"एक अमेरिकी पत्रकार ने एक बार कहा था कि यदि पहले टैंकों को पेश करना आवश्यक था, तो अब यह राज्य को रेटिंग कम करने के लिए पर्याप्त है, और यह देश के लिए लगभग समान झटका होगा" (विशेषज्ञ के उप महा निदेशक पावेल समीव) आरए रेटिंग एजेंसी)

रेटिंग एजेंसियां ​​क्या हैं?

रेटिंग एजेंसियां ​​वाणिज्यिक संगठन हैं जो जारीकर्ताओं के शोधन क्षमता, ऋण दायित्वों और अन्य महत्वपूर्ण वित्तीय संकेतकों का आकलन करते हैं। वे अपना आकलन फॉर्म में प्रस्तुत करते हैं साख दर, जो संगठनों, क्षेत्रों, देशों को उनकी साख के आधार पर सौंपे जाते हैं। इस तरह की रेटिंग का मुख्य उद्देश्य संभावित निवेशकों / लेनदारों की संभावना का आकलन प्रदान करना है कि जारीकर्ता अपने दायित्वों को पूरा नहीं करेगा।

दुनिया में सबसे प्रसिद्ध और प्रतिष्ठित रेटिंग एजेंसियां ​​हैं अमेरिकी एजेंसियां ​​स्टैंडर्ड एंड पूअर "एस, मूडी" एस, और फिच रेटिंग्स... इनका इतिहास करीब सौ साल पुराना है। रूसी रेटिंग 90 के दशक में वापस जाती है और सबसे बड़ी विशेषज्ञ आरए रेटिंग एजेंसी और एनआरए (नेशनल रेटिंग एजेंसी) हैं।

एजेंसी क्रेडिट रेटिंग की एक समान अवधारणा है, लेकिन विभिन्न पदनाम और गणना के तरीके हैं। मूल रूप से, रेटिंग को लैटिन अक्षरों में ए से सी (कुछ एजेंसियों के लिए, डी तक) की विश्वसनीयता के घटते क्रम में दर्शाया जाता है।

रेटिंग एजेंसियों को रूसी संघ के वित्त मंत्रालय द्वारा मान्यता प्राप्त है। कुल मिलाकर, रूस में 8 आधिकारिक रूप से मान्यता प्राप्त एजेंसियां ​​हैं, 3 विदेशी: मानक और गरीब "एस, मूडी" एस, और फिच रेटिंग, एक संयुक्त: आरए मुडिस इंटरफैक्स और 4 रूसी एजेंसियां: राष्ट्रीय रेटिंग एजेंसी, विशेषज्ञ आरए, आरए "विश्लेषण , परामर्श और विपणन", "रस-रेटिंग"।

विदेशी एजेंसियों का लाभ उनकी निष्पक्षता और महान अधिकार है। रूसी एजेंसियों का लाभ उनकी दक्षता है, अंदर से स्थिति को देखते हुए, वे तेजी से प्रतिक्रिया कर सकते हैं और रूसी कंपनियों की रेटिंग बदल सकते हैं। पश्चिमी एजेंसियां ​​​​आमतौर पर IFRS को देखती हैं, जो त्रैमासिक/वार्षिक रूप से प्रकाशित होती हैं, जबकि रूसी एजेंसियां ​​​​मासिक आधार पर कुछ जारीकर्ताओं की रिपोर्ट देखती हैं।

एक निजी निवेशक रेटिंग एजेंसियों की जानकारी का उपयोग कैसे कर सकता है?

यह याद रखना चाहिए कि क्रेडिट रेटिंग प्रतिभूतियों को खरीदने या बेचने के लिए प्रत्यक्ष अनुशंसा नहीं है। वे निवेश निर्णय लेने के लिए आवश्यक पहलुओं में से केवल एक को दर्शाते हैं, अर्थात् साख। उच्चतम AAA रेटिंग वाली कंपनियों को समस्याएँ और डिफ़ॉल्ट हो सकती हैं। हालांकि, अगर एएए रेटिंग वाली कंपनियों के बीच ऐसे कुछ ही मामले हैं, तो प्री-डिफॉल्ट रेटिंग वाली कंपनियों के पास दिवालियापन के ऐसे सैकड़ों और हजारों मामले होंगे।

वित्तीय बाजारों पर रेटिंग एजेंसियों का महत्वपूर्ण प्रभाव जारी है। उदाहरण के लिए, स्टैंडर्ड एंड पूअर्स के अगस्त 2011 में यूएस क्रेडिट रेटिंग को अधिकतम AAA से AA + तक डाउनग्रेड करने के निर्णय से स्टॉक एक्सचेंजों में खलबली मच गई और दुनिया भर में कोटेशन का पतन हो गया।

हमारे पर अग्रणी रेटिंग एजेंसियों से नवीनतम समाचारों का पालन करें।

स्तर निर्धारक संस्था- एक वाणिज्यिक संगठन जो जारीकर्ताओं की सॉल्वेंसी, ऋण दायित्वों, कॉर्पोरेट प्रशासन की गुणवत्ता, परिसंपत्ति प्रबंधन की गुणवत्ता आदि का मूल्यांकन करता है। रेटिंग एजेंसियों का सबसे प्रसिद्ध उत्पाद सॉल्वेंसी का मूल्यांकन है - क्रेडिट रेटिंग.

यह एक ऋण दायित्व पर डिफ़ॉल्ट के जोखिम को दर्शाता है और ब्याज दर के मूल्य, ऋण दायित्वों की लागत और उपज को प्रभावित करता है। साथ ही, एक उच्च रेटिंग भुगतान न करने के कम जोखिम से मेल खाती है।

करदानक्षमता- अपने निपटान में मौद्रिक संसाधनों की कीमत पर, कानून या अनुबंध द्वारा निर्धारित मौद्रिक दायित्वों को समय पर पूरा करने के लिए एक आर्थिक इकाई की क्षमता।

दिवालियापन- लेनदार को उनके भुगतान, मौद्रिक दायित्वों के लिए देय तिथि के बाद, पूरा करने के लिए एक व्यावसायिक इकाई की अक्षमता। दिवालियेपन से दिवालियापन हो सकता है।

सबसे प्रसिद्ध विश्व रेटिंग एजेंसियां

रूसी रेटिंग एजेंसियां

विशेषज्ञ आरए.

मूडीज इंटरफैक्स रेटिंग एजेंसी

(मूडीज इन्वेस्टर्स सर्विस और इंटरफैक्स के बीच एक संयुक्त उद्यम)

विश्व के अग्रणी आरए:

फिच रेटिंग्स एक अंतरराष्ट्रीय निगम है जिसे मुख्य रूप से रेटिंग एजेंसी के रूप में जाना जाता है।

इसका मुख्य उद्देश्य वैश्विक ऋण बाजारों को स्वतंत्र और भविष्योन्मुखी क्रेडिट मूल्यांकन, विश्लेषणात्मक अध्ययन और डेटा प्रदान करना है।

फिच एक समूह है जिसमें शामिल हैं:

• फिच सॉल्यूशंस फिच रेटिंग्स के उत्पादों और सेवाओं का वितरण है

  एल्गोरिथम कॉर्पोरेट जोखिम प्रबंधन समाधानों में एक वैश्विक नेता है

  FitchTraining क्रेडिट और कॉर्पोरेट वित्त प्रशिक्षण में माहिर है।

मालिक और प्रबंधन

फिच ग्रुप का बहुसंख्यक स्वामित्व फिमलैक एसए (पेरिस में मुख्यालय) के पास है

इतिहास

फिच रेटिंग्स की स्थापना न्यूयॉर्क में जॉन नोल्स फिच ने 24 दिसंबर, 1913 को की थी। फिच पब्लिशिंग कंपनी के रूप में।

अप्रैल 2000 में, फिच ने डफ एंड फेल्प्स क्रेडिट रेटिंग कंपनी का अधिग्रहण किया। (शिकागो में मुख्यालय)। उस वर्ष बाद में, फिच ने थॉमसन बैंकवॉच को खरीदा।

अक्टूबर 2006 में, फिच रेटिंग्स ने डेरिवेटिव फिच की स्थापना की, जो उस बाजार की जरूरतों को पूरा करने के लिए रेटिंग, विश्लेषणात्मक अनुसंधान और आकलन प्रदान करने के लिए समर्पित पहली समर्पित क्रेडिट डेरिवेटिव रेटिंग एजेंसी है।

http://www.Fitchratings.Ru/

मूडीज(रस। मूडीज) - अंतरराष्ट्रीय रेटिंग एजेंसी; पूरा नाम - मूडीज इन्वेस्टर्स सर्विस।

मूडीजमूडीज कॉर्पोरेशन की सहायक कंपनी है। क्रेडिट रेटिंग, अनुसंधान और जोखिम विश्लेषण के असाइनमेंट में लगे हुए हैं।

एजेंसी 26 देशों में 4500 से अधिक विशेषज्ञों को रोजगार देती है।

1909 में बांड रेटिंग की पहली परिभाषा के विकास के बाद से मूडीज की रेटिंग की संख्या में काफी वृद्धि हुई है। आज मूडीज 32 सिस्टम संचालित करता है, और उनकी संख्या हर साल बढ़ रही है।

मूडीज एजेंसी रूस और सीआईएस देशों के अपने ग्राहकों की जरूरतों को पूरी तरह से संतुष्ट कर सकती है क्योंकि उसके पास वैश्विक स्तर पर काम करने का अनुभव है और साथ ही रूस और सीआईएस देशों के बाजारों को जानता है।

टीम में उच्च योग्य और अनुभवी पेशेवर शामिल हैं जो उच्चतम पेशेवर स्तर पर अपना काम करते हैं।

मूडीज बैंकों, निगमों, बीमा कंपनियों, ट्रस्ट फंड, क्षेत्रीय और स्थानीय प्रशासन, राज्यों, अंतरराष्ट्रीय संस्थाओं के ऋण दायित्वों को रेटिंग प्रदान करता है। मूडी संरचित वित्त रेटिंग भी प्रदान करता है।

क्रेडिट रेटिंग पर पहले से कहीं अधिक निर्भर अंतरराष्ट्रीय पूंजी बाजार के साथ, मूडीज रेटिंग जारीकर्ताओं और निवेशकों दोनों के लिए महान लाभ और नए अवसर प्रदान करती है।

वी रूस और सीआईएस मूडी की एजेंसी का प्रतिनिधित्व मूडी की इन्वेस्टर्स सर्विस लिमिटेड, रूसी शाखा की रूसी शाखा द्वारा किया जाता है, जो मूडी के पूर्वी यूरोप (एमईई) द्वारा वैश्विक स्तर पर मूडी को रेटिंग प्रदान करता है। रेटिंग एजेंसी द्वारा के रूप में मूडीज इंटरफैक्स रेटिंग एजेंसी (एमआईआरए), जो राष्ट्रीय स्तर के अनुसार क्रेडिट रेटिंग प्रदान करती है।

एम RAMI का अधिकांश शेयरधारक मूडीज की एजेंसी है, अल्पसंख्यक शेयरधारक इंटरफैक्स सूचना सेवा समूह है।

प्रति मूडीज कॉरपोरेशन (एनवाईएसई: एमसीओ), मूडीज रेटिंग एजेंसी की मूल कंपनी, जो ऋण उपकरणों और प्रतिभूतियों को कवर करते हुए क्रेडिट रेटिंग और अनुसंधान प्रदान करती है, मूडीज एनालिटिक्स, जो क्रेडिट और आर्थिक विश्लेषण और वित्तीय जोखिम प्रबंधन के लिए उन्नत सॉफ्टवेयर, सलाहकार सेवाएं और अनुसंधान प्रदान करती है। मूडीज एक निगम है जिसने 2011 में 2.3 बिलियन डॉलर का राजस्व दर्ज किया, दुनिया भर में लगभग 6,100 लोगों को रोजगार देता है और 28 देशों में उपस्थिति बनाए रखता है।

एचटीटीपी :// www . मूडीज . कॉम / पृष्ठों / चूक जाना _ ईई . एएसपीएक्स

क्रेडिट रेटिंग क्या है?

विभिन्न सूचना स्रोतों के आधार पर एजेंसी के विश्लेषक रचना करते हैं साख दर , ऋण दायित्वों के जारीकर्ता को उजागर करना सॉल्वेंसी का एक प्रकार का मूल्यांकन। वे। क्रेडिट रेटिंग - यह एक निश्चित वित्तीय अर्थ के साथ एक छोटे अक्षर की अभिव्यक्ति में "दबाया" गया यह मूल्यांकन है। क्रेडिट रेटिंग जितनी अधिक होगी, निवेश वस्तु उतनी ही विश्वसनीय होगी, लेकिन ऋण साधनों (बिलों) पर इसकी संभावित उपज भी कम होगी।

विश्व रेटिंग एजेंसियां

आज विश्व बाजार में आम तौर पर मान्यता प्राप्त तीन रेटिंग एजेंसियां ​​हैं, जो लगभग 95% बाजार को कवर करती हैं:

सर्वस्वीकृत और गरीब का

मूडीज एजेंसी

फिच एजेंसी

• अंतर्राष्ट्रीय, जिसके अनुसार ऋण दायित्वों के जारीकर्ताओं की तुलना अन्य देशों या विदेशी कंपनियों से की जाती है;

• राष्ट्रीय, जो एक देश के जारीकर्ताओं की तुलना करता है

साख पूर्वानुमान की अवधि के आधार पर, एक दीर्घकालिक रेटिंग (दीर्घावधि, एक वर्ष से अधिक की अवधि के लिए) और एक अल्पकालिक रेटिंग (अल्पावधि, एक वर्ष से कम) को प्रतिष्ठित किया जाता है। उत्तरार्द्ध दीर्घकालिक के साथ जुड़ा हुआ है और इसके साथ समकालिक रूप से परिवर्तन (बढ़ता या घटता) है।

और, अंत में, विदेशी (विदेशी) और स्थानीय राष्ट्रीय (स्थानीय) मुद्राओं में रेटिंग के प्रकार हैं। यदि विदेशी मुद्रा के सापेक्ष राष्ट्रीय मुद्रा में दायित्वों को पूरा करने के लिए अलग-अलग शर्तें हैं, तो वे एक जारीकर्ता के लिए भिन्न हो सकते हैं।

एस एंड पी क्रेडिट रेटिंग

रेटिंग मान सर्वश्रेष्ठ 'एएए' से लेकर सबसे खराब 'डी' तक होता है। अक्षर "+" या "-" (प्लस / माइनस) अक्षर पदनाम में "АА" से "ССС" तक जोड़ा जा सकता है। वे एक रेटिंग स्थिति के भीतर जारीकर्ता की थोड़ी बेहतर या थोड़ी खराब स्थिति को दर्शाते हैं। उदाहरण के लिए, एए रेटिंग जारीकर्ता की तुलना में एए + रेटेड जारीकर्ता एक निवेशक के लिए थोड़ा अधिक विश्वसनीय होता है। तदनुसार, जारीकर्ता "एए-" "एए" की तुलना में निवेश के लिए कम विश्वसनीय है।

• सकारात्मक (सकारात्मक) रेटिंग मूल्य बढ़ाया जा सकता है;

• नकारात्मक (नकारात्मक) - कम;

• स्थिर (स्थिर) - मूल्य सबसे अधिक संभावना नहीं बदलेगा;

• विकासशील (विकासशील) - मूल्य को बढ़ाया या घटाया जा सकता है।

पूर्वानुमान क्षितिज 6 महीने से 2 वर्ष तक है।

एस एंड पी रेटिंग स्केल

• निवेश श्रेणी (स्थिर, सफल जारीकर्ता या प्रतिभूतियां);

• सट्टा (जारीकर्ताओं का अधिक जोखिम भरा समूह); इस समूह की रेटिंग को कभी-कभी "जंक" कहा जाता है।

एस एंड पी रेटिंग	विवरण
निवेश श्रेणी
एएए (ए-1)	उच्चतम रेटिंग। वित्तीय दायित्वों को पूरा करने के लिए जारीकर्ता की सबसे बड़ी क्षमता की विशेषता है
एए (ए-2)	अपने कर्ज का भुगतान करने की उच्च क्षमता
ए (ए -3)	अपने ऋण का भुगतान करने की मध्यम उच्च क्षमता, लेकिन साथ ही प्रतिकूल आर्थिक परिस्थितियों और बाहरी वातावरण में अन्य नकारात्मक परिवर्तनों पर निर्भरता बढ़ जाती है।
बीबीबी (बी)	वित्तीय देनदारियों को चुकाने की पर्याप्त क्षमता, लेकिन प्रतिकूल आर्थिक परिस्थितियों के प्रति उच्च संवेदनशीलता
बीबीबी- (बी)	इस श्रेणी में सबसे कम रेटिंग
सट्टा श्रेणी
बी बी + (बी)	इस श्रेणी में उच्चतम रेटेड
बी बी (बी)	जारीकर्ता अल्पावधि में थोड़ा कमजोर होता है, आर्थिक, वित्तीय और व्यावसायिक क्षेत्रों में नकारात्मक परिवर्तनों पर अधिक निर्भरता
बी (बी)	नकारात्मक परिवर्तनों के प्रति और भी अधिक जोखिम, लेकिन अभी तक आपके ऋण का भुगतान करने का अवसर है
सीसीसी (सी)	ऋण जोखिम के लिए उच्च जोखिम, एक अनुकूल आर्थिक, वित्तीय और व्यावसायिक वातावरण की उपस्थिति में ऋण चुकाया जा सकता है
एसएस (सी)	क्रेडिट जोखिम के लिए बहुत अधिक जोखिम
सी (सी)	जारीकर्ता दिवालिएपन की प्रक्रिया में है, लेकिन यह अपने वित्तीय दायित्वों को पूरा करता है
डी	चूक

कोष्ठक में वर्णमाला और अक्षरांकीय (A-1, A-2, A-3, आदि) पदनाम अल्पकालिक रेटिंग पैमाने को संदर्भित करते हैं। अंतिम दो पंक्तियों के बजाय, अन्य पदनाम भी निर्दिष्ट किए जा सकते हैं:

• आर - प्रतिकूल वित्तीय स्थिति के कारण, जारीकर्ता नियामकों की देखरेख में है, जो दूसरों पर एक दायित्व को पूरा करने के लाभ के पक्ष में निर्णय ले सकता है;

• एसडी - जारीकर्ता एक दायित्व या दायित्वों की श्रेणी का भुगतान नहीं कर सकता है, लेकिन दूसरों को चुकाता है;

• डी - जारीकर्ता सभी या व्यावहारिक रूप से सभी दायित्वों को पूरा करने में असमर्थ है।

मैं एस एंड पी द्वारा गणना की गई रेटिंग को कैसे जान सकता हूं?

इस एजेंसी की वेबसाइट पर:

http://www.standardandpoors.com/home/hi/us - अंग्रेजी संस्करण;

http://www.standardandpoors.com/home/ru/ru - रूसी संस्करण

बाईं ओर मुख्य पृष्ठ पर एक खोज बार है, जिसके अंतर्गत आपको एक खोज पैरामीटर का चयन करने की आवश्यकता है:

• देश या संगठन का नाम ("इकाई");

• एक सुरक्षा का टिकर ("टिकर");

• सुरक्षा कोड (CUSIP, CINS, ISIN)।

उसके बाद, आपको खोज बार में आवश्यक नाम दर्ज करना होगा और प्रस्तावित पॉप-अप विकल्पों में से वांछित नाम का चयन करना होगा। यदि जारीकर्ता पर शिलालेख "एनआर" दिखाई देता है, तो इसका मतलब है कि कोई रेटिंग नहीं दी गई है। हालांकि, पहली कॉल पर, सिस्टम को पंजीकरण की आवश्यकता होगी:

आसान प्रक्रिया को पारित करने और निर्दिष्ट ईमेल पते पर एक पुष्टिकरण पत्र प्राप्त करने के बाद, आप खोज विंडो में हमारे लिए रुचि के संगठन का नाम दर्ज कर सकते हैं ("एक रेटिंग खोजें ..." फ़ील्ड)। यदि हम इंटरएक्टिव ब्रोकर्स की खोज करते हैं, तो आज हम निम्नलिखित परिणाम देखते हैं:

लोकल करंट एलटी और एसटी स्थानीय मुद्रा में ब्रोकर की लंबी अवधि और अल्पकालिक रेटिंग के लिए खड़े हैं, जबकि स्थानीय करंट एलटी और एसटी विदेशी मुद्रा में समान रेटिंग के लिए खड़े हैं। तालिका से पता चलता है कि ब्रोकर थोड़ी अधिक अल्पकालिक रेटिंग के साथ-साथ 2014 के अंत में किए गए एक स्थिर दीर्घकालिक पूर्वानुमान (क्रेडिटवॉच / आउटलुक का अंतिम कॉलम) के साथ अत्यधिक विश्वसनीय है। और यहाँ रूसी संघ के लिए आज के डेटा हैं:

जैसा कि अपेक्षित था, राष्ट्रीय मुद्रा (रूबल) में देश की रेटिंग विदेशी मुद्रा (मुख्य रूप से डॉलर में) की तुलना में काफी अधिक है। इसके अलावा, यह देखा जा सकता है कि, एजेंसी के अनुसार, पहले माना गया ब्रोकर की साख समग्र रूप से रूस की तुलना में अधिक है - यदि डॉलर को आम भाजक के रूप में चुना जाता है। हम समय-समय पर इस तरह की रेटिंग के राजनीतिक पूर्वाग्रह का सवाल उठाते हैं - मुझे व्यक्तिगत रूप से लगता है कि वे काफी उद्देश्यपूर्ण हैं और ऐतिहासिक डेटा (1998 या हाल ही में दिसंबर 2014 में डिफ़ॉल्ट याद रखें) और वास्तविक स्थिति (तेल पर रूस की निर्भरता) दोनों पर आधारित हैं। , देख)।

क्रेडिट रेटिंग एजेंसी मूडीज

संख्या 1,2,3 को "आ" से "सीएए" की श्रेणियों में जोड़ा जा सकता है। एक "कहता है" कि जारीकर्ता अपनी रेटिंग श्रेणी में शीर्ष पंक्ति में है (उदाहरण के लिए, "आ")। दो बीच में है। तीन - रेटिंग श्रेणी में सबसे नीचे। यह रेटिंग इस प्रकार निर्दिष्ट है: उदाहरण के लिए, "Aa1", "B2", "Caa3"।

मूल्य की गणना के अलावा, एजेंसी एक दीर्घकालिक और अल्पकालिक रेटिंग पूर्वानुमान भी प्रदान करती है - जैसा कि एसएंडपी करता है।

मूडीज रेटिंग	विवरण
निवेश श्रेणी
आ (पी-1)	विश्वसनीयता का उच्चतम स्तर। कम से कम क्रेडिट जोखिम
आ (पी-1)	उच्च विश्वसनीयता, बहुत कम क्रेडिट जोखिम
ए (पी-1 या पी-2)	विश्वसनीयता का स्तर औसत से ऊपर है, क्रेडिट जोखिम कम है
वा (P3)	मध्यम विश्वसनीयता, मध्यम ऋण जोखिम
सट्टा श्रेणी
वाह	विश्वसनीयता का स्तर औसत से नीचे है, महत्वपूर्ण क्रेडिट जोखिम
वी	कम विश्वसनीयता, उच्च ऋण जोखिम
साहा	विश्वसनीयता का स्तर बहुत कम है, क्रेडिट जोखिम बहुत अधिक है
सीए	जारीकर्ता ने डिफ़ॉल्ट घोषित किया है या उसके करीब है, लेकिन साथ ही वित्तीय दायित्वों की पूर्ति की संभावना है
साथ	डिफ़ॉल्ट, न्यूनतम रेटिंग

अनिश्चितकालीन एनपी (अल्पकालिक साख का आकलन करने से इनकार) के अलावा अल्पकालिक रेटिंग, पी-1 (प्राइम -1, अल्पकालिक दायित्वों को चुकाने की उत्कृष्ट क्षमता) से लेकर पी -3 (प्राइम -3, स्वीकार्य क्षमता) तक हो सकती है। अल्पकालिक ऋण चुकाने के लिए)। मूडीज की लंबी अवधि की देनदारियों की रेटिंग की उपरोक्त तालिका के संबंध में, उद्धृत सभी प्रमुख मूल्य निवेश श्रेणी में आते हैं, अर्थात। कम से कम Baa की जारीकर्ता रेटिंग के साथ।

मूडीज द्वारा गणना की गई रेटिंग का पता कैसे लगाएं?

https://www.moodys.com/ - अंग्रेजी संस्करण;

https://www.moodys.com/pages/default_ee.aspx - रूसी संस्करण

खोज फ़ील्ड साइट के मुख्य पृष्ठ पर ऊपरी बाएँ भाग में स्थित है। इस क्षेत्र में, आपको उस देश या कंपनी का नाम दर्ज करना होगा जिसे आप ढूंढ रहे हैं, या सुरक्षा का टिकर दर्ज करना होगा। उसके बाद, सबसे उपयुक्त विकल्पों की एक ड्रॉप-डाउन सूची प्रदर्शित की जाएगी। आवश्यक एक पर क्लिक करके, हम स्वचालित रूप से आवश्यक जारीकर्ता की रेटिंग वाले पृष्ठ पर जाते हैं। विदेशी मुद्रा में दीर्घकालिक रेटिंग गठित सूची में सबसे पहले है।

यदि एजेंसी का कोई उपयोगकर्ता पहली बार साइट पर जाता है, तो रेटिंग की खोज करने के लिए, जैसा कि एस एंड पी के मामले में है, एक बार पंजीकरण करना आवश्यक होगा, जिसमें "मैं शर्तों से सहमत हूं" बॉक्स को चेक करके भी शामिल है। साइट का उपयोग।" मैं समझौते को अंत तक स्क्रॉल करके ही ऐसा करने में कामयाब रहा। कुछ पंक्तियों को भरने और ई-मेल द्वारा अपने पंजीकरण की पुष्टि करने के बाद (लिंक पर क्लिक करके), आप अपने उपयोगकर्ता नाम के तहत मूडीज की वेबसाइट पर स्वचालित रूप से पुनर्निर्देशित हो जाएंगे। यदि ऐसा नहीं हुआ, तो लॉगिन निर्दिष्ट ईमेल होना चाहिए। आइए रूसी संघ की रेटिंग देखें:

इससे यह देखा जा सकता है कि विदेशी मुद्रा में देनदारियों के लिए रूस की दीर्घकालिक रेटिंग को Ba1 के रूप में नामित किया गया है, अर्थात। एक निवेश और सट्टा श्रेणी के कगार पर खड़ा है। उसी समय, अल्पकालिक रेटिंग निर्धारित नहीं की गई है, निर्दिष्ट पूर्वानुमान नकारात्मक है, जो एसएंडपी से स्थिर पूर्वानुमान के साथ काफी विषम है (हालांकि दोनों को 2016 में लगभग छह महीने के अंतर के साथ बनाया गया था)। कुल मिलाकर, कई मूल्यांकन मानकों के बावजूद, रेटिंग अपेक्षाकृत व्यक्तिपरक हैं। हालांकि, मूडीज के लिए, जारीकर्ता के रेटिंग इतिहास को देखना एक सुविधाजनक संकेतक है, जिसके लिए आपको "रेटिंग" टैब पर स्विच करने की आवश्यकता है:

यहां आप देख सकते हैं कि कैसे, 1998 में डिफ़ॉल्ट स्तर तक गिरकर, राष्ट्रीय मुद्रा में रूस की दीर्घकालिक रेटिंग 2000 से 2009 तक बढ़ने लगी, जो तेल की कीमतों में वृद्धि के कारण हुई थी। 2010 तक उच्च स्तर पर इसके स्थिरीकरण ने रूस की रेटिंग को भी रोक दिया, और एक बैरल की कीमत में गिरावट, दिसंबर 2014 में रूबल के अवमूल्यन के साथ, रेटिंग में मामूली गिरावट आई। "घरेलू" राष्ट्रीय मुद्रा में घरेलू रेटिंग को संदर्भित करता है, "विदेशी" - विदेशी मुद्रा में। वरिष्ठ असुरक्षित का अनुवाद वरिष्ठ असुरक्षित ऋण के रूप में किया जा सकता है: क्रमशः स्थानीय मुद्रा या विदेशी मुद्रा में। कुल मिलाकर, आप एक बार में 5 प्रकार की रेटिंग चुन सकते हैं और देख सकते हैं - लेकिन वे 100% के करीब हैं, इसलिए मैं खुद को चित्र में दिखाए गए लोगों तक सीमित रखूंगा। दबाना " जारीकर्ता आउटलुक ”, आप जारीकर्ता की भविष्य की रेटिंग के लिए कंपनी के पूर्वानुमानों का इतिहास भी देख सकते हैं। विदेशी जारीकर्ताओं के मामले में, अंग्रेजी संस्करण कभी-कभी अधिक उत्पादक हो सकता है।

फिच रेटिंग एजेंसी क्रेडिट रेटिंग

इस एजेंसी का रेटिंग पैमाना S&P स्केल के समान है और इसमें अल्फ़ान्यूमेरिक पदनाम है। एक "+" या "-" चिह्न "एए" से "बी" तक की रेटिंग में जोड़ा जाता है। किसी विशेष जारीकर्ता की रेटिंग के बारे में जानकारी निम्नलिखित साइटों (पंजीकरण के बाद) पर पाई जा सकती है:

https://www.fitchratings.com/site/home - अंग्रेजी संस्करण

http://www.fitchratings.ru/ru/ - रूसी संस्करण

आइए रूसी भाषा के संस्करण को चुनें। पिछले मामलों की तरह, आपको "खाता बनाएँ" पर क्लिक करके औपचारिक पंजीकरण प्रक्रिया से गुजरना होगा। पिछली प्रणालियों की तुलना में यहां भरने के लिए कुछ और फ़ील्ड हैं, लेकिन उनसे निपटना मुश्किल नहीं है - डेटा की जाँच नहीं की जाती है, इसलिए आप कोई भी फ़ोन नंबर और घर का पता लिख ​​सकते हैं (ईमेल के विपरीत, जो पुष्टि प्राप्त करेगा)। सब कुछ भरने और नीचे दो चेक मार्क लगाने के बाद, हमें अपने मेलबॉक्स पर एक पुष्टिकरण पत्र प्राप्त होता है और उसमें दिए गए लिंक पर क्लिक करें। फिर आप मुख्य पृष्ठ पर लौट सकते हैं और ऊपरी दाएं कोने में अपना उपयोगकर्ता नाम और पासवर्ड दर्ज कर सकते हैं। सिस्टम में प्रवेश करने के बाद, हम "रूस" में प्रवेश करते हुए, वहां रूस की रेटिंग खोजने की कोशिश करेंगे - एसएंडपी और मूडीज के विपरीत, यहां अभी तक कोई पॉप-अप टिप्स नहीं हैं। हमें निम्नलिखित परिणाम मिलते हैं:

वास्तव में, फिच एजेंसी तीनों में से एकमात्र है जो आपको रूसी में भी खोज करने की अनुमति देती है - अर्थात। खोज बार में, आप "रूसी संघ" भी टाइप कर सकते हैं। यद्यपि विदेशी जारीकर्ताओं की रेटिंग की खोज करने के लिए साइट के अंग्रेजी-भाषा संस्करण का उपयोग करना बेहतर है (आइटम "जारीकर्ता" वहां "के अनुरूप होगा" ENTITIES "- लेकिन सामान्य तौर पर, मेरी टिप्पणियों के अनुसार, तीनों प्रणालियों में, यह सूचना प्रदर्शित करने में सबसे अधिक सक्षम है)... सबसे कम जारीकर्ता पर क्लिक करें:

जैसा कि आप तालिका से देख सकते हैं, रेटिंग विवरण रूसी में है। पहली दो पंक्तियाँ विदेशी मुद्रा में देनदारियों को दर्शाती हैं, पहली पंक्ति को जारीकर्ता के मूल्यांकन के लिए सबसे महत्वपूर्ण माना जा सकता है। नीचे दाईं ओर "रेटिंग इतिहास" पर क्लिक करके, आप जारीकर्ता को रेटिंग देने का इतिहास देख सकते हैं (मूडी के समान, केवल वहां इतिहास को ग्राफ़ के रूप में प्रस्तुत किया जाता है)। जारीकर्ता पूर्वानुमान को रेटिंग मान के दाईं ओर रंगीन आइकन के रूप में दर्शाया गया है:

वे। रूस के लिए, फिच के पास आज के लिए एक स्थिर पूर्वानुमान है। पत्र पदनामों को निम्नानुसार समझा जा सकता है:

फिच रेटिंग	विवरण
निवेश श्रेणी
एएए (F1)	साख का उच्चतम स्तर
एए (F1)	अपने वित्तीय दायित्वों को बहुत उच्च स्तर पर पूरा करने की क्षमता
ए (एफ 1)	वित्तीय दायित्वों को पूरा करने की उच्च क्षमता, लेकिन साथ ही प्रतिकूल आर्थिक परिस्थितियों और बाहरी वातावरण में अन्य नकारात्मक परिवर्तनों पर निर्भरता बढ़ जाती है
बीबीबी (F2 या F3)	वित्तीय दायित्वों को पूरा करने की पर्याप्त क्षमता, लेकिन नकारात्मक आर्थिक स्थिति या कारोबारी माहौल इस क्षमता को कम कर सकता है
सट्टा श्रेणी
बी बी (बी)	डिफ़ॉल्ट के जोखिम के प्रति संवेदनशीलता में वृद्धि, विशेष रूप से आर्थिक स्थितियों और कारोबारी माहौल में नकारात्मक परिवर्तनों के सामने
बी (बी)	डिफ़ॉल्ट का एक महत्वपूर्ण जोखिम है, लेकिन साथ ही सुरक्षा का एक निश्चित मार्जिन है। भुगतान अभी भी प्रगति पर है, लेकिन यह क्षमता बिगड़ते आर्थिक और कारोबारी माहौल के प्रति संवेदनशील है।
सीसीसी (सी)	डिफ़ॉल्ट की वास्तविक संभावना, महत्वपूर्ण क्रेडिट जोखिम
एसएस (सी)	क्रेडिट जोखिम का बहुत उच्च स्तर, डिफ़ॉल्ट की संभावना है
सी (सी)	डिफ़ॉल्ट निकट या आसन्न है, असाधारण रूप से उच्च स्तर का क्रेडिट जोखिम
आरडी (आरडी)	सीमित डिफ़ॉल्ट - वित्तीय देनदारियों पर इसकी अनुमति थी, लेकिन जारीकर्ता अभी तक दिवालिएपन की प्रक्रिया में नहीं है
डी (डी)	चूक जाना

कोष्ठक में, पहले की तरह, अल्पकालिक रेटिंग इंगित की गई है।

विश्व एजेंसियों की रेटिंग की तुलना

ऊपर, हमने तीन सबसे लोकप्रिय विश्व एजेंसियों पर विचार किया है जो अपनी रेटिंग प्रदान करती हैं। इस कार्रवाई के महत्व को शायद ही कम करके आंका जा सकता है - लाखों निवेशक और बहु-अरब डॉलर की पूंजी उनके द्वारा निर्देशित है। और यद्यपि अनुमानों में, और विशेष रूप से पूर्वानुमानों में, एजेंसियों के डेटा एक-दूसरे से भिन्न हो सकते हैं, बड़े जारीकर्ताओं के संबंध में विसंगतियां लगभग कभी भी महत्वपूर्ण नहीं होती हैं। लेख के अंत में, मैं एक दूसरे के सापेक्ष तीनों एजेंसियों की रेटिंग के बीच पत्राचार की एक तालिका तैयार करता हूं:

आज हम दुनिया की सबसे बड़ी रेटिंग एजेंसियों की रेटिंग... पेश करते हैं। और क्या? क्या वे रेटिंग असाइन करते हैं? इसलिए हमारे विशेषज्ञों ने इस व्यवसाय खंड के प्रतिनिधियों की रैंकिंग करने का निर्णय लिया। विश्लेषण और मूल्यांकन के परिणामस्वरूप, हम सबसे बड़े ग्राहक आधार वाली 15 कंपनियों का चयन करने में सक्षम थे। संयुक्त राज्य अमेरिका की एजेंसियों का वर्चस्व है - छह कंपनियां (अमेरिका और ग्रेट ब्रिटेन के बीच एक "संयुक्त उद्यम" सहित); जापान से दो संगठन, और कनाडा, चीन, भारत, कुवैत, रूस और यूक्रेन से एक और प्रतिनिधि। रैंकिंग में पहला स्थान एसएंडपी एजेंसी ने लिया, जिसने दुनिया भर से 2,682 ग्राहकों को सेवा में आकर्षित करने में कामयाबी हासिल की। और रूसी संघ में सबसे बड़ी एजेंसी "विशेषज्ञ आरए" ने 350 ग्राहकों के संकेतक के साथ, 14 वां स्थान प्राप्त किया। सच है, इस कंपनी की रेटिंग, एक नियम के रूप में, केवल रूसी संघ में और यहां तक ​​\u200b\u200bकि कजाकिस्तान (जहां विशेषज्ञ की सहायक कंपनी स्थित है) में उद्धृत की जाती है, इसलिए, ग्राहक आधार का "वजन", यदि ऐसा संकेतक लागू किया जा सकता है ग्राहक पोर्टफोलियो की गुणवत्ता की तुलना नेताओं से नहीं की जा सकती। इसके बाद, हम सालाना रेटिंग एजेंसियों को रैंक करेंगे, लेकिन हम मानदंडों की संख्या का विस्तार करेंगे: हम न केवल ग्राहकों की संख्या, बल्कि उनकी गुणवत्ता और ग्राहक आधार की कुल संपत्ति का भी विश्लेषण करेंगे।

№	कंपनी	केंद्रीय कार्यालय का स्थान	टिप्पणियाँ (1)	ग्राहकों की संख्या
1	सर्वस्वीकृत और गरीब का	संयुक्त राज्य अमेरिका, न्यूयॉर्क	मैकग्रा-हिल कॉर्पोरेशन की सहायक कंपनी, वित्तीय बाजार के विश्लेषणात्मक अनुसंधान में लगी हुई है। कंपनी तीन सबसे प्रभावशाली अंतरराष्ट्रीय रेटिंग एजेंसियों से संबंधित है। S&P को अमेरिकी S&P 500 और ऑस्ट्रेलियाई S&P 200 के निर्माता और संपादक के रूप में भी जाना जाता है।	2 682
2	मूडी "s	संयुक्त राज्य अमेरिका	अंतरराष्ट्रीय रेटिंग एजेंसी मूडीज इन्वेस्टर्स सर्विस। मूडीज मूडीज कॉर्पोरेशन की सहायक कंपनी है। क्रेडिट रेटिंग, अनुसंधान और जोखिम विश्लेषण के असाइनमेंट में लगे हुए हैं।	2 370
3	फिच रेटिंग्स	दोहरे मुख्यालय वाले यू.एस./यूके	एक अंतरराष्ट्रीय निगम जिसे मुख्य रूप से रेटिंग एजेंसी के रूप में जाना जाता है। इसका मुख्य उद्देश्य वैश्विक ऋण बाजारों को स्वतंत्र और भविष्योन्मुखी क्रेडिट मूल्यांकन, विश्लेषणात्मक अध्ययन और डेटा प्रदान करना है।	1 804
4	पूर्वाह्न। श्रेष्ठ	संयुक्त राज्य अमेरिका	100 से अधिक वर्षों के इतिहास के साथ रेटिंग और समाचार एजेंसी। कंपनी की स्थापना 1899 में अल्फ्रेड एम. बेस्ट ने की थी। कार्यालय संयुक्त राज्य अमेरिका, यूनाइटेड किंगडम और हांगकांग में स्थित हैं। मुख्य ग्राहक बड़ी बीमा कंपनियां हैं।	869
5	DBRS (डोमिनियन बॉन्ड रेटिंग सर्विस)	कनाडा	1976 में स्थापित, DBRS एक विश्व स्तर पर मान्यता प्राप्त एजेंसी है जो एक उपयुक्त रेटिंग प्रदान करने के लिए एक ग्राहक का जितनी जल्दी हो सके मूल्यांकन करती है। मुख्य ग्राहक हैं: वित्तीय संस्थान, कानूनी संस्थाएं, सरकारी एजेंसियां ​​और कंपनियां - उत्तरी अमेरिका, यूरोप, ऑस्ट्रेलिया और दक्षिण अमेरिका में संरचित वित्त की व्यवस्था करने वाली। टोरंटो में मुख्यालय; न्यूयॉर्क, शिकागो और लंदन में कार्यालय। DBRS दुनिया की कुछ स्वतंत्र रेटिंग एजेंसियों में सबसे बड़ी है।	818
6	जापान क्रेडिट रेटिंग एजेंसी	जापान, टोक्यो	जापान की सबसे बड़ी एजेंसी जो दीर्घकालिक और अल्पकालिक निवेशों को रेटिंग प्रदान करती है; अध्ययन के तहत क्षेत्र की राजनीतिक स्थिति पर ध्यान केंद्रित करने सहित, घरेलू और विदेशी बाजारों, अर्थव्यवस्था के क्षेत्रों पर शोध करता है। जापान क्रेडिट रेटिंग एजेंसी के अध्ययन और रेटिंग के परिणाम दुनिया भर के विषयगत मीडिया द्वारा बहुत खुशी के साथ उद्धृत और प्रकाशित किए जाते हैं।	794
7	रेटिंग और निवेश की जानकारी।	जापान, टोक्यो	जापान में दूसरी सबसे बड़ी क्रेडिट और निवेश जोखिम मूल्यांकन कंपनी। संक्षिप्त नाम "आर एंड आई" है।	710
8	ईगन-जोन्स रेटिंग	संयुक्त राज्य अमेरिका	ईगन-जोन्स रूढ़िवादी संस्थागत निवेशकों को दीर्घकालिक निवेश जोखिम मूल्यांकन पर सलाह देते हैं। ईगन-जोन्स के पूर्वानुमानों ने ग्राहकों को निवेश के शुरुआती चरणों में क्रेडिट जोखिमों की पहचान करने में मदद की है।	683
9	मॉर्निंगस्टार क्रेडिट रेटिंग	संयुक्त राज्य अमेरिका, शिकागो	संयुक्त राज्य अमेरिका में रेटिंग एजेंसी। वह निवेश कोष के बारे में जानकारी एकत्र करने और उसका विश्लेषण करने में माहिर हैं। इस एजेंसी के पूर्वानुमान अक्सर मीडिया द्वारा उपयोग किए जाते हैं, सहित। सीएनएन, न्यूयॉर्क टाइम्स, वॉल स्ट्रीट जर्नल, मनी, Yahoo.com, SmartMoney.com, YavTeme.ru। कार्यालय: ऑस्ट्रेलिया, कनाडा, चीन, फ्रांस, जर्मनी, हांगकांग, इटली, नीदरलैंड, नॉर्वे, स्पेन, यूके, स्विट्जरलैंड।	659
10	बायकॉर्प एडवांटेज	ऑस्ट्रेलिया	न्यूजीलैंड में सबसे बड़ी क्रेडिट हिस्ट्री एजेंसी, जिसकी स्थापना 1956 में हुई थी, और 1999 से ऑस्ट्रेलिया में ग्राहकों की संख्या के मामले में आत्मविश्वास से पहले स्थान पर रही है। एजेंसी क्रेडिट रिपोर्टिंग, क्रेडिट स्कोरिंग और मार्केटिंग सेवाएं भी प्रदान करती है।	612
11	डैगोंग ग्लोबल क्रेडिट रेटिंग	चीनी जनवादी गणराज्य	डैगोंग ग्लोबल चीन में एक विशेष क्रेडिट रेटिंग एजेंसी है। पीपुल्स बैंक ऑफ चाइना के नेतृत्व के सुझाव पर ऋण और निवेश जोखिमों का विश्लेषण करने के लिए 1994 में आयोजित किया गया। इस एजेंसी द्वारा अनुसंधान का पीआरसी की ऋण और आर्थिक नीति पर महत्वपूर्ण प्रभाव पड़ता है; डैगोंग के पास चीनी सरकार द्वारा दिए गए सभी लाइसेंस और परमिट हैं और यह एक आधिकारिक कंपनी है जो चीन में सभी बांड जारीकर्ताओं को क्रेडिट रेटिंग सेवाएं प्रदान करती है।	576
12	सिबिल	भारत	भारत में सबसे बड़ा क्रेडिट ब्यूरो। उधारकर्ताओं के वाणिज्यिक और उपभोक्ता उधार के क्रेडिट इतिहास के बारे में जानकारी प्रदान करता है। अधिकृत भागीदारों के पास सिबिल जानकारी तक पहुंच है। डेटा स्लाइस का परिणाम आपको किसी विशेष वित्तीय संस्थान की क्रेडिट नीति का निष्पक्ष मूल्यांकन करने की अनुमति देता है, जिसका उपयोग उपयुक्त रेटिंग अंक प्रदान करने के लिए किया जाता है।	491
13	पूंजी मानक रेटिंग (सीएसआर)	कुवैट	मध्य पूर्व में सबसे बड़ी रेटिंग एजेंसी। इस एजेंसी से रेटिंग शायद ही कभी उन संस्थाओं को सौंपी जाती हैं जो किसी दिए गए भौगोलिक क्षेत्र में प्रतिनिधित्व नहीं करती हैं।	407
14	विशेषज्ञ आरए	रूस	रूस में सबसे बड़ी रेटिंग एजेंसी, पहली बार दुनिया में सबसे बड़ी की सूची में शामिल हुई, और तुरंत अंतिम स्थान नहीं लिया। 1997 में रूसी संघ में आर्थिक संकट से पहले बनाया गया था। यह विशेषज्ञ मीडिया होल्डिंग की एक संरचना है। एजेंसी की सेवाएं, एक नियम के रूप में, रूसी क्रेडिट संस्थानों द्वारा उपयोग की जाती हैं जो संपत्ति के मामले में पहले सौ में शामिल नहीं हैं, जिसके लिए विदेशी एजेंसियों की सेवाएं महंगी निकलीं।	350
15	क्रेडो लाइन	यूक्रेन	क्रेडो लाइन यूक्रेन की एकमात्र और सबसे बड़ी रेटिंग एजेंसी है। सीआईएस और पूर्वी यूरोप से आयात करने वाली कंपनियों को अल्पकालिक और दीर्घकालिक क्रेडिट रेटिंग का असाइनमेंट क्रेडो लाइन की मुख्य गतिविधि है। विशेषज्ञता: विदेशी आर्थिक गतिविधि और व्यापार वित्त।	167

अंतर्राष्ट्रीय रेटिंग एजेंसियां

अंतर्राष्ट्रीय रेटिंग एजेंसियों का वैश्विक वित्तीय बुनियादी ढांचे में एक विशिष्ट स्थान है। प्रतिभूतियों, कंपनियों और सरकारों की विश्वसनीयता के बारे में जानकारी प्रकाशित करके, वे वैश्विक वित्तीय बाजारों में उधारकर्ताओं और उधारदाताओं के बीच महत्वपूर्ण मध्यस्थों की भूमिका निभाते हैं।

अंतर्राष्ट्रीय रेटिंग एजेंसियां ​​अंतरराष्ट्रीय वाणिज्यिक संगठन हैं जो जारीकर्ताओं की साख, ऋण दायित्वों, कॉर्पोरेट प्रशासन का आकलन करते हैं और कुछ संकेतकों के अनुसार उन्हें रैंक करते हैं। ये वित्तीय मध्यस्थ हैं जो रेटिंग प्रणाली के निर्माण और विश्लेषणात्मक जानकारी के प्रसार में विशेषज्ञता रखते हैं।

रेटिंग सिस्टम में ऑब्जेक्ट, विषय, साथ ही रेटिंग तंत्र शामिल हैं। रेटिंग की वस्तुएं जारीकर्ता, उधारकर्ता, प्रतिभूतियां, देश हैं। रेटिंग प्रक्रिया के विषय अंतरराष्ट्रीय और राष्ट्रीय रेटिंग एजेंसियां, स्वतंत्र संस्थान और संस्थान, मीडिया हैं जो रेटिंग बनाते और प्रकाशित करते हैं। रेटिंग सेवाओं के उपभोक्ता अंतरराष्ट्रीय और राष्ट्रीय स्तर पर निवेशक, ऋणदाता, उधारकर्ता, जारीकर्ता, सरकारी एजेंसियां ​​​​हैं।

एक कानूनी इकाई की समग्र साख पर राय एक व्यक्तिगत मुद्दे की क्रेडिट रेटिंग से भिन्न होती है। रेटिंग को संकलित करने में उपयोग की जाने वाली विधियाँ शास्त्रीय सांख्यिकीय तकनीकें हैं: समय श्रृंखला, औसत, सूचकांक, सापेक्ष मूल्य, रैंकिंग, एक्सट्रपलेशन, संतुलन विधि।

श्रेय उत्सर्जन रेटिंगस्टैंडर्ड एंड पूअर्स के विशेषज्ञ (एस एंड पी)"एक विशिष्ट वित्तीय देयता, एक विशिष्ट प्रकार की वित्तीय देयता या एक विशिष्ट वित्तीय परियोजना के संबंध में जारीकर्ता की साख का वर्तमान मूल्यांकन" को समझें।

ज्यादातर मामलों में, केवल क्रेडिट रेटिंग का एक सार्वजनिक चरित्र होता है, और यह इस आधार पर है कि रेटिंग उपयोगकर्ता आर्थिक निर्णय लेते हैं।

रेटिंग रिपोर्ट में शामिल हैं औचित्यनिर्धारित क्रेडिट रेटिंग का और यह साबित करता है कि क्रेडिट रेटिंग पर्याप्त रूप से उधारदाताओं के प्रति अपने दायित्वों को पूरा करने के लिए उधारकर्ता की क्षमता को दर्शाती है। रेटिंग रिपोर्ट अक्सर उपयोगकर्ताओं की एक विस्तृत श्रृंखला के लिए उपलब्ध नहीं होती है और केवल रेटिंग के ग्राहक को प्रदान की जाती है।

प्रमुख रेटिंग एजेंसियों का आकलन डिफ़ॉल्ट संभावनाऐतिहासिक मूल्यों पर आधारित, जी.यू. एक निश्चित रेटिंग के साथ देश या एक व्यक्तिगत उपकरण द्वारा कई चूक लिए जाते हैं और डिफ़ॉल्ट आवृत्ति की गणना की जाती है (एक लंबे इतिहास के लिए धन्यवाद, सांख्यिकीय रूप से महत्वपूर्ण परिणाम प्राप्त होते हैं)।

जैसे-जैसे उपयोग की गई रेटिंग का महत्व बढ़ता है, नियामक कर सकते हैं रेटिंग निगरानीऔर नई और प्रसिद्ध रेटिंग एजेंसियों दोनों के साथ उनकी निष्पक्षता के स्तर को नियंत्रित करें।

अंतर्राष्ट्रीय रेटिंग एजेंसियां ​​वर्तमान में बना रही हैं अर्थव्यवस्था की स्वतंत्र शाखाजो मांग में उत्पादों का निर्माण करता है - एक रेटिंग जिसे नियमित खरीदार मिले हैं - वैश्विक वित्तीय बाजार में निवेशक।

रेटिंग पूर्वानुमान- रेटिंग एजेंसी द्वारा निर्धारित मध्यम अवधि में रेटिंग में सबसे संभावित परिवर्तन की दिशा (उदाहरण के लिए, एजेंसी एस एंड पीनिम्नलिखित प्रकार के रेटिंग पूर्वानुमान हैं: सकारात्मक, स्थिर, नकारात्मक, अस्थिर, महत्वहीन)।

बांड का मूल्यांकन करने के लिए, एजेंसी विभिन्न रेटिंग सिस्टम या पैमानों का उपयोग करती है। रेटिंग स्केल -रेटिंग की एक आदेशित प्रणाली। अंतरराष्ट्रीय और राष्ट्रीय पैमाने प्रतिष्ठित हैं, जो विभिन्न विश्वसनीयता मानकों की पसंद के परिणामस्वरूप "विभाजन मूल्य" में भिन्न होते हैं।

उनमें से एक - एक वैश्विक (। अंतरराष्ट्रीय) मूडीज स्केल ( मूडीज ग्लोबल स्केल)- गैर-वित्तीय और वित्तीय संस्थानों, संप्रभु और उप-संप्रभु जारीकर्ताओं के साथ-साथ संरचित वित्त प्रतिभूतियों को रेटिंग प्रदान करने के लिए उपयोग किया जाता है।

एक विशिष्ट रेटिंग प्रतीक और एक विशिष्ट समय अवधि से जुड़ी अपेक्षित हानि उन सभी ऋण दायित्वों और जारीकर्ताओं के लिए समान होनी चाहिए जिन्हें वैश्विक (अंतर्राष्ट्रीय) पैमाने पर संबंधित रेटिंग दी गई है।

इसके अलावा, निवेशकों की जरूरतों को पूरा करने के लिए, एजेंसी कुछ देशों में रेटिंग भी प्रदान करती है राष्ट्रीय स्तर (राष्ट्रीय स्तर की रेटिंग),जो किसी दिए गए देश के भीतर जारीकर्ताओं की सापेक्ष साख और ऋण के मुद्दों पर राय का प्रतिनिधित्व करते हैं, लेकिन अन्य देशों में निर्दिष्ट रेटिंग के साथ तुलना करने के लिए इसका उपयोग नहीं किया जा सकता है।

पेशेवर ऋण जोखिम विश्लेषण की मांग हाल के वर्षों में तेजी से बढ़ी है, खासकर पूंजी बाजार के तेजी से विस्तार और वित्तीय बाजारों के वैश्वीकरण के कारण।

उदाहरण के लिए, किसी अंतरराष्ट्रीय एजेंसी की रेटिंग का उपयोग करना मूडीजऔर उनका विश्लेषणात्मक शोध लगभग 12 हजार जारी करने वाली कंपनियों, लगभग 25 हजार सार्वजनिक कानून जारीकर्ताओं के साथ-साथ 96 हजार से अधिक संरचित वित्तपोषण दायित्वों के ऋण दायित्वों की निगरानी करता है।

परिवार सूचकांक एस एंड पीदुनिया भर के निवेशकों द्वारा निवेश प्रदर्शन को मापने के लिए और वित्तीय साधनों की एक विस्तृत श्रृंखला जैसे इंडेक्स फंड, जमा उत्पाद, वायदा, विकल्प और एक्सचेंज-ट्रेडेड फंड के आधार के रूप में उपयोग किया जाता है। (ईटीएफ)।

एस एंड पी . द्वारा रेटिंग की एक विशेषतारेटिंग के भविष्य कहनेवाला मूल्यों की स्थापना है। रेटिंग पूर्वानुमान अगले दो या तीन वर्षों में रेटिंग आंदोलन की संभावित दिशा दिखाता है: "सकारात्मक" - रेटिंग बढ़ सकती है; "नकारात्मक" - रेटिंग डाउनग्रेड हो सकती है; "स्थिर" - परिवर्तन की संभावना नहीं है; "विकासशील" - रेटिंग को अपग्रेड या डाउनग्रेड किया जा सकता है।

रेटिंग रिपोर्ट में निहित जानकारी बिना किसी आश्वासन या गारंटी के प्राप्त तथ्यात्मक जानकारी के अनुसार प्रकाशित की जाती है। उदाहरण के लिए, सभी फिच रिपोर्ट सह-लेखक और सामूहिक रूप से तैयार की जाती हैं। गंधबिलाव का पोस्तीनऔर कोई भी व्यक्ति या व्यक्तियों का समूह रैंकिंग के लिए पूरी तरह जिम्मेदार नहीं है।

रेटिंग रिपोर्ट गंधबिलाव का पोस्तीनएक प्रॉस्पेक्टस नहीं है और प्रतिभूतियों की बिक्री के संबंध में जारीकर्ता या उसके एजेंटों द्वारा निवेशकों को चयनित, सत्यापित और प्रस्तुत की गई जानकारी के विकल्प के रूप में कार्य नहीं करता है। रेटिंग को किसी भी समय और किसी भी कारण से अपने विवेकाधिकार पर बदला या निरस्त किया जा सकता है फिच।

एजेंसी गंधबिलाव का पोस्तीन 15 से अधिक वर्षों से रूस और सीआईएस के जारीकर्ताओं की एक विस्तृत श्रृंखला के साथ काम कर रहा है और बैंकों, गैर-बैंक वित्तीय संस्थानों, बीमा कंपनियों, कॉर्पोरेट क्षेत्र के जारीकर्ताओं, क्षेत्रीय और स्थानीय प्राधिकरणों और संप्रभु सरकारों को अंतरराष्ट्रीय और राष्ट्रीय क्रेडिट रेटिंग प्रदान करता है।

सार्वभौमिकरेटिंग एजेंसियां ​​वित्तीय क्षेत्र और अन्य उद्योगों दोनों में विभिन्न कंपनियों को रेटिंग प्रदान करती हैं, और इसके अलावा कई अन्य जानकारी और विश्लेषणात्मक उत्पादों का उत्पादन करती हैं। इन एजेंसियों में विशेषज्ञ आरए, "मूडीज-इंटरफैक्स ”, अंतरराष्ट्रीय एजेंसियों के रूसी डिवीजन।

विशेषएजेंसियां ​​​​वित्तीय बाजार के एक विशिष्ट खंड (उदाहरण के लिए, बैंकिंग बाजार) का विश्लेषण करती हैं और इस बाजार में प्रतिभागियों को रेटिंग प्रदान करती हैं (RusRating, एके एंड एम)।

2010 में, रूस में सात रेटिंग एजेंसियों - तीन अंतरराष्ट्रीय और चार रूसी - को रूसी संघ के वित्त मंत्रालय से आधिकारिक राज्य मान्यता प्राप्त हुई। देश की वित्तीय प्रणाली की स्थिरता बनाए रखने, रूसी वित्तीय बाजार की पारदर्शिता और निवेश आकर्षण को बढ़ाने के लिए प्रत्यायन का बहुत महत्व है और रूस में एक अंतरराष्ट्रीय वित्तीय केंद्र के निर्माण में योगदान देना चाहिए।

रेटिंग स्कोर निर्दिष्ट करने में सबसे महत्वपूर्ण समस्याओं में से एक रेटिंग पैमानों की तुलना है।

रेटिंग पैमानों की तुलना करने का प्रयास विदेश और रूस दोनों में किया गया। नेशनल सिक्योरिटीज मार्केट एसोसिएशन ने एक विशेषज्ञ सर्वेक्षण और प्रमुख एजेंसियों के साथ रेटिंग पत्राचार तालिका के समन्वय के आधार पर एक दृष्टिकोण का प्रस्ताव रखा, जो काफी व्यक्तिपरक है। रूस के क्षेत्रीय बैंकों के संघ ने ऐतिहासिक घटक को ध्यान में रखे बिना सीमित सांख्यिकीय सामग्री पर जोड़ीदार तुलना का उपयोग किया। हालांकि, इस दृष्टिकोण ने अनुमानों में पूर्वाग्रह को बाहर नहीं किया और तुलना की एक सुसंगत तस्वीर के उद्भव को प्रोत्साहित नहीं किया। रस-रेटिंग एजेंसी ने रैखिक सहसंबंध और सांख्यिकीय विश्लेषण का इस्तेमाल किया।

रेटिंग एजेंसियों पर होने का आरोप क्रेडिट रेटिंग में बदलाव के संबंध में व्यवहारअक्सर अतार्किक और आमतौर पर प्रो-चक्रीय। एक ओर, जब एक रेटिंग परिवर्तन सीधे अमेरिकी अर्थव्यवस्था के हितों को प्रभावित करता है (उदाहरण के लिए, बीमा कंपनी एल / जी के मामले में), एजेंसियां ​​रेटिंग रखती हैं ताकि बड़ी कंपनियों को पूंजी जुटाने का मौका मिल सके। और इस तरह कम से कम एक वित्तीय तबाही को स्थगित कर दें।राष्ट्रीय स्तर पर। दूसरी ओर, जब देश की रेटिंग की बात आती है (उदाहरण के लिए, 1997 में, दक्षिण कोरिया की रेटिंग को एक दिन में तीन पायदान कम करना, 5 और P और मूडी "sवित्तीय बाजार में घबराहट बढ़ी और देश की स्थिति काफी खराब हो गई, जिसने तुरंत विदेशी निवेशकों का विश्वास खो दिया 1)। यूरोपीय देशों के सरकारी बांडों के आकलन के संबंध में रेटिंग एजेंसियों का समान व्यवहार यूरोपीय संघ में तथाकथित ऋण संकट के एक नए दौर के सामने आने के मुख्य कारणों में से एक बन गया है।

रेटिंग एजेंसियों को जारीकर्ताओं द्वारा उन्हें प्रदान की गई जानकारी की सटीकता को सत्यापित करने के लिए बाध्य नहीं किया गया था, जिससे बाद में इस तरह की प्रणाली का दुरुपयोग करने के लिए व्यापक अवसर पैदा हुए। 2007 में न तो एस एंड पी,और न मूडी "sएक भी महत्वपूर्ण दस्तावेज प्रकाशित नहीं किया, यह बताते हुए कि केवल 2007 में ही अधिकांश बंधक-समर्थित प्रतिभूतियों की रेटिंग में कमी क्यों हुई, यह एक सामूहिक घटना क्यों बन गई, दोनों एजेंसियों की समान कार्रवाइयों के बीच समय का अंतर दो दिनों का क्यों था। इस बात की भी कोई पुष्टि नहीं हुई थी कि एजेंसियों ने इन प्रतिभूतियों के जारीकर्ताओं और समग्र रूप से अर्थव्यवस्था के लिए इस तरह के कार्यों के जोखिम का पर्याप्त विश्लेषण और मूल्यांकन किया था।

तंत्र एक नकारात्मक भूमिका निभाता है कंपनी के जोखिम से संपत्ति के क्रेडिट जोखिम को अलग करना, जिन्होंने उन्हें रिहा कर दिया।वित्तीय साधनों के जोखिमों को उनके जारीकर्ताओं में निहित जोखिमों से अलग करने के लिए, तथाकथित विशेष प्रयोजन कंपनियों का उपयोग किया गया था, जो एक नियम के रूप में, विशेष रूप से इन उद्देश्यों के लिए बनाए गए थे। तदनुसार, मूल्यांकन करते समय, उदाहरण के लिए, बंधक-समर्थित प्रतिभूतियों, विश्लेषक ने केवल इन प्रतिभूतियों की ख़ासियत को ध्यान में रखा, बिना बंधक पर शोध किए, क्योंकि अब ये एक "स्वतंत्र" कंपनी द्वारा जारी किए गए स्वतंत्र वित्तीय साधन थे। विभिन्न बंधकों को एक पूल में संयोजित करने की प्रथा के अनुप्रयोग को ध्यान में रखते हुए, रेटिंग एजेंसियों द्वारा किए गए कार्य की प्रभावशीलता पर सवाल उठाया जाता है। हालांकि, नियामकों द्वारा पर्याप्त स्तर की निगरानी की कमी और नए उपकरणों की लाभप्रदता में अभूतपूर्व वृद्धि ने इस अभ्यास को संभव बना दिया।

यूरोप और एशिया के देशों ने विश्व वित्तीय बाजारों में राष्ट्रीय रेटिंग एजेंसियों की उपस्थिति का विस्तार करने का प्रस्ताव रखा है। यह दृष्टिकोण रैंकिंग की गुणवत्ता और पारदर्शिता में सुधार कर सकता है और हितों के टकराव की समस्या को हल कर सकता है।

जटिल संरचित बंधक-समर्थित वित्तीय साधनों के उद्भव और तेजी से प्रसार ने वित्तीय बाजार में एक अनूठा नया वातावरण तैयार किया है जिसमें जारीकर्ता-भुगतान-रेटिंग मॉडल (जारीकर्ता भुगतान मॉडल) 1अपनी प्रभावशीलता खो दी है:

• अपेक्षाकृत कम संख्या में कंपनियां ऐसे वित्तीय उत्पादों के निर्माण और बिक्री में लगी हुई थीं, इसलिए रेटिंग एजेंसियों पर उनका प्रभाव काफी बड़ा था;
• नए वित्तीय साधनों की जटिलता ने इस संभावना को कम कर दिया कि एक स्वतंत्र तृतीय पक्ष किसी रेटिंग एजेंसी द्वारा इस तरह के एक उपकरण को सौंपी गई रेटिंग में विसंगतियों को तुरंत पहचानने में सक्षम होगा;
• ऐसे वित्तीय साधनों के साथ परिचालन की लाभप्रदता अंतर्निहित परिसंपत्तियों के संचालन की तुलना में बहुत अधिक थी।

इस प्रकार, वित्तीय डेरिवेटिव के तेजी से विकास ने क्रेडिट रेटिंग प्रणाली की कमियों को उजागर किया, जिसने बदले में, आर्थिक एजेंटों द्वारा इन कमियों के दुरुपयोग को उकसाया।

वर्तमान में, रेटिंग एजेंसियों की गतिविधियाँ प्रमुख अर्थशास्त्रियों और अंतर्राष्ट्रीय वित्तीय संगठनों के ध्यान में हैं। यूरोपीय आयोग ने यूरोपीय संसद के एक प्रस्ताव के बाद क्रेडिट रेटिंग के मुद्दे पर तकनीकी सलाह मांगी है। ASELN + 3 वर्किंग ग्रुप एशिया में राष्ट्रीय रेटिंग एजेंसियों की भूमिका का समर्थन करने के उपायों पर विचार कर रहा है और शायद रेटिंग एजेंसियों के लिए एक एशियाई शासी निकाय भी बना सकता है।

निम्न-गुणवत्ता या विवादास्पद रेटिंग के उपयोग को सीमित करने के लिए, बीआईएस उभरती समस्याओं को हल करने के लिए अपने स्वयं के विकल्प प्रदान करता है:

• रेटिंग एजेंसियों के वर्गीकरण पैमाने का स्पष्टीकरण;
• विवादास्पद रेटिंग की अयोग्यता जिसमें संपत्ति या कर्मियों के मुद्दों से उत्पन्न हितों का टकराव होता है;
• राय के मतभेदों के मुद्दों को हल करने में अधिकारी स्वयं शामिल हैं;
• रेटिंग एजेंसियों की गतिविधियों का मूल्यांकन करने और उन्हें अयोग्य घोषित करने का प्रस्ताव है जो उनके लिए आवश्यकताओं को पूरा नहीं करते हैं, या केवल उन रेटिंग्स को मान्यता देते हैं जो राष्ट्रीय या अंतर्राष्ट्रीय के रूप में कुछ मानदंडों को पूरा करती हैं।

प्रश्नों और कार्यों को नियंत्रित करें

• 1. अंतर्राष्ट्रीय वित्त में रेटिंग एजेंसियों का क्या महत्व है?
• 2. रेटिंग एजेंसियों और विज्ञापन में क्या अंतर है?
• 3. राष्ट्रीय रेटिंग एजेंसियों की गतिविधियों की मुख्य विशेषताएं क्या हैं?
• 4. रेटिंग निर्धारण की स्कोरिंग पद्धति की विशिष्ट विशेषताएं क्या हैं?
• 5. रेटिंग एजेंसियों द्वारा निर्दिष्ट मुख्य प्रकार की रेटिंग की सूची बनाएं।
• 6. जारीकर्ता की क्रेडिट रेटिंग और जारीकर्ता की क्रेडिट रेटिंग में क्या अंतर है?
• देखें: Opuchak V.A. मास्को में अंतरराष्ट्रीय वित्तीय केंद्र के लिए एक वैकल्पिक रेटिंग एजेंसी की समस्या // वित्तीय व्यवसाय। 2013. नंबर 3.पी 60।