Újrabefektetési ráta = eredménytartalék összege / Nettó jövedelem összege = (Nettó jövedelem összege - Kifizetett osztalék összege) / Nettó jövedelem összegeA képlet kiszámításához szükséges adatokat a mérleg és az eredménykimutatás tartalmazza.
Az újrabefektetési ráta az osztalékfizetési ráta reciproka, amely a részvényeseknek kiosztott nettó jövedelem arányát méri, és az osztaléknak a nettó bevétellel való osztásával számítható ki. Ezzel a mutatóval kapcsolatban az újrabefektetési arány számítása a következőképpen fejeződik ki: 1 (100%) - Az osztalékfizetési arány, azaz a szervezetbe újra befektetett osztalék és készpénz összege a teljes nettó nyereség.
Optimális értékek
Az újrabefektetési együtthatónak nincs normatív értéke. Minél magasabb ez az arány, annál több nettó bevételt fektetnek be a tevékenységbővítésbe, ami a szervezet növekedése mellett a részvényárak emelésével elért tőkenyereséghez vezet. Az együttható értéke nagymértékben függ a vállalkozás növekedési ütemétől, és nagymértékben változik attól függően, hogy melyik piaci szektorban működik:- A magas újrabefektetési arány általában a termelés fejlesztésére, valamint a bevételek és a profitok gyors növekedésére összpontosító vállalatoknál tapasztalható, mivel minden lehetséges erőforrást vonzanak a további forgóeszközök és állóeszköz-befektetések kifizetésére. Például a technológiai vállalkozások újrabefektetési aránya gyakran közel 1 (100%), mivel nem fizetnek osztalékot, és minden nyereséget a termelés fejlesztésére fordítanak. A távközlési és a közüzemi szektorban azonban, ahol a befektetők az állandó osztalékban érdekeltek, jóval alacsonyabb az újrabefektetés mértéke;
- alacsony újrabefektetési arány, amely a lassú növekedési ütemű, főként osztalékfizetésre fordító vállalatokra jellemző. Az újrabefektetési ráta csökkenése azt jelentheti, hogy a cégnek nincs jövedelmező befektetési lehetősége. Ha a mutató nulla, a vállalat teljes nyereségét arra fordítja, hogy a befektetést visszaadja a részvényeseknek.
A jelentősebb munkaerőköltség nélküli többletbevétel megszerzése az a feladat, amelynek megoldására az újrabefektetések irányulnak. Ez a folyamat magában foglalja a jövedelmező befektetések végrehajtását pénzügyi eszközökbe ismételten vagy a meglévő befektetési portfólió kiegészítéseként. Az újrabefektetés tárgyai minden alkalommal eltérőek lehetnek.
Mi az újrabefektetés
Az újrabefektetés a már befejezett beruházási projektek eredményeként kapott források újrabefektetését jelenti. E tevékenységek fő célja a rövid és hosszú távú profittermelés. Az újrabefektetések a következőkre oszthatók:
- Valódi és pénzügyi.
- Teljes és részleges.
REFERENCIA! A teljes és a részleges újrabefektetés az ismételt befektetések volumenében tér el. Ha a projektből származó összes nyereséget visszairányítják a forgalomba, akkor ez egy teljes újrabefektetés lesz, ha a kapott források egy része a befektetőnél marad a folyó kiadásokra, a többit pedig befektetésekre utalják át, akkor ez egy részleges újrabefektetés.
Valós befektetés alatt értendő a pénz befektetése a vállalkozások működési tevékenységében részt vevő eszközök létrehozásába. A következő formájúak lehetnek:
- csere az elavult és meghibásodott berendezések frissítésekor;
- racionalizálás a termelési ciklust, berendezéseket és technológiákat érintő modernizációs intézkedések során;
- termelésbővítés - ezt a formátumot az erőforrások fokozatos befecskendezéseként hajtják végre a termelési mennyiség növelése érdekében;
- diverzifikáció - szükséges a termékskála bővítése és az értékesítési piacok növelése;
- non-profit újrabefektetés, ha a befektetések környezetvédelmi projektekbe valósulnak meg, vagy a szabályozó hatóságok utasításai szerint a biztonság biztosítására irányulnak.
A pénzügyi újrabefektetés számos pénzügyi eszköz működtetésére irányul: betétek bankintézetekben, Forex, értékpapír-kereskedelem. Az ilyen betétek lehetnek hosszú lejáratúak vagy spekulatív komponenssel rendelkeznek.
Különféle pénzügyi újrabefektetések a kamatos kamat (kamat-újrabefektetés).
Ennek a kereseti módnak a lényege, hogy folyamatosan növeljük azon befektetések összegét, amelyekre jövedelmező kamat keletkezik. A befektetési forrás növelése az előző időszak megkeresett kamatainak a betét fő "törzséhez" történő hozzáadásával történik. Kirívó példa a kamatkapitalizációjú bankbetétek.
A tőzsdéken történő befektetés PAMM számlákon keresztül történhet. A számláról származó pénzeszközöket a kereskedőknek utalják át a bizalmi kezelés feltételeivel. Az ilyen típusú újrabefektetés sajátossága a megfizethető kezdeti befektetési szint, az alapok feltöltésének és visszavonásának lojális feltételei. További plusz a motivációs tényező jelenléte azon kereskedők számára, akik ügyfeleik befektetési projektjeiből kapják meg a nyereség egy százalékát.
Rendszeres nyereség érhető el az ilyen újrabefektetési formákból:
- betétek nyitása bankokban;
- valuta adásvétele;
- ingatlanbefektetések;
- értékpapír;
- befektetések drága műalkotásokba és nemesfémekbe;
- a bizalomkezelés formái.
FONTOS! A siker eléréséhez nem szükséges a befektetési forgalomból a teljes nyereséget kivonni, hanem annak legalább egy részét új befektetési portfólióba helyezni.
A következő típusú befektetés az osztalék újrabefektetése. Ebben az esetben az erőforrás-beruházások nem mutatják a diverzifikáció jeleit, minden forrás egy projektre irányul. A cselekvési séma a következő:
- egy vállalkozás részvényeit megszerzik;
- az első összegű osztalék megszerzése (vásárolt részvényekből származó nyereség);
- a bevétellel ugyanabban a vállalkozásban újabb részvénycsomagot vásárolnak.
Ennek a módszernek az az előnye, hogy rendszeresen passzív bevételhez juthat, ami növeli a befektetési volumeneket anélkül, hogy a befektető többletköltséget jelentene. Hosszú távon jelentőssé válik az osztalék nagysága, jelentősen megnő a szavazatok súlya az Igazgatóságban. A fő hátrány a befektetési portfólió diverzifikációjának hiányával járó kockázatok. Ha ismételten befektet ugyanabba a vállalkozásba, akkor osztalékok és kiegészítések nélkül találhatja magát, ha a projekt meghiúsul.
Árak, esélyek, képlet
Az újrabefektetési folyamat a következő kulcsfogalmakhoz kapcsolódik:
- újrabefektetési ráta. Azt a százalékos értéket mutatja, amelyet a rendszer a befektetett alapok összegére alkalmazni a bevétel kiszámításakor. Minél magasabb az árfolyam, annál nagyobb a befektető nyeresége.
- Újrabefektetési ráta. A nettó nyereség azon részét tükrözi, amelyet az osztalék kifizetése után egy új befektetési körbe irányítottak. A mutató kiszámítása úgy történik, hogy az újrabefektetett pénzeszközök értékét elosztjuk a nettó nyereség összegével.
A kamat újrabefektetésekor a kamatos kamat kifejezést használjuk. Az ilyen kamatlábak kiszámítása a következő képlet szerint történik:
SZUM = X * (1 + %)n, ahol:
- SUM - a számítások teljes összege;
- X a kezdeti befektetés összege;
- % - a kiválasztott betéti program kamatának értéke éves százalékban számolva;
- n az évek száma az időszakban (vagy hónapok, negyedévek, hetek, évek).
A tőkésített kamatozó betétek kamatlábának meghatározására szolgáló képlet így néz ki:
Arány = p * d / év, ahol:
- p a betéti kamat, éves százalékban számolva/100;
- d - napokban kifejezett időszak, amelynek eredménye szerint megkezdődik a pénzeszközök tőkésítése;
- y a naptári év napokban kifejezve (365 vagy 366 nap).
Példa kamatos kamatra
Ha 78 000 rubel kamatos kamattal rendelkező betétbe fektet be 7% éves százalékos arány mellett, a jövedelmezőségnek a következő végső mutatói lesznek:
- 1 év végén a betétszámlán 83 460 rubel lesz. (78 000+78 000*7%). A nyereség 5460 rubel lesz. (83 460-78 000).
- Ha az alapokat még egy évre újra befektetik, akkor a második év végén 89 302,20 rubel összegyűlik a számlán. (83 460+83 460*7%). Az év nyeresége 5842,20 rubel lesz. (89 302,20-83 460).
- Ha folytatja az alapok újrabefektetését, akkor a harmadik év eredményei szerint a számlán lévő összeg 95 553,35 rubel lesz. (89 302,20+89 302,20*7%). A harmadik év nyeresége 6251,15 rubel. (95.553.35-89.302.20).
JEGYZET! Az újrabefektetési intézkedések végrehajtása során elemezni kell az újrabefektetési ráta értékét.
Az újrabefektetési ráta azt a lécet tükrözi, amelyen belül a második körben folytathatja a hatékony befektetést. Ez jellemzi a projekt jövedelmezőségét.
Amikor a jogi személyek nyereségüket saját vállalkozásaikba fektetik be, az újrabefektetési arány segít felmérni a projekt jövedelmezőségi fokát és a jelenlegi erőforrás-allokációs politika hatékonyságát. Magas együtthatóval a nyereség jelentős megtérüléséről beszélnek a vállalkozás eszközeibe a berendezések korszerűsítése, a termelés korszerűsítése és a technológiák termelékenységének növelése, valamint a marketingtevékenység intenzitásának növelése érdekében történő újrabefektetés formájában.
FONTOS! A piaci pozíciók erősítése és az árbevétel növelése érdekében a nyereséget újra be kell fektetni a vállalkozásba. Más célok elérése esetén az eredmény az általános jövedelmezőség csökkenése lesz.
Az újrabefektetési ráta kiszámításának képlete:
Arány = (év végi tartalék tőke + év végi eredménytartalék vagy fedezetlen veszteség - év eleji tartalék tőke - év eleji eredménytartalék vagy fedezetlen veszteség) / eredmény (nettó) vagy veszteség * 100%
A nulla alatti együttható érték megszerzésekor a vállalkozás súlyos pénzügyi problémáiról és a beruházási projekt eredménytelenségéről beszélhetünk. A nullával egyenlő mutató azt jelzi, hogy nincs újrabefektetés, minden nyereséget osztalékfizetésre fordítanak. Ha változtatni szeretne a helyzeten, felül kell vizsgálnia a szervezet osztalékpolitikáját.
Ha a számítási eredmények szerint az együttható 100% körülinek bizonyult, akkor a kapott nyereség nagy része újrabefektetéssel kerül forgalomba. A dinamikában az újrabefektetési ráta stabil növekedése azt jelzi, hogy a befektetők és a vállalkozás alapítói érdekesnek és ígéretesnek tartják ezt a projektet.
A stratégia kidolgozásának következő szakasza az átfogó stratégia finomhangolása a szervezet fejlesztési céljainak megfelelő szintre. A befejezési módok nagyon változatosak lehetnek. Ehhez használja a fejlesztési célokat és célkitűzéseket, mindenféle stratégiai információt, portfóliómátrixot, amely lehetővé teszi a szervezet vagy egyes mezőgazdasági vállalkozásainak piaci pozíciójának tisztázását. A stratégia finomítása gyakran a termék életciklusa (kereslet) koncepciójával történik, amely lehetővé teszi a fejlesztési stratégia összekapcsolását a termék életciklusának szerkezetével. Ha egy szervezet növekedési stratégiát akar választani, és az általa előállított termék életciklusának telítődési szakaszában van, majd ezt követi a hanyatlás szakasza, akkor nyilvánvaló, hogy nem ehhez a termékhez kell társítania növekedési kilátásait, hanem gondoskodni egy új termék fejlesztéséről vagy a régi termék frissítéséről. A stratégiaválasztás csúcspontja az alternatív lehetőségek elemzése és értékelése. Az értékelés feladata, hogy olyan stratégiát válasszunk, amely a jövőben a szervezet maximális hatékonyságát biztosítja A stratégiai választás alapja a szervezet fejlődésének világos koncepciója, maga a megfogalmazás pedig egyértelmű és világos legyen, hiszen a választott A stratégia hosszú időre korlátozza a menedzsment cselekvési szabadságát, és mélyrehatóan befolyásolja minden döntését. Ezért a választott alternatívát gondosan kutatják és értékelik. Számtalan tényezőt kell figyelembe venni: kockázat, múltbeli stratégiák tapasztalata, részvényesek befolyása, időfaktor stb.
Boston Advisory Group Mátrix
Számos egyszerű és összetettebb módszertani megközelítés létezik a stratégiai fejlesztési alternatívák értékelésére. Az adott feladattól függően helyileg vagy meghatározott kombinációban használhatók. A Boston Advisory Group (BCG) által kifejlesztett speciális mátrix kényelmes eszköz a különféle SBA-k összehasonlítására, amelyekben az SHP szervezetek működnek (ábra). Ebben a szervezet fejlesztési kilátásainak meghatározásához egyetlen mutató - a kereslet növekedése - használatát javasolják. Beállítja a mátrix függőleges méretét. A horizontális méretet a vezető versenytárs piaci részesedésének aránya adja meg. Rizs. Boston Advisory Group Mátrix
Ennek az aránynak kell meghatároznia a szervezet összehasonlító versenyhelyzetét a jövőben.
A BCG mátrix lehetővé teszi a szervezetek számára, hogy kategorizálják az SHP-ket a fő versenytársakhoz viszonyított piaci részesedésük és az iparág éves növekedési üteme alapján. A mátrix lehetővé teszi annak meghatározását, hogy a szervezet SHP-jei közül melyik foglal el vezető pozíciót a versenytársakhoz képest, milyen a piacainak dinamikája, és lehetővé teszi a stratégiai pénzügyi erőforrások előzetes elosztását az SHP-k között. A mátrix egy jól ismert előfeltevésre épül - minél nagyobb a mezőgazdasági vállalkozások piaci részesedése (minél nagyobb a termelés volumene), annál alacsonyabbak az egységköltségek és annál nagyobb a nyereség a termelési volumenből származó relatív megtakarítások eredményeként. A mátrix az SHP-k típusainak következő osztályozását javasolja a megfelelő SBA-kban: „csillagok”, „pénzes tehenek”, „vadmacskák” (vagy „kérdőjel”), „kutyák”, és mindegyikhez megfelelő stratégiákat javasol. A „sztárok” elfoglalják-e vezető pozíciót egy gyorsan növekvő iparágban, miközben jelentős forrásokra van szükség a folyamatos növekedés finanszírozásához, valamint ezeknek az erőforrásoknak a menedzsment általi szigorú ellenőrzésére. A sztárstratégia célja a piaci részesedés növelése vagy megtartása. A fő kihívás a szervezet termékeinek megkülönböztető előnyeinek megőrzése az egyre erősödő versenykörnyezetben. Az iparág lelassulásával a sztár készpénzes tehénré válik.A készpénzes tehenek átveszik a vezetést egy viszonylag stabil vagy hanyatló iparágban. Mivel az eladások viszonylag stabilak minden további költség nélkül, ez az SHP több profitot termel, mint amennyi a piaci részesedésének megtartásához szükséges. A készpénzes tehén stratégia célja a status quo ameddig csak lehetséges fenntartása, és pénzügyi támogatás nyújtása az SHP-k fejlesztéséhez. Ezeknek az SHP-knek az a fő célja, hogy új termékmodelleket kínáljanak, hogy ismételt vásárlásra ösztönözzék a hűséges vásárlókat, időszakos "emlékeztető hirdetéseket" és új árengedményeket adjanak. A "vadmacskáknak" vagy "kérdőjeleknek" csekély piaci hatása van (alacsony piac). részesedés ) egy növekvő iparágban. Ezeket az SHP-ket jellemzően gyenge ügyfélszolgálat és tisztázatlan versenyelőnyök jellemzik. A versenytársak uralják a piacot. A „vadmacska” stratégiának vannak alternatívái – a szervezet erőfeszítéseinek fokozása ezen a piacon vagy onnan való kilépés. A piaci részesedés megtartása vagy növelése erős versenykörnyezetben jelentős forrásokat igényel. Ezért a menedzsereknek el kell dönteniük, hogy hiszik-e, hogy ez az SHP megfelelő támogatással (termékjellemzők javítása, árak csökkentése, új értékesítési csatornák) sikeresen felveheti a versenyt, vagy kilép a piacról. A „kutyák” olyan SHP-kre utalnak, amelyek értékesítési volumene korlátozott egy kialakult vagy hanyatló iparágban. A piacon hosszú ideig ezek az SHP-k nem tudták elnyerni a fogyasztók szimpátiáját, és minden tekintetben (piaci részesedés, költségnagyság és -struktúra, termékimázs stb.) jelentősen alulmúlják a versenytársakat. A „kutya” stratégia a piaci erőfeszítések gyengítése vagy likvidálás (eladás). Egy ilyen SHP-vel rendelkező szervezet megpróbálhatja ideiglenesen növelni a nyereségét speciális piacokra való belépéssel és a szolgáltatásnyújtás csökkentésével, vagy kiléphet a piacról. ábrán a szaggatott vonal azt mutatja, hogy a "vadmacskák" bizonyos körülmények között "sztárokká" válhatnak, és a "sztárokból" az elkerülhetetlen érettség eljövetelével először "pénzes tehén", majd "kutyák" lesznek. A folytonos vonal a készpénzes tehenek erőforrásainak átcsoportosítását mutatja. Hazánkban még nincs elterjedt gyakorlat a BCG mátrix használatára (nincs elég stratégiai információ), de kísérleti számítások igazolják alkalmazásának megvalósíthatóságát, különösen a nagy, szerteágazó szervezetekben, amelyek különféle célú termékeket gyártanak, ezért a különféle piacokon. A BCG mátrix használatának tapasztalatai azt mutatják, hogy nagyon hasznos a stratégiai pozíciók meghatározásában, valamint a stratégiai erőforrások rövid távú elosztásában. Megjegyzendő azonban, hogy mielőtt a BCG mátrixot elemzésre használnánk, fontos megbizonyosodni arról, hogy a tevékenység volumenének növekedése megbízható mérőszáma lehet a fejlődési kilátásoknak, illetve a szervezet relatív pozíciója a versenyben. piaci részesedése határozza meg. Ha ezek a feltételek nem teljesülnek, a kilátások és a versenyfeltételek nehezebbek, akkor más elemzési eszközöket kell alkalmazni. A BCG mátrix az egyes terméktípusok elemzésére is használható. Tehát az OJSC "Micromashina" három fő típusú terméket gyártott: elektromos hajszárítót, elektromos kávédarálót és elektromos borotvát - "Mikma". Indokolt volt a BCG mátrix alkalmazása az ilyen típusú termékek elemzésére, mint a szervezet termelési tevékenységének fő irányaira. táblázatban. A 2.4 a vizsgált terméktípusok értékesítési piacának kapacitását, a Micromashina OJSC és versenytársai három évre vonatkozó értékesítési volumenét jellemzi.
táblázat A JSC "Micromashina" főbb terméktípusainak értékesítési jellemzői, ezer darab, zárójelben %
A megadott adatok a minimálisan szükséges információhalmaz, amely elegendő a BCG mátrix kialakításához. A megadott adatok alapján két BCG mátrix szerkeszthető 2/1 évre. és 3/2 évig. Ezeket a mátrixokat egy speciális programmal építettük fel, és az ábrán láthatók. A mátrixból 2/1 évig. látható, hogy az elektromos borotvák voltak a legkevésbé jövedelmező termékek: ezek a mátrix jobb alsó negyedét foglalják el, és a jövőben a gyártásukat meg kell szüntetni. Az elektromos kávédaráló a legjobb helyet foglalja el a mátrixban - a bal felső negyedben. Ezeket a termékeket fejleszteni kell a termelési és értékesítési volumen növelése érdekében. A hajszárító szinte a mátrix közepén található. Különös figyelmet kell fordítani az ilyen típusú termékekre, mivel előfordulhat, hogy bármely más kvadránsba kerül. Ezért a vezetőségnek el kell döntenie, hogy további támogatási forrásokat különít-e el, vagy csökkenti azokat. Az OJSC vezetése nem rendelkezett olyan elemző eszközzel, mint a BCG mátrix, azonban az elektromos borotvák értékesítésével kapcsolatos nehézségek problémát jelentettek ennek a pozíciónak a pótlásában. A szállítószalagos gyártás nem tette lehetővé a termékkör gyors változtatását. Fokozatosan 30%-kal csökkent az elektromos borotvák gyártásának és értékesítésének volumene. Ezzel párhuzamosan a kibocsátás és más termékek bizonyos mértékű csökkenése következett, ami a gazdasági kapcsolatok szakadásához, a gazdasági zűrzavarhoz és az 1992-ben kezdődő hiperinflációhoz kapcsolódik. Egy másik mátrix (3/2 év) azt mutatja, hogy az elektromos kávédarálókra és elektromos borotvákra az előző érvelés érvényes. A hőlégfegyver a mátrix közepétől balra mozdult el, és a "csillagok" és a "pénzes tehenek" kvadránsok találkozásánál található. Így a termékek értékesítésének több éven át történő elemzése a BCG mátrix segítségével lehetővé teszi az egyes termékek trendjeinek azonosítását és a megfelelő stratégia kiválasztását. A szervezet SBA-beli stratégiájának meghatározását ezért az egyes zónák versenyhelyzetének felmérésével kell kezdeni. Ez általában extrapolációs módszerekkel történik. Portfóliómátrixok (például BCG) segítségével a teljesítményt összehasonlítják az SBA kilátásaival. A mátrixok segítségével kiválasztják a preferált versenypozíciót, majd meghatározzák a szükséges tőkebefektetés mértékét és a jövőre vonatkozó stratégiát.
Betöltés...