პლეხანოვი Sergey Vyacheslavovich 19.09 1978. პლეხანოვი, Sergey Vyacheslavovich - საინვესტიციო პროცესი ინფრასტრუქტურის სფეროში: სახელმწიფო რეგულირების პრობლემები გლობალიზაციის კონტექსტში: მონოგრაფია. რუსეთის საგარეო ვალის ძირითადი პარამეტრების შედარებითი ანალიზი და სხვა

კომერსანტის წყაროების ცნობით, ბაშკირის ტრანსპორტისა და საგზაო ობიექტების სახელმწიფო კომიტეტში უახლოეს მომავალში მოსალოდნელია ცვლილებები. კომიტეტის ხელმძღვანელი რიმ გილიაზეთდინოვი, რომელიც გასული წლის ბოლოს დაინიშნა, თანამდებობას ტოვებს. ჩინოვნიკის წასვლის მიზეზად რუსეთის ტრანსპორტის სამინისტროს ერთ-ერთ საკონფერენციო ზარზე მისი წარუმატებელი განცხადება გახდა. დეპარტამენტში განიხილება, რომ მის ახალ უფროსად დაინიშნება მოსკოვის სატრანსპორტო კვანძის დირექტორატის უფროსის ყოფილი მოადგილე სერგეი პლეხანოვი.

ინფორმაცია იმის შესახებ, რომ რიმ გილიაზეტდინოვი, რომელიც 2016 წლის ნოემბრიდან ხელმძღვანელობდა ბაშკირის სახელმწიფო ტრანსპორტის კომიტეტს, ტოვებს ამ თანამდებობას, გუშინ კომერსანტს აცნობეს დეპარტამენტის სამმა თანამშრომელმა და დაადასტურა კაბინეტის წყარომ. თანამოსაუბრეების თქმით, იგეგმება ამ თანამდებობაზე მოსკოველი სერგეი პლეხანოვის დანიშვნა, რომლის კანდიდატურაც რუსეთის ტრანსპორტის სამინისტრომ შესთავაზა.

სერგეი პლეხანოვის ბიოგრაფია ღია წყაროებში არ არის. 2013 წელს იგი მუშაობდა მოსკოვის სატრანსპორტო კვანძის ANO-ს დირექტორატის გენერალური დირექტორის მოადგილედ. ის არის მონოგრაფიის ავტორი მთავრობის რეგულაციაინვესტიცია ინფრასტრუქტურაში და ექსპერტი ამ საკითხში.

ბ-ნი გილიაზეტდინოვის წასვლის მიზეზად, რომლის კარიერა მკვეთრად აიწია გასულ წელს (ერთ წელიწადში მან მოახერხა ბაშკირავტოდორის, შემდეგ კი ტრანსპორტის სახელმწიფო კომიტეტის ხელმძღვანელი), როგორც ამბობენ, იყო მისი წარუმატებელი განცხადება რუსეთის სამინისტროს ბოლო კონფერენციაზე. ტრანსპორტის. „ორი კვირის წინ გავიდა. განიხილეს თუ რატომ ანელებენ რეგიონები ფედერალური ბიუჯეტიდან გამოყოფილი თანხების ათვისებას. ყველამ თავი დაუქნია დამნაშავედ და მხოლოდ რიმ კადიმოვიჩმა თქვა, რომ სამინისტრო აგვიანებდა თანხის გამოყოფას“, - თქვა წყარომ, რომელიც იცნობს კონფერენციის მიმდინარეობას. „ამის შემდეგ, ტრანსპორტის სამინისტროს ხელმძღვანელმა მაქსიმ სოკოლოვმა შესთავაზა. ჩამოდი მოსკოვში რესპუბლიკის მეთაურთან ერთად და ინდივიდუალურად განიხილე ეს საკითხი“. წყაროს ცნობით, სიტუაციის მოგვარებას ცდილობდა ვიცე-პრემიერი ილიას მუნიროვი. „საბოლოოდ, ერთ-ერთ ბოლო შეხვედრაზე ვიცე-პრემიერმა თქვა, რომ ტრანსპორტის სამინისტროში რესპუბლიკის რეპუტაცია შელახულია. გადაწყდა, რომ სახელმწიფო კომიტეტის ხელმძღვანელი უნდა წასულიყო და მის ნაცვლად ტრანსპორტის სამინისტრო შემოგვთავაზებდა საკუთარ პიროვნებას. ეს საშუალებას მოგვცემს თავიდან ავიცილოთ ფედერალური სამინისტროს არასაჭირო შემოწმება“, - დასძინა თანამოსაუბრემ.

რესპუბლიკის ტრანსპორტის სახელმწიფო კომიტეტის პრესსამსახურში გუშინ განაცხადეს, რომ ხელმძღვანელის შეცვლის გეგმის შესახებ არ იციან. ”ამჟამად, რიმ კადიმოვიჩი მუშაობს ისე, როგორც ადრე”, - განაცხადეს პრესსამსახურში.

ბატონმა გილიაზეთდინოვმა კომენტარის გაკეთებაზე უარი თქვა.

ილიას მუნიროვი მიუწვდომელი იყო კონტაქტისთვის, ისევე როგორც ANO "მოსკოვის სატრანსპორტო ცენტრის დირექტორატის" ხელმძღვანელობა, სადაც კომერსანტი მიმართა ინფორმაციის მისაღებად სერგეი პლეხანოვის ახალი სამუშაო ადგილის შესახებ.

რესპუბლიკის მინისტრთა კაბინეტის მონაცემებით, გასულ წელს ბიუჯეტის ინექციებმა ბაშკირის საგზაო ინდუსტრიაში მიაღწია ისტორიულ მაქსიმუმს - 14,8 მილიარდი რუბლი, აქედან 2,9 მილიარდი რუბლი. გამოყო ფედერალური ბიუჯეტი. რესპუბლიკა ემზადება ორი დიდი ფასიანი გზის პროექტის განსახორციელებლად დათმობის სახით - აღმოსავლეთის გასასვლელი უფადან 72 მილიარდი რუბლის ღირებულების. და 12 მილიარდი რუბლის ღირებულების სტერლიტამაკ-კაგა-მაგნიტოგორსკი.

პოლიტოლოგი სერგეი მარკელოვი თვლის, რომ რეგიონულ ხელისუფლებას, რომელიც დათანხმდა დეპარტამენტის ხელმძღვანელის გადადგომის ვარიანტს, „შეიძლებოდა ორი ბოროტებიდან ნაკლების არჩევა“. ”მათ არ შეუძლიათ არ გაიგონ, რომ ფედერალური ფულის თემა ახლა განსაკუთრებით უყვართ უსაფრთხოების ძალებს. ეს არის სუსტი წერტილი, რომელიც პრობლემებს უქმნის გუბერნატორებს, მათ შორის პრობლემებს, რომლებსაც თან ახლავს სისხლის სამართლის გამოძიება. ასეთი საკადრო გადაწყვეტილებები- ეს არის სისტემის ადაპტაციის მცდელობა ახალ პირობებთან, როცა ფული ცოტაა, მაგრამ ცხოვრება გჭირდება. რასაკვირველია, მოსკოვის სპეციალისტი არ არის უსახსრობის პანაცეა და მისი ჩამოსვლა სულაც არ იძლევა რესპუბლიკას ფედერალური ხელისუფლებისგან მეტი დაფინანსების გარანტიას“.

დისერტაციის რეზიუმე ამ თემაზე ""

როგორც ხელნაწერი

პლეხანოვი. სერგეი ვიაჩესლავოვიჩი;

გარე სესხება სოციალური რეპროდუქციის სისტემაში

ეკონომიკურ მეცნიერებათა კანდიდატი

როგორც ხელნაწერი

პლეხანოვი სერგეი ვიაჩესლავოვიჩი

გარე სესხება სოციალური რეპროდუქციის სისტემაში

სპეციალობა 08.00.01 - ეკონომიკური თეორია

სადისერტაციო სამუშაო დასრულდა მოსკოვის სახელმწიფო სოციალური უნივერსიტეტის ეკონომიკური თეორიის კათედრაზე.

სამეცნიერო ხელმძღვანელები - ეკონომიკურ მეცნიერებათა დოქტორი, პროფესორი

ლარიონოვი იგორ კონსტანტინოვიჩი

ეკონომიკურ მეცნიერებათა კანდიდატი, ასოცირებული პროფესორი მიხაილ სერგეევიჩ კუზნეცოვი

ოფიციალური ოპონენტები: ეკონომიკურ მეცნიერებათა დოქტორი, პროფესორი

კოჩეტკოვი ალექსანდრე ალექსეევიჩი

ეკონომიკურ მეცნიერებათა კანდიდატი, ასოცირებული პროფესორი ლოხმაჩევი ვალერი ფედოროვიჩი

წამყვანი ორგანიზაცია:

შრომისა და სოციალური ურთიერთობის აკადემია

დისერტაციის დაცვა ჩატარდება 2003 წლის 30 ივნისს, 14:00 საათზე, მოსკოვის სახელმწიფო სოციალურ უნივერსიტეტში ეკონომიკურ მეცნიერებებში D 224.002.03 სადისერტაციო საბჭოს სხდომაზე მისამართზე: 129256, მოსკოვი, ქ. ვილჰელმ პიკი, 4, კორპუსი 2., სადისერტაციო დარბაზი.

დისერტაცია შეგიძლიათ იხილოთ მოსკოვის სახელმწიფო სოციალური უნივერსიტეტის სამეცნიერო ბიბლიოთეკაში (107150 მოსკოვი, ლოსინოოსტროვსკაიას ქ. 24)

სადისერტაციო საბჭოს სამეცნიერო მდივანი ეკონომიკურ მეცნიერებათა კანდიდატი, ასოცირებული პროფესორი

საკვლევი თემის აქტუალობა: მსოფლიოში არ არსებობს არც ერთი სახელმწიფო, რომელსაც თავის ისტორიაში ამა თუ იმ პერიოდში არ შეექმნა მზარდი საგარეო ვალის პრობლემა. თითქმის ყველა ქვეყანა იზიდავს გარე ნასესხებ რესურსებს და აქვს საგარეო დავალიანება; მათი უმეტესობა წმინდა მსესხებელია, მათ შორის განვითარებულ ქვეყნებს შორის.

მსოფლიო ეკონომიკა არის ერთიანი, ურთიერთდაკავშირებული სისტემა, რომელიც მოიცავს საგარეო ვალს, როგორც მისი ფუნქციონირების მექანიზმის აუცილებელ ელემენტს. ეროვნული ეკონომიკური სტრუქტურების დამოკიდებულება საგარეო სესხებზე გაიზარდა ფინანსური ბაზრების მზარდი ლიბერალიზაციისა და გლობალიზაციის პირობებში. ბევრ ქვეყანაში განვითარდა ვალზე დაფუძნებული ეკონომიკური სისტემა, რომელიც დეფიციტურია შიდა ინვესტიციების და მიმდინარე გადახდების თვალსაზრისით, სისტემატიურად ავსებს ეროვნული რესურსების ნაკლებობას უცხოური ინვესტიციების მოზიდვით. მთლიანობაში გლობალური ეკონომიკა ძირითადად ვალებით ინტენსიური ხასიათისაა. დღეს ისეთ მაღალგანვითარებულ ქვეყნებს, როგორიცაა აშშ, იაპონია, კანადა, გერმანია და დიდი ბრიტანეთი, აქვთ მნიშვნელოვანი სახელმწიფო ვალი. უფრო მეტიც, მისი ძირითადი ნაწილი ბოლო ორ-სამ ათწლეულში წარმოშობილი ვალია და დაკავშირებულია გრძელვადიანი, დეფიციტური საბიუჯეტო პოლიტიკის განხორციელებასთან. განვითარებადი ქვეყნების, მათ შორის გარდამავალი ეკონომიკის მქონე ქვეყნების, აგრეთვე განვითარებული ქვეყნების საგარეო სესხებზე გლობალური ვალი მათი საერთაშორისო სავალო ფასიანი ქაღალდების მოცულობით და გამოცხადებული სინდიკატური სესხებით 1994-1999 წლებში გადააჭარბა 6 ტრილიონ აშშ დოლარს1.

რუსეთისთვის კვლავაც დიდ პრობლემად რჩება საგარეო ვალის მომსახურება. ასე რომ, 2003 და 2004 წლებში. საგარეო ვალის დასაფარად ქვეყანამ უნდა გადაიხადოს 19,72 და 14,56 მლრდ დოლარი, ამ გადასახდელების მნიშვნელოვანი ნაწილია პროცენტის გადასახდელები, რომლებიც აღნიშნული თანხების შესაბამისად 40,46 და 50,82%-ს შეადგენს2. ვალის ტვირთის არსებული მოცულობა, რომელიც რუსეთი იძულებულია აიტანოს რეფორმირებული ეკონომიკის კონტექსტში,

1 „მსოფლიო ეკონომიკური მსოფლმხედველობა“, საერთაშორისო სავალუტო ფონდი, 1999 წლის ოქტომბერი, გვ.206

2 რუსეთის ფედერაციის ფინანსთა სამინისტროს მიხედვით (ექსპერტი No40 2002 წ. გვ. 41)

მრეწველობასა და ფინანსურ სექტორში მნიშვნელოვანი ინვესტიციების მოთხოვნილება, მნიშვნელოვნად ამცირებს სახელმწიფოს შესაძლებლობას, მოახდინოს მისი ეფექტური რესტრუქტურიზაცია.

პრობლემის განვითარების ხარისხი. მიუხედავად მნიშვნელოვანი

მიღწევები გარე და პრობლემების მაკროეკონომიკურ კვლევაში

შიდა სახელმწიფო ვალი რჩება ღია კითხვებისაგარეო ვალის საზღვრების განსაზღვრა, საგარეო წონასწორობის პირობები სასესხო კაპიტალის შემოტანისას და საგარეო ვალის ზრდა რუსული რეალობის გათვალისწინებით. მეტი ყურადღებაა საჭირო გარე სესხისა და ვალის ეკონომიკურ, ინსტიტუციურ-სამართლებრივ და კულტურულ-ფსიქოლოგიურ ასპექტებზე მათ კომპლექსში და ურთიერთდამოკიდებულებაში, რაც განმცხადებლის აზრით უნდა შედიოდეს საგარეო ვალის შესწავლის ძირითადი პრობლემების რიგში. ამჟამინდელ ეტაპზე რუსეთის საგარეო სახელმწიფო სესხებისა და ვალების თანამედროვე კვლევებში ხშირად განიხილება პრობლემის მხოლოდ გარკვეული ასპექტები. საკითხის ეკონომიკური მხარე ძირითადად ორ პლანზეა გაანალიზებული: ბიუჯეტის დეფიციტი და საგადასახდელო ბალანსის დეფიციტი. ამიტომ, სერიოზული პრობლემა რჩება ზუსტად სისტემური მიდგომასაგარეო ვალის საკითხზე, ბოლო დროს რუსეთში მიმდინარეობს დისკუსიები შემდგომი გზებიშიდა ეკონომიკის ტრანსფორმაცია და როლი, რომელიც გარე სესხებმა უნდა ითამაშოს. ამავე დროს, ცენტრალური კითხვაა: შეუძლია და უნდა თუ არა ხელისუფლებას სისტემური ტრანსფორმაციის პირობებში გარე სესხების გამოყენება? ამ კითხვაზე პასუხი სწავლას გულისხმობს თანამედროვე თეორიაგარე სესხები და მათი გავლენა სუვერენული სახელმწიფოს განვითარებაზე რუსეთის სოციალურ-ეკონომიკური განვითარების ოპტიმალური მოდელების ძიების კონტექსტში. სახელმწიფო ვალის თეორიის საკითხები ასახულია ისეთი უცხოელი ეკონომისტების ნაშრომებში, როგორებიც არიან ჯეფრი საქსი, რობერტ ბარო, მაიკლ ბეილი, ჯონ ლევინსონი, კლარკ ბუნჩი და სხვები. რუსეთის საგარეო ვალის დაფარვის პრობლემებს ეძღვნება არაერთი საშინაო პუბლიკაცია: სარქისიან ა., სუხოვცევა ო., იასინ ე., ვავილოვა ა., ილარიონოვა ა., ტროფიმოვა ს., შოხინ ა., გოლოვაჩევა დ., ფედიაკინა. ლ. და სხვა მრავალი ავტორი.

მიუხედავად იმისა, რომ საგარეო ვალის საკითხზე გამოქვეყნებულია უცხოელი და ადგილობრივი ავტორების მნიშვნელოვანი მონოგრაფიები და სტატიები, სახელმწიფო ვალისა და საგარეო სესხების პრობლემა კვლავ არასაკმარისად არის განვითარებული. ეკონომიკურ ლიტერატურაში ადრე

ამჟამად არ არსებობს გარე სესხების თეორიის ყოვლისმომცველი პრეზენტაცია; კატეგორიის „გარე სესხება“ ეკონომიკური შინაარსი ინტერპრეტირებულია ორაზროვნად; მეცნიერთა ნაშრომებში უპირატესად ჭარბობს სახელმწიფო ვალის პრობლემების ფინანსური და ტექნიკური ანალიზი; საკმარისად არ არის დაფარული ეკონომიკაზე საგარეო სესხების გავლენის საკითხები და გარდამავალ პერიოდში მათი რეგულირების თავისებურებები.

ამ კითხვებზე პასუხები მსოფლიო ეკონომიკური აზრის სხვადასხვა წარმომადგენლისგან იყო ორაზროვანი და ხშირად წინააღმდეგობრივი

ეკონომიკაში წინაკლასიკური პერიოდის ორი უმნიშვნელოვანესი სისტემა

თეორიები - მერკანტილიზმი და ფიზიოკრატია - დაკავებულია ეკონომიკური პოლიტიკისა და დაფინანსების სტრუქტურის საკითხებთან დაკავშირებით სახელმწიფო ბიუჯეტიდიამეტრალურად საპირისპირო მოსაზრებები: მერკანტილისტური ინტერვენციონიზმი ეწინააღმდეგებოდა პრობლემისადმი ფიზიოკრატიულ მიდგომას. ფიზიოკრატების მსგავსად, კლასიკური პოლიტიკური ეკონომიკის წარმომადგენლების რეაქცია მერკანტილისტური სახელმწიფოს თეორიასა და პრაქტიკაზე (რომელშიც სახელმწიფო ხარჯების საკრედიტო დაფინანსება არა მხოლოდ სრულად იყო, არამედ ერთ-ერთადაც იყო გამოცხადებული. ყველაზე მნიშვნელოვანი წყაროებიბიუჯეტის შემოსავალი და ერის სიმდიდრისა და კეთილდღეობის ხელშემწყობი ინსტრუმენტი) მკვეთრად უარყოფითი იყო. კლასიკური თეორიების მიხედვით, ფისკალური პოლიტიკა და გარე სესხი უნდა ეთამაშა ექსკლუზიურად ფინანსური და არავითარ შემთხვევაში მარეგულირებელი ინსტრუმენტების როლს.

კეინსიანურმა რევოლუციამ ბევრი ახალი ასპექტი შემოიტანა სახელმწიფო ვალის განხილვაში. „ფუნქციონალური“ განხილვის წყალობით, სახელმწიფომ მიიღო უფლება არა მხოლოდ ფულადი, არამედ სხვა ანტიციკლური ღონისძიებების საშუალებით, რათა შეემსუბუქებინა ბაზრის რყევები, რეალურად ჩარეულიყო სტრუქტურაში.

1 გოლოვაჩოვი დ.ლ. სახელმწიფო ლოჟა. თეორია, რუსული და მსოფლიო პრაქტიკა: CheRo. -1998 წ

წარმოებისა და განაწილების სოციალური პროცესი. სახელმწიფო ვალი სახელმწიფო სტაბილიზაციის პოლიტიკის ერთ-ერთი შედეგია. კეინსიანურმა ეკონომიკურმა თეორიამ უარყო დაბალანსებული ბიუჯეტის დოგმა, ეკონომიკის სტიმულირებისთვის ბიუჯეტის დეფიციტის ლეგალიზება, ხოლო გარე სესხი გახდა მთავრობის ეკონომიკური პოლიტიკის ოპორტუნისტული ასპექტის განუყოფელი ნაწილი.

მონეტარისტული დოქტრინისა და „მოწოდების მხარის ეკონომიკის“ თეორიის მოსვლასთან ერთად, საგარეო სესხებისა და სახელმწიფო ვალის პრობლემა ერთ-ერთი ყველაზე საკამათო ხდება მონეტარისტებსა და კეინსიანებს (ნეოკეინზიელებს) შორის დებატებში. სახელმწიფო ხარჯების შემცირებაზე გავლენის ერთ-ერთ ყველაზე მნიშვნელოვან ბერკეტად განიხილება ეკონომიკური პროცესები, „მიწოდების მხარის ეკონომიკა“ ეწინააღმდეგება საგარეო სესხების, როგორც სტაბილიზაციის პოლიტიკის ინსტრუმენტის გამოყენებას. ეკონომიკურ თეორიაში შემუშავებული ბიუჯეტის დაბალანსების ცნებები (წლიურად დაბალანსებული ბიუჯეტი გახდა გამონაკლისი და არა წესი) და სახელმწიფო ხარჯების საკრედიტო დაფინანსების ოპორტუნისტული გავლენა შეიძლება დაიყოს ოთხ მთავარ ტენდენციად: ყოველწლიურად დაბალანსებულის თეორია. ბიუჯეტი, ბიუჯეტის ციკლური დაბალანსების თეორია და ეკონომიკური პოლიტიკის ავტომატურად სტაბილიზაციის თეორია, საკომპენსაციო ბიუჯეტის თეორია.

კვლევის მიზანია გარე სესხების გავლენის დადგენა სუვერენული სახელმწიფოს ეკონომიკურ განვითარებაზე, იდენტიფიცირება ალტერნატიული ვარიანტებისაგარეო ვალის დაფარვა, რუსეთთან მიმართებაში გარე სესხების გამოყენებისა და არსებული საგარეო ვალის დაფარვის მოდელის შემუშავება.

კვლევის მიზანი მითითებულია შემდეგ ამოცანებში:

კვლევის საგანია საგარეო ვალის გავლენა სოციალური რეპროდუქციის პროცესზე და მის ფარგლებში მის ოპტიმიზაციაზე.

გლობალური საგარეო ვალის სისტემაში რუსეთის საგარეო ვალის ადგილის ანალიზისა და მისი ეკონომიკური შეფასების საფუძველზე

მიღებული სადისერტაციო კვლევის ძირითადი შედეგები

პირადად განმცხადებლის მიერ და წარდგენილი დასაცავად:

გარე სესხების დეტალური განმარტება მოცემულია როგორც ეკონომიკური კატეგორია, რომელიც მდებარეობს არა მხოლოდ ქვეყნის შიდა ეკონომიკისა და მსოფლიო ეკონომიკის კვეთაზე, არამედ აქვს ორმაგი საფუძველი, რომელიც ერთდროულად მოქმედებს როგორც სოციალური რეპროდუქციის პროცესის არსებითი ელემენტი. ქვეყნის შიგნით და გლობალური მასშტაბის ფერმებში გამრავლების აუცილებელი ელემენტია;

ჩამოყალიბებულია და დასაბუთებულია სახელმწიფოს საგარეო ვალისა და სოციალური რეპროდუქციის პროცესის ურთიერთქმედების ნიმუშები;

დაზუსტდა ქვეყნების კლასიფიკაცია, რომლებიც იღებენ საგარეო სესხებს ვალის რესტრუქტურიზაციის მიზნით, ფაქტორების ერთობლიობის გათვალისწინებით, მათ შორის საგარეო ვალის დონე მშპ-ს მიმართ, ქვეყნის შემოსავლის დონე, ეკონომიკური პოტენციალის დონე და ხარისხი. მისი გამოყენება, ასევე საგარეო ვალის თანაფარდობა სახელმწიფო ბიუჯეტის ხარჯებთან;

სახელმწიფოს საგარეო ვალს, მის შემოსავლებსა და ხარჯებს შორის ურთიერთობის ბუნება ვლინდება ამ ურთიერთობის მოდელების აგებით;

შემოთავაზებულია ქვეყნის ოპტიმალური და მაქსიმალური დასაშვები საგარეო ვალის გამოთვლის ფორმულები;

შემუშავებულია მოდელი ეკონომიკური ურთიერთობების ოპტიმიზაციისათვის რუსეთის სახელმწიფოს მიერ სახსრების გარე სესხებასთან დაკავშირებით - სახელმწიფო ვალის მომსახურება და დაფარვა;

შემოთავაზებული იყო მომსახურების ოპტიმიზაციის წინადადებები და გამართლებულია

რუსეთის საგარეო ვალი.

კვლევის ემპირიული საფუძველი. ნაშრომში გამოყენებულია რუსეთის ფედერაციის სტატისტიკის სახელმწიფო კომიტეტის მონაცემები, საერთაშორისო სავალუტო ფონდის წყაროები, რეკონსტრუქციისა და განვითარების საერთაშორისო ბანკი, გაეროს კომისიები, უმსხვილესი საერთაშორისო ბანკების ანალიტიკური განვითარება - Merrill Lynch, Deutsche Bank, Chase Manhattan, რუსეთის ფედერაციის ფინანსთა სამინისტროს, ცენტრალური ბანკის ღია მასალები, ასევე სხვადასხვა საერთაშორისო და საუნივერსიტეტო კონფერენციები რუსეთის ეკონომიკური განვითარების პრობლემებზე.

სადისერტაციო სამუშაოს პრაქტიკული მნიშვნელობა მდგომარეობს იმაში

მისი გამოყენების შესაძლებლობები:

სამთავრობო ხელისუფლება სტრატეგიის შემუშავების პროცესშია

გარე სესხების რეგულირება და მისი საკანონმდებლო განხორციელება;

რუსული ბანკები და ბირჟები, ფინანსური სახსრები პროცესშია

გარე სესხების დინამიკისა და ხასიათის ანალიზი და პროგნოზირება;

უმაღლესი საგანმანათლებლო დაწესებულებები ეკონომიკური თეორიის სწავლებაში, ასევე რიგი ფინანსური და საკრედიტო დისციპლინები;

საგარეო ვალის თეორიისა და პრაქტიკის სფეროში კვლევებით დაკავებულ სპეციალისტებს.

ტესტირება და განხორციელება. დისერტაციის ძირითადი შედეგები

რუსეთის ფედერაციის საკანონმდებლო ჩარჩო.

2. ნაშრომის ძირითადი შინაარსი შესავალში დასაბუთებულია შესასწავლი თემის აქტუალობა და მნიშვნელობა,

ჩამოყალიბებულია მისი მეცნიერული განვითარების აუცილებლობა, მიზანი და ძირითადი ამოცანები

კვლევა, ასახავს ნაშრომის მეცნიერულ სიახლეს და პრაქტიკულ მნიშვნელობას.

პირველ თავში - „ხასიათი და თეორიული და მეთოდოლოგიური

გარე სესხების პროცესის პრობლემები ფული

ქვეყნებს“ - თეორიული ამოცანები და

სახელმწიფოსგან სახსრების გარე სესხების პროცესის დებულებები.

პუბლიკაციების შესწავლის საფუძველზე და სისტემის ანალიზიეკონომიკური

ურთიერთობები ჩამოყალიბებულია შემდეგი განმარტებით:

სახელმწიფოს გარე ეკონომიკური სესხება არის სპეციალური ეკონომიკური კატეგორია, რომელიც ასახავს სუვერენული სახელმწიფოს მიერ უცხოეთიდან სესხების მიღების პროცესს მართვის ყველა დონეზე (მთლიანი სახელმწიფოდან რეგიონამდე ან ცალკეულ საწარმომდე), ასეთი სესხების გაცემას, მომსახურებას. და მათ ანაზღაურება. სახელმწიფოს მიერ გარე ეკონომიკური სესხება, ქვეყნის ეკონომიკურ პოტენციალთან და მშპ-სთან შედარებით მისი სიდიდიდან გამომდინარე, მნიშვნელოვან როლს ასრულებს ქვეყნის შიგნით სოციალური რეპროდუქციის პროცესში. გარე სესხის პოზიტიური ან უარყოფითი როლი დამოკიდებულია მისი მოცულობის ოპტიმალურობაზე და საზღვარგარეთიდან სესხის აღებით მოზიდული სახსრების გამოყენების მიმართულებასა და ეფექტურობაზე.

როგორც ცნობილია, გარე სესხების მსესხებელი შეიძლება იყოს როგორც თავად ცენტრალური ხელისუფლება სახელმწიფოში, ასევე ცალკეული საჯარო და კერძო სტრუქტურები სექტორულ და ტერიტორიულ კონტექსტში, მათ შორის ცალკეული ფირმები (საწარმოები), სახელმწიფოს მიერ სესხის აღებისთვის, მის ფარგლებში ხაზგასმული.

საჯარო და კერძო სტრუქტურები. პოლიტიკური თვალსაზრისით, სახელმწიფოს სუვერენიტეტი ვრცელდება მის ტერიტორიაზე არსებულ ყველა კერძო სტრუქტურაზე. ეკონომიკური თვალსაზრისით, მის პოტენციალს და განვითარებას განსაზღვრავს მის ტერიტორიაზე არსებული ეკონომიკური ერთეულების მთელი ნაკრები, მათ შორის კერძო.

სახსრების გარე სესხება არა მხოლოდ პირდაპირ კავშირშია სოციალურ რეპროდუქციასთან, არამედ მისი სპეციფიკური შინაარსით ეკონომიკურ ურთიერთობებთან, ეკონომიკურ ზრდაზე და მოსახლეობის ცხოვრების სტანდარტზე ზემოქმედების ბუნება, მისი ამჟამინდელი განვითარება - ეს ყველაფერი ერთად საბოლოოდ და პირველ რიგში განისაზღვრება. სოციალური რეპროდუქციის დინამიკით, ტემპით და პროპორციებით, უფრო მეტიც, როგორც გარე სესხის მოცულობის, ისე მისი არხით მიღებული სახსრების გამოყენების ოპტიმალურობის ხარისხთან ერთად.

ამ ყველაფერთან ერთად გარე სესხება გარკვეული ციკლის სახით ჩნდება: 1) სახელმწიფოს მიერ სახსრების გარე სესხება; 2) ნასესხები სახსრების გამოყენება; 3) საგარეო ვალის მომსახურება; 4) ვალის დაფარვა.

ეს ციკლი გარკვეულწილად იცვლება, როდესაც საზღვარგარეთ თანხების მსესხებელი არის არა სამთავრობო სააგენტო, არამედ ბიზნეს სუბიექტი, რომელსაც შეუძლია მიმართოს გარე სესხებს სახელმწიფო გარანტიით ან მის გარეშე.

მოდელი დაფუძნებულია ობიექტური კანონების მოქმედებაზე, რომელიც

პირველად ჩამოყალიბებული განმცხადებლის მიერ შემდეგნაირად.

კანონზომიერება 2. გარე სესხის საჭიროება, მისი ოპტიმალური მაქსიმალური დასაშვები ლიმიტები დროის დინამიკაში, საგარეო ვალის მომსახურებისა და დაფარვის შესაძლებლობა, მისი განვითარების ტენდენცია, ნასესხები სახსრების ეკონომიკურ ასპექტში გამოყენების ეფექტურობა განისაზღვრება სოციალური რეპროდუქციით, მისი პროპორციები და განაკვეთები.

1. მსოფლიო ეკონომიკის მასშტაბით საგარეო ვალის გიგანტური ზრდა იყო ის ობიექტური ფაქტორი, რომელიც სუბიექტური მოტივების გარდა, აიძულა კრედიტორი ქვეყნები,

ცხრილი 1

გარე ვალის ზრდის ინდექსები1

ქვეყნის წლები

1986-1990 1991-1995 1996-2000

ესპანეთი 155.6 941.2 750.0

საფრანგეთი 133,5 636,9 590,0

გერმანია 249.8 610.0 580.0

ჩინეთი 238.6 498.1 500.0

ირანი 110.1 316.5 310.0

რუსეთი 159.0 296.1 310.0

აშშ 161.3 269.3 280.0

პოლონეთი 128,2 139,9 150,0

ბრაზილია 112,2 132,5 145,0

მექსიკა 104,9 123,7 130,0

მსოფლიო საშუალო ინდექსი 139,9 202,1 250,0

"წყარო: გამოთვლები მსოფლიო ვალის ცხრილებზე დაყრდნობით. მსოფლიო ბანკი. ვაშინგტონი. 1987-1997 წწ. და საერთაშორისო ფინანსური სტატისტიკა. სსფ. 1987-2000 წწ.

გარე სესხებსა და სახელმწიფო შემოსავლებსა და ხარჯებს შორის ურთიერთობის მოდელი

ეკონომიკური ურთიერთობების ოპტიმიზაციის მოდელი რუსეთის მიერ სახსრების გარე სესხებასთან დაკავშირებით

სავალუტო ფონდიდან სესხების სახსრები

თანხების სესხება

მიზანშეწონილი

ქვეყნის დაკავშირება კაპიტალის თავისუფალ ნაკადთან = ქვეყნის დაპყრობა შიგნიდან მსოფლიო კაპიტალის ოსტატების მიერ, ე.ი. გლობალური ფინანსური ოლიგარქია

სახელმწიფო ვალის გაზრდა

სრული კურსი

სახელმწიფოს საგარეო ვალის ოპტიმალური ტემპით დაფარვა

საწარმოებისა და ორგანიზაციების მთლიანი საგარეო ვალის ოპტიმიზაცია

ქვეყანაში სავალუტო შემოსავლის უზრუნველყოფის გზები

სახელმწიფო მხარდაჭერით მსოფლიო ბაზარზე შემოსული ცოდნის ინტენსიური კორპორაციების განვითარება

ორმხრივად მომგებიანი საგარეო ვაჭრობა

უცხოეთში ინვესტიციების მიმართვა ეკონომიკური ობიექტების (ელექტროსადგურები, სამრეწველო საწარმოები და ა.შ.) მშენებლობის სახით.

ეკონომიკის რეალურ სექტორში უცხოური ინვესტიციების მოზიდვა ორმხრივი ეკონომიკური სარგებლის საფუძველზე პოლიტიკური და ეკონომიკური პირობების გარეშე გარკვეული სტრატეგიისა და ტაქტიკის განხორციელებისას.

ცოდნის ურთიერთგაცვლა ორმხრივად მომგებიანი საფუძველზე

უცხოური სესხები საწარმოებმა და კორპორაციამ უნდა აიღონ, ზოგიერთ შემთხვევაში გარანტიით

აკონტროლებს ორგანიზაციებს სახელმწიფოების მიერ სახსრების გარე სესხების სისტემის ჩამოყალიბება, რომელიც მოიცავს როგორც სესხების გაცემის, ასევე მათი რესტრუქტურიზაციის ან ჩამოწერის პროცედურას.

2. SVZ-ის ფორმირების პროცესი განისაზღვრება: ა) SVZ-ში ჩართული ქვეყნების ურთიერთდაპირისპირებული ინტერესების კოორდინაციის საფუძველზე და მნიშვნელოვანი წინააღმდეგობებით არა მხოლოდ კრედიტორ ქვეყნებსა და მოვალე ქვეყნებს შორის, არამედ კრედიტორ ქვეყნებს შორისაც; ბ) ხანგრძლივი მოლაპარაკების პროცესები; გ) საგარეო ვალის რესტრუქტურიზაციის ან დაფარვის მიზნით სახსრების გამოყოფისას ეროვნული საკანონმდებლო შეზღუდვების გათვალისწინებით; დ) რეაგირება (როგორც სწრაფი, ასევე ნელი) მსოფლიო ეკონომიკისა და მისი რეგიონების მასშტაბით საგარეო ვალის ვითარებაზე;

ე) საგანგებო ზომების განსაკუთრებით სწრაფი მიღება იმ სიტუაციებში, როდესაც ცალკეული ქვეყნების საგარეო ვალის კრიზისი საფრთხის შემცველი იყო. რეალური საფრთხეჯაჭვური რეაქციის სახით გავრცელდა გლობალური საგარეო ვალის მთელ სისტემაზე და ამით საფრთხე შეუქმნა მსოფლიო ფულად-საფინანსო სისტემის სტაბილურობას.

3. საგარეო ვალის მასშტაბების ზრდით და მისი მომსახურებისა და დაფარვის პრობლემების გამწვავებით, კრედიტორმა ქვეყნებმა შეიმუშავეს მზარდი მოქნილი და დიფერენცირებული შეთანხმებები საგარეო სესხის აღების, რესტრუქტურიზაციისა და საგარეო ვალის ჩამოწერის სფეროში; ამ შეთანხმებებს დაარქვეს იმ ადგილების სახელი, სადაც ისინი მიიღეს; ნაშრომი განსაზღვრავს და აანალიზებს ასეთი ხელშეკრულებების შემუშავების ეტაპებს:

4. SVZ-ში საგარეო ვალის ნაწილის რესტრუქტურიზაციასა და ჩამოწერასთან დაკავშირებით, მრავალი წლის განმავლობაში კრედიტორ ქვეყნებს შორის ეტაპობრივი შეთანხმებების შედეგად შემუშავდა სხვადასხვა სქემები, რომელთა გამოყენებაზეც შეთანხმებული იყო. წინასწარ დამოკიდებულია ზოგიერთ ქვეყანაში გარკვეული ეკონომიკური მაჩვენებლების ერთობლიობაზე, დიფერენცირებული მშპ-ის ჯგუფების მიხედვით ერთ სულ მოსახლეზე.

5. ახალი სესხების გაცემის, საგარეო ვალის რესტრუქტურიზაციისა და ვალის ნაწილის შემცირების პრაქტიკაში, როგორც წესი, წამყვანი კრედიტორ ქვეყნებში პოლიტიკური მოტივები ჭარბობს ვიწროზე.

საგარეო ვალთან უშუალოდ დაკავშირებული ეკონომიკური ინტერესები, სტრატეგიული თვალსაზრისით, პოლიტიკური მოტივები უზრუნველყოფს შეერთებული შტატებისა და G7-ის სხვა ქვეყნების გრძელვადიანი ეკონომიკური ინტერესების განხორციელებას.

9. ლონდონის კლუბი, რომელშიც შედის კომერციული ბანკები, რომელთა შემადგენლობა ძალიან მოქნილია, ეწევა ვალების რესტრუქტურიზაციას, რომელთა დაბრუნებას გარანტირებული არ აქვთ სახელმწიფოები, რომელთა ბიზნეს სუბიექტები არიან მოვალეები, და ამიტომ კლუბის წევრები იღებენ წმინდად. მევალე ქვეყნებისადმი ინდივიდუალური მიდგომა, რომელიც ეყრდნობა პირველ რიგში

ეკონომიკური მომგებიანობის კრიტერიუმები და კლუბის წევრების მიერ შექმნილი საბანკო მრჩეველთა კომიტეტის (BAC) რეკომენდაციებზე ორიენტირება; პარიზის კლუბისგან განსხვავებით, ლონდონის კლუბი, როგორც წესი, არ გადახედავს არც ვალის ძირს და არც პროცენტის გადახდას, ახორციელებს ვალის რესტრუქტურიზაციას ქვეყნისთვის ახალი სესხით; თუმცა, მოვალე ქვეყანას ხშირად არ მოეთხოვება საერთაშორისო სავალუტო ფონდთან ხელშეკრულების დადება ლოდინის სესხების შესახებ.

სავალო ვალდებულებების ნაწილის ჩამოწერა.

1. თავისთავად, ყველა ზემოაღნიშნული სქემა შეიძლება ემსახურებოდეს, მათი გამოყენების სპეციფიკურ გარემოებებზე დაყრდნობით, როგორც მრავალმხრივი

ეკონომიკური ინტერესები:

ა) კრედიტორთა და მოვალეთა ურთიერთსასარგებლო ინტერესები;

ბ) კრედიტორების ცალმხრივი სარგებელი;

გ) მოვალეთა პირველადი სარგებელი.

4. სავალო ვალდებულებების ჩამოწერა, რაც თავისთავად მომგებიანია მოვალისთვის და იწვევს ადრე ნასესხები სახსრების დაკარგვას, მოვალე ქვეყნისთვის სტრატეგიული თვალსაზრისით დიდი ეკონომიკური ზარალი ახლავს ყველა შემთხვევაში, როდესაც ვალების ჩამოწერის პირობაა. არის ეკონომიკური პოლიტიკის განხორციელება, რომელიც ობიექტურად შეესაბამება კრედიტორი ქვეყნების პოლიტიკურ და ეკონომიკურ ინტერესებს და კონფლიქტურ ეროვნულ-სახელმწიფოებრივ, მათ შორის ეკონომიკურ, მოვალე ქვეყნების ინტერესებს.

ექსტრემალური მიდგომებია წარმოდგენილი ორივე ზემოაღნიშნული მიმართულებით. ერთ-ერთში სახელმწიფო ხარჯები აბსოლუტურ მინიმუმამდეა დაყვანილი, ინვესტიციების დაფინანსება და სოციალური სფერო(ბოლო

დისერტაციის მეორე თავში - „სახელმწიფოს მიერ სახსრების გარე სესხები მის არჩევანთან დაკავშირებით სოციალურ-

ეკონომიკური განვითარება“ - სისტემატურად არის შესწავლილი სახელმწიფოს მიერ სახსრების გარე სესხების ხასიათი სოციალურ-ეკონომიკური განვითარების სტრატეგიის არჩევასთან დაკავშირებით. სადაც Განსაკუთრებული ყურადღებაყურადღებას ამახვილებს გარე სესხებსა და მსესხებლის სახელმწიფოს შემოსავლებსა და ხარჯებს შორის ურთიერთობაზე. განმცხადებელმა შექმნა ამ ურთიერთობის მოდელი (იხ. დიაგრამა 1.).

მმართველობის სისტემაში მცდელობა მნიშვნელოვნად შეეზღუდა საგარეო ვალის უკონტროლო ზრდის ტენდენცია მთელი მე-20 საუკუნის განმავლობაში მსოფლიოს ქვეყნებში ორი მიმართულებით განხორციელდა. ერთ-ერთი მათგანი კანონიერად ადგენს მისაღები თანაფარდობას შემოსავალსა და სესხს შორის. ამ მიდგომის უკიდურესი გამოხატულებაა, რომ კანონმდებლებმა დაადგინონ სრულიად დაბალანსებული ბიუჯეტი და მთავრობას საერთოდ აუკრძალონ სესხის აღება. სხვა მიდგომა განსაზღვრავს ურთიერთობას სახელმწიფო სესხებსა და მთლიან სახელმწიფო ინვესტიციებს შორის ქვეყანაში მოცემულ პერიოდში. ორივე მიდგომას, პრინციპში, ერთი და იგივე მიზანი აქვს: სახელმწიფო ხარჯების დაფინანსება, საბოლოო ჯამში, სახელმწიფო შემოსავლებიდან. ეს შესაძლებელია ორი მიმართულებით - სახელმწიფო ხარჯების შემცირება და მისი შემოსავლების გაზრდა.ზოგიერთი გამონაკლისის გარდა) ეკონომიკის კერძო სექტორის პასუხისმგებლობაა.

სხვა მიდგომით, მთელი ეკონომიკა ფაქტობრივად ნაციონალიზებულია და მთელი ეროვნული პროდუქტი რეალურად მოქმედებს როგორც სახელმწიფო შემოსავალი, რომელიც ნაწილდება მის მიერ საკუთარი შეხედულებისამებრ. არცერთ ამ უკიდურესობას (გარდა ეკონომიკის ნაციონალიზაციისა ომის, განადგურების და ა.შ.) არასოდეს გამოუწვევია და ვერც ვერ მოჰყოლია ქვეყნის წარმატებული ეკონომიკური განვითარება. მხოლოდ დაბალანსებული, დაბალანსებული მიდგომა, რომელიც აერთიანებს ბაზრის თვითაქტიურობას ქვეყნის ეკონომიკის განვითარებაზე სახელმწიფოს გონივრულ გავლენას.

ყველაფრის სრული ლიბერალიზაცია ფულადი ნაკადები, მათ შორის სახსრების გარე სესხების სახით, მთლიანობაში მსოფლიო ეკონომიკის მასშტაბით არის უტოპია. ასეთი ლიბერალიზაცია შესაძლებელია მხოლოდ იმ ქვეყნების ნაწილისთვის, რომელიც მთლიანად გახდა სსფ-ზე დამოკიდებული. სხვა ქვეყნები, უპირველეს ყოვლისა, ეკონომიკურად, პოლიტიკურად და სამხედრო თვალსაზრისით ყველაზე ძლევამოსილნი, შეერთებული შტატების ხელმძღვანელობით, ახორციელებენ მკაცრ მონოპოლიურ კონტროლს მსოფლიო ეკონომიკაში სესხების ნაკადებზე, იმავდროულად ახორციელებენ საკუთარს.

სახელმწიფო ვალის მართვა ფართო გაგებით ეხება

ინტერესები, რომლებიც დაკავშირებულია სხვა ქვეყნების ეროვნული სიმდიდრის საკუთარ სასარგებლოდ გადაცემასთან. ამავდროულად, მსოფლიო ეკონომიკის მზარდი გლობალიზაცია იწვევს კონსოლიდაციას საკანონმდებლო ფორმით, განსაკუთრებით დონეზე. საერთაშორისო სამართალი, ფინანსური ნაკადების ლიბერალიზაცია მთელ მსოფლიოში, მათ შორის გარე სესხებთან დაკავშირებით. თუმცა, ასეთი ლიბერალიზაცია ნიშნავს ფინანსური ნაკადების, განსაკუთრებით საკრედიტო ნაკადების მზარდ განთავისუფლებას სუვერენული სახელმწიფოების კონტროლისგან, მაგრამ არავითარ შემთხვევაში არ განთავისუფლებას გლობალური ფინანსური ოლიგარქიის კონტროლისგან, რომელიც იყენებს ამ კონტროლს საკუთარი ეგოისტური ინტერესებისთვის. ამავდროულად, საგარეო ეკონომიკურ სფეროში ფინანსურ, განსაკუთრებით საკრედიტო ნაკადებზე კონტროლი იზრდება საერთაშორისო ორგანიზაციების (WTO, IMF, მსოფლიო ბანკი) მხრიდან და მათში, როგორც ცნობილია, ფაქტობრივი ოსტატების როლი თამაშობს. აშშ-ს, დიდი ბრიტანეთისა და სხვა წამყვანი დასავლური ქვეყნების მიერ და ამ ქვეყნების სახელმწიფოები გლობალური ფინანსური ოლიგარქიის კონტროლის ქვეშ არიან.

ნაშრომი განიხილავს გარე სესხების გამოყენებას რეგულირებადი საბაზრო ეკონომიკის მოდელში და ეროვნულ-სახელმწიფოებრივ ინტერესებზე ორიენტირებული ეკონომიკური სტრატეგიის განხორციელებისას. ამასთან, ხაზგასმულია და გაანალიზებულია სტრატეგიული ფაქტორის როლი გარე სესხების სისტემაში, განისაზღვრება მისი გავლენა მათ პოლიტიკურ შეღებვაზე. მხოლოდ გამონაკლისის სახით, ცალკეული ქვეყნები ემორჩილებიან გაეროს გადაწყვეტილებას ყოველწლიურად გამოყოფენ თავიანთი მთლიანი შიდა პროდუქტის 1% ღარიბ ქვეყნებს (ბოლო წლებში ეს ეხება შვედეთს, ნორვეგიას, დანიას, ფინეთს და ასევე კანადას)1 შეიძლება გამოიწვიოს მისი კეთილდღეობა.

1 სარქისიანც ა. საერთაშორისო ვალების სისტემა. მ.: დეკა. - 1999 წ

სახელმწიფო სტრატეგიის ფორმირება სესხის აღების სფეროში. სახელმწიფო ვალის მართვა ვიწრო გაგებით არის მართვა კონკრეტული აქტივობებისახელმწიფოს მიერ სახსრების სესხების და სახელმწიფო ვალის დაბალანსების სფეროში.

ეროვნული სახელმწიფოს ინტერესებიდან გამომდინარე მოქმედ რეგულირებულ საბაზრო ეკონომიკასთან დაკავშირებით, დაზუსტებულია მოდელის დეტალები, რომელიც ახასიათებს საგარეო სესხის სახელმწიფო შემოსავალთან და ხარჯებთან ურთიერთობას (იხ. დიაგრამა 1.). კერძოდ, დადგინდა, რომ სესხის აღების გადაჭარბებული ზრდა იწვევს სესხზე საპროცენტო განაკვეთის ზრდას და ეს, თავის მხრივ, დეპრესიულ გავლენას ახდენს ეკონომიკაზე, რის შედეგადაც ეკონომიკური ზრდა შენელდება, რაც მას რთულია ვალის მომსახურება და დაფარვა.

გარე სესხების საშუალებით, ქვეყნებს, რომლებსაც არ აქვთ კაპიტალი განვითარებისთვის, შეუძლიათ სესხის აღება კაპიტალით მდიდარი ქვეყნებიდან, სადაც საბაზრო საპროცენტო განაკვეთები დაბალია. კაპიტალის გლობალური ბაზრის ფორმირებამ შესაძლებელი გახადა კაპიტალით მდიდარ ქვეყნებში კრედიტორების მიერ გადახდილი პროცენტების გაზრდა და კაპიტალით დეფიციტურ ქვეყნებში მოვალეთა მიერ გადახდილი პროცენტების დონის შემცირება. ეს ვითარება, სხვა ფაქტორებისგან აბსტრაქტული, გარკვეული პირობების გათვალისწინებით, შესაძლებელს ხდის ეკონომიკური მდგომარეობის გაუმჯობესებას როგორც კრედიტორ, ისე მსესხებელ ქვეყნებში, ზრდის კაპიტალის ფორმირების მასშტაბებს და ზრდის ოპტიმალური სესხის ლიმიტს კაპიტალის დეფიციტიან ქვეყნებში. გარე სესხის მიღებისას ქვეყანამ გარკვეული პროპორციები უნდა შეინარჩუნოს როგორც თავად წარმოების პროცესში მაკრო დონეზე, ისე შესაბამისი შემოსავლის ფორმირებაში. განსაკუთრებით მნიშვნელოვანია წარმოების მოცულობასა და პირად მოხმარებას, დანაზოგსა და ინვესტიციებს შორის ოპტიმალური ურთიერთობა. ექსპორტი და იმპორტი შესაბამისად ზრდის და ამცირებს ქვეყნის მიერ მოხმარებულ რესურსებს გარკვეული პერიოდის განმავლობაში, ხოლო გარე სესხები მომავალში გადააქვს ეროვნული მოხმარებიდან გამოქვითვას პროცენტით, რაც შეესაბამება მის

იზრდება მოცემულ დროს იმპორტის გამო. წარმატებული ეკონომიკური განვითარებისთვის აუცილებელია, რომ დამატებითი ინვესტიციების შედეგად მიღებული დამატებითი მოგების სიდიდე აღემატებოდეს ეროვნული მოხმარებიდან შესაბამის გამოქვითვას.

საგარეო ვალის გრძელვადიან პერსპექტივაში ოპტიმიზაციის მთავარი პუნქტი ეკონომიკური ზრდაა და ეს დამოკიდებულია ინვესტიციების მოცულობაზე. საგარეო ვალის სწრაფად დაფარვის მცდელობებმა ინვესტიციების შემცირებით შეიძლება შეარყიოს ეკონომიკური ზრდა, რაც საბოლოო ჯამში მხოლოდ გაამწვავებს საგარეო ვალის პრობლემას.

საბოლოო ჯამში, საგარეო ვალის ოპტიმიზაცია ეფუძნება სამ ფუნდამენტურ წინაპირობას: 1) მაღალი და მდგრადი ეკონომიკური ზრდა; 2) საკმარისია მაღალი რეიტინგიინვესტიციები; 3) საინვესტიციო ობიექტების მაღალი ეფექტურობა. საგარეო ვალის ეფექტური მართვისთვის

აუცილებელია ზუსტად განისაზღვროს მისი ვალდებულებების ვადები

დაფარვა ექსპორტის პროგნოზირებული შემოსავლის კონტექსტში, ისევე როგორც გადასახადები

შემოსავლები, ვალების რესტრუქტურიზაციისთვის სხვადასხვა სახის ხელსაყრელი შესაძლებლობების ერთდროულად გამოყენებისას.

დისერტაციის მესამე თავში „რუსეთის ფედერაციის საგარეო სესხების პრობლემები“ განსაზღვრავს სახელმწიფოს მიერ გარე სესხებისადმი სისტემატური მიდგომის განხორციელების აუცილებლობას, განსაზღვრავს მის პოლიტიკას, როგორც ქვეყნის სოციალურ-ეკონომიკური განვითარების სტრატეგიის განუყოფელ ნაწილს.

გარდა საერთაშორისო საფინანსო ინსტიტუტებისა (სსფ, მსოფლიო და ევროპის ბანკები), რომლებიც უზრუნველყოფენ შესაბამის სესხებს (გარდა სარეაბილიტაციო და სექტორულისა - სასესხო პორტფელის დაახლოებით ნახევარი). რუსეთი ეხება სესხების სამ ჯგუფს: ოფიციალური კრედიტორები, ძირითადად პარიზის კლუბის წევრები; კომერციული ბანკები - ლონდონის კლუბის წევრები; სხვა კომერციული ბანკები და ფირმები. რუსეთის საგარეო ვალის სიდიდის ანალიზი მის ეკონომიკურთან შედარებით

პოტენციალი საშუალებას გვაძლევს დავასკვნათ, რომ მას შეუძლია არა მხოლოდ დამოუკიდებლად მოემსახუროს, არამედ სრულად დაფაროს, თუმცა ეფექტური ეკონომიკური პოლიტიკის შემთხვევაში, მათ შორის საგარეო სესხების სფეროში.

ოქროსა და სავალუტო რეზერვები, მშპ-სა და საგარეო ვალის პროცენტის ჩათვლით. დისერტაცია განიხილავს საგარეო ვალის თავისებურებებს და მის მომსახურებას რუსეთის ეკონომიკის რადიკალური რეფორმების პერიოდში. ამ ვალისა და მისი მომსახურების ანალიზის საფუძველზე მოცემულია რუსეთის საგარეო ვალის სიტუაციის განვითარების პროგნოზი მომდევნო წლებში. ყველაზე არახელსაყრელი სცენარის შემთხვევაშიც კი, რუსეთის ფედერაცია წმინდა ვალის გადახდის კუთხით არანაირად არ ხვდება საგარეო ვალის კრიზისის სიტუაციაში, მიუხედავად იმისა, რომ 2003 წლიდან რუსეთის ვალის გადახდის შედარებითი ტვირთი უფრო მძიმეა წინასთან შედარებით. წლები. რაც შეეხება საგადამხდელო ბალანსის პარამეტრებს, მშპ-ს მოცულობას, ძირითად ფინანსურ მაჩვენებლებს, რუსეთის გადახდებს საგარეო ვალზე როგორც წინა პერიოდში, ასევე მომდევნო წლებში, მიუხედავად

მათი შესამჩნევი ზრდა სრულად შეესაბამება დადგენილ საერთაშორისო სტანდარტებს და საფრთხეს არ უქმნის ქვეყნის ეკონომიკურ უსაფრთხოებას.

საგარეო ვალის შესწავლის საფუძველზე განმცხადებელმა შეიმუშავა რუსეთის მიერ საგარეო სესხების ოპტიმიზაციის მოდელი (იხ. დიაგრამა 2).

საგარეო ვალის მომსახურების მთლიანი ხარჯების მინიმიზაცია;

ვალის ნომინალური ღირებულების მაქსიმალური შემცირება

ეკონომიკური ზრდის დაჩქარება.

რუსეთთან მიმართებაში საგარეო ვალის მართვის ტრადიციული (კლასიკური) სტრატეგიის განხორციელება უნდა გამოიხატოს შემდეგში:

უარი თქვას გადახდის მიმდინარე გრაფიკის გადახედვაზე და მის შესაბამისობაში მოყვანაზე;

ვალზე წმინდა გადახდების თანასწორობა სრულ გადასახდელებთან;

1 რუსული სტატისტიკური წელიწდეული, M.: Goskomstat, 2002, გვ. 36-38

სახელმწიფო ბიუჯეტის შემოსავლებიდან საგარეო ვალზე გადახდების განსაზღვრა;

გადახდის საშუალებად კონვერტირებადი ვალუტის გამოყენება

დასასრულს ჩამოყალიბებულია დისერტაციის ძირითადი დებულებები, მისი დასკვნები და რეკომენდაციები.

პუბლიკაციები. დისერტაციის ძირითადი დებულებები წარმოდგენილია ქ

1. პლეხანოვი S.V. „ფინანსური და ინდუსტრიული ჯგუფების გავლენა გარდამავალი ეკონომიკის მქონე ქვეყნების ეკონომიკურ განვითარებაზე“. მ.: რუსეთის ფედერაციის მთავრობასთან არსებული ფინანსური აკადემია, 2002, 0.4 გვ.

2. პლეხანოვი ს.ბ. „გარე სესხების გავლენა რუსეთის ეკონომიკურ მდგომარეობაზე“. ასპირანტურის კრებული No9 MUPC, M.: გამომცემლობა "MUPC", 2001 0.8 pp.

3. პლეხანოვი ს.ბ. „სახელმწიფო ვალის რესტრუქტურიზაციის ვარიანტები და მათი მახასიათებლები“. მრგვალი მაგიდა „ნოოსფერო“: მოხსენებების კრებული, მ.: გამომცემლობა „ნოოსფერო“, 2003 წ. 0.5 გვ.

პლეხანოვი სერგეი ვიაჩესლავოვიჩი

გარე სესხება სოციალური რეპროდუქციის სისტემაში

გამომცემელი No 078345. დათარიღებული 03/215/98, ხელმოწერილია გამოსაქვეყნებლად 04/01/2003. ქაღალდის ფორმატი 60x84 "/^.. Times New Roman შრიფტი. ტომი 1.2 გვ.

ტირაჟი 100 ეგზემპლარი. ბრძანება No2651._

გამომცემლობა "NOOSPHERE" 101114, მოსკოვი, ქ. ტვერსკაია, 18

საგამომცემლო და საბეჭდი კომპლექსი UTs LLC "DIAMEH 2000" 109052, მოსკოვი, ქ. აწევა, 14

RNB რუსული ფონდი

დისერტაცია: შინაარსი სადისერტაციო კვლევის ავტორი: ეკონომიკის მეცნიერებათა კანდიდატი, პლეხანოვი, სერგეი ვიაჩესლავოვიჩი

შესავალი

თავი 1. სახელმწიფოს მიერ სახსრების გარე სესხების პროცესის ბუნება და თეორიული და მეთოდოლოგიური პრობლემები.

1.1. სახელმწიფოს მიერ სახსრების გარე სესხის მექანიზმის ეკონომიკური არსი.

1.2. სახელმწიფოს მიერ სახსრების გარე სესხების ევოლუციის პროცესი.

1.3. თანხების დაკრედიტების ალტერნატიული ვარიანტები და მათი მახასიათებლები.

თავი 2. სახელმწიფოს მიერ სახსრების გარე სესხები მის მიერ სოციალურ-ეკონომიკური განვითარების სტრატეგიის არჩევასთან დაკავშირებით.

2.1. ურთიერთობა გარე სესხებსა და მსესხებელი სახელმწიფოს შემოსავლებსა და ხარჯებს შორის.

2.2. გარე სესხება ეკონომიკური განვითარების სტრატეგიის სრული ლიბერალიზაციის კონტექსტში, რომელიც განისაზღვრება მსოფლიო ბაზრის, კრედიტორი ქვეყნებისა და საერთაშორისო ორგანიზაციების ზეწოლის ქვეშ.

2.3. გარე სესხების გამოყენება რეგულირებული საბაზრო ეკონომიკის მოდელში და ეროვნულ და სახელმწიფო ინტერესებზე ორიენტირებული ეკონომიკური სტრატეგიის განხორციელებისას.

თავი 3. რუსეთის ფედერაციის საგარეო სესხების პრობლემები.

3.1. რუსეთის ფედერაციის საგარეო ვალის მდგომარეობა.

3.2. რუსეთისა და სხვა ქვეყნების საგარეო ვალის ძირითადი პარამეტრების შედარებითი ანალიზი.

3.3. საგარეო ვალის თავისებურებები და მისი მომსახურება რადიკალური ეკონომიკური რეფორმების პერიოდში.

3.4. საგარეო ვალის ოპტიმიზაციის გზები და მეთოდები, მისი მომსახურება და დაფარვა.

დისერტაცია: შესავალი ეკონომიკაში თემაზე „გარე სესხება სოციალური რეპროდუქციის სისტემაში“

თემის აქტუალობა: მსოფლიოში არ არსებობს არც ერთი სახელმწიფო, რომელსაც თავის ისტორიაში ამა თუ იმ პერიოდში არ შეექმნა მზარდი საგარეო ვალის პრობლემა. თითქმის ყველა ქვეყანა იზიდავს გარე ნასესხებ რესურსებს და აქვს საგარეო დავალიანება; მათი უმეტესობა წმინდა მსესხებელია, მათ შორის განვითარებულ ქვეყნებს შორის.

მსოფლიო ეკონომიკა არის ერთიანი, ურთიერთდაკავშირებული სისტემა, რომელიც მოიცავს საგარეო ვალს, როგორც მისი ფუნქციონირების მექანიზმის აუცილებელ ელემენტს. ეროვნული ეკონომიკური სტრუქტურების დამოკიდებულება საგარეო სესხებზე გაიზარდა ფინანსური ბაზრების მზარდი ლიბერალიზაციისა და გლობალიზაციის პირობებში. ბევრ ქვეყანაში განვითარდა ვალზე დაფუძნებული ეკონომიკური სისტემა, რომელიც დეფიციტურია შიდა ინვესტიციების და მიმდინარე გადახდების თვალსაზრისით, სისტემატიურად ავსებს ეროვნული რესურსების ნაკლებობას უცხოური ინვესტიციების მოზიდვით. მთლიანობაში გლობალური ეკონომიკა ძირითადად ვალებით ინტენსიური ხასიათისაა. დღეს ისეთ მაღალგანვითარებულ ქვეყნებს, როგორიცაა აშშ, იაპონია, კანადა, გერმანია და დიდი ბრიტანეთი, აქვთ მნიშვნელოვანი სახელმწიფო ვალი. უფრო მეტიც, მისი ძირითადი ნაწილი ბოლო ორ-სამ ათწლეულში წარმოშობილი ვალია და დაკავშირებულია გრძელვადიანი, დეფიციტური საბიუჯეტო პოლიტიკის განხორციელებასთან. განვითარებადი ქვეყნების, მათ შორის გარდამავალი ეკონომიკის მქონე ქვეყნების, აგრეთვე განვითარებული ქვეყნების საგარეო სესხებზე გლობალური ვალი მათი საერთაშორისო სავალო ფასიანი ქაღალდების მოცულობით და გამოცხადებული სინდიკატური სესხებით 1994-1999 წლებში გადააჭარბა 6 ტრილიონ აშშ დოლარს1.

რუსეთისთვის კვლავაც დიდ პრობლემად რჩება საგარეო ვალის მომსახურება. ასე რომ, 2003 და 2004 წლებში. საგარეო ვალის დასაფარად ქვეყანამ უნდა გადაიხადოს 19,72 და 14,56 მლრდ დოლარი, ამ გადასახდელების მნიშვნელოვანი ნაწილია პროცენტის გადასახდელები, რომლებიც აღნიშნული თანხების შესაბამისად 40,46 და 50,82%-ს შეადგენს1. ვალის ტვირთის არსებული მოცულობა, რომელიც რუსეთს აიძულებს ატაროს რეფორმირებული ეკონომიკის პირობებში, რაც მოითხოვს მნიშვნელოვან ინვესტიციებს ინდუსტრიაში და ფინანსურ სექტორში, მნიშვნელოვნად ამცირებს სახელმწიფოს უნარს მისი ეფექტური რესტრუქტურიზაცია.

გარდა ამისა, რუსეთის მზარდი მონაწილეობის კონტექსტში შრომის საერთაშორისო დანაწილებაში და მისი ეკონომიკის ძალისხმევის ურთიერთქმედება მსოფლიო ბაზარზე, როდესაც ქვეყნის მთავარი კრედიტორები მისი უახლოესი სავაჭრო პარტნიორები არიან, საგარეო ვალი რეალურად ხდება ზეწოლის ფაქტორი, რაც აიძულებს ქვეყანამ მიიღოს გადაწყვეტილებები, რომლებიც ზოგჯერ მისთვის არასახარბიელოა საგარეო ეკონომიკურ სფეროში. ამ დროისთვის, საგარეო ვალის პრობლემის გადაჭრა და სასესხო კაპიტალის მოზიდვისა და გამოყენების ახალი სტრატეგიის აგება, რომელიც აკმაყოფილებს ეროვნულ ინტერესებს და ითვალისწინებს საერთაშორისო კაპიტალის ნაკადების ზოგად მოდელებს, დიდწილად განსაზღვრავს რუსეთის ეკონომიკის განვითარების პერსპექტივებს.

გარე სესხების სისტემატური შესწავლა რუსეთის სოციალურ-ეკონომიკური, მორალური, პოლიტიკური პრობლემების ფართო კონტექსტში და ვალის ტვირთის შემცირების ეფექტური გზების გამოვლენა ხდება რუსეთის ეკონომიკის ერთ-ერთი ყველაზე აქტუალური თეორიული და პრაქტიკული პრობლემა.

გარე სესხების ეფექტური გამოყენების შესაძლებლობა მრავალ ფაქტორზეა დამოკიდებული, მათ შორის პირველ ადგილზეა მიმღები ქვეყნის სახელმწიფო პოლიტიკა კაპიტალის შემოდინების სტიმულირებისა და რეგულირებისთვის, მათ შორის ეკონომიკურად გამართლებული შემზღუდავი ზომების გათვალისწინებით, რომლებიც ითვალისწინებს ქვეყნის ეკონომიკის მდგომარეობას და მისი ცალკეული ინდუსტრიების სპეციფიკა.

პრობლემის განვითარების ხარისხი;

საგარეო და შიდა სახელმწიფო ვალის პრობლემების მაკროეკონომიკურ შესწავლაში მნიშვნელოვანი მიღწევების მიუხედავად, რჩება საგარეო ვალის საზღვრების განსაზღვრის საკითხები, სასესხო კაპიტალის შემოტანისას საგარეო წონასწორობის პირობები და საგარეო ვალის ზრდა, რუსული რეალობის გათვალისწინებით. გახსნა. მეტი ყურადღებაა საჭირო გარე სესხისა და ვალის ეკონომიკურ, ინსტიტუციურ-სამართლებრივ და კულტურულ-ფსიქოლოგიურ ასპექტებზე მათ კომპლექსში და ურთიერთდამოკიდებულებაში, რაც განმცხადებლის აზრით უნდა შედიოდეს საგარეო ვალის შესწავლის ძირითადი პრობლემების რიგში. დღევანდელ ეტაპზე.

რუსეთის საგარეო სახელმწიფო სესხებისა და ვალების თანამედროვე კვლევებში ხშირად განიხილება პრობლემის მხოლოდ გარკვეული ასპექტები. საკითხის ეკონომიკური მხარე ძირითადად ორ პლანზეა გაანალიზებული: ბიუჯეტის დეფიციტი და საგადასახდელო ბალანსის დეფიციტი. შესაბამისად, სერიოზულ პრობლემად რჩება საგარეო ვალის საკითხთან დაკავშირებული სისტემატური მიდგომა.

ბოლო დროს რუსეთში მიმდინარეობს დისკუსიები შიდა ეკონომიკის გარდაქმნის შემდგომ გზებზე და ამ კუთხით საგარეო სესხების როლზე. ამავე დროს, ცენტრალური კითხვაა: შეუძლია და უნდა თუ არა ხელისუფლებას სისტემური ტრანსფორმაციის პირობებში გარე სესხების გამოყენება? ამ კითხვაზე პასუხი გულისხმობს გარე სესხების თანამედროვე თეორიის შესწავლას და მათ გავლენას სუვერენული სახელმწიფოს განვითარებაზე რუსეთის სოციალურ-ეკონომიკური განვითარების ოპტიმალური მოდელების ძიების კონტექსტში.

სახელმწიფო ვალის თეორიის საკითხები ასახულია ისეთი უცხოელი ეკონომისტების ნაშრომებში, როგორებიც არიან ჯეფრი საქსი, რობერტ ბარო, მაიკლ ბეილი, ჯონ ლევინსონი, კლარკ ბუნჩი და სხვები. დასახლების პრობლემები

რუსეთის საგარეო ვალს ასევე ეძღვნება არაერთი შიდა პუბლიკაცია: სარქისიან ა., სუხოვცევა ო., იასინ ე., ვავილოვა ა., ილარიონოვა ა., ტროფიმოვა ს., შოხინ ა., გოლოვაჩევა დ., ფედიაკინა დ. რიგი სხვა ავტორები.

მიუხედავად იმისა, რომ საგარეო ვალის საკითხზე გამოქვეყნებულია უცხოელი და ადგილობრივი ავტორების მნიშვნელოვანი მონოგრაფიები და სტატიები, სახელმწიფო ვალისა და საგარეო სესხების პრობლემა კვლავ არასაკმარისად არის განვითარებული. ეკონომიკურ ლიტერატურაში ჯერ კიდევ არ არსებობს გარე სესხების თეორიის ყოვლისმომცველი პრეზენტაცია; კატეგორიის „გარე სესხება“ ეკონომიკური შინაარსი ინტერპრეტირებულია ორაზროვნად; მეცნიერთა ნაშრომებში უპირატესად ჭარბობს სახელმწიფო ვალის პრობლემების ფინანსური და ტექნიკური ანალიზი; საკმარისად არ არის დაფარული ეკონომიკაზე საგარეო სესხების გავლენის საკითხები და გარდამავალ პერიოდში მათი რეგულირების თავისებურებები.

გარე სესხების თეორიის ჩამოყალიბება მჭიდროდ არის დაკავშირებული ეკონომიკურ პროცესებში სახელმწიფოს ჩარევის აუცილებლობის შესახებ კითხვების თეორიულ განვითარებასთან და ატარებს გარკვეული ისტორიული ეპოქების კვალს. სახელმწიფოს საჭიროებების საკრედიტო დაფინანსების სხვადასხვა კონცეფციის წარმოშობის, შექმნისა და განვითარების პროცესში ფუნდამენტური იყო ოთხი კითხვა, რომლებზეც პასუხებმა განსაზღვრა კონკრეტული თეორიის თავისებურებები:

პირველ რიგში, რა ფუნქციები და ამოცანები შეუძლია და უნდა აიღოს სახელმწიფოს სოციალურ-ეკონომიკურ სფეროში;

მეორეც, რამდენად უწყობს ხელს სახელმწიფო ხარჯები ეროვნული ეკონომიკის განვითარებასა და ეფექტურობას;

მესამე, როგორ უნდა დააფინანსოს სახელმწიფო თავის საქმიანობას, ე.ი. როდესაც სახელმწიფო ხარჯების დაფარვა შესაძლებელია სესხის აღებით ფინანსური ბაზრებიან ემისიის ბანკიდან გაცემული სესხები და როდესაც ამ მიზნით გამოიყენება ექსკლუზიურად გადასახადები, ისევე როგორც სახელმწიფოს ხელთ არსებული სხვა მოსაკრებლები და გადასახადები ან ფულის ემისია;

მეოთხე, რა შედეგები მოჰყვება ეკონომიკას და მთლიანად საზოგადოებას სახელმწიფო ხარჯების საკრედიტო დაფინანსებით წარმოქმნილ ვალს?

ამ კითხვებზე პასუხები მსოფლიო ეკონომიკური აზრის სხვადასხვა წარმომადგენლისგან იყო ორაზროვანი და ხშირად წინააღმდეგობრივი.

ეკონომიკურ თეორიაში პრეკლასიკური პერიოდის ორ უმნიშვნელოვანეს სისტემას - მერკანტილიზმს და ფიზიოკრატიას - დიამეტრალურად საპირისპირო მოსაზრებები ჰქონდათ ეკონომიკური პოლიტიკის საკითხებთან და სახელმწიფო ბიუჯეტის დაფინანსების სტრუქტურასთან დაკავშირებით: მერკანტილისტურ ინტერვენციონიზმს დაუპირისპირდა პრობლემისადმი ფიზიოკრატიული მიდგომა. . ფიზიოკრატების მსგავსად, კლასიკური პოლიტიკური ეკონომიკის წარმომადგენლების რეაქცია მერკანტილისტური სახელმწიფოს თეორიასა და პრაქტიკაზე (რომელშიც სახელმწიფო ხარჯების საკრედიტო დაფინანსება არა მხოლოდ სრულად იყო წარმოდგენილი, არამედ გამოცხადდა ბიუჯეტის შემოსავლების ერთ-ერთ ყველაზე მნიშვნელოვან წყაროდ და ერის სიმდიდრისა და კეთილდღეობის ხელშემწყობი ინსტრუმენტი) მკვეთრად უარყოფითი იყო. კლასიკური თეორიების მიხედვით, ფისკალური პოლიტიკა და გარე სესხი უნდა ეთამაშა ექსკლუზიურად ფინანსური და არავითარ შემთხვევაში მარეგულირებელი ინსტრუმენტების როლს.

კლასიკურ პოლიტიკურ ეკონომიკაში მთავრობის გარე სესხების უარყოფითი შეფასება გააპროტესტა ბევრმა ეკონომისტმა, მათ შორის კლასიკოსების თანამედროვეებმა. ისტორიული სკოლის წარმომადგენელთა სამეცნიერო ასპარეზზე შესვლით, გარე სესხების თეორიის ფუნდამენტური კითხვა ხდება კითხვა: რა მიზნით და რამდენად შეუძლია სახელმწიფოს სესხება ფული და რა შედეგები მოჰყვება ამას მაკროეკონომიკის განვითარებაზე. IN გვიანი XIXსაუკუნეში ა. ვაგნერმა ჩამოაყალიბა სახელმწიფო ხარჯების საკრედიტო დაფინანსების ძირითადი პრინციპები: ფიქსირებული ხარჯები ფინანსდება მხოლოდ გადასახადებით, გადაუდებელი - ძირითადად სახელმწიფო სესხებით. ამასთან, მან დაადგინა სახელმწიფო საქმიანობის დაფინანსების ფორმის განსაზღვრის ძირითადი კრიტერიუმები: სახელმწიფო ხარჯების სიხშირე, პროგნოზირებადობა (დაგეგმვა) და პროდუქტიულობა (მომგებიანობა).1.

კეინსიანურმა რევოლუციამ მრავალი ახალი ასპექტი შემოიტანა სახელმწიფო ვალის პრობლემების განხილვაში. „ფუნქციონალური“ განხილვის წყალობით, სახელმწიფომ მიიღო უფლება არა მხოლოდ ფულადი, არამედ სხვა ანტიციკლური ღონისძიებების საშუალებით, რათა შეემსუბუქებინა ბაზრის რყევები, რეალურად ჩარეულიყო წარმოებისა და განაწილების სოციალური პროცესის სტრუქტურაში. სახელმწიფო ვალი სახელმწიფო სტაბილიზაციის პოლიტიკის ერთ-ერთი შედეგია. კეინსიანურმა ეკონომიკურმა თეორიამ უარყო დაბალანსებული ბიუჯეტის დოგმა, ეკონომიკის სტიმულირებისთვის ბიუჯეტის დეფიციტის ლეგალიზება, ხოლო გარე სესხი გახდა მთავრობის ეკონომიკური პოლიტიკის ოპორტუნისტული ასპექტის განუყოფელი ნაწილი.

მონეტარისტული დოქტრინისა და „მოწოდების მხარის ეკონომიკის“ თეორიის მოსვლასთან ერთად, საგარეო სესხებისა და სახელმწიფო ვალის პრობლემა ერთ-ერთი ყველაზე საკამათო ხდება მონეტარისტებსა და კეინსიანებს (ნეოკეინზიელებს) შორის დებატებში. იმის გათვალისწინებით, რომ სახელმწიფო ხარჯების შემცირება ეკონომიკურ პროცესებზე გავლენის ერთ-ერთ უმნიშვნელოვანეს ბერკეტადაა მიჩნეული, „მიწოდების მხარეს ეკონომიკა“ ეწინააღმდეგება საგარეო სესხების, როგორც სტაბილიზაციის პოლიტიკის ინსტრუმენტის გამოყენებას. ეკონომიკური თეორიის ამ მიმართულების წარმომადგენლების აზრით, არ უნდა ველოდოთ ეფექტურ გრძელვადიან ან მოკლევადიან ეფექტებს ფისკალური პოლიტიკის განხორციელებისგან, უფრო მეტიც, ბიუჯეტის დეფიციტის მუდმივი ზრდა, რაც ხდება კეინსიანის დანიშნულების შესაბამისად. სკოლა, იწვევს ინფლაციას.

ეკონომიკურ თეორიაში შემუშავებული ბიუჯეტის ბალანსის ცნებები (წლიურად დაბალანსებული ბიუჯეტი გახდა გამონაკლისი და არა წესი) და სახელმწიფო ხარჯების საკრედიტო დაფინანსების ბაზრის გავლენა შეიძლება დაიყოს ოთხად.

1 გოლოვაჩოვი დ.ლ. სახელმწიფო ვალი. თეორია, რუსული და მსოფლიო პრაქტიკა: CheRo. - 1998 8 ძირითადი ტენდენცია: წლიური დაბალანსებული ბიუჯეტის თეორია, ბიუჯეტის ციკლური დაბალანსების თეორია, ეკონომიკური პოლიტიკის ავტომატურად სტაბილიზაციის თეორია, საკომპენსაციო ბიუჯეტის თეორია.

კვლევის მიზანია გარე სესხების გავლენის დადგენა სუვერენული სახელმწიფოს ეკონომიკურ განვითარებაზე, საგარეო ვალის დაფარვის ალტერნატიული ვარიანტების იდენტიფიცირება, გარე სესხების გამოყენების და რუსეთის მიმართ არსებული საგარეო ვალის დაფარვის მოდელის შემუშავება. . კვლევის მიზანი მითითებულია შემდეგ ამოცანებში:

მიეცით საგარეო სესხის დეტალური განმარტება, როგორც ეკონომიკური კატეგორია, რომელიც გამოხატავს ეკონომიკური ურთიერთობების გარკვეულ კომპლექსს ეროვნული და მსოფლიო ეკონომიკის სისტემებში;

დავაზუსტოთ ვალის რესტრუქტურიზაციის მიზნით საგარეო სესხის მიმღები ქვეყნების კლასიფიკაცია;

სახელმწიფოს საგარეო ვალსა და მის შემოსავლებსა და ხარჯებს შორის ურთიერთობის ხასიათის გამოვლენა ამ ურთიერთობის მოდელის აგებით;

ქვეყნის ოპტიმალური და მაქსიმალური დასაშვები საგარეო ვალის გამოთვლის მეთოდების შეთავაზება;

რუსეთის სახელმწიფოს მიერ სახსრების გარე სესხების ოპტიმიზაციის მოდელის შემუშავება;

წამოაყენეთ წინადადებები რუსეთის საგარეო ვალის მომსახურების ოპტიმიზაციისთვის.

კვლევის საგანია საგარეო ვალის გავლენა სოციალური რეპროდუქციისა და მის ფარგლებში ოპტიმიზაციის პროცესზე

კვლევის ობიექტია სუვერენული სახელმწიფოების, პირველ რიგში, რუსეთის საგარეო ვალის ფორმირება, მომსახურება და დაფარვა მათ ეკონომიკურ განვითარებასთან ურთიერთქმედებით.

სადისერტაციო კვლევის სამეცნიერო სიახლე ასეთია:

საგარეო ვალის გავლენა სუვერენული სახელმწიფოს ეკონომიკურ განვითარებაზე სისტემატურად იქნა შესწავლილი ადამიანთა საზოგადოებაში ახალი რეალობის გაჩენის კონტექსტში, განსაკუთრებით მწარმოებლური ძალების განვითარების ინდუსტრიული სტადიიდან ინფორმაციულ-ინფორმაციაზე გადასვლის გათვალისწინებით. ინდუსტრიული ეტაპი, ისევე როგორც ფუნდამენტური ცვლილებები მსოფლიოს გეოპოლიტიკურ სივრცეში ბოლო წლებში და ობიექტურად განსაზღვრა მისი შემდგომი ცვლილებები 21-ე საუკუნეში;

სახელმწიფოს საგარეო ვალის ფორმირების არსი, ბუნება და მექანიზმი ვლინდება სამების პოზიციიდან: ეროვნული და მსოფლიო ეკონომიკის შეერთება; ეროვნული ეკონომიკა; მსოფლიო ეკონომიკა მთლიანად;

გლობალური საგარეო ვალის სისტემაში რუსეთის საგარეო ვალის ადგილის ანალიზისა და მისი ეკონომიკური პოტენციალის შეფასების საფუძველზე, შემუშავდა რეკომენდაციები ვალთან მიმართებაში რუსეთის სახელმწიფოს ფინანსური სტრატეგიისა და პოლიტიკის ოპტიმიზაციის სფეროში.

სადისერტაციო კვლევის ძირითადი შედეგები, რომელიც მოიპოვა პირადად განმცხადებელმა და წარადგინა დასაცავად:

გარე სესხების დეტალური განმარტება მოცემულია როგორც ეკონომიკური კატეგორია, რომელიც მდებარეობს არა მხოლოდ ქვეყნის შიდა ეკონომიკისა და მსოფლიო ეკონომიკის კვეთაზე, არამედ აქვს ორმაგი საფუძველი, რომელიც ერთდროულად მოქმედებს როგორც სოციალური რეპროდუქციის პროცესის არსებითი ელემენტი. ქვეყნის შიგნით და გლობალური მასშტაბის ფერმებში გამრავლების აუცილებელი ელემენტია;

ჩამოყალიბდა და დასაბუთებულია სახელმწიფოს საგარეო ვალისა და სოციალური რეპროდუქციის პროცესის ურთიერთქმედების ნიმუშები;

დაზუსტდა ქვეყნების კლასიფიკაცია, რომლებიც იღებენ საგარეო სესხებს ვალის რესტრუქტურიზაციის მიზნით, ფაქტორების ერთობლიობის გათვალისწინებით, მათ შორის საგარეო ვალის დონე მშპ-ს მიმართ, ქვეყნის შემოსავლის დონე, ეკონომიკური პოტენციალის დონე და ხარისხი. მისი გამოყენება, ასევე საგარეო ვალის თანაფარდობა სახელმწიფო ბიუჯეტის ხარჯებთან;

სახელმწიფოს საგარეო ვალს, მის შემოსავლებსა და ხარჯებს შორის ურთიერთობის ბუნება ვლინდება ამ ურთიერთობის მოდელების აგებით;

შემოთავაზებულია ქვეყნის ოპტიმალური და მაქსიმალური დასაშვები საგარეო ვალის გამოთვლის ფორმულები;

შემუშავებულია მოდელი ეკონომიკური ურთიერთობების ოპტიმიზაციისათვის რუსეთის სახელმწიფოს მიერ სახსრების გარე სესხებასთან დაკავშირებით - სახელმწიფო ვალის მომსახურება და დაფარვა;

წამოაყენეს და გაამართლეს წინადადებები რუსეთის საგარეო ვალის მომსახურების ოპტიმიზაციის შესახებ.

კვლევის თეორიულ და მეთოდოლოგიურ საფუძველს წარმოადგენდა სოციალური რეპროდუქციის თეორია, საჯარო ფინანსები, მათ შორის სახელმწიფო ვალი, ასევე კაპიტალის საერთაშორისო მოძრაობის თეორია. დისერტაციის მომზადებისას ავტორი ეყრდნობოდა შესასწავლ ობიექტებს სისტემური და ატრიბუტური მიდგომის გამოყენებას, ეკონომიკური კვლევის ზოგად და სპეციფიკურ ტექნიკას: დაკვირვება და შედარებითი ანალიზი, მონაცემთა დაჯგუფება, კორელაცია და რეგრესიული ანალიზი, პროგნოზირება, მოდელირება.

კვლევის ემპირიული საფუძველი. ნაშრომში გამოყენებულია რუსეთის ფედერაციის სტატისტიკის სახელმწიფო კომიტეტის მონაცემები, საერთაშორისო სავალუტო ფონდის წყაროები, რეკონსტრუქციისა და განვითარების საერთაშორისო ბანკი, გაეროს კომისიები, უმსხვილესი საერთაშორისო ბანკების ანალიტიკური განვითარება - Merrill Lynch, Deutsche Bank, Chase Manhattan, რუსეთის ფედერაციის ფინანსთა სამინისტროს, ფასებისა და სავაჭრო ბანკის ღია მასალები, ასევე სხვადასხვა საერთაშორისო და საუნივერსიტეტო კონფერენციები რუსეთის ეკონომიკური განვითარების პრობლემებზე.

სადისერტაციო სამუშაოს პრაქტიკული მნიშვნელობა მდგომარეობს მისი გამოყენების შესაძლებლობაში:

სახელმწიფო ორგანოები საგარეო სესხების რეგულირებისა და მისი საკანონმდებლო განხორციელების სტრატეგიის შემუშავების პროცესში;

რუსული ბანკები და ბირჟები, ფინანსური ფონდები გარე სესხების დინამიკისა და ხასიათის ანალიზისა და პროგნოზირების პროცესში;

უმაღლესი საგანმანათლებლო დაწესებულებები ეკონომიკური თეორიის სწავლებაში, ასევე რიგი ფინანსური და საკრედიტო დისციპლინები;

საგარეო ვალის თეორიისა და პრაქტიკის სფეროში კვლევებით დაკავებულნი არიან სპეციალისტები.

ტესტირება და განხორციელება. სადისერტაციო კვლევის ძირითადი შედეგები ავტორმა წარადგინა სამეცნიერო კონფერენციებზე და გამოსცა ცალკე ბროშურების სახით. დისერტაციაში შეტანილმა რიგმა წინადადებებმა და რეკომენდაციებმა იპოვეს გამოყენება პრაქტიკულ მუშაობაში რუსეთის ფედერაციის საკანონმდებლო ბაზის გასაუმჯობესებლად.

დისერტაციის სტრუქტურა. დისერტაცია შედგება შესავლისგან, სამი თავისგან, დასკვნისგან, მითითებებისა და აპლიკაციების ჩამონათვალისაგან და მოიცავს 11 ანალიტიკურ გრაფიკს და 31 ცხრილს.

დისერტაცია: დასკვნა თემაზე „ეკონომიკური თეორია“, პლეხანოვი, სერგეი ვიაჩესლავოვიჩი

დასკვნა

სახელმწიფოს გარე ეკონომიკური სესხება არის სპეციალური ეკონომიკური კატეგორია, რომელიც ასახავს სუვერენული სახელმწიფოს მიერ უცხოეთიდან სესხების მიღების პროცესს მართვის ყველა დონეზე (მთლიანი სახელმწიფოდან რეგიონამდე ან ცალკეულ საწარმომდე), ასეთი სესხების გაცემას, მომსახურებას. და მათ ანაზღაურება.

სახელმწიფოს მიერ გარე ეკონომიკური სესხება, ქვეყნის ეკონომიკურ პოტენციალთან და მშპ-სთან შედარებით მისი სიდიდიდან გამომდინარე, მნიშვნელოვან როლს ასრულებს ქვეყნის შიგნით სოციალური რეპროდუქციის პროცესში. გარე სესხის პოზიტიური ან უარყოფითი როლი დამოკიდებულია მისი მოცულობის ოპტიმალურობაზე და საზღვარგარეთიდან სესხის აღებით მოზიდული სახსრების გამოყენების მიმართულებასა და ეფექტურობაზე.

როგორც ცნობილია, გარე სესხების მსესხებელი შეიძლება იყოს ან თავად ცენტრალური ხელისუფლება სახელმწიფოში, ან ცალკეული სახელმწიფო და კერძო სტრუქტურები სექტორულ და ტერიტორიულ კონტექსტში, მათ შორის ცალკეული ფირმები (საწარმოები). ყველა ამ შემთხვევაში ჩვენ ვახდენთ გარე სესხებს სახელმწიფოს სესხებად, მის ფარგლებში განვასხვავებთ საჯარო და კერძო სტრუქტურებს. პოლიტიკური თვალსაზრისით, სახელმწიფოს სუვერენიტეტი ვრცელდება მის ტერიტორიაზე არსებულ ყველა კერძო სტრუქტურაზე. ეკონომიკური თვალსაზრისით, მის პოტენციალს და განვითარებას განსაზღვრავს მის ტერიტორიაზე არსებული ეკონომიკური ერთეულების მთელი ნაკრები, მათ შორის კერძო.

გარე ეკონომიკური სესხება წარმოიქმნება და არსებობს როგორც ურთიერთქმედება გამსესხებელსა და მსესხებელს შორის, საგარეო ეკონომიკური ურთიერთობების განხორციელების პროცესში სხვადასხვა ფორმით: ა) სახელმწიფოთაშორისი სესხები, ბ) სესხები საერთაშორისო ორგანიზაციებიდან, გ) ნასესხები სახსრების მოზიდვა სასესხო კაპიტალის ბაზრებზე. .

მსოფლიოს ყველა ქვეყნის საგარეო ვალი, მისი სტრუქტურა და დინამიკა არის ყველაზე მნიშვნელოვანი ელემენტიმსოფლიო ეკონომიკა და პოლიტიკა, რაც მნიშვნელოვან გავლენას ახდენს გლობალური მონეტარული და საკრედიტო სისტემის მდგომარეობასა და დინამიკაზე.

სახსრების გარე სესხება არა მხოლოდ პირდაპირ კავშირშია სოციალურ რეპროდუქციასთან (პირდაპირი, ჩამორჩენილი და ქსელური კავშირები), არამედ მისი სპეციფიკური შინაარსი ეკონომიკურ ურთიერთობებთან, ეკონომიკურ ზრდაზე და მოსახლეობის ცხოვრების სტანდარტზე გავლენის ბუნება, მისი ამჟამინდელი განვითარება - ყველაფერი. ეს საბოლოოდ ერთად აღებული და, უპირველეს ყოვლისა, წინასწარ არის განსაზღვრული სოციალური რეპროდუქციის დინამიკით, ტემპით და პროპორციებით, უფრო მეტიც, როგორც გარე სესხის მოცულობის, ასევე მისი არხით მიღებული სახსრების გამოყენების ოპტიმალურობის ხარისხთან ერთად.

ამ ყველაფერთან ერთად, გარე სესხება ჩნდება გარკვეული ციკლის სახით:

5) სახელმწიფოს მიერ სახსრების გარე სესხება;

6) ნასესხები სახსრების გამოყენება;

7) საგარეო ვალის მომსახურება;

8) ვალის დაფარვა.

ეს ციკლი გარკვეულწილად იცვლება, როდესაც საზღვარგარეთ თანხების მსესხებელი არის არა სახელმწიფო ორგანო, არამედ ბიზნეს სუბიექტი, რომელსაც შეუძლია მიმართოს გარე სესხებს სახელმწიფო გარანტიით ან მის გარეშე (გარანტია საკმაოდ სანდო ბიზნეს სუბიექტისგან, მაგალითად, დიდი ბანკი. , ან ქონების გირავნობა).

განმცხადებელმა შეიმუშავა სახელმწიფოს საგარეო სესხებსა და სოციალურ რეპროდუქციას შორის ეროვნული მასშტაბის ურთიერთობის მოდელი.

მოდელი ეფუძნება ობიექტური კანონების მოქმედებას, რომლებიც პირველად ჩამოყალიბდა განმცხადებლის მიერ შემდეგნაირად.

ნიმუში 1. სახელმწიფოს მიერ გარე სესხება ურთიერთქმედებს სოციალურ რეპროდუქციასთან, როგორც ციკლი, რომლის ფაზებია: ა) სესხება; ბ) სახსრების გამოყენება; გ) ვალის მომსახურება; დ) ანაზღაურება.

კანონზომიერება 2. განისაზღვრება გარე სესხის საჭიროება, მისი ოპტიმალური მაქსიმალური დასაშვები ლიმიტები დროის დინამიკაში, საგარეო ვალის მომსახურებისა და დაფარვის შესაძლებლობა, მისი განვითარების ტენდენცია, ნასესხები სახსრების გამოყენების (ინვესტიციის ჩათვლით) ეფექტურობა ეკონომიკურ ასპექტში. სოციალური რეპროდუქციით, მისი პროპორციებითა და მაჩვენებლებით.

კანონზომიერება 3. სახელმწიფოს მიერ, მათ შორის, ბიზნეს სუბიექტების მიერ ნასესხები სახსრების გამოყენება ხდება ობიექტურად განსაზღვრული შემდეგი არხებით: ა) ინვესტიციები; ბ) რესტრუქტურიზაცია; გ) სახელმწიფოს გადაუდებელი საჭიროებები.

ამავდროულად, ინვესტიციები და რესტრუქტურიზაცია, თუ ისინი ეფექტურია, მოაქვს საკმარისი თანხები საგარეო ვალის მომსახურებისა და დაფარვისთვის და, გარდა ამისა, უზრუნველყოფს მათ გაზრდას ამის მიღმა. ნასესხები სახსრების გადაუდებელ საჭიროებებზე დახარჯვა, აგრეთვე მათი არაეფექტური გამოყენება ინვესტიციებად ან რესტრუქტურიზაციისთვის, უნდა დაიფაროს სოციალური რეპროდუქციის შესაბამისი ზრდით.

ნიმუში 4. სოციალური რეპროდუქციის სისტემაში, მათ შორის, ეფექტური და მდგრადი ეკონომიკური ზრდის უზრუნველყოფა აუცილებელი პირობები, ქვეყნის მიერ აღებული საგარეო სესხები, მათი მომსახურება და დაფარვა სრულად უნდა იყოს უზრუნველყოფილი მთლიანი შიდა პროდუქტის დამატებითი ზრდით.

ნიმუში 5. სოციალური რეპროდუქციის სისტემაში საგარეო ვალის დინამიკასა და მის მომსახურებასა და დაფარვას შორის წინააღმდეგობების გასანეიტრალებლად აუცილებელია საგარეო ვალის ზრდასა და ეკონომიკურ ზრდას შორის ურთიერთობის ოპტიმიზაცია და ზრდის კოორდინაცია. შემოსავლებში ეროვნული მასშტაბით ვალის გადახდის გრაფიკის დროულად.

სახელმწიფოების მიერ გარე სესხების სისტემის (ERB) ევოლუციის გაანალიზების შემდეგ, განმცხადებელი მივიდა შემდეგ დასკვნამდე.

1. მსოფლიო ეკონომიკის მასშტაბით საგარეო ვალის გიგანტური ზრდა იყო ის ობიექტური ფაქტორი, რომელიც სუბიექტური მოტივების გარდა, აიძულა კრედიტორი ქვეყნები, კონტროლირებად ორგანიზაციებთან (IMF, მსოფლიო ბანკი) ერთად ჩამოეყალიბებინათ გარე სესხების სისტემა. სახსრების მდგომარეობა, რომელიც მოიცავს როგორც სესხების გაცემის პროცედურას, ასევე მათ რესტრუქტურიზაციას ან ჩამოწერას.

2. SVZ-ის ფორმირების პროცესი განისაზღვრება: ა) SVZ-ში ჩართული ქვეყნების ურთიერთდაპირისპირებული ინტერესების კოორდინაციის საფუძველზე და მნიშვნელოვანი წინააღმდეგობებით არა მხოლოდ კრედიტორ ქვეყნებსა და მოვალე ქვეყნებს შორის, არამედ კრედიტორ ქვეყნებს შორისაც; ბ) ხანგრძლივი მოლაპარაკების პროცესები; გ) ეროვნული საკანონმდებლო შეზღუდვების გათვალისწინებით საგარეო ვალის რესტრუქტურიზაციის ან დაფარვისთვის სახსრების გამოყოფისას (მაგალითად, საგარეო ვალების რესტრუქტურიზაციისა და დაფარვის ტრინიდადის პირობები არ იქნა მიღებული G7 მონაწილეების მიერ იმის გამო, რომ აშშ მთავრობამ ვერ შეძლო ქვეყნის შიგნით სამართლებრივი და საბიუჯეტო შეზღუდვების დაძლევა); დ) რეაგირება (როგორც სწრაფი, ასევე ნელი) მსოფლიო ეკონომიკისა და მისი რეგიონების მასშტაბით საგარეო ვალის ვითარებაზე; ე) საგანგებო ზომების განსაკუთრებით სწრაფი მიღება იმ სიტუაციებში, როდესაც ცალკეული ქვეყნების საგარეო ვალის კრიზისი წარმოადგენდა ჯაჭვური რეაქციის სახით გავრცელების რეალურ საფრთხეს გლობალური საგარეო ვალის მთელ სისტემაზე და ამით საფრთხეს უქმნიდა მსოფლიო სავალუტო სტაბილურობას. , საკრედიტო და ფინანსური სისტემა.

3. საგარეო ვალის მასშტაბების ზრდით და მისი მომსახურებისა და დაფარვის პრობლემების გამწვავებით, კრედიტორმა ქვეყნებმა შეიმუშავეს მზარდი მოქნილი და დიფერენცირებული შეთანხმებები საგარეო სესხის აღების, რესტრუქტურიზაციისა და საგარეო ვალის ჩამოწერის სფეროში; ამ შეთანხმებებს დაარქვეს იმ ადგილების სახელი, სადაც ისინი მიიღეს; ნაშრომში გამოვლენილია და გაანალიზებულია ასეთი ხელშეკრულებების შემუშავების შემდეგი ეტაპები: ა) ბრეტონ ვუდსის შეთანხმება (1944 წ.), როდესაც შეიქმნა საერთაშორისო სავალუტო ფონდი და მსოფლიო ბანკი, განისაზღვრა საგარეო ვალის მარეგულირებელი ძირითადი წესები; ბ) მსოფლიო მონეტარული და საკრედიტო სისტემის ევოლუციასთან დაკავშირებით სსფ-ის წესდება რადიკალურად შეიცვალა (1969 წელს SDR სისტემის შემოღება; 1976 წელს იამაიკის სავალუტო სისტემის შექმნით; 1992 წელს სანქციების შემოღება. ქვეყნების წინააღმდეგ, რომლებმაც არ გადაიხადეს სსფ-ის დავალიანება); გ) სავალუტო ფონდის საქმიანობის მთელი პერიოდის განმავლობაში შეიქმნა სხვადასხვა ტიპის სპეციალიზებული საკრედიტო ფონდები, მაგალითად: ბუფერული (რეზერვი) საფონდო საკრედიტო ფონდი (1969); საგარეო ვალის შემცირებისა და მომსახურების ოპერაციების ფინანსური მხარდაჭერის ფონდი (1989); სტრუქტურული ცვლილებების მხარდაჭერის ფონდი (1993);

4. SVZ-ში საგარეო ვალის ნაწილის რესტრუქტურიზაციასა და ჩამოწერასთან დაკავშირებით, მრავალი წლის განმავლობაში კრედიტორ ქვეყნებს შორის ეტაპობრივი შეთანხმებების შედეგად შემუშავდა სხვადასხვა სქემები, რომელთა გამოყენებაზეც შეთანხმებული იყო. წინასწარ, გარკვეული ეკონომიკური მაჩვენებლების კომბინაციიდან გამომდინარე (რისთვისაც სტანდარტული ღირებულებები) ზოგიერთ ქვეყანაში დიფერენცირებული მთლიანი შიდა პროდუქტის ჯგუფების მიხედვით ერთ სულ მოსახლეზე.

5. ახალი სესხების გაცემის, საგარეო ვალის რესტრუქტურიზაციისა და ვალის ნაწილის შემცირების პრაქტიკაში, როგორც წესი, წამყვანი კრედიტორ ქვეყნებში პოლიტიკური მოტივები ჭარბობს უშუალოდ საგარეო ვალთან დაკავშირებულ ვიწრო ეკონომიკურ ინტერესებს. სტრატეგიული თვალსაზრისით, პოლიტიკური მოტივები უზრუნველყოფს შეერთებული შტატებისა და G7-ის სხვა ქვეყნების გრძელვადიანი ეკონომიკური ინტერესების განხორციელებას.

6. საერთაშორისო სავალუტო ფონდთან და მსოფლიო ბანკთან ერთად ჩამოყალიბდა ეს ფორმალიზებული სტრუქტურები SVZ-ში, პარიზის და ლონდონის კლუბებში - ეს არაფორმალური, არარეგისტრირებული საერთაშორისო ორგანიზაციები, რომლებიც წყვეტენ საგარეო ვალის ბევრ საკითხს გლობალური მასშტაბით, კონკრეტული სიტუაციიდან გამომდინარე. , მაგრამ ამავე დროს, როგორც წესი, საგარეო ვალის რესტრუქტურიზაციის და მისი ნაწილის ჩამოწერის პირობაა საერთაშორისო სავალუტო ფონდისადმი ლოიალობა და მოვალე ქვეყნის მიერ მისი ყველა წინადადების შესრულება.

7. სსფ-ის მოთხოვნები მოვალე ქვეყნების მიმართ შედგენილია ერთი შაბლონის მიხედვით, ამ ფონდის ყველა რეკომენდაცია (მოთხოვნა) დაყვანილია ეროვნული ეკონომიკის მაქსიმალურ ლიბერალიზაციამდე, მათ შორის სახელმწიფო საწარმოების სრული პრივატიზაცია, მთავრობის არარსებობა. ეკონომიკაში ჩარევა, სახელმწიფო ბიუჯეტის ხარჯების მინიმუმამდე შემცირება და საზღვრების სრული გახსნა საგარეო ვაჭრობადა კაპიტალის ნაკადი, არარეზიდენტებისთვის ეკონომიკაში იგივე უფლებების მინიჭება, რაც რეზიდენტებს და ა.შ.

8. საგარეო ვალის რესტრუქტურიზაციის საკითხის გადაწყვეტისას პარიზის კლუბი ხელმძღვანელობს შემდეგი კრიტერიუმებით: ა) ვალის დაფარვის შეწყვეტის უშუალო საფრთხის არსებობა; ბ) გარკვეული პირობების შესრულება (ქვეყნის ეკონომიკური პოლიტიკის განხორციელება საერთაშორისო სავალუტო ფონდის რეცეპტების მიხედვით); გ) კრედიტორებს შორის სავალო ვალდებულებების შეუსრულებლობის შედეგად ზარალის ერთგვაროვანი განაწილება.

9. ლონდონის კლუბი, რომელშიც შედის კომერციული ბანკები, რომელთა შემადგენლობა ძალიან მოქნილია, ეწევა ვალების რესტრუქტურიზაციას, რომელთა დაბრუნებას გარანტირებული არ აქვთ სახელმწიფოები, რომელთა ბიზნეს სუბიექტები არიან მოვალეები, და ამიტომ კლუბის წევრები იღებენ წმინდად. ინდივიდუალური მიდგომა მოვალე ქვეყნების მიმართ, რომელიც ეყრდნობა პირველ რიგში ეკონომიკური მომგებიანობის კრიტერიუმებს და ფოკუსირებულია კლუბის წევრების მიერ შექმნილ საბანკო მრჩეველთა კომიტეტის (BAC) რეკომენდაციებზე; პარიზის კლუბისგან განსხვავებით, ლონდონის კლუბი, როგორც წესი, არ გადახედავს არც ვალის ძირს და არც პროცენტის გადახდას, ახორციელებს ვალის რესტრუქტურიზაციას ქვეყნისთვის ახალი სესხით; თუმცა, მოვალე ქვეყანას ხშირად არ მოეთხოვება საერთაშორისო სავალუტო ფონდთან ხელშეკრულების დადება ლოდინის სესხების შესახებ.

10. ლონდონის კლუბის მოვალეებისადმი მიდგომის მოქნილობა არ აძლევს მას საშუალებას ჩამოაყალიბოს ვალების რესტრუქტურიზაციის მკაფიოდ საკმარისი პროცედურები, ხოლო პარიზის კლუბი ხასიათდება შესაბამისი პროცედურების მკაფიო რეგულირებით.

ნაშრომი განმარტავს საგარეო ვალის მიმღები ქვეყნების კლასიფიკაციას მისი რესტრუქტურიზაციის მიზნით. გამოყენება, ასევე საგარეო ვალის თანაფარდობა სახელმწიფო ბიუჯეტის ხარჯებთან.

ზოგიერთი ქვეყნის, მათ შორის მექსიკის, არგენტინისა და ბრაზილიის მაგალითის გამოყენებით, გაანალიზებულია საგარეო ვალის რესტრუქტურიზაციის ყველაზე გავრცელებული სქემა:

ერთი სავალო ვალდებულების მეორეზე გაცვლა („ობლიგაციები-ობლიგაციები“ სქემა);

ვალის გაცვლა აქციებზე ფარგლებში სახელმწიფო პროგრამაპრივატიზაცია (ობლიგაციები-წილების სქემა);

სავალო ვალდებულებების გრძელვადიანი დისკონტით ყიდვა („გამოსყიდვის“ სქემა);

სავალო ვალდებულებების ნაწილის ჩამოწერა.

ყველა ამ სქემის გამოყენების ანალიზმა მოგვცა შემდეგი დასკვნების გამოტანის საშუალება:

1. თავისთავად, ყველა ზემოაღნიშნული სქემა, მათი გამოყენების კონკრეტული გარემოებიდან გამომდინარე, შეიძლება ემსახურებოდეს მრავალმხრივ ეკონომიკურ ინტერესებს: ა) კრედიტორებისა და მოვალეების ურთიერთსასარგებლო ინტერესებს; ბ) კრედიტორების ცალმხრივი სარგებელი; გ) მოვალეთა პირველადი სარგებელი.

2. „ობლიგაციები-ობლიგაციების“ სქემის ეფექტურობა განისაზღვრება ახალი სახელმწიფო ობლიგაციების ძველებზე გაცვლის მიზნით გამოშვების პოლიტიკის ეფექტურობის ხარისხით.

3. „ობლიგაციები-წილების“ სქემა ხორციელდება მოვალე ქვეყნის ინტერესებიდან და კრედიტორი ქვეყნების ინტერესების გათვალისწინებით იმ შემთხვევაში, თუ აქციების ფასი შეესაბამება მათ რეალურ ღირებულებას, მაგრამ იგივე სქემა გულისხმობს მოვალე ქვეყნის ეროვნული სიმდიდრის ნაწილის უსასყიდლო გადაცემა კრედიტორ ქვეყნებში.

4. დისკონტით სავალო ვალდებულებების ადრეული გამოსყიდვა შეესაბამება მოვალე ქვეყნის ეკონომიკურ ინტერესებს, თუ დისკონტის ღირებულება აღემატება იმ ეკონომიკურ სარგებელს, რომელიც შეიძლება მიღებულ იქნეს ვალის ვადამდე დაფარვისთვის გამოყოფილი თანხების ინვესტიციების სახით მაღალეფექტურ პროექტებში. ეკონომიკის რეალურ სექტორში.

5. სავალო ვალდებულებების ჩამოწერა, რაც თავისთავად მომგებიანია მოვალესთვის და იწვევს ადრე ნასესხები სახსრების დაკარგვას, მოვალე ქვეყნისთვის სტრატეგიული თვალსაზრისით თან ახლავს დიდი ეკონომიკური ზარალი ყველა შემთხვევაში, როდესაც ვალების ჩამოწერის პირობაა. არის ეკონომიკური პოლიტიკის განხორციელება, რომელიც ობიექტურად შეესაბამება კრედიტორი ქვეყნების პოლიტიკურ და ეკონომიკურ ინტერესებს და კონფლიქტურ ეროვნულ-სახელმწიფოებრივ, მათ შორის ეკონომიკურ, მოვალე ქვეყნების ინტერესებს.

ნაშრომი სისტემატურად იკვლევს სახელმწიფოს მიერ სახსრების გარე სესხის ხასიათს სოციალური და ეკონომიკური განვითარების სტრატეგიის არჩევასთან დაკავშირებით. ამასთან, განსაკუთრებული ყურადღება ეთმობა გარე სესხის აღებასა და მსესხებლის სახელმწიფოს შემოსავლებსა და ხარჯებს შორის ურთიერთობას. განმცხადებელმა შექმნა ამ ურთიერთობის მოდელი (იხ. დიაგრამა 2.1.1.).

ამ ურთიერთობის ოპტიმალურობის დარღვევა იწვევს საგარეო ვალის სიტუაციის გამწვავებას, მის კრიზისამდე.

რიგ შემთხვევებში სახელმწიფოს საგარეო ვალი იზრდება ფინანსური პირამიდის პრინციპით.

მმართველობის სისტემაში მცდელობა მნიშვნელოვნად შეეზღუდა საგარეო ვალის უკონტროლო ზრდის ტენდენცია მთელი მე-20 საუკუნის განმავლობაში მსოფლიოს ქვეყნებში ორი მიმართულებით განხორციელდა. ერთ-ერთი მათგანი კანონიერად ადგენს მისაღები თანაფარდობას შემოსავალსა და სესხს შორის. ამ მიდგომის უკიდურესი გამოხატულებაა, რომ კანონმდებლებმა დაადგინონ სრულიად დაბალანსებული ბიუჯეტი და მთავრობას საერთოდ აუკრძალონ სესხის აღება. სხვა მიდგომა განსაზღვრავს ურთიერთობას სახელმწიფო სესხებსა და მთლიან სახელმწიფო ინვესტიციებს შორის ქვეყანაში მოცემულ პერიოდში. ორივე მიდგომას, პრინციპში, ერთი და იგივე მიზანი აქვს: სახელმწიფო ხარჯების დაფინანსება, საბოლოო ჯამში, სახელმწიფო შემოსავლებიდან. ეს შესაძლებელია ორი მიმართულებით - სახელმწიფო ხარჯების შემცირება და მისი შემოსავლების გაზრდა.

ექსტრემალური მიდგომებია წარმოდგენილი ორივე ზემოაღნიშნული მიმართულებით. ერთ-ერთ მათგანში სახელმწიფო ხარჯები მინიმუმამდეა დაყვანილი, ინვესტიციების და სოციალური სფეროს დაფინანსება (ეს უკანასკნელი, ზოგიერთი გამონაკლისის გარდა) ეკონომიკის კერძო სექტორს ეკისრება. სხვა მიდგომით, მთელი ეკონომიკა ფაქტობრივად ნაციონალიზებულია და მთელი ეროვნული პროდუქტი რეალურად მოქმედებს როგორც სახელმწიფო შემოსავალი, რომელიც ნაწილდება მის მიერ საკუთარი შეხედულებისამებრ. არცერთ ამ უკიდურესობას (გარდა ეკონომიკის ნაციონალიზაციისა ომის, განადგურების და ა.შ.) არასოდეს გამოუწვევია და ვერც ვერ მოჰყოლია ქვეყნის წარმატებული ეკონომიკური განვითარება. მხოლოდ დაბალანსებულმა, დაბალანსებულმა მიდგომამ, რომელიც აერთიანებს ბაზრის თვითაქტიურობას ქვეყნის ეკონომიკის განვითარებაზე სახელმწიფოს გონივრულ გავლენასთან, შეიძლება გამოიწვიოს მისი აყვავება.

ნაშრომში გამოყენებულია მრავალი ქვეყნის მაგალითი, როგორიცაა ინდუსტრიული ქვეყნები (აშშ, საფრანგეთი, დიდი ბრიტანეთი, გერმანია და სხვ.), ახლად ინდუსტრიული ქვეყნები (სამხრეთ კორეა, მალაიზია, ტაილანდი და ა.შ.), ასევე განვითარებადი ქვეყნები ( ბრაზილია, არგენტინა, მექსიკა, პერუ და ა.შ.) გააანალიზეს ფულადი ნაკადები გლობალურ ეკონომიკაზე, მსოფლიოს ქვეყნების საგარეო ვალთან დაკავშირებით, იმ ქვეყნების ეკონომიკური განვითარების სტრატეგიის სრული ლიბერალიზაციის პირობებში, რომლებიც მთლიანად დამოკიდებულნი გახდნენ საერთაშორისო სავალუტო ფონდზე. და მსოფლიო ეკონომიკის მზარდი გლობალიზაცია. ამასთან, კერძოდ, დადგინდა, რომ აშშ და დიდი ბრიტანეთი, ეს ქვეყნები, რომლებიც მოქმედებდნენ როგორც გლობალური სესხების სისტემის არქიტექტორები, ხასიათდებიან საგარეო სესხების ორმხრივი ნაკადებით. 90-იანი წლების დასაწყისიდან მნიშვნელოვნად გაიზარდა სახსრების წმინდა შემოდინება კერძო წყაროებიდან განვითარებად ქვეყნებში და გარდამავალი ეკონომიკის მქონე ქვეყნებში, რაც დაკავშირებულია მთელ რიგ ფაქტორებთან: ა) ნასესხები ობიექტების ნაციონალიზაციის შიშის შემცირება. სახსრები განხორციელდა სსრკ-ს დაშლის შემდეგ; ბ) ნასესხები სახსრების საჭიროების ზრდა; გ) მრეწველობისგან სესხების გასაცემად არსებული სახსრების ნაკლებობა განვითარებული ქვეყნებიდასავლეთი და საერთაშორისო ფინანსური ორგანიზაციები (სსფ, მსოფლიო ბანკი); დ) მაღალი სპეკულაციური მოლოდინები; ე) რიგი კერძო ინვესტორების სურვილი განავითარონ ახალი ეკონომიკური ნიშები სხვა ქვეყნებში. თუმცა, ამის საპირისპიროდ, განსაკუთრებით კრიზისის დროს ქვეყნებში, რომლებიც ჩახლართულია საგარეო ვალის ქსელში, ხშირად ხდება კერძო ინვესტიციების ჩამორთმევა და სახელმწიფო სესხების აღება - ჩამოსხმის ეფექტი.

მთელი მსოფლიო ეკონომიკის მასშტაბით ყველა ფულადი ნაკადის სრული ლიბერალიზაცია, მათ შორის გარე სესხების სახით, არის უტოპია. ასეთი ლიბერალიზაცია შესაძლებელია მხოლოდ იმ ქვეყნების ნაწილისთვის, რომელიც მთლიანად გახდა სსფ-ზე დამოკიდებული. სხვა ქვეყნები, უპირველეს ყოვლისა, ეკონომიკურად, პოლიტიკურად და სამხედრო თვალსაზრისით ყველაზე ძლიერები, შეერთებული შტატების მეთაურობით, ახორციელებენ მკაცრ მონოპოლიურ კონტროლს გლობალურ ეკონომიკაში სესხების ნაკადზე, ახორციელებენ თავიანთ ინტერესებს, რომლებიც დაკავშირებულია სხვა ქვეყნების ეროვნული სიმდიდრის გადაცემასთან. მათი კეთილგანწყობა. ამავდროულად, მსოფლიო ეკონომიკის მზარდი გლობალიზაცია იწვევს საკანონმდებლო ფორმით, განსაკუთრებით საერთაშორისო სამართლის დონეზე, ფინანსური ნაკადების ლიბერალიზაციას მთელ მსოფლიოში, მათ შორის გარე სესხებთან დაკავშირებული. თუმცა, ასეთი ლიბერალიზაცია ნიშნავს ფინანსური ნაკადების, განსაკუთრებით საკრედიტო ნაკადების მზარდ განთავისუფლებას სუვერენული სახელმწიფოების კონტროლისგან, მაგრამ არავითარ შემთხვევაში არ განთავისუფლებას გლობალური ფინანსური ოლიგარქიის კონტროლისგან, რომელიც იყენებს ამ კონტროლს საკუთარი ეგოისტური ინტერესებისთვის. ამავდროულად, საგარეო ეკონომიკურ სფეროში ფინანსურ, განსაკუთრებით საკრედიტო ნაკადებზე კონტროლი იზრდება საერთაშორისო ორგანიზაციების (WTO, IMF, მსოფლიო ბანკი) მხრიდან და მათში, როგორც ცნობილია, ფაქტობრივი ოსტატების როლი თამაშობს. აშშ-ს, დიდი ბრიტანეთისა და სხვა წამყვანი დასავლური ქვეყნების მიერ და ამ ქვეყნების სახელმწიფოები გლობალური ფინანსური ოლიგარქიის კონტროლის ქვეშ არიან.

შესაბამისად, თანამედროვე მსოფლიო ეკონომიკაში ფინანსური ნაკადების გარე ლიბერალიზაციის მიღმა იმალება მათი მონოპოლიზაცია გლობალური ფინანსური ოლიგარქიის მიერ, რომელიც იყენებს ეროვნული სახელმწიფოებისა და საერთაშორისო ორგანიზაციების მთავრობებს მსოფლიო ეკონომიკაში ფულის მოძრაობის გასაკონტროლებლად.

ნაშრომი განიხილავს გარე სესხების გამოყენებას რეგულირებადი საბაზრო ეკონომიკის მოდელში და ეროვნულ-სახელმწიფოებრივ ინტერესებზე ორიენტირებული ეკონომიკური სტრატეგიის განხორციელებისას. ამასთან, ხაზგასმულია და გაანალიზებულია სტრატეგიული ფაქტორის როლი გარე სესხების სისტემაში, განისაზღვრება მისი გავლენა მათ პოლიტიკურ შეღებვაზე. მხოლოდ გამონაკლისის სახით, ცალკეული ქვეყნები იცავენ გაეროს გადაწყვეტილებას ყოველწლიურად ღარიბი ქვეყნებისთვის შემოსავლის 1%-ის გამოყოფის შესახებ.

მშპ (ბოლო წლებში ეს ეხება შვედეთს, ნორვეგიას, დანიას, ფინეთს და ასევე კანადას)1.

სახელმწიფო ვალის მართვა ფართო გაგებით გულისხმობს სახელმწიფო სტრატეგიის ფორმირებას სესხის აღების სფეროში. სახელმწიფო ვალის მართვა ვიწრო გაგებით არის სახელმწიფოს მიერ სესხების სახსრების აღების და სახელმწიფო ვალის დაბალანსების სფეროში კონკრეტული საქმიანობის მართვა.

ეროვნული სახელმწიფოს ინტერესებიდან გამომდინარე მოქმედ რეგულირებულ საბაზრო ეკონომიკასთან დაკავშირებით, დაზუსტებულია მოდელის დეტალები, რომელიც ახასიათებს საგარეო სესხის ურთიერთობის სახელმწიფო შემოსავლებსა და ხარჯებს (იხ. დიაგრამა 2.1.1). კერძოდ, დადგინდა, რომ სესხის აღების გადაჭარბებული ზრდა იწვევს სესხზე საპროცენტო განაკვეთის ზრდას და ეს, თავის მხრივ, დეპრესიულ გავლენას ახდენს ეკონომიკაზე, რის შედეგადაც ეკონომიკური ზრდა შენელდება, რაც მას რთულია ვალის მომსახურება და დაფარვა.

გარე სესხების საშუალებით, ქვეყნებს, რომლებსაც არ აქვთ კაპიტალი განვითარებისთვის, შეუძლიათ სესხის აღება კაპიტალით მდიდარი ქვეყნებიდან, სადაც საბაზრო საპროცენტო განაკვეთები დაბალია. კაპიტალის გლობალური ბაზრის ფორმირებამ შესაძლებელი გახადა კაპიტალით მდიდარ ქვეყნებში კრედიტორების მიერ გადახდილი პროცენტების გაზრდა და კაპიტალით დეფიციტურ ქვეყნებში მოვალეთა მიერ გადახდილი პროცენტების დონის შემცირება. ეს ვითარება, სხვა ფაქტორებისგან აბსტრაცია, გარკვეული პირობების გათვალისწინებით, შესაძლებელს ხდის ეკონომიკური მდგომარეობის გაუმჯობესებას როგორც კრედიტორ, ისე მსესხებელ ქვეყნებში, გაზრდის კაპიტალის ფორმირების მასშტაბებს და ამაღლებს ოპტიმალური სესხის ლიმიტს კაპიტალის დეფიციტიან ქვეყნებში.

გარე სესხის აღების პროცესში მას მიმართავმა ქვეყანამ გარკვეული პროპორციები უნდა შეინარჩუნოს როგორც თავად წარმოების პროცესში მაკრო დონეზე, ასევე შესაბამისი შემოსავლის ფორმირებაში. განსაკუთრებით მნიშვნელოვანია წარმოების მოცულობასა და პირად მოხმარებას, დანაზოგსა და ინვესტიციებს შორის ოპტიმალური ურთიერთობა. ექსპორტი და იმპორტი შესაბამისად ზრდის და ამცირებს ქვეყნის მიერ მოხმარებულ რესურსებს გარკვეული პერიოდის განმავლობაში, ხოლო გარე სესხები მომავალს გადასცემს ეროვნული მოხმარებიდან იმ გამოქვითვას პროცენტით, რაც შეესაბამება მის ზრდას მოცემულ დროს იმპორტის გამო. წარმატებული ეკონომიკური განვითარებისთვის აუცილებელია, რომ დამატებითი ინვესტიციების შედეგად მიღებული დამატებითი მოგების სიდიდე აღემატებოდეს ეროვნული მოხმარებიდან შესაბამის გამოქვითვას.

მიუხედავად იმისა, რომ სასურველია გარე სესხების სახით მოზიდული სახსრების გამოყენება, როგორც ინვესტიციები ეკონომიკის რეალურ სექტორში ყველაზე ეფექტურ პროექტებში, ზოგიერთ შემთხვევაში შეიძლება ეფექტური იყოს შემდეგი სქემა: ა) გარე სესხის გარკვეული რაოდენობა მოიცავს არა- სახელმწიფოს საწარმოო ხარჯები; ბ) ამ გზით დაზოგილი სახელმწიფო რესურსები მიმართულია საწარმოო სექტორის ეფექტურ პროექტებში ინვესტიციების სახით; გ) ამ პროექტების განხორციელებიდან მიღებული შემოსავალის ნაწილი გამოიყენება საგარეო ვალის მომსახურებისა და დაფარვისთვის.

საგარეო ვალის ტვირთის სტანდარტულ ინდიკატორებთან ერთად (მისი თანაფარდობა ექსპორტთან და მშპ-თან; სახელმწიფო ვალის მომსახურებისთვის გადახდების თანაფარდობა ექსპორტთან და სახელმწიფო შემოსავლებსა თუ ხარჯებთან), მიზანშეწონილია კრედიტორებმა და მსესხებლებმა გამოიყენონ საკუთარი, ინდივიდუალურად სპეციფიკური ადაპტირებული ინდიკატორები. მოცემული ქვეყნის მახასიათებლებს.

ექსპორტის მაღალი და მდგრადი ზრდის ტემპის მქონე ქვეყნებს შეუძლიათ შეინარჩუნონ საგარეო ვალის უფრო მაღალი დონე მათი ეროვნული ეკონომიკის დაზიანების გარეშე.

საგარეო ვალის გრძელვადიან პერსპექტივაში ოპტიმიზაციის მთავარი პუნქტი ეკონომიკური ზრდაა და ეს დამოკიდებულია მოცულობაზე

223 ინვესტიცია. საგარეო ვალის სწრაფად დაფარვის მცდელობებმა ინვესტიციების შემცირებით შეიძლება შეარყიოს ეკონომიკური ზრდა, რაც საბოლოო ჯამში მხოლოდ გაამწვავებს საგარეო ვალის პრობლემას.

საბოლოო ჯამში, საგარეო ვალის ოპტიმიზაცია ეფუძნება სამ ფუნდამენტურ წინაპირობას: 1) მაღალი და მდგრადი ეკონომიკური ზრდა; 2) ინვესტიციის საკმაოდ მაღალი მაჩვენებელი; 3) საინვესტიციო ობიექტების მაღალი ეფექტურობა.

საგარეო ვალის ეფექტური მართვისთვის აუცილებელია ზუსტად განისაზღვროს მისი დაფარვის ვადები პროგნოზირებული საექსპორტო შემოსავლების, ასევე საგადასახადო შემოსავლების კონტექსტში, ვალის რესტრუქტურიზაციისთვის სხვადასხვა სახის ხელსაყრელი შესაძლებლობების გამოყენებით.

სახელმწიფომ უნდა განახორციელოს გარე სესხების სისტემატური მიდგომა, განსაზღვროს პოლიტიკა, როგორც ქვეყნის სოციალურ-ეკონომიკური განვითარების სტრატეგიის განუყოფელი ნაწილი.

ამ ნაშრომში, სტატისტიკის სახელმწიფო კომიტეტის, საერთაშორისო სტატისტიკის და რუსეთის ფედერაციის ფინანსთა სამინისტროს მონაცემებზე დაყრდნობით, გაანალიზებულია რუსეთის ფედერაციის საგარეო ვალის მდგომარეობა და მისი სტრუქტურა.

რუსეთის მთლიანი საგარეო ვალი მსესხებელთა კატეგორიების მიხედვით ნაწილდება შემდეგნაირად: ყოფილი სსრკ-ის რესტრუქტურიზებული ვალი და ახალი რუსული ვალი, ევრობონდები და შიდა უცხოური ვალუტით სასესხო ობლიგაციები - 78%; ვალი კომერციული ბანკებისა და კომპანიების მიმართ - 21%; ფედერაციის შემადგენელი სუბიექტების დავალიანება - 1%, რუსეთის საგარეო ვალის სტრუქტურა სავალო ინსტრუმენტების მიხედვით (პროცენტებში): სესხები უცხო სახელმწიფოებიდან - 36; სესხები უცხოური კომერციული ბანკებიდან და ფირმებიდან - 17; ყოფილ სსრკ-ზე რესტრუქტურირებული სესხები, ასევე მისი პროცენტიანი ობლიგაციები - 16; სესხები მრავალმხრივ საფუძველზე - 14; ევროობლიგაციები -11; OVGVZ - 6.

გარდა საერთაშორისო საფინანსო ინსტიტუტებისა (სსფ, მსოფლიო და ევროპის ბანკები), რომლებიც უზრუნველყოფენ შესაბამის სესხებს (გარდა სარეაბილიტაციო და სექტორულისა - სასესხო პორტფელის დაახლოებით ნახევარი). რუსეთი ეხება სესხების სამ ჯგუფს: ოფიციალური კრედიტორები, ძირითადად პარიზის კლუბის წევრები; კომერციული ბანკები - ლონდონის კლუბის წევრები; სხვა კომერციული ბანკები და ფირმები.

რუსეთის საგარეო ვალის სიდიდის ანალიზი მის ეკონომიკურ პოტენციალთან შედარებით საშუალებას გვაძლევს დავასკვნათ, რომ მას შეუძლია არა მხოლოდ დამოუკიდებლად მოემსახუროს, არამედ სრულად დაფაროს, თუმცა, თუ გაატარებს ეფექტურ ეკონომიკურ პოლიტიკას, მათ შორის გარე სესხების სფერო.

16 სტატისტიკურ ცხრილში კონცენტრირებული საერთაშორისო სტატისტიკური მონაცემების საფუძველზე, განხორციელდა საგარეო ვალის ძირითადი პარამეტრების შედარებითი ანალიზი და სხვა ქვეყნები, კერძოდ:

ვალის აბსოლუტური ოდენობა;

წილი მსოფლიო ვალის მოცულობაში (3,9%);

საგარეო ვალის ზრდის ტემპები და მაჩვენებლები;

საგარეო ვალი ერთ სულ მოსახლეზე, მათ შორის მსოფლიო საშუალო მაჩვენებელთან მიმართებაში, ასევე ერთ სულ მოსახლეზე საგარეო ვალის ზრდის ტემპებისა და მაჩვენებლების მიხედვით;

საგარეო ვალის თანაფარდობა ექსპორტთან;

საგარეო ვალის მომსახურების ხარჯები, მათ შორის აბსოლუტური ოდენობით, ექსპორტის პროცენტულად;

საპროცენტო გადასახდელები საგარეო ვალზე, აბსოლუტური თანხების ჩათვლით, აგრეთვე მშპ-სა და ექსპორტში წილის ჩათვლით;

ოქროსა და სავალუტო რეზერვები, მშპ-სა და საგარეო ვალის პროცენტის ჩათვლით.

დისერტაცია განიხილავს საგარეო ვალის თავისებურებებს და მის მომსახურებას რუსეთის ეკონომიკის რადიკალური რეფორმების პერიოდში. ამ ვალისა და მისი მომსახურების ანალიზის საფუძველზე მოცემულია რუსეთის საგარეო ვალის სიტუაციის განვითარების პროგნოზი მომდევნო წლებში. თუნდაც ყველაზე არახელსაყრელი სცენარის შემთხვევაში,

წმინდა ვალის გადახდის კუთხით, რუსეთის ფედერაცია არანაირად არ ხვდება საგარეო ვალის კრიზისის მდგომარეობაში, მიუხედავად იმისა, რომ 2003 წლიდან რუსეთის ვალის გადახდის შედარებითი ტვირთი წინა წლებთან შედარებით უფრო მძიმეა. რაც შეეხება საგადასახდელო ბალანსის პარამეტრებს, მშპ მოცულობას და ძირითად ფინანსურ მაჩვენებლებს, რუსეთის გადახდები საგარეო ვალზე როგორც წინა პერიოდში, ასევე მომდევნო წლებში, მიუხედავად მათი შესამჩნევი ზრდისა, სრულად შეესაბამება დადგენილ საერთაშორისო სტანდარტებს და არ ემუქრება ქვეყნის ეკონომიკური უსაფრთხოება.

ამავდროულად, ძლიერი ეკონომიკური რეცესიის და გასული 10 წლის განმავლობაში საინვესტიციო აქტივობის გაყინვის გათვალისწინებით (2001 წელს ინვესტიციების წლიური მოცულობა რეალურად 5-ჯერ ნაკლები იყო 1990 წელს)1 საგარეო ვალის ზეწოლა. ქვეყნის ეკონომიკა ამძიმებს პრობლემას მისი გაუმჯობესება და მაღალეფექტური და მდგრადი ეკონომიკური ზრდის უზრუნველყოფა.

საგარეო ვალის შესწავლის საფუძველზე განმცხადებელმა შეიმუშავა რუსეთის მიერ სახსრების გარე სესხების ოპტიმიზაციის მოდელი (იხ. დიაგრამა 3.4.1).

რუსეთთან მიმართებაში განმცხადებელმა შეიმუშავა ფორმულები საგარეო ვალის მაქსიმალური დასაშვები და ოპტიმალური დონის დასადგენად. ეს ფორმულები წარმოდგენილია დისერტაციის ბოლო ნაწილში.

საგარეო ვალის მართვის ალტერნატიული სტრატეგიების არსებული სპექტრიდან განმცხადებელმა აირჩია და დაასაბუთა, როგორც ყველაზე ეფექტური, სტრატეგია, რომელსაც პირობითად შეიძლება ეწოდოს ტრადიციული ან კლასიკური. ამ სტრატეგიის არჩევის კრიტერიუმი იყო შემდეგი ელემენტების კომბინაცია:

საგარეო ვალის მომსახურების მთლიანი ხარჯების მინიმიზაცია;

ვალის ნომინალური ოდენობის მაქსიმალური შემცირება;

ეკონომიკური ზრდის დაჩქარება.

რუსეთთან მიმართებაში საგარეო ვალის მართვის ტრადიციული (კლასიკური) სტრატეგიის განხორციელება შემდეგნაირად უნდა გამოიხატოს: უარი თქვას გადახდის მიმდინარე გრაფიკის გადახედვაზე და მის შესაბამისად განხორციელებაზე;

ვალზე წმინდა გადახდების თანასწორობა სრულ გადასახდელებთან;

სახელმწიფო ბიუჯეტის შემოსავლებიდან საგარეო ვალზე გადახდების განსაზღვრა;

გადახდის საშუალებად კონვერტირებადი ვალუტის გამოყენება.

დისერტაცია: ბიბლიოგრაფია ეკონომიკაში, ეკონომიკურ მეცნიერებათა კანდიდატი, პლეხანოვი, სერგეი ვიაჩესლავოვიჩი, მოსკოვი

1. საგარეო სესხების მოზიდვასა და გამოყენებასთან დაკავშირებული სამუშაოების ორგანიზების შესახებ რუსეთის ფედერაციის ფინანსთა სამინისტროს 1993 წლის 16 ოქტომბრის No1060 დადგენილება.

2. მიზიდულობის შესახებ ფინანსური რესურსებიკაპიტალის საერთაშორისო ბაზრებიდან 1998 წელს, რუსეთის ფედერაციის ფინანსთა სამინისტროს 1998 წლის 14 მარტის დადგენილება No302.

3. ავდოკუშინი ე.ფ. საერთაშორისო ეკონომიკური ურთიერთობები. მ.საინფორმაციო და განხორციელების ცენტრი „მარკეტინგი“, 2000 წ

4. ამირხანოვა ფ. რუსეთის საგარეო ვალის მართვის ფინანსური მეთოდების შემუშავება. M.: დიალოგი MSU. 1997 წ

5. Anulova G. საერთაშორისო სავალუტო და ფინანსური ორგანიზაციები და განვითარებადი ქვეყნები. მ.: სერვისი. -1998 წ

6. ასტახოვი ვ.პ. ექსპორტ-იმპორტის ოპერაციები მ.: Axis 89. - 1995 წ.

7. საბანკო საქმე. სახელმძღვანელო. მ.: ფინანსები და სტატისტიკა. 1998 წ

8. ბარდი ძვ.წ. რუსეთის ეკონომიკის საინვესტიციო პრობლემები. მ.: გამომცემლობა „გამოცდა“. 2000 წ

9. Birman G., Schmidt S. საინვესტიციო პროექტების ეკონომიკური ანალიზი. მ.: ფინანსები და სტატისტიკა 1998 წ.

10. ბოგატირევი ა.დ. საინვესტიციო კანონი. მ.-გამომცემლობა „რუსული სამართალი“. 1998 წ

11. ბუგლაი ვ.ბ., ლივადოვი ნ.ნ. საერთაშორისო ეკონომიკური ურთიერთობები. მ.:

12. ფინანსები და სტატისტიკა. 1996წ

13. Bunkina M. ეროვნული ეკონომიკა. მ.: ბიზნესი. - 1997 წ

14. ვავილოვი ა. სახელმწიფო ვალი: გაკვეთილები კრიზისიდან და მენეჯმენტის პრინციპები. მ.: გამომცემლობა "გოროდეც-იზდატი" - 2001 წ.

15. ვავილოვი იუ.საჯარო ვალი. მ.: გამომცემლობა „პერსპექტივა“. -2000

16. ვავილოვი იუ სახელმწიფო კრედიტი: წარსული და აწმყო, მ.: ფინანსები და სტატისტიკა. -1992წ

17. მთლიანი T. ევროპული სავალუტო სისტემა. მ.: ნოვაცია. 1998 წ

18. ვინოდ თომასი, ჯონ ნეში. საგარეო სავაჭრო პოლიტიკა: რეფორმების გამოცდილება; მ, „ინფრა-მ“ - 1997 წ

19. გაბრიჩიძე ბ.ნ. რუსეთის საბაჟო სამართალი. მ.: „ინფრა-მ-ნორმა“ 1997 წ.

20. გერჩიკოვა ნ.ნ. საერთაშორისო კომერციული ბიზნესი მ.: ბანკები და ბირჟები, UNITI, - 1998 წ.

21. გოლოვაჩოვი დ.ლ. სახელმწიფო ვალი. თეორია, რუსული და მსოფლიო პრაქტიკა: CheRo. 1998 წ

22. ფული, კრედიტი, ბანკები. სახელმძღვანელო რედ. ო.ი. ლავრუშინა მ.: ფინანსები და სტატისტიკა 1998 წ

23. Zabelin A. ვალის პრობლემა და საგარეო ეკონომიკური ურთიერთობების ოპტიმალური მოცულობა, თეზისის რეზიუმე. diss. დოქტორი ეკონ. მეცნიერება. M.: RAS. საერთაშორისო ეკონომიკისა და პოლიტიკური კვლევების ინსტიტუტი. 1994 წ

24. Kamaev V.D., სახელმძღვანელო ეკონომიკური თეორიის საფუძვლების შესახებ, მოსკოვი: VLADOS, -1996 წ.

25. კირეევი ა.პ. საერთაშორისო ეკონომიკა. 2 ნაწილად 4.1. სახელმძღვანელო უნივერსიტეტებისთვის. -მ.: საერთაშორისო ურთიერთობები.- 1998 წ.

26. კოსტიუკ ვ.ნ., ეკონომიკური სწავლების ისტორია, მ.: ცენტრი - 1997 წ.

27. კრასავინა ლ.ნ. საერთაშორისო ფულადი, საკრედიტო და ფინანსური ურთიერთობები. მ.: ფინანსები და სტატისტიკა. 1994 წ

28. ეკონომიკური თეორიის კურსი, რედ. ჩეპურინა., მ: გამომცემლობა "ASA", 1996 წ.

29. მორგუნოვა ა.ი. შაკალოვი მ.ი. საინვესტიციო და სავალუტო კანონმდებლობა. თეორიული კურსი. მ.: მეგუ. 1995 წ

30. ნოსკოვა ი.ია. საერთაშორისო სავალუტო ურთიერთობები. მ.: ბანკები და ბირჟები, UNITY.- 1995 წ.

31. რუსეთის გადასვლა მდგრად განვითარებაზე.ნოოსფერული სტრატეგია

32. მ.: გამომცემლობა „ნოოსფერო“ - 1999 წ.

33. პუზაკოვა ე მსოფლიო ეკონომიკა.-მ.: ფენიქსი. 2001 წ

34. სარქისიანც ა. საერთაშორისო ვალების სისტემა. მ.: დეკა. 1999 წ

35. Storchak S. ვალები და პოლიტიკა. მ.: ფინანსები და სტატისტიკა. - 1992 წ

36. ფაშინსკი ი.პ. საგარეო ეკონომიკური ცოდნის საფუძველი მ.: საერთაშორისო ურთიერთობები. 1994 წ

37. ფედიაკინა ჯ.ი.ჰ. გლობალური საგარეო ვალი: ანგარიშსწორების თეორია და პრაქტიკა. მ.: ბიზნესი და სერვისი. - 1998 წ

38. Khasbulatov R. მსოფლიო ეკონომიკა. მ.: ინსან. - 1998 წ

39. შეპაევი ვ. რუსეთის ფული, ვალუტა და საგადასახდელო ბალანსი. M.: RAS. ევროპის ინსტიტუტი. 1996წ

40. Schmidheini S. დაფინანსების ცვლილება - მ.: გამომცემლობა "ნოოსფერო" - 1998 წ.

41. Shokhin A. რუსეთის საგარეო ვალი. მ.: ბიზნესი და სერვისი. 1997 წ

42. შრეპლერი ჰ.ა. საერთაშორისო ეკონომიკური ორგანიზაციები: ცნობარი.-მ.: საერთაშორისო ურთიერთობები, 1997 წ.

43. რუსეთის საგარეო ურთიერთობების ეკონომიკა, მოსკოვი, რედ. "BEK" - 1996 წ

44. Bannock G. ფინანსების ლექსიკონი. პინგვინის წიგნები. ლონდონი.- 1989 წ

45. Bayley M. ეროვნული შემოსავალი და ფასების დონე - N.Y.: MCGrow-Hill, - 1962 წ.

46. ​​Baham N/ ვალის პრობლემა და IMF-ის პერსპექტივა Elgar Publishing Limited - 1989 წ.

47. Becker T. მთავრობის ვალი და კერძო მოხმარება: თეორია და მტკიცებულება. სტოკჰოლმის ეკონომიკის სკოლა, - 1989 წ.

48. BIAnchard 0. Fisher S. Lectures on Macroeconomics, The MIT Press, Cambridge, Mass. -1989 r.

49. Brealey R. Principles of Corporate finance. მაკგრო ჰილი.- 1997 წ

50. Bunch C. Heinrich R. რუსეთის სავალო კრიზისი და არაოფიციალური ეკონომიკა.კიელის მსოფლიო ეკონომიკის ინსტიტუტი.- 2000 წ.

51. George P. Paris Club და ორმხრივი ხელშეკრულებები. უნიტარ.- 1990 წ

52. Hay J., Bouchet H. The Tax, Accounting and Regulatory Treatment of Sovereign Debt. ვაშინგტონი D.C. Მსოფლიო ბანკი. -1991 რ.

53. Levinson J. პერსპექტივა რუსეთის საგარეო ვალის შესახებ. Pitman Publishing ltd. 2000 წ.

54. Menkveld P. ევროპის რეკონსტრუქციისა და განვითარების ბანკის წარმოშობა და როლი შპს Graham & Trotman. ლონდონი, - 1998 წ

55. Sachs J. Theoretical Issues in International Borrowing. -Prmseton University1984 -გვ. 49-74.

56. Wilson J. ნებაყოფლობითი მიდგომა დავალიანების განთავისუფლებისადმი. ვაშინგტონის საერთაშორისო ეკონომიკის ინსტიტუტი. -1998 რ.1. სტატიები

57. ადრიანოვი ა. უცხოური კაპიტალის როლი რუსეთის ეკონომიკაში მარკეტინგი. -1999-№6.-გვ.3-16.

58. ალექსანდროვსკი ე. მსოფლიო ბანკი და საგარეო ვალის პრობლემა. M: ფინ.ბიზნესი. 1997 - No11. - თან. 54-66.

59. ალფეროვი ი. რუსეთის საგარეო ვალის ბაზარი. M.: RCB 1996 - No5 - გვ. 3536.

60. ამირხანოვა ფ., საგარეო ვალი: უჩვეულო გადაწყვეტილებები. ეკონომიკა და ცხოვრება, 1998 - No2, გვ.4.

61. აფონცევი ს., რუსეთის საგარეო ვალი. მსოფლიო ეკონომიკა, საერთაშორისო ურთიერთობები, 1998, No7, გვ.5-18.

62. Bazylev N.I., Bondar A.V., Gurko S.P., ეკონომიკური თეორია, მინსკი: ეკოპერსპექტივა, 1997, გვ. 386.

63. Balatsky E. სახელმწიფო ვალის მართვის პრინციპები. M.: MeiMO. 1997 წელი - No5. - თან. 36-51.

64. ვავილოვი ა., ტროფიმოვი გ. რუსეთის საგარეო ვალის სტაბილიზაცია და მართვა. მ.: ეკონომიკური საკითხები. -1997 -No12გვ. 85-110 წწ.

65. ვავილოვი ა., კოვალიშინი ე., რუსეთის საგარეო ვალის რესტრუქტურიზაციის პრობლემები: თეორია და პრაქტიკა. // ეკონომიკის კითხვები, 1999, No5, გვ.78-93.

66. სიმძლავრე - 2001 წ -№50.-c.l 1.

67. ეკონომიკური საკითხები. -2001 No4. - გვ.23.

68. ფული. 1998. - No26. - თან. 16.

69. დორონინ I. სსრკ-ს ეკონომიკაში უცხოური კაპიტალის მოზიდვის პრობლემები. მ. ეკონომიკა და მათემატიკური მეთოდები. 1991 - No6.

70. ჟუკოვი პ., სახელმწიფო ჩვენ ვართ. ჩვენ გვმართებს, გვმართებს. ეკონომიკა და ცხოვრება, 1998, No1, გვ.3.

72. Zadornov M. აუცილებელია შეზღუდოს არა ვალუტის შემოდინება, არამედ ინფლაცია. - კომერსანტი, 2001, 26 ივნისი., გვ.2.

73. ივანოვი კ. რუსეთის ეკონომიკა: გადარჩენა ინვესტიციების გარეშე. M. ეკონომიკა და ცხოვრება. 1997 წელი - No2. - გვ.2-7.

74. ილარიონოვი ა. ეკონომიკური პოლიტიკა ღია ეკონომიკაში მნიშვნელოვანი ნედლეულის სექტორით. მ.: ეკონომიკური საკითხები. -2001 - No4.

75. Knaster A. რუსეთის ფედერაციის მთავრობის მიერ უცხოური კაპიტალის სესხების ეფექტურობა. M.: IVF. 1997 წელი - No12. -თან ერთად. 54-66.

76. კუზმმიჩევი ვ., მთავრობა აპირებს ვალების გადახდას. M.: Nezavisimaya Gazeta, 1997, 10 ივლისი, გვ. 4.

77. Kuryerov V.G., საგარეო სავაჭრო პოლიტიკა, საგარეო ინვესტიციები და რუსეთის საგარეო ვალი. მ.: ეკო, 1999, No9, გვ.16-31.

78. მეშჩერსკი ა., ჩვენი ვალების მძიმე ჯვარი. მ.: არგუმენტები და ფაქტები, 1999, No48, გვ.9.

79. Obaeva A. სახელმწიფოს საგარეო ვალისა და მისი მართვის საკითხზე. მ.: ფული და კრედიტი. 1997 - No11-ს. 65-71.

80. პროფილი. -2001წ No42, - გვ.32.

81. პეტრაკოვი ნ., გოდზინსკი ა., და გადაიხადე დავალიანება და გააცოცხლე წარმოება. M.ეკონომიკა და ცხოვრება, 1998, No39, გვ.1.

82. Sarafanov M. Russia: ცხოვრება სესხით. მ.: ეკონომიკა და ცხოვრება. 1993 -№1 ლ.-გ. 1.

83. სემენოვი ვ. რუსეთის საგარეო ვალი. M.: მე და MO. 1994 - No5 - გვ. 30-37.

84. სარქისიანც ა.გ., რუსეთის საგარეო ვალის პრობლემები. მ.: ფული და კრედიტი, 1999, No2, გვ.94-108.

85. სარქისიანც ა.გ., რუსეთი გლობალური ვალის სისტემაში. მ.: ეკონომიკის კითხვები, 1999, No5, გვ.94-108.

86. სევკოვა ვ., ვირკუნეც ვ., რუსმა მოხელეებმა დასავლეთს გადასცეს 53 მილიარდი დოლარი. მ.: არგუმენტები და ფაქტები, 1999, No23, გვ.4.

87. სიდოროვი მ., დაუღალავად რხევა ვალების მრიცხველი. მ.: ეკონომიკა და ცხოვრება, 1998, No22, сЗ.

88. სიდოროვი მ., სესხის აღება ადვილია, უკან დაბრუნება რთული. მ.: ეკონომიკა და ცხოვრება, 1997, No52, сЗ.

89. Simonov V., Kukharev A., რუსეთის შიდა სახელმწიფო ვალის ბაზრის განვითარების პერსპექტივები. მ.: ეკონომიკის კითხვები, 1998, No11, გვ.65-77.

90. სიმონოვი ვ., რუსეთის შიდა სახელმწიფო ვალის ბაზარი: შემდგომი განვითარების გზები. მ.: ძალა, 1998, No10-11, გვ.58-77.

91. სოკოლოვი ვ., ვისთვისაც ვისესხებთ. მ.: არგუმენტები და ფაქტები, 1998, No30, გვ.5.

92. ტიხონოვი ა. ვალები რუსეთის იმპერიაყოველთვის აძლევდა. RCB, - 1996 No6.-გვ. 22-23.

93. ხაკამადა ი., სახელმწიფო ვალი: სტრუქტურა და მართვა. // ეკონომიკის კითხვები, 1997, No4, გვ.67-79.

94. Tsybukov V. ვინ იხდის სსრკ-ს ვალებს? მ.: საერთაშორისო ცხოვრება. 1994 - No10.-ს. 103-109 წწ

95. Shokhin A. როგორ არ მოხვდეთ ვალის მარყუჟში. მ.: ეკონომიკური საკითხები. -1997 - No5-ს. 4-18.

96. ექსპერტი. -2001წ No 45.- გვ. 10.

97. ექსპერტი. -2002წ No34.-გვ.42.

98. ექსპერტი. -2002წ No38, - გვ.5.

99. ექსპერტი. -2002წ No40.- გვ.51.

100. Yasin E. Gavrilenkov E. რუსეთის ფედერაციის საგარეო ვალის დაფარვის პრობლემის შესახებ. მ.: ეკონომიკური საკითხები. -1999 - No5. გვ.71.

101. Yasin E. ეკონომიკური ზრდა, როგორც მიზანი და როგორც საშუალება (რუსეთის ეკონომიკის დღევანდელი მდგომარეობა და პერსპექტივები). - ეკონომიკური საკითხები, 2001, N 9.

102. Barro R. არის თუ არა სახელმწიფო ობლიგაციები წმინდა სიმდიდრე?- Journal of Political Economy.- 1974 წ. No82.-გვ. 93-112 წწ. 185

103. ფიგარო ეკონომი, 1998 წლის 25 აგვისტო.

105. პიტერ მაუნტფელდი, "პარიზის კლუბი და აფრიკული ვალი", გამოსვლა IDS-ის სემინარზე, სასექსის უნივერსიტეტი, 4 მაისი, 1988 (მიმეოგრაგი), გვ. 6.

106. UNCTAD, ვაჭრობის და განვითარების ანგარიში 1989 (NY: გაერთიანებული ერების ორგანიზაცია, 1989), გვ. 53-54.

107. სტატისტიკური კრებულები და საცნობარო წიგნები

108. რუსეთის ეკონომიკის მიმოხილვა. M. პროგრესის აკადემია. -2000 No1

109. რუსული სტატისტიკური წელიწდეული მ. Goskomstat, 2002 წ

110. რუსეთი რიცხვებში. M.: GMC სახელმწიფო კომიტეტირუსეთის ფედერაცია სტატისტიკის მიხედვით. 2001 წ

111. საერთაშორისო ვალი და განვითარებადი ქვეყნები. World Debt Tables by World Bank, -1998, -გვ. 162-163 წწ.

112. IMF წლიური ანგარიში. ვაშინგტონი - 2001 წ.

114. მსოფლიო ვალის ცხრილები 1991-1998 წწ. - მსოფლიო ბანკი, ვაშინგტონი D.C. 1999 წ.

115. მსოფლიო ბანკი: მსოფლიო ბანკის ტერმინები ფინანსები და დავალიანება. - ვაშინგტონი - 2001 წ.

116. მსოფლიო ბანკი. გლობალური განვითარების ფინანსები. - კოალიციების შექმნა ეფექტური განვითარების ფინანსებისთვის, ვაშინგტონი ტ. 1-2, 2001 წ.

117. World Economic Outlook, საერთაშორისო სავალუტო ფონდი 1992-1998 წწ., ვაშიგტონი, IMF, 1992-1998 წწ.

118. World Economic Outlook, საერთაშორისო სავალუტო ფონდი, 1999 წლის ოქტომბერი.

როგორც ხელნაწერი

კრუჩინინა ვალენტინა მიტროფანოვნა

ეკონომიკის რეალურ სექტორში საინვესტიციო პროცესის გააქტიურების მექანიზმი (რეპროდუქციის ასპექტი)

სპეციალობები 08.00.01 – ეკონომიკური თეორია

ᲐᲑᲡᲢᲠᲐᲥᲢᲣᲚᲘ

დისერტაციები კონკურსისთვის სამეცნიერო ხარისხი

ეკონომიკურ მეცნიერებათა კანდიდატი

მოსკოვი 2006 წ

სამუშაოები განხორციელდა მოსკოვის ჰუმანიტარული უნივერსიტეტის ეკონომიკური და ფინანსური დისციპლინების კათედრაზე

სამეცნიერო მრჩეველი - ეკონომიკურ მეცნიერებათა დოქტორი, პროფესორი

შარკოვა ანტონინა ვასილიევნა

ოფიციალური ოპონენტები - ეკონომიკურ მეცნიერებათა დოქტორი, პროფესორი შჩერბაკოვი ვიქტორ ნიკოლაევიჩი

ეკონომიკურ მეცნიერებათა კანდიდატი

პლეხანოვი სერგეი ვიაჩესლავოვიჩი

წამყვანი ორგანიზაცია - რუსეთის სახელმწიფო სოციალური უნივერსიტეტი

დაცვა ჩატარდება 2006 წლის 21 ივნისს 15.30 საათზე მოსკოვის ჰუმანიტარული უნივერსიტეტის მეცნიერებათა კანდიდატის ხარისხის მისაღებად სადისერტაციო საბჭოს K 521.004.02 სხდომაზე მისამართზე: 111395 მოსკოვი, ქ. იუნოსტი, 5/1, კორპუსი 3, სადისერტაციო საბჭოს სხდომათა დარბაზი (ოთახი 511)

დისერტაცია შეგიძლიათ იხილოთ მოსკოვის ჰუმანიტარული უნივერსიტეტის ბიბლიოთეკაში იმავე მისამართზე.

სამეცნიერო მდივანი

სადისერტაციო საბჭო _ ე.ი. სუსლოვა

1. ზოგადი მახასიათებლებიმუშაობა

თემის აქტუალობა. საინვესტიციო პროცესი რთული, მრავალდონიანი და მრავალმხრივი ფენომენია, ის არის ეკონომიკის მთავარი მამოძრავებელი ძალა, რომელიც ახორციელებს სამეცნიერო და ტექნოლოგიური პროგრესის მოწინავე მიღწევებს. საინვესტიციო პროცესის წარმოების სექტორში უკიდურესად დაბალ დონეზე გაყინვა ძირითადი საშუალებების მნიშვნელოვანი ფიზიკური და მორალური გაუარესების პირობებში, როგორც ეს თანამედროვე რუსეთშია, ნიშნავს ქვეყნის დეინდუსტრიალიზაციას ყველა შემდგომი უარყოფითი შედეგით. საუბარია არა პოსტინდუსტრიულ საზოგადოებაში წინსვლაზე, არამედ პრეინდუსტრიულ ეპოქაში დაბრუნებაზე. რუსეთის ეკონომიკაში საბაზრო რეფორმების დროს გაჩნდა მექანიზმი ეკონომიკის რეალურ სექტორში ინვესტიციების გაყინვისა და მათი კონცენტრაციის სპეკულაციურ და შუამავალ სფეროში. ამის საპირისპიროდ, აუცილებელია წარმოების სექტორში ინვესტიციების კონცენტრაციის მექანიზმის შექმნა, რომელიც მიზნად ისახავს მათი ეფექტურობის გაზრდას. ძალზე აქტუალურია თანამედროვე რეპროდუქციის პროცესში საინვესტიციო მექანიზმების სისტემატური შესწავლა. ჯერ ერთი, შესაძლებელს ხდის თანამედროვე პირობებში საინვესტიციო პროცესის რიგი თეორიული ასპექტების გარკვევას და მეორეც, რეკომენდაციების შემუშავებას, რომლებიც მიმართულია ინვესტიციების სპეკულაციურ-შუამავლური სფეროდან ეკონომიკის რეალურ სექტორზე გადამისამართებაზე, რაც სასიცოცხლოდ მნიშვნელოვანია. რუსეთის ეროვნული ეკონომიკა.

პრობლემის განვითარების ხარისხი. საინვესტიციო პროცესს და მის მექანიზმებს ყოველთვის ენიჭებოდა პრიორიტეტული ყურადღება შიდა და საგარეო ეკონომიკურ მეცნიერებაში.

სოციალური რეპროდუქციის თეორია, რომლის ყველაზე მნიშვნელოვანი ასპექტია საინვესტიციო პროცესები, მოქმედებს როგორც თეორიული და მეთოდოლოგიური საფუძველი საინვესტიციო საქმიანობის მექანიზმების შესასწავლად.

პოლიტიკური ეკონომიკის კლასიკოსების ნაშრომებმა, რომლებიც წარმოადგენდნენ ვ. რომელსაც შეუძლია შეაფერხოს და წაახალისოს საინვესტიციო აქტივობა.

პოლიტიკური ეკონომიკის კლასიკოსების მიერ შექმნილი საინვესტიციო პროცესის თეორიის ძირითადი დებულებები შემუშავდა და დაზუსტდა უცხოელი და ადგილობრივი მეცნიერების შრომებში.

მარგინალისტების (ლ. ვალრასი, ა. მარშალი) ნაშრომებში საფუძვლიანად იყო შესწავლილი ინვესტიციისა და ინტერესის ურთიერთობის პრობლემა.

კეინსის სკოლის წარმომადგენლები, პირველ რიგში, თავად დ.მ. კეინსმა გამოავლინა და განსაზღვრა მთელი რიგი პრობლემები საინვესტიციო საქმიანობის სტიმულირების მექანიზმების ფორმირებისა და განვითარების სფეროში.

მონეტარისტებმა (ა. ფილიპსი, მ. ფრიდმანი და სხვ.) შეიმუშავეს საინვესტიციო პროცესზე ზემოქმედების წმინდა ფულადი მეთოდები, ეკონომიკის რეალურ სექტორში ინვესტიციების გამოკვეთის გარეშე.

ჯ.შუმპეტერმა წარმოების სექტორში ინვესტიციები ორგანულად დაუკავშირა ინოვაციებს.

საინვესტიციო პროცესის თეორიისა და პრაქტიკისთვის ასევე მნიშვნელოვანია გ. ალექსანდრეს, ჯ. გიტმანის, კ. დიკენსონის, ვ. შარპი, გ.მირდალი, ლ.თუროუ და სხვები.

ადგილობრივ ეკონომისტებს შორის საინვესტიციო პროცესის პრობლემების შესწავლაში დიდი წვლილი შეიტანეს ლ.აბალკინმა, ვ.ბარდმა, ვ.ვილენსკიმ, ვ.გურტოვმა, დ.ენდოვიცკიმ, იუ.კაშინმა, ვ.ლივშიცმა, ვ. ნემჩინოვი, პ.პავლოვი, ს.სტრუმილინი, თ.ხაჩატუროვი და სხვები.

მიუხედავად საინვესტიციო პროცესის თეორიისა და პრაქტიკის სფეროში ძალიან ღრმა და დეტალური სამეცნიერო ნაშრომების არსებობისა, მისი მრავალი პრობლემა შემდგომ კვლევას მოითხოვს. ჯერ ერთი, გლობალური ტრანსფორმაციული ცვლილებების კონტექსტში, საინვესტიციო პროცესის მრავალი ჩამოყალიბებული კონცეფცია საჭიროებს გადახედვას და გარკვევას, მეორეც, ახალი, ხარისხობრივად შეცვლილი ეკონომიკური პირობები როგორც რუსეთში, ისე მთელ მსოფლიოში საჭიროებს არაჩვეულებრივ მიდგომას საინვესტიციო პროცესის მიმართ, რაც გულისხმობს ახლის განვითარებას. წარმოების სექტორში ინვესტიციების სტიმულირების მექანიზმები. თანამედროვე ეპოქაში მსოფლიოს ყველა ქვეყნისთვის, სპეკულაციურ-შუამავალი სფეროს ჰიპერტროფიული ზრდისა და მასში საინვესტიციო საქმიანობის გადაცემის ტენდენციების გამო, საინვესტიციო საქმიანობის სპეკულაციიდან გადამისამართების პრობლემა საფონდო ბაზარზეეკონომიკის რეალურ სექტორზე.

რუსეთისთვის ეს პრობლემა განსაკუთრებით მწვავეა, ამიტომ მისი კვლევა და განვითარება განსაკუთრებული აქტუალურია ჩვენს ქვეყანასთან მიმართებაში.

კვლევის მიზანი - საინვესტიციო პროცესის თეორიული და მეთოდოლოგიური საფუძვლების გარკვევის საფუძველზე, იდენტიფიცირება და განსაზღვრა თანამედროვე რუსეთის ეკონომიკის რეალურ სექტორში ინვესტიციების გააქტიურების მექანიზმი და შეიმუშავეთ რეკომენდაციები წარმოების სექტორში მათი კონცენტრაციის სტიმულირებისთვის.

კვლევის მიზანი მითითებულია მის დავალებები:

· საინვესტიციო პროცესის ეკონომიკური არსის გარკვევა მისი ინოვაციური კომპონენტის, აგრეთვე კაპიტალის მიმოქცევასა და ბრუნვასთან ურთიერთკავშირის გათვალისწინებით;

· განახორციელოს ეკონომიკის რეალურ სექტორში და სპეკულაციურ-საშუამავლო სფეროში ინვესტიციების შედარებით თეორიული და მეთოდოლოგიური ანალიზი;

· საინვესტიციო პროცესსა და მრავალდონიანი სოციალური რეპროდუქციის სისტემას შორის ურთიერთქმედების პროცესის სიმულაცია;

· საბაზრო რეფორმების პერიოდში რუსეთის ეკონომიკაში არსებული საინვესტიციო კრიზისის დახასიათება და შეფასება;

· გამოავლინოს და დაახასიათოს ეკონომიკის რეალური სექტორიდან ინვესტიციების გადინების მექანიზმი და მათი კონცენტრაცია სპეკულაციურ-შუამავალ სფეროში თანამედროვე რუსეთში;

· საინვესტიციო პროცესზე სახელმწიფოს გავლენის პრინციპების შემუშავება;

· ეკონომიკის რეალურ სექტორში ინვესტიციების გააქტიურების მექანიზმის ფორმირების მოდელის შექმნა.

კვლევის ობიექტი - მექანიზმი და პირობებისაინვესტიციო პროცესის მიმდინარეობა თანამედროვე რუსეთის ეკონომიკაში.

კვლევის საგანი - ეკონომიკური ურთიერთობები თანამედროვე სოციალურ რეპროდუქციაში საინვესტიციო პროცესთან დაკავშირებით.

სადისერტაციო კვლევის სამეცნიერო სიახლე მოიცავს ინვესტიციებისა და ინოვაციების პროცესსა და სოციალურ წარმოებას შორის ურთიერთქმედების ორიგინალური კონცეფციის შექმნას, თანამედროვე რუსეთის ეკონომიკაში მოქმედი ინვესტიციების გაყინვის მექანიზმის გამოვლენას და გზების განსაზღვრას და გონივრული ზომების რეკომენდაციას წარმოებაში ინვესტიციების გაზრდის მექანიზმის შესაქმნელად. სექტორი.

სადისერტაციო კვლევის ძირითადი შედეგები , რომელიც მიღებულია პირადად ავტორის მიერ, ფლობს სამეცნიერო სიახლეს და წარდგენილია დასაცავად, არის შემდეგი:

· შემოთავაზებულია საინვესტიციო პროცესის დეტალური განმარტება, რომელიც ითვალისწინებს თანამედროვე პირობებისთვის დამახასიათებელ ინვესტიციებისა და ინოვაციების წარმოების სექტორში ინტეგრაციას, აგრეთვე მათ განხორციელებას კაპიტალის მიმოქცევისა და მიმოქცევის პროცესში; ინოვაციებისა და ინვესტიციების პროცესის ურთიერთქმედება სოციალურ რეპროდუქციასთან მისი დონეების მიხედვით ვლინდება, განსაზღვრულია და გამოხატულია იმის საფუძველზე, რომ საინვესტიციო პროცესი მთლიანობის ნაწილია, რომელიც არის სოციალური რეპროდუქცია, რომელიც წარმოიშვა და განვითარდა. ამ მთლიანობის საფუძველი, ამ მთლიანობას სწვდება ქვემოდან ზემოდან და ზემოდან ქვევით, რითაც ხდება სოციალური რეპროდუქციის ასპექტი (რეჟიმი, მხარე); მოდელირებული იქნა ინოვაციური და საინვესტიციო პროცესის დინამიური სტრუქტურა; ხაზგასმული და განსაზღვრულია ფუნდამენტური განსხვავებები მატერიალური და ინტელექტუალური წარმოების სფეროში, ასევე ადამიანური კაპიტალის რეპროდუქციაში, ერთი მხრივ, და ინვესტიციებს შორის სპეკულაციურ და შუამავალ გარიგებებში, მეორე მხრივ;

· მოცემულია თანამედროვე რუსეთის ეკონომიკაში ინვესტიციების და ინოვაციების ღრმა და გაჭიანურებული კრიზისის მდგომარეობის დასაბუთებული სისტემური შეფასება, რომელმაც მიიღო ინოვაციებისა და ინვესტიციების დეპრესიის ფორმა, რომელიც ხასიათდება ფიქსირებული განახლების პროცესში მრავალჯერადი ჩამორჩენით. საწარმოო აქტივები რუსეთის ეკონომიკის ყველა სექტორში მათი არა მხოლოდ მორალური, არამედ ფიზიკური ცვეთა და ცვეთა, რაც ობიექტურად იწვევს ქვეყნის დეინდუსტრიალიზაციას, არა პოსტინდუსტრიულ, არამედ პრეინდუსტრიულ საზოგადოებას, რომელსაც თან ახლავს. ინოვაციებზე ეფექტური მოთხოვნის მკვეთრი შემცირება წარმოების სექტორში, განსაკუთრებით მათზე დაფუძნებულ კვლევასა და განვითარებაზე; დასკვნა დასაბუთებულია, რომ ბოლო წლებში საინვესტიციო აქტივობის გარკვეული აღორძინება აშკარად არ არის საკმარისი სისტემური საინვესტიციო კრიზისის სიტუაციის დასაძლევად;

· გამოიკვეთა და განისაზღვრა საბაზრო რეფორმების პერიოდში რუსეთის ეკონომიკის წარმოების სექტორში ინვესტიციების გაყინვის მექანიზმი, რომელიც წარმოადგენს ეკონომიკასა და პოლიტიკასთან დაკავშირებული ელემენტების სისტემის დინამიურ ურთიერთქმედებას, კერძოდ, ხუთჯერ. ფულის მიწოდების ოპტიმალური შეკუმშვა მშპ-სთან შედარებით და, უფრო მეტად, ხელმისაწვდომ საწარმოო სიმძლავრესთან შედარებით; ზედმეტად გაფართოებული სპეკულაციურ-შუამავალი სფეროს ჭარბი მომგებიანობის და წარმოების სექტორის საწარმოების არასაკმარისი რენტაბელობის ერთობლიობა; არსებული ეკონომიკური რეჟიმის პოლიტიკური არასტაბილურობა და შედეგად, სხვა ფაქტორებთან ერთად, დიდი კაპიტალის გაქცევა საზღვარგარეთ, გადაჭარბებული გადასახადები, გაბერილი საბანკო საპროცენტო განაკვეთები, არასაკმარისი სამართლებრივი რეგულაცია, ეკონომიკის კრიმინალიზაცია, კორუფცია, სახელმწიფოს გამოსვლა აქტიური ინვესტიციიდან. საწარმოო სექტორში ინვესტიციების პოლიტიკა და საბიუჯეტო დაფინანსება და ა.შ.;

· საინვესტიციო პროცესზე სახელმწიფოს გავლენის პრინციპები, ადაპტირებული რუსეთის ეკონომიკის მახასიათებლებზე, შემუშავებულია როგორც ერთიანი ნაკრები; მათ შორის: სამეცნიერო ხასიათი, თანმიმდევრულობა, სტრატეგიული მიზანდასახულობა, ინოვაცია, ტრადიციონალიზმი, სახელმწიფოებრიობა, რესურსების ხელმისაწვდომობა, ოპტიმალური დაგეგმვა, ეკონომიკური ინტერესი, ეფექტურობა და სინერგია, დირექტიულობა და კონტროლი, გარე კომპლემენტარულობა;

· მატერიალური და ინტელექტუალური წარმოების სფეროში ინვესტიციების გააქტიურების მექანიზმის ავტორის ვერსია შემოთავაზებულია, მოდელირებულია და დასაბუთებულია რუსეთის ეკონომიკის თავისებურებებთან დაკავშირებით და ამასთან დაკავშირებით, რეკომენდებულია ამ მექანიზმის ფორმირების ღონისძიებების კომპლექსი. და გაამართლა. ეს ღონისძიებები დაჯგუფებულია სამ ძირითად მიმართულებად: პირველი, სახელმწიფო სტრატეგიული დაგეგმვა და ინოვაციებისა და საინვესტიციო პროცესის პროგრამირება; მეორეც, სახელმწიფოს მიერ მთელი რიგი ეკონომიკური და ადმინისტრაციული ღონისძიებების გამოყენება, რაც არამომგებიანი ხდის კაპიტალის ინვესტირებას სპეკულაციურ და შუამავალ სფეროში; მესამე, ბერკეტებისა და წახალისების გამოყენება, რომლებიც მიზნად ისახავს წარმოების სექტორში ინვესტიციების მიმზიდველობისა და ეკონომიკური სარგებლის გაზრდას.

კვლევის თეორიული და მეთოდოლოგიური საფუძველი გაჩნდა სოციალური რეპროდუქციის, ეკონომიკური ზრდის, საინვესტიციო პროცესისა და ეკონომიკური მექანიზმის თეორიები. დისერტაციის მომზადებისას ავტორი ეყრდნობოდა დიალექტიკურ და სისტემურ მეთოდებს, გამოიყენა დაკვირვება და შედარებითი ანალიზი, ეკონომიკური სტატისტიკის მეთოდები, პროგნოზირება და მოდელირება.

კვლევის ემპირიული საფუძველი შეადგინა Rosstat-ის მონაცემები, მასალები ბიზნეს პრაქტიკის შესახებ, საკანონმდებლო და სხვა რეგულაციები, რომლებიც არეგულირებს ეკონომიკურ საქმიანობას.

სადისერტაციო სამუშაოს თეორიული და პრაქტიკული მნიშვნელობა მდგომარეობს მისი მასალებისა და რეკომენდაციების გამოყენების სიახლესა და შესაძლებლობაში: შემდგომი, მათ შორის, გამოყენებითი კვლევებისთვის საინვესტიციო პროცესის სფეროში; მართვის ეკონომიკური მექანიზმის ტრანსფორმაცია; ეკონომიკური თეორიის, საინვესტიციო საქმიანობის, ორგანიზაციული ეკონომიკის, შრომის ეკონომიკის სწავლება, რომელშიც მნიშვნელოვანი ყურადღება ეთმობა საინვესტიციო პროცესს. მიზანშეწონილია სადისერტაციო მასალების გამოყენება რუსეთის ფედერაციის ფედერალური ასამბლეის საქმიანობაში ქვეყნის საინვესტიციო სექტორში კანონმდებლობის გასაუმჯობესებლად, აგრეთვე ეკონომიკის რეალურ სექტორში საწარმოებისა და ორგანიზაციების მუშაობაში.

ტესტირება და განხორციელება. დისერტაციის ძირითადი დებულებები განიხილეს ვლადიმერში გამართულ ინტერრეგიონულ სამეცნიერო და პრაქტიკულ კონფერენციაზე „მომხმარებლებთან თანამშრომლობის სოციალურ-ეკონომიკური აქტივობების ეფექტურობის გაზრდა, ადამიანური რესურსების გამოყენების გაუმჯობესებაზე“ და პროფესორ-ფაკულტეტის, პერსონალისა და ასპირანტების საერთაშორისო სამეცნიერო კონფერენციაზე. დსთ-ს ქვეყნების კოოპერატიული უნივერსიტეტების, რუსეთის სამომხმარებლო თანამშრომლობის 175 წლის იუბილესადმი მიძღვნილი ღია პრესაში გამოქვეყნდა. ცალკეული საწარმოებისა და ორგანიზაციების საქმიანობაში გამოყენებულია მთელი რიგი განვითარება.

სადისერტაციო სამუშაოს სტრუქტურა. დისერტაცია შედგება შესავლისგან, სამი თავისგან, დასკვნისგან, ცნობარების ჩამონათვალისგან და დანართი სტატისტიკური ცხრილების სახით.

2. ნაწარმოების ძირითადი შინაარსი

შესავალშიდასაბუთებულია თემის აქტუალობა, ხასიათდება მისი ცოდნის ხარისხი, ჩამოყალიბებულია მიზანი, ამოცანები, საგანი, კვლევის ობიექტი, სამეცნიერო სიახლე და ძირითადი შედეგები.

პირველ თავში „თანამედროვე საინვესტიციო პროცესის თეორიული და მეთოდოლოგიური საფუძვლები“შესწავლილია თანამედროვე საინვესტიციო პროცესის ურთიერთდაკავშირებული თეორიული და მეთოდოლოგიური პრობლემების კომპლექსი, მათ შორის მისი ეკონომიკური არსის, ინოვაციური კომპონენტების გარკვევა, საწარმოო საწარმოს კაპიტალის მიმოქცევასა და ბრუნვასთან ურთიერთქმედება, წარმოების სექტორში ინვესტიციებს შორის განსხვავებები და სპეკულაციურ- შუამავალი ტრანზაქციები, საინვესტიციო პროცესისა და სოციალური წარმოების პირდაპირი და უკუკავშირი.

ნაშრომი კრიტიკულად აანალიზებს საშინაო და საგარეო ეკონომიკურ ლიტერატურაში ინვესტიციისა და საინვესტიციო პროცესის განმარტებებს. ავტორმა შეიმუშავა და დაასაბუთა ინვესტიციის პროცესის შემდეგი განმარტება:

ინვესტიციის პროცესი - ეს არის წარმოების ფაქტორების მოძრაობა და სახსრები მათი ინვესტიციების სახით გარკვეულ ობიექტებში, ზოგ შემთხვევაში ერთობლივად და ზოგ შემთხვევაში ცალკე, მიზნად ისახავს საწარმოო შესაძლებლობების მარტივ ან გაფართოებულ რეპროდუქციას მატერიალური და ინტელექტუალური წარმოების სფეროში, ან ადამიანური კაპიტალის გაზრდისას, რაც ერთად აღებული, თავისთავად მთავარ ღირებულებას წარმოადგენს, ერთდროულად გამოიხატება სახსრების ოდენობის შესაბამისი ზრდით. გარკვეულ პირობებში, სახსრები გადაინაცვლებს რეალური რეპროდუქციის პროცესიდან, მიმართულია სხვადასხვა სახის სპეკულაციურ და შუამავალ ტრანზაქციებზე, რომლებიც ზოგიერთ შემთხვევაში შეიძლება გაერთიანდეს სახსრების რეალურ ინვესტიციებთან. ეკონომიკის სექტორი, რაც შეინიშნება ფინანსური და სამშენებლო პირამიდების ფენომენში. საინვესტიციო პროცესი, რომელიც უშუალოდ ხორციელდება თითოეულ კონკრეტულ შემთხვევაში ეკონომიკის მიკრო დონეზე, თავის მაკრო დონეზე ვლინდება ინდივიდუალური საინვესტიციო პროცესების კომბინირებული კომპლექტის სახით, რაც, გარდა მათი უშუალო ეფექტების ჯამისა, მოაქვს სინერგიულს. ეფექტი, რომელიც ვლინდება ეროვნული ეკონომიკის მასშტაბებზე.

ავტორმა გამოავლინა და დაამტკიცა ობიექტურად განსაზღვრული ტენდენცია ინოვაციების და საინვესტიციო პროცესების ინტეგრაციის ერთიან ინოვაციისა და ინვესტიციების რეპროდუქციის პროცესში. ამასთან დაკავშირებით დისერტაციამ შეიმუშავა ინოვაციების და ინვესტიციების რეპროდუქციის პროცესის დინამიური სტრუქტურის დიაგრამა (დიაგრამა 1).

დიაგრამაზე ნაჩვენებია გარკვეული პროცესების დინამიური ურთიერთქმედება, დაყოფილი ეტაპებად; უფრო მეტიც, ცალკეული ეტაპები, რომლებიც თანმიმდევრული ხასიათისაა, შეიძლება გარკვეულწილად გადაფარონ ერთმანეთის პარალელურად მიმდინარეობით. ინოვაციური და საინვესტიციო პროცესის დასაწყისია ნაყოფიერი, კონსტრუქციული იდეის გენერირება, რომელიც საბოლოოდ შეიძლება განხორციელდეს, გარკვეულ პირობებში, უახლეს ტექნოლოგიებსა და ტექნიკურ და ტექნოლოგიურ პროცესებში, რასაც აუცილებლად წინ უძღვის ინოვაციის პროცესი. კონსტრუქციული იდეების გენერირება ხორციელდება ფუნდამენტური კვლევის საფუძველზე ცოდნის გარკვეულ სფეროებში და ყველაზე ხშირად მათ კვანძში. საინოვაციო ცენტრი (ამა თუ იმ ფორმით, სახელმწიფო, კერძო ან შერეული საკუთრების საფუძველზე) ორგანიზებას უწევს და მართავს მთელ საინოვაციო პროცესს მის ყველა ეტაპზე, ინვესტიციების გზით ინოვაციების წარმოებაში დანერგვამდე. რის შემდეგაც ინოვაციური პროცესი იქცევა საინვესტიციო პროცესად (სხვა სიტყვებით რომ ვთქვათ, ინოვაცია-ინვესტირების პროცესი). ამ უკანასკნელის ორგანიზებას და მართვას ახორციელებს ინვესტორი, პირადად ან მენეჯერთა (მენეჯერთა) გუნდის დაქირავებით.

თავი 1. სახელმწიფოს მიერ სახსრების გარე სესხების პროცესის ბუნება და თეორიული და მეთოდოლოგიური პრობლემები.

1.1. სახელმწიფოს მიერ სახსრების გარე სესხის მექანიზმის ეკონომიკური არსი.

1.2. სახელმწიფოს მიერ სახსრების გარე სესხების ევოლუციის პროცესი.

1.3. თანხების დაკრედიტების ალტერნატიული ვარიანტები და მათი მახასიათებლები.

თავი 2. სახელმწიფოს მიერ სახსრების გარე სესხები მის მიერ სოციალურ-ეკონომიკური განვითარების სტრატეგიის არჩევასთან დაკავშირებით.

2.1. ურთიერთობა გარე სესხებსა და მსესხებელი სახელმწიფოს შემოსავლებსა და ხარჯებს შორის.

2.2. გარე სესხება ეკონომიკური განვითარების სტრატეგიის სრული ლიბერალიზაციის კონტექსტში, რომელიც განისაზღვრება მსოფლიო ბაზრის, კრედიტორი ქვეყნებისა და საერთაშორისო ორგანიზაციების ზეწოლის ქვეშ.

2.3. გარე სესხების გამოყენება რეგულირებული საბაზრო ეკონომიკის მოდელში და ეროვნულ და სახელმწიფო ინტერესებზე ორიენტირებული ეკონომიკური სტრატეგიის განხორციელებისას.

თავი 3. რუსეთის ფედერაციის საგარეო სესხების პრობლემები.

3.1. რუსეთის ფედერაციის საგარეო ვალის მდგომარეობა.

3.2. რუსეთისა და სხვა ქვეყნების საგარეო ვალის ძირითადი პარამეტრების შედარებითი ანალიზი.

3.3. საგარეო ვალის თავისებურებები და მისი მომსახურება რადიკალური ეკონომიკური რეფორმების პერიოდში.

3.4. საგარეო ვალის ოპტიმიზაციის გზები და მეთოდები, მისი მომსახურება და დაფარვა.

დისერტაციის შესავალი (რეფერატის ნაწილი) თემაზე „გარე სესხება სოციალური რეპროდუქციის სისტემაში“

თემის აქტუალობა: მსოფლიოში არ არსებობს არც ერთი სახელმწიფო, რომელსაც თავის ისტორიაში ამა თუ იმ პერიოდში არ შეექმნა მზარდი საგარეო ვალის პრობლემა. თითქმის ყველა ქვეყანა იზიდავს გარე ნასესხებ რესურსებს და აქვს საგარეო დავალიანება; მათი უმეტესობა წმინდა მსესხებელია, მათ შორის განვითარებულ ქვეყნებს შორის.

მსოფლიო ეკონომიკა არის ერთიანი, ურთიერთდაკავშირებული სისტემა, რომელიც მოიცავს საგარეო ვალს, როგორც მისი ფუნქციონირების მექანიზმის აუცილებელ ელემენტს. ეროვნული ეკონომიკური სტრუქტურების დამოკიდებულება საგარეო სესხებზე გაიზარდა ფინანსური ბაზრების მზარდი ლიბერალიზაციისა და გლობალიზაციის პირობებში. ბევრ ქვეყანაში განვითარდა ვალზე დაფუძნებული ეკონომიკური სისტემა, რომელიც დეფიციტურია შიდა ინვესტიციების და მიმდინარე გადახდების თვალსაზრისით, სისტემატიურად ავსებს ეროვნული რესურსების ნაკლებობას უცხოური ინვესტიციების მოზიდვით. მთლიანობაში გლობალური ეკონომიკა ძირითადად ვალებით ინტენსიური ხასიათისაა. დღეს ისეთ მაღალგანვითარებულ ქვეყნებს, როგორიცაა აშშ, იაპონია, კანადა, გერმანია და დიდი ბრიტანეთი, აქვთ მნიშვნელოვანი სახელმწიფო ვალი. უფრო მეტიც, მისი ძირითადი ნაწილი ბოლო ორ-სამ ათწლეულში წარმოშობილი ვალია და დაკავშირებულია გრძელვადიანი, დეფიციტური საბიუჯეტო პოლიტიკის განხორციელებასთან. განვითარებადი ქვეყნების, მათ შორის გარდამავალი ეკონომიკის მქონე ქვეყნების, აგრეთვე განვითარებული ქვეყნების საგარეო სესხებზე გლობალური ვალი მათი საერთაშორისო სავალო ფასიანი ქაღალდების მოცულობით და გამოცხადებული სინდიკატური სესხებით 1994-1999 წლებში გადააჭარბა 6 ტრილიონ აშშ დოლარს1.

რუსეთისთვის კვლავაც დიდ პრობლემად რჩება საგარეო ვალის მომსახურება. ასე რომ, 2003 და 2004 წლებში. საგარეო ვალის დასაფარად ქვეყანამ უნდა გადაიხადოს 19,72 და 14,56 მლრდ დოლარი, ამ გადასახდელების მნიშვნელოვანი ნაწილია პროცენტის გადასახდელები, რომლებიც აღნიშნული თანხების შესაბამისად 40,46 და 50,82%-ს შეადგენს1. ვალის ტვირთის არსებული მოცულობა, რომელიც რუსეთს აიძულებს ატაროს რეფორმირებული ეკონომიკის პირობებში, რაც მოითხოვს მნიშვნელოვან ინვესტიციებს ინდუსტრიაში და ფინანსურ სექტორში, მნიშვნელოვნად ამცირებს სახელმწიფოს უნარს მისი ეფექტური რესტრუქტურიზაცია.

გარდა ამისა, რუსეთის მზარდი მონაწილეობის კონტექსტში შრომის საერთაშორისო დანაწილებაში და მისი ეკონომიკის ძალისხმევის ურთიერთქმედება მსოფლიო ბაზარზე, როდესაც ქვეყნის მთავარი კრედიტორები მისი უახლოესი სავაჭრო პარტნიორები არიან, საგარეო ვალი რეალურად ხდება ზეწოლის ფაქტორი, რაც აიძულებს ქვეყანამ მიიღოს გადაწყვეტილებები, რომლებიც ზოგჯერ მისთვის არასახარბიელოა საგარეო ეკონომიკურ სფეროში. ამ დროისთვის, საგარეო ვალის პრობლემის გადაჭრა და სასესხო კაპიტალის მოზიდვისა და გამოყენების ახალი სტრატეგიის აგება, რომელიც აკმაყოფილებს ეროვნულ ინტერესებს და ითვალისწინებს საერთაშორისო კაპიტალის ნაკადების ზოგად მოდელებს, დიდწილად განსაზღვრავს რუსეთის ეკონომიკის განვითარების პერსპექტივებს.

გარე სესხების სისტემატური შესწავლა რუსეთის სოციალურ-ეკონომიკური, მორალური, პოლიტიკური პრობლემების ფართო კონტექსტში და ვალის ტვირთის შემცირების ეფექტური გზების გამოვლენა ხდება რუსეთის ეკონომიკის ერთ-ერთი ყველაზე აქტუალური თეორიული და პრაქტიკული პრობლემა.

გარე სესხების ეფექტური გამოყენების შესაძლებლობა მრავალ ფაქტორზეა დამოკიდებული, მათ შორის პირველ ადგილზეა მიმღები ქვეყნის სახელმწიფო პოლიტიკა კაპიტალის შემოდინების სტიმულირებისა და რეგულირებისთვის, მათ შორის ეკონომიკურად გამართლებული შემზღუდავი ზომების გათვალისწინებით, რომლებიც ითვალისწინებს ქვეყნის ეკონომიკის მდგომარეობას და მისი ცალკეული ინდუსტრიების სპეციფიკა.

პრობლემის განვითარების ხარისხი;

საგარეო და შიდა სახელმწიფო ვალის პრობლემების მაკროეკონომიკურ შესწავლაში მნიშვნელოვანი მიღწევების მიუხედავად, რჩება საგარეო ვალის საზღვრების განსაზღვრის საკითხები, სასესხო კაპიტალის შემოტანისას საგარეო წონასწორობის პირობები და საგარეო ვალის ზრდა, რუსული რეალობის გათვალისწინებით. გახსნა. მეტი ყურადღებაა საჭირო გარე სესხისა და ვალის ეკონომიკურ, ინსტიტუციურ-სამართლებრივ და კულტურულ-ფსიქოლოგიურ ასპექტებზე მათ კომპლექსში და ურთიერთდამოკიდებულებაში, რაც განმცხადებლის აზრით უნდა შედიოდეს საგარეო ვალის შესწავლის ძირითადი პრობლემების რიგში. დღევანდელ ეტაპზე.

რუსეთის საგარეო სახელმწიფო სესხებისა და ვალების თანამედროვე კვლევებში ხშირად განიხილება პრობლემის მხოლოდ გარკვეული ასპექტები. საკითხის ეკონომიკური მხარე ძირითადად ორ პლანზეა გაანალიზებული: ბიუჯეტის დეფიციტი და საგადასახდელო ბალანსის დეფიციტი. შესაბამისად, სერიოზულ პრობლემად რჩება საგარეო ვალის საკითხთან დაკავშირებული სისტემატური მიდგომა.

ბოლო დროს რუსეთში მიმდინარეობს დისკუსიები შიდა ეკონომიკის გარდაქმნის შემდგომ გზებზე და ამ კუთხით საგარეო სესხების როლზე. ამავე დროს, ცენტრალური კითხვაა: შეუძლია და უნდა თუ არა ხელისუფლებას სისტემური ტრანსფორმაციის პირობებში გარე სესხების გამოყენება? ამ კითხვაზე პასუხი გულისხმობს გარე სესხების თანამედროვე თეორიის შესწავლას და მათ გავლენას სუვერენული სახელმწიფოს განვითარებაზე რუსეთის სოციალურ-ეკონომიკური განვითარების ოპტიმალური მოდელების ძიების კონტექსტში.

სახელმწიფო ვალის თეორიის საკითხები ასახულია ისეთი უცხოელი ეკონომისტების ნაშრომებში, როგორებიც არიან ჯეფრი საქსი, რობერტ ბარო, მაიკლ ბეილი, ჯონ ლევინსონი, კლარკ ბუნჩი და სხვები. დასახლების პრობლემები

რუსეთის საგარეო ვალს ასევე ეძღვნება არაერთი შიდა პუბლიკაცია: სარქისიან ა., სუხოვცევა ო., იასინ ე., ვავილოვა ა., ილარიონოვა ა., ტროფიმოვა ს., შოხინ ა., გოლოვაჩევა დ., ფედიაკინა დ. რიგი სხვა ავტორები.

მიუხედავად იმისა, რომ საგარეო ვალის საკითხზე გამოქვეყნებულია უცხოელი და ადგილობრივი ავტორების მნიშვნელოვანი მონოგრაფიები და სტატიები, სახელმწიფო ვალისა და საგარეო სესხების პრობლემა კვლავ არასაკმარისად არის განვითარებული. ეკონომიკურ ლიტერატურაში ჯერ კიდევ არ არსებობს გარე სესხების თეორიის ყოვლისმომცველი პრეზენტაცია; კატეგორიის „გარე სესხება“ ეკონომიკური შინაარსი ინტერპრეტირებულია ორაზროვნად; მეცნიერთა ნაშრომებში უპირატესად ჭარბობს სახელმწიფო ვალის პრობლემების ფინანსური და ტექნიკური ანალიზი; საკმარისად არ არის დაფარული ეკონომიკაზე საგარეო სესხების გავლენის საკითხები და გარდამავალ პერიოდში მათი რეგულირების თავისებურებები.

გარე სესხების თეორიის ჩამოყალიბება მჭიდროდ არის დაკავშირებული ეკონომიკურ პროცესებში სახელმწიფოს ჩარევის აუცილებლობის შესახებ კითხვების თეორიულ განვითარებასთან და ატარებს გარკვეული ისტორიული ეპოქების კვალს. სახელმწიფოს საჭიროებების საკრედიტო დაფინანსების სხვადასხვა კონცეფციის წარმოშობის, შექმნისა და განვითარების პროცესში ფუნდამენტური იყო ოთხი კითხვა, რომლებზეც პასუხებმა განსაზღვრა კონკრეტული თეორიის თავისებურებები:

პირველ რიგში, რა ფუნქციები და ამოცანები შეუძლია და უნდა აიღოს სახელმწიფოს სოციალურ-ეკონომიკურ სფეროში;

მეორეც, რამდენად უწყობს ხელს სახელმწიფო ხარჯები ეროვნული ეკონომიკის განვითარებასა და ეფექტურობას;

მესამე, როგორ უნდა დააფინანსოს სახელმწიფო თავის საქმიანობას, ე.ი. როდესაც სახელმწიფო ხარჯების დაფარვა შესაძლებელია ფინანსურ ბაზრებზე სესხების აღებით ან ემიტენტი ბანკის სესხებით, და როდესაც ამ მიზნისთვის გამოყენებული უნდა იყოს მხოლოდ გადასახადები, აგრეთვე სახელმწიფოს ხელთ არსებული სხვა მოსაკრებლები და გადასახადები ან ფულის ემისია;

მეოთხე, რა შედეგები მოჰყვება ეკონომიკას და მთლიანად საზოგადოებას სახელმწიფო ხარჯების საკრედიტო დაფინანსებით წარმოქმნილ ვალს?

ამ კითხვებზე პასუხები მსოფლიო ეკონომიკური აზრის სხვადასხვა წარმომადგენლისგან იყო ორაზროვანი და ხშირად წინააღმდეგობრივი.

ეკონომიკურ თეორიაში პრეკლასიკური პერიოდის ორ უმნიშვნელოვანეს სისტემას - მერკანტილიზმს და ფიზიოკრატიას - დიამეტრალურად საპირისპირო მოსაზრებები ჰქონდათ ეკონომიკური პოლიტიკის საკითხებთან და სახელმწიფო ბიუჯეტის დაფინანსების სტრუქტურასთან დაკავშირებით: მერკანტილისტურ ინტერვენციონიზმს დაუპირისპირდა პრობლემისადმი ფიზიოკრატიული მიდგომა. . ფიზიოკრატების მსგავსად, კლასიკური პოლიტიკური ეკონომიკის წარმომადგენლების რეაქცია მერკანტილისტური სახელმწიფოს თეორიასა და პრაქტიკაზე (რომელშიც სახელმწიფო ხარჯების საკრედიტო დაფინანსება არა მხოლოდ სრულად იყო წარმოდგენილი, არამედ გამოცხადდა ბიუჯეტის შემოსავლების ერთ-ერთ ყველაზე მნიშვნელოვან წყაროდ და ერის სიმდიდრისა და კეთილდღეობის ხელშემწყობი ინსტრუმენტი) მკვეთრად უარყოფითი იყო. კლასიკური თეორიების მიხედვით, ფისკალური პოლიტიკა და გარე სესხი უნდა ეთამაშა ექსკლუზიურად ფინანსური და არავითარ შემთხვევაში მარეგულირებელი ინსტრუმენტების როლს.

კლასიკურ პოლიტიკურ ეკონომიკაში მთავრობის გარე სესხების უარყოფითი შეფასება გააპროტესტა ბევრმა ეკონომისტმა, მათ შორის კლასიკოსების თანამედროვეებმა. ისტორიული სკოლის წარმომადგენელთა სამეცნიერო ასპარეზზე შესვლით, გარე სესხების თეორიის ფუნდამენტური კითხვა ხდება კითხვა: რა მიზნით და რამდენად შეუძლია სახელმწიფოს სესხება ფული და რა შედეგები მოჰყვება ამას მაკროეკონომიკის განვითარებაზე. XIX საუკუნის ბოლოს ა.ვაგნერმა ჩამოაყალიბა სახელმწიფო ხარჯების საკრედიტო დაფინანსების ძირითადი პრინციპები: ფიქსირებული ხარჯები ფინანსდება მხოლოდ გადასახადებით, გადაუდებელი - ძირითადად სახელმწიფო სესხებით. ამასთან, მან დაადგინა სახელმწიფო საქმიანობის დაფინანსების ფორმის განსაზღვრის ძირითადი კრიტერიუმები: სახელმწიფო ხარჯების სიხშირე, პროგნოზირებადობა (დაგეგმვა) და პროდუქტიულობა (მომგებიანობა).1.

კეინსიანურმა რევოლუციამ მრავალი ახალი ასპექტი შემოიტანა სახელმწიფო ვალის პრობლემების განხილვაში. „ფუნქციონალური“ განხილვის წყალობით, სახელმწიფომ მიიღო უფლება არა მხოლოდ ფულადი, არამედ სხვა ანტიციკლური ღონისძიებების საშუალებით, რათა შეემსუბუქებინა ბაზრის რყევები, რეალურად ჩარეულიყო წარმოებისა და განაწილების სოციალური პროცესის სტრუქტურაში. სახელმწიფო ვალი სახელმწიფო სტაბილიზაციის პოლიტიკის ერთ-ერთი შედეგია. კეინსიანურმა ეკონომიკურმა თეორიამ უარყო დაბალანსებული ბიუჯეტის დოგმა, ეკონომიკის სტიმულირებისთვის ბიუჯეტის დეფიციტის ლეგალიზება, ხოლო გარე სესხი გახდა მთავრობის ეკონომიკური პოლიტიკის ოპორტუნისტული ასპექტის განუყოფელი ნაწილი.

მონეტარისტული დოქტრინისა და „მოწოდების მხარის ეკონომიკის“ თეორიის მოსვლასთან ერთად, საგარეო სესხებისა და სახელმწიფო ვალის პრობლემა ერთ-ერთი ყველაზე საკამათო ხდება მონეტარისტებსა და კეინსიანებს (ნეოკეინზიელებს) შორის დებატებში. იმის გათვალისწინებით, რომ სახელმწიფო ხარჯების შემცირება ეკონომიკურ პროცესებზე გავლენის ერთ-ერთ უმნიშვნელოვანეს ბერკეტადაა მიჩნეული, „მიწოდების მხარეს ეკონომიკა“ ეწინააღმდეგება საგარეო სესხების, როგორც სტაბილიზაციის პოლიტიკის ინსტრუმენტის გამოყენებას. ეკონომიკური თეორიის ამ მიმართულების წარმომადგენლების აზრით, არ უნდა ველოდოთ ეფექტურ გრძელვადიან ან მოკლევადიან ეფექტებს ფისკალური პოლიტიკის განხორციელებისგან, უფრო მეტიც, ბიუჯეტის დეფიციტის მუდმივი ზრდა, რაც ხდება კეინსიანის დანიშნულების შესაბამისად. სკოლა, იწვევს ინფლაციას.

ეკონომიკურ თეორიაში შემუშავებული ბიუჯეტის ბალანსის ცნებები (წლიურად დაბალანსებული ბიუჯეტი გახდა გამონაკლისი და არა წესი) და სახელმწიფო ხარჯების საკრედიტო დაფინანსების ბაზრის გავლენა შეიძლება დაიყოს ოთხად.

1 გოლოვაჩოვი დ.ლ. სახელმწიფო ვალი. თეორია, რუსული და მსოფლიო პრაქტიკა: CheRo. - 1998 8 ძირითადი ტენდენცია: წლიური დაბალანსებული ბიუჯეტის თეორია, ბიუჯეტის ციკლური დაბალანსების თეორია, ეკონომიკური პოლიტიკის ავტომატურად სტაბილიზაციის თეორია, საკომპენსაციო ბიუჯეტის თეორია.

კვლევის მიზანია გარე სესხების გავლენის დადგენა სუვერენული სახელმწიფოს ეკონომიკურ განვითარებაზე, საგარეო ვალის დაფარვის ალტერნატიული ვარიანტების იდენტიფიცირება, გარე სესხების გამოყენების და რუსეთის მიმართ არსებული საგარეო ვალის დაფარვის მოდელის შემუშავება. . კვლევის მიზანი მითითებულია შემდეგ ამოცანებში:

მიეცით საგარეო სესხის დეტალური განმარტება, როგორც ეკონომიკური კატეგორია, რომელიც გამოხატავს ეკონომიკური ურთიერთობების გარკვეულ კომპლექსს ეროვნული და მსოფლიო ეკონომიკის სისტემებში;

დავაზუსტოთ ვალის რესტრუქტურიზაციის მიზნით საგარეო სესხის მიმღები ქვეყნების კლასიფიკაცია;

სახელმწიფოს საგარეო ვალსა და მის შემოსავლებსა და ხარჯებს შორის ურთიერთობის ხასიათის გამოვლენა ამ ურთიერთობის მოდელის აგებით;

ქვეყნის ოპტიმალური და მაქსიმალური დასაშვები საგარეო ვალის გამოთვლის მეთოდების შეთავაზება;

რუსეთის სახელმწიფოს მიერ სახსრების გარე სესხების ოპტიმიზაციის მოდელის შემუშავება;

წამოაყენეთ წინადადებები რუსეთის საგარეო ვალის მომსახურების ოპტიმიზაციისთვის.

კვლევის საგანია საგარეო ვალის გავლენა სოციალური რეპროდუქციისა და მის ფარგლებში ოპტიმიზაციის პროცესზე

კვლევის ობიექტია სუვერენული სახელმწიფოების, პირველ რიგში, რუსეთის საგარეო ვალის ფორმირება, მომსახურება და დაფარვა მათ ეკონომიკურ განვითარებასთან ურთიერთქმედებით.

სადისერტაციო კვლევის სამეცნიერო სიახლე ასეთია:

საგარეო ვალის გავლენა სუვერენული სახელმწიფოს ეკონომიკურ განვითარებაზე სისტემატურად იქნა შესწავლილი ადამიანთა საზოგადოებაში ახალი რეალობის გაჩენის კონტექსტში, განსაკუთრებით მწარმოებლური ძალების განვითარების ინდუსტრიული სტადიიდან ინფორმაციულ-ინფორმაციაზე გადასვლის გათვალისწინებით. ინდუსტრიული ეტაპი, ისევე როგორც ფუნდამენტური ცვლილებები მსოფლიოს გეოპოლიტიკურ სივრცეში ბოლო წლებში და ობიექტურად განსაზღვრა მისი შემდგომი ცვლილებები 21-ე საუკუნეში;

სახელმწიფოს საგარეო ვალის ფორმირების არსი, ბუნება და მექანიზმი ვლინდება სამების პოზიციიდან: ეროვნული და მსოფლიო ეკონომიკის შეერთება; ეროვნული ეკონომიკა; მსოფლიო ეკონომიკა მთლიანად;

გლობალური საგარეო ვალის სისტემაში რუსეთის საგარეო ვალის ადგილის ანალიზისა და მისი ეკონომიკური პოტენციალის შეფასების საფუძველზე, შემუშავდა რეკომენდაციები ვალთან მიმართებაში რუსეთის სახელმწიფოს ფინანსური სტრატეგიისა და პოლიტიკის ოპტიმიზაციის სფეროში.

სადისერტაციო კვლევის ძირითადი შედეგები, რომელიც მოიპოვა პირადად განმცხადებელმა და წარადგინა დასაცავად:

გარე სესხების დეტალური განმარტება მოცემულია როგორც ეკონომიკური კატეგორია, რომელიც მდებარეობს არა მხოლოდ ქვეყნის შიდა ეკონომიკისა და მსოფლიო ეკონომიკის კვეთაზე, არამედ აქვს ორმაგი საფუძველი, რომელიც ერთდროულად მოქმედებს როგორც სოციალური რეპროდუქციის პროცესის არსებითი ელემენტი. ქვეყნის შიგნით და გლობალური მასშტაბის ფერმებში გამრავლების აუცილებელი ელემენტია;

ჩამოყალიბდა და დასაბუთებულია სახელმწიფოს საგარეო ვალისა და სოციალური რეპროდუქციის პროცესის ურთიერთქმედების ნიმუშები;

დაზუსტდა ქვეყნების კლასიფიკაცია, რომლებიც იღებენ საგარეო სესხებს ვალის რესტრუქტურიზაციის მიზნით, ფაქტორების ერთობლიობის გათვალისწინებით, მათ შორის საგარეო ვალის დონე მშპ-ს მიმართ, ქვეყნის შემოსავლის დონე, ეკონომიკური პოტენციალის დონე და ხარისხი. მისი გამოყენება, ასევე საგარეო ვალის თანაფარდობა სახელმწიფო ბიუჯეტის ხარჯებთან;

სახელმწიფოს საგარეო ვალს, მის შემოსავლებსა და ხარჯებს შორის ურთიერთობის ბუნება ვლინდება ამ ურთიერთობის მოდელების აგებით;

შემოთავაზებულია ქვეყნის ოპტიმალური და მაქსიმალური დასაშვები საგარეო ვალის გამოთვლის ფორმულები;

შემუშავებულია მოდელი ეკონომიკური ურთიერთობების ოპტიმიზაციისათვის რუსეთის სახელმწიფოს მიერ სახსრების გარე სესხებასთან დაკავშირებით - სახელმწიფო ვალის მომსახურება და დაფარვა;

წამოაყენეს და გაამართლეს წინადადებები რუსეთის საგარეო ვალის მომსახურების ოპტიმიზაციის შესახებ.

კვლევის თეორიულ და მეთოდოლოგიურ საფუძველს წარმოადგენდა სოციალური რეპროდუქციის, სახელმწიფო ფინანსების, სახელმწიფო ვალის ჩათვლით, ასევე კაპიტალის საერთაშორისო მოძრაობის თეორია. დისერტაციის მომზადებისას ავტორი ეყრდნობოდა შესასწავლ ობიექტებს სისტემური და ატრიბუტური მიდგომის გამოყენებას, ეკონომიკური კვლევის ზოგად და სპეციფიკურ ტექნიკას: დაკვირვება და შედარებითი ანალიზი, მონაცემთა დაჯგუფება, კორელაცია და რეგრესიული ანალიზი, პროგნოზირება, მოდელირება.

კვლევის ემპირიული საფუძველი. ნაშრომში გამოყენებულია რუსეთის ფედერაციის სტატისტიკის სახელმწიფო კომიტეტის მონაცემები, საერთაშორისო სავალუტო ფონდის წყაროები, რეკონსტრუქციისა და განვითარების საერთაშორისო ბანკი, გაეროს კომისიები, უმსხვილესი საერთაშორისო ბანკების ანალიტიკური განვითარება - Merrill Lynch, Deutsche Bank, Chase Manhattan, რუსეთის ფედერაციის ფინანსთა სამინისტროს, ფასებისა და სავაჭრო ბანკის ღია მასალები, ასევე სხვადასხვა საერთაშორისო და საუნივერსიტეტო კონფერენციები რუსეთის ეკონომიკური განვითარების პრობლემებზე.

სადისერტაციო სამუშაოს პრაქტიკული მნიშვნელობა მდგომარეობს მისი გამოყენების შესაძლებლობაში:

სახელმწიფო ორგანოები საგარეო სესხების რეგულირებისა და მისი საკანონმდებლო განხორციელების სტრატეგიის შემუშავების პროცესში;

რუსული ბანკები და ბირჟები, ფინანსური ფონდები გარე სესხების დინამიკისა და ხასიათის ანალიზისა და პროგნოზირების პროცესში;

უმაღლესი საგანმანათლებლო დაწესებულებები ეკონომიკური თეორიის სწავლებაში, ასევე რიგი ფინანსური და საკრედიტო დისციპლინები;

საგარეო ვალის თეორიისა და პრაქტიკის სფეროში კვლევებით დაკავებულნი არიან სპეციალისტები.

ტესტირება და განხორციელება. სადისერტაციო კვლევის ძირითადი შედეგები ავტორმა წარადგინა სამეცნიერო კონფერენციებზე და გამოსცა ცალკე ბროშურების სახით. დისერტაციაში შეტანილმა რიგმა წინადადებებმა და რეკომენდაციებმა იპოვეს გამოყენება პრაქტიკულ მუშაობაში რუსეთის ფედერაციის საკანონმდებლო ბაზის გასაუმჯობესებლად.

დისერტაციის სტრუქტურა. დისერტაცია შედგება შესავლისგან, სამი თავისგან, დასკვნისგან, მითითებებისა და აპლიკაციების ჩამონათვალისაგან და მოიცავს 11 ანალიტიკურ გრაფიკს და 31 ცხრილს.

მსგავსი დისერტაციები სპეციალობაში „ეკონომიკური თეორია“, 08.00.01 კოდი VAK

• სახელმწიფო საგარეო ვალის მართვის თანამედროვე მეთოდების თავისებურებები 2010 წელი, ეკონომიკის მეცნიერებათა კანდიდატი ლოგინი, ივან ვასილიევიჩი

• საგარეო ვალის დარეგულირების მსოფლიო გამოცდილება და რუსეთის გამოწვევები 2003, ეკონომიკურ მეცნიერებათა კანდიდატი ვორონოვი, ალექსეი კონსტანტინოვიჩი

• განვითარებადი ქვეყნების საგარეო ვალი 90-იან წლებში და მისი გადაჭრის გზები 1999 წელი, ეკონომიკის მეცნიერებათა კანდიდატი ჩერნომოროვი, სერგეი ალექსანდროვიჩი

• რუსეთის საგარეო ვალის დაფარვა, როგორც ქვეყნის საგარეო ეკონომიკური უსაფრთხოების უზრუნველყოფის ფაქტორი 2007, ეკონომიკურ მეცნიერებათა კანდიდატი დედიაევი, ვადიმ ვიქტოროვიჩი

• რუსეთის ფედერაციის სახელმწიფო საგარეო ვალის მართვა 2003, ეკონომიკურ მეცნიერებათა კანდიდატი დემენცევი, ვიქტორ ვიქტოროვიჩი

დისერტაციის დასკვნა თემაზე "ეკონომიკური თეორია", პლეხანოვი, სერგეი ვიაჩესლავოვიჩი

დასკვნა

სახელმწიფოს გარე ეკონომიკური სესხება არის სპეციალური ეკონომიკური კატეგორია, რომელიც ასახავს სუვერენული სახელმწიფოს მიერ უცხოეთიდან სესხების მიღების პროცესს მართვის ყველა დონეზე (მთლიანი სახელმწიფოდან რეგიონამდე ან ცალკეულ საწარმომდე), ასეთი სესხების გაცემას, მომსახურებას. და მათ ანაზღაურება.

სახელმწიფოს მიერ გარე ეკონომიკური სესხება, ქვეყნის ეკონომიკურ პოტენციალთან და მშპ-სთან შედარებით მისი სიდიდიდან გამომდინარე, მნიშვნელოვან როლს ასრულებს ქვეყნის შიგნით სოციალური რეპროდუქციის პროცესში. გარე სესხის პოზიტიური ან უარყოფითი როლი დამოკიდებულია მისი მოცულობის ოპტიმალურობაზე და საზღვარგარეთიდან სესხის აღებით მოზიდული სახსრების გამოყენების მიმართულებასა და ეფექტურობაზე.

როგორც ცნობილია, გარე სესხების მსესხებელი შეიძლება იყოს ან თავად ცენტრალური ხელისუფლება სახელმწიფოში, ან ცალკეული სახელმწიფო და კერძო სტრუქტურები სექტორულ და ტერიტორიულ კონტექსტში, მათ შორის ცალკეული ფირმები (საწარმოები). ყველა ამ შემთხვევაში ჩვენ ვახდენთ გარე სესხებს სახელმწიფოს სესხებად, მის ფარგლებში განვასხვავებთ საჯარო და კერძო სტრუქტურებს. პოლიტიკური თვალსაზრისით, სახელმწიფოს სუვერენიტეტი ვრცელდება მის ტერიტორიაზე არსებულ ყველა კერძო სტრუქტურაზე. ეკონომიკური თვალსაზრისით, მის პოტენციალს და განვითარებას განსაზღვრავს მის ტერიტორიაზე არსებული ეკონომიკური ერთეულების მთელი ნაკრები, მათ შორის კერძო.

გარე ეკონომიკური სესხება წარმოიქმნება და არსებობს როგორც ურთიერთქმედება გამსესხებელსა და მსესხებელს შორის, საგარეო ეკონომიკური ურთიერთობების განხორციელების პროცესში სხვადასხვა ფორმით: ა) სახელმწიფოთაშორისი სესხები, ბ) სესხები საერთაშორისო ორგანიზაციებიდან, გ) ნასესხები სახსრების მოზიდვა სასესხო კაპიტალის ბაზრებზე. .

მსოფლიოს ყველა ქვეყნის საგარეო ვალი, მისი სტრუქტურა და დინამიკა მსოფლიო ეკონომიკისა და პოლიტიკის არსებითი ელემენტია, რომელიც მნიშვნელოვან გავლენას ახდენს გლობალური ფულად-საკრედიტო სისტემის მდგომარეობასა და დინამიკაზე.

სახსრების გარე სესხება არა მხოლოდ პირდაპირ კავშირშია სოციალურ რეპროდუქციასთან (პირდაპირი, ჩამორჩენილი და ქსელური კავშირები), არამედ მისი სპეციფიკური შინაარსი ეკონომიკურ ურთიერთობებთან, ეკონომიკურ ზრდაზე და მოსახლეობის ცხოვრების სტანდარტზე გავლენის ბუნება, მისი ამჟამინდელი განვითარება - ყველაფერი. ეს საბოლოოდ ერთად აღებული და, უპირველეს ყოვლისა, წინასწარ არის განსაზღვრული სოციალური რეპროდუქციის დინამიკით, ტემპით და პროპორციებით, უფრო მეტიც, როგორც გარე სესხის მოცულობის, ასევე მისი არხით მიღებული სახსრების გამოყენების ოპტიმალურობის ხარისხთან ერთად.

ამ ყველაფერთან ერთად, გარე სესხება ჩნდება გარკვეული ციკლის სახით:

5) სახელმწიფოს მიერ სახსრების გარე სესხება;

6) ნასესხები სახსრების გამოყენება;

7) საგარეო ვალის მომსახურება;

8) ვალის დაფარვა.

ეს ციკლი გარკვეულწილად იცვლება, როდესაც საზღვარგარეთ თანხების მსესხებელი არის არა სახელმწიფო ორგანო, არამედ ბიზნეს სუბიექტი, რომელსაც შეუძლია მიმართოს გარე სესხებს სახელმწიფო გარანტიით ან მის გარეშე (გარანტია საკმაოდ სანდო ბიზნეს სუბიექტისგან, მაგალითად, დიდი ბანკი. , ან ქონების გირავნობა).

განმცხადებელმა შეიმუშავა სახელმწიფოს საგარეო სესხებსა და სოციალურ რეპროდუქციას შორის ეროვნული მასშტაბის ურთიერთობის მოდელი.

მოდელი ეფუძნება ობიექტური კანონების მოქმედებას, რომლებიც პირველად ჩამოყალიბდა განმცხადებლის მიერ შემდეგნაირად.

ნიმუში 1. სახელმწიფოს მიერ გარე სესხება ურთიერთქმედებს სოციალურ რეპროდუქციასთან, როგორც ციკლი, რომლის ფაზებია: ა) სესხება; ბ) სახსრების გამოყენება; გ) ვალის მომსახურება; დ) ანაზღაურება.

კანონზომიერება 2. განისაზღვრება გარე სესხის საჭიროება, მისი ოპტიმალური მაქსიმალური დასაშვები ლიმიტები დროის დინამიკაში, საგარეო ვალის მომსახურებისა და დაფარვის შესაძლებლობა, მისი განვითარების ტენდენცია, ნასესხები სახსრების გამოყენების (ინვესტიციის ჩათვლით) ეფექტურობა ეკონომიკურ ასპექტში. სოციალური რეპროდუქციით, მისი პროპორციებითა და მაჩვენებლებით.

კანონზომიერება 3. სახელმწიფოს მიერ, მათ შორის, ბიზნეს სუბიექტების მიერ ნასესხები სახსრების გამოყენება ხდება ობიექტურად განსაზღვრული შემდეგი არხებით: ა) ინვესტიციები; ბ) რესტრუქტურიზაცია; გ) სახელმწიფოს გადაუდებელი საჭიროებები.

ამავდროულად, ინვესტიციები და რესტრუქტურიზაცია, თუ ისინი ეფექტურია, მოაქვს საკმარისი თანხები საგარეო ვალის მომსახურებისა და დაფარვისთვის და, გარდა ამისა, უზრუნველყოფს მათ გაზრდას ამის მიღმა. ნასესხები სახსრების გადაუდებელ საჭიროებებზე დახარჯვა, აგრეთვე მათი არაეფექტური გამოყენება ინვესტიციებად ან რესტრუქტურიზაციისთვის, უნდა დაიფაროს სოციალური რეპროდუქციის შესაბამისი ზრდით.

კანონზომიერება 4. სოციალური რეპროდუქციის სისტემაში ეფექტური და მდგრადი ეკონომიკური ზრდის უზრუნველსაყოფად, სხვა აუცილებელი პირობების გარდა, ქვეყნის მიერ აღებული საგარეო სესხები, მათი მომსახურება და დაფარვა სრულად უნდა იყოს უზრუნველყოფილი მთლიანი შიდა პროდუქტის დამატებითი ზრდით.

ნიმუში 5. სოციალური რეპროდუქციის სისტემაში საგარეო ვალის დინამიკასა და მის მომსახურებასა და დაფარვას შორის წინააღმდეგობების გასანეიტრალებლად აუცილებელია საგარეო ვალის ზრდასა და ეკონომიკურ ზრდას შორის ურთიერთობის ოპტიმიზაცია და ზრდის კოორდინაცია. შემოსავლებში ეროვნული მასშტაბით ვალის გადახდის გრაფიკის დროულად.

სახელმწიფოების მიერ გარე სესხების სისტემის (ERB) ევოლუციის გაანალიზების შემდეგ, განმცხადებელი მივიდა შემდეგ დასკვნამდე.

1. მსოფლიო ეკონომიკის მასშტაბით საგარეო ვალის გიგანტური ზრდა იყო ის ობიექტური ფაქტორი, რომელიც სუბიექტური მოტივების გარდა, აიძულა კრედიტორი ქვეყნები, კონტროლირებად ორგანიზაციებთან (IMF, მსოფლიო ბანკი) ერთად ჩამოეყალიბებინათ გარე სესხების სისტემა. სახსრების მდგომარეობა, რომელიც მოიცავს როგორც სესხების გაცემის პროცედურას, ასევე მათ რესტრუქტურიზაციას ან ჩამოწერას.

2. SVZ-ის ფორმირების პროცესი განისაზღვრება: ა) SVZ-ში ჩართული ქვეყნების ურთიერთდაპირისპირებული ინტერესების კოორდინაციის საფუძველზე და მნიშვნელოვანი წინააღმდეგობებით არა მხოლოდ კრედიტორ ქვეყნებსა და მოვალე ქვეყნებს შორის, არამედ კრედიტორ ქვეყნებს შორისაც; ბ) ხანგრძლივი მოლაპარაკების პროცესები; გ) ეროვნული საკანონმდებლო შეზღუდვების გათვალისწინებით საგარეო ვალის რესტრუქტურიზაციის ან დაფარვისთვის სახსრების გამოყოფისას (მაგალითად, საგარეო ვალების რესტრუქტურიზაციისა და დაფარვის ტრინიდადის პირობები არ იქნა მიღებული G7 მონაწილეების მიერ იმის გამო, რომ აშშ მთავრობამ ვერ შეძლო ქვეყნის შიგნით სამართლებრივი და საბიუჯეტო შეზღუდვების დაძლევა); დ) რეაგირება (როგორც სწრაფი, ასევე ნელი) მსოფლიო ეკონომიკისა და მისი რეგიონების მასშტაბით საგარეო ვალის ვითარებაზე; ე) საგანგებო ზომების განსაკუთრებით სწრაფი მიღება იმ სიტუაციებში, როდესაც ცალკეული ქვეყნების საგარეო ვალის კრიზისი წარმოადგენდა ჯაჭვური რეაქციის სახით გავრცელების რეალურ საფრთხეს გლობალური საგარეო ვალის მთელ სისტემაზე და ამით საფრთხეს უქმნიდა მსოფლიო სავალუტო სტაბილურობას. , საკრედიტო და ფინანსური სისტემა.

3. საგარეო ვალის მასშტაბების ზრდით და მისი მომსახურებისა და დაფარვის პრობლემების გამწვავებით, კრედიტორმა ქვეყნებმა შეიმუშავეს მზარდი მოქნილი და დიფერენცირებული შეთანხმებები საგარეო სესხის აღების, რესტრუქტურიზაციისა და საგარეო ვალის ჩამოწერის სფეროში; ამ შეთანხმებებს დაარქვეს იმ ადგილების სახელი, სადაც ისინი მიიღეს; ნაშრომში გამოვლენილია და გაანალიზებულია ასეთი ხელშეკრულებების შემუშავების შემდეგი ეტაპები: ა) ბრეტონ ვუდსის შეთანხმება (1944 წ.), როდესაც შეიქმნა საერთაშორისო სავალუტო ფონდი და მსოფლიო ბანკი, განისაზღვრა საგარეო ვალის მარეგულირებელი ძირითადი წესები; ბ) მსოფლიო მონეტარული და საკრედიტო სისტემის ევოლუციასთან დაკავშირებით სსფ-ის წესდება რადიკალურად შეიცვალა (1969 წელს SDR სისტემის შემოღება; 1976 წელს იამაიკის სავალუტო სისტემის შექმნით; 1992 წელს სანქციების შემოღება. ქვეყნების წინააღმდეგ, რომლებმაც არ გადაიხადეს სსფ-ის დავალიანება); გ) სავალუტო ფონდის საქმიანობის მთელი პერიოდის განმავლობაში შეიქმნა სხვადასხვა ტიპის სპეციალიზებული საკრედიტო ფონდები, მაგალითად: ბუფერული (რეზერვი) საფონდო საკრედიტო ფონდი (1969); საგარეო ვალის შემცირებისა და მომსახურების ოპერაციების ფინანსური მხარდაჭერის ფონდი (1989); სტრუქტურული ცვლილებების მხარდაჭერის ფონდი (1993);

4. SVZ-ში საგარეო ვალის ნაწილის რესტრუქტურიზაციასა და ჩამოწერასთან დაკავშირებით, მრავალი წლის განმავლობაში კრედიტორ ქვეყნებს შორის ეტაპობრივი შეთანხმებების შედეგად შემუშავდა სხვადასხვა სქემები, რომელთა გამოყენებაზეც შეთანხმდნენ. წინასწარ, გარკვეული ეკონომიკური მაჩვენებლების კომბინაციიდან გამომდინარე (მათთვის დაწესდა მარეგულირებელი ღირებულებები) ზოგიერთ ქვეყანაში, დიფერენცირებული მთლიანი შიდა პროდუქტის ჯგუფების მიხედვით ერთ სულ მოსახლეზე.

5. ახალი სესხების გაცემის, საგარეო ვალის რესტრუქტურიზაციისა და ვალის ნაწილის შემცირების პრაქტიკაში, როგორც წესი, წამყვანი კრედიტორ ქვეყნებში პოლიტიკური მოტივები ჭარბობს უშუალოდ საგარეო ვალთან დაკავშირებულ ვიწრო ეკონომიკურ ინტერესებს. სტრატეგიული თვალსაზრისით, პოლიტიკური მოტივები უზრუნველყოფს შეერთებული შტატებისა და G7-ის სხვა ქვეყნების გრძელვადიანი ეკონომიკური ინტერესების განხორციელებას.

6. საერთაშორისო სავალუტო ფონდთან და მსოფლიო ბანკთან ერთად ჩამოყალიბდა ეს ფორმალიზებული სტრუქტურები SVZ-ში, პარიზის და ლონდონის კლუბებში - ეს არაფორმალური, არარეგისტრირებული საერთაშორისო ორგანიზაციები, რომლებიც წყვეტენ საგარეო ვალის ბევრ საკითხს გლობალური მასშტაბით, კონკრეტული სიტუაციიდან გამომდინარე. , მაგრამ ამავე დროს, როგორც წესი, საგარეო ვალის რესტრუქტურიზაციის და მისი ნაწილის ჩამოწერის პირობაა საერთაშორისო სავალუტო ფონდისადმი ლოიალობა და მოვალე ქვეყნის მიერ მისი ყველა წინადადების შესრულება.

7. სსფ-ის მოთხოვნები მოვალე ქვეყნების მიმართ შედგენილია ერთი შაბლონის მიხედვით, ამ ფონდის ყველა რეკომენდაცია (მოთხოვნა) დაყვანილია ეროვნული ეკონომიკის მაქსიმალურ ლიბერალიზაციამდე, მათ შორის სახელმწიფო საწარმოების სრული პრივატიზაცია, მთავრობის არარსებობა. ეკონომიკაში ჩარევა, სახელმწიფო ბიუჯეტის ხარჯების მინიმიზაცია, საგარეო ვაჭრობისა და კაპიტალის ნაკადისთვის საზღვრების სრული გახსნა, არარეზიდენტებისთვის ეკონომიკაში იგივე უფლებების მინიჭება, რაც რეზიდენტებს და ა.შ.

8. საგარეო ვალის რესტრუქტურიზაციის საკითხის გადაწყვეტისას პარიზის კლუბი ხელმძღვანელობს შემდეგი კრიტერიუმებით: ა) ვალის დაფარვის შეწყვეტის უშუალო საფრთხის არსებობა; ბ) გარკვეული პირობების შესრულება (ქვეყნის ეკონომიკური პოლიტიკის განხორციელება საერთაშორისო სავალუტო ფონდის რეცეპტების მიხედვით); გ) კრედიტორებს შორის სავალო ვალდებულებების შეუსრულებლობის შედეგად ზარალის ერთგვაროვანი განაწილება.

9. ლონდონის კლუბი, რომელშიც შედის კომერციული ბანკები, რომელთა შემადგენლობა ძალიან მოქნილია, ეწევა ვალების რესტრუქტურიზაციას, რომელთა დაბრუნებას გარანტირებული არ აქვთ სახელმწიფოები, რომელთა ბიზნეს სუბიექტები არიან მოვალეები, და ამიტომ კლუბის წევრები იღებენ წმინდად. ინდივიდუალური მიდგომა მოვალე ქვეყნების მიმართ, რომელიც ეყრდნობა პირველ რიგში ეკონომიკური მომგებიანობის კრიტერიუმებს და ფოკუსირებულია კლუბის წევრების მიერ შექმნილ საბანკო მრჩეველთა კომიტეტის (BAC) რეკომენდაციებზე; პარიზის კლუბისგან განსხვავებით, ლონდონის კლუბი, როგორც წესი, არ გადახედავს არც ვალის ძირს და არც პროცენტის გადახდას, ახორციელებს ვალის რესტრუქტურიზაციას ქვეყნისთვის ახალი სესხით; თუმცა, მოვალე ქვეყანას ხშირად არ მოეთხოვება საერთაშორისო სავალუტო ფონდთან ხელშეკრულების დადება ლოდინის სესხების შესახებ.

10. ლონდონის კლუბის მოვალეებისადმი მიდგომის მოქნილობა არ აძლევს მას საშუალებას ჩამოაყალიბოს ვალების რესტრუქტურიზაციის მკაფიოდ საკმარისი პროცედურები, ხოლო პარიზის კლუბი ხასიათდება შესაბამისი პროცედურების მკაფიო რეგულირებით.

ნაშრომი განმარტავს საგარეო ვალის მიმღები ქვეყნების კლასიფიკაციას მისი რესტრუქტურიზაციის მიზნით. გამოყენება, ასევე საგარეო ვალის თანაფარდობა სახელმწიფო ბიუჯეტის ხარჯებთან.

ზოგიერთი ქვეყნის, მათ შორის მექსიკის, არგენტინისა და ბრაზილიის მაგალითის გამოყენებით, გაანალიზებულია საგარეო ვალის რესტრუქტურიზაციის ყველაზე გავრცელებული სქემა:

ერთი სავალო ვალდებულების მეორეზე გაცვლა („ობლიგაციები-ობლიგაციები“ სქემა);

სახელმწიფო პრივატიზების პროგრამის ფარგლებში აქციებზე ვალის გაცვლა (ობლიგაციები- აქციების სქემა);

სავალო ვალდებულებების გრძელვადიანი დისკონტით ყიდვა („გამოსყიდვის“ სქემა);

სავალო ვალდებულებების ნაწილის ჩამოწერა.

ყველა ამ სქემის გამოყენების ანალიზმა მოგვცა შემდეგი დასკვნების გამოტანის საშუალება:

1. თავისთავად, ყველა ზემოაღნიშნული სქემა, მათი გამოყენების კონკრეტული გარემოებიდან გამომდინარე, შეიძლება ემსახურებოდეს მრავალმხრივ ეკონომიკურ ინტერესებს: ა) კრედიტორებისა და მოვალეების ურთიერთსასარგებლო ინტერესებს; ბ) კრედიტორების ცალმხრივი სარგებელი; გ) მოვალეთა პირველადი სარგებელი.

2. „ობლიგაციები-ობლიგაციების“ სქემის ეფექტურობა განისაზღვრება ახალი სახელმწიფო ობლიგაციების ძველებზე გაცვლის მიზნით გამოშვების პოლიტიკის ეფექტურობის ხარისხით.

3. „ობლიგაციები-წილების“ სქემა ხორციელდება მოვალე ქვეყნის ინტერესებიდან და კრედიტორი ქვეყნების ინტერესების გათვალისწინებით იმ შემთხვევაში, თუ აქციების ფასი შეესაბამება მათ რეალურ ღირებულებას, მაგრამ იგივე სქემა გულისხმობს მოვალე ქვეყნის ეროვნული სიმდიდრის ნაწილის უსასყიდლო გადაცემა კრედიტორ ქვეყნებში.

4. დისკონტით სავალო ვალდებულებების ადრეული გამოსყიდვა შეესაბამება მოვალე ქვეყნის ეკონომიკურ ინტერესებს, თუ დისკონტის ღირებულება აღემატება იმ ეკონომიკურ სარგებელს, რომელიც შეიძლება მიღებულ იქნეს ვალის ვადამდე დაფარვისთვის გამოყოფილი თანხების ინვესტიციების სახით მაღალეფექტურ პროექტებში. ეკონომიკის რეალურ სექტორში.

5. სავალო ვალდებულებების ჩამოწერა, რაც თავისთავად მომგებიანია მოვალესთვის და იწვევს ადრე ნასესხები სახსრების დაკარგვას, მოვალე ქვეყნისთვის სტრატეგიული თვალსაზრისით თან ახლავს დიდი ეკონომიკური ზარალი ყველა შემთხვევაში, როდესაც ვალების ჩამოწერის პირობაა. არის ეკონომიკური პოლიტიკის განხორციელება, რომელიც ობიექტურად შეესაბამება კრედიტორი ქვეყნების პოლიტიკურ და ეკონომიკურ ინტერესებს და კონფლიქტურ ეროვნულ-სახელმწიფოებრივ, მათ შორის ეკონომიკურ, მოვალე ქვეყნების ინტერესებს.

ნაშრომი სისტემატურად იკვლევს სახელმწიფოს მიერ სახსრების გარე სესხის ხასიათს სოციალური და ეკონომიკური განვითარების სტრატეგიის არჩევასთან დაკავშირებით. ამასთან, განსაკუთრებული ყურადღება ეთმობა გარე სესხის აღებასა და მსესხებლის სახელმწიფოს შემოსავლებსა და ხარჯებს შორის ურთიერთობას. განმცხადებელმა შექმნა ამ ურთიერთობის მოდელი (იხ. დიაგრამა 2.1.1.).

ამ ურთიერთობის ოპტიმალურობის დარღვევა იწვევს საგარეო ვალის სიტუაციის გამწვავებას, მის კრიზისამდე.

რიგ შემთხვევებში სახელმწიფოს საგარეო ვალი იზრდება ფინანსური პირამიდის პრინციპით.

მმართველობის სისტემაში მცდელობა მნიშვნელოვნად შეეზღუდა საგარეო ვალის უკონტროლო ზრდის ტენდენცია მთელი მე-20 საუკუნის განმავლობაში მსოფლიოს ქვეყნებში ორი მიმართულებით განხორციელდა. ერთ-ერთი მათგანი კანონიერად ადგენს მისაღები თანაფარდობას შემოსავალსა და სესხს შორის. ამ მიდგომის უკიდურესი გამოხატულებაა, რომ კანონმდებლებმა დაადგინონ სრულიად დაბალანსებული ბიუჯეტი და მთავრობას საერთოდ აუკრძალონ სესხის აღება. სხვა მიდგომა განსაზღვრავს ურთიერთობას სახელმწიფო სესხებსა და მთლიან სახელმწიფო ინვესტიციებს შორის ქვეყანაში მოცემულ პერიოდში. ორივე მიდგომას, პრინციპში, ერთი და იგივე მიზანი აქვს: სახელმწიფო ხარჯების დაფინანსება, საბოლოო ჯამში, სახელმწიფო შემოსავლებიდან. ეს შესაძლებელია ორი მიმართულებით - სახელმწიფო ხარჯების შემცირება და მისი შემოსავლების გაზრდა.

ექსტრემალური მიდგომებია წარმოდგენილი ორივე ზემოაღნიშნული მიმართულებით. ერთ-ერთ მათგანში სახელმწიფო ხარჯები მინიმუმამდეა დაყვანილი, ინვესტიციების და სოციალური სფეროს დაფინანსება (ეს უკანასკნელი, ზოგიერთი გამონაკლისის გარდა) ეკონომიკის კერძო სექტორს ეკისრება. სხვა მიდგომით, მთელი ეკონომიკა ფაქტობრივად ნაციონალიზებულია და მთელი ეროვნული პროდუქტი რეალურად მოქმედებს როგორც სახელმწიფო შემოსავალი, რომელიც ნაწილდება მის მიერ საკუთარი შეხედულებისამებრ. არცერთ ამ უკიდურესობას (გარდა ეკონომიკის ნაციონალიზაციისა ომის, განადგურების და ა.შ.) არასოდეს გამოუწვევია და ვერც ვერ მოჰყოლია ქვეყნის წარმატებული ეკონომიკური განვითარება. მხოლოდ დაბალანსებულმა, დაბალანსებულმა მიდგომამ, რომელიც აერთიანებს ბაზრის თვითაქტიურობას ქვეყნის ეკონომიკის განვითარებაზე სახელმწიფოს გონივრულ გავლენასთან, შეიძლება გამოიწვიოს მისი აყვავება.

ნაშრომში გამოყენებულია მრავალი ქვეყნის მაგალითი, როგორიცაა ინდუსტრიული ქვეყნები (აშშ, საფრანგეთი, დიდი ბრიტანეთი, გერმანია და სხვ.), ახლად ინდუსტრიული ქვეყნები (სამხრეთ კორეა, მალაიზია, ტაილანდი და ა.შ.), ასევე განვითარებადი ქვეყნები ( ბრაზილია, არგენტინა, მექსიკა, პერუ და ა.შ.) გააანალიზეს ფულადი ნაკადები გლობალურ ეკონომიკაზე, მსოფლიოს ქვეყნების საგარეო ვალთან დაკავშირებით, იმ ქვეყნების ეკონომიკური განვითარების სტრატეგიის სრული ლიბერალიზაციის პირობებში, რომლებიც მთლიანად დამოკიდებულნი გახდნენ საერთაშორისო სავალუტო ფონდზე. და მსოფლიო ეკონომიკის მზარდი გლობალიზაცია. ამასთან, კერძოდ, დადგინდა, რომ აშშ და დიდი ბრიტანეთი, ეს ქვეყნები, რომლებიც მოქმედებდნენ როგორც გლობალური სესხების სისტემის არქიტექტორები, ხასიათდებიან საგარეო სესხების ორმხრივი ნაკადებით. 90-იანი წლების დასაწყისიდან მნიშვნელოვნად გაიზარდა სახსრების წმინდა შემოდინება კერძო წყაროებიდან განვითარებად ქვეყნებში და გარდამავალი ეკონომიკის მქონე ქვეყნებში, რაც დაკავშირებულია მთელ რიგ ფაქტორებთან: ა) ნასესხები ობიექტების ნაციონალიზაციის შიშის შემცირება. სახსრები განხორციელდა სსრკ-ს დაშლის შემდეგ; ბ) ნასესხები სახსრების საჭიროების ზრდა; გ) ინდუსტრიული დასავლეთის ქვეყნებისა და საერთაშორისო ფინანსური ორგანიზაციების (IMF, IBRD) სესხების გასაცემად ხელმისაწვდომი სახსრების ნაკლებობა; დ) მაღალი სპეკულაციური მოლოდინები; ე) რიგი კერძო ინვესტორების სურვილი განავითარონ ახალი ეკონომიკური ნიშები სხვა ქვეყნებში. თუმცა, ამის საპირისპიროდ, განსაკუთრებით კრიზისის დროს ქვეყნებში, რომლებიც ჩახლართულია საგარეო ვალის ქსელში, ხშირად ხდება კერძო ინვესტიციების ჩამორთმევა და სახელმწიფო სესხების აღება - ჩამოსხმის ეფექტი.

მთელი მსოფლიო ეკონომიკის მასშტაბით ყველა ფულადი ნაკადის სრული ლიბერალიზაცია, მათ შორის გარე სესხების სახით, არის უტოპია. ასეთი ლიბერალიზაცია შესაძლებელია მხოლოდ იმ ქვეყნების ნაწილისთვის, რომელიც მთლიანად გახდა სსფ-ზე დამოკიდებული. სხვა ქვეყნები, უპირველეს ყოვლისა, ეკონომიკურად, პოლიტიკურად და სამხედრო თვალსაზრისით ყველაზე ძლიერები, შეერთებული შტატების მეთაურობით, ახორციელებენ მკაცრ მონოპოლიურ კონტროლს გლობალურ ეკონომიკაში სესხების ნაკადზე, ახორციელებენ თავიანთ ინტერესებს, რომლებიც დაკავშირებულია სხვა ქვეყნების ეროვნული სიმდიდრის გადაცემასთან. მათი კეთილგანწყობა. ამავდროულად, მსოფლიო ეკონომიკის მზარდი გლობალიზაცია იწვევს საკანონმდებლო ფორმით, განსაკუთრებით საერთაშორისო სამართლის დონეზე, ფინანსური ნაკადების ლიბერალიზაციას მთელ მსოფლიოში, მათ შორის გარე სესხებთან დაკავშირებული. თუმცა, ასეთი ლიბერალიზაცია ნიშნავს ფინანსური ნაკადების, განსაკუთრებით საკრედიტო ნაკადების მზარდ განთავისუფლებას სუვერენული სახელმწიფოების კონტროლისგან, მაგრამ არავითარ შემთხვევაში არ განთავისუფლებას გლობალური ფინანსური ოლიგარქიის კონტროლისგან, რომელიც იყენებს ამ კონტროლს საკუთარი ეგოისტური ინტერესებისთვის. ამავდროულად, საგარეო ეკონომიკურ სფეროში ფინანსურ, განსაკუთრებით საკრედიტო ნაკადებზე კონტროლი იზრდება საერთაშორისო ორგანიზაციების (WTO, IMF, მსოფლიო ბანკი) მხრიდან და მათში, როგორც ცნობილია, ფაქტობრივი ოსტატების როლი თამაშობს. აშშ-ს, დიდი ბრიტანეთისა და სხვა წამყვანი დასავლური ქვეყნების მიერ და ამ ქვეყნების სახელმწიფოები გლობალური ფინანსური ოლიგარქიის კონტროლის ქვეშ არიან.

შესაბამისად, თანამედროვე მსოფლიო ეკონომიკაში ფინანსური ნაკადების გარე ლიბერალიზაციის მიღმა იმალება მათი მონოპოლიზაცია გლობალური ფინანსური ოლიგარქიის მიერ, რომელიც იყენებს ეროვნული სახელმწიფოებისა და საერთაშორისო ორგანიზაციების მთავრობებს მსოფლიო ეკონომიკაში ფულის მოძრაობის გასაკონტროლებლად.

ნაშრომი განიხილავს გარე სესხების გამოყენებას რეგულირებადი საბაზრო ეკონომიკის მოდელში და ეროვნულ-სახელმწიფოებრივ ინტერესებზე ორიენტირებული ეკონომიკური სტრატეგიის განხორციელებისას. ამასთან, ხაზგასმულია და გაანალიზებულია სტრატეგიული ფაქტორის როლი გარე სესხების სისტემაში, განისაზღვრება მისი გავლენა მათ პოლიტიკურ შეღებვაზე. მხოლოდ გამონაკლისის სახით, ცალკეული ქვეყნები იცავენ გაეროს გადაწყვეტილებას ყოველწლიურად ღარიბი ქვეყნებისთვის შემოსავლის 1%-ის გამოყოფის შესახებ.

მშპ (ბოლო წლებში ეს ეხება შვედეთს, ნორვეგიას, დანიას, ფინეთს და ასევე კანადას)1.

სახელმწიფო ვალის მართვა ფართო გაგებით გულისხმობს სახელმწიფო სტრატეგიის ფორმირებას სესხის აღების სფეროში. სახელმწიფო ვალის მართვა ვიწრო გაგებით არის სახელმწიფოს მიერ სესხების სახსრების აღების და სახელმწიფო ვალის დაბალანსების სფეროში კონკრეტული საქმიანობის მართვა.

ეროვნული სახელმწიფოს ინტერესებიდან გამომდინარე მოქმედ რეგულირებულ საბაზრო ეკონომიკასთან დაკავშირებით, დაზუსტებულია მოდელის დეტალები, რომელიც ახასიათებს საგარეო სესხის ურთიერთობის სახელმწიფო შემოსავლებსა და ხარჯებს (იხ. დიაგრამა 2.1.1). კერძოდ, დადგინდა, რომ სესხის აღების გადაჭარბებული ზრდა იწვევს სესხზე საპროცენტო განაკვეთის ზრდას და ეს, თავის მხრივ, დეპრესიულ გავლენას ახდენს ეკონომიკაზე, რის შედეგადაც ეკონომიკური ზრდა შენელდება, რაც მას რთულია ვალის მომსახურება და დაფარვა.

გარე სესხების საშუალებით, ქვეყნებს, რომლებსაც არ აქვთ კაპიტალი განვითარებისთვის, შეუძლიათ სესხის აღება კაპიტალით მდიდარი ქვეყნებიდან, სადაც საბაზრო საპროცენტო განაკვეთები დაბალია. კაპიტალის გლობალური ბაზრის ფორმირებამ შესაძლებელი გახადა კაპიტალით მდიდარ ქვეყნებში კრედიტორების მიერ გადახდილი პროცენტების გაზრდა და კაპიტალით დეფიციტურ ქვეყნებში მოვალეთა მიერ გადახდილი პროცენტების დონის შემცირება. ეს ვითარება, სხვა ფაქტორებისგან აბსტრაცია, გარკვეული პირობების გათვალისწინებით, შესაძლებელს ხდის ეკონომიკური მდგომარეობის გაუმჯობესებას როგორც კრედიტორ, ისე მსესხებელ ქვეყნებში, გაზრდის კაპიტალის ფორმირების მასშტაბებს და ამაღლებს ოპტიმალური სესხის ლიმიტს კაპიტალის დეფიციტიან ქვეყნებში.

გარე სესხის აღების პროცესში მას მიმართავმა ქვეყანამ გარკვეული პროპორციები უნდა შეინარჩუნოს როგორც თავად წარმოების პროცესში მაკრო დონეზე, ასევე შესაბამისი შემოსავლის ფორმირებაში. განსაკუთრებით მნიშვნელოვანია წარმოების მოცულობასა და პირად მოხმარებას, დანაზოგსა და ინვესტიციებს შორის ოპტიმალური ურთიერთობა. ექსპორტი და იმპორტი შესაბამისად ზრდის და ამცირებს ქვეყნის მიერ მოხმარებულ რესურსებს გარკვეული პერიოდის განმავლობაში, ხოლო გარე სესხები მომავალს გადასცემს ეროვნული მოხმარებიდან იმ გამოქვითვას პროცენტით, რაც შეესაბამება მის ზრდას მოცემულ დროს იმპორტის გამო. წარმატებული ეკონომიკური განვითარებისთვის აუცილებელია, რომ დამატებითი ინვესტიციების შედეგად მიღებული დამატებითი მოგების სიდიდე აღემატებოდეს ეროვნული მოხმარებიდან შესაბამის გამოქვითვას.

მიუხედავად იმისა, რომ სასურველია გარე სესხების სახით მოზიდული სახსრების გამოყენება, როგორც ინვესტიციები ეკონომიკის რეალურ სექტორში ყველაზე ეფექტურ პროექტებში, ზოგიერთ შემთხვევაში შეიძლება ეფექტური იყოს შემდეგი სქემა: ა) გარე სესხის გარკვეული რაოდენობა მოიცავს არა- სახელმწიფოს საწარმოო ხარჯები; ბ) ამ გზით დაზოგილი სახელმწიფო რესურსები მიმართულია საწარმოო სექტორის ეფექტურ პროექტებში ინვესტიციების სახით; გ) ამ პროექტების განხორციელებიდან მიღებული შემოსავალის ნაწილი გამოიყენება საგარეო ვალის მომსახურებისა და დაფარვისთვის.

საგარეო ვალის ტვირთის სტანდარტულ ინდიკატორებთან ერთად (მისი თანაფარდობა ექსპორტთან და მშპ-თან; სახელმწიფო ვალის მომსახურებისთვის გადახდების თანაფარდობა ექსპორტთან და სახელმწიფო შემოსავლებსა თუ ხარჯებთან), მიზანშეწონილია კრედიტორებმა და მსესხებლებმა გამოიყენონ საკუთარი, ინდივიდუალურად სპეციფიკური ადაპტირებული ინდიკატორები. მოცემული ქვეყნის მახასიათებლებს.

ექსპორტის მაღალი და მდგრადი ზრდის ტემპის მქონე ქვეყნებს შეუძლიათ შეინარჩუნონ საგარეო ვალის უფრო მაღალი დონე მათი ეროვნული ეკონომიკის დაზიანების გარეშე.

საგარეო ვალის გრძელვადიან პერსპექტივაში ოპტიმიზაციის მთავარი პუნქტი ეკონომიკური ზრდაა და ეს დამოკიდებულია მოცულობაზე

223 ინვესტიცია. საგარეო ვალის სწრაფად დაფარვის მცდელობებმა ინვესტიციების შემცირებით შეიძლება შეარყიოს ეკონომიკური ზრდა, რაც საბოლოო ჯამში მხოლოდ გაამწვავებს საგარეო ვალის პრობლემას.

საბოლოო ჯამში, საგარეო ვალის ოპტიმიზაცია ეფუძნება სამ ფუნდამენტურ წინაპირობას: 1) მაღალი და მდგრადი ეკონომიკური ზრდა; 2) ინვესტიციის საკმაოდ მაღალი მაჩვენებელი; 3) საინვესტიციო ობიექტების მაღალი ეფექტურობა.

საგარეო ვალის ეფექტური მართვისთვის აუცილებელია ზუსტად განისაზღვროს მისი დაფარვის ვადები პროგნოზირებული საექსპორტო შემოსავლების, ასევე საგადასახადო შემოსავლების კონტექსტში, ვალის რესტრუქტურიზაციისთვის სხვადასხვა სახის ხელსაყრელი შესაძლებლობების გამოყენებით.

სახელმწიფომ უნდა განახორციელოს გარე სესხების სისტემატური მიდგომა, განსაზღვროს პოლიტიკა, როგორც ქვეყნის სოციალურ-ეკონომიკური განვითარების სტრატეგიის განუყოფელი ნაწილი.

ამ ნაშრომში, სტატისტიკის სახელმწიფო კომიტეტის, საერთაშორისო სტატისტიკის და რუსეთის ფედერაციის ფინანსთა სამინისტროს მონაცემებზე დაყრდნობით, გაანალიზებულია რუსეთის ფედერაციის საგარეო ვალის მდგომარეობა და მისი სტრუქტურა.

რუსეთის მთლიანი საგარეო ვალი მსესხებელთა კატეგორიების მიხედვით ნაწილდება შემდეგნაირად: ყოფილი სსრკ-ის რესტრუქტურიზებული ვალი და ახალი რუსული ვალი, ევრობონდები და შიდა უცხოური ვალუტით სასესხო ობლიგაციები - 78%; ვალი კომერციული ბანკებისა და კომპანიების მიმართ - 21%; ფედერაციის შემადგენელი სუბიექტების დავალიანება - 1%, რუსეთის საგარეო ვალის სტრუქტურა სავალო ინსტრუმენტების მიხედვით (პროცენტებში): სესხები უცხო სახელმწიფოებიდან - 36; სესხები უცხოური კომერციული ბანკებიდან და ფირმებიდან - 17; ყოფილ სსრკ-ზე რესტრუქტურირებული სესხები, ასევე მისი პროცენტიანი ობლიგაციები - 16; სესხები მრავალმხრივ საფუძველზე - 14; ევროობლიგაციები -11; OVGVZ - 6.

გარდა საერთაშორისო საფინანსო ინსტიტუტებისა (სსფ, მსოფლიო და ევროპის ბანკები), რომლებიც უზრუნველყოფენ შესაბამის სესხებს (გარდა სარეაბილიტაციო და სექტორულისა - სასესხო პორტფელის დაახლოებით ნახევარი). რუსეთი ეხება სესხების სამ ჯგუფს: ოფიციალური კრედიტორები, ძირითადად პარიზის კლუბის წევრები; კომერციული ბანკები - ლონდონის კლუბის წევრები; სხვა კომერციული ბანკები და ფირმები.

რუსეთის საგარეო ვალის სიდიდის ანალიზი მის ეკონომიკურ პოტენციალთან შედარებით საშუალებას გვაძლევს დავასკვნათ, რომ მას შეუძლია არა მხოლოდ დამოუკიდებლად მოემსახუროს, არამედ სრულად დაფაროს, თუმცა, თუ გაატარებს ეფექტურ ეკონომიკურ პოლიტიკას, მათ შორის გარე სესხების სფერო.

16 სტატისტიკურ ცხრილში კონცენტრირებული საერთაშორისო სტატისტიკური მონაცემების საფუძველზე, განხორციელდა საგარეო ვალის ძირითადი პარამეტრების შედარებითი ანალიზი და სხვა ქვეყნები, კერძოდ:

ვალის აბსოლუტური ოდენობა;

წილი მსოფლიო ვალის მოცულობაში (3,9%);

საგარეო ვალის ზრდის ტემპები და მაჩვენებლები;

საგარეო ვალი ერთ სულ მოსახლეზე, მათ შორის მსოფლიო საშუალო მაჩვენებელთან მიმართებაში, ასევე ერთ სულ მოსახლეზე საგარეო ვალის ზრდის ტემპებისა და მაჩვენებლების მიხედვით;

საგარეო ვალის თანაფარდობა ექსპორტთან;

საგარეო ვალის მომსახურების ხარჯები, მათ შორის აბსოლუტური ოდენობით, ექსპორტის პროცენტულად;

საპროცენტო გადასახდელები საგარეო ვალზე, აბსოლუტური თანხების ჩათვლით, აგრეთვე მშპ-სა და ექსპორტში წილის ჩათვლით;

ოქროსა და სავალუტო რეზერვები, მშპ-სა და საგარეო ვალის პროცენტის ჩათვლით.

დისერტაცია განიხილავს საგარეო ვალის თავისებურებებს და მის მომსახურებას რუსეთის ეკონომიკის რადიკალური რეფორმების პერიოდში. ამ ვალისა და მისი მომსახურების ანალიზის საფუძველზე მოცემულია რუსეთის საგარეო ვალის სიტუაციის განვითარების პროგნოზი მომდევნო წლებში. თუნდაც ყველაზე არახელსაყრელი სცენარის შემთხვევაში,

წმინდა ვალის გადახდის კუთხით, რუსეთის ფედერაცია არანაირად არ ხვდება საგარეო ვალის კრიზისის მდგომარეობაში, მიუხედავად იმისა, რომ 2003 წლიდან რუსეთის ვალის გადახდის შედარებითი ტვირთი წინა წლებთან შედარებით უფრო მძიმეა. რაც შეეხება საგადასახდელო ბალანსის პარამეტრებს, მშპ მოცულობას და ძირითად ფინანსურ მაჩვენებლებს, რუსეთის გადახდები საგარეო ვალზე როგორც წინა პერიოდში, ასევე მომდევნო წლებში, მიუხედავად მათი შესამჩნევი ზრდისა, სრულად შეესაბამება დადგენილ საერთაშორისო სტანდარტებს და არ ემუქრება ქვეყნის ეკონომიკური უსაფრთხოება.

ამავდროულად, ძლიერი ეკონომიკური რეცესიის და გასული 10 წლის განმავლობაში საინვესტიციო აქტივობის გაყინვის გათვალისწინებით (2001 წელს ინვესტიციების წლიური მოცულობა რეალურად 5-ჯერ ნაკლები იყო 1990 წელს)1 საგარეო ვალის ზეწოლა. ქვეყნის ეკონომიკა ამძიმებს პრობლემას მისი გაუმჯობესება და მაღალეფექტური და მდგრადი ეკონომიკური ზრდის უზრუნველყოფა.

საგარეო ვალის შესწავლის საფუძველზე განმცხადებელმა შეიმუშავა რუსეთის მიერ სახსრების გარე სესხების ოპტიმიზაციის მოდელი (იხ. დიაგრამა 3.4.1).

რუსეთთან მიმართებაში განმცხადებელმა შეიმუშავა ფორმულები საგარეო ვალის მაქსიმალური დასაშვები და ოპტიმალური დონის დასადგენად. ეს ფორმულები წარმოდგენილია დისერტაციის ბოლო ნაწილში.

საგარეო ვალის მართვის ალტერნატიული სტრატეგიების არსებული სპექტრიდან განმცხადებელმა აირჩია და დაასაბუთა, როგორც ყველაზე ეფექტური, სტრატეგია, რომელსაც პირობითად შეიძლება ეწოდოს ტრადიციული ან კლასიკური. ამ სტრატეგიის არჩევის კრიტერიუმი იყო შემდეგი ელემენტების კომბინაცია:

საგარეო ვალის მომსახურების მთლიანი ხარჯების მინიმიზაცია;

ვალის ნომინალური ოდენობის მაქსიმალური შემცირება;

ეკონომიკური ზრდის დაჩქარება.

რუსეთთან მიმართებაში საგარეო ვალის მართვის ტრადიციული (კლასიკური) სტრატეგიის განხორციელება შემდეგნაირად უნდა გამოიხატოს: უარი თქვას გადახდის მიმდინარე გრაფიკის გადახედვაზე და მის შესაბამისად განხორციელებაზე;

ვალზე წმინდა გადახდების თანასწორობა სრულ გადასახდელებთან;

სახელმწიფო ბიუჯეტის შემოსავლებიდან საგარეო ვალზე გადახდების განსაზღვრა;

გადახდის საშუალებად კონვერტირებადი ვალუტის გამოყენება.

სადისერტაციო კვლევისათვის საჭირო ცნობარების სია ეკონომიკის მეცნიერებათა კანდიდატი პლეხანოვი, სერგეი ვიაჩესლავოვიჩი, 2003 წ

1. საგარეო სესხების მოზიდვასა და გამოყენებასთან დაკავშირებული სამუშაოების ორგანიზების შესახებ რუსეთის ფედერაციის ფინანსთა სამინისტროს 1993 წლის 16 ოქტომბრის No1060 დადგენილება.

2. 1998 წელს კაპიტალის საერთაშორისო ბაზრებიდან ფინანსური რესურსების მოზიდვის შესახებ რუსეთის ფედერაციის ფინანსთა სამინისტროს 1998 წლის 14 მარტის დადგენილება No302.

3. ავდოკუშინი ე.ფ. საერთაშორისო ეკონომიკური ურთიერთობები. მ.საინფორმაციო და განხორციელების ცენტრი „მარკეტინგი“, 2000 წ

4. ამირხანოვა ფ. რუსეთის საგარეო ვალის მართვის ფინანსური მეთოდების შემუშავება. M.: დიალოგი MSU. 1997 წ

5. Anulova G. საერთაშორისო სავალუტო და ფინანსური ორგანიზაციები და განვითარებადი ქვეყნები. მ.: სერვისი. -1998 წ

6. ასტახოვი ვ.პ. ექსპორტ-იმპორტის ოპერაციები მ.: Axis 89. - 1995 წ.

7. საბანკო საქმე. სახელმძღვანელო. მ.: ფინანსები და სტატისტიკა. 1998 წ

8. ბარდი ძვ.წ. რუსეთის ეკონომიკის საინვესტიციო პრობლემები. მ.: გამომცემლობა „გამოცდა“. 2000 წ

9. Birman G., Schmidt S. საინვესტიციო პროექტების ეკონომიკური ანალიზი. მ.: ფინანსები და სტატისტიკა 1998 წ.

10. ბოგატირევი ა.დ. საინვესტიციო კანონი. მ.-გამომცემლობა „რუსული სამართალი“. 1998 წ

11. ბუგლაი ვ.ბ., ლივადოვი ნ.ნ. საერთაშორისო ეკონომიკური ურთიერთობები. მ.:

12. ფინანსები და სტატისტიკა. 1996წ

13. Bunkina M. ეროვნული ეკონომიკა. მ.: ბიზნესი. - 1997 წ

14. ვავილოვი ა. სახელმწიფო ვალი: გაკვეთილები კრიზისიდან და მენეჯმენტის პრინციპები. მ.: გამომცემლობა "გოროდეც-იზდატი" - 2001 წ.

15. ვავილოვი იუ.საჯარო ვალი. მ.: გამომცემლობა „პერსპექტივა“. -2000

16. ვავილოვი იუ სახელმწიფო კრედიტი: წარსული და აწმყო, მ.: ფინანსები და სტატისტიკა. -1992წ

17. მთლიანი T. ევროპული სავალუტო სისტემა. მ.: ნოვაცია. 1998 წ

18. ვინოდ თომასი, ჯონ ნეში. საგარეო სავაჭრო პოლიტიკა: რეფორმების გამოცდილება; მ, „ინფრა-მ“ - 1997 წ

19. გაბრიჩიძე ბ.ნ. რუსეთის საბაჟო სამართალი. მ.: „ინფრა-მ-ნორმა“ 1997 წ.

20. გერჩიკოვა ნ.ნ. საერთაშორისო კომერციული ბიზნესი მ.: ბანკები და ბირჟები, UNITI, - 1998 წ.

21. გოლოვაჩოვი დ.ლ. სახელმწიფო ვალი. თეორია, რუსული და მსოფლიო პრაქტიკა: CheRo. 1998 წ

22. ფული, კრედიტი, ბანკები. სახელმძღვანელო რედ. ო.ი. ლავრუშინა მ.: ფინანსები და სტატისტიკა 1998 წ

23. Zabelin A. ვალის პრობლემა და საგარეო ეკონომიკური ურთიერთობების ოპტიმალური მოცულობა, თეზისის რეზიუმე. diss. დოქტორი ეკონ. მეცნიერება. M.: RAS. საერთაშორისო ეკონომიკისა და პოლიტიკური კვლევების ინსტიტუტი. 1994 წ

24. Kamaev V.D., სახელმძღვანელო ეკონომიკური თეორიის საფუძვლების შესახებ, მოსკოვი: VLADOS, -1996 წ.

25. კირეევი ა.პ. საერთაშორისო ეკონომიკა. 2 ნაწილად 4.1. სახელმძღვანელო უნივერსიტეტებისთვის. -მ.: საერთაშორისო ურთიერთობები.- 1998 წ.

26. კოსტიუკ ვ.ნ., ეკონომიკური სწავლების ისტორია, მ.: ცენტრი - 1997 წ.

27. კრასავინა ლ.ნ. საერთაშორისო ფულადი, საკრედიტო და ფინანსური ურთიერთობები. მ.: ფინანსები და სტატისტიკა. 1994 წ

28. ეკონომიკური თეორიის კურსი, რედ. ჩეპურინა., მ: გამომცემლობა "ASA", 1996 წ.

29. მორგუნოვა ა.ი. შაკალოვი მ.ი. საინვესტიციო და სავალუტო კანონმდებლობა. თეორიული კურსი. მ.: მეგუ. 1995 წ

30. ნოსკოვა ი.ია. საერთაშორისო სავალუტო ურთიერთობები. მ.: ბანკები და ბირჟები, UNITY.- 1995 წ.

31. რუსეთის გადასვლა მდგრად განვითარებაზე.ნოოსფერული სტრატეგია

32. მ.: გამომცემლობა „ნოოსფერო“ - 1999 წ.

33. პუზაკოვა ე მსოფლიო ეკონომიკა.-მ.: ფენიქსი. 2001 წ

34. სარქისიანც ა. საერთაშორისო ვალების სისტემა. მ.: დეკა. 1999 წ

35. Storchak S. ვალები და პოლიტიკა. მ.: ფინანსები და სტატისტიკა. - 1992 წ

36. ფაშინსკი ი.პ. საგარეო ეკონომიკური ცოდნის საფუძველი მ.: საერთაშორისო ურთიერთობები. 1994 წ

37. ფედიაკინა ჯ.ი.ჰ. გლობალური საგარეო ვალი: ანგარიშსწორების თეორია და პრაქტიკა. მ.: ბიზნესი და სერვისი. - 1998 წ

38. Khasbulatov R. მსოფლიო ეკონომიკა. მ.: ინსან. - 1998 წ

39. შეპაევი ვ. რუსეთის ფული, ვალუტა და საგადასახდელო ბალანსი. M.: RAS. ევროპის ინსტიტუტი. 1996წ

40. Schmidheini S. დაფინანსების ცვლილება - მ.: გამომცემლობა "ნოოსფერო" - 1998 წ.

41. Shokhin A. რუსეთის საგარეო ვალი. მ.: ბიზნესი და სერვისი. 1997 წ

42. შრეპლერი ჰ.ა. საერთაშორისო ეკონომიკური ორგანიზაციები: ცნობარი.-მ.: საერთაშორისო ურთიერთობები, 1997 წ.

43. რუსეთის საგარეო ურთიერთობების ეკონომიკა, მოსკოვი, რედ. "BEK" - 1996 წ

44. Bannock G. ფინანსების ლექსიკონი. პინგვინის წიგნები. ლონდონი.- 1989 წ

45. Bayley M. ეროვნული შემოსავალი და ფასების დონე - N.Y.: MCGrow-Hill, - 1962 წ.

46. ​​Baham N/ ვალის პრობლემა და IMF-ის პერსპექტივა Elgar Publishing Limited - 1989 წ.

47. Becker T. მთავრობის ვალი და კერძო მოხმარება: თეორია და მტკიცებულება. სტოკჰოლმის ეკონომიკის სკოლა, - 1989 წ.

48. BIAnchard 0. Fisher S. Lectures on Macroeconomics, The MIT Press, Cambridge, Mass. -1989 r.

49. Brealey R. Principles of Corporate finance. მაკგრო ჰილი.- 1997 წ

50. Bunch C. Heinrich R. რუსეთის სავალო კრიზისი და არაოფიციალური ეკონომიკა.კიელის მსოფლიო ეკონომიკის ინსტიტუტი.- 2000 წ.

51. George P. Paris Club და ორმხრივი ხელშეკრულებები. უნიტარ.- 1990 წ

52. Hay J., Bouchet H. The Tax, Accounting and Regulatory Treatment of Sovereign Debt. ვაშინგტონი D.C. Მსოფლიო ბანკი. -1991 რ.

53. Levinson J. პერსპექტივა რუსეთის საგარეო ვალის შესახებ. Pitman Publishing ltd. 2000 წ.

54. Menkveld P. ევროპის რეკონსტრუქციისა და განვითარების ბანკის წარმოშობა და როლი შპს Graham & Trotman. ლონდონი, - 1998 წ

55. Sachs J. Theoretical Issues in International Borrowing. -Prmseton University1984 -გვ. 49-74.

56. Wilson J. ნებაყოფლობითი მიდგომა დავალიანების განთავისუფლებისადმი. ვაშინგტონის საერთაშორისო ეკონომიკის ინსტიტუტი. -1998 რ.1. სტატიები

57. ადრიანოვი ა. უცხოური კაპიტალის როლი რუსეთის ეკონომიკაში მარკეტინგი. -1999-№6.-გვ.3-16.

58. ალექსანდროვსკი ე. მსოფლიო ბანკი და საგარეო ვალის პრობლემა. M: ფინ.ბიზნესი. 1997 - No11. - თან. 54-66.

59. ალფეროვი ი. რუსეთის საგარეო ვალის ბაზარი. M.: RCB 1996 - No5 - გვ. 3536.

60. ამირხანოვა ფ., საგარეო ვალი: უჩვეულო გადაწყვეტილებები. ეკონომიკა და ცხოვრება, 1998 - No2, გვ.4.

61. აფონცევი ს., რუსეთის საგარეო ვალი. მსოფლიო ეკონომიკა, საერთაშორისო ურთიერთობები, 1998, No7, გვ.5-18.

62. Bazylev N.I., Bondar A.V., Gurko S.P., ეკონომიკური თეორია, მინსკი: ეკოპერსპექტივა, 1997, გვ. 386.

63. Balatsky E. სახელმწიფო ვალის მართვის პრინციპები. M.: MeiMO. 1997 წელი - No5. - თან. 36-51.

64. ვავილოვი ა., ტროფიმოვი გ. რუსეთის საგარეო ვალის სტაბილიზაცია და მართვა. მ.: ეკონომიკური საკითხები. -1997 -No12გვ. 85-110 წწ.

65. ვავილოვი ა., კოვალიშინი ე., რუსეთის საგარეო ვალის რესტრუქტურიზაციის პრობლემები: თეორია და პრაქტიკა. // ეკონომიკის კითხვები, 1999, No5, გვ.78-93.

66. სიმძლავრე - 2001 წ -№50.-c.l 1.

67. ეკონომიკური საკითხები. -2001 No4. - გვ.23.

68. ფული. 1998. - No26. - თან. 16.

69. დორონინ I. სსრკ-ს ეკონომიკაში უცხოური კაპიტალის მოზიდვის პრობლემები. მ. ეკონომიკა და მათემატიკური მეთოდები. 1991 - No6.

70. ჟუკოვი პ., სახელმწიფო ჩვენ ვართ. ჩვენ გვმართებს, გვმართებს. ეკონომიკა და ცხოვრება, 1998, No1, გვ.3.

72. Zadornov M. აუცილებელია შეზღუდოს არა ვალუტის შემოდინება, არამედ ინფლაცია. - კომერსანტი, 2001, 26 ივნისი., გვ.2.

73. ივანოვი კ. რუსეთის ეკონომიკა: გადარჩენა ინვესტიციების გარეშე. M. ეკონომიკა და ცხოვრება. 1997 წელი - No2. - გვ.2-7.

74. ილარიონოვი ა. ეკონომიკური პოლიტიკა ღია ეკონომიკაში მნიშვნელოვანი ნედლეულის სექტორით. მ.: ეკონომიკური საკითხები. -2001 - No4.

75. Knaster A. რუსეთის ფედერაციის მთავრობის მიერ უცხოური კაპიტალის სესხების ეფექტურობა. M.: IVF. 1997 წელი - No12. -თან ერთად. 54-66.

76. კუზმმიჩევი ვ., მთავრობა აპირებს ვალების გადახდას. M.: Nezavisimaya Gazeta, 1997, 10 ივლისი, გვ. 4.

77. Kuryerov V.G., საგარეო სავაჭრო პოლიტიკა, საგარეო ინვესტიციები და რუსეთის საგარეო ვალი. მ.: ეკო, 1999, No9, გვ.16-31.

78. მეშჩერსკი ა., ჩვენი ვალების მძიმე ჯვარი. მ.: არგუმენტები და ფაქტები, 1999, No48, გვ.9.

79. Obaeva A. სახელმწიფოს საგარეო ვალისა და მისი მართვის საკითხზე. მ.: ფული და კრედიტი. 1997 - No11-ს. 65-71.

80. პროფილი. -2001წ No42, - გვ.32.

81. პეტრაკოვი ნ., გოდზინსკი ა., და გადაიხადე დავალიანება და გააცოცხლე წარმოება. M.ეკონომიკა და ცხოვრება, 1998, No39, გვ.1.

82. Sarafanov M. Russia: ცხოვრება სესხით. მ.: ეკონომიკა და ცხოვრება. 1993 -№1 ლ.-გ. 1.

83. სემენოვი ვ. რუსეთის საგარეო ვალი. M.: მე და MO. 1994 - No5 - გვ. 30-37.

84. სარქისიანც ა.გ., რუსეთის საგარეო ვალის პრობლემები. მ.: ფული და კრედიტი, 1999, No2, გვ.94-108.

85. სარქისიანც ა.გ., რუსეთი გლობალური ვალის სისტემაში. მ.: ეკონომიკის კითხვები, 1999, No5, გვ.94-108.

86. სევკოვა ვ., ვირკუნეც ვ., რუსმა მოხელეებმა დასავლეთს გადასცეს 53 მილიარდი დოლარი. მ.: არგუმენტები და ფაქტები, 1999, No23, გვ.4.

87. სიდოროვი მ., დაუღალავად რხევა ვალების მრიცხველი. მ.: ეკონომიკა და ცხოვრება, 1998, No22, сЗ.

88. სიდოროვი მ., სესხის აღება ადვილია, უკან დაბრუნება რთული. მ.: ეკონომიკა და ცხოვრება, 1997, No52, сЗ.

89. Simonov V., Kukharev A., რუსეთის შიდა სახელმწიფო ვალის ბაზრის განვითარების პერსპექტივები. მ.: ეკონომიკის კითხვები, 1998, No11, გვ.65-77.

90. სიმონოვი ვ., რუსეთის შიდა სახელმწიფო ვალის ბაზარი: შემდგომი განვითარების გზები. მ.: ძალა, 1998, No10-11, გვ.58-77.

91. სოკოლოვი ვ., ვისთვისაც ვისესხებთ. მ.: არგუმენტები და ფაქტები, 1998, No30, გვ.5.

92. ტიხონოვი ა. რუსეთის იმპერია ყოველთვის ანაზღაურებდა თავის ვალებს. RCB, - 1996 No6.-გვ. 22-23.

93. ხაკამადა ი., სახელმწიფო ვალი: სტრუქტურა და მართვა. // ეკონომიკის კითხვები, 1997, No4, გვ.67-79.

94. Tsybukov V. ვინ იხდის სსრკ-ს ვალებს? მ.: საერთაშორისო ცხოვრება. 1994 - No10.-ს. 103-109 წწ

95. Shokhin A. როგორ არ მოხვდეთ ვალის მარყუჟში. მ.: ეკონომიკური საკითხები. -1997 - No5-ს. 4-18.

96. ექსპერტი. -2001წ No 45.- გვ. 10.

97. ექსპერტი. -2002წ No34.-გვ.42.

98. ექსპერტი. -2002წ No38, - გვ.5.

99. ექსპერტი. -2002წ No40.- გვ.51.

100. Yasin E. Gavrilenkov E. რუსეთის ფედერაციის საგარეო ვალის დაფარვის პრობლემის შესახებ. მ.: ეკონომიკური საკითხები. -1999 - No5. გვ.71.

101. Yasin E. ეკონომიკური ზრდა, როგორც მიზანი და როგორც საშუალება (რუსეთის ეკონომიკის დღევანდელი მდგომარეობა და პერსპექტივები). - ეკონომიკური საკითხები, 2001, N 9.

102. Barro R. არის თუ არა სახელმწიფო ობლიგაციები წმინდა სიმდიდრე?- Journal of Political Economy.- 1974 წ. No82.-გვ. 93-112 წწ. 185

103. ფიგარო ეკონომი, 1998 წლის 25 აგვისტო.

105. პიტერ მაუნტფელდი, "პარიზის კლუბი და აფრიკული ვალი", გამოსვლა IDS-ის სემინარზე, სასექსის უნივერსიტეტი, 4 მაისი, 1988 (მიმეოგრაგი), გვ. 6.

106. UNCTAD, ვაჭრობის და განვითარების ანგარიში 1989 (NY: გაერთიანებული ერების ორგანიზაცია, 1989), გვ. 53-54.

107. სტატისტიკური კრებულები და საცნობარო წიგნები

108. რუსეთის ეკონომიკის მიმოხილვა. M. პროგრესის აკადემია. -2000 No1

109. რუსული სტატისტიკური წელიწდეული მ. Goskomstat, 2002 წ

110. რუსეთი რიცხვებში. მ.: რუსეთის ფედერაციის სტატისტიკის სახელმწიფო კომიტეტის სახელმწიფო სამედიცინო ცენტრი. 2001 წ

111. საერთაშორისო ვალი და განვითარებადი ქვეყნები. World Debt Tables by World Bank, -1998, -გვ. 162-163 წწ.

112. IMF წლიური ანგარიში. ვაშინგტონი - 2001 წ.

114. მსოფლიო ვალის ცხრილები 1991-1998 წწ. - მსოფლიო ბანკი, ვაშინგტონი D.C. 1999 წ.

115. მსოფლიო ბანკი: მსოფლიო ბანკის ტერმინები ფინანსები და დავალიანება. - ვაშინგტონი - 2001 წ.

116. მსოფლიო ბანკი. გლობალური განვითარების ფინანსები. - კოალიციების შექმნა ეფექტური განვითარების ფინანსებისთვის, ვაშინგტონი ტ. 1-2, 2001 წ.

117. World Economic Outlook, საერთაშორისო სავალუტო ფონდი 1992-1998 წწ., ვაშიგტონი, IMF, 1992-1998 წწ.

118. World Economic Outlook, საერთაშორისო სავალუტო ფონდი, 1999 წლის ოქტომბერი.

გთხოვთ გაითვალისწინოთ, რომ ზემოთ წარმოდგენილი სამეცნიერო ტექსტები განთავსებულია მხოლოდ საინფორმაციო მიზნებისთვის და მიღებული იქნა ორიგინალური დისერტაციის ტექსტის ამოცნობის გზით (OCR). აქედან გამომდინარე, ისინი შეიძლება შეიცავდეს შეცდომებს, რომლებიც დაკავშირებულია არასრულყოფილ ამოცნობის ალგორითმებთან. ჩვენ მიერ გადმოცემული დისერტაციებისა და რეფერატების PDF ფაილებში ასეთი შეცდომები არ არის.

ძიების შედეგების შესამცირებლად, შეგიძლიათ დახვეწოთ თქვენი მოთხოვნა საძიებელი ველების მითითებით. ველების სია წარმოდგენილია ზემოთ. Მაგალითად:

შეგიძლიათ მოძებნოთ რამდენიმე ველში ერთდროულად:

ლოგიკური ოპერატორები

ნაგულისხმევი ოპერატორი არის და.
ოპერატორი დანიშნავს, რომ დოკუმენტი უნდა შეესაბამებოდეს ჯგუფის ყველა ელემენტს:

კვლევის განვითარება

ოპერატორი ანნიშნავს, რომ დოკუმენტი უნდა შეესაბამებოდეს ჯგუფის ერთ-ერთ მნიშვნელობას:

სწავლა ანგანვითარება

ოპერატორი არაგამორიცხავს ამ ელემენტის შემცველ დოკუმენტებს:

სწავლა არაგანვითარება

ძებნის ტიპი

შეკითხვის დაწერისას შეგიძლიათ მიუთითოთ მეთოდი, რომლითაც მოხდება ფრაზის ძიება. მხარდაჭერილია ოთხი მეთოდი: ძიება მორფოლოგიის გათვალისწინებით, მორფოლოგიის გარეშე, პრეფიქსის ძიება, ფრაზების ძიება.
ნაგულისხმევად, ძიება ხორციელდება მორფოლოგიის გათვალისწინებით.
მორფოლოგიის გარეშე მოსაძებნად, უბრალოდ დაადეთ "დოლარის" ნიშანი ფრაზის სიტყვების წინ:

$ სწავლა $ განვითარება

პრეფიქსის მოსაძებნად, თქვენ უნდა დააყენოთ ვარსკვლავი მოთხოვნის შემდეგ:

სწავლა *

ფრაზის მოსაძებნად, თქვენ უნდა ჩართოთ შეკითხვა ორმაგ ბრჭყალებში:

" კვლევა და განვითარება "

ძიება სინონიმების მიხედვით

ძიების შედეგებში სიტყვის სინონიმების ჩასართავად, თქვენ უნდა დააყენოთ ჰეში " # "სიტყვის წინ ან ფრჩხილებში ჩადებული გამონათქვამის წინ.
ერთ სიტყვაზე გამოყენებისას, მას სამამდე სინონიმი მოიძებნება.
როდესაც გამოიყენება ფრჩხილებში გამოსახულებაში, სინონიმი დაემატება თითოეულ სიტყვას, თუ ის მოიძებნება.
არ შეესაბამება მორფოლოგიისგან თავისუფალ ძიებას, პრეფიქსის ძიებას ან ფრაზების ძიებას.

# სწავლა

დაჯგუფება

საძიებო ფრაზების დაჯგუფებისთვის საჭიროა ფრჩხილების გამოყენება. ეს საშუალებას გაძლევთ აკონტროლოთ მოთხოვნის ლოგიკური ლოგიკა.
მაგალითად, თქვენ უნდა გააკეთოთ მოთხოვნა: იპოვეთ დოკუმენტები, რომელთა ავტორია ივანოვი ან პეტროვი, და სათაური შეიცავს სიტყვებს კვლევა ან განვითარება:

სიტყვების სავარაუდო ძებნა

სავარაუდო ძიებისთვის, თქვენ უნდა დააყენოთ ტილდი " ~ " სიტყვის ბოლოს ფრაზიდან. მაგალითად:

ბრომი ~

ძიებისას მოიძებნება ისეთი სიტყვები, როგორიცაა „ბრომი“, „რომი“, „ინდუსტრიული“ და ა.შ.
შეგიძლიათ დამატებით მიუთითოთ მაქსიმალური თანხაშესაძლო რედაქტირება: 0, 1 ან 2. მაგალითად:

ბრომი ~1

ნაგულისხმევად, დასაშვებია 2 რედაქტირება.

სიახლოვის კრიტერიუმი

სიახლოვის კრიტერიუმით მოსაძებნად, თქვენ უნდა დააყენოთ ტილდი " ~ " ფრაზის ბოლოს. მაგალითად, 2 სიტყვის ფარგლებში სიტყვებით კვლევა და განვითარება დოკუმენტების საპოვნელად გამოიყენეთ შემდეგი შეკითხვა:

" კვლევის განვითარება "~2

გამონათქვამების შესაბამისობა

ძიებაში ცალკეული გამონათქვამების შესაბამისობის შესაცვლელად გამოიყენეთ ნიშანი " ^ გამოთქმის ბოლოს, რასაც მოჰყვება ამ გამონათქვამის შესაბამისობის დონე სხვებთან მიმართებაში.
რაც უფრო მაღალია დონე, მით უფრო აქტუალურია გამოთქმა.
მაგალითად, ამ გამოთქმაში სიტყვა „კვლევა“ ოთხჯერ უფრო აქტუალურია, ვიდრე სიტყვა „განვითარება“:

სწავლა ^4 განვითარება

ნაგულისხმევად, დონე არის 1. მოქმედი მნიშვნელობებიდადებითი რეალური რიცხვია.

ძიება ინტერვალში

იმისათვის, რომ მიუთითოთ ინტერვალი, რომელშიც უნდა იყოს განთავსებული ველის მნიშვნელობა, უნდა მიუთითოთ საზღვრის მნიშვნელობები ფრჩხილებში, გამოყოფილი ოპერატორის მიერ. TO.
განხორციელდება ლექსიკოგრაფიული დახარისხება.

ასეთი შეკითხვა დააბრუნებს შედეგს ავტორით, დაწყებული ივანოვიდან და დამთავრებული პეტროვით, მაგრამ ივანოვი და პეტროვი არ ჩაირთვება შედეგში.
დიაპაზონში მნიშვნელობის დასამატებლად გამოიყენეთ კვადრატული ფრჩხილები. მნიშვნელობის გამოსარიცხად გამოიყენეთ ხვეული ბრეკეტები.