Rizikos įvertinimas verslo plane yra pagrindinis dalykas, kuris turėtų būti įtrauktas į projektą. Kurdami verslo planą, daugelis apie tai pamiršta, skirdami minimalų dėmesį rizikai, trumpai ją apibūdindami arba visai neįtraukdami į dokumento turinį. Šis požiūris yra neteisingas, nes rizikos analizė yra svarbiausias dalykas ir leidžia įvertinti pasirinkto verslo plėtros kelio teisingumą.
Į ką turėtumėte atkreipti dėmesį?
Rizikos analizė verslo plane turėtų apimti ne tik galimą riziką, bet ir specialius metodus bei skaičiavimus, kurie padės sumažinti arba užkirsti kelią jų atsiradimui ir sumažinti pasekmes.
Rizika turėtų būti išsamiau aprašyta, jei į projektą planuojama investuoti dideles sumas. Jei projektas nėra per didelis, tuomet neturėtumėte skirti ypatingo dėmesio analizei.
Prieš įtraukdami riziką į verslo planą, turite atlikti šiuos veiksmus:
- Sudarykite išsamų rizikos, susijusios su verslo veikimu, sąrašą. Būtina atsižvelgti į kiekvieną smulkmeną, kiekvieną smulkmeną, kuri gali turėti įtakos verslo plėtrai. Pavyzdžiui, jei planuojate užsiimti žemės ūkiu, tuomet turite atkreipti dėmesį į statistiką, išsiaiškinti, kaip reguliariai regione įvyksta sausros ar, priešingai, gausios liūtys su kruša, kokia paklausa yra vietos gyventojų auginimo produktas.
- Nustatykite galimą riziką procentais. Tokiu atveju būtina pasinaudoti specialistų sąmatomis ir prognozėmis. Kurios srities ekspertas bus, priklauso nuo verslo plano dėmesio. Tai gali būti technologas, agronomas, statybininkas ir kiti.
- Įvertinkite galimus nuostolius, kurie gali atsirasti dėl atsiradusios rizikos. Apskaičiuota pinigine ir fizine prasme.
- Riziką geriausiai apibūdinti tokia seka, kokia ji gali atsirasti. Nurodykite galimą žalą kiekvienai rizikai. Duomenis geriau išdėstyti lentelėje.
- Riziką, kuri yra mažiausiai tikėtina, geriausia iš karto pašalinti iš sąrašo.
Rizikos kategorijos
Visa verslo plano rizika turėtų būti suskirstyta į kategorijas, kad būtų galima tiksliau suprasti problemos esmę.
Komercinis
Tokio plano rizika kyla jau vykdant bet kurios įmonės veiklą ir priklauso nuo įvairių išorinių veiksnių:
Finansinė
Į šią kategoriją įeina rizika, susijusi su galimu sandorio šalių mokėjimu už pristatytas prekes, netinkamu investuotojų pasirinkimu, kitais finansavimo šaltiniais, pavyzdžiui, paskolomis ar įkeitimais.
Rizika įmonėje
Pagrindinis vaidmuo čia tenka įmonės darbuotojams. Toks rizikos planas verslo plane atlieka svarbų vaidmenį, nes bet kokie nesusipratimai tarp darbuotojų gali sukelti ne pačias geriausias pasekmes:
- Streikai, sabotažai, dėl kurių gamyba gali sustoti. Jie gali atsirasti dėl uždelstų atlyginimų, neteisingos įmonės politikos.
- Pažeidžiamos komercinės paslaptys, visa svarbi informacija atitenka konkurentams.
- Buvo atrinkti ne patys kvalifikuoti darbuotojai, todėl gali kilti patikrinimų, baudų ir bylinėjimosi.
Nuostolių įvertinimas
Atsižvelgiant į galimų nuostolių laipsnį, verslo plano rizikos vertinimą galima suskirstyti į šias kategorijas:
- Leidžiami nuostoliai. Tokiu atveju įmonė gali prarasti mažesnę galimo pelno dalį.
- Kritiniai nuostoliai. Skaičiuojama nuostolių suma, kuri gerokai viršija pelno sumą.
- Katastrofiški nuostoliai. Įmonė negali sumokėti nuostolių sumos, dėl kurios gali įvykti bankrotas.
Galima išvengti bet kokios rizikos, nepriklausomai nuo jos laipsnio, taip sumažinant galimą žalą.
Minimalizuoti nuostolius
Verslo plane svarbus ne tik rizikos įvertinimas, bet ir jo mažinimo metodų taikymas, vienas iš jų gali būti draudimas.
Draudimo dėka galima sumažinti praktinę turto nuostolių dalį, taip pat įvairias kredito, komercines, gamybos rizikas. Būtina suprasti, kad jei rizikos atsiradimo tikimybė yra per didelė, draudimo bendrovė gali atsisakyti apdrausti šios rūšies riziką arba permokėti tarifus už savo paslaugas.
Vaizdo įrašas: verslas nuo nulio. Kaip parašyti verslo planą?
Organizuojant bet kokį verslą, taip pat gaminant naujo tipo produktą, kyla rizika. Iš esmės jie siejami su: konkurentų reakcija, galimu naujų techninių pasiekimų šioje srityje atsiradimu, nepakankama personalo (vadovų, kūrėjų, gamybos darbuotojų, rinkodaros specialistų) kvalifikacija, vartotojų nemokumu, sunkia politine padėtimi ir kt. Jei net išvardyti veiksniai nesukelia rizikos, tai reikia įrodyti. Dėl kiekvienos esamos rizikos rūšies būtina pateikti jos poveikio mažinimo planą. Norėdami atlikti skaičiavimus, galite naudoti mokymo programą.
Rizika - tai yra nuostolių (negautų pajamų) tikimybė.
Rizikos lygis: priimtinas, kritinis, katastrofiškas.
Priimtina rizika - visiškai prarasti pelną iš projekto ar gaminant bet kurį produktą.
Kritinė rizika - prarasti ne tik pelną, bet ir kompensuoti išlaidas savo lėšomis.
Katastrofinė rizika - rizika prarasti įmonės ar verslininko nuosavybę.
Rizikos valdymas. Rizikos nustatymas Rizikos analizė Rizikos vertinimas Rizikos mažinimo priemonių kūrimas.
Rizikos rūšys, priklausančios nuo projekto gyvavimo ciklo etapų.
Išankstinio investavimo etapas. Rizikos rūšys:
Projekto koncepcijos kūrimo klaida;
Neteisingas projekto vietos apibrėžimas;
Sprendimas dėl investicijų pagrįstumo.
Investavimo etapas. Rizikos rūšys :
Finansavimo šaltinio praradimas įgyvendinant projektą;
Planuotų išlaidų grafiko nesilaikymas;
Viršijus statybos laiką, įrangos kainą;
Rangovų sutartinių įsipareigojimų nevykdymas;
Vėlyvas personalo mokymas.
Veikimo etapas. Rizikos rūšys :
Alternatyvaus produkto atsiradimas;
Užsienio eksportuotojų plėtra;
Vartotojų nemokumas;
Klaidingas tikslinės rinkos segmento pasirinkimas, produktų pardavimo strategija, pardavimo tinklo organizavimas;
Žaliavų ir prekių kainų pokyčiai;
Palūkanų normų augimas;
Mokesčių politikos pokyčiai;
Grėsmė aplinkos saugumui.
Pagrindiniai projekto rizikos analizės metodai:
1. Jautrumo metodas.
2. Scenarijaus metodo metodas.
3. Monte Karlo metodas ir kt.
Pritaikant teoriją prie praktinio taikymo, reikia pažymėti, kad rizikos vertinimas yra viena iš sunkiausių ir mažiausiai tikėtinų verslo plano dalių. Rengdami jį, specialistai neišvengiamai naudoja prognozes apie pardavimo apimtis, būsimą rinkos dalį, regiono, pramonės ir net vienos šalies plėtrą. Todėl verslo plane turi būti nurodytos visos tokios ateities prognozės. Tuo pačiu metu pagrindinis dalykas yra ne skaičiavimų apimtis ir jų tikslumas, o verslo planų autorių gebėjimas iš anksto numatyti visų rūšių riziką, su kuria galima susidurti, ir jos kilmę.
Dažniausios pramonės rizikos yra:
1. Gamybos rizika susijęs su galimybe, kad įmonė neįvykdys savo įsipareigojimų pagal sutartį ar susitarimą su klientu.
2. Finansinė (kredito) rizika susijęs su galimybe, kad įmonė neįvykdys savo finansinių įsipareigojimų investuotojui (kreditoriui).
3. Investavimo rizika, susijęs su galimu investicijų ir finansinio portfelio, kurį sudaro ir nuosavi, ir nupirkti vertybiniai popieriai, devalvacija.
4. Rinkos rizika susijęs su galimais palūkanų normų svyravimais tiek grivina, tiek užsienio valiutos kursu.
Be to, finansuojant konkretų projektą verslo plane, rekomenduojama išanalizuoti šias rizikos rūšis: projekto negyvybingumo riziką, mokestinę riziką, skolų nesumokėjimo riziką, riziką -statybos užbaigimas. Visi veiksniai, kurie tam tikru mastu turi įtakos verslo rizikos laipsnio augimui, gali būti suskirstyti į objektyvius (išorinius) ir subjektyvius (vidinius).
Į objektyvus veiksniai yra tie, kurie tiesiogiai nepriklauso nuo pačios įmonės: infliacija, konkurencija, mokslo ir technologijų pažanga, politinė, ekonominė ir socialinė padėtis, teisinė investicijų sistema, ekologija, mokesčių ir muitų teisės aktai ir kt.
Į subjektyvus veiksniai apima tuos, kurie tiesiogiai apibūdina konkrečią įmonę: gamybos potencialas, techninė įranga, dalyko ir technologinės specializacijos lygis, darbo organizavimas, darbo našumas, bendradarbiavimo laipsnis, saugos priemonių būklė, susitarimų su partneriais, rangovais rūšies pasirinkimas ir kt. .
Nustačius konkrečias šiam projektui būdingas rizikas ir šiai rizikai įtakos turinčius veiksnius, būtina jas išanalizuoti. Rizikos analizė yra padalinta į dvi papildomas rūšis - kiekybinę ir kokybinę.
Kokybinė analizė - tai etapų ir darbų, kurių metu kyla rizika, apibrėžimas, taip pat pats jos atsiradimo momentas.
Kiekybinė analizė rizika yra skaitmeninis individualios rizikos dydžio ir viso projekto rizikos nustatymas. Atliekant kiekybinę rizikos analizę, gali būti naudojami įvairūs metodai, kurių pagrindiniai, be jau minėtų specifinių, yra gerai žinomi: statistiniai, pusiausvyros, ekspertų vertinimo metodas, analitinis, analogų metodas, sprendimų medžio vykdymas.
Projektų valdymo praktikoje yra trys rizikos mažinimo būdai: rizikos paskirstymas tarp projekto dalyvių - dalies rizikos perdavimas bendrai vykdantiems asmenims; draudimas - turtas ir nelaimingi atsitikimai; lėšų rezervavimas nenumatytoms išlaidoms padengti - bendrojo ir specialiojo rezervo fondo sukūrimas.
Olga Senova, ekonomikos konsultantė iš „Alt-Invest LLC“. Žurnalas« Finansų direktorius» Nr. 3, 2012. Išankstinė straipsnio versija.
Investavimo rizika - tai išmatuojama tikimybė patirti nuostolių arba prarasti investiciją. Riziką galima suskirstyti į sisteminę ir nesisteminę.
Sisteminė rizika- rizika, kuri negali būti paveikta objekto valdymo įtakos. Visada esantis. Jie apima:
- Politinė rizika (politinis nestabilumas, socialiniai ir ekonominiai pokyčiai)
- Gamtos ir aplinkos rizika (stichinės nelaimės);
- Teisinė rizika (nestabilumas ir teisės aktų netobulumas);
- Ekonominė rizika (staigūs valiutų kursų svyravimai, vyriausybės priemonės mokesčių srityje, eksporto ir importo apribojimai ar plėtra, valiutos įstatymai ir kt.).
Sisteminės (rinkos) rizikos dydį lemia ne atskiro projekto specifika, o bendra situacija rinkoje. Šalyse, kuriose yra išsivysčiusi akcijų rinka, siekiant nustatyti šios rizikos įtakos projektui laipsnį, dažniausiai naudojamas koeficientas? Dažniausiai naudojamas, kuris nustatomas remiantis konkrečios pramonės šakos ar įmonės akcijų rinkos statistika. Rusijoje tokia statistika yra labai ribota, todėl paprastai naudojami tik ekspertų skaičiavimai. Jei yra didelė tikimybė, kad atsiras tam tikra rizika, jei įmanoma, numatomos papildomos priemonės neigiamoms projekto pasekmėms sušvelninti. Taip pat galima sukurti projekto įgyvendinimo scenarijus, skirtingai kuriant išorines sąlygas.
Nesisteminė rizika- riziką, kurią galima iš dalies arba visiškai pašalinti dėl objekto valdymo poveikio:
- Gamybos rizika (planuojamų darbų neįvykdymo rizika, planuotų gamybos apimčių nepasiekimas ir kt.);
- Finansinė rizika (rizika negauti numatytų pajamų iš projekto, nepakankamo likvidumo rizika);
- Rinkos rizika (rinkos sąlygų pokyčiai, rinkos pozicijų praradimas, kainų pokyčiai).
Nesisteminė rizika
Jie yra labiau valdomi. Pagal jų poveikį projektui juos galima suskirstyti į kelias grupes:
Rizika negauti numatytų pajamų nuo projekto įgyvendinimo
Manifestacija: neigiamas NPV (projektas nėra efektyvus) arba per ilgas projekto atsipirkimo laikotarpis.
Į šią rizikos grupę įeina viskas, kas susiję su pinigų srautų prognozavimu veiklos etape. Tai:
Rinkodaros rizika - rizika, kad pajamos gali pritrūkti dėl to, kad nepasiekiama planuota pardavimo apimtis, arba pardavimo kaina sumažėja, palyginti su planuojama. ) nustato jo efektyvumą, rinkodaros rizika yra pagrindinė projekto rizika. Norint sumažinti šią riziką, būtina nuodugniai ištirti rinką, nustatyti pagrindinius veiksnius, galinčius turėti įtakos projektui, numatyti jų atsiradimą ar padidėjimą, būdus, kaip neutralizuoti neigiamą šių veiksnių poveikį. Galimi veiksniai: rinkos sąlygų pasikeitimas, padidėjusi konkurencija, rinkos pozicijų praradimas, sumažėjusi projekto produktų paklausa arba jos nebuvimas, sumažėjęs rinkos pajėgumas, mažesnės produktų kainos ir pan. Rinkodaros rizikos vertinimas ypač svarbus projektams, skirtiems sukurti naują produkciją arba išplėsti esamą gamybą. Paprastai ši rizika yra tiriama mažesniu mastu projektams, siekiant sumažinti esamos gamybos sąnaudas.
Pavyzdys: Statant viešbutį, rinkodaros rizika susijusi su dviem ypatybėmis: kaina už kambarį ir užimtumas. Tarkime, kad investuotojas nustatė viešbučio kainą pagal jo vietą ir klasę. Tada užimtumas bus pagrindinis neapibrėžtumo veiksnys. Tokio projekto rizikos analizė turėtų būti pagrįsta jo gebėjimo „išgyventi“ esant skirtingoms užimtumo vertėms tyrimu. O galimų verčių sklaida turėtų būti paimta iš kitų panašių objektų rinkos statistikos (arba, jei nepavyko surinkti statistikos, užimtumo pasiskirstymo ribas teks nustatyti analitiškai).
- Rizika viršyti produktų gamybos sąnaudas - gamybos sąnaudos viršija planuotas, taip sumažinant projekto pelną. Reikia atlikti sąnaudų analizę, pagrįstą palyginimu su panašių įmonių sąnaudomis, pasirinktų žaliavų tiekėjų analize (patikimumas, prieinamumas, alternatyvos galimybė) ir žaliavų kainos prognoze.
Pavyzdys: Jei tarp projekto sunaudotų žaliavų yra žemės ūkio produktų arba, pavyzdžiui, didelę savikainos dalį užima naftos produktai, reikės atsižvelgti į tai, kad šių žaliavų kainos priklauso ne tik dėl infliacijos, bet ir dėl konkrečių veiksnių (derliaus, energijos rinkos sąlygų ir pan.). Dažnai žaliavų kainų svyravimai negali būti visiškai perkelti į produkto kainą (pavyzdžiui, konditerijos gaminių gamyba ar katilinės eksploatavimas). Šiuo atveju ypač svarbu ištirti projekto rezultatų priklausomybę nuo kainų svyravimų.
- Technologinė rizika
- pelno trūkumo rizika dėl to, kad nepavyks pasiekti planuotos gamybos apimties arba padidės gamybos sąnaudos, susijusios su pasirinkta gamybos technologija.
Rizikos veiksniai:
Taikomos technologijos ypatybės - technologijos brandą, ypatybes, susijusias su technologiniu procesu ir jo pritaikomumą tam tikromis sąlygomis, žaliavų atitikimą pasirinktai įrangai ir kt.
Įrangos tiekėjo nesąžiningumas- įrangos pristatymo vėlavimas, nekokybiškos įrangos pristatymas ir kt.
Trūksta prieinamos paslaugos įsigytos įrangos priežiūrai- aptarnavimo skyrių nutolimas gali žymiai sustabdyti gamybos procesą.
Pavyzdys: technologinė rizika statant plytų gamyklą tokiomis sąlygomis, kai jau yra pastatas įrangai patalpinti, ištirti žaliavų šaltiniai, o įrangą tiekia viena raktų gamybos linija gerai žinomu gamintojas, bus minimalus. Kita vertus, gamyklos statybos tokiomis sąlygomis, kai planuojama tik vieta karjerams, kuriuose bus išgaunamos žaliavos, įrengti, reikia pastatyti gamyklos pastatą, o įranga bus nupirkta ir surinkta tiekėjų iš skirtingų tiekėjų, yra didžiuliai. Pastaruoju atveju išorės investuotojui greičiausiai reikės papildomų garantijų arba rizikos veiksnių pašalinimo (situacijos su žaliavomis tyrimas, generalinio rangovo pritraukimas ir kt.)
- Administracinė rizika - rizika prarasti pelną dėl administracinio veiksnio įtakos. Susidomėjimas administracinės institucijos projektu ir jo palaikymas žymiai sumažina šią riziką.
Pavyzdys: dažniausia administracinė rizika yra susijusi su statybos leidimo įgijimu. Paprastai bankai nefinansuoja komercinio nekilnojamojo turto projektų prieš gaudami leidimą, rizika yra per didelė.
Nepakankama likvidumo rizika
Manifestacija: prognozuojamo biudžeto laikotarpio pabaigoje neigiami grynųjų pinigų likučiai.
Tokia rizika gali kilti tiek investicijų, tiek veiklos etape:
- Rizika viršyti projekto biudžetą ... Priežastis: reikėjo daugiau investicijų nei planuota. Rizikos lygį galima gerokai sumažinti kruopščiai analizuojant investicijas projekto planavimo etape. (Palyginimas su panašiais projektais ar pramonės šakomis, technologinės grandinės analizė, visos projekto įgyvendinimo schemos analizė, apyvartinių lėšų planavimas). Patartina numatyti nenumatytų atvejų finansavimą. Net ir kruopščiausiai planuojant investicijas, norma viršija 10% biudžetą. Todėl visų pirma, pritraukiant paskolą, numatoma padidinti skolininko turimų lėšų limitą, pasirinktą prireikus.
- Investavimo grafiko ir finansavimo grafiko neatitikimo rizika ... Finansavimas vėluoja arba yra nepakankamas, arba yra griežtas skolinimo grafikas, kuris neleidžia nukrypti bet kuria kryptimi. Tokiu atveju būtina nuosavoms lėšoms - išankstinis pinigų rezervavimas; kredito linijai - sutartyje numatykite galimybę pagal kredito liniją išimti lėšas.
- Lėšų trūkumo rizika projektinių pajėgumų pasiekimo etape ... Dėl to veiklos etapas vėluoja, sulėtėja planuotų pajėgumų pasiekimas. Priežastis: Planavimo etape nebuvo svarstomas apyvartinio kapitalo finansavimas.
- Rizika, kad veiklos etape trūks lėšų ... Dėl vidinių ir išorinių veiksnių sumažėja pelnas ir trūksta lėšų įsipareigojimams kreditoriams ar tiekėjams sumokėti. Pritraukiant kredito lėšas projektui įgyvendinti, vienas iš pagrindinių šios rizikos mažinimo būdų yra skolos padengimo koeficiento naudojimas kuriant paskolos grąžinimo grafiką. Metodo esmė: galimas įmonės uždirbtų lėšų svyravimas per laikotarpį nustatomas atsižvelgiant į rinkos ir ekonominės situacijos lūkesčius. Pavyzdžiui, kai aprėpties koeficientas yra 1,3, įmonės pelnas gali sumažėti 30%, išlaikant galimybę grąžinti įsipareigojimus pagal paskolos sutartį.
Pavyzdys: verslo centro kūrimas gali neatrodyti labai rizikingas projektas, jei pažvelgsite tik į kainų svyravimus. Vidutiniškai per visą egzistavimo laikotarpį kainų svyravimai nebus tokie dideli. Tačiau labai skiriasi vaizdas, kai atsižvelgiama į nuomos normą ir pajamų derinimą su mokėjimais. Kredito lėšomis pastatytas verslo centras gali lengvai bankrutuoti dėl gana trumpalaikės (palyginti su jos veikimo laikotarpiu) krizės. Būtent taip atsitiko su daugeliu objektų, kurių pradžia įvyko 2008 ir 2009 metų pabaigoje.
Investicinio etapo metu numatytų darbų neįvykdymo rizika dėl organizacinių ar kitų priežasčių
Manifestacija: atidėtas arba nebaigtas eksploatacijos etapo pradžia.
Kuo sudėtingesnis svarstomas projektas, tuo daugiau reikalavimų keliama projektų valdymo kokybei - šį projektą įgyvendinančios komandos patirčiai ir specializacijai.
Šio tipo rizikos mažinimo būdai: kvalifikuotos projektų valdymo komandos atranka, įrangos tiekėjų atranka, rangovų atranka, projekto „iki raktų“ užsakymas ir kt.
Mes ištyrėme pagrindines rizikos rūšis, kylančias investiciniuose projektuose. Reikėtų pažymėti, kad yra daug rizikos klasifikacijų. Konkrečios klasifikacijos taikymą verslo plane lemia projekto specifika. Jūs neturėtumėte nusivilti moksliniu požiūriu ir suteikti daugybę sudėtingų kvalifikacijų. Tikslingiau nurodyti būtent tas rizikos rūšis, kurios yra reikšmingiausios šiam investiciniam projektui.
Visoms verslo plane pasirinktoms rizikos rūšims pateikiamas jų dydžio įvertinimas konkrečiam investiciniam projektui. Patogiausia tokį vertinimą pateikti ne pagal rizikos taškų skalę ir pagal jos tikimybę, o įvertinus „aukštą“, „vidutinį“ ar „žemą“. Taip yra dėl to, kad tokį žodinį, o ne skaitmeninį vertinimą yra daug lengviau įrodyti ir pagrįsti, nei, pavyzdžiui, tikimybė, kad rizika atsiras 0,6 (iš karto kyla klausimas, kodėl būtent 0,6, o ne 0,5 arba 0, 7).
Pagrindinės rizikos, aprašytos investiciniame projekte
Makroekonominė rizika:
- rinkos svyravimai
- valiutos ir mokesčių įstatymų pakeitimai
- verslo veiklos sumažėjimas (ekonomikos augimo sulėtėjimas)
- nenuspėjamų reguliavimo priemonių teisės aktų srityse
- neigiami socialiniai ir politiniai pokyčiai šalyje ar regione
Pačio projekto rizika:
- produktų, darbų, paslaugų, kurios yra projekto pajamų šaltinis, paklausos pasikeitimas
- kainų sąlygų pokyčiai; išteklių, įskaitant medžiagą ir darbą, sudėties ir kainos pokyčiai
- ilgalaikio turto būklė
- projekto finansavimo kapitalo struktūra ir kaina
- klaidų kuriant logistiką
- silpnas gamybos proceso valdymas; padidėjęs konkurentų aktyvumas
- netinkama planavimo, apskaitos, kontrolės ir analizės sistema
- neefektyvus turto naudojimas; priklausomybė nuo pagrindinio materialinių išteklių tiekėjo
- personalo neveiksmingumas
- darbuotojų motyvacijos sistemos trūkumas
Šį sąrašą galima tęsti atsižvelgiant į konkretaus investicinio projekto įgyvendinimo specifiką.
Rizika yra nepageidaujamo įvykio, galinčio prarasti kai kuriuos išteklius, prarasti pajamas ar atsirasti papildomų išlaidų, tikimybė. Investicinį projektą visada lydi visų rūšių rizika. Rizikos veiksnio buvimas yra priežastis, dėl kurios visos įmonės yra priverstos atidžiai išanalizuoti visus investicinius projektus. Investicijų rizikos vertinimas yra privaloma visų verslo idėjų, verslo planų ir verslo projektų dalis. Šio skyriaus tikslas - pranešti būsimiems įmonės investuotojams ar kreditoriams apie galimą projekto įgyvendinimo riziką ir pagrindinius apsaugos nuo jų įtakos metodus. Rašydamas šį skyrių, verslininkas turėtų pabrėžti šiuos pagrindinius dalykus:
1. Pateikite galimų pavojų sąrašą, nurodydami jų atsiradimo tikimybę ir numatomą žalą.
2. Nurodykite organizacines priemones šiai rizikai išvengti ir neutralizuoti.
3. Pateikite rizikos draudimo programą.
Klausimai, susiję su rizika, jų vertinimu, prognozavimu ir valdymu, yra labai svarbūs, nes įmonės investuotojai (skolintojai) nori žinoti, su kokiomis problemomis įmonė gali susidurti ir kaip verslininkas tikisi išeiti iš šios situacijos.
Verslo rizikos lygio analizės gylis priklauso nuo konkrečios verslininko veiklos rūšies ir projekto masto. Dideliems projektams reikia kruopščiai apskaičiuoti riziką, naudojant specialų matematinį tikimybės teorijos aparatą. Paprastesniems projektams pakanka rizikos analizės naudojant ekspertų išvadas. Čia svarbiausia ne skaičiavimų sudėtingumas ir ne gedimų tikimybės apskaičiavimo tikslumas, o verslininko galimybė iš anksto numatyti visų rūšių galimas rizikas, su kuriomis jis gali susidurti, šios rizikos šaltinius ir jų atsiradimo momentus. . Tada sukurkite priemones, kurios sumažintų šios rizikos skaičių ir sumažintų nuostolius, kuriuos jie gali sukelti.
Rizikos spektras yra labai platus, kiekvienos rūšies rizikos tikimybė yra skirtinga, taip pat nuostolių, kuriuos jie gali sukelti, dydis. Todėl verslininkas privalo bent apytiksliai įvertinti, kokia rizika jam labiausiai tikėtina ir kiek ji (jei atsiranda) gali kainuoti įmonei.
Norėdami tai padaryti, turite atlikti šiuos veiksmus:
1. Nustatykite visą galimų pavojų sąrašą.
2. Nustatykite kiekvieno įvykio tikimybę.
3. Įvertinkite numatomą nuostolių dydį, kai jie įvyks.
4. Įvertinkite juos pagal jų atsiradimo tikimybę.
5. Nustatykite priimtiną rizikos lygį ir atminkite visas rizikas, kurių tikimybė yra mažesnė už šį lygį.
Išanalizavęs galimas rizikas ir nustatęs svarbiausią iš jų, verslininkas turi kiekvienam iš jų nustatyti organizacines priemones, skirtas jos prevencijai ir neutralizavimui.
Kalbant apie draudimą, reikia pažymėti, kad mūsų šalyje draudimo sistema vis dar yra itin prastai išvystyta. Jei artimiausiais metais pavyks sukurti modernią sistemą, tai tiesiog nurodys, kokios draudimo rūšys, už kokias sumas ir kokiose draudimo bendrovėse planuojama pirkti.
Rizikos spektras yra gana platus - nuo gaisrų, žemės drebėjimų ir pan., Iki streikų ir etninių konfliktų, mokesčių pokyčių, valiutų kursų svyravimų.
Į tipiškiausią riziką, su kuria susiduria bendrovė, iš viso galima suskirstyti:
1. Pastatų ir konstrukcijų sugadinimo pavojus.
2. Gedimų, technologinės įrangos gedimų rizika.
3. Materialinių išlaidų žalos rizika.
4. Technologinio proceso sutrikimo rizika.
5. Rizika įsisavinti naują įrangą ir technologijas.
6. Pavojai aplinkai.
7. Rizika atliekant statybos ir montavimo darbus (CMP).
8. Finansinė rizika (nemokėjimas ir pan.).
9. Rizika dirbant su grynaisiais
10. Pažeidimo rizika transportavimo metu.
11. Transporto priemonės eksploatavimo rizika.
12. Žalos rizika įmonės darbuotojams.
13. Pavojus susižeisti kitiems.
14. Karinė rizika.
15. Politinė rizika.
Kiekybinis rizikos matavimas leidžia įvertinti investicinius projektus atsižvelgiant į riziką. Praktiškai analizuojant projektus daugiausia naudojami 3 rizikos apskaitos metodai.
Diskonto normos rizikos koregavimo metodika. Pagal šią techniką pirmiausia nustatoma įmonės kapitalo kaina, kuri, kaip manoma, yra lygi nerizikingos diskonto normai, tada prie jos pridedama rizikos premija. Priemokos dydį gali nustatyti ekspertas, priklausomai nuo investicijų rūšies, rizikos priemoka priskiriama nepriklausomai. Pavyzdžiui, kai kapitalo kaina yra 15%, diskonto normos gali atrodyti taip:
Privalomos investicijos - netaikoma;
Prekių savikainos mažinimas - 12%;
Gamybos plėtra - 15%;
Nauji produktai - 20%;
Mokslo pasiekimai - 25%.
Įmonės kapitalo kaina atspindi bendrą įmonės riziką. Bendra įmonės rizika paprastai yra susijusi su dideliais investiciniais projektais, tokiais kaip gamyklos plėtra, o rizika, susijusi su išlaidų mažinimo projektais, paprastai yra mažesnė nei bendra įmonės rizika. Tačiau investicijos į naują produktą yra žingsnis į nežinomybę, todėl rizikos premija siekia 1/3 kapitalo kainos. Labiausiai rizikingos investicijos yra investicijos į mokslinius tyrimus ir plėtrą, o rizikos priemoka yra 60–80% kapitalo išlaidų. Nustatant priemoką, pagrindinis principas yra tas, kad kuo daugiau neapibrėžtumo projekte, tuo didesnė rizikos premija.
Taigi, technika atrodo taip:
Nustatoma pradinė kapitalo kaina (IC);
Nustatoma su konkrečiu projektu susijusi rizika R rizika;
Projekto NPV apskaičiuojama atsižvelgiant į diskonto normą, lygią
r = CK + R rizika;
Labiau vertinamas projektas su didele NPV.
Tikimybinis projekto vertinimo metodas, atsižvelgiant į riziką.Šis metodas pagrįstas pinigų srautų modeliavimu. Analizės technika šiuo atveju yra tokia:
Kiekvienam projektui yra sukurti trys galimi plėtros variantai: pesimistinis, labiausiai tikėtinas ir optimistiškas;
Kiekvienam variantui apskaičiuojamas atitinkamas NPV, t.y. gaunamos trys vertės: ChTS p, ChTS v, ChTS o;
Kiekvienam projektui NPV variacijų diapazonas nustatomas pagal formulę
Iš svarstomų projektų vienas yra laikomas rizikingesniu, jo NPV svyravimų diapazonas yra didesnis.
Yra keletas svarstomos metodikos modifikacijų, įskaitant kiekybinių tikimybinių įverčių naudojimą. Šiuo atveju technika yra tokia:
Kiekvienam variantui apskaičiuojami pesimistiniai, labiausiai tikėtini ir optimistiškiausi pinigų srautai ir atitinkama jų NPV;
Kiekvienam projektui jų įgyvendinimo tikimybės priskiriamos NTS n, NTS c, NTS o reikšmėms;
Kiekvienam projektui apskaičiuojamas matematinis NPV tikėjimas, įvertinamas pagal priskirtas tikimybes ir standartinį nuokrypį (RMS) nuo jo;
Projektas, turintis didžiausią RMS vertę, laikomas rizikingesniu.
Šiuo atveju ekspertų priemonėmis mes du kartus perleidžiame projektą per „filtrą“. Pirma, mes tikimybiškai įvertiname pinigų srautus, o tada analizuojame NPV tikimybės aspektu. Natūralu, kad šiuo atveju yra pavojus padaryti didelę subjektyvią klaidą.
Pinigų srautų keitimo metodika. Pagal šį metodą tikimybiniu aspektu įvertinami kiekvienų palyginamų projektų metų pinigų srautai. Tada sudaromas pakoreguotas projektų pinigų srautas, kuriam apskaičiuojama NPV. Pirmenybė teikiama projektui, kurio pakoreguoti pinigų srautai suteikia didžiausią NPV, šis projektas laikomas mažiau rizikingu.
Norėčiau jus įspėti, kad esant rizikai labai sunku patikimai įvertinti projektus. Faktas yra tas, kad įvykių tikimybės nustatomos eksperto metodu, o ekspertas, kaip ir bet kuris asmuo, gali klysti tiek dėl subjektyvių, tiek dėl objektyvių priežasčių. Kad ir kaip būtų, būtina atsižvelgti į riziką analizuojant projektą. Tai priverčia analitiką visapusiškai mąstyti apie projektą, padeda įžvelgti „šešėlines“ projekto puses, silpnybes. Be to, dažniau atliekama lyginamoji alternatyvių projektų analizė, o klaidos, padarytos atliekant analizę, bus vienodos visiems projektams, tačiau vertinimas bus atliekamas atsižvelgiant į visus veiksnius ir kaip matėte aukščiau pavyzdžių ne vieną kartą, atsižvelgiant į papildomus veiksnius, dažnai priimami priešingi sprendimai nei pirminiai.
Įkeliama ...