Opțiune de capital - o opțiune care oferă titularului dreptul de a vinde sau cumpăra un anumit număr de acțiuni pentru o anumită perioadă de timp la un preț prestabilit.
O opțiune pe acțiuni este un instrument popular pe piața de valori, spre deosebire de alte contracte de opțiuni.
Noțiuni de bază
Un contract de opțiune este o formă de tranzacție atunci când una dintre părți transferă celeilalte dreptul de a cumpăra un instrument financiar la un preț fix și pentru o anumită perioadă de timp.Vânzătorul unei opțiuni este partea care transferă contractul de opțiune. Un cumpărător de opțiuni este o parte care se angajează să plătească vânzătorului dreptul de cumpărare.
Exercitarea unei opțiuni este momentul în care titularul contractului de opțiune își exercită dreptul de a cumpăra acțiuni.
Activul subiacent este un stoc care poate deveni obiectul unui contract de opțiune.
Prețul de exercițiu, prețul izbitor este costul unei tranzacții cu opțiune.
Data finalizării contractului de opțiune (data scadenței) este momentul indicat în contract. Este ultima zi când este posibilă o tranzacție pentru acest contract.
Tipuri de opțiuni pe acțiuni
În general, toate contractele de opțiuni se împart în două categorii:- De tip american (tranzacția poate avea loc în orice moment sau la un moment dat, care este convenit în prealabil de părțile la tranzacție);
- Tipul european (contractul este implementat numai la data de expirare desemnată a opțiunii).
- Call (to buy) - titularul contractului, conform dreptului înregistrat în contract, cumpără un anumit număr de acțiuni la un preț fix sau refuză tranzacția;
- Pune (de vânzare) - titularul contractului vinde valori mobiliare sau refuză tranzacția, conform legii specificate în contract.
- Lung - lung și scurt;
- Shot - lung și scurt.
Figura 1 - Pozițiile principale ale opțiunilor
Aspecte practice ale lucrului cu opțiuni pe acțiuni
După cum sa menționat mai sus, există două tipuri de opțiuni pe acțiuni: cumpărați și vindeți. Cu toate acestea, în practică, tranzacțiile de cumpărare (apel) sunt mai des încheiate.O opțiune de apel este mai des utilizată, deoarece investitorul (cumpărătorul) poate face o achiziție a activului subiacent de la deținător (vânzător) la prețul de exploatare și în perioada specificată. Dacă condițiile nu permit încheierea unei tranzacții sau nu se potrivesc părților, atunci obligațiile care decurg din contractul de opțiune pot să nu fie îndeplinite.
La semnarea unui contract de opțiune, părțile se află în condiții diferite, adică vânzătorul își asumă riscul, iar cumpărătorul acoperă riscurile. Pericolul pentru vânzător constă în probabilitatea unei creșteri a prețului activelor, din cauza căreia va trebui să le răscumpere la un preț crescut pentru a îndeplini obligația prevăzută în contractul de opțiune. Riscul vânzătorului poate fi redus dacă cumpărătorul oferă o primă (o anumită sumă) ca preț de opțiune.
La cumpărarea unei opțiuni pe acțiuni, prima are două componente:
- preț intern (diferența de preț între bază și grevă);
- preț extern (diferența dintre prețul opțiunii și prețul intern al acțiunii).
Definiții.
În funcție de ceea ce va face cumpărătorul cu suportul:
- pentru achiziționarea unui activ se numesc - optiune.
- pentru vânzarea unui activ se numesc - put (opțiunea put).
În funcție de urgența exercițiului de opțiune:
- european(Opțiune europeană, opțiune stil european) - o opțiune care poate fi exercitată doar în ultima zi a perioadei sale de valabilitate.
- Opțiune americană(Opțiune americană, opțiune stil american) - o opțiune care poate fi exercitată în orice moment înainte de expirarea acesteia.
- cvasi-american(Opțiunea Bermuda; opțiunea Mid-Atlantic, al cărei proprietar are dreptul să o exercite numai la datele convenite anterior în contract în perioada anterioară exercițiului (ferestre). Quasi-americanul poate avea mai multe ferestre de exerciții.
În funcție de piața activelor subiacente:
Valută(Opțiunea în valută; Opțiunea în valută; Opțiunea de schimb) - o opțiune care oferă dreptul de a cumpăra sau vinde o anumită cantitate de valută la un anumit preț pentru o anumită perioadă de timp.
Opțiune de stoc(Opțiune pe acțiuni) - o opțiune bazată pe acțiunile ordinare ale unei corporații.
Marfă(Opțiunea mărfurilor) - o opțiune care oferă cumpărătorului dreptul de a cumpăra sau vinde o anumită cantitate de bunuri la prețul de utilizare până la o anumită perioadă.
Opțiunea Index- o opțiune, al cărei obiect este un multiplu al unui anumit indice bursier.
Opțiunea ratei dobânzii rata - o opțiune care trebuie plătită în avans la o anumită rată a dobânzii.
Opțiuni de numerar(Opțiuni cu caracter fizic) - opțiuni de dobândă pentru titlurile cu venit fix.
Opțiune de contract(Opțiunea futures; Opțiunea contractului futures) - o opțiune care oferă dreptul de a cumpăra sau vinde un contract cu o anumită lună de livrare și un anumit activ subiacent. De obicei, contractele subiacente expiră la scurt timp după data de expirare a contractului.
Există, de asemenea, o serie de tipuri de opțiuni mai rare și mai complexe:
Opțiunea de selectare- o opțiune care permite cumpărătorului în viitor să aleagă între dreptul de a exercita fie un simplu apel, fie o ofertă cu aceleași prețuri și date de exercițiu.Opțiune de strigare- o opțiune care îi conferă proprietarului dreptul de a egaliza prețul de vânzare cu prețul actual al activului suport în orice moment înainte de data expirării opțiunii, prin „strigarea” unui nou preț de vânzare.
Barieră(Opțiunea Barieră) - o opțiune, a cărei plată depinde de dacă prețul activului suport a atins un anumit nivel într-o anumită perioadă de timp sau nu.
Opțiune de cumpărare la prețuri avantajoase(Opțiune de preț de cumpărare) - o opțiune care acordă locatarului dreptul de a cumpăra active la un preț sub valoarea reală de piață la sfârșitul termenului de leasing.
Opțiune de renunțare(Opțiunea de abandon) - o opțiune pentru rezilierea timpurie.
Opțiunea secvenței de preț(Opțiune dependentă de cale) - o opțiune a cărei valoare depinde de succesiunea prețurilor activului suport și nu de prețul final al activului.
Opțiune flexibilă- o opțiune pentru care nu toate elementele sunt setate în avans.
Opțiune Premium pe două niveluri(Opțiune cu taxă divizată) - pentru o opțiune. La cumpărare, cumpărătorul plătește o primă inițială, iar contractul prevede în avans o anumită perioadă, la sfârșitul căreia (dar înainte de expirarea perioadei, cumpărătorul poate plăti a doua parte a primei și astfel o poate prelungi pentru o perioadă perioadă prestabilită.
Amânat(Opțiunea de amânare) - o opțiune care presupune posibilitatea unei amânări, care nu exclude implementarea acesteia ulterior.
Atribuibil(Opțiune comercializată) - cu dreptul de a cumpăra și vinde un anumit număr de valori mobiliare la un preț fix pentru o perioadă fixă.
Schimbare(Swaption) - la ratele dobânzii. Cumpărătorul swapului are dreptul să încheie un contract de swap pe rata dobânzii la o dată specificată în viitor. Acordul de swapare specifică dacă cumpărătorul swapului va fi destinatarul ratei fixe sau plătitorul acestuia. Vânzătorul swapului devine partea opusă swapului dacă cumpărătorul alege să-și exercite dreptul.
Compozit- o opțiune bazată pe unul sau mai multe active subiacente. În unele cazuri, o opțiune compusă se poate baza pe o altă opțiune.
Exotic(Opțiune exotică) - o opțiune concepută pentru a implementa strategii de tranzacționare complexe.
Opțiune de numerar- o opțiune care oferă titularului său, la exercitare, dreptul de a primi o sumă bazată pe diferența dintre valoarea activului suport la momentul exercitării și prețul de exercitare al opțiunii.
Optiuni de livrare(Opțiuni de livrare) - opțiuni pe care le poate folosi vânzătorul unui contract cu o rată a dobânzii:
- pentru calitate (opțiune de calitate);
- sincronizare (opțiune de sincronizare);
Opțiunea (în limba engleză Opțiunea - alegerea, dorința, discreția) este unul dintre instrumentele financiare derivate ale pieței mărfurilor, acțiunilor sau valutelor. Este un contract prin care un potențial vânzător sau potențial cumpărător obține dreptul, dar nu obligația, de a vinde sau cumpăra un activ la un preț prestabilit la un moment specificat în viitor sau pe o perioadă specificată.
O opțiune este un contract care, în schimbul unei prime, acordă cumpărătorului dreptul (fără obligație) de a cumpăra sau vinde un activ financiar la un preț specificat la sau înainte de o dată specificată.
O opțiune este un instrument financiar derivat care, atunci când este achiziționat, conferă investitorului dreptul (dar nu obligația) de a cumpăra sau vinde în viitor activul suport la valoarea fixată în momentul achiziției. Persoana care vinde acest contract se obligă să transfere activul suport cumpărătorului de opțiuni la prețul convenit (chiar dacă nu este rentabil pentru el).
O opțiune, tradusă din engleză, înseamnă o alegere, care oferă în mod clar conceptul calității sale principale: un comerciant are cele mai largi posibilități de a determina condițiile specifice unei opțiuni care se potrivesc cel mai mult intereselor sale, dar nu este obligat să cumpere sau să vândă activul care stă la baza opțiunii. Deținătorului opțiunii i se acordă dreptul de a intra în tranzacție, dar nu și obligația.
Un contract de opțiune se numește instrument asimetric, deoarece pozițiile cumpărătorului și vânzătorului în tranzacție nu sunt egale. Riscul marginal al opțiunii cumpărătorului este limitat de suma primei pe care o plătește vânzătorului, în timp ce riscul potențial al vânzătorului poate fi infinit de mare. În același timp, venitul maxim al vânzătorului este limitat de suma primei primite de la cumpărător, iar profitul cumpărătorului, în teorie, poate fi infinit de mare.
Tranzacția de opțiuni are două scopuri: acoperirea riscurilor schimbărilor de preț și generarea de profituri speculative. Cu toate acestea, spre deosebire de alte instrumente derivate, opțiunile sunt interesante prin modul în care pot fi combinate în strategii de opțiuni. Activele care stau la baza contractelor de opțiuni pot fi:
- acțiuni ordinare și preferențiale;
- indici bursieri;
- monede;
- futures pentru schimbul de mărfuri (energie, metale, cereale etc.);
- ratele dobânzii și obligațiunile.
Să vedem un exemplu specific. Să presupunem că credeți că prețul grâului pentru noua cultură va fi mai mare decât prețul actual de pe piață. Achiziționând o opțiune de cumpărare la prețurile actuale de pe piață, plătiți vânzătorului o primă - o parte nesemnificativă din costul mărfurilor. În viitor, dacă presupunerile tale se vor împlini, cumpărând grâu la prețurile „vechi”, vei economisi mult. Și dacă prețul cerealelor, contrar previziunilor, scade, atunci aveți dreptul de a anula afacerea, după ce ați pierdut prima plătită mai devreme.
Istoricul opțiunilor
Întreaga istorie a piețelor de opțiuni poate fi împărțită în două perioade - OTC și schimb.
Prima mențiune a opțiunilor datează din mileniul al II-lea î.Hr. Înainte de 1973, existau opțiuni fără rețetă pentru mărfuri și stocuri.
Strămoșul comerțului cu opțiuni de schimb este Camera de Comerț din Chicago (schimb) - CBOT, care la începutul anului 1973 a creat o sucursală specializată - Chicago Board Options Exchange (CBOE).
Pe 26 aprilie 1973, CBOE și-a deschis porțile. Volumul tranzacționării în prima zi a fost de 911 contracte de opțiuni pentru 16 acțiuni. Pe lângă standardizarea termenilor contractelor de opțiuni, bursa a introdus un sistem de factori de piață pentru piețele de valori listate și a fost, de asemenea, responsabilă cu Option Clearing Corporation (OCC) - garantul tuturor tranzacțiilor cu opțiuni.
După aceea, creșterea pieței opțiunilor de schimb a avut loc într-un ritm care sfidează descrierea:
Bursa americană de valori (AMEX) a listat opțiuni în ianuarie 1975.
Philadelphia în iunie.
Succesul pieței de schimb a accelerat în cele din urmă dezvoltarea opțiunilor așa cum le vedem astăzi.
Introducerea de noi produse a continuat:
- din 1981 - opțiuni de dobândă (la obligațiuni, ipoteci, bonuri de trezorerie);
- din 1982 - opțiuni valutare, opțiuni pe contracte futures pe obligațiuni;
- din 1983 - opțiuni la indici bursieri, opțiuni la contracte futures la indici bursieri.
Tranzacționarea opțiunilor este cea mai răspândită în Statele Unite, cea mai mare parte a tranzacționării opțiunilor are loc pe bursele americane:
Chicago Mercantile Exchange (CME),
Bursa americană de valori (AMEX),
Bursa din New York.
Principala platformă pentru tranzacționarea opțiunilor în Europa este London International Financial Futures and Options Exchange (LIFFE).
În Rusia, oportunitatea de a tranzacționa opțiuni este oferită de secțiunea FORȚE a bursei RTS.
TIPURI DE OPȚIUNI
Opțiunile pot fi clasificate după cum urmează:
- după tip - apel sau pus;
- pentru activul suport - mărfuri, acțiuni, valută, contracte futures;
- după stil - european, american, asiatic;
- după tipul de decontare - cu sau fără plata primei;
- în funcție de piața de circulație.
Tipuri de opțiuni
Există două tipuri de opțiuni.
O opțiune de achiziție acordă uneia dintre părțile la contract, numită titularul opțiunii, dreptul de a cumpăra activul subiacent la un moment specificat în viitor la un preț fix. Se mai numește și o opțiune de apelare.
O opțiune put oferă titularului opțiunii dreptul de a vinde activul suport la un moment specificat în viitor la un preț fix. Se mai numește și o opțiune de vânzare.
Pentru deținătorul opțiunii, dreptul de a cumpăra sau de a vinde nu este o obligație, adică el nu poate exercita acest drept.
Tipuri de opțiuni în funcție de activul suport
În funcție de activele subiacente, se disting următoarele tipuri de opțiuni:
Opțiunea mărfurilor, care oferă cumpărătorului dreptul de a cumpăra sau vinde o cantitate specificată dintr-o marfă la prețul de exercitare a opțiunii înainte de o perioadă specificată.
O opțiune pe acțiuni bazată pe stocul comun al unei corporații.
O opțiune valutară care oferă dreptul de a cumpăra sau vinde o anumită cantitate de valută la un preț specificat pentru o perioadă de timp specificată.
Opțiuni de numerar - opțiuni de dobândă pentru titlurile cu venit fix.
O opțiune index, al cărei obiect este un multiplu al unui anumit indice bursier.
O opțiune de dobândă trebuie plătită în avans la o anumită rată a dobânzii.
O opțiune pentru un contract futures care oferă dreptul de a cumpăra sau vinde un contract futures cu o lună de livrare specificată și cu un activ subiacent specificat. De obicei, contractele futures subiacente expiră la scurt timp după data de expirare a contractului de opțiuni.
Există, de asemenea, o serie de specii mai rare și mai complexe.
Stiluri de opțiuni
O caracteristică importantă a opțiunilor este stilul lor. Stilul poate fi american, european și asiatic. În acest caz, georeferențierea opțiunii nu contează, de exemplu, puteți cumpăra o opțiune americană la bursa europeană.
Stil american - un contract de opțiune poate fi exercitat de titular în orice zi înainte de expirare.
Stil european - un contract de opțiune poate fi exercitat numai după data de expirare.
Stil asiatic - opțiunea este exercitată la prețul mediu ponderat pentru întreaga perioadă a opțiunii pe tot parcursul timpului de la momentul achiziției. Aceste opțiuni sunt tranzacționate pe piețele fără prescripție medicală, care sunt tipice piețelor valutare și ale metalelor.
Opțiunile pe acțiuni sunt mai des americane, opțiunile OTC sunt europene și asiatice.
Tipuri de opțiuni după tipul de decontare
Există două tipuri de opțiuni pentru nivelul de decontare: cu plata unei prime și fără plata unei prime.
Opțiunile pentru care cumpărătorul plătește o primă vânzătorului imediat în momentul tranzacției se numesc opțiuni premium.
Prima de opțiune este suma de bani plătită de cumpărătorul opțiunii către vânzător la momentul încheierii contractului de opțiune. În esența sa economică, prima este o plată pentru dreptul de a încheia o afacere în viitor. Suma primei este de obicei stabilită ca urmare a egalizării cererii și ofertei pe piață între cumpărători și vânzători de opțiuni. În plus, există modele matematice care vă permit să calculați prima pe baza valorii actuale a activului suport și a proprietăților sale stocastice (volatilitate, profitabilitate etc.).
Nu există opțiuni premium doar la viitor.
Tipuri de opțiuni pe piața de circulație
Există două tipuri de opțiuni pe piața de circulație: schimb și over-the-counter.
Opțiunile tranzacționate la bursă sunt contracte standard tranzacționate la bursă. Pentru ei, bursa stabilește specificația contractului. La încheierea tranzacțiilor, participanții la tranzacționare negociază doar valoarea primei de opțiune, toți ceilalți parametri și standarde sunt stabilite de bursă. Opțiunea citată publicată de bursă este prima medie zilnică pentru acea opțiune.
Opțiunile OTC nu sunt standardizate, sunt încheiate în condiții arbitrare, care sunt negociate de participanți la încheierea tranzacției. Principalii cumpărători ai pieței OTC sunt instituțiile financiare mari, care trebuie să își acopere portofoliile și pozițiile deschise. Este posibil să aibă nevoie de alte date de expirare decât cele standard. Principalii vânzători de opțiuni OTC sunt în principal mari companii de investiții.
Oricât ar parea de paradoxal, piața OTC este mult mai dezvoltată decât piața de schimb, chiar dacă nu există un sistem de garanție și un nivel ridicat de lichiditate pe acesta. Acest lucru se explică prin faptul că tipurile de opțiuni OTC sunt mai flexibile și mai concentrate asupra consumatorului final.
Bursele încearcă să transfere tranzacționarea OTC pe piața de schimb. Au apărut opțiuni FLEX, condițiile pentru care permit date de expirare variate și prețuri de grevă.
CARACTERISTICI OPȚIONALE
O opțiune trebuie să aibă:
Activ subiacent - adică activul, dreptul de a cumpăra sau vinde, care este dobândit;
Tip - apelați sau puneți;
Data scadenței;
Prețul primei sau al opțiunii (greva) - indică plata dreptului de a efectua o tranzacție în viitor, pe care cumpărătorul o plătește vânzătorului în prezent. Aceste informații pot fi extrase din titlu. De exemplu, codul de opțiune SBRF-12.14 141014CA 4500 înseamnă următoarele:
SBRF - opțiune la un contract futures pe acțiuni Sberbank;
12.14 - data executării futures;
141014 - ultima zi a circulației opțiunii;
С - opțiune de apelare;
A - „american”;
4500 este prețul de grevă.
Exercițiu de opțiune
Pentru a exercita o opțiune, un comerciant trebuie să trimită o notificare fie vânzătorului dacă opțiunea este achiziționată de la un dealer, fie garantului (organizației de compensare) dacă este achiziționată de la bursă. La primirea unei notificări scrise corect, este desemnat un vânzător de opțiuni. În funcție de tipul său, vânzătorul trebuie să ia o poziție lungă sau scurtă în contractul subiacent (cumpăra sau vinde contractul subiacent) la un preț de atac specificat.
Avantajele opțiunilor:
1. Deschiderea pozițiilor de opțiuni necesită sume mai mici decât pe piața spot.
2. Alegeți prețul de vânzare, data de expirare și activul contractului de opțiune.
3. Oferă tone de oportunități de acoperire.
4. Vă puteți limita riscurile fără a vă limita profiturile potențiale.
Cuvântul „opțiune” atrage adesea ochiul în știrile pe teme economice. Este deosebit de frecvent în rapoartele bursiere. Însuși conceptul unei opțiuni a apărut cu mult timp în urmă, mult mai devreme decât apariția opțiunilor binare actuale. Termenul provine din cuvântul latin optio, care tradus în rusă înseamnă „liberă alegere, discreție, dorință”.
O opțiune este un contract în care unul dintre participanții la tranzacție dobândește dreptul de a efectua o achiziție sau o vânzare într-o anumită perioadă dintr-o sumă strict specificată a oricărui activ tranzacționat la bursă. În acest caz, un anumit timp sau o perioadă de timp poate fi utilizată ca dată de expirare a opțiunii. Un punct esențial: conform regulilor opțiunilor, se dobândește exact dreptul de a cumpăra sau de a vinde, dar în niciun caz obligația de a încheia o afacere.
Următorii parametri ai tranzacției sunt determinați în mod necesar de contractul de opțiune:
- Numele (tipul) activului tranzacției;
- Volumul sau valoarea activului tranzacției;
- Ora exactă sau perioada de timp în care tranzacția poate fi finalizată;
- Tipul ofertei (vânzare sau cumpărare);
- Prețul tranzacției (sau „prețul de exercițiu”) este prețul contractului prestabilit.
Tipuri de opțiuni
În conformitate cu direcția tranzacției intenționate, toate opțiunile sunt împărțite în 2 tipuri diferite de contracte:
- Opțiune de apelare sau Apelare- un acord care prevede posibilitatea achiziționării unui activ.
- Opțiunea Put sau Put- un acord care prevede posibilitatea vânzării activului.
Există, de asemenea, o subdiviziune de opțiuni în funcție de specificul funcționalității oferite de contracte:
- Opțiune europeană(sau o opțiune de tip european) permite proprietarului să își exercite dreptul de a face o tranzacție numai într-o anumită zi (în ultima zi a acordului de opțiune).
- Opțiune americană(sau o opțiune în stil american) face posibilă cumpărarea sau vânzarea unui activ în orice zi pe durata contractului (inclusiv ultima).
- Opțiunea asiatică(sau o opțiune asiatică) vă permite, de asemenea, să vă exercitați dreptul de a face o tranzacție în orice zi a contractului, dar la prețul mediu ponderat pentru întreaga perioadă a opțiunii.
Aplicarea opțiunilor
Principalele scopuri ale utilizării opțiunilor în tranzacționarea la schimb sunt, de asemenea, obținerea de câștiguri speculative.
Acoperirea riscurilor
În acest caz, prin achiziționarea unei opțiuni, comerciantul intenționează să se asigure împotriva pierderilor la o tranzacție viitoare. În acest caz, costul opțiunii este de fapt plata pentru asigurare.
Exemplul 1. Investitorul intenționează să cumpere o acțiune, care acum valorează 100 USD, într-o lună (după ce a primit chitanța în numerar). Deoarece prețul acțiunilor poate crește, investitorul cumpără o opțiune de achiziție pentru o lună la un preț de 100 USD pe acțiune chiar acum. Opțiunea în sine îl costă, de exemplu, 2 USD.
După o lună, valoarea acțiunii poate crește - de exemplu, până la 110 USD. În acest caz, își folosește opțiunea și cumpără o acțiune cu 100 USD, adică cheltuie doar 102 USD (luând în considerare costul opțiunii). Dacă această acțiune este vândută imediat pentru 110 USD, atunci puteți câștiga imediat 8 USD.
Dacă prețul acțiunilor după o lună a scăzut, de exemplu, la 95 USD, atunci investitorul îl cumpără la acest preț fără a utiliza dreptul de opțiune. În acest caz, achiziția îl costă 97 USD.
Exemplul 2. Investitorul achiziționează imediat o acțiune de 100 USD. Pentru a se proteja de o posibilă scădere a prețului acțiunilor în decurs de o lună, el cumpără o opțiune de vânzare pentru o lună, pentru a vinde aceeași acțiune la un preț de 100 USD. În acest caz, opțiunea în sine îl costă 2 USD.
Dacă după o lună valoarea titlului achiziționat scade, de exemplu, la 90 USD, atunci investitorul vinde această acțiune printr-un acord de opțiune - pentru 100 USD. Dacă va cumpăra o acțiune chiar acum pentru 90 USD, va câștiga de fapt 8 USD pe ea. Investitorul va putea exercita dreptul de a vinde acțiuni în cadrul opțiunii, chiar dacă valoarea lor scade la zero din cauza falimentului societății emitente.
Dacă valoarea acțiunilor crește, de exemplu, la 110 USD, atunci investitorul cu atât mai mult nu pierde nimic, cu excepția unei prime mici de opțiune, care acționează ca o asigurare împotriva pierderilor.
Câștiguri speculative
Un comerciant poate vinde o opțiune altui comerciant la un preț favorabil pentru el însuși pe durata contractului de opțiune. Opțiunile în acest caz acționează ca aceleași active tranzacționate la bursă, cum ar fi valute, bunuri reale etc.
Exemplu. Să presupunem că un investitor cumpără cu 2 USD o opțiune de a cumpăra o acțiune de 100 USD pentru o perioadă de 1 lună. Speculatorul se așteaptă ca prețul acțiunilor să crească într-o lună. Dacă după 2 săptămâni prețul acțiunii crește la 105 USD, atunci el își poate vinde opțiunea de a cumpăra acțiunea la 100 USD pentru un preț mai mare - cu 5 USD. Astfel, câștigă 3 dolari pe această tranzacție. Noul proprietar al opțiunii, de asemenea, nu se pierde - la urma urmei, are ocazia să cumpere această acțiune în jumătate de lună pentru 100 de dolari. În același timp, prețul acestuia poate crește în continuare și el va plăti pentru acesta, ținând cont de prețul opțiunii, același 105 USD pe care îl costa la momentul achiziționării opțiunii.
Operațiuni de opțiuni similare cu cele descrise mai sus sunt efectuate zilnic la schimburi în număr mare. Contractele de opțiuni sunt un instrument convenabil și eficient pentru acoperirea riscurilor și obținerea de câștiguri speculative.
Se încarcă ...