Kurudi kwa mtaji imedhamiriwa. Ni faida gani ya mtaji iliyoonyeshwa? Mtaji mwenyewe na wawekezaji

Ufafanuzi

Rudisha usawa(kurudi kwa usawa, ROE) - kiashiria cha faida halisi kwa kulinganisha na mtaji wa shirika. Hiki ndicho kiashiria muhimu zaidi cha fedha cha kurudi kwa mwekezaji yeyote au mmiliki wa biashara, kuonyesha jinsi mtaji uliowekezwa katika biashara ulivyotumika. Tofauti na kiashiria sawa cha "mali," kiashiria hiki kinaonyesha ufanisi wa kutumia sio mtaji (au mali) yote ya shirika, lakini sehemu hiyo tu ambayo ni ya wamiliki wa biashara.

Hesabu (formula)

Marejesho kwa usawa hukokotolewa kwa kugawanya faida halisi (kawaida kwa mwaka) na usawa wa shirika:

Rejesha kwa Usawa = Faida Halisi / Usawa wa Wanahisa

Ili kupata matokeo kama asilimia, uwiano uliobainishwa mara nyingi huzidishwa na 100.

Hesabu sahihi zaidi inajumuisha kutumia wastani wa hesabu wa usawa kwa kipindi ambacho faida halisi inachukuliwa (kawaida kwa mwaka) - usawa mwishoni mwa kipindi huongezwa kwa usawa mwanzoni mwa kipindi na kugawanywa na 2.

Faida halisi ya shirika inachukuliwa kulingana na data ya "Taarifa ya Faida na Hasara", mtaji wa usawa - kulingana na dhima ya Laha ya Mizani.

Marejesho ya usawa = Faida halisi*(365/Idadi ya siku katika kipindi)/((Sawa mwanzoni mwa kipindi + Usawa mwishoni mwa kipindi)/2)

Mbinu maalum ya kukokotoa mapato kwenye usawa ni kutumia fomula ya Dupont. Fomula ya Dupont inagawanya kiashirio katika vipengele vitatu, au vipengele, vinavyoruhusu uelewa wa kina wa matokeo yaliyopatikana:

Rejesha kwa Usawa (Mfumo wa Dupont) = (Faida Halisi / Mapato) * (Mapato / Mali) * (Mali / Usawa) = Marejesho ya Faida Halisi * Mauzo ya Mali * Kiwango cha Fedha.

Thamani ya kawaida

Kulingana na data ya wastani ya takwimu, kurudi kwa usawa ni takriban 10-12% (nchini USA na Uingereza). Kwa uchumi wa mfumuko wa bei, kama ule wa Urusi, takwimu inapaswa kuwa kubwa zaidi. Kigezo kikuu cha kulinganisha wakati wa kuchanganua faida ya usawa ni asilimia ya mapato mbadala ambayo mmiliki angeweza kupokea kwa kuwekeza pesa zake katika biashara nyingine. Kwa mfano, ikiwa amana ya benki inaweza kuleta 10% kwa mwaka, lakini biashara huleta 5% tu, basi swali linaweza kutokea kuhusu ushauri wa kuendesha zaidi biashara hiyo.

Kadiri faida inavyoongezeka kwenye usawa, ndivyo inavyokuwa bora zaidi. Hata hivyo, kama inavyoweza kuonekana kutoka kwa fomula ya Dupont, thamani ya juu ya kiashiria inaweza kutokana na ufanisi mkubwa wa kifedha, i.e. sehemu kubwa ya mtaji uliokopwa na sehemu ndogo ya mtaji wa usawa, ambayo inathiri vibaya utulivu wa kifedha wa shirika. Hii inaonyesha sheria kuu ya biashara - faida zaidi, hatari zaidi.

Kukokotoa mapato kwenye kiashirio cha usawa kunaleta maana ikiwa tu shirika lina mtaji wa usawa (yaani chanya). Vinginevyo, hesabu inatoa thamani hasi ambayo ni ya matumizi kidogo kwa uchambuzi.

Kuna orodha pana ya viashiria muhimu ili kuhesabu ufanisi wa shirika. Sehemu kuu katika kundi hili inachukuliwa na aina mbalimbali za faida. Ni muhimu kwa uchambuzi kamili zaidi na lengo la matokeo ya utendaji.

Faida ni nini kwa maneno rahisi

Mara nyingi, inaonyesha jinsi kopecks nyingi za aina fulani ya faida shirika linaweza kupokea kwa kuwekeza ruble moja katika uzalishaji. Na katika kesi ya kiashiria cha ufanisi wa mauzo, faida inaonyesha sehemu ya faida katika mapato.

Ni aina gani, viashiria, uwiano wa faida uliopo

Ni kawaida kutofautisha vikundi kadhaa vya viashiria - uzalishaji, mauzo, mtaji. Katika kila kitengo, maadili 3-4 yanahesabiwa. Haiwezi kusema kuwa viashiria vyote ni sawa na unaweza kuchukua moja tu kutoka kwa kikundi.

Ili kutathmini ufanisi, ni muhimu kutumia seti nzima ya aina za faida.

Rudisha mali

Wanatumia faida kabla ya ushuru na huonyesha jinsi mali zisizohamishika za shirika zinatumiwa kwa ufanisi na kuonyesha ni faida ngapi ya ruble ya mtaji uliowekwa na wa kufanya kazi au jumla ya mali ya biashara italeta:

mali zisizohamishika (ROFA - kurudi kwa mali zisizohamishika);
mtaji wa kazi (ROFA - kurudi kwa mali ya fedha);
mali (ROA - kurudi kwa mali).

Uwiano wa msingi wa nguvu za mapato (BEP) hubainisha kiasi ambacho kampuni inahitaji kupata ili kulipia gharama zote.

Faida ya uzalishaji na mauzo

Zinahesabiwa kwa msingi wa faida kutoka kwa mauzo na zinaonyesha ufanisi wa shughuli kuu za shirika:

bidhaa (ROM - kurudi kwenye ukingo) inaashiria faida ngapi kutoka kwa mauzo inaweza kupatikana kutoka kwa ruble moja, ikizingatiwa kwa gharama ya bidhaa za viwandani;
mauzo (ROS - kurudi kwa mauzo) inaonyesha sehemu ya faida kutoka kwa mauzo katika jumla ya mapato ya biashara;
wafanyakazi (ROL - kurudi kwenye kazi) inaeleza ni kiasi gani cha faida ambacho kampuni itapokea kutokana na uendeshaji na uajiri wa wafanyakazi.

Rudi kwenye Equity

Faida halisi inachukuliwa kama msingi na inaashiria ufanisi wa kutumia mtaji kwa shughuli za kampuni. Pia, kikundi hiki kidogo kinaweza kuhesabiwa wakati wa kupanga na hukuruhusu kutathmini ikiwa ni faida kuwekeza au kukopa:

usawa (ROE - kurudi kwa usawa) huonyesha ufanisi wa kutumia fedha zako katika shughuli za biashara;
imewekeza, mtaji wa kudumu (ROIC - kurudi kwa mtaji uliowekeza) inaonyesha kopecks ngapi za faida halisi shirika litapokea kwa kuwekeza ruble moja katika uwekezaji;
mtaji uliokopwa (ROBC - kurudi kwa mtaji uliokopwa) inaelezea uwezekano wa kuchukua mkopo. Ikiwa kiashiria ni cha juu kuliko gharama ya fedha zilizokopwa, basi ni faida kuzichukua, ikiwa ni chini, basi shirika litapata hasara.

Video - uwiano 12 kuu wa faida:

Jinsi ya kuhesabu faida

Kwa ujumla, fomula ya faida ni uwiano wa faida kwa sehemu ya mali, mapato au gharama ya biashara:

Faida = Faida / Kiashiria ambacho faida yake inahitaji kupatikana

Kwa mfano, ikiwa ufanisi wa mtaji wa kudumu unahitajika, basi nambari itakuwa faida kutoka kwa mauzo, na denominator itakuwa gharama ya wastani ya mali zisizohamishika. Katika kesi ya, mapato hubadilishwa kuwa dhehebu kama kiashirio cha mauzo.

Kurudi kwa mali kwa kawaida hupatikana kwa faida ya kitabu, uzalishaji na mauzo - kwa faida kutokana na mauzo, mtaji - kwa faida halisi.

Data ya kukokotoa inachukuliwa kutoka kwenye mizania na taarifa ya mapato.

Njia za jumla za kuhesabu faida

Mali:

ROFA = BN/C VNA, Wapi

ROFA - kurudi kwa mali isiyo ya sasa,

C vna - wastani wa gharama ya mali isiyo ya sasa, kusugua.;

ROCA = BN/C zote mbili, Wapi

ROCA - kurudi kwa mtaji wa kufanya kazi;

BN - faida kabla ya ushuru, kusugua.;

C zote mbili - wastani wa gharama ya mali ya simu, kusugua.;

ROA = BN / C vna + C zote mbili, Wapi

ROA - kurudi kwa mali;

BN - faida kabla ya ushuru, kusugua.;

C vna + C zote mbili - kiasi cha wastani cha mali ya kudumu na ya sasa, kusugua.

Uzalishaji na mauzo:

ROM = PR / TC, Wapi

ROM - faida ya bidhaa;

PR - faida kutoka kwa mauzo, kusugua;

TC - gharama ya jumla;

ROS = PR / TR, Wapi

ROS - kurudi kwa mauzo;

TR - mapato ya mauzo, kusugua.

ROL = PR / SSCH, Wapi

ROL - faida ya wafanyikazi;

PR - faida kutoka kwa shughuli za msingi, kusugua;

SSN - idadi ya wastani ya wafanyikazi.

Mtaji:

ROE = PE / SK, Wapi

ROE - kurudi kwa usawa;

PE - faida halisi, kusugua.;

SK - mtaji wa usawa, kusugua.;

ROBC = PE/ZK, Wapi

ROBC - kurudi kwa mtaji wa deni;

ZK - mtaji uliokopwa;

ROIC = PE / SK + FANYA, Wapi

ROIC - kurudi kwa mtaji uliowekeza (fasta);

PE - faida halisi, kusugua.;

SK + DO - jumla ya usawa na deni la muda mrefu, kusugua.

Mfano wa hesabu kwa usawa

Kampuni ya Ekran LLC ilimaliza kipindi kwa viashirio vifuatavyo vya kifedha. Inahitajika kuonyesha ufanisi wa shughuli za shirika kwa 2014. Idadi ya wastani ya wafanyikazi ni watu 25. Kiasi cha mtaji wa usawa ni rubles 120,000.

Jina la kiashiria		Kanuni	Kufikia Desemba 31, 2013	Kufikia Desemba 31, 2014
MALI
I. MALI ZISIZO ZA SASA
	Jumla ya Sehemu ya I	1100	100000	150000
II. MALI ZA SASA
	Jumla ya Sehemu ya II	1200	50000	60000
PASSIVE
III. MTAJI NA AKIBA 6
	Mapato yaliyobaki (hasara isiyofichwa)	1370	20000	40000
IV. MAJUKUMU YA MUDA MREFU		1410
	Fedha zilizokopwa		10000	15000

Mahesabu ya kurudi kwa mali:

ROFA = 48,000 / (100,000 + 150,000)/2 = 0.384

ROCA = 48,000 / (50,000 + 60,000)/2 = 0.87

ROA = 48,000 / (125,000 + 55,000) = 0.26

Kuhesabu faida ya uzalishaji na mauzo:

ROM = 50,000 / 25,000 = 0.5

ROS = 50,000 / 75,000 = 0.67

ROL = 50,000 / 25 = 2,000

Uhesabuji wa mapato kwa mtaji:

ROE = 40,000 / 120,000 = 0.3

ROBC = 40,000 / 15,000 = 2.66

ROIC = 40,000 / 120,000 + 15,000 = 0.296

Hitimisho kutoka kwa mahesabu katika mfano:

Kwa uzalishaji uliopo, viashiria vyote viko katika viwango vya kawaida. Ni dhahiri kwamba ni faida kutumia fedha zilizokopwa, wafanyakazi hufanya kazi kwa ufanisi, na kiasi cha mtaji wa kufanya kazi ni bora. Inastahili kuzingatia mtaji wa kudumu; kuna uwezekano kwamba haujatumiwa kikamilifu au kuna sababu zinazopunguza utendaji wa mali zisizo za sasa.

Pia ni vyema kuchambua hali kwa kiasi kikubwa cha mtaji wa usawa, ambayo inapunguza ufanisi wa jumla wa biashara. Kwa kuzingatia viashiria vya sasa, ni busara kutumia na kurekebisha mtaji wa usawa.

Ni katika hali gani hesabu yake ni muhimu?

Kiashiria ni muhimu kwa tathmini ya ubora wa ufanisi wa biashara. Viashirio kamili kama vile faida na gharama havitoi picha halisi ya utendaji wa shirika.

Wanaonyesha tu athari za uzalishaji. Faida, kwa upande wake, hukuruhusu kutathmini jinsi mali na rasilimali za kampuni zinatumika vizuri na kikamilifu. Inaonyesha ni kiasi gani cha fedha kinaweza kupatikana kutokana na uendeshaji wa aina moja au nyingine ya fedha mwenyewe au zilizokopwa.

Inashauriwa wakati wa kufungua uzalishaji mpya, katika hali ambayo itaonyesha ikiwa ni faida kwa biashara kujihusisha na aina mpya ya shughuli (kwa kuzingatia mahitaji na mambo mengine ya nje).

Kiwango cha kiashiria na uchambuzi wake

Hakuna viashiria vya kawaida vinavyokubalika kwa biashara za kibiashara. Kiwango cha faida inategemea maalum ya uzalishaji, kiasi cha mauzo, gharama na shughuli. Lakini ikiwa kiashiria kinaanguka chini ya 0.2 au 20% kwa uzalishaji ambao umekuwepo kwa miaka kadhaa, basi hii ndiyo ishara ya kwanza ya ufanisi mdogo katika uendeshaji wa mali ya shirika.

Kwa aina mpya za shughuli, faida katika vipindi vya kwanza inaweza kuwa sifuri, haswa ikiwa hatua ya mapumziko bado haijapitishwa. Wakati wa kufikia viwango vya uzalishaji vilivyopangwa, biashara mara nyingi huwa na kiwango cha faida zaidi ya 0.25 au 25%.

Kwa kando, inafaa kuzingatia maadili ya kurudi kwenye mtaji uliowekeza. Katika kesi hii, kiashiria kinajumuishwa katika mpango wa muda wa mradi (kawaida miaka 3-5). Kwa uwekezaji wa hatari ndogo, kwa mfano, katika kupanua uzalishaji, faida inaweza kuwekwa katika kiwango cha 0.10-0.15 (10-15%) na anuwai maalum ya maadili inachukuliwa kuwa ya kawaida.

Kiwango cha faida

Ni busara kuhesabu kiashiria hiki wakati wa kufungua uzalishaji mpya au unaoongezeka wa sasa. Itakuruhusu kutathmini malipo ya uvumbuzi kupitia uwiano wa mapato ya chini na mapato.

Mgawo ni sawa na uwiano wa faida halisi kutoka kwa mauzo hadi wastani wa gharama ya kila mwaka ya mtaji wa hisa. Data kwa ajili ya hesabu - mizania.

Inakokotolewa katika mpango wa FinEkAnalysis katika kizuizi cha Uchanganuzi wa Faida kama Kurudi kwa Usawa.

Rudisha usawa - inaonyesha nini

Inaonyesha kiasi cha faida ambacho kampuni itapokea kwa kila kitengo cha thamani ya mtaji.

Rudisha usawa - fomula

Njia ya jumla ya kuhesabu mgawo:

Fomula ya kukokotoa kulingana na data ya zamani ya mizania:

Kurudi kwenye usawa - maana

(K rsk) kimsingi ni kiashiria kuu kwa wawekezaji wa kimkakati (kwa maana ya Kirusi - wawekezaji wa fedha kwa kipindi cha zaidi ya mwaka mmoja). Kiashiria huamua ufanisi wa kutumia mtaji uliowekeza na wamiliki wa biashara. Wamiliki hupokea faida kwa uwekezaji kwa njia ya michango kwa mji mkuu ulioidhinishwa. Hutoa fedha hizo zinazounda mtaji wa shirika na kwa kurudi hupokea haki za sehemu inayolingana ya faida.

Kwa mtazamo wa wamiliki, faida inaonyeshwa kwa uhakika katika mfumo wa kurudi kwa usawa. Kiashiria ni muhimu kwa wanahisa wa kampuni, kwani inaashiria faida ambayo mmiliki atapata kutoka kwa uwekezaji wa ruble katika biashara.

Kuna vikwazo kwa matumizi ya mgawo huu. Mapato hayatokani na mali, lakini kutoka kwa mauzo. Haiwezekani kutathmini ufanisi wa biashara ya kampuni kulingana na K rsk. Kwa kuongezea, kampuni nyingi hutumia sehemu kubwa ya mtaji wa deni. Kama kipimo cha uhasibu, Return on Equity hutoa maarifa kuhusu mapato ambayo kampuni hupata kwa wanahisa.

Marejesho ya hisa yanalinganishwa na uwezekano wa uwekezaji mbadala katika hisa za biashara nyinginezo, dhamana, amana za benki, n.k.

Kiwango cha chini (cha kawaida) cha faida ya biashara ya ujasiriamali ni kiwango cha riba ya amana ya benki. Thamani ya chini ya kiwango cha kiashirio cha Kurudi kwenye Usawa (K rsk) inabainishwa na fomula ifuatayo:

K rna = Cd*(1-Snp)

K rnk - thamani ya kawaida ya kurudi kwa mtaji wa usawa, vitengo vya jamaa;
SD - kiwango cha wastani cha amana za benki kwa kipindi cha kuripoti;
STP - kiwango cha kodi ya mapato.

Ikiwa kiashiria cha K rsk kwa kipindi cha uchambuzi kiligeuka kuwa chini kuliko kiwango cha chini cha K rsk au hata hasi, basi sio faida kwa wamiliki kuwekeza katika kampuni. Mwekezaji anapaswa kuzingatia kuwekeza katika makampuni mengine.

Ili kufanya uamuzi wa mwisho juu ya kuondoka kwa mtaji wa kampuni, ni bora kuchambua RSC katika miaka ya hivi karibuni na kuilinganisha na kiwango cha chini cha faida kwa kipindi hiki.

Kurudi kwa usawa - mchoro

Je, ukurasa ulikuwa wa manufaa?

Visawe

Zaidi yamepatikana kuhusu kurudi kwenye usawa

Uchambuzi wa kiwango cha sasa, vipengele na mwenendo wa viashiria vya faida vya makampuni ya Kirusi ya pamoja ya hisa
Kiashiria cha faida katika mazoezi ya Kirusi kawaida ni faida halisi katika mazoezi ya kigeni - faida ya faida kabla ya riba na faida ya kodi kabla ya kurudi kwa kodi kwa uwekezaji wa mali halisi - uwiano wa faida kwa jumla ya mtaji wa usawa na madeni ya muda mrefu B.
Vipengele vya uchambuzi wa taarifa zilizojumuishwa (kwa mfano wa uchambuzi wa viashiria vya uboreshaji wa kifedha)
Ili kufanya hesabu hii, ni muhimu kwanza kuhesabu riba inayolipwa kwa misingi ya viwango vya riba vya soko kama bidhaa ya mtaji uliokopwa wa shirika na viwango vya riba vya soko, kisha kuamua faida halisi ya masharti kwa kuzingatia malipo ya riba na shirika. kwa viwango vya soko na kurudi kwa masharti kwa usawa Kuhesabu viashiria vya uinuaji wa kifedha kwa mujibu wa dhana ya biashara inakuwezesha kufanya idadi ya
Kanuni za kuboresha muundo wa mtaji wa biashara ya kilimo
Ushirika wa Maisky ulipokea rubles milioni 52 kwa faida ya shukrani kwa unyonyaji wa mtaji wake mwenyewe; faida yake, pamoja na faida yake ya kiuchumi, ilikuwa 6.2% Biashara ya Krasnaya Zvezda iliyotumiwa.
Njia za kuunda muundo bora wa mtaji kwa biashara ya kilimo
Wilaya ya manispaa ya Vologda ilionyesha kuwa katika muundo wake fedha zilizokopwa huchukua wastani wa 30% ya jumla ya mtaji na kurudi kwa usawa ilikuwa 7.6% Hata hivyo, kwa makampuni ya biashara binafsi viashiria hivi vinatofautiana kwa kiasi kikubwa.
Tathmini ya ufanisi wa kutumia mtaji wa biashara mwenyewe na uliokopwa
Mwenendo huu unaweza kuchukuliwa kuwa mwelekeo chanya 3.3 Kurudi kwa mtaji wa hisa Huonyesha mapato katika mfumo wa faida halisi kutoka kwa kila ruble ya mtaji wa hisa Rск
Tathmini ya ushawishi wa mambo kwenye viashiria vya faida
Algorithm ya uchanganuzi wa sababu 1 kuongezeka kwa mapato kwa usawa kutokana na kizidishi cha usawa ambapo ΔФ ni ongezeko la kizidishi katika masharti kabisa.
Ukuzaji wa kielelezo cha kuboresha muundo wa mtaji wa biashara ya viwandani katika hali ya maendeleo ya kifedha yasiyokuwa na utulivu
Kulingana na wazo la uwiano bora wa usawa na mtaji wa deni katika fasihi ya kisasa ya kifedha na kiuchumi, vigezo vifuatavyo vya uboreshaji vimeundwa: kigezo cha kuongeza faida ya mtaji wa usawa kulingana na kiashiria cha athari ya kifedha. leverage 2, 8, 7, 11 Mbinu-oriented
Uchambuzi wa hali na matumizi ya mtaji uliokopwa (ulioinuliwa) kulingana na taarifa za uhasibu (kifedha)
Athari za faida za kifedha pia zinaweza kuainishwa kama ongezeko la mtaji wa mtaji kutokana na matumizi ya mkopo licha ya gharama yake.Kuongeza mtaji uliokopwa mapenzi
Tathmini ya uhusiano kati ya uainishaji usio kamili wa haki za mali na mienendo ya viashiria vya kiuchumi katika biashara za Urusi.
Tulichagua faida ya kiuchumi na kurudi kwenye usawa kama viashirio vya kiuchumi. Faida ya kiuchumi inaonyesha ufanisi wa kutumia mali zote za shirika. Hiki ndicho kiashirio cha jumla zaidi.
Uhusiano kati ya hatari za kifedha na viashiria vya hali ya kifedha ya kampuni ya bima
Ongezeko la sehemu ya wadhamini, yaani, ongezeko la hatari ya mikopo na kupungua kwa hatari ya ukwasi, faida iliyoathiri vibaya, wakati kupungua kwa pesa taslimu, ambayo ni, kupungua kwa hatari ya mkopo, kuongezeka kwa faida 2 Kurudi kwa usawa Kwa uchambuzi wa sababu ya kurudi kwenye usawa, njia muhimu ilitumika Viashiria vinavyoashiria
Njia ya Vekta ya kutabiri uwezekano wa kufilisika kwa biashara
Katika mfano wa pili, vigawo vya sehemu ya mtaji wa kufanya kazi katika mali na mauzo ya mali, kurudi kwa usawa na kurudi kwa gharama za uendeshaji huwa vigawo vinavyotegemeana kwa jozi.
Ufanisi wa matumizi ya mtaji uliokopwa
ROA > Spav kutokana na ongezeko la malipo ya usawa kutokana na matumizi ya mkopo Thamani hasi ya EFR hutokea ikiwa urejeshaji wa mali ni mdogo.
Usimamizi wa fedha wa shirika
Wakati huo huo, shirika linalovutia fedha zilizokopwa kwa njia ya mkopo au suala la dhamana lina uwezo wa juu wa kifedha kwa ukuaji wake wa kiuchumi na uwezekano wa kuongeza mapato yake kwenye mtaji wa usawa. fedha, kikundi cha ushirika kinapoteza uhuru wa kifedha
Kwa viwango vya kawaida vya coefficients wakati wa kuunda tathmini ya ukadiriaji wa hali ya kifedha na kiuchumi ya biashara.
Kurudi kwa Ra kwenye usawa Faida ya RK ya bidhaa Rп Kiwango cha kawaida cha uwiano wa faida kinaweza kuundwa kwa misingi.
Uchambuzi wa maamuzi ya muda mrefu ya kifedha ya shirika kulingana na taarifa zilizojumuishwa
Jambo la pili la viashiria vya utendaji wa shirika ni pamoja na kurudi kwa mtaji uliowekezwa, unaofafanuliwa kama uwiano wa faida halisi ya uendeshaji kwa mtaji uliowekezwa; marejesho ya mali halisi, yanayofafanuliwa kama uwiano wa mapato kabla ya riba na kodi kwa mali halisi; kurudi kwa usawa, kama ilivyoelezwa. uwiano wa faida halisi kwa usawa; marejesho ya mtaji uliowekezwa kulingana na jumla ya mapato. kukokotolewa kama uwiano wa jumla ya mapato kwa mwaka
Uchambuzi wa takwimu wa uhusiano kati ya viashiria vya usimamizi wa mtaji na thamani ya soko ya makampuni ya umma nchini Urusi
Mnamo 2004, 2006 na 2007, kulikuwa na uhusiano dhaifu wa moja kwa moja usio wa mstari kati ya thamani ya mtaji wa usawa na thamani ya kampuni mnamo 2006 - uhusiano sawa kati ya ongezeko kamili la viashiria hivi. Return on equity ROE katika kipindi cha 2002- 2008 inachukua chanya na hasi
Mfano wa Dupont
Rejesha kwa mali % -4.726 26.454 31.18 -559.755 8 Rejesha kwa usawa % -11.63 50.344 61.974 -432.88 9 Rejesha kwa mauzo % -1.611 7.281 8.82
Faida: Ili kudhibitiwa, lazima ipimwe kwa usahihi.
Katika kesi hii, inawezekana kuhesabu uwiano wa faida sio tu kuhusiana na jumla ya rasilimali au gharama, lakini pia sehemu yao fulani; kurudi kwenye uwekezaji wa mtaji wa usawa wa mali isiyohamishika ya uzalishaji wa mtaji na gharama za mzunguko kushuka kwa thamani ya wafanyikazi.
Uchambuzi wa muundo wa mtaji na faida ya biashara inayoongoza ya mafuta na gesi ya Urusi
Kurejesha kwa mauzo hukuruhusu kujua ni kiasi gani cha faida kinachopatikana kwa kila kitengo cha bidhaa zinazouzwa. Kurejesha kwa usawa kunaonyesha ufanisi wa kutumia mtaji wa hisa na huathiri kiwango cha bei ya hisa.
Tathmini ya ufanisi wa kutumia rasilimali za kifedha za mashirika katika sekta ya kilimo ya kikanda
Hii inaonyesha ongezeko la ufanisi wa kutumia mtaji wa hisa. Marejesho ya mauzo yanakokotolewa kwa kugawa faida ya jumla kwa kiasi cha bidhaa zilizouzwa. Mnamo 2011

"Wanafunzi wenzangu wa zamani wanakutana, mmoja alikuwa mwanafunzi bora shuleni, mwingine alikuwa mwanafunzi maskini.

Mwanafunzi bora - nyembamba, chakavu. Mpotezaji aliyevalia suti ya Versace, akiendesha 600 Merc.

Mwanafunzi bora:
- Sikiliza, Vasya, wanasema umekuwa mfanyabiashara? Lakini unahesabuje pesa, ulipata tu D katika hesabu shuleni!

- Ndio, ni rahisi: Ninanunua kwa dola 2, nauza kwa 4; Ninaishi kwa asilimia 2 hii."

Hadithi kutoka miaka ya tisini ya mbali inaonyesha jinsi mawazo tofauti kuhusu faida yanaweza kuwa. Kama, kwa kweli, viashiria vingi tofauti hupima faida hii.

Mmoja wao ni uwiano wa kurudi kwa usawa (ROE). Njia ya kuhesabu kiashiria hiki cha kifedha, matumizi yake na maana ya kiuchumi iko katika makala hapa chini.

Aina za faida

Lengo la kila mwekezaji ni kuwekeza pesa kwa ufanisi iwezekanavyo, yaani, kupata faida kubwa kwa uwekezaji mdogo. Faida ya biashara inaweza kulinganishwa na ufanisi wake wa kiuchumi, kwani inaonyesha ni kiasi gani cha ziada ambacho kampuni inaweza kutoa kwa kipindi cha muda (kawaida mwaka), ambayo, kwa upande wake, inaonyesha busara ya jumla ya matumizi ya biashara. ya rasilimali zake ili kupata faida.

Katika uchumi, kuna viashiria kamili (mapato, faida halisi, na kadhalika - vinaweza kupatikana katika ripoti za kampuni) na viashiria vya jamaa, ambavyo vinahesabiwa kwa kulinganisha kabisa. Faida ni kiashiria cha jamaa.

Faida inalinganisha, kwa maneno ya jumla, viashiria kadhaa kamili na faida halisi ya kampuni katika fomu ya asilimia, kana kwamba inaonyesha sehemu gani ya kiashiria kamili ni faida halisi, na hivyo kuashiria malipo yake.

Aina maarufu zaidi za faida ni:

Kurudi kwa mali - huonyesha jinsi mali ya kampuni inavyoweza kutoa faida kwa ufanisi, inaonyesha sehemu ya faida halisi katika mali ya kampuni.
Kurejesha kwa usawa - huonyesha jinsi usawa (usio na dhima) unavyoweza kutoa faida halisi, unaonyesha sehemu ya faida halisi katika usawa.
Kurudi kwa mauzo - huonyesha ufanisi wa mauzo na inaonyesha sehemu ya faida halisi katika mapato ya kampuni.

Vizidishi vya faida

Ili kulinganisha kampuni moja na nyingine na kuhesabu maadili ya aina mbalimbali za faida, kuna kundi la wazidishaji maalum. Ya kuu ni:

ROA (Rudisha Mali - kurudi kwenye mali);
ROE (Return On Equity - kurudi kwa usawa);
ROS (Kurudi kwa Mauzo - faida ya mauzo).

Kama mfano wa kuhesabu faida, wacha tuhesabu vizidishi vilivyoonyeshwa kwa kampuni ya Rosneft. Ili kukamilisha kazi hii, hebu tuchukue ripoti ya IFRS ya kampuni ya 2016 (ripoti ya kila mwaka kwa kawaida hutumiwa kukokotoa vizidishi). Kutokana na taarifa hizi, ili kupata data ya awali, tutahitaji mizania na taarifa ya faida/hasara.

Mchoro 1. Mizani ya kampuni ya Rosneft

Ili kuhesabu ROA, tunahitaji jumla ya thamani ya mali, ambayo tunaweza kuchukua kutoka kwa mizania, mstari "Jumla ya mali" - rubles bilioni 11,030. Kutoka kwa taarifa ya faida na hasara, unapaswa kuchukua thamani ya faida halisi katika mstari unaofanana - rubles bilioni 201.

Njia ya kuhesabu kurudi kwa mali ni uwiano wa faida halisi ya rubles bilioni 201 kwa mali ya kampuni ya rubles bilioni 11,030, ikiongezeka kwa 100, yaani, sawa na 1.8%. Kijadi, ROA ndiyo thamani ndogo zaidi ya vizidishi vilivyoelezwa.

Mchele. 2. Ripoti ya faida na hasara ya kampuni ya Rosneft

Ili kuhesabu ROE, tunahitaji mtaji wa usawa wa kampuni, ambao umeonyeshwa kwenye mstari wa usawa - rubles bilioni 3,726. Lakini pia inaweza kuhesabiwa kama tofauti katika mali ya rubles bilioni 11,030. na kiasi cha madeni ya muda mfupi (ya kulipwa katika miezi 12 ijayo) RUB 2,773 bilioni. na madeni ya muda mrefu (ambayo lazima yalipwe ndani ya kipindi cha zaidi ya miezi 12) rubles bilioni 4,531, yaani, jumla ya rubles bilioni 7,304.

Inageuka kuwa thamani ya mtaji wa usawa ni rubles bilioni 3,726. Hatua inayofuata ni kushiriki faida halisi ya rubles bilioni 201. kwa mtaji wa usawa rubles bilioni 3726. na kuzidisha kwa 100, yaani, kupata ROE sawa na 5.39%. Hii ni ya juu kidogo kuliko ROA, kwani, kama sheria, kampuni, pamoja na mtaji wake, pia huvutia deni.

Ili kuhesabu faida ya mauzo, unapaswa kuchukua thamani ya faida halisi kutoka kwa taarifa ya mapato ya rubles bilioni 201. na thamani ya mapato kutoka kwa ripoti sawa ni rubles bilioni 4,887. Ifuatayo, tunapaswa kugawanya thamani ya faida ya rubles bilioni 201. kwa thamani ya mapato ya RUB 4,887 bilioni. na zidisha kwa 100 ili kubadilisha hadi fomu ya asilimia. Inatokea kwamba ROS ni 4.11%.

Hitimisho

Kutokana na tete ya mapato halisi, ni vyema kuhesabu faida ya biashara kwa vipindi kadhaa, huku ukilinganisha na viashiria sawa vya makampuni mengine katika sekta hiyo. Faida inaonyesha uwezekano wa jumla wa uwekezaji kwa wawekezaji - ikiwa ni chini kuliko faida ya zana zisizo na hatari, basi wawekezaji wanaweza kuzipendelea.

Faida haiakisi thamani ya soko ya hisa. Ikiwa kampuni inaonyesha faida nzuri, hisa zake mara nyingi huthaminiwa sana na soko. Kwa hiyo, ni bora kununua dhamana za makampuni hayo wakati wa marekebisho. Na kulinganisha viashiria vya kuzidisha faida na data ya kuzidisha mapato - P/E, P/B, P/S.

Chanzo: "opentrainer.ru"

Rudisha usawa

Wakati wa kuchanganua taarifa za fedha, uwiano wa faida kwa usawa hutumiwa kutathmini faida ya biashara.

Ufafanuzi: Uwiano wa faida kwa usawa huhesabiwa kama uwiano wa faida halisi kwa kiasi cha wastani cha kila mwaka cha mtaji wa usawa.

Uteuzi katika fomula (kifupi): ROE

Visawe: gharama (bei) ya mtaji wa hisa, kurudi kwa hisa, Kurudi kwa Usawa, Kurejesha usawa wa wanahisa

Njia ya kuhesabu mapato kwenye kiashiria cha usawa:

ambapo ROE inarudishwa kwa usawa (Return on Equity), %
NI - faida halisi (Mapato halisi), kusugua
EC-Equity Capital, kusugua.

Kusudi. Uwiano wa kurudi kwa mtaji unaonyesha ufanisi wa kutumia mtaji na inaonyesha ni kiasi gani cha faida halisi ambayo biashara ina kutoka kwa ruble ya juu katika mtaji.

Kumbuka. Wakati wa kuchambua, inashauriwa kukumbuka kuwa faida halisi inaonyesha matokeo ya shughuli na kiwango cha sasa cha bei za bidhaa na huduma hasa kwa kipindi cha nyuma.

Mtaji wenyewe hukua kwa miaka kadhaa. Inaonyeshwa katika makadirio ya uhasibu, ambayo yanaweza kutofautiana sana na thamani ya soko ya sasa ya kampuni.

Kwa uchanganuzi wa kina zaidi, unaweza kutumia uchanganuzi wa sababu 4 za kurudi kwenye usawa.
Faida halisi imejumuishwa katika faida ya jumla (karatasi ya usawa), na kwa kufanya uchambuzi wa vipengele 3 vya faida ya jumla, mtu anaweza kuhukumu mabadiliko katika faida yenyewe.

Mfano. Amua uwiano wa faida ya biashara kwa usawa kwa kulinganisha na wastani wa sekta.
Faida halisi ya kampuni ilifikia rubles milioni 211.4.
Kiasi cha mtaji wa hali ya juu ni rubles milioni 1709.
Wastani wa mapato ya sekta kwenye uwiano wa usawa ni 24.12%.

Wacha tuhesabu thamani ya uwiano wa faida kwa biashara:
ROEpr = 211.4 / 1709 = 0.1237 au 12.37%.

Wacha tuamue mapato kwa uwiano wa mtaji:
ROEpr / ROEsro = 12.37 / 24.12 = 0.5184 au 51.84%.

Mapato ya biashara kwa usawa ni 51.84% ya uwiano wa wastani wa sekta.

Chanzo: "investment-analysis.ru"

Kuamua kurudi kwa usawa

Kurudi kwa usawa ni kiashiria muhimu cha uchambuzi wa kifedha. Kurudi kwa usawa, kama viashiria vingine vya faida, kunaonyesha ufanisi wa biashara. Kwa usahihi, juu ya kurudi ambayo pesa za wamiliki waliwekeza katika mji mkuu wa kampuni hufanya kazi.

Ili kuiweka kwa urahisi, faida husaidia kuelewa ni kopecks ngapi za faida kila ruble ya mtaji wake wa usawa huleta kwa kampuni. Kurudishwa kwa usawa kunaweza kutoa wazo kwa mwekezaji au wataalamu wake jinsi kampuni inavyofanikiwa kudumisha mapato ya mtaji katika kiwango kinachofaa na hivyo kubainisha kiwango cha mvuto wake kwa wawekezaji.

Mfumo wa viashiria una kiashiria sawa - kurudi kwa mali. Walakini, tofauti na hiyo, kurudi kwa usawa huturuhusu kuhukumu kwa usahihi kazi ya mtaji wa usawa wa biashara. Wakati huo huo, fedha zilizotolewa na kutumika katika upatikanaji wa mali zinaweza pia kuingilia kati na kurudi kwa mali.

Jinsi ya kupata faida kwa uwiano wa usawa

Faida siku zote ni uwiano wa faida kwa kitu ambacho faida yake inahitaji kutathminiwa. Katika kesi hii, tunaangalia usawa. Hii ina maana kwamba tutagawanya faida ndani yake.

Katika uchanganuzi wa kifedha, mapato kwenye usawa kwa kawaida huonyeshwa kwa kutumia mgawo wa ROE (kifupi cha kurejesha usawa). Tunatumia nukuu hii, na kisha formula ya kuhesabu kiashiria inaweza kuonekana kama hii:

ROE = Pr / SK × 100,

Pr - faida halisi (kiashiria cha kurudi kwa usawa kinahesabiwa tu kulingana na faida halisi).
SK - mtaji wa usawa (SK). Ili kufanya hesabu kuwa ya habari zaidi, kiashiria cha wastani cha SC kinachukuliwa. Njia rahisi zaidi ya kuhesabu ni kuongeza data mwanzoni na mwisho wa kipindi na kugawanya matokeo na 2.

Kurejesha kwa usawa ni uwiano unaolingana kimaumbile; kwa kawaida huonyeshwa kama asilimia.

Uchambuzi wa sababu za kurudi kwenye usawa

Wakati mwingine formula nyingine hutumiwa kwa hesabu - kinachojulikana kama Dupont formula. Inaonekana kama hii:

ROE = (Pr / Vyr) × (Vyr / Act) × (Sheria / SK),

wapi: ROE - faida inayohitajika;
Pr - faida halisi;
Vyr - mapato;
Sheria - mali;
SK - mtaji wa usawa.

Rejesha usawa - fomula ya salio

Kiashiria hiki kinaweza kupatikana sio tu kwa hesabu, lakini kutoka kwa nyaraka za taarifa. Kwa hiyo, kuna jibu rahisi kwa swali la jinsi ya kupata usawa kutoka kwa usawa. Kuamua kurudi kwa usawa, maelezo yaliyomo kwenye mistari ya mizania (Fomu ya 1) na katika taarifa ya mapato (Fomu ya 2) hutumiwa. Fomu ya usawa itaonekana kama hii:

ROE = Mstari wa 2400 wa Kidato cha 2 / Mstari wa 1300 wa Kidato cha 1 × 100.

Faida au kurudi kwa mtaji wa hisa - thamani ya kawaida

Kigezo kuu kinachotumiwa katika kutathmini kurudi kwa usawa ni kulinganisha kiashiria hiki na kurudi kwa uwekezaji katika maeneo mengine ya biashara, kwa mfano, katika dhamana za makampuni mengine.

Thamani ya kawaida ya ROE hutumiwa sana kutathmini ufanisi wa uwekezaji. Kwa kawaida, wawekezaji huzingatia maadili kutoka 10 hadi 12%, ambayo ni ya kawaida kwa biashara katika nchi zilizoendelea. Ikiwa mfumuko wa bei katika serikali ni wa juu, basi kurudi kwa mtaji huongezeka ipasavyo. Kwa uchumi wa Urusi, asilimia 20 inachukuliwa kuwa ya kawaida.

Ikiwa kiashiria kinakwenda hasi, hii tayari ni ishara ya kutisha na motisha ya kuongeza mapato ya mtaji wa usawa. Lakini ziada kubwa juu ya thamani ya kawaida pia ni hali mbaya, kwani hatari za uwekezaji huongezeka.

Faida au kurudi kwa usawa ni muhimu kwa kutathmini utendaji wa biashara. Ili kupata kiashiria hiki, fomula kadhaa hutumiwa, data ambayo inachukuliwa kutoka kwa mistari ya usawa na taarifa ya mapato.

Chanzo: "nalog-nalog.ru"

ROE - formula ya kuhesabu kiashiria

Kurejesha kwa Usawa (Return on Equity, Return on Equity ya Wanahisa, ROE) huonyesha ufanisi wa kutumia fedha zako ulizowekeza na huhesabiwa kama asilimia. Imehesabiwa kwa kutumia formula:

ROE = Mapato halisi / Usawa wa Wastani wa Wanahisa

ROE = Mapato Halisi / Wastani wa Mali ya Wavu

ambapo Mapato Halisi ni mapato halisi kabla ya malipo ya gawio kwa hisa za kawaida, lakini baada ya malipo ya gawio kwa hisa zinazopendekezwa, kwa kuwa usawa haujumuishi hisa zinazopendekezwa.

ROE pia inaweza kuwasilishwa kama ifuatavyo:

ROE = ROA * Uwiano wa kujiinua kifedha

Uwiano huo unaonyesha kuwa matumizi sahihi ya fedha zilizokopwa huruhusu kuongeza mapato ya wanahisa kutokana na athari za manufaa ya kifedha. Athari hii hupatikana kutokana na ukweli kwamba faida iliyopokelewa kutoka kwa shughuli za kampuni ni kubwa zaidi kuliko kiwango cha mkopo. Kwa saizi ya uboreshaji wa kifedha, unaweza kuamua jinsi pesa zilizokusanywa zinatumika - kwa maendeleo ya uzalishaji au kwa mashimo ya kuweka kwenye bajeti.

Kwa wazi, kwa usimamizi mzuri wa kampuni, thamani ya kiashiria hiki inapaswa kuwa kubwa kuliko moja.

Kwa upande mwingine, uwiano wa juu sana wa faida pia ni mbaya kwani unaweza kuhusishwa na hatari kubwa kwani inaonyesha sehemu kubwa ya deni katika muundo wa mali. Kadiri hisa hii inavyokuwa juu, ndivyo uwezekano mkubwa wa kampuni kuachwa bila faida yoyote ikiwa itakumbana na matatizo yoyote hata madogo ghafla.

Njia maalum ya kuhesabu kiashiria ni kutumia formula ya Dupont, ambayo huvunja ROE katika vipengele vinavyoruhusu uelewa wa kina wa matokeo yaliyopatikana:

ROE (Fomula ya Dupont) = (Mapato / Mapato halisi) * (Mapato / Mali) * (Mali / Usawa)

ROE (Mchanganyiko wa Dupont) = Kiasi halisi cha faida * Mauzo ya mali * Kiwango cha kifedha

Katika mfumo wa uhasibu wa Kirusi, formula ya kurudi kwa uwiano wa usawa inachukua fomu:

ROE = Faida halisi / Wastani wa gharama ya kila mwaka ya mtaji wa usawa * 100%

ROE = mstari wa 2400 / ((mstari wa 1300 + mstari wa 1530)mwanzoni mwa kipindi + (mstari wa 1300 + mstari wa 1530)mwishoni mwa kipindi)/2 * 100%

ROE = Faida halisi * (365/Idadi ya siku katika kipindi) / Wastani wa gharama ya kila mwaka ya usawa * 100%

Kwa mujibu wa wachumi wengi na wachambuzi, wakati wa kuhesabu mgawo ni vyema kutumia kiashiria cha faida halisi. Hii inafafanuliwa na ukweli kwamba kurudi kwa usawa ni sifa ya kiwango cha faida ambacho wamiliki hupokea kwa kila kitengo cha mtaji uliowekeza.

Kiashiria kinaonyesha ufanisi wa kutumia vyanzo vya ufadhili wa biashara na inaonyesha ni kiasi gani cha faida ya jumla ambayo kampuni inapata kutoka kwa ruble 1 ya fedha zake yenyewe.

ROE inakuwezesha kuamua ufanisi wa kutumia mtaji uliowekeza na wamiliki na kulinganisha kiashiria hiki na mapato iwezekanavyo kupokea kutokana na kuwekeza fedha hizi katika aina nyingine za shughuli. Katika mazoezi ya ulimwengu, ROE inatumika kama moja ya viashiria kuu vya ushindani wa benki.

Chanzo: "afdanalyse.ru"

Rudisha usawa

Return on equity (ROE) ni kiashirio cha faida halisi ikilinganishwa na mtaji wa shirika. Hiki ndicho kiashiria muhimu zaidi cha fedha cha kurudi kwa mwekezaji yeyote au mmiliki wa biashara, kuonyesha jinsi mtaji uliowekezwa katika biashara ulivyotumika.

Hesabu (formula)

Marejesho kwa usawa hukokotolewa kwa kugawanya faida halisi (kawaida kwa mwaka) na usawa wa shirika:

Rejesha kwa Usawa = Faida Halisi / Usawa wa Wanahisa

Ili kupata matokeo kama asilimia, uwiano uliobainishwa mara nyingi huzidishwa na 100.

Hesabu sahihi zaidi inajumuisha kutumia wastani wa hesabu wa mtaji wa usawa kwa kipindi ambacho faida halisi inachukuliwa (kawaida kwa mwaka) - mtaji wa usawa mwishoni mwa kipindi huongezwa kwa mtaji wa usawa mwanzoni mwa kipindi na. kugawanywa na 2. Faida halisi ya shirika inachukuliwa kulingana na data "Taarifa ya Faida na Hasara", usawa - kulingana na madeni ya Karatasi ya Mizani.

Marejesho ya usawa = Faida halisi*(365/Idadi ya siku katika kipindi)/((Sawa mwanzoni mwa kipindi + Usawa mwishoni mwa kipindi)/2)

Mbinu maalum ya kukokotoa mapato kwenye usawa ni kutumia fomula ya Dupont.

Fomula ya Dupont inagawanya kiashirio katika vipengele vitatu, au vipengele, vinavyoruhusu uelewa wa kina wa matokeo yaliyopatikana:

Rejesha kwa Usawa (Mfumo wa Dupont) = (Faida Halisi / Mapato) * (Mapato / Mali) * (Mali / Usawa) = Marejesho ya Faida Halisi * Mauzo ya Mali * Kiwango cha Fedha.

Thamani ya kawaida

Chanzo: "audit-it.ru"

Rudisha uwiano wa usawa ROE

Return on equity (ROE, return on equity) ni kiashirio cha fedha ambacho kinaonyesha kurudi kwa usawa. Karibu kurudi kwenye ROI ya uwekezaji. Kiashiria kinaonyesha uwiano wa faida halisi kwa kipindi hicho hadi mtaji wa usawa wa biashara:

ROE = PE / SK

ambapo PE ni faida halisi;
SK - mtaji wa usawa.

Mapato halisi hayajumuishi gawio kwenye hisa ya kawaida, na usawa haujumuishi hisa inayopendekezwa.

Faida

Mgawo wa ROE ni mojawapo ya viashirio muhimu zaidi kwa wawekezaji, wasimamizi wakuu, na wamiliki wa kampuni, kwani inaonyesha ufanisi wa uwekezaji wao wenyewe (isipokuwa fedha zilizokopwa).

Mapungufu

Wachambuzi wanahoji kuegemea kwa kiashirio cha ROE, wakiamini kwamba uwiano wa mapato unazidisha thamani ya kampuni. Kuna mambo 5 ambayo hufanya ROE isitegemee kabisa:

Muda mrefu wa mradi - muda mrefu wa muda wa uchambuzi, ROE ya juu.
Sehemu ndogo ya jumla ya uwekezaji kwenye mizania. Kadiri hisa inavyokuwa ndogo, ndivyo ROE inavyokuwa juu.
Uchakavu usio sawa. Kadiri kushuka kwa thamani kunavyokuwa katika kipindi cha kuripoti, ndivyo ROE inavyopanda.
Kurudi polepole kwa uwekezaji. Kadiri mradi unavyolipa polepole, ndivyo ROE inavyopanda.
Viwango vya ukuaji na viwango vya uwekezaji. Kadiri kampuni inavyokuwa ndogo, ndivyo ukuaji wa mizania unavyoongezeka, ndivyo ROE inavyopungua.

Kuhesabu uwiano wa ROE ni ngumu na ukweli kwamba ikiwa tunachambua kampuni yenye sehemu kubwa ya mtaji unaovutia kwenye karatasi ya usawa, basi hesabu ya ROE haitakuwa wazi. Ikiwa thamani halisi ya mali ni hasi, ukokotoaji wa ROE na uchanganuzi wake unaofuata haufanyi kazi.

Thamani ya kawaida

Kiwango cha ROE kwa nchi zilizoendelea ni 10-12%. Kwa nchi zinazoendelea zenye viwango vya juu vya mfumuko wa bei - mara nyingi zaidi. Kwa wastani, 20%. Kwa kusema, kurudi kwa usawa ni kiwango ambacho kampuni huvutia uwekezaji.

Mchanganuo wa faida ya uwiano wa usawa na mgawanyiko wa kampuni (kwa eneo la biashara) inaweza kuonyesha wazi ufanisi wa kuwekeza fedha katika eneo fulani la biashara, kwa ajili ya uzalishaji wa bidhaa na huduma fulani. Pia, kwa mwekezaji, kulinganisha ROE kwa makampuni mawili ambayo ana nia inaweza kuonyesha ufanisi zaidi katika suala la kurudi.

Wakati wa kutathmini thamani ya kiwango cha ROE, inafaa kuzingatia gharama ya uingizwaji. Ikiwa dhamana za hatari ndogo zinapatikana kwa sasa, hutoa 16% kwa mwaka, na mstari mkuu wa biashara unatoa ROE ya 9%, basi lengo la ROE linapaswa kuwekwa juu, au biashara kwa ujumla inapaswa kupitiwa.

Chanzo: "finance-m.info"

Chaguzi za kuhesabu uwiano wa ROE

Return On Equity (ROE) ni uwiano wa faida halisi ya kampuni na mtaji wa wastani wa kila mwaka wa hisa.

Kurejesha kwa usawa ni sifa ya faida ya biashara kwa wamiliki wake, inayokokotolewa baada ya kutoa riba kwa mkopo (yaani, faida halisi, tofauti na viashiria kama vile ROA au ROIC, hairekebishwi na kiasi cha riba kwenye mkopo).

Fomula ya hesabu:

Kuna chaguzi zingine za kuhesabu mgawo huu. Hasa, hesabu inaweza kutumia si faida halisi, lakini faida kabla ya kodi. Kwa kuongezea, wakati mwingine, badala ya ROE, kiashiria cha kurudi kwa usawa wa kawaida (ROCE) hutumiwa, ambayo fomula ya kiashiria ni kama ifuatavyo.

Katika hali zote, hesabu ya uwiano huu inachukua matumizi ya data kutoka kwa ripoti za kila mwaka za faida na hasara. Ikiwa ripoti ya robo mwaka au nyingine itatumika katika hesabu, mgawo lazima uongezwe kwa idadi ya vipindi vya kuripoti katika mwaka.

Chanzo: "cfin.ru"

Rudisha viashiria vya usawa

Return on equity (ROE, yaani, return on equity) ni kiashirio cha faida halisi kwa kulinganisha na mtaji wa shirika. Hiki ndicho kiashiria muhimu zaidi cha fedha cha kurudi kwa mwekezaji yeyote au mmiliki wa biashara, kuonyesha jinsi mtaji uliowekezwa katika biashara ulivyotumika.

Tofauti na kiashiria sawa cha "kurudi kwa mali," kiashiria hiki kinaonyesha ufanisi wa kutumia sio mtaji wote (au mali) ya shirika, lakini sehemu hiyo tu ambayo ni ya wamiliki wa biashara.

Kurudi kwa usawa ni moja ya viashiria muhimu zaidi vya ufanisi wa biashara. Mwekezaji yeyote, kabla ya kuwekeza fedha zake katika biashara, anachambua parameter hii. Inaonyesha jinsi mali ya wamiliki na wawekezaji inavyotumika.

Uwiano wa faida kwa usawa unaonyesha uwiano wa faida halisi kwa usawa wa kampuni. Ni wazi kuwa hesabu kama hiyo ina mantiki wakati shirika lina mali chanya ambayo haijalemewa na vikwazo vya kukopa.

Kulingana na takwimu za wastani, kurudi kwa usawa nchini Marekani na Uingereza ni takriban 10-12%. Kwa uchumi wa mfumuko wa bei, kama ule wa Urusi, takwimu inapaswa kuwa kubwa zaidi. Kigezo kikuu cha kulinganisha wakati wa kuchanganua faida ya usawa ni asilimia ya mapato mbadala ambayo mmiliki angeweza kupokea kwa kuwekeza pesa zake katika biashara nyingine.

Kwa mfano, ikiwa amana ya benki inaweza kuleta 10% kwa mwaka, lakini biashara huleta 5% tu, basi swali linaweza kutokea kuhusu ushauri wa kuendesha zaidi biashara hiyo.

Kulingana na shirika la kimataifa la ukadiriaji S&P, uwiano wa kurudi kwa usawa wa biashara za Urusi ulikuwa 12% mnamo 2010, utabiri wa 2011 ulikuwa 15%, kwa 2012 - 17%. Wanauchumi wa ndani wanaamini kuwa 20% ni thamani ya kawaida ya kurudi kwenye usawa.

Kukokotoa mapato kwa usawa kunaleta maana ikiwa tu shirika lina mtaji wa usawa (yaani., mali chanya). Vinginevyo, hesabu inatoa thamani hasi ambayo ni ya matumizi kidogo kwa uchambuzi.

Viashiria vifuatavyo vinaathiri kurudi kwa usawa:

ufanisi wa shughuli za uendeshaji (faida halisi kutokana na mauzo);
kurudi kwa mali zote za shirika;
uwiano wa fedha zako mwenyewe na zilizokopwa.

Jinsi ya kutathmini faida ya biashara kwa kutumia uwiano wa faida

Ili kufanya hivyo, inafaa kulinganisha na viashiria vya mapato mbadala. Je, mfanyabiashara atapata kiasi gani akiwekeza pesa zake katika biashara nyingine? Kwa mfano, atachukua fedha kwa amana ya benki, ambayo italeta 10% kwa mwaka. Na uwiano wa faida wa biashara iliyopo ni 5% tu. Ni wazi kwamba kuunda kampuni kama hiyo siofaa.

Linganisha kiashirio na viwango vilivyowekwa kihistoria katika eneo. Hivyo, faida ya wastani ya makampuni nchini Uingereza na Marekani ni 10-12%. Katika nchi zilizo na uchumi thabiti, uwiano wa 12-15% ni wa kuhitajika. Kwa Urusi - 20%. Katika kila hali maalum, maadili ya kiashiria huathiriwa na mambo mengi (mfumko wa bei, maendeleo ya viwanda, hatari za uchumi, nk).

Faida kubwa haimaanishi kila wakati matokeo ya juu ya kifedha. Uwiano wa juu, ni bora zaidi. Lakini tu wakati uwekezaji mwingi ni fedha za biashara yenyewe. Iwapo deni linatawala, uteuzi wa shirika uko hatarini.

Kwa hivyo, mzigo mkubwa wa deni ni hatari kwa utulivu wa kifedha wa kampuni. Ni muhimu kukokotoa mapato ya hisa ikiwa kampuni ina mtaji sawa. Ukubwa wa fedha zilizokopwa katika hesabu hutoa kiashiria hasi, kivitendo kisichofaa kwa kuchambua kurudi kwa biashara. Ingawa mtu hawezi kuwa categorical kuhusu uwiano wa faida. Matumizi yake katika uchambuzi yana vikwazo fulani.

Mapato halisi ya mmiliki au mwekezaji hayategemei mali, lakini kwa ufanisi wa uendeshaji (mauzo).

Ni vigumu kutathmini tija ya kampuni kulingana na kiashirio kimoja cha mapato kwenye uwekezaji wake wa mtaji. Makampuni mengi yana kiasi kikubwa cha madeni. Benki hizo zipo tu kwa fedha zilizokopwa (amana zinazovutia). Na mali zao halisi hutumikia tu kama mdhamini wa utulivu wa kifedha. Iwe hivyo, uwiano wa faida unaonyesha mapato ambayo kampuni inapata kwa wawekezaji na wamiliki.

Rudi kwenye Mfumo wa Usawa

Marejesho ya kampuni kwenye usawa yanaonyesha kiasi cha faida ambacho kampuni itapokea kwa kila kitengo cha thamani ya usawa. Kwa mwekezaji anayewezekana, thamani ya kiashirio hiki ni muhimu:

Uwiano wa faida unatoa wazo la jinsi mtaji uliowekeza ulitumika vizuri.
Wamiliki huwekeza fedha zao, na kutengeneza mtaji ulioidhinishwa wa biashara. Kwa kurudi, wana haki ya asilimia ya faida.
Kurudi kwa usawa huonyesha kiasi cha faida ambacho mwekezaji atapata kutoka kwa kila ruble iliyoongezwa kwa kampuni.

Uwiano wa faida unaweza kuhesabiwa kwa njia tofauti. Uchaguzi wa formula inategemea kazi za hesabu. Hesabu ya fomula ya kurejesha usawa kwenye laha ya mizania ni uwiano wa faida halisi kwa mwaka na usawa wa biashara kwa kipindi hicho. Data inachukuliwa kutoka kwa "Taarifa ya Faida na Hasara" na "Karatasi ya Mizani". Ikiwa unahitaji kupata mgawo kama asilimia, basi matokeo yanazidishwa na 100.

Marejesho halisi kwenye fomula ya usawa:

RSK = PE / SK (wastani) * 100,

ambapo RSC inarudi kwa usawa,
PE - faida halisi kwa kipindi cha bili,
SK (wastani) - kiasi cha wastani cha uwekezaji kwa kipindi sawa cha bili.

Mfano wa hesabu ya formula. Kampuni A ina pesa zake kwa kiasi cha rubles milioni 100. Faida halisi kwa mwaka wa kuripoti ilifikia milioni 400. RSC = milioni 100/400 milioni * 100 = 25%.

Mwekezaji anaweza kulinganisha makampuni kadhaa ili kuamua ni faida gani kuwekeza pesa.

Mfano. Makampuni "A" na "B" yana mtaji sawa wa usawa, rubles milioni 100. Faida halisi ya biashara "A" ni milioni 400, na ile ya biashara "B" ni milioni 650. Wacha tubadilishe data kwenye fomula. Tunaona kwamba uwiano wa faida wa kampuni "A" ni 25%, "B" ni 15%.

Faida ya shirika la kwanza ilikuwa ya juu kwa gharama ya fedha zake mwenyewe, na si kwa gharama ya mapato (faida halisi). Baada ya yote, biashara zote mbili ziliingia katika biashara na kiasi sawa cha uwekezaji wa mtaji. Lakini kampuni B ilifanya kazi nzuri zaidi.

Mfumo wa marejesho ya kifedha kwenye usawa

Ili kupata data sahihi zaidi, ni mantiki kugawa kipindi kilichochambuliwa katika mbili: kuhesabu mapato mwanzoni na mwisho wa kipindi fulani cha wakati.

Hesabu ni:

RSK = PE * 365 (siku katika mwaka wa riba) / ((SKng + SKkg)/2),

ambapo SKng ni mtaji wa hisa mwanzoni mwa mwaka;
SKkg - kiasi cha fedha mwenyewe mwishoni mwa mwaka wa kuripoti.

Ikiwa kiashiria lazima kionyeshwe kama asilimia, basi matokeo yanazidishwa na 100.

Ni nambari gani zinazochukuliwa kutoka kwa fomu za uhasibu?

Ili kukokotoa faida halisi (kutoka fomu Na. 2, "Taarifa ya Faida na Hasara"; nambari za laini na majina yao yameonyeshwa):

2110 "Mapato";
2320 "Riba inayopokelewa";
2310 "Mapato kutokana na ushiriki katika mashirika mengine";
2340 "Mapato mengine".

Ili kukokotoa kiasi cha mtaji wa hisa (kutoka fomu N1, "Jedwali la Mizani"):

1300 "Jumla ya sehemu ya "Mtaji na akiba" (data mwanzoni mwa kipindi pamoja na data mwishoni mwa kipindi);
1530 "Mapato kwa vipindi vijavyo" (data mwanzoni pamoja na data mwishoni mwa kipindi cha kuripoti).

Mfumo wa kuhesabu kiwango cha kawaida cha faida

Jinsi ya kuelewa kuwa ni busara kuwekeza katika biashara? Kurudi kwa usawa huonyesha thamani ya kawaida. Njia moja ni kulinganisha faida na chaguzi nyingine kwa ajili ya kuendeleza fedha (kuwekeza katika hisa za makampuni mengine, kununua dhamana, nk). Kiwango cha kawaida cha kurudi kinachukuliwa kuwa riba kwa amana katika benki. Hii ni kiwango cha chini, kikomo fulani cha kuamua kurudi kwa biashara.

Mfumo wa kuhesabu uwiano wa chini wa faida:

RSK (n) = Std * (1 - Stnp),

ambapo RSC (n) ni kiwango cha kawaida cha kurudi kwenye usawa (thamani inayolingana);
Std - kiwango cha amana (wastani wa mwaka wa kuripoti);
Stnp - kiwango cha ushuru wa mapato (kwa kipindi cha kuripoti).

Ikiwa, kama matokeo ya mahesabu, kurudi kwa rasilimali za kifedha zilizowekeza mwenyewe zinageuka kuwa chini ya RSC (n) au kupokea thamani hasi, basi sio faida kwa wawekezaji kuwekeza katika kampuni hii. Uamuzi wa mwisho unafanywa baada ya kuchambua faida katika miaka michache iliyopita.

Fomula ya DuPont ya kukokotoa mapato kwenye usawa

Ili kukokotoa mapato kwa uwiano wa usawa, fomula ya DuPont hutumiwa mara nyingi. Inavunja mgawo katika sehemu tatu, uchambuzi ambao unakuwezesha kuelewa vizuri kile kinachoathiri mgawo wa mwisho kwa kiasi kikubwa. Kwa maneno mengine, hii ni uchambuzi wa vipengele vitatu vya uwiano wa ROE. Fomula ya Dupont ni kama ifuatavyo.

Uwiano wa mapato kwa usawa (fomula ya Dupont) = (Faida/Mapato halisi) * (Mapato/Mali)* (Mali/Sawa)

Fomula ya Dupont ilitumiwa kwanza katika uchambuzi wa kifedha katika miaka ya 20 ya karne iliyopita. Ilianzishwa na shirika la kemikali la Marekani DuPont. Return on equity (ROE) kulingana na fomula ya DuPont imegawanywa katika vipengele 3:

ufanisi wa kazi (rejesha kwenye mauzo),
ufanisi wa matumizi ya mali (mauzo ya mali),
kujiinua (uwezo wa kifedha).

ROE (kulingana na fomula ya DuPont) = Rudisha kwa mauzo * Mauzo ya Mali * Tumia

Kwa kweli, ikiwa unapunguza kila kitu, unapata formula iliyoelezwa hapo juu, lakini mgawanyiko huo wa vipengele vitatu hukuruhusu kuamua vizuri uhusiano kati yao.

Rudisha uwiano wa usawa

Uwiano wa faida kwa usawa ni mojawapo ya uwiano muhimu zaidi unaotumiwa na wawekezaji na wamiliki wa biashara, ambayo inaonyesha jinsi pesa zilizowekezwa katika kampuni zilivyotumiwa kwa ufanisi.

Tofauti kati ya return on equity (ROE) na return on assets (ROA) ni kwamba ROE haionyeshi utendakazi wa mali zote (kama ROA), lakini zile tu ambazo ni za wamiliki wa biashara.

Kiashiria hiki kinatumiwa na wawekezaji na wamiliki wa biashara kutathmini uwekezaji wao wenyewe ndani yake. Kadiri mgawo unavyokuwa juu, ndivyo uwekezaji unavyoleta faida zaidi. Ikiwa kurudi kwa usawa ni chini ya sifuri, basi kuna sababu ya kufikiria juu ya uwezekano na ufanisi wa uwekezaji katika biashara katika siku zijazo.

Kama sheria, thamani ya mgawo inalinganishwa na uwekezaji mbadala katika hisa za biashara zingine, dhamana na, katika hali mbaya zaidi, katika benki. Ni muhimu kutambua kwamba thamani ya juu sana ya kiashiria inaweza kuathiri vibaya utulivu wa kifedha wa biashara. Usisahau sheria kuu ya uwekezaji na biashara: faida zaidi - hatari zaidi.

Return on equity (ROE) ni kiashirio cha jumla cha faida ya kampuni. ROE inaonyesha ni faida ngapi kampuni inazalisha kwa pesa iliyowekezwa na wawekezaji.

Swali kuu ambalo metriki hii inasaidia kujibu ni je, tunatumia kwa ufanisi vipi uwekezaji wa wanahisa kuzalisha faida?

Wachambuzi wengi wanaona ROE kuwa uwiano muhimu zaidi wa kifedha kwa wawekezaji na kiashirio bora cha ufanisi wa timu ya usimamizi.

Kampuni zilizo na ROE ya juu (hasa zile zilizo na deni kidogo au zisizo na deni - tazama pia uwiano wa deni kwa usawa) zinaweza kukua bila matumizi makubwa ya mtaji, ambayo kwa hiyo inaruhusu usimamizi kuwekeza tena mtaji ili kuboresha shughuli za biashara bila kuongeza pesa. fedha za ziada kutoka wanahisa. ROE ya juu pia inamaanisha hakuna haja ya kukopa pesa taslimu.

Pamoja na hatua nyingine nyingi za faida, ROE ni muhimu sana wakati wa kulinganisha makampuni sawa ndani ya sekta hiyo hiyo.

Jinsi ya kuchukua vipimo

Mbinu ya kukusanya habari

ROE huhesabiwa kulingana na data iliyochukuliwa kutoka kwa mifumo ya kifedha na taarifa za kifedha.

Mfumo

ROE inakokotolewa kwa kugawanya mapato halisi kwa usawa wa wanahisa:

ROE = (Faida halisi kwa kipindi t / Wastani wa mtaji wa hisa kwa kipindi t) × 100%.

ambapo kiasi cha mtaji wa hisa kinakokotolewa kama tofauti kati ya jumla ya mali na madeni yote. Matokeo ya mwisho ni jumla ya pesa ambayo inamilikiwa na wanahisa.

ROE kawaida huhesabiwa kila mwaka, lakini kuripoti juu ya kiashiria hiki hufanywa kwa msingi wa robo mwaka.

Chanzo cha habari ni taarifa ya faida na hasara ya kampuni.

Kwa sababu taarifa zinazohitajika zinapatikana kwa urahisi, juhudi na gharama ya ukusanyaji wa data ni ndogo.

Thamani zinazolengwa

Kama ilivyo kwa kiashiria chochote cha faida na ufanisi, kiashiria cha juu, ni bora zaidi. Mapato ya juu zaidi kwenye uwekezaji yanahitajika. Katika muongo mmoja uliopita, kampuni za S&P 500 zimekuwa na ROE katika anuwai ya 10% hadi 15%. Katika miaka ya 1990. faida ya mtaji ilizidi 20%. Inashauriwa kushikamana na 15-20% kama thamani inayolengwa.

Mfano. Hebu tuangalie mfano rahisi (uliochukuliwa kutoka www.buffetsecrets.com/return-on-equity.htm). Mwekezaji aliyenunua biashara kwa $100,000 ana kiasi sawa cha mtaji. Kiasi hiki kinawakilisha jumla ya mtaji unaotolewa na mwekezaji.

ROE = (Faida halisi kwa kipindi t / Wastani wa mtaji wa hisa kwa kipindi t) × 100% = 10%.

Walakini, ikiwa mwekezaji atakopa $ 50,000 kutoka kwa benki na kulipa $ 3,500 kwa riba kila mwaka, hesabu itabadilika. Jumla ya mtaji uliowekezwa katika biashara utabaki vile vile - $100,000, lakini mtaji uliowekezwa kibinafsi na mwekezaji sasa ni sawa na $50,000.

Kiasi cha faida pia kitabadilika. Faida halisi sasa ni $6,500 pekee (10,000 - 3,500).

Kurudi kwa mtaji (usawa pamoja na fedha zilizokopwa) itabaki katika kiwango sawa - 10%. Lakini kurudi kwa usawa kutabadilika na kuwa juu - 13%:

ROE = (6500 / 50,000) × 100% = 13%.

Vidokezo

Ili kutathmini kwa kulinganisha mabadiliko ya faida katika kipindi fulani, makampuni yanaweza kukokotoa ROE kwa kutumia kiasi cha mtaji mwanzoni na mwisho wa kipindi kinachokaguliwa.