Mtaala c. Mtaala wa chuo kikuu ni nini? Je, ni kipengele gani bainifu cha Kiwango kipya?

Mfuko wa kwanza wa ua ulionekana zaidi ya miaka 60 iliyopita, lakini kwa sababu za wazi walikuja kwenye nafasi ya baada ya Soviet baadaye. Kwa hiyo, wawekezaji binafsi wa ndani hawajui vizuri maelezo ya kazi zao. Hizi ni fedha za aina gani na zinapataje pesa?

Hadithi

Alfred W. Jones anaaminika kuwa mvumbuzi wa fedha za ua. Ilikuwa ni kampuni yake iliyofungua mfuko huo mwaka wa 1949, ambao uliitwa kwanza mfuko wa ua. Lakini kuna mtazamo mwingine. Warren Buffett anafikiri tofauti: licha ya ukweli kwamba jina tofauti kabisa lilitumiwa, mpango huu wa kazi ulitumiwa kwanza na mwalimu wake Benjamin Graham. Na alifanya hivyo nyuma katika miaka ya ishirini ya karne iliyopita. Alizuiwa kupata umaarufu kama waanzilishi tu na soko la jumla la kutoaminiana kwa fedha za pande zote na Unyogovu Mkuu. Buffett alidai hili kwa ukali sana hivi kwamba mmoja wa waandishi wa habari hata aliandika nakala ya ushawishi ambayo alijaribu kudhibitisha kwamba Aristotle alikuwa wa kwanza kutumia ua. Yote hii kwa kweli sio muhimu sana. Bila kujali ni nani aliyekuja nao, fedha za ua sasa zinachukua nafasi muhimu sana katika biashara ya uwekezaji.

Enzi yao ilianza katika miaka ya 80 ya karne iliyopita. Wakati huo ndipo jina la hedge fund lilisikika sio tu na wataalamu, bali pia na watu wa kawaida. Na hii licha ya ukweli kwamba nchini Marekani fursa ya kuwekeza ndani yake ni mdogo: wawekezaji wa taasisi waliohitimu tu ambao wanasimamia mali ya zaidi ya dola milioni mia moja wanaweza kufanya hivyo. Umaarufu wao unatokana na mambo kadhaa. Kwanza kabisa, kutokana na ukweli kwamba, kwa mkakati uliochaguliwa vizuri, wanaweza kupata faida si tu wakati soko linakua, lakini pia linapoanguka.

Alifanya mengi kujitangaza George Soros, au tuseme shughuli za msingi wake Quantum na faida aliyoipata. Sasa kila mtu anajua kuwa alipata dola bilioni kwa kuweka kamari juu ya kushuka kwa thamani ya pauni.

Nchini Urusi

Kwa muda mrefu, sheria haikuruhusu ufunguzi wa fedha za ua. Lakini hata kabla ya ufunguzi wao kuruhusiwa, toleo la kwanza lilionekana kwenye soko. Mnamo 2007, shirika la Otkritie liliunda mfuko wa ua huko Andorra, ambapo ilitoa kuwekeza pesa kwa Warusi. Waliruhusiwa rasmi mnamo 2008, na pesa za kwanza zilionekana mnamo 2009 tu. Kwa sasa kuna 27 hedge funds zinazofanya kazi. Kidogo.

Mfuko wa ua ni nini

Hedge fund ni nini? Jinsi ya kuwekeza katika hedge fund?

Jambo la kwanza kuelewa ni kwamba fedha za ua sio ngumu. Zinatokana na kanuni rahisi na yenye mantiki: zinafanya kazi katika masoko yote na kuwekeza katika dhamana zote na derivatives zao. Ikiwa mfuko wa kawaida ni mdogo wa kisheria, basi ua, kwa asili ya shughuli zake, huunda mali yake kutoka kwa aina nzima ya vyombo vinavyopatikana vya fedha na kubadilishana. Hii inatoa faida kubwa, kwani hukuruhusu usitegemee soko, lakini kwenda mahali ambapo kuna matarajio ya mapato ya juu. Katika mfuko wa kawaida, ikiwa soko linaanguka, basi hisa ambazo umewekeza pesa hupungua - hakuna chochote unachoweza kufanya kuhusu hilo. Umesalia na jambo moja tu la kufanya, kuuza mali inayopungua ili kurekebisha hasara katika kiwango fulani kinachoweza kudhibitiwa. Mfuko wa ua, kwa kutumia vyombo mbalimbali vya kifedha vinavyotokana, unaweza kupata pesa hata kwenye quotes zinazoanguka. Sasa wengi Fedha hizi huweka mali zao katika derivatives.

“Lakini vipi ua? - swali linatokea kwa Kompyuta nyingi. Uzio ni mfumo wa usimamizi wa hatari. Ufafanuzi wake rahisi ni: hii ni matumizi (kununua) ya chombo kimoja, ambacho kinaunganishwa na athari mbaya ya soko kwenye chombo kingine. Mfano rahisi kutoka kwa maisha ya kila siku. Unachukua mkopo kutoka benki kwa dola, lakini mapato yako ni rubles pekee. Lini wakati utafika Kiwango cha ulipaji wa mkopo kinaweza kubadilika sana. Ikiwa ruble itaimarisha, utapata mapato ya ziada ghafla, kwani utalazimika kulipa deni kidogo. Walakini, ikiwa imepunguzwa thamani, unapata hasara. Kwa mtu wa kawaida inabidi ukubaliane na hatari hizi. Fedha za uwekezaji, fedha za ua, mashirika hutumia ua. Ikiwa ungeweza kwenda kwenye soko la fedha, ungenunua mkataba wa siku zijazo ambao ungekuuzia sarafu kwa bei fulani. Wakati huo huo, unahitaji kuelewa kuwa ua hauondoi kabisa hatari; ni aina ya bima ambayo unapunguza hasara zako.

Je, hedge fund inapataje pesa?

Nini siri ya mafanikio ya hedge fund?

Uwezo wa fedha za ua kuzalisha mapato katika hali yoyote ya soko huathiri moja kwa moja faida yao.

Quantum iliyotajwa tayari ilipata wastani wa $900 milioni kwa mwaka. Bila shaka, kuna kushindwa katika sekta hii, pia, lakini kwa ujumla viashiria ni vya juu zaidi kuliko katika maeneo mengine. Kwa mfano, katika kipindi cha kabla ya mzozo wa miaka ya mapema ya 2000, walipata 10-15% kwa mwaka huko USA, na wengine waliweza kutoa faida ya 500% na hata 1000% katika miaka 10. Je, wanafanikisha hili?

Kanuni wanazotumia zimejulikana kwa muda mrefu:

Nunua dhamana zisizo na thamani na uuze zilizo na thamani kubwa.

Karatasi isiyo na thamani- hii ni hali wakati wao ni nafuu kwenye soko kuliko wangeweza kulingana na uwezo wao uliopo. Kwa hiyo, tunaweza kudhani kwamba hivi karibuni watakua. Mtawalia dhamana zilizozidi thamani, zimenukuliwa kwenye soko juu ya thamani yao halisi.

Hii ni moja ya mifano rahisi ya mikakati iliyotumiwa, kwa kweli wao kiasi kikubwa lakini anaionyesha kikamilifu mfumo wa kawaida. Inapaswa kukumbushwa katika akili kwamba mara chache hufanya kazi pekee na fedha zao wenyewe, hutumia kikamilifu mikopo na kukopa dhamana kutoka kwa mawakala.

Hakika, umesikia maneno kama vile nafasi fupi na ndefu. Msimamo mfupi inamaanisha kuwa mfuko ulikopa dhamana kwa muda fulani, kulingana na mauzo yao zaidi. Kwa mfano, akichukua hisa elfu moja kwa bei ya dola 1,000 kwa kila hisa, anaziuza kwa 100,000. Baada ya muda fulani, bei ya hisa inashuka hadi, tuseme, $900 kwa kila hisa. Hedge fund inazinunua na kuzirudisha kwa broker. Matokeo yake, mfuko hupata elfu kumi, ambayo hulipa broker kiasi fulani. Msimamo mrefu inamaanisha kuwa mfuko, ukitarajia hisa zitapanda bei, huzinunua kutoka kwa wakala (au kuzikopa tena). Baada ya hapo, anasubiri hadi bei zipande hadi $1,100. Kisha anaziuza, na kupata faida ya $100 kila moja.

Kuibuka kwa mfuko huanza Kampuni ya Usimamizi. Anaanza kuvutia wawekezaji, anajadiliana na benki na mawakala, isipokuwa bila shaka wanaunda mfuko wenyewe, ambayo hutokea mara nyingi. Ni wataalamu wa kampuni ya usimamizi ambao hufanya moja kwa moja shughuli zote za ununuzi na uuzaji wa dhamana.

Mfuko huanza kufanya kazi wakati itaweza kuvutia riba wawekezaji. Wanaleta mtaji wao, wanauhamisha kwa usimamizi wa hazina na kupokea faida nyingi.

Ina jukumu muhimu sana benki ya mdhamini. Ni pale ambapo mtaji wa wawekezaji wote (fedha, dhahabu, dhamana) huhifadhiwa. Wakati mwingine yeye, na sio wakala mkuu, anahusika katika kuhitimisha shughuli zote. Kwa hiyo, mahitaji ya benki ni makubwa kabisa: lazima iwe kubwa na kuwa na sifa ya juu.

Msimamizi (mkaguzi) hufanya kazi ya kusimamia shughuli za mfuko wa ua. Anatathmini thamani ya mali yake bila kujali kampuni ya usimamizi. Hii inalenga kupunguza kila aina ya hatari. Aidha, anasimamia uhasibu na kuandaa ripoti, ikiwa ni pamoja na zile zinazotumwa kwa wawekezaji. Wakati mwingine yeye hujiandikisha kwa hisa za hazina na kushughulika na ukombozi wao.

Kazi zilizotekelezwa wakala mkuu, mbalimbali sana. Kwa kweli, ikiwa kampuni ya usimamizi inatoa agizo la operesheni, basi sehemu nzima ya kiufundi ya operesheni inabaki juu yake, kutoka kwa shughuli za moja kwa moja kwenye soko la hisa hadi shughuli za uwekaji na kukopesha. Kwa kuzingatia ukweli kwamba mfuko wa ua unaweza kufanya kazi katika maeneo na nchi mbalimbali, wakala mkuu lazima awe na uwezo wa kufanya shughuli popote inapohitajika. Kwa hiyo, ni benki kubwa za kimataifa, kwa mfano, Merrill Lynch, Goldman Sachs au Morgan Stanley. Huko Urusi, kazi zake ni nzuri kwa muda mrefu inajaribu kuchukua VTB, lakini hadi sasa haijafanikiwa sana.

Aina za Fedha za Hedge

Kuna idadi kubwa ya chaguzi za uainishaji, lakini wengi huzingatia moja iliyopendekezwa na IMF. Kuna aina tatu kuu za fedha za ua:

Fedha za kimataifa - hizi ni fedha zinazofanya shughuli zao katika masoko ya nchi zote. Walakini, wanaweka mkakati wao wa uwekezaji kwa msingi wa kusoma tabia ya nukuu za kampuni binafsi.

Fedha nyingi kazi katika soko la nchi maalum, kwa mfano, katika Kirusi au Kichina pekee. Wanafanya maamuzi kuhusu kufungua nafasi fulani kulingana na hali ya uchumi mkuu ndani yake.

Hufadhili thamani ya jamaa - Hizi ni fedha za kawaida za ua zinazofanya kazi katika masoko ya kitaifa na kutumia mpango wa uendeshaji wa kawaida. Inategemea kuwepo kwa tofauti katika bei za jamaa za mali ambazo zinahusiana. Ni fedha hizi zinazotumia kanuni zilezile ambazo zilitumiwa na fedha za kwanza ambazo tulizungumzia hapo juu.

Je, fedha za ua zina tofauti gani na fedha za pande zote?

KATIKA muhtasari wa jumla, tayari tumesema jinsi fedha za ua hutofautiana na fedha za pamoja. Kwa uwazi, tofauti zote zinaweza kufupishwa katika jedwali:

Chaguzi za kulinganisha	Mfuko wa ua	mfuko wa pamoja
Inawekeza katika nini:	Dhamana zote, derivatives zao, mali ya mali, sarafu, madini ya thamani na chaguzi.	Dhamana na mali za kipekee.
Kiasi cha chini cha amana ni kiasi gani:	Kutoka $ laki moja, lakini fedha kubwa itahitaji uwekezaji kutoka milioni kadhaa $.	Katika Urusi kutoka rubles 1000.
Mikakati ya uwekezaji:	Fungua nafasi zote mbili ndefu na fupi.	Fungua nafasi ndefu tu
Udhibiti wa serikali:	Kivitendo haijadhibitiwa.	Udhibiti mkali.
Nani anaweza kuwa mwekezaji:	Wanaoitwa "walioidhinishwa" au wawekezaji waliohitimu.	Yeyote anayetaka.
Jinsi mapato yanavyogawanywa:	Hubakiza sehemu ya faida iliyopokelewa (20-25%)	Inazuia kiasi kilichokubaliwa kutoka kwa thamani ya hisa (2-5%).
Jinsi ya kuondoka kwenye mfuko:	Vitengo vinaweza kuuzwa ndani ya mfuko pekee.	Uuzaji wa hisa kwenye soko la pili unaruhusiwa.

Kama unaweza kuona, kwa sifa zao tofauti, fedha za ua ni bure zaidi. Kizuizi kikuu kwao ni kiasi cha amana ambacho mwekezaji anaweza kuziingiza.

Vipengele vya kazi ya fedha za ua wa Kirusi

Kipengele cha sheria ya Kirusi ni kwamba kulingana na hiyo ni kategoria tofauti fedha za pamoja. Walakini, kama mahali pengine ulimwenguni, wanaweza kuwekeza katika karibu vyombo vyote kwenye soko. Ili kuunda mfuko huo, leseni kutoka kwa kampuni ya usimamizi wa kitaaluma inatosha. Pia kuna hitaji kali kwa wawekezaji; lazima wawe wawekezaji waliohitimu ambao wanamiliki dhamana zenye thamani ya angalau rubles milioni tatu. Ni lazima pia wawe na uzoefu katika soko na wafanye angalau miamala kumi yenye thamani ya elfu 300 au zaidi ndani ya mwaka mmoja, au miamala mitano yenye thamani ya milioni 5 au zaidi ndani ya miaka mitatu.

Fursa ya kuandaa fedha za ua nchini Urusi ilionekana na kutolewa kwa kanuni inayolingana tu mwaka 2008, marehemu kabisa, ambayo bila shaka ilizuia maendeleo yao.

Jinsi ya kuwekeza siku yako katika mfuko wa ua?

Ina maana kuwekeza katika fedha za ua wa kigeni au kushikamana na Kirusi?

Kama unaweza kuona, kuwa mshiriki katika mfuko wa ua wa Urusi ni ngumu sana. Lakini shida sio tu uwepo wa vizuizi vya kufuzu; huko USA, ambapo mahitaji sio magumu sana, hii haizuii kuvutia maelfu ya wawekezaji. Tatizo kubwa ni kwamba wawekezaji hawana imani kamili na wasimamizi wa ndani. Na hii licha ya ukweli kwamba viongozi wa kitaifa wanawakilishwa kwenye soko: Usimamizi wa Sberbank, VTB Capital na Alfa Capital. Uwezekano mkubwa zaidi, ni kutokana na ukosefu wa uzoefu katika soko hili.

Kwa wale ambao wanataka kujaribu kuwekeza katika mfuko wa ua wa kigeni, lazima kwanza wakusanye kiasi kikubwa huko. Kawaida tunazungumza juu ya dola milioni au zaidi. Benki nyingi kubwa za Amerika na Ulaya zina pesa zao ambazo wanashirikiana nazo. Unaweza kutumia huduma zao, au unaweza kutafuta toleo mbadala.

Wengine wanashauri kutumia huduma za waamuzi wa Kirusi ambao watakununulia hisa katika mfuko fulani wa kigeni, lakini hatupendekezi uende kwenye njia hii. Hii ilikuwa na maana wakati uendeshaji wa fedha za hedge ulipigwa marufuku nchini Urusi; sasa haja ya kufungua mfuko huko Uropa ili kuisimamia kutoka hapa imetoweka kwa kiasi kikubwa. Lakini pia utaingia kwenye hatari mbaya. Kwanza, mpango kama huo unalinda haki zako kwa nguvu. Pili, itakuwa ngumu kwako kufuatilia mfuko huu.

Katika miongo miwili iliyopita, fedha za hedge zimekuwa mojawapo ya magari ya kifedha yanayokua kwa kasi zaidi. Hata hivyo, kwa wale wawekezaji binafsi ambao hawana fursa ya kuwekeza ndani yao, asili ya fedha hizi bado ni siri.

Jifunze fedha za ua ni nini, jinsi zinavyofanya kazi, kwa nini kutoza ushuru wa fedha hizi husababisha kodi kubwa kwako, na jinsi fedha za ua zinavyoathiri soko la hisa.

Fedha za ua ni nini, zilitokea lini na jinsi gani?

Mfuko wa ua- haya ni mashirika ya uwekezaji yenye ushiriki wa usawa, iliyoundwa ili kuhifadhi kwa ufanisi zaidi na kuongeza mtaji wa wateja wao kwa kuwekeza katika faida yoyote, kwa maoni ya wasimamizi wa mfuko, vyombo.

Leo, katika nchi nyingi, sheria inayohusiana nao ni rahisi sana na kwa kweli haizuii mashirika kama haya ya uwekezaji ama katika uchaguzi wa mali ya uwekezaji au katika njia za usimamizi wa mtaji, ambayo hukuruhusu kupata pesa nzuri sio tu katika kukuza, lakini pia katika masoko ya bei nafuu.

Shirika la kwanza la aina hii linachukuliwa kuwa " A. W. Jones & Co"- Alfred Jones Foundation, iliyoundwa mnamo 1949. Alfred alisimamia pesa zake mwenyewe na pesa za marafiki zake, na kama zawadi alichukua 20% kutoka kwa mapato yaliyopokelewa. Lengo la awali lilikuwa tu kupata faida ya kutosha ili kuishi kwa urahisi na kufanya kile unachopenda bila kutumia muda wako mwingi kwenye kazi usiyoipenda.

Walakini, katikati ya miaka ya 60, mafanikio ya mtindo huu wa uwekezaji yalikuwa na athari kubwa kwenye soko na ikawa dhahiri kwa kila mtu, na mwanzoni mwa miaka ya 70, tayari kulikuwa na fedha kama mia moja na nusu huko Amerika pekee.

Hakika, katika miaka 10 tu ya kwanza ya operesheni, A. W. Jones & Co iliongeza fedha za wawekezaji wake kwa 670% , na zaidi ya 5 ijayo - na mwingine 325% .

Mkakati wa Alfred ulikuwa rahisi: alinunua dhamana hizo ambazo aliziona kuwa za kuahidi na zisizo na thamani, kwa kutarajia kuongezeka kwa bei zao, na wakati huo huo akauza hisa hizo ambazo, kwa maoni yake, zingeanguka kwa bei. Kwa hivyo, Jones aliweza mseto hatari na kufikia faida nzuri, ambayo, bila shaka, ilipata waigaji wengi.

Walakini, wakati huo huko Merika na nchi zingine nyingi, kulikuwa na vizuizi vikali vya kisheria ambavyo viliruhusu wawekezaji wa taasisi kubwa tu kumiliki. Dola milioni 100 au zaidi. Hii ilisababisha fedha za ua kuhamia maeneo ya pwani, ambapo udhibiti wa kifedha ulikuwa mdogo sana.

Kwa kulinganisha, hata sasa fedha za ua za Marekani zinaruhusiwa kisheria kukubali uwekezaji wa angalau dola milioni 5, wakati katika makampuni ya nje ya nchi kizingiti cha kuingia ni kawaida tu $ elfu 100. (baadhi ya fedha za ua nchini Urusi na nchi nyingine zinazoendelea zinakubali uwekezaji kutoka chini ya dola elfu 10).

Katika miaka ya 1980 na 90, miundo hii ilienea na kujulikana sana miongoni mwa masoko ya fedha ya umma na yasiyo ya kitaalamu, na pia ilikuwa wakati huu kwamba maendeleo zaidi na kutofautisha.Fedha zimeonekana ambazo hazijasoma tu matarajio ya kampuni yoyote binafsi kuhusu faida ya kununua au kuuza dhamana zake, lakini pia kuchambua uchumi wa kimataifa na hali ya kisiasa kwa ujumla.

Tazama video ya elimu kuhusu ni nini fedha za ua:

Uainishaji, muundo na usimamizi

Uainishaji unaweza kufanywa kulingana na viashiria vingi, kama vile:

njia ya kufanya kazi(thamani ya jamaa, macro au kimataifa hedge funds);
aina ya mkakati wa uwekezaji (soko-upande wowote wakati mfuko unafanya kazi katika sekta moja ya kiuchumi, kupata pesa kwa uzembe wa bei ya soko, bila kujali mwelekeo wa harakati zao katika wakati huu; kukuza/kushushwa cheo- moja ya mikakati maarufu ambayo hauitaji maelezo ya kina; " soko-chipukizi»mkakati unahusisha kuwekeza katika masoko ya nchi zinazoendelea, n.k.);
kizingiti cha kuingia na kiasi cha malipo ya usimamizi wa mtaji;
kipindi cha chini cha uwekezaji fedha (muda mfupi kuruhusu uwekezaji kwa chini ya miezi 3, muda wa kati - kutoka miezi 3 hadi miaka 3 na muda mrefu na uwekezaji kwa zaidi ya miaka 3).

Muundo wa hedge funds ni ushirikiano na uwekezaji wa hisa ( mara nyingi hufungwa), ambapo kampuni hiyo" mshirika mkuu»kusimamia fedha za pamoja. Masharti na wajibu kwa kawaida huwa mtu binafsi kwa kila mfuko na hubainishwa waziwazi katika mkataba, hata hivyo, kuna hali na viwango ambavyo havijabadilika tabia ya mashirika mengi kama haya, kwa mfano, kiasi cha malipo ya usimamizi wa mali katika 2% Na 20% kutoka kwa mapato yoyote yaliyopokelewa, lakini kuna viwango vingine, kama vile Nishati ya Centaurus (3% na 30%).

Bila kujali muundo na aina, kanuni ya uendeshaji wa mfuko wa ua ni karibu kila mara sawa na inakuja kwa fomula rahisi: uchambuzi wa hali katika sekta ambayo mfuko huo utaalam, uteuzi na ununuzi wa mali zisizo na thamani na uuzaji wa thamani ya juu. moja, vitendo vyote viwili vinaweza kufanywa kwa wakati mmoja.

Fedha kubwa zaidi za ua duniani na nchini Urusi

Kulingana na wataalamu, mwanzoni mwa 2011 kulikuwa na zaidi ya 12 elfu mashirika yanayoanguka chini ya ufafanuzi wa “ mfuko wa ua»kwa jumla, wasimamizi wako karibu 2 trilioni dola Walakini, kama katika kila biashara, pia kuna viongozi hapa.

Hakuwezi kuwa na mazungumzo ya fedha yoyote ya ua nchini Urusi kabla ya 1991, hata kinadharia, kutokana na kuwepo kwa USSR. Walakini, hata baada ya kuanguka kwa Umoja wa Kisovieti hadi 2008, sheria rasmi pia haikuwezesha uundaji wa fedha za ua nchini Urusi; walakini, kampuni za uwekezaji za Urusi ziliwaandikisha katika maeneo ya pwani. kwa mfano, Benki ya Otkritie iliunda mfuko wa ua chini ya mamlaka ya Andorra mwaka wa 2007.) Leo, tayari kuna ubia kadhaa kama huo unaofanya kazi nchini Urusi ( Aton-Light, VTB Capital, Equinox Russian Opp Fund na nk).

Hata hivyo, pamoja na maendeleo makubwa, hata kubwa Kirusi uwekezaji fedha wa aina hii kuonekana kama vijeba ikilinganishwa na kubwa zaidi duniani.

Fedha kubwa zaidi za ua ulimwenguni kimsingi zinarejelea Uingereza na Amerika, ambazo zinachangia 31% Na 24% mashirika yote ya aina hii. Kiwango cha ua wa Kiingereza kinaongozwa na:

AHL Na GLG kutoka Man Group plc., ambaye yuko chini ya udhibiti wake bilioni 52.9. dola,
Uwekezaji wa Maisha ya Kawaida (bilioni 37.6.),
Winton Capital Management Ltd. (bilioni 35.),
Marshall Wace (bilioni 26.),
Washirika wa Lansdowne (bilioni 15-16.),
Mfuko wa Uwekezaji wa Watoto Mgmt takriban bilioni 7.5
na nk.

Fedha za ua wa Marekani zinawakilishwa na makubwa kama vile:

Washirika wa Bridgewater(bilioni 150)
Usimamizi wa Mtaji wa AQR(bilioni 84.1)
Usimamizi wa Mtaji wa Och-Ziff(bilioni 42.4)
Teknolojia ya Renaissance(bilioni 34.7)
Usimamizi wa Milenia(bilioni 33.3)
Kundi la Baupost na Wawekezaji wa Viking Global na zaidi kidogo bilioni 29.
Usimamizi wa Elliott(bilioni 28.8)
« Wawekezaji Mbadala»kutoka BlackRock kutoka bilioni 28.6
Uwekezaji Mbili wa Sigma(bilioni 27.6)
na wengine.

Je, hedge funds hupata faida kiasi gani?

Ili kuelewa kikamilifu mfuko wa ua ni nini, haitoshi kujua ufafanuzi mmoja tu wa encyclopedic; unahitaji pia kuelewa jinsi shirika hili linavyofanya kazi, ni faida ngapi inapata na kutoka kwa nini. Faida ya haya mashirika ya fedha pia ni tofauti sana na kwa kiasi kikubwa inategemea ni mali gani mfuko fulani huwekeza, hali ya uchumi kwa ujumla kwa kipindi maalum, ujuzi wa meneja, nk.

Ili kuifanya iwe wazi zaidi, hebu kwanza tuangalie ripoti hiyo Ripoti ya Utendaji ya Hedge Fund kwa robo ya kwanza ya 2017, na vile vile kwa mwaka. Kwa hiyo, katika kesi ya kwanza tunaona faida sawa na 2,63% (Mimi robo ya 2017), na katika pili kidogo kidogo 8,5% (nyuma Mwaka jana), wakati takwimu ya awali kwa miezi 12 ilikuwa ndogo zaidi - 5,61% . Kwa nini ni kidogo sana, je, fedha za ua za dunia zinapata pesa kidogo sana?

Kila kitu kinaelezewa kwa urahisi sana, ukweli ni kwamba ripoti iliyowasilishwa inaonyesha jumla ya faida ya wastani ya fedha zote kwa jumla, lakini si kila mmoja mmoja. Kama sisi kuangalia hasa, mashirika ambayo imewekeza katika ununuzi wa Hindi naDhamana za Uchina ziliweza kupata mapato katika robo ya kwanza ya 2017 15% Na 9% ipasavyo, wakati fedha zilizobobea katika uwekezaji katika masoko ya bidhaa ziliripoti hasara ya mfano -0,75% .

Hizi ndizo nambari zinazounda " thamani ya wastani” haikuruhusu kuona ni kiasi gani pesa za ua hupata katika hali halisi, kwa hivyo ni bora kusoma viashiria vya kila ushirika maalum na ikiwezekana kutoka kwa waliofanikiwa zaidi, kama vile, kwa mfano, Quantum, kuleta kwa wastani 900 milioni - dola bilioni 1 faida kwa mwaka ( Tangu 2011, Quantum imesimamia pesa za kibinafsi za Soros na familia yake tu.).

Haupaswi kuchanganya faida na ukubwa wa jumla wa mali, kwa kuwa mara nyingi ni fedha ndogo na makumi ya mamilioni ya dola zinazoonyesha utendaji bora, na si mashirika makubwa ya mabilioni ya dola.

Utafiti wa baadhi ya wanauchumi unaonyesha kwamba kadiri idadi ya washirika inavyoongezeka, ufanisi na ufanisi wa hazina hupungua. Kwa mfano, kulingana na Bloomberg faida kubwa zaidi katika 305,29% kwa 2016 ilionyesha kawaida kabisa Mfuko wa Mbinu wa Soko chini ya udhibiti wake tu milioni 13.86.

Ada za Motisha za Hedge Fund

Ikiwa mfuko wa ua una dola milioni 100 mwanzoni mwa mwaka na dola milioni 125 mwishoni, basi meneja ana haki ya kupokea sehemu ya faida. Kwa hivyo, kwa ada ya motisha ya 20%, anapata tofauti kati ya milioni 100 na milioni 125, ikizidishwa na 20%, ambayo ni. dola milioni 5(Milioni 100 imetolewa kutoka milioni 125 na kuzidishwa na 0.20). Kwa nini mwekezaji binafsi awe na wasiwasi kuhusu zawadi hizi?

Ili kuweza kupata pesa hizi kubwa, wasimamizi wa hazina wana hatari kubwa ( mara nyingi na mtaji wa kukopa) kwa matumaini kwamba jitihada zao zitakuwa na manufaa. Kuchukua hizi hatari kubwa, hedge funds huendesha thamani ya hisa, deni, bidhaa, na dhamana nyinginezo hadi viwango vya juu (za juu na chini).

Ni jambo la kawaida sana siku hizi kwa shughuli za baadhi (lakini sio zote) fedha za ua " kumalizia"bei zinaitwa" mapovu ya sabuni " "Ujenzi" huu unaweza kuathiri mwekezaji wa rejareja anapovutiwa katika biashara. Mfuko unapotumia mkakati wa kurudi nyuma, mara nyingi huja kwa gharama kwa mwekezaji huyo wa kibinafsi.

Baadhi ya wasimamizi wasio waaminifu hupandisha ada za motisha kwa kiasi kikubwa, na kisha, ikiwa mwaka unaisha na usawa mbaya, hufunga mfuko na kuunda mpya kwa uwekezaji mpya.

Juu ya mada hii, unaweza kutazama video kuhusu jinsi hedge fund inavyofanya kazi na thawabu zake:

Ushuru wa fedha za ua wa Marekani

Mtu anaweza kufuata baadhi ya wajumbe wa Bunge la Marekani kwa kusema kwamba mzigo wa kulipa faida kwa wasimamizi wa mifuko ya ua na wawekezaji wao unaangukia walipa kodi wote wa kibinafsi.

Kwa nini? Kila kitu ni rahisi sana.

Wizara ya Fedha inalazimika kulipa fidia kwa hasara kutokana na ukweli kwamba haipati kikamilifu kodi ya mapato fedha kubwa, ambazo zinaundwa haijulikani Ya nini. Ada za motisha zinazolipwa kwa wasimamizi wa mfuko wa ua zinaweza kuwa chini ya kodi ya faida ya mtaji (hii inategemea "asili" ya faida inayopatikana na wawekezaji waliowekewa vikwazo) badala ya kodi ya mapato ya kawaida. Tofauti kati ya ushuru wa mapato na ushuru wa faida ni kubwa sana.

Je! nini kingetokea ikiwa tuzo za motisha/ada za utendaji zingetozwa ushuru wa kawaida wa mapato? Hii itasababisha kupunguza kodi kwa wawekezaji katika mifuko mingine.

Hoja ya upande unaopingana ni kwamba kiasi hiki ni kidogo na asili ya faida hubainishwa mara moja na kubaki bila kubadilika. Wawekezaji wa kibinafsi hawawezi kutoa moja kwa moja gharama za uwekezaji kutoka kwa faida ya uwekezaji, na hii haitegemei asili ya faida.

Wawekezaji wa kibinafsi lazima waweke maelezo haya kwenye Fomu ya Ushuru A na inaweza kuwa chini ya vikwazo. Walakini, wasimamizi wa hazina wanaweza kutoa gharama fulani kama hasara ya kawaida. Hoja katika kesi hii inaweza kuwa tofauti, lakini mwishowe maslahi ya wawekezaji binafsi hayazingatiwi.

Viwango vya Riba vya Mfuko wa Ua wa Marekani

Viwango vya riba na ulipaji vinaendana, na viko katikati ya mtindo wa biashara wa hedge fund. Fedha hizi hujitahidi kupata uteuzi wa juu kwa viwango vya chini vya riba. Wawekezaji wa rejareja wanapaswa kuwa waangalifu. Hapa ndio unahitaji kujua.

Wakati mtu anafanya uwekezaji kwa kutumia margin, yeye ni chini ya Kanuni T Mfumo wa Hifadhi ya Shirikisho.

Kulingana na hilo, faida kwa wawekezaji binafsi ni 2:1. Fedha za ua zinaweza kutarajia takwimu ya juu zaidi. Vipi? Kwa kupanga mikopo ya nje ya nchi au kuingia katika kandarasi ngumu kama vile kubadilishana, fedha za ua zinaweza kujadili mabadiliko ya upatanishi hadi thamani ambazo ni tofauti sana na 2:1. Na kwa upande wa mfuko Usimamizi wa Mtaji wa Muda Mrefu kiashiria hiki kimefikia maadili yasiyo na kikomo.

Na tena hebu tugeukie swali la kwa nini mwekezaji binafsi anapaswa kuzingatia mambo haya ya shughuli?

Wawekezaji wanapopiga simu ya ukingo wa 2:1, wanapunguza kiwango cha matumizi ya fedha za ua, fedha hupokea ukombozi kutoka kwa wawekezaji waliowekewa vikwazo, kisha wanaingia katika hali ya kufilisi. Katika kesi hiyo, fedha za hedge huogopa na kuuza hisa na mali nyingine kwa bei ya chini sana.

Ingawa hii kwa hakika haitoi hesabu kwa udhaifu wote katika masoko ya mikopo na hisa, ufilisi kama huo bila shaka huzidisha kushuka kwa soko. Wanaongeza utulivu na wanaweza kuunda hofu. Mwekezaji wa kibinafsi aliye na mwelekeo wa muda mrefu anaweza kupata uharibifu wa dhamana kutokana na kufilisishwa kwa hazina au kupunguza.

Jinsi fedha za ua hufikia viwango bora zaidi

Mwekezaji yeyote anayetaka kukopa pesa kutoka kwa muuzaji wa wakala atauliza kwanza juu ya kiasi. Mwekezaji binafsi atalipa kiwango cha sasa cha wakala.

Hivi sasa kampuni Morgan Stanley(MS) imeweka kiwango cha ukopeshaji cha ukingo kuwa 7,25% . Kwa upande mwingine, fedha za ua zinaweza kujadili viwango. Kwa kawaida, viwango hivi ni 25-50 msingi pointi ya juu kuliko LIBOR. Hivi sasa kiwango cha LIBOR cha kila mwezi ni 2,85% , na saizi ya ukingo ni takriban 3,10-3,35% .

Ingawa wasimamizi wa hedge fund wanaweza kuwa wasio waaminifu, wengi wao ni waaminifu sana. Madhumuni ya hayo hapo juu yalikuwa ni kuonyesha jinsi miamala ya hedge fund inaweza kuathiri mwekezaji binafsi. Kwa habari hii na kuongezeka kwa uangalifu, wakati ujao kuna shughuli yoyote ya mfuko wa ua, utaelewa mara moja jinsi inaweza kukuathiri, hasa kwa muda mfupi.

Ukipata hitilafu, tafadhali onyesha kipande cha maandishi na ubofye Ctrl+Ingiza.

Salamu! Leo tutazungumzia kuhusu njia nyingine ya kuwekeza - fedha za ua (sio kuchanganyikiwa na ua). Kweli, kwa Urusi hii bado ni laana ya kisasa zaidi kuliko chaguo la uwekezaji. Lakini ni nani anayejua kitakachotokea katika miaka mitano hadi kumi?

Hedge fund ni nini? Hii ni aina maalum ya mfuko wa uwekezaji wa kibinafsi. neno la Kiingereza "ua" inaweza kutafsiriwa kama "ulinzi, bima au dhamana". Lakini hii ni mtego kwa dummies! Uwekezaji katika mfuko wa ua unachukuliwa kuwa moja ya uwekezaji hatari zaidi.

Kimsingi, hiki ni chama kizuri cha zamani cha wawekezaji waliojitolea kwa uwekezaji wa pamoja. Tofauti kuu kati ya ua na ya kawaida ni fursa pana. Hedge funds hufanya kazi katika hisa, bondi, hatima, chaguo na sarafu. Zaidi ya hayo, wasimamizi wa mfuko kama huo wanaweza kupata faida katika soko linalokua na linaloanguka!

Fedha za Hedge nchini Urusi

Katika Urusi, mfuko wa ua ni mojawapo ya muundo. Ili kupata ufikiaji wa "aina" nzima ya vyombo, wasimamizi husajili nje ya pwani (kwa mfano, katika Visiwa vya Cayman).

Mfuko wa kwanza wa ua wa Urusi uliundwa hivi karibuni - mnamo 2009. Ilianzishwa "Hazina ya Uwekezaji wa Kibinafsi 05.09" ya Kampuni ya Alfa Capital Management katika mfumo wa hazina ya pande zote.

"Painia" mwingine alionekana nchini Urusi katika mwaka huo huo kwa msaada wa Fedha ya Ulaya. Hazina ya DRG inafanya kazi kwa kutumia mkakati wa Managed Futures, ambao ni maarufu sana katika nchi za Magharibi.

Aina ya analog ya mfuko wa ua wa classic nchini Urusi inaweza kuchukuliwa OFBU (fedha za jumla za usimamizi wa benki). Tofauti na fedha za pande zote, aina hizi za fedha zinaweza kutumia mkakati mkali wa uwekezaji na kuwekeza pesa.

Lakini katika Urusi sekta ya mfuko wa ua bado ni changa, na kwa hiyo si maarufu sana. Wasimamizi wetu hawana uzoefu wa kimsingi, na sheria za Urusi bado hazijaweka kanuni za mchezo kwa uhakika. Bado ni mapema sana kuhukumu ufanisi wa fedha za Kirusi - kuna data ndogo sana ya takwimu kwa uchambuzi mkubwa.

Kwa kulinganisha, mfuko wa kwanza wa ua nchini Marekani uliundwa mwaka wa 1949 na Alfred Winslow Jones. Ni yeye ambaye kwanza alikisia kuchanganya nafasi ndefu (kucheza kwa kupanda) na fupi (kucheza kwa kuanguka).

Tofauti kuu kati ya mfuko wa ua na mfuko wa pamoja:

Kiasi cha chini cha kuingia kwenye mfuko wa ua huanza kutoka dola laki kadhaa (kutoka rubles elfu kwenye mfuko wa pande zote)
Kupitia mfuko wa ua, mwekezaji anaweza kuwekeza katika vyombo kadhaa (katika mfuko wa pamoja, chaguo lake ni mdogo kwa dhamana, dhahabu na mali isiyohamishika)
Mfuko wa ua hufanya kazi na nafasi za muda mrefu na fupi (nafasi ndefu tu katika mfuko wa pamoja)
Shughuli za mfuko wa ua hazidhibitiwi na serikali (mfuko wa pande zote uko chini ya udhibiti mkali wa serikali)
Wawekezaji waliohitimu tu (walioidhinishwa) wanaweza kuwekeza katika mfuko wa ua (mtu yeyote anaweza kuwa mshiriki katika mfuko wa pamoja)
Sehemu ya ua inauzwa ndani ya mfuko pekee (hisa za mfuko wa pamoja zinaruhusiwa kuuzwa kwenye soko la pili)

Hedge fund inajumuisha nini?

Katika mfuko wowote wa ua, kwanza, kuna wawekezaji. Bila ambayo, kwa kawaida, hakutakuwa na mfuko hata kidogo. Ni pesa za wawekezaji ambazo huwekezwa katika vyombo mbalimbali, kutoa faida kwa washiriki na ua wenyewe.

Pili, muundo wa mfuko wowote wa ua ni pamoja na benki ya mdhamini (au mtunzaji). Ni katika benki hii ambapo mali za wawekezaji zitahifadhiwa: fedha, madini ya thamani na dhamana.
Tatu, uundaji wa mkakati wa uwekezaji wa ua unafanywa na msimamizi wa mali. Wataalamu wa kampuni ya usimamizi wanajibika kwa shughuli za uendeshaji wa mfuko: ununuzi na uuzaji wa hisa, vifungo, hatima, chaguzi na vyombo vingine vya kifedha.

Nne, katika mfuko wa ua bado kuna "nafasi" kama mkaguzi (au msimamizi). Inahitajika kwa tathmini ya kujitegemea ya thamani ya mali ili kupunguza hatari ya makosa kwa upande wa meneja kutoka kwa hatua Na. Katika Urusi, msimamizi mara nyingi pia ana jukumu la mhasibu: anahifadhi rekodi za uhasibu, hutuma ripoti kwa wawekezaji, hulipa bili, na kujiunga na hisa za mfuko.

Na hatimaye, mfuko wowote mkubwa wa ua una broker mkuu (benki ya uwekezaji pia inaweza kuchukua jukumu hili). Kazi kuu ya wakala ni kusaidia mfuko haraka kutatua matatizo mbalimbali.

Je! unaweza kupata pesa ngapi kwa kutumia hedge funds?

Nitakupa mifano kadhaa ya hivi majuzi iliyochapishwa katika Forbes.

Mnamo mwaka wa 2013, mfuko wa ua wa familia wa Usimamizi wa Mfuko wa Soros wa George Soros "aliyestaafu" ulimletea faida ya 22%. Mwaka huo, mwanzilishi wa hazina hiyo alipata karibu dola bilioni 4 kwa uwekezaji. Zaidi ya hayo, faida nyingi zililetwa kwake kwa kucheza ili kupunguza yen ya Kijapani.

David Tapper, mfanyabiashara wa zamani wa Goldman Sachs, alipata dola bilioni 3.5 mwaka huo (rejesho ya 42% ya uwekezaji kupitia mfuko wake wa Usimamizi wa Appaloosa). Kwa njia, katika kipindi cha miaka mitano iliyopita, mfuko wa David Tapper umeonyesha wastani wa faida ya kila mwaka ya 40%.

Jinsi ya kununua hisa za mfuko wa ua wa kigeni?

Kwanza, kusanya dola laki kadhaa (kiasi cha chini cha uwekezaji katika ua wa Magharibi).

Na pili, vitengo vya ununuzi au hisa za ua kupitia (utalazimika kufungua akaunti huko) au kupitia wakala wa mpatanishi wa Kirusi na upatikanaji wa fedha kubwa za ua nje ya nchi.

Kulingana na Bloomberg, mwishoni mwa Oktoba mwaka huu, fedha za ua zilianza kuweka kamari juu ya uimarishaji wa ruble kwa mara ya kwanza tangu Julai 2015. Tutegemee hawajakosea.

Ni hayo tu kwa leo, jiandikishe kwa sasisho na ushiriki viungo vya machapisho ya kuvutia zaidi na marafiki zako!

Ni vigumu kushangaza mwekezaji wa kawaida wa Kirusi, lakini ni wachache tu wanaofahamu jinsi fedha za ua zinavyofanya kazi.

Ili kujaza pengo hili, tutaangalia kwa undani zaidi fedha za ua, jinsi zinavyofanya kazi, na jinsi chombo hiki cha kifedha kinaweza kutumika kupata faida.

Hedge fund ni nini?

Fedha za Hedge zinaweza kuitwa mojawapo ya vyombo vya fedha maarufu zaidi kati ya wawekezaji wa Marekani na Ulaya. Kulingana na takwimu, jumla ya fedha za ua katika dunia leo huzidi elfu 10, ambayo karibu theluthi moja ni fedha za Ulaya, wingi husajiliwa nchini Marekani na maeneo ya pwani.

Jina la fedha hizi linatoka kutoka kwa Kiingereza "ua", ambayo hutafsiriwa kama kizuizi, ulinzi, bima au dhamana. Ndiyo maana watu wengi wa ndani wanaamini kimakosa kwamba aina hii ya uwekezaji haina hatari zaidi kuliko, kwa mfano, kuwekeza katika fedha za pamoja au kamari. Hata hivyo, fedha za ua, kinyume chake, zinaweza kuchukuliwa kuwa moja ya aina za kisasa za uwekezaji hatari.

Kwa ujumla, kiini cha fedha za ua ni kwamba ni aina ya chama cha wawekezaji wanaofanya uwekezaji wa pamoja - analog ya fedha za uwekezaji ambazo tumezoea, ambazo zinaundwa kwa lengo la kuongeza fedha za wawekezaji. Hata hivyo, wao fursa pana za uwekezaji, fedha za ua zinaweza kufanya kazi na zote mbili na na sarafu, na. Kwa kuongezea, kupitia matumizi ya mikakati maalum ya uwekezaji, mfuko kama huo unaweza kupata faida sio tu katika ukuaji, lakini pia katika soko linaloanguka. Tutazungumza zaidi kuhusu mkakati baadaye kidogo.

Uwezekano wa kuandaa fedha za ua ulionekana tu mwaka 2008

Katika Urusi, uwezekano wa kuandaa fedha za ua ulionekana tu mwaka 2008, wakati kanuni juu ya muundo na muundo wa fedha za uwekezaji ilianza kutumika. Kabla msingi wa kisheria hakukuwa na nafasi ya uumbaji wao katika nchi yetu.

Hapa ningependa kutambua kwamba, kwa mujibu wa sheria ya Kirusi, mfuko wa ua ni moja ambayo inafanya kazi kwa kanuni ya uwekezaji wa pamoja.

Vitu vya uwekezaji sio dhamana tu na vyombo vya kifedha vinavyotokana, lakini pia malighafi, maadili ya kisanii, mali isiyohamishika na mali nyingine.

Fedha za Hedge, pamoja na fedha nyingine za uwekezaji nchini Urusi, zinapaswa kusimamiwa tu na makampuni ya usimamizi wa kitaaluma ambayo yana leseni inayofaa kutoka kwa Huduma ya Shirikisho la Masoko ya Fedha.

Sheria inaweka kwamba mwekezaji ambaye anamiliki dhamana anachukuliwa kuwa na sifa kwa kiasi cha rubles zaidi ya milioni 3

Ni . pekee ndiye anayeweza kushiriki katika ufadhili wa ua wa Urusi. Sheria inabainisha kuwa mwekezaji anatambuliwa kama aliyehitimu ikiwa anamiliki dhamana yenye thamani ya zaidi ya rubles milioni 3, au ana uzoefu wa kufanya kazi katika makampuni ya biashara ya dhamana, au katika robo 4 zilizopita amefanya angalau miamala 10 ya robo yenye thamani ya zaidi ya rubles 300,000; au alifanya angalau shughuli 5 kwa kiasi cha rubles milioni 3 kwa miaka mitatu.

Katika nchi za Magharibi, mfuko wa ua daima ni ushirikiano wa uwekezaji wa kibinafsi, mara nyingi huundwa kwa namna ya LLC. Kulingana na hili, Tume ya Usalama na Ubadilishanaji ya Marekani imepunguza idadi ya wawekezaji wanaowezekana - ni watu 99 tu wanaweza kuingia kwenye mfuko. Zaidi ya hayo, angalau 65 kati yao lazima "idhinishwe". Hali ya "idhinishwa" inatolewa kwa mwekezaji kulingana na kigezo cha thamani halisi ya mchango wake wa usawa. Kama sheria, kiashiria hiki kimewekwa na kinaweza kuwa cha juu kabisa, kwa mfano, ili kupata kibali, lazima uwekeze angalau $1 milioni kwenye hazina.

Historia ya fedha za ua na jinsi zinavyofanya kazi

Mfuko wa kwanza wa ua ulianzishwa mnamo 1949 na mfadhili wa Amerika Alfred Winslow Jones. Ni yeye aliyekuja na jina "hedged fund" na kuendeleza mkakati wa uwekezaji ambao ulikuwa wa kipekee kwa wakati huo. Alipochapisha matokeo ya kazi yake mnamo 1965, mkakati wake ukawa ugunduzi wa kweli kwa soko la kifedha la kimataifa.

Jones, kwa kutumia mchanganyiko wa nafasi fupi na ndefu, aliweza kufaidika katika soko zinazoshuka na kupanda. Kiini cha njia yake ni kununua hisa zisizo na thamani na kuuza hisa zilizozidi thamani.

Hisa zisizo na thamani- hii ni wakati hisa za kampuni zina uwezo mkubwa wa ukuaji. Kwa mfano, inagharimu rubles 50, lakini kwa maoni yako, hivi karibuni itagharimu rubles 100.

Hisa zilizothaminiwa kupita kiasi- kinyume chake, wakati thamani ya hisa imepanda sana na ushahidi wote unaonyesha kuwa thamani yao itashuka hivi karibuni.

Kwa kutumia mkakati huu, Jones alifanya vizuri katika mwelekeo wowote soko lilihamia. Wakati soko linashuka, hisa zilizoidhinishwa hupoteza bei nyingi; wakati soko linakua, hisa zisizo na thamani hukua zaidi kuliko zingine.

Sasa, hebu tuangalie kwa karibu masharti ya nafasi fupi na ndefu.

Msimamo mfupi inahusisha kukopa idadi fulani ya hisa kutoka kwa wakala kwa muda fulani kwa ada iliyowekwa na kuziuza sokoni.

Mfano wa mkakati wa soko linaloanguka (kwa kutumia nafasi fupi).

Mfuko huo hukopa hisa 1,000 za Kampuni A kutoka kwa wakala kwa bei ya $100. Wale. deni lake litakuwa $100,000 + $1,000 ada ya wakala kwa huduma hiyo. Baada ya kupokea dhamana, mfuko huo unaziuza sokoni kwa $100,000. Baada ya muda, soko lilizama na hisa zilishuka kwa bei kwa 20%. Mfuko huo hununua hisa elfu zinazohitajika kwa $80,000. Baada ya kulipa deni kwa wakala, mfuko unabaki na faida ya $19,000 ($100,000 - $80,000 - $1,000).

Msimamo mrefu inahusisha ununuzi wa dhamana wakati wa mwelekeo unaokua na mauzo yao ya baadaye kwa gharama ya juu.

Mfano wa mkakati wa soko linalokua (kwa kutumia nafasi ndefu).

Hazina hununua kwa fedha zake, au vile vile kukopa kutoka kwa wakala, hisa 1,000 za Kampuni B kwa bei ya $60. Wale. deni lake ni $60,000 + $1,000 ada ya wakala. Kwa kuwa hii inafanywa wakati wa mwenendo wa soko unaokua, mfuko unashikilia dhamana kwa muda fulani. Hatua kwa hatua, soko linaongezeka, na hisa huongezeka kwa bei. Wacha tuseme ongezeko la thamani yao lilikuwa 20%. Mfuko huu huuza hisa zake elfu kwa $72,000. Baada ya kulipa deni kwa wakala, mfuko unabaki na faida ya $ 11,000 ($ 72,000 - $ 60,000 - $ 1,000).

Kwa hivyo, mfuko, kwa kuchanganya mikakati hii, hupata faida wakati soko linaanguka na wakati soko linapanda. Isipokuwa kwamba fedha za kisasa za ua hufanya kazi kwa kiasi cha amri kubwa kuliko mamia ya maelfu ya dola, zinaweza kupata faida ya kuvutia. Matumizi ya fedha zilizokopwa pia ni aina ya chombo cha ziada cha fedha za ua, ambayo huwawezesha kupata faida kubwa zaidi.

Kwa kweli, mafanikio ya Jones Foundation yalivutia umakini wa wafadhili wa Amerika. Idadi ya fedha ilianza kukua kwa kasi, na hata licha ya mapungufu ambayo fedha nyingi za ua zilipata wakati wa migogoro ya kifedha, kwa sasa kuna wengi wao duniani. Fedha mbalimbali za ua sasa zinasimamia zaidi ya $1 trilioni. Ni kutokana na mafanikio ya fedha hizo kwamba haiba kama George Soros, Michael Steinhardt, Julian Robertson na wengine wamekuwa maarufu duniani na kufanikiwa.

Muundo wa mfuko wa ua

Muundo wa jumla wa hedge fund ni kama ifuatavyo.

Wawekezaji. Bila wawekezaji hakutakuwa na mfuko. Mfuko huo huwapa huduma, na huleta mtaji, kutokana na matumizi sahihi ambayo mfuko huo hupokea mapato na kutoa faida kwa wateja wake.

Benki-mdhamini. Pia wakati mwingine huitwa mlinzi. Jukumu hili kwa kawaida linachezwa na benki kubwa yenye sifa nzuri. Kazi yake kuu ni kuhifadhi mali za wawekezaji: fedha, dhamana, madini ya thamani, nk. Wakati mwingine anaweza pia kushiriki katika usindikaji na kufanya shughuli. Lakini kazi hii mara nyingi hutolewa kwa wakala wa msingi.

Msimamizi wa mali. Kwa kawaida, hii ni kampuni ambayo kazi yake ni kuamua mkakati wa uwekezaji wa hedge fund. Ni wataalamu wa kampuni hii ambao wana jukumu la kufanya maamuzi maalum ya uwekezaji. Aidha, kampuni ya usimamizi inasimamia shughuli zote za uendeshaji wa mfuko, i.e. hutuma maombi ya ununuzi na uuzaji wa hisa, hati fungani, hatima, chaguo, sarafu na vyombo vingine vya kifedha.

Msimamizi (Mkaguzi). Shughuli za msimamizi zinalenga kuamua thamani ya mali ya mfuko bila kujali meneja. Vile tathmini ya kujitegemea inahitajika ili kupunguza hatari, huwezi kujua, vipi ikiwa msimamizi wa mali alifanya aina fulani ya makosa? Msimamizi atagundua kosa kama hilo na kuchukua hatua zote muhimu vitendo muhimu ili kurekebisha.

Kwa kuongeza, wasimamizi mara nyingi hupewa majukumu ya uhasibu na mkusanyiko. taarifa za fedha, kutuma ripoti kwa wawekezaji, kulipa bili, nk. Msimamizi pia anaweza kufanya kazi za wakala wa malipo - kujiandikisha kufadhili hisa na kushughulikia maswala ya ukombozi wao.

Dalali mkuu (Dalali mkuu). Benki kubwa ya uwekezaji inaweza kuchukua jukumu hili. Wakati wakala wa kawaida hufanya biashara ya mara moja kwa niaba ya mfuko wa ua, wakala mkuu hufanya kazi nyingi zaidi. Kwa kuwa muundo wa benki kubwa ya uwekezaji inajumuisha mgawanyiko wa biashara, kampuni ya udalali, kampuni ya usimamizi, na ofisi ya uendeshaji, inasaidia fedha haraka kutatua matatizo mbalimbali.

Aina za Fedha za Hedge

Kulingana na uainishaji wa Mfuko wa Fedha wa Kimataifa (IMF), kuna aina 3 kuu za fedha za ua:

Fedha za kimataifa. Wanafungua nafasi katika masoko ya nchi tofauti; kwa kweli, wanafanya kazi kote ulimwenguni. Hata hivyo, maamuzi ya uwekezaji yanafanywa kwa kuzingatia uchambuzi wa mienendo ya hisa za makampuni binafsi, kulingana na utabiri wa tabia zao katika siku zijazo.
Fedha nyingi. Zinatofautiana kwa kuwa zinafanya kazi ndani ya soko maalum la kitaifa, kwa mfano soko la Amerika au Uchina. Wanafanya maamuzi kulingana na uchambuzi wa sifa za kifedha na uchumi mkuu wa nchi fulani.
Fedha za thamani ya jamaa. Aina hii ya classic ya mfuko wa ua, ambayo inafanya kazi ndani soko la hisa nchi moja na hutumia tofauti katika bei linganifu za mali husika. Kwa kweli, mfuko kama huo hutumia mkakati wa fedha za ua wa kwanza bila kubadilika - hununua dhamana zisizo na thamani na kuuza ambazo hazina thamani. Wakati huo huo, meneja lazima afuatilie hali ya soko kila wakati na kuchagua wakati sahihi wa kufanya shughuli ili kupata faida kubwa.

Kwa kweli, mikakati ya fedha za kisasa ni tofauti sana, kwa hivyo ndani ya aina hizi za jumla kuna aina nyingi.

Tofauti kuu kati ya fedha za ua na fedha za pande zote

Ili kuifanya iwe wazi zaidi jinsi fedha za ua hutofautiana na mbinu zingine za uwekezaji, hebu tuangalie tofauti zao kuu kutoka kwa chombo maarufu cha uwekezaji wa pamoja kama.

Kwa uwazi, vigezo vyote ambavyo fedha hizi za uwekezaji zinalinganishwa huwekwa kwenye meza.

Parameta ya kulinganisha	Mfuko wa ua
Mali ambayo mfuko hufanya kazi nayo	Hisa, dhamana, hatima, chaguzi, madini ya thamani, sarafu, mali mbalimbali	Dhamana na mali ya mali, kama vile mali isiyohamishika.
Kiasi cha chini cha kuingia	Kutoka laki kadhaa hadi dola milioni.	Kutoka rubles 1000.
Mikakati ya Uwekezaji	Inafanya kazi na nafasi fupi na ndefu	Inafanya kazi tu na nafasi ndefu
Udhibiti wa serikali
Nani anaweza kuwa mwekezaji	Wawekezaji "walioidhinishwa" pekee. Katika Urusi wanaitwa wawekezaji waliohitimu. Hii ina maana kwamba wawekezaji wakubwa tu wenye uzoefu ndio wanaoruhusiwa kushiriki.	Yeyote anayetaka
Utaratibu wa kuondoka	Sehemu inauzwa tu ndani ya mfuko	Unaweza kuuza hisa yako kwenye soko la pili

Jinsi ya kuwa mwanachama wa hedge fund

Bado kuna pesa chache sana za ua wa ndani; zinaweza kuhesabiwa kwa upande mmoja. Wasimamizi wa Kirusi pia hawana uzoefu wa kutosha na fedha na mikakati hiyo, ndiyo sababu wawekezaji wa ndani mara nyingi wanapendelea kuwekeza katika fedha za Magharibi.

Jinsi ya kuwa mwanachama wa mfuko wa ua wa kigeni? Kwanza, lazima uwe na mtaji wa bure wa kuvutia, kwani kiwango cha chini cha uwekezaji ni dola laki kadhaa. Pili, unahitaji kununua hisa au hisa za mfuko wa ua. Hii inaweza kufanywa kwa njia mbili:

Fungua akaunti na benki kubwa ya Magharibi na uiamuru kununua hisa au hisa za mfuko wa ua. Unaweza kuchagua mfuko mwenyewe au kuikabidhi kwa benki.
Hitimisha makubaliano ya kununua sehemu katika mfuko wa ua kupitia wakala wa kati wa Kirusi. Kwa mfano, kati ya mawakala vile tunaweza kutofautisha kampuni ya kifedha EuroTrust, ambayo husaidia wawekezaji kuingia makubaliano na kampuni kubwa ya uwekezaji, Man Investments, ambayo inasimamia fedha nyingi za ua mara moja.

Sasa hebu tuangalie fedha za ua wa Kirusi.

Mfuko wa kwanza wa ua wa ndani, "Hazina ya Uwekezaji wa Kibinafsi 05.09," ilianzishwa na Kampuni ya Usimamizi wa Mitaji ya Alfa mnamo 2009, iliundwa katika mfumo wa hazina ya pande zote. Baadaye, kampuni hiyo hiyo ya usimamizi iliunda hazina nyingine ya ua, "Corporate Investment Fund 09.10." Kama sheria, unaweza kuingiza mfuko wa mwisho wa kufungwa tu katika hatua ya malezi yake. Unaweza kujua zaidi kuhusu hali ya uwekezaji kwa kuwasiliana na wasimamizi wa kampuni ya usimamizi. Tovuti rasmi http://www.alfacapital.ru

(inaweza pia kuwa muhimu, lakini habari juu ya pesa imefungwa, hakuna takwimu

Neno "ua", ambalo limejulikana, linamaanisha kupunguza. Kujua hili, mwekezaji wa novice anaweza kufikiri kuwa kuwekeza katika fedha za ua ni hatari kidogo kuliko aina nyingine za uwekezaji. Wacha tujue jinsi mkakati wa uzio ulivyo salama na ikiwa unaweza kulinda mtaji.

Hedging ni nini na inatumikaje?

Nimekuwa nikiendesha blogi hii kwa zaidi ya miaka 6. Wakati huu wote, mimi huchapisha ripoti mara kwa mara juu ya matokeo ya uwekezaji wangu. Sasa kwingineko ya uwekezaji wa umma ni zaidi ya rubles 1,000,000.

Hasa kwa wasomaji, nilianzisha Kozi ya Wawekezaji Wavivu, ambayo nilionyesha hatua kwa hatua jinsi ya kuweka fedha zako za kibinafsi kwa utaratibu na kuwekeza kwa ufanisi akiba yako katika mali nyingi. Ninapendekeza kwamba kila msomaji amalize angalau wiki ya kwanza ya mafunzo (ni bila malipo).

Wazo la "Hedge" limetafsiriwa kutoka kwa Kiingereza kama ua, kizuizi au kizuizi. Kulingana na hili, fedha za ua zinaundwa ili kukabiliana na hasara za wawekezaji. Katika moja ya makala niliyoandika tayari. Inatumiwa kikamilifu na benki zinazofungua nafasi za kununua sarafu inayoongezeka dhidi ya inayoanguka. Matokeo yake, sio tu kulinda usawa wao kutoka kwa hasara, lakini pia hufanya faida.

Kuna aina mbili kuu za ua:

kupitia ununuzi (muda mrefu), kwa madhumuni ya bima dhidi ya ongezeko la bei ya baadaye;
kupitia mauzo (fupi), lengo ni bima dhidi ya punguzo la bei.

Uzio ni mchanganyiko wa nafasi ndefu na fupi katika sehemu fulani kupitia ununuzi wa vitu visivyothaminiwa na uuzaji wa mali iliyothaminiwa kupita kiasi. Kwa mfano, ununuzi wa hisa ambazo zinaongezeka wakati huo huo kufungua nafasi fupi katika hisa za makampuni ambayo yanatabiriwa kupungua. Ikiwa hesabu ni sahihi, hii inakuwezesha kulinda faida inayotokana na kununua hisa za ukuaji.

Hii ndio kesi wakati meneja hajali ni mwelekeo gani soko linasonga. Kama sheria, sio bidhaa halisi zinazonunuliwa na kuuzwa, lakini bidhaa za soko au sarafu. Thamani nzima ya muamala si lazima iwe na uzio. Katika kesi ya hatari yoyote, bei ya bidhaa zinazotolewa, kiwango cha ubadilishaji au si kuanguka kwa sifuri. Kwa hiyo, ua wa sehemu ya mkataba hutumiwa mara nyingi.

Muamala wowote sio bure, kwa sababu mali hukopwa kutoka kwa wakala. Walakini, hata kwa kuzingatia fidia ya mpatanishi, hii inaweza kuwa na faida. Kwa mfano, dhamana ambazo ziliuzwa kwa muda mfupi na kushuka kwa bei hununuliwa tena kwa faida. Kwa kufungua nafasi ndefu, hedger inashikilia mali zinazokua na kuziuza baada ya kupanda kwa bei. Ondoa tume kwa broker, anapata faida. Kwa hivyo, hedger hutengeneza pesa katika masoko yanayopanda na kushuka. , iliyotolewa na wakala, hutumiwa kama lever ili kuongeza faida.

Unaweza kupamba kwa kutumia zana anuwai:

Shughuli katika mwelekeo tofauti kutoka kwa nafasi iliyo wazi tayari. Kwa mfano, kucheza kwa wakati mmoja kwenye masoko ya nchi mbili zilizo na tofauti ya dau.
Kubadilisha amana kuwa sarafu ambayo ukuaji umepangwa. Mfano: kuhamisha mali kutoka ruble hadi dola inaweza kuwa njia bora ya kuzuia hatari za sarafu. Hii ilikuwa na faida katika 2014 au katika robo ya kwanza ya 2018, usiku wa kuanzishwa kwa vikwazo. Lakini mnamo 2016-2017, hii ingeleta hasara iliyozidishwa na uboreshaji.
ua, wakati mkataba wa kununua mali ya hisa au sarafu unahitimishwa kwa utekelezaji ulioahirishwa. Kwa njia hii, muuzaji na mnunuzi wanakubali kwamba bidhaa zitawasilishwa katika siku zijazo kwa bei ya leo. Kandarasi za mbele na kandarasi za CFD za kiasi kwa tofauti za bei pia zinafanana katika utaratibu.

Masharti ya mkataba yanaweza kutofautiana:

Utekelezaji wa moja kwa moja wa mkataba katika siku zijazo kwa bei iliyokubaliwa.
Kuingizwa katika mkataba wa hali ya bima, kwa mfano, juu ya mgawanyiko kati ya vyama vya faida zote mbili na hasara iwezekanavyo;
Uzuiaji wa kiwango cha riba, wakati sarafu inabadilishwa kwa kiwango cha sasa na kuwekwa kwenye akaunti ya benki. Hii inatumika unapohitaji pesa baada ya miezi michache, na kiwango cha ubadilishaji kinaweza kwenda katika mwelekeo usiofaa kwako.

Jinsi fedha za ua zinavyofanya kazi na kwa nini zinahitajika

Ufafanuzi wa Wikipedia unasema kuwa ni "hazina ya uwekezaji ambayo inalenga kuongeza faida kwa hatari fulani au kupunguza hatari kwa faida fulani." Ili kuelewa jinsi chombo hiki kinavyofanya kazi, hebu tuchimbe zaidi.

Shughuli za uzio zilijulikana muda mrefu kabla ya ujio wa fedha maalum. Soko la Chicago lilitumia hatima za bidhaa nyuma katika karne ya 19. Historia ya fedha za ua wenyewe ilianza mwishoni mwa miaka ya 40 ya karne ya 20 nchini Marekani. Mfuko wa kwanza uliundwa na Alfred Jones. Ingawa alikuwa mwekezaji mahiri, alifanikiwa kufupisha hisa za kampuni katika hali ya kushuka. Katika miaka ya 60, fedha za ua tayari zimehesabiwa kwa kadhaa, kushinda kutambuliwa kutoka kwa wawekezaji. Kilele cha umaarufu wa mikakati hiyo kilikuja katika miaka ya 80, wakati kiasi cha usimamizi kilifikia dola trilioni kadhaa. Mkusanyiko mkubwa zaidi wa fedha za ua ni katika Jiji la London (zaidi ya theluthi moja).

Mfano mzuri wa mfuko wa ua ni Quantum, inayoongozwa na George Soros. Mwisho alipata umaarufu kwa kupata faida ya mabilioni ya dola akipunguza pauni ya Uingereza mnamo 1992. Anajulikana pia kwa kuwekeza katika uchumi wa Urusi, ambapo hasara kutoka kwa mzozo wa 1998 zilifikia kiasi cha kulinganishwa na ushindi kwenye pauni. Ili kupata wazo bora la hedge fund ni nini, tazama filamu "The Big Short," kulingana na kitabu cha Michael Lewis.

Mambo kuu ya muundo wa hedge fund ni:

meneja wa mali - kampuni ya usimamizi ambayo huamua mkakati na usaidizi wa uendeshaji;
Mlinzi (kawaida benki ya mdhamini kwa shughuli);
Mkaguzi huru - huweka thamani ya mali na kudumisha uhasibu;
KisheriaMshauri - hutoa msaada wa kisheria.
Dalali mkuu (kawaida benki ya uwekezaji) - hufanya shughuli kwa niaba ya mfuko, hukopesha mali na.

Moja ya vipengele vya fedha za ua ni mahitaji ya chini ya udhibiti. Wasimamizi wako huru katika uchaguzi wao wa vyombo. Wataalamu wanaosimamia mali za wawekezaji hutumia mikakati mbalimbali. Hizi ni pamoja na nguvu na derivatives changamano. Hii inaeleza kwa nini upatikanaji wa wawekezaji wasio wa kitaalamu ni mdogo sana, na katika hali nyingi imefungwa kabisa. Kama sheria, mweka hazina hawezi kuwekeza chini ya dola milioni (huko Uropa kutoka $ 100 elfu), na idadi ya washiriki haipaswi kuwa zaidi ya 100.

Matokeo ya ua inaweza kuwa sio tu kuzuia hatari ya hasara, lakini pia kizuizi cha faida iwezekanavyo. Baada ya yote, ikiwa unadhani harakati ya bei, basi kufungua biashara katika mwelekeo tofauti utakuweka kwenye njia sahihi. Kwa nini shughuli kama hizi zinafanywa? Jibu ni dhahiri: fedha zinahusika na pesa za wateja na hutumia kiwango cha juu. Chini ya masharti haya, fedha za wawekezaji zinahitaji bima, na mfuko hupokea faida yake kwa namna ya ada ya usimamizi.

Je, mchezo una thamani ya mshumaa?

Mnamo 2008, Warren Buffett aliweka dau la $1 milioni na Protégé Partners, ambayo inasimamia jalada la 5 hedge funds. Mwanzilishi wake J. Terrant na mkuu T. Sides walikubali kushindwa mwaka wa 2018 na kutoa pesa zote zilizopotea kwa mashirika ya misaada. ilikua kwa 80% zaidi ya miaka 10, na fedha zilizosimamiwa kikamilifu kwa 22%. Kweli, ni thamani akibainisha kuwa soko kwa wakati huu ilikuwa kuongezeka phenomenally baada, na ua fedha kazi bora kuliko index katika soko kuanguka. Iwapo Buffett ataishi kuona mzozo unaofuata wa kimataifa na kufanya dau lingine, kuna uwezekano mkubwa akapoteza.

Miongoni mwa fedha kuna nyota katika suala la faida, lakini ni tofauti:

Uzio yenyewe haulengi kupata faida ya ziada. Kazi kuu ni kulinda bei ya bidhaa au kiwango cha ubadilishaji kutoka. Wastani wa kurudi kwa fedha za ua katika kipindi cha miaka 20 iliyopita imekuwa karibu 4-6% kwa mwaka. Kwa kulinganisha, wanaweza kutoa kutoka 6 hadi 12%. Pia tukumbuke vikwazo kwa wawekezaji binafsi ambavyo vipo kwenye hedge funds. Na ada ya usimamizi wa ETFs ni ya chini sana. Kwa hivyo, fahirisi za ETF hutoza wastani wa 0.36% kwa usimamizi, na mfuko wa Mapato ya Vanguard Equity hutoza 0.26%. Hedge funds kawaida hutoza karibu 2% pamoja na 15-20% ya faida za mali.

Manufaa ya fedha za ua:

inaweza kupata sio tu kwa kuongezeka, lakini pia kwenye soko linaloanguka;
anuwai ya vyombo vya uwekezaji: hisa, dhamana, sarafu, hatima, chaguzi, nk;
uhuru wa wasimamizi kuchagua mkakati ambao unaweza kuongeza faida;
wana uwezo wa kusuluhisha matokeo ya migogoro na, kupunguza mteremko ikilinganishwa na faharisi.

Mapungufu:

hatari za juu za biashara, ikiwa ni pamoja na zile zinazohusishwa na matumizi ya kujiinua;
kutoweza kufikiwa na wawekezaji wasio na sifa;
kizingiti cha juu cha kuingia;
katika hatua ya soko linalokua, kwa wastani wanapoteza kwa faharisi kwa suala la faida;
uchaguzi mbaya kutoka kwa piramidi za fedha za resonant;
unaweza kuingia tu katika hatua ya malezi;
Inaruhusiwa kuuza hisa yako ndani ya hazina pekee.

Kwa kuzingatia jukumu la fedha za ua katika mgogoro wa kimataifa wa 2008, leo wamepoteza kazi yao ya zamani. Hadithi ya Madoff Foundation, ambayo ilipokea kifungo cha miaka 150 gerezani mnamo 2010 kwa kuandaa. piramidi ya kifedha. Matokeo bora hutoka kwa "fedha za msimamizi mmoja" kama Buffett na Soros, ambao tayari wako katika uzee. Walakini, angalau fedha 10,000 kote ulimwenguni bado zinapata wateja wao. Leo kile kinachoitwa wakati unakwisha. fedha zisizodhibitiwa: kiwango cha uwazi na udhibiti wa wasimamizi huongezeka. Uwekezaji katika mfuko wa kisasa wa ua mara nyingi hufanywa kupitia akaunti ya benki. Hatari zisizo za biashara zimepunguzwa, kwani akaunti inamilikiwa na kudhibitiwa na mwekezaji.

Sehemu ya fedha za ua katika soko la kimataifa la uwekezaji ni karibu 10%. Utokaji wa fedha kutoka kwao ni karibu dola bilioni 100 kwa mwaka, na sehemu yao inapungua hatua kwa hatua. Ndani ya fedha, sehemu ya fedha kutoka kwa wawekezaji wa taasisi (benki, nk) nyuma mwaka 2007 ilizidi sehemu ya watu binafsi. Hili ni soko la wachezaji wakubwa, na uimarishaji wake unaendelea.

Kuna imani mbili potofu kati ya wawekezaji:

Fedha za Hedge zimeundwa ili kuwaokoa washiriki wao kutokana na hatari. Ukweli ni kwamba hata kwa anuwai ya zana za kubahatisha, hatari za uwekezaji haziwezi kuondolewa kabisa. Hedge funds hazina kazi hiyo. Lengo ni kuboresha uwiano wa faida na hatari. Kwa maneno mengine, sio juu ya kulinda dhidi ya hatari, lakini juu ya kuzidhibiti.
Kwa upande mwingine uliokithiri: fedha za ua hubeba hatari nyingi kupoteza mtaji. Mikakati yao mingi hutumia zana zenye fujo. Walakini, hii haionyeshi kutowajibika kwa wasimamizi ambao wanalenga kupokea tume bila kujali faida za wateja wao. Fedha nyingi hazizingatii faida kubwa, lakini kulinda fedha za washiriki kutokana na tete ya soko na. Mwishowe, mteja anaweza kuchagua mfuko wa kihafidhina kila wakati au kuagiza kwingineko kiwango cha chini hatari.

Katika kwingineko ya mwekezaji tajiri (kutoka dola milioni 1), fedha za ua zinaweza kuwepo na sehemu ya hadi theluthi moja ya mali. Hii itakuwa nzuri katika kesi ya mgogoro wa kimataifa. Ni bora kuchagua fedha zinazotolewa na benki kubwa kama vile UBS au Barclay. Unaweza kuamua juu ya uteuzi kwa kutumia huduma maalum, kwa mfano, europe-finance.ru, Barclay Hedge, Morning Star (2 za mwisho zimewashwa. Lugha ya Kiingereza) au kutoka kwa wakala wako. Wakati wa kuchagua mfuko, unapaswa kuzingatia sio tu faida, bali pia kwa urefu wa historia yake, ambayo benki ya mdhamini iko nyuma ya shughuli na sifa ya meneja.

Fedha za Hedge nchini Urusi

Fursa ya kisheria ya kufungua fedha za ua nchini Urusi ilionekana tu mnamo 2008. Mfuko wa kwanza kama huo ulikuwa "Hazina ya Uwekezaji wa Kibinafsi 05.09" kutoka Alfa Capital (iliyokomeshwa mnamo 2012). Jaribio la pili lisilofanikiwa la wakala huyo huyo lilikuwa "Mfuko wa Uwekezaji wa Biashara 09.10" (iliyofungwa mnamo 2014).

"Jamaa" wa karibu zaidi wa fedha za ua nchini Urusi ni OFBU (Fedha za Jumla za Usimamizi wa Benki). Wanaunganisha mali (ikiwa ni pamoja na za kigeni) chini ya makubaliano ya usimamizi wa uaminifu katika mfumo wa Pesa, dhamana, na derivatives mbalimbali. OFBU imeanzishwa na benki ambazo zimepokea kibali maalum katika. Mwekezaji hupokea cheti cha haki za kushiriki katika mali ya mfuko. Ada za usimamizi hutegemea kiasi na muda wa uwekezaji na zinaweza kuanzia 0.5 hadi 3%.

Zaidi ya hayo, meneja hupokea asilimia ya ongezeko la hisa. Kiasi cha chini cha uwekezaji katika fedha tofauti ni kutoka rubles 10 hadi 100,000. Unaweza kuona orodha ya sasa ya fedha za usimamizi wa benki, kwa mfano,. Tangu 2013, usajili wa OFBU mpya umekatishwa. Uhuru wa jamaa katika kuchagua mkakati na uhakikisho usio wazi kwa wanahisa binafsi ulichangia katika hili.

Ikiwa unatafuta chaguo nafuu la uwekezaji wa pamoja, ni bora kuzingatia mbadala wa ETF. Toleo la Kirusi linaweza kuwa , ambayo ni analog ya mbali ya mfuko wa ua. Kwa kuongezea, kulingana na sheria ya Urusi, OFBU ni aina ya mfuko wa pande zote. Tofauti na michango kwa OFBU, sehemu ya hazina ya kawaida ya pamoja ina hadhi ya usalama. Ingawa kati ya OFBU kuna pesa chache tu zilizo na mapato chanya, fedha za pande zote zinaonyesha utulivu wa kiasi. Lakini tofauti kuu ni kwamba wawekezaji wasio na sifa wanaweza kuwekeza katika ETFs na fedha za pamoja.

Mwekezaji aliyehitimu ni yule anayemiliki mali (dhamana) yenye thamani ya angalau rubles milioni 6. au ana uzoefu wa kufanya kazi katika kampuni ya uwekezaji, au anafanya miamala angalau mara moja kwa mwezi (kwa wastani mara 10 kwa robo) na ana elimu maalum.

Katika Urusi, uchaguzi wa analogues wa fedha za ua ni mdogo sana, na fedha wenyewe si maarufu sana. Habari juu yao mara nyingi imefungwa; takwimu hazichapishwi kwenye huduma za ufuatiliaji. Kwa hiyo, wawekezaji wa ndani wanazingatia zaidi masoko ya nje. Ikiwa wewe ni mwekezaji aliyehitimu na una kiasi kikubwa cha fedha, basi kushiriki katika mfuko wa ua utalazimika kufungua akaunti katika benki ya kigeni, ambayo itanunua hisa za mfuko kwa niaba yako. Unaweza kufanya uchaguzi mwenyewe au kukabidhi suala hili kwa benki. Njia mbadala ya kuvutia zaidi, nafuu na iliyoenea ni ETF za kigeni.

Kwa bahati mbaya, uchaguzi wa ETF kwenye soko la Kirusi ni mdogo. Kutoka kwa uwezekano unaopatikana unaweza kutumia:

kununua hisa za mfuko wa pamoja unaowekeza katika ETFs;
kupitia broker wa Kirusi (upatikanaji wa fedha za kigeni - hasa kupitia pwani);
kupitia bidhaa za uwekezaji wa kigeni;
moja kwa moja kupitia wakala wa kigeni anayefanya kazi nchini Urusi (Benki ya Saxo);
kwenye Soko la Moscow, kwa mfano, kupitia Kampuni ya Usimamizi ya Finex.

Habari zaidi juu ya muundo wa fedha za ua na utaratibu wa kuwekeza ndani yao inaweza kupatikana kwenye video kutoka NES (Shule ya Uchumi ya Urusi)

Faida kwa kila mtu!