Економічні причини фінансової реформи були такими:
- відновлення промисловості та транспорту;
- розширення товарної пропозиції;
- переведення підприємств на комерційний розрахунок внаслідок реалізації принципів нової економічної політики;
- скасування державного постачання для підприємств, які виробляють предмети споживання;
- дозвіл приватної торгівлі;
- активний торговельний баланс;
- накопичення золотого запасу та резервів іноземної валюти;
- розвиток мережі кредитних установ;
- відновлення системи оподаткування, що забезпечило зростання та регулярність надходження доходів до бюджету, скорочення бюджетного дефіциту;
- створення ринку державного боргу у вигляді розміщення натуральних і фінансових позик.
Заходи підготовки до передбачали проведення двох деномінацій — у листопаді 1921 р. і в грудні 1922 р., які дозволили скоротити номінальну паперову грошову масу. З метою запобігання нових витків інфляції було прийнято рішення про використання умовних твердих вимірювачів цін на товари та послуги, одним з яких є золотий рубль — товаровиробникам було зобов'язано обчислювати платежі в довоєнних золотих рублях з подальшим переведенням їх у радянські грошові знакиза курсом відповідно до котирувань, що склалися.
Ідея реформи полягала в наступній сукупності причинно-наслідкових зв'язків:
випуск твердих грошей -> налагодження оптової та роздрібної торгівлі -> прискорене відновлення підприємств -> зростання виробництва -> збільшення доходної бази бюджету -> відмова від емісії паперових грошейдля фінансування бюджетних видатків.
В результаті проведення реформи грошовою одиницею став червінець - банківський квиток номіналом 10 руб. (рис. 3.19), що має золотий зміст, аналогічне золоту монету дореволюційного зразка (7,74234 г). Монопольне право випуску червінців надали Державному банку СРСР. Важливий елементмеханізму проведення реформи — паралельне обіг старих та нових грошей, оскільки держава продовжувала використовувати бюджетну грошову емісію радзнаків.
Мал. 3.19. Квитки Державного банку РРФСР номіналом 1 і 3 червінця зразка 1922 р.
Нова грошова одиниця призначалася виключно обслуговування господарсько-комерційного обороту. Співвідношення між червінцями та радзнаками формувалося за ринковими правилами та залежало від стану попиту та пропозиції, переваг суб'єктів ринку. Таким чином, нова валюта пропонувалася
ринку як офіційний претендент на роль загального грошового еквівалента, який мав зрештою змінити колишній інструмент, який вичерпав себе в цій якості.
Червонець- це банківська валюта, що випускалася в строго регламентованому порядку в ході кредитно-емісійної діяльності Держбанку під реальне матеріальне забезпечення або в обмін на реальні цінності. Для підтримки стійкості червонців щодо інфляції передбачався їх обмін на іноземну валюту та золото в монетах та злитках. Забезпечення червінців мало таку структуру: 25% — дорогоцінними металами, 75% — товарами, що легко реалізуються, короткостроковими векселями та іншими короткостроковими зобов'язаннями. У тексті банкнот зазначено, що один червонець містить 1 золотник 78,24 частки чистого золота. Банківський квиток підлягає обміну на золото. Початок обміну встановлюється спеціальним урядовим актом. Банківські квитки забезпечуються у повному розмірі золотом, дорогоцінними металами, стійкою іноземною валютою та іншими активами Держбанку. Банківські квитки приймають за їхньою номінальною ціною на сплату державних зборів і платежів, що стягуються згідно із законом у золоті.
Принципове значення мала ще одна міра — впровадження у господарський обіг так званого золотого обчислення, або «рахунки на золото» у довоєнних рублях. Для цього була низка об'єктивних та суб'єктивних причин:
- на руках у населення знаходився суттєвий запас металевих монетстарої (дореволюційної) карбування (1922 р. - близько 200 млн золотих руб.);
- система ціноутворення, що відроджується в роки непу, мала у природній історичній основідореволюційну цінову структуру, сформовану рамках грошового устрою золотомонетного стандарту з урахуванням російського золотого рубля;
- золота грошова система була в усіх у пам'яті, тому більшість людей «довоєнний рубль» був добре знайомої величиною, придатної ролі умовної рахункової одиниці.
У результаті в країні склалися і паралельно діяли дві системи цін — у паперових грошах та золоті, які були пов'язані між собою курсом золотого рубля в радзнаках. Паралельне звернення червінців та радзнаків зберігалося до березня 1924 р.
Паритет червінця із золотом вимагав не лише законодавчої фіксації, а й реального підтвердження. З цією метою Державний банк проводив валютні та золоті інтервенції — скуповував на біржі банківські квитки за золото та валюту, що призвело до додаткового зростання попиту на червінці. Крім цього, для забезпечення зв'язку із золотом у 1923 р. було здійснено емісію золотих червінців. Через війну проведення фінансової реформи грошова маса зменшилася на 50 трлн крб.
У 1924 р. було здійснено уніфікацію грошового обігу:
- офіційно скасовано радзнак. Було оголошено фіксований курс радзнаків у червінцях та проведено їх викуп в обмін на казначейські квитки за курсом 50 тис. руб. у радзнаках 1923 = = 1 руб. у казначейських квитках. З обігу вилучили близько 809,6 квадриллионов совзначних рублів;
- почався випуск казначейських квитків, номінованих у рублях і мають природу паперових грошей, що випускаються для зручності грошового обігу. Казначейські квитки були дрібними частинами червінця і виражалися в золотих рублях;
- як розмінну випускалася срібна та мідна монета, яка була дрібною частиною казначейського рубля;
- для забезпечення стійкості грошового обігу Наркомфіну СРСР було встановлено ліміт випуску казначейських квитків, що у 1924 р. становив 50% суми випущених обіг банківських квитків, а 1930 р. було збільшено до 100%. У 1925 р. емісія казначейських квитків була також передана Держбанку СРСР, і казначейський характер зберігся лише до випуску розмінної монети.
Таким чином, у результаті проведення реформи сформувалася нова грошова система із поводженням та взаємним розміном за твердими співвідношеннями банківських червінців, казначейських квитків, а також срібних та мідних монет із масштабом цін, заснованих на золоті. Банкноти забезпечувалися золотом і мали золотий паритет, але золотий грошовий обіг був відсутній. Перевага цієї системи в тому, що вона не мала браку платіжних коштів, і в той же час небезпека збільшення паперово-емісії могла нейтралізуватися регулюванням випуску банкнот.
Економічні результати реформи - це динамічне економічне зростання всередині країни, розвиток зовнішньоекономічних зв'язків, збалансований та стійкий стан фінансів та грошового обігу. Грошова реформа підвищила роль фінансів у розвитку економіки, відновленні товарних відносин. Внаслідок впровадження в обіг червінця та державних казначейських квитків покращилось фінансове положенняпідприємств, які перестали зазнавати втрат від знецінення грошей.
Проте низка кроків, зроблених 1925-1933 рр., сприяли відмови від стійкої грошової одиниці:
- обмеження діяльності приватного капіталу та подальша повна ліквідація приватного підприємництва;
- диспаритет цін на промислові та сільськогосподарські товари, що обмежує формування стабільного товарообігу;
- надлишкове банківське кредитування промисловості та формалізація госпрозрахунку підприємств;
- неефективні методи економічного впливу на сільське господарство, що стримують його економічне зростання (колективізація, розкуркулювання);
- централізація управління та перехід до адміністративно-командних методів управління.
Названі фактори зумовили дефіцит товарної пропозиції та інфляцію. Як наслідок у другій половині 20-х XX в. почався перегляд теоретичної концепціїгрошей, що було з переходом від однієї моделі господарського механізму (неп) до інший — адміністративно-командної. Примітно у зв'язку з цим висловлювання Б. Раскіна: «...усуспільнення грошової системипроявляється в тому, що ця система дедалі більше відображає риси соціалістичних квитанцій і дедалі менше природи грошей».
У 1926-1928 pp. червонець перестав бути конвертованою валютою. Після кредитної реформи 1930-1933 рр., спрямованої централізацію кредитних процесів економіки та скасування комерційного кредитування і вексельного обороту, червонці фактично витіснили з обігу банківськими і казначейськими квитками, номінованими у рублях. У грошовому обігу встановився фідуціарний стандарт.
У роки Другої світової війни уряд вимушено вдався до емісії як джерела покриття військових витрат. На момент закінчення війни у чотири рази перевищувала довоєнний рівень, а обсяг роздрібного товарообігу, навпаки, скоротився більш ніж на 2/3, у зв'язку з чим знизилося товарне забезпечення грошової маси та отримав розвиток інфляційний процес. У обороті виявився надлишок грошей, що призвело до зростання ринкових цін та зниження купівельної спроможності рубля.
Реформа від латів. означає «втілення». У ширшому понятті реформа - це перетворення, зміна чогось. Реформи можуть бути корінними чи частковими, торкатися чи торкатися основ суспільного ладу, мати прогресивний чи реакційний характер.
Грошова реформа- це повна або часткова зміна грошової системи з метою її побудови та зміцнення. Насправді грошова реформа є основним інструментом у послабленні інфляції та ліквідації її найважчих наслідків.
Грошова реформа-- це перетворення фінансової системи, яке проводиться державою з метою упорядкування та зміцнення грошового обігу, що супроводжується випуском в обіг нових грошових знаків та примусовим вилученням старих.
Як правило, грошові реформи здійснюються при зміні типу виробництва або суспільно-економічної формації (золотий стандарт змінився кредитними грошима), а також у період відновлення економіки, зруйнованої внаслідок різних причин (революцій, воєн).
Види грошових реформ
Повна грошова реформа- це створення нової фінансової системи. Проводиться під час утворення нових держав або створення національної грошової системи у разі об'єднання грошових систем кількох країн (наприклад, створення єдиної грошової системи країн Європейського Союзу).
Часткова грошова реформа- це впорядкування існуючої грошової системи з метою стабілізації грошового обігу. Під час проведення часткової фінансової реформи змінюються окремі елементи фінансової систем: порядок емісії, грошові знаки, назва грошової одиниці.
Конфіскаційні грошові реформи- Реформа, що змінює (як правило зменшує) купівельну спроможність грошей.
Неконфіскаційні грошові реформи- Реформа без зміни купівельної спроможності грошей.
Грошові реформи бувають "м'які" та "жорсткі" залежно від ступеня девальвації чи ревальвації.
"М'яка" реформадопускає поетапну реалізацію змін. Наприклад, поступовий перехід до нової валюти. Найм'якіша грошова реформа: деномінація.
" Жорстка" реформаздійснюється миттєво. Найжорсткіша грошова реформа: нуліфікація.
У широкому понятті фінансові реформи означають перехід від однієї фінансової системи до іншої; у вузькому – часткова зміна елементів грошової системи.
Реформи здійснюються різними методами, залежно від існуючої політичної системи, становища окремих класів, стану економіки країн. Грошові реформи супроводжуються вилученням з обігу всіх або частини знецінених паперових знаків та заміни їх новими грошима (як у готівковій, так і безготівковій формі); зміною валютного курсу; перебудовою грошової системи із запровадженням нового емісійного законодавства. А в період використання золота як монетарного металу (до 1973 р.) грошовою реформою була зміна золотого змісту грошей.
У історії грошового звернення відомі такі механізми фінансових реформ.
1. Перехід від одного грошового товару до іншого, від одного типу грошової системи до іншої.
2. Вилучення неповноцінних, знецінених або нерозмінних грошових знаків з обігу та заміна їх повноцінними, розмінними знаками.
3. Запровадження нового емісійного законодавства.
4. Стабілізація валюти або часткові заходи щодо впорядкування грошового обігу.
5. Утворення нової грошової системи у зв'язку з державною перебудовою.
Прикладом першого виду змін у грошовій системі може бути перехід від одних грошових одиниць до інших.
Перехід від одного металу до іншого (ціннішого), наприклад, від міді до срібла, а від срібла до золота або перехід від біметалізму до монометалізму, а від монометалізму до паперово-кредитної системи.
Можна визначити, що перехід від мідних грошей до срібних, а потім золотих здійснюється вже в стародавньому Римі. А фінансові реформи, створені задля використання біметалічної фінансової системи з наступним переходом до монометализма, характерні, переважно США.
Прикладом другого виду грошової реформи може бути прийнятий 1695 р. у Великій Британії Закон, за яким, всі старі монети, які втратили вагове зміст, треба було здати для перекарбування на повноцінні монети.
До грошових реформ третього виду відноситься, наприклад, скасування порядку емісії грошей у США в 1913 р., коли право випуску банкнот отримали 12 Федеральних резервних банків. Порядок забезпечення банкнот було також змінено. Банкноти стали випускатися під державні цінних паперів, а під золото(40% забезпечення) і комерційні векселі (60%).
Четвертим видом грошових реформ є стабілізація грошового обігу: може здійснюватися різними методами, у тому числі найбільш типові:
Нуліфікація - оголошення державою грошей, що знецінилися, недійсними. Іноді є обмін старих грошей, на нові за курсом, який зводить операцію обміну до технічного інструменту. Насправді є видом грошової реформи. Проводиться у період стабілізації економіки після гіперінфляції, як правило, для відновлення довіри до національної валюти.
Девальвація - походить від латинського: - Приставка, що означає зниження, vа1ео - маю вартість. означає зниження курсу національної валюти до міжнародних валютних одиниць; раніше - до скасування золотих паритетів у 1976 ~ 1978 р.р. - До золота.
Об'єктивною основою девальвації є курсовий перекіс – завищення офіційного курсу валюти порівняно з ринковою.
Ревальвація - походить від латинського: ре-приставка, що означає зворотну дію, vа1ео - маю вартість. означає підвищення курсу національної валюти по відношенню до іноземних валют або до міжнародних валютних одиниць (раніше до золота);
Деномінація - зміна масштабу цін та способом збільшення номінальної вартості грошових знаків. Обмін грошових знаків на нові, з одночасним перерахуванням цін, тарифів, заробітної плати.
Зазначені методи широко використовувалися в історії грошового обігу.
Нуліфікація була проведена у Франції у 1796-1797 pp. при переході від асигнатів та грошових мандатів, що знецінилися (без їх викупу) до повноцінних металевих грошей; 1924 року у Німеччині було проведено обмін: нова марка змінювалася на 1 трлн. старих марок; після закінчення 2-ї світової війни було проведено нуліфікацію в Югославії, Румунії, Греції, Угорщині.
Девальвація здійснювалася США 1780 р., у Росії - 1895 р.
Деномінація проводилася в Австрії 1811 р., коли старі гульдени були виміняні на нові за співвідношенням 5:1. У 70-80 рр. XX століття в країнах, що розвиваються, так само неодноразово проводилися грошові реформи у формі деномінації за співвідношенням 1000: 1: у Бразилії, Заїрі, Чилі, Уругваї.
Найчастіше деномінація проводиться на завершальному етапі стабілізації економіки після періоду прискореної інфляції. У процесі деномінації обмін зазвичай проводиться без обмеження. Для більш плавного входження в обіг нових грошей запроваджується період паралельного ходіння грошей нового та старого зразків. Технічно обмін у сучасному суспільствіздійснюється у вигляді емісії готівки тільки нового зразка та поступового вилучення з обігу старих грошей.
П'ятим видом грошових реформє створення нових фінансових систем.Здійснюються такі реформи у період розпаду імперій та створення нових держав. До останнього виду грошової реформи слід віднести реформу, яка була проведена в Україні 1996 року.
Грошова реформа в Україні
Необхідність проведення грошової реформи на території України обумовлювалася двома головними причинами:
Причини проведення грошової реформи в Україні
Проголошення України самостійним та незалежним державам, Економічна незалежність України могла бути реальною лише за умови утворення власної стабільної національної валюти.
Україна, як і всі суб'єкти колишнього СРСР, знаходилася в глибокій грошовій кризі, що виражалося у значному знеціненні карбованця, розладі грошового обігу, падінні ролі грошей та натуралізації господарських зв'язків.
Ці процеси посилювали падіння громадського виробництва, знижували життєвий рівень населення, гальмували перехід до ринкової економіки та формування ринкової інфраструктури.
Про свої наміри ввести в обіг гривню Україна проголосила ще влітку 1990 р., розробивши та видавши такі нормативні документи: "Декларацію про державний суверенітет України", Закон "Про економічну самостійність України", "Концепцію переходу до ринкової економіки". Вони були розроблені основи введення в обіг національної грошової одиниці.
Проте грошову реформу було проведено 1996 року.
Це пояснюється такими причинами:
Причини поступового здійснення грошової реформи в Україні
По перше,недостатня компетентність органів влади у проведенні таких економічних заходів
По-друге,наявність та поглиблення фінансово-економічної кризи та структурної диспропорції виробництва
По-третє,розмиті межі рубльової зони, яка продовжувала функціонувати і після розпаду СРСР у всіх пострадянських республіках, у тому числі й Україні
10 січня 1992 р. було запроваджено квазігрошова одиниця багаторазового використання – український купоно-карбованець. Позитивне значення цього заходу полягало в тому, що Україна спромоглася уникнути небезпечного для суверенітету держави поглиблення платіжної кризи. Водночас цей захід не сприяв виходу України з рублевої зони, оскільки весь безготівковий оборот продовжував обслуговуватися російським рублем.
Ситуація продовжувала залишатися незмінною досить тривалий період часу - до листопада 1992 р. 12 листопада 1992 р. Президент підписав Указ "Про реформу грошової системи України", відповідно до якого купоно-карбованець було запроваджено і в безготівкову сферу грошових відносин.
Російський рубль перестав функціонувати у грошовому обігу України.
До запровадження на території України гривні у грошовому обігу можна було спостерігати багато негативних економічних явищ. Наприклад, при зростанні темпів інфляції (липень 1992 р. в результаті проведення інфляційної монетарної політики), а пізніше і гіперінфляції (1993 р.) можна було спостерігати спад виробництва.
Протягом листопада 1993 р. ситуація погіршилася: зміна законодавства у сфері валютного регулювання призвела до поглиблення кризи фінансово-кредитної системи, різкому стрибкуцін (ціни збільшилися у 25 разів), що призвело до штучного дефіциту грошових знаків.
Проте протягом 1995 - 1996 років зазначені недоліки вдалося ліквідувати, що призвело до прискорення оборотності грошової маси. Показник оборотності грошової маси значно збільшився та становив понад 10 оборотів, що свідчить про формування ефективної монетарної політики НБУ.
Посилення стабілізаційних процесів у першій половині 1996 р. в економіці України дозволило розпочати процес здійснення грошової реформи.
Реалізація фінансової реформи відбувалася активно у забезпечувало неконфіскаційної цивілізованої формі, що недоторканність фінансових заощаджень населення.
Грошова реформа в Україні була проведена відповідно до Указу Президента «Про грошову реформу в Україні» від 25.08.1996 р., на основі якого в грошовий обіг було запроваджено повноцінну національну валюту - гривню
Згідно з Указом Президента України перехід на нову валюту відбувався поступово:
Протягом двох тижнів з 2 по 16 вересня – дійсними були два платіжні кошти – купоно-карбованець та гривня.
З другого вересня 1996 р. НБУ припинив емісію українських карбованців та випустив в обіг банкноти вартістю 1,2,5,10,20,50 та 100 (а з 2002 р. – 200) гривень та білонні монети номінальною вартістю 1,2,5 ,10,25,50 (а з 2002 - 1 та 5 грн.) копійок. Обмін відбувався у співвідношенні 100 тис. карбованців за 1 гривню.
Здійснена грошова реформа призвела до значного зменшення рівня інфляції - 1997 року він був одним із найменших за період з 1992 по 1996 роки (10%) і цього року швидкість обороту грошей зменшилася до 8,52 обороту протягом року. Таке співвідношення показників можна пояснити тим, що протягом 1997 року ще діяли позитивні тенденції закладені в 1995 - 1996 роках. %.
Загальні риси грошової реформи в Україні 1996 року.
Необхідність обумовлена:
- проголошенням економічної незалежності України;
Глибокою економічною кризою, за якої не функціонували інструменти управління грошовим обігом, знижувалася роль грошей.
Передумовами проведення фінансової реформи з'явилися;
Досягнення відносної фінансової стабілізації.;
неухильне дотримання меж встановленого дефіциту державного бюджету;
Створення валютного ринку та забезпечення достатнього запасу валютних резервів;
Залучення зовнішньої фінансової та технічної допомоги для створення стабілізаційного фонду.
Цілі проведення грошової реформи:
Заміна тимчасової грошової одиниці - українського карбованця на повноцінну національну валюту -гривню;
Зміна масштабу цін;
Оздоровлення та впорядкування грошового обігу, подолання катастрофічних, соціально-економічних наслідків знецінення грошей.
Результати проведення грошової реформи дають підстави стверджувати, що з технічного боку все було детально продумано, реформа проводилася без ажіотажу, згідно з встановленим порядком та у визначені терміни.
Наслідки інфляції та антиінфляційна політика
Як економічне явище інфляція добре відома та досить докладно описана в економічній літературі. І це природно, оскільки XX століття для більшості країн світу був віком інфляції. Тільки в небагатьох країнах і в короткі рядки наголошувалося на її відсутності.
Проблеми регулювання інфляції займають важливе місце у теорії та практиці грошово-кредитної політики, оскільки показники інфляції та її соціальні наслідки є індикаторами з метою оцінки економічного стану країни. Базовими показниками, які використовують для вимірювання інфляції, є індекси цін:
Індекси оптових цін
Індекси роздрібних цін
Індекси експортних та імпортних цін
Дефлятори ВНП
ВНП - Валовий національний продукт, який визначає результат діяльності національних факторів виробництва як усередині країни, так і за кордоном.
Індекси оптових цін показують зміни середнього рівня реалізації продукції промислових, торгових та сільськогосподарських підприємств.
Індекси роздрібних цін розраховують або як сукупний індекс цін на продукцію, що продається в роздрібній торгівлі, або лише за кошиком соціально значимих товарів. Другий із цих індексів відбиває вартість життя країни і особливо важливий населення.
Дефлятори ВНП визначаються за обсягом кінцевої продукції, що формує вартість ВНП. ВНП визначається як сума цін на товари та послуги, які купують домашні господарства, державні організації, валові внутрішні державні та приватні інвестиції, зовнішньоторговельні ціни.
Пропонуються й альтернативні варіанти вимірювання рівня інфляції, наприклад, визначення надлишкової грошової маси щодо рівняння обміну (закон грошового обігу) або зіставлення зростання цін у національній валюті з їх рівнем у відносно стійкій валюті.
Зарубіжні економісти пропонують різні методи визначення рівня інфляції. Наприклад, використання показника індексу цін, який вимірює співвідношення між покупною ціною певного набору споживчих товарів та послуг («ринковий кошик») для даного періоду та сукупною ідентичною та подібною групою товарів та послуг у базовий період.
Індекс цінЦіна «ринкового кошика» цього року
у поточному = _____________________________________
рокуЦіна аналогічного «ринкового кошика» у базовому періоді
Існують три основні індекси цін: Г. Пааше, З. Ласпейреса та І. Фішера. Індекси цін залежать не тільки від рівня цін на товари та послуги, а й від кількості реалізованих благ.
Для розрахунку індексу Пааше використовується асортиментний набір цього року:
Рівень ціні -го товару вхОб'єм реалізаціїі -го
Індекс цін= поточного року товару в тпоточного року
Пааше Рівень ціні -го товару вхОб'єм реалізаціїі -го
базисному роцітовару у поточному році
Індекс Пааше дещо занижує рівень інфляції, оскільки не враховує асортиментних зрушень і приписує базисному році новий асортиментний набір, що склався в аналізованому році.
Для розрахунку індексу цін Ласпейреса використовується асортиментний набір базового року:
ІндексРівень ціні -го товарухОб'єм реалізаціїі -го
Ласперейсу = поточного року______ товару в базисному році;
Рівень ціні -гохОб'єм реалізаціїі -го
товару у базисному роцітовару у базисному році
Індекс Ласпейреса дещо завищує рівень інфляції, оскільки показує як зростання цін, а й зміни у асортиментному наборі, включаючи і цінової, і структурний чинники.
Індекс Фішера усереднює індекси Пааше та Ласпейреса:
Індекс Фішера = індекс цін Пашіх індекс цін Ласпейреса
Однак індекс Фішера є досить громіздким і застосовується практично дуже рідко.
Найчастіше використовується індекс Ласпейреса, оскільки для його розрахунку достатньо врахувати лише зміну цін.
Необхідно розрізняти внутрішні та зовнішні фактори інфляції.
До внутрішнім факторамвідносяться грошові (монетарні) та негрошові.
Грошовафактори інфляції:
Переповнення сфери обігу надмірною масою грошових коштівза рахунок надмірної емісії грошей, яка використовується на покриття бюджетного дефіциту
Перенасичення банківськими позиками економіки держави
Методи уряду щодо підтримки курсу національної валюти, обмеження його руху
Інфляція може розвиватися за стабільної масі грошей у обороті, при скороченні обігу обсягу товарів та послуг, що з прискоренням обороту грошей. за економічного ефектуприскорення обороту грошей за інших незмінних умов рівнозначно випуску додаткової маси грошей на обіг.
Негрошфактори інфляції:
Структурні диспропорції у суспільному відтворенні
Витратний механізм господарювання
Державна економічна політика, зокрема податкова
Зовнішньоекономічна політика
При інфляції капітал переміщається зі сфери виробництва, у сферу звернення, оскільки швидкість звернення набагато вище, що дозволяє отримувати величезні прибутку, але водночас посилює інфляційні тенденції.
Механізм інфляції самовідтворюється, але в його основі зростає дефіцит заощаджень, скорочуються кредитні вкладення, інвестиції у виробництво та пропозицію товарів.
Зовнішніми факторами інфляції є структурні кризи: сировинна, енергетична, валютна
Соціально-економічні наслідки інфляції виражаються в наступному:
перерозподіл доходів між групами населення, сферами виробництва, регіонами, господарюючими структурами, фірмами, державою;
у знеціненні грошових накопичень населення, суб'єктів господарювання та коштів державного бюджету;
У нерівномірному зростанні цін, що збільшує нерівність норм прибутку на різних галузях, посилює диспропорції відтворення;
У спотворенні структури споживчого попиту через прагнення перетворити гроші на товари і валюту (прискорюється оборотність коштів, відповідно прискорюється інфляційний процес);
У зростанні спекулятивної гри на цінах, валюті, відсотках, позиках, що активно сприяє розвитку тіньової економіки;
у зниженні купівельної спроможності національної валюти та спотворенні її реального курсу по відношенню до інших валют;
У соціальному розшаруванні суспільства, загостренні антагоністичних протиріч.
Крім зазначених наслідків інфляції, існує ще ефект інфляційного оподаткування.
Інфляція породжує інфляційний податок,тягар якого несе все населення країни. Внаслідок цього податку скорочуються реальні заощадження, падає платоспроможний попит, знижуються стимули до праці.
В умовах прогресивної податкової системи та відкритої інфляції діє так званий ефект інфляційного оподаткування
Ефект інфляційного оподаткуванняотримання державою додаткового доходу за рахунок переходу платників податків з однієї податкової групи в іншу (що підпадає під вищу податкову ставку) внаслідок індексації.
Таким чином, наслідки інфляції мають суперечливий характер і навчитися керувати її рівнем - складне та багатогранне завдання. Для вирішення цього завдання держава розробляє антиінфляційну політику.
Антиінфляційна політика - це комплекс заходів державного регулювання економіки, вкладених у боротьбу з інфляцією.
Нині використовують три основних види антиінфляційної політики.
1. Дефляційна політика (регулювання попиту)
2. Політика доходів (регулювання витрат)
3. Конкурентне стимулювання виробництва
Дефляційна політика:використовуються методи обмеження грошового попиту через грошово-кредитні та податкові механізми шляхом зниження державних витрат, підвищення процентної ставки з позик, посилення податкового процесу, обмеження грошової маси. Така політика, як правило, викликає уповільнення економічного зростання та кризові явища.
Політика доходів:передбачає одночасний (паралельний) контроль за цінами та заробітною платоюшляхом їхнього повного заморожування чи встановлення ним меж зростання. Така політика малоефективна, оскільки уповільнення зростання цін викликає дефіцит товарів, а наступне скасування обмежень знову викликає стрибок цін. За соціальними мотивами цей вид антиінфляційної політики застосовується рідко.
Конкурентне стимулювання виробництва:промислова політика, яка характеризується всілякою державною підтримкою вітчизняного товаровиробника та національного виробництва, включає заходи як щодо прямого стимулювання підприємництва шляхом значного зниження податків, так і по непрямому стимулюванню заощаджень для населення (зниження податків із населення).
Існують також інші заходи:
Індексація (повна чи часткова) – це компенсація втрат у результаті знецінення грошей;
Форми стримування контрольованого зростання цін, що виявляються:
По-перше, у «заморожуванні» контрольованого зростання цін певні товари;
По-друге, у стримуванні їхнього рівня у певних межах.
При виборі варіанта антиінфляційної політики необхідно насамперед правильно виявити її джерела.
Якщо ми маємо справу переважно з інфляцією попиту, основними напрямками антиінфляційної політики будуть:
Скорочення темпів зростання грошової маси за рахунок здійснення обмежувальної грошово-кредитної політики: підвищення процентних ставок, скорочення випуску грошей тощо;
Заборона емісійний спосіб покриття бюджетного дефіциту. Якщо йдеться про інфляцію пропозиції, уряд здійснюватиме:
Зниження податкових ставок з метою створення стимулів у розвиток виробництва;
зниження ступеня монополізації економіки за допомогою здійснення активного антимонопольного регулювання;
Підвищення продуктивності факторів виробництва. Незахищеність грошової системи від інфляції потребує вдосконалення методів регулювання грошового обігу та запровадження нових інструментів грошово-кредитної політики.
Одним із нових інструментів регулювання грошового обороту в економіці є таргетування (встановлення цілей чи параметрів). Існують такі інструменти таргетування:
- політика валютного таргетування: використання фіксованого валютного коридору та фіксованого обмінного курсу;
- політика таргетування грошових агрегатів: використання заданої залежності між показниками грошових агрегатів як проміжну мету грошово-кредитної політики.
- політика таргетування інфляції
Таргетування інфляції
Термін «Таргетування»запозичений з англійської мовитаргет і означає встановлення цільових орієнтирів чи кількісних параметрів.
Таргетування інфляції є порівняно новим режимом монетарної політики. Вважається, що вперше його застосував Центральний банк Нової Зеландії у 1990 році. За минулий час кількість країн, що перейшли до проведення монетарної політики з використанням інфляційного таргетування, швидко зростала: Канада (1991), Великобританія (1992), Швеція, Фінляндія та Австралія (1993) та інші.
Першою країною з перехідною економікою, що застосувала інфляційне таргетування на практиці, була Чехія, першою з країн - стала Бразилія.
Інфляційне таргетування можна охарактеризувати як режим монетарної політики, заснований на використанні прогнозу інфляції як проміжний цільовий орієнтир.
Здійснює таргетування Центральний банк, який прогнозує майбутню динаміку інфляції та на основі цього прогнозу задає кількісно цільовий орієнтир з інфляції на запланований період, не беручи на себе зобов'язань щодо досягнення будь-яких інших цільових орієнтирів.
Основні переваги інфляційного таргетування:
Для проведення монетарної політики односторонній характер проміжних цільових орієнтирів (за обмінним курсом чи агрегатами грошової маси) заміщується синтезом цілого ряду макроекономічних показників
Інфляційне таргетування передбачає велику свободу та гнучкість дій Центрального банку
Центральний банк бере на себе офіційні зобов'язання щодо досягнення лише головного цільового орієнтиру на підставі свого прогнозу динаміки цін, який виступає як своєрідний проміжний цільовий орієнтир.
Держава, суб'єкти господарську діяльність і населення, що неспроможні оперативно відстежувати стан монетарної політики, що підвищує відповідальність за результати своєї діяльності. У зв'язку з цим одним із важливих аспектів політики таргетування інфляції є можливість громадськості оцінювати успішність політики, що проводиться Центральним банком, що потребує певної наочності результатів. Встановлюючи планові показники інфляції, Центральний банк цим визначає критерії оцінки своєї діяльності. Будь-яке відхилення від намічених цілей вимагатиме від нього пояснень про причини того, що відбувається.
По-перше, повинен мати великий кредит довіри з боку суспільства;
По-друге, його дії мають бути прозорими.
Умови мінімально необхідні для використання таргетування інфляції:
1. Інфляційне таргетування можливе лише у тих державах, де низька інфляція існує фактично, а чи не формально.
2. Таргетування фактично є основною метою монетарної політики.
3. Забезпечення належного ступеня автономності Центрального банку та використання ним таргетування лише для прогнозу інфляції.
4. Центральний банк повинен мати повну свободу у прийнятті рішень щодо застосування інструментів монетарної політики
За наявності розглянутих умов використання інфляційного таргетування, Центральний банк має визначити контрольований показник, характеризує темпи зростання цін економіки країни.
Переважно як контрольований показник інфляції Центральними банками використовується індекс споживчих цін. У типовий індекс споживчих цін входять групи товарів та послуг, ціни на які схильні до впливу факторів, непідконтрольних Центральному банку: адміністративне регулювання цін, підвищення непрямих податків, зростання цін на імпортовані товари та ін.
При таргетуванні виникає необхідність визначення індексу споживчих цін, очищених від зазначених чинників.
Як контрольований Центральним банком показник використовується скоригований, «очищений» індекс, коли зі звичайного індексу споживчих цін виключається окремі групитоварів та послуг, ціни на які регулюються урядом або схильні до істотних коливань, незалежних від впливу Центрального банку.
Відомо, що будь-які прогнози пов'язані з наявністю невизначеності щодо майбутнього та рідко повністю збігаються з фактичним розвитком подій. При прогнозуванні інфляції визначальну роль грає знання роботи передавального механізму монетарної політики. Однак це знання завжди недосконале навіть у промислово розвинених країнзі стійкою економікою, оскільки тимчасові лаги та канали передавального механізму схильні до постійних змін, що, безумовно, впливає на якість прогнозування.
В умовах перехідного періоду використання інфляційного таргетування висуває підвищені вимоги до статистичних та дослідницьких підрозділів Центрального банку
Точність прогнозів утруднюється і наявністю чинників, які складно прогнозувати, але істотно впливають рівень цін економіки.
Фактори, що ускладнюють таргетування
Коливання цін на сировину та матеріали (особливо на енергоносії) на світових ринках;
Зміна умов сільськогосподарського виробництва, які впливають ціни продукції агропромислового виробництва;
Природні катаклізми та інші форс-мажорні події, що виявляються у формі шоків попиту та пропозиції;
Відхилення обмінного курсу національної валюти від прогнозних значень, що не є результатом внутрішньої економічної та монетарної політики;
Проблеми якості статистичних даних та їх сумісності.
Центральний банк при визначенні режиму таргетування має свободу дій у виборі моделей, інструментів і навіть цілей з єдиним застереженням, що його політика в обов'язковому порядкумає у своїх підсумках відображати показники інфляції, що перебувають на заздалегідь певному рівні.
Таргетування інфляції включає ряд елементів.
Публічне проголошення середньострокових планових показників інфляції
Закріплена цінова стабільність у розробленій грошово-кредитній політиці
Відносна свобода Центрального банку у виборі проміжних цілей
Публічне сповіщення громадськості ринку про цілі та плани грошово-кредитної
політики
Підвищена відповідальність регулюючих органів за досягнення планових показників
Розглядаючи підходи до визначення інфляції як кількісно визначеної мети грошово-кредитної політики (таргету), можна виділити кілька важливих аспектів:
Період, на який встановлюється ціль, або протягом якого цю мету планується досягти;
міра інфляції або ціновий індекс, чисельне значення якого власне і є метою;
Способи завдання мети.
В Україні здійснюється поступовий перехід до використання елементів таргетування інфляції. Однак, як показує практика проведення Національним банком України монетарної політики, одночасне досягнення кількох цільових орієнтирів, зафіксованих в «Основних напрямках грошово-кредитної політики», як правило, не забезпечується.
Частково це пояснюється недостатньою узгодженістю основних грошово-кредитних та макроекономічних показників, які включаються до розрахунків основних орієнтирів грошово-кредитної політики.
Усунення цих недоліків сприятиме ширше застосування методів фінансового програмування, тобто розробка та впровадження економічних моделей та відповідного програмного забезпечення у практику макроекономічного аналізу та прогнозування у Національному банку та Уряді України з метою забезпечення більшої збалансованості найважливіших макроекономічних та грошово-кредитних показників.
Loading...