Фінансове становище підприємства. Показники, що характеризують фінансове становище підприємства. Методика проведення аналізу фінансового стану підприємства

Надіслати свою гарну роботу до бази знань просто. Використовуйте форму нижче

Студенти, аспіранти, молоді вчені, які використовують базу знань у своєму навчанні та роботі, будуть вам дуже вдячні.

Розміщено на http://www.allbest.ru/

Фінансове положенняорганізації

Під фінансовим становищемрозуміється здатність підприємства фінансувати своєї діяльності. Фінансовий стан характеризує сукупність показників, що відображають наявність, розміщення та використання фінансових ресурсівпідприємства, і навіть стан капіталу процесі його кругообігу.

Стійкість фінансового стану досягається при достатності власного капіталу, хорошій якостіактивів, високої ділової активності підприємства, достатньому рівні рентабельності, стабільних доходах та широких можливостях залучення позикових коштів.

Фінансове становище підприємства оцінюється, перш за все, його фінансовою стійкістю і платежеспосо б ністю . Фінансова стійкість підприємства - це здатність функціонувати і розвиватися, зберігати рівновагу своїх активів і пасивів у змінному внутрішньому та зовнішньому середовищі, що гарантують його постійну платоспроможність. Пла тежздатність відображає здатність підприємства платити за своїми боргами та зобов'язаннями в даний конкретний період часу.

Розрізняють 4 типи фінансової стійкості:

Абсолютна фінансова стійкість

СОБК – З? 0

Нормальна фінансова стійкість

(СОБК + Дл.З.) - З? 0

Нестійкий фінансовий стан

(СОБК + Дл.З. + Кр.З) - З? 0

Якщо результаті розрахунку виходить негативне значення, це свідчить про кризовий стан.

СОБК – власний оборотний капітал;

З – запаси (витрати);

Дл.З. - довгострокові кредити та позики

Кр.З - короткострокові кредити та позики

Мета вивчення фінансового стану підприємстваполягає у вишукуванні додаткових грошових коштівдля найбільш раціонального та економного ведення господарської діяльності. Стійкий фінансовий стан є наслідком вмілого управління всім комплексом чинників, визначальних результати фінансово-господарську діяльність підприємства. Істотна роль вирішенні цих питань належить фінансового аналізу.

Основними факторами , Що визначають фінансовий стан, є, по перше, виконання фінансового плану та поповнення у міру необхідності власного оборотного капіталуза рахунок прибутку та, по-друге, швидкість оборотності оборотних коштів. Виконання фінансового плану переважно залежить від результатів виробничо-збутової діяльності підприємства загалом.

Основними джерелами інформації для фінансового аналізу є бухгалтерські звітності: форма № 1 «Бухгалтерський баланс», форма № 2 «Звіт про прибутки та збитки», форма № 3 «Звіт про рух фондів та інших коштів», форма № 4 «Звіт про рух грошових коштів», форма № 5 «Додаток до бухгалтерського балансу».

Аналіз фінансового стану рекомендується проводити в наступній посл е довальності.

Етап 1.Аналіз поточної ліквідності та забезпеченості власними оборотними засобами.

Відповідно до глави 3 «Інструкція з аналізу та контролю за фінансовим станом та платоспроможністю суб'єктів підприємницької діяльності» визнання структури бухгалтерського балансу незадовільною, а організацію неплатоспроможною необхідне одночасне дотримання наступних умов:

Коефіцієнт поточної ліквідності наприкінці звітний період залежно від галузевої власності організації має значення нижче нормативного;

p align="justify"> Коефіцієнт забезпеченості власними оборотними коштами на кінець звітного періоду в залежності від галузевої приналежності організації має значення менш нормативного.

Етап 2.Аналіз залежності встановленої неплатоспроможності організації від заборгованості держави перед нею.

Під заборгованістю держави перед організацією розуміються не виконані у строк зобов'язання органу виконавчої владиРБ з оплати замовлення, від виконання якого організація не має права відмовитися. На підставі документів щодо кожного з не виконаних у строк державних зобов'язань визначаються обсяги державної заборгованості та строки їх виникнення, якщо поданими документами наявність не виконаних у строк державних зобов'язань не доведено, залежність неплатоспроможності організації від заборгованості держави перед нею вважається не встановленою.

Етап 3.Аналіз забезпеченості фінансових зобов'язань активами.

p align="justify"> Коефіцієнт забезпеченості фінансових зобов'язань активами характеризує здатність організації розрахуватися за своїми фінансовими зобов'язаннями після реалізації активів і визначається ставленням всіх зобов'язань організації до загальної вартості майна (нормативне значення для всіх галузей економіки не більше 0,85).

Етап 4.Детальний аналіз бухгалтерської звітності організації.

Мета аналізу - Виявлення причин погіршення фінансового стануорганізації. При аналізі динаміки валюти балансу зіставляються дані щодо валюті бухгалтерського балансу початку і поклала край звітний період. Зменшення валюти бухгалтерського балансу (результат балансу) є наслідком скорочення організацією господарського обороту.

При розгляді структури бухгалтерського балансу з метою забезпечення сумісності досліджуваних даних за статтями та розділами бухгалтерського балансу на початок та кінець звітного періоду аналіз проводиться на основі питомих показників, що розраховуються до валюти балансу, що приймається за 100 відсотків.

Після вивчення структури бухгалтерського балансу проводять аналіз оборотності обігових коштів.

Аналіз бухгалтерського балансу закінчується аналізом ліквідності балансу. Завдання аналізу ліквідності балансу виникає у зв'язку з необхідністю оцінювати кредитоспроможність організації. Ліквідність балансувизначається як ступінь покриття зобов'язань організації її активами, термін перетворення яких на гроші відповідає терміну погашення зобов'язань.

Залежно від рівня ліквідності, тобто. від швидкості перетворення на кошти, активи підприємства розделяються на такі групи:

- найбільш ліквідні активи (А1)- всі статті коштів підприємства та фінансові вкладення;

- активи, що швидко реалізуються (А2)- дебіторська заборгованість, платежі за якою очікуються протягом 12 місяців після звітної дати, товари відвантажені, виконані роботи, надані послуги та податки за придбаними цінностями;

- активи, що повільно реалізуються (А3) - готова продукція, сировина, матеріали, незавершене виробництво;

- активи, що важко реалізуються (А4)- необоротні активи;

- неліквідні активи (А5)- безнадійна дебіторська заборгованість, залежалі матеріальні цінності.

Пасиви балансу групуються за ступенем термінових ости їх оплати:

Найбільш термінові зобов'язання (П1) - кредиторська заборгованість та кредити банку, терміни повернення яких настали;

- короткострокові пасиви зі строком погашення до 1 року (П2)- короткострокові кредити банку;

- довгострокові зобов'язання (П3)- довгострокові кредити банку та позикові кошти;

- постійні пасиви (П4)- Джерела власних коштів;

- Доходи майбутніх періодів, які передбачається отримати у перспективі (П5).

Баланс вважається абсолютно ліквідним, якщо мають місце наступні соотношення:

А1? П1, А2? П2, А3? П3, А4? П4, А5? П5

При стабільній фінансовій стійкості в організації в динаміці має збільшуватися частка власного т ного фонду, темп зростання власного фонду має бути вищим за темп зростання позикового фонду, а темпи зростання дебіторської заборгованості та кредиторської заборгованості повинні врівноважити і вати один одного.

Система показників фінансового становища

Для аналізу та оцінки фінансового стану підприємства застосовується ціла системапоказників характеризуючих: наявність капіталу та ефективність його використання; структуру пасивів підприємства, його фінансову незалежність; структуру активів підприємства та ступінь виробничого ризику; структуру джерел формування обігових коштів; платоспроможність та ліквідність підприємства; ризик банкрутства; запас фінансової міцності. Корисність будь-якого фінансового показника залежить від точності фінансової звітності та прогнозів, що одержуються на її основі. фінансовий стійкість актив ліквідний

У Республіці Білорусь щодо кредитоспроможності з урахуванням коефіцієнтного аналізу фінансового стану банки орієнтуються на нормативні значення коефіцієнтів поточної ліквідності та забезпеченості власними оборотними засобами, диференційовані по галузях.

Склад оціночних показників фінансового становища та алгоритми розрахунку кожного їх у формалізованому вигляді представлені у таблиці №1.

Таблиця № 1Характеристика та порядок розрахунку оціночнихпокозачів фінансового стану

Показники	Характеристика показника	Алгоритм
Коефіцієнти, що характеризують платоспроможність
Коефіцієнт поточної ліквідності (норматив 1,7)	Показує здатність підприємства погасити короткострокові зобов'язання своїми оборотними активами
Коефіцієнт проміжної ліквідності (норматив не менше 0,5-0,8)	Відображає платоспроможність підприємства з урахуванням майбутніх надходжень від дебіторів, що показує, яку частину поточної заборгованості організація може покрити у найближчій перспективі за умови погашення дебіторської заборгованості.
Коефіцієнт абсолютної ліквідності (норматив 0,2)	Характеризує миттєву платоспроможність підприємства та показує, яку частину короткострокової заборгованості підприємство може покрити за рахунок наявних коштів та короткострокових фінансових вкладень, що швидко реалізуються у разі потреби
Коефіцієнт фінансової незалежності (коефіцієнт автономії) (норматив 0,5)	Відбиває незалежність підприємства від позикових джерел
Коефіцієнт забезпеченості сумарних фінансових зобов'язань активами (норматив 0,85)	Зростання значень цього показника свідчить про збільшення залежності підприємства від умов, що висуваються кредиторами, а отже, зниження фінансової стійкості підприємства
Коефіцієнт забезпеченості довгострокових зобов'язань активами	Показує, яка частка активів підприємства фінансується за рахунок довгострокових позик
Коефіцієнт маневреності власних оборотних коштів	Показує, яка частина власних коштів підприємства знаходиться в мобільній формі, що дозволяє вільно маневрувати цими засобами.
Коефіцієнт фінансового ризику (плечо фінансового важеля) (норматив 0,5)	Він показує, скільки позикових коштів підприємство залучило на карбованець своїх. Зростання показника свідчить про збільшення залежності підприємства від зовнішніх фінансових джерел, тобто, у певному сенсі, про зниження фінансової стійкості та нерідко ускладнює
Коефіцієнт фінансової стійкості (норматив 2)	Показує, наскільки кожен карбованець боргу підкріплений власними коштами. Зниження цього показника свідчить про неплатоспроможність підприємства.
Коефіцієнт забезпеченості сумарних фінансових зобов'язань власним капіталом	Чим менший коефіцієнт, тим стабільнішим є фінансове становище підприємства
Коефіцієнт забезпеченості довгострокових зобов'язань необоротними активами	Показує, яка частка необоротних активів (основних коштів), що важко реалізуються, фінансується за рахунок довгострокових позик
Коефіцієнт забезпеченості власними оборотними коштами	Характеризує наявність власного оборотного капіталу, необхідного для забезпечення фінансової стійкості
Коефіцієнти, що характеризують ділову активність
Рентабельність продажів, %	Демонструє частку чистого прибутку (Пч) обсягом продажів (ВР) підприємства
Рентабельність власного капіталу, %	Дозволяє визначити ефективність використання капіталу, інвестованого власниками підприємства. Рентабельність власного капіталу показує, скільки грошових одиниць чистого прибутку заробила кожна одиниця, вкладена власниками
Рентабельність суми активів, %	Дозволяє визначити ефективність використання активів підприємства. Показує, скільки грошових одиниць чистого прибутку заробила кожна одиниця активів
Рентабельність оборотних активів, %	Демонструє можливості підприємства забезпечувати достатній обсяг прибутку стосовно використовуваних оборотних засобів підприємства
Рентабельність необоротних активів, %	Демонструє здатність підприємства забезпечувати достатній обсяг прибутку по відношенню до основних засобів підприємства
Рентабельності інвестицій, %	Показує, скільки грошових одиниць знадобилося підприємству отримання однієї грошової одиниці прибутку. Цей показник є одним із найважливіших індикаторів конкурентоспроможності та інвестиційної привабливості
Коефіцієнт ділової активності	Показує, скільки рублів чистого виторгу від реалізації трансформувалося з кожного рубля активів, чи наскільки інтенсивно обертаються активи підприємства.
Коефіцієнт оборотності дебіторської заборгованості	Свідчить про розширення чи зниження комерційного кредиту, наданого організацією. Якщо коефіцієнт розраховується за виручкою від, формованої у міру оплати рахунків, його зростання означає скорочення продажів у кредит.
Коефіцієнта оборотності кредиторської заборгованості	означає збільшення швидкості оплати заборгованості організації, зниження - зростання покупок у кредит. Відображає розширення чи зниження комерційного кредиту, наданого організації.
Коефіцієнт оборотності власного капіталу	Характеризує швидкість обороту власного капіталу.

Прийняті умовні позначення при розрахунку оціночних показників фінансового стануяня підприємства:

необоротні активи підприємства (ЗНА);

оборотні активи підприємства (Об);

кошти (ДС);

короткострокові фінансові вкладення (КФВ);

дебіторська заборгованість (ДЗ);

кредиторська заборгованість (КрЗ);

валюта балансу (підсумок балансу) (СБ);

короткострокові зобов'язання (КО);

довгострокові зобов'язання (ДО);

власний капітал (СК);

позиковий капітал (ЗК);

прибуток від реалізації продукції (робіт, послуг) (ВР);

чистий прибуток підприємства.

Розміщено на Allbest.ru

...

Подібні документи

Показники, що характеризують фінансове становище підприємства, методика проведення його аналізу. Аналіз фінансової стійкості підприємства з прикладу ТОВ " Вектор " . Розробка заходів та пропозицій щодо покращення фінансового стану підприємства.

курсова робота , доданий 18.06.2015


Теоретичні та методологічні засади аналізу фінансового стану підприємства. Факторний аналіз ліквідності, управління фінансовою стійкістю та динаміка рентабельності організації. Рекомендації щодо зміцнення фінансового стану ЗАТ "Агат".

дипломна робота , доданий 26.12.2010


Завдання, види та джерела аналізу фінансового стану підприємства. Аналіз майнового стану, показників платоспроможності. Показники фінансової стійкості, їх розрахунок та аналіз. Аналіз фінансового становища підприємства з прикладу ТОВ "Екіпаж".

курсова робота , доданий 03.06.2014


Фінансовий стан як об'єкт аналізу, його цілі та завдання. Аналіз фінансового становища, платоспроможності, фінансової стійкості. Показники ефективності господарську діяльність підприємства. Оцінка майнового стану організації.

курсова робота , доданий 10.05.2016


Основи аналізу фінансового становища підприємства. Аналіз фінансового стану підприємства ТОВ "Землепроект": оцінка майнового стану, фінансової стійкості та ліквідності балансу. Вдосконалення методик аналізу фінансової складової діяльності.

дипломна робота , доданий 25.10.2008


Оцінка фінансового стану підприємства: ліквідності, фінансової стійкості, ділової активності, рентабельності. Аналіз якості управління оборотними коштами та грошових потоківпідприємства. Висновки щодо поточного фінансового стану підприємства.

звіт з практики, доданий 12.11.2014


Чинники, що впливають фінансовий стан підприємства. Оцінка фінансового стану підприємства: співвідношення власних та позикових коштів, стан оборотних та необоротних активів, реального майна, визначення запасу фінансової стійкості.

курсова робота , доданий 15.09.2009


Розгляд фінансового стану підприємства з позиції кредитної організації. Роль та місце фінансового аналізу у ринковій економіці. Рейтингова оцінка фінансового становища. Аналіз активів та пасивів, фінансової стійкості, ліквідності балансу.

курсова робота , доданий 07.01.2014


Аналіз фінансового стану підприємства. Принциповий підхід до визначення причин погіршення фінансового стану організації та важелів його оптимізації. Частка постійних витрату собівартості. Оцінка вартості чистих активів та фінансової стійкості.

курсова робота , доданий 23.07.2011


Основні елементи фінансової звітності та її користувачі. Методика проведення аналізу фінансового становища підприємства. Комплексна оцінка фінансового стану ТОВ "МФ "Томмедфарм"". Аналіз платоспроможності та фінансової стійкості організації.

Під фінансовим станомрозуміється здатність підприємства фінансувати своєї діяльності. Воно характеризується забезпеченістю фінансовими ресурсами, необхідними для нормального функціонуванняпідприємства, доцільністю їх розміщення та ефективністю використання, фінансовими взаємовідносинами з іншими юридичними та фізичними особами, платоспроможністю та фінансовою стійкістю.

Фінансовий стан може бути стійким, нестійким та кризовим. Здатність підприємства своєчасно проводити платежі, фінансувати свою діяльність на розширеній основі свідчить про його добрий фінансовий стан.

Фінансовий стан підприємства (ФСП)залежить від результатів його виробничої, комерційної та фінансової діяльності. Якщо виробничий і фінансовий плани успішно виконуються, це позитивно впливає фінансове становище підприємства. І навпаки, внаслідок недовиконання плану з виробництва та реалізації продукції відбувається підвищення її собівартості, зменшення виручки та суми прибутку і як наслідок – погіршення фінансового стану підприємства та його платоспроможності.

Стійке фінансове становище у свою чергу надає позитивний впливна виконання виробничих планівта забезпечення потреб виробництва необхідними ресурсами. Тому фінансова діяльність як складова частинагосподарську діяльність спрямовано забезпечення планомірного надходження і витрачання фінансових ресурсів, виконання розрахункової дисципліни, досягнення раціональних пропорцій власного та позикового капіталу та найефективнішого його використання.

Головна мета аналізу - своєчасно виявляти та усувати недоліки у фінансовій діяльності та знаходити резерви покращення фінансового стану підприємства та його платоспроможності.

Аналіз фінансового становища організації передбачає такі етапи.
1. Попередній огляд економічного та фінансового стану суб'єкта господарювання.
1.1. Характеристика загальної спрямованості фінансово-господарську діяльність.
1.2. Оцінка надійності інформації у статтях звітності.
2. Оцінка та аналіз економічного потенціалу організації.
2.1. Оцінка майнового стану.
2.1.1. Побудова аналітичного балансу-нетто.
2.1.2. Вертикальний аналіз балансу.
2.1.3. Горизонтальний аналіз балансу.
2.1.4. Аналіз якісних змін у майновому становищі.
2.2. Оцінка фінансового стану.
2.2.1. Оцінка ліквідності.
2.2.2. Оцінка фінансової стійкості.
3. Оцінка та аналіз результативності фінансово-господарської діяльності підприємства.
3.1. Оцінка виробничої (основної) діяльності.
3.2. Аналіз рентабельності.
3.3. Оцінка становища над ринком цінних паперів.

Інформаційну основуданої методики складає система показників, наведених у дод.1.

8.1. Попередній огляд економічного та фінансового стану підприємства

Аналіз починається з огляду основних показників діяльності підприємства. У ході цього огляду необхідно розглянути такі питання:
· Майновий стан підприємства на початок та кінець звітного періоду;
· Умови роботи підприємства у звітному періоді;
· Результати, досягнуті підприємством у звітному періоді;
· Перспективи фінансово-господарської діяльності підприємства.

Майновий стан підприємства початку і поклала край звітний період характеризуються даними балансу. Порівнюючи динаміку підсумків розділів активу балансу, можна з'ясувати тенденції зміни майнового стану. Інформація про зміну в організаційній структурі управління, відкриття нових видів діяльності підприємства, особливості роботи з контрагентами та ін зазвичай міститься в пояснювальній записці до річної бухгалтерської звітності. Результативність та перспективність діяльності підприємства можуть бути узагальнено оцінені за даними аналізу динаміки прибутку, а також порівняльного аналізу елементів зростання коштів підприємства, обсягів його виробничої діяльності та прибутку. Інформація про недоліки в роботі підприємства може бути безпосередньо присутньою в балансі в явному або завуальованому вигляді. Цей випадок може мати місце, коли у звітності є статті, які свідчать про вкрай незадовільну роботу підприємства у звітному періоді і про погане фінансове становище, що склалося в результаті цього (наприклад, стаття «Збитки»). У балансах цілком рентабельних підприємств можуть бути присутніми також у прихованому, завуальованому вигляді статті, що свідчать про певні недоліки в роботі.

Це може бути викликане не лише з фальсифікаціями з боку підприємства, а й прийнятою методикою складання звітності, згідно з якою багато балансових статей комплексні (наприклад, статті «Інші дебітори», «Інші кредитори»).

8.2. Оцінка та аналіз економічного потенціалу організації

8.2.1. Оцінка майнового стану

Економічний потенціал організації то, можливо охарактеризований двояко: з позиції майнового стану підприємства міста і з його фінансового становища. Обидві сторони фінансово-господарської діяльності взаємопов'язані - нераціональна структура майна, його неякісний склад можуть призвести до погіршення фінансового стану і навпаки.

Згідно з чинними нормативами, баланс нині складається в оцінці нетто. Однак ряд статей, як і раніше, носить характер регулюючих. Для зручності аналізу доцільно використати так званий ущільнений аналітичний баланс-нетто , що формується шляхом усунення впливу на результат балансу (валюту) та його структуру регулюючих статей. Для цього:
· Суми за статтею «Заборгованість учасників (засновників) із внесків до статутного капіталу» зменшують величину власного капіталу та величину оборотних активів;
· На величину статті «Оціночні резерви («Резерв по сумнівних боргах»)» коригується значення дебіторської заборгованості та власного капіталу підприємства;
· Однорідні за складом елементи балансових статей об'єднуються у необхідних аналітичних розділах (довгострокові поточні активи, власний та позиковий капітал).

Стійкість фінансового стану підприємства значною мірою залежить від доцільності та правильності вкладення фінансових ресурсів у активи.

У процесі функціонування підприємства величина активів, їх структура зазнають постійних змін. Найбільш загальне уявлення про якісні зміни у структурі коштів та їх джерел, а також динаміку цих змін можна отримати за допомогою вертикального та горизонтального аналізу звітності.

Вертикальний аналіз показує структуру коштів підприємства та їх джерел. Вертикальний аналіз дозволяє перейти до відносних оцінок та проводити господарські порівняння економічних показників діяльності підприємств, що різняться за величиною використаних ресурсів, згладжувати вплив інфляційних процесів, що спотворюють абсолютні показники фінансової звітності.

Горизонтальний аналіз звітності полягає у побудові однієї чи кількох аналітичних таблиць, у яких абсолютні показники доповнюються відносними темпами зростання (зниження). Ступінь агрегованості показників визначається аналітиком. Зазвичай, беруться базисні темпи зростання за кілька років (суміжних періодів), що дозволяє аналізувати як зміна окремих показників, а й прогнозувати їх значення.

Горизонтальний та вертикальний аналізи взаємодоповнюють один одного. Тому практично не рідко будують аналітичні таблиці, що характеризують як структуру бухгалтерської звітності, і динаміку окремих її показників. Обидва ці види аналізу особливо цінні при міжгосподарських зіставленнях, оскільки дозволяють порівнювати звітність різних за видом діяльності та обсягами виробництва підприємств.

Критеріями якісних зміну майновому становищі підприємства та ступеня їх прогресивності виступають такі показники, як:
· Сума господарських коштів підприємства;
· Частка активної частини основних засобів;
· Коефіцієнт зносу;
· Питома вага швидкореалізованих активів;
· Частка орендованих основних засобів;
· Питома вага дебіторської заборгованості та ін.

Формули для розрахунку даних показників наведено у дод.2.

Розглянемо їхню економічну інтерпретацію.

Сума господарських коштів, які перебувають у розпорядженні підприємства.Цей показник дає узагальнену вартісну оцінку активів, які на балансі підприємства. Це облікова оцінка, яка не збігається із сумарною ринковою оцінкою його активів. Зростання цього показника свідчить про нарощування майнового потенціалу підприємства.

Частка активної частини основних засобів.Під активною частиною основних засобів розуміють машини, обладнання та транспортні засоби. Зростання цього у динаміці зазвичай розцінюється як сприятлива тенденція.

Коефіцієнт зношування.Показник характеризує частку вартості основних засобів, що залишилася до списання витрат у наступних періодах. Коефіцієнт зазвичай використовують у аналізі як характеристика стану основних засобів. Доповненням цього показника до 100% (або одиниці) є коефіцієнт придатності. p align="justify"> Коефіцієнт зносу залежить від прийнятої методики нарахування амортизаційних відрахувань і не відображає повною мірою фактичного зносу основних засобів. Аналогічно коефіцієнт придатності не дає точної оцінки їх поточної вартості. Це відбувається через низку причин: темпу інфляції, стану кон'юктури та попиту, правильності визначення корисного терміну експлуатації основних засобів тощо. Проте незважаючи на недоліки, умовність показників зношеності та придатності, вони мають певне аналітичне значення. За деякими оцінками, значення коефіцієнта зношування більш ніж на 50% вважається небажаним.

Коефіцієнт оновлення.Показує, яку частину від наявних наприкінці звітний період основних засобів становлять нові кошти.

Коефіцієнт вибуття.Показує, яка частина основних засобів, з якими підприємство розпочало діяльність у звітному періоді, вибула через старість та з інших причин.

8.2.2. Оцінка фінансового стану

Фінансове становище підприємства можна оцінювати з погляду короткострокової та довгострокової перспектив. У разі критерії оцінки фінансового стану - ліквідність і платоспроможність підприємства, тобто. здатність своєчасно та в повному обсязі зробити розрахунки за короткостроковими зобов'язаннями.

Під ліквідністюбудь-якого активурозуміють здатність його трансформуватися в кошти, а ступінь ліквідності визначається тривалістю часового періоду, протягом якого ця трансформація може бути здійснена. Чим коротший період, тим вища ліквідність цього виду активів.

Говорячи про ліквідності підприємства, мають на увазі наявність у нього оборотних коштів у розмірі, теоретично достатньому для погашення короткострокових зобов'язань хоча б і з порушенням строків погашення, передбачених контрактами.

Платоспроможністьозначає наявність у підприємства грошових коштів та їх еквівалентів, достатніх для розрахунків із кредиторської заборгованості, що потребує негайного погашення. Таким чином, основними ознаками платоспроможності є: а) наявність у достатньому обсязі коштів на розрахунковому рахунку; б) відсутність простроченої кредиторську заборгованість.

Очевидно, що ліквідність та платоспроможність не тотожні один одному. Так, коефіцієнти ліквідності можуть характеризувати фінансове становище як задовільний, проте суті ця оцінка може бути помилковою, якщо у поточних активах значну питому вагу посідає неліквіди і прострочену дебіторську заборгованість. Наведемо основні показники, що дозволяють оцінити ліквідність та платоспроможність підприємства.

Розмір власних оборотних засобів.Характеризує ту частину власного капіталу підприємства, яка є джерелом покриття його поточних активів (тобто активів, що мають оборотність менше одного року). Це розрахунковий показник, що залежить від структури активів, і від структури джерел коштів. Показник має особливо важливе значення для підприємств, які займаються комерційною діяльністю та іншими посередницькими операціями. за інших рівних умовахзростання цього у динаміці сприймається як позитивна тенденція. Основним та постійним джерелом збільшення власних коштів є прибуток. Слід розрізняти «оборотні кошти» та «власні оборотні кошти». Перший показник характеризує активи підприємства (ІІ розділ активу балансу), другий - джерела коштів, саме частина власного капіталу підприємства, що розглядається як джерело покриття поточних активів. Розмір власних оборотних засобів чисельно дорівнює перевищенню поточних активів над поточними зобов'язаннями. Можлива ситуація коли величина поточних зобов'язань перевищує величину поточних активів. Фінансове становище підприємства у разі розглядається як нестійке; потрібні негайні заходи щодо його виправлення.

Маневреність функціонуючого капіталу.Характеризує частину своїх оборотних засобів, що у формі коштів, тобто. коштів, які мають абсолютну ліквідність. Для нормально функціонуючого підприємства цей показник зазвичай змінюється не більше від нуля до одиниці. За інших рівних умов зростання показника динаміці сприймається як позитивна тенденція. Прийнятне орієнтовне значення показника встановлюється підприємством самостійно і залежить, наприклад, від того, наскільки високою є його щоденна потреба у вільних грошових ресурсах.

Коефіцієнт поточної ліквідності.Дає загальну оцінкуліквідності активів, показуючи, скільки рублів поточних активів посідає одне карбованець поточних зобов'язань. Логіка обчислення цього показника у тому, що це підприємство погашає короткострокові зобов'язання переважно з допомогою поточних активів; отже, якщо поточні активи перевищують за величиною поточні зобов'язання, підприємство може розглядатися як функціонуюче (за Крайній мірітеоретично). Значення показника можна варіювати за галузями і видами діяльності, яке розумне зростання динаміці зазвичай сприймається як сприятлива тенденція. У західній обліково-аналітичній практиці наводиться нижнє критичне значення показника – 2; проте це лише орієнтовне значення, що вказує на порядок показника, але не на його точне нормативне значення.

Коефіцієнт швидкої ліквідності.Показник аналогічний коефіцієнту поточної ліквідності; однак обчислюється за більш вузьким колом поточних активів. З розрахунку виключається найменш ліквідна частина - виробничі запаси. Логіка такого виключення полягає не тільки в значно меншій ліквідності запасів, але, що значно важливіше, і в тому, що кошти, які можна отримати в разі вимушеної реалізації виробничих запасів, можуть бути істотно нижчими від витрат на їх придбання.

Орієнтовне нижнє значення показника – 1; проте ця оцінка також має умовний характер. Аналізуючи динаміку цього коефіцієнта, необхідно звертати увагу на фактори, що зумовили його зміну. Так, якщо зростання коефіцієнта швидкої ліквідності було пов'язане переважно зі зростанням. невиправданою дебіторську заборгованість, це неспроможна характеризувати діяльність підприємства з позитивного боку.

Коефіцієнт абсолютної ліквідності (платоспроможності)є найжорсткішим критерієм ліквідності підприємства міста і показує, яка частина короткострокових позикових зобов'язань може бути за необхідності погашена негайно. Нижня межа показника, що рекомендується, наводиться в західній літературі, - 0,2. Оскільки розробка галузевих нормативів цих коефіцієнтів - справа майбутнього, практично бажано проводити аналіз динаміки даних показників, доповнюючи його порівняльним аналізом доступних даних по підприємствам, мають аналогічну орієнтацію своєї господарську діяльність.

Частка власних оборотних засобів у покритті запасів.Характеризує частину вартості запасів, яка покривається власними оборотними засобами. Традиційно має значення в аналізі фінансового стану підприємств торгівлі; рекомендована нижня межа показника у разі - 50%.

Коефіцієнт покриття запасів.Розраховується співвідношенням величини «нормальних» джерел покриття запасів та суми запасів. Якщо значення цього показника менше одиниці, то поточний фінансовий стан підприємства сприймається як нестійкий.

Одна з найважливіших характеристик фінансового стану підприємства – стабільність його діяльності у світлі довгострокової перспективи. Вона пов'язана із загальною фінансовою структурою підприємства, ступенем його залежності від кредиторів та інвесторів.

Фінансова стійкість у довгостроковому плані характеризується, отже, співвідношенням власних та позикових коштів. Однак цей показник дає лише загальну оцінку фінансової стійкості. Тому у світовій та вітчизняній обліково-аналітичній практиці розроблено систему показників.

Коефіцієнт концентрації власного капіталу.Характеризує частку власників підприємства у сумі коштів, авансованих у його діяльність. Що значення цього коефіцієнта, тим паче фінансово стійко, стабільно і незалежно від зовнішніх кредитів підприємство. Доповненням до цього показника є коефіцієнт концентрації залученого (позикового) капіталу – їх сума дорівнює 1 (або 100%).

Коефіцієнт фінансової залежності.Є оберненим до коефіцієнта концентрації власного капіталу. Зростання цього у динаміці означає збільшення частки позикових коштів у фінансуванні підприємства. Якщо його значення знижується до одиниці (або 100%), це означає, що власники фінансують своє підприємство повністю.

Коефіцієнт маневреності власного капіталу.Показує, яка частина власного капіталу використовується для фінансування поточної діяльності, тобто вкладена в оборотні кошти, яка частина капіталізована. Значення цього показника можна відчутно варіювати залежно від структури капіталу та галузевої власності підприємства.

Коефіцієнт структури довгострокових вкладень.Логіка розрахунку цього показника ґрунтується на припущенні, що довгострокові позички та позики використовуються для фінансування основних засобів та інших капітальних вкладень. Коефіцієнт показує, яка частина основних засобів та інших необоротних активів профінансована зовнішніми інвесторами.

Коефіцієнт довгострокового залучення позикових коштів.Характеризує структуру капіталу. Зростання цього показника в динаміці - негативна тенденція, що означає, що підприємство дедалі сильніше залежить від зовнішніх інвесторів.

Коефіцієнт співвідношення власних та залучених коштів.Як і деякі з наведених вище показників, цей коефіцієнт дає найбільш загальну оцінку фінансової стійкості підприємства. Він має досить просту інтерпретацію: його значення, наприклад, рівне 0,178, означає, що за кожен карбованець власні кошти, вкладених у активи підприємства, доводиться 17,8 коп. позикових коштів. Зростання показника у поступовій динаміці свідчить про посилення залежності підприємства від зовнішніх інвесторів і кредиторів, тобто. про деяке зниження фінансової стійкості, і навпаки.

Немає жодних єдиних нормативних критеріїв для розглянутих показників. Вони залежить від багатьох чинників: галузевої власності підприємства, принципів кредитування, що склалася структури джерел коштів, оборотності оборотних засобів, репутації підприємства та інших. Тому прийнятність значень цих коефіцієнтів, оцінки їх динаміки і напрямів зміни може бути встановлені лише результаті зіставлення по групам.

8.3. Оцінка та аналіз результативності фінансово-господарської діяльності

8.3.1. Оцінка ділової активності

Оцінка ділової активності спрямована на аналіз результатів та ефективність поточної основної виробничої діяльності

Оцінка ділової активності на якісному рівні може бути отримана в результаті порівняння діяльності даного підприємства та споріднених у сфері докладання капіталу підприємств. Такими якісними" (тобто. неформалізованими) критеріями є: широта ринків збуту продукції; наявність продукції, що поставляється на експорт; репутація підприємства, що виражається, зокрема, у відомості клієнтів, що користуються послугами підприємства, та ін Кількісна оцінка робиться за двома напрямками :
· Ступінь виконання плану (встановленого вищою організацією або самостійно) за основними показниками, забезпечення заданих темпів їх зростання;
· Рівень ефективності використання ресурсів підприємства.

Для реалізації першого напряму аналізу доцільно враховувати також порівняльну динаміку основних показників. Зокрема, оптимально наступне їхнє співвідношення:

Т пб > Т р > Т ак >100%,

де Т пб > Т р –, Т ак – відповідно темп зміни прибутку, реалізації, авансованого капіталу (Бд).

Ця залежність означає, що: а) економічний потенціал підприємства зростає; б) проти збільшенням економічного потенціалу обсяг реалізації зростає вищими темпами, тобто. ресурси підприємства використовуються ефективніше; в) прибуток зростає випереджаючими темпами, що свідчить, зазвичай, про відносне зниження витрат виробництва та звернення.

Однак можливі й відхилення від цієї ідеальної залежності, причому не завжди їх слід розглядати як негативні, такими причинами є: освоєння нових перспектив спрямування додатку капіталу, реконструкція та модернізація діючих виробництв тощо. Ця діяльність завжди пов'язана зі значними вкладеннями фінансових ресурсів, які здебільшого не дають швидкої вигоди, але в перспективі можуть окупитися.

Для реалізації другого напряму можуть бути розраховані різні показники, що характеризують ефективність використання матеріальних, трудових та фінансових ресурсів. Основні з них - вироблення, фондовіддача, оборотність виробничих запасів, тривалість операційного циклу, оборотність авансованого капіталу.

При аналізі оборотності оборотних коштів особливу увагумає приділятися виробничим запасам та дебіторській заборгованості. Чим менше омертвляються фінансові ресурси у цих активах, тим ефективніше вони використовуються, швидше обертаються, приносять підприємству дедалі нові прибутки.

Оборотність оцінюють, зіставляючи показники середніх залишків оборотних активів та їх оборотів за аналізований період. Оборотами при оцінці та аналізі оборотності є:
· Для виробничих запасів - витрати на виробництво реалізованої продукції;
· Для дебіторської заборгованості – реалізація продукції за безготівковим розрахунком (оскільки цей показник не відображається у звітності і може бути виявлений за даними бухгалтерського обліку, практично його нерідко замінюють показником виручки від).

Дамо економічну інтерпретацію показників оборотності:
· оборотність в оборотахвказує середнє число оборотів коштів, вкладених у активи цього виду, в аналізований період;
· оборотність у дняхпоказує тривалість (в днях) одного обороту коштів, вкладених у активи цього виду.

Узагальненою характеристикою тривалості омертвлення фінансових ресурсів у поточних активах є показник тривалості операційного циклу, тобто. того, скільки днів у середньому проходить з вкладення коштів у поточну виробничу діяльність досі повернення їх у вигляді виручки на розрахунковий рахунок. Цей показник значною мірою залежить від характеру виробничої діяльності; його зниження - одне з основних внутрішньогосподарських завдань підприємства.

Показники ефективності використання окремих видів ресурсів узагальнюються у показниках обороту власного капіталу та оборотності основного капіталу, що характеризують відповідно віддачу вкладених у підприємство: а) коштів власника; б) всіх коштів, включаючи залучені. Відмінність між цими коефіцієнтами зумовлено ступенем залучення позикових коштів на фінансування виробничої діяльності.

До узагальнюючих показників оцінки ефективності використання ресурсів підприємства та динамічності його розвитку належать показник ресурсовіддачі та коефіцієнт стійкості економічного зростання.

Ресурсовіддача (коефіцієнт оборотності авансованого капіталу).Характеризує обсяг реалізованої продукції, що припадає на карбованець коштів, вкладених у діяльність підприємства. Зростання показника у поступовій динаміці сприймається як сприятлива тенденція.

Коефіцієнт стійкості економічного зростання.Показує, якими в середньому темпами може розвиватися підприємство надалі, не змінюючи співвідношення між різними джерелами фінансування, фондовіддачею, рентабельністю виробництва, дивідендною політикою і т.п.

8.3.2. Оцінка рентабельності

До основних показників цього блоку, що використовуються у країнах з ринковою економікою для характеристики рентабельності вкладень у діяльність того чи іншого виду, належать рентабельність авансованого капіталуі рентабельність власного капіталуЕкономічна інтерпретація цих показників очевидна - скільки карбованців прибутку посідає одне карбованець авансованого (власного) капіталу. Розрахунку цих показників приділено достатньо уваги у темі №7.

8.3.3. Оцінка становища над ринком цінних паперів

Даний вид аналізу виконується у компаніях, зареєстрованих на фондових біржах і котирують там свої цінні папери. Аналіз не може бути виконаний безпосередньо по даним фінансової звітності - потрібна додаткова інформація. Оскільки термінологія з цінних паперіву нашій країні остаточно не склалася, наведені назви показників є умовними.

Доходи на акцію.Є відношенням чистого прибутку, зменшеного на величину дивідендів за привілейованими акціями, до загальному числузвичайних акцій. Саме цей показник значною мірою впливає на ринкову ціну акцій. Основний його недолік в аналітичному плані - просторова несумісність через неоднакову ринкову вартість акцій різних компаній.

Цінність акції.Розраховується як окреме від поділу ринкової ціни акції з доходу акцію. Цей показник служить індикатором попиту акції даної компанії, оскільки показує, як багато згодні платити інвестори в Наразіна один карбованець прибутку на акцію. Щодо високий зрістцього показника у поступовій динаміці свідчить про те, що інвестори очікують швидшого зростання прибутку цієї фірми проти іншими. Цей показник можна використовувати у просторових (міжгосподарських) зіставленнях. Компаніям, які мають відносно високе значеннякоефіцієнта стійкості економічного зростання характерно, як правило, і високе значення показника «цінність акції».

Дивідендна доходність акції.Виражається ставленням дивіденду, що виплачується на акції, до її ринкової ціни. У компаніях, що розширюють свою діяльність шляхом капіталізації більшої частини прибутку, значення цього показника відносно невелике. Дивідендна дохідність акції характеризує відсоток повернення капітал, вкладений у акції фірми. Це прямий ефект. Є ще й опосередкований (дохід чи збиток), виявляється у зміні ринкової ціни акцій цієї фірми.

Дивідендний вихід.Розраховується шляхом поділу дивіденду, що виплачується за акцією, на дохід на акцію. Найбільш наочне тлумачення цього показника – частка чистого прибутку, виплачена акціонерам у вигляді дивідендів. Значення коефіцієнта залежить від інвестиційної політики фірми. З цим показником тісно пов'язаний коефіцієнт реінвестування прибутку, що характеризує її частку, спрямовану розвиток виробничої діяльності. Сума значень показника дивідендного виходу та коефіцієнта реінвестування прибутку дорівнює одиниці.

Коефіцієнт котирування акції.Розраховується ставленням ринкової ціни акції до її облікової (книжкової) ціни. Книжкова вартість характеризує частку власного капіталу, що припадає однією акцію. Вона складається з номінальної вартості (тобто вартості, проставленої на бланку акції, за якою вона врахована в акціонерному капіталі), частки емісійного прибутку (накопиченої різниці між ринковою ціною акцій в момент їх продажу та їх номінальною вартістю) та частки накопиченої та вкладеної в розвиток фірми прибутку. Значення коефіцієнта котирування більше одиниці означає, що потенційні акціонери, набуваючи акцію, готові дати за неї ціну, що перевищує бухгалтерську оцінку реального капіталу, що припадає на акцію на даний момент.

У процесі аналізу можуть використовуватися жорстко детерміновані факторні моделі, що дозволяють ідентифікувати та дати порівняльну характеристикуосновних факторів, що вплинули на зміну того чи іншого показника .

В основі наведеної системи діє наступна жорстко детермінована факторна залежність:

де КФЗ- Коефіцієнт фінансової залежності, ВА- сума активів підприємства, СК- власний капітал.

З представленої моделі видно, що рентабельність власного капіталу залежить від трьох факторів: рентабельності господарської діяльності, ресурсовіддачі та структури авансованого капіталу. Значимість виділених чинників пояснюється тим, що вони у певному сенсі узагальнюють усі сторони фінансово-господарської діяльності підприємства, зокрема бухгалтерську звітність: перший фактор узагальнює форму №2 «Звіт про прибутки та збитки», другий – актив балансу, третій – пасив балансу.

8.4. Визначення незадовільної структури балансу підприємства

В даний час більшість підприємств Росії перебуває у скрутному фінансовому стані. Взаємні неплатежі між суб'єктами господарювання, високі податкові та банківські відсоткові ставки призводять до того, що підприємства виявляються неплатоспроможними. Зовнішньою ознакоюнеспроможності (банкрутства) підприємства є призупинення його поточних платежів та нездатність задовольнити вимоги кредиторів протягом трьох місяців із дня настання термінів їх виконання.

У зв'язку з цим особливої ​​актуальності набуває питання оцінки структури балансу, оскільки рішення про неспроможність підприємства приймаються за визнанням незадовільності структури балансу.

Основна мета проведення попереднього аналізу фінансового стану підприємства – обґрунтування рішення про визнання структури балансу незадовільною, а підприємства – платоспроможним відповідно до системи критеріїв, затвердженої Постановою Уряду Російської Федерації від 20 травня 1994 р. № 498 «Про деякі заходи щодо реалізації законодавства про неспроможність ( банкрутстві) підприємств». Основними джерелами аналізу є ф. №1 "Баланс підприємства", ф. №2 «Звіт про прибутки та збитки».

Аналіз та оцінка структури балансу підприємства проводяться на основі показників: коефіцієнта поточної ліквідності; коефіцієнта забезпеченості власними коштами

Підставою для визнання структури балансу підприємства є незадовільною, а підприємства - неплатоспроможною є одна з наступних умов:
коефіцієнт поточної ліквідності наприкінці звітний період має значення менше 2; (До тл);
Коефіцієнт забезпеченості власними коштами на кінець звітного періоду має значення менше 0,1. (До ос).

p align="justify"> Основним показником, що характеризує наявність реальної можливості у підприємства відновити (або втратити) свою платоспроможність протягом певного періоду, є коефіцієнт відновлення (втрати) платоспроможності. Якщо хоча б один з коефіцієнтів менший за норматив ( До тл<2, а До ос<0,1), то рассчитывается коэффициент восстановления платежеспособности за период, установленный равным шести месяцам.

Якщо коефіцієнт поточної ліквідності більший чи дорівнює 2, а коефіцієнт забезпеченості власними коштами більший або дорівнює 0,1, розраховується коефіцієнт втрати платоспроможності за період, встановлений рівним трьом місяцям.

Коефіцієнт відновлення платоспроможності До вісьвизначається як ставлення розрахункового коефіцієнта поточної ліквідності його нормативу. Розрахунковий коефіцієнт поточної ліквідності визначається як сума фактичного значення коефіцієнта поточної ліквідності на кінець звітного періоду та зміни значення цього коефіцієнта між закінченням та початком звітного періоду у перерахунку на період відновлення платоспроможності, встановлений рівним шести місяцям:

,

де До нтл- нормативне значення коефіцієнта поточної ліквідності,
До нтл= 2; 6 - період відновлення платоспроможності за 6 місяців;
Т – звітний період, міс.

p align="justify"> Коефіцієнт відновлення платоспроможності, що приймає значення більше 1, свідчить про наявність реальної можливості у підприємства відновити свою платоспроможність. Коефіцієнт відновлення платоспроможності, що набуває значення менше 1, свідчить про те, що підприємство в найближчі шість місяців не має реальної можливості відновити платоспроможність.

Коефіцієнт втрати платоспроможності К у визначається як відношення розрахункового коефіцієнта поточної ліквідності до його встановленого значення. Розрахунковий коефіцієнт поточної ліквідності визначається як сума фактичного значення коефіцієнта поточної ліквідності на кінець звітного періоду та зміни значення цього коефіцієнта між закінченням та початком звітного періоду у перерахунку на період втрати платоспроможності, встановлений рівним трьом місяцям:

,

де Ту- Період втрати платоспроможності підприємства, міс.

Розраховані коефіцієнти заносяться до таблиці (табл.29), яка є у додатках до «Методичним положенням щодо оцінки фінансового стану підприємств та встановлення незадовільної структури балансу».

Таблиця 29

Оцінка структури балансу підприємства

	найменування показника	На початок періоду	На момент встановлення платоспроможності	коефіцієнта
	Коефіцієнт поточної ліквідності			Не менше 2
	Коефіцієнт забезпеченості власними коштами			Не менше 0,1
	Коефіцієнт відновлення платоспроможності підприємства. За цією таблицею розрахунок за формулою: стор. lrp.4+6: Т(стор. 1гр.4-стор. 1гр.З)			Не менше 1,0
	Коефіцієнт втрати платоспроможності підприємства. За цією таблицею розрахунок за формулою: стр.1гр.4+3:Т(стр.1гр.4-тр.1гр.З), де Т приймає значення 3, 6, 9 чи 12 місяців

Запитання для самоконтролю
1. Який порядок проведення аналізу фінансового становища підприємства?
2. Які джерела інформації щодо аналізу фінансового становища?
3. У чому полягає суть вертикального та горизонтального аналізу балансу підприємства?
4. Якими є принципи побудови аналітичного балансу – нетто?
5. Що таке ліквідність підприємства міста і у чому її відмінність з його платоспроможності?
6. З яких показників виробляється аналіз ліквідності підприємства?
7. У чому полягає поняття та оцінка фінансової стійкості підприємства?
8. Які показники використовуються для аналізу ділової активності підприємства?
9. За яких умов розраховуються коефіцієнти відновлення платоспроможності?

Попередня

В основі знань Бекмології міститься величезний обсяг матеріалів у галузі бізнесу, економіки, менеджменту, різних питань психології та ін. Статті, представлені на нашому сайті, - лише незначна частина цієї інформації. Вам, випадковому відвідувачу, є сенс ознайомитися з концепцією Бекмології, а також із змістом нашої бази знань.

Фінансове становище є економічну категорію, відбиває стан капіталу процесі його кругообігу і здатність суб'єкта господарювання до саморозвитку на фіксований час, тобто. можливість фінансувати свою діяльність. У процесі операційної, інвестиційної та фінансової діяльності відбувається безперервний процес кругообігу капіталу, змінюються структура коштів та джерел їх формування, наявність та потреба у фінансових ресурсах і як наслідок – фінансовий стан підприємства, зовнішнім проявом якого виступає платоспроможність.

Фінансовий стан підприємства залежить від забезпеченості фінансовими ресурсами, необхідними для його нормального функціонування, доцільності їх розміщення та ефективності використання, фінансових взаємин з іншими юридичними та фізичними особами, платоспроможності та фінансової стійкості, а також від ефективності здійснення операційної, фінансової та інших видів діяльності підприємства. При цьому на фінансовий стан підприємства впливають виробничі (показники інтенсивного та екстенсивного використання виробничої потужності), організаційні фактори (збалансованість управлінських структур), фактори звернення (управління дебіторською та кредиторською заборгованостями, надійність постачальників та ін.).

Показники фінансового стану відображають наявність, розміщення та використання фінансових ресурсів. За допомогою аналізу фінансового стану суб'єктів господарювання досягаються об'єктивна оцінка фінансової стійкості, на основі якої можливо своєчасно визначити ймовірність банкрутства та розрахувати ефективність використання фінансових ресурсів.

Групами показників, що характеризують фінансовий стан підприємства, є платоспроможність, ліквідність, фінансова стійкість, рентабельність, ділова активність та аналіз руху грошових потоків на підприємстві.

Фінансовий стан може бути стійким, нестійким (передкризовим) та кризовим. Здатність підприємства своєчасно здійснювати платежі, фінансувати свою діяльність на розширеній основі, переносити непередбачені потрясіння та підтримувати свою платоспроможність у несприятливих обставинах свідчить про його стійкий фінансовий стан, і навпаки.

Фінансове становище може бути охарактеризовано як у короткострокову, і на довгострокову перспективу. У першому випадку говорять про ліквідність та платоспроможність комерційної організації, у другому випадку – про її фінансову стійкість.

Фінансовий стан підприємств, його стійкість багато в чому залежать від оптимальності структури джерел капіталу та від оптимальності структури активів підприємства та насамперед від співвідношення основних та оборотних коштів, а також від урівноваженості активів та пасивів підприємства за функціональною ознакою.

Якщо поточна платоспроможність – це зовнішній прояв фінансового становища підприємства, то фінансова стійкість – внутрішня його сторона, що забезпечує стабільну платоспроможність у довгостроковій перспективі, основу якої лежить збалансованість активів і пасивів, доходів і витрат, позитивних і негативних грошових потоків.

Сутність фінансової стійкості визначається ефективним формуванням, розподілом та використанням фінансових ресурсів.

Фінансова стійкість підприємства – це здатність суб'єкта господарювання функціонувати та розвиватися, зберігати рівновагу своїх активів і пасивів у змінному внутрішньому та зовнішньому середовищі, що гарантує його платоспроможність та інвестиційну привабливість у довгостроковій перспективі у межах допустимого рівня ризику. Стійкий фінансовий стан досягається при достатності власного капіталу, високій якості активів, достатньо рівні рентабельності з урахуванням операційного та фінансового ризику, достатності ліквідності, стабільних доходах та широких можливостях залучення позикових коштів.

На стійкість підприємства впливають різні чинники: становище підприємства товарному ринку; виробництво та випуск дешевої, якісної та користується попитом на ринку продукції; його потенціал у діловому співробітництві; ступінь залежності від зовнішніх кредиторів та інвесторів; наявність неплатоспроможних дебіторів; ефективність господарських та фінансових операцій тощо.

Одним із показників, що характеризують фінансове становище підприємства, є його платоспроможність, тобто можливість своєчасно погашати свої платіжні зобов'язання готівкою, готовність відшкодувати кредиторську заборгованість при настанні термінів платежу за рахунок поточних надходжень коштів. При цьому підприємство вважається платоспроможним, коли воно здатне своєчасно та повністю виконувати платіжні зобов'язання, що випливають із торгових, кредитних та інших операцій фінансового характеру, реалізуючи поточні активи. Аналіз платоспроможності, здійснюваний з урахуванням даних бухгалтерського балансу, необхідний як підприємства з метою оцінки та прогнозування фінансової складової діяльності, але й зовнішніх інвесторів (наприклад, банків). З огляду на це, платоспроможність впливає можливість залучення зовнішніх джерел коштів.

При характеристиці платоспроможності необхідно враховувати наявність коштів на розрахункових рахунках у банках, у касі підприємства, збитки, прострочену дебіторську та кредиторську заборгованість, не погашені у строк кредити та позики. У цьому платоспроможність впливає форми та умови комерційних угод. Поліпшення платоспроможності підприємства нерозривно пов'язані з політикою управління оборотним капіталом, яка спрямована на мінімізацію фінансових зобов'язань.

Оцінка платоспроможності за балансом складає основі характеристики ліквідностіоборотних активів, що визначається часом, необхідним для перетворення їх на кошти.

Ліквідність балансу – можливість суб'єкта господарювання звернути активи в готівку та погасити свої платіжні зобов'язання, а точніше – це ступінь покриття боргових зобов'язань підприємства його активами, термін перетворення яких на готівку відповідає терміну погашення платіжних зобов'язань.

Ліквідність необхідно розглядати з двох позицій: як час, необхідний для продажу активу, і як суму, отриману від його продажу. При цьому необхідно враховувати, що активи можна продати за короткий час, але зі значною знижкою у ціні.

При аналізі ліквідності балансу проводиться порівняння активів, згрупованих за рівнем їх ліквідності, із зобов'язаннями за пасивом, згрупованими за термінами їх погашення.

Відсутність короткострокової ліквідності може означати, що це підприємство неспроможна використовувати ділові можливості, якщо такі виникають (наприклад, отримати вигідні знижки). Таким чином, низький рівень ліквідності призводить до відсутності вільних дій адміністрації підприємства. Наслідком неліквідності є нездатність підприємства сплатити свої поточні борги та виконати поточні зобов'язання, що може призвести до вимушеного продажу довгострокових фінансових вкладень та активів, а в крайній формі – до неплатежів та банкрутства. Підставою для визнання підприємства банкрутом є невиконання вимог юридичних та фізичних осіб, які мають до нього фінансові та майнові претензії. Таким чином, розрахунок та аналіз коефіцієнтів ліквідності дозволяє виявити ступінь забезпеченості поточних зобов'язань фінансовими ресурсами.

Поняття платоспроможності та ліквідності дуже близькі, але друге ємніше. Від ступеня ліквідності балансу підприємства залежить його платоспроможність. Аналіз ліквідності полягає у порівнянні коштів за активом, згрупованих за ступенем спадної ліквідності з короткостроковими зобов'язаннями за пасивом, які групуються за ступенем терміновості їх погашення.

Поряд з абсолютними показниками для оцінки ліквідності та платоспроможності розраховуються відносні показники. Ці показники становлять інтерес як для керівництва, а й зовнішніх суб'єктів аналізу: коефіцієнт абсолютної ліквідності – для постачальників сировини й матеріалів, поточної ліквідності інвесторам.

Одним із основних завдань аналізу фінансово-економічного стану підприємства є дослідження показників, що характеризують його фінансову стійкість, яка визначається ступенем забезпечення запасів та витрат власними та позиковими джерелами їх формування, співвідношенням обсягів власних та позикових коштів при фінансуванні запасів та витрат та характеризується системою абсолютних та відносних показників. При цьому абсолютні показники характеризують структуру власних, залучених та позикових коштів на підприємстві у грошових одиницях. Відносні показники дозволяють виявити взаємозв'язок між наявністю власних, позикових та залучених коштів та напрямком їх використання та характеризуються коефіцієнтом забезпеченості власними оборотними засобами, коефіцієнтом забезпеченості матеріальних запасів власними коштами, коефіцієнтом маневреності власного капіталу, коефіцієнтом інвестування довгострокових фінансових ресурсів, коефіцієнтом структури заборгованості та інших пасивів та іншими.

Фінансова стійкість свідчить про перевищення доходів над витратами підприємства, забезпечує вільне маневрування грошима та шляхом ефективного їх використання сприяє безперебійному процесу виробництва та реалізації продукції.

Фінансова стійкість є основою стабільного становища підприємства у умовах ринкових відносин. При цьому необхідно враховувати, що вона піддається впливу зовнішніх та внутрішніх факторів. До внутрішніх чинників ставляться галузеве приналежність організації; структура продукції, що випускається (послуг), її частка в загальному платоспроможному попиті; розмір сплаченого статутного капіталу; величина витрат, їх динаміка проти грошовими доходами; стан майна та фінансових ресурсів, включаючи запаси та резерви, їх склад та структуру.

До зовнішніх факторів відносять вплив економічних умов господарювання, ступінь розвитку науково-технічного прогресу, платоспроможний попит та рівень доходів споживачів, податкову кредитну політику уряду, законодавчі акти з контролю за діяльністю організації, зовнішньо-економічні зв'язки, систему цінностей у суспільстві та ін. ці чинники господарюючий суб'єкт неспроможна, тому має адаптуватися до впливу.

Така різноманітність факторів поділяє і саму стійкість за видами. Так, стосовно підприємства, залежно від факторів, що впливають на неї, вона може бути: внутрішньою та зовнішньою, загальною (ціновою), фінансовою. Внутрішня стійкість – це загальний фінансовий стан підприємства, у якому забезпечується стабільно високий результат його функціонування. В основі її досягнення лежить принцип активного реагування на зміну внутрішніх та зовнішніх факторів. Зовнішня стійкість підприємства зумовлена ​​стабільністю економічного середовища, у межах якого здійснюється його діяльність. Вона досягається відповідною системою управління ринковою економікою в масштабах країни.

Аналіз фінансової стійкості ґрунтується головним чином на відносних показниках, оскільки абсолютні показники балансу в умовах інфляції дуже важко привести до порівняльного вигляду. Відносні показники аналізованого підприємства можна порівнювати з:

• загальноприйнятими "нормами" для оцінки ступеня ризику та прогнозування можливості банкрутства;
• аналогічними даними інших підприємств, що дозволяє виявити сильні та слабкі сторони підприємства та його можливості;
• аналогічними даними за попередні роки для вивчення тенденцій покращення чи погіршення фінансового стану.

Загальна стійкість підприємства – це рух грошових потоків, що забезпечує постійне перевищення надходження коштів (доходів) з їх витратою. Фінансова стійкість є відображенням стабільного перевищення доходів над витратами, забезпечує вільне маневрування грошима підприємства та шляхом ефективного їх використання сприяє безперебійному процесу виробництва та реалізації продукції. Тому фінансова стійкість формується у процесі всієї виробничо – господарську діяльність і є основним компонентом стійкості підприємства.

Для забезпечення фінансової стійкості підприємство повинне мати гнучку структуру капіталу, вміти організувати його рух таким чином, щоб забезпечити постійне перевищення доходів над витратами з метою збереження платоспроможності та створення умов для самофінансування. Фінансовий стан підприємства, його стійкість та стабільність залежать від результатів його виробничої, комерційної та фінансової діяльності. Якщо виробничий і фінансовий плани успішно виконуються, це позитивно впливає фінансове становище підприємства. Отже, стійке фінансове становище є щасливою випадковістю, а результатом грамотного, вмілого управління всім комплексом чинників, визначальних результати господарську діяльність підприємства.

Фінансова стійкість є результатом наявності певного запасу міцності, що захищає підприємство від ризиків, пов'язаних із різкими змінами зовнішніх факторів.

Узагальнюючими характеристиками фінансових результатів діяльності підприємства є показники рентабельності, які характеризують ефективність підприємства загалом, дохідність виробничої, підприємницької, інвестиційної діяльності, окупність витрат тощо. Вони повніше, ніж прибуток, характеризують кінцеві результати господарювання, оскільки їх величина показує співвідношення ефекту з використаними ресурсами.

Основні показники рентабельності можна об'єднати у такі групи:

1) показники прибутковості продукції, які розраховуються на основі виручки від реалізації продукції (виконання робіт, надання послуг) та витрат на її виробництво та реалізацію. До них відносяться рентабельність продажів, рентабельність основної діяльності (окупності витрат);

2) показники прибутковості майна – рентабельність активів, рентабельність основних засобів та інших необоротних активів та рентабельність оборотних активів;

3) показники прибутковості використовуваного капіталу, які розраховуються на базі інвестованого капіталу та характеризують рентабельність власного та перманентного капіталу.

Поряд із показниками прибутковості, ефективність роботи підприємства характеризують показники ділової активності. Під діловою активністю розуміють результативність роботи підприємства щодо величини авансованих ресурсів чи величини їх споживання у процесі виробництва. Ділова активність проявляється в динамічності розвитку суб'єкта господарювання, досягненні ним поставлених цілей, а також швидкості обороту коштів, від якої залежить розмір річного обороту. При цьому з розмірами обороту, а отже, і з їхньою оборотністю пов'язана відносна величина умовно-постійних витрат, тому що чим швидше оборот, тим менше на кожний оборот доводиться цих витрат.

У фінансовому аспекті ділова активність проявляється насамперед у швидкості обороту коштів. Аналіз ділової активності полягає у дослідженні рівнів та динаміки різних фінансових коефіцієнтів – показників оборотності. Для аналізу ділової активності організацією використовують дві групи показників:

• загальні показники оборотності (коефіцієнт оборотності; тривалість одного обороту, вивільнення/залучення оборотних коштів).
• показники рівня активності (коефіцієнт загальної оборотності капіталу, коефіцієнт віддачі нематеріальних активів, фондовіддача, коефіцієнт віддачі власного капіталу).

Прискорення обороту тій чи іншій стадії кругообігу коштів тягне у себе прискорення обороту та інших стадіях. Оборотність коштів, вкладених у майно підприємства, може бути оцінена з використанням швидкості та періоду обороту. Так, швидкість обороту визначається кількістю оборотів, що здійснює за аналізований період фінансові ресурси підприємства, що авансуються на формування оборотних коштів.

Період обороту характеризується середнім терміном, протягом якого повертаються у господарську діяльність підприємства кошти, вкладені у виробничо-комерційні операції.

Однією з основних умов фінансового благополуччя підприємства є приплив коштів, який би покриття його зобов'язань. Відсутність такого мінімально необхідного запасу коштів на рахунку підприємства свідчить про наявність фінансових труднощів. Надмірна ж величина коштів призводить до того, що підприємство зазнає збитків, пов'язаних, по-перше, з інфляцією та знеціненням грошей і, по-друге, з втраченою можливістю їх вигідного розміщення та отримання додаткового доходу. У зв'язку з цим виникає необхідність проведення аналізу руху коштів, що дозволяє оцінити раціональність управління грошовими потокамина підприємстві.

Основна мета такого аналізу полягає у виявленні причин дефіциту (надлишку) грошових коштів, визначенні джерел їх надходження та напрямків витрачання для контролю за поточною ліквідністю та платоспроможністю підприємства, оцінці спроможності підприємства генерувати кошти у розмірі та в строки, необхідні для здійснення запланованих витрат та платежів .

Рух фінансових ресурсів для підприємства здійснюється у формі грошових потоків. Для оцінки фінансового стану суб'єкта господарювання важлива не тільки величина грошового потоку, а й інтенсивність його руху протягом аналізованого періоду часу.

Аналіз руху коштів дозволяє підтримувати оптимальну величину та структуру вкладеного капіталу у грошовій формі з метою отримання максимального обсягу грошового потоку за певний період.

Таким чином, показники платоспроможності підприємства визначають його можливість та здатність своєчасно та повністю виконувати платіжні зобов'язання, а ліквідність показує наскільки швидко це можливо здійснити. Фінансова стійкість забезпечує вільне маневрування грошовими коштами та шляхом ефективного їх використання сприяє безперебійному процесу виробництва та реалізації продукції. Рентабельність є узагальнюючою характеристикою фінансових результатів підприємства,т.к. дозволяє зіставляти вкладені ресурси з кінцевим результатом діяльності підприємства. Ділова активність дозволяє своєчасно приймати рішення щодо цілей підприємства, активно взаємодіяти із партнерами. На основі оптимізації руху грошових потоків підприємства можна виявляти нові джерела вхідних грошових потоків. Проте визначення загальної фінансової стійкості підприємства необхідно використовувати сукупність даних показників. При цьому результати проведення комплексного аналізу фінансового стану дозволяють приймати рішення щодо усунення негативного впливу зовнішніх та внутрішніх факторів. Саме на основі систематичного фінансово-економічного аналізу здійснюється розробка дієвої системи планування та прогнозування, проводиться рейтингова оцінка фінансового стану та інвестиційної привабливості підприємства.

Для прийняття фінансових рішень необхідно мати чітку класифікацію доходів і витрат, прибутків та збитків з метою визначення основного джерела доходів та спрямування їх використання, мати можливість об'єктивно аналізувати вплив внутрішніх та зовнішніх факторів (зокрема, оподаткування) на ефективність діяльності підприємства, оперативно отримувати вихідну інформацію для оцінки фінансової стійкості у зручній для аналітика формі.

Фінансова діяльність як складова частина господарської діяльності має бути спрямована на забезпечення планомірного надходження та витрачання грошових ресурсів, виконання розрахункової дисципліни, досягнення раціональних пропорцій власного та позикового капіталу та найбільш ефективне його використання.

Головна мета аналізу фінансового стану – своєчасно виявляти та усувати недоліки у фінансовій діяльності та знаходити резерви покращення фінансового стану підприємства та його платоспроможності. При цьому необхідно вирішувати такі завдання:

• своєчасна та об'єктивна діагностика фінансового стану підприємства, встановлення його «больових точок» та вивчення причин їх утворення.
• виявлення резервів покращення фінансового стану підприємства, його платоспроможності та фінансової стійкості.
• розробка конкретних рекомендацій, спрямованих на більш ефективне використанняфінансових ресурсів та зміцнення фінансового стану підприємства.
• прогнозування можливих фінансових результатів та розробка моделей фінансового стану при різноманітних варіантах використання ресурсів.

Оцінка фінансового становища може бути з різною мірою деталізації, залежно від мети аналізу, наявної інформації тощо. Зміст та основна цільова установка фінансового аналізу – оцінка фінансового стану та виявлення можливості підвищення ефективності функціонування господарюючого суб'єкта за допомогою раціональної фінансової політики. Фінансовий стан суб'єкта господарювання – це характеристика його фінансової конкурентоспроможності (тобто платоспроможності, кредитоспроможності), використання фінансових ресурсів і капіталу, виконання зобов'язань перед державою та іншими суб'єктами господарювання.

У традиційному розумінні фінансовий аналіз є методом оцінки та прогнозування фінансового стану підприємства на основі його бухгалтерської звітності. Прийнято виділяти два види фінансового аналізу – внутрішній та зовнішній. Внутрішній аналіз проводиться працівниками підприємства (фінансовими менеджерами). Зовнішній аналіз проводиться аналітиками, які є сторонніми особами підприємства (наприклад, аудиторами).

Внутрішній аналіз – це дослідження механізму формування, розміщення та використання капіталу з метою пошуку резервів зміцнення фінансового стану, підвищення прибутковості та нарощування власного капіталу суб'єкта господарювання. Зовнішній аналіз - це дослідження фінансового стану суб'єкта господарювання з метою прогнозування ступеня ризику інвестування капіталу та рівня його прибутковості. Внутрішній аналіз проводиться службами підприємствам, його результати використання планування, контролю та прогнозування фінансового становища. Його мета – забезпечити планомірне надходження коштів та розмістити власні та позикові кошти таким чином, щоб отримати максимальний прибуток та виключити банкрутство. Зовнішній аналіз здійснюється інвесторами, постачальниками матеріальних та фінансових ресурсів, контролюючими органами на основі звітності, що публікується. Його мета – встановити можливість вигідного вкладення коштів, щоб забезпечити максимум прибутку та виключити втрати.

Досягнення цілей аналізу фінансового стану підприємства здійснюється за допомогою різних методів і прийомів. Існують різні класифікації методів фінансового аналізу. Практика фінансового аналізу розробила основні правила читання (методику аналізу) фінансових звітів. Серед них можна виділити 6 основних:

• Горизонтальний (тимчасовий) аналіз – порівняння кожної позиції звітності із попереднім періодом;
• Вертикальний (структурний) аналіз – визначення структури підсумкових фінансових показників та виявленням впливу кожної позиції звітності на результат загалом;
• Трендовий аналіз – порівняння кожної позиції звітності з низкою попередніх періодів та визначення основної тенденції динаміки показника, очищеного від випадкових зовнішніх та індивідуальних особливостей окремих періодів – перспективний прогнозний аналіз;
• Аналіз відносних показників (фінансових коефіцієнтів) – розрахунок числових відносин різних форм звітності, визначення взаємозв'язків показників.
• Порівняльний аналіз – ділиться на: внутрішньогосподарський – порівняння основних показників підприємства та дочірніх підприємств чи підрозділів; міжгосподарський – порівняння показників підприємства показниками конкурентів із середньогалузевими.
• Факторний аналіз – аналіз впливу окремих чинників (причин) на результатний показник.

Алгоритм традиційного фінансового аналізу включає такі етапи:

1. Збір необхідної інформації (обсяг залежить від завдань та виду фінансового аналізу). Обробку інформації (складання аналітичних таблиць та агрегованих форм звітності).
2. Розрахунок показників зміни статей фінансових звітів.
3. Розрахунок фінансових коефіцієнтів за основними аспектами фінансової діяльності або проміжними фінансовими агрегатами (фінансова стійкість, платоспроможність, рентабельність).
4. Порівняльний аналіз значень фінансових коефіцієнтів з нормативами (загальновизнаними та середньогалузевими).
5. Аналіз змін фінансових коефіцієнтів (виявлення тенденцій погіршення чи поліпшення).
6. Підготовка висновку про фінансовий стан компанії на основі інтерпретації оброблених даних.

Аналітичні розрахунки виконуються або в рамках експрес-аналізу або поглибленого аналізу.

Мета експрес-аналізу – наочна та нескладна за часом та трудомісткістю реалізації алгоритмів оцінка фінансового добробуту та динаміки розвитку комерційної організації.

Поглиблений аналіз конкретизує, розширює чи доповнює окремі процедури експрес-аналізу.

Система показників та коефіцієнтів
Виділяють шість груп показників, що описують майновий стан комерційної організації, її ліквідність, фінансову стійкість, ділову активність, рентабельність, становище на ринку цінних паперів.

1. Основними характеристиками майнового стану комерційної організації є:

• сума господарських коштів, що у її розпорядженні (найчастіше під нею розуміють валюту, тобто результат балансу, хоча у ринкових умов і більше за умов інфляції ця оцінка зовсім збігається з ринковою вартість організації);
• частка необоротних активів у валюті балансу;
• частка активної частини основних засобів, коефіцієнт зносу.

2. Основними характеристиками ліквідності та платоспроможності комерційної організації є:

• величина власних оборотних коштів,
• коефіцієнти поточної, швидкої та абсолютної ліквідності.

3. Фінансова стійкість комерційної організації характеризується такими показателями:

• коефіцієнт автономіїпоказує питому вагу власних коштів у загальній сумі ресурсів підприємства
• коефіцієнт фінансової стійкостіпоказує, яка частина поточних зобов'язань може бути погашена власним капіталом підприємства
• показує питому вагу власних коштів у загальній сумі заборгованості підприємства
• коефіцієнт співвідношення залучених та власних коштівпоказує вартість залучених підприємством коштів у розрахунку 1 крб. власних
• коефіцієнт маневреності власних коштівпоказує ступінь мобільності власні кошти підприємства.

4. Основні показники ділової активності:

• співвідношення темпів зростання активів, виручки та прибутку;
• показники оборотності;
• фондовіддача;
• продуктивність праці;
• тривалість операційного та фінансового циклу.

5. Рентабельність фінансово-господарську діяльність комерційної організації характеризується показниками:

• прибуток;
• рентабельність продукції;
• рентабельність авансованого капіталу;
• рентабельність власного капіталу.

6. Показники становища над ринком цінних бумаг:

• ринкова вартість комерційної організації;
• дохід на акцію;
• загальна доходність акцій (облігацій);
• капіталізована прибутковість акцій (облігацій).

Переважна частина коефіцієнтів розраховується за даними балансу та звіту про прибутки та збитки; причому розрахунок може виконуватися безпосередньо за даними звітності, або за допомогою ущільненого балансу. Згортка (ущільнення) балансу здійснюється об'єднанням до груп однорідних статей. Тим самим може бути різко скорочено кількість статей балансу, підвищено його наочність. Цей прийом особливо корисний та необхідний при порівняльному аналізі балансів вітчизняних та зарубіжних комерційних організацій. В економічно розвинених країнах немає жорсткої регламентації структури балансу. Тому одним із перших кроків порівняльного аналізу є приведення балансів до порівнянної за складом статей структури. Згортка може застосовуватися також під час підготовки балансу до розрахунку аналітичних коефіцієнтів; агрегуванням статей у разі досягається велика наочність до читання балансу і спрощуються алгоритми розрахунку.

За допомогою абсолютних та відносних показників в обліково-аналітичній роботі можуть проводитись декілька видів аналізу.

• Комплексна оцінка фінансового становища
• Оцінка окремої групи облікових об'єктів чи окремої сторони діяльності організації
• Оцінка практики фінансування запасів. Оцінюється співвідношення між запасами сировини, матеріалів, готової продукції та джерелами покриття. Цей фрагмент аналізу особливо важливий для комерційних організацій, у балансах яких запаси займають значну питому вагу. Сенс такого аналізу у тому, щоб перевірити, які джерела коштів та в якому обсязі використовуються для покриття виробничих (товарних) запасів.
• Оцінка ступеня задовільності структури балансу. Відповідно до постанови № 498 показниками з оцінки задовільності структури балансу є: коефіцієнт поточної ліквідності (Клт); коефіцієнт забезпеченості власними оборотними коштами (Кіс) та коефіцієнт відновлення (втрати) платоспроможності (Кув).
• Оцінка кредитоспроможності позичальника. В основу формалізованих методик оцінки кредитоспроможності потенційних позичальників закладено розрахунок низки коефіцієнтів, наприклад поточної ліквідності та рентабельності, та порівняння їх з деякими пороговими значеннями, встановленими кредитором у вигляді спеціальної шкали. Залежно від цього, у який клас потрапляє позичальник, може отримати кредит на тих чи інших умовах.
• Рейтингові оцінки надійності банку. В основу рейтингових оцінок закладено різні показники, алгоритми розрахунку яких аналогічні алгоритмам розрахунку розглянутих вище коефіцієнтів, що характеризують фінансовий стан об'єкта аналізу, та побудовані з урахуванням специфіки діяльності банку та його звітності. До таких показників обов'язково входять коефіцієнти ліквідності. За підсумками цих показників, зазвичай, будується якийсь зведений критерій, дає узагальнену оцінку надійності банку.

Джерела інформації для проведення фінансового аналізу

Джерелом інформації щодо фінансового аналізу є стандартні форми бухгалтерської звітності:

• Баланс (форма №1)
• Звіт про фінансові результати та їх використання (форма №2).

Для проведення поглибленого аналізу потрібні додаткові дані. Можна виділити чотири основні позиції, за якими потрібна додаткова інформація.

1. Частка постійних витрат у собівартості (у витратах на реалізовану продукцію).Найбільш значущу інформацію для аналізу дає поділ витрат (відбитих у формі №2) на змінну та постійну складові. Зручно описувати структуру витрат, задаючи частку постійних витрат у складі витрат за реалізовану продукцію.

Виділення постійних та змінних витрат дозволяє провести аналіз беззбитковості, оцінити динаміку зміни цін на реалізовану продукцію та споживані в процесі виробництва матеріали (розрахувати ціновий коефіцієнт), визначитися з причинами збитків від основної діяльності (зростання змінних чи постійних витрат).

Із загального переліку додаткових даних інформація структуру витрат має найбільше значення.

Джерелом інформації про частку постійних витрат у собівартості може стати форма 5-з «Відомості про витрати на виробництво та реалізацію продукції (робіт, послуг)». Однак, інформація даної форми може вимагати додаткової обробки, наприклад, поділу витрат матеріалів, палива, енергії на змінну та постійну складові; виділення частки витрат за реалізовану продукцію із загальної суми витрат періоду.

Один із варіантів визначення суми постійних витрат за період – використання інформації відомостей (кошторисів) накладних витрат за період за окремими цехами та виробництвами підприємства.

Нерідко підприємства мають подібні форми звітності – відомості загальногосподарських, загальноцехових витрат та витрат на утримання та експлуатацію обладнання, які оформлюються кожним із цехів (виробництв, служб) організації.
З відомостей з кожного цеху (службі, виробництву) виділяються постійні витрати, списані собівартість продукції цього періоду. Підсумувавши їх, можна оцінити загальну суму постійних витрат підприємства, включену до собівартості виробленої продукції в даному періоді. Знаючи, яка частка виробленої продукції була реалізована, можна визначити величину постійних витрат, включену до собівартості реалізованої продукції.

Якщо відомості загальноцехових, загальнозаводських витрат тощо. містять елементи витрат, які є по суті змінними, необхідна додаткова обробка цих документів. Наприклад, відомості загальноцехових витрат можуть містити заробітну плату допоміжних робітників, що визначається на відрядній основі.
У цьому випадку заробітна плата допоміжних робітників є змінною величиною і її необхідно віднести до змінних витрат періоду.

2. Загальна величина амортизації основних фондів та нематеріальних активів.Для оцінки стану майна та побудови звіту про рух коштів необхідно знати загальну величину амортизації основних фондів та нематеріальних активів, нараховану на кожну аналізовану звітну дату.

Джерелом інформації про величину амортизаційних відрахувань за основними фондами та нематеріальними активами на певну звітну дату може служити довідка до розділу 3 «майно, що амортизується» (додаток 5 до бухгалтерського Балансу).

3. Сума нарахованих за період процентів за залучені джерела фінансування.Для аналізу фінансового важеля та побудови непрямого звіту про рух коштів необхідна інформація про суму відсотків за залучені джерела фінансування, нарахованих у кожному інтервалі аналізу. Бажано із загальної суми виділити відсотки, що зменшують базу оподаткування при розрахунку податку на прибуток, і відсотки, що не зменшують оподатковуваний прибуток.

Відповідно до Податкового кодексу, проценти за залученими позиковими коштами зменшують оподатковуваний прибуток у наступному розмірі (статті 265, 269, 270):

1. У повному обсязі, якщо розмір нарахованих відсотків суттєво не відхиляється (відхиляється не більше ніж на 20%) від середнього рівня відсотків, які стягуються за борговими зобов'язаннями, виданими у тому ж звітному періоді на порівнянних умовах.
2. В обсязі [Ставка Рефінансування ЦБРФ*1,1] за карбованцевими кредитами або 15% - за кредитами в іноземній валюті за відсутності боргових зобов'язань, виданих у тому ж кварталі на сумісних умовах.

4. Середньооблікова чисельність працівників. Фонд оплати праці.Для проведення аналізу ефективності праці необхідні дані про середньооблікової чисельності працівників та суму заробітної плати, нарахованої в кожному з аналізованих періодів.

Інформація про чисельність та заробітну плату працівників може бути отримана, наприклад, з використанням додатка до Балансу № 4-ФСС РФ «Розрахункова відомість за коштами Фонду соціального страхування РФ», форми № П-4 «Відомості про чисельність, заробітну плату та рух працівників» .

Наведені вище додаткові дані доцільно відображати в окремій табличній формі.

Перелік додаткових даних може розширюватись залежно від завдання, поставленого під час проведення аналізу.

Тривалість періоду аналізувизначається періодичністю підготовки звітних даних і може змінюватись від місяця до року. При використанні програм автоматизованого бухгалтерського обліку періодичність підготовки інформації та, отже, тривалість періоду аналізу можуть становити кілька днів.

Одне із завдань фінансового аналізу – виявлення динаміки (тенденцій та закономірностей) зміни стану підприємства у досліджуваному періоді. У зв'язку з цим обрій розгляду рекомендується обирати не менше року з квартальною (щомісячною) розбивкою.

Від ступеня достовірності вихідних даних залежить достовірність результатів фінансового аналізу і, отже, коректність управлінських рішень, що приймаються.

Методика аналізу фінансового становища

Аналітичні процедури аналізу фінансового стану здійснюють за двомодельною системою:

• експрес-аналіз фінансово-господарської діяльності;
• поглиблений фінансовий аналіз.

Деталізація процедурної системи фінансового аналізу залежить від його цілей та завдань, а також від різних факторів(Інформаційного, методичного, тимчасового, кадрового та технічного забезпечення).

Мета експрес-аналізу фінансово-господарської діяльності підприємства полягає у отриманні оперативної, наочної та достовірної інформації про його фінансове благополуччя.

• попередній (організаційний) етап;
• попередній огляд бухгалтерської звітності;
• економічне читання та аналіз звітності.

Мета першого етапу – прийняття рішення про доцільність аналізу фінансової звітності та її готовність до читання. Перше завдання вирішують за допомогою аудиторського висновку. Існують два типи таких висновків – стандартне та нестандартне.

Стандартний висновок – уніфікований та коротко викладений документ, що містить позитивну оцінку аудитора про достовірність поданих у звітності відомостей про майнове та фінансове становище підприємства. За наявності такого висновку зовнішній аналітик може покластися на думку аудитора і не виконувати додаткові аналітичні процедури з метою визначення фінансового стану компанії.

Нестандартний аудиторський висновок більш об'ємний і містить додаткову інформацію, яка представляє інтерес для користувачів звітності. Воно може містити безумовну позитивну оцінку роботи підприємства чи таку оцінку, але з застереженнями.
Наприклад, при аудіювання звітності самостійних учасників фінансово-промислової групи різними аудиторськими фірмами.

Перевірка готовності звітності до користування носить технічний характер, оскільки візуальну та лічильну її перевірку здійснюють за формальними ознаками.

Мета другого етапу – ознайомлення з річним звітом та пояснювальною запискою до нього. Це необхідно, щоб оцінити умови роботи підприємства у звітному періоді та виявити основні тенденції показників його діяльності (рентабельність, оборотність активів та власного капіталу, ліквідність балансу та ін.).

Аналізуючи фінансові показники, слід враховувати деякі фактори, що спотворюють, зокрема інфляцію. Бухгалтерський баланс як основний аналітичний документ не вільний від обмежень. Наприклад, він відображає сталість у коштах та зобов'язаннях підприємства на певну дату (на кінець місяця, кварталу), але не відповідає на питання, за рахунок чого склалося таке становище. Баланс – зведення моментальних даних наприкінці звітного періоду, тому не відображає джерела коштів підприємства та їх використання всередині звітного періоду.

Третій етап – головний у експрес-аналізі. Його мета – узагальнена характеристика фінансово-господарську діяльність комерційної організації. Його проводять з різним ступенем деталізації на користь користувачів інформації. У загальному вигляді на даному етапі здійснюють вивчення джерел коштів підприємства, їх розміщення та ефективність використання. Сенс експрес-аналізу – відбір мінімального числа показників та постійне відстеження їх динаміки.

Один із варіантів відбору аналітичних показників представлений у таблиці.

Таблиця. Система аналітичних показників для експрес-аналізу

Напрям (процедура) фінансового аналізу	Показники
1. Оцінка економічного потенціалу підприємства
1.1. Оцінка майнового стану	1. Розмір основних засобів та його частка у активах. 2. Коефіцієнти зносу, оновлення та вибуття основних засобів. 3. Загальна сума господарських коштів у підприємства (валюта балансу)
1.2. Оцінка фінансового стану	1. Розмір власного капіталу та її частка у джерелах коштів. 2. Коефіцієнт загальної ліквідності (платоспроможності). 3. Частка власних оборотних коштів у оборотних активах та власному капіталі. 4. Частка довгострокових зобов'язань у джерелах коштів. 5. Частка короткострокових зобов'язань у джерелах коштів
1.3. Наявність несприятливих статей у бухгалтерській звітності	1. Збитки. 2. Кредити та позики, не погашені у строк. 3. Прострочена дебіторська та кредиторська заборгованість. 4. Векселі видані (отримані) прострочені
2. Оцінка результативності фінансово-господарську діяльність
2.1. Оцінка прибутковості	1. Бухгалтерський прибуток. 2. Чистий прибуток 3. Рентабельність активів (майна). 4. Рентабельність продажів. 5. Рентабельність поточної (операційної) діяльності
2.2. Оцінка динамічності розвитку підприємства	1. Порівняльні темпи зростання обсягу продажу, активів та прибутку. 2. Оборотність активів та власного капіталу. 3. Тривалість операційного та фінансового циклів
2.3. Оцінка ефективності економічного потенціалу	1. Рентабельність авансованого (сукупного) капіталу. 2. Рентабельність власного капіталу

Експрес-аналіз завершують висновком щодо доцільності подальшого поглибленого аналізу фінансово-господарської діяльності підприємства.

Мета поглибленого (детального) аналізу – докладна характеристика майнового та фінансового стану підприємства, оцінка його поточних фінансових результатів та прогноз на майбутній період. Він доповнює та розширює процедури експрес-аналізу. Ступінь деталізації залежить від кваліфікації та бажання аналітика.

У загальному вигляді програма поглибленого аналізу фінансово-господарської діяльності підприємства виглядає так (як один із можливих варіантів).

• 1 етап: аналіз динаміки та структури балансу
• 2 етап: аналіз фінансової стійкості організації.
• 3 етап: аналіз ліквідності балансу та платоспроможності підприємства
• 4 етап: аналіз стану активів
• 5 етап: аналіз ділової активності
• 6 етап: діагностика фінансового стану підприємства

Аналіз динаміки та структури балансу

У процесі оцінки майнового стану організації вивчаються склад, структура та динаміка її активів за даними балансу. Баланс дозволяє дати загальну оцінку зміни всього майна підприємства, виділити у його складі оборотні (мобільні) та необоротні (іммобілізовані) кошти, вивчити динаміку структури майна. Під структурою розуміється відсоткове співвідношення окремих груп майна усередині цих груп.

Аналіз динаміки складу та структури майна дає можливість встановити розмір абсолютного та відносного приросту чи зменшення всього майна підприємства та окремих його видів. Приріст (зменшення) активу свідчить про розширення (звуження) діяльності підприємства.

Виявлення «хворих» статей балансу
Аналіз балансу може проводитися безпосередньо за бухгалтерським балансом або за агрегованим аналітичним балансом, представленим нижче. У дужках вказані статті (рядки) бухгалтерського балансу, які рекомендується включати до складу виділених груп аналітичного балансу.

Таблиця. Агрегований аналітичний баланс

	Умовне позначення	На початок року	На кінець року
1. Кошти та короткострокові фінансові вкладення (стор. 250 + стор. 260)
2. Дебіторська заборгованість та інші оборотні активи (стор. 215 + стор. 240 + стор. 270)
3. Запаси та витрати (стор. 210 - стор. 215 + стор. 220)
Усього поточних активів (оборотних коштів) (стор. 290 - стор. 230)
4. Іммобілізовані кошти (необоротні активи) (стор. 190 + стор. 230)
Разом активів (майно) (стор. 300)
1. Кредиторська заборгованість та інші короткострокові пасиви (стор. 620 + стор. 630 + стор.650 + стор. 660)
2. Короткострокові кредити та позики (стор. 610)
Усього короткостроковий позиковий капітал (короткострокові зобов'язання) (стор. 690 - стор. 640)
3. Довгостроковий позиковий капітал (довгострокові зобов'язання) (стор. 590)
4. Власний капітал (стор. 490 + стор. 640)
Разом пасивів (капітал) (стор. 700)

В аналітичному балансі зберігається загальна балансова модель: СВА = СВК або ДС + ДЗ + ЗЗ + ВА = КЗ + КК + ДО + СК.

У ході попередньої оцінки бухгалтерської звітності виявляємо та оцінюємо динаміку «хворих» статей звітності двох видів:

1. свідчать про крайню незадовільну роботу комерційної організації у звітному періоді і про погане фінансове становище, що склалося в результаті цього (непокриті збитки, прострочені кредити і позики і кредиторська заборгованість тощо);
2. Свідчать про певні недоліки в роботі організації, які у разі їх регулярного повторення у звітності кількох суміжних періодів можуть суттєво позначитися на фінансовому становищі організації (прострочена дебіторська заборгованість, заборгованість, списана на фінансові результати, стягнуті з організації штрафи, пені, неустойки, негативний чистий потік тощо).

До першої групи належать:

«Непокриті збитки минулих років» (ф.№1), «Непокритий збиток звітного року» (ф. №1), «Кредити та позики, які не погашені у строк» ​​(ф. №5), «Кредиторська заборгованість прострочена» (ф № 5), «Векселі видані прострочені» (ф. № 5). Ці статті показують вкрай незадовільну роботу комерційної організації у звітному періоді і погане фінансове становище, що склалося внаслідок цього. Причини утворення негативної різниці між доходами та витратами за укрупненою номенклатурою статей можна простежити за формою №2 (результат від реалізації, результат від іншої реалізації, результат позареалізаційних операцій). Більш детально причини збиткової роботи аналізуються під час внутрішнього аналізу за даними бухгалтерського обліку. Так, елементом статті «Розрахунки із кредиторами за товари та послуги» є заборгованість постачальникам за не сплаченими у строк розрахунковими документами. Наявність такої простроченої заборгованості свідчить про серйозні фінансові труднощі у комерційної організації.

До другої групи прийнято відносити дані, що наводяться у другому розділі форми №5: "Дебіторська заборгованість прострочена", "Векселі отримані прострочені" та "Дебіторська заборгованість, списана на фінансові результати". Значимість сум за цими статтями щодо фінансової стійкості підприємства залежить від своїх частки у валюті балансу і свідчить про наявність проблем із клієнтами.

Недоліки у роботі у прихованому, завуальованому вигляді відбиваються у низці балансових статей, що можна виявити рамках внутрішнього аналізу із залученням даних поточного обліку. Це викликано не фальсифікацією даних, а існуючою методикою складання балансу, за якою багато балансових статей комплексні. Зокрема це стосується статей:

1. "Розрахунки з дебіторами за товари, роботи та послуги", яка може включати невиправдану дебіторську заборгованість у вигляді:
1. відвантажених товарів та зданих робіт за розрахунковими документами, не переданими до банку на інкасо, за якими закінчилися терміни, встановлені для здачі документів на забезпечення позик (рахунки 62 та 45)
2. відвантажених товарів та зданих робіт за розрахунковими документами, не сплаченими у строк покупцями та замовниками (рахунки 62 та 45)
3. товарів, що знаходяться на відповідальному зберіганні у покупців через відмову від акцепту (рахунки 62 та 45)
4. розрахунків за товари, продані в кредит та не сплачені у строк (рахунки 62)
5. розрахунків за товари, продані в кредит, не сплачені у строк та оформлені нотаріальними підписами (рахунки 62)
6. векселів, за якими кошти не надійшли у строк (рахунки 62)
2. «Розрахунки з персоналом за іншими операціями», за якими може відображатися невиправдана дебіторська заборгованість у вигляді розрахунків з матеріально відповідальними особами щодо недостач, псування та розкрадання (субрахунок 73-3)
3. «Інші активи», яка може включати недостачі від псування товарно-матеріальних цінностей, які не списані з балансу в установленому порядку (рахунок 84)
4. "Розрахунки з кредиторами за товари та послуги", до якої може входити невиправдана кредиторська заборгованість у вигляді:
1. розрахунків із постачальниками за неоплаченими у строк розрахунковими документами (рахунок 60)
2. розрахунків із постачальниками з невідфактурованих поставок (рахунок 60)
3. розрахунків із постачальниками за простроченими оплатою векселям (рахунок 60)

Зазначені суми у явному вигляді в балансі не виділяються, але їх легко можна виявити в рамках внутрішнього аналізу з аналітичних розшифровок до рахунків 45,60,62,73,84. Причини виникнення цих сум можуть бути різними. Однак якщо спостерігається їхнє зростання в динаміці, це свідчить про серйозні недоліки в організації обліку та внутрішнього контролю на підприємстві.

На певні недоліки у фінансово-господарській діяльності вказує перевищення суми за статтею «Розрахунки з працівниками за одержаними ними позичками» над сумою «Позики для робітників та службовців» (відповідні розшифровки можуть бути отримані в рамках внутрішнього аналізу). Це свідчить про те, що підприємство не втримало чергові внески на погашення заборгованості з працівників, але відповідну суму все ж таки внесла до банку на погашення позичок, тобто. має місце непланове використання коштів.

У ході аналізу доцільно визначити темпи зростання найбільш значущих статей (груп) балансу та порівняти отримані результати з темпами зростання виручки від продажу. Важливим напрямом аналізу є вертикальний аналіз балансу, під час якого оцінюються питома вага та структурна динаміка окремих груп та статей активу та пасиву балансу.

"Хороший" баланс задовольняє наступним умовам:

1. валюта балансу наприкінці звітного періоду збільшується порівняно з початком періоду, а темпи зростання її вищі за рівень інфляції, але не вищі за темпи зростання виручки;
2. за інших рівних умов темпи зростання оборотних активів вищі, ніж темпи зростання необоротних активів та короткострокових зобов'язань;
3. розміри та темпи зростання довгострокових джерел фінансування (власного та довгострокового позикового капіталу) перевищують відповідні показники за необоротними активами;
4. частка власного капіталу валюті балансу не нижче 50%;
5. розміри, частка та темпи зростання дебіторської та кредиторської заборгованості приблизно однакові;
6. у балансі відсутні непокриті збитки.

При аналізі балансу слід враховувати зміни у методології ведення обліку та у податковому законодавстві, а також положення облікової політики організації.

Відносні показники балансу дають змогу здійснити горизонтальний та вертикальний аналіз. Горизонтальний аналіз передбачає вивчення абсолютних показників статей звітності організації за певний період, розрахунок темпів їхньої зміни та оцінку. Але в умовах інфляції цінність горизонтального аналізу дещо знижується, тому що розрахунки, що проводяться з його допомогою, не відображають об'єктивної зміни показників, пов'язаних з інфляційними процесами. p align="justify"> Горизонтальний аналіз доповнюється вертикальним аналізом вивчення фінансових показників.

Під вертикальним аналізом розуміється уявлення даних звітності як відносних показників через питому вагу кожної статті загалом звітності та оцінка їх зміни у динаміці. Відносні показники згладжують вплив інфляції, що дозволяє досить об'єктивно оцінити зміни, що відбуваються.

Аналіз фінансової стійкості підприємства

Сутністю оцінки фінансової стійкості є оцінка забезпеченості запасів та витрат джерелами формування. Ступінь фінансової стійкості є причиною певної міри платоспроможності організації. Найбільш узагальнюючим показником фінансової стійкості є надлишок або нестача джерел формування запасів та витрат.

Абсолютними показниками фінансової стійкості є показники, що характеризують стан запасів та забезпеченість їх джерелами формування:

1. Власний оборотний капітал (власні оборотні кошти): СОС = СК - ВА
2. Чистий оборотний капітал: ЧОК = СК + ДО - ВА або ЧОК = ОА - КО
3. Чисті активи: ЧА (порядок розрахунку встановлений листом Мінфіну Росії та ФКЦП. Поданий вище аналітичний баланс сформований так, що СК = ЧА)

Відносні показники фінансової стійкості характеризують ступінь захищеності інтересів інвесторів та кредиторів. Базою їхнього розрахунку є вартість коштів чи джерел функціонування підприємства. Власники підприємства зацікавлені в оптимізації власного капіталу та мінімізації позикових коштів у загальному обсязі фінансових джерел. Кредитори оцінюють фінансову стійкість позичальника за величиною власного капіталу та ймовірністю запобігання банкрутству.

Фінансова стійкість підприємства характеризується станом власних та позикових коштів та оцінюється за допомогою системи фінансових коефіцієнтів.

Таблиця. Характеристика показників фінансової стійкості

найменування показника	Спосіб розрахунку та умовне позначення		Характеристика
Коефіцієнт фінансової незалежності	Кф.н. = СК/ВБ		Частка власного капіталу валюті балансу. Рекомендоване значення показника вище 0,5;
Коефіцієнт фінансової напруги	напр. = ЗК/ВБ		Частка позикових коштів у валюті балансу позичальника. Рекомендоване значення не більше 0,5
Коефіцієнт заборгованості	Кз = ЗК / СК		Співвідношення між позиковими та власними коштами. Рекомендоване значення не вище 0,67
Коефіцієнт забезпеченості власними оборотними коштами	К = СОC/ОА		Частка СОC у загальній вартості оборотних активів підприємства. Рекомендоване значення? 0,1.
Коефіцієнт маневреності СОС	км = СОC/СК		Частка СОC у загальній вартості власного капіталу. Рекомендоване значення 0,2-0,5
Коефіцієнт реальної вартості майна	Креал ст-ти = (ВОА + З) / ВБ		Показує частку засобів виробництва вартості майна, забезпеченість засобами виробництва. Значення, що рекомендується, більше 0,5.
Коефіцієнт забезпеченості матеріальних запасів власними коштами	Кіпн = СОC/З		Характеризує, якою мірою матеріальні запаси покриті власними коштами (потребують залучення позикових). Значення: 0,6-0,8

Аналіз ліквідності балансу та платоспроможності підприємства

Платоспроможність характеризує можливість та здатність підприємства своєчасно та повністю виконувати свої фінансові зобов'язання перед внутрішніми та зовнішніми партнерами, а також перед державою. Платоспроможність безпосередньо впливає форми і умови здійснення комерційних угод, зокрема можливість отримання кредитів і позик.

Ліквідність визначає здатність підприємства швидко і з мінімальним рівнем фінансових втрат перетворити свої активи (майно) на кошти. Її характеризують також наявністю у фірми ліквідних коштів у формі залишку грошей у касі, на рахунках у банках та легко реалізованих елементів оборотних активів (наприклад, короткострокових цінних паперів).

Дослідження проблеми платоспроможності організацій показує, що заборгованість суб'єктів господарювання – часте явище, що супроводжує ринкові перетворення. У зв'язку з цим особливої ​​актуальності набуває питання аналізу платоспроможності, основна мета якого – виявити причини втрати платоспроможності та знайти шляхи її відновлення. При оцінці платоспроможності та ліквідності підприємства аналізується його здатність розраховуватися за всіма своїми зобов'язаннями (платоспроможність), так і її можливості щодо погашення короткострокових зобов'язань та здійснення непередбачених витрат (ліквідність).

Потреба в аналізі ліквідності балансу виникає в умовах ринку у зв'язку з посиленням фінансових обмежень та необхідністю оцінки кредитоспроможності підприємства. Ліквідність підприємства визначається як ступінь перетворення покриття зобов'язань підприємства його активами, термін перетворення яких у грошову форму відповідає строку погашення зобов'язань. Чим менше часу потрібно, щоб даний вид активів набув грошової форми, тим вища його ліквідність. Аналіз ліквідності балансу полягає у порівнянні коштів за активом, згрупованих за ступенем їх ліквідності та розташованих у порядку зменшення ліквідності, з зобов'язаннями за пасивом, згрупованими за строками їх погашення та розташованими в порядку їх зростання строків.

Ліквідність балансу означає наявність оборотних засобів у розмірі, потенційно достатньому погашення короткострокових зобов'язань. Ліквідність балансу є основою платоспроможності організації. Оцінка ліквідності балансу може здійснюватися різними методами, зокрема основі розрахунку основних коефіцієнтів ліквідності.

p align="justify"> Коефіцієнт абсолютної ліквідності (Кал) показує, яку частину короткострокової заборгованості підприємство зможе погасити найближчим часом.

Коефіцієнт критичної (термінової) ліквідності (проміжний коефіцієнт покриття) (Ккл) характеризує очікувану платоспроможність підприємства на період, що дорівнює середньої тривалості одного обороту дебіторської заборгованості.

Коефіцієнт поточної ліквідності (Ктл) показує достатність оборотних засобів підприємства покриття своїх короткострокових зобов'язань.

До розрахунку кожного з коефіцієнтів включаються певні групи оборотних активів, які різняться за рівнем ліквідності (тобто. здатності трансформуватися в кошти під час виробничо-комерційного циклу).

Різні показники ліквідності як дають різнобічну характеристику стійкості фінансового становища, а й відповідають інтересам різних зовнішніх користувачів аналітичної інформації. Наприклад, постачальники підприємства цікавляться тим, чи зможе підприємство найближчим часом розрахуватися з ними, тому вони звернуть увагу насамперед на коефіцієнт абсолютної ліквідності. А банк, який кредитує підприємство, або позикодавців більшою мірою буде зацікавлений значенням коефіцієнта критичної ліквідності. Власники підприємства – акціонери, найчастіше оцінюють фінансову стійкість підприємства на довгострокову перспективу, а тому їм важливіший коефіцієнт поточної ліквідності.

Слід зазначити, що рівень коефіцієнтів ліквідності ще не є ознакою гарної чи поганої платоспроможності, у зв'язку з чим аналіз доцільно доповнити розрахунком показників фінансової стійкості, її оцінка показує наявність чи відсутність у підприємства «запасу міцності» та можливість залучення додаткових позикових коштів. Оцінка фінансової стійкості пов'язана з дослідженням складу, структури та динаміки пасивів (джерел фінансування) організації. p align="justify"> Особлива увага при цьому звертається на співвідношення зобов'язань і власного капіталу підприємства, їх темпів і приросту, що дозволяє судити про схильність або несхильність керівництва підприємства до ризику при прийнятті фінансових рішень. Завданням фінансової стійкості є оцінка ступеня незалежності організації від позикових джерел фінансування та оптимальності структури активів та пасивів організації.

Аналіз стану активів

В рамках аналізу бухгалтерського балансу необхідно провести аналіз складу, структури та ефективності використання необоротних та оборотних активів. Для оцінки ефективності оборотних активів застосовуються показники рентабельності та оборотності.

Для оцінки оборотності оборотних коштів у цілому можна рекомендувати такі показники:

Коефіцієнт оборотності оборотних коштів: Кб = N/ОАср, де N – виручка від продажів; ОАср – середня величина оборотних активів.

Період обороту оборотних коштів: По = ОАср * Д / N, де Д - кількість днів у аналізованому періоді.

Аналіз динаміки, складу та структури необоротних активів за балансом має бути доповнений аналізом основних засобів.

Аналіз ділової активності

Після розгляду методики розрахунку показників ліквідності та фінансової стійкості необхідно розрахувати коефіцієнти ділової активності та рентабельності з метою оцінки ефективності фінансової діяльності підприємства.

Показники ділової активності поділяються на якісні (поточні та перспективні) та кількісні (абсолютні та відносні).

Поточні показники характеризують ділову активність на дату дослідження. При високих значеннях цих показників організація зазвичай має досить високу платоспроможність, кредитоспроможність, фінансову стійкість та інвестиційну привабливість. Щодо перспективних якісних показників, то вони відображають такі дії та операції організації, які в перспективі забезпечать високі темпи ділової активності (придбання нового високотехнологічного обладнання, залучення висококваліфікованого персоналу, активні маркетингові дослідження та ін.). Практика показує, що найбільше значення у процесі аналізу ділової активності мають відносні показники. Вони мають низку переваг перед абсолютними. На їх основі можливо проводити просторові зіставлення між підприємствами різних напрямів та розмірів діяльності. З іншого боку, в коефіцієнтах, отриманих з урахуванням співвідношення вартісних показників, виключається вплив інфляції. Відносні показники ділову активність характеризують ефективність використання ресурсів (майна підприємства). Основою відомих методик аналізу ділової активності підприємства є оцінка оборотності активів та зобов'язань компанії. Внаслідок цього вдається проаналізувати швидкість їх обігу у межах кругообігу капіталу. Що ця швидкість, то більшу ділову активність демонструє організація. Комбінуючи період оборотності окремих видів оборотних активів та короткострокових зобов'язань, можна розрахувати тривалість операційного та фінансового циклів, скорочення яких свідчить про підвищення ділової активності підприємства.

Основними показниками для оцінки ділової активності є:

1. Коефіцієнт оборотності активів;
2. Тривалість одного обороту активів у днях;
3. Коефіцієнт оборотності необоротних активів
4. Тривалість одного обороту необоротних активів у днях
5. Коефіцієнт оборотності оборотних активів
6. Тривалість одного обороту оборотних активів у днях
7. Коефіцієнт оборотності дебіторської заборгованості
8. Тривалість одного обороту дебіторської заборгованості днями
9. Коефіцієнт оборотності власного капіталу
10. Тривалість одного обороту власного капіталу днями
11. Коефіцієнт оборотності кредиторської заборгованості
12. Тривалість одного обороту кредиторської заборгованості днями

Результативність та економічна доцільність функціонування підприємства оцінюється за допомогою системи показників рентабельності. У широкому значенні слова рентабельність означає прибутковість, прибутковість. Підприємство вважається рентабельним, якщо доходи реалізації продукції (робіт, послуг) покривають витрати виробництв (звернення) і, крім того, утворюють суму прибутку, достатню для нормального функціонування підприємства.

Економічна сутність рентабельності можна розкрити лише через характеристику системи показників. Загальний їхній зміст - визначення суми прибутку з одного рубля вкладеного капіталу.

Оцінка рентабельності підприємства проводиться для оцінки ефективності витрат, прогнозування фінансових результатів у зв'язку із обставинами господарювання, що змінюються. За значенням рівня рентабельності можна оцінити довгострокове благополуччя підприємства, тобто. здатність підприємства отримувати достатній прибуток на інвестиції. Для довгострокових кредиторів інвесторів, які вкладають гроші у власний капітал підприємства, цей показник є надійнішим індикатором, ніж показники фінансової стійкості та ліквідності, що визначаються на основі співвідношення окремих статей балансу.

Таким чином, можна зробити висновок, що показники рентабельності характеризують фінансові результати та ефективність діяльності підприємства. Вони вимірюють прибутковість підприємства з різних позицій та систематизуються відповідно до інтересів учасників економічного процесу.

Коефіцієнти рентабельності характеризують прибутковість діяльності підприємства, розраховуються як ставлення отриманого прибутку до витрачених коштів чи обсягу реалізованої продукції. Розрізняють рентабельність всього капіталу, необоротних та оборотних активів, власних коштів, продажу, реалізованої продукції. Відобразимо показники рентабельності таблиці.

Таблиця. Показники рентабельності

найменування показника	Спосіб розрахунку	Характеристика
Рентабельність всього капіталу (РЗК)	Рск = ПП/СК х 100%	Показує величину чистого прибутку, що припадає на карбованець власного капіталу
Коефіцієнт ефективності використання власні кошти. Цей показник характеризує ефективність використання інвестованого акціонерного капіталу та служи важливим критерієм оцінки рівня котирування акцій на фондовій біржі.	Ра = ПП/А х 100%
		Рентабельність власного капіталу відбиває, скільки прибутку отримано з кожного рубля, вкладеного власниками підприємства.
Рентабельність необоротних активів (РВОА)	Рвоа = БП / ВОА х 100%	Характеризує величину бухгалтерського прибутку, що припадає на кожен карбованець необоротних активів
Рентабельність оборотних активів (РОА)	Роа = БП/ОАх100%	Показує величину бухгалтерського прибутку, що припадає однією карбованець оборотних активів.
Рентабельність продажів (Рпродажів)	Розпродаж = БП/ВР х 100%	Характеризує, скільки бухгалтерського прибутку посідає рубль обсягу продажів
Рентабельність реалізованої продукції (РРП)	Рпр = Прп/Срп х 100%	Показує скільки прибутку від продукції припадає на один карбованець повних витрат.

У процесі аналізу слід вивчити динаміку перерахованих показників рентабельності, виконання плану з їхньої рівню та провести міжгосподарські порівняння з підприємствами конкурентами.

Діагностика фінансового стану підприємства

Діагностика фінансового стану підприємства здійснюється для встановлення неплатоспроможності підприємства, а також для того, щоб виробити правильні рішення щодо виходу підприємства із кризового стану.

Оцінюючи фінансового становища неплатоспроможних підприємств часто виникає така ситуація, коли одні оціночні показники перевищують нормативне значення, інші, навпаки, досягають критичної риси. Наприклад, одне з аналізованих підприємств формує свої активи на 93% за рахунок власних коштів, маючи при цьому коефіцієнт поточної ліквідності 1,2, а інше з коефіцієнтом поточної ліквідності 1,8 – на 82% за рахунок позикових джерел.

Враховуючи різноманіття фінансових процесів, яке не завжди відображається в коефіцієнтах платоспроможності, різниця в рівні їх нормативних оцінок і складності, що виникають у зв'язку з цим, в загальній оцінці спроможності підприємства, багато зарубіжних і вітчизняних аналітиків рекомендують проводити інтегральну або комплексну діагностику фінансового стану підприємства.

Найбільш поширеними підходами до діагностики фінансового стану є оцінка можливості відновлення (втрати) платоспроможності та використання дискримінантних математичних моделей ймовірності банкрутства (модель Альтмана та ін.).

Великий практичний досвід оцінки фінансового стану підприємства та складання прогнозів на перспективу накопичено в економічно розвинутих країнах. Однією з основних принципів бухгалтерського обліку у країнах є принцип «тимчасової необмеженості функціонування підприємства» (going concern concept). Це означає, що підприємство не має ні наміру, ні вимушеної необхідності припинити в найближчому майбутньому свою діяльність або суттєво скоротити її масштаби. Саме цей принцип дозволяє використовувати у звітності оцінку активів не за ліквідаційною вартістю, а за собівартістю. Зважаючи на виняткову важливість цього принципу, західні фахівці розробили систему показників ознак банкрутства, що застосовуються як незалежними, так і зовнішніми аудиторами. Зокрема, у Великій Британії Комітетом з узагальнення практики аудиту розроблено керівництва, що містять перелік критичних показників для оцінки можливого банкрутства підприємства. Ці показники розбиті дві групи.

До першої групи належать критерії та показники, несприятливі поточні значення яких або тенденції, що складаються, свідчать про можливі в найближчому майбутньому значні фінансові труднощі, у тому числі і можливе банкрутство. До них відносяться:

1. суттєві втрати, що повторюються, в основній виробничій діяльності;
2. перевищення деякого критичного рівня простроченої кредиторської заборгованості;
3. надмірне використання короткострокових позикових коштів як джерела фінансування довгострокових вкладень;
4. низькі значення коефіцієнтів ліквідності;
5. нестача оборотних коштів (функціонуючого капіталу);
6. дедалі більша до небезпечних меж частка позикових коштів у загальній сумі джерел коштів;
7. неправильна реінвестиційна політика;
8. перевищення розмірів позикових коштів над встановленими лімітами;
9. невиконання зобов'язань перед кредиторами та акціонерами (щодо своєчасності повернення позик, виплати відсотків та дивідендів);
10. наявність простроченої дебіторської заборгованості;
11. наявність наднормативних виробничих запасів та залежалих товарів;
12. погіршення відносин із установами банківської системи;
13. використання нових джерел фінансових ресурсів на щодо невигідних умов;
14. застосування у виробничому процесі переамортизованого обладнання;
15. потенційні втрати довгострокових контрактів;
16. несприятливі зміни у портфелі замовлень.

До другої групи входять критерії та показники, несприятливі значення яких не дають підстави розглядати поточний фінансовий стан як критичний. Водночас вони вказують, що за певних умов чи неприйняття дієвих заходів ситуація може різко погіршитися. До них відносяться:

1. втрати ключових співробітників апарату управління;
2. вимушені зупинки, а також порушення ритмічності виробничо-технологічного процесу;
3. надмірна залежність підприємства від одного конкретного проекту, типу устаткування, виду активу;
4. надмірна ставка на успішність та прибутковість нового проекту;
5. участь підприємства у судових розглядах із непередбачуваним результатом;
6. втрата ключових контрагентів;
7. недооцінка необхідності постійного технічного та технологічного оновлення підприємства;
8. неефективні довгострокові угоди;
9. політичний ризик.

Не всі описані критерії та показники можуть бути розраховані безпосередньо за даними бухгалтерської звітності. Разом з тим, якщо в рамках попереднього аналізу фінансового стану підприємства є можливість використовувати додаткову інформацію щодо деяких із перелічених вище показників, то надійність аналізу та обґрунтованість висновків тільки підвищаться.

Для зручності проведення аналізу платоспроможності підприємства використовується ущільнений аналітичний баланс-нетто, який формується шляхом агрегування однорідних за своїм складом елементів балансових статей у необхідних аналітичних розрізах: нерухомого майна, поточних активів тощо.

У відповідність до чинного законодавства про банкрутство підприємств для діагностики їх неспроможності застосовується обмежене коло показників:

1. коефіцієнт поточної ліквідності
2. показник забезпеченості власним оборотним капіталом
3. коефіцієнт відновлення (втрати) платоспроможності

Підставою для визнання структури балансу незадовільною, а підприємства неплатоспроможною є одна з умов:

1. коефіцієнт поточної ліквідності (Ктл) на кінець звітного періоду має значення нижче за нормативний (2,00)
2. коефіцієнт забезпеченості власними оборотними коштами на кінець звітного періоду має значення нижче за нормативний (0,1)

Коефіцієнт забезпеченості власними оборотними коштами (Кос) визначається так:

Косс = (поточні активи – поточні пасиви)/ поточні активи

Якщо коефіцієнт поточної ліквідності нижче нормативного, а частка власного оборотного капіталу у формуванні активів менша за норматив, але намітилася тенденція зростання цих показників, то визначається коефіцієнт відновлення платоспроможності (КВП) за період рівний шести місяців:

Квп = (Ктл1 + 6/Т(Ктл1-Ктл0))/ Ктлн, де

К тл1 – коефіцієнт ліквідності початку періоду
К тл0 - коефіцієнт ліквідності на кінець періоду
КТЛН - коефіцієнт ліквідності нормативний
Т – звітний період, міс.
6 – період відновлення платоспроможності.

Якщо КВП>1, то підприємство має реальну можливість відновити свою платоспроможність, і навпаки, якщо КВП

Якщо фактичний рівень Ктл і Косс дорівнює або вищий за нормативні значення на кінець періоду, але намітилася тенденція їх зниження, розраховується коефіцієнт втрати платоспроможності (Куп) за період, що дорівнює трьом місяцям:

Куп = До тл1 + 3/Т(До тл1 – До тл0))/Ктлн

Якщо Куп>1, то підприємство має реальну можливість зберегти свою платоспроможність протягом трьох місяців, і навпаки.

Висновки про визнання структури балансу незадовільною, а підприємства неплатоспроможними робляться при негативній структурі балансу та відсутність у нього реальної можливості відновити свою платоспроможність.

Враховуючи різноманіття показників фінансової стійкості, відмінність у рівні їх критичних оцінок і складності в оцінці ризику банкрутства підприємства, що виникають у зв'язку з цим, багато вітчизняних і зарубіжних економістів рекомендують проводити інтегральну бальну оцінку фінансової стійкості.

Інтегральна бальна оцінка фінансової стійкості
Методика кредитного скорингу вперше було запропоновано американським економістом Д. Дюраном на початку 40-х. Сутність цієї методики – класифікація підприємств за рівнем ризику, виходячи з фактичного рівня показників фінансової стійкості та рейтингу кожного показника, вираженого в балах на основі експертних оцінок. Проста скорингова модель представлена ​​в наведеній нижче таблиці:

Угруповання підприємств на класи за рівнем платоспроможності:

Показник	Межі класів згідно з критеріями
	1 клас	2 клас	3 клас	4 клас	5 клас
Рентабельність сукупного капіталу, %	30 і вище (50 балів)	29,9-20 (49,9-35 балів)	19,9-10 (34,9-20 балів)	9,9-1 (19,9-5 балів)	менше 1 (0 балів)
Коефіцієнт поточної ліквідності	2 та вище (30 балів)	1,99-1,7 (29,9-20 балів)	1,69-1,4 (19,9-10 балів)	1,39-1,1 (9,9-1 балів)	менше 1 (0 балів)
Коефіцієнт фінансової незалежності	0,7 і вище (20 балів)	0,69-0,45 (19,9-10 балів)	0,44-0,30 (9,9-5 балів)	0,29-0,20 (5-1 балів)	менше 0,2 (0 балів)
Межі класів	100 балів та вище	99-65 балів	64-35 балів	34-6 балів

Визначивши значення коефіцієнтів можна визначити суму балів, виходячи з якої визначаються межі класів фінансової стійкості:

1 клас- Підприємства з хорошим запасом фінансової стійкості, що дозволяє бути впевненим у поверненні позикових коштів;
2 клас- підприємства, які демонструють певний ступінь ризику заборгованості, але ще не розглядаються як ризиковані;
3 клас- Проблемні організації;
4 клас– підприємства з високим ризиком банкрутства навіть після вжиття заходів щодо фінансового оздоровлення. Кредитори ризикують втратити свої кошти та відсотки;
5 клас– компанії найвищого ризику, практично неспроможні.

Проблеми у фінансовому стані організації та їх причини

За додатковою інформацією можна також звертатися електронною поштою becmology at gmail.com.

Підприємство - це самостійний суб'єкт господарювання, створений для ведення господарської діяльності, яка здійснюється з метою отримання прибутку та задоволення суспільних потреб.

Під фінансовим станом підприємства розуміється здатність підприємства фінансувати своєї діяльності. Воно характеризується забезпеченістю фінансовими ресурсами, необхідними для нормального функціонування підприємства, доцільністю їх розміщення та ефективністю використання, фінансовими взаємовідносинами з іншими юридичними та фізичними особами, платоспроможністю та фінансовою стійкістю.

Фінансовий стан підприємства може бути стійким, нестійким та кризовим. Здатність підприємства своєчасно проводити платежі, фінансувати свою діяльність на розширеній основі свідчить про його добрий фінансовий стан. Фінансовий стан підприємства залежить від результатів його виробничої, комерційної та фінансової діяльності. Якщо виробничі та фінансові плани успішно виконуються, то це позитивно впливає на фінансовий стан підприємства, і, навпаки, внаслідок невиконання плану з виробництва та реалізації продукції відбувається підвищення її собівартості, знижується виручка та сума прибутку, отже, погіршується фінансовий стан підприємства та його платоспроможність .

Стійке фінансове становище своєю чергою надає позитивний вплив виконання виробничих планів і забезпечення потреб виробництва необхідними ресурсами. Тому фінансова діяльність як складова частина господарської діяльності спрямована на забезпечення планомірного надходження та витрачання грошових ресурсів, виконання розрахункової дисципліни, досягнення раціональних пропорцій власного та позикового капіталу та найбільш ефективного його використання. Головною метою фінансової діяльності є рішення, де, коли та як використовувати фінансові ресурси для ефективного розвитку виробництва та отримання максимального прибутку.

Щоб вижити в умовах ринкової економіки та не допустити банкрутства підприємства, потрібно добре знати, як управляти фінансами, якою має бути структура капіталу за складом та джерелами освіти, яку частку мають займати власні та позикові кошти. Слід знати такі поняття ринкової економіки як ділова активність, ліквідність, платоспроможність, кредитоспроможність підприємства, поріг рентабельності, запас фінансової стійкості (зона безпеки), ступінь ризику, ефект фінансового важеля та інші, і навіть методику їх аналізу.

Тому фінансовий аналіз є суттєвим елементом фінансового менеджменту та аудиту, практично всі користувачі фінансових звітів підприємств використовують методи фінансового аналізу для прийняття рішень щодо оптимізації своїх інтересів.

Власники аналізують фінансові звіти підвищення прибутковості капіталу, забезпечення стабільності підвищення фірми. Кредитори та інвестори аналізують фінансові звіти, щоб мінімізувати свої ризики за позиками та вкладами. Можна твердо говорити, що якість рішень цілком залежить від якості аналітичного обґрунтування рішення.

Мета аналізу полягає не лише в тому, щоб встановити та оцінити фінансовий стан підприємства, а й у тому, щоб постійно проводити роботу, спрямовану на його покращення. Аналіз фінансового стану підприємства показує, за якими напрямами треба вести цю роботу, дає можливість виявити найважливіші аспекти та найслабші позиції у фінансовому стані підприємства. Відповідно до цього результати аналізу дають у відповідь питання, які найважливіші способи поліпшення фінансового становища підприємства у конкретний період своєї діяльності. Але головною метою аналізу є своєчасно виявляти та усувати недоліки у фінансовій діяльності та знаходити резерви покращення фінансового стану підприємства та його платоспроможності. Для оцінки стабільності фінансового стану підприємства використовується ціла система показників, що характеризують зміни:

структури капіталу підприємства щодо його розміщення до джерел освіти;

ефективності та інтенсивності його використання;

платоспроможності та кредитоспроможності підприємства;

запасу його фінансової стійкості.

Показники повинні бути такими, щоб всі ті, хто пов'язаний з підприємством економічними відносинами, могли відповісти на питання, наскільки надійне підприємство як партнер, а отже, ухвалити рішення про економічну вигідність продовження відносин з ним. Аналіз фінансового становища підприємства грунтується головним чином відносних показниках, т. до. абсолютні показники балансу за умов інфляції практично неможливо привести у порівняний вид. Відносні показники можна порівнювати з:

загальноприйнятими "нормами" для оцінки ступеня ризику та прогнозування можливості банкрутства;

аналогічними даними інших підприємств, що дозволяє виявити сильні та слабкі сторони підприємства та його можливості;

аналогічними даними за попередні роки для вивчення тенденції покращення чи погіршення фінансового стану підприємства.

Основні завдання аналізу:

своєчасне виявлення та усунення недоліків у фінансовій діяльності, та пошук резервів покращення фінансового стану підприємства, його платоспроможності;

прогнозування можливих фінансових результатів, економічної рентабельності, виходячи з реальних умовгосподарської діяльності та наявності власних та позикових ресурсів, розробка моделей фінансового стану при різноманітних варіантах використання ресурсів;

розробка конкретних заходів, спрямованих на більш ефективне використання фінансових ресурсів та зміцнення фінансового стану підприємства.

Аналізом фінансового стану підприємства займаються не тільки керівники та відповідні служби підприємства, але і його засновники, інвестори з метою вивчення ефективності використання ресурсів, банки для оцінки умов кредитування та визначення ступеня ризику, постачальники своєчасного отриманняплатежів, податкові інспекції на виконання плану надходжень коштів до бюджету тощо.

Основною метою фінансового аналізу є отримання невеликої кількості ключових (найбільш інформативних) параметрів, що дають об'єктивну та точну картину фінансового стану підприємства, його прибутків та збитків, змін у структурі активів та пасивів, у розрахунках з дебіторами та кредиторами. У цьому аналітика і керівника (менеджера) може цікавити як поточний фінансовий стан підприємства, і його проекція на найближчу чи більш віддалену перспективу, тобто. очікувані параметри фінансового становища.

Але не лише тимчасові кордони визначають альтернативність цілей фінансового аналізу. Вони також від цілей суб'єктів фінансового аналізу, тобто. конкретні користувачі фінансової інформації.

Цілі аналізу досягаються в результаті вирішення певного взаємопов'язаного набору аналітичних завдань. Аналітичне завдання є конкретизацією цілей аналізу з урахуванням організаційних, інформаційних, технічних і методичних можливостей проведення аналізу. Основним чинником, зрештою, є обсяг і якість вихідної інформації. У цьому треба пам'ятати, що періодична бухгалтерська чи фінансова звітність підприємства - це лише “сира інформація”, підготовлена ​​під час виконання для підприємства облікових процедур.

Щоб приймати рішення з управління в галузі виробництва, збуту, фінансів, інвестицій та нововведень керівництву потрібна постійна ділова обізнаність з відповідних питань, яка є результатом відбору, аналізу, оцінки та концентрації вихідної сирої інформації, необхідно аналітичне прочитання вихідних даних виходячи з цілей аналізу та управління .

Основний принцип аналітичного читання фінансових звітів – це дедуктивний метод, тобто. від загального до часткового, але він повинен застосовуватися багаторазово. У результаті такого аналізу хіба що відтворюється історична і логічна послідовність господарських фактів і подій, спрямованість і сила впливу їх у результати діяльності.

Введення нового плану рахунків бухгалтерського обліку, приведення форм бухгалтерської звітності у більшу відповідність до вимог міжнародних стандартіввикликає необхідність використання нової методикифінансового аналізу, що відповідає умовам ринкової економіки Така методика потрібна для обґрунтованого вибору ділового партнера, визначення ступеня фінансової стійкості підприємства, оцінки ділової активності та ефективності підприємницької діяльності.

Основним (а ряді випадків і єдиним) джерелом інформації про фінансову діяльність підприємства є бухгалтерська звітність, яка стала публічною. Звітність підприємства в ринковій економіці базується на узагальненні даних фінансового обліку та є інформаційною ланкою, що зв'язує підприємство з суспільством та діловими партнерами-користувачами інформації про діяльність підприємства.

У певних випадках для реалізації цілей фінансового аналізу недостатньо використовувати лише бухгалтерську звітність. Окремі групи користувачів, наприклад керівництво та аудитори, мають можливість залучати додаткові джерела (дані виробничого та фінансового обліку). Тим не менш, найчастіше річна та квартальна звітність є єдиним джереломзовнішнього фінансового аналізу

Методика фінансового аналізу складається із трьох взаємопов'язаних блоків:

• 1) аналізу фінансових результатів діяльності підприємства;
• 2) аналізу фінансового становища;
• 3) аналізу ефективності фінансово-господарську діяльність.

Основним джерелом інформації для аналізу фінансового стану є бухгалтерський баланс підприємства (форма N1 річної та квартальної звітності). Його значення настільки велике, що аналіз фінансового становища нерідко називають аналізом балансу. Джерелом даних для аналізу фінансових результатів є звіт про фінансові результати та їх використання (форма N 2 річної та квартальної звітності). Джерелом додаткової інформації для кожного з блоків фінансового аналізу є баланс (форма N 5 річної звітності).

Запитання:

1. Цілі, завдання та методи аналізу фінансового стану

2. Аналіз майна та джерел його фінансування

3. Аналіз ліквідності та платоспроможності

4. Аналіз фінансової стійкості

5. Аналіз фінансових результатів підприємства

6. Аналіз руху грошових потоків

7. Аналіз ділової активності підприємства

8. Оцінка ймовірності банкрутства

1. Цілі, завдання та методи аналізу фінансового стану

Фінансове становище - це найважливіша характеристикаділової активності та надійності підприємства. Результати економічного аналізу дають у відповідь питання, які найважливіші способи поліпшення фінансового становища підприємства у конкретний період своєї діяльності. Мета ж аналізу полягає не тільки в тому, щоб встановити та оцінити стан підприємства, але також у тому, щоб постійно проводити роботу, спрямовану на його поліпшення.

Основними завданнями фінансового аналізу підприємства є:

Частка власні кошти в оборотних активах понад 10%,

Відсутність непокритих збитків, прострочених боргів тощо.

Показники структури та динамікибалансу важливі розуміння загальної картини фінансового становища. Порівнюючи структурні змінив активі і пасиві, можна дійти невтішного висновку у тому, якими джерелами був приплив нових коштів у які активи ці кошти вкладено. Про погіршення фінансового стану можна судити з несприятливих співвідношень між величиною оборотних активів та короткострокових зобов'язань. Різниця між ними покаже наявність (+) чи нестачу (-) власного оборотного капіталу.

При аналізі активів слід з'ясувати, з яких видів активів змінилася загальна вартість майна. При цьому переважним є підвищення питомої ваги оборотних активів як найбільш ліквідної частини майна та швидше їх зростання порівняно з необоротними активами.

Більш детальна оцінка складу, структури та динаміки оборотних коштів дозволить зробити обґрунтовані висновки про мобільність оборотних активів, можливо необґрунтоване відволікання коштів у дебіторську заборгованість чи неліквідні запаси товарно-матеріальних цінностей.

Порівнюючи темпи зміни запасів за балансом і виручкою від продажу, можна зробити висновок про прискорення або уповільнення оборотності оборотних активів. Зниження частки мобільних коштів, уповільнення оборотності оборотних активів свідчить про погіршення фінансового становища.

Аналіз структури та динамікипасивів дозволяє встановити можливі причини фінансової стійкості (нестійкості) організації. При цьому оцінюють зміни в джерелах фінансових ресурсів. Захоплення частки власного капіталу за рахунок будь-якого з джерел сприяє підвищенню фінансової стійкості організації, а наявність нерозподіленого прибутку сприймається як джерело поповнення оборотних коштів та резерв зниження рівня кредиторської заборгованості як запас фінансової міцності.

Слід докладно оцінити динаміку та структуру позикових коштів, особливо короткострокових, залучаючи за необхідності дані про їх склад, які у додатку до балансу. При цьому звертають увагу на різке зростання найнебезпечніших для фінансового стану видів заборгованості (перед бюджетом та позабюджетними фондами, простроченої заборгованості).

Доцільно зіставити як абсолютні суми, а й темпи зростання дебіторської і кредиторської заборгованості, оскільки вони мають врівноважувати одне одного.

Про погіршення фінансового стану організації можна судити щодо зміни дебіторської та кредиторської заборгованості:

Різке зростання та підвищення частки дебіторську заборгованість у складі оборотних активів означає погіршення стану розрахунків, ослаблення контролю над своєчасністю розрахунків, зниження ліквідності балансу;

Різкі відмінності в динаміці та сумах дебіторської та кредиторської заборгованості можуть означати порушення у платіжній дисципліні, диспропорції між дебіторською та кредиторською заборгованістю.

Аналіз динаміки валюти балансу, структури активів та пасивів дозволяє зробити висновки про фінансове становище організації. Зменшення розміру валюти балансу за звітний період може свідчити про скорочення обороту коштів, зниження майнового потенціалу під впливом різних факторів (неплатоспроможність організації чи її партнерів, реалізація частини активів тощо). У стабільних умовах діяльності збільшення результату балансу оцінюють позитивно, а зменшення – негативно.

3. Аналіз ліквідності та платоспроможності

Фінансовий стан організацій можна оцінити на основі укрупнених статей балансу показників, які об'єднуються у чотири групи:

1) показники ліквідності та платоспроможності;

2) показники фінансової стійкості;

3) показники ділової активності;

4) показники прибутковості.

Перша група включає показники ліквідності та платоспроможності.

Платоспроможністю підприємстваназивають його готовність сплатити борги у разі одночасної вимоги про платежі з боку всіх кредиторів. Для визначення готовності погашати заборгованість використовуються показники платоспроможності організації та ліквідності балансу.

Цей показник вимірює фінансовий ризик, тобто ймовірність банкрутства. У випадку організація вважається платоспроможною, якщо його загальні активи перевищують його зовнішні зобов'язання. Тому, що більше загальні активи перевищують зовнішні зобов'язання, то вище ступінь платоспроможності. Наведемо показники ліквідності та платоспроможності:

Показники	Методика розрахунку	Коментар
1. Коефіцієнт платоспроможності	Оборотні активи Довго-+ короткострокові пасиви	Показує здатність покривати свої борги за рахунок поточних активів, не вдаючись до розпродажу майна. Більше 1.
2. Коефіцієнт загальної ліквідності	Оборотні активи Короткострокові пасиви	Показує, якою мірою зобов'язання покриваються поточними активами. Характеризує здатність розраховуватися із боргами. Від 2 до 3
3. Коефіцієнт швидкої ліквідності	Швидко-ліквідні оборотні активи Короткострокові пасиви	Визначає здатність організації виконувати зобов'язання із швидколіквідних активів. Від 07 до 1.
4. Коефіцієнт абсолютної ліквідності	Ден. кошти+ коротко термінові фін. вкладення Короткострокові пасиви	Характеризує здатність організації розрахуватися із заборгованістю негайно. Чим він вищий, тим надійніша організація. Від 02 до 03.
5. Коефіцієнт забезпеченості власними коштами	Власний капітал - Необоротні активи Оборотні активи	Показує скільки власних оборотних коштів посідає 1 карбованець оборотних активів. Значення понад 0,1.
6. Коефіцієнт співвідношення кредиторської та дебіторської заборгованості	Кредиторська заборгованість Дебіторська заборгованість	Показує скільки разів кредиторська заборгованість перевищує дебіторську. Чим показник вищий, тим більша залежність від кредиторів.

Ці показники становлять інтересяк для керівництва підприємства, але й зовнішніх суб'єктів аналізу: коефіцієнт абсолютної ліквідності - для постачальників сировини й матеріалів, коефіцієнт швидкої ліквідності - для банків, коефіцієнт загальної ліквідності - інвесторам.

Аналіз ліквідності балансу - порівняння коштів за активом, згрупованих за ступенем спадної ліквідності, з короткостроковими зобов'язаннями за пасивом, які групуються за ступенем терміновості їх погашення.

Перша група (A 1) включає абсолютно ліквідні активи, такі, як готівка і короткострокові фінансові вкладення.

До другої групи (А 2) відносяться швидко реалізовані активи: товари відвантажені, дебіторська заборгованість, податки за набутими цінностями. Їх ліквідність залежить від своєчасності відвантаження продукції, форм розрахунків, від попиту продукцію, платоспроможності покупців та інших.

Третя група (А 3) - це повільно реалізовані активи (виробничі запаси, незавершене виробництво, готова продукція). Значно більший термін знадобиться для перетворення їх у готівку.

Четверта група (А 4) - це важкореалізовані активи (основні кошти, нематеріальні активи, довгострокові фінансові вкладення, незавершене будівництво, довгострокова дебіторська заборгованість).

Відповідно, на чотири групи розбиваються та зобов'язання:

П 1 - найбільш термінові зобов'язання (кредиторська заборгованість та кредити банку, строки повернення яких настали, прострочені платежі);

П 2 - короткострокові кредити банку та позики;

П 3 - довгострокові кредити банку та позики;

П 4 - власний капітал, що у розпорядженні підприємства.

Баланс вважається абсолютно ліквідним, якщо:

A x > П 1; А 2 >П 2; А 3 >П 3; А 4<П 4 .

Вивчення співвідношень груп активів та пасивів за низку періодів дозволить встановити тенденції зміни у структурі балансу та його ліквідності.

4. Аналіз фінансової стійкості

Фінансовий стан організації необхідно оцінювати у короткостроковій перспективі, що показують показники платоспроможності, а й у довгостроковій перспективі з допомогою розрахунку показників фінансової стійкості. Наведемо показники фінансової стійкості:

Показники

Методика розрахунку