Ko = (izvori vlastitih sredstava. - dugotrajna imovina) / (rezerve i troškovi + gotovina "ostala imovina)"
Ovaj koeficijent pokazuje koji se dio obrtnih sredstava finansira iz vlastitih izvora. Izračunavanje ovog pokazatelja izgleda nelogično, jer postoji nedostatak sopstvenih obrtnih sredstava.
Analiza likvidnosti i solventnosti preduzeća. Likvidnost i solventnost preduzeća, tj. sposobnost blagovremenog i potpunog obračuna kratkoročnih obaveza – kriterijumi za procenu finansijskog stanja preduzeća.
Ispod likvidnost svako sredstvo se shvata kao njegova sposobnost da se transformiše u gotovinu, a stepen likvidnosti je određen trajanjem vremenskog perioda tokom kojeg se ova transformacija može izvršiti. Što je period kraći, to je veći stepen likvidnosti ovog sredstva.
Govoreći o likvidnosti preduzeća, oni podrazumevaju da ono ima obrtna sredstva u iznosu koji je teoretski dovoljan da isplati kratkoročne obaveze, čak i ako su ugovoreni rokovi dospeća prekršeni. Solventnost znači da preduzeće ima gotovinu i gotovinske ekvivalente dovoljne da izmiri obaveze koje zahtevaju trenutnu otplatu. Dakle, glavne karakteristike solventnosti su:
Dostupnost dovoljnih sredstava na tekućem računu;
Nema dospjelih obaveza.
Očigledno je da solventnost i likvidnost nisu identične jedna drugoj. Dakle, pokazatelji likvidnosti mogu okarakterisati finansijsku poziciju kao zadovoljavajuću, ali u suštini može biti pogrešno ako značajan dio obrtnih sredstava otpada na nelikvidna sredstva i dospjela potraživanja.
Procjena likvidnosti i solventnosti može se izvršiti sa određenim stepenom tačnosti. Posebno, u okviru dubinske analize solventnosti, pažnja je posvećena člancima koji karakterišu raspoloživost sredstava preduzeća. To je razumljivo: oni izražavaju ukupnost gotovine, tj. svojstvo koje ima apsolutnu vrijednost, za razliku od bilo kojeg drugog svojstva koje ima samo relativnu vrijednost. Ovi resursi su najmobilniji, mogu se uključiti u finansijske i ekonomske aktivnosti u svakom trenutku, dok se ostale vrste sredstava mogu uključiti tek nakon određenog vremenskog perioda. Umijeće finansijskog upravljanja je upravo u tome da se samo minimalno potreban iznos sredstava drži na računima, a ostatak, koji može biti potreban za tekuće operativne aktivnosti, u brzim sredstvima.
Dakle, za ekspresnu analizu, što je veći iznos sredstava na tekućem računu, veća je vjerovatnoća da se tvrdi da preduzeće ima dovoljno sredstava za tekuća poravnanja i plaćanja. Istovremeno, prisustvo neznatnih stanja na tekućem računu uopšte ne znači da je preduzeće nesolventno – sredstva se mogu uplatiti na tekući račun u narednih nekoliko dana, neke vrste sredstava, ako je potrebno, lako se mogu pretvorene u gotovinu.
Nelikvidnost se dokazuje, po pravilu, prisustvom „bolesnih“ stavki u izvještajima („Gubici“, „Krediti i krediti koji nisu otplaćeni na vrijeme“, „Dospjele obaveze i potraživanja“, „Izdati računi u docnji“).
Analiza likvidnosti bilansa stanja. Radi praktičnosti proračuna i proračuna uvodimo sljedeće opšte prihvaćene oznake:
Podjela stavki aktive prema stepenu njihove likvidnosti
A1 - najlikvidnija sredstva (red 250 + red 260);
A2 - brzoprodajna sredstva (red 230 + red 240 + red 270);
AZ - sredstva koja se sporo kreću (red 210 + red 140);
A4 - teško prodava imovina (str. 190);
Podjela stavki obaveze prema stepenu hitnosti
P1 - najhitnije obaveze (str. 620);
P2 - kratkoročne obaveze (str. 610);
PZ - dugoročne obaveze (red 590);
P4 - stalne obaveze (red 490 + red 640 + 650 + 660 + 670);
Tabela 6.10
| Imovina | Pasivno | Višak ili nedostatak plaćanja | |||||
| Za početak godine | Krajem godine | Za početak godine | Krajem godine | Za početak godine | Krajem godine | ||
| A1 | 13.806 | 10.056 | P1 | 89.542 | 126 909 | – 75.736 | –116.853 |
| A2 | 13.3196 | 207.022 | P2 | +133.196 | +.207.022 | ||
| AZ | 32.8773 | 342.063 | PZ | 411.023 | 461 240 | – 82.250 | –119.177 |
| A4 | 74.324 | 141.544 | P4 | 49.533 | 112 533 | + 24.791 | +29.011 |
Za utvrđivanje likvidnosti bilansa stanja potrebno je uporediti rezultate odabranih grupa za pasivu i imovinu. Bilans se smatra apsolutno likvidnim ako je ispunjen sljedeći odnos:
A1> P1 A2> P2 AZ> PZ A4<П4.
U analiziranom preduzeću grupe sredstava i obaveza su povezane na sledeći način:
Na početku godine: A1<П1 На конец года: А1<П1
A2> P2 A2> P2
AZ<ПЗ АЗ<ПЗ
A4> P4 A4> P4
Poređenje rezultata prve grupe za imovinu i obaveze, tj. A1 i P1 (rokovi do 3 mjeseca) odražavaju omjer nelikvidnosti tekućih plaćanja i primanja.
Poređenje rezultata druge grupe, tj. A2 i P2 (rokovi od 3 do 6 mjeseci), pokazuju trend povećanja tekuće likvidnosti. Analiza treće i četvrte grupe pokazuje nezadovoljavajući odnos primitaka i uplata.
Za sveobuhvatnu procjenu likvidnosti bilansa stanja u cjelini koristi se opći indikator likvidnosti ( l), izračunato po formuli:
l = (a1 ´ A1 + a2 ´ A2 + a3 ´ AZ) / (a1 ´ P1 + a2 ´ P2 + a3 ´ PZ),
gdje Aj, Pj- rezultate odgovarajućih grupa prema imovini i pasivi,
aj- faktori težine.
Sa stanovišta vremena prijema sredstava i otplate obaveza, pretpostavićemo da a1 = 1, a2 = 0,5, a3 = 0,3, onda
l početak godine = 13,806 + 0,5 ´ 133196 + 0,3 ´ 328773/89542 + 0,3 ´ 411023 = 0,84
l kraj godine = 10056 + 0,5 ´ 207022 + 0,3 ´ 342063 / 126909+ 0,3 ´ 461240 = 0,81
Ovaj pokazatelj odražava smanjenje likvidnosti tokom godine za 0,03. Gore razmatrani opšti pokazatelj likvidnosti bilansa stanja izražava sposobnost preduzeća da izvrši izmirenje svih vrsta obaveza – kako za najbliže tako i za udaljene. Međutim, ovaj pokazatelj ne daje predstavu o mogućnostima kompanije u pogledu otplate kratkoročnih obaveza. Stoga se za procjenu solventnosti koriste tri relativna indikatora likvidnosti, koji se razlikuju po skupu likvidnih sredstava koja se smatraju pokrićem za kratkoročne obaveze.
1. Koeficijent apsolutne likvidnosti(Za A.L.)
Ovaj koeficijent jednak je omjeru vrijednosti najlikvidnije imovine prema zbiru najhitnijih obaveza i kratkoročnih obaveza.
Za A.L. početak godine = 13.806 / 89.542 = 0.15
Za A.L. kraj godine = 10,056 /126,909 = 0,08
Koeficijent apsolutne likvidnosti pokazuje koji dio kratkoročnog duga kompanija može otplatiti u bliskoj budućnosti. Normalno ograničenje ovog indikatora je sljedeće: K A.L. = 0,2 - 0,5... Tako je bonitet DOO STC „Kaunsel“ u trenutku sastavljanja godišnjeg izvještaja bio veoma nizak.
2. Odnos kritične likvidnosti(K. l. .)
Da bi se izračunao ovaj koeficijent, potraživanja i ostala imovina se uključuju u likvidna sredstva u brojiocu relativnog indikatora.
Za K.L. početak godine = 147.002 / 89.542 = 1.64
Za K.L. kraj godine = 217.078 / 126.909 = 1.71
Koeficijent kritične likvidnosti odražava projektovanu platnu sposobnost preduzeća, podložna blagovremenom poravnanju sa dužnicima. Procjena donje normalne granice za koeficijent izgleda ovako:
Za K.L. > 1... Koeficijent kritične likvidnosti karakteriše očekivanu solventnost preduzeća za period koji je jednak prosečnom trajanju jednog prometa potraživanja.
Deb promet dug = Prihod - neto od prodaje / Prosječni godišnji iznos zad. dug (1.618.901 / 65.723) = 24,6
Dospijeće potraživanja = 365 / 24,6 = 14,8.
Za povećanje solventnosti možete dati sljedeće preporuke za upravljanje nagodbama:
Pratiti stanje obračuna sa kupcima,
Uspostaviti stroge uslove za kreditiranje roba,
Izračunajte udio rizika interakcije sa drugim stranama (znajte finansijsko stanje vaših kupaca).
3. Koeficijent tekuće likvidnosti (To t.)
Ovaj koeficijent je jednak odnosu vrednosti svih obrtnih sredstava preduzeća prema zbiru kratkoročnih obaveza preduzeća.
To t. početak godine = 328773/89542 = 3,67
To t. kraj godine = 342.063 / 126909 = 2.9
Koeficijent tekuće likvidnosti pokazuje platnu sposobnost preduzeća, procenjenu pod uslovom ne samo blagovremenog obračuna sa dužnicima i povoljne prodaje robe i gotovih proizvoda, već i prodaje, u slučaju potrebe, drugih elemenata materijalnih obrtnih sredstava. Ograničenje se smatra normalnim za ovaj koeficijent K tl> 2... Koeficijent tekuće likvidnosti karakteriše očekivanu solventnost preduzeća za period koji je jednak prosečnom trajanju jednog obrta svih obrtnih sredstava.
Različiti indikatori likvidnosti ne samo da pružaju raznovrsnu karakteristiku stabilnosti finansijskog stanja preduzeća, već zadovoljavaju i interese različitih eksternih korisnika analitičkih informacija. Dakle, za dobavljače sirovina i zaliha najinteresantniji je koeficijent apsolutne likvidnosti. Banka u kreditiranju ovog preduzeća više pažnje posvećuje kritičnom koeficijentu likvidnosti. Kupci i vlasnici akcija i obveznica u većoj meri procenjuju finansijsku stabilnost preduzeća u smislu koeficijenta tekuće likvidnosti.
Izvršena ekspresna analiza finansijskog stanja DOO STC „Kaunsel“ je trenutno od relativne vrijednosti, jer ne daje odgovor na glavno pitanje: „Kako trenutno finansijsko stanje može uticati na dalji tok poslova?“
Analiza imovinskog stanja, finansijske stabilnosti, solventnosti i likvidnosti bilansa stanja omogućava nam da ocrtamo opšte trendove u razvoju finansijskog stanja datog preduzeća.
Došlo je do promjena u imovinskom stanju doo STC Kaunsel, što može pozitivno uticati na dalje finansijsko stanje. Udio stalne imovine u ukupnoj vrijednosti imovine povećan je sa 13% na 20%. Do povećanja je došlo zbog rasta iznosa nematerijalne imovine. U sferi komunikacionih usluga sa intenzivnim znanjem, udio nematerijalne imovine određuje visok nivo usluge korisnicima kroz pružanje novih usluga.
Dakle, možemo zaključiti da će rast nematerijalne imovine uzrokovati povećanje prihoda od pružanja dodatnih usluga, privlačeći nove kupce.
Negativna tačka koja može uticati na konkurentnost preduzeća je povećanje amortizacije osnovnih sredstava, ukoliko je to povezano sa zastarevanjem osnovnih sredstava. Za potpuniju procjenu uticaja sastava i strukture osnovnih sredstava na buduće finansijsko stanje preduzeća, potrebno je izvršiti detaljnu analizu osnovnih sredstava.
U strukturi obrtne imovine, odnosno zaliha i troškova, zabrinjava neopravdan, sa moje tačke gledišta, odnos zaliha i robe za preprodaju. Povećanje udjela zaliha sa 52% na 67% u ukupnom iznosu zaliha i troškova na pozadini smanjenja udjela robe za preprodaju (sa 46% na 29%) može dovesti do još većeg gubitka likvidnost i, kao rezultat, gubitak solventnosti.
U strukturi pasive bilansa stanja, pozitivan momenat je povećanje učešća sopstvenih sredstava sa 9% na 16% u ukupnom iznosu izvora sredstava. Ukoliko kompanija zadrži trend povećanja vlasničkog kapitala na račun dobiti, to će se pozitivno odraziti na finansijsku stabilnost.
Postoji negativan trend smanjenja učešća dugoročnih obaveza u ukupnom iznosu pozajmljenih sredstava, jer To će dovesti do povećanja hitnosti pozajmljenih sredstava, što će ugroziti solventnost preduzeća.
Analiza finansijske stabilnosti ukazala je na nedostatak vlastitih obrtnih sredstava zbog niskog udjela izvora vlastitih sredstava. Ako preduzeće ne promijeni postojeće stanje povećanjem izvora vlastitih sredstava, onda će se, kao rezultat, stalno smanjivati solventnost i povećavati ovisnost o pozajmljenim sredstvima. Jedini izlaz iz ove situacije može biti povećanje udjela vlastitih obrtnih sredstava.
Analizom bilansne likvidnosti uočena je niska tekuća likvidnost koja može dovesti do trajnog deficita plaćanja. Naravno, nepraktično je stalno držati veliki iznos sredstava na računu, međutim, moguće je preporučiti pretvaranje dijela sredstava kompanije u lako ostvarivu imovinu.
7. Koeficijent snabdijevanja zaliha i troškova sa izvorima sredstava (obračunava se za određivanje vrste finansijske stabilnosti)
Jarac = (Sob + ∑KiZ) / ISS,
Koza - koeficijent raspoloživosti rezervi;
Vlastita - vlastita obrtna sredstva (Tabela 6, strana 1);
∑KiZ - iznos kredita i pozajmica (tabela 5, strana 9);
ISS - izvori vlastitih sredstava (Tabela 9, strana 2).
Koze 08 = (17802 hiljade rubalja + 5618 hiljada rubalja) / 23668 hiljada rubalja. = 0,99 = 99%
Koz 09 = (11866 hiljada rubalja + 5474 hiljade rubalja) / 23482 hiljade rubalja. = 0,74 = 74%
Koze 10 = (8944 hiljade rubalja + 23630 hiljada rubalja) / 26616 hiljada rubalja. = 1,22 = 122%
Rezultati proračuna nam omogućavaju da izvučemo sljedeće zaključke:
1. Na početku perioda finansijsko stanje Ascona doo može se definisati kao stabilno, budući da je odnos ponude zaliha i troškova sa izvorima sredstava praktično jednak jedan (0,99), a zalihe i troškovi su nešto veći. od iznosa sopstvenih obrtnih sredstava, kredita za robu i materijal i privremeno slobodnih sredstava.
2. Na kraju perioda finansijsko stanje preduzeća je poboljšano, jer su zalihe i troškovi veći od iznosa sopstvenih obrtnih sredstava, kredita za robu i materijal i privremeno raspoloživih sredstava; odnos ponude zaliha i troškova sa izvorima sredstava je veći od jedan (1,22), finansijsko stanje preduzeća se može priznati kao apsolutno finansijski stabilno. Dobijeni rezultati se mogu prikazati u obliku grafikona (Prilog 9).
Analiza poslovne aktivnosti (produktivnost i povrat sredstava)
Poslovnu aktivnost u tržišnoj privredi obično karakteriše efektivnost finansijskih i ekonomskih aktivnosti. Ova analiza se sastoji u proceni efikasnosti korišćenja materijalnih, finansijskih i radnih resursa organizacije, u određivanju pokazatelja prometa. Rezultati analize pokazuju dostignuti nivo poslovne aktivnosti i njen uticaj na finansijsku stabilnost, konkurentnost organizacije, efikasnost rada zaposlenih i kvalitet njihovog života. Najvažniji pokazatelj poslovne aktivnosti organizacije je produktivnost rada ili učinak po zaposlenom. Karakterizira efikasnost korištenja radnih resursa i određuje se formulom: P = VPT / SSH, gdje je
P - produktivnost;
VPT - prihod (neto) bilansa uspjeha;
SSCH - prosječan broj zaposlenih za izvještajni period.
P 08 = 18.933.600 rubalja / 1464 ljudi = 12.932,79 rubalja.
P 09 = 29.116.950 rubalja / 1531 osoba = 19.018,26 rubalja.
P 10 = 31.300.300 rubalja / 1592 ljudi = 19.660,99 rubalja.
Jasno se vidi rast produktivnosti rada. Po pravilu se to postiže ili povećanjem prihoda od prodaje proizvoda, radova ili usluga, ili smanjenjem broja zaposlenih u organizaciji. U našem slučaju, prva opcija se odvija, pošto broj zaposlenih je rastao iz godine u godinu.
Drugi indikator koji karakteriše poslovnu strategiju je povrat na sredstva, koji pokazuje efikasnost korišćenja osnovnih sredstava preduzeća. Ovaj indikator se izračunava na osnovu podataka bilansa stanja (red 120) i Bilansa uspjeha (redak neto prihoda 010) prema formuli:
F = st.010 / st.120
F 08 = 18933,60 hiljada rubalja. / 46678, 00 hiljada rubalja. = 0,40
F 09 = 29.116,95 hiljada rubalja. / 52364, 00 hiljada rubalja. = 0,55
F 10 = 31.300,30 hiljada rubalja. / 65350, 00 hiljada rubalja. = 0,49
Dakle, može se vidjeti da za svaku hiljadu rubalja uloženih u osnovna sredstva u 2008, 2009. i 2010. proizvedeni proizvodi za 400, 550 i 490 rubalja. respektivno.
Rast kapitalne produktivnosti ukazuje na povećanje efikasnosti korišćenja osnovnih sredstava i smatra se pozitivnim trendom. Ostvaruje se povećanjem prihoda od prodaje i smanjenjem preostale vrijednosti osnovnih sredstava. U našem slučaju, povrat na sredstva je smanjen u 2010. godini u odnosu na 2009. godinu, što će nesumnjivo biti negativan trend.
Analiza profitabilnosti
Profit je jedan od glavnih izvora formiranja finansijskih sredstava preduzeća. Profitabilnost, za razliku od profita, koji pokazuje rezultat preduzetničke aktivnosti, karakteriše efektivnost ove delatnosti. Profitabilnost proizvoda može se izračunati i za sve prodate proizvode i za pojedinačne vrste:
1) Profitabilnost svih prodatih proizvoda može se definirati kao:
Procenat dobiti od prodaje proizvoda u troškovima njegove proizvodnje i prodaje (trošak);
Postotak dobiti od prodaje proizvoda u prihodima od prodaje proizvoda;
Postotak bilansne dobiti u prihodima od prodaje proizvoda;
Odnos neto dobiti i prihoda od prodaje proizvoda.
Ovi pokazatelji daju ideju o efikasnosti tekućih troškova preduzeća i stepenu profitabilnosti prodatih proizvoda.
2) Profitabilnost pojedinih vrsta proizvoda zavisi od cene i ukupnog troška. Definira se kao postotak prodajne cijene jedinice određenog proizvoda minus njen ukupni trošak u odnosu na ukupnu cijenu danog proizvoda.
3) Profitabilnost imovine (aktive) preduzeća izračunava se kao procenat bruto (neto) dobiti prema prosečnoj vrednosti imovine (imovine).
4) Profitabilnost dugotrajne imovine definiše se kao procenat neto dobiti prema prosječnoj vrijednosti dugotrajne imovine.
5) Profitabilnost obrtnih sredstava definiše se kao procenat neto dobiti prema prosječnoj godišnjoj vrijednosti obrtnih sredstava.
6) Povraćaj ulaganja se definiše kao procenat bruto dobiti na vrednost imovine preduzeća.
7) Prinos na kapital se definiše kao procenat bruto (neto) dobiti u kapitalu.
Pokazatelji profitabilnosti se koriste u procesu analize finansijskih i ekonomskih aktivnosti preduzeća, menadžerskih odluka, odluka potencijalnih investitora da učestvuju u finansiranju investicionih projekata.
Glavni pokazatelj je povrat od prodaje. Odražava isplativost ulaganja u glavnu proizvodnju. Utvrđuje se prema podacima iz bilansa uspjeha:
R p = (red 050 / (red 020 + red 030 + 040)) * 100%
Općenito je prihvaćeno da se organizacija smatra superprofitabilnom ako je P p> 30%, tj. za svakih 100 rubalja. dobit od uslovnih ulaganja prelazi 30 rubalja. Kada P p ima vrijednost od 20 do 30%, organizacija se smatra visoko profitabilnom, u rasponu od 5 do 20% prosječno profitabilnom, a u rasponu od 1 do 5% nisko profitabilnom.
U našem slučaju računica će biti sljedeća:
Rp 08 = (530,1 hiljada rubalja / (823,2 hiljade rubalja +1836,6 hiljada rubalja +5178,3 hiljada rubalja)) * 100% = 6,76%
Rp 09 = (563,3 hiljade rubalja / (874,65 hiljada rubalja +2051,3 hiljade rubalja +5601,9 hiljada rubalja)) * 100% = 6,61%
Rp 10 = (596,4 hiljada rubalja / (926,1 hiljada rubalja +1966,1 hiljada rubalja +5625,6 hiljada rubalja)) * 100% = 7,00%
Dakle, možemo primetiti da je naša kompanija prosečno profitabilna, ali je pokazatelj profitabilnosti do 2010. godine neznatno povećan, što je pozitivan trend.
Procjena kapitala uloženog u imovinu
Stvaranje i povećanje imovine preduzeća vrši se na teret sopstvenog i pozajmljenog kapitala, čije karakteristike su prikazane u pasivi bilansa stanja. Za analizu kapitala uloženog u imovinu preduzeća, preporučljivo je sastaviti tabelu 3, iz koje se vidi da je u analiziranom periodu došlo do opšteg povećanja izvora sredstava preduzeća za 49.718 hiljada rubalja. To je bilo zbog povećanja kapitala za 14.874 hiljade rubalja. i pozajmljeni kapital za 34848 hiljada rubalja.
Tabela 3. Procjena kapitala uloženog u nekretnine
| № | Indeks | Promjena | ||||||
| Specifična težina,% | Specifična težina,% | Specifična težina,% | ||||||
| 1 | Izvori sredstava preduzeća, ukupno | 80940 | 100 | 89836 | 100 | 130658 | 100 | +49718 |
| 2 | Equity | 64978 | 80,30 | 65638 | 73,06 | 79852 | 61,12 | +14874 |
| 3 | Pozajmljeni kapital | 15962 | 19,70 | 24198 | 26,94 | 50806 | 38,88 | +34844 |
| 3.1 | Dugoročni kapital | 74 | 42 | 70 | - 4 | |||
| 3.2 | Kratkoročni kapital | 15888 | 24156 | 50736 | +34848 | |||
| 4 | Sredstva potrebna za finansiranje dugotrajne imovine | 47176 | 53772 | 70908 | +23732 | |||
| 5 | Vlastiti obrtni kapital | 17802 | 11866 | 8944 | - 8858 | |||
Gledajući unapred i analizirajući faktore koji utiču na vrednost sopstvenog obrtnog kapitala (tabela 6), može se primetiti da je povećanje vlasničkog kapitala posledica povećanja dodatnog kapitala za 7046 hiljada rubalja, rezervnog kapitala za 3630 hiljada rubalja i zadržane dobiti za 4198 hiljada rubalja. Udio zadržane dobiti u ukupnom obimu vlastitih izvora za analizirani period povećan je za 2.099 hiljada rubalja. Ovo može ukazivati na povećanje poslovne aktivnosti preduzeća.
Do povećanja pozajmljenog kapitala došlo je zbog povećanja kratkoročnih obaveza (+34 844 hiljade rubalja), što je u velikoj meri pokrilo smanjenje dugoročnih obaveza (- 4 hiljade rubalja). Promjenu kratkoročnih obaveza, zauzvrat, izazvalo je povećanje obaveza prema dobavljačima (+19600 hiljada rubalja). Treba napomenuti da su za analizirani period potraživanja porasla za 6616 hiljada rubalja. (Tabela 2), što je 3 puta manje od rasta obaveza prema dobavljačima.
Prilikom analize kapitala uloženog u imovinu potrebno je procijeniti njegovu strukturu (tabela 4).
Tabela 4. Struktura kapitala Ascona doo za 2008-2010
| № | Indeks | 2008 r. | 2009 r. | 2010 r. |
| 1 | Obrtna sredstva,% (Tabela 1, strana 2) | 41,62 | 40,10 | 45,68 |
| 2 | Dugotrajna imovina,% (Tabela 1, strana 1) | 58,38 | 59,90 | 54,32 |
| 3 | Kapital,% (Tabela 3, strana 2) | 80,30 | 73,06 | 61,12 |
| 4 | Udio pokrivenosti obrtnih sredstava vlasničkim kapitalom i dugoročno pozajmljenim sredstvima (redovi 3-2) | 21,92 | 13,16 | 6,80 |
Pri ocjeni strukture preduzeća primjenjuje se sljedeće pravilo: elementi osnovnog kapitala, kao i njegov najstabilniji dio obrtnog kapitala, moraju se finansirati iz sopstvenih i dugoročno pozajmljenih sredstava; Ostatak obrtne imovine, u zavisnosti od vrijednosti robnih tokova, treba finansirati iz kratkoročnih pozajmljenih sredstava.
Generalno, struktura kapitala Ascona doo na početku analiziranog perioda je u skladu sa pravilom optimalne strukture kapitala. Ali 2009. i 2010. situacija se pogoršava; ako su na početku izvještajnog perioda sopstveni izvori i dugoročno pozajmljena sredstva pokrivali dugotrajnu imovinu i 21,92% obrtne imovine, onda je u 2009. godini udio pokrića obrtne imovine vlastitim kapitalom i dugoročno pozajmljenim sredstvima smanjen na 13,16% , au 2010. godini na 6,80%. Ovo se desilo usled smanjenja udela sopstvenog kapitala i dugoročno pozajmljenog kapitala u ukupnom iznosu sredstava preduzeća i usled promene strukture imovine preduzeća u celini. Negativan trend je povećanje udjela kratkoročno pozajmljenih sredstava organizacije. Promena strukture kapitala DOO „Ascona“ može se definisati kao negativan trend u poslovanju preduzeća, jer to ukazuje da je, generalno, tokom analiziranog perioda došlo do povećanja zavisnosti preduzeća od poverilaca.
Analiza snabdijevanja preduzeća sopstvenim obrtnim sredstvima
Uobičajeni izvori pokrića zaliha, troškova i potraživanja uključuju:
Vlasnički kapital (na račun kojeg se formiraju sopstvena obrtna sredstva);
Kratkoročni zajmovi i pozajmice;
Obaveze po osnovu robnih transakcija.
Za analizu opremljenosti preduzeća sopstvenim obrtnim sredstvima, sačinimo tabelu 5, iz koje se vidi da je raspoloživost sopstvenih obrtnih sredstava na kraju 2008. godine bila nedovoljna za pokriće zaliha, troškova i potraživanja. Nedostatak sopstvenih obrtnih sredstava može ukazivati na nestabilan finansijski položaj naše kompanije.
Tabela 5. Obezbeđenje preduzeća sopstvenim obrtnim sredstvima
| № | Indeks | Promjena | |||
| 1 | 17802 | 11866 | 8944 | - 8858 | |
| 2 | dionice | 23016 | 23120 | 23344 | +328 |
| 3 | Potraživanja od kupaca i kupaca za robu, radove, usluge | 568 | 1566 | 1204 | +636 |
| 4 | Izdani avansi | - | - | - | - |
| 5 | Ukupno (red 2 + 3 + 4) | 23584 | 24686 | 24548 | +964 |
| 6 | Kratkoročni zajmovi i pozajmice na račun dionica i troškova | - | - | - | - |
| 7 | Obaveze za robu, radove, usluge | 5618 | 5474 | 23630 | 18012 |
| 8 | Avansi primljeni od kupaca i kupaca | - | - | - | - |
| 9 | Ukupno (redovi 6 + 7 + 8) | 5618 | 5474 | 23630 | +18012 |
| 10 | Zalihe i troškovi nisu kreditirani od strane banke | 17966 | 19212 | 918 | - 17048 |
| 11 | Višak (nedostatak) sopstvenih obrtnih sredstava za pokriće zaliha, troškova i potraživanja | - 164 | - 7346 | 8026 | +8190 |
Krajem 2009. godine dogodile su se značajne negativne promjene, što je dovelo do naglog povećanja nedostatka vlastitih obrtnih sredstava u iznosu od 7346 hiljada rubalja. Razlog tome je povećanje obima zaliha i troškova koje banka ne kreditira, kao i smanjenje obima sopstvenih obrtnih sredstava u preduzeću. Rast viškova zaliha i troškova koji nisu kreditirani od strane banke je rezultat činjenice da je povećanje zaliha, troškova i potraživanja premašilo povećanje iznosa kredita i pozajmica.
U 2010. godini došlo je do povećanja obaveza prema dobavljačima (+19600 hiljada rubalja). Razlog za ovaj rast je naglo povećanje duga kompanije za isplatu dividendi osnivačima. Preduzeće do kraja godine ima višak sopstvenih obrtnih sredstava za pokriće zaliha, troškova i potraživanja, što ukazuje na normalnu finansijsku stabilnost akcionarskog društva.
Budući da na početku perioda postoji nedostatak sopstvenih obrtnih sredstava za pokriće zaliha, troškova i potraživanja, potrebno je analizirati uticaj različitih faktora na njihovu vrednost (tabela 6).
Tabela 6. Analiza faktora koji utiču na vrijednost vlastitih obrtnih sredstava
| № | Indeks | Promjena | |||
| 1 | Vlastiti obrtni kapital | 17802 | 11866 | 8944 | - 8858 |
| 2 | Utjecaj faktora | ||||
| 2.1 | Ovlašteni kapital u smislu formiranja obrtnih sredstava | - 22172 | - 28768 | - 45904 | - 23732 |
| 2.2 | Dodatni kapital | 23562 | 30608 | 30608 | +7046 |
| 2.3 | Rezervni kapital | 4470 | 6212 | 8100 | +3630 |
| 2.4 | Zadržana dobit (nepokriveni gubitak) | 11942 | 3814 | 16140 | +4198 |
Podaci prikazani u tabeli 6 dovode do sljedećih zaključaka:
1. U izvještajnom periodu trošak dugotrajne imovine povećan je za 23.732 hiljade rubalja, stoga postoji negativan trend u promjeni odobrenog kapitala u smislu formiranja obrtnog kapitala: u 2008. godini njegov nedostatak je iznosio 22.172 hiljada rubalja, u 2009. porastao je na 28.768 hiljada rubalja, do kraja 2010. godine povećan za 17.136 hiljada rubalja. i iznosio je 45904 hiljade rubalja.
2. Dodatni kapital u posmatranom periodu povećan je za 7046 hiljada rubalja. i iznosio je 30608 hiljada rubalja.
3. Iznos rezervnog kapitala za analizirani period povećan je za 3630 hiljada rubalja.
4. Zadržana dobit do početka 2009. godine značajno je smanjena i iznosi 3814 hiljada rubalja, u odnosu na 11942 hiljade rubalja. U protekloj godini. Na kraju 2010. vrijednost ovog pokazatelja porasla je za 12326 hiljada rubalja. i iznosio je 16140 hiljada rubalja.
Ukupan uticaj faktora iznosio je 8858 hiljada rubalja, što je vrednost smanjenja sopstvenih obrtnih sredstava (tabela 6, strana 1).
Procena efikasnosti korišćenja obrtnih sredstava u preduzeću
Osnovna karakteristika obrtnih sredstava (pored troškova i strukture) je efikasnost njihovog korišćenja. Razlikuju se sljedeći pokazatelji efikasnosti korištenja obrtnih sredstava:
Odnos obrta obrtnih sredstava;
Faktor opterećenja obrtnog kapitala;
Trajanje jednog prometa u danima;
Iznos oslobođenog ili dodatno privučenog obrtnog kapitala.
Izračunati podaci za ove indikatore prikazani su u tabeli 7.
Tabela 7. Analiza efikasnosti korišćenja obrtnih sredstava
| № | Indeks | Promjena | |||
| 1 | Obim prodaje | 254654 | 337956 | 361554 | +106900 |
| 2 | Broj dana u izvještajnom periodu | 360 | 360 | 360 | |
| 3 | Jednodnevni promet (obračun) | 707,37 | 938,77 | 1004,32 | +296,95 |
| 4 | Prosječna cijena ostataka | 33690 | 36022 | 59680 | +25990 |
| 5 | Koeficijent obrta obrtnih sredstava (obračun) | 7,56 | 9,38 | 6,06 | - 1,5 |
| 6 | Koeficijent iskorišćenosti obrtnog kapitala (povratna strana 5) | 0,13 | 0,11 | 0,17 | +0,04 |
| 7 | Trajanje jednog prometa u danima (obračun) | 47,61 | 38,38 | 59,41 | +11,80 |
Obračun za popunjavanje tabele:
OO - jednodnevni promet;
D - trajanje analiziranog perioda.
OO 08 = 254654 hiljada rubalja. / 360 dana = 707,37 hiljada rubalja.
OO 09 = 337956 hiljada rubalja. / 360 dana = 938,77 hiljada rubalja.
OO 10 = 361554 hiljada rubalja. / 360 dana = 1004,32 hiljade rubalja.
To vol. = Q p / Q cp,
To vol. - koeficijent prometa obrtnih sredstava;
Q p je obim prodaje proizvoda;
K ob 08 = 254654 hiljada rubalja. / 33690 hiljada rubalja. = 7,56
K ob 09 = 337956 hiljada rubalja. / 36022 hiljade rubalja. = 9,38
K ob 10 = 361554 hiljada rubalja. / 59680 hiljada rubalja. = 6.06
K s = Q cp / Q p,
K z. - koeficijent opterećenja obrtnih sredstava;
Q p je obim prodaje proizvoda;
Q cp - prosječna cijena bilansa.
K z.08 = 33690 hiljada rubalja. / 254654 hiljada rubalja = 0,13
K z 09 = 36022 hiljade rubalja. / 337956 hiljada rubalja = 0,11
K z 10 = 59680 hiljada rubalja. / 361554 hiljada rubalja = 0,17
PO = D / K o. ,
PO - trajanje jednog prometa u danima;
D - trajanje analiziranog perioda;
To vol. - koeficijent obrta obrtnih sredstava.
PO 08 = 360 dana / 7,56 = 47,61 dana.
PO 09 = 360 dana / 9,38 = 38,38 dana.
PO 10 = 360 dana / 6,06 = 59,41 dana.
U analiziranom periodu došlo je do povećanja prodaje za 106.900 hiljada rubalja. i prosječna cijena bilansa obrtnog kapitala za 25.990 hiljada rubalja. ove promene su uticale na efikasnost korišćenja obrtnih sredstava:
1. Došlo je do povećanja jednodnevnog prometa proizvoda za 296,95 hiljada rubalja. Ovo se može definisati kao pozitivan trend u aktivnostima preduzeća.
2. Koeficijent obrta na početku 2010. godine smanjen je za 1,5 u odnosu na 2008. To sugeriše da je na početku posmatranog perioda jedna rublja obrtnih sredstava donosila 7,56 rubalja. prodatih proizvoda, tada je na početku 2009. godine ova vrijednost iznosila 9,38 rubalja, do kraja izvještajnog perioda 0,06. Drugim riječima, obrtna sredstva čine 6,06 prometa, što je za 1,5 obrta manje nego na početku studijskog perioda.
3. Koeficijent iskorištenosti obrtnih sredstava za analizirani period povećan je za 0,04 i iznosio je 0,17, odnosno ako se na početku godine primi 1 rub. prodanih proizvoda potrebno je 0,13 rubalja. obrtna sredstva, tada je do kraja godine ova vrijednost porasla i iznosila je 0,17 rubalja. Ovo se može definisati kao negativan trend u korišćenju obrtnih sredstava.
4. Došlo je do značajnih oscilacija u trajanju jednog prometa u danima od 47,61 dana u 2008. godini na 38,38 dana u 2009. godini i 59,41 dana u 2010. godini, odnosno za 11,80 dana, što je, pak, negativan trend u korišćenje obrtnih sredstava.
Prilikom analize obrtnih sredstava potrebno je proceniti uticaj faktora na pokazatelj obrtnog kapitala.
Kob = Q p / Q cp,
Kob - koeficijent obrta obrtnih sredstava;
Q p je obim prodaje proizvoda;
Q cp - prosječna cijena bilansa.
Kao rezultat povećanja obima prodaje za 106.900 hiljada rubalja. i povećanje prosječne cijene bilansa obrtnog kapitala za 25.990 hiljada rubalja. koeficijent prometa u izvještajnom periodu smanjen je za 1,5, što je negativan trend u korišćenju obrtnih sredstava.
Treba napomenuti da je tokom analiziranog perioda došlo do negativnih promjena kod većine indikatora koji karakterišu efikasnost korišćenja obrtnih sredstava. Shodno tome, može se zaključiti da postoji opšti trend smanjenja efikasnosti korišćenja obrtnih sredstava.
Opšti zaključci o procjeni finansijskog stanja DOO "Ascona"
Na osnovu analize finansijskog stanja organizacije, može se zaključiti da se DOO "Ascona" nalazi u teškoj situaciji. Naime, do 2010. godine pokazatelji kritične i tekuće likvidnosti su ispod standardnih vrijednosti, što ukazuje na nemogućnost preduzeća da otplati svoja dugovanja poveriocima.
Takođe, negativan aspekt je smanjenje koeficijenata finansijske stabilnosti, manevarske sposobnosti vlasničkog kapitala i finansijske nezavisnosti. To sugerira da najveći udio u ukupnom iznosu izvora finansiranja imaju pozajmljena sredstva.
Takođe, rast potraživanja i obaveza ne može se nazvati pozitivnim trendom, što ukazuje na nedovoljan rad na jačanju obračunske i platne discipline u organizaciji.
Ali, uprkos ovim promjenama, postojala je tendencija poboljšanja nekih pokazatelja, naime, prihodi od prodaje su se povećali (Tabela 7, stranica 1), - u 2008. godini iznosio je 254654 hiljade rubalja, u 2009. - 337956 hiljada rubalja, u 2010. 361554 hiljade rubalja, iako je cijena porasla. Važno je napomenuti da je to zbog povećanja krojenja za strane organizacije, a ne povećanja proizvodnje vlastitih proizvoda.
Potrebno je analizirati uslove ili odstupanja u izvršenju plana. Plan, ako je potrebno, treba prilagoditi. Upotreba modernih tehnologija za podršku odlukama upravljanja omogućava organizaciji i njenom lideru da efikasnije sprovode proces planiranja. 14. Praćenje implementacije plana. Osiguranje efikasnog rada organizacije uključuje kontinuirano...
Takođe se svodi na sumiranje rezultata studije dobiti i troškova za određenu vrstu prevoza, rada ili usluge. 1.2 Ciljevi, zadaci i informaciona baza za procenu efikasnosti delatnosti preduzeća Informaciona podrška analize odražava čitav niz istovremeno ili uzastopno izvođenih operacija koje izazivaju proces ubrzanja razvoja u preduzećima ekonomskog ...
Izbjegavajte greške. Za impulsivne je, na primer, karakteristična suprotna taktička linija: orijentisani su ka uspehu i manje su osetljivi na neuspehe / 3, str.202,203 / 3. KVALITET I EFIKASNOST UPRAVNIH ODLUKA NA PRIMERU OJ "RAFINERIJA NAFTE MOZIR" OJSC "Rafinerija nafte Mozir" tradicionalno visokog kvaliteta proizvoda i kulture proizvodnje. 28 ...
Koeficijent zaliha neto obrtnog kapitala je pokazatelj koji karakteriše koji se udio finansira.
Odnosno, pokazuje koliki je udio rezervi, a to je važno kratkoročno sredstvo, finansiran dugoročnim kapitalom.
Formula za obračun (izvještavanje)
(Linija 1200 - Red 1500) / Bilans stanja Linija 1210
Standard
Nije standardizirano, ali po mogućnosti više od nule.
Zaključci o tome šta znači promjena indikatora
Ako je indikator viši od normalnog
Preduzeće djelimično finansira svoje rezerve dugoročnim kapitalom.
Ako je indikator ispod normalnog
Preduzeće ne finansira svoje rezerve dugoročnim kapitalom.
Ako se indikator poveća
Obično pozitivan faktor
Ako se indikator smanji
Obično negativan faktor
Bilješke (uredi)
Pokazatelj u članku se razmatra sa stanovišta ne računovodstva, već finansijskog upravljanja. Stoga se ponekad može definirati na različite načine. Zavisi od autorovog pristupa.
U većini slučajeva, univerziteti prihvataju bilo koju verziju definicije, budući da su odstupanja za različite pristupe i formule obično u granicama od najviše nekoliko procenata.
Indikator se razmatra u glavnoj besplatnoj usluzi i nekim drugim uslugama
Ako vidite bilo kakvu nepreciznost, tipografsku grešku - također, navedite to u komentarima. Trudim se da pišem što jednostavnije, ali ako nešto i dalje nije jasno, možete napisati pitanja i pojašnjenja u komentarima na bilo koji članak na stranici.
Srdačan pozdrav, Alexander Krylov,
Finansijska analiza:
- Definicija Odnos snabdijevanja obrtnih sredstava neto obrtnim sredstvima je pokazatelj koji karakteriše koliki se udio obrtnih sredstava finansira neto obrtnim sredstvima. Odnosno, pokazuje šta...
- Definicija Koeficijent prospektivne solventnosti je odnos sredstava koja se sporo kreću A3 i dugoročnih obaveza P3, koje su ili jednake samo dugoročnim obavezama, ili takođe uključuju ...
- Definicija Koeficijent pokrivenosti obrtnih sredstava sopstvenim izvorima formiranja (Koeficijent obezbeđenja sopstvenim sredstvima) je pokazatelj koji odgovara na pitanje koliki je udeo obrtnih sredstava pokriven sopstvenim ...
- Definicija Koeficijent fleksibilnosti funkcionalnog kapitala je udio dionica u funkcionalnom kapitalu. A funkcionalni kapital (vlastita obrtna sredstva) je razlika između obrtnih sredstava i kratkoročnih ...
- Definicija Zalihe 1210 su zalihe (zalihe) organizacije - sredstva: korištena kao sirovine, materijali itd. u proizvodnji proizvoda za prodaju (za obavljanje poslova, za ...
- Definicija Koeficijent manevarske sposobnosti neto obrtnog kapitala je omjer neto obrtnog kapitala i kapitala. Indikator je prilično teško shvatiti, jer je konstruisan nelogično. U stvari, on...
- Definicija Indikator pokrivenosti kratkoročnih obaveza zalihama je pokazatelj koji odgovara na pitanje koliko se kratkoročne obaveze grupa P1 i P2 mogu pokriti sredstvima koja se mogu ...
- Definicija Stvarna stopa amortizacije je odnos iznosa amortizacije izvještajnog perioda prema osnovnim sredstvima i nematerijalnim sredstvima korištenim u organizaciji u ovom periodu. Indikator odgovara...
- Definicija Udio obrtne imovine u imovini je odnos iznosa obrtne imovine i ukupne imovine preduzeća. Obrtna imovina naspram dugotrajne imovine - primjetno ...
- Definicija A3 - P3 - ovo je treća nejednakost platežne moći (sva nejednakost platežne moći). Karakteriše trenutnu solventnost preduzeća. Odgovara na pitanje da li ima dovoljno sporih sredstava sa ...
- finansijski pokazatelj koji karakteriše stabilnost poslovnog modela preduzeća u mnogim aspektima. Šta je njegovo značenje i kako se izračunava odgovarajući indikator?
Šta pokazuje koeficijent sigurnosti zaliha?
Razmatrani koeficijent se odnosi na ključne pokazatelje finansijske stabilnosti preduzeća: omogućava vam da procenite da li preduzeće ima dovoljno obrtnog kapitala u smislu obezbeđivanja optimalnog nivoa zaliha.
U opštem slučaju, koeficijent odražava odnos sopstvenih obrtnih sredstava firme i njenih zaliha u analiziranom periodu. Zauzvrat, sopstvena obrtna sredstva mogu se sastojati od sopstvenog kapitala i dugoročnih obaveza, umanjenih za dugotrajna sredstva. U nekim slučajevima, odgođeni prihod se takođe dodaje iznosu kapitala i dugoročnih obaveza.
Takođe je moguće da će se omjer smatrati omjerom razlike između obrtne imovine i kratkoročnih obaveza prema zalihama.
Postoji dosta pristupa i kriterijuma prema kojima se određuje količina zaliha u organizaciji. U ovom slučaju, ruski računovođe u velikom broju slučajeva koriste međunarodno iskustvo i određuju strukturu rezervi, dakle, u skladu sa kriterijumima MSFI.
Faktor sigurnosti: formula
Općenito, formula za izračunavanje odgovarajućeg indikatora će izgledati ovako:
KO = OS / Z,
KO je sigurnosni koeficijent;
OS - sopstvena obrtna sredstva kompanije;
Z - rezerve.
Zauzvrat, OS indikator je određen formulom
OS = (SK + DO) - VO,
SK - akcijski kapital;
DO - dugoročne obaveze;
VO - dugotrajna imovina.
Zbiru SK i DO u navedenoj formuli, kao što smo gore napomenuli, može se dodati indikator koji odražava iznos budućih prihoda - nazovimo ga DBP.
Druga verzija formule omjer kapitala sugeriše, kao što smo već napomenuli, razmatranje odgovarajućeg omjera kao omjera razlike između obrtne imovine i kratkoročnog duga prema zalihama. U ovom slučaju, formula za izračun će izgledati ovako:
KO = (OA - KO) / Z,
OA - dugotrajna imovina društva u cjelini;
KO - kratkoročne obaveze.
Konkretne vrijednosti za gore navedene pokazatelje uzimaju se iz bilansa stanja kompanije, uzimajući u obzir sljedeće korespondencije:
- indikator Z odgovara liniji 1210 obrasca br. 1, odobrenog naredbom Ministarstva finansija Ruske Federacije od 02.07.2010. br. 66n;
- indikator SK - linija 1300;
- indikator TO - linija 1400;
- indikator DBP - linija 1530;
- indikator VO - linija 1100;
- OA indikator - linija 1200;
- KO indikator - linija 1500.
Može se primijetiti da zalihe u bilansu stanja (red 1210) uključuju i troškove sirovina i materijala koji su ušli u proizvodnju, a nisu otpisani na trošak proizvodnje. U ovom slučaju govorimo o ostacima radova u toku.
Sa posebnostima uključivanja ostataka radova u toku u sastav zaliha možete se upoznati u članku .
Omjer ponude: Interpretacija
Optimalna vrijednost razmatranog koeficijenta je 0,6-0,8. To znači da se oko 60-80% zaliha kompanije proizvodi ili kupuje korištenjem kapitala. Ako je ovaj pokazatelj manji, to može ukazivati na preveliko kreditno opterećenje poslovanja.
Ako je više, onda, možda, vlasnički kapital kompanije nije baš efikasno uložen (ali ovo je, naravno, vrlo kontroverzno tumačenje, važi samo u slučajevima kada su kamatne stope znatno niže od profitabilnosti poslovanja) .
Zapravo, činjenica da kompanija ima dovoljno kapitala da osigura potrebne količine zaliha smanjuje njenu potrebu za kreditima. Općenito, što je veći razmatrani koeficijent, to preduzeće može biti atraktivnije za ulaganja.
U nekim slučajevima koeficijent može imati i negativnu vrijednost. Ovo po pravilu označava činjenicu da je i pokazatelj obrtnog kapitala preduzeća negativan. Najčešće se ova situacija javlja ako kompanija ima visoko kreditno opterećenje, ali poslovni model kompanije može omogućiti brzu konverziju dionica u prihod – ako njihov promet karakteriše dobra dinamika. Ako je to slučaj, onda će se negativan omjer pokrića u kompaniji smatrati normom.
Dakle, standard za ovaj omjer se može odrediti uzimajući u obzir specifičnosti poslovnog modela kompanije.
Koeficijent, čiji smo proračun razmatrali, najbolje je upoređivati tokom vremena. Na primjer, korištenjem podataka o bilansima stanja u različitim godinama. Povlačenje zabilježeno u jednom periodu može se kompenzirati naglim povećanjem vrijednosti odgovarajućeg indikatora u drugim vremenskim intervalima, pa se njegova prosječna vrijednost može smatrati odgovarajućom optimalnom nivou. Investitori, proučavajući indikatore finansijske stabilnosti, kao što je odnos rezervi, po pravilu donose odluke na osnovu njihovog razmatranja u kontekstu poređenja sa rezultatima preduzeća u različitim periodima.
Ishodi
Odnos kapitala zaliha- indikator koji se odnosi na one koji mogu dati ocjenu trenutnog stanja u kompaniji: što je veći, to je poslovni model preduzeća stabilniji. Ali uspješan razvoj poslovanja sasvim je moguć čak i s negativnim vrijednostima - na primjer, ako kompanija proizvodi proizvode s visokom stopom prometa.
Više o upotrebi različitih indikatora za zalihe u organizaciji poslovnog upravljanja možete saznati u člancima:
1. Tokom godine politika preduzeća u pogledu formiranja imovine bila je usmjerena na povećanje obrtnih sredstava, prvenstveno zaliha – zaliha.
2. Nema „bolesnih“ stavki: gubitak, dospjela potraživanja.
3. Vlasnički kapital je povećan, ali se njegovo učešće u pasivi smanjuje. Ukupan porast sredstava u posmatranom periodu prvenstveno je povezan sa njihovim privlačenjem na osnovu pozajmica.
4. Obaveze i potraživanja ne odgovaraju jedni drugima. Potrebna je dodatna analiza sastava potraživanja (posebno datih avansa i ostalih dužnika) i obaveza.
5. Došlo je do pregrupisavanja pozajmljenih izvora povezano sa naglim povećanjem udjela kratkoročnih kredita, odnosno, jeftina pozajmljena sredstva su zamijenjena skupljima.
Ove promjene mogu uticati na finansijsko stanje kompanije u budućnosti. Da bi se otkrili njihovi razlozi, sljedeća faza je analiza finansijskih pokazatelja.
Analiza likvidnosti bilansa stanja, procjena solventnosti.
Ispod solventnost preduzeće razume sposobnost da blagovremeno izmiri svoje obaveze plaćanja u gotovini. Procjena solventnosti se vrši na osnovu karakteristika likvidnost obrtna sredstva, tj. vrijeme koje je potrebno da se oni pretvore u gotovinu. Koncept solventnosti i likvidnosti su veoma bliski, ali drugi je prostraniji. Solventnost zavisi od stepena likvidnosti bilansa.
Analiza likvidnosti bilansa stanja sastoji se u poređenju sredstava za sredstvo, grupisanih prema stepenu opadajuće likvidnosti, sa kratkoročnim obavezama za obaveze, koje su grupisane prema stepenu njihove otplate.
Sva bilansna imovina podijeljena je u 4 grupe:
|
Najlikvidnija sredstva |
Kratkoročna finansijska ulaganja i gotovina (red 1240 + red 1250 bilans stanja) |
|
|
Brzo ostvariva imovina |
Potraživanja (očekuje se da će biti plaćena u roku od 12 mjeseci nakon datuma izvještaja) - (red 1230) |
|
|
Sredstva koja se sporo realizuju |
Zalihe, PDV, potraživanja (plaćanja za koja se očekuju više od 12 mjeseci nakon datuma izvještaja) ostala obrtna sredstva (red 1210 + 1220 +1260) |
|
|
Teško prodava imovina |
Dugotrajna imovina (red 1100) |
Sve obaveze su takođe podeljene u 4 grupe:
U tabelama je prikazano klasično grupisanje imovine i obaveza. Neke moderne metode finansijske analize proizvode drugačije grupisanje. Na primjer, smatra se da odgođeni prihodi treba da budu uključeni u vlasnički kapital ili dugoročna potraživanja organizacije, u stvari, sredstvo koje je teško prodati. Svaka kompanija ima pravo da odabere svoj metod obračuna. U ovom materijalu biće prikazani samo opšti principi izvođenja odgovarajućih proračuna i formulisanja zaključaka na osnovu dobijenih rezultata.
Za utvrđivanje likvidnosti bilansa stanja potrebno je uporediti rezultate datih grupa po imovini i pasivi.
Bilans se smatra apsolutno likvidnim ako su ispunjeni sljedeći omjeri:
Za provjeru ispunjenosti ovog omjera za analizirano preduzeće sastavlja se tabela.
Analiza likvidnosti bilansa stanja
|
Veličina indikatora |
Veličina indikatora |
||||
|
Početak godine |
Kraj godine |
Početak godine |
Kraj godine |
||
|
1.Najlikvidnija sredstva A1 |
1. Najhitnije obaveze P 1 | ||||
|
2. Imovina kojom se brzo trguje A2 |
2.Kratkoročne obaveze P 2 | ||||
|
3. Sredstva kojima se sporo trguje A3 |
3.Dugoročne obaveze P 3 | ||||
|
4. Teško prodava imovina A4 |
4. Stalne obaveze P 4 | ||||
Na osnovu podataka u tabeli donose se zaključci.
Ako su prve tri nejednakosti ispunjene, onda to povlači ispunjenje četvrte, što ukazuje na ispunjenje jednog od uslova finansijske stabilnosti preduzeća - dostupnost sopstvenih obrtnih sredstava.
Poređenje prve i druge grupe imovine sa prve dvije grupe obaveza pokazuje tekuća likvidnost, što svedoči o solventnosti preduzeća za najbliži posmatranom periodu.
Tekuća likvidnost se utvrđuje na sljedeći način:
TL = (A1 + A2) - (P1 + P2)
Ako se vrijednost tekuće likvidnosti pokaže kao negativna, tada se preduzeće smatra nesolventnim.
A poređenje rezultata za imovinu 3. grupe odražava odnos isplata i primanja u budućnosti, čime se određuje prognoza solventnosti.
Prospektivna likvidnost se izračunava:
PL = A3 - P3.
Na taj način možete utvrditi da li je organizacija u mogućnosti da povrati svoju solventnost u budućnosti.
Ovako obavljena analiza likvidnosti bilansa stanja je još uvijek približna. Analiza koeficijenata solventnosti razmatra se detaljnijom.
Pokazatelji likvidnosti karakterišu kratkoročnu solventnost preduzeća, njegovu sposobnost da na vreme otplaćuje dugove i finansira tekuće aktivnosti. Nedovoljno visoke vrijednosti likvidnosti mogu ukazivati na prijetnju bankrota, au isto vrijeme, pretjerano visoka likvidnost znači da organizacija privlači previše sredstava u opticaj, smanjujući njenu potencijalnu profitabilnost.
Pokazatelji likvidnosti su sljedeći:
1. Koeficijent apsolutne likvidnosti prikazuje udio kratkoročnog duga koji kompanija može otplatiti u bliskoj budućnosti na račun apsolutno likvidnih sredstava. Karakterizira solventnost kompanije na dan bilansa stanja.
Normativna vrijednost 
0,2–0,5, odnosno svaki dan preduzeće mora otplatiti najmanje 20% dugova. Niska vrijednost ukazuje na smanjenje solventnosti kompanije.
2. TO brzi (kritični, hitni) koeficijent likvidnosti - prikazuje projektovanu platnu sposobnost preduzeća, podložna blagovremenom obračunu sa dužnicima.
Odnos gotovine i kratkoročnih finansijskih ulaganja plus iznos mobilnih sredstava u obračunima sa dužnicima prema tekućim obavezama.
Normativna vrijednost 
0,8-1,0. Niska vrijednost ukazuje na potrebu stalnog rada sa dužnicima kako bi se najlikvidniji dio obrtnih sredstava mogao pretvoriti u gotovinu za namirenja.
3. Koeficijent tekuće likvidnosti (pokriće) pokazuje dovoljnost obrtnih sredstava koja preduzeće može iskoristiti za otplatu svojih obaveza, koji dio tekućih sredstava po kreditima i poravnanjima može otplatiti mobilizacijom svih obrtnih sredstava.
Odnos obrtnih sredstava (obrtni kapital) i tekućih obaveza (kratkoročne obaveze).
Standardna vrijednost 1.0 
2.0. Donja granica ukazuje da obrtni kapital treba da bude dovoljan za pokriće kratkoročnih obaveza. Višak veći od 2 puta ukazuje na neracionalno ulaganje sredstava i njihovu neefikasnu upotrebu.
4. Odnos cijena likvidacije određuje obim do kojeg će sve eksterne obaveze preduzeća biti pokrivene kao rezultat njegove likvidacije i prodaje imovine. Odnos celokupne imovine preduzeća i vrednosti spoljnih obaveza.
Normativna vrijednost 
1.0. Niska vrijednost indikatora ukazuje da raspoloživa sredstva nisu dovoljna za pokriće eksternih obaveza analiziranog preduzeća.
5. Opšti koeficijent likvidnosti bilans stanja se koristi za sveobuhvatnu procjenu likvidnosti bilansa stanja u cjelini. Ovaj koeficijent se koristi za procenu promena finansijske situacije u preduzeću u pogledu likvidnosti; omogućava vam da uporedite bilanse stanja analiziranog preduzeća, koji se odnose na različite izveštajne periode, kao i bilanse stanja različitih preduzeća i saznate koji bilans je najlikvidniji.
Odnos svih likvidnih sredstava preduzeća prema zbiru svih obaveza plaćanja, s tim da su različite grupe likvidnih sredstava i obaveza plaćanja uključene u navedene iznose sa težinskim kategorijama.
Normativna vrijednost 
1.0. Ovaj koeficijent je generalizovani pokazatelj likvidnosti privrednog subjekta i koristi se pri izboru pouzdanijeg partnera od niza potencijalnih partnera na osnovu izvještavanja.
Sve izračunate indikatore treba sumirati u tabeli.
Koeficijenti likvidnosti
|
Naziv indikatora |
Početak godine |
Kraj godine |
Promjena |
Normativna vrijednost |
|
1. Koeficijent apsolutne likvidnosti | ||||
|
2. Brzi odnos | ||||
|
3. Odnos struje | ||||
|
4. Odnos "likvidacione cijene" | ||||
|
5. Opšti koeficijent likvidnosti |
Različiti indikatori likvidnosti ne samo da pružaju raznovrsnu karakterizaciju stabilnosti finansijskog stanja preduzeća sa različitim stepenom računovodstva likvidnosti, već i zadovoljavaju interese različitih eksternih korisnika analitičkih informacija. Dakle, za dobavljače sirovina i zaliha najinteresantniji je koeficijent apsolutne likvidnosti. Banka koja kreditira kompaniju obraća više pažnje na brzi omjer. Kupci i vlasnici akcija i obveznica preduzeća u većoj meri procenjuju finansijsku stabilnost preduzeća u smislu koeficijenta tekuće likvidnosti. Naravno, prije svega, indikatori likvidnosti bi trebali biti od interesa za menadžere i finansijske radnike preduzeća.
Uopšteno govoreći, analizirani privredni subjekt, koristeći ove koeficijente, može se pripisati jednoj ili drugoj klasi boniteta. Ali poteškoća leži u činjenici da:
Nisu utvrđene normativne vrijednosti pokazatelja likvidnosti za organizacije različite djelatnosti;
Relativna važnost procijenjenih indikatora nije utvrđena i ne postoji algoritam za izračunavanje generalizirajućeg kriterija.
Ako kompanija ima loše pokazatelje likvidnosti, ali njena finansijska stabilnost nije izgubljena, onda ima šansu da se izvuče iz teške situacije. Ali ako su i indikatori likvidnosti i indikatori finansijske stabilnosti neuspješni, onda je takav privredni subjekt vjerovatni kandidat za stečaj.
Utvrđivanje finansijske stabilnosti.
Jedan od glavnih zadataka analize finansijskog i ekonomskog stanja preduzeća je proučavanje indikatora koji karakterišu njegovu finansijsku stabilnost. Određuje se stepenom obezbeđenosti zaliha i troškova sopstvenim i pozajmljenim izvorima njihovog formiranja, odnosom obima sopstvenih i pozajmljenih sredstava i karakteriše ga sistem apsolutnih i relativnih pokazatelja. Stabilnost služi kao garancija opstanka i osnova stabilnosti položaja preduzeća, ali može doprineti i pogoršanju finansijskog stanja pod uticajem spoljašnjih i unutrašnjih faktora.
dakle, finansijsku stabilnost- rezultat prisustva određene granice sigurnosti koja štiti preduzeće od nezgoda i naglih promjena vanjskih faktora.
Gubitak finansijske stabilnosti znači da ovo preduzeće na dugi rok očekuje stečaj sa svim posljedicama sve do njegove likvidacije, ukoliko se ne preduzmu brze i efikasne mjere za vraćanje finansijske stabilnosti.
Analiza finansijske stabilnosti se vrši korištenjem apsolutnih i relativnih indikatora.
Apsolutni pokazatelj finansijska stabilnost je korespondencija ili neusklađenost (višak ili nedostatak) izvora sredstava za formiranje rezervi iznosu rezervi, dobijenih u vidu razlike između veličine izvora sredstava i iznosa rezervi. To se odnosi na obezbjeđivanje rezervi izvorima sopstvenih i pozajmljenih sredstava.
Za analizu finansijske stabilnosti sastavlja se zbirni bilans stanja.
Zbirni bilans
|
Veličina indikatora |
Veličina indikatora |
||||
|
Početak godine |
Kraj godine |
Početak godine |
Kraj godine |
||
|
1. Dugotrajna imovina F |
1. Vlasnički kapital i s | ||||
|
2. Obrtna sredstva R |
2. Dužnički kapital | ||||
|
Zalihe i troškovi Z |
- dugoročne obaveze K t | ||||
|
Kratkoročne obaveze K t | |||||
Preduzeće je finansijski zdravo ako je ispunjen sledeći uslov:
Za karakterizaciju izvora formiranja zaliha i troškova koristi se nekoliko indikatora koji odražavaju različite stepene pokrivenosti različitih vrsta izvora:
Vlastiti obrtni kapital - karakteriše neto obrtni kapital. Njegovo povećanje u odnosu na prethodni period ukazuje na dalji razvoj preduzeća ili uticaj faktora inflacije, kao i na usporavanje njihovog prometa, što objektivno izaziva potrebu povećanja njihove mase. Prisustvo sopstvenog obrtnog kapitala je pozitivan pokazatelj za investitore i kreditore.
Raspoloživost sopstvenih i dugoročno pozajmljenih izvora za formiranje zaliha i troškova - vrijednost ovog indikatora pokazuje ne samo koliko obrtna sredstva premašuju tekuće obaveze, već i kako se dugotrajna sredstva finansiraju iz vlastitih sredstava organizacije i dugoročnih kredita. Neto obrtni kapital je neophodan za održavanje finansijske stabilnosti preduzeća, jer višak obrtnih sredstava nad kratkoročnim obavezama znači da preduzeće ne samo da može da ih otplaćuje, već ima i finansijska sredstva za proširenje delatnosti u budućnosti.
Ukupna vrijednost glavnih izvora formiranja zaliha i troškova - racionalno formiranje zaliha i troškova zbog ukupnog iznosa fiksnih izvora sredstava pozitivno utiče na tok proizvodnje, na finansijske rezultate i solventnost preduzeća.
Višak ili nedostatak sopstvenih obrtnih sredstava
Izračun indikatora vrši se prema sljedećim formulama:
Višak (+) ili nedostatak (-) sopstvenih obrtnih sredstava (E c):
gdje je SK vlasnički kapital (red 1300),
F - dugotrajna imovina (red 1100),
Z - zalihe, uključujući PDV na kupljene vrijednosti (str. 1210,1220).
Odražava iznos sopstvenih obrtnih sredstava, uklj. sredstva u vlasništvu organizacije za pokrivanje zaliha i troškova. Za dijagnozu finansijskog stanja važno je istražiti dinamiku promjena ove vrijednosti. Na finansijsku poziciju negativno utječu i manjak i višak vlastitih obrtnih sredstava. Nedostatak ovih sredstava može dovesti kompaniju do bankrota zbog nemogućnosti da blagovremeno otplaćuje kratkoročne obaveze.
2. Višak (+) ili manjak (-) sopstvenih obrtnih sredstava i dugoročno pozajmljenih sredstava za formiranje rezervi i troškova (E t):
gdje je K t - dugoročni pozajmljeni kapital.
Ovo je optimalni iznos viška sopstvenog obrtnog kapitala i dugoročno pozajmljenih sredstava za formiranje zaliha i troškova zavisi od karakteristika preduzeća, a posebno od njegove veličine, obima prodaje, stope obrta zaliha i potraživanja, uslovi za odobravanje kredita, specifičnosti industrije itd.
3. Višak (+) ili manjak (-) ukupne vrijednosti glavnih izvora sredstava za formiranje rezervi (E ∑):
gdje je K t - kratkoročni krediti i pozajmice.
Finansijska nestabilnost se smatra prihvatljivom ako su ispunjeni sljedeći uslovi: zalihe proizvodnje plus gotova roba jednake ili veće od iznosa kratkoročnih kredita i pozajmljenih sredstava uključenih u formiranje zaliha; nedovršena proizvodnja plus unaprijed plaćeni troškovi jednaki su ili manji od iznosa vlasničkog obrtnog kapitala.
Proračun tri indikatora snabdijevanja rezervama sa izvorima njihovog formiranja omogućava klasifikaciju situacija prema stepenu njihove stabilnosti. Prilikom utvrđivanja vrste finansijske situacije koristi se trodimenzionalna (trokomponentna) ključna figura.
gdje je funkcija definirana na sljedeći način:
Koristeći ove formule, mogu se razlikovati četiri vrste finansijskih situacija.
1. Apsolutna finansijska stabilnost, postavljena je uslovima
Ova vrsta pokazuje da su zalihe i troškovi u potpunosti pokriveni sopstvenim obrtnim kapitalom, visoka solventnost, nema zavisnosti od kreditora. U praksi se to retko dešava. Ova vrsta održivosti ne može se smatrati idealnom, jer preduzeće u ovom slučaju ne koristi eksterne izvore finansiranja u svojim privrednim aktivnostima.
2. Normalna finansijska stabilnost
Trodimenzionalni indikator situacije: 
Vlastiti obrtni kapital i dugoročni pozajmljeni izvori služe kao izvor pokrića. Uz normalnu stabilnost, koja garantuje solventnost, preduzeće optimalno koristi sopstvene i kreditne resurse, obrtna sredstva i obaveze prema dobavljačima.
3. Nestabilno finansijsko stanje
Trodimenzionalni indikator situacije: 
Izvor pokrića troškova je ukupan iznos izvora. Karakterizira ga kršenje solventnosti: u ovom slučaju, kompanija je prisiljena privući dodatne izvore pokrića rezervi i troškova, dolazi do smanjenja profitabilnosti proizvodnje. Međutim, još uvijek ima prostora za poboljšanje.
4. Krizno finansijsko stanje
Trodimenzionalni indikator situacije: 
U ovoj situaciji postoje dospjele obaveze i potraživanja i nemogućnost otplate na vrijeme. Gotovina, kratkoročne hartije od vrijednosti i potraživanja ne pokrivaju čak ni dugove i dospjele kredite. Ako se ova situacija ponovi nekoliko puta u tržišnim uslovima, preduzeću prijeti bankrot.
Svi gore navedeni pokazatelji mogu se prikazati u obliku tabele.
Tabela indikatora po vrstama finansijskih situacija.
|
Indikatori |
Vrste finansijskih situacija |
|||
|
Apsolutna stabilnost |
Normalna stabilnost |
Nestabilno stanje |
Krizno stanje |
|
|
ΔE C< 0 |
||||
|
ΔE T< 0 |
||||
|
Δ E Σ> 0 |
Δ E Σ> 0 |
Δ E Σ> 0 |
Δ E Σ< 0 |
|
Apsolutnu i normalnu stabilnost finansijskog stanja karakteriše visok nivo profitabilnosti i odsustvo kršenja finansijske discipline.
Nestabilno finansijsko stanje karakteriše prisustvo finansijske discipline, prekidi u tokovima sredstava na tekući račun i smanjenje profitabilnosti preduzeća.
Za finansijsku krizu, pored naznačenih znakova nestabilne finansijske situacije, karakteristično je prisustvo redovnih neplaćanja (dospjeli bankarski krediti, dospjeli dugovi prema dobavljačima, prisustvo docnji prema budžetu).
Za procjenu finansijskog stanja izračunavaju se finansijski pokazatelji koji se analiziraju u dinamici i upoređuju sa standardnim vrijednostima.
1. Koeficijent opskrbe vlastitim obrtnim sredstvima pokazuje da preduzeće ima sopstvena obrtna sredstva neophodna za njegovu finansijsku stabilnost. To je kriterijum za utvrđivanje nelikvidnosti (stečaja). Što je indikator veći, to je bolje finansijsko stanje preduzeća, to ima više mogućnosti za vođenje samostalne finansijske politike. Definiše se kao odnos sopstvenih obrtnih sredstava i ukupne vrednosti obrtnih sredstava preduzeća.
Normativna vrijednost 
0,1.
2. Odnos kapitala zaliha pokazuje stepen pokrivenosti zaliha sopstvenim sredstvima, kao i potrebu za privlačenjem pozajmljenih sredstava. Definiše se kao odnos sopstvenih obrtnih sredstava prema iznosu zaliha i troškova.
Normativna vrijednost 
0,6-0,8.
3. Koeficijent fleksibilnosti kapitala pokazuje sposobnost preduzeća da održava nivo sopstvenih obrtnih sredstava i dopunjava obrtna sredstva na račun sopstvenih opticajnih izvora. Što je vrijednost indikatora bliža gornjoj granici, veća je mogućnost za finansijski manevar. Definiše se kao odnos sopstvenih obrtnih sredstava i ukupnog iznosa izvora sopstvenih sredstava (vlastiti kapital).
Normativna vrijednost 
0,2-0,5.
4. Odnos autonomije karakteriše nezavisnost od pozajmljenih sredstava. Utvrđuje udio vlasnika preduzeća u ukupnom iznosu sredstava. Što je veća vrijednost koeficijenta, to je preduzeće stabilnije, a manje zavisi od eksternih kreditora. Određuje se odnosom ukupnog iznosa svih sredstava preduzeća prema izvorima sopstvenih sredstava.
Normativna vrijednost 
0,5.
5. Odnos duga i kapitala (ili leveridž). Pokazuje koliko je pozajmljenih sredstava kompanija privukla za 1 rublju uloženu u sredstva vlastitih sredstava. Prekoračenje navedenog limita znači zavisnost preduzeća od eksternih izvora sredstava. Gubitak finansijske stabilnosti (autonomije). Određuje se odnosom svih obaveza prema sopstvenim sredstvima.
Normativna vrijednost< 0,7.
6. Koeficijent finansijske stabilnosti ... Prikazuje udio kapitala i dugoročno pozajmljenog kapitala u valuti bilansa stanja.
Smjernica = 0,9
Svi gore navedeni pokazatelji prikazani su u tabeli.
Koeficijenti finansijske stabilnosti.
|
Naziv indikatora |
Početak godine |
Kraj godine |
Promjena |
Normativna vrijednost |
|
1. Koeficijent opskrbe vlastitim obrtnim sredstvima | ||||
|
2. Koeficijent obezbjeđenja zaliha vlastitim sredstvima | ||||
|
3. Odnos manevarske sposobnosti vlasničkog kapitala | ||||
|
4. Koeficijent autonomije | ||||
|
5. Odnos odnosa duga i kapitala (leveridž) | ||||
|
6. Odnos finansijske stabilnosti. |
Jedna od najvažnijih karakteristika stabilnosti finansijskog stanja preduzeća, njegove nezavisnosti od pozajmljenih izvora sredstava je koeficijent autonomije. Značenje 
> 0,5 pokazuje da se sve obaveze preduzeća mogu pokriti sopstvenim sredstvima. Ograničenje izvršenja 
> 0,5 je važno ne samo za samo preduzeće, već i za njegove poverioce. Rast koeficijenta autonomije ukazuje na povećanje finansijske nezavisnosti preduzeća, smanjenje rizika od finansijskih poteškoća u budućim periodima. Ovaj trend, sa stanovišta povjerilaca, povećava garancije da će kompanija izmiriti svoje obaveze.
Koeficijent autonomije dopunjuje omjer duga i kapitala 
... Označava koliko je pozajmljenih sredstava kompanija privukla za 1 rublju uloženu u sredstva sopstvenih sredstava. Ako se pozajmljeni kapital približi vlasničkom kapitalu ili postane veći od njega, onda se finansijska stabilnost smanjuje. Vrijednost ovog koeficijenta ovisi o specifičnostima industrije i stopi inflacije.
Veoma značajna karakteristika stabilnosti finansijskog stanja je koeficijent manevarske sposobnosti 
... Pokazuje koliki je dio vlastitih sredstava kompanije u mobilnom (fleksibilnom) obliku, što omogućava relativno slobodno manevrisanje ovim sredstvima. Visoka vrijednost koeficijenta manevarske sposobnosti pozitivno karakterizira finansijsko stanje, međutim, u praksi ne postoje utvrđene normalne vrijednosti indikatora. Ponekad se u posebnoj literaturi preporučuje vrijednost od 0,5 kao optimalna vrijednost koeficijenta. Pokazatelj, kao i koeficijent finansijske stabilnosti 
preporučljivo je koristiti ga za analizu rada preduzeća iste delatnosti.
Suočavanje s finansijskom nestabilnošću nije lako: potrebno je vrijeme i ulaganja. Za hronično "bolesno" preduzeće koje je izgubilo finansijsku stabilnost, svaka negativna podudarnost okolnosti može dovesti do kobnog ishoda - bankrota.
Učitavanje ...