Reinvesteerimismäär = jaotamata kasumi summa / puhaskasumi summa = (puhaskasumi summa - makstud dividendide summa) / puhaskasumi summaValemi arvutamiseks vajalikud andmed sisalduvad bilansis ja kasumiaruandes.
Reinvesteerimiskordaja on dividendide väljamakse suhtarvu pöördväärtus, mis mõõdab aktsionäridele jaotatava puhaskasumi osakaalu ja arvutatakse dividendide jagamisel puhastuluga. Selle näitajaga seoses väljendatakse reinvesteerimiskordaja arvutamist järgmiselt: 1 (100%) - Dividendide väljamakse suhe, st organisatsioonisse reinvesteeritud dividendide ja sularaha summa on kogu puhaskasum.
Optimaalsed väärtused
Reinvesteerimise koefitsiendil puudub normatiivne väärtus. Mida kõrgem on see suhtarv, seda rohkem puhastulu investeeritakse tegevuse laiendamisse, mis toob kaasa kapitalikasumi, mis saavutatakse aktsiahindade tõstmisega organisatsiooni kasvu taustal. Koefitsiendi väärtus sõltub suuresti ettevõtte kasvumäärast ja varieerub suuresti sõltuvalt turusektorist, kus see tegutseb:- Kõrge reinvesteerimise suhe on tavaliselt tootmise arendamisele ning tulude ja kasumi kiirele kasvule keskendunud ettevõtetes, kuna täiendava käibevara ja põhivarainvesteeringute eest tasumiseks kaasatakse kõik võimalikud ressursid. Näiteks on tehnoloogiaettevõtetel sageli reinvesteerimismäär 1 (100%) lähedal, kuna nad ei maksa dividende ja kogu kasum suunatakse tootmise arendamiseks. Samas on telekommunikatsiooni- ja kommunaalteenuste sektoris, mille investorid on huvitatud pidevast dividendidest, reinvesteerimise tase tunduvalt madalam;
- madal reinvesteerimismäär, mis on tüüpiline aeglase kasvuga ettevõtetele, mis kasutavad puhastulu peamiselt dividendide maksmiseks. Reinvesteerimismäära langus võib tähendada, et ettevõttel puuduvad tulusad investeerimisvõimalused. Kui näitaja on null, kasutab ettevõte kogu oma kasumi investeeringu aktsionäridele tagastamiseks.
Täiendava tulu saamine ilma oluliste tööjõukuludeta on ülesanne, mille lahendamisele reinvesteerimine on suunatud. See protsess hõlmab kasumlike investeeringute teostamist finantsinstrumentidesse korduvalt või olemasolevale investeerimisportfellile lisaks. Reinvesteerimise objektid võivad iga kord olla erinevad.
Mis on reinvesteerimine
Reinvesteerimine tähendab juba lõpetatud investeerimisprojektide tulemusena saadud ressursside reinvesteerimist. Nende tegevuste põhieesmärk on kasumi teenimine lühi- ja pikas perspektiivis. Reinvesteeringud võib jagada järgmisteks osadeks:
- Reaalne ja rahaline.
- Täielik ja osaline.
VIIDE! Täielik ja osaline reinvesteerimine erineb korduvate investeeringute mahu poolest. Kui kogu projektist saadud kasum suunatakse ringlusse, on tegemist täieliku reinvesteeringuga, kui osa saadud ressurssidest jääb investorile jooksvateks kuludeks ja ülejäänu kantakse investeeringuteks, siis on tegemist osalise reinvesteeringuga.
Reaalinvesteeringu all mõistetakse raha investeerimist ettevõtete põhitegevusega seotud varade loomisse. Need võivad olla järgmisel kujul:
- asendamine vananenud ja ebaõnnestunud seadmete värskendamisel;
- tootmistsüklit, seadmeid ja tehnoloogiaid mõjutavate moderniseerimismeetmete ratsionaliseerimine;
- tootmise laiendamine - see formaat viiakse läbi ressursside järkjärgulise süstina tootmismahtude suurendamiseks;
- mitmekesistamine - on vaja laiendada tootevalikut ja suurendada müügiturge;
- mittetulunduslik reinvesteerimine, kui investeeringud tehakse keskkonnaprojektidesse või on suunatud turvalisuse tagamisele vastavalt reguleerivate asutuste juhistele.
Finantsreinvesteerimine on suunatud mitmete finantsinstrumentide käitamisele: hoiused pangaasutustes, Forex, väärtpaberitega kauplemine. Sellised hoiused võivad olla pikaajalised või spekulatiivse komponendiga.
Mitmesugused finantsreinvesteeringud on liitintress (intresside reinvesteerimine).
Selle teenimisviisi olemus seisneb investeeringute mahu pidevas suurenemises, millelt kogutakse tulusat intressi. Investeerimisressurssi suurendatakse, lisades hoiuse põhiosale eelmise perioodi teenitud intressid. Ilmekas näide on intressikapitalisatsiooniga pangahoiused.
Investeeringuid aktsiaturgudele saab teha PAMM-i kontode kaudu. Kontolt kantakse raha kauplejatele usaldushalduse tingimustel. Seda tüüpi reinvesteerimise eripära on taskukohane investeeringute algtase, lojaalsed tingimused vahendite täiendamiseks ja väljavõtmiseks. Täiendav pluss on motiveeriva teguri olemasolu kauplejatele, kes saavad protsendi oma klientide investeerimisprojektide kasumist.
Regulaarset kasumit saab sellistest reinvesteerimisvormidest:
- hoiuste avamine pankades;
- valuuta ost ja müük;
- investeeringud kinnisvarasse;
- väärtpaberid;
- investeeringud kallisse kunsti ja väärismetallidesse;
- usaldusjuhtimise vormid.
TÄHTIS! Edu saavutamiseks ei ole vaja kogu kasumit investeeringukäibest välja võtta, vaid panna vähemalt osa sellest uude investeerimisportfelli.
Järgmine investeerimisliik on dividendide reinvesteerimine. Sel juhul pole ressursiinvesteeringutel hajutamise märke, kõik vahendid on suunatud ühte projekti. Toimingute skeem on järgmine:
- omandatakse ühe ettevõtte aktsiaid;
- esimese summa dividendide saamine (kasum ostetud aktsiatelt);
- saadud tuluga ostetakse veel üks sama ettevõtte aktsiapakett.
Selle meetodi eeliseks on võimalus saada regulaarselt passiivset tulu, suurendades investeerimismahte ilma investori lisakuludeta. Pikemas perspektiivis muutub dividendide maht märkimisväärseks, häälte kaal juhatuses suureneb oluliselt. Peamiseks puuduseks on riskid, mis on seotud investeerimisportfelli hajutatuse puudumisega. Korduvalt ühte ja samasse ettevõttesse investeerides võite projekti ebaõnnestumise korral jääda ilma dividendide ja täiendusteta.
Kursid, koefitsiendid, valem
Reinvesteerimisprotsess on seotud järgmiste põhimõistetega:
- reinvesteerimise määr. Näitab protsentuaalset väärtust, mida rakendatakse investeeritud vahendite summale tulude arvutamisel. Mida kõrgem on intressimäär, seda suurem on investori kasum.
- Reinvesteerimise määr. Peegeldab osa puhaskasumist, mis suunati pärast dividendide laekumist uude investeerimisringi. Näitaja arvutamiseks jagatakse reinvesteeritud vahendite väärtus puhaskasumi summaga.
Intressi reinvesteerimisel kasutatakse terminit liitintress. Selliste intressimäärade arvutamine toimub järgmise valemi järgi:
SUMMA = X * (1 + %)n, kus:
- SUM - arvutuste kogusumma;
- X on alginvesteeringu summa;
- % - valitud hoiuseprogrammi intressimäära väärtus, arvutatuna aasta protsentides;
- n on aastate arv perioodis (või kuud, kvartalid, nädalad, aastad).
Kapitalisatsiooniga intressikandvate hoiuste intressimäära määramise valem näeb välja järgmine:
Kursus = p * d / a, kus:
- p on hoiuse intressimäär, arvutatuna aastaprotsendina/100;
- d - päevades väljendatud periood, mille tulemuste kohaselt algab vahendite kapitaliseerimine;
- y on kalendriaasta päevades (365 või 366 päeva).
Liitintressi näide
Investeerides hoiusesse liitintressiga summas 78 000 rubla aastaprotsendiga 7%, on järgmised kasumlikkuse lõplikud näitajad:
- 1 aasta lõpus on deposiitkontol summa 83 460 rubla. (78 000+78 000*7%). Kasum on 5460 rubla. (83 460-78 000).
- Kui raha reinvesteeritakse veel üheks aastaks, koguneb kontole teise aasta lõpus 89 302,20 rubla. (83 460+83 460*7%). Aasta kasum on 5842,20 rubla. (89 302,20-83 460).
- Kui jätkate vahendite reinvesteerimist, on kolmanda aasta tulemuste kohaselt kontol olev summa 95 553,35 rubla. (89 302,20+89 302,20*7%). Kolmanda aasta kasum on 6251,15 rubla. (95 553,35-89 302,20).
MÄRGE! Reinvesteerimismeetmete rakendamisel on vaja analüüsida reinvesteerimismäära väärtust.
Reinvesteerimismäär peegeldab latti, mille piires saate jätkata tõhusat investeerimist ka teises ringis. See iseloomustab projekti tasuvust.
Juriidiliste isikute kasumi reinvesteerimisel oma ettevõtetesse aitab reinvesteerimise suhe hinnata projekti tasuvuse astet ja kehtiva ressursside jaotamise poliitika tõhusust. Kõrge koefitsiendiga räägivad nad kasumi märkimisväärsest tagastamisest ettevõtte varadele seadmete uuendamiseks, tootmise moderniseerimiseks ja tehnoloogiate tootlikkuse suurendamiseks ning turundustegevuse intensiivsuse suurendamiseks tehtavate reinvesteeringute näol.
TÄHTIS! Turupositsioonide tugevdamiseks ja müügi suurendamiseks on vaja kasumit ettevõttesse reinvesteerida. Muude eesmärkide poole püüdlemisel on tulemuseks üldise kasumlikkuse langus.
Reinvesteerimismäära arvutamise valem:
Tegur = (reservkapital aasta lõpus + jaotamata kasum või katmata kahjum aasta lõpus - reservkapital aasta alguses - jaotamata kasum või katmata kahjum aasta alguses) / Kasum (neto) või kaotus * 100%
Alla nulli koefitsiendi väärtuse saamisel võib rääkida ettevõtte tõsistest finantsprobleemidest ja investeerimisprojekti ebaefektiivsusest. Nulliga võrdne näitaja näitab, et reinvesteerimist ei toimu, kogu kasum suunatakse dividendide maksmiseks. Kui soovid olukorda muuta, pead üle vaatama organisatsiooni dividendipoliitika.
Kui arvutustulemuste järgi osutus koefitsient 100% lähedale, siis suurem osa saadud kasumist lastakse ringlusse reinvesteerimise teel. Dünaamikas näitab reinvesteerimiskoefitsiendi stabiilne tõus, et investorid ja ettevõtte asutajad peavad seda projekti huvitavaks ja paljutõotavaks.
Strateegia väljatöötamise järgmine etapp on üldise strateegia viimistlemine organisatsiooni arengueesmärkide adekvaatsuse tasemele. Viimistlusmeetodid võivad olla väga erinevad. Selleks kasutage arengueesmärke ja -eesmärke, igat tüüpi strateegilist teavet, portfelli maatriksit, mis võimaldab teil selgitada organisatsiooni või selle üksikute põllumajandusettevõtete positsiooni turul. Sageli viiakse strateegia täpsustamisel läbi toote elutsükli (nõudluse) kontseptsiooni, mis võimaldab siduda arendusstrateegia toote elutsükli struktuuriga. Kui organisatsioon soovib valida kasvustrateegia ja tema toodetav toode on oma elutsükli küllastumise faasis, millele järgneb langusetapp, siis on ilmne, et ta ei peaks oma kasvuväljavaateid selle tootega seostama, vaid võtma hoolitseda uue toote väljatöötamise või vana toote uuendamise eest. Strateegia valiku kulminatsiooniks on alternatiivsete võimaluste analüüs ja hindamine. Hindamise ülesandeks on valida strateegia, mis tagaks organisatsiooni maksimaalse efektiivsuse tulevikus Strateegiline valik peaks põhinema selgel organisatsiooni arengukontseptsioonil ning sõnastus ise peaks olema üheselt mõistetav ja selge, kuna valitud strateegia pikka aega piirab juhtkonna tegevusvabadust ja avaldab sügavat mõju igale tema tehtud otsusele. Seetõttu uuritakse ja hinnatakse valitud alternatiivi hoolikalt. Arvestada tuleb paljude teguritega: risk, varasemate strateegiate kogemus, aktsionäride mõju, ajafaktor jne.
Bostoni nõuanderühma maatriks
Strateegiliste arengualternatiivide hindamiseks on mitmeid lihtsamaid ja keerukamaid metoodilisi lähenemisi. Neid saab kasutada kohapeal või teatud kombinatsioonis, olenevalt ülesandest. Mugav tööriist erinevate SBA-de võrdlemiseks, milles SHP organisatsioonid tegutsevad, on Boston Advisory Groupi (BCG) välja töötatud spetsiaalne maatriks (joonis). Selles tehakse organisatsiooni arenguväljavaadete kindlaksmääramiseks ettepanek kasutada ühte näitajat - nõudluse kasvu. See määrab maatriksi vertikaalse suuruse. Horisontaalne suurus määratakse tema juhtiva konkurendi turuosa suhte järgi. Riis. Bostoni nõuanderühma maatriks
See suhtarv peaks määrama organisatsiooni võrdleva konkurentsipositsiooni tulevikus.
BCG-maatriks võimaldab organisatsioonil klassifitseerida iga oma SHP-d selle turuosa järgi võrreldes peamiste konkurentidega ja iga-aastase kasvutempoga tööstuses. Maatriks võimaldab kindlaks teha, milline organisatsiooni väikeelektrijaamadest on konkurentidega võrreldes liidripositsioonil, milline on selle turgude dünaamika ning võimaldab strateegiliste rahaliste ressursside esialgset jaotamist väikeelektrijaamade vahel. Maatriks on üles ehitatud üldtuntud eeldusele – mida suurem on põllumajandusettevõtete turuosa (seda suurem on toodangumaht), seda madalamad on ühikukulud ja suurem kasum tootmismahtude suhtelise kokkuhoiu tulemusena. Maatriksis pakutakse välja järgmine SHP tüüpide klassifikatsioon vastavates SHP-des: "tähed", "rahalehmad", "metskassid" (või "küsimärk"), "koerad" ja soovitab igaühe jaoks sobivaid strateegiaid. dirigeerimine positsioon kiiresti kasvavas tööstusharus, nõudes samal ajal märkimisväärseid ressursse jätkuva kasvu rahastamiseks, samuti juhtkonna ranget kontrolli nende ressursside üle. Staaristrateegia eesmärk on turuosa suurendada või säilitada. Peamine väljakutse on säilitada organisatsiooni toodete eristavad eelised üha tiheneva konkurentsiga keskkonnas. Tööstuse aeglustudes muutub staar rahalehmaks.Suhteliselt stabiilses või kahanevas tööstusharus võtavad liidrikohad sularahalehmad. Kuna müük on suhteliselt stabiilne ilma lisakuludeta, teenib see väikelaevade kasumit rohkem, kui on vaja oma turuosa säilitamiseks. Rahalehma strateegia eesmärk on säilitada status quo nii kaua kui võimalik ja pakkuda rahalist toetust väikelaevade arendamisele. Nende SHP-de peamised eesmärgid on pakkuda uusi tootemudeleid, et julgustada püsikliente uuesti ostma, perioodiline "meeldetuletusreklaam" ja uued hinnasoodustused. "Metskassidel" ehk "küsimärgil" on väike turumõju (madal turg). osa) kasvavas tööstuses. Tavaliselt iseloomustab neid SHP-sid nõrk klienditugi ja ebaselged konkurentsieelised. Turul domineerivad konkurendid. "Metsiku kassi" strateegial on alternatiivid – organisatsiooni jõupingutuste intensiivistamine sellel turul või sealt lahkumine. Turuosa säilitamine või suurendamine tiheda konkurentsiga keskkonnas nõuab suuri vahendeid. Seetõttu peavad juhid otsustama, kas nad usuvad, et see SHP suudab sobiva toega (tooteomaduste parandamine, hindade langetamine, uued turustuskanalid) edukalt konkureerida või turult lahkuda. „Koerad” viitavad väikelaevadele, mille müügimaht on väljakujunenud või kahanevas tööstusharus piiratud. Pikka aega turul olles ei suutnud need SHP-d tarbijate poolehoidu võita ning nad on igas mõttes (turuosa, kulude suurus ja struktuur, toote kuvand jne) konkurentidest oluliselt madalamad. "Koera" strateegia on nõrgendada jõupingutusi turul või likvideerida (müüa). Organisatsioon, millel on selline SHP, võib proovida ajutiselt kasumit suurendada, sisenedes eriturgudele ja vähendades teenuste osutamist, või turult lahkuda. Joonisel fig. punktiirjoon näitab, et "metskassidest" võivad teatud tingimustel saada "tähed" ja "tähed" muutuvad vältimatu küpsuse saabudes esmalt "rahalehmadeks" ja seejärel "koerteks". Pidev joon näitab ressursside ümberjaotamist sularahalehmadelt. Meie riigis ei ole veel laialt levinud BCG maatriksi kasutamise praktika (pole piisavalt strateegilist teavet), kuid eksperimentaalsed arvutused kinnitavad selle kasutamise otstarbekust, eriti suurtes, mitmekesistes organisatsioonides, mis toodavad tooteid erinevatel eesmärkidel ja seetõttu tegutsevad erinevatel turgudel. BCG maatriksi kasutamise kogemus on näidanud, et see on väga kasulik nii strateegiliste positsioonide määramisel kui ka strateegiliste ressursside jaotamisel lühiajaliselt. Siiski tuleb märkida, et enne BCG maatriksi analüüsiks kasutamist on oluline veenduda, et tegevusmahu kasv võib olla usaldusväärne arenguväljavaadete mõõt ning organisatsiooni suhteline positsioon konkurentsivõitluses määrab selle turuosa. Kui need tingimused ei ole täidetud, on väljavaated ja konkurentsitingimused raskemad, siis tuleb kasutada muid analüüsivahendeid. BCG maatriksit saab kasutada ka üksikute tootetüüpide analüüsimiseks. Niisiis tootis OJSC "Micromashina" kolme peamist tüüpi tooteid: elektrilised föönid, elektrilised kohviveskid ja elektrilised pardlid - "Mikma". BCG maatriksi kasutamine seda tüüpi toodete analüüsimisel organisatsiooni tootmistegevuse põhisuundadena oli üsna õigustatud. Tabelis. 2.4 annab teavet, mis iseloomustab vaadeldavate tooteliikide müügituru suutlikkust, Micromashina OJSC ja tema konkurentide müügimahtu kolme aasta jooksul.
Tabel JSC "Micromashina" peamiste tooteliikide müüginäitajad, tuhat tükki, sulgudes %
Antud andmed on minimaalselt nõutav infokogum, millest piisab BCG maatriksi moodustamiseks. Antud andmete põhjal saab konstrueerida kaks BCG maatriksit 2/1 aastaks. ja 3/2 aastat. Need maatriksid koostati spetsiaalse programmi abil ja on näidatud joonisel fig. Maatriksist 2/1 aastat. on näha, et elektripardlid olid kõige vähem tulusad tooted: need asuvad maatriksi alumises paremas kvadrandis ja tulevikus tuleks nende tootmine lõpetada. Elektriline kohviveski on maatriksis parimal positsioonil – ülemises vasakpoolses kvadrandis. Neid tooteid tuleb arendada, suurendada tootmis- ja müügimahtusid. Föön asub peaaegu maatriksi keskel. Seda tüüpi toodetele tuleks pöörata suurt tähelepanu, kuna see võib liikuda ükskõik millisesse teise kvadranti. Seetõttu peab juhtkond otsustama, kas eraldada toetuseks lisavahendeid või neid vähendada. OJSC juhtkonnal polnud sellist analüüsivahendit nagu BCG maatriks, kuid raskused elektriliste pardlite müügiga tekitasid selle positsiooni asendamise probleemi. Konveiertootmine ei võimaldanud kiiret muudatust tootevalikus. Järk-järgult vähendati elektripardlite tootmis- ja müügimahtu 30%. Samal ajal järgnes toodangu ja muude toodete teatav vähenemine, mis oli seotud 1992. aastal alanud majandussidemete katkemise, majanduse rahutuste ja hüperinflatsiooniga. Teine maatriks (3/2 aastat) näitab, et elektriliste kohviveskite ja elektriliste pardlite puhul kehtib eelnev põhjendus. Kuumaõhupüstol on liikunud maatriksi keskelt vasakule ja asub "tähtede" ja "rahalehmade" kvadrantide ristumiskohas. Seega võimaldab toodete müügi analüüs mitme aasta jooksul BCG maatriksi abil tuvastada üksikute toodete trende ja valida neile sobiva strateegia. Organisatsiooni strateegia kindlaksmääramine SBA-s peaks seetõttu algama iga tsooni konkurentsipositsiooni hindamisest. Tavaliselt tehakse seda ekstrapoleerimismeetoditega. Portfelli maatriksite (näiteks BCG) abil võrreldakse tootlust SBA väljavaadetega. Maatriksite abil valitakse välja eelistatud konkurentsipositsioon, seejärel määratakse kindlaks vajalik kapitaliinvesteeringute maht ja tulevikustrateegia.
Laadimine...