A beruházások megtérülése egy index, amely megmutatja a költségek és a projekt tervezett nyeresége közötti kapcsolatot.
Ez a mutató kiszámítása:
PI = NPV/IC
- PI ( Profitability Index) – a beruházási projekt jövedelmezőségi indexe ( NPV; Háló Ajándék Érték) - nettó jelenérték;
- IC( Invest Főváros) az elköltött kezdeti befektetési tőke.
Ha a jövedelmezőségi index 1, akkor ez a legalacsonyabb elfogadható mutató. Minden 1 alatti érték azt jelzi, hogy a projekt nettó nyeresége kisebb, mint a kezdeti beruházás. Az index értékének növekedésével a tervezett projekt pénzügyi vonzereje is nő.
A jövedelmezőségi index egy olyan értékelési módszer, amelyet a potenciális tőkekiadásokra alkalmaznak. Ez a módszer elosztja a tervezett tőkebeáramlást a tervezett tőkekiáramlással, hogy meghatározza a projekt jövedelmezőségét. A jövedelmezőségi index használatának fő jellemzője, hogy a módszer figyelmen kívül hagyja a projekt léptékét. Ezért a nagy pénzbeáramlással rendelkező projektek alacsonyabb indexértékeket mutathatnak a számításokban, mivel nyereségük nem olyan magas.
NPV – Nettó befektetési érték vagy a befektetés nettó valós (jelen) értéke
NPV = PV – Io
- PV– a cash flow aktuális értéke;
- Io- kezdeti beruházás.
A fenti NPV képlet leegyszerűsítve mutatja a készpénzbevételt.
A vállalatba történő befektetés tervezett nettó költségének kiszámítása meglehetősen nehéz. Ez annak a ténynek köszönhető, hogy a pénz idővel leértékelődik (infláció lép fel). Ezért a most megkeresett 1 dollár nem egyenlő az egy évben kapott 1 dollárral. A kapott nyereség és az előrejelzett haszon összehasonlításához használnia kell indexálási együttható.
Befektetéskor úgy gondolják, hogy minél gyorsabban keresik ugyanazt az 1 dollárt, annál értékesebb lesz, mint a jövőben kapott nyereség.
- I a beruházás összege a t-edik évben;
- r a diszkontráta;
- n a beruházási időszak években, t=1-től n-ig.
A beruházás összege: kezdeti beruházás és további tőkeköltségek
A diszkontált tervezett pénzkiáramlás a projekt kezdeti tőkeköltségeit jelenti.
A kezdeti beruházás csak a projekt elindításához szükséges pénzforgalom.
Minden egyéb költség a projekt élettartama során bármikor felmerülhet, és a számításba a vállalkozás diszkontált nettó nyeresége alapján kerül bele. Ezek a járulékos tőkeköltségek hatással lehetnek az adó- vagy amortizációs előnyökre.
Döntéshozatal – ROI-index
A befektetés megtérülési indexének (PI a Profitability Indexből) értéke nem lehet kisebb egynél. Ha ez így van, akkor meg kell teremteni a feltételeket a növekedéséhez.
- PI > 1. Ha az arány meghaladja az egyet, ez azt jelzi, hogy a várható jövőbeni pénzbeáramlás meghaladja a tervezett diszkontált pénzkiáramlást.
- P.I.< 1. Az egynél kisebb érték azt jelzi, hogy a kiadások nagyobbak lesznek, mint a tervezett nyereség. Ebben az esetben nem szabad futtatnia ezt a projektet.
- PI = 1. Az eggyel egyenlő érték azt jelzi, hogy a projektből származó nyereség vagy veszteség minimális. Ezért a projekt nem fogja felkelteni a befektetők figyelmét.
A jövedelmezőségi index használatakor azokat a projekteket veszik figyelembe, amelyek értéke egynél több.
A név nem jelent hasznot!
Általában a legstabilabb és legjövedelmezőbb befektetések a mindennapi termékeket gyártó cégektől származnak. A csúcstechnológiás innovatív szervezetek pedig gyakran csak veszteségeket hozhatnak.
A gazdagság a megfelelő befektetés!
A legtöbb nagyvállalat és hálózat tulajdonosa befektetésekbe fekteti megtakarításait. Ily módon megvédik magukat az esetleges kedvezőtlen helyzetektől.
Beruházások
A befektetési tőke megtérülése (ROIC) a vállalati tevékenység jövedelmezőségének és a befektetési tőke éves átlagos nyereségének aránya. A jövedelmezőségi mutató fő funkciója a külső forrásból vonzott tőke jövedelmezőségének vizuális jellemzője. Meg kell jegyezni, hogy a ROIC a vállalat múltbeli teljesítményét tükrözi.
A ROIC-ot gyakran használják annak mutatójaként, hogy a szervezet képes-e hozzáadott értéket generálni más vállalatokhoz képest (benchmarking). A kellően magas szint a szervezet erősségének és az erős irányítási struktúra jelenlétének megerősítése. A ROIC-ra való nagyon erős összpontosítás azonban rossz menedzsmentet is jelezhet, amely csak a profit kiszorítására, a vállalat jövőbeli értékkilátásainak rombolására és a növekedési lehetőségek figyelmen kívül hagyására összpontosít.
A pénzforgalmi megtérülési arány kiszámításának képlete a következő:
ROIC = (NOPLAT: Befektetési tőke) x 100%,
ahol: „befektetési tőke”: a társaság fő tevékenységeibe fektetett tőke; NOPLAT – nettó működési bevétel (adó nélkül).
A befektetési tőke a társaság tevékenységéből származó forgóeszközök, befektetett eszközök és egyéb nettó eszközök összege, a nem kamatozó kötelezettségek nélkül. A befektetési tőke a vállalkozás saját tőkéjének és a hosszú lejáratú kötelezettségeinek összegeként is jellemezhető. A befektetési tőke mennyiségének meghatározása közvetlenül függ a számvitel sajátosságaitól és az üzleti struktúra jellemzőitől.
A számvitel fő szabálya: az elemzés során csak azt a tőkét kell figyelembe venni, amelyből a számításba bevont bevétel keletkezett. A gyakorlatban azonban a számítások nagymértékben leegyszerűsödnek, így a vállalkozás fő tevékenységeit nem elemezzük. Az egyszerűsített számításoknál pedig megjelenik egy hiba, amely a vállalat nem működési bevételének nagyságától függ az adott időszakban.
Figyelembe véve az esetleges átalakításokat és csökkentéseket, befektetés megtérülési mutatója képlettel határozható meg:
ROIC = ((nettó bevétel + % x (1 – adókulcs)) / (részvény + hosszú lejáratú hitelek)) x 100%;
ROIC = (EBIT x (1 – Adókulcs) / (Tőke + Hosszú lejáratú hitelek)) x 100%.
Számításkor befektetés megtérülési mutatója Az adatok a veszteségekről és nyereségekről szóló éves jelentésekből származnak. Ha a számításokhoz más beszámolási dokumentumokat is használnak, akkor a mutatót megszorozzák az adott év jelentési időszakainak teljes számával.
A befektetés megtérülési rátája a diszkontrátán keresztül kerül kiszámításra. Ideális esetben ennek a számnak meg kell haladnia a nem kockázatos tranzakciók hatékonyságát (jövedelmezőségét), amelyet viszont adózás előtt számítanak ki.
A ROIC hátrányai
A ROIC hátrányai abból fakadnak, hogy ez a mutató a pénzügyi kimutatások eredményein alapul. Ezek közül a legsúlyosabbak a következők:
- A számviteli politika befolyásának való kitettség, a mutató esetleges változása a politika változásával;
- A vállalatvezetés általi manipuláció kockázata;
- Az árfolyamváltozásoknak és az inflációnak való kitettség.
Jelentős hátrány befektetés megtérülési mutatója Az is, hogy nem jelzi a bevételszerzés módját: lehet egyszeri ügylet vagy működési nyereség.
A befektetés megtérülésének értékelésekor emlékezni kell arra, hogy a pénzügyi befektetések minden vállalkozás fő hajtóereje. Biztosítaniuk kell a cég folyamatos működését, a szolgáltatásnyújtást és az árutermelést, valamint biztosítaniuk kell a vállalkozás hatékony fejlődését a jövőben.
A befektetés megtérülése egy olyan mutató, amely azt jellemzi, hogy a befektető mekkora nyereséget kap egy egységnyi befektetett tőkéből, amely közvetlenül az eszközök képzésére irányul.
Minden sikeres befektető a potenciális befektetési projektek elemzésekor mindenekelőtt az ilyen befektetések kilátásait próbálja meghatározni. Ezt a befektetés megtérülési indexének kiszámításával lehet megtenni. Ezt az arányt PI-nek (Profitability Index) is nevezik.
Ezen mutató alapján több beruházási projekt összehasonlító elemzésére is sor kerül. Segítségével a befektető kiválaszthatja a legjobb lehetőséget a pénzbefektetéshez.
A ROI a kérdéses projekt hozama vagy jövedelmezősége. Jelenleg gyakran használják a vállalkozások, cégek tevékenységének értékelésére. Ebben az esetben a befektetés megtérülési mutatójával a menedzsment döntést hozhat egy vagy másik típusú termék előállításáról.
Egy univerzális mutatóról van szó, amelyet bármilyen típusú termelés és különféle beruházási projektek összehasonlító elemzésére használnak. Bizonyos pénzügyi forrásokban befektetett tőke megtérüléseként is ismert.
Számítási képlet
A PI jövedelmezőségi indexet a következő képlet segítségével számítjuk ki.
Nézzük meg közelebbről az alkalmazott konvenciókat:
- Az NPV egy befektetés nettó jelenértéke, a kiválasztott nemzeti pénznemben (például orosz rubelben vagy amerikai dollárban) számítva;
- Az I a vizsgált projektbe történő beruházás összege, a kiválasztott pénznemben számítva.
A nettó jelenérték NPV meghatározásához a képletet használjuk.
Használt szimbólumok:
- A CF olyan pénzáramlás, amelyet a beruházási projekt indulásától számítva minden n évben végrehajtott pénzügyi befektetések indítanak el;
- r jelenik meg diszkontrátaként;
- n az az idő, ameddig a kérdéses projekt létezett (teljes években számolva).
A beruházás megtérülése a befektetett pénz tényleges megtérülését tükrözi a vizsgált beruházási projekten belül relatív értékben.
Egyes helyzetekben rendszerint egy nagy projekt mérlegelésekor, amely szintén időben eloszlik, a befektetések kiszámítása az átlagos éves megtérülési ráta alapján történik.
Használt szimbólumok:
- I a t évi beruházás összegét jelenti;
- r a diszkontráta;
- n a befektetési időszak, években számítva t egyenlő 1 és n között.
Ebben az esetben a befektetés megtérülésének számítási képlete a következő formában jelenik meg számunkra.
Itt a DPI a vizsgált beruházási projekt diszkontált jövedelmezősége.
Hogyan értékeljük a projekteket a jövedelmezőségi szintjük alapján?
A beruházás megtérülési indexe segít a befektetőnek megérteni, mennyire megvalósítható a befektetés a vizsgált projektbe.
Ha a PI nagyobb, mint 1, akkor a beruházási projekt nyereséges. Minden oka megvan arra, hogy pénzt fektessünk bele.
Ha PI egyenlő 1-gyel, akkor minden nem olyan egyértelmű. A befektetőnek ezt részletesebben meg kell vizsgálnia.
Ha a PI kisebb, mint 1, akkor a beruházási projekt veszteséges lesz, és nem szabad komolyan venni.
A ROI értékelésének látszólagos egyszerűsége azonban meglehetősen megtévesztő. A fő nehézségek a vizsgált beruházási projektek fejlesztési időszakára vonatkozó tényleges diszkontráta bizonytalanságával kapcsolatosak. Elég sok körülmény és változó befolyásolja, amelyeket nehéz megjósolni.
Például 2013-ban egyik befektető sem gondolhatta volna, hogy egy évvel később számos nyugati állam gazdasági ágazati szankciókat fog bevezetni az Orosz Föderáció ellen. Ez azt jelenti, hogy egyikük sem vett számításba ilyen kockázatokat. Eközben ezen események hatására a diszkontráta jelentősen megváltozott. Minél hosszabb távú a beruházási projekt, annál magasabbak az előre nem látható kockázati tényezők. Ezért előfordulhat, hogy a ROI kiszámítása helytelenül történik.
Ugyanakkor számos módszer létezik, amelyek lehetővé teszik a diszkontráta becslését. Amikor kölcsönzött pénzügyi forrásokat vonzanak be egy projektbe, a diszkontráta alsó határa egybeesik a kapott kölcsön kamatával. Ez érthető. Valójában ilyen helyzetben a befektetőknek nem kell befektetési programok végrehajtásához folyamodniuk, egyszerűen bankbetétet nyitnak.
Ráadásul egy konkrét beruházási projekt megkezdése előtt a befektetőnek érthető nehézségei vannak a jövőbeni bevételek pontos felmérésével. Ráadásul nehéz pontosan megbecsülni a bevételek nagyságát évenként előre. Ez a helyzet csak tovább romlik, ha a befektető a befektetés megvalósulásának különböző éveiben fektet be alapokat.
E tekintetben a beruházási projektek értékelését mindig a lehető legtöbb szempont szerint kell elvégezni. A befektetés megtérülési mutatója kétségtelenül fontos, de korántsem az egyetlen és nem meghatározó.
A beruházás egy bizonyos pénzösszeg befektetése egy projektbe annak érdekében, hogy azt megvalósítsák és tartós haszonra váltsák. A befektetői tevékenység fő célja a befektetett alapokból származó bevétel folyamatos bevétele, amelynek többszörösen meg kell haladnia az induló tőkét. Minden befektető tisztában van azzal, hogy a befektetés megtérülése a sikeres üzletvezetés kulcsa, valamint kiváló mutatója a befektetett projekt hatékonyságának. Ha egy korlátozott tőkével rendelkező befektetőnek több javaslata van projektekbe történő befektetésre, akkor a legjobb lehetőséget választja, amely olyan mutató miatt tűnik ki, mint a befektetés megtérülési indexe.
Az első lépés az, hogy megértsük, hogyan kell kiszámítani a gazdasági előnyöket abszolút és relatív értelemben. Ehhez alaposan meg kell értenie azt a kérdést, hogy melyik projekt hoz nagyobb nyereséget minimális befektetésekkel és költségekkel.
Tanulmányozzuk az analitikus megtérülési indexet, tanuljuk meg a képlet használatát a befektetés megtérülésének kiszámításához, valamint elméletileg elemezzük a jövedelmezőség értékeléséhez szükséges képleteket.
ROI képlet
A befektetési projekt jövedelmezősége olyan mutató, amely alapján a befektető megérti, mennyire hatékony a befektetése. Nemcsak befektetési tevékenységben használható, hanem egy vállalkozás bevételi szintjének felmérésére, vagy az üzleti tevékenységből származó különböző termékek jövedelmezőségének összehasonlítására is. A befektetés megtérülési indexe univerzálisnak tekinthető, ami azt jelenti, hogy a különböző termelési léptékek vagy projektek termelékenységének összehasonlító jellemzésére szolgál. Matematikai értelemben a befektetett tőke megtérülése a nettó nyereség és az induló tőke aránya.
A számítás hatékonyságát a befektetés megtérülési módszereként szolgáló képlet segítségével érik el.
Érted az együtthatókat? Az így számított jövedelmezőség indokolt lesz. Ehhez a befektetőnek ismernie kell az összes termék kezdeti költségét, a vállalkozás bevételét, valamint a marketingbe fektetett befektetéseket. Ha nullánál nagyobb értéket kapunk, a befektetések progresszivitási indexe optimális lesz.
A befektetett tőke megtérülését azért kell kiszámítani, mert:
- figyelembe veszik a pénzáramlások időbeli eloszlását;
- a teljes beruházási projekt során kapott összeget meghatározzák;
- elemzi, hogy a javasolt projektek közül melyik lehet jövedelmezőbb a befektető számára.
A beruházás megtérülésének számítási módszerei a projekt jövedelmezőségének és a tőkenövekedés becslésén alapulnak. A profit arany középútjának kiemeléséhez szükséges a befektetés megtérülési mutatója, amely a nettó nyereségnek a szervezet alaptőkéjéhez viszonyított arányán keresztül érhető el.
Fontos megérteni, hogy egy beruházási projekt jövedelmezőségének meghatározásához nem elég ismerni a befektetés minőségét. A ROI mutató csak a befektetés hatékonyságát jelzi, tükrözve az elköltött pénz megtérülését. A kapott tőke és bevétel arányának kiszámításához meg kell ismerkedni egy olyan fogalommal, mint a befektetés megtérülési indexe (pi).
A befektetési megtérülési index képletének kiszámítása
Profitability Index (pi) – a befektetés relatív megtérülésének kiszámításával kapott együttható. Számítási képlet:
A beruházás pénzben kifejezett nettó költségének és a projektbe fektetett teljes beruházás összegének arányát elemezve a beruházás jövedelmezőségének mutatóját kapjuk.
A pi indikátor értéke nem jeleníthető meg a nettó jelenérték együttható nélkül. Ez a szabvány egy bizonyos kifejezéssel megfordítható:
Próbáljuk megérteni az összes felsorolt érték fogalmát:
- n – években számolva az az időtartam, amelyre a beruházási projekt létezik;
- r – az az arány, amelyet akkor kell használni, amikor a tervezett bevételt egy meglévő költséggel egyetlen kötetbe kell átszámolni;
- cf – a beruházási projekt fenntartására, fejlesztésére és karbantartására évente kapott pénzeszközök.
Hogyan kell helyesen értékelni a befektetett tőke megtérülését?
A befektetés megtérülési szintjét hagyományosan pi-nek nevezik. Azt, hogy egy beruházási projekt célszerű-e vagy sem, csak azután dől el, hogy a jövedelmezőségi index a kívánt tartományba kerül:
- jövedelmezőségi index > 1 (a befektetői projekt legjobb mutatója, mivel nagyobb nyereséget hoz);
- indikátor = 1 (érdemes elgondolkodni a jövedelmezőségén; a befektetett pénzeszközök progresszivitásának egyes mutatói jelentéktelennek bizonyulhatnak);
- jövedelmezőségi index< 1 (инвестиция не оправдывает ожиданий инвестора, так как проект не дальновиден).
A mutatók egyszerűsége és a képlet kiszámíthatósága ellenére a diszkontráta meghatározása homályossá válik. Miért? Ezt az arányt számos olyan tényező befolyásolja, amelyeket szinte lehetetlen megjósolni. Az ország külpolitikai és gazdasági helyzete a diszkontráta változását idézheti elő. A bizonytalanság növekedhet, ha a projekt hosszú élettartamú.
Hogyan lehet helyesen megbecsülni a diszkontrátát?
Az első dolog, amit meg kell jegyezni, hogy a diszkont olyan mérték, amely a jövőbeni bevételekhez viszonyított cash flow összegét tükrözi. Ezen bevételek pontos becslése érdekében a befektetőnek szem előtt kell tartania a bevételekre, kiadásokra, valamint a tőke- és befektetési szerkezetre vonatkozó előrejelzéseket. Gazdasági szempontból a diszkontráta egy olyan mutató, amelyre törekedni kell a tőkebefektetés során. Ezek a számok segíthetnek számos kulcsfontosságú döntés meghozatalában, valamint a projektek közötti döntésben.
A ROI képlet diszkontrátát igényel. Kiszámításához fontos megérteni a minimáljövedelem küszöböt, az infláció dinamikáját, valamint azt a rátát, amely a befektető befektetéseinek kockázatait jelzi. Mielőtt megtanulná, hogyan kell kiszámítani a befektetési jövedelmezőségi indexet, mérlegelnie kell a ráta szerepét. Tehát a diszkontráta segít megérteni a projekt pontos jövedelmezőségét, valamint összehasonlítani a projekt teljesítményét a minimális jövedelemmel, ha hasonló vállalkozásba fektet be.
A diszkontráta becslésének többféle módja van. Hitelezés esetén a diszkontráta alsó küszöbe a hitel kamata lesz, mert különben a befektető nem lesz annyira érdekelt a projektben való közvetlen részvételben. Projekt saját forrásból történő finanszírozása esetén a diszkontráta megegyezik az induló tőke mutatójával.
Így a beruházás megtérülésének kiszámítása több mutató segítségével történik. Ahol:
- a nettó jelenértéknek meg kell állnia 0-nál nagyobb szinten;
- a befektetés megtérülése 1-nél nagyobb együtthatót mutat;
- A beruházás belső megtérülési rátáját az egyenlet alapján számítják ki, az adott helyzettől függően (hogyan jutott pénzhez a befektető a projekt megvalósításához).
A tőkebefektetés megtérülése több esetben újraszámításra kerül: a kívánt projekt kiválasztásakor vagy több projekt összehasonlító elemzése során, valamint közvetlenül a projekt megvalósításakor és annak befejezésekor.
Elég nehéz egy ilyen folyamatot a befektetés megtérüléseként értékelni, bár vannak olyan mutatók, amelyek a legkevesebb elemzési erőfeszítést igényelnek. Most nézzük a „megtérülési időszak” (PBP) fogalmát. Elméletileg a megtérülési idő arra az időtartamra vonatkozik, amely a beruházási költségek ellentételezéséhez szükséges pénzáramlások generálásához szükséges. Ennek a mutatónak a mértékegysége az év. Ennek az időnek az aránya is nagyon fontos egy ilyen folyamat értékelése során, mint a befektetett tőke megtérülése.
Az előre jelzett megtérülési idő főként az ország gazdasági rendszerének instabilitásának körülményei között, vagy fejlett technológiával rendelkező vállalkozás választása esetén válik jól a befektetőnek. Ha hisz a gyakorlatban, Oroszországban a jelenlegi hazai gazdaság mellett a projektek megtérülési ideje közel 3 év. A fejlettebb országokban ez a szám 7 évtől változhat.
A befektetés diszkont megtérülési indexének kiszámítása (IDDI képlet)
A diszkont befektetések jövedelmezőségi indexét úgy számítjuk ki, hogy a befektető a beruházási termelés megvalósítása során minden beruházást analitikusan reprezentálhasson, és ne csak az egyszerre elköltött költségeket először. A kedvezményes index képlete a következő:
A képlet számlálója az ismert NPV-számot tartalmazza, a nevező pedig az ic adatot, vagyis az eredetileg elköltött készpénzt.
A diszkontráta kiszámításával közvetlenül felmérhető annak a projektnek a hatékonysága, amelyet a befektető saját tőkebefektetéseihez választ. A kiértékelés a pi együttható kinyerésére ismert algoritmussal történik. A DPI mutató akkor optimális, ha 1-nél nagyobbnak bizonyul. Ebben az esetben a befektetett projektre vonatkozó előrejelzések igazolódnak, és további beruházásra is szóba jöhet. Ha a DPI egyenlő 1-gyel, a következtetés egyszerű: az elköltött költségek egyenlőek lesznek a befektető által a projektből származó nyereséggel.
Más szóval, a beruházási projekt nulla költséggel fog járni, ami nem felel meg a beruházás fő céljának. Ha a diszkontráta kisebb, mint 1, a termelést mindenképpen ki kell vonni a számításból, akkor az ilyen projekt veszteséget szenved. Vannak esetek, amikor a DPI(1) nagyobb, mint a DPI(2) norma. Ez azt jelenti, hogy a befektetőnek az első együtthatóval rendelkező projektlehetőséget kell választania, mivel az vonzóbb a befektetési tevékenység szempontjából.
Társadalmi befektetési indexek
A „társadalmi befektetés” fogalma nem létezik a befektetési tevékenység egyértelmű meghatározásaként. Inkább ez egy bevett koncepció, amelynek különleges célja van – pozitív hatást kelteni a közvélemény szemében. Ilyen projektek lehetnek például az alacsony jövedelmű és elmaradott régiók fejlesztésére irányuló beruházások, valamint a vállalat saját alkalmazottaiba történő befektetések (képzések). Így a társadalmi befektetők (ezt nevezik a társadalmi projektekbe való saját befektetéseik befektetőit) alapokat irányítanak a társadalom egésze vagy az egyes szervezetek problémáinak megoldására.
Az ilyen projektek hatékonysága általában nem határozható meg pontosan. A társadalmi befektetéseket a társadalmi hatás eredményeinek számításaival kell meghatározni. Hogyan lehet kiszámítani, hogy melyik társadalmi beruházási projekt lesz a legkedvezőbb?
Mindenekelőtt fontos a befektetési tevékenység egy adott tárgyának negatív vagy negatív mutatójának kiszűrése. Ez az ellenőrzés kiküszöböli a szükségtelen projekteket.
Másodszor, a pozitív vagy negatív mutató szűrése egyaránt fontos. A beruházási projektek kidolgozásának stratégiájának olyan szociális ágazatokat kell tartalmaznia, amelyek maximális hatékonyságot és progresszivitást biztosítanak. A ROI megfelelő értékeléséhez fontos a tesztadatok kombinálása.
A társadalmi befektetések megtérülésének értékelésekor több tényezőt is fontos figyelembe venni, így kéttényezős modellt kapunk. A társadalmi kötvényekre vonatkozó üzleti terv egyszerű módja a jövedelmezőség előrejelzésének, mivel kezdetben a progresszivitást határozzák meg. A számszerű mutatót be kell állítani, hogy a hozzájárulások a várt eredményt mutassák.
A befektetőnek pénzt kell befektetnie, szigorúan elérhető célokat kell kitűznie, és elemeznie kell azok elérését. Ilyen értékelés a teljesítmény-bér modell esetén végezhető el. Amikor társadalmi projektekbe fektetnek be, az ügyfelek és a befektetők nem valószínű, hogy a piaci befektetésekkel egyenértékű hozamot kapnak. Valószínűleg a társadalmi befektetési tevékenységeknek kissé eltérő célokat kell követniük, például a státusz növelését a nyilvánosság előtt, a népszerűséget vagy a jótékonyságot.
A jövedelmezőségi index pozitív és negatív oldalai
- megnyílik a lehetőség a különböző projektek összehasonlító elemzésére, amelyek a beruházásoknak köszönhetően fejleszthetőek lehetnek;
- nagyon nagy a valószínűsége annak, hogy a kockázatokat előre jelezzük és elkerüljük, kevesebb veszteséggel a vállalkozás számára.
Ezzel szemben a beruházási termelés hatékonyságának számításánál több hátrányt is azonosíthatunk:
- előrejelzések kiszámítása a jövőbeli cash flow-kra vonatkozóan;
- a különböző projektek diszkontrátájának becslésére fordított erőforrás- és időráfordítás;
- az erőforrások és az idő ráfordítása a tényezők jövőbeli cash flow-kra gyakorolt hatásának felmérésére, amelyek végső soron teljesen kiszámíthatatlannak tűnnek.
Mi az a ROI? Ez az a forrásfelhasználás, amelyben nemcsak a költségeket fedezik a bevételek, hanem a nyereség is keletkezik. Bármely vállalkozás jövedelmezőségét vagy jövedelmezőségét relatív vagy abszolút mutatókkal értékelik. Relatív magát a jövedelmezőséget jellemzik, és együtthatóban vagy százalékban is mérik. Abszolút nyereséget mutatnak, ezért pénzegységben fejezik ki.
Az ilyen mutatókat így vagy úgy mindig az infláció befolyásolja, és nem a nyereség mértéke, mivel a tőke és a nyereség vagy a költségek és a nyereség aránya fejezi ki őket.
Ha számítást végez, feltétlenül hasonlítsa össze a számított ROI-t a korábbi időszakok vagy más szervezetek tervezett számaival és mutatóival. Ezután maga tudja meghatározni a vállalkozás fejlesztésébe fektetett pénzeszközök felhasználásának hatékonyságát.
Ennek a fogalomnak ma többféle értelmezése létezik. A különböző képletek jelenléte mindenekelőtt a mutató kiszámításának különbségei miatt lehetséges. Ma a szakértők három fő formulát azonosítanak:
- Az adózás és kamat előtti jövedelem és az értékesítési volumen aránya, szorozva az értékesítési volumenek és a vállalati vagyon arányával;
- az értékesítés jövedelmezőségének százalékos mutatója, szorozva a vállalkozás eszközeinek forgalmával;
- A kamat és az adózás előtti bevétel aránya a társaság vagyonához viszonyítva.
A befektetések megtérülése (pénzügyi teljesítménymutató) javításának alapja a fenti esetek bármelyikében az eszközforgalom növekedése, valamint a termékértékesítés jövedelmezőségi szintjének emelése marad.
Hogyan kell helyesen kiszámítani a jövedelmezőséget?
Tehát a befektetés megtérülésének meghatározásához tanulmányoznia kell az összes befektetett erőforrást. Az összes befektetés elemzése több szakaszból áll.
Az első szakaszban elkészíti a vállalat pénzügyi elemzését. A második - a befektetés összegének előrejelzését, a harmadik - a betétek hatékonyságának összes fő mutatójának kiszámítását, figyelembe véve az olyan kockázati tényezők hatását, mint az infláció hatása, az esetleges nehézségek. megvalósítás stb.
ROI = (befektetésekből származó bevétel / betétek mennyisége) *100%
Vegye figyelembe azt a tényt, hogy sok kereskedelmi szervezet különböző kritériumokat alkalmaz a befektetés vagy a bevétel meghatározására. Mindenesetre nem annyira az abszolút számított mutatót veszik figyelembe, mint inkább annak dinamikáját.
Éppen ezért, ha számításokat végez, ne feledje, hogy a szintnek meg kell haladnia a folyószámlahitel kamatait, valamint az adózás előtti kockázatmentes befektetésből származó bevételt.
A befektetésekből származó bevétel javításához növelnie kell az eszközforgalom növekedését, valamint a piacképes termékek értékesítésének jövedelmezőségét.
A jövedelmezőség elfogadható mértéke
Mint fentebb említettük, ennek a számnak meg kell haladnia a kockázatmentes befektetés nyereségét. Mit jelent? Ez lehet például az építőipari társaságok részesedése, és a nyereséget az általános adókulcs szerint minden adó megfizetése előtt meg kell állapítani. Ellenkező esetben a legtöbb nyereséget csak befektetéssel és befektetései kamatozásával fogja megkeresni.
Ha a folyószámlahitel mértéke meghaladja a bevételt, a bevétel nem tudja ellensúlyozni a befektetés hitelfelvételének teljes költségét.
Amint azt a gyakorlat mutatja, a mutatónak mindig lényegesen magasabbnak kell lennie, mivel figyelembe kell vennie a kompenzációt mind az érintett menedzsment erőforrások, mind az összes vállalt kockázat után. Az elfogadható működési eszközaránynak el kell érnie legalább a 20%-ot.
Példák jövedelmezőségi számításokra
1. példa
Minden évben körülbelül 1000 dollárt költesz egy jól ismert magazinban való hirdetésre. Minden alkalommal, amikor egy új ügyfél érkezik hozzád, megkérdezed tőle, hogy hallott rólad. Jegyezze meg azokat az eseteket, amikor a fő forrás a magazinban való hirdetés volt. Az év végén az összes adat kiszámítása után megtudja, hogy a reklámozás 5000 dollár bevételt hozott Önnek, ami azt jelenti, hogy a hirdetési befektetés megtérülése a következőképpen számítható ki:
(Megkeresett/elköltött pénz) *100% = (5000/1000)*100%=500%
Ez azt jelenti, hogy minden hirdetésre fordított dollár után 5 dollár nyereséget kap.
2. példa
Pénzét az orosz Sberbank részvényeinek vásárlásába szeretné fektetni. A befektetésed nem haladja meg a 100 dollárt. Részvényei 110 dollárra emelkednek. Hogyan készítsünk számítást?
(Megkeresett / elköltött pénz) *100 = (110/100)*100 = 110%
Ez azt jelenti, hogy minden befektetett dollár után 110%-os hozamot kap, azaz. +10 cent nyereség.
(Megkeresett pénz / elköltött pénz) *100 = (36 000/30 000) * 100 = 120%
Ez azt jelenti, hogy minden befektetett rubel után 120%-os nyereséget kap.
Most már tudja, hogyan kell ilyen számításokat elvégezni. Ez segít megtudni, hogy befektetése jövedelmező volt-e. Ha nem, akkor esélye van a nyereség növelésére.
Betöltés...