Plechanovas Sergejus Vjačeslavovičius 1978 09 19. Plekhanovas, Sergejus Viačeslavovičius - Investicijų į infrastruktūrą procesas: valstybinio reguliavimo problemos globalizacijos kontekste: monografija. Rusijos ir kitų išorės skolos pagrindinių parametrų lyginamoji analizė

„Kommersant“ šaltinių teigimu, artimiausiu metu Baškirijos valstybinis transporto ir kelių komitetas turėtų keistis. Komiteto vadovas Rimas Gilyazetdinovas, paskirtas praėjusių metų pabaigoje, palieka postą. Pareigūno pasitraukimo priežastimi vadinamas nesėkmingas jo pareiškimas viename iš Rusijos transporto ministerijos konferencijų pokalbių. Departamente diskutuojama, kad naujuoju jo vadovu būtų paskirtas buvęs Maskvos transporto mazgo direkcijos vadovo pavaduotojas Sergejus Plechanovas.

Informaciją, kad nuo 2016 metų lapkričio Baškirijos valstybiniam transporto komitetui vadovaujantis Rimas Gilyazetdinovas palieka šias pareigas, vakar „Kommersant“ pranešė trys departamento darbuotojai, o patvirtino šaltinis kabinete. Anot pašnekovų, į šias pareigas planuojamas maskvietis Sergejus Plechanovas, kurio kandidatūrą pasiūlė Rusijos susisiekimo ministerija.

Atviruose šaltiniuose nėra Sergejaus Plechanovo biografijos. 2013 metais ėjo Maskvos transporto mazgo ANO direkcijos generalinio direktoriaus pavaduotojo pareigas. Jis yra monografijos apie vyriausybinį infrastruktūros investicijų reguliavimą autorius ir šios temos ekspertas.

Pono Giliazetdinovo, kurio karjera įsibėgėjo pernai (per metus jis sugebėjo vadovauti Baškiravtodorui, o paskui Valstybiniam transporto komitetui), pasitraukimo priežastimi vadinama nesėkminga jo pastaba neseniai per Rusijos susisiekimo ministerijos konferencinį pokalbį. „Tai praėjo prieš dvi savaites. Buvo diskutuojama, kodėl regionai taip vangiai įsisavina federalinio biudžeto skirtas lėšas. Visi kaltai linktelėjo galva, o tik Rimas Kadimovičius pasakė, kad ministerija pati pavėluotai skiria pinigus“, – sakė su konferenciniu pokalbiu susipažinęs šaltinis.“ Po to Susisiekimo ministerijos vadovas Maksimas Sokolovas pasiūlė atvykti į Maskvą su respublikos vadovas ir aptarti šį klausimą individualiai. Šaltinio teigimu, situaciją bandė sureguliuoti vicepremjeras Iljas Munirovas. „Galų gale viename iš paskutinių susitikimų vicepremjeras pasakė, kad susisiekimo ministerijoje buvo sugadinta respublikos reputacija. Nuspręsta, kad Valstybinio komiteto vadovas turi išeiti, o į jo vietą savo asmenį siūlys Susisiekimo ministerija. Tai leis išvengti nereikalingų federalinės ministerijos patikrų “, - pridūrė šaltinis.

Respublikos valstybinio transporto komiteto spaudos tarnyba vakar pranešė nežinanti apie planus keisti vadovą. „Šiuo metu Rimas Kadimovičius dirba tokiu pat režimu“, – pranešė spaudos tarnyba.

Ponas Gilyazetdinovas komentuoti atsisakė.

Iljas Munirovas nebuvo pasiekiamas bendrauti, taip pat Maskvos transporto mazgo ANO direkcijos vadovybė, į kurią „Kommersant“ kreipėsi dėl informacijos apie naują Sergejaus Plechanovo darbo vietą.

Pasak respublikos ministrų kabineto, pernai biudžeto įliejimas į Baškirijos kelių sektorių pasiekė istorinį maksimumą – 14,8 mlrd. rublių, iš kurių 2,9 mlrd. skyrė federalinį biudžetą. Respublika koncesijos forma ruošiasi įgyvendinti du didelius mokamų kelių projektus - rytinį išvažiavimą iš Ufos, kurio vertė 72 milijardai rublių. ir Sterlitamakas-Kaga-Magnitogorskas, kurių vertė 12 mlrd.

Politikos analitikas Sergejus Markelovas mano, kad regiono valdžia, sutikusi atstatydinti skyriaus vedėją, „galėjo pasirinkti mažesnę blogybę“. „Jie negali nesuprasti, kad federalinių pinigų tema dabar ypač pamėgta saugumo pajėgų. Tai yra silpnoji vieta, dėl kurios valdytojams kyla problemų, įskaitant problemas, lydimas baudžiamųjų bylų tyrimo. Tokiais personalo sprendimais bandoma sistemą pritaikyti prie naujų sąlygų, kai pinigų trūksta, bet reikia gyventi. Žinoma, Maskvos specialistas nėra panacėja nuo pinigų trūkumo, o jo atvykimas nebūtinai garantuoja respublikai didesnį federalų finansavimą.

Disertacijos santrauka šia tema ""

Kaip rankraštis

PLECHANOVAS. SERGEJUS VIAČESLAVOVIČIUS;

IŠORĖS SKOLINIMAI VISUOMENĖJE ATGAIKINIMO SISTEMOJE

ekonomikos mokslų kandidatas

Kaip rankraštis

PLECHANOVAS SERGEJUS VIAČESLAVOVIČIUS

IŠORĖS SKOLINIMAI VISUOMENĖJE ATGAIKINIMO SISTEMOJE

Specialybė 08.00.01 - Ekonomikos teorija

Disertacinis darbas atliktas Maskvos valstybinio socialinio universiteto Ekonomikos teorijos katedroje.

Moksliniai patarėjai – ekonomikos mokslų daktaras, profesorius

Larionovas Igoris Konstantinovičius

Ekonomikos mokslų kandidatas, docentas Kuznecovas Michailas Sergejevičius

Oficialūs oponentai: ekonomikos mokslų daktaras, profesorius

Kočetkovas Aleksandras Aleksejevičius

Ekonomikos mokslų kandidatas, docentas Lokhmačiovas Valerijus Fedorovičius

Vadovaujanti organizacija:

Darbo ir socialinių santykių akademija

Disertacijos gynimas vyks 2003 m. birželio 30 d. 14 val. Ekonomikos mokslų disertacijos tarybos posėdyje D 224.002.03 Maskvos valstybiniame socialiniame universitete, adresu: 129256, Maskva, g. Wilhelm Pieck, 4, 2 pastatas, disertacijų salė.

Darbą galima rasti Maskvos valstybinio socialinio universiteto mokslinėje bibliotekoje (107150 Maskva, Losinoostrovskaya g. 24)

Disertacijų tarybos mokslinis sekretorius ekonomikos mokslų kandidatas, docentas

Tyrimo temos aktualumas: Pasaulyje nėra nei vienos valstybės, kuri tam tikrais savo istorijos laikotarpiais nesusidurtų su augančios išorės skolos problema. Beveik visos šalys pritraukia išorės skolintus išteklius ir turi neapmokėtų išorės skolų, dauguma jų yra grynosios skolininkės, taip pat ir tarp išsivysčiusių šalių.

Pasaulio ekonomika yra viena, tarpusavyje susijusi sistema, apimanti išorės skolą kaip esminį jos funkcionavimo mechanizmo elementą. Nacionalinių ekonomikos struktūrų priklausomybė nuo išorės skolinimosi išaugo didėjant finansų rinkų liberalizacijai ir globalizacijai. Daugelyje šalių susiformavo skolų ekonomikos sistema, kuriai trūksta vidaus investicijų ir einamųjų mokėjimų, sistemingai kompensuojanti nacionalinių išteklių trūkumą pritraukiant užsienio investicijas. Visa pasaulinė ekonomika iš esmės tapo skolinga. Šiandien tokios labai išsivysčiusios šalys kaip JAV, Japonija, Kanada, Vokietija, Didžioji Britanija turi didelę valstybės skolą. Kartu pagrindinė jos dalis – per pastaruosius du-tris dešimtmečius susidariusi skola, susijusi su ilgalaikės, deficitinės biudžeto politikos įgyvendinimu. Pasaulio skola už besivystančių šalių, įskaitant pereinamojo laikotarpio ekonomiką, bei išsivysčiusių šalių išorės skolinimosi tarptautinius skolos vertybinius popierius ir paskelbtų sindikuotų paskolų apimtį 1994–1999 m., viršijo 6 trilijonus JAV dolerių1.

Išorės skolos aptarnavimas vis dar išlieka didele Rusijos problema. Taigi 2003 ir 2004 m. kad padengtų užsienio skolą, šalis turi sumokėti 19,72 ir 14,56 milijardo dolerių. Nemažą šių mokėjimų dalį sudaro palūkanos, kurios sudaro atitinkamai 40,46 ir 50,82 % nurodytų sumų2. Esama skolos naštos apimtis, kurią Rusija yra priversta nešti reformuotos ekonomikos sąlygomis,

1 "Pasaulio ekonomikos perspektyva", Tarptautinis valiutos fondas, 1999 m. spalis, p. 206

2 Remiantis Rusijos Federacijos finansų ministerijos duomenimis (ekspertas Nr. 40 2002, p. 41)

reikalaujantis didelių investicijų į pramonę ir finansų sektorių, gerokai sumažina valstybės galimybes efektyviai jį pertvarkyti.

Problemos išplėtimo laipsnis. Nepaisant reikšmingų

pasiekimai makroekonominiame tyrime problemų išorės ir

valstybės vidaus skola, išorės skolos ribų nustatymo, skolinto kapitalo importo išorės pusiausvyros sąlygų ir užsienio skolos augimo, atsižvelgiant į Rusijos realijas, klausimai lieka atviri. Didesnio dėmesio reikalauja ekonominiai, instituciniai, teisiniai ir kultūriniai bei psichologiniai išorinio skolinimosi ir skolos aspektai jų komplekse ir tarpusavio santykiuose, kurie, pareiškėjo nuomone, turėtų būti įtraukti į pagrindinių išorės skolos tyrimo problemų ratą. dabartiniame etape.nagrinėjami tik tam tikri problemos aspektai. Ekonominė klausimo pusė analizuojama daugiausia dviem aspektais: biudžeto deficitu ir mokėjimų balanso deficitu. Todėl rimta problema tebėra sisteminis požiūris į išorės skolos klausimą, pastaruoju metu Rusijoje nerimsta diskusijos apie tolimesnius vidaus ekonomikos pertvarkos būdus ir užsienio skolinimosi vaidmenį šiuo atveju. Tuo pat metu pagrindinis klausimas yra: ar vyriausybė gali ir turi naudoti išorinį skolinimąsi sisteminės pertvarkos kontekste? Atsakymas į šį klausimą apima šiuolaikinės išorės skolinimosi teorijos ir jų įtakos suverenios valstybės raidai tyrimą, ieškant optimalių Rusijos socialinės ir ekonominės raidos modelių. Valstybės skolos teorijos klausimai atsispindi tokių užsienio ekonomistų kaip Jeffrey Sachs, Robert Barro, Michael Bailey, John Levinson, Clark Bunch ir kitų darbuose. Nemažai vietinių publikacijų taip pat skirta Rusijos išorės skolos padengimo problemoms: A. Sarkisjanas, O. Suchovceva, E. Jasina, A. Vavilova, A. Illarionova, S. Trofimova, A. Šochinas, D. Golovačiova, L. Fedyakina ir nemažai kitų autorių.

šiuo metu nėra išsamaus išorinio skolinimosi teorijos pristatymo; kategorijos „išorinis skolinimasis“ ekonominis turinys aiškinamas nevienareikšmiškai; mokslininkų darbuose vyrauja finansinė ir techninė valstybės skolos problemų analizė; nepakankamai išnagrinėti išorės skolinimosi įtakos ekonomikai ir jų reguliavimo ypatumų pereinamojo laikotarpio sąlygomis klausimai.

Įvairių pasaulio ekonominės minties atstovų atsakymai į šiuos klausimus buvo dviprasmiški ir dažnai prieštaringi.

Dvi svarbiausios ikiklasikinio laikotarpio sistemos ekonomikoje

teorijos – merkantilizmas ir fiziokratija – laikėsi diametraliai priešingų nuomonių ekonominės politikos ir valstybės biudžeto finansavimo struktūros klausimais: fiziokratinis požiūris į problemą priešinosi merkantilizmo intervencijoms. Kaip ir fiziokratai, klasikinės politinės ekonomijos atstovų reakcija į merkantilistinės valstybės teoriją ir praktiką (kurioje viešųjų išlaidų kreditinis finansavimas buvo ne tik pilnas, bet ir paskelbtas vienu svarbiausių biudžeto pajamų šaltinių bei įrankiu, prisidedančiu prie jo tautos turtui ir klestėjimui) buvo smarkiai neigiamas. Remiantis klasikinėmis teorijomis, fiskalinė politika ir išorės skolinimasis turėjo atlikti tik finansinių ir jokiu būdu ne reguliavimo priemonių vaidmenį.

Keinso revoliucija atnešė daug naujų dimensijų diskusijoms apie valstybės skolą. „Funkcinio“ svarstymo dėka valstybė gavo teisę ne tik piniginėmis, bet ir kitomis anticiklinėmis priemonėmis išlyginti rinkos svyravimus, realiai įsikišti į struktūrą.

1 Golovačiovas D.L. Valstybinė nakvynė. Teorija, Rusijos ir pasaulio praktika: CheRo. -1998 g.

socialinis gamybos ir paskirstymo procesas. Susidariusi valstybės skola yra viena iš stabilizuojančios valstybės politikos pasekmių. Keinso ekonomikos teorija atmetė subalansuoto biudžeto dogmą, įteisindama biudžeto deficitą, kad paskatintų ekonomiką, o išorinis skolinimasis tapo neatsiejama oportunistinio valstybės ekonominės politikos aspekto dalimi.

Atsiradus monetaristinei doktrinai ir „pasiūlos ekonomikos teorijai“, išorės skolinimosi ir valstybės skolos problema tampa viena kontroversiškiausių monetaristų ir keinsistų (neokeinsistų) diskusijoje. Valdžios išlaidų mažinimą laikydama vienu iš svarbiausių įtakos ekonominiams procesams svertų, „pasiūlos ekonomika“ prieštarauja išorės skolinimosi naudojimui kaip stabilizavimo politikos priemonei. Ekonomikos teorijoje išplėtotos biudžeto balansavimo sampratos (kasmet subalansuotas biudžetas tapo veikiau išimtimi, o ne taisykle) ir valstybės išlaidų kreditinio finansavimo konjunktūrinės įtakos galima suskirstyti į keturis pagrindinius srautus: kasmet subalansuoto biudžeto teorija. biudžetas, ciklinio biudžeto balansavimo teorija ir automatiškai stabilizuojančios ekonominės politikos teorija, kompensuojamojo biudžeto teorija.

Tyrimo tikslas – nustatyti išorės skolinimosi įtaką suverenios valstybės ekonominiam vystymuisi, identifikuoti alternatyvius užsienio skolos grąžinimo variantus, sukurti išorės skolinimosi panaudojimo ir esamos išorės skolos grąžinimo Rusijos atžvilgiu modelį.

Tyrimo tikslas konkretizuojamas užduotyse:

Tyrimo objektas – išorinės skolos įtaka socialinės reprodukcijos procesui ir jo optimizavimas jo rėmuose.

Remiantis Rusijos išorės skolos vietos pasaulio išorės skolos sistemoje analize ir jos ekonominiu vertinimu

Gauti pagrindiniai disertacinio tyrimo rezultatai

pareiškėjas asmeniškai ir pateikė gynybai:

Išsamus skolinimosi iš išorės apibrėžimas pateikiamas kaip ekonominė kategorija, ne tik esanti šalies vidaus ekonomikos ir pasaulio ekonomikos sandūroje, bet ir turinti dvejopą pagrindą, kartu veikianti kaip esminis socialinio reprodukcijos proceso elementas. ūkiai ir esminis reprodukcijos elementas pasauliniu mastu.

Suformuluoti ir pagrįsti valstybės išorės skolos sąveikos su socialinės reprodukcijos procesu dėsningumai;

Išorės skolinimosi šalių gavėjų klasifikacija buvo patikslinta siekiant restruktūrizuoti jų skolą, atsižvelgiant į daugybę veiksnių, įskaitant išorės skolos lygį BVP, šalies pajamų lygį, ekonominio potencialo lygį ir laipsnį. jo panaudojimo, taip pat užsienio skolos ir valstybės biudžeto išlaidų santykį;

Konstruojant šio santykio modelius, atskleidžiamas valstybės išorės skolos, jos pajamų ir išlaidų santykio pobūdis;

Siūlomos optimalios ir maksimalios leistinos šalies užsienio skolos apskaičiavimo formulės;

Sukurtas ekonominių santykių optimizavimo modelis dėl Rusijos valstybės išorinio lėšų skolinimosi – valstybės skolos aptarnavimo ir grąžinimo;

Teikiami ir pagrįsti pasiūlymai dėl paslaugos optimizavimo

Rusijos išorės skola.

Empirinė tyrimų bazė. Darbe buvo naudojami duomenys iš Rusijos Federacijos valstybinio statistikos komiteto, Tarptautinio valiutos fondo šaltinių, Tarptautinio rekonstrukcijos ir plėtros banko, Jungtinių Tautų komisijų, didžiausių tarptautinių bankų – Merrill Lynch, Deutsche Bank, Chase Manhattan, analitinės raidos. Rusijos Federacijos finansų ministerijos, Centrinio banko, taip pat įvairių tarptautinių ir universitetinių konferencijų, skirtų Rusijos ekonominės plėtros problemoms, atvira medžiaga.

Praktinė disertacinio darbo reikšmė yra

jo panaudojimo galimybės:

valdžios institucijoms kuriant strategiją

išorės skolinimosi reguliavimas ir jo registravimas įstatymais;

Rusijos bankai ir vertybinių popierių biržos, finansiniai fondai procese

išorės skolinimosi dinamikos ir pobūdžio analizė ir prognozavimas;

aukštosiose mokyklose dėstant ekonomikos teoriją, taip pat nemažai finansų ir kredito disciplinų;

specialistų, užsiimančių išorės skolos teorijos ir praktikos tyrimais.

Aprobavimas ir įgyvendinimas. Pagrindiniai disertacijos rezultatai

Rusijos Federacijos teisinė bazė.

2. Pagrindinis darbo turinys Įvade pagrindžiamas nagrinėjamos temos aktualumas ir svarba,

formuluojamas jo mokslinio tobulinimo poreikis, tikslas ir pagrindiniai uždaviniai

tyrimas, atspindi mokslinį naujumą ir praktinę darbo reikšmę.

Pirmame skyriuje – „Prigimtis ir teorinė bei metodinė

išorės lėšų skolinimosi proceso problemos

valstybė“ – svarstytos ir pagrįstos teorinės problemos ir

išorės lėšų skolinimosi iš valstybės proceso nuostatos.

Remiantis publikacijų studija ir sistemine ekonomikos analize

Santykiams formuluojamas toks apibrėžimas:

Valstybės išorinis ekonominis skolinimasis yra speciali ekonominė kategorija, atspindinti suverenios valstybės paskolų gavimo iš užsienio visuose valdymo lygiuose (nuo visos valstybės iki regiono ar atskiros įmonės), tokių paskolų teikimo, aptarnavimo procesą. ir jiems grąžinti. Valstybės išorės ekonominis skolinimasis, priklausomai nuo jo santykio su šalies ekonominiu potencialu ir BVP, vaidina reikšmingą vaidmenį socialinio reprodukcijos procese šalies viduje. Teigiamas ar neigiamas išorinio skolinimosi vaidmuo priklauso nuo jo apimties optimalumo bei lėšų, pritraukiamų skolinantis lėšas iš užsienio, panaudojimo krypties ir efektyvumo.

Kaip žinia, išorės paskolų gavėju gali būti tiek pati centrinė valdžia valstybėje, tiek atskiros valstybinės ir privačios struktūros sektoriaus ir teritoriniame kontekste, įskaitant atskiras firmas (įmones), kurias skolinasi valstybė, paskirstydama savo rėmuose.

viešosios ir privačios struktūros. Politiniu požiūriu valstybės suverenitetas apima visas privačias struktūras jos teritorijoje. Ekonomine prasme jos potencialą ir plėtrą lemia visas jos teritorijoje esančių ekonominių vienetų rinkinys, įskaitant privačius.

Lėšų skolinimasis iš išorės yra ne tik tiesiogiai susijęs su socialine reprodukcija, bet ir specifiniu jo užpildymu ekonominiais ryšiais, poveikio ekonomikos augimui ir gyventojų gyvenimo lygiui pobūdžiu, dabartine jo raida – visa tai kartu paėmus galiausiai ir pirmiausia nulemia. pagal socialinio reprodukcijos dinamiką, normas ir proporcijas, be to, kartu su išorinio skolinimosi sumos ir jo kanalu gaunamų lėšų panaudojimo optimalumo laipsniu.

Su visa tai išorinis skolinimasis atsiranda tam tikro ciklo forma: 1) valstybės išorinis lėšų skolinimasis; 2) skolintų lėšų panaudojimas; 3) išorės skolos aptarnavimas; 4) skolos grąžinimas.

Šis ciklas kiek modifikuojamas, kai lėšų užsienyje skolininkas yra ne valstybės institucija, o verslo subjektas, galintis griebtis išorės paskolų tiek su valstybės garantija, tiek be jos.

Modelis pagrįstas objektyvių dėsnių veikimu, kuris

pirmą kartą pareiškėjas suformulavo taip.

2 modelis. Išorės skolinimosi poreikį, jo optimalias maksimalias leistinas ribas laiko dinamikoje, galimybę aptarnauti ir grąžinti išorės skolą, jos raidos tendenciją, skolintų lėšų panaudojimo efektyvumą ekonominiu aspektu lemia socialinė reprodukcija, jos proporcijas ir normas.

1. Gigantiškas užsienio skolos augimas pasaulio ekonomikos mastu buvo objektyvus veiksnys, kuris, be subjektyvių motyvų, privertė šalis kreditorius kartu su

1 lentelė

IŠORĖS SKOLOS AUGIMO INDEKLIAI1

Šalies metai

1986-1990 1991-1995 1996-2000

Ispanija 155,6 941,2 750,0

Prancūzija 133,5 636,9 590,0

Vokietija 249,8 610,0 580,0

Kinija 238,6 498,1 500,0

Iranas 110,1 316,5 310,0

Rusija 159,0 296,1 310,0

JAV 161,3 269,3 280,0

Lenkija 128,2 139,9 150,0

Brazilija 112,2 132,5 145,0

Meksika 104,9 123,7 130,0

Pasaulio vidurkis 139,9 202,1 250,0

"Šaltinis: Apskaičiuota pagal Pasaulio skolos lenteles. Pasaulio bankas. Vašingtonas. 1987-1997 ir Tarptautinė finansų statistika. TVF. 1987-2000 m.

Išorės skolinimosi ir valdžios sektoriaus pajamų bei išlaidų ryšio modelis

Ekonominių santykių optimizavimo modelis dėl Rusijos išorinio lėšų skolinimosi

Lėšų skolinimasis iš TVF

Lėšų skolinimasis iš

tikslinga

Šalies prijungimas prie laisvo kapitalo srauto = pasaulio kapitalo šeimininkų šalies užkariavimas iš vidaus, t.y. pasaulio finansų oligarchija

Valstybės skolos didėjimas

Pilnas kursas

valstybės išorės skolos grąžinimas optimaliu tarifu

Bendros įmonių ir organizacijų išorės skolos optimizavimas

Pajamų iš užsienio valiutos užtikrinimo būdai šalyje

Į pasaulinę rinką su valstybės parama žengiančių mokslui imlių korporacijų plėtra

Abipusiai naudinga užsienio prekyba

Investicijų į užsienį nukreipimas į ūkinių objektų (elektrinių, pramonės įmonių ir kt.) statybą.

Užsienio investicijų pritraukimas į realų ūkio sektorių abipusės ekonominės naudos pagrindu be politinių ir ekonominių sąlygų įgyvendinant konkrečią strategiją ir taktiką

Abipusis keitimasis know-how abipusiai naudingu pagrindu

Užsienio paskolas turėtų imti įmonės, korporacijos, kai kuriais atvejais už garantijas

kontroliuojamas organizacijas suformuoti fondų valstybių išorės skolinimosi sistemą, apimančią tiek paskolų suteikimo tvarką, tiek jų restruktūrizavimą ar nurašymą.

2. TAS formavimo procesas nustatomas remiantis: a) VAT dalyvaujančių šalių prieštaringų interesų derinimu, ir esant dideliems prieštaravimams ne tik tarp šalių – kreditorių ir šalių – skolininkų, bet ir tarp šalys – kreditoriai; b) ilgi derybų procesai; c) atsižvelgiant į nacionalinius teisės aktų apribojimus skirstant lėšas restruktūrizavimui arba išorės skolos grąžinimui; d) atsakas (tiek greitas, tiek uždelstas) į išorės skolos padėties išplitimą pasaulio ekonomikos ir jos regionų mastu;

e) ypač greitas neatidėliotinų priemonių priėmimas tais atvejais, kai atskirų šalių užsienio skolų krizė slėpė realią grėsmę, kad grandininės reakcijos forma gali išplisti į visą pasaulio išorės skolos sistemą ir dėl to kilo grėsmė pasaulio pinigų stabilumui. ir finansų sistema.

4. Dėl restruktūrizavimo ir dalies išorės skolos nurašymo SVZ, dėl laipsniško per daugelį metų susitarimų tarp šalių kreditorių buvo sukurtos įvairios schemos, dėl kurių taikymo preliminariai susitariama, atsižvelgiant į tam tikrų kai kurių šalių ekonominiai rodikliai, diferencijuojami pagal BVP vienam gyventojui grupes.

5. Naujų paskolų teikimo, išorės skolos restruktūrizavimo ir dalies skolos mažinimo praktikoje tarp pirmaujančių kreditorių šalių politiniai motyvai paprastai vyrauja prieš siaurus.

ekonominiai interesai, tiesiogiai susiję su išorės skola strateginiame plane, politiniai motyvai užtikrina ilgalaikių JAV ir kitų septynių šalių ekonominių interesų įgyvendinimą.

ekonominio pelningumo kriterijais ir orientuojantis į klubo narių suformuoto Bankininkystės konsultacinio komiteto (BCC) rekomendacijas; skirtingai nei Paryžiaus klubas, Londono klubas paprastai neperžiūri nei pagrindinės sumos, nei palūkanų mokėjimo, restruktūrizuoja skolą suteikdamas šaliai naują paskolą; tačiau skolininko šalis dažnai neprivalo sudaryti sutarties su TVF dėl rezervinių paskolų.

nurašyti dalį skolinių įsipareigojimų.

1. Pačios visos šios schemos, priklausomai nuo konkrečių jų taikymo aplinkybių, gali būti daugiakryptės

ekonominiai interesai:

a) abipusiai naudingi kreditorių ir skolininkų interesai;

b) vienašalė kreditorių nauda;

c) lengvata skolininkams.

4. Skolinių įsipareigojimų nurašymas, kuris pats savaime yra naudingas skolininkui ir lemia anksčiau skolintų lėšų praradimą, strateginiame šalies skolininkės plane patiriami dideli ekonominiai nuostoliai visais atvejais, kai yra skolų nurašymo sąlyga. ekonominės politikos vykdymas, objektyviai atitinkantis šalių kreditorių politinius ir ekonominius interesus ir prieštaraujantis nacionaliniams-valstybiniams, įskaitant ekonominius, šalių skolininkų interesus.

Ekstremalūs metodai yra abiejose aukščiau nurodytose kryptimis. Viename iš jų iki minimumo sumažinamos vyriausybės išlaidos, finansuojamos investicijos ir socialinė sritis (pastaroji

Antrame disertacijos skyriuje – „Išorinis valstybės lėšų skolinimasis, susijęs su socialinės strategijos pasirinkimu.

ekonominis vystymasis “- sistemingai ištirtas valstybės išorinio lėšų skolinimosi pobūdis, susijęs su socialinės ir ekonominės plėtros strategijos pasirinkimu. Kartu ypatingas dėmesys skiriamas išorinio skolinimosi ir besiskolinančios valstybės pajamų bei išlaidų santykiams. Pareiškėjas sukūrė šio ryšio modelį (žr. 1 diagramą).

Visą XX amžių valstybės valdžios sistemoje buvo bandoma gerokai apriboti nekontroliuojamo išorės skolos didėjimo tendenciją visose pasaulio šalyse. Vienas iš jų teisiškai nustato leistiną pajamų ir paskolų santykį. Kraštutinė šio požiūrio išraiška yra ta, kad įstatymų leidėjai nustato visiškai subalansuotą biudžetą ir draudžia vyriausybei apskritai skolintis. Kitas metodas nustato santykį tarp vyriausybės skolinimosi ir visų vyriausybės investicijų šalyje per tam tikrą laikotarpį. Abu metodai iš esmės siekia to paties tikslo: finansuoti vyriausybės išlaidas, galiausiai iš valstybės pajamų. Tai įmanoma dviem kryptimis – mažinti valstybės išlaidas ir didinti jos pajamas (su tam tikromis išimtimis) priskiriama privačiam ūkio sektoriui.

Kitu požiūriu, visa ekonomika faktiškai yra nacionalizuota, o visas nacionalinis produktas iš tikrųjų veikia kaip valstybės pajamos, kurias ji skirsto savo nuožiūra. Nė vienas iš šių kraštutinumų (išskyrus ūkio nacionalizavimą karo metu, niokojimą ir pan.) niekada neprivedė ir negalėjo lemti sėkmingos šalies ekonominės plėtros. Tik pasvertas, subalansuotas požiūris, derinantis rinkos saviveiklą su protinga valstybės įtaka šalies ekonomikos plėtrai.

Valstybės skolos valdymas iš esmės reiškia

interesus, susijusius su kitų šalių nacionalinio turto perleidimu jų naudai. Tuo pačiu metu didėjanti pasaulio ekonomikos globalizacija lemia įstatyminės formos konsolidavimą, ypač tarptautinės teisės lygmeniu, finansinių srautų liberalizavimą visame pasaulyje, įskaitant išorinio skolinimosi populiarinimą. Tačiau toks liberalizavimas reiškia vis didesnį finansinių srautų, ypač kreditinių, atleidimą nuo suverenių valstybių kontrolės, bet jokiu būdu ne pasaulinės finansinės oligarchijos, kuri naudojasi šia kontrole savo savanaudiškais interesais, atleidimą nuo kontrolės. Tuo pačiu metu stiprėja tarptautinių organizacijų (PPO, TVF, IBRD) vykdoma finansinių, ypač kreditinių, srautų kontrolė užsienio ekonomikos sferoje, o jose, kaip žinia, faktinių savininkų vaidmenį atlieka Jungtinės. Valstijos, Didžioji Britanija ir kitos pirmaujančios Vakarų šalys, o valstybės šiose šalyse yra pavaldžios pasaulinės finansinės oligarchijos.

Straipsnyje nagrinėjamas išorinio skolinimosi panaudojimas reguliuojamos rinkos ekonomikos modelyje ir įgyvendinant ekonominę strategiją, orientuotą į nacionalinį-valstybinį interesą. Kartu išryškinamas ir analizuojamas strateginio veiksnio vaidmuo išorinio skolinimosi sistemoje, nustatoma jo įtaka jų politiniam koloritui. Tik išimties tvarka atskiros šalys laikosi JT sprendimo dėl metinio 1% BVP skyrimo neturtingoms šalims (pastaraisiais metais tai taikoma Švedijai, Norvegijai, Danijai, Suomijai, taip pat Kanadai) 1 jos klestėjimui.

1 Sarkisyants A. Tarptautinių skolų sistema. M .: DeKa. – 1999 m

valstybės strategijos formavimas lėšų skolinimosi srityje. Valstybės skolos valdymas siaurąja prasme – tai konkrečių priemonių valdymas valstybės skolinimosi ir valstybės skolos balansavimo srityje.

Kalbant apie reguliuojamą rinkos ekonomiką, veikiančią pagal nacionalinius-valstybinius interesus, patikslintos modelio, apibūdinančio išorės skolinimosi ryšį su valstybės pajamomis ir išlaidomis, detalės (žr. 1 pav.). Visų pirma, buvo nustatyta, kad dėl pernelyg didelio skolinimosi didėja paskolų palūkanos, o tai, savo ruožtu, neigiamai veikia ekonomiką, todėl ekonomikos augimas sulėtėja, o tai apsunkina aptarnavimą ir grąžinti skolą.

Iš išorės skolindamosi šalys, neturinčios kapitalo plėtrai, gali skolintis iš kapitalo pertekliaus šalių, kuriose rinkos palūkanų norma yra mažesnė. Pasaulinės kapitalo rinkos susiformavimas leido padidinti kapitalo pertekliaus šalyse kreditorių perleidžiamas palūkanas ir sumažinti kapitalo deficito šalyse skolininkų mokamų palūkanų lygį. Tokia situacija, abstrahuojant nuo kitų veiksnių, esant tam tikroms sąlygoms, leidžia pagerinti ekonominę situaciją tiek šalyse kreditoriuose, tiek ir besiskolinančiose šalyse, didinant kapitalo formavimo mastą ir didinant optimalaus skolinimosi limitą kapitalo deficito sąlygomis. šalys.šalis turi laikytis tam tikrų proporcijų tiek pačiame gamybos procese makrolygmeniu, tiek formuojant atitinkamas pajamas. Ypač svarbus optimalus balansas tarp gamybos apimčių su asmeniniu vartojimu, taupymu ir investicijomis. Eksportas ir importas atitinkamai didina ir mažina šalies tam tikrą laikotarpį sunaudotus išteklius, o išorės skolinimai perkelia į ateitį tą nacionalinio vartojimo atskaitymą su jį atitinkančiomis palūkanomis.

tam tikru metu didėja dėl importo. Sėkminga ekonomikos plėtra reikalauja, kad papildomos investicijos papildomos grąžos suma viršytų atitinkamą nacionalinio vartojimo atskaitymą.

Esminis momentas optimizuojant išorės skolą ilgalaikėje perspektyvoje yra ekonomikos augimas, kuris priklauso nuo investicijų apimties. Bandymai greitai sumokėti išorės skolą mažinant investicijas gali pakenkti ekonomikos augimui, o tai galiausiai tik paaštrins išorės skolos problemą.

Galiausiai išorės skolos optimizavimas grindžiamas trimis pagrindinėmis prielaidomis: 1) dideliu ir tvariu ekonomikos augimu; 2) gana aukšta investicijų norma; 3) didelis investicinių objektų efektyvumas. Už efektyvų išorės skolos valdymą

būtina tiksliai nustatyti jos įsipareigojimų terminą

grąžinimas atsižvelgiant į numatomas eksporto pajamas ir mokesčius

pajamas, tuo pačiu pasinaudojant įvairiomis palankiomis skolų restruktūrizavimo galimybėmis.

Trečiame disertacijos skyriuje „Rusijos Federacijos išorės skolinimosi problemos“ – nustatomas valstybės poreikis įgyvendinti sisteminį požiūrį į išorinį skolinimąsi, apibrėžiant savo politiką kaip neatsiejamą šalies socialinės ir ekonominės plėtros strategijos dalį.

Be tarptautinių finansinių institucijų (TVF, Pasaulio ir Europos bankų), teikiančių sąlygines paskolas (išskyrus reabilitacijos ir sektoriaus paskolas – apie pusę paskolų portfelio). Rusija susiduria su trimis paskolų grupėmis: oficialiais kreditoriais, kurie daugiausia yra Paryžiaus klubo nariai; komerciniai bankai – Londono klubo nariai; likusieji komerciniai bankai ir firmos. Rusijos išorės skolos dydžio analizė, palyginti su ekonomine

potencialas leidžia daryti išvadą, kad ji yra pakankamai pajėgi savarankiškai ne tik jį aptarnauti, bet ir visiškai grąžinti, tačiau esant veiksmingai ekonominei politikai, įskaitant ir išorės skolinimosi srityje.

Aukso ir užsienio valiutos atsargos, įskaitant procentą nuo BVP ir užsienio skolą. Disertacijoje nagrinėjami išorės skolos ir jos aptarnavimo bruožai radikalių Rusijos ekonomikos reformų laikotarpiu. Remiantis šios skolos ir jos aptarnavimo analize, pateikiamas prognozuojamas užsienio skolos Rusijos padėties raidos artimiausiais metais vertinimas. Net ir nepalankiausio scenarijaus atveju Rusijos Federacija pagal grynosios skolos mokėjimų vertę jokiu būdu nepatenka į išorės skolos krizės situaciją, nepaisant to, kad nuo 2003 m. santykinė Rusijos skolų mokėjimų našta auga sunkesnis nei ankstesniais metais. Kalbant apie mokėjimų balanso parametrus, BVP apimtį, pagrindinius finansinius rodiklius, Rusijos mokėjimus už užsienio skolą tiek praėjusiu laikotarpiu, tiek ateinančiais metais, nepaisant

pastebimai didėja, gerai atitinka nusistovėjusius tarptautinius standartus ir nekelia grėsmės šalies ekonominiam saugumui.

Remdamasis išorės skolos tyrimu, pareiškėjas sukūrė Rusijos išorinio lėšų skolinimosi optimizavimo modelį (žr. 2 pav.).

Bendrų išorės skolos aptarnavimo kaštų sumažinimas;

Maksimalus nominalios skolos sumažinimas

Spartėjantis ekonomikos augimas.

Tradicinės (klasikinės) užsienio skolos valdymo strategijos įgyvendinimas Rusijos atžvilgiu turėtų būti išreikštas taip:

Atsisakymas patikslinti esamą mokėjimo grafiką ir jų vykdymą pagal jį;

Grynųjų skolų mokėjimų lygybė su pilnu mokėjimu;

1 Rusijos statistikos metraštis, Maskva: Goskomstat, 2002, p. 36-38

Mokėjimų už išorės skolą nustatymas valstybės biudžeto pajamų sąskaita;

Naudoti kaip konvertuojamą mokėjimo priemonę

Išvadoje suformuluotos pagrindinės disertacijos nuostatos, jos išvados ir rekomendacijos.

Publikacijos. Pagrindinės disertacijos nuostatos išdėstytos

1. Plekhanovas S.V. "Finansinių ir pramonės grupių įtaka pereinamojo laikotarpio ekonomikos šalių ekonominiam vystymuisi". Maskva: Finansų akademija prie Rusijos Federacijos Vyriausybės, 2002, 0,4 p.

2. Plechanovas S.B. „Išorės skolinimosi poveikis Rusijos ekonominei būklei“. Magistrantūros rinkinio numeris 9 MUPK, M .: Leidykla "MUPK", 2001 0,8 p.

3. Plechanovas S.B. „Valstybės skolos restruktūrizavimo galimybės ir jų ypatybės“. Apvalus stalas „Noosfera“: pranešimų rinkinys, Maskva: leidykla „Noosfera“, 2003 0,5 p.

PLECHANOVAS SERGEJUS VIAČESLAVOVIČIUS

IŠORĖS SKOLINIMAI VISUOMENĖJE ATGAIKINIMO SISTEMOJE

Veidų publikavimas Nr. 078345. 98 03 215, pasirašyta spausdinimui 2003 04 01 Popieriaus formatas 60x84 "/^.. Ausinės Times New Roman. Apimtis 1,2 p.

Tiražas 100 egz. įsakymas Nr.2651._

Leidykla "NOOSFERA" 101114, Maskva, g. Tverskaja, 18 m

Leidybos ir spaudos kompleksas TC LLC "DIAMEH 2000" 109052, Maskva, g. Kėlimas, 14

RNL Rusijos fondas

Disertacija: turinys disertacijos tyrimo autorius: ekonomikos mokslų kandidatas, Plechanovas, Sergejus Viačeslavovičius

ĮVADAS

1 skyrius. Valstybės išorinio lėšų skolinimosi proceso pobūdis ir teorinės bei metodinės problemos.

1.1. Valstybės išorinio lėšų skolinimosi mechanizmo ekonominė esmė.

1.2. Lėšų valstybės išorės skolinimosi raidos procesas.

1.3. Alternatyvūs pinigų skolinimo variantai ir jų ypatybės.

2 skyrius. Valstybės išorinis lėšų skolinimasis, susijęs su socialinės ir ekonominės plėtros strategijos pasirinkimu.

2.1. Išorinio skolinimosi santykis su besiskolinančios valstybės pajamomis ir išlaidomis.

2.2. Išorinis skolinimasis visiško ekonominės plėtros strategijos liberalizavimo kontekste, nulemto pasaulio rinkos, šalių kreditorių ir tarptautinių organizacijų spaudimo.

2.3. Išorės skolinimosi panaudojimas reguliuojamos rinkos ekonomikos modelyje ir įgyvendinant ekonominę strategiją, orientuotą į nacionalinį-valstybinį interesą.

3 skyrius. Rusijos Federacijos išorės skolinimosi problemos.

3.1. Rusijos Federacijos išorės skolos būklė.

3.2. Rusijos ir kitų šalių išorės skolos pagrindinių parametrų lyginamoji analizė.

3.3. Išorės skolos ir jos aptarnavimo bruožai radikalių ekonominių reformų laikotarpiu.

3.4. Išorės skolos optimizavimo, aptarnavimo ir grąžinimo būdai ir metodai.

Disertacija: įvadas ekonomikoje, tema „Išorinis skolinimasis socialinės reprodukcijos sistemoje“

Temos aktualumas: Pasaulyje nėra nei vienos valstybės, kuri tam tikrais savo istorijos laikotarpiais nesusidurtų su augančios išorės skolos problema. Beveik visos šalys pritraukia išorės skolintus išteklius ir turi neapmokėtų išorės skolų, dauguma jų yra grynosios skolininkės, taip pat ir tarp išsivysčiusių šalių.

Išorės skolos aptarnavimas vis dar išlieka didele Rusijos problema. Taigi 2003 ir 2004 m. Norėdama grąžinti užsienio skolą, šalis turi sumokėti 19,72 ir 14,56 milijardo JAV dolerių. Nemažą šių mokėjimų dalį sudaro palūkanos, kurios atitinkamai sudaro 40,46 ir 50,82 % minėtų sumų1. Esamos skolos naštos apimtys, kurias Rusija yra priversta nešti reformuotos ekonomikos sąlygomis, reikalaujančiomis didelių investicijų į pramonę ir finansų sektorių, gerokai sumažina valstybės galimybes efektyviai jį pertvarkyti.

Be to, didėjant Rusijos dalyvavimui tarptautiniame darbo pasidalijime ir jos ekonomikos pastangoms sąveikauti su pasaulio rinka, kai pagrindiniai šalies kreditoriai yra artimiausi jos prekybos partneriai, išorės skola iš tikrųjų tampa spaudimo veiksniu, verčiančiu šalį. priimti kartais nepalankius sprendimus užsienio ekonomikos srityje. Šiuo metu užsienio skolos problemos sprendimas ir naujos paskolos kapitalo pritraukimo ir panaudojimo strategijos kūrimas, atitinkantis nacionalinius interesus ir atsižvelgiant į bendruosius tarptautinio kapitalo judėjimo dėsnius, iš esmės lemia Rusijos ekonomikos plėtros perspektyvas. .

Sistemingas išorinio skolinimosi tyrimas plačiame Rusijos socialinių ekonominių, moralinių ir politinių problemų kontekste, veiksmingų skolos naštos mažinimo būdų nustatymas tampa viena iš aktualiausių teorinių ir praktinių Rusijos ekonomikos problemų.

Veiksmingo išorės skolinimosi panaudojimo galimybė priklauso nuo daugelio veiksnių, tarp kurių pirmiausia yra valstybės gavėjos politika, skatinanti ir reguliuoti kapitalo įplaukas, įskaitant ekonomiškai pagrįstas ribojančias priemones, atsižvelgiant į šalies ekonomikos būklę, t. atskirų jos ūkio šakų specifiką.

problemos išplėtimo laipsnis;

Nepaisant didelių laimėjimų nagrinėjant makroekonomikos išorės ir vidaus skolos problemas, išorės skolos ribų nustatymo klausimus, skolinto kapitalo importo išorės pusiausvyros sąlygas ir užsienio skolos augimą, atsižvelgiant į Rusijos realijas. , lieka atvira. Didesnio dėmesio reikalauja ekonominiai, instituciniai-teisiniai ir kultūriniai-psichologiniai išorinio skolinimosi ir skolos aspektai jų komplekse ir tarpusavio ryšiuose, kurie, pareiškėjo nuomone, turėtų būti įtraukti į pagrindinių išorės skolos tyrimo problemų ratą. dabartiniame etape.

Šiuolaikiniuose išorės vyriausybės skolinimosi ir Rusijos skolos tyrimuose dažnai nagrinėjami tik tam tikri problemos aspektai. Ekonominė klausimo pusė analizuojama daugiausia dviem aspektais: biudžeto deficitu ir mokėjimų balanso deficitu. Todėl sistemingas požiūris į išorės skolos klausimą išlieka rimta problema.

Pastaruoju metu Rusijoje nerimsta diskusijos apie tolesnius šalies ekonomikos pertvarkos būdus ir vaidmenį, kurį šiuo atveju turėtų atlikti skolinimasis iš išorės. Tuo pat metu pagrindinis klausimas yra: ar vyriausybė gali ir turi naudoti išorinį skolinimąsi sisteminės pertvarkos kontekste? Atsakymas į šį klausimą apima šiuolaikinės išorės skolinimosi teorijos ir jų įtakos suverenios valstybės raidai tyrimą, ieškant optimalių Rusijos socialinės ir ekonominės raidos modelių.

Valstybės skolos teorijos klausimai atsispindi tokių užsienio ekonomistų kaip Jeffrey Sachs, Robert Barro, Michael Bailey, John Levinson, Clark Bunch ir kitų darbuose. Atsiskaitymo problemos

Nemažai vietinių publikacijų taip pat skirta Rusijos išorės skolai: A. Sarkisjanas, O. Suchovceva, E. Jasinas, A. Vavilovas, A. Illarionova, S. Trofimovas, A. Šochinas, D. Golovačeva, D. Fedjakina, ir nemažai kitų autorių.

Nepaisant to, kad užsienio ir šalies autorių monografijų ir straipsnių buvo išleista nemažai užsienio skolos klausimais, valstybės skolos ir skolinimosi iš išorės problema tebėra nepakankamai išplėtota. Ekonominėje literatūroje iki šiol nėra išsamaus išorinio skolinimosi teorijos pristatymo; kategorijos „išorinis skolinimasis“ ekonominis turinys aiškinamas nevienareikšmiškai; mokslininkų darbuose vyrauja finansinė ir techninė valstybės skolos problemų analizė; nepakankamai išnagrinėti išorės skolinimosi įtakos ekonomikai ir jų reguliavimo ypatumų pereinamojo laikotarpio sąlygomis klausimai.

Išorinio skolinimosi teorijos formavimasis yra glaudžiai susijęs su teoriniu klausimų apie valstybės įsikišimo į ekonominius procesus reikalingumu plėtojimą ir turi tam tikrų istorinių epochų įspaudą. Gimstant, kuriant ir plėtojant įvairias valstybės poreikių kreditinio finansavimo koncepcijas, esminiai buvo keturi klausimai, kurių atsakymai lėmė konkrečios teorijos bruožus:

Pirma, kokių funkcijų ir uždavinių valstybė gali ir turėtų imtis socialinėje ir ekonominėje srityje;

Antra, kiek vyriausybės išlaidos prisideda prie nacionalinės ekonomikos plėtros ir efektyvumo;

Trečia, kaip valstybė turėtų finansuoti savo veiklą, t.y. kai valstybės išlaidas galima padengti paskolomis finansų rinkose arba emitento banko paskolomis ir kada tam turi būti naudojami tik mokesčiai, taip pat kiti valstybės turimi mokesčiai ir rinkliavos arba pinigų emisija;

Ketvirta, kokios pasekmės ekonomikai ir visai visuomenei kyla dėl valstybės išlaidų kreditinio finansavimo, jos skolos.

Įvairių pasaulio ekonominės minties atstovų atsakymai į šiuos klausimus buvo dviprasmiški ir dažnai prieštaringi.

Dvi svarbiausios ikiklasikinio laikotarpio ekonomikos teorijos sistemos – merkantilizmas ir fiziokratija – buvo diametraliai priešingos nuomonės ekonominės politikos ir valstybės biudžeto finansavimo struktūros klausimais: merkantilistiniam intervencizui priešinosi fiziokratinis požiūris į problemą. Kaip ir fiziokratai, klasikinės politinės ekonomijos atstovų reakcija į merkantilistinės valstybės teoriją ir praktiką (kurioje viešųjų išlaidų kreditinis finansavimas buvo ne tik pilnas, bet ir paskelbtas vienu svarbiausių biudžeto pajamų šaltinių bei įrankiu, prisidedančiu prie jo tautos turtui ir klestėjimui) buvo smarkiai neigiamas. Remiantis klasikinėmis teorijomis, fiskalinė politika ir išorės skolinimasis turėjo atlikti tik finansinių ir jokiu būdu ne reguliavimo priemonių vaidmenį.

Neigiamą valstybės skolinimosi iš išorės vertinimą klasikinėje politinėje ekonomijoje protestavo daugelis ekonomistų, tarp jų ir klasikos amžininkai. Istorinės mokyklos atstovams įžengus į mokslinę areną, esminiu išorinio skolinimosi teorijos klausimu tampa klausimas: kokiu tikslu ir kiek valstybė gali skolintis pinigus ir su kokiomis pasekmėmis tai siejama su skolinimosi iš išorės plėtra. makroekonomika. pabaigoje A. Wagneris suformulavo pagrindinius valstybės išlaidų kreditinio finansavimo principus: pastovios išlaidos finansuojamos tik iš mokesčių, nepaprastosios - daugiausia iš valstybės paskolų. Kartu jiems buvo skirti pagrindiniai valstybės veiklos finansavimo formos nustatymo kriterijai: valstybės išlaidų dažnumas, nuspėjamumas (planavimas) ir produktyvumas (pelningumas).1

Keinso revoliucija “atnešė daug naujų aspektų į diskusiją apie valstybės skolos problemas. „Funkcinio“ svarstymo dėka valstybė gavo teisę ne tik piniginėmis, bet ir kitomis anticiklinėmis priemonėmis išlyginti rinkos svyravimus, realiai įsikišti į socialinio gamybos ir paskirstymo proceso struktūrą. Susidariusi valstybės skola yra viena iš stabilizuojančios valstybės politikos pasekmių. Keinso ekonomikos teorija atmetė subalansuoto biudžeto dogmą, įteisindama biudžeto deficitą, kad paskatintų ekonomiką, o išorinis skolinimasis tapo neatsiejama oportunistinio valstybės ekonominės politikos aspekto dalimi.

Atsiradus monetaristinei doktrinai ir „pasiūlos ekonomikos teorijai“, išorės skolinimosi ir valstybės skolos problema tampa viena kontroversiškiausių monetaristų ir keinsistų (neokeinsistų) diskusijoje. Valdžios išlaidų mažinimą laikydama vienu iš svarbiausių įtakos ekonominiams procesams svertų, „pasiūlos ekonomika“ prieštarauja išorės skolinimosi naudojimui kaip stabilizavimo politikos priemonei. Šios ekonomikos teorijos krypties atstovų nuomone, iš fiskalinės politikos įgyvendinimo nereikėtų tikėtis efektyvių ilgalaikių ir trumpalaikių efektų, be to, nuolatinio biudžeto deficito augimo, vykstančio pagal keinsizmo nurodymus. mokykla, generuoja infliaciją.

Ekonomikos teorijoje išplėtotas biudžeto balanso sampratas (subalansuotas biudžetas kasmet tapo greičiau išimtis, o ne taisykle) ir valstybės išlaidų kreditinio finansavimo konjunktūrinės įtakos galima suskirstyti į keturias dalis.

1 Golovačiovas D.L. Valstybės skola. Teorija, Rusijos ir pasaulio praktika: CheRo. - 1998 8 pagrindinės srovės: kasmet subalansuoto biudžeto teorija, ciklinio biudžeto balansavimo teorija, automatiškai stabilizuojančios ekonominės politikos teorija, kompensuojamojo biudžeto teorija.

Išsamiai apibrėžkite išorės skolinimąsi kaip ekonominę kategoriją, išreiškiančią tam tikrą ekonominių santykių kompleksą nacionalinės ir pasaulio ekonomikos sistemose;

Patikslinti išorės skolinimosi skolos restruktūrizavimui šalių gavėjų klasifikaciją;

Atskleisti valstybės išorės skolos ir jos pajamų bei išlaidų santykio pobūdį, sukonstruojant šio santykio modelį;

Pasiūlyti optimalios ir maksimalios leistinos šalies užsienio skolos apskaičiavimo metodus;

Sukurti Rusijos valstybės išorinio lėšų skolinimosi optimizavimo modelį;

Teikti pasiūlymus dėl Rusijos išorės skolos aptarnavimo optimizavimo.

Tyrimo objektas – išorinės skolos įtaka socialinio reprodukcijos ir optimizavimo procesui jos rėmuose.

Tyrimo objektas – suverenių valstybių, pirmiausia Rusijos, išorės skolos formavimas, palaikymas ir grąžinimas kartu su jų ekonomine plėtra.

Disertacijos tyrimo mokslinė naujovė yra tokia:

Išorės skolos įtaka suverenios valstybės ekonominiam vystymuisi buvo sistemingai tiriama atsižvelgiant į naujų realijų atsiradimą žmonių visuomenėje, ypač atsižvelgiant į perėjimą nuo pramoninio gamybinių jėgų vystymosi etapo prie informacijos. -industriniai, taip pat kardinalūs pasaulio geopolitinės erdvės pokyčiai pastaraisiais metais ir objektyviai nulemti tolesnių jos pokyčių XXI amžiuje;

Valstybės išorės skolos formavimosi esmė, pobūdis ir mechanizmas atskleidžiamas iš trejybės perspektyvos: nacionalinės ir pasaulio ekonomikos sandūros; nacionalinė ekonomika; pasaulio ekonomika kaip visuma;

Remiantis Rusijos užsienio skolos vietos pasaulio užsienio skolos sistemoje analize ir jos ekonominio potencialo įvertinimu, parengtos rekomendacijos, kaip optimizuoti Rusijos valstybės finansinę strategiją ir politiką jos skolos atžvilgiu.

Pagrindiniai kandidato asmeniškai gauti ir ginti pateikti disertacijos tyrimo rezultatai:

Suformavo ir pagrindė valstybės išorės skolos sąveikos su socialinės reprodukcijos procesu dėsningumus;

Konstruojant šio santykio modelius, atskleidžiamas valstybės išorės skolos, jos pajamų ir išlaidų santykio pobūdis;

Siūlomos optimalios ir maksimalios leistinos šalies užsienio skolos apskaičiavimo formulės;

Sukurtas ekonominių santykių optimizavimo modelis dėl Rusijos valstybės išorinio lėšų skolinimosi – valstybės skolos aptarnavimo ir grąžinimo;

Pateikti ir pagrįsti pasiūlymai dėl Rusijos išorės skolos aptarnavimo optimizavimo.

Teorinis ir metodologinis tyrimo pagrindas buvo socialinės reprodukcijos, valstybės finansų, įskaitant valstybės skolą, teorija, taip pat tarptautinio kapitalo judėjimo teorija. Rengdama disertaciją autorė rėmėsi sisteminio ir atributinio požiūrio į tiriamus objektus taikymu, bendromis ir specifinėmis ekonominių tyrimų technikomis: stebėjimu ir lyginamuoju tyrimu, duomenų grupavimu, koreliacine-regresine analize, prognozavimu, modeliavimu.

Empirinė tyrimų bazė. Darbe buvo naudojami duomenys iš Rusijos Federacijos valstybinio statistikos komiteto, Tarptautinio valiutos fondo šaltinių, Tarptautinio rekonstrukcijos ir plėtros banko, Jungtinių Tautų komisijų, didžiausių tarptautinių bankų – Merrill Lynch, Deutsche Bank, Chase Manhattan, analitinės raidos. Rusijos Federacijos finansų ministerijos, Centrinio banko atvira medžiaga, taip pat įvairios tarptautinės ir universitetinės konferencijos apie Rusijos ekonominės plėtros problemas.

Praktinė disertacinio darbo reikšmė slypi jo panaudojimo galimybėje:

valstybės institucijoms rengiant išorės skolinimosi reguliavimo strategiją ir jo įstatyminį registravimą;

Rusijos bankai ir biržos, finansiniai fondai analizuojant ir prognozuojant išorės skolinimosi dinamiką ir pobūdį;

Aukštosios mokyklos, dėstančios ekonomikos teoriją, taip pat nemažai finansų ir kredito disciplinų;

Specialistai, užsiimantys išorės skolos teorijos ir praktikos tyrimais.

Aprobavimas ir įgyvendinimas. Apie pagrindinius disertacijos tyrimo rezultatus autorius pranešė mokslinėse konferencijose, išleistose atskirų brošiūrų pavidalu. Nemažai disertacijoje pateiktų pasiūlymų ir rekomendacijų buvo pritaikyti praktiniame darbe tobulinant Rusijos Federacijos teisinę bazę.

Darbo struktūra. Disertaciją sudaro įvadas, trys skyriai, išvados, bibliografija ir priedai, 11 analitinių grafikų ir 31 lentelė.

Disertacija: išvada tema „Ekonomikos teorija“, Plechanovas, Sergejus Viačeslavovičius

IŠVADA

Valstybės išorės ekonominis skolinimasis, priklausomai nuo jo santykio su šalies ekonominiu potencialu ir BVP, vaidina reikšmingą vaidmenį socialinio reprodukcijos procese šalies viduje. Teigiamas ar neigiamas išorinio skolinimosi vaidmuo priklauso nuo jo apimties optimalumo bei lėšų, pritraukiamų skolinantis lėšas iš užsienio, panaudojimo krypties ir efektyvumo.

Kaip žinia, išorės paskolų gavėju gali būti tiek pati centrinė valdžia valstybėje, tiek atskiros valstybinės ir privačios struktūros sektoriniame ir teritoriniame kontekste, įskaitant atskiras firmas (įmones). Visais šiais atvejais išorinį skolinimąsi priskiriame valstybės skolinimuisi, jo rėmuose išskirdami viešąsias ir privačias struktūras. Politiniu požiūriu valstybės suverenitetas apima visas privačias struktūras jos teritorijoje. Ekonomine prasme jos potencialą ir plėtrą lemia visas jos teritorijoje esančių ekonominių vienetų rinkinys, įskaitant privačius.

Išorinis ekonominis skolinimasis atsiranda ir egzistuoja kaip skolintojo ir skolininko sąveika, įgyvendinant užsienio ekonominius ryšius įvairiomis formomis: a) tarpvalstybinėmis paskolomis, b) paskolomis iš tarptautinių organizacijų, c) pritraukiant skolintas lėšas paskolų kapitalo rinkose. .

Visų pasaulio valstybių išorės skola, jos struktūra ir dinamika yra esminis pasaulio ekonomikos ir politikos elementas, darantis reikšmingą įtaką pasaulio pinigų sistemos būklei ir dinamikai.

Išorinis lėšų skolinimasis yra ne tik tiesiogiai susijęs su socialine reprodukcija (tiesioginiais, atvirkštiniais ir tinkliniais ryšiais), bet ir specifiniu jo užpildymu ekonominiais ryšiais, poveikio ekonomikos augimui ir gyventojų gyvenimo lygiui pobūdžiu, dabartine jo raida – visa tai. ir, visų pirma, tai nulemia socialinio reprodukcijos dinamika, tempai ir proporcijos, be to, kartu su išorės skolinimosi sumos ir per gautų lėšų panaudojimo optimalumo laipsniu. jo kanalas.

Visa tai išorinis skolinimasis atsiranda tam tikro ciklo pavidalu:

5) valstybės išorinis lėšų skolinimasis;

6) skolintų lėšų panaudojimas;

7) išorės skolos aptarnavimas;

8) skolos grąžinimas.

Šis ciklas šiek tiek keičiasi, kai lėšų skolininkas užsienyje yra ne valstybės institucija, o verslo subjektas, galintis griebtis išorės paskolų tiek su valstybės garantija, tiek be jos (pakankamai patikimo verslo subjekto, pvz. bankas arba turto įkeitimas).

Pareiškėjas yra sukūręs valstybės išorės skolinimosi ir socialinio reprodukcijos santykio modelį nacionaliniu mastu.

Modelis pagrįstas objektyvių dėsnių veikimu, kuriuos pareiškėjas pirmiausia suformulavo taip.

Modelis 1. Išorinis valstybės skolinimasis sąveikauja su socialine reprodukcija kaip ciklas, kurio fazės yra: a) skolinimasis; b) lėšų panaudojimas; c) skolos aptarnavimas; d) grąžinimas.

2 modelis. Nustatomas išorinio skolinimosi poreikis, jo optimalios maksimalios leistinos ribos laiko dinamikoje, išorės skolos aptarnavimo ir grąžinimo galimybė, jos raidos tendencija, skolintų lėšų panaudojimo (įskaitant investicijas) efektyvumas ekonominiu aspektu. pagal socialinę reprodukciją, jos proporcijas ir normas.

3 modelis. Valstybės, taip pat ir verslo subjektų, skolintų lėšų naudojimas vykdomas šiais objektyviai nustatytais kanalais: a) investicijomis; b) restruktūrizavimas; c) neatidėliotini valstybės poreikiai.

Tuo pačiu metu investicijos ir restruktūrizavimas, jei jie yra veiksmingi, atneša pakankamai lėšų išorės skolai aptarnauti ir grąžinti, be to, užtikrina jų didėjimą. Skolintų lėšų išleidimas neatidėliotiniems poreikiams, taip pat neefektyvus jų panaudojimas investicijoms ar restruktūrizavimui turėtų būti padengtas atitinkamai didinant socialinę reprodukciją.

4 modelis. Siekiant užtikrinti efektyvų ir tvarų ekonomikos augimą socialinės reprodukcijos sistemoje, be kitų būtinų sąlygų, šalies išorės skolinimus, jų aptarnavimą ir grąžinimą turėtų visiškai užtikrinti papildomas bendrojo vidaus produkto didinimas.

5 modelis. Norint neutralizuoti prieštaravimus tarp išorės skolos dinamikos ir jos aptarnavimo bei grąžinimo socialinės reprodukcijos sistemoje, būtina tiek optimizuoti išorės skolos didėjimo (sumažėjimo) ir ekonomikos augimo santykį, tiek koordinuoti skolos išorėje dinamiką. pajamų padidėjimas nacionaliniu mastu, laikantis skolos mokėjimo grafiko laikui bėgant.

Išanalizavęs išorinio skolinimosi sistemos (SVZ) raidą pagal fondų valstybes, pareiškėjas padarė tokias išvadas.

1. Gigantiškas užsienio skolos augimas pasaulio ekonomikos mastu buvo objektyvus veiksnys, kuris, be subjektyvių motyvų, privertė šalis kreditorius kartu su kontroliuojamomis organizacijomis (TVF, Pasaulio banku) formuoti išorinio skolinimosi sistemą. pagal fondų valstybes, o tai apima ir paskolų teikimo tvarką, ir jų restruktūrizavimą ar nurašymą.

2. TAS formavimo procesas nustatomas remiantis: a) TAS dalyvaujančių šalių prieštaringų interesų derinimu ir reikšmingais prieštaravimais ne tik tarp šalių kreditorių ir šalių skolininkių, bet ir tarp VAT kreditorių šalys; b) ilgi derybų procesai; c) atsižvelgiant į nacionalinius teisės aktų apribojimus skirstant lėšas restruktūrizavimui arba išorės skolos grąžinimui (pavyzdžiui, Trinidado restruktūrizavimo ir išorės skolos grąžinimo sąlygos G7 dalyvių nepritarė dėl to, kad JAV vyriausybė negalėjo įveikti teisinius ir biudžetinius apribojimus šalies viduje); d) atsakas (tiek greitas, tiek uždelstas) į išorės skolos padėties išplitimą pasaulio ekonomikos ir jos regionų mastu; e) ypač greitas neatidėliotinų priemonių priėmimas tais atvejais, kai atskirų šalių užsienio skolų krizė slėpė realią grėsmę, kad grandininės reakcijos forma gali išplisti į visą pasaulio išorės skolos sistemą ir dėl to kilo grėsmė pasaulio pinigų stabilumui. ir finansų sistema.

3. Didėjant išorės skolos mastui ir paaštrėjus jos aptarnavimo ir grąžinimo problemoms, šalys kreditorės sudarė lankstesnius ir labiau diferencijuotus susitarimus išorės skolinimosi, restruktūrizavimo ir išorės skolos nurašymo srityse; šios sutartys pavadintos pagal jų priėmimo vietas; Darbe išryškinami ir analizuojami tokie tokių sutarčių rengimo etapai: a) Breton Vudso susitarimas (1944 m.), kai buvo kuriamas TVF ir IBRD, buvo nustatytos pagrindinės taisyklės, reglamentuojančios skolą išorėje; b) dėl pasaulinės pinigų ir kreditų sistemos raidos labai pasikeitė TVF chartija (1969 m. įvesta SDR sistema; 1976 m. sukūrus Jamaikos pinigų sistemą; 1992 m. įvestos sankcijos prieš šalis, kurios negrąžino TVF skolų) ; c) per visą TVF veiklos laikotarpį buvo kuriami įvairūs specializuoti skolinimo fondai, pavyzdžiui: Skolinimo buferinių (atsargų) atsargų fondas (1969); Finansinės paramos fondas išorės skolos mažinimo ir aptarnavimo operacijoms (1989 m.); Struktūrinių pokyčių rėmimo fondas (1993);

4. Kalbant apie SVZ išorės skolos restruktūrizavimą ir dalies nurašymą, dėl laipsniško per daugelį metų susitarimų tarp šalių kreditorių buvo sukurtos įvairios schemos, dėl kurių taikymo preliminariai susitariama, atsižvelgiant į tam tikrų dalykų derinį. ekonominiai rodikliai (kurių standartinės vertės buvo nustatytos) kai kuriose šalyse diferencijuojami pagal BVP vienam gyventojui grupes.

5. Naujų paskolų suteikimo, išorės skolos restruktūrizavimo ir dalies skolos mažinimo praktikoje tarp pirmaujančių kreditorių šalių politiniai motyvai paprastai vyrauja prieš siaurus ekonominius interesus, tiesiogiai susijusius su išorės skola. Strategiškai politiniai motyvai užtikrina ilgalaikių JAV ir kitų G7 šalių ekonominių interesų realizavimą.

6. Kartu su TVF ir Pasaulio banku susiformavo šios formalizuotos struktūros SVZ, Paryžiaus ir Londono klubuose – šios neformalios, niekur neregistruotos tarptautinės organizacijos, kurios sprendžia daugybę išorės skolos klausimų pasauliniu mastu, priklausomai nuo konkrečios situacijos. , tačiau kartu, kaip taisyklė, išorinės skolos restruktūrizavimo ir jos dalies nurašymo sąlyga yra lojalumas Tarptautiniam valiutos fondui ir visų jo siūlymų laikymasis iš šalies skolininkės.

7. TVF reikalavimai šalims skolininkėms yra surašomi pagal vieną šabloną, visos šio fondo rekomendacijos (reikalavimai) sumažinamos iki maksimalaus šalies ūkio liberalizavimo, įskaitant visišką valstybės valdomų įmonių privatizavimą, t. valstybės įsikišimo į ekonomiką nebuvimas, valstybės biudžeto išlaidų mažinimas ir visiškas sienų atvėrimas užsienio prekybai ir kapitalo pertekliui, nerezidentams suteikiant tokias pačias teises ekonomikoje kaip ir rezidentams ir pan.;

8. Paryžiaus klubas, spręsdamas išorės skolos restruktūrizavimo klausimą, vadovaujasi šiais kriterijais: a) tiesiogine grėsme nutraukti mokėjimus skolai grąžinti; b) tam tikrų sąlygų įvykdymas (šalies ekonominės politikos įgyvendinimas pagal TVF nurodymus); c) tolygus nuostolių dėl skolinių įsipareigojimų nemokėjimo paskirstymas tarp kreditorių.

9. Londono klubas, į kurį įeina komerciniai bankai, kurių sudėtis labai mobili, užsiima skolų, kurių grąžinimo negarantuoja valstybės, kurių ūkio subjektai yra skolininkai, restruktūrizavimu. klubo nariai laikosi grynai individualaus požiūrio į šalis skolininkes, pirmiausia remdamiesi ekonominio pelningumo kriterijais ir orientuodamiesi į klubo narių suformuoto Bankininkystės konsultacinio komiteto (BKK) rekomendacijas; skirtingai nei Paryžiaus klubas, Londono klubas paprastai neperžiūri nei pagrindinės sumos, nei palūkanų mokėjimo, restruktūrizuoja skolą suteikdamas šaliai naują paskolą; tačiau skolininko šalis dažnai neprivalo sudaryti sutarties su TVF dėl rezervinių paskolų.

10. Londono klubo požiūrio į skolininkus lankstumas neleidžia pakankamai aiškiai suformuluoti skolų restruktūrizavimo procedūrų, o Paryžiaus klubui būdingas aiškus atitinkamų procedūrų reglamentavimas.

Straipsnyje paaiškinama išorės skolos restruktūrizavimo šalių gavėjų klasifikacija, atsižvelgiant į daugybę veiksnių, įskaitant išorės skolos lygį BVP, šalies pajamų lygį, ekonominio potencialo lygį ir jo panaudojimo laipsnį. , taip pat užsienio skolos ir valstybės biudžeto išlaidų santykis.

Straipsnyje analizuojamos kelios dažniausiai naudojamos išorės skolos restruktūrizavimo schemos, remiantis kai kurių šalių, įskaitant Meksiką, Argentiną ir Braziliją, pavyzdžiu:

Vienos skolos keitimas į kitą (schema „obligacijos-obligacijos“);

Skolinių įsipareigojimų keitimas į akcijas pagal valstybės privatizavimo programą (schema „obligacijos – akcijos“);

Ilgalaikis skolinių įsipareigojimų išpirkimas su nuolaida („išpirkimo“ schema);

Dalies skolinių įsipareigojimų nurašymas.

Visų šių schemų taikymo analizė leido padaryti tokias išvadas:

1. Visos šios schemos savaime, priklausomai nuo konkrečių jų taikymo aplinkybių, gali pasitarnauti daugiakrypčiams ekonominiams interesams: a) abipusiai naudingiems kreditorių ir skolininkų interesams; b) vienašalė kreditorių nauda; c) lengvata skolininkams.

2. Schemos „obligacijos – obligacijos“ efektyvumą lemia naujų vyriausybės obligacijų išleidimo, siekiant jas pakeisti į senąsias, politikos efektyvumo laipsnis.

3. Schema „obligacijos – akcijos“ vykdoma šalies skolininkės interesais ir atsižvelgiant į kreditorių šalių interesus, jeigu akcijų kaina atitinka tikrąją jų vertę, tačiau ta pati schema reiškia nemokamą 2007 m. skolininkės šalies nacionalinio turto dalis šalims kreditoriams.

4. Išankstinis skolinių įsipareigojimų išpirkimas su nuolaida atitinka šalies skolininkės ekonominius interesus, jei nuolaidos suma viršija ekonominę naudą, kurią būtų galima gauti, jei lėšos, skirtos išankstiniam skolos grąžinimui, būtų taikomos kaip investicijos į labai efektyvius projektus. tikrasis ekonomikos sektorius.

5. Skolinių įsipareigojimų nurašymas, kuris pats savaime yra naudingas skolininkui ir lemia anksčiau skolintų lėšų praradimą, strateginiame šalies skolininkės plane patiriami dideli ekonominiai nuostoliai visais atvejais, kai yra skolų nurašymo sąlyga. ekonominės politikos vykdymas, objektyviai atitinkantis šalių kreditorių politinius ir ekonominius interesus ir prieštaraujantis nacionaliniams-valstybiniams, įskaitant ekonominius, šalių skolininkų interesus.

Darbe sistemingai buvo tiriamas valstybės išorinio lėšų skolinimosi pobūdis kartu su socialinės ekonominės plėtros strategijos pasirinkimu. Kartu ypatingas dėmesys skiriamas išorinio skolinimosi ir besiskolinančios valstybės pajamų bei išlaidų santykiams. Pareiškėjas sukūrė šio ryšio modelį (žr. 2.1.1 diagramą).

Šių santykių optimalumo pažeidimas pablogina situaciją dėl išorės skolos iki pat jos krizės.

Daugeliu atvejų valstybės skola išorėje auga pagal finansinės piramidės principą.

Ekstremalūs metodai yra abiejose aukščiau nurodytose kryptimis. Viename iš jų valstybės išlaidos sumažinamos iki minimumo, investicijų finansavimas ir socialinė sritis (pastaroji su tam tikromis išimtimis) priskiriama privačiam ūkio sektoriui. Kitu požiūriu, visa ekonomika faktiškai yra nacionalizuota, o visas nacionalinis produktas iš tikrųjų veikia kaip valstybės pajamos, kurias ji skirsto savo nuožiūra. Nė vienas iš šių kraštutinumų (išskyrus ūkio nacionalizavimą karo metu, niokojimą ir pan.) niekada neprivedė ir negalėjo lemti sėkmingos šalies ekonominės plėtros. Subalansuotas, subalansuotas požiūris, derinantis rinkos saviveiklą su protinga valstybės įtaka šalies ūkio plėtrai, gali lemti jos klestėjimą.

Darbe daugelio šalių, kaip pramoniniu požiūriu išsivysčiusių (JAV, Prancūzija, Didžioji Britanija, Vokietija ir kt.), naujai išsivysčiusių pramoninių šalių (Pietų Korėja, Malaizija, Tailandas ir kt.), taip pat besivystančių šalių, pavyzdžiu. Brazilija, Argentina, Meksika, Peru ir kt.) išanalizavo pinigų srautus pasaulio ekonomikos mastu, susijusius su pasaulio šalių išorės skola, visiškai liberalizuojant ekonominio vystymosi strategiją. visiškai priklausomas nuo TVF, pasaulio ekonomikos globalizacijos augimas. Tuo pačiu metu visų pirma buvo nustatyta, kad JAV ir Didžiajai Britanijai šios šalys, veikusios kaip pasaulinės skolinimosi sistemos architektės, pasižymi dvišaliais išorės paskolų srautais. Nuo devintojo dešimtmečio pradžios labai išaugo grynasis lėšų įplaukimas iš privačių šaltinių į besivystančias ir pereinamosios ekonomikos šalis, o tai siejama su daugybe veiksnių: a) sumažėjusios baimės dėl nacionalizavimo. įrenginiai, į kuriuos buvo investuojamos skolintos lėšos po SSRS žlugimo; b) skolintų lėšų poreikio padidėjimas; c) trūksta lėšų paskoloms iš pramoniniu požiūriu išsivysčiusių Vakarų šalių ir tarptautinių finansinių organizacijų (TVF, TRPB); d) dideli spekuliaciniai lūkesčiai; e) daugelio privačių investuotojų noras įvaldyti naujas ekonomines nišas kitose šalyse. Tačiau priešingai, ypač krizės metu šalyse, kurios yra įsipainiojusios į išorės skolos tinklus, dažnai išstumiamos privačios investicijos ir valstybės skolinimasis – tai išstūmimo efektas.

Visiškas visų pinigų srautų liberalizavimas, taip pat ir išorinio skolinimosi forma, yra utopija visos pasaulio ekonomikos mastu. Toks liberalizavimas įmanomas tik dalies šalių, kurios tapo visiškai priklausomos nuo TVF, atžvilgiu. Kitos šalys, pirmiausia ekonomiškai, politiškai ir kariškai galingiausios, vadovaujamos JAV, vykdo griežtą monopolinę paskolų srautų kontrolę pasaulio ekonomikoje, siekdamos savo interesų, susijusių su kitų šalių nacionalinių turtų perkėlimu. jų palankumą. Tuo pačiu metu didėjanti pasaulio ekonomikos globalizacija lemia įstatyminės formos konsolidavimą, ypač tarptautinės teisės lygmeniu, finansinių srautų liberalizavimą visame pasaulyje, įskaitant išorinio skolinimosi populiarinimą. Tačiau toks liberalizavimas reiškia vis didesnį finansinių srautų, ypač kreditinių, atleidimą nuo suverenių valstybių kontrolės, bet jokiu būdu ne pasaulinės finansinės oligarchijos, kuri naudojasi šia kontrole savo savanaudiškais interesais, atleidimą nuo kontrolės. Tuo pačiu metu stiprėja tarptautinių organizacijų (PPO, TVF, IBRD) vykdoma finansinių, ypač kreditinių, srautų kontrolė užsienio ekonomikos sferoje, o jose, kaip žinia, faktinių savininkų vaidmenį atlieka Jungtinės. Valstijos, Didžioji Britanija ir kitos pirmaujančios Vakarų šalys, o valstybės šiose šalyse yra pavaldžios pasaulinės finansinės oligarchijos.

Vadinasi, už išorinio finansų srautų liberalizavimo šiuolaikinėje pasaulio ekonomikoje slepiasi jų monopolizavimas pasaulio finansų oligarchijos, pinigų judėjimo pasaulio ekonomikoje kontrolei pasitelkiant nacionalinių valstybių vyriausybes ir tarptautines organizacijas, ypač ekonomines.

BVP (pastaraisiais metais tai taikoma Švedijai, Norvegijai, Danijai, Suomijai, taip pat Kanadai) 1.

Valstybės skolos valdymas plačiąja prasme reiškia vyriausybės strategijos formavimą lėšų skolinimosi srityje. Valstybės skolos valdymas siaurąja prasme – tai konkrečių priemonių valdymas valstybės skolinimosi ir valstybės skolos balansavimo srityje.

Kalbant apie reguliuojamą rinkos ekonomiką, veikiančią nacionalinės-valstybės interesais, patikslintos modelio, apibūdinančio išorės skolinimosi ryšį su valstybės pajamomis ir išlaidomis, detalės (žr. 2.1.1 pav.). Visų pirma, buvo nustatyta, kad dėl pernelyg didelio skolinimosi didėja paskolų palūkanos, o tai, savo ruožtu, neigiamai veikia ekonomiką, todėl ekonomikos augimas sulėtėja, o tai apsunkina aptarnavimą ir grąžinti skolą.

Išorės skolinimosi procese jo besinaudojanti šalis turi laikytis tam tikrų proporcijų tiek gamybos procese makrolygmeniu, tiek formuojant atitinkamas pajamas. Ypač svarbus optimalus balansas tarp gamybos apimčių su asmeniniu vartojimu, taupymu ir investicijomis. Eksportas ir importas atitinkamai didina ir mažina šalies sunaudotus išteklius tam tikrą laikotarpį, o išorės skolinimai perkelia į ateitį tą nacionalinio vartojimo atskaitymą su palūkanomis, kurios atitinka jo padidėjimą tam tikru momentu dėl importo. . Sėkminga ekonomikos plėtra reikalauja, kad papildomos investicijos papildomos grąžos suma viršytų atitinkamą nacionalinio vartojimo atskaitymą.

Nors išorinių paskolų forma pritrauktas lėšas pageidautina naudoti kaip investicijas į efektyviausius projektus realiame ūkio sektoriuje, tačiau kai kuriais atvejais gali būti veiksminga tokia schema: a) tam tikra išorės paskolų suma padengia ne valstybės gamybos sąnaudos; b) tokiu būdu sutaupyti valstybės ištekliai nukreipiami kaip investicijos į efektyvius projektus gamybos srityje; c) dalis šių projektų įgyvendinimo grąžos naudojama išorės skolai aptarnauti ir grąžinti.

Kartu su standartiniais išorės skolos naštos rodikliais (jos santykis su eksportu ir BVP; mokėjimų, skirtų valstybės skolai aptarnauti, santykis su eksportu ir valstybės pajamomis ar išlaidomis), skolintojams ir skolininkams patartina naudoti savo, individualiai. specifiniai rodikliai, pritaikyti konkrečios šalies specifikai.

Šalys, kurių eksporto augimo tempai yra dideli ir stabilūs, gali išlaikyti aukštesnį išorės skolos lygį, nepadarydami žalos nacionalinėms ekonomikoms.

Esminis momentas optimizuojant išorės skolą ilgalaikiam laikotarpiui yra ekonomikos augimas, kuris priklauso nuo apimties

223 investicijos. Bandymai greitai sumokėti išorės skolą mažinant investicijas gali pakenkti ekonomikos augimui, o tai galiausiai tik paaštrins išorės skolos problemą.

Norint efektyviai valdyti užsienio skolą, būtina tiksliai nustatyti įsipareigojimų ją grąžinti terminus, atsižvelgiant į numatomas eksporto pajamas, taip pat į mokestines pajamas, kartu išnaudojant įvairias palankias galimybes skolinių įsipareigojimų restruktūrizavimui.

Valstybė turi įgyvendinti sisteminį požiūrį į išorinį skolinimąsi, savo politiką apibrėždama kaip neatskiriamą šalies socialinės ir ekonominės plėtros strategijos dalį.

Remiantis Valstybinio statistikos komiteto duomenimis, analizuojama tarptautinė statistika, Rusijos Federacijos finansų ministerija, Rusijos Federacijos išorės skolos būklė ir jos struktūra.

Bendra Rusijos užsienio skola pagal skolininkų kategorijas pasiskirsto taip: buvusios Sovietų Socialistinės Respublikos ir naujosios Rusijos skola, euroobligacijos ir paskolos užsienio valiuta obligacijos -78%; skola komerciniams bankams ir įmonėms - 21%; Federaciją sudarančių subjektų skola - 1%, Rusijos išorės skolos už skolos priemones struktūra (procentais): paskolos iš užsienio šalių - 36; paskolos iš užsienio komercinių bankų ir firmų - 17; restruktūrizuotos paskolos buvusiai SSRS, taip pat jos palūkaningos obligacijos - 16; paskolos daugiašaliais pagrindais - 14; Euroobligacijų -11; OVGVZ – 6.

Išanalizavus Rusijos išorės skolos dydį, palyginti su jos ekonominiu potencialu, galima daryti išvadą, kad ji yra pakankamai pajėgi ją ne tik savarankiškai aptarnauti, bet ir visiškai grąžinti, tačiau esant efektyviai ekonominei politikai, įskaitant išorės skolinimosi srityje.

Remiantis tarptautinės statistikos duomenimis, sutelktais į 16 statistinių lentelių, atlikta kitų šalių pagrindinių užsienio skolos parametrų lyginamoji analizė, visų pirma:

Absoliuti skolos suma;

Dalis pasaulio skolos apimtyje (3,9%);

Užsienio skolos augimo tempai ir indeksai;

Užsienio skola vienam gyventojui, įskaitant pasaulio vidurkį, taip pat užsienio skolos vienam gyventojui augimo tempai ir rodikliai;

Užsienio skolos ir eksporto santykis;

Užsienio skolos aptarnavimo išlaidos, įskaitant absoliučią sumą, išreikštos eksporto procentais;

Palūkanos už užsienio skolą, įskaitant absoliučiąsias sumas, taip pat BVP ir eksporto dalis;

Aukso ir užsienio valiutos atsargos, įskaitant procentą nuo BVP ir užsienio skolą.

Disertacijoje nagrinėjami išorės skolos ir jos aptarnavimo bruožai radikalių Rusijos ekonomikos reformų laikotarpiu. Remiantis šios skolos ir jos aptarnavimo analize, pateikiamas prognozuojamas užsienio skolos Rusijos padėties raidos artimiausiais metais vertinimas. Net ir nepalankiausio scenarijaus atveju

Kalbant apie grynųjų skolų mokėjimų dydį, Rusijos Federacija jokiu būdu nepatenka į išorės skolos krizės situaciją, nepaisant to, kad nuo 2003 m. santykinė Rusijos skolos mokėjimų našta, palyginti su ankstesniais metais, tapo sunkesnė. Kalbant apie mokėjimų balanso parametrus, BVP apimtį, pagrindinius finansinius rodiklius, Rusijos mokėjimai už užsienio skolą tiek praėjusiu laikotarpiu, tiek ir ateinančiais metais, nepaisant pastebimo jų padidėjimo, gerai atitinka nusistovėjusius tarptautinius standartus. nekelia grėsmės šalies ekonominiam saugumui.

Tuo pačiu metu, atsižvelgiant į stiprų ekonomikos nuosmukį ir per pastaruosius 10 metų sustingusią investicinę veiklą (2001 m. metinė investicijų apimtis realiąja verte yra 5 kartus mažesnė nei 1990 m.) 1 išorės skolos spaudimas šalies ekonomikai. ekonomiką dar labiau apsunkina jos atsigavimas ir itin efektyvaus bei tvaraus ekonomikos augimo užtikrinimas.

Remdamasis išorės skolos tyrimu, pareiškėjas sukūrė Rusijos išorės skolinimosi optimizavimo modelį (žr. 3.4.1 pav.).

Taikant Rusijai, pareiškėjas parengė formules maksimaliai leistinai ir optimaliam užsienio skolos lygiui nustatyti. Šios formulės pateikiamos baigiamojoje darbo dalyje.

Iš esamų alternatyvių išorės skolos valdymo strategijų spektro pareiškėjas pasirinko ir kaip efektyviausią pagrindė strategiją, kurią sutartinai galima vadinti tradicine arba klasikine. Šios strategijos atrankos kriterijus buvo šių elementų derinys:

Bendrų išorės skolos aptarnavimo kaštų sumažinimas;

Maksimalus nominalios skolos sumos sumažinimas;

Spartėjantis ekonomikos augimas.

Tradicinės (klasikinės) užsienio skolos valdymo strategijos įgyvendinimas Rusijos atžvilgiu turėtų būti išreikštas taip: atsisakymas peržiūrėti esamą mokėjimų grafiką ir jų įgyvendinimas pagal jį;

Grynųjų skolų mokėjimų lygybė su pilnu mokėjimu;

Mokėjimų už išorės skolą nustatymas valstybės biudžeto pajamų sąskaita;

Konvertuojamos valiutos, kaip mokėjimo priemonės, naudojimas.

Disertacija: bibliografija ekonomikoje, ekonomikos mokslų kandidatas, Plechanovas, Sergejus Viačeslavovičius, Maskva

1. Dėl darbų, susijusių su užsienio paskolų pritraukimu ir panaudojimu, organizavimo RF Finansų ministerijos 1993 10 16 nutarimas Nr. 1060.

2. Dėl finansinių išteklių pritraukimo iš tarptautinių kapitalo rinkų 1998 m. RF Finansų ministerijos 1998 m. kovo 14 d. nutarimas Nr. 302.

3. Avdokushin E.F. Tarptautiniai ekonominiai santykiai. M. Informacijos ir diegimo centras „Marketingas“, 2000 m

4. Amirkhanova F. Rusijos išorės skolos valdymo finansinių metodų kūrimas. Maskva: Maskvos valstybinio universiteto dialogas. 1997 metai

5. Anulova G. Tarptautinės pinigų ir finansų organizacijos bei besivystančios šalys. M .: Paslauga. -1998 g.

6. Astachovas V.P. Eksporto ir importo operacijos M .: Os 89. - 1995.

7. Bankininkystė. Vadovėlis. Maskva: Finansai ir statistika. 1998 m

8. Bardas B.C. Rusijos ekonomikos investicijų problemos. M.: Leidykla „Egzaminas“. 2000 metų

9. Birman G., Schmidt S. Investicinių projektų ekonominė analizė. M.: Finansai ir statistika 1998.

10. Bogatyrevas A.D. Investicijų įstatymas. M.-. Leidykla "Rusijos teisė". 1998 metai.

11. Buglajus V.B., Livadovas N.N. Tarptautiniai ekonominiai santykiai. M .:

12. Finansai ir statistika. 1996 metai

13. Bunkina M. Tautos ūkis. M.: Verslas. – 1997 m

14. Vavilovas A. Valstybės skola: krizės pamokos ir valdymo principai. M .: Leidykla "Gorodets-izdat" - 2001 m.

15. Vavilovas Y. Valstybės skola. Maskva: leidykla „Perspektyva“. - 2000 g.

16. Vavilovas Y. Valstybės kreditas: praeitis ir dabartis, M.: Finansai ir statistika. -1992 g.

17. Gross T. Europos pinigų sistema. M .: Novacija. 1998 metai

18. Vinodas Thomas, Johnas Nashas. Užsienio prekybos politika: reformų patirtis; M, "Infra-M" -1997 m

19. Gabrichidze B.N. Rusijos muitinės įstatymas. M .: "Infra-M-NORMA" 1997 m.

20. Gerčikova N.N. Tarptautinis komercinis verslas M .: Bankai ir vertybinių popierių biržos, UNITI, - 1998 m.

21. Golovačiovas D.L. Valstybės skola. Teorija, Rusijos ir pasaulio praktika: CheRo. 1998 metai

22. Pinigai, kreditas, bankai. Vadovėlis Red. O.I. Lavrushina M .: Finansai ir statistika 1998 m

23. Zabelin A. Skolos problema ir optimali užsienio ekonominių santykių apimtis, aut. diss. Cand. ekonominis. mokslai. M .: RAS. Tarptautinės ekonomikos ir politikos tyrimų institutas. 1994 metai

24. Kamajevas V.D., Ekonomikos teorijos pagrindų vadovėlis, Maskva: VLADOS, -1996 m.

25. Kireev A.P. Tarptautinė ekonomika. Per 2 valandas 4.1. Vadovėlis universitetams. -M .: Tarptautiniai santykiai.-1998

26. Kostyuk V.N., Ekonomikos doktrinų istorija, M .: Centras - 1997 m.

27. Krasavina L.N. Tarptautiniai piniginiai ir finansiniai santykiai. Maskva: Finansai ir statistika. 1994 metai

28. Ekonomikos teorijos kursas, red. Čepurina., M: Leidykla "ASA", 1996 m

29. Morgunova A.I. Šakalovas M.I. Investicijų ir užsienio valiutos keitimo teisės aktai. Teorinis kursas. M .: MEGU. 1995 metai

30. Noskova I. Ya. Tarptautiniai piniginiai ir kredito santykiai. M .: Bankai ir vertybinių popierių biržos, UNITI. - 1995 m.

31. Rusijos perėjimas prie darnaus vystymosi Noosferinė strategija

32. M.: Leidykla "Noosfera" -1999 m.

33. Puzakova E. Pasaulio ekonomika .- M .: Feniksas. 2001 metai

34. Sarkisyants A. Tarptautinių skolų sistema. M .: DeKa. 1999 metai

35. Storchak S. Skolos ir politika. Maskva: Finansai ir statistika. - 1992 g.

36. Fashinsky I.P. Užsienio ekonominių žinių pagrindas M .: Tarptautiniai santykiai. 1994 metai

37. Fedyakina JI.H. Pasaulio išorės skola: atsiskaitymo teorija ir praktika. M .: Verslas ir paslaugos. – 1998 m

38. Chasbulatovas R. Pasaulio ekonomika. M .: Beprotiška. – 1998 m

39. Šepajevas V. Rusijos pinigai, valiuta ir mokėjimų balansas. M .: RAS. Europos institutas. 1996 metai

40. Schmidheini S. Pokyčių finansavimas - M.: Leidykla "Noosfera" -1998 m.

41. Šochinas A. Rusijos išorės skola. M .: Verslas ir paslaugos. 1997 metai

42. Shrepler Kh.A. Tarptautinės ekonominės organizacijos: vadovas.-M .: Tarptautiniai santykiai, 1997 m.

43. Rusijos užsienio santykių ekonomika, Maskva, red. „BEK“ – 1996 m

44. Bannock G. Finansų žodynas. Pingvinų knygos. Londonas – 1989 m.

45. Bayley M. Nacionalinės pajamos ir kainų lygis -N.Y.: MC Grow-Hill, 1962 m.

46. Baham N / Skolos problema ir TVF perspektyva. Elgar Publishing Limited. 1989 m.

47. Becker T. Valdžios skola ir privatus vartojimas: teorija ir įrodymai. Stokholmo ekonomikos mokykla, 1989 m.

48. BIanchard 0. Fisher S. Makroekonomikos paskaitos, The MIT Press, Cambridge, Mass. 1989.

49. Brealey R. Įmonių finansų principai. McGraw Hill 1997 m

50. Bunch C. Heinrich R. Rusijos skolų krizė ir neoficiali ekonomika. Kylio pasaulio ekonomikos institutas. - 2000 m.

51. George P. Paris klubas ir dvišalės sutartys. Unitaras – 1990 m.

52. Hay J., Bouchet H. Mokesčiai, apskaita ir valstybės skolos reglamentavimas. Vašingtonas. Pasaulio bankas. -1991 m.

53. Levinson J. Rusijos užsienio skolos perspektyva. Pitman Publishing Ltd. 2000 m.

54. Menkveld P. Europos rekonstrukcijos ir plėtros banko kilmė ir vaidmuo. Graham & Trotman Ltd. Londonas, 1998 m.

55. Sachs J. Teoriniai tarptautinio skolinimosi klausimai. -Prmsetono universitetas 1984 -p. 49-74.

56. Wilsonas J. Savanoriškas požiūris į skolų atleidimą. Vašingtono D. C. Tarptautinės ekonomikos institutas. -1998 r.1. Straipsniai

57. Adrianov A. Užsienio kapitalo vaidmuo Rusijos ekonomikoje Rinkodara. -1999-№6.-3-16 psl.

58. Aleksandrovskis E. Pasaulio bankas ir išorės skolos problema. M: Finansinis verslas. 1997 – Nr.11. - Su. 54-66.

59. Alferovas I. Rusijos išorės skolos rinka. M .: RTSB 1996 -Nr. 5 - p. 3536.

60. Amirkhanova F., Išorės skola: neįprasti sprendimai. Ekonomika ir gyvenimas, 1998 – Nr.2, 4 p.

61. Afontsev S., Rusijos išorės skola. Pasaulio ekonomikos tarptautiniai santykiai, 1998, nr.7, p.5-18.

62. Bazylev N. I., Bondar A. V., Gurko S. P., Ekonomikos teorija, Minskas: Ecoperspectiva, 1997, p. 386.

63. Balatsky E. Valstybės skolos valdymo principai. M .: MeiMO. 1997 – Nr.5. - Su. 36-51.

64. Vavilovas A., Trofimovas G. Rusijos išorės skolos stabilizavimas ir valdymas. M .: Ekonomikos klausimai. -1997 - Nr 12 p. 85-110.

65. Vavilov A., Kovalishin E., Rusijos išorės skolos restruktūrizavimo problemos: teorija ir praktika. // Ekonomikos klausimai, 1999, Nr.5, p.78-93.

66. Galia.-2001. -№50.-c.l 1.

67. Ekonomikos klausimai. -2001, Nr.4. - 23 p.

68. Pinigai. 1998. - Nr. 26. - Su. šešiolika.

69. Doroninas I. Užsienio kapitalo pritraukimo į SSRS ekonomiką problemos. M. Ekonomika ir matematiniai metodai. 1991 – Nr.6.

70. Žukovas P., Mes – valstybė. Tai mums skolinga, mes skolingi. Ekonomika ir gyvenimas, 1998, Nr.1, p.3.

72. Zadornovas M. Reikia riboti ne valiutos įplaukas, o infliaciją. - Kommersant, 2001, birželio 26 d., - 2 p.

73. Ivanovas K. Rusijos ekonomika: išlikimas be investicijų. M. Ekonomika ir gyvenimas. 1997 – Nr.2. - 2-7 p.

74. Illarionov A. Ekonominė politika atviroje ekonomikoje su reikšmingu išteklių sektoriumi. M .: Ekonomikos klausimai. -2001 -Nr.4.

75. Knaster A. Rusijos Federacijos vyriausybės vykdomo užsienio kapitalo skolinimosi efektyvumas. M .: EKO. 1997 – Nr.12. -Su. 54-66.

76. V. Kuzmičevas, Vyriausybė ketina grąžinti skolas. M .: Nezavisimaya gazeta, 1997, liepos 10 d., 4 p.

77. Kurjeriai VG, Užsienio prekybos politika, užsienio investicijos ir Rusijos užsienio skola. M .: EKO, 1999, Nr. 9, p. 16-31.

78. Meshchersky A., Sunkus mūsų skolų kryžius. M .: Argumentai ir faktai, 1999, nr.48, p.9.

79. Obaeva A. Valstybės skolos išorėje ir jos valdymo klausimu. M .: Pinigai ir kreditas. 1997-№11-p. 65-71.

80. Profilis. -2001 m Nr.42, - p.32.

81. Petrakov N., Godzinsky A., Ir grąžinti skolą ir atgaivinti gamybą. M. Ekonomika ir gyvenimas, 1998, Nr.39, p.

82. Sarafanovas M. Rusija: gyvenimas paskolintas. Maskva: ekonomika ir gyvenimas. 1993 -Nr.1 l.-c. vienas.

83. Semenovas V. Rusijos išorės skola. M .: Aš ir MO. 1994 - Nr 5-psl. 30-37.

84. Sarkisyants A. G., Rusijos išorės skolos problemos. Maskva: Pinigai ir kreditas, 1999, Nr. 2, p. 94-108.

85. Sarkisyants A. G., Rusija pasaulio skolos sistemoje. M .: Ekonomikos klausimai, 1999, Nr. 5, p94-108.

86. V. Sevkova, V. Virkunecas, Rusijos pareigūnai Vakarams paaukojo 53 mlrd. M .: Argumenty i Fakty, 1999, Nr. 23, p. 4.

87. Sidorovas M., Nenuilstamai vingiuoja skolų skaitiklis. M .: Ekonomika ir gyvenimas, 1998, Nr. 22, сЗ.

88. Sidorovas M., Lengva pasiskolinti, sunku grąžinti. M .: Ekonomika ir gyvenimas, 1997, Nr. 52, сЗ.

89. Simonov V., Kukharev A., Rusijos vidaus valstybės skolos rinkos plėtros perspektyvos. M .: Ekonomikos problemos, 1998, Nr. 11, p. 65-77.

90. Simonovas V., Vidaus valstybės skolos rinka Rusijoje: tolesnio vystymosi būdai. M .: Vlast, 1998, Nr. 10-11, p. 58-77.

91. Sokolovas V., Kam mes skolinamės. M .: Argumentai ir faktai, 1998, Nr. 30, p. 5.

92. Tichonovas A. Rusijos imperija visada mokėjo skolas. RCB, - 1996, Nr.6.-p. 22-23.

93. Khakamada I., Valstybės skola: struktūra ir valdymas. // Ekonomikos klausimai, 1997, Nr.4, p.67-79.

94. Cibukovas V. Kas moka SSRS skolas? M .: Tarptautinis gyvenimas. 1994 -№10.-p. 103-109

95. Shokhin A. Kaip nepakliūti į skolų kilpą. M .: Ekonomikos klausimai. -1997-№5-psl. 4-18.

96. Ekspertas. -2001 m Nr.45.- p. 10.

97. Ekspertas. -2002 m Nr 34.-p.42.

98. Ekspertas. -2002 m Nr.38, - p.5.

99. Ekspertas. -2002 m Nr 40.- 51 p.

100. Yasin E. Gavrilenkov E. Dėl Rusijos Federacijos išorės skolos sureguliavimo problemos. M .: Ekonomikos klausimai. -1999 -Nr.5. p.71.

101. Yasin E. Ekonomikos augimas kaip tikslas ir kaip priemonė (Rusijos ekonomikos dabartinė situacija ir perspektyvos). - Ekonomikos klausimai, 2001, N 9.

102. Barro R. Ar vyriausybės obligacijos yra grynasis turtas? – Politinės ekonomijos žurnalas. 1974 m. Nr.82.-p. 93-112. 185

103. Figaro Economie, 1998 rugpjūčio 25 d.

105. Peter Mountfeld, "Paryžiaus klubas ir Afrikos skola", kalba IDS seminare, Sasekso universitetas, 1988 m. gegužės 4 d. (Mimeogragh), p. 6.

106. UNCTAD, 1989 m. prekybos ir plėtros ataskaita (NY: Jungtinės Tautos, 1989), p. 53-54.

107. Statistikos rinkiniai ir žinynai

108. Rusijos ekonomikos apžvalga. M.Pažanga-Akademija. -2000, Nr.1

109. Rusų statistikos metraštis M .; Goskomstatas, 2002 m

110. Rusija skaičiais. Maskva: Rusijos Federacijos valstybinio statistikos komiteto GMT. 2001 metai

111. Tarptautinė skola ir besivystančios šalys. Pasaulio banko Pasaulio skolos lentelės, -1998, -pp. 162-163.

112. TVF metinė ataskaita. Vašingtonas – 2001 m.

114. Pasaulio skolų lentelės 1991-1998 m. - Pasaulio bankas, Vašingtonas, D.C. 1999 m.

115. Pasaulio bankas: Pasaulio banko finansų ir skolos žodynas. - Vašingtonas, 2001 m.

116. Pasaulio bankas. Pasaulinės plėtros finansavimas. - Building Coalitions for Efektive Development Finance, Washington vol. 1-2, 2001 m.

117. Pasaulio ekonomikos perspektyvos, Tarptautinis valiutos fondas 1992-1998, Washigton D.C., TVF, 1992-1998.

118. Pasaulio ekonomikos apžvalga, Tarptautinis valiutos fondas, 1999 m. spalio mėn.

Kaip rankraštis

KRUCHININA VALENTINA MITROFANOVNA

INVESTICIJŲ PROCESŲ DIDĖJIMO MECHANIZMAS REALIAME EKONOMIKOS SEKTORIUJE (ATSIGALINIMO ASPEKTAS)

Specialybės 08.00.01 - Ekonomikos teorija

SANTRAUKA

disertacija mokslo laipsniui gauti

ekonomikos mokslų kandidatas

Maskva 2006 m

Darbas Maskvos humanitarinio universiteto Ekonomikos ir finansų disciplinų katedroje

Mokslinis patarėjas - Ekonomikos mokslų daktaras, profesorius

Šarkova Antonina Vasilievna

Oficialūs varžovai - Ekonomikos mokslų daktaras, profesorius Ščerbakovas Viktoras Nikolajevičius

Ekonomikos mokslų daktaras

Plechanovas Sergejus Viačeslavovičius

Vadovaujanti organizacija - Rusijos valstybinis socialinis universitetas

Gynimas vyks 2006 m. birželio 21 d. 15.30 val. Maskvos humanitarinio universiteto mokslų kandidato laipsniui gauti K 521 004 02 disertacijos tarybos posėdyje, adresu: 111395 Maskva, g. Yunosti, 5/1, 3 pastatas, disertacijos tarybos posėdžių salė (511 kab.)

Disertaciją galima rasti tuo pačiu adresu Maskvos humanitarinio universiteto bibliotekoje.

Mokslinis sekretorius

disertacijos taryba ________________ E.I. Suslova

1. Bendroji darbo charakteristika

Temos aktualumas. Investicijų procesas yra sudėtingas, daugiapakopis ir daugialypis reiškinys, tai pagrindinė ekonomikos varomoji jėga, materializuojanti pažangius mokslo ir technologijų pažangos pasiekimus. Įšaldymas itin žemame investiciniame procese gamybos sferoje, esant dideliam fiziniam ir moraliniam ilgalaikio turto nusidėvėjimui, kaip ir šiuolaikinėje Rusijoje, reiškia šalies deindustrializaciją su visomis iš to išplaukiančiomis neigiamomis pasekmėmis. Kalbama ne apie judėjimą į priekį postindustrinės visuomenės linkme, o apie jos grąžinimą į ikiindustrinę erą. Vykdant rinkos reformas Rusijos ekonomikoje, buvo sukurtas mechanizmas investicijoms į realų ekonomikos sektorių įšaldymą ir jų koncentravimą spekuliacinėje ir tarpininkavimo sferoje. Priešingai, būtina suformuoti investicijų sutelkimo į gamybos sferą mechanizmą, siekiant padidinti jų efektyvumą. Sistemingas investavimo mechanizmų tyrimas šiuolaikiniame reprodukcijos procese yra labai svarbus. Pirma, tai leidžia išsiaiškinti keletą teorinių investavimo proceso šiuolaikinėmis sąlygomis aspektų, antra, parengti rekomendacijas, kuriomis būtų siekiama perorientuoti investicijas iš spekuliacinės-tarpininko sferos į realų ekonomikos sektorių, kuris yra gyvybiškai svarbus ekonomikai. Rusijos nacionalinė ekonomika.

Problemos išplėtimo laipsnis. Investavimo procesui ir jo mechanizmams šalies ir užsienio ekonomikos moksle visada buvo skiriamas prioritetinis dėmesys.

Socialinės reprodukcijos teorija, kurios svarbiausia pusė yra investiciniai procesai, veikia kaip teorinis ir metodologinis investicinės veiklos mechanizmų tyrimo pagrindas.

Politinės ekonomijos klasikų darbai V. Petty, D. Ricardo, A. Smitho, F. Kane'o, K. Markso asmenimis padėjo pagrindą sistemingam investavimo proceso tyrimui reprodukciniu aspektu, o kartu ir jo mechanizmai, galintys slopinti ir skatinti investicinę veiklą.

Pagrindinės politinės ekonomijos klasikų sukurtos investavimo proceso teorijos nuostatos buvo išplėtotos ir sukonkretintos užsienio ir šalies mokslininkų darbuose.

Marginalistų (L. Walras, A. Marshall) darbuose nuodugniai ištirta investicijų ir palūkanų santykio problema.

Keinso mokyklos atstovai, pirmiausia D.M. Keinsas nustatė ir nustatė nemažai problemų formuojant ir plėtojant investicinę veiklą skatinančius mechanizmus.

Monetaristai (A. Phillipsas, M. Friedmanas ir kt.) sukūrė grynai piniginius įtakos investavimo procesui metodus, neišryškindami investicijų į realų ekonomikos sektorių.

J. Schumpeter organiškai susiejo investicijas į gamybą su inovacijomis.

G. Alexanderio, J. Gitmano, K. Dickensono, W. Sharpas, G. Myrdal, L. Thurow ir kt.

Iš vidaus ekonomistų L. Abalkinas, V. Bardas, V. Vilenskis, V. Gurtovas, D. Endovitskis, Ju. Kašinas, V. Livšicas, V. Nemčinovas, P. Pavlovas, S. Strumilinas, T. Chačaturovas ir kt.

Nepaisant labai gilių ir išsamių mokslinių darbų investavimo proceso teorijos ir praktikos srityje, daugelis jo problemų reikalauja tolesnio tyrimo. Pirma, globalių transformacinių transformacijų kontekste reikia permąstyti ir patikslinti daugelį nusistovėjusių investavimo proceso sampratų, antra, naujos, kokybiškai pasikeitusios ekonominės sąlygos tiek Rusijoje, tiek visame pasaulyje, reikalaujančios neeilinių požiūrių į investavimo procesą. naujų mechanizmų, skatinančių investicijas į gamybos sektorių, kūrimą. Visoms pasaulio šalims šiuolaikinėje epochoje, atsižvelgiant į hipertrofuotą spekuliacinės-tarpininkų sferos augimą ir investicinės veiklos perkėlimo į ją tendencijas, iškyla investicinės veiklos perorientavimo iš spekuliacijos vertybinių popierių biržoje problema. realus ekonomikos sektorius tampa neatidėliotinas.

Rusijai ši problema ypač opi, todėl jos tyrimai ir plėtra yra ypač aktualūs būtent mūsų šaliai.

Tyrimo tikslas - remiantis investavimo proceso teorinių ir metodinių pagrindų išaiškinimu, nustatyti ir nustatyti investicijų į realųjį šiuolaikinės Rusijos ekonomikos sektorių didinimo mechanizmą ir parengti rekomendacijas, kaip skatinti jų koncentraciją gamybos sektoriuje.

Tyrimo tikslas konkretizuotas jo užduotys:

· išaiškinti investavimo proceso ekonominę esmę, atsižvelgiant į jo novatorišką komponentą, taip pat jo susipynimą su kapitalo apyvarta ir cirkuliacija;

· atlikti lyginamąją teorinę ir metodologinę investicijų į realų ūkio sektorių bei spekuliacinę ir tarpininkavimo sferą analizę;

· imituoti investavimo proceso ir daugiapakopės socialinės reprodukcijos sistemos sąveikos procesą;

· apibūdinti ir įvertinti investicijų krizę Rusijos ekonomikoje rinkos reformų laikotarpiu;

· atskleisti ir apibūdinti šiuolaikinėje Rusijoje investicijų nutekėjimo iš realaus ūkio sektoriaus ir jų koncentracijos spekuliacinėje ir tarpininkavimo sferoje mechanizmą;

· plėtoti valdžios įtakos investavimo procesui principus;

· sukurti investicijų į realųjį ūkio sektorių didinimo mechanizmo formavimo modelį.

Studijų objektas - mechanizmas ir sąlygosinvestavimo proceso eiga šiuolaikinėje Rusijos ekonomikoje.

Studijų dalykas - ekonominiai santykiai dėl investavimo į šiuolaikinę socialinę reprodukciją procesą.

Disertacinio tyrimo mokslinė naujovė yra sukurti originalią investicijų ir inovacijų proceso bei socialinės gamybos sąveikos koncepciją, atskleisti investicijų įšaldymo šiuolaikinėje Rusijos ekonomikoje mechanizmą ir nustatyti būdus bei rekomenduoti pagrįstų priemonių rinkinį, kaip sukurti mechanizmą investicijoms į gamybos sektorių didinti. .

Pagrindiniai disertacijos tyrimo rezultatai autoriaus asmeniškai gauti, turintys mokslinį naujumą ir pateikti ginti, yra šie:

· siūlomas detalus investavimo proceso apibrėžimas, kuriame atsižvelgiama į šiuolaikinėms sąlygoms būdingą investicijų ir inovacijų integravimą gamybos sferoje bei jų įgyvendinimą kapitalo cirkuliacijos ir apyvartos eigoje; atskleidė, apibrėžė ir išreiškė inovacijų-investicinio proceso sąveiką su socialine reprodukcija jos lygių kontekste, remiantis tuo, kad investicinis procesas yra visumos, kuri yra socialinė reprodukcija, dalis, kuri, atsiradusi ir išsivysčiusi šios visumos pamatas, persmelkia visą šią visumą iš apačios į viršų ir iš viršaus į apačią, taip tapdamas jau socialinio reprodukcijos aspektu (modusu, šonu); sumodeliuota dinamiška inovacijų ir investavimo proceso struktūra; išryškinami ir nustatomi esminiai skirtumai tarp investicijų į materialinės ir intelektinės gamybos, taip pat į žmogiškojo kapitalo atgaminimą, viena vertus, ir investicijų į spekuliacinius ir tarpinius sandorius, kita vertus;

· pagrįstas sistemingas gilios ir užsitęsusios investicijų ir inovacijų krizės šiuolaikinėje Rusijos ekonomikoje, kuri pasireiškė inovacijų ir investicijų depresijos forma, kuriai būdingas daugkartinis ilgalaikio turto atnaujinimo atsilikimas visuose Rusijos sektoriuose, situacijos įvertinimas. Rusijos ekonomika nuo jų ne tik moralinio, bet ir fizinio pablogėjimo, kuris objektyviai veda į šalies deindustrializaciją, o ne į postindustrinę, o į ikiindustrinę visuomenę, kurią lydi staigus efektyvios paklausos sumažėjimas. inovacijoms gamybos sektoriuje, ypač MTEP pagrindu; pagrindė išvadą, kad tam tikro pastarųjų metų investicinės veiklos pagyvėjimo akivaizdžiai nepakanka sisteminės investicinės krizės situacijai įveikti;

· investicijų į Rusijos ekonomikos gamybos sferą įšaldymo mechanizmas rinkos reformų laikotarpiu, o tai yra dinamiška su ekonomika ir politika susijusių elementų sistemos sąveika, visų pirma, pavyzdžiui, penkis kartus palyginti su optimaliu pinigų pasiūlos suspaudimu. BVP ir, dar didesniu mastu, turimus gamybos pajėgumus, yra išryškintas ir apibrėžtas; pernelyg išsiplėtusios spekuliacinės-tarpininkės sferos superpelningumo ir neįvertinto gamybos sferos įmonių pelningumo derinys; politinis dabartinio ekonomikos režimo nestabilumas ir dėl to kylantis didelio masto kapitalo nutekėjimas, kartu su kitais veiksniais, per dideliais mokesčiais, per didelėmis banko palūkanomis, nepakankamu teisiniu reglamentavimu, ekonomikos kriminalizavimu, korupcija, vyriausybės pasitraukimu iš aktyvios investicijų politikos ir investicijų finansavimo iš biudžeto. gamybos sektoriuje ir kt.;

· Valstybės įtakos investavimo procesui principai, pritaikyti prie Rusijos ekonomikos specifikos, sukurti vieno komplekso forma; tarp kurių: mokslinis požiūris, nuoseklumas, strateginis tikslingumas, inovacijos, tradicijos, valstybingumas, aprūpinimas ištekliais, planavimo optimalumas, ekonominis suinteresuotumas, efektyvumas ir sinergija, direktyvumas ir kontrolė, išorinis papildomumas;

· pasiūlė, sumodeliavo ir pagrindė autoriaus variantą investicijų į materialinės ir intelektinės gamybos srityje didinimo mechanizmo, atsižvelgiant į Rusijos ekonomikos ypatumus, ir šiuo atžvilgiu rekomenduojamas šio mechanizmo formavimo priemonių kompleksas ir pateisinamas. Šios priemonės sugrupuotos į tris pagrindines sritis: pirma, valstybės strateginis inovacijų ir investicijų proceso planavimas ir programavimas; antra, tai, kad valstybė naudojasi keletu ekonominių ir administracinių priemonių, dėl kurių nepelninga investuoti kapitalą į spekuliacinio tarpininko sritį; trečia, naudoti svertus ir paskatas, kuriomis siekiama padidinti investicijų į gamybos sektorių patrauklumą ir ekonominę naudą.

Teorinė ir metodinė tyrimo bazė atsirado socialinės reprodukcijos, ekonomikos augimo, investavimo proceso, ekonominio mechanizmo teorijos. Rengdama disertaciją autorė rėmėsi dialektiniais ir sisteminiais metodais, taikė stebėjimo ir lyginamąją analizę, ekonominės statistikos, prognozavimo ir modeliavimo metodus.

Empirinė tyrimų bazė sudarė Rosstat duomenis, ekonominės praktikos medžiagą, teisės aktus ir kitus ūkinę veiklą reglamentuojančius teisės aktus.

Teorinė ir praktinė disertacinio darbo reikšmė slypi naujumu ir galimybe panaudoti jo medžiagas ir rekomendacijas: tolesniems, įskaitant taikomuosius, tyrimus investavimo proceso srityje; ekonominio valdymo mechanizmo pertvarka; ekonomikos teorijos, investicinės veiklos, organizacijos ekonomikos, darbo ekonomikos dėstymas, kuriame didelis dėmesys skiriamas investavimo procesui. Patartina disertacijos medžiagą panaudoti Rusijos Federacijos federalinės asamblėjos veikloje tobulinant teisės aktus šalies investicijų srityje, taip pat realaus ūkio sektoriaus įmonių ir organizacijų darbe.

Aprobavimas ir įgyvendinimas. Pagrindinės disertacijos nuostatos buvo aptartos Vladimire vykusioje tarpregioninėje mokslinėje-praktinėje konferencijoje „Vartotojų bendradarbiavimo, pagrįsto žmogiškųjų išteklių panaudojimo gerinimu, socialinės ir ekonominės veiklos efektyvumo didinimas“ bei Tarptautinėje fakulteto, darbuotojų ir absolventų mokslinėje konferencijoje. NVS šalių kooperatinių universitetų studentai, skirti Rusijos vartotojų bendradarbiavimo 175-mečiui, buvo paskelbti atviroje spaudoje. Nemažai patobulinimų panaudota individualių įmonių ir organizacijų veikloje.

Darbo struktūra. Disertaciją sudaro įvadas, trys skyriai, išvados, bibliografija, priedai statistinių lentelių pavidalu.

2. Pagrindinis darbo turinys

Įžangoje pagrindė temos aktualumą, apibūdino jos tyrimo laipsnį, suformulavo tikslą, uždavinius, dalyką, tyrimo objektą, mokslinį naujumą ir pagrindinius rezultatus.

Pirmame skyriuje „Šiuolaikinio investavimo proceso teoriniai ir metodologiniai pagrindai“ Nagrinėjamas šiuolaikinio investavimo proceso tarpusavyje susijusių teorinių ir metodologinių problemų kompleksas, apimantis jo ekonominės esmės išaiškinimą, inovatyvius komponentus, sąveiką su gamybos įmonės apyvarta ir kapitalo apyvarta, investicijų į gamybos ir spekuliacinę sferą skirtumus. -tarpiniai sandoriai, tiesioginiai ir atvirkštiniai ryšiai tarp investavimo proceso ir socialinės gamybos.

Darbe kritiškai analizuojami investicijų apibrėžimai ir investavimo procesas šalies ir užsienio ekonominėje literatūroje. Autorius parengė ir pagrindė tokį investavimo proceso apibrėžimą:

Investavimo procesas - tai yra gamybos veiksnių ir piniginių lėšų judėjimas investuojant į tam tikrus objektus, kai kuriais atvejais bendras, o kitais - atskiras, skirtas paprastam arba išplėstam gamybinių pajėgumų atkūrimui materialinėje ir intelektualinėje sferoje. gamyba, arba padidėjus žmogiškajam kapitalui, kuris kartu sudaro pagrindinę vertę savaime, tuo pačiu pasireiškia atitinkamu piniginių lėšų vertės padidėjimu. Tam tikromis sąlygomis lėšos išimamos iš realaus atgaminimo proceso, nukreipiamos į įvairius spekuliacinius ir tarpinius sandorius, kurie kai kuriais atvejais gali būti derinami su investavimu į nekilnojamąjį turtą. ekonomikos sektorius, kaip pastebėta finansų ir statybų piramidžių reiškinyje. Investavimo procesas, kiekvienu konkrečiu atveju tiesiogiai vykdomas ekonomikos mikrolygmeniu, makrolygmeniu pasireiškia kaip pavienių investicinių procesų visuma, sujungta į vieną visumą, be jų tiesioginio poveikio sumos, atneša: sinergetinis poveikis, pasireiškiantis nacionalinės ekonomikos mastu.

Autorius identifikuoja ir įrodo objektyviai nulemtą inovacijų ir investicijų procesų integravimo į vientisą inovacijų ir investicijų atkūrimo procesą tendenciją. Šiuo atžvilgiu disertacijoje parengta inovacijų-investicijų atkūrimo proceso dinaminės struktūros schema (1 schema).

Diagramoje pavaizduota tam tikrų procesų dinaminė sąveika, suskirstyta į etapus; Šiuo atveju atskiros stadijos, būdamos nuoseklios, tam tikru mastu gali sutapti viena su kita, eidamos lygiagrečiai. Inovacijų ir investicijų proceso pradžia – vaisingos, konstruktyvios idėjos, kuri galiausiai tam tikromis sąlygomis gali būti įkūnyta į naujausias technologijas ir techninius bei technologinius procesus, generavimas, prieš kurį būtinai vyksta inovacijų procesas. Konstruktyvių idėjų generavimas vykdomas fundamentinių tyrimų pagrindu tam tikrose žinių srityse, o dažniausiai jų sankirtoje. Inovacijų centras (viena ar kitokia forma, valstybės, privačios ar mišrios nuosavybės pagrindu) organizuoja ir valdo visą inovacijų procesą visuose jo etapuose iki inovacijų įvedimo į gamybos procesą per investicijas. Po to inovacijų procesas virsta investavimo procesu (kitaip tariant, inovacijų ir investicijų procesu). Pastarųjų organizavimą ir valdymą vykdo investuotojas asmeniškai arba samdydamas vadovų (vadybininkų) komandą.

1 skyrius. Valstybės išorinio lėšų skolinimosi proceso pobūdis ir teorinės bei metodinės problemos.

1.1. Valstybės išorinio lėšų skolinimosi mechanizmo ekonominė esmė.

1.2. Lėšų valstybės išorės skolinimosi raidos procesas.

1.3. Alternatyvūs pinigų skolinimo variantai ir jų ypatybės.

2 skyrius. Valstybės išorinis lėšų skolinimasis, susijęs su socialinės ir ekonominės plėtros strategijos pasirinkimu.

2.1. Išorinio skolinimosi santykis su besiskolinančios valstybės pajamomis ir išlaidomis.

2.2. Išorinis skolinimasis visiško ekonominės plėtros strategijos liberalizavimo kontekste, nulemto pasaulio rinkos, šalių kreditorių ir tarptautinių organizacijų spaudimo.

2.3. Išorės skolinimosi panaudojimas reguliuojamos rinkos ekonomikos modelyje ir įgyvendinant ekonominę strategiją, orientuotą į nacionalinį-valstybinį interesą.

3 skyrius. Rusijos Federacijos išorės skolinimosi problemos.

3.1. Rusijos Federacijos išorės skolos būklė.

3.2. Rusijos ir kitų šalių išorės skolos pagrindinių parametrų lyginamoji analizė.

3.3. Išorės skolos ir jos aptarnavimo bruožai radikalių ekonominių reformų laikotarpiu.

3.4. Išorės skolos optimizavimo, aptarnavimo ir grąžinimo būdai ir metodai.

Disertacijos įvadas (santraukos dalis) tema „Išorinis skolinimasis socialinės reprodukcijos sistemoje“