Riska novērtējums biznesa plānā ir galvenais, kas projektā jāiekļauj. Veidojot biznesa plānu, daudzi par to vai nu aizmirst, pievēršot minimālu uzmanību riskiem, īsi tos aprakstot, vai arī neiekļaujot tos dokumenta saturā. Šāda pieeja ir nepareiza, jo riska analīze ir primāri svarīga un ļauj novērtēt izvēlētā biznesa attīstības ceļa pareizību.
Kam būtu jāpievērš uzmanība?
Riska analīzē biznesa plānā jāiekļauj ne tikai iespējamie riski, bet arī īpašas metodes un aprēķini, kas palīdzēs samazināt vai novērst to rašanos un minimizēt sekas.
Riski būtu jāapraksta sīkāk, ja projektā plānots ieguldīt lielas summas. Ja projekts nav pārāk liels, analīzei nevajadzētu pievērst īpašu uzmanību.
Pirms risku iekļaušanas biznesa plānā ir jāveic šādas darbības:
- Sastādiet visaptverošu ar uzņēmuma darbību saistīto risku sarakstu. Ir jāņem vērā katra detaļa, katrs sīkums, kas var ietekmēt biznesa attīstību. Piemēram, ja plānojat nodarboties ar lauksaimniecību, jums jāpievērš uzmanība statistikai, jānoskaidro, ar kādu regularitāti reģionā notiek sausums vai, gluži pretēji, spēcīgas lietusgāzes ar krusu, kāds ir audzēšanas produkts vietējo iedzīvotāju vidū.
- Nosakiet iespējamos riskus procentos. Šajā gadījumā ir jāizmanto speciālistu aplēses un prognozes. No kuras jomas būs eksperts, ir atkarīgs no biznesa plāna fokusa. Tas var būt tehnologs, agronoms, celtnieks un citi.
- Novērtējiet iespējamos zaudējumus, kas var rasties radušos risku rezultātā. Novērtēts naudas un fiziskā izteiksmē.
- Riskus vislabāk apraksta secībā, kādā tie var rasties. Katram riskam norādiet iespējamo kaitējumu. Labāk ir sakārtot datus tabulā.
- Riskus, kuru rašanās iespējamība ir vismazākā, labāk nekavējoties izslēgt no saraksta.
Riska kategorijas
Visi biznesa plāna riski ir jāsadala kategorijās, lai precīzāk izprastu jautājuma būtību.
Komerciāls
Šāda plāna riski rodas jau jebkura uzņēmuma darbības gaitā un ir atkarīgi no dažādiem ārējiem faktoriem:
Finanšu
Šajā kategorijā ietilpst riski, kas saistīti ar iespējamu darījuma partneru maksājuma kavējumu par piegādātajām precēm, nepareizu investoru izvēli, citiem finansēšanas avotiem, piemēram, aizdevumiem vai ķīlām.
Riski uzņēmumā
Galvenā loma ir uzņēmuma darbiniekiem. Šādam riska novērtējumam biznesa plānā ir liela nozīme, jo jebkuri pārpratumi darbā starp darbiniekiem var radīt ne labākās sekas:
- Streiki, sabotāža, kā rezultātā ražošana var apstāties. Tās var rasties novēlotas algas, nepareizas uzņēmuma politikas dēļ.
- Tiek pārkāpti komercnoslēpumi, visa svarīgā informācija nonāk pie konkurentiem.
- Tika atlasīti ne kvalificētākie darbinieki, un tāpēc var rasties pārbaudes, naudas sodi un tiesvedība.
Zaudējumu aplēse
Pēc iespējamo zaudējumu pakāpes biznesa plāna riska novērtējumu var iedalīt šādās kategorijās:
- Pieļaujamie zaudējumi. Šādā gadījumā uzņēmums var zaudēt mazāku daļu no iespējamās peļņas.
- Kritiskie zaudējumi. Tiek lēsts zaudējumu apjoms, kas ievērojami pārsniedz peļņas apjomu.
- Katastrofāli zaudējumi. Uzņēmums nevar samaksāt zaudējumu summu, kā rezultātā var iestāties bankroti.
Jebkuru risku neatkarīgi no tā pakāpes var novērst, tādējādi samazinot iespējamo kaitējumu.
Zaudējumu samazināšana līdz minimumam
Biznesa plānā svarīga ir ne tikai riska novērtēšana, bet arī metožu pielietošana tā samazināšanai, no kurām viena var būt apdrošināšana.
Pateicoties apdrošināšanai, Jūs varat samazināt lielāko daļu īpašuma zaudējumu, kā arī dažādus kredīta, komercdarbības, ražošanas riskus. Jāsaprot, ka, ja risku iestāšanās iespējamība ir pārāk augsta, apdrošināšanas sabiedrība var atteikties apdrošināt šāda veida risku vai pārmaksāt par saviem pakalpojumiem tarifus.
Video: bizness no nulles. Kā uzrakstīt biznesa plānu?
Organizējot jebkuru biznesu, kā arī ražojot jauna veida produktu, pastāv riski. Tie galvenokārt ir saistīti ar: konkurentu reakciju, iespējamu jaunu tehnisko sasniegumu parādīšanos šajā jomā, ar nepietiekamu personāla kvalifikāciju (vadītāji, izstrādātāji, ražošanas darbinieki, tirgotāji), patērētāju maksātnespēju, sarežģītu politisko situāciju utt. pat uzskaitītie faktori nerada risku, tas ir jāpierāda. Katram no esošajiem risku veidiem ir jāiesniedz plāns tā ietekmes mazināšanai. Aprēķiniem varat izmantot pamācību.
Risks - tā ir zaudējumu (ienākumu zaudēšanas) iespējamība.
Riska pakāpe: pieņemama, kritiska, katastrofāla.
Pieņemams risks - pilnīga peļņas zaudēšana no projekta vai jebkura produkta ražošanas.
Kritisks risks - ne tikai peļņas, bet arī izdevumu atlīdzināšana par saviem līdzekļiem.
Katastrofāls risks - uzņēmuma vai uzņēmēja paša īpašuma zaudēšanas risks.
Riska vadība. Riska identificēšana Riska analīze Riska novērtējums Riska samazināšanas pasākumu izstrāde.
Risku veidi atkarībā no projekta dzīves cikla posmiem.
Pirmsinvestīcijas posms. Risku veidi:
Kļūdainība projekta koncepcijas izstrādē;
Nepareiza projekta atrašanās vietas definīcija;
Lēmumu pieņemšana par investīciju iespējamību.
Investīciju posms. Risku veidi :
Finansējuma avota zaudēšana projekta īstenošanas procesā;
Plānoto izdevumu grafika neievērošana;
Būvniecības laika pārsniegšana, aprīkojuma izmaksas;
Līgumslēdzēju saistību nepildīšana;
Novēlota personāla apmācība.
Darbības posms. Risku veidi :
Alternatīva produkta rašanās;
Ārvalstu eksportētāju paplašināšanās;
Patērētāju maksātnespēja;
Nepareiza mērķa tirgus segmenta izvēle, preču pārdošanas stratēģija, tirdzniecības tīkla organizācija;
Izejvielu un izejvielu cenu izmaiņas;
Procentu likmju pieaugums;
Izmaiņas nodokļu politikā;
Apdraudējums vides drošībai.
Galvenās projekta riska analīzes metodes:
1. Jutīguma metode.
2. Skriptēšanas metodes metode.
3. Montekarlo metode un citi.
Pielāgojot teoriju praktiskajam pielietojumam, jāatzīmē, ka riska novērtēšana ir viena no visgrūtākajām un vismazāk iespējamajām biznesa plāna sadaļām. Sastādot to, speciālisti neizbēgami izmanto prognožu aplēses par pārdošanas apjomiem, nākotnes tirgus daļu, reģiona, nozares un pat vienas valsts attīstību. Tāpēc biznesa plānā būtu jānorāda visi šādu uz nākotni vērstu aplēšu iemesli. Tajā pašā laikā galvenais ir nevis aprēķinu apjoms un to precizitāte, bet gan biznesa plānu autoru spēja iepriekš paredzēt visa veida riskus, ar kuriem var saskarties, un to izcelsmi.
Visbiežāk sastopamie rūpnieciskie riski ir:
1. Ražošanas risks saistībā ar iespēju, ka uzņēmums nepilda savas saistības saskaņā ar līgumu vai vienošanos ar klientu.
2. Finanšu (kredīta) risks kas saistīts ar uzņēmuma iespēju nepildīt savas finansiālās saistības pret investoru (kreditoru).
3. Investīciju risks, saistīta ar iespējamu ieguldījumu un finanšu portfeļa, kas sastāv gan no pašu, gan iegādātiem vērtspapīriem, devalvāciju.
4. Tirgus risks saistīta ar iespējamām procentu likmju svārstībām gan grivnu, gan ārvalstu valūtas kursos.
Turklāt, biznesa plānā finansējot konkrētu projektu, ieteicams analizēt šādus risku veidus: projekta dzīvotnespējas risks, nodokļu risks, parādu nemaksāšanas risks, būvniecības nepabeigšana. Visus faktorus, kas zināmā mērā ietekmē uzņēmējdarbības riska pakāpes pieaugumu, var iedalīt objektīvos (ārējos) un subjektīvos (iekšējos).
UZ objektīvs pie faktoriem pieder tie, kas nav tieši atkarīgi no paša uzņēmuma: inflācija, konkurence, zinātnes un tehnikas progress, politiskā, ekonomiskā un sociālā situācija, investīciju tiesiskais regulējums, ekoloģija, nodokļu un muitas likumdošana u.c.
UZ subjektīvs Pie faktoriem pieder tie, kas tieši raksturo konkrēto uzņēmumu: ražošanas potenciāls, tehniskais aprīkojums, mācību priekšmeta un tehnoloģiskās specializācijas līmenis, darba organizācija, darba produktivitāte, sadarbības pakāpe, drošības stāvoklis, līgumu veida izvēle ar partneriem, darbuzņēmējiem u.c.
Pēc šim projektam piemītošo specifisko risku un tos ietekmējošo faktoru identificēšanas ir nepieciešams tos analizēt. Riska analīze ir sadalīta divos papildinošos veidos – kvantitatīvajā un kvalitatīvajā.
Kvalitatīva analīze - Tā ir to posmu un darbu definīcija, kuru īstenošanas laikā pastāv risks, kā arī pats tā rašanās brīdis.
Kvantitatīvā analīze risks ir atsevišķo risku lieluma un visa projekta riska skaitliska noteikšana. Kvantitatīvā riska analīzē var izmantot dažādas metodes, no kurām galvenās papildus jau minētajām specifiskajām ir labi zināmas: statistiskā, bilance, ekspertu novērtējuma metode, analītiskā, analogu metode, lēmumu koka izpilde.
Projektu vadības praksē pastāv trīs riska samazināšanas veidi: riska sadale starp projekta dalībniekiem - riska daļas nodošana līdzizpildītājiem; apdrošināšana - īpašums un nelaimes gadījumi; līdzekļu rezervēšana neparedzētu izdevumu segšanai - vispārējās un speciālās rezerves fonda izveide.
Olga Senova, Alt-Invest LLC ekonomikas konsultante. Žurnāls« Finanšu direktors» Nr.3, 2012. Raksta pirmsdrukas versija.
Ieguldījumu risks ir izmērāma iespēja ciest zaudējumus vai zaudēt ieguldījumu. Riskus var iedalīt sistemātiskajos un nesistemātiskajos.
Sistemātiski riski- riski, kas nav pakļauti objekta pārvaldības ietekmes ietekmei. Vienmēr klāt. Tie ietver:
- Politiskie riski (politiskā nestabilitāte, sociāli ekonomiskās pārmaiņas)
- Dabas un vides riski (dabas katastrofas);
- Juridiskie riski (likumdošanas nestabilitāte un nepilnības);
- Ekonomiskie riski (krasas valūtas kursu svārstības, valdības pasākumi nodokļu jomā, eksporta un importa ierobežojumi vai paplašināšana, valūtas likumdošana utt.).
Sistemātiskā (tirgus) riska apmēru nosaka nevis atsevišķa projekta specifika, bet gan vispārējā situācija tirgū. Valstīs ar attīstītu akciju tirgu, lai noteiktu šo risku ietekmes pakāpi uz projektu, visbiežāk tiek izmantots koeficients?, kas tiek noteikts, pamatojoties uz akciju tirgus statistiku konkrētai nozarei vai uzņēmumam. Krievijā šāda statistika ir ļoti ierobežota, tāpēc parasti tiek izmantotas tikai ekspertu aplēses. Ja pastāv liela varbūtība, ka konkrētais risks īstenosies, ja iespējams, tiek paredzēti papildu pasākumi negatīvo seku izlīdzināšanai saistībā ar projektu. Tāpat ir iespējams izstrādāt scenārijus projekta īstenošanai ar atšķirīgu ārējo apstākļu attīstību.
Nesistemātiski riski- riski, kurus var daļēji vai pilnībā novērst objekta pārvaldības ietekmes rezultātā:
- Ražošanas riski (plānoto darbu neizpildes risks, plānoto ražošanas apjomu nesasniegšana u.c.);
- Finanšu riski (risks nesaņemt plānotos ienākumus no projekta, nepietiekamas likviditātes risks);
- Tirgus riski (tirgus apstākļu izmaiņas, tirgus pozīciju zaudēšana, cenu izmaiņas).
Nesistemātiski riski
Tie ir vieglāk pārvaldāmi. Pēc to ietekmes uz projektu tos var iedalīt vairākās grupās:
Risks nesaņemt gaidītos ienākumus no projekta īstenošanas
Manifestācija: negatīvs NPV (projekts nav efektīvs) vai pārmērīgs projekta atmaksāšanās perioda pieaugums.
Šajā risku grupā ietilpst viss, kas saistīts ar naudas plūsmu prognozēšanu darbības fāzē. Tas:
Mārketinga risks - risks saņemt mazākus ieņēmumus, nesasniedzot plānoto pārdošanas apjomu vai samazinot pārdošanas cenu attiecībā pret plānoto.Tā kā projekta peļņa (un vislielākajā mērā peļņu nosaka ieņēmumi) nosaka tās peļņu. efektivitāti, tad mārketinga riski ir galvenie projekta riski. Lai samazinātu šo risku, nepieciešams rūpīgi izpētīt tirgu, identificēt galvenos faktorus, kas var ietekmēt projektu, prognozēt to rašanos vai pieaugumu, veidus, kā neitralizēt šo faktoru negatīvo ietekmi. Iespējamie faktori: tirgus apstākļu izmaiņas, konkurences palielināšanās, tirgus pozīciju zaudēšana, pieprasījuma samazināšanās vai neesamība pēc projekta produktiem, samazināta tirgus kapacitāte, zemākas cenas produktiem uc Mārketinga risku izvērtēšana ir īpaši aktuāla projektiem jaunas ražošanas izveidei vai paplašināt esošo ražošanu. Parasti šie riski tiek pētīti mazākā mērā projektiem, kuru mērķis ir samazināt esošās ražošanas izmaksas.
Piemērs: Veidojot viesnīcu, mārketinga riski ir saistīti ar divām pazīmēm: numura cenu un noslogojumu. Pieņemsim, ka investors ir noteicis viesnīcas cenu, pamatojoties uz tās atrašanās vietu un klasi. Tad noslogojums būs galvenais nenoteiktības faktors. Šāda projekta riska analīzei jābalstās uz izpēti par tā spēju "izdzīvot" pie dažādām noslogojuma vērtībām. Un iespējamo vērtību izkliede būtu jāņem no tirgus statistikas par citiem līdzīgiem objektiem (vai, ja statistiku nevar savākt, noslogojuma izplatības robežas būs jānosaka analītiski).
- Produktu ražošanas izmaksu pārsniegšanas risks - ražošanas izmaksas ir augstākas nekā plānots, tādējādi samazinot projekta peļņu. Nepieciešama izmaksu analīze, kuras pamatā ir salīdzinājums ar līdzīgu uzņēmumu izmaksām, izvēlēto izejvielu piegādātāju analīze (uzticamība, pieejamība, alternatīvas iespējamība) un izejvielu izmaksu prognoze.
Piemērs: Ja starp projektā patērētajām izejvielām ir lauksaimniecības produkti vai, piemēram, ievērojamu pašizmaksas daļu aizņem naftas produkti, tad būs jāņem vērā, ka šo izejvielu cenas ir atkarīgas ne tikai uz inflāciju, bet arī uz konkrētiem faktoriem (raža, apstākļi enerģijas tirgū utt. utt.). Bieži vien izejvielu izmaksu svārstības nevar pilnībā pārnest uz preces cenu (piemēram, konditorejas izstrādājumu ražošana vai katlu mājas darbība). Šajā gadījumā īpaši svarīgi ir izpētīt projekta rezultātu atkarību no izmaksu svārstībām.
- Tehnoloģiskie riski
- peļņas iztrūkuma riski, ja netiek sasniegts plānotais ražošanas apjoms vai palielinātas ražošanas izmaksas saistībā ar izvēlēto ražošanas tehnoloģiju.
Riska faktori:
Izmantotās tehnoloģijas iezīmes - tehnoloģijas briedums, ar tehnoloģisko procesu saistītās pazīmes un tā pielietojamība noteiktos apstākļos, izejvielu atbilstība izvēlētajam aprīkojumam u.c.
Iekārtu piegādātāja negodīgums- Tehnikas piegādes kavēšanās, nekvalitatīva aprīkojuma piegāde u.c.
Pieejamo pakalpojumu trūkums iegādātās tehnikas apkopei- apkalpošanas nodaļu attālums var izraisīt ievērojamu ražošanas procesa dīkstāvi.
Piemērs: Tehnoloģiskie riski, būvējot ķieģeļu rūpnīcu apstākļos, kad jau ir ēka iekārtu novietošanai, ir izpētīti izejvielu avoti un iekārtas vienas pabeigtas ražošanas līnijas veidā piegādā labi zināma ražotājs, būs minimāls. Savukārt rūpnīcas būvniecības projekts apstākļos, kad ir iezīmēta tikai vieta karjeru izvietošanai, kur tiks iegūtas izejvielas, nepieciešams uzbūvēt rūpnīcas ēku, iepirkt un montēt iekārtas. atsevišķi no dažādiem piegādātājiem, ir milzīgi. Pēdējā gadījumā ārējam investoram, visticamāk, būs nepieciešamas papildu garantijas vai riska faktoru likvidēšana (izejvielu situācijas izpēte, ģenerāluzņēmēja piesaiste utt.)
- Administratīvie riski - peļņas zaudēšanas riski administratīvā faktora ietekmes rezultātā. Interese par administratīvās iestādes projektu, tās atbalsts būtiski samazina šos riskus.
Piemērs: Visbiežāk sastopamais administratīvais risks ir saistīts ar būvatļaujas saņemšanu. Parasti bankas nefinansē projektus komerciālo nekustamo īpašumu jomā pirms atļaujas saņemšanas, riski ir pārāk lieli.
Nepietiekams likviditātes risks
Manifestācija: negatīvi naudas atlikumi perioda beigās prognozētajā budžetā.
Šāda veida risks var rasties gan ieguldījumu, gan darbības fāzē:
- Projekta budžeta pārsniegšanas risks ... Iemesls: bija nepieciešami lielāki ieguldījumi, nekā plānots. Riska līmeni var ievērojami samazināt, rūpīgi analizējot ieguldījumus projekta plānošanas posmā. (Salīdzinājums ar līdzīgiem projektiem vai nozarēm, tehnoloģiskās ķēdes analīze, pilnas projekta realizācijas shēmas analīze, apgrozāmo līdzekļu apjoma plānošana). Vēlams paredzēt finansējumu neparedzētiem gadījumiem. Pat ar visrūpīgāko investīciju plānošanu budžeta pārsniegšana par 10% tiek uzskatīta par normu. Tāpēc jo īpaši, piesaistot kredītu, ir paredzēts palielināt aizņēmējam pieejamo līdzekļu limitu, kas tiek izvēlēts nepieciešamības gadījumā.
- Investīciju grafika un finansēšanas grafika neatbilstības risks ... Finansējums kavējas vai ir nepietiekams, vai arī ir saspringts kreditēšanas grafiks, kas nepieļauj novirzes nevienā virzienā. Šajā gadījumā tas nepieciešams pašu līdzekļiem - iepriekšēja naudas rezervēšana; par kredītlīniju - līgumā paredzēt naudas līdzekļu izņemšanas laika svārstību iespēju saskaņā ar kredītlīniju.
- Līdzekļu trūkuma risks projektēšanas jaudas sasniegšanas stadijā ... Tas noved pie darbības fāzes aizkavēšanās, plānotās jaudas sasniegšanas ātruma palēnināšanās. Iemesls: Apgrozāmo līdzekļu finansēšana netika apsvērta plānošanas stadijā.
- Līdzekļu trūkuma risks darbības posmā ... Iekšējo un ārējo faktoru ietekme noved pie peļņas samazināšanās un līdzekļu trūkuma, lai nomaksātu saistības pret kreditoriem vai piegādātājiem. Piesaistot kredītlīdzekļus projekta īstenošanai, viens no galvenajiem veidiem, kā šo risku samazināt, ir izmantot parāda segšanas koeficientu, veidojot kredīta atmaksas grafiku. Metodes būtība: uzņēmuma nopelnīto līdzekļu iespējamās svārstības periodā tiek noteiktas atbilstoši tirgus un ekonomiskās situācijas prognozēm. Piemēram, ar seguma koeficientu 1,3, uzņēmuma peļņa var samazināties par 30%, vienlaikus saglabājot spēju atmaksāt aizdevuma līguma saistības.
Piemērs: biznesa centra celtniecība var šķist ne pārāk riskants projekts, ja skatāties tikai uz cenu svārstībām. Vidēji tās pastāvēšanas laikā cenu svārstības nebūs tik lielas. Taču pavisam cita aina paveras, ja ņem vērā īres likmi un ienākumu kombināciju ar maksājumiem. Uz kredīta līdzekļiem būvēts biznesa centrs var viegli bankrotēt salīdzinoši īslaicīgas (salīdzinot ar tā darbības mūžu) krīzes dēļ. Tieši tā notika ar daudziem objektiem, kuru starts notika 2008. un 2009. gada beigās.
Ieguldījumu fāzē plānoto darbu neizpildes risks organizatorisku vai citu iemeslu dēļ
Manifestācija: darbības fāzes aizkavēšanās vai nepilnīga sākšana.
Jo sarežģītāks ir izskatāmais projekts, jo lielākas prasības tiek izvirzītas projekta vadības kvalitātei - šī projekta īstenošanas komandas pieredzei un specializācijai.
Veidi, kā samazināt šāda veida risku: kvalificētas projektu vadības komandas atlase, iekārtu piegādātāju atlase, darbuzņēmēju atlase, pabeigta projekta pasūtīšana u.c.
Mēs izskatījām galvenos investīciju projektos pastāvošos risku veidus. Jāatzīmē, ka pastāv daudzas riska klasifikācijas. Konkrētas klasifikācijas piemērošanu biznesa plānā nosaka projekta specifika. Jums nevajadzētu aizrauties ar zinātnisku pieeju un sniegt daudzas sarežģītas kvalifikācijas. Ir lietderīgāk norādīt tieši tos risku veidus, kas šim investīciju projektam ir būtiskākie.
Visiem biznesa plānā noteiktajiem riska veidiem tiek sniegts to lieluma novērtējums konkrētajam investīciju projektam. Visērtāk šādu vērtējumu dot nevis pēc riska punktu skalas un pēc tā varbūtības, bet gan ar vērtējumu "augsts", "vidējs" vai "zems". Tas saistīts ar to, ka šādu verbālu, nevis skaitlisku vērtējumu ir daudz vieglāk pierādīt un pamatot nekā, piemēram, riska iestāšanās varbūtību 0,6 (uzreiz rodas jautājums, kāpēc tieši 0,6, nevis nē). 0,5 vai 0, 7).
Investīciju projektā aprakstītie galvenie riski
Makroekonomiskie riski:
- tirgus svārstības
- izmaiņas valūtas un nodokļu likumdošanā
- uzņēmējdarbības aktivitātes samazināšanās (ekonomiskās izaugsmes palēnināšanās)
- neparedzami regulējoši pasākumi likumdošanas jomās
- nelabvēlīgas sociāli politiskās pārmaiņas valstī vai reģionā
Paša projekta riski:
- izmaiņas pieprasījumā pēc produktiem, darbiem, pakalpojumiem, kas ir projekta ienākumu avots
- cenu nosacījumu izmaiņas, resursu, tostarp materiālu un darbaspēka, sastāva un izmaksu izmaiņas
- pamatlīdzekļu stāvoklis
- projekta finansēšanas kapitāla struktūra un izmaksas
- kļūdas loģistikas būvniecībā
- vāja ražošanas procesa vadība, palielināta konkurentu aktivitāte
- neatbilstoša plānošanas, uzskaites, kontroles un analīzes sistēma
- neefektīva īpašuma izmantošana;atkarība no galvenā materiālo resursu piegādātāja
- personāla neefektivitāte
- personāla motivācijas sistēmas trūkums
Šo sarakstu var turpināt atkarībā no konkrētā investīciju projekta īstenošanas specifikas.
Risks ir nelabvēlīga notikuma iespējamība, kas var novest pie dažu resursu zaudēšanas, ienākumu zaudēšanas vai papildu izmaksu parādīšanās. Investīciju projektu vienmēr pavada visa veida riski.Riska faktora klātbūtne ir iemesls tam, ka visas firmas ir spiestas rūpīgi analizēt visus investīciju projektus. Investīciju riska novērtējums ir obligāta visu biznesa ideju, biznesa plānu un biznesa projektu sastāvdaļa. Šīs sadaļas mērķis ir pastāstīt nākamajiem uzņēmuma investoriem vai kreditoriem par iespējamiem riskiem projekta īstenošanas ceļā un galvenajām aizsardzības metodēm no to ietekmes. Rakstot šo sadaļu, uzņēmējam jāizceļ šādi galvenie punkti:
1. Sniedziet iespējamo risku sarakstu, norādot to rašanās iespējamību un no tā sagaidāmo kaitējumu.
2. Norādīt organizatoriskos pasākumus šo risku novēršanai un neitralizācijai.
3. Uzrādīt riska apdrošināšanas programmu.
Ar riskiem, to novērtēšanu, prognozēšanu un pārvaldību saistītie jautājumi ir ļoti svarīgi, jo uzņēmuma investori (aizdevēji) vēlas zināt, ar kādām problēmām uzņēmums var saskarties un kā uzņēmējs cer no šīs situācijas izkļūt.
Uzņēmējdarbības risku līmeņa analīzes dziļums ir atkarīgs no uzņēmēja konkrētā darbības veida un projekta mēroga. Lieliem projektiem ir nepieciešams rūpīgs risku aprēķins, izmantojot īpašu varbūtības teorijas matemātisko aparātu. Vienkāršākiem projektiem pietiek ar riska analīzi, izmantojot ekspertu vērtējumu. Šeit galvenais nav aprēķinu sarežģītība un nevis kļūmju iespējamības aprēķināšanas precizitāte, bet gan uzņēmēja spēja iepriekš paredzēt visa veida iespējamos riskus, ar kuriem viņš var saskarties, šo risku avotus un to rašanās brīžus. notikums. Un pēc tam izstrādājiet pasākumus, lai samazinātu šo risku skaitu un samazinātu zaudējumus, ko tie var radīt.
Risku klāsts ir ļoti plašs, un katra riska veida iespējamība ir atšķirīga, kā arī zaudējumu apjoms, ko tie var radīt. Tāpēc uzņēmējam ir vismaz aptuveni jānovērtē, kādi riski viņam ir visdrošākie un ko tie (ja tādi rodas) uzņēmumam var izmaksāt.
Lai to izdarītu, jums ir jāveic šādas darbības:
1. Nosakiet pilnu iespējamo risku sarakstu.
2. Nosakiet katra notikuma iespējamību.
3. Novērtējiet paredzamo zaudējumu apmēru, kad tie rodas.
4. Sarindojiet tos pēc to rašanās iespējamības.
5. Nosakiet pieņemamu riska līmeni un noraidiet visus riskus, kuru iespējamība ir zemāka par šo līmeni.
Pēc iespējamo risku analīzes un nozīmīgāko no tiem noteikšanas uzņēmējam katram no tiem jānosaka organizatoriski pasākumi tā novēršanai un neitralizācijai.
Runājot par apdrošināšanu, jāatzīmē, ka mūsu valstī apdrošināšanas sistēma joprojām ir ārkārtīgi vāji attīstīta. Ja tuvāko gadu laikā izdosies izveidot modernu sistēmu, tā vienkārši norādīs, kādus apdrošināšanas polises veidus, par kādām summām un kurās apdrošināšanas sabiedrībās plānots iegādāties.
Risku loks ir diezgan plašs, sākot no ugunsgrēkiem, zemestrīcēm u.c. līdz streikiem un etniskiem konfliktiem, nodokļu izmaiņām, valūtas kursu svārstībām.
Tipiskākie riski, kuriem uzņēmums ir pakļauts, kopumā ir:
1 . Ēku un būvju bojājumu risks.
2. Atteices, tehnoloģisko iekārtu bojājumu risks.
3. Materiālo izmaksu bojājumu risks.
4. Tehnoloģiskā procesa traucējumu risks.
5. Jaunu iekārtu un tehnoloģiju apgūšanas risks.
6. Vides riski.
7. Risks būvniecības un uzstādīšanas darbu laikā (CMP).
8. Finanšu riski (nemaksājumi utt.).
9. Riski darbā ar skaidru naudu
10. Bojājumu risks transportēšanas laikā.
11. Transportlīdzekļa darbības risks.
12. Bojājumu risks uzņēmuma darbiniekiem.
13. Bojājumu risks citiem.
14. Militārie riski.
15. Politiskie riski.
Riska kvantitatīvā mērīšana ļauj novērtēt investīciju projektus, ņemot vērā risku. Praksē projektu analīzē galvenokārt tiek izmantotas 3 riska uzskaites metodes.
Diskonta likmes riska korekcijas metodika. Saskaņā ar šo paņēmienu vispirms tiek noteiktas uzņēmuma kapitāla izmaksas, kuras pieņem, ka tās ir vienādas ar bezriska diskonta likmi, un tad tai tiek pievienota riska prēmija. Prēmijas apmēru var noteikt ar ekspertu vērtējumu, atkarībā no ieguldījuma veida riska prēmija tiek noteikta neatkarīgi. Piemēram, ja kapitāla izmaksas ir 15%, diskonta likmes var izskatīties šādi:
Obligātie ieguldījumi - nav piemērojams;
Preču pašizmaksas samazināšana - 12%;
Ražošanas paplašināšana - 15%;
Jaunās preces - 20%;
Zinātnes sasniegumi - 25%.
Uzņēmuma kapitāla izmaksas atspoguļo uzņēmuma kopējo risku. Uzņēmuma kopējais risks parasti ir saistīts ar lieliem investīciju projektiem, piemēram, ražotnes paplašināšanu, un ar izmaksu samazināšanas projektiem saistītais risks parasti ir zemāks par uzņēmuma kopējo risku. Bet investīcijas jaunā produktā ir solis nezināmajā, tāpēc riska prēmija sasniedz 1/3 no kapitāla izmaksām. Riskantākie ieguldījumi ir ieguldījumi pētniecībā un attīstībā, un riska prēmija tiek uzņemta 60-80% robežās no kapitāla izmaksām. Nosakot prēmiju, tiek ievērots pamatprincips – jo lielāka nenoteiktība projektā, jo lielāka riska prēmija.
Tādējādi tehnika izskatās šādi:
Tiek noteiktas sākotnējās kapitāla izmaksas (IK);
Tiek noteikts ar doto projektu saistītais risks R risks;
Projekta NPV tiek aprēķināts, ņemot vērā diskonta likmi, kas vienāda ar
r = CK + R risks;
Priekšroka tiek uzskatīta par projektu ar lielu NPV.
Projektu novērtējuma varbūtības metode, ņemot vērā risku.Šīs metodes pamatā ir naudas plūsmas simulācija. Šajā gadījumā analīzes metode ir šāda:
Katram projektam tiek uzbūvēti trīs iespējamie attīstības varianti: pesimistiskais, visticamākais un optimistiskais;
Katrai opcijai tiek aprēķināta atbilstošā NPV, t.i. tiek iegūtas trīs vērtības: ChTS p, ChTS v, ChTS o;
Katram projektam NPV variāciju diapazons tiek noteikts pēc formulas
No aplūkotajiem projektiem riskantākais tiek uzskatīts viens ar lielāku NPV variāciju diapazonu.
Aplūkotajā metodoloģijā ir vairākas modifikācijas, kas ietver kvantitatīvo varbūtības aplēšu izmantošanu. Šajā gadījumā tehnika ir šāda:
Katram variantam tiek aprēķinātas pesimistiskās, visticamākās un optimistiskākās naudas plūsmas un tām atbilstošā NPV;
Katram projektam to īstenošanas varbūtības tiek piešķirtas NTS n, NTS c, NTS o vērtībām;
Katram projektam tiek aprēķināta NPV matemātiskā sagaidāmā vērtība, kas svērta ar piešķirtajām varbūtībām un standarta novirzi (RMS) no tās;
Projekts ar augstāko RMS vērtību tiek uzskatīts par riskantāku.
Šajā gadījumā ar ekspertu līdzekļiem mēs projektu divas reizes izlaižam caur "filtru". Pirmkārt, mēs veicam naudas plūsmu varbūtības novērtējumu un pēc tam analizējam NPV varbūtības aspektā. Protams, šajā gadījumā pastāv ievērojamas subjektīvas kļūdas risks.
Naudas plūsmas maiņas metodika. Pēc šīs metodes varbūtības aspektā tiek novērtēta katra salīdzināto projektu gada naudas plūsma. Pēc tam tiek apkopota projektu koriģētā naudas plūsma, kurai tiek aprēķināta NPV. Priekšroka tiek dota projektam, kura koriģētā naudas plūsma dod augstāko NPV, šis projekts tiek uzskatīts par mazāk riskantu.
Vēlos brīdināt, ka riska klātbūtnē ir ļoti grūti ticami novērtēt projektus. Fakts ir tāds, ka notikumu iespējamības tiek noteiktas ar ekspertu metodi, un eksperts, tāpat kā jebkura persona, var kļūdīties gan subjektīvu, gan objektīvu iemeslu dēļ. Neatkarīgi no tā, riska ņemšana vērā, analizējot projektu, ir nepieciešama procedūra. Tas liek analītiķim vispusīgi domāt par projektu, palīdz saskatīt projekta "ēnas" puses, vājās vietas. Turklāt biežāk tiek veikta alternatīvo projektu salīdzinošā analīze un analīzē pieļautās kļūdas visiem projektiem būs vienādas, taču novērtējums tiks veikts, ņemot vērā visus faktorus un kā redzējāt augstāk minētajos piemēros. ne reizi vien papildus faktoru ņemšana vērā nereti noved pie sākotnējiem pretējiem risinājumiem.
Notiek ielāde...