Plekhanov sergey vyacheslavovich 19.09 1978. Plekhanov, sergey Vyacheslavovich - Investeringsprosess i infrastruktur: problemer med statlig regulering i sammenheng med globalisering: monografi. Komparativ analyse av hovedparametrene for den eksterne gjelden til Russland og andre

Ifølge kilder fra Kommersant er det ventet at Statens komité for transport og veier i Bashkiria vil bli omstokket i nær fremtid. Komiteens leder, Rim Gilyazetdinov, som ble utnevnt i slutten av fjoråret, forlater stillingen. Årsaken til tjenestemannens avgang kalles hans mislykkede uttalelse på en av telefonkonferansene til det russiske transportdepartementet. Avdelingen diskuterer at den tidligere nestlederen for direktoratet for Moskvas transportknutepunkt Sergei Plekhanov vil bli utnevnt til sin nye leder.

Informasjonen om at Rim Gilyazetdinov, som har ledet statens transportkomité i Bashkiria siden november 2016, forlater denne stillingen, ble rapportert til Kommersant i går av tre ansatte ved avdelingen og bekreftet av en kilde i kabinettet. I følge samtalepartnerne er utnevnelsen av en muskovitt Sergei Plekhanov planlagt for denne stillingen, hvis kandidatur ble foreslått av Russlands transportdepartement.

Det er ingen biografi om Sergei Plekhanov i åpne kilder. I 2013 hadde han stillingen som visegeneraldirektør for ANO-direktoratet ved Moskva transportknutepunkt. Han er forfatter av en monografi om statlig regulering av infrastrukturinvesteringer og ekspert på dette emnet.

Årsaken til avgangen til Mr. Gilyazetdinov, hvis karriere tok fart i fjor (han klarte å lede Bashkiravtodor, og deretter Statens transportkomité innen et år) kalles hans mislykkede kommentar på en nylig telefonkonferanse fra det russiske transportdepartementet. «Det gikk over for to uker siden. Det ble diskutert hvorfor regionene er så trege med å absorbere midlene tildelt av det føderale budsjettet. Alle nikket skyldig, og bare Rim Kadimovich sa at departementet selv bevilget penger for sent, "sa en kilde kjent med telefonkonferansen." Etter det tilbød sjefen for transportdepartementet, Maxim Sokolov, å komme til Moskva med republikkens leder og diskuter denne saken individuelt. ” Ifølge kilden prøvde visestatsminister Ilyas Munirov å ordne opp i situasjonen. «Til slutt, på et av de siste møtene, sa visestatsministeren at republikkens rykte i samferdselsdepartementet var skadet. Det ble bestemt at lederen av statsutvalget skulle gå, og Samferdselsdepartementet vil foreslå sin egen person i hans sted. Dette vil tillate å unngå unødvendige kontroller fra det føderale departementet," la kilden til.

Pressetjenesten til republikkens statlige transportkomité sa i går at de ikke kjente til planene om å skifte hode. "For tiden jobber Rim Kadimovich i det samme regimet," sa pressetjenesten.

Mr. Gilyazetdinov nektet å kommentere.

Ilyas Munirov var ikke tilgjengelig for kommunikasjon, så vel som ledelsen av ANO-direktoratet for Moskva Transport Hub, hvor Kommersant henvendte seg for informasjon om det nye arbeidsstedet til Sergei Plekhanov.

I følge republikkens ministerkabinett nådde fjorårets budsjetttilførsel til veisektoren i Bashkiria et historisk maksimum - 14,8 milliarder rubler, hvorav 2,9 milliarder rubler. bevilget det føderale budsjettet. Republikken forbereder seg på gjennomføringen av to store prosjekter med bomveier i form av en konsesjon - den østlige avkjørselen fra Ufa, verdt 72 milliarder rubler. og Sterlitamak-Kaga-Magnitogorsk verdt 12 milliarder rubler.

Politisk analytiker Sergei Markelov mener at de regionale myndighetene, etter å ha gått med på alternativet om å trekke seg fra avdelingslederen, "kunne ha valgt det minste av onder." "De kan ikke annet enn å forstå at temaet føderale penger nå er spesielt elsket av sikkerhetsstyrkene. Dette er et svakt punkt, på grunn av hvilket problemer oppstår for guvernørene, inkludert problemer ledsaget av etterforskning av straffesaker. Slike personalavgjørelser er et forsøk på å tilpasse systemet til nye forhold, når det er knappe penger, men man må leve. Selvfølgelig er en Moskva-spesialist ikke et universalmiddel for mangel på penger, og hans ankomst garanterer ikke nødvendigvis republikken mer finansiering fra de føderale."

Avhandlingsabstrakt om dette emnet ""

Som manuskript

PLEKHANOV. SERGEY VYACHESLAVOVICH;

EKSTERNE LÅN I DET OFFENTLIGE REPRODUKSJONSSYSTEMET

kandidat for økonomiske vitenskaper

Som manuskript

PLEKHANOV SERGEY VYACHESLAVOVICH

EKSTERNE LÅN I DET OFFENTLIGE REPRODUKSJONSSYSTEMET

Spesialitet 08.00.01 - Økonomisk teori

Avhandlingsarbeidet ble utført ved Institutt for økonomisk teori ved Moscow State Social University.

Vitenskapelige rådgivere - Doktor i økonomi, professor

Larionov Igor Konstantinovich

Kandidat for økonomiske vitenskaper, førsteamanuensis Kuznetsov Mikhail Sergeevich

Offisielle opponenter: Doktor i økonomi, professor

Kochetkov Alexander Alekseevich

Kandidat for økonomiske vitenskaper, førsteamanuensis Lokhmachev Valery Fedorovich

Ledende organisasjon:

Akademiet for arbeids- og sosiale relasjoner

Forsvaret av avhandlingen vil finne sted 30. juni 2003 kl. 14:00 på et møte i avhandlingsrådet D 224.002.03 i økonomiske vitenskaper ved Moscow State Social University på adressen: 129256, Moscow, st. Wilhelm Pieck, 4, bygg 2, disputasal.

Avhandlingen kan finnes i det vitenskapelige biblioteket til Moscow State Social University (107150 Moskva, Losinoostrovskaya gate 24)

Vitenskapelig sekretær i avhandlingsrådet Kandidat for økonomiske vitenskaper, førsteamanuensis

Forskningsemnets relevans: Det er ikke en eneste stat i verden som i visse perioder av sin historie ikke ville møte problemet med økende utenlandsgjeld. Nesten alle land tiltrekker seg eksterne lånte ressurser og har ekstern utestående gjeld, de fleste av dem er nettolåntakere, inkludert blant utviklede land.

Verdensøkonomien er et enkelt, sammenkoblet system, som inkluderer ekstern gjeld som et vesentlig element i mekanismen for dens funksjon. Nasjonale økonomiske strukturers avhengighet av eksterne lån har økt i sammenheng med økende liberalisering og globalisering av finansmarkedene. I mange land har det utviklet seg et gjeldsøkonomisk system som mangler innenlandske investeringer og løpende betalinger, som systematisk veier opp for mangelen på nasjonale ressurser ved å tiltrekke utenlandske investeringer. Den globale økonomien som helhet har i stor grad blitt gjeld i naturen. I dag har slike høyt utviklede land som USA, Japan, Canada, Tyskland og Storbritannia betydelig offentlig gjeld. Samtidig er hoveddelen den gjelden som har oppstått de siste to til tre tiårene og er knyttet til gjennomføringen av en langsiktig budsjettpolitikk med underskudd. Verdensgjeld på eksterne lån fra utviklingsland, inkludert land med overgangsøkonomier, samt utviklede land i volumet av deres internasjonale gjeldspapirer og annonserte syndikerte lån for 1994-1999 oversteg 6 billioner amerikanske dollar1.

Å betjene utenlandsgjeld er fortsatt et stort problem for Russland. Så i 2003 og 2004. Landet må betale 19,72 og 14,56 milliarder dollar for å tilbakebetale sin eksterne gjeld.En betydelig del av disse betalingene er rentebetalinger, som utgjør henholdsvis 40,46 og 50,82 % av beløpene ovenfor2. Det eksisterende volumet av gjeldsbyrden som Russland er tvunget til å bære under betingelsene for den reformerte økonomien,

1 "World Economic Outlook", International Monetary Fund, oktober 1999, s.206

2 Ifølge finansdepartementet i Den russiske føderasjonen (ekspert nr. 40 2002, s. 41)

krever betydelige investeringer i industrien og finanssektoren, reduserer statens evne til å restrukturere den effektivt.

Graden av utdyping av problemet. Til tross for betydelig

prestasjoner i makroøkonomisk forskning av problemer med eksterne og

intern offentlig gjeld, spørsmålene om å bestemme grensene for ekstern gjeld, betingelsene for ekstern likevekt i importen av lånekapital og veksten av ekstern gjeld, tatt i betraktning russiske realiteter, forblir åpne. De økonomiske, institusjonelle, juridiske og kulturelle og psykologiske aspektene ved ekstern lån og gjeld i deres komplekse og innbyrdes sammenheng krever mer oppmerksomhet, som etter søkerens mening bør inkluderes i sirkelen av hovedproblemene ved studiet av ekstern gjeld på det nåværende stadiet vurderes bare visse aspekter av problemet. Den økonomiske siden av saken analyseres hovedsakelig i to dimensjoner: budsjettunderskuddet og betalingsbalanseunderskuddet. Derfor er det den systematiske tilnærmingen til spørsmålet om utenlandsgjeld som fortsatt er et alvorlig problem.Den siste tiden har diskusjonene i Russland ikke avtatt om ytterligere måter å transformere den innenlandske økonomien på og hvilken rolle utenlandslån bør spille i dette. Samtidig er det sentrale spørsmålet: kan og bør staten bruke ekstern låneopptak i sammenheng med systemisk transformasjon? Svaret på dette spørsmålet innebærer studiet av den moderne teorien om ekstern lån og deres innvirkning på utviklingen av en suveren stat i sammenheng med søket etter optimale modeller for sosioøkonomisk utvikling av Russland. Spørsmål om teorien om offentlig gjeld gjenspeiles i verkene til slike utenlandske økonomer som Jeffrey Sachs, Robert Barro, Michael Bailey, John Levinson, Clark Bunch og andre. En rekke innenlandske publikasjoner er også viet problemene med å gjøre opp den russiske utenlandsgjelden: A. Sarkisyan, O. Sukhovtseva, E. Yasina, A. Vavilova, A. Illarionova, S. Trofimova, A. Shokhin, D. Golovacheva, L. Fedyakina, og en rekke andre forfattere.

for tiden er det ingen omfattende presentasjon av teorien om ekstern lån; det økonomiske innholdet i kategorien "eksternt lån" tolkes tvetydig; i vitenskapsmenns verk råder overveiende økonomisk og teknisk analyse av problemene med statsgjeld; Spørsmålene om innflytelsen av eksterne lån på økonomien og særegenhetene ved reguleringen deres i overgangsperioden er utilstrekkelig dekket.

Svarene på disse spørsmålene fra ulike representanter for verdensøkonomiske tankegang var tvetydige, og ofte motstridende.

De to viktigste systemene i den førklassiske perioden i den økonomiske

teorier - merkantilisme og fysiokrati - hadde diametralt motsatte meninger i forhold til spørsmålene om økonomisk politikk og strukturen for finansiering av statsbudsjettet: en fysiokratisk tilnærming til problemet var i motsetning til merkantilistisk intervensjonisme. I likhet med fysiokratene, reaksjonen fra representanter for klassisk politisk økonomi på teorien og praksisen til den merkantilistiske staten (hvor kredittfinansiering av offentlige utgifter ikke bare var fullstendig, men også utropt til en av de viktigste kildene til budsjettinntekter og et verktøy som bidro til rikdommen og velstanden til nasjonen) var sterkt negativ. Ifølge klassiske teorier skulle finanspolitikk og ekstern låneopptak utelukkende fylle rollen som finansielle og på ingen måte regulatoriske instrumenter.

Den keynesianske revolusjonen brakte mange nye dimensjoner til debatten om offentlig gjeld. Takket være det "funksjonelle" hensynet fikk staten rett til ikke bare monetære, men også gjennom andre motsykliske tiltak for å jevne ut markedssvingninger, til faktisk å gripe inn i strukturen.

1 Golovachev D.L. Statshytte. Teori, russisk og verdenspraksis: CheRo. -1998 g.

sosial produksjons- og distribusjonsprosess. Den resulterende offentlige gjelden er en av konsekvensene av stabiliseringsstatens politikk. Keynesiansk økonomisk teori avviste dogmet om et balansert budsjett, legaliserte budsjettunderskudd for å stimulere økonomien, og eksterne lån ble en integrert del av det opportunistiske aspektet av statens økonomiske politikk.

Med fremveksten av den monetaristiske doktrinen og teorien om «forsyningsøkonomi», blir problemet med ekstern lån og offentlig gjeld et av de mest kontroversielle i diskusjonen mellom monetarister og keynesiere (neo-keynesianere). Tatt i betraktning reduksjonen av offentlige utgifter som en av de viktigste innflytelsesarmene på økonomiske prosesser, motsetter «forsyningsøkonomien» bruken av ekstern lån som et instrument for stabiliseringspolitikk. Konseptene for budsjettbalansering utviklet i økonomisk teori (et budsjett balansert på årsbasis har blitt unntaket snarere enn regelen) og den konjunkturelle påvirkningen av kredittfinansiering av offentlige utgifter kan deles inn i fire hovedstrømmer: teorien om en årlig balansert budsjett, teorien om syklisk balansering av budsjettet, og teorien om automatisk stabiliserende økonomisk politikk , teorien om motregningsbudsjettet.

Formålet med studien er å fastslå hvilken innvirkning ekstern låneopptak har på den økonomiske utviklingen i en suveren stat, å identifisere alternative muligheter for nedbetaling av utenlandsgjeld, å utvikle en modell for bruk av ekstern låneopptak og nedbetaling av eksisterende utenlandsgjeld ift. Russland.

Formålet med studiet er konkretisert i oppgavene:

Temaet for forskningen er påvirkningen av ekstern gjeld på prosessen med sosial reproduksjon og dens optimalisering innenfor dens rammer.

Basert på en analyse av plasseringen av Russlands utenlandsgjeld i systemet for verdens utenlandsgjeld og en vurdering av dens økonomiske

Hovedresultatene av avhandlingsforskningen oppnådd

personlig av søkeren og sendt til forsvar:

En detaljert definisjon av ekstern lån er gitt som en økonomisk kategori, ikke bare lokalisert i krysset mellom landets interne økonomi og verdensøkonomien, men som også har en dobbel basis, og fungerer samtidig som et vesentlig element i prosessen med sosial reproduksjon i land, og et vesentlig element i reproduksjon på global skala.

Formulerte og underbygget regelmessighetene i samspillet mellom statens ytre gjeld og prosessen med sosial reproduksjon;

Klassifiseringen av mottakerland av ekstern lån ble avklart med det formål å restrukturere gjelden deres, under hensyntagen til et sett med faktorer, inkludert nivået på ekstern gjeld til BNP, nivået på landets inntekt, nivået av økonomisk potensial og graden av bruken, samt forholdet mellom ekstern gjeld og statsbudsjettutgifter;

Arten av forholdet mellom den eksterne gjelden til staten, dens inntekter og utgifter avsløres, med konstruksjonen av modeller for dette forholdet;

Formler for å beregne den optimale og maksimale tillatte utenlandsgjelden til landet er foreslått;

Det er utviklet en modell for å optimalisere økonomiske relasjoner når det gjelder eksterne lån av midler fra den russiske staten - betjene og tilbakebetale statsgjelden;

Forslag til optimalisering av tjenesten fremmes og begrunnes

Russlands utenlandske gjeld.

Empirisk forskningsgrunnlag. Arbeidet brukte data fra den russiske føderasjonens statsstatistikkkomité, kilder til Det internasjonale pengefondet, Den internasjonale banken for gjenoppbygging og utvikling, FN-kommisjoner, analytisk utvikling av de største internasjonale bankene - Merrill Lynch, Deutsche Bank, Chase Manhattan, åpent materiale fra finansdepartementet i den russiske føderasjonen, sentralbanken, samt ulike internasjonale og universitetskonferanser om problemene med økonomisk utvikling i Russland.

Den praktiske betydningen av avhandlingsarbeidet er

bruksmuligheter:

offentlige myndigheter i ferd med å utvikle en strategi

regulering av eksternt lån og dens lovgivende registrering;

Russiske banker og børser, finansfond i prosessen

analyse og prognoser av dynamikken og naturen til eksterne lån;

høyere utdanningsinstitusjoner i undervisning i økonomisk teori, samt en rekke finans- og kredittdisipliner;

spesialister engasjert i forskning i teori og praksis om ekstern gjeld.

Godkjenning og gjennomføring. Hovedresultatene av avhandlingen

den russiske føderasjonens lovgivende grunnlag.

2. Arbeidets hovedinnhold Innledningen underbygger relevansen og viktigheten av emnet som studeres,

behovet for dens vitenskapelige utvikling formuleres mål og hovedoppgaver

forskning, reflekterer den vitenskapelige nyheten og den praktiske betydningen av arbeidet.

I første kapittel - "Naturen og teoretisk og metodisk

problemer med prosessen med eksternt lån av midler

oppgi «- vurderte og begrunnede teoretiske problemer og

bestemmelser om prosessen med eksternt lån av midler fra staten.

Basert på studiet av publikasjoner og systemanalyse av økonomisk

relasjoner er følgende definisjon formulert:

Eksterne økonomiske lån fra staten er en spesiell økonomisk kategori som gjenspeiler prosessen med å få lån fra en suveren stat fra utlandet på alle ledelsesnivåer (fra staten som helhet til en region eller et enkelt foretak), som gir slike lån, betjener og betale dem tilbake. Eksterne økonomiske lån fra staten, avhengig av dens relative størrelse til landets økonomiske potensial og dets BNP, spiller en betydelig rolle i prosessen med sosial reproduksjon i landet. Den positive eller negative rollen til eksternt lån avhenger av optimaliteten til volumet og av retningen og effektiviteten til bruken av midler tiltrukket av å låne midler fra utlandet.

Som du vet, kan låntakeren av eksterne lån være både staten selv i staten, og individuelle statlige og private strukturer i sektoriell og territoriell kontekst, inkludert individuelle firmaer (bedrifter), å låne av staten, allokerer innenfor dens rammer.

offentlige og private strukturer. I politiske termer strekker statens suverenitet seg til alle private strukturer på dens territorium. I økonomiske termer bestemmes dets potensial og utvikling av hele settet med økonomiske enheter på territoriet, inkludert private.

Eksternt lån av midler er ikke bare direkte forbundet med sosial reproduksjon, men også dens spesifikke fylling med økonomiske relasjoner, arten av innvirkningen på økonomisk vekst og levestandard for befolkningen, dens nåværende utvikling - alt dette til sammen er til syvende og sist bestemt av dynamikk, priser og proporsjoner av sosial reproduksjon, dessuten, i kombinasjon med graden av optimalitet for både mengden av eksternt lån og bruken av midler mottatt gjennom dens kanal.

Med alt dette vises ekstern lån i form av en viss syklus: 1) ekstern lån av midler fra staten; 2) bruk av lånte midler; 3) betjene ekstern gjeld; 4) nedbetaling av gjeld.

Denne syklusen er noe modifisert når låntakeren av midler i utlandet ikke er en offentlig myndighet, men en forretningsenhet som kan ty til eksterne lån både under statsgarantien og uten den.

Modellen er basert på handlingen av objektive lover som

først formulert av søkeren som følger.

Mønster 2. Behovet for eksternt lån, dets optimale maksimalt tillatte grenser i tidsdynamikk, muligheten for å betjene og tilbakebetale ekstern gjeld, utviklingen av dens utvikling, effektiviteten av å bruke lånte midler i det økonomiske aspektet bestemmes av sosial reproduksjon, dens proporsjoner og rater.

1. Den gigantiske økningen i utenlandsgjeld på verdensøkonomiens skala var den objektive faktoren som i tillegg til subjektive motiver tvang kreditorlandene sammen med

Tabell 1

EKSTERN GJELD VEKSTINDEKSER1

Landår

1986-1990 1991-1995 1996-2000

Spania 155,6 941,2 750,0

Frankrike 133,5 636,9 590,0

Tyskland 249,8 610,0 580,0

Kina 238,6 498,1 500,0

Iran 110,1 316,5 310,0

Russland 159,0 296,1 310,0

USA 161,3 269,3 280,0

Polen 128,2 139,9 150,0

Brasil 112,2 132,5 145,0

Mexico 104,9 123,7 130,0

Verdensgjennomsnitt 139,9 202,1 250,0

"Kilde: Beregnet fra World Debt Tables. Verdensbanken. Washington. 1987-1997 og International Financial Statistics. IMF. 1987-2000.

Modell over forholdet mellom eksterne låneopptak og statens inntekter og utgifter

En modell for å optimalisere økonomiske relasjoner angående eksterne lån av midler fra Russland

Låne midler fra IMF

Låne midler fra

hensiktsmessig

Å koble landet til den frie flyten av kapital = erobringen av landet innenfra av verdenskapitalens mestere, d.v.s. verdens finansoligarki

Økende offentlig gjeld

Fullt kurs

nedbetaling av statens utenlandsgjeld til en optimal rente

Optimalisering av den totale utenlandsgjelden til bedrifter og organisasjoner

Måter å sikre valutainntekter i landet

Utvikling av vitenskapsintensive selskaper som kommer inn på verdensmarkedet med støtte fra staten

Gjensidig fordelaktig utenrikshandel

Retning av investeringer i utlandet i form av bygging av økonomiske anlegg (kraftverk, industribedrifter, etc.)

Tiltrekning av utenlandske investeringer i den reelle sektoren av økonomien på grunnlag av gjensidige økonomiske fordeler uten politiske og økonomiske forhold i implementeringen av en spesifikk strategi og taktikk

Gjensidig utveksling av kunnskap på gjensidig fordelaktig basis

Utenlandske lån bør tas av foretak, selskaper, i noen tilfeller mot garantier

kontrollerte organisasjoner for å danne et system for eksternt lån fra stater av midler, som inkluderer både prosedyren for å gi lån og deres restrukturering eller avskrivning.

2. Prosessen med dannelsen av IAS bestemmes på grunnlag av: a) forsoning av de motstridende interessene til landene som er involvert i IAS, og med betydelige motsetninger ikke bare mellom landene - kreditorer og land - debitorer, men også mellom landene - kreditorer; b) lange forhandlingsprosesser; c) å ta hensyn til nasjonale lovgivningsbegrensninger i tildelingen av midler til restrukturering eller tilbakebetaling av ekstern gjeld; d) respons (både rask og forsinket) på utplasseringen av situasjonen med ekstern gjeld på omfanget av verdensøkonomien og dens regioner;

e) spesielt rask vedtak av nødstiltak i situasjoner der utenlandsgjeldskrisen i enkelte land skjulte en reell trussel om spredning i form av en kjedereaksjon til hele systemet med verdens ekstern gjeld, og gjennom dette truet stabiliteten til verdens monetære og finanssystemet.

4. Når det gjelder restrukturering og nedskrivning av deler av utenlandsgjelden i SVZ, er det, som følge av gradvise avtaler over mange år mellom kreditorland, utviklet ulike ordninger, hvis anvendelse er foreløpig avtalt avhengig av kombinasjonen av visse økonomiske indikatorer i noen land, differensiert etter grupper av BNP per innbygger.

5. I praksisen med å yte nye lån, restrukturere utenlandsgjelden og redusere deler av gjelden, er det som regel politiske motiver blant de ledende kreditorlandene som veier over de smale.

økonomiske interesser direkte knyttet til ekstern gjeld i den strategiske planen, politiske motiver sikre gjennomføringen av de langsiktige økonomiske interessene til USA og andre land av de syv.

9. London Club, som inkluderer kommersielle banker, hvis sammensetning er svært mobil, er engasjert i restrukturering av gjeld, hvis avkastning ikke er garantert av statene, hvis økonomiske enheter er debitorer, i forbindelse med hvilke klubbmedlemmene utfører en rent individuell tilnærming til debitorlandene, og stoler først og fremst på

kriterier for økonomisk lønnsomhet og fokus på anbefalingene fra Banking Advisory Committee (BCC), dannet av medlemmene i klubben; i motsetning til Paris-klubben, reviderer ikke London-klubben verken hovedstolen eller rentebetalingene, og restrukturerer gjelden ved å gi landet et nytt lån; Imidlertid er skyldnerens land ofte ikke pålagt å inngå en avtale med IMF om beredskapslån.

nedskriving av deler av gjeldsforpliktelser.

1. I seg selv kan alle disse ordningene tjene flerveis, avhengig av de spesifikke omstendighetene ved deres anvendelse

økonomiske interesser:

a) de gjensidig fordelaktige interessene til kreditorer og skyldnere;

b) ensidig fordel for kreditorer;

c) skyldnerenes fortrinnsrett.

4. Nedskrivning av gjeldsforpliktelser, som i seg selv er gunstig for debitor og fører til tap av tidligere utlånte midler, er ledsaget av store økonomiske tap i den strategiske planen for skyldnerlandet i alle tilfeller når vilkåret for nedskrivning av gjeld er gjennomføring av en økonomisk politikk som er objektivt forenlig med kreditorlandenes politiske og økonomiske interesser og i strid med nasjonalstaten, inkludert de økonomiske interessene til debitorlandene.

Ekstreme tilnærminger er tilstede i begge retningene ovenfor. I en av dem er offentlige utgifter redusert til et minimum, og finansierer investeringer og den sosiale sfæren (sistnevnte

I avhandlingens andre kapittel - "Ekstern lån av midler av staten i forhold til valg av en sosial strategi

økonomisk utvikling "- arten av eksterne lån av midler fra staten i forbindelse med valg av en strategi for sosioøkonomisk utvikling har blitt studert på en systematisk måte. Samtidig rettes spesiell oppmerksomhet mot forholdet mellom eksternt lån og låntakerstatens inntekter og utgifter. Søker har bygget en modell av dette forholdet (se diagram 1.).

Forsøk i statsmaktsystemet for å betydelig begrense tendensen til en ukontrollert økning i ekstern gjeld, gjennom XX-tallet, over landene i verden, ble gjort i to retninger. En av dem fastslår lovlig det tillatte forholdet mellom inntekt og lån. Det ekstreme uttrykket for denne tilnærmingen er at lovgivere setter et fullt balansert budsjett og forbyr staten å låne helt. En annen tilnærming bestemmer forholdet mellom offentlige lån og totale offentlige investeringer i et land over en gitt tidsperiode. Begge tilnærmingene har i prinsippet samme mål: å finansiere offentlige utgifter, til syvende og sist fra statens inntekter. Dette er mulig innenfor rammen av to retninger - å redusere offentlige utgifter og øke inntektene (med noen unntak) er tildelt den private sektoren av økonomien.

I en annen tilnærming er faktisk hele økonomien nasjonalisert, og hele nasjonalproduktet fungerer faktisk som statens inntekt, som fordeles av den etter eget skjønn. Ingen av disse ytterpunktene (bortsett fra nasjonaliseringen av økonomien under krigen, ødeleggelser osv.) har aldri ført til og kunne ikke føre til en vellykket økonomisk utvikling av landet. Bare en veid, balansert tilnærming som kombinerer markedets egenaktivitet med en rimelig innflytelse fra staten på utviklingen av landets økonomi

Offentlig gjeldsforvaltning refererer bredt til

interesser knyttet til overføring av andre lands nasjonalformue til deres fordel. Samtidig fører den økende globaliseringen av verdensøkonomien til konsolidering i lovgivende form, spesielt på folkerettsnivå, liberalisering av finansstrømmer over hele verden, inkludert popularisering av eksterne lån. En slik liberalisering betyr imidlertid en økende frigjøring av finansstrømmer, spesielt kredittstrømmer, fra kontroll fra suverene stater, men på ingen måte en frigjøring fra kontroll fra verdens finansoligarki, som bruker denne kontrollen i sine egne egoistiske interesser. Samtidig styrkes kontrollen over finansielle, spesielt kredittstrømmer i den utenlandske økonomiske sfæren av internasjonale organisasjoner (WTO, IMF, IBRD), og i dem, som du vet, spilles rollen som faktiske eiere av United. Stater, Storbritannia og andre ledende vestlige land, og stater i disse landene er under kontroll av verdens finansielle oligarki.

Artikkelen utforsker bruken av ekstern lån i modellen for en regulert markedsøkonomi og i implementeringen av en økonomisk strategi fokusert på nasjonalstatens interesse. Samtidig fremheves og analyseres rollen til den strategiske faktoren i systemet for eksternt lån, dens innflytelse på deres politiske farge bestemmes. Bare unntaksvis overholder enkeltland FNs vedtak om årlig tildeling av 1 % av deres BNP til fordel for fattige land (de siste årene gjelder dette Sverige, Norge, Danmark, Finland, samt Canada) 1 kan lede til sin velstand.

1 Sarkisyants A. Systemet med internasjonal gjeld. M .: DeKa. - 1999

dannelse av statens strategi innen lånefinansiering. Offentlig gjeldsforvaltning i snever forstand er forvaltning av konkrete tiltak innen lånefinansiering av staten og balansering av offentlig gjeld.

Når det gjelder en regulert markedsøkonomi som opererer i nasjonalstatlige interesser, er detaljene i modellen som karakteriserer forholdet mellom ekstern låneopptak og statens inntekter og utgifter avklart (se figur 1.). Spesielt ble det funnet at en overdreven økning i låneopptak fører til økte renter på lån, og dette har igjen en depressiv effekt på økonomien, som et resultat av at den økonomiske veksten bremses ned, noe som gjør det vanskelig å betjene og tilbakebetale gjeld.

Gjennom eksterne låneopptak kan land som mangler kapital til utvikling låne fra kapitaloverskuddsland hvor markedsrenten er lavere. Dannelsen av verdens kapitalmarked har gjort det mulig å øke rentene tildelt av kreditorer i land med kapitaloverskudd og å senke rentenivået som betales av skyldnere i land med kapitalmangel. En slik situasjon, hvis vi abstraherer fra andre faktorer, under visse betingelser, gjør det mulig å forbedre den økonomiske situasjonen både i kreditorlandene og i låntakerlandene, øke omfanget av kapitaldannelse og heve grensen for optimal låneopptak i kapitalmangel. land, landet må observere visse proporsjoner både i selve produksjonsprosessen på makronivå, og i dannelsen av tilsvarende inntekt. Den optimale balansen mellom produksjonsvolumer med personlig forbruk, sparing og investeringer er spesielt viktig. Eksport og import henholdsvis øker og reduserer ressursene som landet forbruker i en gitt periode, og eksterne lån overfører det fradraget fra nasjonalt forbruk med renter til fremtiden.

øker på et gitt tidspunkt på grunn av import. Vellykket økonomisk utvikling krever at mengden meravkastning som følge av tilleggsinvesteringer overstiger tilsvarende fradrag fra nasjonalt forbruk.

Nøkkelpunktet for å optimalisere utenlandsgjelden på lang sikt er økonomisk vekst, og den avhenger av investeringsvolumet. Forsøk på raskt å betale ned utenlandsgjeld ved å redusere investeringer kan undergrave økonomisk vekst, som til syvende og sist bare vil forverre utenlandsgjeldsproblemet.

Til syvende og sist er optimering av ekstern gjeld basert på tre grunnleggende forutsetninger: 1) høy og bærekraftig økonomisk vekst; 2) en ganske høy investeringsrate; 3) høy effektivitet av investeringsobjekter. For effektiv forvaltning av ekstern gjeld

det er nødvendig å nøyaktig bestemme tidsrammen for forpliktelser for sin

tilbakebetaling i sammenheng med anslått eksportinntekt samt skatt

inntekter, samtidig som man benytter ulike typer gunstige muligheter for gjeldssanering.

I det tredje kapittelet av avhandlingen "Problemer med ekstern lån fra den russiske føderasjonen" - bestemmes behovet for staten for å implementere en systematisk tilnærming til ekstern lån, og definerer sin politikk som en integrert del av landets sosioøkonomiske utviklingsstrategi.

I tillegg til internasjonale finansinstitusjoner (IMF, Verdens og europeiske banker), som gir bundne lån (med unntak av rehabilitering og sektorlån - omtrent halvparten av låneporteføljen). Russland tar for seg tre grupper av lån: offisielle kreditorer, som hovedsakelig er medlemmer av Paris-klubben; kommersielle banker - medlemmer av London Club; resten av forretningsbankene og firmaene. Analyse av størrelsen på Russlands utenlandsgjeld sammenlignet med dens økonomiske

potensialet lar oss konkludere med at det er ganske i stand til uavhengig ikke bare å betjene det, men også tilbakebetale det i sin helhet, men i tilfelle en effektiv økonomisk politikk, inkludert innen ekstern lån.

Gull og valutareserver, inkludert i prosent av BNP og utenlandsgjeld. Avhandlingen undersøker egenskapene til ekstern gjeld og dens betjening i perioden med radikal reform av den russiske økonomien. Basert på analysen av denne gjelden og dens betjening, gis en prognosevurdering av utviklingen av situasjonen med utenlandsgjelden i Russland i de kommende årene. Selv i tilfellet med det mest ugunstige scenariet, faller den russiske føderasjonen i form av verdien av netto gjeldsbetalinger på ingen måte inn i en situasjon med en ekstern gjeldskrise, til tross for at siden 2003 har den relative byrden av russiske gjeldsbetalinger vært vokser tyngre enn tidligere år. Når det gjelder parametrene for betalingsbalansen, volumet av BNP, de viktigste økonomiske indikatorene, russiske betalinger på ekstern gjeld både i forrige periode og i de kommende årene, til tross for

deres merkbare økning, er godt innenfor etablerte internasjonale standarder og truer ikke landets økonomiske sikkerhet.

På grunnlag av studiet av ekstern gjeld utviklet søkeren en modell for å optimalisere Russlands eksterne lån av midler (se figur 2).

Minimere de totale kostnadene ved å betjene ekstern gjeld;

Maksimal reduksjon i nominell gjeld

Akselerer økonomisk vekst.

Implementeringen av den tradisjonelle (klassiske) utenli forhold til Russland bør uttrykkes på følgende måte:

Avslag på å revidere gjeldende betalingsplan og deres implementering i samsvar med den;

Likhet mellom netto gjeldsbetalinger og fulle betalinger;

1 Russian Statistical Yearbook, Moskva: Goskomstat, 2002, s. 36-38

Fastsettelse av betalinger på ekstern gjeld på bekostning av statsbudsjettinntekter;

Bruk som betalingsmiddel konvertibel

I konklusjonen formuleres hovedbestemmelsene i avhandlingen, dens konklusjoner og anbefalinger.

Publikasjoner. Hovedbestemmelsene for avhandlingen er nedfelt i

1. Plekhanov S.V "Innflytelsen fra finansielle og industrielle grupper på den økonomiske utviklingen av land med overgangsøkonomier." Moskva: Finansakademi under den russiske føderasjonens regjering, 2002, 0,4 s.

2. Plekhanov S.B. "Konsekvensen av eksterne lån på den økonomiske tilstanden i Russland." Postgraduate samling nummer 9 MUPK, M .: Forlaget "MUPK", 2001 0,8 pp.

3. Plekhanov S.B. "Alternativer for restrukturering av offentlig gjeld og deres egenskaper." Round table "Noosphere": samling av rapporter, Moskva: Forlag "Noosphere", 2003 0,5 s.

PLEKHANOV SERGEY VYACHESLAVOVICH

EKSTERNE LÅN I DET OFFENTLIGE REPRODUKSJONSSYSTEMET

Publisering av ansikter nr. 078345. datert 215.03.98, signert for trykking 01.04.2003. Papirformat 60x84"/^.. Headset Times New Roman. Bind 1,2 s.

Opplag 100 eksemplarer. Bestillingsnr. 2651._

Forlag "NOOSFERA" 101114, Moskva, st. Tverskaya, 18

Publiserings- og trykkekompleks TC LLC "DIAMEH 2000" 109052, Moskva, st. Løfting, 14

RNL russisk fond

Avhandling: innhold forfatter av avhandlingsforskning: Kandidat for økonomiske vitenskaper, Plekhanov, Sergei Vyacheslavovich

INTRODUKSJON

Kapittel 1. Naturen og teoretiske og metodiske problemer ved prosessen med ekstern lån av midler fra staten.

1.1. Den økonomiske essensen av mekanismen for ekstern lån av midler av staten.

1.2. Prosessen med utvikling av eksterne lån av staten av midler.

1.3. Alternative alternativer for å låne penger og deres funksjoner.

Kapittel 2. Eksternt lån av midler fra staten i forhold til valg av strategi for samfunnsøkonomisk utvikling.

2.1. Forholdet mellom eksternt lån og låntakerstatens inntekter og utgifter.

2.2. Eksterne lån i sammenheng med fullstendig liberalisering av den økonomiske utviklingsstrategien, bestemt under press fra verdensmarkedet, kreditorland og internasjonale organisasjoner.

2.3. Bruk av eksterne lån i modellen for en regulert markedsøkonomi og i implementeringen av en økonomisk strategi fokusert på nasjonalstatens interesse.

Kapittel 3. Problemer med ekstern lån fra Den russiske føderasjonen.

3.1. Staten til den russiske føderasjonens eksterne gjeld.

3.2. Komparativ analyse av hovedparametrene for utenlandsgjelden til Russland og andre land.

3.3. Funksjoner ved ekstern gjeld og dens betjening i perioden med radikale økonomiske reformer.

3.4. Måter og metoder for optimalisering av ekstern gjeld, dens betjening og tilbakebetaling.

Avhandling: introduksjon i økonomi, om emnet "Ekstern lån i systemet for sosial reproduksjon"

Temaets relevans: Det er ikke en eneste stat i verden som i visse perioder av sin historie ikke ville møte problemet med økende ekstern gjeld. Nesten alle land tiltrekker seg eksterne lånte ressurser og har ekstern utestående gjeld, de fleste av dem er nettolåntakere, inkludert blant utviklede land.

Å betjene utenlandsgjeld er fortsatt et stort problem for Russland. Så i 2003 og 2004. landet må betale 19,72 og 14,56 milliarder dollar for å betale tilbake utenlandsgjelden En betydelig del av disse betalingene er rentebetalinger, som utgjør henholdsvis 40,46 og 50,82 % av disse beløpene1. Det eksisterende volumet av gjeldsbyrden som Russland er tvunget til å bære under betingelsene for den reformerte økonomien, som krever betydelige investeringer i industrien og finanssektoren, reduserer statens evne til å restrukturere den effektivt.

I tillegg, i sammenheng med Russlands økende deltakelse i den internasjonale arbeidsdelingen og økonomiens innsats for å samhandle med verdensmarkedet, når landets viktigste kreditorer er dets nærmeste handelspartnere, blir ekstern gjeld faktisk en pressfaktor som tvinger landet. å ta noen ganger ugunstige beslutninger i den utenlandske økonomiske sfæren. For øyeblikket bestemmer det å løse problemet med ekstern gjeld og bygge en ny strategi for å tiltrekke og bruke lånekapital som møter nasjonale interesser og tar hensyn til de generelle lovene for internasjonal kapitalbevegelse, i stor grad utsiktene for utviklingen av den russiske økonomien.

En systematisk studie av ekstern lån i den brede konteksten av sosioøkonomiske, moralske og politiske problemer i Russland, fastsettelse av effektive måter å redusere gjeldsbyrden på er i ferd med å bli et av de mest presserende teoretiske og praktiske problemene for den russiske økonomien.

Muligheten for effektiv bruk av eksterne lån avhenger av mange faktorer, blant annet er mottakerlandets statlige politikk for å stimulere og regulere kapitaltilførsel, inkludert økonomisk berettigede restriktive tiltak, som tar hensyn til tilstanden til landets økonomi, spesifikasjonene til dens individuelle bransjer.

Graden av utdyping av problemet;

Til tross for betydelige prestasjoner i den makroøkonomiske studien av problemene med ekstern og intern offentlig gjeld, spørsmålene om å bestemme grensene for ekstern gjeld, betingelsene for ekstern likevekt ved import av lånekapital og veksten av ekstern gjeld, tatt i betraktning russiske realiteter , forbli åpen. De økonomiske, institusjonelle-juridiske og kulturpsykologiske aspektene ved ekstern lån og gjeld i deres komplekse og innbyrdes forhold krever mer oppmerksomhet, som etter søkerens mening bør inkluderes i sirkelen av hovedproblemene ved studiet av ekstern gjeld på det nåværende stadiet.

I moderne studier av eksterne statlige lån og Russlands gjeld er det ofte bare visse aspekter av problemet som vurderes. Den økonomiske siden av saken analyseres hovedsakelig i to dimensjoner: budsjettunderskuddet og betalingsbalanseunderskuddet. Derfor er en systematisk tilnærming til spørsmålet om ekstern gjeld fortsatt et alvorlig problem.

Den siste tiden har diskusjonene i Russland ikke avtatt om ytterligere måter å transformere den innenlandske økonomien på og hvilken rolle eksterne lån bør spille i dette tilfellet. Samtidig er det sentrale spørsmålet: kan og bør staten bruke ekstern låneopptak i sammenheng med systemisk transformasjon? Svaret på dette spørsmålet innebærer studiet av den moderne teorien om ekstern lån og deres innvirkning på utviklingen av en suveren stat i sammenheng med søket etter optimale modeller for sosioøkonomisk utvikling av Russland.

Spørsmål om teorien om offentlig gjeld gjenspeiles i verkene til slike utenlandske økonomer som Jeffrey Sachs, Robert Barro, Michael Bailey, John Levinson, Clark Bunch og andre. Bosettingsproblemer

En rekke innenlandske publikasjoner er også viet den russiske utenlandsgjelden: A. Sarkisyan, O. Sukhovtseva, E. Yasin, A. Vavilov, A. Illarionova, S. Trofimov, A. Shokhin, D. Golovacheva, D. Fedyakina, og en rekke andre forfattere.

Til tross for at det er publisert et betydelig antall monografier og artikler av utenlandske og innenlandske forfattere om spørsmål om utenlandsgjeld, er problemet med offentlig gjeld og utenlandslån fortsatt utilstrekkelig utviklet. Til nå er det ingen omfattende presentasjon av teorien om eksternt lån i den økonomiske litteraturen; det økonomiske innholdet i kategorien "eksternt lån" tolkes tvetydig; i vitenskapsmenns verk råder overveiende økonomisk og teknisk analyse av problemene med statsgjeld; Spørsmålene om innflytelsen av eksterne lån på økonomien og særegenhetene ved reguleringen deres i overgangsperioden er utilstrekkelig dekket.

Dannelsen av teorien om eksternt lån er nært knyttet til den teoretiske utviklingen av spørsmål om behovet for statlig inngripen i økonomiske prosesser og bærer preg av visse historiske epoker. I prosessen med fødselen, opprettelsen og utviklingen av ulike konsepter for kredittfinansiering av statens behov, var fire spørsmål grunnleggende, svarene som bestemte funksjonene til en bestemt teori:

For det første hvilke funksjoner og oppgaver staten kan og bør påta seg på den samfunnsøkonomiske sfæren;

For det andre i hvilken grad offentlige utgifter bidrar til utviklingen og effektiviteten av den nasjonale økonomien;

For det tredje, hvordan skal staten finansiere sin virksomhet, d.v.s. når offentlige utgifter kan dekkes av lån i finansmarkedene eller lån fra den utstedende banken, og når det for dette formål bare skal brukes skatter, samt andre avgifter og avgifter til disposisjon for staten, eller pengeemisjon;

For det fjerde, hva er konsekvensene for økonomien og samfunnet som helhet, som oppstår fra kredittfinansiering av statlige utgifter, dens gjeld.

Svarene på disse spørsmålene fra ulike representanter for verdensøkonomien var tvetydige og ofte motstridende.

De to viktigste systemene fra den før-klassiske perioden i økonomisk teori - merkantilisme og fysiokrati - hadde diametralt motsatte meninger i forhold til spørsmål om økonomisk politikk og strukturen for statsbudsjettfinansiering: merkantilistisk intervensjonisme ble motarbeidet av en fysiokratisk tilnærming til problemet. I likhet med fysiokratene, reaksjonen fra representanter for klassisk politisk økonomi på teorien og praksisen til den merkantilistiske staten (hvor kredittfinansiering av offentlige utgifter ikke bare var fullstendig, men også utropt til en av de viktigste kildene til budsjettinntekter og et verktøy som bidro til rikdommen og velstanden til nasjonen) var sterkt negativ. Ifølge klassiske teorier skulle finanspolitikk og ekstern låneopptak utelukkende fylle rollen som finansielle og på ingen måte regulatoriske instrumenter.

Den negative vurderingen av statlige eksterne lån i klassisk politisk økonomi ble protestert av mange økonomer, inkludert samtidige med klassikerne. Med inntredenen på den vitenskapelige arenaen for representanter for den historiske skolen, blir det grunnleggende spørsmålet om teorien om ekstern låneopptak spørsmålet: til hvilket formål og i hvilken grad staten kan låne penger og med hvilke konsekvenser for utviklingen av makroøkonomien dette er. assosiert. På slutten av 1800-tallet formulerte A. Wagner de grunnleggende prinsippene for kredittfinansiering av offentlige utgifter: faste utgifter finansieres kun av skatter, ekstraordinære - hovedsakelig fra statlige lån. Samtidig ble de tildelt hovedkriteriene for å bestemme formen for finansiering av statlig virksomhet: hyppighet, forutsigbarhet (planlegging) og produktivitet (lønnsomhet) av offentlige utgifter.1

Den keynesianske revolusjonen "har brakt mange nye aspekter til diskusjonen om offentlige gjeldsproblemer. Takket være det "funksjonelle" hensynet fikk staten rett til ikke bare monetære, men også gjennom andre motsykliske tiltak for å jevne ut markedssvingninger, til faktisk å gripe inn i strukturen til den sosiale produksjons- og distribusjonsprosessen. Den resulterende offentlige gjelden er en av konsekvensene av stabiliseringsstatens politikk. Keynesiansk økonomisk teori avviste dogmet om et balansert budsjett, legaliserte budsjettunderskudd for å stimulere økonomien, og eksterne lån ble en integrert del av det opportunistiske aspektet av statens økonomiske politikk.

Med fremveksten av den monetaristiske doktrinen og teorien om «forsyningsøkonomi», blir problemet med ekstern lån og offentlig gjeld et av de mest kontroversielle i diskusjonen mellom monetarister og keynesiere (neo-keynesianere). Tatt i betraktning reduksjonen av offentlige utgifter som en av de viktigste innflytelsesarmene på økonomiske prosesser, motsetter «forsyningsøkonomien» bruken av ekstern lån som et instrument for stabiliseringspolitikk. I følge representanter for denne retningen av økonomisk teori, bør man ikke forvente effektive langsiktige og kortsiktige effekter av gjennomføringen av finanspolitikken, dessuten den konstante veksten av budsjettunderskuddet, som skjer i samsvar med forskriftene til keynesianske skole, genererer inflasjon.

Begrepene budsjettbalanse utviklet i økonomisk teori (et balansert budsjett på årsbasis har blitt unntaket snarere enn regelen) og den konjunkturelle påvirkningen av kredittfinansiering av offentlige utgifter kan deles inn i fire

1 Golovachev D.L. Statsgjeld. Teori, russisk og verdenspraksis: CheRo. - 1998 8 hovedstrømmer: teorien om det årlige balanserte budsjettet, teorien om syklisk balansering av budsjettet, teorien om automatisk stabiliserende økonomisk politikk, teorien om kompensasjonsbudsjettet.

Gi en detaljert definisjon av eksternt lån som en økonomisk kategori som uttrykker et visst kompleks av økonomiske relasjoner i systemene til nasjonale og globale økonomier;

Avklare klassifiseringen av mottakerland for ekstern lån for gjeldsrestrukturering;

Å avsløre arten av forholdet mellom statens eksterne gjeld og dens inntekter og utgifter, med konstruksjonen av en modell av dette forholdet;

Foreslå metoder for å beregne den optimale og maksimale tillatte utenlandsgjelden til landet;

Utvikle en modell for å optimalisere eksterne lån av midler fra den russiske staten;

Legg frem forslag for å optimalisere betjeningen av Russlands utenlandsgjeld.

Temaet for forskningen er påvirkningen av ekstern gjeld på prosessen med sosial reproduksjon og optimalisering innenfor dens rammer.

Formålet med forskningen er dannelse, vedlikehold og tilbakebetaling av utenlandsgjeld til suverene stater, først og fremst Russland, i forbindelse med deres økonomiske utvikling.

Den vitenskapelige nyheten til avhandlingsforskningen er som følger:

Innflytelsen av ekstern gjeld på den økonomiske utviklingen til en suveren stat har blitt systematisk studert i sammenheng med fremveksten av nye realiteter i det menneskelige samfunn, spesielt under hensyntagen til overgangen fra det industrielle stadiet av utviklingen av produktive krefter til informasjonen. -industrielle, så vel som kardinale endringer i det geopolitiske rommet i verden de siste årene og objektivt bestemt av dets ytterligere endringer i det 21. århundre;

Essensen, naturen og mekanismen for dannelsen av statens ytre gjeld er avslørt fra treenighetens perspektiv: knutepunktet mellom den nasjonale og verdensøkonomien; nasjonal økonomi; verdensøkonomien som helhet;

Basert på analysen av Russlands utenlandsgjelds plass i systemet for verdens utenlandsgjeld og en vurdering av dets økonomiske potensial, er det utviklet anbefalinger for å optimalisere den russiske statens finansielle strategi og politikk i forhold til gjelden.

Hovedresultatene av avhandlingsforskningen, innhentet personlig av søkeren og sendt til forsvar:

Dannet og underbygget regelmessighetene i samspillet mellom statens ytre gjeld og prosessen med sosial reproduksjon;

Arten av forholdet mellom den eksterne gjelden til staten, dens inntekter og utgifter avsløres, med konstruksjonen av modeller for dette forholdet;

Formler for å beregne den optimale og maksimale tillatte utenlandsgjelden til landet er foreslått;

Det er utviklet en modell for å optimalisere økonomiske relasjoner når det gjelder eksterne lån av midler fra den russiske staten - betjene og tilbakebetale statsgjelden;

Forslag for å optimalisere betjeningen av Russlands utenlandsgjeld er fremmet og begrunnet.

Det teoretiske og metodiske grunnlaget for studien var teorien om sosial reproduksjon, offentlige finanser, inkludert offentlig gjeld, samt teorien om internasjonal kapitalbevegelse. Ved utarbeidelsen av avhandlingen stolte forfatteren på anvendelsen av en systemisk og attributiv tilnærming til objektene som studeres, generelle og spesifikke teknikker for økonomisk forskning: observasjon og komparativ analyse, datagruppering, korrelasjonsregresjonsanalyse, prognoser, modellering.

Empirisk forskningsgrunnlag. Arbeidet brukte data fra den russiske føderasjonens statsstatistikkkomité, kilder til Det internasjonale pengefondet, Den internasjonale banken for gjenoppbygging og utvikling, FNs kommisjoner, analytisk utvikling av de største internasjonale bankene - Merrill Lynch, Deutsche Bank, Chase Manhattan, åpent materiale fra finansdepartementet i Den russiske føderasjonen, sentralbanken, og også forskjellige internasjonale og universitetskonferanser om problemene med økonomisk utvikling i Russland.

Den praktiske betydningen av avhandlingsarbeidet ligger i muligheten for bruk:

Statlige myndigheter i ferd med å utvikle en strategi for regulering av ekstern låneopptak og dens lovgivende registrering;

Russiske banker og børser, finansielle fond i ferd med å analysere og forutsi dynamikken og naturen til eksterne lån;

Høyere utdanningsinstitusjoner i undervisning i økonomisk teori, samt en rekke finans- og kredittdisipliner;

Spesialister engasjert i forskning i teori og praksis om ekstern gjeld.

Godkjenning og gjennomføring. Hovedresultatene av avhandlingsforskningen ble rapportert av forfatteren på vitenskapelige konferanser, publisert i form av egne brosjyrer. En rekke forslag og anbefalinger i avhandlingen har funnet anvendelse i praktisk arbeid for å forbedre den russiske føderasjonens lovgivning.

Oppgavens struktur. Avhandlingen består av en introduksjon, tre kapitler, en konklusjon, en litteraturliste og vedlegg, inkluderer 11 analytiske grafer og 31 tabeller.

Avhandling: konklusjon om emnet "Økonomisk teori", Plekhanov, Sergei Vyacheslavovich

KONKLUSJON

Eksterne økonomiske lån fra staten, avhengig av dens relative størrelse til landets økonomiske potensial og dets BNP, spiller en betydelig rolle i prosessen med sosial reproduksjon i landet. Den positive eller negative rollen til eksternt lån avhenger av optimaliteten til volumet og av retningen og effektiviteten til bruken av midler tiltrukket av å låne midler fra utlandet.

Som du vet, kan låntakeren av eksterne lån være både staten selv i staten, og individuelle statlige og private strukturer i sektoriell og territoriell sammenheng, inkludert individuelle firmaer (bedrifter). I alle disse tilfellene klassifiserer vi ekstern lån som lån fra staten, og skiller offentlige og private strukturer innenfor dens rammer. I politiske termer strekker statens suverenitet seg til alle private strukturer på dens territorium. I økonomiske termer bestemmes dets potensial og utvikling av hele settet med økonomiske enheter på territoriet, inkludert private.

Eksterne økonomiske lån oppstår og eksisterer som et samspill mellom en långiver og en låntaker, i prosessen med å implementere utenlandske økonomiske relasjoner i ulike former: a) mellomstatlige lån, b) lån fra internasjonale organisasjoner, c) innhenting av lånte midler i lånekapitalmarkedene .

Den eksterne gjelden til alle stater i verden, dens struktur og dynamikk, er et vesentlig element i verdensøkonomien og politikken, og har en betydelig innvirkning på tilstanden og dynamikken i verdens monetære system.

Eksternt lån av midler er ikke bare direkte forbundet med sosial reproduksjon (direkte, omvendte og nettverksforbindelser), men også dens spesifikke fylling med økonomiske relasjoner, arten av innvirkningen på økonomisk vekst og levestandard for befolkningen, dens nåværende utvikling - alt dette samlet til slutt, og for det første er det forhåndsbestemt av dynamikken, ratene og proporsjonene av sosial reproduksjon, dessuten i kombinasjon med graden av optimalitet av både mengden av eksterne lån og bruken av midler mottatt gjennom sin kanal.

Med alt dette vises eksternt lån i form av en viss syklus:

5) ekstern lån av midler av staten;

6) bruk av lånte midler;

7) betjene ekstern gjeld;

8) nedbetaling av gjeld.

Denne syklusen er noe modifisert når låntakeren av midler i utlandet ikke er en offentlig myndighet, men en forretningsenhet som kan ty til eksterne lån både under en statsgaranti og uten den (en garanti fra en tilstrekkelig pålitelig forretningsenhet, for eksempel en stor bank eller eiendomspant).

Søkeren har utviklet en modell for forholdet mellom statens eksterne lån og sosial reproduksjon i nasjonal målestokk.

Modellen er basert på handlingen til objektive lover, som først ble formulert av søkeren som følger.

Mønster 1. Eksternt lån fra staten samhandler med sosial reproduksjon som en syklus, hvis faser er: a) låneopptak; b) bruk av midler; c) gjeldsbetjening; d) tilbakebetaling.

Mønster 2. Behovet for eksternt lån, dets optimale maksimalt tillatte grenser i tidsdynamikk, muligheten for å betjene og tilbakebetale ekstern gjeld, utviklingen av dens utvikling, effektiviteten av bruk (inkludert investering) av lånte midler i det økonomiske aspektet bestemmes etter sosial reproduksjon, dens proporsjoner og rater.

Mønster 3. Bruk av midler lånt av staten, inkludert av forretningsenheter, utføres gjennom følgende objektivt bestemte kanaler: a) investeringer; b) restrukturering; c) statens presserende behov.

Samtidig gir investeringer og restrukturering, hvis de er effektive, nok midler til å betjene og tilbakebetale ekstern gjeld, og dessuten sikre at de øker utover det. Bruken av lånte midler til presserende behov, så vel som deres ineffektive bruk som investeringer eller til restrukturering, bør dekkes av en tilsvarende økning i sosial reproduksjon.

Mønster 4. For å sikre effektiv og bærekraftig økonomisk vekst i systemet for sosial reproduksjon, i tillegg til andre nødvendige forhold, bør eksterne lån tatt av landet, deres betjening og tilbakebetaling fullt ut sikres ved en ytterligere økning i bruttonasjonalproduktet.

Mønster 5. For å nøytralisere motsetningene mellom dynamikken i ekstern gjeld og dens betjening og tilbakebetaling i systemet for sosial reproduksjon, er det nødvendig både å optimalisere forholdet mellom økningen (reduksjonen) i ekstern gjeld og økonomisk vekst, og å koordinere økning i inntekt på nasjonal skala med gjeldsbetalingsplanen over tid.

Etter å ha analysert utviklingen av systemet for eksternt lån (SVZ) etter stater av midler, kom søkeren til følgende konklusjoner.

1. Den gigantiske økningen i utenlandsgjeld på verdensøkonomiens skala var den objektive faktoren som, i tillegg til subjektive motiver, tvang kreditorlandene, sammen med kontrollerte organisasjoner (IMF, Verdensbanken), til å danne et system med ekstern låneopptak. av stater av fond, som inkluderer både prosedyren for å gi lån, og deres restrukturering eller avskrivning.

2. Prosessen for dannelsen av IAS bestemmes på grunnlag av: a) avstemming av de motstridende interessene til landene som er involvert i IAS, og med betydelige motsetninger ikke bare mellom kreditorlandene og debitorlandene, men også mellom de kreditorland; b) lange forhandlingsprosesser; c) å ta hensyn til nasjonale lovgivningsbegrensninger i tildelingen av midler for restrukturering eller tilbakebetaling av ekstern gjeld (for eksempel ble Trinidad-betingelsene for restrukturering og tilbakebetaling av ekstern gjeld ikke akseptert av G7-deltakerne på grunn av det faktum at den amerikanske regjeringen var ute av stand til å overvinne juridiske og budsjettmessige begrensninger i landet); d) respons (både rask og forsinket) på utplasseringen av situasjonen med ekstern gjeld på omfanget av verdensøkonomien og dens regioner; e) spesielt rask vedtak av nødstiltak i situasjoner der utenlandsgjeldskrisen i enkelte land skjulte en reell trussel om spredning i form av en kjedereaksjon til hele systemet med verdens ekstern gjeld, og gjennom dette truet stabiliteten til verdens monetære og finanssystemet.

3. Etter hvert som omfanget av ekstern gjeld vokste og problemene med å betjene og tilbakebetale den ble verre, utviklet kreditorlandene mer fleksible og mer differensierte avtaler innen eksterne lån, restrukturering og sletting av ekstern gjeld; disse avtalene er oppkalt etter stedene de ble vedtatt; Arbeidet fremhever og analyserer følgende stadier i utviklingen av slike avtaler: a) Bretton Woods-avtalen (1944), da IMF og IBRD ble opprettet, ble hovedreglene for ekstern gjeld fastsatt; b) i forbindelse med utviklingen av verdens penge- og kredittsystem, ble IMFs charter radikalt endret (i 1969, innføringen av SDR-systemet; i 1976, med opprettelsen av det jamaicanske pengesystemet; i 1992, innføringen av sanksjoner mot land som ikke hadde tilbakebetalt IMF-gjeld) ; c) gjennom hele perioden av IMFs virksomhet ble det opprettet ulike typer spesialiserte utlånsfond, for eksempel: Fondet for utlånsbuffer (reserve)aksjer (1969); Fond for økonomisk støtte til drift for å redusere og betjene utenlandsgjeld (1989); Støttefond for strukturelle endringer (1993);

4. Når det gjelder restrukturering og nedskrivning av deler av utenlandsgjelden i SVZ, er det som følge av gradvise avtaler over mange år mellom kreditorlandene utviklet ulike ordninger, hvor anvendelsen foreløpig avtales avhengig av en kombinasjon av visse økonomiske indikatorer (som standardverdier er etablert for) i noen land differensiert etter grupper av BNP per innbygger.

5. I praksisen med å yte nye lån, restrukturere utenlandsgjeld og redusere deler av gjelden, er det som regel politiske motiver blant de ledende kreditorlandene som råder over snevre økonomiske interesser direkte knyttet til utenlandsgjeld. Strategisk sett sikrer politiske motiver realiseringen av de langsiktige økonomiske interessene til USA og andre G7-land.

6. Sammen med IMF og Verdensbanken ble disse formaliserte strukturene i SVZ-, Paris- og Londonklubbene dannet - disse uformelle, ingensteds registrerte internasjonale organisasjonene som løser mange spørsmål om ekstern gjeld på global skala, avhengig av den spesifikke situasjonen , men samtidig er som regel lojalitet til Det internasjonale pengefondet og overholdelse av alle dets forslag fra skyldnerlandet en betingelse for å restrukturere utenlandsgjelden og avskrive dens del.

7. Kravene til IMF til debitorlandene er utarbeidet i henhold til en enkelt mal, alle anbefalingene (kravene) til dette fondet reduseres til maksimal liberalisering av den nasjonale økonomien, inkludert fullstendig privatisering av statseide foretak, fraværet av statlig inngripen i økonomien, minimerer statsbudsjettutgifter og fullstendig åpner grenser for utenrikshandel og kapitaloverflyt, og gir ikke-beboere de samme rettighetene i økonomien som innbyggere, etc .;

8. Paris-klubben veiledes i å avgjøre spørsmålet om restrukturering av ekstern gjeld av følgende kriterier: a) tilstedeværelsen av en overhengende trussel om oppsigelse av betalinger ved tilbakebetaling av gjeld; b) oppfyllelse av visse betingelser (gjennomføring av landets økonomiske politikk i henhold til IMFs forskrifter); c) jevn fordeling av tap fra manglende betaling av gjeldsforpliktelser mellom kreditorer.

9. London Club, som inkluderer kommersielle banker, hvis sammensetning er svært mobil, er engasjert i restrukturering av gjeld, hvis avkastning ikke er garantert av stater hvis økonomiske enheter er debitorer, i forbindelse med hvilke klubbmedlemmene bærer ut en rent individuell tilnærming til debitorland, primært avhengig av kriteriene for økonomisk lønnsomhet og med fokus på anbefalingene fra Banking Advisory Committee (BCC), dannet av medlemmene i klubben; i motsetning til Paris-klubben, reviderer ikke London-klubben verken hovedstolen eller rentebetalingene, og restrukturerer gjelden ved å gi landet et nytt lån; Imidlertid er skyldnerens land ofte ikke pålagt å inngå en avtale med IMF om beredskapslån.

10. Fleksibiliteten i Londonklubbens tilnærming til debitorer gjør det ikke mulig å utforme tilstrekkelig klare prosedyrer for gjeldssanering, mens Parisklubben er preget av klar regulering av de aktuelle prosedyrene.

Artikkelen klargjør klassifiseringen av mottakerland av ekstern gjeld for restrukturering, og tar hensyn til et sett med faktorer, inkludert nivået av ekstern gjeld til BNP, nivået på landets inntekt, nivået av økonomisk potensial og graden av bruken av det. , samt forholdet mellom utenlandsgjeld og statsbudsjettets utgifter.

Artikkelen analyserer en rekke av de vanligste ordningene for ekstern gjeldsrestrukturering ved å bruke eksemplet fra noen land, inkludert Mexico, Argentina og Brasil:

Bytte av en gjeld til en annen ("obligasjoner-obligasjoner"-ordning);

Utveksling av gjeldsforpliktelser for aksjer innenfor rammen av det statlige privatiseringsprogrammet ("obligasjoner - aksjer"-ordningen);

Langsiktig innfrielse av gjeldsforpliktelser til rabatt ("innløsningsordning");

Avskrive deler av gjeldsforpliktelser.

En analyse av bruken av alle disse ordningene gjorde det mulig å trekke følgende konklusjoner:

1. Alle disse ordningene kan i seg selv tjene, avhengig av de spesifikke omstendighetene ved deres anvendelse, flerveis økonomiske interesser: a) gjensidig fordelaktige interesser for kreditorer og skyldnere; b) ensidig fordel for kreditorer; c) skyldnerenes fortrinnsrett.

2. Effektiviteten til "obligasjoner - obligasjoner"-ordningen bestemmes av graden av effektivitet av politikken for å utstede nye statsobligasjoner med sikte på å bytte dem mot de gamle.

3. Ordningen "obligasjoner - aksjer" gjennomføres i debitorlandets interesse og under hensyntagen til kreditorlandenes interesser dersom prisen på aksjer tilsvarer deres reelle verdi, men samme ordning innebærer fri overføring av del av nasjonalformuen til debitorlandet til kreditorlandene.

4. Tidlig innfrielse av gjeldsforpliktelser til underpris er i debitorlandets økonomiske interesser dersom rabattbeløpet overstiger den økonomiske fordelen som kunne oppnås dersom midler bevilget til tidlig nedbetaling av gjeld var aktuelt som investeringer i høyeffektive prosjekter i den reelle sektoren av økonomien.

5. Nedskrivning av gjeldsforpliktelser, som i seg selv er gunstig for debitor og fører til tap av tidligere utlånte midler, er ledsaget av store økonomiske tap i den strategiske planen for skyldnerlandet i alle tilfeller når betingelsen for nedskrivning av gjeld er gjennomføringen av en økonomisk politikk som objektivt sett tilsvarer kreditorlandenes politiske og økonomiske interesser og som er i strid med nasjonalstaten, herunder de økonomiske interessene til debitorlandene.

Arbeidet undersøkte på en systematisk måte arten av eksterne lån av midler fra staten i forbindelse med valget av en strategi for sosial økonomisk utvikling. Samtidig rettes spesiell oppmerksomhet mot forholdet mellom eksternt lån og låntakerstatens inntekter og utgifter. Søker har bygget en modell av dette forholdet (se diagram 2.1.1.).

Brudd på optimaliteten til dette forholdet fører til en forverring av situasjonen med ekstern gjeld, helt frem til krisen.

I en rekke tilfeller vokser statens eksterne gjeld i henhold til prinsippet om en finanspyramide.

Ekstreme tilnærminger er tilstede i begge retningene ovenfor. I en av dem er offentlige utgifter redusert til et minimum, finansiering av investeringer og den sosiale sfæren (sistnevnte med noen unntak) er tildelt den private sektoren av økonomien. I en annen tilnærming er faktisk hele økonomien nasjonalisert, og hele nasjonalproduktet fungerer faktisk som statens inntekt, som fordeles av den etter eget skjønn. Ingen av disse ytterpunktene (bortsett fra nasjonaliseringen av økonomien under krigen, ødeleggelser osv.) har aldri ført til og kunne ikke føre til en vellykket økonomisk utvikling av landet. En balansert, balansert tilnærming som kombinerer markedets egenaktivitet med en rimelig innflytelse fra staten på utviklingen av landets økonomi kan føre til velstand.

I arbeidet med eksemplet til en rekke land, som industrielt utviklede (USA, Frankrike, Storbritannia, Tyskland, etc.), nylig industrialiserte land (Sør-Korea, Malaysia, Thailand, etc.), samt utviklingsland (Brasil, Argentina, Mexico, Peru og andre) analyserte kontantstrømmene på skalaen til verdensøkonomien i forbindelse med utenlandsgjelden til verdens land, i sammenheng med den fullstendige liberaliseringen av den økonomiske utviklingsstrategien til land som er helt avhengig av IMF, veksten av globaliseringen av verdensøkonomien. Samtidig ble det spesielt fastslått at for USA og Storbritannia er disse landene, som fungerte som arkitektene for verdens lånesystem, preget av bilaterale strømmer av eksterne lån. Siden begynnelsen av 90-tallet har det vært en betydelig økning i netto tilførsel av midler fra private kilder til utviklingsland og land med overgangsøkonomier, noe som er assosiert med en rekke faktorer: a) en nedgang i frykten for nasjonalisering av fasiliteter der lånte midler ble investert etter Sovjetunionens kollaps; b) en økning i behovet for lånte midler; c) mangel på tilgjengelige midler til å gi lån fra industrielt utviklede vestlige land og internasjonale finansorganisasjoner (IMF, IBRD); d) høye spekulative forventninger; e) ønsket fra en rekke private investorer om å mestre nye økonomiske nisjer i andre land. Men i motsetning til dette, spesielt i krisetider i land som er viklet inn i eksterne gjeldsnettverk, skjer det ofte en fortrengning av private investeringer og lån fra staten – en fortrengningseffekt.

Full liberalisering av alle kontantstrømmer, inkludert i form av eksterne lån, er en utopi på skalaen til verdensøkonomien som helhet. Slik liberalisering er kun mulig med hensyn til en del av landene som er blitt totalt avhengige av IMF. Andre land, først og fremst de mektigste økonomisk, politisk og militært, ledet av USA, utøver streng monopolkontroll over strømmene av lån i verdensøkonomien, mens de forfølger sine egne interesser knyttet til overføringen av nasjonalformuen til andre land i deres tjeneste. Samtidig fører den økende globaliseringen av verdensøkonomien til konsolidering i lovgivende form, spesielt på folkerettsnivå, liberalisering av finansstrømmer over hele verden, inkludert popularisering av eksterne lån. En slik liberalisering betyr imidlertid en økende frigjøring av finansstrømmer, spesielt kredittstrømmer, fra kontroll fra suverene stater, men på ingen måte en frigjøring fra kontroll fra verdens finansoligarki, som bruker denne kontrollen i sine egne egoistiske interesser. Samtidig styrkes kontrollen over finansielle, spesielt kredittstrømmer i den utenlandske økonomiske sfæren av internasjonale organisasjoner (WTO, IMF, IBRD), og i dem, som du vet, spilles rollen som faktiske eiere av United. Stater, Storbritannia og andre ledende vestlige land, og stater i disse landene er under kontroll av verdens finansielle oligarki.

Følgelig, bak den eksterne liberaliseringen av finansstrømmer i den moderne verdensøkonomien, er deres monopolisering av verdens finansielle oligarki skjult, ved å bruke regjeringene til nasjonale stater og internasjonale organisasjoner, spesielt økonomiske, for å kontrollere bevegelsen av penger i verdensøkonomien.

Artikkelen utforsker bruken av ekstern lån i modellen for en regulert markedsøkonomi og i implementeringen av en økonomisk strategi fokusert på nasjonalstatens interesse. Samtidig fremheves og analyseres rollen til den strategiske faktoren i systemet for eksternt lån, dens innflytelse på deres politiske farge bestemmes. Bare som et unntak overholder enkeltland FNs vedtak om årlig tildeling til fordel for fattige land på 1 % av deres

BNP (de siste årene gjelder dette Sverige, Norge, Danmark, Finland, samt Canada) 1.

Offentlig gjeldsforvaltning i vid forstand refererer til utformingen av en statlig strategi innen lånefinansiering. Offentlig gjeldsforvaltning i snever forstand er forvaltning av konkrete tiltak innen lånefinansiering av staten og balansering av offentlig gjeld.

Når det gjelder en regulert markedsøkonomi som opererer i nasjonalstatens interesser, er detaljene i modellen som karakteriserer forholdet mellom ekstern låneopptak og statens inntekter og utgifter avklart (se figur 2.1.1). Spesielt ble det funnet at en overdreven økning i låneopptak fører til økte renter på lån, og dette har igjen en depressiv effekt på økonomien, som et resultat av at den økonomiske veksten bremses ned, noe som gjør det vanskelig å betjene og tilbakebetale gjeld.

I prosessen med ekstern lån må landet som tyr til det observere visse proporsjoner både i produksjonsprosessen på makronivå og i dannelsen av den tilsvarende inntekten. Den optimale balansen mellom produksjonsvolumer med personlig forbruk, sparing og investeringer er spesielt viktig. Eksport og import, henholdsvis øker og reduserer ressursene som forbrukes av landet i en gitt tidsperiode, og eksterne lån overfører til fremtiden det fradraget fra nasjonalt forbruk med renter, som tilsvarer økningen på et gitt tidspunkt pga. til import. Vellykket økonomisk utvikling krever at mengden meravkastning som følge av tilleggsinvesteringer overstiger tilsvarende fradrag fra nasjonalt forbruk.

Selv om det er å foretrekke å bruke midler tiltrukket i form av eksterne lån som investeringer i de mest effektive prosjektene i realsektoren av økonomien, kan i noen tilfeller følgende ordning være effektiv: a) en viss mengde eksterne lån dekker ikke- produksjonskostnadene til staten; b) statens ressurser spart på denne måten blir rettet som investeringer i effektive prosjekter i produksjonssfæren; c) deler av avkastningen fra gjennomføringen av disse prosjektene brukes til å betjene og nedbetale ekstern gjeld.

Sammen med standardindikatorene for byrden av ekstern gjeld (dets forhold til eksport og BNP; forholdet mellom betalinger til offentlig gjeld og eksport og offentlige inntekter eller utgifter), er det tilrådelig for långivere og låntakere å bruke sine egne, individuelt- spesifikke indikatorer tilpasset spesifikasjonene til et gitt land.

Land med høye og stabile eksportvekster kan opprettholde et høyere utenlandsgjeld uten å skade nasjonale økonomier.

Nøkkelpunktet for langsiktig optimalisering av utenlandsgjeld er økonomisk vekst, og det avhenger av volumet

223 investeringer. Forsøk på raskt å betale ned utenlandsgjeld ved å redusere investeringer kan undergrave økonomisk vekst, som til syvende og sist bare vil forverre utenlandsgjeldsproblemet.

For effektivt å administrere ekstern gjeld, er det nødvendig å ganske nøyaktig bestemme tidsrammen for forpliktelsene til å tilbakebetale den i sammenheng med anslåtte eksportinntekter, samt skatteinntekter, samtidig som man bruker ulike typer gunstige muligheter for å restrukturere gjeldsforpliktelser.

Staten må implementere en systematisk tilnærming til ekstern låneopptak, og definere sin politikk som en integrert del av landets sosioøkonomiske utviklingsstrategi.

Basert på dataene fra Statens statistikkkomité, analyseres internasjonal statistikk, Den russiske føderasjonens finansdepartement, staten til den russiske føderasjonens eksterne gjeld og dens struktur.

Russlands totale utenlandsgjeld etter kategorier av låntakere er fordelt som følger: den restrukturerte gjelden til den tidligere sosialistiske sovjetrepublikken og den nye russiske gjelden, euroobligasjoner og obligasjoner av et innenlandsk valutalån -78%; gjeld til kommersielle banker og selskaper - 21%; gjelden til de konstituerende enhetene i føderasjonen - 1%, strukturen til Russlands eksterne gjeld på gjeldsinstrumenter (i prosent): lån fra utlandet - 36; lån fra utenlandske kommersielle banker og firmaer - 17; restrukturerte lån til det tidligere Sovjetunionen, samt dets rentebærende obligasjoner - 16; lån på multilateral basis - 14; Euroobligasjoner -11; OVGVZ - 6.

En analyse av mengden av Russlands utenlandsgjeld sammenlignet med dets økonomiske potensial lar oss konkludere med at det er ganske i stand til ikke bare å betjene den uavhengig, men også tilbakebetale den i sin helhet, imidlertid i tilfelle av en effektiv økonomisk politikk, inkludert innen eksterne låneopptak.

Basert på dataene fra internasjonal statistikk, konsentrert i 16 statistiske tabeller, ble det utført en komparativ analyse av hovedparametrene for utenlandsgjelden til andre land, spesielt av:

Det absolutte beløpet av gjeld;

Andel i volumet av verdensgjeld (3,9 %);

Vekstrater og indekser for ekstern gjeld;

Utenlandsgjeld per innbygger, inkludert i forhold til verdensgjennomsnittet, så vel som når det gjelder rater og indekser for vekst av utenlandsgjeld per innbygger;

Forholdet mellom ekstern gjeld og eksport;

Utgifter til betjening av ekstern gjeld, inkludert i absolutt beløp, i prosent av eksporten;

Rentebetalinger på utenlandsgjeld, inkludert absolutte beløp, samt andeler av BNP og eksport;

Gull og valutareserver, inkludert i prosent av BNP og utenlandsgjeld.

Avhandlingen undersøker egenskapene til ekstern gjeld og dens betjening i perioden med radikal reform av den russiske økonomien. Basert på analysen av denne gjelden og dens betjening, gis en prognosevurdering av utviklingen av situasjonen med utenlandsgjelden i Russland i de kommende årene. Selv i tilfelle av det mest ugunstige scenario,

Når det gjelder mengden av netto gjeldsbetalinger, faller RF på ingen måte inn i en situasjon med en ekstern gjeldskrise, til tross for at siden 2003 har den relative byrden av russiske gjeldsbetalinger vokst tyngre enn tidligere år. Når det gjelder parametrene for betalingsbalansen, volumet av BNP, de viktigste økonomiske indikatorene, russiske betalinger på ekstern gjeld både i forrige periode og i de kommende årene, til tross for deres merkbare økning, er godt innenfor de etablerte internasjonale standardene og gjør ikke true landets økonomiske sikkerhet.

Samtidig, gitt den sterke økonomiske nedgangen og frysingen av investeringsaktiviteten de siste 10 årene (det årlige investeringsvolumet i reelle termer i 2001 viser seg å være 5 ganger mindre enn i 1990) 1 utenlandsgjeldspress på landets økonomien forverrer problemet sin utvinning og sikrer svært effektiv og bærekraftig økonomisk vekst.

Basert på studiet av ekstern gjeld utviklet søkeren en modell for å optimalisere Russlands eksterne låneopptak (se figur 3.4.1).

Som brukt for Russland, har søkeren utviklet formler for å bestemme det maksimalt tillatte og optimale nivået av ekstern gjeld. Disse formlene presenteres i den siste delen av oppgaven.

Ut av det eksisterende utvalget av alternative strategier for forvaltning av ekstern gjeld valgte og underbygget søkeren, som den mest effektive, en strategi som konvensjonelt kan kalles tradisjonell eller klassisk. Utvelgelseskriteriet for denne strategien var en kombinasjon av følgende elementer:

Minimere de totale kostnadene ved å betjene ekstern gjeld;

Maksimal reduksjon i det nominelle gjeldsbeløpet;

Akselerer økonomisk vekst.

Implementeringen av den tradisjonelle (klassiske) strategien for utenlandsk gjeldsforvaltning i forhold til Russland bør uttrykkes i følgende: avslag på å revidere gjeldende betalingsplan og deres implementering i samsvar med den;

Likhet mellom netto gjeldsbetalinger og fulle betalinger;

Fastsettelse av betalinger på ekstern gjeld på bekostning av statsbudsjettinntekter;

Bruk av konvertibel valuta som betalingsmiddel.

Avhandling: bibliografi i økonomi, kandidat for økonomiske vitenskaper, Plekhanov, Sergei Vyacheslavovich, Moskva

1. Om organisering av arbeidet knyttet til tiltrekning og bruk av utenlandske lån Vedtak fra RF Finansdepartementet av 16.10.1993 nr. 1060.

2. Om å tiltrekke finansielle ressurser fra internasjonale kapitalmarkeder i 1998 Resolusjon fra RF Finansdepartementet datert 14. mars 1998 nr. 302.

3. Avdokushin E.F. Internasjonale økonomiske forbindelser. M. Informasjons- og implementeringssenter "Markedsføring", 2000

4. Amirkhanova F. Utvikling av finansielle metoder for forvaltning av Russlands utenlandsgjeld. Moskva: Dialog fra Moscow State University. 1997 år

5. Anulova G. Internasjonale monetære og finansielle organisasjoner og utviklingsland. M .: Service. -1998 g.

6. Astakhov V.P. Eksport- og importvirksomhet M .: Os 89. - 1995.

7. Bankvirksomhet. Lærebok. Moskva: Finans og statistikk. 1998

8. Bard B.C. Investeringsproblemer i den russiske økonomien. M.: Forlag "Eksamen". 2000 år

9. Birman G., Schmidt S. Økonomisk analyse av investeringsprosjekter. M.: Finans og statistikk 1998.

10. Bogatyrev A.D. Investeringslov. M.-. Forlag "Russisk lov". 1998 år.

11. Buglay V.B., Livadov N.N. Internasjonale økonomiske forbindelser. M.:

12. Finans og statistikk. 1996 år

13. Bunkina M. Nasjonal økonomi. M.: Næringsliv. - 1997

14. Vavilov A. Offentlig gjeld: leksjoner om krisen og styringsprinsipper. M .: Forlag "Gorodets-izdat" - 2001.

15. Vavilov Y. Offentlig gjeld. Moskva: Perspektiva Publishing House. -2000 g.

16. Vavilov Y. Statlig kreditt: tidligere og nåtid, M.: Finans og statistikk. -1992 g.

17. Brutto T. Europeisk pengesystem. M .: Novasjon. 1998 år

18. Vinod Thomas, John Nash. Utenrikshandelspolitikk: erfaring med reformer; M, "Infra-M" -1997

19. Gabrichidze B.N. russisk tolllov. M .: "Infra-M-NORMA" 1997.

20. Gerchikova N.N. Internasjonal kommersiell virksomhet M .: Banker og børser, UNITI, - 1998.

21. Golovachev D.L. Statsgjeld. Teori, russisk og verdenspraksis: CheRo. 1998 år

22. Penger, kreditt, banker. Lærebok utg. O.I. Lavrushina M .: Finans og statistikk 1998

23. Zabelin A. Problemet med gjeld og det optimale volumet av utenlandske økonomiske relasjoner, forfatter. disse. Cand. økonomi. vitenskaper. M .: RAS. Institutt for internasjonal økonomi og politisk forskning. 1994 år

24. Kamaev V.D., Lærebok om grunnleggende økonomisk teori, Moskva: VLADOS, -1996

25. Kireev A.P. Internasjonal økonomi. Om 2 timer 4.1. Lærebok for universiteter. -M .: Internasjonale relasjoner.-1998

26. Kostyuk V.N., Historie om økonomiske doktriner, M .: Senter - 1997

27. Krasavina L.N. Internasjonale monetære og finansielle relasjoner. Moskva: Finans og statistikk. 1994 år

28. Forløpet av økonomisk teori, red. Chepurina., M: Forlag "ASA", 1996

29. Morgunova A.I. Shakalov M.I. Investerings- og valutalovgivning. Teoretisk kurs. M .: MEGU. 1995 år

30. Noskova I. Ya. Internasjonale monetære og kredittforhold. M .: Banker og børser, UNITI. - 1995.

31. Russlands overgang til bærekraftig utvikling Noosfærisk strategi

32. M.: Forlaget "Noosphere" -1999.

33. Puzakova E. Verdensøkonomi .- M .: Phoenix. 2001 år

34. Sarkisyants A. Systemet med internasjonal gjeld. M .: DeKa. 1999 år

35. Storchak S. Gjeld og politikk. Moskva: Finans og statistikk. - 1992 g.

36. Fashinsky I.P. Grunnlaget for utenlandsk økonomisk kunnskap M .: Internasjonale relasjoner. 1994 år

37. Fedyakina JI.H. World External Debt: Teori og praksis for oppgjør. M .: Næringsliv og service. - 1998

38. Khasbulatov R. Verdensøkonomi. M .: Gal. - 1998

39. Shepaev V. Penger, valuta og betalingsbalanse i Russland. M .: RAS. Institutt for Europa. 1996 år

40. Schmidheini S. Finansiering av endring - M.: Forlag "Noosphere" -1998

41. Shokhin A. Russlands utenriksgjeld. M .: Næringsliv og service. 1997 år

42. Shrepler Kh.A. Internasjonale økonomiske organisasjoner: Håndbok.-M .: Internasjonale relasjoner, 1997.

43. Economics of Russia's Foreign Relations, Moskva, red. "BEK" - 1996

44. Bannock G. Ordbok for finans. Penguin bøker. London. - 1989 r.

45. Bayley M. National Income and the Price level.-N.Y .: MC Grow-Hill, 1962 r.

46. Baham N / Gjeldsproblemet og IMFs perspektiv. Elgar Publishing Limited. 1989.

47. Becker T. Statsgjeld og privat forbruk: teori og bevis. Stockholm School of Economic, - 1989 r.

48. BIanchard 0. Fisher S. Lectures on Macroeconomics, The MIT Press, Cambridge, Mass. 1989.

49. Brealey R. Prinsipper for bedriftsøkonomi. McGraw Hill 1997

50. Bunch C. Heinrich R. Russlands gjeldskrise og den uoffisielle økonomien. Kiel Institute of World Economics. - 2000 r.

51. George P. Paris Club og bilaterale avtaler. Enhet - 1990 r.

52. Hay J., Bouchet H. Skatt, regnskap og regulatorisk behandling av statsgjeld. Washington DC. Verdensbanken. -1991 r.

53. Levinson J. En prospektiv på Russlands utenlandsgjeld. Pitman Publishing ltd. 2000 r.

54. Menkveld P. Opprinnelsen til og rollen til Den europeiske banken for gjenoppbygging og utvikling Graham & Trotman Ltd. London, - 1998 r.

55. Sachs J. Theoretical Issues in International Borrowing. -Prmseton University 1984 -s. 49-74.

56. Wilson J. Frivillig tilnærming til gjeldslette. Washington D. C. Institute for International Economics. -1998 r.1. Artikler

57. Adrianov A. Utenlandsk kapitals rolle i den russiske økonomien Markedsføring. -1999-№6.-s. 3-16.

58. Aleksandrovsky E. Verdensbanken og problemet med ekstern gjeld. M: Finansiell virksomhet. 1997 - nr. 11. - Med. 54-66.

59. Alferov I. Markedet for utenlandsgjeld til Russland. M .: RTSB 1996 -nr. 5 - s. 3536.

60. Amirkhanova F., Utenlandsgjeld: uvanlige beslutninger. Økonomi og liv, 1998 - nr. 2, s. 4.

61. Afontsev S., Russlands utenlandsgjeld. Verdensøkonomien internasjonale relasjoner, 1998, nr. 7, s. 5-18.

62. Bazylev N. I., Bondar A. V., Gurko S. P., Økonomisk teori, Minsk: Ecoperspectiva, 1997, s. 386.

63. Balatsky E. Prinsipper for offentlig gjeldsforvaltning. M .: MeiMO. 1997 - nr. 5. - Med. 36-51.

64. Vavilov A., Trofimov G. Stabilisering og forvaltning av Russlands utenlandsgjeld. M .: Spørsmål om økonomi. -1997 - nr. 12 s. 85-110.

65. Vavilov A., Kovalishin E., Problemer med å restrukturere Russlands eksterne gjeld: teori og praksis. // Økonomiske spørsmål, 1999, nr. 5, s. 78-93.

66. Power. -2001. -№50.-c.l 1.

67. Spørsmål om økonomi. -2001, nr. 4. - s. 23.

68. Penger. 1998. - Nr. 26. - Med. seksten.

69. Doronin I. Problemer med å tiltrekke utenlandsk kapital til økonomien i USSR. M. Økonomi og matematiske metoder. 1991 - nr. 6.

70. Zhukov P., Vi er staten. Det skylder oss, vi skylder det. Økonomi og liv, 1998, nr. 1, s. 3.

72. Zadornov M. Det er nødvendig å begrense ikke tilsig av valuta, men inflasjon. - Kommersant, 2001, 26. juni, - s. 2.

73. Ivanov K. Russlands økonomi: overlevelse uten investeringer. M. Økonomi og liv. 1997 - nr. 2. - s. 2-7.

74. Illarionov A. Økonomisk politikk i en åpen økonomi med en betydelig ressurssektor. M .: Spørsmål om økonomi. -2001 -Nr. 4.

75. Knaster A. Effektiviteten av å låne utenlandsk kapital av regjeringen i den russiske føderasjonen. M .: ØKO. 1997 - nr. 12. -Med. 54-66.

76. V. Kuzmichev, Regjeringen har til hensikt å betale ned sin gjeld. M .: Nezavisimaya gazeta, 1997, 10. juli, s. 4.

77. Couriers VG, Utenrikshandelspolitikk, utenlandske investeringer og Russlands utenlandsgjeld. M .: EKO, 1999, nr. 9, s. 16-31.

78. Meshchersky A., Det tunge korset av vår gjeld. M .: Argumenter og fakta, 1999, nr. 48, s. 9.

79. Obaeva A. Om spørsmålet om den eksterne gjelden til staten og dens ledelse. M .: Penger og kreditt. 1997-№11-s. 65-71.

80. Profil. -2001 nr. 42, - s.32.

81. Petrakov N., Godzinsky A., Og for å betale ned gjelden og gjenopplive produksjonen. M. Økonomi og liv, 1998, nr. 39, s. 1.

82. Sarafanov M. Russland: livet på lån. Moskva: Økonomi og liv. 1993 -nr 1 l.-c. en.

83. Semenov V. Russlands utenriksgjeld. M .: MEG og MO. 1994 - nr. 5-s. 30-37.

84. Sarkisyants A. G., Problemer med Russlands utenlandsgjeld. Moskva: Penger og kreditt, 1999, nr. 2, s. 94-108.

85. Sarkisyants A. G., Russland i systemet med verdensgjeld. M .: Issues of Economics, 1999, nr. 5, s94-108.

86. V. Sevkova, V. Virkunets, russiske tjenestemenn donerte 53 milliarder dollar til Vesten. M .: Argumenty i Fakty, 1999, nr. 23, s. 4.

87. Sidorov M., snirkler seg utrettelig på gjeldstelleren. M .: Økonomi og liv, 1998, nr. 22, сЗ.

88. Sidorov M., Det er lett å låne, vanskelig å betale tilbake. M .: Economics and Life, 1997, nr. 52, сЗ.

89. Simonov V., Kukharev A., Utsikter for utviklingen av det innenlandske offentlige gjeldsmarkedet i Russland. M .: Økonomiske problemer, 1998, nr. 11, s. 65-77.

90. Simonov V., Markedet for innenlandsk offentlig gjeld i Russland: måter for videre utvikling. M .: Vlast, 1998, nr. 10-11, s. 58-77.

91. Sokolov V., For hvem låner vi. M .: Argumenter og fakta, 1998, nr. 30, s. 5.

92. Tikhonov A. Det russiske imperiet har alltid betalt gjeld. RCB, - 1996, nr. 6.-s. 22-23.

93. Khakamada I., Offentlig gjeld: struktur og ledelse. // Økonomiske spørsmål, 1997, nr. 4, s. 67-79.

94. Tsybukov V. Hvem betaler USSRs gjeld? M .: Internasjonalt liv. 1994 -№10.-s. 103-109

95. Shokhin A. Hvordan ikke komme inn i en gjeldsløkke. M .: Spørsmål om økonomi. -1997-№5-s. 4-18.

96. Ekspert. -2001 nr. 45.- s. 10.

97. Ekspert. -2002 nr. 34.-s.42.

98. Ekspert. -2002 nr. 38, - s.5.

99. Ekspert. -2002 nr. 40.- s.51.

100. Yasin E. Gavrilenkov E. Om problemet med å gjøre opp den russiske føderasjonens eksterne gjeld. M .: Spørsmål om økonomi. -1999 -Nr. 5. s.71.

101. Yasin E. Økonomisk vekst som et mål og som et middel (nåværende situasjon og utsikter for den russiske økonomien). - Economic Issues, 2001, N 9.

102. Barro R. Are Government Bonds Net Wealth? - Journal of Political Economy. 1974. nr. 82.-s. 93-112. 185

103. Figaro Economie, 25. august 1998.

105. Peter Mountfeld, "The Paris Club and African Debt," Tale til IDS Seminar, University of Sussex, 4. mai, 1988 (Mimeogragh), s. 6.

106. UNCTAD, Trade and Development Report 1989 (NY: United Nations, 1989), s. 53-54.

107. Statistiske sammenstillinger og oppslagsverk

108. Gjennomgang av russisk økonomi. M.Progress-Academy. -2000, nr. 1

109. Russisk statistisk årbok M .; Goskomstat, 2002

110. Russland i tall. Moskva: GMT-er fra den russiske føderasjonens statskomité for statistikk. 2001 år

111. Internasjonal gjeld og utviklingsland. World Debt Tables by World Bank, -1998, -pp. 162-163.

112. IMFs årsrapport. Washington D.C. - 2001.

114. Verdens gjeldstabeller 1991-1998. -Verdensbanken, Washington D.C. 1999.

115. Verdensbanken: Verdensbankens ordliste for finans og gjeld. -Washington D. C. -2001.

116. Verdensbanken. Global utviklingsfinansiering. - Building Coalitions for Effective Development Finance, Washington vol. 1-2, 2001.

117. World Economic Outlook, International Monetary Fund 1992-1998, Washington D.C., IMF, 1992-1998.

118. World Economic Outlook, International Monetary Fund, oktober 1999.

Som manuskript

KRUCHININA VALENTINA MITROFANOVNA

MEKANISME FOR Å ØKE INVESTERINGSPROSESSENE I ØKONOMIENS REELLE SEKTOR (REPRODUKSJONSASPEKT)

Spesialiteter 08.00.01 - Økonomisk teori

ABSTRAKT

avhandling for en vitenskapelig grad

kandidat for økonomiske vitenskaper

Moskva 2006

Arbeid utført ved Institutt for økonomiske og finansielle disipliner ved Moskva-universitetet for humaniora

Vitenskapelig rådgiver - Doktor i økonomi, professor

Sharkova Antonina Vasilievna

Offisielle motstandere - Doktor i økonomi, professor Shcherbakov Viktor Nikolaevich

PhD i økonomi

Plekhanov Sergey Vyacheslavovich

Ledende organisasjon- Russian State Social University

Forsvaret finner sted 21. juni 2006 kl. 15.30 på et møte i avhandlingsrådet K 521.004.02 for graden av vitenskapskandidat ved Moskva universitet for humaniora på adressen: 111395 Moskva, st. Yunosti, 5/1, bygning 3, sal for avhandlingsrådsmøter (rom 511)

Avhandlingen finnes i biblioteket til Moskva universitet for humaniora på samme adresse.

Vitenskapelig sekretær

avhandlingsråd ________________ E.I. Suslova

1. Generelle egenskaper ved arbeidet

Temaets relevans. Investeringsprosessen er et komplekst fenomen på flere nivåer og mangefasettert, det er den viktigste drivkraften til økonomien, og materialiserer de avanserte prestasjonene til vitenskapelig og teknologisk fremgang. Frysing på et ekstremt lavt nivå av investeringsprosessen i produksjonssfæren, under forhold med betydelig fysisk og moralsk svekkelse av anleggsmidler, som tilfellet er i det moderne Russland, betyr avindustrialiseringen av landet med alle de påfølgende negative konsekvensene. Dette handler ikke om å gå videre i retning av et postindustrielt samfunn, men om å kaste det tilbake til den førindustrielle tiden. I løpet av markedsreformer i den russiske økonomien har det utviklet seg en mekanisme for å fryse investeringer i den reelle sektoren av økonomien og deres konsentrasjon i den spekulative og mellomliggende sfæren. I motsetning til dette er det nødvendig å danne en mekanisme for konsentrasjon av investeringer i produksjonssfæren, rettet mot å øke effektiviteten. En systematisk studie av investeringsmekanismer i den moderne reproduksjonsprosessen er høyst relevant. For det første gjør det det mulig å avklare en rekke teoretiske aspekter ved investeringsprosessen under moderne forhold, og for det andre å utvikle anbefalinger som tar sikte på å reorientere investeringer fra den spekulative-mellomliggende sfæren til den reelle sektoren av økonomien, som er avgjørende for Russlands nasjonale økonomi.

Graden av utdyping av problemet. Investeringsprosessen og dens mekanismer har alltid vært prioritert i innenlandsk og utenlandsk økonomisk vitenskap.

Teorien om sosial reproduksjon, hvor den viktigste siden er investeringsprosesser, fungerer som et teoretisk og metodisk grunnlag for studiet av mekanismene for investeringsaktivitet.

Verkene til klassikerne innen politisk økonomi i personen til V. Petty, D. Ricardo, A. Smith, F. Kane, K. Marx la grunnlaget for en systematisk studie av investeringsprosessen i dens reproduktive aspekt, og også dens. mekanismer som både kan hemme og stimulere investeringsaktivitet.

Hovedbestemmelsene i teorien om investeringsprosessen, skapt av klassikerne i politisk økonomi, ble utviklet og konkretisert i verkene til utenlandske og innenlandske forskere.

I verkene til marginalister (L. Walras, A. Marshall) har problemet med forholdet mellom investering og interesse blitt grundig undersøkt.

Representanter for den keynesianske skolen, først og fremst D.M. Keynes, identifiserte og identifiserte en rekke problemer i dannelsen og utviklingen av mekanismer som stimulerer investeringsaktivitet.

Monetarister (A. Phillips, M. Friedman, etc.) utviklet rene monetære metoder for å påvirke investeringsprosessen, ikke fremheve investeringer i den virkelige sektoren av økonomien.

J. Schumpeter koblet organisk investering i produksjon med innovasjon.

Verkene til G. Alexander, J. Gitman, K. Dickenson, W. Sharp, G. Myrdal, L. Thurow m.fl.

Blant innenlandske økonomer, L. Abalkin, V. Bard, V. Vilensky, V. Gurtov, D. Endovitsky, Yu. Kashin, V. Livshits, V. Nemchinov, P. Pavlov, S. Strumilin, T. Khachaturov og andre.

Til tross for tilstedeværelsen av svært dype og detaljerte vitenskapelige arbeider innen teori og praksis i investeringsprosessen, krever mange av problemene ytterligere forskning. For det første, i sammenheng med globale transformasjonstransformasjoner, krever mange veletablerte konsepter av investeringsprosessen omtenkning og avklaring, og for det andre, nye, kvalitativt endrede økonomiske forhold både i Russland og over hele verden, krever ekstraordinære tilnærminger til investeringsprosessen, foreslår. utvikling av nye mekanismer for å stimulere til investeringer i produksjonssektoren. For alle land i verden i den moderne tid, i forbindelse med den hypertrofierte veksten av den spekulative-mellomliggende sfæren og tendensene for overføring av investeringsaktivitet til den, problemet med omorientering av investeringsaktivitet fra spekulasjon i aksjemarkedet til reell sektor av økonomien haster.

For Russland er dette problemet spesielt akutt, derfor er forskning og utvikling av spesiell relevans spesielt i forhold til landet vårt.

Hensikten med studien - på grunnlag av å avklare det teoretiske og metodiske grunnlaget for investeringsprosessen, identifisere og bestemme mekanismen for å styrke investeringer i den reelle sektoren av økonomien i det moderne Russland og utvikle anbefalinger for å stimulere deres konsentrasjon i produksjonssektoren.

Formålet med studien er konkretisert i sin oppgaver:

· å avklare den økonomiske essensen av investeringsprosessen, under hensyntagen til dens innovative komponent, så vel som dens sammenvevning med sirkulasjonen og sirkulasjonen av kapital;

· å utføre en komparativ teoretisk og metodisk analyse av investeringer i den reelle sektoren av økonomien og den spekulative og mellomliggende sfæren;

· å simulere prosessen med interaksjon mellom investeringsprosessen og systemet for sosial reproduksjon på flere nivåer;

· å karakterisere og vurdere investeringskrisen i den russiske økonomien i perioden med markedsreformer;

· å avsløre og karakterisere mekanismen for utstrømning av investeringer fra den virkelige sektoren av økonomien og deres konsentrasjon i den spekulative og mellomliggende sfæren i det moderne Russland;

· å utvikle prinsipper for statlig innflytelse på investeringsprosessen;

· å bygge en modell for dannelsen av en mekanisme for å styrke investeringer i den reelle sektoren av økonomien.

Studieobjekt - mekanisme og forholdforløpet av investeringsprosessen i den moderne russiske økonomien.

Studieemne- økonomiske relasjoner angående investeringsprosessen i moderne sosial reproduksjon.

Vitenskapelig nyhet av avhandlingsforskning består i å skape et originalt konsept for interaksjon mellom investerings- og innovasjonsprosessen og sosial produksjon, avsløre mekanismen for å fryse investeringer i den moderne russiske økonomien og identifisere måter og anbefale et sett med berettigede tiltak for å danne en mekanisme for å øke investeringene i produksjonssektoren .

Hovedresultatene av avhandlingsforskningen mottatt personlig av forfatteren, som har vitenskapelig nyhet og presentert for forsvar, er som følger:

· Det foreslås en detaljert definisjon av investeringsprosessen, som tar hensyn til integrering av investeringer og innovasjoner i produksjonssfæren, som er karakteristisk for moderne forhold, samt deres implementering i løpet av sirkulasjonen og omsetningen av kapital; avslørt, definert og uttrykt samspillet mellom innovasjons-investeringsprosessen og sosial reproduksjon i sammenheng med dens nivåer, ut fra det faktum at investeringsprosessen er en del av helheten, som er sosial reproduksjon, som har oppstått og utviklet på grunnlaget for denne helheten, gjennomsyrer hele denne helheten fra bunn til topp og fra topp til bunn, og blir dermed allerede et aspekt (modus, side) av sosial reproduksjon; den dynamiske strukturen til innovasjons- og investeringsprosessen har blitt modellert; de grunnleggende forskjellene mellom investeringer i sfæren av materiell og intellektuell produksjon, så vel som i reproduksjon av menneskelig kapital, på den ene siden, og investeringer i spekulative og mellomliggende transaksjoner, på den andre, fremheves og bestemmes;

· en begrunnet systematisk vurdering av situasjonen for en dyp og langvarig krise med investeringer og innovasjoner i den moderne russiske økonomien, som tok form av en innovasjons- og investeringsdepresjon, preget av et flerfoldig etterslep i fornyelsen av anleggsmidler i alle sektorer av Russisk økonomi fra deres ikke bare moralske, men også fysiske forverring, som objektivt fører til avindustrialisering av landet, ikke til et postindustrielt, men til et førindustrielt samfunn, som er ledsaget av en kraftig nedgang i effektiv etterspørsel for innovasjoner i produksjonssektoren, spesielt de som er basert på FoU; underbygget konklusjonen om at en viss gjenoppliving av investeringsaktiviteten de siste årene tydeligvis ikke er nok til å overvinne situasjonen med en systemisk investeringskrise;

· mekanismen for å fryse investeringer i produksjonssfæren til den russiske økonomien i perioden med markedsreformer, som er et dynamisk samspill mellom et system av elementer relatert til økonomi og politikk, spesielt, for eksempel femdobbelt versus optimal komprimering av pengemengden i forhold til til BNP og i enda større grad tilgjengelig produksjonskapasitet, fremheves og defineres; en kombinasjon av superlønnsomhet av en overdrevent utvidet spekulativ-mellomledd sfære og en undervurdert lønnsomhet for bedrifter i produksjonssfæren; politisk ustabilitet i det nåværende økonomiske regimet og den resulterende storskala kapitalflukten, sammen med andre faktorer, overdreven skatt, overdreven bankrenter, utilstrekkelig lovregulering, kriminalisering av økonomien, korrupsjon, regjeringens tilbaketrekning fra aktiv investeringspolitikk og budsjettfinansiering av investeringer i produksjonssektoren, etc. ;

· prinsipper for statlig innflytelse på investeringsprosessen, tilpasset spesifikasjonene til den russiske økonomien, er utviklet i form av et enkelt kompleks; blant annet: vitenskapelig natur, konsistens, strategisk målrettethet, innovasjon, tradisjon, stat, ressurstilførsel, planleggingsoptimalitet, økonomisk interesse, effektivitet og synergi, retningsgivende og kontroll, ekstern komplementaritet;

· foreslått, modellert og underbygget forfatterens versjon av mekanismen for å forbedre investeringer innen materiell og intellektuell produksjon i forhold til særegenhetene til den russiske økonomien, og i denne forbindelse anbefales et sett med tiltak for dannelsen av denne mekanismen og berettiget. Disse tiltakene er gruppert i tre hovedområder: For det første statlig strategisk planlegging og programmering av innovasjons- og investeringsprosessen; for det andre statens bruk av en rekke økonomiske og administrative tiltak som gjør det ulønnsomt å investere kapital i den spekulative mellomliggende sfæren; for det tredje bruk av spaker og insentiver rettet mot å øke attraktiviteten og de økonomiske fordelene ved investeringer i produksjonssektoren.

Teoretisk og metodisk grunnlag for forskningen dukket opp teorier om sosial reproduksjon, økonomisk vekst, investeringsprosess, økonomisk mekanisme. Ved utarbeidelsen av avhandlingen støttet forfatteren seg på dialektiske og systemiske metoder, brukte observasjon og komparativ analyse, metoder for økonomisk statistikk, prognoser og modellering.

Empirisk forskningsgrunnlag samlet Rosstat-data, materiale for økonomisk praksis, lovgivning og andre forskrifter som regulerer økonomisk aktivitet.

Teoretisk og praktisk betydning av avhandlingsarbeidet ligger i nyheten og muligheten til å bruke materialer og anbefalinger for: videre, inkludert anvendt, forskning innen investeringsprosessen; transformasjon av den økonomiske mekanismen for ledelse; undervisning i økonomisk teori, investeringsaktivitet, organisasjonsøkonomi, arbeidsøkonomi, hvor det gis betydelig oppmerksomhet til investeringsprosessen. Det er tilrådelig å bruke avhandlingsmaterialet i aktivitetene til den russiske føderasjonens føderale forsamling for å forbedre lovgivningen i landets investeringssfære, så vel som i arbeidet til bedrifter og organisasjoner i den virkelige sektoren av økonomien.

Godkjenning og gjennomføring. Hovedbestemmelsene til avhandlingen ble diskutert på den interregionale vitenskapelige og praktiske konferansen "Øke effektiviteten av sosioøkonomiske aktiviteter for forbrukersamarbeid basert på forbedring av bruken av menneskelige ressurser" i Vladimir og den internasjonale vitenskapelige konferansen til fakultetet, ansatte og kandidater studenter ved samarbeidende universiteter i CIS-landene, dedikert til 175-årsjubileet for forbrukersamarbeid Russland, ble publisert i den åpne pressen. En rekke utviklinger har blitt brukt i virksomheten til enkeltforetak og organisasjoner.

Oppgavens struktur. Avhandlingen består av en introduksjon, tre kapitler, en konklusjon, en litteraturliste, vedlegg i form av statistiske tabeller.

2. Hovedinnholdet i arbeidet

I innledningen underbygget relevansen av emnet, karakteriserte graden av studiet, formulert mål, mål, emne, forskningsobjekt, vitenskapelig nyhet og hovedresultater.

I det første kapittelet "Teoretisk og metodisk grunnlag for den moderne investeringsprosessen" komplekset av sammenhengende teoretiske og metodiske problemer i den moderne investeringsprosessen undersøkes, inkludert klargjøring av dens økonomiske essens, innovative komponenter, interaksjon med sirkulasjonen og kapitalomsetningen til en produksjonsbedrift, forskjellene mellom investeringer i produksjonssfæren og spekulativ -mellomtransaksjoner, direkte og omvendte koblinger mellom investeringsprosessen og sosial produksjon.

Arbeidet analyserer kritisk definisjonene av investeringer og investeringsprosessen i innenlandsk og utenlandsk økonomisk litteratur. Forfatteren har utviklet og underbygget følgende definisjon av investeringsprosessen:

Investeringsprosess - dette er bevegelsen av produksjonsfaktorer og pengemidler i form av deres investering i visse objekter, i noen tilfeller felles, og i andre - separate, rettet enten mot enkel eller utvidet reproduksjon av produksjonskapasitet innen materiell og intellektuell produksjon. , eller ved en økning i menneskelig kapital, som samlet sett representerer hovedverdien i seg selv, samtidig manifesterer seg i en tilsvarende økning i verdiene til pengefond. Under visse betingelser trekkes midler fra den reelle reproduksjonsprosessen, og går til ulike typer spekulative og mellomliggende transaksjoner, som i noen tilfeller kan kombineres med investering i ekte sektor av økonomien, som observert i fenomenet finans- og konstruksjonspyramider. Investeringsprosessen, som utføres direkte i hvert enkelt tilfelle på mikronivå av økonomien, vises på makronivå i form av et aggregat av enkelt investeringsprosesser kombinert til en enkelt helhet, og bringer, i tillegg til summen av deres direkte effekter, en synergistisk effekt som manifesterer seg på omfanget av den nasjonale økonomien.

Forfatteren identifiserer og beviser en objektivt bestemt trend med integrering av innovasjons- og investeringsprosesser i en enkelt innovasjons- og. I denne forbindelse utviklet avhandlingen et opplegg for den dynamiske strukturen til reproduksjonsprosessen for innovasjon og investeringer (skjema 1).

Diagrammet viser den dynamiske interaksjonen mellom visse prosesser, brutt ned i stadier; i dette tilfellet kan individuelle stadier, som er sekvensielle av natur, til en viss grad overlappe hverandre og fortsette parallelt. Begynnelsen på innovasjons- og investeringsprosessen er genereringen av en fruktbar, konstruktiv idé som til syvende og sist, under visse forhold, kan innlemmes i den nyeste teknologien og tekniske og teknologiske prosesser, som nødvendigvis innledes av innovasjonsprosessen. Generering av konstruktive ideer utføres på grunnlag av grunnleggende forskning innen visse kunnskapsområder, og oftest i skjæringspunktet. Innovasjonssenteret (i en eller annen form, på grunnlag av offentlig, eller privat eller blandet eierskap) organiserer og styrer hele innovasjonsprosessen i alle dens stadier, før innovasjoner innføres i produksjonsprosessen gjennom investeringer. Deretter blir innovasjonsprosessen til en investeringsprosess (med andre ord en innovasjons- og investeringsprosess). Organiseringen og ledelsen av sistnevnte utføres av investoren, personlig eller ved å ansette et team av ledere (ledere).