ESEU

„Piața capitalului de împrumut”

Lucrarea conține: 81 de pagini, 20 de figuri, 15 tabele, 33 de surse folosite.

Cuvinte și expresii cheie: finanțe, credit, valori mobiliare, piață financiară, piață de capital de împrumut, piață de credit, piață de valori mobiliare.

Obiectul lucrării de cercetare este mecanismul de funcționare a pieței de capital de credit. Obiectul studiului a fost piața de capital de împrumut a Republicii Belarus.

Lucrarea folosește metode științifice generale precum generalizarea, compararea, analiza și sinteza, metoda de construire a tabelelor și a figurilor.

INTRODUCERE

1. ASPECTE TEORETICE ALE FUNCȚIONĂRII PIEȚEI CAPITALULUI ÎMPRUMUT

1 Definiția și esența pieței de capital de credit

2 Structura și mecanismul de funcționare a pieței de credit

3 Esența economică și fundamentele organizării pieței valorilor mobiliare

ANALIZA PIEȚEI CAPITALULUI ÎMPRUMUT ÎN REPUBLICA BELARUS

2.1 Analiza dezvoltării și funcționării pieței de credit în Republica Belarus

2.2 Analiza dezvoltării și funcționării pieței valorilor mobiliare din Republica Belarus

PRINCIPALE DIRECȚII DE ÎMBUNĂTĂȚIRE A PIEȚEI CAPITALULUI ÎMPRUMUT ÎN REPUBLICA BELARUS

3.1 Domenii prioritare de creditare în Republica Belarus

2 Perspective pentru dezvoltarea și funcționarea pieței valorilor mobiliare din Republica Belarus

CONCLUZIE

LISTA SURSELOR UTILIZATE

INTRODUCERE

Dezvoltarea pieței de capital de împrumut este predeterminată în mod obiectiv de prezența proprietății în entitățile comerciale. Condițiile prealabile pentru funcționarea pieței de capital de împrumut sunt nepotrivirea nevoii de resurse financiare gratuite pentru unii și prezența acestora în exces pentru alții. Fondurile gratuite eliberate de la unele entități economice și destinate transferului către altele pentru utilizare temporară devin capital de împrumut. Pe piața de capital de împrumut, numerarul gratuit este transferat de la creditori la debitori sub orice formă.

Inițial, principala formă de mișcare a capitalului de împrumut a fost creditul. Odată cu dezvoltarea relațiilor de piață, se formează extinderea capitalului, un mecanism mai complex de mișcare a capitalului de împrumut și apar titlurile de valoare. Pe viitor, pe baza mișcării valorilor mobiliare, apar instrumente financiare derivate. Se dezvoltă procesele de securitizare - transformarea creanțelor și obligațiilor de creanță, inclusiv împrumuturi și depozite bancare, în formă de titluri de creanță. Mecanismul de mutare a capitalului de la creditori la debitori devine din ce în ce mai complicat și se formează o piață pentru capitalul de împrumut. Pe piața de capital de împrumut, redistribuirea pe piață a capitalului în numerar liber și a economiilor între diverse entități economice se realizează prin efectuarea de tranzacții cu active financiare.

Piața de capital de împrumut joacă un rol important în procesul de reproducere, asigurând libera circulație a resurselor financiare, oferă o oportunitate de a investi bani în sectorul real al economiei, ceea ce vă permite să creșteți capacitatea de producție a țării, promovează dezvoltarea întreprinderilor. și industrii, oferă profit maxim investitorilor și vă permite să acumulați potențial de resurse. Astfel, toate cele de mai sus determină relevanța studierii problemei studierii eficienței funcționării pieței de capital de împrumut în Republica Belarus.

Scopul cursului este de a dezvălui esența și mecanismul funcționării pieței de capital de împrumut, de a analiza caracteristicile și tendințele de dezvoltare a pieței de capital de împrumut în Republica Belarus și de a determina principalele direcții ale acesteia. imbunatatire in stadiul actual.

Ca sarcini îndeplinite de lucrare, putem distinge:

determinarea esenței pieței de capital de împrumut, a structurii și mecanismului de funcționare a acesteia;

studiul reglementării legale a pieței de capital de împrumut în Republica Belarus;

analiza și evaluarea stării actuale a unor componente structurale ale pieței de capital de împrumut a Republicii Belarus, cum ar fi piața de credit și piața valorilor mobiliare;

determinarea direcțiilor de îmbunătățire a pieței de capital de împrumut în Republica Belarus în condițiile tranziției la condițiile economice de piață.

Pe baza sarcinilor și scopurilor, rezultă că subiectul lucrării de cercetare este mecanismul de funcționare a pieței de capital de credit. Obiectul studiului a fost piața de capital de împrumut a Republicii Belarus. Lucrarea folosește metode științifice generale precum generalizarea, compararea, analiza și sinteza, metoda de construire a tabelelor și a figurilor. Baza teoretică și metodologică pentru redactarea termenului de lucrare au stat articolele din următoarele reviste: „Piața de Valori”, „Cel mai bun Buletin al Universității Economice de Stat”, „Buletinul Băncii”, „Buletinul Economic”, etc. De remarcat sunt manualele următorii autori: I.I. Tatur „Piața financiară”, Yu.N. Busygin „Piața valorilor mobiliare” și G.I. Bursa Kravtsova. La scrierea lucrării au fost folosite și resursele electronice de pe internet.

1. ASPECTE TEORETICE ALE FUNCTIONARII

PIAȚA CAPITALULUI ÎMPRUMUT

.1 Definiția și esența pieței de capital de credit

Pentru a defini piața modernă de capital, este necesar mai întâi să ne întoarcem la conceptul de capital de împrumut ca categorie economică.

Capital de împrumutnumit capital în numerar gratuit eliberat de la unele întreprinderi, corporații și alte entități economice și destinat transferului pentru utilizare temporară către alți participanți la piață.

Principal surse de capital de împrumutservesc drept capital monetar (numerar) eliberat în procesul de reproducere. Acestea includ:

fondul de amortizare al întreprinderilor, destinat reînnoirii, extinderii și refacerii activelor de producție;

o parte din capitalul de lucru în numerar, eliberată în procesul de vânzare a produselor și efectuarea costurilor materiale;

numerar generat ca urmare a decalajului dintre primirea banilor din vânzarea de bunuri și plata salariilor;

profitul destinat reînnoirii și extinderii producției;

veniturile în numerar și economiile populației;

economiile de numerar ale statului sub formă de fonduri din proprietatea statului, venituri din activitățile industriale, comerciale și financiare ale guvernului, precum și soldul pozitiv al băncilor centrale și locale.

Atunci când transferă o parte din capitalul său împrumutatului, creditorul însuși este lipsit de posibilitatea de a-și obține propriul profit în timpul tranzacției de împrumut. Prin urmare, împrumutatul trebuie să plătească pentru fondurile împrumutate primite pe credit - banii împrumutați pentru un timp trebuie să se întoarcă la creditor cu o creștere. Aceasta majorare ce revine proprietarului capitalului se numeste dobândă.

Dobânda la împrumut este venitul primit de proprietarul capitalului ca urmare a utilizării fondurilor sale pentru o anumită perioadă de timp. Cu alte cuvinte, acesta este prețul unui împrumut.

Fondurile împrumutate pot ajunge la debitor în două moduri principale: directă și indirectă (mediată prin sistemul de intermediere financiară).

La directîmprumuturi (directe), debitorii iau un împrumut de la creditori de pe piața de capital de împrumut, vânzându-le instrumente financiare (titluri de valoare). De obicei, piețele pentru împrumuturile directe sunt mari angro, iar valorile instrumentelor financiare vândute pe acestea sunt suficient de mari pentru a limita semnificativ gama de posibili cumpărători ai obligațiilor primare. Acest neajuns este rezolvat cu ajutorul unei instituții financiare speciale a intermediarilor financiari.

intermediar financiar- o instituție care comunică între creditori și debitori, împrumutând fonduri de la creditori și furnizându-le debitorilor. Sarcina principală a medierii este de a depăși diferitele dificultăți în interacțiunea dintre creditori și debitori. În împrumutul indirect, intermediarul financiar este un împrumutător pentru vânzător-emitent și un împrumutat pentru cumpărător de obligații secundare.

Există multe definiții ale pieței de capital de împrumut. Cel mai comun:

piata de capital de imprumut- un sistem de relații economice care să asigure acumularea de fonduri gratuite, transformarea acestora în capital de împrumut și redistribuirea acestuia între participanții la procesul de reproducere;

piata de capital de imprumut- sfera de formare a cererii și ofertei de capital de împrumut, precum și implementarea operațiunilor de credit în sine. Vânzătorii sunt băncile comerciale și de investiții, companiile de asigurări etc., cumpărătorii sunt statul, firmele industriale și comerciale, persoanele fizice;

piata de capital de imprumut- o sferă specifică a relaţiilor de mărfuri, în care obiectul tranzacţiei este capitalul bănesc furnizat în împrumut şi se formează cererea şi oferta pentru acesta;

piata de capital de imprumut- sfera de formare a cererii si ofertei de capital de imprumut. Vânzătorii sunt băncile comerciale și de investiții, companiile de asigurări, fondurile de pensii etc., cumpărătorii sunt statul, firmele industriale și comerciale și persoanele fizice.

Mai precisă poate fi următoarea definiție a pieței de capital de împrumut.

Piața de capital de împrumut- sfera economiei în care există o mișcare sau, cu alte cuvinte, mișcarea capitalului monetar liber de la creditori la debitori sub orice formă.

Funcțiile pieței de capital de împrumutsunt determinate de esența sa și de rolul pe care îl îndeplinește în economie, precum și de sarcinile de reproducere a raporturilor de producție.

Există cinci funcții principale ale pieței de capital de împrumut.

1.Menținerea circulației mărfurilor prin credit;

2.Acumularea, sau colectarea, de economii (economii) bănești ale întreprinderilor, ale populației, ale statului, precum și ale clienților străini.

.Transformarea fondurilor monetare direct în capital de împrumut și utilizarea acestuia sub formă de investiții de capital pentru a deservi procesul de producție.

4. Servirea statului și a populației ca surse de capital pentru acoperirea cheltuielilor guvernamentale și ale consumatorilor (având în vedere rolul uriaș al pieței de capital de împrumut în acoperirea deficitelor bugetare și finanțarea construcției de locuințe prin împrumuturi ipotecare în cadrul capitalismului de monopol de stat).

În toate cele patru cazuri, piața acționează ca un fel de intermediar în mișcarea capitalului.

Accelerarea concentrării și centralizării capitalului pentru formarea de puternice grupuri industriale financiare.

Reflectând acumularea și mișcarea capitalului monetar, piața capitalului de împrumut este legată organic de mișcarea valorii în forma sa monetară, cu formarea și utilizarea diferitelor fonduri monetare sub formă de resurse de credit și titluri de valoare. Prin intermediul pieței de capital de împrumut ca categorie economică, este posibilă măsurarea și determinarea mișcării, volumului, direcției fondurilor utilizate pentru dezvoltarea reproducerii sociale, stabilirea spectrului de clasă al utilizării capitalului monetar, impactul acestuia asupra relaţiile economice.

În perioada liberei concurențe, creditul a fost principala formă de circulație a capitalului de împrumut. Odată cu dezvoltarea pieței, extinderea volumului de capital prevăzut pentru utilizare temporară, pe de o parte, și odată cu creșterea cererii de capital împrumutat, pe de altă parte, structura pieței de capital și mecanismul de circulația capitalului de împrumut au devenit semnificativ mai complicate.

Structura modernă a pieței de capital de împrumut se caracterizează prin două caracteristici principale: temporară și instituțională.

De semn temporardistingem între piața monetară, în care împrumuturile sunt acordate pe o perioadă de la câteva săptămâni până la un an, și direct, piața de capital, în care fondurile sunt emise pe perioade mai lungi: de la unu la cinci ani (piața creditelor pe termen mediu) și din cinci sau mai mulți ani (împrumuturi pe piață pe termen lung).

De caracteristică funcţional-instituţionalăpiaţa modernă de capital de credit presupune prezenţa a două verigi principale: piaţa creditului şi piaţa valorilor mobiliare. Acesta din urmă, la rândul său, este împărțit în piața primară, unde sunt vândute și cumpărate noi emisiuni de valori mobiliare, bursa (secundară), unde sunt cumpărate și vândute valorile mobiliare emise anterior și piața over-the-counter, unde valorile mobiliare sunt vândute care nu pot fi vândute la schimb.

Să reprezentăm structura pieței de capital de împrumut din punctul de vedere al abordărilor funcționale și instituționale din Fig. 1.1.

Orez. 1.1. Structura funcțională și instituțională a pieței de capital de credit. Sursă:

Interacțiunea diferitelor piețe de capital de împrumut se realizează prin mecanismul de stabilire a prețurilor, elementele acestuia (rata dobânzii a cererii și ofertei, valoarea de piață, rentabilitatea).

Pe lângă activele financiare, care sunt o marfă pe piața de capital de credit, elementele obligatorii ale pieței de capital de credit, ca oricare altele, sunt entitățile de piață (inclusiv organismele de reglementare și supraveghere ale statului și organizațiile de autoreglementare, infrastructura pieței).

Subiecții pieței de capital de împrumut- persoanele fizice și juridice care vând sau cumpără active financiare, își deservesc cifra de afaceri, efectuează decontări asupra acestora, intrând între ele anumite relații economice privind circulația activelor financiare. Acestea includ emitenți și investitori.

Reglementarea și supravegherea de stat a pieței de capital de împrumut sunt efectuate de Președinte, Guvern, Ministerul de Finanțe al Republicii Belarus, organismele sale locale. Organizațiile de autoreglementare includ asociații de participanți profesioniști ai pieței.

Piața de capital de împrumut nu poate exista fără o infrastructură bine dezvoltată. Este format din organizații care deservesc piața, precum și organizații care asigură executarea tranzacțiilor (burse, organizații de compensare, depozitari de decontare și compensare).

În funcție de poziția pe care o au participanții în raport cu piața, aceștia se împart în cumpărători, vânzători și cei care servesc, reglementează procesele pieței.

De asemenea, participanții la piața de capital de împrumut sunt împărțiți condiționat în profesioniști și neprofesioniști.

Participanți profesioniști ai pieței de capital de împrumut- persoane juridice înregistrate ca participanți profesioniști și care dețin licențe de la organele de stat competente pentru a desfășura activități.

În concluzie, se poate trage următoarea concluzie. Principalele caracteristici ale unei piețe de capital de credit dezvoltate sunt stabilitatea cadrului de reglementare, un cerc suficient de mare de participanți la piață, transparența informațională a operațiunilor, onestitatea participanților pe piață și o infrastructură bine dezvoltată. Prezența acestor caracteristici oferă participanților de pe piață o utilizare rapidă și eficientă a fondurilor.

1.2 Structura și mecanismul de funcționare a pieței de credit

Piața de creditreprezintă o parte a pieței de capital de credit, unde se realizează distribuția și redistribuirea resurselor de credit. Instituțiile de credit (băncile comerciale și instituțiile financiare nebancare) plasează în rândul debitorilor fondurile proprii și împrumutate sub formă de capital de împrumut.

O condiție prealabilă pentru dezvoltarea pieței de credit a fost stratificarea proprietății a societății în timpul apariției relațiilor mărfuri-bani. Relațiile de credit au evoluat în concordanță cu schimbările din viața economică. Creditul și-a extins în mod constant sfera de funcționare, a devenit o necesitate obiectivă, exprimând legăturile dintre participanții la procesul de reproducere. În lumea modernă, este încă relevantă și este realitatea sa integrală. Creditul mediază procesele de formare a capitalului în sistemul economic și mișcarea acestuia între entitățile economice și sectoarele economiei.

Scopul economic al împrumutului este de a redistribui fonduri între diferite verigi și zone ale procesului de reproducere pentru a asigura buna funcționare a acestuia.

Rolul creditului în dezvoltarea economiei este extrem de important pentru toate entitățile de afaceri. Fiecare întreprindere dintr-o economie de piață funcționează într-un mod de autofinanțare. În procesul de circulație continuă a producției, poate avea nevoie de fonduri suplimentare temporare sau, dimpotrivă, poate elibera temporar resurse bănești. După ce au luat un împrumut, întreprinderile au suma necesară de fonduri necesare pentru funcționarea normală.

Rolul creditului este deosebit de important pentru completarea capitalului de lucru, nevoile pentru care nu sunt stabile pentru nicio întreprindere: fie cresc, fie scad în conformitate cu procesul obiectiv de intrare și ieșire de fonduri. Rolul creditului în procesul de reproducere a mijloacelor fixe este din ce în ce mai puțin important. Entitățile comerciale au nevoie de numerar înainte de a acumula profituri suficiente pentru investiții. Utilizarea creditului ne permite să îmbunătățim tehnologia de producție, să stăpânim rapid producția de noi tipuri de produse.

Creditul este de mare importanță ca mijloc de reglementare a lichidității pentru sistemul bancar, precum și pentru finanțarea guvernamentală a cheltuielilor pe o bază neinflaționistă. Funcția redistributivă a creditului într-o economie de piață diferă semnificativ de acest tip de redistribuire a resurselor, cum ar fi finanțarea bugetară, prin aceea că împrumutul se realizează pe o bază temporară și rambursabilă.

Relațiile de credit se bazează pe principii care îl deosebesc de alte tipuri de active ale pieței de capital de credit. Cel mai adesea se disting următoarele: recurență, urgență, plată, securitate materială, diferențiere, orientare țintă etc. Diferențele în numărul de principii și interpretarea conținutului acestora se datorează particularităților economiei de stat, caracteristice unei anumite perioade. a dezvoltării sale. Compoziția principiilor creditării bancare ca transformare a condițiilor socio-economice este oarecum modificată.

Principiul recurențeieste considerată baza creditului, proprietatea sa universală. Rambursare - necesitatea returnării în timp util a valorii împrumutului de către împrumutat către creditor. Ca principiu al organizării creditului, acesta este inerent tuturor formelor de credit.

Principiul urgențeireflectă necesitatea de a rambursa împrumutul nu în orice moment, ci în termenele convenite între împrumutat și creditor. O excepție o constituie așa-numitele împrumuturi la gardă, a căror perioadă de rambursare nu este convenită în prealabil.

Principiul plățiiînseamnă că fiecare debitor trebuie să plătească băncii o anumită taxă pentru utilizarea temporară a fondurilor. Acest principiu a început să fie luat în considerare în sistemul principiilor de bază ale creditării abia odată cu trecerea la o economie de piață.

Principiul securității materialeîmprumutul înseamnă că creditorul trebuie să aibă ocrotirea intereselor sale patrimoniale în formele stabilite de lege.

Principiul diferențieriiînseamnă că împrumutul trebuie acordat în conformitate cu situația financiară a împrumutatului și cu posibilitatea rambursării acestuia la timp.

Orientare țintăîmprumuturile se manifestă prin faptul că sunt emise în scopuri determinate de împrumutat. Banca are dreptul și oportunitățile necesare de a exercita controlul asupra utilizării prevăzute a resurselor de credit. Articolul 144 din Codul bancar al Republicii Belarus din 25 octombrie 2000, nr. 441-З, acest principiu este derivat din cele obligatorii și din Instrucțiunea privind procedura de furnizare (plasare) de către bănci a fondurilor sub formă de un împrumut și returnarea acestora, aprobată prin Rezoluția Consiliului de Administrație al Băncii Naționale a Republicii Belarus din 30 decembrie 2003, nr. 226, băncii i s-a acordat dreptul de a determina acest principiu la încheierea unui contract de împrumut.

Dezvoltarea pieței de capital de credit este însoțită de o creștere a varietății de tipuri de tranzacții de credit. Natura acestora depinde de forma împrumutului, de relația dintre contrapărțile sale, de obiectul și obiectul contractului de împrumut, de metodele de plată, de instrumentele de plată și de o serie de alți factori. Tipurile de împrumuturi și esența relațiilor de credit sunt prezentate în Tabel. 1.1.

Tabelul 1.1 Esența tipurilor de credit

Creditul Esența relațiilor de credit Bancar Creditul acordat de bănci sub formă de fonduri persoanelor juridice, publicului, statului, nerezidenților Creditul de stat, o condiție prealabilă pentru care este participarea indispensabilă a statului reprezentat de autorități executive de diferite niveluri, care pot acționa atât ca creditor de fonduri cât și ca împrumutat. Instituțiile de credit ale statului acordă împrumuturi sectoare ale economiei. Statul împrumută bani prin emisiunea și vânzarea de titluri de stat, obligațiuni (pe termen scurt și lung), bonuri de trezorerie (facturi) ConsumerCredit, menite să răspundă nevoilor de consum ale populației. Spre deosebire de alte forme de credite, obiectul unui credit de consum poate fi atât bunuri cât și bani.construcții de locuințe. Se referă la împrumuturile pe termen lung, emise cu privire la securitatea imobilelor, clădirilor, structurilor, terenurilor cu emisiune de titluri de valoare pentru valoarea garanției (ipoteci, obligațiuni, certificate de participare) fonduri pentru satisfacerea nevoilor personaleComercialeCredit furnizate de entități între ele cu o plată amânată pentru bunurile vândute. Instrumentul unui împrumut comercial este un bilet la ordin LeasingCredit, care este o investiție de resurse financiare temporar gratuite sau împrumutate. În baza unui contract de leasing, locatorul se obligă să dobândească proprietatea asupra proprietății stipulate prin contract de la un anumit vânzător și să furnizeze locatarului imobilul contra cost pentru utilizare temporară în scopuri comerciale Creditul internațional este o mișcare a capitalului de împrumut în domeniu. a relaţiilor economice internaţionale. Este atât de natură publică, cât și privată, desfășurată atât sub formă de monedă, cât și sub formă de mărfuri. Subiecte - state (guverne), organizații internaționale, bănci, entități de afaceri Sursa:

Sistemul de creditare funcționează prin facilitate de credit. Ea reprezintă, în primul rând, un sistem de conexiuni pentru acumularea și mobilizarea capitalului monetar între instituțiile de credit și diverse sectoare ale economiei, în al doilea rând, relațiile asociate cu redistribuirea capitalului monetar între instituțiile de credit înseși în cadrul pieței de capital actuale. , între instituțiile de credit și clienții străini.

Mecanismul de credit include, de asemenea, toate aspectele activităților de împrumut, investiție, fondare, intermediar, consultanță, acumulare, redistribuire a sistemului de credit reprezentat de instituțiile acestuia.

Instituțiile de credit și financiare își îndeplinesc funcțiile în economie în trei domenii principale: 1) furnizarea de capital de împrumut industriei și statului; 2) acumularea de capital monetar gratuit și economii monetare ale populației; 3) posesia de capital fictiv. O rețea largă de instituții de credit și financiare specializate a făcut posibilă colectarea de capital în numerar gratuit și economii și punerea acestora la dispoziția corporațiilor comerciale și industriale și a statului. capitalul împrumutat în numerar

Astfel, un împrumut în condițiile tranziției Republicii Belarus la piață este o formă de mișcare a capitalului de împrumut asociată cu furnizarea de resurse monetare și de mărfuri în condițiile de plată, rambursare, urgență, diferențiere și securitate.

Eficacitatea funcționării pieței de credit depinde de eficacitatea mecanismului de reglementare și juridic, de cunoașterea conținutului juridic și economic al documentelor relevante.

Reglementarea sistemului și formelor de relații monetare în Republica Belarus se realizează prin Codul bancar al Republicii Belarus din 25 octombrie 2000 nr. 441-Z (modificat și completat la 14 iunie 2010 nr. 132). -Z), care reglementează relațiile care alcătuiesc sistemul de relații publice economice privind mobilizarea și utilizarea fondurilor temporar gratuite.

De asemenea, este completată de următoarele acte legislative și de reglementare:

Codul civil al Republicii Belarus din 07.12.1998 nr. 218-Z (modificat și completat la 28.12.2009 nr. 96-Z), care determină statutul juridic al participanților la circulația civilă, motivele apariției și procedura de exercitare a dreptului de proprietate și a altor drepturi de proprietate, reglementează relațiile dintre persoanele care desfășoară activități antreprenoriale sau cu participarea acestora, obligații contractuale și de altă natură, precum și alte proprietăți și relații personale neproprietate aferente;

Decretul Președintelui Republicii Belarus din 15 mai 2008 nr. 271 „Cu privire la anumite aspecte ale reglementării bancare”, prin care se precizează măsuri de reglementare a activităților bancare. Acest document a anulat efectele decretului din 24 mai 1996 nr. 209, care și-a pierdut actualitatea după intrarea în vigoare a noului Cod bancar;

Rezoluția Consiliului Băncii Naționale a Republicii Belarus din 30 decembrie 2003 nr. 226 „Cu privire la aprobarea instrucțiunilor privind procedura de acordare (plasare) de către bănci a fondurilor sub formă de împrumut și returnarea acestora” ( sub rezerva modificărilor și completărilor din data de 26 decembrie 2007 nr.227, din data de 14.07.2009 nr.105, din data de 17 decembrie 2010 nr.552), care stabilește procedura și condițiile de furnizare de către bănci și instituții financiare nebancare, cu excepția Băncii Naționale a Republicii Belarus, a fondurilor în ruble belaruse și în valută străină sub formă de împrumut către persoane juridice și persoane fizice și returnarea acestora;

Legea Republicii Belarus din 10 noiembrie 2008 nr. 411-Z „Cu privire la istoriile de credit”, care a introdus în Republica Belarus o astfel de instituție ca birou de credit, pentru a crea un sistem de primire, formare și furnizare a acestora cu informații despre executarea de către subiecți a istoricelor de credit a tranzacțiilor încheiate cu băncile;

Decretul Ministerului Finanțelor al Republicii Belarus, al Ministerului Economiei al Republicii Belarus și al Ministerului Statisticii și Analizei din Republica Belarus din 14 mai 2004 Nr. 81/128/65 (modificat în mai 8, 2008 nr. 79/99/50) „Cu privire la aprobarea instrucțiunilor de analiză și control privind situația financiară și solvabilitatea entităților comerciale, ținând cont de modificările, care se aplică persoanelor juridice, diviziile separate ale acestora care au o bilanț separat, cont curent, angajați în activități antreprenoriale în diferite sectoare ale economiei de pe teritoriul Republicii Belarus, indiferent de forma lor organizatorică și juridică și formele de proprietate, pentru a lua o decizie în cunoștință de cauză privind recunoașterea structurii bilanţul ca fiind nesatisfăcător, iar organizaţiile - insolvente etc.

Astfel, piața de credit este o parte a pieței de capital de credit, unde se realizează distribuția și redistribuirea resurselor de credit. Instituțiile de credit (băncile comerciale și instituțiile financiare nebancare) plasează în rândul debitorilor fondurile proprii și împrumutate sub formă de capital de împrumut.

1.3 Esența economică și fundamentele organizației

piata valorilor mobiliare

Piața de acțiuni și corpuri- un ansamblu de relații economice asociate cu emisiunea de valori mobiliare, circulația acestora între entitățile de pe piață și răscumpărarea la sfârșitul perioadei de valabilitate sau apariția anumitor evenimente.

După conținutul său economic, piața valorilor mobiliare este un sistem care oferă condiții pentru schimbul de active financiare. Pe de o parte, acesta este un sistem de coproprietate și relații de credit exprimat prin emisiunea de valori mobiliare care au valoare proprie și pot fi vândute, cumpărate și utilizate ca instrumente financiare, iar pe de altă parte, acesta este un sistem de elemente care mediază interacțiunea participanților la tranzacții cu aceste instrumente financiare.

Fiind parte integrantă a economiei de piață, piața valorilor mobiliare este construită pe baza piețelor de mărfuri și financiare, care sunt interconectate organic.

Scopul pieței valorilor mobiliareconstă în acumularea de resurse financiare și asigurarea posibilității redistribuirii acestora de către diverși participanți la piață care efectuează diverse operațiuni cu valori mobiliare, i.e. în implementarea medierii în circulația fondurilor temporar libere de la investitori la emitenți de valori mobiliare, de la un investitor la altul.

Prin cumpărarea și vânzarea de valori mobiliare, fondurile temporar gratuite sunt transferate acelor industrii și industrii ale căror produse sunt la mare căutare. În acest fel, sarcina principală a pieţei valorilor mobiliareeste de a mobiliza capitalul liber și de a-l muta în alte zone și piețe. Mișcarea fondurilor este un proces continuu inerent unei economii de piață.

Ținând cont de faptul că în ultima perioadă a existat o tendință crescândă de înlocuire a multor forme de atragere a resurselor financiare, precum un împrumut bancar și o serie de altele, prin emisiunea de titluri (proces de securitizare), importanța pieței valorilor mobiliare în rândul alte segmente ale pieței financiare este în creștere.

Procesul de securitizare se manifestă prin faptul că ponderea predominantă a activelor financiare există sub formă de titluri. Până la sfârșitul secolului XX. cantitatea de resurse sub formă de numerar și fonduri în conturile curente și la termen ale băncilor s-a ridicat la aproape 20 de trilioane de dolari. Statele Unite ale Americii, dimensiunea PIB-ului mondial a ajuns la aproximativ 30 de trilioane de dolari. SUA, iar volumul piețelor mondiale de valori mobiliare a fost de aproximativ 72 de trilioane de dolari. STATELE UNITE ALE AMERICII .

Această situație se datorează rolului pieței valorilor mobiliare într-o economie de piață. Piața valorilor mobiliare pune la dispoziție entităților economice o gamă largă de instrumente de atragere a resurselor financiare sau de plasare profitabilă a acestora cu o varietate de condiții, ceea ce face posibilă luarea în considerare a diversității de interese și oportunități atât ale celor care emit valori mobiliare, cât și ale celor care investesc. fondurile lor în ele.

Senspiata valorilor mobiliare este: sa mobilizeze temporar resurse financiare gratuite pentru investitii specifice; formarea unei infrastructuri de piață care să îndeplinească standardele internaționale; dezvoltarea pieţei secundare a valorilor mobiliare; formarea strategiilor de portofoliu; reducerea riscului investiției; îmbunătățirea mecanismului pieței, a sistemului de management și a prețurilor; activarea cercetării de marketing pe piață, pe baza căreia se realizează previzionarea direcțiilor promițătoare de dezvoltare a pieței; asigurarea controlului real asupra capitalului social pe baza reglementării statului.

Pe măsură ce societatea se dezvoltă și relațiile cu piața se îmbunătățesc, odată cu apariția unor noi tipuri de piețe de valori mobiliare, are loc o extindere a funcțiilor acestora, care sunt direct dependente de nivelul de dezvoltare economică.

Funcțiile îndeplinite de piața valorilor mobiliare în țările cu economii de piață dezvoltate sunt în mod tradițional clasificate în piață generală și specifice.

La specificFuncțiile pieței valorilor mobiliare includ următoarele:

-utilizarea titlurilor de valoare în privatizare, management anticriz, restructurare economică, stabilizarea circulației monetare, politică antiinflaționistă;

-contabilitate (constă în înregistrarea obligatorie în liste speciale (registre) a tuturor tipurilor de valori mobiliare care circulă pe piață, înregistrarea participanților la piața valorilor mobiliare, precum și fixarea tranzacțiilor pe acțiuni executate prin contracte de vânzare, gaj, administrare a trustului, conversie etc. .) ;

-redistributiv (constă în redistribuirea fondurilor între diverse industrii și domenii de activitate ale pieței, asigură circulația interregională a capitalului);

-acumularea (exprimată prin combinarea a numeroase fonduri mici, disparate și a altor active în capitaluri colective mai mari). Atragerea resurselor financiare solicitate de emitenți se realizează prin emisiunea de valori mobiliare. Astfel, resursele combinate fac posibilă implementarea unor programe financiare serioase, efectuarea de operațiuni la scară largă pe bursă și rezolvarea eficientă a problemelor de investiții;

-administrarea proprietății (în care achiziția unui pachet de control rezolvă problemele de stabilire a controlului deplin asupra unei societăți pe acțiuni). Operațiunile cu valori mobiliare permit fuziuni, achiziții, separarea entităților comerciale cu o formă de proprietate pe acțiuni;

-indicator (exprimat în indicatori bursieri, întrucât piața valorilor mobiliare este o reflectare obiectivă a proceselor politice, macro și microeconomice). Astfel de indicatori sunt indici care caracterizează activitatea de afaceri atât în ​​țări individuale, cât și în întreaga lume. Întrucât mișcarea prețurilor acțiunilor unui anumit grup de companii corespunde fluctuațiilor prețurilor acțiunilor din întreaga industrie sau ale pieței valorilor mobiliare la scară națională, indicii sunt un indicator pentru investitori atunci când iau decizii. O analiză comparativă a indicilor de top ai lumii vă permite să aveți o idee despre procesele aflate în desfășurare în economie în ansamblu, pentru a construi o strategie de investiții. Compararea modificărilor indicilor naționali și sectoriali permite participanților la piață să primească informații despre situația din diferite sectoare ale economiei.

Piața valorilor mobiliare ca parte a pieței de capital de împrumut se diferențiază în funcție de următoarele caracteristici ale pieței. Astfel, piața valorilor mobiliare este împărțită în:

-după tipul de tranzacții - pe cash (piață la vedere) și urgente (forward);

-gradul de organizare organizatși dezorganizat.Caracteristicile pieței neorganizate de valori mobiliare includ un număr mare de participanți la piața valorilor mobiliare;

-loc de tranzacționare - la bursă și over-the-counter. schimb valutar- aceasta este o piață organizată cu brokeri, dealeri și comercianți care lucrează la ea; Peste masa- sfera de circulatie a valorilor mobiliare care nu sunt cotate la bursa. O astfel de piata se ocupa de circulatia valorilor mobiliare ale acelor societati pe actiuni care nu au capital autorizat suficient sau nu doresc sa fie listate la nicio bursa de valori si sa fie admise la tranzactionare la bursa de valori;

-timpul și modalitatea de primire a titlurilor în circulație – pentru primar și secundar. Pe primarpiata este plasarea valorilor mobiliare printre primii proprietari. În această etapă emitenții primesc fondurile necesare. Pe secundarpiața revinde valori mobiliare, în urma cărora investitorii au posibilitatea de a obține profit;

-tip de emitenți și investitori - pe piața valorilor mobiliare de stat, piața valorilor mobiliare corporative;

-cetăţenia emitenţilor şi investitorilor - pe piata rezidentași piata nerezidenta;

-mod de tranzacționare tradiţionalși computerizat;

-tipul de titluri de valoare piață de valori, piață de obligațiuni, piață de bancnoteși altele.O trăsătură caracteristică a pieței moderne de valori mobiliare este inovația, introducerea de noi instrumente, în primul rând derivate. Pe piețele de valori mobiliare dezvoltate sunt utilizate în mod activ diverse benzi, zerouri (obligațiuni, diverse tipuri de contracte futures și opțiuni), iar acestea din urmă sunt încheiate nu numai pentru active reale, ci și pentru indicatori calculați, precum indici, rate medii ponderate etc. . Baza titlurilor de valoare înregistrate, la purtător și la ordin este dreptul de proprietate. Ținând cont de tendințele globale de dematerializare a valorilor mobiliare, este posibil să presupunem că în viitor, pe piețele de vârf ale lumii, pot exista procese de deplasare a valorilor mobiliare la purtător și introducerea ordinului nedocumentar. valori mobiliare;

-dupa gradul de risc risc ridicat, risc mediuși risc scazutpieţelor. Prezența valorilor mobiliare cu grade diferite de risc oferă o oportunitate de a alege tactici de piață pentru toate categoriile de participanți.

De asemenea, clasificarea general recunoscută a pieței valorilor mobiliare în funcție de natura intermediarilor financiari - model nebancar (SUA), model bancar (Germania) și mixt (Japonia, Rusia):

-americanmodel. Aici, în principal companiile nebancare acționează ca intermediari de valori mobiliare. Modelul american presupune o activitate ridicată a investitorului de masă și o reglementare strictă a operațiunilor bancare cu valori mobiliare. Cea mai mare parte a titlurilor de valoare de pe bursa americană sunt tranzacționate liber, iar mizele de control sunt mici;

-germanicmodel. Băncile sunt singurii intermediari de pe bursă. Acest model se caracterizează printr-o situație în care participațiile de control sunt practic distribuite și transferul lor este dificil, drept urmare numărul de acțiuni în circulație este mic;

-amestecatModelul presupune participarea atât a băncilor, cât și a organizațiilor nebancare ca intermediari. Acest model este observat, de exemplu, în Japonia.

Pe baza tendințelor de dezvoltare a pieței valorilor mobiliare din alte țări, lumea trece printr-un proces de convergență treptată a modelelor existente ale pieței valorilor mobiliare.

Subiecții pieței valorilor mobiliare sunt emitenţititluri de valoare, adică entitati comerciale, intreprinderi si organizatii legate de sectorul manufacturier sau financiar, de cele mai multe ori existente sub forma juridica de societate pe actiuni si care urmaresc obtinerea de surse suplimentare de finantare.

Emitentul poate fi statul reprezentat de autoritățile centrale sau locale și organismele nestatale, care aprovizionează piața cu o marfă - o valoare mobiliară, a cărei calitate este determinată de statutul emitentului, de rezultatele economice și financiare ale activităților sale.

Intermedierea dintre emitenți și investitori este efectuată de participanți profesioniști pe piața valorilor mobiliare - burse de valori, bănci, organizații de decontare și compensare.

Mărfurile de pe piața valorilor mobiliare sunt valori mobiliare, altfel numite valori ale acțiunilor, active acțiunilor. Prin urmare, termenul „piață de valori” a apărut în literatura economică internă, care este interpretat în mod ambiguu. Unii economiști identifică piața de valori mobiliare și piața de valori, alții limitează conceptul de piață de valori la mișcarea valorilor mobiliare pe piața de capital de capital, iar alții reduc conceptul de piață de valori la bursă. În literatura străină, termenul „bursier” nu este folosit deloc.

Din punct de vedere juridic și economic, nu există o definiție clară a conceptului de „securitate”. Acest lucru se datorează faptului că reprezintă un aspect larg al drepturilor și obligațiilor, se distinge printr-o varietate de tipuri, caracteristici și proprietăți.

Conform Codului civil al Republicii Belarus Securitateeste un document care atestă, în conformitate cu forma stabilită și (sau) detalii obligatorii, drepturi de proprietate a căror exercitare și transmitere sunt posibile numai la prezentarea acestuia.

Legea Republicii Belarus „Cu privire la valorile mobiliare și la bursele de valori” din 1 aprilie 1992 nr. 1512-XII definește valori mobiliareca documente care atestă drepturile de proprietate exprimate în acestea și realizate prin prezentare sau transfer, sau raportul de împrumut al titularului titlului de valoare în raport cu emitentul. Această definiție este dată în legătură cu valorile mobiliare precum acțiuni, obligațiuni.

Există și alte definiții ale titlurilor de valoare. În special, Securitateeste un document care atestă un anumit drept de proprietate (cereri de plată a unei anumite sume de bani, transfer de proprietate). Garanția conține informații despre subiectul acestui drept și despre persoana obligată. Valori mobiliare -ansamblu de drepturi de proprietate și personale neproprietate dobândite de o persoană în temeiul obligațiilor emitentului, certificate prin documente care au forma și detaliile stabilite de lege.

Astfel, piața valorilor mobiliare poate fi definită ca un ansamblu de relații economice privind emisiunea și circulația valorilor mobiliare, precum și formele și metodele acestei circulații. Scopul principal al pieței de valori mobiliare este acumularea de fonduri temporare gratuite în scopul investirii acestora. Principalul instrument al pieței sunt valorile mobiliare.

În prezent, principalele acte juridice de reglementare care reglementează piața valorilor mobiliare din Republica Belarus sunt:

Legea Republicii Belarus nr. 1512-XII din 12 martie 1992 (modificată și completată la 16 iunie 2010 nr. 172-Z) „Cu privire la valorile mobiliare și bursele de valori”, care definește o procedură unificată de emitere și circulație a valori mobiliare, reglementând activitatea participanților profesioniști la piața valorilor mobiliare, precum și principiile de organizare și funcționare a bursei de valori;

Legea Republicii Belarus din 09.01.1992 (modificată la 10.01.2006 nr. 100-Z) „Cu privire la societățile comerciale”, care determină temeiul juridic și economic pentru activitățile, reorganizarea și lichidarea societăților pe acțiuni, limitate companii cu răspundere și companii cu răspundere suplimentară, drepturi și obligații ale membrilor acestora;

Legea Republicii Belarus din 09.07.1999 (modificată și completată la 08.07.2008 nr. 372-З) „Cu privire la activitățile de depozitare și la Depozitarul Central de Valori Mobiliare din Republica Belarus”, care definește cadrul legal pentru depozitar activitățile cu valori mobiliare în Republica Belarus, drepturile, obligațiile, responsabilitatea participanților săi, puterile și funcțiile depozitarului central și ale depozitarilor. Odată cu adoptarea acestui act normativ de reglementare, contabilizarea drepturilor de proprietate asupra valorilor mobiliare a început să fie efectuată într-un sistem de depozitare pe două niveluri;

Legea Republicii Belarus din 13.01.1999 (modificată și completată la 22.12.2005 nr. 76-Z) „Cu privire la circulația cambiilor și a biletelor la ordin”, care stabilește condițiile generale de reglementare a procedurii de emitere și circulația cambiilor și a biletelor la ordin pe teritoriul Republicii Belarus, asigurând protecția necesară a intereselor statului, a drepturilor, libertăților și intereselor legitime ale deținătorilor de cambii, trăgători, altor participanți la circulația cambiilor;

Decretul Consiliului de Miniștri al Republicii Belarus din 14 noiembrie 2000 nr. 1740 „Cu privire la anumite probleme de circulație a valorilor mobiliare ale societăților pe acțiuni deschise”, prin care se stabilește procedura de efectuare a tranzacțiilor cu valori mobiliare corporative pe piața secundară;

Decretul Ministerului Finanțelor al Republicii Belarus din 12 septembrie 2006 nr. 112 „Cu privire la aprobarea instrucțiunilor privind procedura de efectuare a tranzacțiilor cu valori mobiliare pe teritoriul Republicii Belarus”;

Decretul Ministerului Finanțelor al Republicii Belarus din 11.12.2009 Nr. 146 „Cu privire la aprobarea Instrucțiunii privind anumite probleme de emisie și înregistrarea de stat a valorilor mobiliare”.

Principalii parametri și condiții pentru emiterea de titluri de stat pentru persoane juridice și persoane fizice sunt stabiliți de Consiliul de Miniștri al Republicii Belarus. În prezent, acești parametri și condiții sunt determinați prin Rezoluția Consiliului de Miniștri din 13 februarie 2003 nr. anumite titluri de stat ale Republicii Belarus”. Titlurile de valoare emise includ obligațiuni guvernamentale pe termen scurt (GKO) cu o scadență de până la un an și obligațiuni guvernamentale pe termen lung (GDO) cu o scadență de un an sau mai mult.

Pentru a atrage temporar fonduri valutare gratuite ale persoanelor juridice pentru a finanța deficitul bugetului republican în conformitate cu Rezoluția Consiliului de Miniștri al Republicii Belarus din 10.12. 1999 nr. 1929 (modificat și completat la 10 februarie 2009 nr. 183) „Cu privire la aprobarea condițiilor de bază pentru emiterea, plasarea și răscumpărarea obligațiunilor de stat exprimate în valută” Republica Belarus prevede procedura de emitere , plasarea și răscumpărarea obligațiunilor guvernamentale, denominate în valută .

Reglementarea și controlul de stat asupra pieței valorilor mobiliare se realizează prin adoptarea actelor legislative și de reglementare relevante, înregistrarea de stat a valorilor mobiliare, licențierea și atestarea, controlul și supravegherea activităților entităților din piața valorilor mobiliare. Implementarea unei politici de stat unificate în acest domeniu este realizată de șeful statului, Camera Reprezentanților Adunării Naționale a Republicii Belarus, Consiliul de Miniștri al Republicii Belarus, Banca Națională a Republicii Belarus. Bielorusia. În conformitate cu Decretul Președintelui Republicii Belarus din 28 aprilie 2006 nr. 277 (modificat și completat la 27 iunie 2011 nr. 275) „Cu privire la anumite probleme de reglementare a pieței valorilor mobiliare”, diviziunea de competențele dintre Consiliul de Miniștri al Republicii Belarus și Banca Națională a Republicii Belarus este stabilită prin lege cu privire la reglementarea pieței valorilor mobiliare.

Reglementarea de stat a pieței valorilor mobiliare, controlul și supravegherea emisiunii, circulației și răscumpărării valorilor mobiliare, precum și activităților profesionale și bursiere în valori mobiliare, în conformitate cu Rezoluția Consiliului de Miniștri al Republicii Belarus din 31 iulie 2006 Nr. 982 „Cu privire la anumite probleme ale Ministerului de Finanțe al Republicii Belarus și recunoașterea ca nevalide a unor rezoluții ale Consiliului de Miniștri al Republicii Belarus” atribuite Ministerului de Finanțe al Republicii Belarus.

În conformitate cu Decretul Președintelui Republicii Belarus din 5 mai 2006 nr. 289 „Cu privire la structura Guvernului Republicii Belarus”, Departamentul de Valori Mobiliare a fost înființat în Ministerul Finanțelor Republicii Belarus prin transformarea Comitetului pentru Valori Mobiliare din cadrul Consiliului de Miniștri al Republicii Belarus.

Să rezumam pe scurt toate cele de mai sus.

Piața valorilor mobiliare poate fi definită ca un ansamblu de relații economice privind emisiunea și circulația valorilor mobiliare, precum și formele și metodele acestei circulații. Scopul principal al pieței de valori mobiliare este acumularea de fonduri temporare gratuite în scopul investirii acestora. Principalul instrument al pieței sunt valorile mobiliare.

În prezent, a fost creat un sistem de sprijin juridic și de reglementare a pieței de capital de împrumut în Republica Belarus. În ultimii ani, Republica Belarus a desfășurat în mod sistematic lucrări de îmbunătățire a cadrului de reglementare în domeniul creditării, având ca scop liberalizarea și simplificarea procedurii de acordare a creditelor, precum și funcționarea și reglementarea pieței valorilor mobiliare.

2. ANALIZA PIEȚEI CAPITALULUI ÎMPRUMUT

ÎN REPUBLICA BELARUS

.1 Analiza dezvoltării și funcționării pieței de credit

în Republica Belarus

sistemul de creditare - un ansamblu de instituții financiare care deservesc anumite relații economice în domeniul circulației banilor, creditului.

Structura sistemului de credit al Republicii Belarus este reprezentată de bănci și instituții financiare și de credit specializate.

În prezent, în cifra de afaceri economică internă a Republicii Belarus, se utilizează în principal un împrumut în numerar, care este prezentat în primul rând sub forma unui împrumut bancar.

Dinamica pozitivă a potențialului financiar al sistemului bancar (creșterea nivelului de capitalizare a sistemului bancar, rentabilitatea activităților bancare, creșterea în volum și optimizarea structurii bazei de resurse a băncilor etc.) este una dintre cele mai importante condiţii pentru creşterea volumului şi extinderea creditării bancare. Să analizăm starea și tendințele de dezvoltare ale relațiilor de credit în Republica Belarus pe exemplul creditării bancare. Al doilea deceniu de dezvoltare a sistemului bancar din Belarus este marcat de creșterea vânzărilor de servicii financiare către o gamă largă de clienți. Conform raportului anual al Băncii Naționale a Republicii Belarus pentru anul 2010, de la 1 ianuarie 2011, sectorul bancar al Republicii Belarus includea 32 de bănci. Rețeaua sa de sucursale în 2010 a fost redusă de la 264 la 226 de sucursale, ceea ce s-a datorat optimizării de către bănci a structurilor lor regionale.

Pe teritoriul Republicii Belarus existau 8 reprezentanțe ale băncilor străine, inclusiv Federația Rusă, Lituania, Letonia, Germania, precum și o reprezentanță a Băncii Interstatale.

Capitalul străin a fost prezent în fondurile autorizate ale a 26 de bănci. În același timp, în 23 de bănci, ponderea participației investitorilor străini la fondul statutar depășește 50 la sută (în 9 dintre ele a fost de 100 la sută).

Principalii indicatori de performanță ai băncilor din Republica Belarus pentru 2009-2010 sunt prezentați în tabel. 2.1.

Tabelul 2.1 Indicatori cheie de performanță ai băncilor din Republica Belarus pentru 2008-2010

Indicatori01.01.201001.01.2011 Creștere de la începutul anului1. Înregistrat de Banca Națională a Republicii Belarus bănci, unități. 333212. Capital social autorizat, miliarde de ruble9 555.812 023.12 467.33. Sucursalele băncilor operaționale, articolele 264226-384. Active, miliarde de ruble 83 275,4127 537,244 261,85. Capital de reglementare, 13.408.617.632,74.224,16. Profit, miliarde de ruble 1.084,21 714,9630,77. Rentabilitatea activelor, % 1.431.690.268. Rentabilitatea capitalului de reglementare, %8.9311.772.84

Bani. Credit. Bănci [Răspunsuri la lucrările de examen] Varlamova Tatyana Petrovna

53. Caracteristicile capitalului de credit, sursele formării acestuia și structura pieței de capital de credit

Pe piata de capital, capitalul imprumutat ocupa un loc aparte, satisfacand nevoile economiei nationale reprezentate de stat, persoane juridice si persoane fizice in resurse financiare gratuite. Specificul capitalului împrumutat se manifestă cel mai pe deplin în procesul de transfer al acestuia de la creditor la împrumutat și invers:

1) capital de împrumut ca capital- proprietate, al cărei proprietar transferă (sau, mai degrabă, vinde) împrumutatului nu capitalul în sine, ci doar dreptul de utilizare temporară a acestuia (conform legislației majorității statelor, bunuri primite în condițiile unui împrumut comercial care are nerambursate încă și situate în depozitul unui debitor falimentat nu pot fi vândute în mod general, ci sunt restituite creditorului fără a ține cont de ordinea creanțelor sale financiare);

2) capitalul de împrumut ca un fel de marfă, a cărei valoare de utilizare este determinată de capacitatea de a fi utilizată productiv de către împrumutat, oferindu-i acestuia profit (din care o parte este utilizată pentru plata ulterioară a dobânzii la împrumut);

3) formă specifică de înstrăinare a capitalului de împrumut, procedură al cărui transfer de la creditor la debitor are întotdeauna un caracter dispersat în timp în ceea ce privește mecanismul de plată (într-o tranzacție normală, costul mărfurilor vândute este plătit imediat, în timp ce resursele de credit și comisioanele pentru utilizarea lor sunt cel mai adesea revenit numai după un anumit timp);

4) caracteristici ale circulației capitalului de împrumut, care, spre deosebire de industrial și comercial, în stadiul de transfer de la vânzător (creditor) la cumpărător (împrumutat) este de obicei doar sub formă de bani.

Spre deosebire de capitalul cămătar, a cărui sursă principală era fondurile proprii ale creditorului, capitalul de împrumut este format în primul rând din resurse financiare atrase de organizațiile de credit de la stat, persoane juridice și persoane fizice (ceea ce, de altfel, determină rolul băncii ca intermediar specializat pe piata creditelor).capitale). Se pot identifica două surse de mobilizare a resurselor financiare cu transformarea lor ulterioară în capital de împrumut.

1. Fonduri temporare gratuite ale statului, persoane juridice și persoane fizice, în mod voluntar, transferate intermediarilor financiari în vederea valorificării ulterioare și profitului.

2. Eliberat temporar în procesul de circulație a mijloacelor de capital industrial și comercial.

Redistribuirea numerarului temporar gratuit are loc pe piața de capital de împrumut.

Piața de capital de împrumut ca una dintre piețele financiare poate fi definită ca o zonă specială a relațiilor financiare asociată cu procesul de asigurare a circulației capitalului de împrumut.

Principalii participanți pe piața de capital de împrumut:

1) investitorii primari, adică deținătorii de resurse financiare gratuite, mobilizați de bănci pe diverse baze și transformați în capital de împrumut;

2) intermediari de specialitate reprezentați de instituții de credit și financiare angajați în atragerea (acumularea) directă de fonduri, transformarea acestora în capital de împrumut și transferarea ulterioară temporară a acestuia către debitori pe bază de rambursare contra unei comision sub formă de dobândă;

3) debitori reprezentați de persoane juridice, persoane fizice și stat, lipsiți de resurse financiare și gata să plătească unui intermediar specializat pentru dreptul de a le folosi temporar.

Intermediarii joacă un rol important pe piața de capital de împrumut, deoarece ei sunt cei care fac posibilă transformarea fondurilor temporare gratuite în capital care poate genera venituri. Cel mai adesea, băncile comerciale acționează ca intermediari.

Din cartea Drept comercial autorul Gorbuhov V A

18. Structura pieței de mărfuri. Suport juridic pentru dezvoltarea pieței de mărfuri Structura pieței de mărfuri este înțeleasă ca un ansamblu de verigi care sunt implicate în promovarea mărfurilor de la producători la consumatori Principalele verigi ale pieței de mărfuri.

Din cartea Enterprise Economics autor

19. Capital de rulment. Sursele formării sale. Circulație Activele de producție circulante sunt fonduri care servesc sfera producției și își transferă integral valoarea la costul produselor finite, schimbându-și forma inițială într-un proces.

Din cartea Enterprise Economics: Lecture Notes autor Dushenkina Elena Alekseevna

2. Surse de formare a capitalului de lucru Inițial, atunci când se înființează o întreprindere, capitalul de lucru este format ca parte a capitalului său autorizat (capital). Este direcționată spre achiziționarea de stocuri care intră în producție pentru fabricație

Din cartea World Economy. fițuici autor Smirnov Pavel Iurievici

6. Sursele de formare și direcțiile de utilizare a profitului Prin repartizarea profitului se înțelege direcția profitului către buget și conform articolelor de folosință în întreprindere. Legislativ, repartizarea profiturilor este reglementată doar în acea parte a acestuia către care merge

Din cartea Finanțe și credit autor Şevciuk Denis Alexandrovici

46. ​​​​Instrumente pentru funcționarea pieței mondiale: rata dobânzii la împrumut și cursul de schimb Restricțiile care decurg din lipsa de capital a entităților comerciale sunt depășite cu ajutorul unui împrumut. Din cerere și ofertă pe piața de capital de împrumut,

Din cartea Teoria economică. autor Makhovikova Galina Afanasievna

65. Resursele financiare ale întreprinderii: surse de formare şi direcţii de utilizare. Structura capitalului întreprinderii Pentru a desfăşura activităţi economice, întreprinderea trebuie să dispună de capital fix şi de rulment. Împărțirea capitalului în fix și

Din cartea Teoria economică. Manual pentru universități autor Popov Alexandru Ivanovici

75. Sursele de formare a capitalului de lucru, optimizarea acestora

Din cartea Cum să câștigi 1.000.000 în 7 ani. Ghid pentru cei care vor să devină milionari autor Fiul maestru Michael

82. Activele imobilizate ale unei întreprinderi, caracteristicile, componența și sursele lor de formare Activele imobilizate sunt un instrument care permite unei întreprinderi să desfășoare afaceri prin efectuarea de rulaje multiple ale activelor circulante.

Din cartea Analiza situaţiilor financiare. fițuici autor Olshevskaya Natalya

12.3. Dobânda ca venit al proprietarului capitalului împrumutat Dobânda este venitul proprietarului capitalului împrumutat Care este natura profitului proprietarului capitalului împrumutat? Diferite şcoli economice răspund la această întrebare în moduri diferite.Logica raţionamentului în

Din cartea Teoria contabilității. fițuici autor Olshevskaya Natalya

Subiectul 20 SISTEMUL CREDIT-BANCAR. PIEȚELE CAPITALULUI ȘI VALORILOR MOBILIARE împrumutate 20.1. Esența și funcțiile creditului. Surse de creditCreditul în sensul larg al cuvântului este o relație economică între persoane fizice sau juridice care decurge din transferul de proprietate sau

Din cartea HR in lupta pentru avantaj competitiv de Brockbank Wayne

Surse ale averii uriașe actuale a lui Big Capital Ken este și rezultatul investiției sale prudente în imobiliare. „Nu mi-am propus să devin un mare proprietar de proprietate”, se întreabă Ken. – Dar să cumpăr clădiri pentru magazinele mele a fost

Din cartea autorului

57. Sursele de formare a fondului de rulment al întreprinderii Printre sursele utilizate pentru formarea fondului de rulment se numără fondurile proprii, împrumutate și împrumutate.Cuantumul total al capitalului de lucru propriu este stabilit de întreprindere în mod independent.

Din cartea autorului

64. Active economice: surse de formare Activele economice se împart în două grupe în funcție de sursele de formare: surse de fonduri proprii și surse de fonduri împrumutate.Sursele proprii de proprietate constau în capitaluri proprii (autorizate,

Din cartea autorului

42. Sursele de formare a fondului de rulment al întreprinderii Dintre sursele utilizate pentru formarea fondului de rulment, alocați fonduri proprii, împrumutate și împrumutate.Cuantumul total al capitalului de lucru propriu este stabilit de întreprindere în mod independent.

Din cartea autorului

49. Fondurile gospodăreşti: sursele de formare Fondurile gospodăriilor se împart în două grupe în funcţie de sursele de formare: surse de fonduri proprii şi surse de fonduri împrumutate. Sursele proprii de proprietate constau din capital propriu (autorizat,

Din cartea autorului

Exemple de construire a capitalului uman Numeroasele inițiative ale lui Eli Lilly vorbesc despre angajamentul companiei de a îmbunătăți capitalul uman. De obicei, o companie angajează angajați imediat după absolvire și plătește pentru formarea continuă, apoi pentru cheltuieli

Specificul capitalului de împrumut se manifestă cel mai pe deplin în procesul de transfer al acestuia de la creditor la debitor și invers. Capitalul împrumutat ca capital este o proprietate, al cărei proprietar transferă sau, mai degrabă, vinde împrumutatului nu capitalul în sine, ci doar dreptul la utilizarea sa temporară (de exemplu, în conformitate cu legile majorității țărilor, bunurile primite în condițiile un împrumut comercial care nu a fost încă rambursat și se află în depozitul unui împrumutat falimentat, nu sunt supuse vânzării în mod general, ci sunt restituite creditorului fără a ține seama de ordinea creanțelor sale financiare).

Capitalul împrumutat este un fel de marfă, a cărei valoare de utilizare este determinată de capacitatea de a fi utilizată productiv de către împrumutat, oferindu-i un profit, din care o parte este utilizată pentru plata ulterioară a dobânzii la împrumut.

O formă specifică de înstrăinare a capitalului împrumutat, procedura de transfer care de la un creditor la un împrumutat este întotdeauna distanțată în timp în ceea ce privește mecanismul de plată (într-o tranzacție normală, costul mărfurilor vândute este plătit imediat, în timp ce resursele de credit iar taxele sunt cel mai adesea returnate după un anumit timp). Caracteristicile mișcării capitalului de împrumut, spre deosebire de cele industriale și comerciale în stadiul de transfer de la vânzător (creditor) la cumpărător (împrumutat), sunt că capitalul de împrumut există doar sub formă monetară.

Piața de capital de împrumut: funcții, structură, instrumente

Capital de împrumut - un set de fonduri transferate pentru utilizare temporară pe bază de rambursare contra unei taxe sub formă de dobândă.

Capitalul de împrumut este o formă istorică specială. Spre deosebire de capitalul cămătarist, care se bazează pe moduri de producție precapitaliste, capitalul de împrumut ca categorie economică exprimă relații de producție capitaliste; este o parte detașată a capitalului industrial. Principalele surse de capital de împrumut sunt fondurile eliberate temporar în procesul de reproducere.

Caracteristici specifice ale capitalului de credit:

• capitalul de împrumut ca tip special de capital este proprietatea, proprietarul căreia îl transferă contra cost împrumutatului pentru un anumit timp;
• valoarea de utilizare a capitanului de împrumut este determinată de capacitatea de a aduce profit debitorului ca urmare a utilizării capitalului de împrumut;
• forma de înstrăinare a capitalului de împrumut are caracter discontinuu și mecanism de plată;
• Mișcarea capitalului de împrumut are loc exclusiv sub formă de bani și se exprimă prin formula M — M, întrucât capitalul bănesc este împrumutat și restituit în aceeași formă, dar cu dobândă.

Capitalul de împrumut se formează pe cheltuiala persoanelor juridice și a persoanelor fizice atrase de organizațiile de credit, precum și a statului. Pe măsură ce sistemul de plăți fără numerar, mediat de participarea organizațiilor de credit, se dezvoltă, fondurile eliberate temporar în procesul de circulație a capitalului industrial și comercial devin o nouă sursă de capital de împrumut. Aceste mijloace sunt:

• amortizarea mijloacelor fixe;
• o parte din capitalul de lucru eliberat în procesul de vânzare a produselor și suportarea costurilor;
• profit alocat în scopul activității principale a întreprinderilor și organizațiilor.

Aceste fonduri sunt acumulate pe conturile de decontare ale organizațiilor din instituțiile de credit. Prin urmare, rolul economic al pieței de capital de împrumut este de a acumula sume de bani temporar libere în interesul acumulării de capital în economie în ansamblul ei sau în segmentele sale individuale. Caracteristica generalizată a surselor de capital de împrumut este prezentată în fig. 10.1.

Orez. 10.1. Surse de capital de împrumut

Capitalul de împrumut diferă de capitalul industrial și comercial prin faptul că nu este investit în activitățile întreprinderilor de către proprietarii acestora, ci este transferat pentru utilizare temporară entităților comerciale pentru a primi dobânda la împrumut.

După definiția lui K. Marx, capitalul de împrumut este capital-proprietate, spre deosebire de capital-funcție, care face un circuit în întreprinderile împrumutatului și realizează profit. Odată cu formarea capitalului de împrumut are loc o scindare a capitalului: este în același timp proprietate de capital pentru capitalistul monetar, căruia îi revine cu dobândă la sfârșitul împrumutului, și proprietate de capital pentru capitalistul industrial și comercial. care o investeşte în întreprinderea sa. Pe piața financiară, capitalul împrumutat acționează ca un fel de marfă, a cărei valoare de utilizare constă în capacitatea de a funcționa ca capital și de a genera venituri sub formă de profit. O parte din profit - procentul sau "prețul" capitalului împrumutului - plata pentru capacitatea sa de a satisface nevoia temporară de resurse monetare (valoarea de utilizare).

Cererea și oferta de capital de împrumut sunt determinate de o serie de factori:

• scara de dezvoltare a sectorului prelucrător al economiei;
• mărimea economiilor întreprinderilor și organizațiilor și a economiilor gospodăriilor;
• starea pieței datoriei publice;
• dezvoltarea ciclică a economiei;
• conditii sezoniere de productie;
• gradul de intensitate al proceselor inflaționiste din economie;
• fluctuațiile cursurilor de schimb;
• starea balanței de plăți;
• starea pieței financiare mondiale;
• direcţia politicii economice de stat şi a politicii monetare a băncii emitente.

O caracteristică a stadiului actual de dezvoltare a pieței de capital de împrumut este un exces relativ de capital pe termen scurt și o creștere a cererii de împrumuturi pe termen mediu și lung. În acest sens, mecanismele de transformare a capitalului de împrumut pe termen scurt în unul pe termen mediu și lung sunt de o importanță deosebită. Astfel de mecanisme includ garanții și beneficii de stat.

Structura și participanții pieței de capital de împrumut

Piața de capital de împrumut este o zonă specifică a relațiilor cu mărfuri, în care obiectul tranzacției este capitalul bănesc oferit în împrumut și se formează cererea și oferta pentru acesta. Din punct de vedere funcțional, piața de capital de împrumut este un sistem de relații de piață care asigură acumularea și redistribuirea capitalului monetar în vederea acordării de credit economiei. Din punct de vedere instituțional, piața de capital de împrumut este un ansamblu de instituții financiare, organizatori comerciali și alte instituții ale pieței valorilor mobiliare (SM), prin care se realizează mișcarea capitalului de împrumut. Structura pieței de capital de împrumut este prezentată în fig. 10.2.

Orez. 10.2. Structura pieței de capital de împrumut

Subiecții principali (participanții) pieței de capital de credit sunt investitorii primari, intermediarii specializați și debitorii. Investitorii primari sunt proprietarii resurselor financiare gratuite mobilizate de instituţiile sistemului de credit. Intermediarii specializați sunt instituții de credit și bancare care strâng fonduri și le investesc sub formă de capital de împrumut. Împrumutații sunt persoane juridice, persoane fizice, agenții guvernamentale. Structura modernă a pieței de capital de împrumut este caracterizată de două caracteristici - temporară și instituțională.

Potrivit primei caracteristici, se disting piata monetara a creditului pe termen scurt si piata de capital - resurse pe termen mediu si lung. Pe o bază instituțională, se disting piața de capital sau piața valorilor mobiliare și piața de capital de împrumut a sistemului de credit și bancar.

Scopul funcționării pieței valorilor mobiliare, la fel ca toate piețele financiare, este de a oferi un mecanism de atragere a investițiilor în economie prin stabilirea contactelor necesare între cei care au nevoie de fonduri și cei care ar dori să investească venitul în exces. Piața valorilor mobiliare oferă condiții pentru două tipuri de atragere de resurse:

• sub formă de împrumuturi în care se așteaptă ca împrumutatul să ramburseze împrumutul la un moment dat în viitor. În astfel de circumstanțe, împrumutatul va plăti o taxă (dobândă) pentru obținerea dreptului de utilizare a banilor pentru o anumită perioadă de timp. De regulă, acest comision este prezentat sub formă de plăți regulate de dobândă, care sunt calculate ca procent din fondurile împrumutate;
• împrumutatul poate oferi dreptul de proprietate asupra unei părți a companiei. Aici, împrumutatul nu este de așteptat să ramburseze fondurile împrumutate, deoarece le permite noilor proprietari ai companiei să împartă responsabilitatea cu el și să participe la profiturile companiei.

Este împărțit în primar și secundar, de schimb și fără prescripție medicală. Piața primară - Aceasta este piața valorilor mobiliare primare, unde se realizează plasarea inițială a acestora printre investitori. Piață secundară - Aceasta este piața pe care se vehiculează valorile mobiliare emise anterior pe piața primară, precum și se efectuează o emisiune suplimentară de valori mobiliare aflate deja în circulație. Piețele primare și secundare de valori mobiliare pot fi organizate ca burse și over-the-counter.

bursa Este reprezentată de o rețea de burse ca o piață specială, organizată instituțional, unde se tranzacționează valori mobiliare de cea mai înaltă calitate, iar tranzacțiile sunt efectuate de participanți profesioniști ai RZB. Bursele de valori acționează ca nucleul comercial, profesional și tehnologic al RZB.

piata OTC acoperă piața tranzacțiilor cu valori mobiliare efectuate în afara bursei de valori. Majoritatea emisiunilor noi de valori mobiliare sunt plasate pe piața over-the-counter, precum și tranzacționarea cu titluri neadmise la cotații bursiere. Cifra de afaceri la bursă poate sta la baza creării unor sisteme organizate de tranzacționare cu valori mobiliare care au o bază informatică. Astfel de sisteme de tranzacționare au propriile reguli de admitere a valorilor mobiliare pe piață, de selecție a participanților și de reguli de tranzacționare.

Piața valorilor mobiliare îndeplinește următoarele funcții:

• atragerea de capital în cifra de afaceri a entităților economice;
• consolidarea fondurilor pentru acoperirea deficitelor curente și acumulate ale bugetelor de diferite niveluri;
• punerea în comun a capitalului pentru proiectarea structurilor pieței (burse de valori, fonduri de investiții, companii).

Piața de capital de credit a sistemului bancar și creditare îndeplinește următoarele funcții:

• menținerea cu ajutorul creditului de circulație a mărfurilor;
• acumularea de fonduri temporar gratuite ale entităților economice;
• transformarea economiilor acumulate în capital de împrumut;
• extinderea oportunităților de investiții pentru a deservi procesul de producție;
• asigurarea încasării veniturilor la dispoziția deținătorilor de fonduri temporar libere;
• stimularea proceselor de concentrare şi centralizare a capitalului pentru formarea structurilor corporative.

Nivelul de dezvoltare a pieței de capital de credit din țară este determinat de o serie de factori:

• nivelul general de dezvoltare economică;
• tradiţiile de funcţionare a pieţei financiare naţionale;
• gradul de dezvoltare a altor segmente de piață (piața mijloacelor de producție, piața bunurilor de larg consum, piața muncii, piața imobiliară);
• nivelul de acumulare a producției;
• nivelul de economii.

Capital de împrumut - un set de fonduri pe bază de rambursare transferate pentru utilizare temporară contra unei taxe sub formă de dobândă. Acest capital este proprietatea economisitorilor, care transferă împrumutatului dreptul de a-l folosi temporar. Pentru debitor, beneficiul este că îl poate folosi productiv și poate obține profit.

Dobânda la împrumut - prețul capitalului monetar ca estimare a valorii reale a banilor. Valoarea de azi este mai mare decât cea de mâine, deci procentul trebuie să fie pozitiv. C "/C) -1 = r, unde C" este costul crescut, iar C este costul inițial al împrumutului; t este momentul utilizării împrumutului. С" = С x (1+r) sau Ct = С x (1+r)t. Factorul de reducere Kd= 1 / (1+r)t este întotdeauna mai mic decât unu și este folosit pentru a aduce valoarea viitoare la cea de astăzi În calculele practice, aceasta este utilizată pentru a estima valoarea actuală a unui depozit sau a unui împrumut pe baza veniturilor viitoare, ținând cont de termenul depozitului sau al împrumutului primit.

Capitalul în numerar liber, eliberat de la unele întreprinderi, corporații și alte entități economice și destinat transferului pentru utilizare temporară altora, devine capital de împrumut. Mișcarea acestuia din urmă are loc pe DGC, care în forma sa cea mai generală este înțeleasă ca mecanism de circulație a numerarului gratuit de la creditori la debitori. În perioada liberei concurențe, principala formă de mișcare a capitalului de împrumut a fost creditul, care era oferit de capitaliști monetari speciali - rentieri - diferitelor pături ale societății.

Odată cu dezvoltarea pieței, extinderea capitalului, pe de o parte, și creșterea cererii de capital împrumutat, pe de altă parte, se formează un mecanism mai complex de mișcare a capitalului împrumutat. Apar titlurile de valoare, care sunt un instrument prin care numerarul gratuit este redistribuit de la creditori către debitori cu ajutorul intermediarilor în funcție de cerere și ofertă.

În teoria economică, capitalul de împrumut este considerat în mod tradițional ca un set de fonduri transferate pe o bază rambursabilă pentru utilizare temporară contra unei taxe sub formă de dobândă. Pentru a determina esența capitalului de împrumut, este necesar să se determine trăsăturile sale caracteristice care îl deosebesc de capitalul industrial și comercial. Specificul capitalului de împrumut se manifestă cel mai pe deplin în procesul de transfer al acestuia de la creditor la împrumutat și invers:

• * Capitalul de împrumut ca capital este o proprietate, al cărei proprietar îl vinde împrumutatului și îl vinde pentru un anumit timp;
• * valoarea de utilizare a capitalului imprumutat este determinata de capacitatea debitorului de a obtine un anumit profit;
• * forma de înstrăinare a capitalului împrumutat - procedura de transfer al acestuia de la un creditor la un împrumutat are întotdeauna o natură discontinuă și un mecanism de plată;
• * caracteristică a mișcării capitalului de împrumut - în procesul de transfer de la vânzător la cumpărător, este exclusiv în numerar

Piața de capital de împrumut are propria structură și participanți (Figura 5). Pe baza orientării țintă, piața de capital de împrumut poate fi diferențiată în patru segmente de bază.

Figura 5 Structura și participanții pieței de capital de împrumut

Piața de capital de împrumut, ca orice altă piață, are o structură proprie, care include: piața monetară, piața de capital, piața de valori și piața ipotecare. De asemenea, piața de capital de creditare are participanții săi, fie că sunt investitori primari, fie intermediari specializați, fie debitori.

În teoria economică, există o tradiție de a folosi termenul „dobândă la împrumuturi” în locul termenului „venit din dobânzi”. Totodată, conceptul de dobândă la împrumut este investit un anumit sens din punctul de vedere al originii sale. Dobânda la împrumut este venitul din capitalul împrumutat, subliniind astfel natura monetară a dobânzii. Dobânda la împrumut exprimă relația dintre creditori și debitori. De fapt, ea caracterizează: 1) distribuţia venitului; 2) riscurile pe care le suportă creditorii și debitorii în procesul de creditare. La distribuirea veniturilor primite din fondurile investite, cota împrumutatului este venitul antreprenorial, cota creditorului este dobânda împrumutului. Creditorii sunt recompensați pentru riscul de neplată, debitorii riscă să nu obțină un profit suficient de mare pentru a-și îndeplini obligațiile de împrumut.

Relațiile de credit reprezintă baza directă pe care se bazează dobânda ca categorie economică independentă. Esența dobânzii la împrumut constă în faptul că ar trebui să fie înțeleasă ca relații economice care apar pe baza utilizării capitalului bănesc pe bază de rambursare. Subiecții acestor relații economice sunt împrumutătorul și împrumutatul, acționând, respectiv, ca beneficiar și plătitor al dobânzii la împrumut. Relațiile economice privind dobânda la împrumut sunt specifice și nu trebuie confundate cu relațiile de credit.

Diferențele lor, prin care se relevă esența economică a împrumutului, sunt următoarele:

natura mișcării valorii împrumutate și a dobânzii plătite pentru utilizarea împrumutului;

diferența economică și juridică între dobânda la credit și la credit;

început diferit al mișcării valorii împrumutate și cuantumul plății dobânzii;

apariţia dobânzilor de credit şi de împrumut în diferite etape ale procesului de reproducere.

Dobânda la împrumut are diferite forme, clasificarea lor este determinată de o serie de caracteristici, inclusiv forme de credit, tipuri de operațiuni ale unei instituții de credit, tipuri de investiții cu un împrumut, condiții de împrumut. Tipuri de împrumut:

procent comercial;

interes bancar;

dobânzi la tranzacțiile de leasing;

dobânda la creditul de consum;

dobânda la împrumuturile guvernamentale;

dobânda la un împrumut internațional etc.

După tipul de operațiuni ale unei instituții de credit:

dobânda de depozit;

dobânzi contabile la tranzacțiile cu facturi;

dobânzi la împrumuturi;

dobânzi la împrumuturile interbancare;

dobânzi la titlurile de creanță etc.

Conform structurii instituționale, piața de capital de împrumut poate fi împărțită în sistemul de creditare, instituții financiare nebancare și burse de valori. Și fiecare specie în același timp reprezintă o relație complexă de diferite elemente.

Piața de capital de împrumut, din punct de vedere al structurii sale funcționale, poate fi împărțită în piața monetară, piața de capital, piața valorilor mobiliare și operațiuni de conversie. Și, în același timp, fiecare dintre ei, la rândul său, este împărțit în subspecii. Pe o bază temporară, ei disting între piața monetară, în care împrumuturile sunt acordate pe o perioadă de la câteva săptămâni până la un an, și piața de capital în sine, unde fondurile sunt emise pe perioade mai lungi: de la unu la cinci ani (piața pentru credite pe termen mediu) și de la cinci sau mai mulți ani (piața creditelor pe termen lung).

Există trei modalități de a plăti dobânda la un împrumut:

• *pe bază de colectare
• *pe baza reducerii
• *bazat pe acumulare

La plata dobânzii pe bază de colectare, dobânda la împrumut se plătește în momentul rambursării împrumutului. În a doua metodă de percepere a dobânzii pe bază de reducere, dobânda la împrumut este dedusă din suma inițială a împrumutului. Dacă suma împrumutului este de 10.000 de unități monetare la 12% pe an, rata efectivă pentru prima metodă este: 1200/10000=12%. Când se percepe dobânda pe baza unei reduceri, rata nu este de 12%, ci de 1200/8800=13,64%.

Când dobânda este plătită pe bază de reducere, folosim doar 8800 în timpul anului, dar trebuie să plătim 10000 unități la sfârșitul anului. Astfel, rata efectivă a dobânzii pentru a doua metodă este mai mare decât pentru prima. Pentru împrumuturile în rate, băncile și alți creditori percep de obicei dobândă pe bază de adaos. Aceasta înseamnă că la suma de rambursare se adaugă dobândă pentru a determina valoarea nominală a împrumutului.

Trecerea capitalului de împrumut din mâinile proprietarilor săi în mâinile celor care îl vor folosi în producție presupune remunerarea deținătorilor de capital. Forma unei astfel de remunerații este dobânda la împrumut. Sursa dobânzii la împrumut este dobânda „naturală” asupra capitalului ca factor de producție. Oricine ia un împrumut dobândește cu el mijloacele de producție necesare, le folosește și primește o dobândă „naturală”, din care o parte se duce la plata dobânzii la împrumut. Astfel, interesul „natural” este împărțit în două părți. O parte sub formă de dobândă la împrumut este plătită împrumutătorului, iar a doua parte rămâne la împrumutat, formând venitul său antreprenorial. Astfel, are loc un fel de bifurcare a capitalului de împrumut: în același timp apare ca capital-proprietate și ca capital-funcție. Fiind împrumutat, are proprietar în persoana împrumutătorului. Cu toate acestea, cel care îl folosește în producție îl elimină.

Piața de capital de împrumut contribuie la creșterea producției și comerțului, la mișcarea capitalului în interiorul țării, la transformarea economiilor monetare în investiții, la implementarea revoluției științifice și tehnologice și la reînnoirea capitalului fix. In acest sens, piata mediaza diferitele faze ale reproducerii, este un fel de suport pentru sfera materiala a productiei, de unde extrage resurse banesti suplimentare.

Când se vorbește despre capital, cel mai adesea nu se vorbește despre mașini și echipamente, care, ca orice altă marfă, pot fi produse. Capitalul, de regulă, este înțeles ca capital monetar; în acest caz, piața de capital acționează ca parte integrantă a pieței de capital de împrumut. O caracteristică a pieței de capital este că atunci când se vorbește despre cererea de capital sau oferta de capital ca factor de producție, se referă la fondurile de investiții necesare achiziției de active de capital. Cu alte cuvinte, vorbim de capitalul împrumutat. Capital de împrumut- asigurate de proprietarii de bani pe credite intreprinzatorilor si generatoare de venituri sub forma de dobanda. Mișcarea capitalului de împrumut se numește credit.

Toți agenții economici, atât cei care împrumută bani, cât și cei care oferă fonduri pentru împrumuturi, operează pe piețe numite piețe de capital de împrumut. Piața de capital de împrumut- un ansamblu de piețe financiare în care capitalul este redistribuit între creditori și debitori cu ajutorul intermediarilor pe baza cererii și ofertei de capital. Intermediarii băncile, fondurile și alte firme financiare specializate acționează pe piața de capital de împrumut. Sarcina principală a pieței de capital de împrumut este transformarea fondurilor inactiv în capital de împrumut. Debitori (debitori) sunt în primul rând firme antreprenoriale care folosesc fonduri împrumutate pentru a crea capital nou. Împrumutații includ, de asemenea, consumatorii individuali, care împrumută bani pentru a cumpăra bunuri de folosință îndelungată și guvernul pentru a acoperi deficitele bugetare și a finanța facilitățile publice. Cu toate acestea, dacă primul prezintă o cerere de capital în formă monetară, atunci cel din urmă - cererea de bani. Cererea de bani din partea gospodăriilor și a statului nu este legată de activitatea antreprenorială. Cererea de capital de împrumut- suma tuturor fondurilor împrumutate pentru care există cerere de la debitori la o anumită rată a dobânzii. Cererea de fonduri împrumutate depinde de rentabilitatea investițiilor antreprenoriale. Subiectul cererii de capital este afacerile. Cererea de capital poate fi reprezentată grafic ca o curbă cu pantă negativă. Creditorii sunt consumatorii individuali, firmele și statul cu numerar gratuit. Ei pun deoparte o parte din venitul lor curent pentru ca alții să le folosească și sunt compensați pentru aceasta sub formă de dobândă la împrumuturi. Oferta de capital de imprumut- suma de economii oferită de creditori la orice dobândă posibilă. Subiecții ofertei de capital sunt, în primul rând, gospodăriile. Oferta de capital împrumutat depinde de preferințele de timp ale celor care economisesc și de numărul de economiști. Curba ofertei de capital (S c) are o pantă pozitivă. Ponderea venitului pe care o cheltuiește gospodăriile pentru consum și economii depinde de nivelul veniturilor lor și de rata dobânzii (prețul economiilor). Pe de o parte, oferta de economii este elastică la un subnivel al venitului (Figura b).

Cu alte cuvinte, modificările veniturilor gospodăriei au un impact semnificativ asupra cantității de economii. Pe de altă parte, oferta de economii este inelastică în raport cu prețul (rata dobânzii), adică o modificare a ratei dobânzii nu are un efect semnificativ asupra cantității de economii (Figura a). În același timp, trebuie amintit că dorința de a primi o dobândă mai mare la economiile lor îi obligă pe oameni să caute modalități mai profitabile de a-și pune banii.

Beli conectează cele două grafice împreună (cererea de capital și oferta de capital), apoi în punctul de intersecție a curbelor D cu și S C se stabilește echilibrul pe piața de capital.

Punctul de intersecție al curbei cererii de capital de împrumut și a ofertei de capital de împrumut arată rata de echilibru a dobânzii la împrumut (r 0). Echilibrul pe piața de capital reflectă raportul optim dintre volumul bunurilor și serviciilor de astăzi și cantitatea lor ipotetică în viitor și indică cantitatea optimă de capital investit (Q 0).