Cum se calculează rentabilitatea investiției. Rentabilitatea investiției (ROI)

Orice investitor va fi de acord că rentabilitatea investiției este o condiție necesară pentru gestionarea eficientă a banilor, fără de care este imposibil să obții succesul și obiectivul tău principal -. Un indicator de profitabilitate este valoros doar dacă este verificabil și previzibil. În teoria și practica investițiilor, au fost dezvoltați o serie de coeficienți și indici care pot fi utilizați la planificare și calcul. Vom dedica articolul de astăzi acestor indicatori importanți pentru un investitor privat și vom răspunde la următoarele întrebări în el:

Ce este rentabilitatea investiției;
CoeficientROI și ce formulă să îl calculeze;
Ce este un indice de profitabilitate?P.I.

De ce trebuie să calculați rentabilitatea investiției?

Conduc acest blog de peste 6 ani. În tot acest timp, public periodic rapoarte cu privire la rezultatele investițiilor mele. Acum portofoliul de investiții publice este de peste 1.000.000 de ruble.

În special pentru cititori, am dezvoltat Cursul Investor Leneș, în care am arătat pas cu pas cum să-ți pui ordinea finanțelor personale și să investești eficient economiile în zeci de active. Recomand ca fiecare cititor să finalizeze cel puțin prima săptămână de antrenament (este gratuit).

Conceptul are multe denumiri, fiecare dintre ele având dreptul de a exista și depinde adesea de industria în care este aplicat: randamentul investiției, rentabilitatea capitalului investit, rentabilitatea investiției, rata rentabilității, rentabilitatea capitalului investit etc. Prefer să folosesc expresia „rentabilitatea investiției”, pentru că este mai apropiată ca semnificație de activitatea pe care o fac. Orice investitor, indiferent de resursele financiare disponibile, își stabilește scopul investiției de a obține profit. S-ar părea că totul este simplu: la sfârșitul perioadei de investiție trebuie să ai în bilanţ un capital care va fi mai mult decât investit. Cu toate acestea, pentru a atinge acest obiectiv, este necesar să se țină cont de o serie de factori care afectează rezultatul financiar:

Perioada de amortizare planificată a proiectului;
Rentabilitatea proiectului de investiții;
Costul banilor atrași de investitor;
Costurile și riscurile suportate de investitor în perioada investiției.

Un investitor experimentat calculează și apoi urmărește rentabilitatea investiției sale pentru a afla:

Merită să investim în?
Este justificat riscul de a investi într-unul sau altul?
Cât de eficiente vor fi investițiile în modernizare?
Va fi eficientă campania de marketing?
Un împrumut luat pentru investiții va da roade?

Coeficientul ROI și modul în care este calculat

Cel mai utilizat indicator care reflectă randamentul investiției este raportul ROI (ÎntoarcerepeInvestiție), randamentul capitalului investit. El a venit pentru prima dată în sistemul financiar rus din raportarea filialelor. ROI ocupă un loc central în rapoartele privind eficiența utilizării capitalului, deoarece acest raport reflectă în mod obiectiv cât profit sau pierdere financiară vor primi acționarii pe baza rezultatelor muncii companiei.

Coeficientul are o dublă semnificație economică: analiza acestuia este importantă atât pentru investitorii actuali care monitorizează profitabilitatea actuală și rezultatele proiectului lor, cât și pentru potențialii investitori care evaluează rentabilitatea sau neprofitabilitatea investițiilor înainte de a lua o decizie de investiție. Pe bursa, ROI semnaleaza calitatea performantei financiare a unui anumit emitent. Pe piața Forex, utilizarea unui coeficient va ajuta la calcularea potențialului profitabilitate a unui portofoliu de investiții. Rezultatele financiare, în special în Forex, nu pot fi garantate, dar nici aici, aplicarea ROI oferă o imagine generală a rentabilității investiției, ținând cont de statisticile disponibile și de posibilele rezultate.

Formula ROI arată astfel:

ROI =	(Venit - Cost)	* 100%
	Valoarea investiției

Mai simplu spus, împărțim profitul net la valoarea investiției și înmulțim cu 100%. Pentru a arăta în mod clar semnificația practică a calculării randamentului capitalului, vom da un exemplu simplu. Ai investit 1000 de dolari într-un manager. Într-un an, vă așteptați să retrageți toate fondurile în valoare de 1.400 USD, fără a vă retrage profitul pe toată perioada investiției și fără a introduce investiții suplimentare. Vă rugăm să rețineți că al dumneavoastră trebuie să țină cont de costurile directe suportate în perioada investiției. Acestea ar putea fi comisioane pentru intrare/ieșire, conversie și remunerarea managerului. Aplicăm formula ROI conturilor alternative ale altor manageri și calculăm rentabilitatea potențială pentru aceștia.

Conturi	Suma investiției, $	Ponderea în portofoliul investit	Cheltuieli, $	Venitul planificat, $	ROI, %
Contul 1	1000	0.38	200	1400	120%
Numarul 2	500	0.17	190	650	92%
Numărare 3	1200	0.45	450	1600	85.2%
Servietă	2700	1.0	840	3650	99%

Din tabel reiese clar că conturile 2 și 3 au un coeficient sub 100% și includerea lor în numărătoare este discutabilă. Rentabilitatea medie a investiției pentru portofoliu, ținând cont de ponderile fondurilor investite, este aproape de 100% (punctul de rentabilitate la retragerea profiturilor), datorită contului 1. Folosind acest coeficient, puteți calcula, de asemenea, pe baza statisticilor din perioadele trecute. , rentabilitatea potențială a investiției în acțiunile bursiere ale acelei sau altei companii sau un portofoliu format din acțiuni (ținând cont de ponderi în funcție de numărul de acțiuni din portofoliu). În calculul de mai sus este ușor de observat un întreg set de deficiențe:

riscurile de tranzacționare și non-tranzacționare nu sunt luate în considerare;
nu se ia în considerare diferența de valoare a fondurilor la etapa de investiție și la momentul retragerii profiturilor;
La alcătuirea unui portofoliu nu se iau în considerare ponderile rentabilității planificate a conturilor, ci doar ponderile după volumul fondurilor investite.

Cu toate acestea, coeficientul ROI nu are o astfel de funcție. Este eficient numai atunci când este utilizat împreună cu alți indicatori. De exemplu, luând în considerare reducerea maximă, condițiile pieței sau posibilele perspective de afaceri, chiar și în ciuda valorilor negative ale rentabilității investiției în acest moment. Dacă trebuie să evaluăm un proiect de investiții deja finalizat, formula ia următoarea formă:

Să presupunem că ați cumpărat acțiuni ale unei anumite companii pentru 100.000 de ruble. Pe parcursul a trei ani, ați primit un total de 80k. freca. profit pe cheltuiala, ținând cont de impozite și comisioane. Au vândut pachetul cu 130.000 de ruble.

Adunăm profitul și diferența dintre prețul de vânzare și prețul de cumpărare, împărțim la prețul de achiziție, înmulțim cu 100%.

Indicele de profitabilitate PI ca indicator al rentabilității

În continuare, trecem la analiza unui alt indicator comun - indicele rentabilității investiției. PI (RentabilitateaIndex). Pentru a controla profitabilitatea proiectului, investitorul trebuie să efectueze analiza PI în toate etapele investiției: la momentul selecției obiectului, compararea cu alternativele, implementarea și finalizarea. Dacă valoarea indicelui este mai mare de 1, proiectul este considerat profitabil. Dacă mai puțin de 1 – neprofitabil. Dacă indicele este egal cu unu, este necesar să se efectueze o analiză mai amănunțită a altor factori de rentabilitate.

PI este definit după cum urmează:

VAN (NetPrezentValoare)– valoarea actualizată netă a investiției. Dintre analogii în limba rusă ai NPV, cea mai comună abreviere este NPV - valoarea actuală netă. IC – investiție într-un proiect (Capital investit).

Unde:

CFt – (Fluxul de numerar) în al treilea an;

N – durata ciclului de viață al proiectului (în luni, ani);

R – din cuvântul Rate, rate sau discount rate.

Rata de actualizare este prețul în puncte procentuale pe care un investitor este dispus să îl plătească pentru costurile și riscurile unui proiect. Această rată poate fi numită și costul finanțării investiției. Se poate baza doar pe rata împrumutului, dar merită luate în considerare și alte costuri: riscurile valutare și politice, factorul uman la implementarea unui plan de afaceri etc. În orice caz, profitabilitatea planificată de investitor a proiectului ar trebui să fie mai mare decât rata de actualizare, iar valoarea monetară actualizată fluxul total trebuie să fie mai mare decât investițiile realizate împreună cu costurile.

De exemplu, să încercăm să înlocuim datele reale în formulă. Să presupunem că ai investit 300 USD timp de 3 ani. Împrumutul bancar te-a costat 13% pe an (nu recomand să investești banii împrumutului). Deoarece nu ați avut alte costuri pentru a strânge fonduri, vom echivala aproximativ cu rata de reducere. Previzăm fluxul de numerar pe baza statisticilor proiectelor similare și luând în considerare numărul maxim posibil de factori (riscuri, costuri etc.). În primul rând, calculăm factorul de actualizare al sumei investite pentru fiecare an al ciclului investițional, folosind formula 1 (1+R) t. În momentul investiției de 300 USD, avem un factor de reducere egal cu unu. Pe baza rezultatelor primului an se obține coeficientul 1 (1+R) 1 = 0,885, pentru al doilea an 1 (1+R) 2 = 0,783, pentru al treilea - 1 (1+R) 3 = 0,693 . Traducem planul de investiții într-un tabel:

An	Fluxul de numerar	Coeficient de reducere	Flux de numerar redus
	-300	1	-300
1	110	0.885	97,35
2	135	0.783	105,71
3	156	0.693	108,11
VPN			11,17

Proiectul este potrivit pentru implementare deoarece VAN este pozitiv. Concluzionăm că cu cât rata de actualizare este mai mare, cu atât VAN este mai mic. Indicele PI este util pentru a alege dintr-un număr de proiecte alternative pe cel care va oferi cea mai mare rentabilitate a investiției. Vă permite să clasați proiectele care au valori NPV similare. Spre deosebire de raportul ROI, acesta ia în considerare riscurile prin aplicarea unei rate de actualizare și, de asemenea, estimează fluxurile de numerar viitoare folosind o rată de actualizare. Acest instrument este potrivit atât pentru întocmirea unui plan de afaceri, cât și pentru alegerea unui obiect de investiții profitabil. Un dezavantaj al PI este dificultatea de a prezice rata de actualizare, care depinde uneori de factori necontrolați: costul resurselor împrumutate, cursuri de schimb, sancțiuni.

De asemenea, în cadrul formulei PI, nu este ușor să planificați fluxurile de numerar viitoare, care pot scădea în viitor din motive obiective. Inexactitatea calculelor crește în mod natural odată cu perioadele lungi de investiție. Este util de menționat că în practica rusă de investiții, evaluarea VAN arată că rentabilitatea investiției nu trebuie să depășească 3-4 ani, în funcție de riscuri. Pentru creditele bancare de consum, ciclul maxim de rentabilitate a investiției poate fi de până la cinci ani. Acest lucru se datorează marii și. Toate acestea afectează negativ predictibilitatea ratei de actualizare și a fluxului de numerar. Dacă vorbim despre , atunci în țările dezvoltate este planificat un indice PI pozitiv pentru un orizont de 7 ani sau mai mult.

P.S.

Investiții profitabile tuturor!

Majoritatea investitorilor, înainte de a investi bani într-un proiect de investiții, determină fezabilitatea investițiilor lor, determină eficacitatea așteptată a proiectului și rentabilitatea așteptată a investiției. Dacă un investitor are din care să aleagă mai multe proiecte de investiții, cu fonduri de investiții limitate, îl selectează pe cel mai bun folosind un indicator comparativ al rentabilității investiției.

Un proiect profitabil înseamnă profitabil, profitabil. Indicatorul de profitabilitate reflectă nivelul de profitabilitate al unui anumit proiect. Este utilizat pe scară largă în practica de evaluare a rentabilității activităților economice ale întreprinderilor, evaluarea producției de produse specifice sau a producției individuale, compararea profitabilității diferitelor tipuri de produse, întreprinderi și proiecte de investiții. Indicatorul de profitabilitate este universal și este aplicabil pentru compararea eficienței proiectelor de producție sau de investiții de diferite scări. În termeni numerici, acest indicator arată ca raportul dintre profitul net și cantitatea de capital cu care a fost obținut acest profit. Prin urmare, uneori se numește randament al capitalului investit.

Calculul ROI

În evaluarea rentabilității relative a investiției, se utilizează Indicele de profitabilitate, care este desemnat PI și se calculează astfel:

PI = VAN/I

VAN () - valoarea actuală netă a investiției în ruble;
I este valoarea investiției în proiect în ruble;
PI (Indice de profitabilitate) - raportul rentabilității investiției.

Valoarea actuală netă este definită ca:

CF (Cash Flow) - flux de numerar inițiat prin investiții în fiecare dintre cei n ani de existență a proiectului de investiții;
r este rata de actualizare;
n este durata de viață a proiectului de investiții în ani.

Rentabilitatea investiției arată rentabilitatea investiției într-un proiect de investiții în termeni relativi.

Uneori investițiile într-un proiect, în special într-un proiect mare, sunt repartizate în timp, apoi în calcul investițiile sunt luate în considerare cu actualizarea la rata medie anuală de rentabilitate și I este definit ca:

I este valoarea investiției în al treilea an;
r este rata de actualizare;
n este perioada investiției în ani, de la t = 1 la n.

Formula de calcul a randamentului investiției ia forma:

DPI - profitabilitatea redusă a unui proiect de investiții.

Indicele PI rentabilitatea investiției arată fezabilitatea unui proiect de investiții:

PI > 1 - ceea ce înseamnă că proiectul de investiții este profitabil și poate fi acceptat în considerare;
PI = 1 - proiectul trebuie analizat în funcție de alți indicatori de evaluare a eficacității investițiilor pentru a înțelege dacă să-l accepte spre considerare sau să-l respingă;
P.I.< 1 - проект убыточен и снимается с рассмотрения.

Complexitatea unei astfel de evaluări, în ciuda aparentei sale simplități, constă în incertitudinea ratei reale de actualizare pe toată durata de viață a proiectului de investiții. Rata de actualizare este influențată de mulți factori, iar aceștia sunt slab previzibili. De exemplu, introducerea sancțiunilor împotriva Rusiei a schimbat rata de actualizare, dar acest eveniment era greu previzibil. Dacă durata de viață a proiectului de investiții este semnificativă, atunci factorul de incertitudine crește, iar evaluarea folosind PI a proiectului de investiții poate fi eronată.

Există multe modalități de a estima rata de actualizare. Când investiți într-un proiect folosind fonduri de împrumut, limita inferioară a ratei de actualizare va fi rata dobânzii la împrumut și este clar de ce. Dacă rata de actualizare este mai mare decât rata de creditare, investitorul va pune pur și simplu banii în depozit în bancă și nu va „suferi” cu proiectul de investiții.

Dacă un proiect de investiții este finanțat de un investitor din fonduri proprii, atunci rata rentabilității investiției trebuie să fie mai mare sau egală cu rata rentabilității capitalului existent al investitorului. În consecință, rata de actualizare a proiectului de investiții ar trebui să fie mai mică decât rata de impozitare a capitalului operațional.

Aceeași problemă apare la estimarea veniturilor viitoare dintr-un proiect. Este dificil de prezis suma veniturilor primite din implementarea unui proiect pe an de existență, mai ales dacă investițiile sunt realizate de investitor în diferiți ani de existență a proiectului.

Prin urmare, un proiect este întotdeauna evaluat folosind un set de indicatori: PI, NPV și IRR.În acest caz, VAN ar trebui să fie mai mare de 0, PI mai mare de 1, iar IRR - rata internă de rentabilitate este calculată din ecuație. IRR este o rată de actualizare la care investițiile într-un proiect sunt egale cu veniturile primite din acesta pe întreaga perioadă de investiție. În cazul investițiilor din resurse de credit, RIR trebuie să depășească rata de creditare a băncii, iar în general, rata internă de rentabilitate trebuie să depășească prețul mediu ponderat al tuturor resurselor investiționale ale proiectului.

Formula rentabilității investiției se calculează atât în etapa de selecție a proiectului, mai ales la compararea mai multor proiecte de investiții, cât și pe parcursul implementării proiectului, cât și la finalul acestuia. Este important ca orice investitor să știe dacă așteptările de la investiție au fost îndeplinite și în ce măsură au fost îndeplinite.

Dintre toți indicatorii de evaluare a investițiilor, randamentul investiției este cel mai simplu și mai vizual. Deosebit de clară este valoarea inversă a acestui indicator, care se numește PP (Pay-Back Period) - investiții și se măsoară în ani. Acest indicator poate fi calculat și luând în considerare actualizarea veniturilor primite și a investițiilor realizate. Indicatorul arată în ce perioadă de timp sunt returnate investițiile investitorului în proiect. Specificul economiei ruse este de așa natură încât proiectele de investiții sunt realizate cu o perioadă de rambursare de până la 3 ani. Iar când vine vorba de resurse de credit, băncile consideră că o perioadă de rambursare de 5 ani este maxim acceptabil. Majoritatea proiectelor de investiții din țările dezvoltate au perioade de rambursare de 7 ani și mai mult.

Investiția este investiția unei anumite sume de bani într-un proiect pentru a-l implementa și a-l transforma în profit permanent. Scopul principal al activității investitorilor este primirea constantă a veniturilor din fondurile investite, care ar trebui să depășească de mai multe ori capitalul inițial. Fiecare investitor înțelege că rentabilitatea investiției este cheia managementului de succes al afacerii, precum și un indicator excelent al eficacității proiectului investit. Dacă un investitor, având un capital limitat, are mai multe propuneri de investiții în proiecte, va alege cea mai bună variantă, care se remarcă datorită unui astfel de indicator precum indicele rentabilității investiției.

Primul pas este să înțelegeți cum să calculați beneficiile economice în termeni absoluti și relativi. Pentru a face acest lucru, ar trebui să înțelegeți bine întrebarea care proiect va aduce profituri mai mari cu investiții și costuri minime.
Să studiem indicele analitic de rentabilitate a investiției, să învățăm cum să folosim o formulă pentru a calcula rentabilitatea investiției și, de asemenea, să analizăm teoretic formulele necesare pentru evaluarea profitabilității.

Formula ROI

Rentabilitatea unui proiect de investiții este definită ca un indicator prin care investitorul înțelege cât de eficientă este investiția sa. Poate fi folosit nu numai în activități de investiții, ci și la evaluarea nivelului veniturilor unei întreprinderi sau pentru a compara profitabilitatea diferitelor produse din activitățile de afaceri. Indicele rentabilității investițiilor este considerat universal, ceea ce înseamnă că este utilizat pentru a caracteriza comparativ productivitatea diferitelor scări de producție sau proiecte. În termeni matematici, randamentul capitalului investit este definit ca raportul dintre profitul net și capitalul inițial.

Eficiența calculului se realizează folosind o formulă care acționează ca o metodă de rentabilitate a investiției.

Înțelegi coeficienții? Rentabilitatea astfel calculată va fi justificată. Pentru a face acest lucru, investitorul trebuie să cunoască costul inițial al tuturor produselor, venitul întreprinderii, precum și investițiile în marketing. Când se obține o valoare > zero, indicele de progresivitate din investiții va fi optim.

Este necesar să se calculeze rentabilitatea capitalului investit deoarece:

se are în vedere distribuția fluxurilor de numerar în timp;
se precizează suma primită pe parcursul întregului proiect de investiții;
se analizează care dintre proiectele propuse poate fi mai profitabil pentru investitor.

Metodele de calcul al randamentului investiției se rezumă la calcularea profitabilității proiectului și estimarea creșterii capitalului. Pentru a evidenția media de aur a profitului, este necesar un raport de rentabilitate a investiției, care poate fi realizat prin raportul dintre profitul net și volumul capitalului social al organizației.

Este important să înțelegeți că pentru a determina rentabilitatea unui proiect de investiții nu este suficient să cunoașteți calitatea investiției. Indicatorul ROI indică doar eficacitatea unei investiții, reflectând randamentul banilor cheltuiți. Pentru a calcula raportul dintre capital și venitul primit, este necesar să vă familiarizați cu un astfel de concept precum indicele rentabilității investițiilor (pi).

Formula de calcul a indicelui de rentabilitate a investiției

Indicele de profitabilitate (pi) – un coeficient obținut prin calcularea randamentului relativ al investiției. Formula de calcul:

Analizând raportul dintre costul net al investiției în termeni monetari și suma totală a investiției investite în proiect, obținem un indicator al rentabilității investiției.

Valoarea indicatorului pi nu poate fi afișată fără coeficientul Valoarea actuală netă. Acest standard poate fi inversat printr-o anumită expresie:

Să încercăm să înțelegem conceptele tuturor valorilor enumerate:

n – perioada de timp, calculată în ani, pentru care există proiectul de investiții;
r – rata care trebuie utilizată la recalcularea venitului planificat într-un singur volum cu un cost existent;
cf – fonduri primite în fiecare an pentru întreținerea, dezvoltarea și întreținerea proiectului de investiții.

Cum se evaluează corect rentabilitatea capitalului investit?

Nivelul rentabilității investiției este desemnat în mod convențional ca pi. Dacă un proiect de investiții este recomandabil sau nu, se va decide numai după ce indicele de profitabilitate se află în intervalul necesar:

indice de profitabilitate > 1 (cel mai bun indicator pentru un proiect de investitor, deoarece va aduce profit mai mare);
indicator = 1 (merită să ne gândim la profitabilitatea acestuia; unii indicatori ai progresivității fondurilor investite se pot dovedi a fi nesemnificativi);
Indicele de rentabilitate< 1 (инвестиция не оправдывает ожиданий инвестора, так как проект не дальновиден).

În ciuda simplității indicatorilor și a calculabilității formulei, determinarea ratei de actualizare devine neclară. De ce? Această rată este influențată de mulți factori care sunt aproape imposibil de prezis. Politica externă și situația economică din țară pot da naștere la o modificare a ratei de actualizare. Incertitudinea poate crește dacă proiectul are o durată de viață lungă.

Cum se estimează corect rata de reducere?

Primul lucru de remarcat este că o reducere este o măsură care reflectă valoarea fluxului de numerar în raport cu câștigurile viitoare. Pentru a estima cu exactitate aceste venituri, un investitor trebuie să țină cont de previziunile privind veniturile, cheltuielile și structura capitalului și a investițiilor. Din punct de vedere economic, rata de actualizare este un indicator la care trebuie să te străduiești atunci când investești capital. Aceste cifre pot ajuta la luarea multor decizii cheie, precum și la alegerea între proiecte.

Formula ROI necesită o rată de reducere. Pentru a-l calcula, este important să înțelegeți pragul de venit minim, dinamica inflației, precum și rata care indică riscurile în care investește investitorul. Înainte de a învăța cum să calculați indicele de rentabilitate a investiției, ar trebui să luați în considerare rolul ratei. Deci, rata de actualizare vă va ajuta să înțelegeți rentabilitatea exactă a proiectului, precum și să comparați performanța proiectului cu venitul minim atunci când investiți într-o afacere similară.

Există mai multe moduri de a estima rata de actualizare. În cazul creditării, pragul inferior al ratei de actualizare va fi dobânda la împrumut, deoarece în caz contrar investitorul nu va fi atât de interesat de participarea directă la proiect. La finanțarea unui proiect cu fonduri proprii, rata de actualizare va fi egală cu indicatorul de capital inițial.

Astfel, calculul rentabilității investiției se realizează folosind mai mulți indicatori. în care:

valoarea actuală netă ar trebui să se oprească la un nivel mai mare de 0;
rentabilitatea investiției prezintă un coeficient mai mare de 1;
Rata internă de rentabilitate a investiției se calculează conform ecuației în funcție de situația specifică (cum a primit investitorul fonduri pentru implementarea proiectului).

Randamentul investiției de capital este recalculat în mai multe cazuri: la momentul selectării proiectului dorit sau în timpul unei analize comparative a mai multor proiecte, precum și direct la momentul implementării proiectului și la finalizarea acestuia.

Este destul de dificil de evaluat un astfel de proces precum rentabilitatea investiției, deși există indicatori care necesită cel mai mic efort analitic. Acum să ne uităm la conceptul de „perioadă de rambursare” (PBP). În teorie, perioada de rambursare se referă la perioada de timp necesară pentru a genera fluxuri de numerar pentru a compensa costurile de investiție. Unitatea de măsură pentru acest indicator este anul. Rata acestui timp este, de asemenea, foarte importantă în etapa evaluării unui astfel de proces precum randamentul capitalului investit.

În principal, perioada estimată de rambursare va fi utilă unui investitor în condiții de instabilitate a sistemului economic din țară sau atunci când alege o afacere cu tehnologii avansate. Dacă credeți în practică, în Rusia, cu economia internă actuală, perioada de rambursare a proiectelor este aproape de 3 ani. În țările mai dezvoltate, această cifră poate varia de la 7 ani.

Calculul indicelui rentabilității investiției cu discount (formula IDDI)

Indicele de profitabilitate al investițiilor actualizate este calculat astfel încât investitorul să poată reprezenta analitic toate investițiile în timpul implementării producției de investiții, și nu doar costurile cheltuite la un moment dat pentru prima dată. Formula indicelui actualizat este:

Numătorul formulei conține cifra familiară VAN, iar numitorul conține datele ic, adică capitalul în numerar care a fost cheltuit inițial.

Prin calcularea ratei de actualizare este posibilă evaluarea directă a eficacității proiectului pe care investitorul îl alege pentru propriile investiții de capital. Evaluarea se face folosind algoritmul familiar pentru extragerea coeficientului pi. Indicatorul DPI este optim dacă se dovedește a fi mai mare de 1. În acest caz, previziunile despre proiectul investit vor fi justificate și pot fi luate în considerare pentru investiții ulterioare. Dacă DPI-ul este egal cu 1, concluzia este simplă: costurile care au fost cheltuite vor fi la egalitate cu profitul pe care investitorul îl va primi din proiect.

Cu alte cuvinte, proiectul de investiții va costa zero, ceea ce nu corespunde scopului principal al investiției. Producția este cu siguranță eliminată din considerare dacă rata de actualizare este mai mică de 1, un astfel de proiect va suferi pierderi. Există cazuri când DPI(1) se dovedește a fi mai mare decât norma DPI(2). Aceasta înseamnă că investitorul trebuie să aleagă varianta de proiect cu primul coeficient, deoarece este mai atractivă din punct de vedere al activității investiționale.

Indicii investițiilor sociale

Conceptul de „investiție socială” nu există ca o definiție clară a activității investiționale. Mai degrabă, este un concept consacrat care are un scop special - de a atrage un efect pozitiv în ochii publicului. Exemple de astfel de proiecte pot include investiții în dezvoltarea regiunilor cu venituri mici și subdezvoltate, precum și investiții în angajații proprii ai corporației (cursuri de formare). Astfel, investitorii sociali (așa se numesc investitorii propriilor investiții în proiecte sociale) direcționează fonduri pentru a dezvolta soluții la problemele societății în ansamblu sau ale organizațiilor individuale.

Eficacitatea unor astfel de proiecte, de regulă, nu poate fi determinată cu exactitate. Este necesar să se determine investițiile sociale prin calcule ale rezultatelor din efectul social. Cum se poate calcula care proiect de investiții sociale va fi cel mai favorabil?

În primul rând, screening-ul pentru un indicator negativ sau negativ al unui anumit obiect al activității investiționale este importantă. Această verificare elimină proiectele inutile.

În al doilea rând, screening-ul pentru un indicator pozitiv sau negativ este la fel de important. Strategia de dezvoltare a unui proiect de investiții ar trebui să includă astfel de sectoare sociale care ar putea oferi maximă eficiență și progresivitate. Este important să combinați datele de testare pentru a evalua corect rentabilitatea investiției.

Atunci când se evaluează rentabilitatea investiției sociale, este important să se țină cont de mai mulți factori, rezultând un model cu doi factori. Un plan de afaceri pentru obligațiuni sociale va fi considerat o modalitate simplă de a prezice profitabilitatea, deoarece progresivitatea este determinată inițial. Indicatorul numeric este setat, rămâne de implementat astfel încât contribuțiile să arate rezultatul așteptat.

Un investitor trebuie să investească bani, să stabilească obiective strict realizabile și să analizeze realizarea acestora. O astfel de evaluare poate fi făcută în cazul unui model de plată pentru performanță. Atunci când investesc în proiecte sociale, este puțin probabil ca clienții și investitorii să primească profituri echivalente cu investițiile pe piață. Cel mai probabil, activitățile de investiții sociale ar trebui să urmărească obiective ușor diferite, de exemplu, creșterea statutului cuiva în ochii publicului, popularitate sau caritate.

Laturile pozitive și negative ale indicelui de profitabilitate

se deschide oportunitatea de a analiza în mod comparativ diferite proiecte care s-ar putea califica pentru dezvoltare grație investițiilor;
există o probabilitate foarte mare de a prezice riscuri și de a le evita cu mai puține pierderi pentru afacere.

În schimb, putem identifica câteva dezavantaje ale calculării eficienței producției de investiții:

calcularea previziunilor pentru viitoarele fluxuri de numerar;
cheltuirea resurselor și a timpului pentru estimarea ratei de actualizare pentru diferite proiecte;
cheltuirea resurselor și a timpului pentru a evalua impactul factorilor asupra fluxurilor de numerar viitoare, care în cele din urmă par complet imprevizibile.

Rentabilitatea investiției este unul dintre principalele criterii de care se ține cont atunci când se decide fezabilitatea investiției. Scopul principal al investiției este acela de a obține un profit, așa că este important să înțelegem când se vor amortiza fondurile investite și ce fel de venit pot genera în viitor. Cu indicatori de profitabilitate scăzut, este logic să luăm în considerare alte opțiuni de investiții, deoarece raportul risc-recompensă va fi prea mare.

Conceptul de rentabilitate

Rentabilitatea investiției este un indicator complex al eficienței investiției, care evaluează raportul dintre profiturile primite și costurile. Investițiile profitabile nu ar trebui să acopere doar costurile cu venituri, ci și să ofere un profit dincolo de acesta.

Investitorii ar trebui să fie siguri că stabilesc rentabilitatea investiției în marketing sau în orice alt domeniu. Ignorarea acestui indicator poate duce la un proiect neprofitabil sau la o perioadă mai lungă de rambursare.

Rentabilitatea poate fi evaluată în termeni relativi sau absoluti. Cele absolute arată profitul în unități monetare, iar cele relative îl compară cu toate costurile (monetare, materiale, forță de muncă și altele). Rentabilitatea este o măsură relativă și poate fi exprimată ca procent sau ca raport de rentabilitate a investiției. Cunoscând astfel de indicatori, se poate trage o concluzie despre eficacitatea sau oportunitatea utilizării fondurilor.

Atunci când faceți un calcul, este necesar să comparați rezultatele obținute cu cifrele planificate. cu o planificare adecvată ar trebui să fie aproximativ aceleași. Se ia în considerare și rentabilitatea investiției pentru perioadele trecute, ceea ce face posibilă realizarea de previziuni pentru viitor sau identificarea problemelor existente în timp util. Investitorii cu experiență acordă atenție performanței altor organizații din industria aleasă pentru a înțelege nivelul de dezvoltare și competitivitate al întreprinderii lor. După evaluarea perspectivelor din toate părțile, se face o concluzie generală despre eficiența utilizării fondurilor investite.

Formule de calcul

Acesta include următoarele componente:

Profit– toate veniturile primite în timpul investiției.
Pretul de achizitie si pretul de vanzare– prețurile la care este cumpărat și respectiv vândut activul.

Formula este aplicabilă oricărui tip de activitate, trebuie doar să cunoașteți costul de producție, veniturile companiei și costurile de marketing etc.

Indicele rentabilității investiției poate fi calculat folosind următoarea formulă:

PI = VAN/I, care ia în considerare următorii indicatori:

VPN– costul net al investiției (include rata de actualizare, durata de viață a proiectului).
eu- suma investitiei.

Atunci când se calculează rentabilitatea investiției, orice tip de formulă arată gradul de rentabilitate a investiției. Acest indicator este important pentru orice domeniu - calculează rentabilitatea investiției în marketing, producție, profitabilitatea vânzărilor și investițiile de capital propriu, personal și multe altele.

Este important ca raportul rentabilității investiției să fie calculat corect, deoarece un calcul inexact poate duce la pierderi de bani. Pentru a determina rentabilitatea investiției, trebuie să analizați toate resursele. Acest lucru se realizează în mai multe etape:

Este realizată o analiză financiară a companiei.
Se calculează valoarea investiției.
Calculați numărul de depozite, ținând cont de inflație și de alte posibile dificultăți.

Formula generală arată astfel:

ROI = (Venituri din investiții / volumul depozitelor) *100%, și adesea nu indicatorul absolut este important, ci schimbarea lui în dinamică.

Ce indicator este considerat bun?

Ce este o rentabilitate bună a capitalului investit? Se crede că poți investi în întreprinderi sau idei cu o rentabilitate de peste 20%. În plus, profitabilitatea proiectului poate fi evaluată prin indicele PI. Regulile generale sunt:

PI > 1 proiectul poate fi promițător și poate aduce profituri bune, merită luată în considerare posibilitatea de investiție.
PI = 1 Fezabilitatea investiției ar trebui studiată mai atent prin analiza altor indicatori de performanță.
P.I.< 1 investițiile nu vor fi profitabile.

Rata de actualizare care este luată în considerare la calcularea indicatorului indicelui poate varia. Cu cât proiectul este mai lung, cu atât acest indicator devine mai puțin previzibil, ceea ce crește factorul de incertitudine și eroare în rezultatele PI. Se recomandă să faceți o concluzie finală despre rentabilitatea investiției, acordând atenție mai multor indicatori: PI, NPV și IRR (rata internă de rentabilitate). În acest caz, VAN > 0, PI > 1, IRR > rata creditării bancare sunt considerate indicatori buni.

Dacă este dificil să calculați singur rentabilitatea investiției, atunci ar trebui să contactați specialiști care vor face calcule precise, fără erori. Investitorul ar trebui să determine rentabilitatea investiției atât în etapa de selecție a proiectului, cât și după finalizarea acestuia pentru a afla dacă previziunile făcute au fost justificate.

Indicele rentabilității investiției este unul dintre cei mai simpli și mai vizuali indicatori care pot determina cel mai probabil fezabilitatea investiției într-un proiect.

Rentabilitatea investiției este un indicator care vă permite să determinați măsura în care valoarea companiei (avuția investitorului) crește pe o unitate monetară de investiție. Conform algoritmului de calcul, acest indice este un indicator „clasic” al profitabilității, deoarece este calculat ca raport dintre rezultate și costuri.

La evaluarea investițiilor, puteți utiliza mai mulți indici de profitabilitate:

1) indicele rentabilității costurilor - raportul dintre cantitatea fluxurilor de numerar acumulate și cantitatea de ieșiri de numerar;

indicele de rentabilitate al costurilor actualizate - la fel, numai la valori actualizate;

indicele rentabilității investițiilor - raportul dintre suma fluxurilor de numerar actualizate și volumul acumulat de investiții;

indicele rentabilității investițiilor actualizate - raportul dintre suma fluxurilor de numerar actualizate și volumul cumulat actualizat al investițiilor.

Cel mai des folosit este ultimul indice, care este calculat prin formula

Formula compară două părți ale valorii actuale nete - venitul și investiția. Dacă indicatorul de profitabilitate al proiectului depășește unu, înseamnă o parte din profitabilitatea suplimentară a acestuia la o anumită rată a dobânzii. Un indicator de profitabilitate mai mic de unu înseamnă că proiectul este ineficient.

Indicele ROI este foarte interesant pentru analiști din următoarele motive:

Poate fi folosit pentru a evalua sustenabilitatea unui proiect.

P.I.- un instrument de ierarhizare a diferitelor proiecte de investiții în ceea ce privește atractivitatea acestora. Este foarte convenabil atunci când alegeți un proiect dintr-un număr de alternative care au aproximativ același VPN, dar dimensiuni diferite de investiții, sau la completarea unui portofoliu de investiții cu valoarea totală maximă VPN cu resurse limitate de investiţii.

Indicele de profitabilitate, datorită algoritmului de calcul al acestuia, este strâns legat de VPN: dacă valoarea
, Acea P.I. > 1 și proiectul este eficient; dacă valoarea
, Acea P.I.< 1 și proiectul ar trebui respins; Dacă Reu= 1 , atunci proiectul nu este nici profitabil, nici neprofitabil. Pentru a decide cu privire la fezabilitatea implementării unui singur proiect de investiții, puteți utiliza doar unul dintre aceste criterii. În ceea ce privește evaluarea mai multor proiecte de investiții, în acest caz trebuie luați în considerare ambii indicatori, deoarece aceștia permit investitorului să evalueze eficiența investițiilor din unghiuri diferite.

Metoda de calcul a ratei interne de rentabilitate a investițiilor (Internal Rate of Return - irr)

DESPRE este determinată în procesul de calcul ca rata de rentabilitate la care valoarea actualizată a intrărilor de numerar este egală cu valoarea actuală a ieșirilor, adică. coeficientul la care valoarea actualizată a veniturilor nete dintr-un proiect de investiții este egală cu valoarea actualizată a investițiilor, iar valoarea actuală netă este zero - toate costurile sunt recuperate. Atunci când se percepe dobândă la suma investiției la o rată egală cu rata internă de rentabilitate, aceasta asigură încasarea veniturilor distribuite în timp, echivalent cu investiția.

Din punct de vedere matematic, asta înseamnă că în formulele de calcul VPN trebuie găsită cantitatea r, pentru care VPN= 0 :

Sau IRR = i, la care VPN= f(i) = 0 .

Sensul economic al acestui indicator are mai multe interpretări:

IRR arată nivelul relativ maxim acceptabil de venit care poate fi asociat unui proiect dat.

Sens IRR poate fi interpretat în același mod ca nivelul mai scăzut garantat de rentabilitate a costurilor de investiție.

IRR nivelul maxim de rentabilitate (recuperare) a investițiilor, care poate fi un criteriu de recomandare a unor investiții suplimentare de capital în proiect.

Deoarece rata internă de rentabilitate este factorul de discount la care valoarea actuală netă a proiectului este zero; acest indicator din literatura internă se numește discount test, deoarece vă permite să găsiți valoarea limită a factorului de reducere care împarte proiectele de investiții în acceptabil și neprofitabil. Pentru a face acest lucru, valoarea calculată a indicatorului IRR este comparată cu nivelul rentabilității investiției (Necesar Rată de Întoarcere - RRR) , pe care investitorul îl alege ca standard, ținând cont de prețul la care investitorul însuși a primit capital pentru investiție, ce nivel „net” de profitabilitate și-ar dori să aibă atunci când îl folosește și care este nivelul actual de eficiență a pieței de utilizare alternativă a resurselor financiare este.

Principiul pentru compararea acestor indicatori este următorul:

Dacă IRR > RRR, atunci proiectul ar trebui acceptat;

Dacă IRR < RRR, atunci proiectul ar trebui respins;

Dacă IRR = RRR, atunci proiectul nu este nici profitabil, nici neprofitabil.

În practică, adesea nivelul dorit de rentabilitate dintr-un proiect de investiții ( RRR) se ia valoarea costului mediu ponderat al capitalului ( WACC), care este utilizat pentru finanțarea acestui proiect.

Astfel, evaluarea eficacității unui proiect de investiții folosind indicatorul intern al ratei rentabilității se concentrează, în primul rând, pe luarea în considerare a posibilităților de investiție alternativă a resurselor financiare, întrucât IRR-metoda nu arată eficiența absolută a proiectului ca atare (pentru aceasta ar fi suficientă o rată nenegativă IRR), și relativ - în comparație cu operațiunile de pe piața financiară.

În practică, indicatorul IRR calculat fie folosind funcțiile financiare ale Microsoft Excel, fie grafic, fie matematic folosind o formulă simplificată. Metoda matematică de calcul se reduce la utilizarea metodei iterațiilor succesive.

Acest indicator este unul dintre principalii (împreună cu VPN) la luarea deciziilor de investiții. Calculul ratei interne de rentabilitate este adesea folosit ca prim pas în analiza investiției, selectând pentru analiza ulterioară doar acele proiecte care oferă un anumit nivel de rentabilitate acceptabil pentru investitor.

Astfel, indicatorul IRR poate fi folosit:

1) să evalueze eficacitatea proiectului, dacă se cunosc valori acceptabile IRR pentru proiecte de acest tip (adică poate fi o „cită” care îndepărtează proiectele neprofitabile);

2) să ierarhească proiectele după gradul de profitabilitate. Adevărat, acest lucru se poate face numai dacă principalii parametri inițiali ai proiectelor comparate sunt identici: valoare egală de investiție, durată egală, nivel egal de risc, scheme similare de generare a fluxurilor de numerar;

pentru a evalua nivelul de risc pentru proiect: cu atât mai mult IRR depășește nivelul dorit de rentabilitate, cu cât marja de putere financiară este mai mare și cu atât sunt mai puțin periculoase erorile posibile în estimarea mărimii viitoarelor încasări de numerar;

pentru ca participanții la proiect să stabilească o rată de actualizare pe baza datelor privind IRR domenii alternative de investiții.