İş planındaki risk değerlendirmesi, projede yer alması gereken ana şeydir. Bir iş planı oluştururken, birçoğu ya unutur, risklere minimum dikkat eder, kısaca açıklar ya da belgenin içeriğine hiç dahil etmez. Bu yaklaşım yanlıştır, çünkü risk analizi birincil öneme sahiptir ve seçilen iş geliştirme yolunun doğruluğunu değerlendirmeyi mümkün kılar.
Nelere dikkat etmelisiniz?
Bir iş planındaki risk analizi, yalnızca olası riskleri değil, aynı zamanda bunların oluşumunu azaltmaya veya önlemeye yardımcı olacak ve sonuçlarını en aza indirecek özel yöntem ve hesaplamaları da içermelidir.
Projeye büyük meblağlar yatırılması planlanıyorsa, riskler daha ayrıntılı olarak tanımlanmalıdır. Proje çok büyük değilse, analize özellikle dikkat etmemelisiniz.
Riskleri bir iş planına dahil etmeden önce aşağıdakileri yapmanız gerekir:
- İşletmenin işleyişiyle ilgili kapsamlı bir risk listesi derleyin. İşin gelişimini etkileyebilecek her ayrıntıyı, her küçük şeyi hesaba katmak gerekir. Örneğin, tarıma girmeyi planlıyorsanız, istatistiklere dikkat etmeniz, bölgede hangi düzenli kuraklıkların meydana geldiğini veya tersine, dolu ile şiddetli yağmurların, yerel sakinler arasında ekim ürününün hangi talebi olduğunu öğrenmeniz gerekir.
- Olası riskleri yüzde cinsinden belirleyin. Bu durumda, uzmanların tahminlerini ve tahminlerini kullanmak gerekir. Uzmanın hangi alandan olacağı iş planının odağına bağlıdır. Bir teknoloji uzmanı, agronomist, inşaatçı ve diğerleri olabilir.
- Ortaya çıkan riskler sonucunda oluşabilecek olası kayıpları değerlendirin. Parasal ve fiziksel olarak tahmin edilir.
- Riskler en iyi, meydana gelebilecekleri sırayla tanımlanır. Her risk için potansiyel hasarı belirtin. Verileri bir tabloda düzenlemek daha iyidir.
- Gerçekleşme olasılığı en düşük olan riskler en iyi şekilde listeden hemen çıkarılır.
Risk kategorileri
Bir iş planının tüm riskleri, konunun özünün daha doğru anlaşılması için kategorilere ayrılmalıdır.
Reklam
Böyle bir planın riskleri, herhangi bir işletmenin faaliyeti sırasında ortaya çıkar ve çeşitli dış faktörlere bağlıdır:
Parasal
Bu kategori, karşı taraflarca teslim edilen mallar için olası bir ödeme gecikmesi, yatırımcıların yanlış seçimi, örneğin krediler veya rehinler gibi diğer finansman kaynakları ile ilgili riskleri içerir.
İşletme içindeki riskler
Ana rol, işletmenin çalışanları tarafından oynanır. İş planında böyle bir risk değerlendirmesi önemli bir rol oynar, çünkü çalışanlar arasındaki çalışmadaki herhangi bir yanlış anlama en iyi sonuçlara yol açmayabilir:
- Üretimin durdurulabileceği grevler, sabotajlar. Gecikmiş ücretler, yanlış işletme politikası nedeniyle ortaya çıkabilirler.
- Ticari sırlar ihlal edilir, tüm önemli bilgiler rakiplere gider.
- En kalifiye işçiler seçilmedi ve bu nedenle teftişler, para cezaları ve davalar ortaya çıkabilir.
kayıp tahmini
Olası kayıpların derecesine göre, bir iş planının risk değerlendirmesi aşağıdaki kategorilere ayrılabilir:
- İzin verilen kayıplar. Bu durumda şirket olası karın daha küçük bir kısmını kaybedebilir.
- Kritik kayıplar. Kâr miktarını önemli ölçüde aşan zarar miktarı tahmin edilmektedir.
- Felaket kayıpları. Şirket, iflasların meydana gelebileceği zarar tutarını ödeyemez.
Derecesi ne olursa olsun her türlü risk önlenebilir ve bu sayede olası hasarlar azaltılabilir.
Kayıpları en aza indirmek
Bir iş planında sadece risk değerlendirmesi değil, riskleri en aza indirecek yöntemlerin uygulanması da önemlidir, bunlardan biri sigorta olabilir.
Sigorta sayesinde mal kayıplarının büyük bir kısmı ile çeşitli kredi, ticari, üretim risklerini azaltabilirsiniz. Risklerin ortaya çıkma olasılığı çok yüksekse, sigorta şirketinin bu tür riskleri sigortalamayı reddedebileceğini veya hizmetleri için oranları aşırı yükleyebileceğini anlamak gerekir.
Video: Sıfırdan iş. Bir iş planı nasıl yazılır?
Herhangi bir işi organize ederken ve yeni bir ürün türünün üretimi sırasında riskler vardır. Temel olarak, aşağıdakilerle ilişkilidirler: rakiplerin tepkisi, bu alandaki yeni teknik gelişmelerin olası ortaya çıkışı, yetersiz personel (yöneticiler, geliştiriciler, üretim çalışanları, pazarlamacılar), tüketicilerin iflası, zor bir siyasi durum vb. Listelenen faktörler bile risk oluşturmuyorsa kanıtlanması gerekir. Mevcut risk türlerinin her biri için, etkisini azaltmak için bir plan sunulması gerekmektedir. Hesaplamalar için öğreticiyi kullanabilirsiniz.
Risk - bu kayıp olasılığıdır (gelir kaybı).
Risk seviyesi: kabul edilebilir, kritik, felaket.
Kabul edilebilir risk - projeden veya herhangi bir ürünün üretiminden tam kar kaybı.
kritik risk - sadece kar kaybı değil, aynı zamanda masrafların kendi pahasına geri ödenmesi.
felaket riski - işletmenin veya girişimcinin kendi mülkünü kaybetme riski.
Risk yönetimi. Risk tanımlama Risk analizi Risk değerlendirmesi Risk azaltma önlemlerinin geliştirilmesi.
Proje yaşam döngüsünün aşamalarına bağlı olarak risk türleri.
Yatırım öncesi aşama. Risk türleri:
Proje konseptinin geliştirilmesindeki hatalar;
Projenin yerinin yanlış tanımlanması;
Yatırımların fizibilitesine karar vermek.
Yatırım aşaması. Risk türleri :
Proje uygulama sürecinde bir finansman kaynağının kaybı;
Planlanan harcamaların programına uyulmaması;
İnşaat süresinin, ekipman maliyetinin aşılması;
Yüklenicilerin sözleşmeden doğan yükümlülüklerini yerine getirmemesi;
Personelin geç eğitimi.
Operasyonel aşama. Risk türleri :
Alternatif bir ürünün ortaya çıkması;
Yabancı ihracatçılar tarafından genişleme;
Tüketicilerin iflası;
Hedef pazar segmentinin yanlış seçimi, ürün satış stratejisi, satış ağı organizasyonu;
Hammadde ve malzeme fiyatlarındaki değişiklikler;
Faiz oranlarındaki büyüme;
Vergi politikasındaki değişiklikler;
Çevre güvenliğine tehdit.
Proje risk analizinin ana yöntemleri:
1. Duyarlılık yöntemi.
2. Komut dosyası oluşturma yöntemi yöntemi.
3. Monte Carlo yöntemi ve diğerleri.
Teoriyi pratik uygulamaya uyarlarken, risk değerlendirmesinin bir iş planının en zor ve en az olası bölümlerinden biri olduğu unutulmamalıdır. Bunu derlerken, uzman uzmanlar kaçınılmaz olarak satış hacimleri, gelecekteki pazar payı, bir bölgenin, endüstrinin ve hatta tek bir ülkenin gelişimi ile ilgili tahmin tahminlerini kullanır. Bu nedenle, bu tür projeksiyonların tüm gerekçeleri iş planında belirtilmelidir. Aynı zamanda, ana şey hesaplamaların hacmi ve doğruluğu değil, iş planlarının yazarlarının karşılaşılabilecek her türlü riski ve kökenlerini önceden tahmin etme yeteneğidir.
En yaygın endüstriyel riskler şunlardır:
1. üretim riski işletmenin müşteriyle yaptığı sözleşme veya anlaşma kapsamındaki yükümlülüklerini yerine getirmeme olasılığı ile ilişkili.
2. Finansal (kredi) riski işletmenin yatırımcıya (alacaklıya) karşı finansal yükümlülüklerini yerine getirmeme olasılığı ile ilişkili.
3. Yatırım riski, Hem kendi hem de satın alınan menkul kıymetlerden oluşan yatırım ve finansal portföyün olası bir devalüasyonu ile ilişkili.
4. Market riski Hem Grivnası hem de döviz kurlarında faiz oranlarındaki olası dalgalanmalarla ilişkilidir.
Ek olarak, iş planında belirli bir projeyi finanse ederken, aşağıdaki risk türlerinin analiz edilmesi önerilir: projenin uygulanamama riski, vergi riski, borçların ödenmeme riski, ödenememe riski. -inşaatın tamamlanması. İş riski derecesinin büyümesini bir dereceye kadar etkileyen tüm faktörler, nesnel (dış) ve öznel (iç) olarak ayrılabilir.
İLE amaç faktörler doğrudan işletmenin kendisine bağlı olmayanları içerir: enflasyon, rekabet, bilimsel ve teknolojik ilerleme, siyasi, ekonomik ve sosyal durum, yatırım için yasal çerçeve, ekoloji, vergi ve gümrük mevzuatı vb.
İLE öznel faktörler, verilen işletmeyi doğrudan karakterize edenleri içerir: üretim potansiyeli, teknik ekipman, konu ve teknolojik uzmanlaşma düzeyi, işgücü organizasyonu, işgücü verimliliği, işbirliği derecesi, güvenlik önlemleri durumu, ortaklarla, yüklenicilerle yapılan anlaşma türlerinin seçimi, vb. .
Bu projeye özgü riskleri ve bu riskleri etkileyen faktörleri belirledikten sonra bunları analiz etmek gerekir. Risk analizi, nicel ve nitel olmak üzere iki tamamlayıcı türe ayrılır.
kalitatif analiz - bu, riskin ortaya çıktığı aşamaların ve çalışmaların yanı sıra ortaya çıktığı anların tanımıdır.
kantitatif analiz risk, bireysel risklerin boyutunun ve bir bütün olarak projenin riskinin sayısal olarak belirlenmesidir. Kantitatif risk analizinde, daha önce bahsedilen spesifik olanlara ek olarak, başlıcaları iyi bilinen çeşitli yöntemler kullanılabilir: istatistiksel, denge, uzman değerlendirme yöntemi, analitik, analog yöntemi, karar ağacının yürütülmesi.
Proje yönetimi uygulamasında, riski azaltmanın üç yolu vardır: riskin proje katılımcıları arasında dağılımı - riskin bir kısmının ortak uygulayıcılara aktarılması; sigorta - mülk ve kaza; öngörülemeyen masrafları karşılamak için fon rezervasyonu - genel ve özel bir yedek fonun oluşturulması.
Olga Senova, Alt-Invest LLC'de ekonomi danışmanı. dergi« CFO» 3, 2012. Makalenin ön baskı versiyonu.
Yatırım riski, bir yatırımı kaybetme veya kaybetme riskinin ölçülebilir olasılığıdır. Riskler sistematik ve sistematik olmayan olarak ikiye ayrılabilir.
sistematik riskler- nesne yönetiminin etkisinden etkilenmeyen riskler. Herzaman mevcut. Bunlar şunları içerir:
- Politik riskler (siyasi istikrarsızlık, sosyo-ekonomik değişimler)
- Doğal ve çevresel riskler (doğal afetler);
- Yasal riskler (mevzuatın istikrarsızlığı ve kusurluluğu);
- Ekonomik riskler (döviz kurlarında keskin dalgalanmalar, vergilendirme alanında hükümet önlemleri, ihracat ve ithalatın kısıtlanması veya genişletilmesi, para birimi mevzuatı vb.).
Sistematik (piyasa) riskin büyüklüğü, bireysel bir projenin özelliklerine göre değil, piyasadaki genel duruma göre belirlenir. Gelişmiş bir borsaya sahip ülkelerde, bu risklerin bir proje üzerindeki etki derecesini belirlemek için, belirli bir sektör veya şirket için borsa istatistikleri temelinde belirlenen katsayı en sık kullanılır. Rusya'da, bu tür istatistikler çok sınırlıdır, bu nedenle kural olarak yalnızca uzman tahminleri kullanılır. Belirli bir riskin gerçekleşme olasılığının yüksek olması durumunda, mümkünse proje ile ilgili olumsuz sonuçların azaltılması için ek önlemler öngörülmektedir. Dış koşulların farklı gelişimi ile projenin uygulanması için senaryolar geliştirmek de mümkündür.
sistematik olmayan riskler- Tesis yönetiminden kaynaklanan etki sonucunda kısmen veya tamamen ortadan kaldırılabilecek riskler:
- Üretim riskleri (planlanan işlerin yerine getirilememe riski, planlanan üretim hacimlerine ulaşılamaması vb.);
- Finansal riskler (projeden beklenen geliri alamama riski, yetersiz likidite riski);
- Piyasa riskleri (piyasa koşullarındaki değişiklikler, piyasa pozisyonlarının kaybı, fiyat değişiklikleri).
sistematik olmayan riskler
Daha yönetilebilirler. Proje üzerindeki etkilerine göre birkaç gruba ayrılabilirler:
Beklenen geliri alamama riski proje uygulamasından
tezahür: negatif NPV (proje etkin değil) veya projenin geri ödeme süresinde aşırı artış.
Bu risk grubu, işletme aşamasındaki nakit akışlarının tahmini ile ilgili her şeyi içerir. Bilişim Teknoloji:
Pazarlama Riski - Planlanan satış hacmine ulaşılamaması veya satış fiyatının planlanana göre düşürülmesi sonucu daha az gelir elde etme riski.Projenin karı (ve büyük ölçüde karı gelir tarafından belirlenir) projeyi belirlediğinden, etkinlik, o zaman pazarlama riskleri anahtar proje riskleridir. Bu riski azaltmak için, piyasayı dikkatli bir şekilde incelemek, projeyi etkileyebilecek temel faktörleri belirlemek, ortaya çıkmalarını veya artışlarını tahmin etmek, bu faktörlerin olumsuz etkisini etkisiz hale getirmenin yollarını belirlemek gerekir. Muhtemel faktörler: piyasa koşullarındaki değişiklikler, artan rekabet, piyasa pozisyonlarının kaybı, proje ürünlerine olan talebin azalması veya hiç olmaması, piyasa kapasitesinin düşmesi, ürünler için daha düşük fiyatlar, vb. Pazarlama riski değerlendirmesi, özellikle yeni bir üretim yaratma veya yeni bir üretim yaratma veya Mevcut bir üretimi genişletmek. Kural olarak, mevcut üretimde maliyetleri düşürmeye yönelik projeler için bu riskler daha az araştırılır.
Örnek: Bir otel inşa ederken, pazarlama riskleri iki özellik ile ilgilidir: oda başına fiyat ve doluluk. Bir yatırımcının bulunduğu yere ve sınıfına göre bir otel için fiyat belirlediğini varsayalım. O zaman doluluk, belirsizliğin ana faktörü olacaktır. Böyle bir projenin risk analizi, farklı doluluk değerlerinde "hayatta kalma" yeteneğinin çalışmasına dayanmalıdır. Ve olası değerlerin dağılımı, diğer benzer nesneler için piyasa istatistiklerinden alınmalıdır (veya istatistikler toplanamıyorsa, doluluk yayılımının sınırlarının analitik olarak belirlenmesi gerekecektir).
- Ürünlerin üretim maliyetini aşma riski - üretim maliyetleri planlanandan daha yüksektir, bu nedenle projenin kârını azaltır. Benzer işletmelerin maliyetleriyle karşılaştırmaya, seçilen hammadde tedarikçilerinin analizine (güvenilirlik, bulunabilirlik, alternatif olasılığı) ve hammadde maliyeti tahminine dayanan bir maliyet analizine ihtiyaç vardır.
Örnek: Proje tarafından tüketilen hammaddeler arasında tarım ürünleri varsa veya örneğin maliyet fiyatının önemli bir kısmını petrol ürünleri işgal ediyorsa, bu hammaddelerin fiyatlarının bağlı olduğu dikkate alınmalıdır. sadece enflasyona değil, aynı zamanda belirli faktörlere de (hasat, enerji piyasasındaki koşullar vb.) bağlıdır. Çoğu zaman, hammadde maliyetlerindeki dalgalanmalar tam olarak ürünün fiyatına aktarılamaz (örneğin şekerleme üretimi veya kazan dairesi işletmesi). Bu durumda, proje sonuçlarının maliyet dalgalanmalarına bağımlılığını incelemek özellikle önemlidir.
- teknolojik riskler
- Planlanan üretim hacmine ulaşılamaması veya seçilen üretim teknolojisi ile bağlantılı olarak üretim maliyetindeki artış nedeniyle kârda azalma riskleri.
Risk faktörleri:
Uygulanan teknolojinin özellikleri - teknolojinin olgunluğu, teknolojik süreçle ilgili özellikler ve verilen koşullarda uygulanabilirliği, hammaddelerin seçilen ekipmana uygunluğu vb.
Ekipman tedarikçisinin sahtekârlığı- Ekipman teslimatındaki gecikmeler, düşük kaliteli ekipman teslimatı vb.
Satın alınan ekipmanın bakımı için mevcut hizmet eksikliği- servis departmanlarının uzaklığı, üretim sürecinin önemli ölçüde kesintiye uğramasına neden olabilir.
Örnek: Ekipmanı yerleştirmek için halihazırda bir bina olduğu, hammadde kaynaklarının araştırıldığı ve ekipmanın tanınmış bir üretici tarafından tek bir anahtar teslimi üretim hattı olarak tedarik edildiği koşullarda bir tuğla fabrikası kurmanın teknolojik riskleri, minimal ol. Öte yandan, sadece hammadde çıkarılacak taş ocaklarının yerleştirilmesi için bir yerin planlandığı, bir tesis binası inşa edilmesinin gerekli olduğu ve ekipmanın satın alınacağı ve monte edileceği koşullarda bir tesis inşaatı projesi. farklı tedarikçilerden kendi başına, çok büyük. İkinci durumda, dış yatırımcı büyük olasılıkla ek garantilere veya risk faktörlerinin kaldırılmasına ihtiyaç duyacaktır (hammaddelerle ilgili durumun incelenmesi, bir genel yüklenicinin çekiciliği, vb.)
- İdari riskler - idari faktörün etkisinin bir sonucu olarak kar kaybı riskleri. İdari otoritenin projesine ilgisi, desteği bu riskleri önemli ölçüde azaltır.
Örnek: En yaygın idari risk, inşaat ruhsatı almakla ilişkilidir. Genellikle bankalar ticari gayrimenkul alanındaki projeleri izin almadan finanse etmezler, riskler çok büyüktür.
Yetersiz likidite riski
tezahür: Tahmini bütçedeki dönem sonunda negatif nakit bakiyeleri.
Bu risk türü hem yatırım hem de işletme aşamasında ortaya çıkabilir:
- Proje bütçesini aşma riski ... Sebep: planlanandan daha fazla yatırım gerekliydi. Projenin planlama aşamasında yatırımların dikkatli analizi ile risk seviyesi önemli ölçüde azaltılabilir. (Benzer projeler veya endüstrilerle karşılaştırma, teknolojik zincirin analizi, proje uygulama planının tamamının analizi, işletme sermayesi miktarının planlanması). Acil durumların finansmanının sağlanması tavsiye edilir. En dikkatli yatırım planlamasında bile, bütçenin %10'unu aşmak norm olarak kabul edilir. Bu nedenle, özellikle, bir kredi çekerken, gerektiğinde seçilen borçlunun kullanabileceği fon limitinin artırılması öngörülmektedir.
- Yatırım programı ile finansman programı arasında tutarsızlık riski ... Finansman gecikmiş veya yetersiz ya da herhangi bir yönde sapmalara izin vermeyen sıkı bir borç verme programı var. Bu durumda, kendi fonları için gereklidir - önceden para rezervasyonu; kredi limiti için - sözleşmede kredi limiti altındaki fonların geri çekilmesinin zamanlamasında dalgalanma olasılığını sağlamak.
- Tasarım kapasitesine ulaşma aşamasında fon sıkıntısı riski ... İşletme aşamasında gecikmeye, planlanan kapasiteye ulaşma hızında yavaşlamaya neden olur. Sebep: İşletme sermayesi finansmanı planlama aşamasında düşünülmemiştir.
- İşletme aşamasında fon eksikliği riski ... İç ve dış faktörlerin etkisi, karlarda azalmaya ve alacaklılara veya tedarikçilere karşı yükümlülüklerini ödemek için fon eksikliğine yol açar. Bir projenin uygulanması için kredi fonu çekerken, bu riski azaltmanın ana yollarından biri, bir kredi geri ödeme planı oluştururken borç karşılama oranını kullanmaktır. Yöntemin özü: Şirket tarafından kazanılan fonların dönem içinde olası dalgalanması, piyasanın ve ekonomik durumun beklentilerine göre belirlenir. Örneğin, 1,3'lük bir kapsama oranı ile, bir kredi sözleşmesi kapsamındaki yükümlülüklerini geri ödeme kabiliyetini korurken, şirketin karı %30 oranında düşebilir.
Örnek: Sadece fiyat dalgalanmalarına bakarsanız, bir iş merkezi inşa etmek çok riskli bir proje gibi görünmeyebilir. Ortalama olarak, var olduğu süre boyunca fiyat dalgalanmaları o kadar büyük olmayacaktır. Ancak kira oranı ve gelirin ödemelerle birleşimini düşündüğümüzde çok farklı bir tablo ortaya çıkıyor. Kredi fonları üzerine kurulu bir iş merkezi, görece kısa vadeli (işletme dönemine göre) kriz nedeniyle kolaylıkla iflas edebilir. Bu, başlangıcı 2008 ve 2009'un sonunda gerçekleşen birçok nesnede tam olarak olan şeydir.
Yatırım aşamasında planlanan işlerin yerine getirilememe riski organizasyonel veya diğer nedenlerle
tezahür: operasyonel aşamanın gecikmesi veya eksik başlaması.
Söz konusu proje ne kadar karmaşıksa, proje yönetiminin kalitesine - bu projeyi uygulayan ekibin deneyimi ve uzmanlığına - o kadar fazla gereksinim uygulanır.
Bu tür riskleri azaltmanın yolları: kalifiye bir proje yönetim ekibinin seçimi, ekipman tedarikçilerinin seçimi, müteahhitlerin seçimi, anahtar teslim bir proje sipariş edilmesi vb.
Yatırım projelerinde mevcut olan ana risk türlerini inceledik. Birçok risk sınıflandırması olduğu unutulmamalıdır. Bir iş planında belirli bir sınıflandırmanın uygulanması, projenin özelliklerine göre belirlenir. Bilimsel bir yaklaşıma kapılıp sayısız karmaşık nitelikler vermemelisiniz. Bu yatırım projesi için en önemli olan risk türlerini tam olarak belirtmek daha uygundur.
İş planında seçilen tüm risk türleri için, belirli bir yatırım projesi için büyüklüklerinin bir değerlendirmesi verilir. Böyle bir değerlendirmeyi, riskin puan ölçeğine göre ve olasılığına göre değil, "yüksek", "orta" veya "düşük" değerlendirmesiyle vermek en uygunudur. Bunun nedeni, sayısal değil, böyle bir sözlü değerlendirmenin kanıtlanmasının ve gerekçelendirilmesinin, örneğin 0,6'lık bir risk oluşma olasılığından çok daha kolay olmasıdır (neden tam olarak 0,6 değil, neden olduğu sorusu hemen ortaya çıkar). 0,5 veya 0, 7).
Yatırım projesinde açıklanan ana riskler
Makroekonomik riskler:
- piyasa dalgalanmaları
- para birimi ve vergi mevzuatındaki değişiklikler
- ticari faaliyetlerde düşüş (ekonomik büyümede yavaşlama)
- öngörülemeyen yasal düzenlemeler
- bir ülke veya bölgedeki olumsuz sosyo-politik değişiklikler
Projenin kendisinin riskleri:
- Proje gelirinin kaynağı olan ürünlere, işlere ve hizmetlere olan talepteki değişiklikler
- fiyatlandırma koşullarındaki değişiklikler; malzeme ve işçilik dahil, kaynakların bileşimi ve maliyetindeki değişiklikler
- sabit kıymetlerin durumu
- projeyi finanse eden sermayenin yapısı ve maliyeti
- lojistik inşaat hataları
- üretim sürecinin zayıf yönetimi; rakiplerin artan faaliyeti
- yetersiz planlama, muhasebe, kontrol ve analiz sistemi
- mülkün verimsiz kullanımı; maddi kaynakların ana tedarikçisine bağımlılık
- personelin etkisizliği
- personel motivasyon sistemi eksikliği
Bu liste, belirli bir yatırım projesinin uygulanmasının özelliklerine bağlı olarak devam ettirilebilir.
Risk, bazı kaynakların kaybına, gelir kaybına veya ek maliyetlerin ortaya çıkmasına neden olabilecek olumsuz bir olayın olasılığıdır. Bir yatırım projesine her zaman her türlü risk eşlik eder.Bir risk faktörünün varlığı, tüm firmaların tüm yatırım projelerini dikkatlice analiz etmek zorunda kalmasının nedenidir. Yatırım risk değerlendirmesi, tüm iş fikirlerinin, iş planlarının ve iş projelerinin zorunlu bir parçasıdır. Bu bölümün amacı, projenin uygulanması yolundaki olası riskler ve bunların etkilerinden korunmanın ana yöntemleri hakkında firmanın gelecekteki yatırımcılarına veya alacaklılarına bilgi vermektir. Bu bölümü yazarken, bir girişimci aşağıdaki ana noktaları vurgulamalıdır:
1. Oluşma olasılığını ve bundan beklenen zararı gösteren olası risklerin bir listesini sağlayın.
2. Bu riskleri önlemek ve etkisiz hale getirmek için kurumsal önlemleri belirtin.
3. Bir risk sigortası programı sunun.
Firmanın yatırımcıları (borç verenleri) firmanın hangi sorunlarla karşılaşabileceğini ve girişimcinin bu durumdan nasıl çıkmayı beklediğini bilmek istedikleri için riskler, bunların değerlendirilmesi, tahmin edilmesi ve yönetimi ile ilgili konular çok önemlidir.
İş risklerinin seviyesinin analizinin derinliği, girişimcinin spesifik faaliyet türüne ve projenin ölçeğine bağlıdır. Büyük projeler için, olasılık teorisinin özel bir matematiksel aparatı kullanılarak dikkatli bir risk hesaplaması gerekir. Daha basit projeler için uzman değerlendirmelerini kullanan risk analizi yeterlidir. Burada önemli olan, hesaplamaların karmaşıklığı veya başarısızlık olasılığını hesaplamanın doğruluğu değil, girişimcinin karşılaşabileceği her türlü olası riski, bu risklerin kaynaklarını ve anlarını önceden tahmin etme yeteneğidir. oluşum. Ardından, bu risklerin sayısını azaltmak ve neden olabilecekleri kayıpları en aza indirmek için önlemler geliştirin.
Risk yelpazesi çok geniştir ve her bir risk türünün olasılığı ve neden olabilecekleri kayıp miktarı farklıdır. Bu nedenle, girişimcinin kendisi için hangi risklerin en olası olduğunu ve (eğer ortaya çıkarlarsa) şirkete nelere mal olabileceğini en azından kabaca değerlendirmesi gerekir.
Bunu yapmak için aşağıdakileri yapmanız gerekir:
1. Olası risklerin tam listesini belirleyin.
2. Her olayın olasılığını belirleyin.
3. Meydana geldiklerinde beklenen kayıpların boyutunu tahmin edin.
4. Oluşma olasılıklarına göre sıralayın.
5. Kabul edilebilir bir risk seviyesi belirleyin ve olasılığı bu seviyenin altında olan tüm riskleri reddedin.
Olası riskleri analiz ettikten ve aralarında en önemlilerini belirledikten sonra, girişimcinin önlenmesi ve etkisiz hale getirilmesi için her biri için örgütsel önlemler belirlemesi gerekir.
Sigortaya gelince, ülkemizde sigorta sisteminin hala son derece zayıf bir şekilde geliştiğini belirtmek gerekir. Önümüzdeki yıllarda modern bir sistem oluşturabilirsek, bu sadece ne tür sigorta poliçelerini, hangi tutarlarda ve hangi sigorta şirketlerinden satın almayı planladığını gösterecektir.
Yangınlardan, depremlerden vb. grevlere ve etnik çatışmalara, vergilendirmedeki değişikliklere, döviz kurlarındaki dalgalanmalara kadar risk yelpazesi oldukça geniştir.
İşletmenin maruz kaldığı en tipik riskler toplu olarak şunları içerir:
1. Binalara ve yapılara zarar verme riski.
2. Arıza riski, teknolojik ekipmanın arızalanması.
3. Malzeme maliyetlerinde hasar riski.
4. Teknolojik süreçte aksama riski.
5. Yeni ekipman ve teknolojiye hakim olma riski.
6. Çevresel riskler.
7. İnşaat ve montaj işleri sırasında risk (CMP).
8. Finansal riskler (ödememeler vb.).
9. Nakit ile çalışmanın riskleri
10. Nakliye sırasında hasar görme riski.
11. Aracın çalışması riski.
12. İşletmenin çalışanlarına zarar verme riski.
13. Başkalarına Zarar Verme Riski.
14. Askeri riskler.
15. Politik riskler.
Riskin nicel ölçümü, yatırım projelerinin riski dikkate alarak değerlendirilmesini mümkün kılar. Uygulamada, projelerin analizinde ağırlıklı olarak 3 risk muhasebesi yöntemi kullanılmaktadır.
İskonto oranının risk düzeltmesi için metodoloji. Bu tekniğe göre, önce risksiz iskonto oranına eşit olduğu varsayılan şirket için sermaye maliyeti belirlenir, daha sonra buna risk primi eklenir. Prim tutarı, yatırımın türüne bağlı olarak bir uzman tarafından belirlenebilir, risk primi bağımsız olarak atanır. Örneğin, %15'lik bir sermaye maliyeti ile iskonto oranları şöyle görünebilir:
Zorunlu yatırımlar - uygulanamaz;
Malların maliyetini azaltmak -% 12;
Üretimin genişlemesi - %15;
Yeni ürünler - %20;
Bilimsel gelişmeler - %25.
Bir şirketin sermaye maliyeti, şirketin genel riskini yansıtır. Şirketin genel riski genellikle tesis genişletme gibi büyük yatırım projeleriyle ilişkilidir ve maliyet düşürme projeleriyle ilgili risk genellikle şirketin genel riskinden daha düşüktür. Ancak yeni bir ürüne yatırım yapmak bilinmeyene doğru bir adımdır, bu nedenle risk primi sermaye maliyetinin 1/3'üne ulaşır. En riskli yatırımlar araştırma ve geliştirme yatırımlarıdır ve risk primi sermaye maliyetinin %60-80'i aralığında alınır. Prim belirlenirken temel ilke, projede ne kadar belirsizlik varsa risk priminin de o kadar yüksek olmasıdır.
Böylece, teknik şöyle görünür:
Başlangıç sermaye maliyeti (YK) belirlenir;
Verilen proje R riski ile ilişkili risk belirlenir;
Projenin NPV'si, şuna eşit olan iskonto oranı dikkate alınarak hesaplanır:
r = CK + R riski;
NPV'si büyük olan bir proje tercih edilir.
Riski dikkate alan olasılıksal proje değerlendirme yöntemi. Bu yöntem nakit akışı simülasyonuna dayanmaktadır. Bu durumda analiz tekniği aşağıdaki gibidir:
Her proje için üç olası geliştirme seçeneği oluşturulmuştur: kötümser, en olası ve iyimser;
Her seçenek için karşılık gelen NPV hesaplanır, yani. üç değer elde edilir: ChTS p, ChTS v, ChTS o;
Her proje için, NPV varyasyonlarının aralığı aşağıdaki formülle belirlenir.
İncelenen projelerden, daha büyük bir NPV varyasyon aralığı ile daha riskli olarak kabul edilir.
Kantitatif olasılık tahminlerinin kullanımını içeren, dikkate alınan metodolojide birkaç değişiklik vardır. Bu durumda, teknik aşağıdaki gibidir:
Her bir seçenek için kötümser, en olası ve iyimser nakit akışları ve bunlara karşılık gelen NPV hesaplanır;
Her proje için, uygulanma olasılıkları NTS n, NTS c, NTS o değerlerine atanır;
Her proje için, atanan olasılıklar ve ondan standart sapma (RMS) ile ağırlıklandırılan NPV'nin matematiksel beklentisi hesaplanır;
En yüksek RMS değerine sahip proje daha riskli kabul edilir.
Bu durumda uzman araçlarla projeyi "filtre"den iki kez geçiriyoruz. İlk olarak, nakit akışlarının olasılıksal bir değerlendirmesini yapıyoruz ve ardından NPV'yi olasılıksal bir açıdan analiz ediyoruz. Doğal olarak, bu durumda, önemli bir öznel hata yapma tehlikesi vardır.
Nakit akışını değiştirme metodolojisi. Bu yönteme göre, olasılıksal olarak, karşılaştırılan projelerin her bir yıla ait nakit akışları tahmin edilmektedir. Ardından, NPV'nin hesaplandığı projelerin düzeltilmiş nakit akışı derlenir. Düzeltilmiş nakit akışı en yüksek NPV'yi veren projeye tercih verilir, bu proje daha az riskli olarak kabul edilir.
Riskin varlığında projeleri güvenilir bir şekilde değerlendirmenin oldukça zor olduğu konusunda sizi uyarmak isterim. Gerçek şu ki, olayların olasılıkları uzman bir yöntemle belirlenir ve her insan gibi bir uzman da hem öznel hem de nesnel nedenlerle hata yapabilir. Her ne ise, bir projeyi analiz ederken riski hesaba katmak gerekli bir prosedürdür. Analistin proje hakkında kapsamlı düşünmesini sağlar, projenin "gölge" taraflarını, zayıf yönlerini görmesine yardımcı olur. Ayrıca alternatif projelerin karşılaştırmalı analizi daha sık yapılır ve analizde yapılan hatalar tüm projeler için aynı olacaktır ancak değerlendirme tüm faktörler dikkate alınarak yapılacaktır ve yukarıdaki örneklerde gördüğünüz gibi birden fazla kez, ek faktörleri hesaba katmak, genellikle orijinal olanlara zıt çözümlere yol açar.
Yükleniyor ...