ორგანიზაციის ფინანსური მდგომარეობის შეფასება. არაკომერციული ორგანიზაციის ფინანსური მდგომარეობის ზოგადი შეფასების კრიტერიუმები

ინდიკატორები ფინანსური მდგომარეობა	კრიტერიუმის შემცირების პირობები	კლასის საზღვრები კრიტერიუმების მიხედვით
1 კლასი	მე-2 კლასი	მე-3 კლასი	მე-4 კლასი	მე-5 კლასი
1.ლიკვიდობის აბსოლუტური კოეფიციენტი		0.7 ან მეტი ენიჭება 14 ქულას	0,69-0,5 ვანიჭებთ 13,8-დან 10 ქულამდე	0,49-0,3 ვანიჭებთ 9,8-დან 6 ქულამდე	0,29-0,10 ვანიჭებთ 5,8-დან 2 ქულამდე	0.10-ზე ნაკლებს ვანიჭებთ 1.8-დან 0 ქულამდე
2. სწრაფი თანაფარდობა	ყოველი 0,01 ქულის შემცირებაზე აკლდება 0,2 ქულა	1 ან მეტი – 11 ქულა	0,99-0,80 – 10,8-7 ქულა	0,79-0,70 – 6,8-5 ქულა	0,69-0,60 – 4,8-3 ქულა	0,59 ან ნაკლები – 2,8-დან 0 ქულამდე
3. მიმდინარე თანაფარდობა	ყოველი 0,01 ქულის შემცირებაზე აკლდება 0,3 ქულა	2 ან მეტი – 20 ქულა, 1.70-2.0 – 19 ქულა	1.69-1.50 – 18.7-დან 13 ქულამდე	1.49-1.30 – 12.7-დან 7 ქულამდე	1.29-1.00 – 6.7-დან 1 ქულამდე	0,99 ან ნაკლები – 0,7-დან 0 ქულამდე
4. გააზიარეთ საბრუნავი კაპიტალიაქტივებში	* * *	0.5 ან მეტი – 10 ქულა	0.49-0.40 – 9-დან 7 ქულამდე	0.39-0.30 – 6.5-დან 4 ქულამდე	0,29-0,20 – 3,5-დან 1 ქულამდე	0,20-ზე ნაკლები – 0,5-დან 0 ქულამდე
5. კოეფიციენტი გათვალისწინებულია საკუთარი სახსრებით	ყოველი 0,01 ქულის შემცირებაზე აკლდება 0,3 ქულა	0,5 ან მეტი – 12,5 ქულა	0,49-0,40 – 12,2-დან 9,5 ქულამდე	0.39-0.20 – 9.2-დან 3.5 ქულამდე	0.19-0.10 – 3.2-დან 0.5 ქულამდე	0.10-ზე ნაკლები – 0.2 ქულა
6.ფინანსური რისკის კოეფიციენტი	ყოველი 0,01 ქულით მატებაზე აკლდება 0,3 ქულა	0,70-ზე ნაკლები – 17,5 1,0-0,7 – 17,1-17,4 ქულა	1.01-1.22 – 17.0-დან 10.7 ქულამდე	1.23-1.44 – 10.4-დან 4.1 ქულამდე	1,45-1,56 – 3,8-დან 0,5 ქულამდე	1.57 ან მეტი - 0.2-დან 0 ქულამდე
7.ავტონომიურობის კოეფიციენტი	ყოველი 0,01 ქულის შემცირებაზე აკლდება 0,4 ქულა	0.5-0.6 ან მეტი – 9-10 ქულა	0.49-0.45 - 8-დან 9 ქულამდე	0.44-0.4 - 6-დან 4.4 ქულამდე	0.39-0.31 - 4-დან 0.8 ქულამდე	0.3 ან ნაკლები - 0.4-დან 0 ქულამდე
8. ფინანსური სტაბილურობის კოეფიციენტი	ყოველი 0,1 ქულის შემცირებას აკლდება 1 ქულა	0.8 ან მეტი – 5 ქულა	0,79-0,7 - 4 ქულა	0,69-0,6 - 3 ქულა	0.59-0.5 - 2 ქულა	0.49 ან ნაკლები - 1-დან 0 ქულამდე
9. კლასის საზღვრები	X	100 – 97,6 ქულა	93,5 – 67,6 ქულა	64.4 – 37 ქულა	33.8 – 10.8 ქულა	7.6 – 0 ქულა

ცხრილი 22

ფინანსური მდგომარეობის დონის შეფასება…………….

საწარმოს კრედიტუნარიანობის კონცეფცია მჭიდროდ არის დაკავშირებული მისი ლიკვიდურობის დონესთან და ფინანსურ სტაბილურობასთან, ვინაიდან რაც უფრო მაღალია ლიკვიდობის ხარისხი, მით უფრო მაღალია ნდობის ხარისხი ამ საწარმოს, როგორც ინვესტორებისა და კრედიტორების პარტნიორის მიმართ. ამ პოზიციებიდან მიზანშეწონილია საწარმოს კრედიტუნარიანობის შეფასება მ კრედიტუნარიანი მსესხებლების რეიტინგის შეფასების მეთოდოლოგია, გამოიყენება ცალკეული ბანკების მიერ. მისი არსი ასეთია: კრიტერიუმების სისტემა ეფუძნება ზოგად ინდიკატორს, რომელიც ემყარება მსესხებლის საწარმოს ფინანსური მდგომარეობის რამდენიმე ინდიკატორს. თითოეული ფინანსური ინდიკატორისთვის დგინდება კლასი:

საკრედიტო რეიტინგის კლასი 1 შეესაბამება ძალიან კარგ ფინანსურ მდგომარეობას, კლასი 2 - კარგი, კლასი 3 - საშუალო, კლასი 4 - სუსტი და კლასი 5 - ცუდი ფინანსური მდგომარეობა. შესაბამისად, 1 კლასს მიეკუთვნება საწარმოები აბსოლუტურად კრედიტუნარიანი 2 და 3 კლასის საწარმოები – შემოიფარგლება კრედიტუნარიანობითდა 4-5 კლასები – არასაკრედიტო.

თითოეულ ფინანსურ ინდიკატორს ასევე ენიჭება წონა გამოხატული აქციებით ან პროცენტებით.

ზოგადი ინდიკატორის გამოთვლის თანმიმდევრობა შემდეგია. მიღებული კლასის ნომერიკრედიტუნარიანობა თითოეული ინდიკატორისთვის გამრავლებული ინდიკატორის ხვედრითი წონაზე (წონის კოეფიციენტზე)., შემდეგ ხდება შედეგების შეჯამება და მიიღება კრედიტუნარიანობის ზოგადი მაჩვენებელი, გამოხატული ქულებით.

ცხრილი 23

საწარმოს კრედიტუნარიანობის შეფასება .... გ.

ინდიკატორები	საკრედიტო კლასი	უდ. წონა	საწარმოს ანალიზი
მნიშვნელობა	წერტილი
Მიმდინარე თანაფარდობა	>2,5	2-2,5	1,5-2	1-1,5	<1,0	0,1
სწრაფი თანაფარდობა	>1,2	1-1,2	0.7-1,0	0,5-0,7	<0,5	0,25
ფინანსური სტაბილურობის კოეფიციენტი	>0,6	0,5-0,6	0,4-0,5	0,3-0,4	<0,3	0,15
მარაგის დაფარვის კოეფიციენტი საკუთარი საბრუნავი კაპიტალით	>0,7	0.5-0,7	0,3-0,5	0,1-0,3	<0,1	0,2
% გადახდების დაფარვის კოეფიციენტი (მოგება ძირითადი საქმიანობიდან/% გადასახდელი)	>6	5-6	4-5	3-4	<3	0,05
ვალის მომსახურების კოეფიციენტი (ქონება/მოკლევადიანი ვალდებულებები + % გრძელვადიან სესხზე)	>3,5	3-3,5	2,5-3	2-2,5	<2	0,05
პროდუქტის მომგებიანობა (მოგება გადასახადამდე/შემოსავლამდე),%	>40	30-40	25-30	20-25	<20	0,2

ცხრილის მონაცემების საფუძველზე გამოთვალეთ გაანალიზებული საწარმოს კრედიტუნარიანობის კლასი და გამოიტანეთ დასკვნა.

ასევე შეგიძლიათ გამოიყენოთ გამარტივებული მეთოდი საწარმოს კრედიტუნარიანობის შესაფასებლად.

თანამედროვე პირობებში საწარმოს გადარჩენის უზრუნველსაყოფად აუცილებელია, პირველ რიგში, შეძლოთ როგორც თქვენი საწარმოს, ისე არსებული და პოტენციური კონკურენტი საწარმოების ფინანსური მდგომარეობის შეფასება. ამისათვის საჭიროა შესაბამისი საინფორმაციო მხარდაჭერა და საწარმოს პოზიციის ძირითადი მაჩვენებლებისა და კრიტერიუმების გამოყენებით შეფასების ცოდნა და უნარი.

ამჟამად, ბევრი რუსი ეკონომისტი დაკავებულია საწარმოს ფინანსური მდგომარეობის შეფასების პრაქტიკული გამოყენებით და თავის საქმიანობაში იყენებს V.V. Kovalev, M.I. კრეიკინა ა.დ. შერემეტა, ვ.გ. სავიცკაია და სხვები.

საწარმოს ფინანსური მდგომარეობის ანალიზის დაწყება რეკომენდებულია ბალანსის შედეგებისა და მისი ვალუტის ცვლილებების შეფასებით, ხოლო საბალანსო ვალუტის კლება უარყოფითად ფასდება. გასათვალისწინებელია ეკონომიკური აქტივების შემადგენლობა, სტრუქტურა და ცვლილებები (ბალანსის აქტივები) და მათი დაფინანსების წყაროები (ბალანსის ვალდებულებები). მიმდინარე აქტივების ზრდა ფინანსური თვალსაზრისით მიუთითებს ქონების გაზრდილ მობილურობაზე, გრძელვადიანი ფინანსური ინვესტიციების ზრდა განსაზღვრავს საწარმოს მიერ გატარებულ საინვესტიციო პოლიტიკას, ხოლო არამატერიალური აქტივების ზრდა მიუთითებს საწარმოს მიერ გატარებულ ინოვაციურ პოლიტიკაზე. .

გადასახდელი და დებიტორული ანგარიშების ზრდის ტემპები უნდა იყოს დაბალანსებული. გარდა ამისა, გადასახდელების ზრდის ტემპი უფრო დაბალი უნდა იყოს, ვიდრე დებიტორული ანგარიშების ზრდის ტემპი. ყურადღება უნდა მიაქციოთ "ავადმყოფი" ბალანსის მუხლების არსებობას (ზარალის არსებობა).

საწარმოს გადახდისუნარიანობის ანალიზი ხორციელდება ბალანსის მონაცემებისა და ლიკვიდობის კოეფიციენტების გამოთვლების საფუძველზე. ლიკვიდურობის კოეფიციენტების გამოყენებით დგინდება კომპანიის შესაძლებლობა, გადაიხადოს მოკლევადიანი ვალდებულებები.

ლიკვიდურობის მაჩვენებლები განისაზღვრება მიმდინარე აქტივების (აქტივის II განყოფილება ან მისი ცალკეული ნაწილები) მოკლევადიანი ვალდებულებების შეფარდებით (ბალანსის V განყოფილება ან მისი ცალკეული ნაწილები).

საწარმოს საბრუნავი კაპიტალის თითოეული ნაწილი, რომელსაც აქვს საკუთარი ლიკვიდობა, მოკლევადიანი ვალდებულებების ოდენობასთან დაკავშირებული გვიჩვენებს, თუ რა წილს გადაიხდის ეს ნაწილი საწარმოს მოკლევადიანი ვალდებულებებისა, თუ ის ფულად გადაიქცევა.

ასეთ კოეფიციენტებს ლიკვიდურობის კოეფიციენტებს უწოდებენ.

გადახდისუნარიანობის ინდიკატორები და მათი გამოთვლის ალგორითმები მოცემულია ცხრილში 1.2.

ცხრილი 1.2. საწარმოს გადახდისუნარიანობის ინდიკატორები

ინდიკატორების სახელწოდება	გაანგარიშების ალგორითმი
მთლიანი დაფარვის კოეფიციენტი	საბრუნავი კაპიტალი
	მოკლევადიანი ვალდებულებები
Მიმდინარე თანაფარდობა	საბრუნავი კაპიტალი - გრძელვადიანი მოვალეები / მოკლევადიანი ვალდებულებები
ლიკვიდობის აბსოლუტური კოეფიციენტი	ნაღდი ფული + მოკლევადიანი ფინანსური ინვესტიციები / მოკლევადიანი ვალდებულებები
სასწრაფო (შუალედური ლიკვიდურობის) კოეფიციენტი	ნაღდი ფული + KFV + + დებიტორული დავალიანება მიმდინარე ვალდებულებები
ლიკვიდობის კოეფიციენტი სახსრების მოზიდვისას	ინვენტარები
	მოკლევადიანი ვალდებულებები

გადახდისუნარიანობის დონე განსაზღვრავს საწარმოს ანგარიშებზე სახსრების ხელმისაწვდომობას, საწარმოს ვალდებულებების დაფარვის დროულობას და სისრულეს.

ლიკვიდურობის კოეფიციენტების ანალიზთან ერთად ტარდება ბალანსის ლიკვიდურობის ანალიზი, რომელიც გამოიხატება საწარმოს ვალდებულებების დაფარვის ხარისხში მისი აქტივებით. ფულად გადაქცევის პერიოდი შეესაბამება ვალდებულებების დაფარვის პერიოდს. ბალანსის ლიკვიდურობა მიიღწევა საწარმოს ვალდებულებებსა და აქტივებს შორის თანასწორობის დადგენით.

ბალანსის ლიკვიდობის ანალიზის ტექნიკური მხარე მოიცავს აქტივების სახსრების შედარებას, რომლებიც დაჯგუფებულია მათი ლიკვიდობის ხარისხით და დალაგებულია ლიკვიდობის კლებადობის მიხედვით, ვალდებულებებთან, რომლებიც დაჯგუფებულია მათი დაფარვის თარიღების მიხედვით და მოწყობილია გაზრდის მიხედვით. მათი გადახდის პირობების შეკვეთა.

ნაშთი ითვლება თხევად თუ

A1>P1,A2>P2,AZ>PZ,A4<П4

ლიკვიდურობის ხარისხიდან გამომდინარე, საწარმოს აქტივები იყოფა შემდეგ ჯგუფებად:

A1 - ყველაზე ლიკვიდური აქტივები - ნაღდი ფულისაწარმოები და მოკლევადიანი ფინანსური ინვესტიციები;

A2 - სწრაფად რეალიზებადი აქტივები - დებიტორული და სხვა აქტივები;

A3 - ნელ-ნელა ყიდის აქტივებს - მარაგებს (217-ე სტრიქონის და გადავადებული ხარჯების გარეშე), ასევე პუნქტები A I განყოფილებიდან "გრძელვადიანი ფინანსური ინვესტიციები" (შემცირებულია სხვა საწარმოების საწესდებო კაპიტალში ინვესტიციის ოდენობით);

A4 - ძნელად გასაყიდი აქტივები - ბალანსის A I ნაწილის შედეგი, წინა ჯგუფში შემავალი ამ ნაწილის სტატიების გარდა.

საბალანსო ვალდებულებები დაჯგუფებულია მათი გადახდის აუცილებლობის ხარისხის მიხედვით:

P1 - ყველაზე გადაუდებელი ვალდებულებები - გადასახდელები, სხვა ვალდებულებები, ასევე დროულად დაუფარავი სესხები;

P2 - მოკლევადიანი ვალდებულებები - მოკლევადიანი სესხები და ნასესხები სახსრები;

PZ - გრძელვადიანი ვალდებულებები - გრძელვადიანი სესხები და ნასესხები სახსრები;

P4 - მუდმივი ვალდებულებები - ვალდებულებების III ნაწილის შედეგი.

საწარმოს ფინანსური სტაბილურობა ფასდება საკუთარ და ნასესხებ კაპიტალთან, როგორც აქტივების ფორმირების წყაროსთან, მნიშვნელოვანი ადგილი უკავია საწარმოს გადახდისუნარიანობისა და მომგებიანობის მაჩვენებლებს.

შედარებითი მაჩვენებლებია: ავტონომიის კოეფიციენტი, ნასესხები და კაპიტალის სახსრების თანაფარდობა, საკუთარი საბრუნავი კაპიტალის უზრუნველყოფის კოეფიციენტი და ა.შ.

საწარმოს ფინანსური სტაბილურობის მნიშვნელოვანი მაჩვენებლებია: წმინდა აქტივების ღირებულება (რეალური კაპიტალი) და ფასიანი ქაღალდი. ინვენტარებიმათი დაფინანსების წყაროები.

ცხრილი 1.3. საწარმოს ფინანსური სტაბილურობის ინდიკატორები

ინდიკატორის სახელი	გაანგარიშების ალგორითმი
1. ავტონომიის კოეფიციენტი	კაპიტალი
	მთლიანი ქონება
2. ვალის კაპიტალის თანაფარდობა	ვალდებულებები
	საკუთარი სახსრები
3. საკუთარი საბრუნავი კაპიტალის უზრუნველყოფის კოეფიციენტი	საკუთარი საბრუნავი კაპიტალის ოდენობა / მიმდინარე აქტივების ოდენობა (P r. A)
4. საკუთარი საბრუნავი კაპიტალის ოდენობა	შრ.პ-იპ.ა+IVპ.ნ

საწარმოს საქმიანი აქტივობა ფინანსურ ასპექტში ვლინდება უპირველეს ყოვლისა ბრუნვისა და მისი სახსრების სისწრაფეში, ასევე საწარმოს რესურსების გამოყენების ეფექტურობის მაჩვენებლებში. საწარმოს მომგებიანობა ასახავს მისი საქმიანობის მომგებიანობის ხარისხს. ბიზნეს აქტივობისა და მომგებიანობის ანალიზი მოიცავს სხვადასხვა დონის და დინამიკის შესწავლას ფინანსური მაჩვენებლებიბრუნვისა და მომგებიანობის კოეფიციენტები, რომლებიც წარმოადგენს საწარმოს საქმიანობის მაჩვენებლებს, როგორიცაა: შემოსავლების ზრდის ტემპი, მოგება, შრომის პროდუქტიულობის დონე, კაპიტალის პროდუქტიულობა, სახსრების ბრუნვა გამოთვლებში, მარაგები, საბრუნავი კაპიტალი, სააქციო კაპიტალის ბრუნვა, აგრეთვე. როგორც მომგებიანობის, მომგებიანობის ან კაპიტალის, რესურსების ან პროდუქტების მომგებიანობის მაჩვენებლები.

ცხრილი 1.4. ბიზნესის აქტივობის ინდიკატორები

ინდიკატორები	ერთეული შეცვლა	გაანგარიშების ალგორითმი
1. გაყიდვების შემოსავალი
2. მოგება (გადასახადამდე)
3. შრომის პროდუქტიულობა		გაყიდვების შემოსავალი საშუალო თანამშრომელი
4. აქტივების დაბრუნება		ძირითადი საშუალებების შემოსავალი/საშუალო ღირებულება
5. სახსრების ბრუნვა ანგარიშსწორებით (დებიტორული ანგარიშები)		შემოსავალი/საშუალო დებიტორული ანგარიშები
6. სახსრების ბრუნვა ანგარიშსწორებით (დებიტორული ანგარიშები)		365 / მაჩვენებელი 5
7. მარაგების ბრუნვა		წარმოების ხარჯები/საშუალო მარაგები
8. მარაგების ბრუნვა		365 / მაჩვენებელი 7
9. დავალიანების ბრუნვა		საშუალო გადასახდელები x 365/წარმოების ხარჯები
10. საოპერაციო ციკლის ხანგრძლივობა
11. ფინანსური ციკლის ხანგრძლივობა
12. კაპიტალის ბრუნვა		შემოსავალი / საშუალო კაპიტალი (AE)
13. მთლიანი კაპიტალის ბრუნვის კოეფიციენტი		შემოსავალი / საშუალო ბალანსი
14. საბრუნავი კაპიტალის ბრუნვა		შემოსავალი / საშუალო მთლიანი საბრუნავი კაპიტალი (NA)
		საბრუნავი კაპიტალის ბრუნვა x ძირითადი საქმიანობის მომგებიანობა (გაყიდვები)

მომგებიანობის გასაანალიზებლად გამოითვლება კოეფიციენტების ორი ჯგუფი: შემოსავალი კაპიტალზე და უკუგება აქტივობაზე.

ცხრილი 1.5. მომგებიანობის შეფასება

ინდიკატორები	გაანგარიშების ალგორითმი	ინფორმაციის წყარო
1. მთლიანი კაპიტალის დაბრუნება	მოგება გადასახადამდე (ან წმინდა მოგება) / საშუალო ბალანსის ჯამი პერიოდისთვის	ფორმა No1, ფორმა No2
2. კაპიტალის ანაზღაურება	მოგება გადასახადამდე (ან წმინდა მოგება) / კაპიტალის საშუალო წყარო	ფორმა No1 (III r.P), ფორმა No2
3. ძირითადი საშუალებების მომგებიანობა	მოგება გადასახადამდე / ძირითადი საშუალებების საშუალო ღირებულება	ფორმა No1 (I r.A), ფორმა No2
4. გაყიდვების მომგებიანობა (ძირითადი საქმიანობა)	მოგება პროდუქტის გაყიდვიდან / შემოსავალი
5. მომგებიანობა (დანახარჯები) გაყიდული პროდუქტები	მოგება გაყიდვიდან / გაყიდული საქონლის ღირებულება

საწარმოს ფინანსური მდგომარეობის ანალიზი ფუნდამენტურია საწარმოს ფინანსური პოლიტიკის შემუშავებისთვის; საბაზრო პირობებში მნიშვნელოვანი ამოცანაა მომავალში ფინანსური მდგომარეობის განჭვრეტა და ფირმების გაკოტრების დაშორების ხარისხის გაანგარიშება. მათი საიმედოობის ხარისხი განსაკუთრებულ ადგილს იკავებს.

რუსეთის ფედერაციის განათლებისა და მეცნიერების სამინისტრო

Ფინანსური განყოფილება
ფინანსთა და ფასების დეპარტამენტი

სპეციალობა: "ფინანსები და კრედიტი"
სპეციალობა: "ფინანსური მენეჯმენტი"

სამაგისტრო სამუშაო

თემა: საწარმოს ფინანსური მდგომარეობის შეფასების კრიტერიუმები

მოსკოვი 2006 წ

ᲐᲜᲝᲢᲐᲪᲘᲐ
ამ სამუშაოს მიზანია უზრუნველყოს საწარმოს ფინანსური მდგომარეობის დამახასიათებელი კრიტერიუმების კონსოლიდირებული სისტემა, რომელიც აუცილებელია მენეჯმენტის გადაწყვეტილებების მისაღებად სიტუაციის გასაუმჯობესებლად ან სტაბილიზაციისთვის.
შესავალი ხაზს უსვამს ამ ნაშრომის თემისა და მიზნების შესაბამისობას.
მიზნის მისაღწევად ეტაპობრივად იფარება შემდეგი პრობლემები:
პირველ თავში ვლინდება ფინანსური მდგომარეობის შეფასების არსი და მნიშვნელობა, მოცემულია მისი განხორციელებისთვის საჭირო ინფორმაციის წყაროების აღწერა და შეფასების მეთოდების მიმოხილვა;
მეორე თავი ეთმობა ფინანსური მდგომარეობის შეფასების ინდიკატორების, მათი გამოთვლისა და ინტერპრეტაციის ალგორითმების, თანაფარდობის ანალიზის ნაკლოვანებების განხილვას. აქ ასევე განიხილება ინტეგრალური შეფასების მეთოდები და აღწერილია დასავლური გამოცდილება ფინანსური სირთულეების პროგნოზირებაში;
მესამე თავში გაანალიზებულია რუსული საწარმოს ფინანსური მდგომარეობა და მოცემულია რეკომენდაციები მისი გაუმჯობესებისთვის;
დასკვნაში ხაზგასმულია კვლევის ყველაზე მნიშვნელოვანი ასპექტები და დასკვნები.
ნამუშევარი მოიცავს აპლიკაციებს ფინანსური ანგარიშგების, ცხრილებისა და სქემების ჩათვლით.
ᲐᲜᲝᲢᲐᲪᲘᲐ
ამ საბოლოო სამუშაოს მიზანია წარმოადგინოს ფინანსური კოეფიციენტების შემაჯამებელი სისტემა, რომელიც აღწერს საწარმოს ფინანსურ მდგომარეობას, რაც აუცილებელია კომპანიის პოზიციის გაუმჯობესების ან სტაბილიზაციის შესახებ ადმინისტრაციული გადაწყვეტილებების მისაღებად.
შესავალი მოიცავს ამ ხარისხის სამუშაო თემის არჩევის დასაბუთებას, ამ კვლევის ძირითადი მიზნების აღწერას.
ობიექტების მიღწევა ხდება შემდეგი ამოცანების ეტაპობრივი გადაჭრით:
პირველ თავში ვლინდება ფინანსური მდგომარეობის შეფასების არსი და მნიშვნელობა; მოცემულია საჭირო ინფორმაციის წყაროების აღწერა და მისი განხორციელების მეთოდების მიმოხილვა.
მეორე თავი ეძღვნება ფინანსური კოეფიციენტების განხილვას, მათი გამოთვლის ალგორითმებს, ინტერპრეტაციას და კოეფიციენტების ანალიზის ნაკლებობას. აქ განიხილება ინტეგრირებული შეფასების ტექნიკა და აღწერილია ფინანსური სირთულეების პროგნოზირების დასავლური გამოცდილება.
მესამე თავში ტარდება რუსული საწარმოს ფინანსური ანალიზი და მოცემულია რეკომენდაციები მისი გაუმჯობესების შესახებ.
სამუშაო სრულდება დასკვნასთან ერთად, რათა შეაჯამოს ყველაზე მნიშვნელოვანი პუნქტები.
ნაშრომში შედის დანართები ფინანსური ანგარიშგებით, ცხრილებით და დიაგრამების მრავალფეროვნებით.

თავი 1. საწარმოს ფინანსური მდგომარეობის არსი და
მისი შეფასების კრიტერიუმები……………………………………………………………..7
1.1. საწარმოს ფინანსური მდგომარეობის კონცეფცია და კრიტერიუმები
მისი შეფასებები…………………………………………………………………………………………….7
1.2. ფინანსური მდგომარეობის შეფასების საინფორმაციო ბაზა…………………….11
1.3. ფინანსური ანგარიშგების ანალიზის მეთოდოლოგია და სახეები………………………….16
1.4. საწარმოს ფინანსური მდგომარეობის შეფასების კრიტერიუმების სისტემა…………18

თავი 2. ფინანსური მდგომარეობის შეფასების კრიტერიუმები: ალგორითმები
გამოთვლები და ინტერპრეტაცია………………………………………………………………………………………
2.1. საწარმოს ქონებრივი მდგომარეობის შეფასება……………………………...20
2.2. საწარმოს გადახდისუნარიანობისა და ლიკვიდურობის ანალიზი…………………….21
2.3. ფინანსური სტაბილურობის შეფასება და ანალიზი…………………………………………….25
2.4. მომგებიანობის შეფასება და ანალიზი…………………………………………………..29
2.5. ბრუნვისა და სამეწარმეო საქმიანობის შეფასება და ანალიზი……………………..32
2.6. გამოთვლილი ინდიკატორების (კოეფიციენტების) ანალიზის ნაკლოვანებები……………..38
2.7. საწარმოს ფინანსური მდგომარეობის ინტეგრალური შეფასება………………..39
2.8. ფორმალიზებული და არაფორმალური სისტემის გამოყენება
კრიტერიუმები დასავლურ პრაქტიკაში…………………………………………………44

თავი 3. სს „PA BMZ“-ის ფინანსური მდგომარეობის შეფასება და რეკომენდაციები მისი სამომავლოდ გაუმჯობესების მიზნით………………………………………………………………………………………
3.1. ზოგადი ინფორმაცია ………………………………………………………….47
3.2. ქონებრივი მდგომარეობის შეფასება…………………………………………………….47
3.3. ლიკვიდობის შეფასება................
3.4. ფინანსური სტაბილურობის შეფასება………………………………………………………….53
3.5. მომგებიანობის შეფასება................
3.6. სამეწარმეო საქმიანობისა და ბრუნვის შეფასება…………………………..56
3.7. ფინანსური მდგომარეობის სარეიტინგო შეფასება…………………………………………………………60
3.8. სამომავლოდ ფინანსური მდგომარეობის გაუმჯობესების რეკომენდაციები……62

დასკვნა……………………………………………………………………………….65
წყაროებისა და ლიტერატურის სია…………………………………………………………………………
განაცხადები……………………………………………………………………………………71

შესავალი
საბაზრო პირობებში საწარმოს გადარჩენის გასაღები და სტაბილური პოზიციის საფუძველი მისი ფინანსური სტაბილურობაა. ეს ასახავს ამ მდგომარეობას ფინანსური რესურსები, რომელშიც საწარმოს, თავისუფლად მანიპულირებს სახსრებით, შეუძლია მათი ეფექტური გამოყენების გზით უზრუნველყოს პროდუქციის წარმოებისა და რეალიზაციის შეუფერხებელი პროცესი, ასევე მინიმუმამდე დაიყვანოს მისი გაფართოებისა და განახლების ხარჯები.
ამ თემის აქტუალობა განპირობებულია იმით, რომ საწარმოების ფინანსური სტაბილურობის საზღვრების განსაზღვრა ერთ-ერთი ყველაზე მნიშვნელოვანი ეკონომიკური პრობლემაა საბაზრო ეკონომიკაზე გადასვლისას, რადგან არასაკმარისი ფინანსური სტაბილურობა შეიძლება გამოიწვიოს საწარმოებისთვის სახსრების ნაკლებობა. წარმოების განვითარება, მათი გადახდისუუნარობა და, საბოლოო ჯამში, გაკოტრება და გადაჭარბებული სტაბილურობა შეაფერხებს განვითარებას და ტვირთავს საწარმოს ხარჯებს ჭარბი მარაგებით და რეზერვებით.
საწარმოს ფინანსური სტაბილურობის შესაფასებლად აუცილებელია მისი ფინანსური მდგომარეობის შეფასება. ფინანსური მდგომარეობა არის ინდიკატორების ერთობლიობა, რომელიც ასახავს ფინანსური რესურსების ხელმისაწვდომობას, განთავსებას და გამოყენებას.
შეფასების მიზანია საწარმოს ფინანსური მდგომარეობის ანალიზი, ასევე მის გაუმჯობესებისკენ მიმართული სამუშაოების მუდმივი განხორციელება. ფინანსური მდგომარეობის ანალიზი გვიჩვენებს, რომელ კონკრეტულ სფეროებში უნდა განხორციელდეს ეს სამუშაო. ამის შესაბამისად, ანალიზის შედეგები პასუხობს კითხვას, თუ რა არის ყველაზე მნიშვნელოვანი გზები საწარმოს ფინანსური მდგომარეობის გასაუმჯობესებლად მისი საქმიანობის კონკრეტულ პერიოდში.
ინფორმაცია კომპანიის ეკონომიკური რესურსების და მათი გამოყენების შესახებ სასარგებლოა მომავალში ფულადი სახსრების გამომუშავების შესაძლებლობის პროგნოზირებისთვის. ასეთი პროგნოზი მოითხოვს აქტივების ანალიზს, მათ შორის საწარმოს აქტივებში განთავსებული სახსრების ბრუნვის ან აქტივების ბრუნვის ანალიზს, საბრუნავი კაპიტალის ანალიზს და ძირითად კაპიტალში ინვესტიციებს.
ლიკვიდურობისა და გადახდისუნარიანობის შესახებ ინფორმაციის მისაღებად, რომელიც აუცილებელია კომპანიის მიერ ფინანსური ვალდებულებების დროულად შესრულების პროგნოზირებისთვის, ტარდება მიმდინარე გადახდისუნარიანობის ანალიზი.
ინფორმაცია ფინანსური სტრუქტურის შესახებ საჭიროა იმისათვის, რომ განვსაზღვროთ ნასესხები სახსრების საჭიროება მისაღები ფინანსური რისკების საფუძველზე, ასევე დაგეგმოთ მომავალი მოგებისა და ფულადი ნაკადების განაწილება მფლობელებს შორის. ასეთი ინფორმაციის მიღება შესაძლებელია კაპიტალის სტრუქტურის ანალიზის პროცესში.
ინფორმაცია კომპანიის მუშაობის, განსაკუთრებით მომგებიანობის შესახებ, საჭიროა იმ ეკონომიკურ რესურსებში პოტენციური ცვლილებების შესაფასებლად, რომლებსაც ის მომავალში სავარაუდოდ გააკონტროლებს. ასეთი ინფორმაცია ასევე მნიშვნელოვანია იმისთვის, რომ შევაფასოთ ეფექტურობა, რომლითაც კომპანიას შეუძლია გამოიყენოს დამატებითი რესურსები. ასეთი ინფორმაციის მოპოვება შესაძლებელია ფინანსური შედეგებისა და საქმიანობის მომგებიანობის ანალიზის ჩატარების შედეგად.
ბიზნეს პრაქტიკაში უამრავი მაგალითია იმისა, თუ როგორ გამოიწვია ანალიტიკური პროცედურებისა და დასაბუთებების უგულებელყოფამ ან არასაკმარისმა ყურადღებამ სტრატეგიული შეცდომების გამოთვლა და, პირიქით, ანალიტიკური ბლოკის გაძლიერება მართვის სისტემაში, საბოლოო ჯამში, მოიტანა თვისობრივად ახალ დონეზე ამა თუ იმ ბიზნეს სფეროში. .
ამ სამუშაოს მიზანია უზრუნველყოს საწარმოს ფინანსური მდგომარეობის დამახასიათებელი კრიტერიუმების კონსოლიდირებული სისტემა, რომელიც აუცილებელია ბიზნესის, წარმოების, ეკონომიკური და მენეჯმენტის გადაწყვეტილებების მისაღებად სიტუაციის გასაუმჯობესებლად ან სტაბილიზაციისთვის, ასევე, ამ კრიტერიუმებიდან გამომდინარე, რეკომენდაციების შემუშავება. ფინანსური მდგომარეობის გასაუმჯობესებლად.
მის მისაღწევად დაისახა და გადაწყდა შემდეგი კვლევითი ამოცანები:
ფინანსური ანგარიშგების განხილვა ფინანსური მდგომარეობის შესაფასებლად საინფორმაციო ბაზად;
ძირითადი ინდიკატორების შეფასებისა და გამოთვლის მეთოდოლოგიის აღწერა;
ინდიკატორების ოპტიმალური ნაკრების განსაზღვრა და კონკრეტული საწარმოს ფინანსური მდგომარეობის ზოგადი შეფასება;
გამოვლენილი პრობლემების გაანალიზება და გადაჭრის ვარიანტების შემუშავება ფინანსური და ეკონომიკური საქმიანობის ოპტიმიზაციის მიზნით
ამავდროულად, ფინანსური მდგომარეობა არის საწარმოს ეკონომიკური საქმიანობის ყველაზე მნიშვნელოვანი მახასიათებელი გარე გარემოში. იგი განსაზღვრავს საწარმოს კონკურენტუნარიანობას, მის პოტენციალს ბიზნეს თანამშრომლობაში, აფასებს რამდენად არის გარანტირებული თავად საწარმოს და მისი პარტნიორების ეკონომიკური ინტერესები ფინანსურ და სხვა ურთიერთობებში. ამრიგად, მოცემული ინდიკატორების სისტემა მიზნად ისახავს გარე მომხმარებლებისთვის მისი მდგომარეობის ჩვენებას, ვინაიდან საბაზრო ურთიერთობების განვითარებასთან ერთად მნიშვნელოვნად იზრდება ფინანსური ინფორმაციის მომხმარებელთა რაოდენობა.
რეალური კომპანიის საქმიანობის ყოვლისმომცველი ანალიზი ნამდვილად აქტუალური და მნიშვნელოვანია პრაქტიკული თვალსაზრისით და ამავე დროს ფინანსური მენეჯერისა და ანალიტიკოსის მუშაობის შესანიშნავი მაგალითია.
წინამდებარე ნაშრომი მიზნად ისახავს სს „PO Bryansk Machine-ის ქარხნის“ ფინანსური მდგომარეობის შეფასებას 2003-2006 წლებში.
ნაშრომი სამი თავისგან შედგება.
პირველ თავში, როგორც სხვადასხვა ავტორის მოსაზრებების შესწავლის, ისე ზოგადად მიღებული მიდგომების შესაბამისად, გამოვლინდა საკითხის თეორია, ფინანსური მდგომარეობის შეფასების არსი და მნიშვნელობა, მოცემულია ძირითადი ცნებების განმარტებები; მოცემულია შეფასების განსახორციელებლად საჭირო ინფორმაციის წყაროების აღწერა, შეფასების მეთოდების მიმოხილვა, ასევე ანალიზის სახეები. თავის ბოლოს მოცემულია საწარმოს ფინანსური მდგომარეობის შეფასების კრიტერიუმების სისტემის ზოგადი აღწერა და მათი კლასიფიკაცია.
მეორე თავი ეძღვნება ფინანსური მდგომარეობის შესაფასებლად ინდიკატორების შემდეგი ჯგუფების განხილვას, მათი გამოთვლის ალგორითმებს და ინტერპრეტაციას:
- საწარმოს ქონებრივი მდგომარეობის შეფასება;
- საწარმოს გადახდისუნარიანობისა და ლიკვიდურობის ანალიზი;
- ფინანსური სტაბილურობის შეფასება და ანალიზი;
- მომგებიანობის შეფასება და ანალიზი;
- ბრუნვისა და ბიზნეს საქმიანობის შეფასება და ანალიზი.
აქ წარმოდგენილია გამოთვლების ფორმულები, მათი ეკონომიკური მნიშვნელობა და სტანდარტული მნიშვნელობები, ასევე მოცემულია კოეფიციენტების ანალიზის უარყოფითი მხარეები. განიხილება ინტეგრალური შეფასების მეთოდები. თავი მთავრდება ფინანსური სირთულეების პროგნოზირების დასავლური გამოცდილების აღწერით.
მესამე თავში გაანალიზებულია რუსული საწარმოს ფინანსური მდგომარეობა ფინანსური ინდიკატორების ყველა ჯგუფის (ფარდობების) გაანგარიშებით. შეფასება ტარდება თანდართული ბალანსისა და OJSC „PO Bryansk Machine-ის ქარხნის“ მოგება-ზარალის ანგარიშგების საფუძველზე. გაანგარიშება ხორციელდება ნაშრომის მეორე თავში განხილული მეთოდოლოგიის მიხედვით.
ანგარიშგების ვერტიკალური და ჰორიზონტალური ანალიზის გამოყენებით შეფასებულია ფინანსურ მდგომარეობაზე განხორციელებული ცვლილებები, ასევე ამ ცვლილებების დინამიკა. ვერტიკალური ანალიზი აჩვენებს საწარმოს სახსრების სტრუქტურას და მათ წყაროებს. ჰორიზონტალური ანგარიშგების ანალიზი მოიცავს ანალიტიკური ცხრილების აგებას, რომლებშიც აბსოლუტური ინდიკატორები ავსებენ ზრდის შედარებითი ტემპებით.
თანაფარდობის ანალიზს თან ახლავს კომენტარები, რომლებიც ხსნიან მიზეზებსა და კავშირებს საწარმოს ეკონომიკურ საქმიანობაში მომხდარ ფაქტორებსა და მოვლენებს შორის. ძირითადი ინდიკატორების დინამიკა და ანალიზი მოცემულია დიაგრამებში. გაანგარიშების ცხრილები მოცემულია დანართში. თავში მოცემულია რეკომენდაციები საწარმოს ფინანსური მდგომარეობის გასაუმჯობესებლად.
ნაშრომის საინფორმაციო ბაზას შეადგენდა ძირითადი სამართლებრივი აქტები, სპეციალური ლიტერატურა, კერძოდ, ისეთი ავტორების სამეცნიერო ნაშრომები, როგორებიც არიან კოვალევი ვ.ვ., კოვალევ ვიტ. ვ., სავიცკაია გ.ვ., მარკარიან ე.ა., გერასიმენკო გ.პ., მარკარიან ს.ე. და სხვა, ანალიტიკური და სტატისტიკური მასალები, სტატიები პერიოდული გამოცემებიდან.

თავი 1. საწარმოს ფინანსური მდგომარეობის არსი და მისი შეფასების კრიტერიუმები

1.1. საწარმოს ფინანსური მდგომარეობის კონცეფცია და მისი შეფასების კრიტერიუმები

საწარმოს ფინანსური მდგომარეობა მისი საქმიანობის ყველაზე მნიშვნელოვანი მახასიათებელია. იგი განსაზღვრავს საწარმოს სანდოობას და მის კონკურენტუნარიანობას, ემსახურება როგორც საქმიანი თანამშრომლობის გარანტიას და როგორც თავად საწარმოს, ისე მისი პარტნიორების ეკონომიკური ინტერესების ეფექტურ განხორციელებას.
საწარმოს სტაბილური ფინანსური მდგომარეობა მიიღწევა მთელი რიგი ფაქტორების გამოცდილი, გათვლილი მართვის შედეგად, რომლებიც განსაზღვრავენ საწარმოს საქმიანობის შედეგებს.
საბაზრო ეკონომიკაში წარმოების და ეკონომიკური პროცესის ყველა მონაწილემ უნდა შეაფასოს საწარმოს ფინანსური მდგომარეობა.
საწარმოს მენეჯერისთვის მნიშვნელოვანია შეაფასოს მის მიერ მიღებული გადაწყვეტილებების ეფექტურობა, მატერიალური, შრომითი და ფინანსური რესურსების გამოყენების ეფექტურობა და მიღებული საბოლოო ფინანსური შედეგები. მნიშვნელოვანია მფლობელებმა (მათ შორის აქციონერებმა) იცოდნენ, რა არის ბიზნესში ინვესტიციების ანაზღაურება, როგორია ეკონომიკური რისკის დონე და ასევე რამდენად სავარაუდოა კაპიტალის დაკარგვა. მომწოდებლებისთვის მნიშვნელოვანია მატერიალური რესურსების, შესრულებული სამუშაოს ან გაწეული მომსახურების შესაძლო გადახდა. კრედიტორები და ინვესტორები დაინტერესებულნი არიან შეაფასონ გაცემული სესხების დაფარვის შესაძლებლობა და საინვესტიციო პროექტების ეკონომიკური მიმზიდველობა.
საწარმოს საქმიანობის ყველა ამ ასპექტის მართვა შესაძლებელია გლობალური და შიდა პრაქტიკის მიერ შემუშავებული მეთოდების (ინსტრუმენტების) გამოყენებით, რომელთა მთლიანობა ქმნის ფინანსური მართვის სისტემას.
ამრიგად, საწარმოს ფინანსური მდგომარეობის შეფასების ძირითადი ფუნქციებია:
- გაანალიზებული კომპანიის ფინანსური მდგომარეობის, ფინანსური შედეგების, ეფექტურობისა და ბიზნეს საქმიანობის ობიექტური შეფასება;
- მიღწეული მდგომარეობისა და მიღებული შედეგების ფაქტორებისა და მიზეზების იდენტიფიცირება;
- ფინანსების სფეროში მენეჯმენტის გადაწყვეტილებების მომზადება და დასაბუთება;
- რეზერვების გამოვლენა და მობილიზება ფინანსური მდგომარეობისა და ფინანსური შედეგების გასაუმჯობესებლად, ყველა ეკონომიკური საქმიანობის ეფექტურობის გაზრდის მიზნით.

საწარმოს ფინანსური მდგომარეობა არის რთული ეკონომიკური კატეგორია, რომელიც ასახავს დროის გარკვეულ მომენტში კაპიტალის მდგომარეობას მისი მიმოქცევის პროცესში და ბიზნეს სუბიექტის თვითგანვითარების უნარს.
საოპერაციო, საინვესტიციო და ფინანსური საქმიანობის პროცესში ხდება კაპიტალის მიმოქცევის უწყვეტი პროცესი, სახსრების სტრუქტურა და მათი ფორმირების წყაროები, ფინანსური რესურსების ხელმისაწვდომობა და საჭიროება და, შედეგად, საწარმოს ფინანსური მდგომარეობა, რომლის გარეგანი გამოვლინებაა გადახდისუნარიანობა, ცვლილება.
თუ მიმდინარე გადახდისუნარიანობა საწარმოს ფინანსური მდგომარეობის გარეგანი გამოვლინებაა, მაშინ ფინანსური სტაბილურობა მისი შიდა მხარეა, რომელიც უზრუნველყოფს სტაბილურ გადახდისუნარიანობას გრძელვადიან პერსპექტივაში, რომელიც დაფუძნებულია აქტივებისა და ვალდებულებების, შემოსავლებისა და ხარჯების, პოზიტიური და უარყოფითი ფულადი სახსრების ბალანსზე. მიედინება.
სტაბილური ფინანსური მდგომარეობა მიიღწევა სააქციო კაპიტალის ადეკვატურობით, აქტივების კარგი ხარისხით, მომგებიანობის საკმარისი დონით საოპერაციო და ფინანსური რისკის გათვალისწინებით, ლიკვიდობის ადეკვატურობით, სტაბილური შემოსავლით და ნასესხები სახსრების მოზიდვის უამრავი შესაძლებლობებით.
ფინანსური სტაბილურობის უზრუნველსაყოფად, საწარმოს უნდა ჰქონდეს მოქნილი კაპიტალის სტრუქტურა და შეეძლოს თავისი მოძრაობის ორგანიზება ისე, რომ უზრუნველყოს შემოსავლის მუდმივი გადაჭარბება ხარჯებზე, რათა შეინარჩუნოს გადახდისუნარიანობა და შექმნას პირობები თვითდაფინანსებისთვის.
საწარმოს ფინანსური მდგომარეობა, მისი მდგრადობა და სტაბილურობა დამოკიდებულია მისი საწარმოო, კომერციული და ფინანსური საქმიანობის შედეგებზე. თუ საწარმოო და ფინანსური გეგმები წარმატებით განხორციელდება, ეს დადებითად აისახება საწარმოს ფინანსურ მდგომარეობაზე. პირიქით, წარმოებისა და გაყიდვების მოცულობის შემცირების შედეგად, ხდება მისი ღირებულების ზრდა, შემოსავლის და მოგების ოდენობის შემცირება და, შედეგად, საწარმოსა და მისი ფინანსური მდგომარეობის გაუარესება. გადახდისუნარიანობა. შესაბამისად, სტაბილური მდგომარეობა არ არის შემთხვევითობა, არამედ კომპეტენტური, ოსტატური მართვის შედეგი ფაქტორების მთელი კომპლექსისა, რომელიც განსაზღვრავს საწარმოს ეკონომიკური საქმიანობის შედეგებს.
სტაბილური ფინანსური მდგომარეობა, თავის მხრივ, დადებითად აისახება საწარმოო გეგმების განხორციელებასა და წარმოების საჭიროებების საჭირო რესურსებით უზრუნველყოფაზე. ამრიგად, ფინანსური საქმიანობა, როგორც ეკონომიკური საქმიანობის განუყოფელი ნაწილი, მიმართული უნდა იყოს ფულადი რესურსების სისტემატური მიღებისა და ხარჯვის, სააღრიცხვო დისციპლინის დანერგვის, საკუთარი კაპიტალისა და ნასესხები კაპიტალის რაციონალური პროპორციების მიღწევასა და მის ყველაზე ეფექტურად გამოყენებაზე.
ფინანსური მდგომარეობის შეფასების ძირითადი ამოცანები:
1. საწარმოს ფინანსური მდგომარეობის დროული და ობიექტური დიაგნოსტიკა, მისი „მტკივნეული წერტილების“ დადგენა და მათი ჩამოყალიბების მიზეზების შესწავლა.
2. საწარმოს ფინანსური მდგომარეობის, გადახდისუნარიანობის და ფინანსური სტაბილურობის გასაუმჯობესებლად რეზერვების ძიება.
3. კონკრეტული რეკომენდაციების შემუშავება მიმართული მეტი ეფექტური გამოყენებაფინანსური რესურსები და საწარმოს ფინანსური მდგომარეობის გაძლიერება.
4. შესაძლო ფინანსური შედეგების პროგნოზირება და ფინანსური მდგომარეობის მოდელების შემუშავება რესურსების გამოყენების სხვადასხვა ვარიანტებისთვის.
ფინანსური მდგომარეობის შეფასების კრიტერიუმია ფინანსური კოეფიციენტები - ფარდობითი ინდიკატორები, რომლებიც გამოხატავს ზოგიერთი აბსოლუტური ფინანსური მაჩვენებლის სხვებთან დაკავშირებას, ვინაიდან აბსოლუტური საბალანსო მაჩვენებლები ინფლაციის პირობებში ძალიან რთულია შესადარებელ ფორმაში მოყვანა.
გაანალიზებული საწარმოს შედარებითი მაჩვენებლები შეიძლება შევადაროთ:
საყოველთაოდ მიღებული „ნორმებით“ რისკის ხარისხის შესაფასებლად და გაკოტრების შესაძლებლობის პროგნოზირებისთვის;
მსგავსი მონაცემები სხვა საწარმოებიდან, რაც საშუალებას გვაძლევს გამოვავლინოთ საწარმოს ძლიერი და სუსტი მხარეები და მისი შესაძლებლობები;
წინა წლების ანალოგიური მონაცემები საწარმოს ფინანსური მდგომარეობის გაუმჯობესების ან გაუარესების ტენდენციების შესასწავლად.
ამჟამად ჩამოყალიბებულია ფინანსური და ეკონომიკური მდგომარეობის შეფასების კრიტერიუმებისა და ინდიკატორების საკმაოდ მკაფიო სისტემა.
რუსეთში ფინანსური მდგომარეობისა და მისი კრიტერიუმების შეფასების მიდგომა ბოლო წლებში შეიცვალა სხვადასხვა ფაქტორების გავლენის ქვეშ, რომელთაგან თითოეული ასტიმულირებდა (ან აფერხებდა) მისი ამა თუ იმ მიმართულების განვითარებას.
ასეთ ფაქტორებს შორის შეიძლება განვასხვავოთ შემდეგი:
- საბაზრო ურთიერთობების ჩამოყალიბება და საკუთრების სხვადასხვა ფორმის გაჩენა;
- საფონდო ბირჟის ფორმირება;
- უძრავი ქონების ბაზრის განვითარება;
- ბუღალტრული აღრიცხვისა და ანგარიშგების რეფორმის პროცესი;
- აუდიტის ფორმირება და განვითარება;
- ფინანსური ანალიზის შედეგების მოთხოვნა დაინტერესებული მხარეებისგან;
- ცვლილებები საკანონმდებლო ბაზაში;
- ერთიანი აღრიცხვისა და ანალიტიკური კონცეპტუალური აპარატის ფორმირება.
საბაზრო ეკონომიკის ყველაზე მნიშვნელოვანი მახასიათებელია სასაქონლო მწარმოებლის ეკონომიკური და სამართლებრივი დამოუკიდებლობა, რაც ქმნის ობიექტურ წინაპირობებს ეკონომიკური ანალიზის როლის გაზრდის საწარმოს მართვის პროცესში და, უპირველეს ყოვლისა, მისი უმნიშვნელოვანესი კომპონენტის - ფინანსური ანალიზისთვის.
ეკონომიკური ანალიზის სისტემა, რომელიც არსებობდა ცენტრალიზებული დაგეგმვის პირობებში, აკმაყოფილებდა წარმოების საშუალებების სახელმწიფო საკუთრების მქონე ეკონომიკის საჭიროებებს. საწარმოთა საქმიანობის ეკონომიკური ანალიზის შედეგების მთავარი მომხმარებელი იყო სახელმწიფო, რომელიც წარმოდგენილი იყო დარგობრივი სამინისტროებითა და დეპარტამენტებით, დაგეგმვის, სტატისტიკური, საფინანსო და საკრედიტო ორგანოებით. სახელმწიფო კონტროლის არსებულმა სისტემამ გადაჭრა დირექტივით დადგენილი ამოცანებიდან გადახრების გამოვლენის პრობლემა.
მიუხედავად იმისა, რომ ფორმალურად ეკონომიკური აქტივობის ანალიზი განიხილებოდა, როგორც საწარმოს მართვის სისტემის განუყოფელი ნაწილი, სინამდვილეში ის შემოიფარგლებოდა დაგეგმილი ამოცანების შესრულების მონიტორინგით, მრავალი მოხსენებისა და სტატისტიკური შეჯამების შედგენით, ხშირად შიდაეკონომიკური ანალიზის საზიანოდ. ახლა ეწოდება მენეჯმენტის ანალიზი).
შეიძლება ითქვას, რომ ეგრეთ წოდებული დირექტიული ეკონომიკის პერიოდში შემუშავებული ეკონომიკური ანალიზის მიდგომები სრულად აკმაყოფილებდა იმდროინდელ მოთხოვნილებებს, თუმცა ისინი მიზნად ისახავდნენ მაქსიმალური ეფექტის მიღებას იმ პირობებში, როდესაც პროდუქციის ასორტიმენტი და სტრუქტურა, თითოეული ტიპის ფასი და მოცულობა წინასწარ იყო განსაზღვრული. ამ პირობებში ეკონომიკური ანალიზის მთავარი ამოცანა იყო ხარჯების შემცირებისა და კომერციული პროდუქციის წარმოების მოცულობის გაზრდის რეზერვების გამოვლენა და მათი რაოდენობრივი განსაზღვრა.
IN თანამედროვე პირობებიეკონომიკური სუბიექტის საქმიანობის ეკონომიკური ანალიზის ერთ-ერთი მთავარი ამოცანაა დაასაბუთოს იმ ტიპის პროდუქტების არჩევანი, რომლებიც მიზანშეწონილია აწარმოოს საწარმომ, ასევე რა მოცულობით და რა ფასად შესთავაზოს თავისი პროდუქცია. ბაზარს, რა რესურსებია გამოყენებული ამისთვის, გამოიყენოს ისე, რომ საწარმოს საწარმოო და კომერციული საქმიანობის შედეგები შეესაბამებოდეს მის ფინანსურ სტრატეგიას.
ამჟამად, შეიძლება ითქვას, რომ რუსული საწარმოების საოპერაციო პირობებში კარდინალური ცვლილებები, რაც მოხდა რუსეთში საბაზრო ურთიერთობების განვითარების პერიოდში, წინასწარ განსაზღვრა ცვლილებები ეკონომიკური ანალიზის მეთოდოლოგიაში. ეს განცხადება უფრო მეტად ეხება ფინანსურ ანალიზს. ეს ცვლილებები შემდეგია:
- იცვლება ანალიზის მიზნობრივი ორიენტაცია. საკონტროლო ფუნქცია ჩანაცვლებულია მენეჯმენტისა და საინვესტიციო გადაწყვეტილებების დასაბუთების, კაპიტალის დაბანდების მიმართულებების განსაზღვრისა და მათი მიზანშეწონილობის შეფასების ფუნქციებით;
- იცვლება ანალიზის საგანი. დირექტიული ეკონომიკისგან განსხვავებით, როდესაც ანალიზის ძირითადი სუბიექტები იყო მარეგულირებელი ორგანოები, საბაზრო ეკონომიკაში ანალიზის საგნების სპექტრი მნიშვნელოვნად ფართოვდება. ამასთან, გარკვეული სუბიექტების მიზნებიდან გამომდინარე, იცვლება ფინანსური ანალიზის ამოცანები;
- ფინანსური ანალიზის ინსტრუმენტები ფართოვდება ტექნიკისა და მეთოდების გამო, რომლებიც საშუალებას იძლევა გავითვალისწინოთ ისეთი ფაქტორები, როგორიცაა სახსრების დროითი ღირებულება, გაურკვევლობა და რისკი, ინფლაციის გავლენა და ა.შ.;
- იცვლება ანალიზის საინფორმაციო ბაზა. ბუღალტრული აღრიცხვისა და ანგარიშგების ცვლილებები, რომლებიც დაკავშირებულია რუსეთში ბუღალტრული აღრიცხვის რეფორმის პროცესთან, არის როგორც რაოდენობრივი, ასევე ხარისხობრივი ხასიათი. თავის მხრივ, იცვლება ბუღალტერის როლი, რომელიც, ახალი მოთხოვნების გათვალისწინებით, პასუხისმგებელია ინდიკატორების ფორმირებაზე, რომლითაც გარე მომხმარებელი აფასებს საწარმოს ფინანსურ სტაბილურობას.

1.2. ფინანსური მდგომარეობის შეფასების საინფორმაციო საფუძველი

ბუღალტრული აღრიცხვისა და ფინანსური ანგარიშგების შესახებ დებულების შესაბამისად ქ რუსეთის ფედერაცია, დამტკიცებული რუსეთის ფედერაციის ფინანსთა სამინისტროს 1998 წლის 29 ივლისის ბრძანებით. No 34n და ბუღალტრული აღრიცხვის დებულება "ორგანიზაციის სააღრიცხვო ანგარიშგება" (PBU 4/99) და რუსეთის ფედერაციის ფინანსთა სამინისტროს 2003 წლის 22 ივლისის No67n ბრძანება "ორგანიზაციების სააღრიცხვო ანგარიშგების ფორმების შესახებ". საწარმოები ამზადებენ და წარადგენენ კვარტალურ და წლიურ ფინანსურ ანგარიშგებას შესაბამის მისამართებზე.
საწარმოს ფინანსური მდგომარეობის ანალიზისა და შეფასების სპეციფიკურ საინფორმაციო ბაზას წარმოადგენს შემდეგი სააღრიცხვო დოკუმენტაცია:
1) ბალანსი – ფორმა No1;
2) მოგება-ზარალის ანგარიშგება - ფორმა No2;
3) განმარტებები ბალანსზე და ფინანსური შედეგების ანგარიშგებაზე:
განცხადება კაპიტალის ცვლილების შესახებ – ფორმა No3;
ფულადი სახსრების მოძრაობის ამონაწერი – ფორმა No4;
ბალანსის დანართი – ფორმა No5.
საწარმოს ბალანსი ასახავს საწარმოს ფინანსურ მდგომარეობას საანგარიშო წლის დასაწყისში და ბოლოს. იგი შედგება ორი ნაწილისაგან. პირველ ნაწილში ნაჩვენებია აქტივები, მეორეში - საწარმოს ვალდებულებები. ორივე ნაწილი ყოველთვის დაბალანსებულია: აქტივების ხაზის მაჩვენებლების ჯამური ჯამი უდრის ვალდებულების ხაზის მაჩვენებლების ჯამურ ჯამს. ამ თანხას ბალანსის ვალუტას უწოდებენ.
საბალანსო აქტივი შეიცავს ინფორმაციას გარკვეული თარიღისთვის საწარმოსთვის ხელმისაწვდომი კაპიტალის განთავსების შესახებ, ე.ი. მათი ინვესტიციების შესახებ წარმოებისთვის აუცილებელ კონკრეტულ ქონებასა და მატერიალურ აქტივებში, ხარჯების შესახებ, რომლებიც უზრუნველყოფს საწარმოს სათანადო პირობებს ეკონომიკური აღმავლობისთვის და მისი პროდუქციის რეალიზაციისთვის, ფინანსურ ოპერაციებთან დაკავშირებული კაპიტალის ინვესტიციების შესახებ და თავისუფალი ფულადი ნაშთების შესახებ. საბალანსო აქტივი შედგება ორი ნაწილისაგან:
- ფიქსირებული აქტივები;
- მიმდინარე აქტივები.
პირველ ნაწილში ჩამოთვლილია აქტივები, რომლებიც ბუნებით ჰეტეროგენულია: მატერიალური აქტივები, ფასიანი ქაღალდები, სახსრები ანგარიშსწორებაში. მათ საერთო აქვთ გრძელვადიანი გამოყენება.
მეორე განყოფილება „მიმდინარე აქტივები“ აჩვენებს მონაცემებს კომპანიის მიმდინარე აქტივების შესახებ, რომლებიც მდებარეობს მარაგებში, ნაღდ ფულში, ფასიან ქაღალდებსა და მოვალეებთან ანგარიშსწორებაში.
ბალანსის ვალდებულება შედგება სამი ნაწილისგან:
კაპიტალი და რეზერვები (სექცია III);
გრძელვადიანი ვალდებულებები (ნაწილი IV);
მიმდინარე ვალდებულებები (ნაწილი V).
განყოფილებაში „კაპიტალი და რეზერვები“ ასახულია საწარმოს საკუთარი სახსრების (კაპიტალის) მაჩვენებლები. კაპიტალი გვიჩვენებს აქციონერების საკუთრებაში არსებული სახსრების ღირებულებას.
სექციაში „გრძელვადიანი ვალდებულებები“ ნაჩვენებია მიღებული სესხებისა და სესხების ვადაგადაცილებული თანხები, რომლებიც ექვემდებარება დაფარვას ხელშეკრულებების შესაბამისად ანგარიშგების თარიღიდან 12 თვეზე მეტი ხნის შემდეგ.
განყოფილებაში „მიმდინარე ვალდებულებები“ ასახულია გადასახდელი ანგარიშების თანხები, რომლებიც ექვემდებარება დაბრუნებას ანგარიშგების თარიღიდან 12 თვის განმავლობაში.
შემოსავლის ანგარიშგება ადარებს საქონლისა და მომსახურებების რეალიზაციიდან ან სხვა შემოსავლისა და შემოსავლების მიღებიდან ბიზნესის ყველა შემოსავლის ჯამს ყველა იმ ხარჯის ჯამს, რომელიც გაწეულია ბიზნესის მიერ მისი საქმიანობის შესანარჩუნებლად წლის დასაწყისიდან. ამ შედარების შედეგია საანგარიშო პერიოდის წმინდა მოგება ან ზარალი.
ინვესტორებისა და ანალიტიკოსებისთვის მოგება-ზარალის ანგარიშგება მრავალი თვალსაზრისით უფრო მნიშვნელოვანი დოკუმენტია, ვიდრე საწარმოს ბალანსი, რადგან ის შეიცავს არა გაყინულ, ერთჯერად, არამედ დინამიურ ინფორმაციას იმის შესახებ, თუ რა წარმატებებს მიაღწია საწარმომ წლის განმავლობაში და რა გადიდებული ფაქტორების გამო, რა მასშტაბის არის მისი საქმიანობა.
შემოსავლის ანგარიშგება შედგება ოთხი განყოფილებისგან. პირველ განყოფილებაში ნაჩვენებია „შემოსავლები და ხარჯები ჩვეულებრივი საქმიანობიდან“. აქ აისახება შემდეგი მაჩვენებლები: შემოსავალი (წმინდა) საქონლის, პროდუქციის, სამუშაოების, მომსახურების რეალიზაციიდან (დამატებული ღირებულების გადასახადის, აქციზის და მსგავსი სავალდებულო გადასახადების გამოკლებით); გაყიდული საქონლის, პროდუქციის, სამუშაოების, მომსახურების ღირებულება; მთლიანი მოგება (სხვაობა ორ წინა პუნქტს შორის); კომერციული ხარჯები (დისტრიბუციის ხარჯები); მართვის ხარჯები.
მეორე და მესამე სექციები ასახავს ორგანიზაციის მიერ ბუღალტრულ აღრიცხვაში აღიარებულ შემოსავალსა და ხარჯებს, მათი აღიარებისთვის განსაზღვრული პირობების შესაბამისად "ორგანიზაციის შემოსავალი" PBU 9/99 და სააღრიცხვო დებულება "ორგანიზაციის ხარჯები". PBU 10/99. ეს განყოფილებები ასახავს შემდეგ პუნქტებს: „მიღებული პროცენტი“ და „გადასახდელი პროცენტი“ (გადასახდელი თანხები ხელშეკრულებების შესაბამისად ობლიგაციებზე, დეპოზიტებზე და ა.შ. პროცენტის მისაღებად (გადახდის) შესაბამისად, აგრეთვე საკრედიტო ინსტიტუტებიდან გამოსაყენებლად მიღებული თანხები. საწარმოს ანგარიშებზე არსებული სახსრების ნაშთები; „სხვა საოპერაციო შემოსავალი“ და „სხვა საოპერაციო ხარჯები“ - მონაცემები ორგანიზაციის ქონების მოძრაობასთან დაკავშირებული ოპერაციების შესახებ (ძირითადი საშუალებები, მარაგები, უცხოური ვალუტის სახსრები, ფასიანი ქაღალდები და ა.შ.). "სხვა არასაოპერაციო შემოსავალი" (გადასახდელები და მეანაბრეები, რომლებზეც ხანდაზმულობის ვადა გავიდა, ჯარიმები, ჯარიმები, საკურსო სხვაობები); ჯარიმები, საწარმოს მიერ გადახდილი ჯარიმები; ზარალი მატერიალური და სხვა აქტივების ქურდობის შედეგად); „საშემოსავლო გადასახადი და სხვა მსგავსი სავალდებულო გადასახადები“.
IV განყოფილება მუხლის „განსაკუთრებული შემოსავალი“ ასახავს სადაზღვევო კომპენსაციის ოდენობას და დაფარვას სტიქიური უბედურებების, ხანძრების, ავარიების და სხვა გადაუდებელი მოვლენების ზარალის სხვა წყაროებიდან; პუნქტი „საგანგებო ხარჯები“ გვიჩვენებს მატერიალური და საწარმოო აქტივების ღირებულებას, ზარალს ხანძრის, ავარიების და სტიქიური უბედურებების შედეგად გაფუჭებული ნივთების ჩამოწერით.
განყოფილებაში „ინდივიდუალური მოგებისა და ზარალის დეკოდირება“ მოცემულია საწარმოს მიერ საანგარიშო პერიოდში მიღებული (იდენტიფიცირებული) ინდივიდუალური მოგება-ზარალის დაყოფა წინა წლის იმავე პერიოდის მონაცემებთან შედარებით.
ახსნა-განმარტებები ბალანსისა და შემოსავლის შესახებ:
კაპიტალის ცვლილების ანგარიშგება (ფორმა No3) სამი ნაწილისგან შედგება. სექცია „კაპიტალი“ ასახავს მონაცემებს მისი კომპონენტების ხელმისაწვდომობისა და მოძრაობის შესახებ: საწესდებო (საწესდებო) კაპიტალი, დამატებითი კაპიტალი, სარეზერვო ფონდი, აგრეთვე წინა წლების მიზნობრივი დაფინანსებისა და შემოსულობებისა და გაუნაწილებელი მოგება. მუხლი „დამატებითი კაპიტალი“ ასახავს დამატებითი კაპიტალის მოძრაობას საწარმოს ქონების ღირებულების ზრდის სახით, დადგენილი წესით მისი დამატებითი შეფასების შედეგად, ქონების აღრიცხვაზე მიღებას, შედეგად. კაპიტალის ინვესტიციები და მიღებული აქციების პრემია. სტრიქონში 030 „სარეზერვო ფონდი“ ასახავს რუსეთის ფედერაციის კანონმდებლობის შესაბამისად შექმნილი სარეზერვო ფონდის ოდენობას საანგარიშო წლის დასაწყისში.
II ნაწილი „რეზერვები მომავალი ხარჯებისთვის“ შეიცავს ინფორმაციას წარმოების და გაყიდვის ხარჯებში დანახარჯების ერთგვაროვანი ჩართვის მიზნით რეზერვირებული თანხების სტატუსისა და მოძრაობის შესახებ.
სტატიაში „შეფასების რეზერვები“ (ნაწილი III) მოცემულია ინფორმაცია დადგენილი წესით ჩამოყალიბებული თანხების მდგომარეობისა და მოძრაობის შესახებ და საწარმოს მიღებული სააღრიცხვო პოლიტიკა (რეზერვები საეჭვო დავალიანებისთვის, რეზერვები ფასიან ქაღალდებში ინვესტიციების გაუფასურებისთვის).
სექცია „კაპიტალის ცვლილებები“ ასახავს ინფორმაციას კაპიტალის ზრდის წყაროებისა და კაპიტალის შემცირების მიზეზების შესახებ.
ფულადი სახსრების მოძრაობის ამონაწერი (ფორმა No4). ინფორმაცია ფულადი ნაკადების შესახებ წარმოდგენილია რუსეთის ფედერაციის ვალუტაში. მე-2 განყოფილებები „მიღებული სახსრები“ და 3 „გაგზავნილი სახსრები“ ასახავს სალაროში ან სალარო ანგარიშებზე წლის დასაწყისიდან ფაქტობრივად მიღებული თანხების ოდენობას და რეალურად გაცემული სალაროდან ან გადარიცხული მიმდინარე და სხვა. საწარმოს ანგარიშები. ფულადი ნაკადები შედგენილია საწარმოს მიმდინარე საქმიანობის, საინვესტიციო საქმიანობისა და ფინანსური საქმიანობის კონტექსტში.
ბალანსის დანართი (ფორმა No5). განყოფილებაში „ნასესხები სახსრების მოძრაობა“ საწარმო აჩვენებს საბანკო სესხების სახით და სხვა ორგანიზაციებიდან ნასესხები სახსრების ხელმისაწვდომობასა და მოძრაობას.
სექცია „დებიტორული და დებიტორული დავალიანება“ ასახავს ანგარიშსწორების ანგარიშებში აღრიცხული დებიტორული და გადასახდელების მდგომარეობას და მოძრაობას, მათ შორის ვალდებულებებს, რომლებიც უზრუნველყოფილია სავალუტო და ავანსებით.
განყოფილება „ამორტიზებული ქონება“ გაშიფრავს საწარმოს საკუთრებაში არსებულ მატერიალურ აქტივებში არამატერიალური აქტივების, ძირითადი საშუალებების და მომგებიანი ინვესტიციების შემადგენლობას. მონაცემები მოცემულია ორიგინალური (ჩანაცვლების) ღირებულებით.
განყოფილება „ფონდების მოძრაობა გრძელვადიანი ინვესტიციებისა და ფინანსური ინვესტიციების დასაფინანსებლად“ გვიჩვენებს საწარმოს საკუთარი და ნასესხები სახსრების ხელმისაწვდომობას და მათ გამოყენებას კაპიტალისა და სხვა გრძელვადიანი ფინანსური ინვესტიციებისთვის.
სექცია „ფინანსური ინვესტიციები“ გაშიფრავს საწარმოს გრძელვადიანი და მოკლევადიანი ფინანსური ინვესტიციების შემადგენლობას სხვა ორგანიზაციების საწესდებო კაპიტალებში, სააქციო საზოგადოების აქციებში, სახელმწიფო ფასიან ქაღალდებსა და დეპოზიტებში. გარდა ამისა, ნაჩვენებია სხვა ორგანიზაციებისთვის გაცემული სესხების ოდენობა.
განყოფილება „ჩვეულებრივი საქმიანობის ხარჯები“ შეიცავს მონაცემებს საწარმოს ხარჯების შესახებ მათი ელემენტების მიხედვით, გათვალისწინებული დებულების მოთხოვნების შესაბამისად პროდუქციის (სამუშაოების, მომსახურების) წარმოებისა და გაყიდვის ხარჯების შემადგენლობის შესახებ, რომლებიც შედის დებულებაში. პროდუქციის (სამუშაოების, მომსახურების) ღირებულება.
განყოფილებაში „სოციალური ინდიკატორები“ აისახება ინდივიდუალური სოციალური მაჩვენებლები: შენატანები სოციალური დაზღვევის ფონდში, საპენსიო ფონდში, დასაქმების ფონდში, ჯანმრთელობის დაზღვევაში; დასაქმებულთა საშუალო რაოდენობა, შრომის ხარჯები, ფულადი ანაზღაურება და წახალისება, შემოსავალი წილებიდან და საწარმოს ქონებაში შენატანები.

1.3. ფინანსური ანგარიშგების ანალიზის მეთოდოლოგია და სახეები

ანალიზის მეთოდოლოგიით ჩვენ გავიგებთ პროცედურების დალაგებულ თანმიმდევრობას, რომლებიც აუცილებელია ან მიზანშეწონილია შესრულდეს სასურველი შედეგის მისაღებად. ფინანსურ ანალიზში მეთოდოლოგიის ძირითადი ელემენტებია: მკაფიოდ ჩამოყალიბებული მიზანი, ინფორმაციული ნედლეული, დათვლის ალგორითმები და პროცედურების რეალური თანმიმდევრობა. კომპანიის ფინანსური და ეკონომიკური საქმიანობის ანალიზის მეთოდოლოგიის პროცედურული მხარის დეტალიზაცია დამოკიდებულია დასახულ მიზნებზე, ასევე ინფორმაციის, დროის, მეთოდოლოგიურ, პერსონალურ და ტექნიკურ მხარდაჭერაზე. ანალიტიკური მუშაობის ლოგიკა გულისხმობს მის ორგანიზებას ორმოდულიანი სტრუქტურის სახით: ფინანსური და ეკონომიკური საქმიანობის ექსპრეს ანალიზი; ფინანსური და ეკონომიკური საქმიანობის სიღრმისეული ანალიზი.
ექსპრეს ანალიზის მიზანია ეკონომიკური სუბიექტის ფინანსური კეთილდღეობისა და განვითარების დინამიკის სწრაფი, ვიზუალური და მარტივი შეფასების მიღება. სხვა სიტყვებით რომ ვთქვათ, ასეთ ანალიზს დიდი დრო არ უნდა დასჭირდეს და მისი განხორციელება არ საჭიროებს რაიმე კომპლექსურ გათვლებს ან დეტალურ საინფორმაციო ბაზას. ანალიტიკური პროცედურების შესაბამის კომპლექტს შეიძლება ეწოდოს ექსპრეს ანალიზი, ან მოხსენების კითხვა (რეპორტირება). პროცედურების თანმიმდევრობა ასეთია:
- ანგარიშის ნახვა ფორმალური მახასიათებლების საფუძველზე;
- აუდიტორის დასკვნის გაცნობა;
- საწარმოს სააღრიცხვო პოლიტიკის გაცნობა;
- მოხსენებაში „ავადმყოფი“ პუნქტების იდენტიფიცირება და დროთა განმავლობაში მათი შეფასება;
- ძირითადი ინდიკატორების გაცნობა;
- განმარტებითი ჩანაწერის (მოხსენების ანალიტიკური მონაკვეთების) კითხვა;
- ქონებისა და ფინანსური მდგომარეობის ზოგადი შეფასება საანგარიშგებო მონაცემების მიხედვით;
- ანალიზის შედეგების საფუძველზე დასკვნების ფორმულირება.
სიღრმისეული ანალიზის მიზანია ეკონომიკური სუბიექტის ქონებისა და ფინანსური პოტენციალის უფრო დეტალური აღწერა, გასულ პერიოდში მისი საქმიანობის შედეგები, აგრეთვე ობიექტის განვითარების შესაძლებლობები სამომავლოდ. იგი აკონკრეტებს, ავსებს და აფართოებს ინდივიდუალური ექსპრეს ანალიზის პროცედურებს. ამ შემთხვევაში დეტალების ხარისხი დამოკიდებულია ანალიტიკოსის სურვილზე.
ფინანსური მდგომარეობის შეფასების ამ ეტაპზე გამოიყენება შემდეგი:
1. ჰორიზონტალური ანალიზი არის ინდიკატორების დინამიური ანალიზი. ეს საშუალებას გაძლევთ დააყენოთ მათი აბსოლუტური ზრდა და ზრდის ტემპები.
2. ვერტიკალური ანალიზი არის ბალანსის აქტივებისა და ვალდებულებების სტრუქტურული ანალიზი. სტრუქტურა (კომპოზიცია) ეკონომიკურ ანალიზში რაოდენობრივად იზომება, როგორც ნაწილების თანაფარდობა, გამოსახული მათი სპეციფიკური წონებით შესწავლილი პოპულაციის მთლიან მოცულობაში. იგი იზომება ერთეულის ფრაქციებში ან პროცენტულად.
ჰორიზონტალური და ვერტიკალური ანალიზები ავსებენ ერთმანეთს, ამიტომ პრაქტიკაში ხშირად აგებულია ანალიტიკური ცხრილები, რომლებიც ახასიათებს როგორც ანგარიშგების აღრიცხვის ფორმის სტრუქტურას, ასევე მისი ინდივიდუალური ინდიკატორების დინამიკას.
3.ტენდენციის ანალიზი - თითოეული საანგარიშო პუნქტის შედარება წინა პერიოდებთან და ტენდენციის განსაზღვრა, ე.ი. ინდიკატორის დინამიკის მთავარი ტენდენცია, გასუფთავებული შემთხვევითი გავლენისგან და ცალკეული პერიოდების ინდივიდუალური მახასიათებლებისგან. ტენდენციის დახმარებით ყალიბდება სამომავლოდ ინდიკატორების შესაძლო მნიშვნელობები და, შესაბამისად, ტარდება პერსპექტიული პროგნოზის ანალიზი.
4. შედარებითი (სივრცითი) ანალიზი არის როგორც კომპანიის, შვილობილი კომპანიების, განყოფილებების, სახელოსნოების ცალკეული ინდიკატორების შიდაკომპანიის შედარება, ასევე მოცემული კომპანიის ინდიკატორების კომპანიებსშორისი შედარება კონკურენტების მაჩვენებლებთან, ინდუსტრიის საშუალო მაჩვენებლებთან და საშუალო ზოგადი ეკონომიკური მონაცემები.
5. ფარდობითი ინდიკატორების (კოეფიციენტების) ანალიზი - ანგარიშგების მონაცემებს შორის დამოკიდებულების გამოთვლა, ინდიკატორებს შორის დამოკიდებულების დადგენა.
6. ფაქტორული ანალიზი არის ცალკეული ფაქტორების გავლენის ანალიზი შესრულების ინდიკატორზე დეტერმინისტული ან სტოქასტური კვლევის ტექნიკის გამოყენებით. უფრო მეტიც, ფაქტორული ანალიზი შეიძლება იყოს პირდაპირი, ე.ი. რომელიც მოიცავს ეფექტური ინდიკატორის კომპონენტ ნაწილებად დაყოფას და პირიქით, როდესაც ცალკეული ელემენტები გაერთიანებულია საერთო ეფექტურ ინდიკატორად.

1.4. საწარმოს ფინანსური მდგომარეობის შეფასების კრიტერიუმების სისტემა

ამჟამად, გლობალურ ბუღალტრულ და ანალიტიკურ პრაქტიკაში ცნობილია ათობით ინდიკატორი, რომლებიც გამოიყენება როგორც კრიტერიუმები კომპანიების ქონებრივი და ფინანსური მდგომარეობის შესაფასებლად. ამრიგად, ორგანიზაციის ფინანსური მდგომარეობის ანალიზის მეთოდოლოგიურ ინსტრუქციაში, რომელიც დამტკიცებულია რუსეთის ფედერაციის FSFR 2001 წლის 23 იანვრის No16 ბრძანებით, მოცემულია დაახლოებით ოთხი ათეული განსხვავებული კოეფიციენტი.
ამავდროულად, ინდიკატორების ოპტიმალური ნაკრები, რომელიც ყველაზე ობიექტურად ასახავს ფინანსური მდგომარეობის ცვლილებების ტენდენციებს, ყალიბდება თითოეული საწარმოს მიერ დამოუკიდებლად.
ინდიკატორების სისტემა, როგორც წესი, ნაწილდება ნახაზ 1-ში წარმოდგენილ ჯგუფებად.
„ორგანიზაციის ფინანსური პოლიტიკის შემუშავების მეთოდოლოგიური რეკომენდაციების“ შესაბამისად, დამტკიცებული რუსეთის ეკონომიკის სამინისტროს 1997 წლის 1 ოქტომბრის №118 ბრძანებით, ლიკვიდურობისა და ფინანსური სტაბილურობის კოეფიციენტები კლასიფიცირებულია, როგორც პირველი კლასის მაჩვენებლები. ხოლო მეორე კლასის ინდიკატორებად კლასიფიცირდება მომგებიანობის, სამეწარმეო საქმიანობისა და ქონებრივი მდგომარეობის კოეფიციენტები.
პირველი კლასი მოიცავს ინდიკატორებს, რომლებისთვისაც დადგენილია სტანდარტული (რეკომენდებული) მნიშვნელობები. მეორე კლასში შედის არასტანდარტული ინდიკატორები, რომელთა მნიშვნელობები პირდაპირ არ შეიძლება გამოყენებულ იქნას საწარმოს ეფექტურობის შესაფასებლად. დინამიკაში მეორე კლასის ინდიკატორების გათვალისწინებით, მათი მდგომარეობა შეიძლება მხოლოდ "გაუმჯობესება", "სტაბილურობა", "გაუარესება". ინდიკატორების ორ კლასად დაყოფა ძირითადად თვითნებურია და წარმოადგენს დათმობას განსახილველი ანალიტიკური ინსტრუმენტის არასაკმარის განვითარებაზე.

ბრინჯი. 1.1. საწარმოს ფინანსური მდგომარეობის შეფასების კრიტერიუმების სისტემა

თავი 2. ფინანსური მდგომარეობის შეფასების კრიტერიუმები: გაანგარიშების ალგორითმები და ინტერპრეტაცია

2.1. საწარმოს ქონებრივი მდგომარეობის შეფასება

საწარმოს ქონებრივი მდგომარეობის შეფასება საშუალებას გაძლევთ მიიღოთ წარმოდგენა საწარმოს „ზომაზე“, მის კონტროლის ქვეშ მყოფი სახსრების ოდენობაზე და აქტივების სტრუქტურაზე.
ფინანსური მდგომარეობის ანალიზი იწყება საწარმოს ქონების შემადგენლობისა და სტრუქტურის შესწავლით ბალანსის აქტივების მიხედვით. საწარმოს ქონების სტრუქტურის უფრო სიღრმისეული ანალიზისთვის საჭიროა დამატებითი მონაცემების მოზიდვა ფინანსური ანგარიშგების ფორმა No5 და სტატისტიკური ანგარიშგების ფორმა No11.
ბალანსი საშუალებას გაძლევთ ზოგადი შეფასება მისცეთ საწარმოს საკუთრებაში არსებულ ცვლილებებს, განასხვავოთ მიმდინარე (მობილური) და არამიმწოდებელი (უძრავი) აქტივები მის შემადგენლობაში და შეისწავლოთ მისი სტრუქტურის დინამიკა. სტრუქტურა ეხება პროცენტულ თანაფარდობას ცალკეული ჯგუფებიქონება და ნივთები ამ ჯგუფებში.
ქონების დინამიკისა და სტრუქტურის ანალიზი საშუალებას იძლევა განისაზღვროს საწარმოს მთლიანი ქონებისა და მისი ცალკეული ტიპების აბსოლუტური და ფარდობითი ზრდის ან შემცირების ზომა. აქტივის ზრდა (კლება) მიუთითებს საწარმოს საქმიანობის გაფართოებაზე (შევიწროებაზე).
საწარმოს ქონების ღირებულების ზრდის მიზეზების გაანალიზებისას აუცილებელია გავითვალისწინოთ ინფლაციის გავლენა, მაღალი დონერაც იწვევს ნომინალური ბალანსის მონაცემების მნიშვნელოვან რეალურ გადახრებს რეალურიდან.
რუსულ პრაქტიკაში ინფლაციური პროცესები მხედველობაში მიიღება მხოლოდ საკუთარი სახსრების ღირებულების ფორმირებისას. მათი საწყისი ღირებულების კორექტირება ხდება გადაფასების გათვალისწინებით, რის შედეგადაც ეს აქტივები აისახება აღრიცხვაში მათი ჩანაცვლების ღირებულებით.
ეკონომიკური აქტივობის შევიწროება შეიძლება გამოწვეული იყოს მოცემული საწარმოს საქონელზე, სამუშაოებსა და მომსახურებაზე ეფექტური მოთხოვნის შემცირებით, ნედლეულის, მასალების, ნახევარფაბრიკატების ბაზრებზე შეზღუდული წვდომით ან შვილობილი კომპანიების აქტიურ ეკონომიკურ ბრუნვაში ჩართვით. მშობელი კომპანიის ხარჯზე.
სტრუქტურული დინამიკის ინდიკატორები ასახავს თითოეული ტიპის ქონების მონაწილეობის წილს მთლიან აქტივებში. მათი ანალიზი საშუალებას გვაძლევს გამოვიტანოთ დასკვნა, რომელი აქტივები გაიზარდა მოზიდული ფინანსური რესურსების გამო და რომელი შემცირდა მათი გადინების გამო.

2.2. საწარმოს გადახდისუნარიანობისა და ლიკვიდურობის ანალიზი

საწარმოს ლიკვიდურობისა და გადახდისუნარიანობის კონცეფცია

საწარმოს ამჟამინდელი საქმიანობა ირიბად აღწერილია, როგორც საკმაოდ ქაოტური ნაკადების ერთობლიობა (ანგარიშსწორება, ნაღდი ფული, მასალა), რომელიც დაკავშირებულია ზოგიერთი ტიპის აქტივების სხვად გადაქცევასთან და თან ახლავს ვალების წარმოქმნას ვინმეს მიმართ ან მათგან და მათ დაფარვას ან მოთხოვნას. . ინფორმაციულად, ეს ნაკადები აისახება შესაბამის სააღრიცხვო ანგარიშებზე და მათი მომენტალური მახასიათებლები წარმოდგენილია ბალანსის მეორე და მეხუთე თავებში.
იმისათვის, რომ გავიგოთ, რამდენად ხელსაყრელია კომპანია მისი გამოთვლების თვალსაზრისით მიმდინარე ოპერაციებისთვის, აუცილებელია როგორმე იდენტიფიცირება ბალანსის შესაბამისი სექციები მთლიანად ან მათი ცალკეული ელემენტები. ამგვარი შედარების ლოგიკის ასახსნელად განვიხილოთ შესაბამისი ცნებები.
აქტივის ლიკვიდურობა გაგებულია, როგორც მისი უნარი გარდაიქმნას ნაღდი ფულით, ხოლო ლიკვიდობის ხარისხი განისაზღვრება იმ პერიოდის ხანგრძლივობით, რომლის განმავლობაშიც ეს ტრანსფორმაცია შეიძლება განხორციელდეს. რაც უფრო მოკლეა პერიოდი, მით უფრო მაღალია მისი ლიკვიდობა. აქტივის ტიპი. ამ გაგებით, ნებისმიერი აქტივი, რომელიც შეიძლება გარდაიქმნას ფულად, არის ლიკვიდური. აქ აქტივი, რომლის ლიკვიდურობაც შეფასებულია, განიხილება როგორც საქონელი.
თუმცა, არსებობს ლიკვიდურობის სხვა გაგება, რომელიც გამოიყენება ინდივიდუალური მიმდინარე აქტივების ფულად ტრანსფორმაციულობის შესაფასებლად სამრეწველო და კომერციული საქმიანობის კონტექსტში. ამ შემთხვევაში, მიმდინარე აქტივები განიხილება არა როგორც საქონელი, არამედ როგორც ბუნებრივი ტექნოლოგიური პროცესის ელემენტები. სხვა სიტყვებით რომ ვთქვათ, ვარაუდობენ, რომ მანამ, სანამ მარაგებში უმობილიზებული თანხები კვლავ გადაიქცევა ნაღდ ფულად, მათ თანმიმდევრულად უნდა გაიარონ მიმდინარე სამუშაოები, მზა საქონელი და დებიტორული ანგარიშები. მხოლოდ ამ გაგებით არის ნათქვამი გარკვეული აქტივის ლიკვიდურობის მახასიათებლებზე: იგი განიხილება არა როგორც საქონელი, არამედ როგორც ჯაჭვის აუცილებელი ელემენტი, რომლის გავლისას ერთი ტიპის საბრუნავი კაპიტალი თანმიმდევრულად გარდაიქმნება მეორეში. ტიპი.
ამგვარად, ბუღალტრულ და ანალიტიკურ ლიტერატურაში ლიკვიდური აქტივების ცნება, როგორც წესი, ვიწროვდება ერთი წარმოების ციკლის (წლის) განმავლობაში მოხმარებულ აქტივებზე, რომლის დროსაც ხდება ერთი მიმდინარე აქტივის მეორეში თანმიმდევრული ტრანსფორმაცია და გასაგებია აქტივის ლიკვიდობა. როგორც მისი მეთოდი ნაღდად გადაქცევის შესაძლებლობა გათვალისწინებული საწარმოო და ტექნოლოგიური პროცესის დროს.
საწარმოს ლიკვიდურობაზე საუბრისას ვგულისხმობთ, რომ მას აქვს საბრუნავი კაპიტალი იმ ოდენობით, რომელიც თეორიულად საკმარისია მოკლევადიანი ვალდებულებების დასაფარად, მაშინაც კი, თუ ხელშეკრულებებით გათვალისწინებული დაფარვის პირობები არ არის დაცული. ვინაიდან, როგორც ზემოთ იყო დასაბუთებული, მიმდინარე აქტივები განიხილება გადასახდელი ანგარიშების ფორმალურ უზრუნველყოფას, კომპანიის ლიკვიდურობა ნიშნავს მხოლოდ მიმდინარე აქტივების ფორმალურ გადამეტებას მოკლევადიან ვალდებულებებთან შედარებით და ამ განცხადების ლოგიკა ასეთია: თუ ბალანსი საიმედოდ ასახავს კომპანიის ქონებას და ფინანსებს (კერძოდ, ეს ნიშნავს, რომ საბალანსო აქტივი არის პოტენციური შემოსავალი და მასში არ არის არალიკვიდური აქტივები), მაშინ კომპანიას აქვს საკმარისი საბრუნავი კაპიტალი კრედიტორების გადასახდელად.
გადახდისუნარიანობა ნიშნავს, რომ საწარმოს აქვს ფულადი სახსრები და ფულადი სახსრების ეკვივალენტები, რომლებიც საკმარისია გადასახდელების გადასახდელად, რომლებიც საჭიროებენ დაუყოვნებლივ დაფარვას. ამრიგად, გადახდისუნარიანობის ძირითადი ნიშნებია: ვადაგადაცილებული გადასახდელების არარსებობა; საკმარისი თანხების არსებობა მიმდინარე ანგარიშზე.
ამრიგად, გადახდისუნარიანობის და ლიკვიდურობის ცნებები ძალიან ახლოს არის, მაგრამ მეორე უფრო ტევადი. საწარმოს გადახდისუნარიანობა დამოკიდებულია ბალანსის ლიკვიდურობის ხარისხზე. ამავდროულად, ლიკვიდურობა ახასიათებს როგორც ანგარიშსწორების ამჟამინდელ მდგომარეობას, ასევე მომავალს. საწარმო შეიძლება იყოს გადახდისუნარიანი მიმდინარე თარიღისთვის, მაგრამ ჰქონდეს არახელსაყრელი შესაძლებლობები მომავალში და პირიქით.

ლიკვიდურობისა და გადახდისუნარიანობის შეფასების ინდიკატორები

ლიკვიდობა და გადახდისუნარიანობა შეიძლება შეფასდეს მთელი რიგი აბსოლუტური და ფარდობითი ინდიკატორის გამოყენებით. აბსოლუტურიდან მთავარია ინდიკატორი, რომელიც ახასიათებს საკუთარი საბრუნავი კაპიტალის ოდენობას (CoC). შიდა პრაქტიკაში, სხვადასხვა დროს არსებობდა სხვადასხვა მიდგომა ამ ინდიკატორის გაანგარიშებისთვის:

Sos = () – (2.1)
- Ფიქსირებული აქტივები
ან
Sos = მიმდინარე აქტივები - მოკლევადიანი ვალდებულებები (2.2)

აბსოლუტურ მაჩვენებლებთან ერთად საწარმოს ლიკვიდურობის შესაფასებლად გამოითვლება შემდეგი ფარდობითი მაჩვენებლები: მიმდინარე ლიკვიდობის კოეფიციენტი, სწრაფი ლიკვიდობის კოეფიციენტი და ლიკვიდობის აბსოლუტური კოეფიციენტი.
ეს მაჩვენებლები საინტერესოა არა მხოლოდ საწარმოს მენეჯმენტისთვის, არამედ ანალიზის გარე სუბიექტებისთვისაც: აბსოლუტური ლიკვიდობის კოეფიციენტი ინტერესდება ნედლეულის მომწოდებლებისთვის, სწრაფი ლიკვიდობის კოეფიციენტი ინტერესდება ბანკებისთვის და მიმდინარე ლიკვიდობის კოეფიციენტი. საინტერესოა ინვესტორებისთვის.
ლიკვიდობის აბსოლუტური კოეფიციენტი (ფულადი რეზერვების მაჩვენებელი) განისაზღვრება ფულადი სახსრებისა და მოკლევადიანი ფინანსური ინვესტიციების თანაფარდობით საწარმოს მოკლევადიანი ვალების მთლიან ოდენობასთან. მისი დონე გვიჩვენებს მოკლევადიანი ვალდებულებების რა ნაწილის დაფარვა შესაძლებელია ხელმისაწვდომი ნაღდი ფულის გამოყენებით. ითვლება, რომ ამ კოეფიციენტის მნიშვნელობა არ უნდა ჩამოვარდეს 0.2-ზე დაბლა. რაც უფრო მაღალია მისი ღირებულება, მით მეტია ვალის დაფარვის გარანტია. ზოგიერთი წყარო იძლევა სტანდარტულ მნიშვნელობას 0.1 - 0.3.
სწრაფი (სწრაფი) ლიკვიდურობის კოეფიციენტი - ფულადი სახსრების, მოკლევადიანი ფინანსური ინვესტიციების, დღგ-ს შეძენილ აქტივებსა და მოკლევადიანი დებიტორული დავალიანების თანაფარდობა, რომელთა გადახდაც მოსალოდნელია ანგარიშგების თარიღიდან 12 თვის განმავლობაში, მოკლევადიანი ფინანსური ვალდებულებების ოდენობასთან. . კოეფიციენტი 0,7 – 1 ჩვეულებრივ აკმაყოფილებს, თუმცა კოეფიციენტის მოცემული კრიტერიუმული მნიშვნელობა პირობითია. პრაქტიკაში, ამ წესიდან ნებისმიერი გადახრები შესაძლებელია. ასე რომ, მაგალითად, სტანდარტული მაჩვენებელი მოცემულია 0.2 - 0.4-ის ტოლი. კერძოდ, ყველა ბიზნესმენს ესმის, რომ ვალებით ცხოვრება მომგებიანია, ამიტომ, თუ ეს შესაძლებელია, თითოეულ მათგანს ურჩევნია გადადოს გადახდის ვადა კრედიტორებისთვის, თუ ეს არ იმოქმედებს ფინანსურ შედეგებზე და მომწოდებლებთან ურთიერთობაზე.
მიმდინარე კოეფიციენტი (ვალების მთლიანი დაფარვის კოეფიციენტი) არის მიმდინარე აქტივების მთლიანი თანხის თანაფარდობა, მარაგების ჩათვლით გადავადებული ხარჯების გამოკლებით, მოკლევადიანი ვალდებულებების ჯამურ ოდენობასთან. იგი გვიჩვენებს, თუ რამდენად ფარავს მიმდინარე აქტივები მიმდინარე ვალდებულებებს.

Ktl = (მიმდინარე აქტივები – გადავადებული ხარჯები) (2.3)
ამჟამინდელი პასუხისმგებლობა
მიმდინარე აქტივების ჭარბი მოკლევადიან ფინანსურ ვალდებულებებთან შედარებით უზრუნველყოფს სარეზერვო მარაგს ზარალის კომპენსაციისთვის, რომელიც შეიძლება განიცადოს საწარმომ ფულადი სახსრების გარდა ყველა მიმდინარე აქტივის განთავსებისა და ლიკვიდაციის დროს. რაც უფრო მაღალია ამ ინდიკატორის ღირებულება, მით მეტია კრედიტორების ნდობა, რომ დავალიანება დაფარდება. თეორიულად, თუ კოეფიციენტის ღირებულება 100%-ზე მეტია (ან მათემატიკური ერთეული), ეს ნიშნავს, რომ კომპანიის მიმდინარე აქტივების ღირებულება აღემატება კრედიტორების მიმდინარე პრეტენზიებს და მას შეუძლია გადაიხადოს მიმდინარე დავალიანება. თუ კოეფიციენტის ღირებულება 100%-ზე ნაკლებია (ან მათემატიკური ერთეული), მაშინ არ არსებობს კრედიტორების მიმართ არსებული ვალდებულებების დაფარვის შესაძლებლობა არსებული მიმდინარე აქტივების გამოყენებით. დასავლურ პრაქტიკაში მოცემულია ინდიკატორის ქვედა მნიშვნელობა - 2, მისი მნიშვნელობა ის არის, რომ ყველაზე არახელსაყრელ სიტუაციაშიც კი, მიმდინარე აქტივების იძულებითი ლიკვიდაციიდან მიღებული თანხა საკმარისი იქნება მიმდინარე გადასახდელების დასაფარად.
ამასთან, პრაქტიკულად შეუძლებელია ამ ინდიკატორის ერთიანი სტანდარტის გამართლება ყველა ინდუსტრიისთვის, რადგან დონე დამოკიდებულია საქმიანობის სფეროზე, აქტივების სტრუქტურასა და ხარისხზე, საოპერაციო ციკლის ხანგრძლივობაზე, გადასახდელების დაფარვის სიჩქარეზე. და ა.შ.

2.3. ფინანსური სტაბილურობის შეფასება და ანალიზი

ფინანსური სტაბილურობის კონცეფცია

ამ განყოფილების ინდიკატორები საშუალებას გაძლევთ მიიღოთ პასუხი კითხვებზე, რომლებიც დაკავშირებულია კომპანიის საქმიანობის დაფინანსების სისტემასთან. ბლოკში აქცენტი კეთდება გრძელვადიანი წყაროების როლისა და მათ სხვადასხვა ტიპებს შორის ურთიერთობის შეფასებაზე.
ფინანსური სტაბილურობა გაგებულია, როგორც საწარმოს უნარი შეინარჩუნოს დაფინანსების წყაროების მიზნობრივი სტრუქტურა. მოგეხსენებათ, ბალანსში გამოყოფილია სამი სახის წყარო: სააქციო კაპიტალი, ნასესხები კაპიტალი, მოკლევადიანი გადასახდელები. პირველ წყაროს უზრუნველყოფენ საწარმოს მფლობელები (მისი დამფუძნებლები, მონაწილეები, აქციონერები), მეორეს - კრედიტორები (ესენი არიან ძირითადად ობლიგაციების მფლობელები და ბანკები), მესამეს - ამჟამინდელი კრედიტორები (ძირითადად ნედლეულის მომწოდებლები, ასევე. ბანკები, რომლებიც უზრუნველყოფენ მოკლევადიან სესხებს). ბოლო წყაროს აქვს ძალიან მნიშვნელოვანი განსხვავება პირველი ორისგან - ის, როგორც წესი, უფასოა. მართლაც, მოკლევადიან წყაროებში ძირითადი წილი არის გადასახდელები, კერძოდ, მიწოდებული ნედლეულისთვის. მიწოდების გრძელვადიანი კონტრაქტები შეიძლება ითვალისწინებდეს მიწოდების გრაფიკს, გადახდის პირობებს, ჯარიმებს და ა.შ. გადახდის პირობები შეიძლება დაირღვეს, ხშირად ფინანსური შედეგების გარეშე (ამის მრავალი მიზეზი არსებობს: ხელშეკრულების არასაკმარისი დამუშავება, მონოპოლია და ა.შ.) შედეგად. რომელთაგან საწარმოს აქვს გარკვეული დროის თავისუფალი დაფინანსების წყარო. რაც შეეხება მოკლევადიან წყაროებს, რომლებიც გადახდილია (მაგალითად, მოკლევადიანი საბანკო სესხები), მათი მართვა შესაძლებელია ონლაინ, ე.ი. მიმართეთ მათ მხოლოდ უკიდურესი აუცილებლობის ან აშკარა სარგებელის შემთხვევაში. სხვა სიტყვებით რომ ვთქვათ, ეს წყაროები არ არის კრიტიკული გრძელვადიანი პერსპექტივიდან.
გრძელვადიანი წყაროები სხვა საკითხია. უპირველეს ყოვლისა, ეს წყაროები გადახდილია: კომპანიის მფლობელები იღებენ დივიდენდებს ან კაპიტალიზებულ შემოსავალს, რაც, პრინციპში, ასევე ხელმისაწვდომია კომპანიის აქციების თავისუფალ ბაზარზე შესაძლო გაყიდვის შედეგად და მიწის მესაკუთრეები რეგულარულად უხდიან მათ პროცენტს. . გარდა ამისა, ინვესტორები (მფლობელები და კრედიტორები) კომპანიაში თავიანთი თანხების ინვესტიციის შემდეგ, იმედოვნებენ, რომ მათ მომავალში დააბრუნებენ მისაღები შემოსავლით. თუ ეს მომგებიანობა არ არის უზრუნველყოფილი, მაშინ ინვესტორებს შეუძლიათ ჯერ ეტაპობრივად და შემდეგ ზვავივით დატოვონ საწარმო, გაყიდონ თავიანთი ფინანსური ინსტრუმენტები ან, უკიდურეს შემთხვევაში, დაიწყონ გაკოტრების პროცესი. ამრიგად, დაფინანსების გრძელვადიანი წყაროების მოზიდვა ყოველთვის დაკავშირებულია შედარებით დიდ რისკთან თავად კომპანიისთვის და მისი მფლობელებისთვის მოკლევადიანი წყაროების მობილიზებასთან შედარებით.
ნასესხები სახსრების მოზიდვა მომგებიანია, მაგრამ გარკვეულ ზღვრამდე. ამ მიმართულებით მკაცრი რეკომენდაციები არ არსებობს და ამიტომ, წლების განმავლობაში, თითოეული კომპანია ავითარებს საკუთარ იდეას დაფინანსების წყაროების ოპტიმალური სტრუქტურის შესახებ, რომელსაც მიზნობრივი სტრუქტურა ეწოდება.
ცხადია, რომ სასესხო კაპიტალი ხორციელდება დისკრეტულ რეჟიმში. ანუ, თუ კომპანია წარმატებით ფუნქციონირებს, იზრდება მისი საკუთარი კაპიტალი, ფაქტობრივი თანაფარდობა საკუთარ და მოზიდულ წყაროებს შორის გადადის საკუთარისკენ და, შესაბამისად, გარკვეული დონის და ინვესტიციის შესაძლებლობების არსებობისა და სურვილის მიღწევის შემდეგ, კომპანიას შეუძლია მიიზიდოს, მაგალითად, გრძელვადიანი საბანკო სესხი იმ ოდენობით, რომელიც აღადგენს სამიზნე სტრუქტურის კაპიტალს.

ფინანსური სტაბილურობის კოეფიციენტები

საწარმოს წყაროების სტრუქტურის ანალიზისა და ფინანსური სტაბილურობის ხარისხის შესაფასებლად გამოითვლება შემდეგი ინდიკატორები:
1. საწესდებო კაპიტალის კონცენტრაციის კოეფიციენტი (ფინანსური ავტონომია, დამოუკიდებლობა) – კაპიტალის წილი წმინდა ბალანსის მთლიან ვალუტაში:

Ksk = (2.4)
მთლიანი წმინდა ბალანსის ვალუტა

იგი ახასიათებს საწარმოს აქტივების რა ნაწილი ყალიბდება საკუთარი სახსრების წყაროებიდან. რაც უფრო მაღალია ამ კოეფიციენტის მნიშვნელობა, მით უფრო სტაბილურია საწარმო ფინანსურად, სტაბილური და დამოუკიდებელი გარე კრედიტორებისგან. რეკომენდებული მნიშვნელობა არის 0.5 და მეტი.
2. ნასესხები (მოზიდული) კაპიტალის კონცენტრაციის კოეფიციენტი - ნასესხები სახსრების წილი წმინდა ბალანსის მთლიან ვალუტაში - გვიჩვენებს საწარმოს აქტივების რა ნაწილი ყალიბდება გრძელვადიანი და მოკლევადიანი ნასესხები სახსრებიდან:

Кзк = ნასესხები სახსრები (2.5)
მთლიანი წმინდა ბალანსის ვალუტა

რაც უფრო მაღალია კოეფიციენტი, მით მეტი სესხი აქვს კომპანიას და უფრო სარისკოა მისი ფინანსური მდგომარეობა.
ამ კოეფიციენტის ჯამი სააქციო კაპიტალის კონცენტრაციის კოეფიციენტთან, ეს კოეფიციენტი უდრის ერთს (ან 100%).
3. საკუთარი საბრუნავი კაპიტალის მობილურობის კოეფიციენტი:

კმ = საკუთარი საბრუნავი კაპიტალი (2.6)
საწარმოს საკუთარი კაპიტალი

ის გვიჩვენებს, თუ რა ნაწილია საწარმოს საკუთარი სახსრები მობილურ ფორმაში, რაც ამ სახსრების შედარებით თავისუფალ მანევრირების საშუალებას იძლევა. ამ კოეფიციენტის მაღალი ღირებულება დადებითად ახასიათებს კომპანიის ფინანსურ მდგომარეობას, მაგრამ ეკონომიკაში არ არსებობს დადგენილი სტანდარტები. ზოგჯერ სპეციალიზებულ ლიტერატურაში ოპტიმალურ მნიშვნელობად მიიღება კოეფიციენტის მნიშვნელობა, რომელიც ტოლია 0,2 - 0,5; ასევე გვხვდება 0,5-0,6.
4. ფინანსური დამოკიდებულების კოეფიციენტი:

Kfz = მთლიანი წმინდა ბალანსის ვალუტა (2.7)
საწარმოს საკუთარი კაპიტალი

ეს არის ფინანსური დამოუკიდებლობის კოეფიციენტის შებრუნებული მაჩვენებელი. ის გვიჩვენებს აქტივების რაოდენობას კაპიტალის თითო რუბლზე. თუ მისი ღირებულება არის 1, მაშინ ეს ნიშნავს, რომ საწარმოს ყველა აქტივი იქმნება მხოლოდ საკუთარი კაპიტალიდან.

5. მიმდინარე ვალის კოეფიციენტი

Ktz = მიმდინარე ვალდებულებები (2.8)
მთლიანი წმინდა ბალანსის ვალუტა

გვიჩვენებს აქტივების რა ნაწილი ყალიბდება მოკლევადიანი ნასესხები რესურსებით.

6. მდგრადი დაფინანსების კოეფიციენტი

Ktz = საკუთარი კაპიტალი + გრძელვადიანი ვალდებულებები (2.9)
მთლიანი წმინდა ბალანსის ვალუტა

ახასიათებს ბალანსის აქტივების რა ნაწილი ყალიბდება მდგრადი წყაროებიდან. თუ საწარმო არ იყენებს გრძელვადიან სესხებს და სესხებს, მაშინ მისი ღირებულება დაემთხვევა ფინანსური დამოუკიდებლობის კოეფიციენტის მნიშვნელობას. დასავლურ პრაქტიკაში ზოგადად მიღებულია, რომ კოეფიციენტის ნორმალური მნიშვნელობა არის დაახლოებით 0.9; მისი შემცირება 0.75-მდე ითვლება კრიტიკულად.
თავის მხრივ, დაფინანსების გრძელვადიანი წყაროების სტრუქტურის დასახასიათებლად გამოითვლება და გაანალიზებულია შემდეგი ინდიკატორები:
7. კაპიტალიზებული წყაროების ფინანსური დამოუკიდებლობის კოეფიციენტი

KNKI = საკუთარი კაპიტალი (2.10)
კაპიტალი + გრძელვადიანი ვალდებულებები

უცხოურ პრაქტიკაში ყველაზე გავრცელებული მოსაზრებაა, რომ სააქციო კაპიტალის წილი გრძელვადიანი დაფინანსების წყაროების მთლიან მოცულობაში საკმაოდ დიდი უნდა იყოს. ასევე მითითებულია ინდიკატორის ქვედა ზღვარი - 0.6.

8. კაპიტალიზებული წყაროების ფინანსური დამოკიდებულების კოეფიციენტი

LCCI = გრძელვადიანი ვალდებულებები (2.11)
კაპიტალი + გრძელვადიანი ვალდებულებები

ამ უკანასკნელი ინდიკატორის დონის მატება, ერთი მხრივ, ნიშნავს გაზრდილ დამოკიდებულებას გარე კრედიტორებზე, ხოლო მეორეს მხრივ, საწარმოს ფინანსური საიმედოობის ხარისხს და მის მიმართ ნდობას ბანკებისა და მოსახლეობის მხრიდან.
9. ფინანსური ბერკეტის კოეფიციენტი ან ფინანსური რისკის კოეფიციენტი - ნასესხები კაპიტალის თანაფარდობა კაპიტალთან:

CFL = ვალის კაპიტალი (2.12)
კაპიტალი

ეს თანაფარდობა ფინანსური სტაბილურობის ერთ-ერთ მთავარ ინდიკატორად ითვლება. რაც უფრო მაღალია მისი ღირებულება, მით უფრო მაღალია კაპიტალის ინვესტიციის რისკი მოცემულ საწარმოში.
ნასესხები და კაპიტალის სახსრების თანაფარდობის სტანდარტები პრაქტიკულად არ არსებობს. ისინი არ შეიძლება იყოს იგივე სხვადასხვა ინდუსტრიისა და საწარმოსთვის. კაპიტალისა და ნასესხები კაპიტალის წილი საწარმოს აქტივების ფორმირებაში და ფინანსური ბერკეტების დონე დამოკიდებულია საწარმოს დარგის მახასიათებლებზე. იმ ინდუსტრიებში, სადაც კაპიტალის ბრუნვა ნელია და არის გრძელვადიანი აქტივების მაღალი წილი, ფინანსური ბერკეტის კოეფიციენტი არ უნდა იყოს მაღალი. სხვა ინდუსტრიებში, სადაც კაპიტალის ბრუნვა მაღალია და ძირითადი კაპიტალის წილი დაბალია, ის შეიძლება მნიშვნელოვნად მაღალი იყოს.
ფინანსური ბერკეტების დონე ასევე დამოკიდებულია სასაქონლო და ფინანსურ ბაზრებზე არსებულ ვითარებაზე, ძირითადი საქმიანობის მომგებიანობაზე, საწარმოს სასიცოცხლო ციკლის სტადიაზე, მის ფინანსურ სტრატეგიაზე და ა.შ.
შეიძლება ჩამოყალიბდეს მხოლოდ ერთი წესი, რომელიც მუშაობს ნებისმიერი ტიპის საწარმოებისთვის: საწარმოს მფლობელებს ურჩევნიათ გონივრული ზრდა ნასესხები სახსრების წილის დინამიკაში; პირიქით, კრედიტორები უპირატესობას ანიჭებენ საწარმოებს, რომლებსაც აქვთ სააქციო კაპიტალის მაღალი წილი და მეტი ფინანსური ავტონომია.

2.4. ხარჯ-ეფექტურობის შეფასება და ანალიზი

მომგებიანობისა და მომგებიანობის კონცეფცია

ანალიზის ეს განყოფილება ყველაზე მნიშვნელოვანია, რადგან ინდიკატორები უზრუნველყოფს კომპანიის, როგორც ერთიანი ორგანიზმის მუშაობის განზოგადებულ შეფასებას, ხოლო მათი ხელსაყრელი ღირებულებები და ტენდენციები ემსახურება იმ ფაქტს, რომ ინვესტორებმა განიხილეს ტესტის არჩევანი. ეკონომიკურად გამართლებული და შესაბამისი ობიექტები. ეს, თავის მხრივ, ხელს უწყობს კომპანიის წარმოების სიმძლავრის გაზრდას.
მომგებიანობა გაგებულია, როგორც შემოსავლის გადაჭარბება ხარჯებზე, ხოლო მომგებიანობა გაგებულია, როგორც მისაღები კაპიტალის, გამოყენებული რესურსის, მოზიდული სახსრების მიღებაზე და ა.შ. იმათ. მომგებიანობა ასახავს რამდენად ეფექტურად იყენებს კომპანია თავის სახსრებს მოგების გამომუშავებისთვის. მოგება არის აბსოლუტური მაჩვენებელი, რომელსაც აქვს ძალიან მნიშვნელოვანი ნაკლი: მოგების მაჩვენებლები არ არის შედარებადი სხვადასხვა ეკონომიკური სუბიექტისთვის. მოგება 1000 რუბლს შეადგენს. ამავდროულად ეს შეიძლება იყოს მოგება როგორც დიდი ქარხნისთვის, ასევე პატარა მაღაზიისთვის. სწორედ ამით აიხსნება ის ფაქტი, რომ ანალიზში მოგებასთან დაკავშირებული და ამავდროულად ფარდობითი ინდიკატორები გაცილებით დიდი მნიშვნელობა აქვს, ე.ი. პოტენციურად შესადარებელი სივრცითი-დროითი მაჩვენებლების თვალსაზრისით.
მომგებიანობა - სიტყვასიტყვით ნიშნავს "მოგების მიღების" შესაძლებლობას და შესაძლებლობას, ე.ი. უზრუნველყოს მომგებიანობა. მომგებიანობის დასახასიათებლად გამოიყენება სპეციალური ინდიკატორები, სახელწოდებით მომგებიანობის კოეფიციენტები და გამოითვლება როგორც მოგების თანაფარდობა გარკვეულ ბაზასთან, რომელიც ახასიათებს ერთეულს, რომლის მომგებიანობის შესახებაც ისინი ცდილობენ განაჩენის გაკეთებას.
მომგებიანობისა და მომგებიანობის რაოდენობრივი შეფასება და ანალიზი შეიძლება განხორციელდეს სამ ძირითად მიმართულებაში: გაყიდვების მომგებიანობის შეფასება, წარმოების დანახარჯებისა და საინვესტიციო პროექტების უკუგების შეფასება, კაპიტალისა და მისი ნაწილების/ინვესტიციების ანაზღაურების შეფასება.

მომგებიანობის კოეფიციენტები

გაყიდვების დაბრუნების კოეფიციენტები: შესაძლებელია მათი გამოთვლის სხვადასხვა ალგორითმები იმის მიხედვით, თუ რომელი მოგების ინდიკატორი გამოიყენება გამოთვლების საფუძვლად, მაგრამ ყველაზე ხშირად გამოიყენება მთლიანი, ოპერაციული (მოგება პროცენტამდე და გადასახადამდე) ან წმინდა მოგება. შესაბამისად, გამოითვლება გაყიდვებზე დაბრუნების სამი მაჩვენებელი:
1) მთლიანი მოგების მაჩვენებელი, ან გაყიდული პროდუქციის მთლიანი მომგებიანობა (GRM):

GPM = მთლიანი მოგება (2.13)
შემოსავლები გაყიდვებიდან

2) საოპერაციო მოგების მაჩვენებელი, ან გაყიდული პროდუქციის საოპერაციო მომგებიანობა (OIM):

OIM = საოპერაციო შემოსავალი (2.14)
შემოსავლები გაყიდვებიდან
3) წმინდა მოგების განაკვეთი, ან გაყიდული პროდუქციის წმინდა მომგებიანობა (NRM):

NRM = წმინდა მოგება (2.15)
შემოსავლები გაყიდვებიდან
გაყიდვებზე დაბრუნების კოეფიციენტების ინტერპრეტაცია აშკარაა - ისინი აჩვენებენ, თუ რა ნაწილია გაყიდვების შემოსავლის თითოეული რუბლიდან, შესაბამისად, მთლიანი, საოპერაციო ან წმინდა მოგება. ამ ინდიკატორების სტანდარტები არ არსებობს, ამიტომ მათი მნიშვნელობები შედარებულია ინდუსტრიის საშუალო მაჩვენებლებთან და ასევე ფასდება დროთა განმავლობაში.
საწარმოო საქმიანობის მომგებიანობის კოეფიციენტები გამოხატავს საწარმოს ეფექტურობას გაწეული ფაქტობრივი ხარჯების პერსპექტივიდან, საწარმოს დანახარჯების ანაზღაურების დონეს, რომელიც დაკავშირებულია წარმოების მუშაობასთან:
Rз = წმინდა მოგება (მთლიანი მოგება) (2.16)
გაყიდული პროდუქციის წარმოების ხარჯები
კაპიტალის კოეფიციენტები - საანგარიშო (მთლიანი, წმინდა) მოგების თანაფარდობა მთელი ინვესტიციული კაპიტალის საშუალო წლიურ ღირებულებასთან ან მისი ცალკეული კომპონენტების: საკუთარი (აქციონერი), ნასესხები, ფიქსირებული, სამუშაო, საწარმოო კაპიტალი და ა.შ. ეს მაჩვენებელი განსაკუთრებით მნიშვნელოვანია ეკონომიკის რეალური სექტორის საწარმოებისთვის, რომლებიც მოქმედებენ როგორც სააქციო საზოგადოება, ის მნიშვნელოვან როლს ასრულებს საფონდო ბირჟაზე სააქციო საზოგადოების აქციების კოტირების დონის შეფასებაში.
ანალიზის პროცესში აუცილებელია ჩამოთვლილი მომგებიანობის მაჩვენებლების დინამიკის შესწავლა, გეგმის მათ დონეზე განხორციელება და კონკურენტ საწარმოებთან ფერმერთაშორისი შედარება.
ROI ასევე შეიძლება გამოითვალოს:
შემოსავალი ფასიანი ქაღალდებიდან + შემოსავალი წილობრივი მონაწილეობა ერთობლივ საწარმოში (2.17)
რი =
გრძელვადიანი და მოკლევადიანი ინვესტიციების საშუალო წლიური ღირებულება

და ფინანსური რესურსების გამოყენების ეფექტურობის კოეფიციენტი:

Efr = წმინდა მოგება (2.18)
ქონების კომპლექსის ღირებულება
ეს კოეფიციენტი გვიჩვენებს, თუ რამდენად ანაზღაურდება ქონების ღირებულება განსახილველი პერიოდის განმავლობაში მიღებული მოგებით.
პრინციპში, მიჩნეულია, რომ მომგებიანობის ზრდა დადებითი ტენდენციაა, მაგრამ ყოველთვის უნდა გვახსოვდეს, თუ როგორ მიღწეული იყო ზრდა და იყო თუ არა წარმოების ხარჯების და სხვა ხარჯების არაგონივრული შემცირება, რამაც შეიძლება გავლენა მოახდინოს ხარისხზე. წარმოებული პროდუქტები.

2.5. ბრუნვისა და ბიზნეს საქმიანობის შეფასება და ანალიზი

ბიზნეს საქმიანობის კონცეფცია

ანალიზის ამ მონაკვეთის ინდიკატორები საშუალებას გვაძლევს მივიღოთ გარკვეული პასუხი კითხვებზე, რომლებიც დაკავშირებულია კომპანიის რესურსების გამოყენების ეფექტურობასთან. აქ აქცენტი კეთდება მიმდინარე აქტივების თანმიმდევრული ტრანსფორმაციის რაციონალურობის შეფასებაზე, ანუ კონტროლდება ტექნოლოგიური და კომერციული პროცესები.
ფაქტია, რომ კომპანიის მიმდინარე, რუტინული საქმიანობა, გარკვეული გაგებით, წარმოადგენს მის აქტივებში დაბანდებული თანხების თანმიმდევრული ტრანსფორმაციის მუდმივ და უწყვეტ ჯაჭვს, რომელიც ჩადებულია ერთი ფორმით მეორეში, საბოლოო ჯამში, პროდუქტის წარმოების მიზნით, რომელიც შეიძლება იყოს. გაიყიდა ამ ჯაჭვის ორგანიზებისა და განხორციელების ყველა ხარჯზე უფრო მაღალ ფასად. ჯაჭვის საფუძველია რესურსები და ტექნოლოგიები (წარმოება და ფინანსური), ანუ რესურსების გავლის ორგანიზების გზები ჯაჭვში მათი შემოტანის მომენტიდან, სანამ შემოსავალი გამოჩნდება მზა პროდუქტის გაყიდვიდან. აქედან გამომდინარეობს დასკვნა: ჯაჭვში რესურსების გავლის სიჩქარე, სხვა თანაბარ პირობებში, განსაზღვრავს კომპანიის კონკურენტულ უპირატესობას.
შიდაკომპანიის ეფექტურობით ჩვენ გავიგებთ კომპანიის მენეჯმენტის უნარს, მოაწყოს რესურსების რაციონალური და ეფექტიანი ნაკადი მიმდინარე ფინანსურ და ეკონომიკურ საქმიანობაში. ასევე არსებობს ინდიკატორები, რომლებიც საშუალებას იძლევა შეფასდეს. ანგლო-ამერიკულ ბუღალტრულ და ანალიტიკურ პრაქტიკაში შესაბამისი ინდიკატორების ბლოკს „ბიზნეს საქმიანობას“ უწოდებენ. ეს სახელი ძალიან თვითნებურია, რადგან ფართო გაგებით, ბიზნეს საქმიანობა ნიშნავს ძალისხმევის მთელ სპექტრს, რომელიც მიზნად ისახავს კომპანიის პოპულარიზაციას პროდუქციის, შრომისა და კაპიტალის ბაზრებზე. საწარმოს ფინანსური და ეკონომიკური საქმიანობის რუტინული მართვის კონტექსტში, ეს ტერმინი გაგებულია უფრო ვიწრო გაგებით - როგორც ეფექტური მიმდინარე წარმოების და კომერციული საქმიანობა.
კომპანიის რესურსები მრავალფეროვანია და ყველას რაოდენობრივი დადგენა არ შეიძლება. ფინანსური მდგომარეობის შეფასების მიზნით გამოთვლებში მიზანშეწონილია განასხვავოთ რესურსების შემდეგი ტიპები: მატერიალური, ფინანსური და სახსრები.

მატერიალური რესურსები

ზოგადად, საწარმოს მატერიალური რესურსი არის ქონება, რომელიც შედგება ორი ნაწილისაგან: მატერიალურ-ტექნიკური ბაზა, რომლის საფუძველია შენობები, მანქანები, აღჭურვილობა და ა.შ. ძირითადი საშუალებები და მატერიალური მიმდინარე აქტივები (მარაგები, მიმდინარე სამუშაოები, საქონელი და ა.შ.). სავსებით აშკარაა, რომ აქტივების ეს ორი ჯგუფი მნიშვნელოვნად განსხვავდება როგორც როლის მიხედვით წარმოების პროცესი(ძირითადი აქტივები, ფიზიკური ფორმის შეცვლის გარეშე, მონაწილეობენ მასში დიდი ხნის განმავლობაში, ხოლო მატერიალური მიმდინარე აქტივები მთლიანად იხარჯება წარმოების პროცესში და, შესაბამისად, საჭიროებს მუდმივ შევსებას) და მათი ფინანსური მახასიათებლების თვალსაზრისით (მაგალითად, დააჩქაროს ამ აქტინებში ინვესტიციების ანაზღაურება).
მატერიალური გრძელვადიანი აქტივები წარმოადგენს საწარმოს საწარმოო ძალის საფუძველს და მათი ძირითადი ძირითადი საშუალებებია. შეზღუდული საინფორმაციო ბაზის გამო, გარე ანალიტიკოსს, სავარაუდოდ, ექნება წვდომა მხოლოდ იმ მონაცემებზე, რომლებიც საშუალებას აძლევს მათ შეაფასონ ძირითადი საშუალებების ღირებულება, ისევე როგორც საწარმოს შესაძლებლობა დააბრუნოს მათში ინვესტიციები.
მატერიალური მიმდინარე აქტივები წარმოებული პროდუქციის მატერიალური საფუძველია. კომპანიის ინდუსტრიიდან გამომდინარე, ამ აქტივების ძირითადი წილი შეიძლება ეკუთვნოდეს ნედლეულისა და მარაგის მარაგებს, მიმდინარე სამუშაოებს ან ხელახლა გასაყიდ საქონელს. გაანგარიშების ალგორითმების გაერთიანების მიზნით, ჩვეულებრივია ყველა ასეთი აქტივის გაერთიანება ერთ ჯგუფში, კოდის სახელწოდებით "ინვენტარი". მარაგების საჭიროება, ე.ი. ინვესტიციები ნედლეულში, მარაგებში, მიმდინარე სამუშაოებსა და მზა პროდუქტებში განისაზღვრება წარმოების პროცესის ლოგიკით. ინვენტარი წარმოადგენს სახსრების კვდომას (თუმცა იძულებით); თუმცა, ასეთი ჩაქრობის გარეშე ტექნოლოგიური პროცესი ვერ იარსებებს. ამიტომ, რაც უფრო მოკლეა სახსრების ტრანსფორმაციის ციკლი, მით უფრო ეფექტურია წარმოება. ამ ტიპის აქტივების გამოყენების ეფექტურობის ანალიზის ალგორითმები ეფუძნება ამ წესს, ხოლო ძირითადი მაჩვენებლები ბრუნვის ინდიკატორებია.
ფინანსური და ეკონომიკური საქმიანობის ყველაზე მნიშვნელოვანი მახასიათებლები - გაყიდვების შემოსავალი და მოგება - პირდაპირ არის დამოკიდებული ბრუნვის მაჩვენებლებზე. აქ ურთიერთობა აშკარაა - საწარმოს, რომელსაც აქვს საბრუნავი კაპიტალის შედარებით მცირე მარაგი და უფრო ეფექტურად იყენებს მას, შეუძლია მიაღწიოს იგივე შედეგებს, როგორც საწარმოს დიდი მოცულობის მიმდინარე აქტივებით, მაგრამ მათი სტრუქტურა ირაციონალური და გაბერილია მიმდინარეებთან შედარებით. სჭირდება ზომაში. გარდა ამისა, მიკროსქემის სხვადასხვა საფეხურზე განთავსებული მიმდინარე აქტივები, როგორც წესი, ურთიერთდაკავშირებულია; შესაბამისად, კონკრეტულ ეტაპზე ბრუნვის აჩქარებას ყველაზე ხშირად თან ახლავს სხვა ეტაპებზე ბრუნვის დაჩქარების ღონისძიებები.
ინვენტარში ინვესტიციის ეფექტურობა შეიძლება ხასიათდებოდეს ბრუნვის ინდიკატორებით, რომლებიც იზომება რევოლუციებში ან დღეებში.
ბრუნვა რევოლუციებში გამოითვლება შემდეგი ალგორითმის გამოყენებით:

Kobz(o) = გაყიდული პროდუქციის ღირებულება საანგარიშო პერიოდში (2.19)
ნედლეულისა და მასალების საშუალო მარაგები საანგარიშო პერიოდში

მოცემული ფიგურა იზომება რევოლუციებში; მისი ზრდა დინამიკაში განიხილება, როგორც დადებითი ტენდენცია და ხასიათდება, როგორც მარაგებში სახსრების ბრუნვის დაჩქარება.
ინდიკატორის ეკონომიკური ინტერპრეტაცია ასეთია: იგი გვიჩვენებს, საანგარიშო პერიოდში რამდენჯერ დაბრუნდა მარაგებში ჩადებული სახსრები. საბრუნავი კაპიტალის მართვის სისტემაში ბრუნვის დაჩქარების მთავარი ფაქტორი არის მარაგების გონივრული შედარებითი შემცირება: რაც უფრო მცირეა მარაგები, რაც შესაძლებელია წარმოების და ტექნოლოგიური პროცესის რიტმის შენარჩუნება, მით უფრო მაღალია ეფექტურობა და მომგებიანობა.
მარაგების ბრუნვა (დღეებში) არის ბრუნვის კიდევ ერთი წარმოდგენა. გაანგარიშების ალგორითმი შემდეგია:

კობზ(დ) = ნედლეულისა და მარაგების საშუალო მარაგები საანგარიშო პერიოდში (2.20)
პროდუქტის ღირებულება, / დღეების რაოდენობა საანგარიშო პერიოდში
საანგარიშო პერიოდში განხორციელდა

მოცემული წილადის მნიშვნელი არის ერთდღიანი ღირებულება, ანუ საანგარიშო პერიოდში ყოველდღიურად მოხმარებული ნედლეულის მოცულობა. ინდიკატორი იზომება დღეებში და ახასიათებს, საშუალოდ რამდენ დღეში იკვრება სახსრები სამრეწველო მარაგებში. რაც უფრო მოკლეა ამ პერიოდის ხანგრძლივობა, მით უკეთესი, ანუ დროთა განმავლობაში ინდიკატორის შემცირება დადებით ტენდენციად ითვლება.
ბრუნვის ინდიკატორები რევოლუციებსა და დღეებში დაკავშირებულია აშკარა ურთიერთობით - მათი პროდუქტი უდრის გაანალიზებული (საანგარიშო) პერიოდის ხანგრძლივობას.

ფინანსური რესურსები და სახსრები დასახლებებში

ამ შემთხვევაში, ჩვენ ვსაუბრობთ კომპანიის სახსრებზე გრძელვადიანი და მოკლევადიანი ფინანსური ინვესტიციების სახით, სახსრებზე და საბანკო ანგარიშებზე. ფინანსური ინვესტიციების ეფექტურობის შესაფასებლად გამოიყენება მომგებიანობის სტანდარტული ინდიკატორები, რაც შეეხება ფულად სახსრებს და საბანკო ანგარიშებზე, აქ არ არსებობს ერთიანი ინდიკატორები, რადგან სახსრები არ წარმოადგენს ინვესტიციის ობიექტს და მათი როლი არის მიმდინარე საქმიანობის მომსახურებაში. . აქედან გამომდინარე, სახსრების ეფექტური გამოყენება, არსებითად, მოდის მათი ოპტიმალური ბალანსის დადგენაზე, მიმდინარე ანგარიშსწორებისა და გადახდის დისციპლინის უწყვეტობისა და სტაბილურობის უზრუნველსაყოფად.
რაც უფრო დაბალია მიმდინარე აქტივების ბრუნვის მაჩვენებელი, მით მეტია დაფინანსების საჭიროება. ამრიგად, მიმდინარე აქტივების მართვით კომპანიას აქვს შესაძლებლობა, იყოს ნაკლებად დამოკიდებული სახსრების გარე წყაროებზე და გაზარდოს ლიკვიდობა.
მიმოქცევაში არსებული სახსრების ხანგრძლივობა განისაზღვრება მრავალი მრავალმხრივი გარე და შიდა ფაქტორების ერთობლივი გავლენით. პირველი უნდა მოიცავდეს საწარმოს საქმიანობის სფეროს (წარმოება, მიწოდება და გაყიდვები, შუამავალი და ა. განსხვავებული), მასშტაბური საწარმოები (უმეტეს შემთხვევაში, მცირე საწარმოებში სახსრების ბრუნვა გაცილებით მაღალია, ვიდრე დიდებში - ეს არის მცირე ბიზნესის ერთ-ერთი მთავარი უპირატესობა) და მრავალი სხვა. აქტივების ბრუნვაზე არანაკლებ გავლენას ახდენს ქვეყანაში არსებული ეკონომიკური მდგომარეობა, უნაღდო ანგარიშსწორების არსებული სისტემა და საწარმოების მასთან დაკავშირებული საოპერაციო პირობები. ამრიგად, ინფლაციური პროცესები და საწარმოების უმეტესობაში მომწოდებლებთან და მყიდველებთან დამყარებული ეკონომიკური ურთიერთობების არარსებობა იწვევს მარაგების იძულებით დაგროვებას, რაც მნიშვნელოვნად ანელებს სახსრების ბრუნვის პროცესს.
ამასთან, ხაზგასმით უნდა აღინიშნოს, რომ პერიოდი, რომლის დროსაც სახსრები მიმოქცევაშია, დიდწილად განისაზღვრება საწარმოს შიდა პირობებით და, პირველ რიგში, მისი აქტივების მართვის სტრატეგიის ეფექტურობით (ან არარსებობით). მართლაც, გამოყენებული ფასების პოლიტიკის, აქტივების სტრუქტურისა და მარაგების შეფასების მეთოდოლოგიიდან გამომდინარე, საწარმოს აქვს მეტ-ნაკლებად თავისუფლება გავლენა მოახდინოს თავისი სახსრების ბრუნვის ხანგრძლივობაზე.
ორგანიზაციის გადახდისუნარიანობის პირდაპირი დამოკიდებულება მიმდინარე აქტივების ბრუნვის სიჩქარეზე აუცილებელს ხდის მათი ბრუნვის დეტალური ანალიზის ჩატარებას.
ბრუნვის ანალიზის მნიშვნელობა არის ის, რომ ის საშუალებას გაძლევთ ნახოთ საწარმოს ფინანსური მდგომარეობის სურათი დინამიკაში. თუ ტრადიციულად განხილული ლიკვიდურობის მაჩვენებლები შესაძლებელს ხდის შეაფასოს მიმდინარე აქტივებისა და მოკლევადიანი ვალდებულებების თანაფარდობა სტატიკურად, მაშინ საბრუნავი კაპიტალის ბრუნვის ანალიზი საშუალებას გვაძლევს დავადგინოთ მიზეზები, რამაც განსაზღვრა ამა თუ იმ ღირებულებას. გაანალიზებულია აქტივებისა და ვალდებულებების მაჩვენებლები, ასევე მათი ცვლილებების ტენდენციები. მიმდინარე აქტივებისა და გადასახდელების ბრუნვის ვადებში შეუსაბამობა ქმნის საკუთარი საბრუნავი კაპიტალის საჭიროებას.
ბრუნვის ინდიკატორების გამოსათვლელად ტრადიციულად გამოიყენება შემდეგი ფორმულები:

აქტივების ბრუნვის კოეფიციენტი:
კოა = გაყიდვების შემოსავალი (2.21)
საშუალო აქტივები

მიმდინარე აქტივების ბრუნვის კოეფიციენტი:

Kooa = გაყიდვების შემოსავალი (2.22)
მიმდინარე აქტივების საშუალო ღირებულება

კაპიტალის ბრუნვის კოეფიციენტი:

Kosk = გაყიდვების შემოსავალი (2.23)
საშუალო კაპიტალი

საბრუნავი კაპიტალის მართვის ეფექტურობა დიდწილად დამოკიდებულია კონტრაგენტებთან ანგარიშსწორების სისტემის რაციონალურობასა და საიმედოობაზე. წარმოებული პროდუქციის გაყიდვა არის ერთი საწარმოო და კომერციული ციკლის ბოლო ეტაპი. გადავადებული გადახდით გაყიდვა გამყიდველისთვის ყველაზე წამგებიანია, თუმცა საქმიანი ურთიერთობების სისტემაში ყველაზე გავრცელებული გადახდის ეს ფორმაა. ამ შემთხვევაში, პროდუქცია იგზავნება, გამოითვლება ფინანსური შედეგი, მაგრამ ფული არ მიიღება და დებიტორული დავალიანება იქმნება გამყიდველის სააღრიცხვო სისტემაში. მასში უმოძრაო სახსრები ამ ნაწილში გაგებულია, როგორც სახსრები დასახლებებში. პრინციპში, დებიტორული დავალიანება არის იგივე აქტივი, როგორც მარაგები, ამიტომ მისი მართვის ეფექტურობა ხასიათდება ბრუნვის ინდიკატორების გამოყენებით.
სახსრების ბრუნვის მაჩვენებელი გამოთვლებში (ბრუნვაში). გამოითვლება შემდეგი ალგორითმის გამოყენებით:

Kobs(o) = გაყიდვებიდან შემოსავალი (2.24)
საშუალო დებიტორული ანგარიშები

ეს მაჩვენებელი იზომება ბრუნვებში (ჯერ) და გვიჩვენებს რამდენჯერ შემობრუნდა დებიტორულ ანგარიშებში ჩადებული სახსრები საანგარიშო პერიოდში. დინამიკაში ინდიკატორის ზრდა დადებით ტენდენციად ითვლება.
სახსრების ბრუნვის მაჩვენებელი გამოთვლებში (დღეებში) გამოითვლება შემდეგი ალგორითმის გამოყენებით:
Kobs(d) = საშუალო დებიტორული დავალიანება (2.25)
გაყიდვების შემოსავალი/დღეების რაოდენობა საანგარიშო პერიოდში

ეს მაჩვენებელი იზომება დღეებში და გვიჩვენებს, რამდენ დღეშია საშუალოდ დაღუპული დებიტორული სახსრები. დინამიკაში ინდიკატორის შემცირება დადებით ტენდენციად ითვლება. ზემოთ მოყვანილი ბრუნვის ორი ინდიკატორის ნამრავლი უდრის საანგარიშო პერიოდის ხანგრძლივობას.
ასევე, ფინანსური მდგომარეობის შეფასებისას გამოითვლება გადასახდელების ბრუნვის მაჩვენებლები (დღეებში და ბრუნვაში). გაანგარიშება ხდება მარაგების ბრუნვის გაანგარიშების ანალოგიით.
დასახლებებში სახსრების ეფექტური მართვა უაღრესად მნიშვნელოვანია, რადგან... თუ ანგარიშსწორების სისტემა არაეფექტურია, ნეგატიური ეფექტი შეიძლება იყოს კასკადი, და ფულადი ხარვეზები შეიძლება წარმოიშვას და/ან გაიზარდოს გადახდის ვადის დადგომისას, მაგრამ თანხა ჯერ არ არის მიღებული მოვალისგან. ამრიგად, ბრუნვის მაჩვენებლების მონიტორინგი მუდმივი უნდა იყოს.

2.6. გამოთვლილი ინდიკატორების ანალიზის ნაკლოვანებები (კოეფიციენტები)

ფინანსური ანალიზის განმახორციელებელი პირები იღებენ მნიშვნელოვან, საკმაოდ დეტალურ და სასარგებლო ინფორმაციას საწარმოს ფინანსური და ეკონომიკური პირობების შესახებ. როგორც ანალიტიკურ მეთოდს, მას აქვს საკუთარი პრობლემები და შეზღუდვები, რომლებიც გასათვალისწინებელია.
არასწორი იქნება იმის თქმა, რომ რომელიმე მოცემული მაჩვენებელი კარგია თუ ცუდი. მაგალითად, მაღალი დენის კოეფიციენტი შეიძლება მიუთითებდეს ლიკვიდურობის მაღალ დონეზე, რაც კარგი ნიშანია, ან შეიძლება მიუთითებდეს ზედმეტ ფულად სახსრებზე, რაც არ არის დადებითი ნიშანი, რადგან ჭარბი ნაღდი ფული ხშირად არაპროდუქტიული აქტივია. ანალოგიურად, აქტივების ბრუნვის მაღალი კოეფიციენტი შეიძლება მიუთითებდეს, რომ ფირმა იყენებს თავის აქტივებს ეფექტურად, ან რომ იგი არასაკმარისი კაპიტალიზებულია (არასაკმარისი საბრუნავი კაპიტალი) და არ შეუძლია შეიძინოს ახალი აქტივები.
თუ ზოგიერთი ინდიკატორი ქმნის ხელსაყრელ შთაბეჭდილებას, ხოლო სხვები არ შეიძლება ჩაითვალოს დამაკმაყოფილებლად, შეიძლება რთული იყოს საბოლოო დასკვნების გაკეთება კომპანიის მუშაობის შესახებ. ბევრ მსხვილ ფირმას აქვს ისეთი ფართო საწარმოო პროგრამა, რომ მათ შეიძლება ჰქონდეთ პრობლემები შედარებისთვის საჭირო ინდუსტრიის საშუალო ბლოკის ჩამოყალიბებაში. აქედან გამომდინარეობს, რომ უფრო მიზანშეწონილია ფინანსური ანალიზის გამოყენება ვიწრო სპეციალობის მქონე მცირე ფირმების შესაფასებლად.
გამოთვლილი ინდიკატორების ანალიზის შედეგებზე შესაძლოა გავლენა იქონიოს სეზონურმა ფაქტებმა. მაგალითად, სურსათის მწარმოებელ ფირმაში, მარაგების ბრუნვის კოეფიციენტი, რომელიც ზომავს მარაგს კონსერვის სეზონის დაწყებამდე, განსხვავდება იმავე კოეფიციენტისგან, რომელიც ზომავს მარაგს სეზონის დასრულებისთანავე. ეს პრობლემა შეიძლება მოგვარდეს საშუალო თვიური ინდიკატორების გამოყენებით კოეფიციენტის გაანგარიშებისას.
მათი მუშაობის დროებით გასაუმჯობესებლად, ფირმებს შეუძლიათ გამოიყენონ "ფანჯრის ჩაცმის" მეთოდი. მაგალითად, 2003 წლის 29 დეკემბერს კომპანიამ მიიღო სესხი ორი წლით, რამდენიმე დღის განმავლობაში ინახავდა შეგროვებულ სახსრებს ნაღდი ფულის სახით, რის შემდეგაც 2004 წლის 6 იანვარს სესხის თანხა ვადაზე ადრე დაფარა. ამ ოპერაციამ გააუმჯობესა მიმდინარე და სწრაფი ლიკვიდობის კოეფიციენტები და დადებითად გარდაქმნა ბალანსი, რომელიც ასახავს 2003 წლის ბოლოს მდგომარეობას. თუმცა, ეს გაუმჯობესება დროებითი იყო, ერთი კვირის შემდეგ ბალანსი დაუბრუნდა წინა დონეს.
სხვადასხვა ეკონომიკური და აღრიცხვის ტექნიკის ერთდროულმა გამოყენებამ შეიძლება გამოიწვიოს არასწორი დასკვნები.
ბევრი ფირმა, განსაკუთრებით მცირე და საშუალო, მიიჩნევს, რომ მათი ამოცანა საშუალო დონეზე (მედიანა) მაღლა დგას. თუმცა, ასეთი სურვილი ყოველთვის არ არის გამართლებული; გაცილებით ეფექტურია წამყვანი ფირმების მუშაობის შესწავლა მოცემულ კონკრეტულ ინდუსტრიაში.
ინფლაცია ცვლის კომპანიების ბალანსებს: მათში მითითებული ღირებულება ხშირად განსხვავდება რეალური, რეალური ღირებულებისგან. ეს შეუსაბამობა აისახება როგორც ამორტიზაციის ხარჯებში, ასევე მარაგის ღირებულებაში და შესაბამისად აისახება კომპანიის მოგებაზე. აქედან გამომდინარე, ახასიათებს ერთი და იგივე კომპანიის ან რამდენიმე კომპანიის საქმიანობის სხვადასხვა პერიოდში.
გამოთვლილი ინდიკატორების ანალიზი არის ეფექტური ინსტრუმენტი, რომელიც შეიძლება შევადაროთ ქირურგის ხელში არსებულ სკალპელს. ფინანსურმა ანალიტიკოსმა უნდა იცოდეს თანაფარდობის ანალიზის სუსტი მხარეები და მასთან დაკავშირებული საკითხები და გაითვალისწინოს ისინი საბოლოო განსჯის მიღებისას. მან უნდა გაითვალისწინოს ძირითადი ფინანსური მაჩვენებლები, შეაფასოს კომპანიის პროდუქციის სიცოცხლისუნარიანობა და მისი მენეჯმენტის მუშაობა, ასევე შეისწავლოს მომხმარებელთა ქსელი და ბაზრის პირობები.

2.7. საწარმოს ფინანსური მდგომარეობის ინტეგრალური შეფასება

გადახდისუნარიანობის ინდექსების გაანგარიშება

საწარმოს ფინანსური მდგომარეობის შეფასების პრაქტიკაში ჩნდება სხვადასხვა ვარიანტები ინდივიდუალური კოეფიციენტების მნიშვნელობების შესაბამისობის ან შეუსაბამობის მარეგულირებელ მოთხოვნებთან. ამრიგად, კოეფიციენტების მთელი ნაკრების გაანგარიშების ფაქტი ვერ იძლევა საწარმოს მდგომარეობის ამომწურავ შეფასებას (არადამაკმაყოფილებელი, დამაკმაყოფილებელი, კარგი, შესანიშნავი) და, შესაბამისად, ჩნდება ინტეგრალური შეფასების ჩატარების ობიექტური საჭიროება. ყველაზე ცნობილი აგრეგატული შეფასებაა ცნობილი დასავლელი ეკონომისტის ე.ალტმანის მოდელი - კრედიტუნარიანობის ინდექსის გამოთვლის მეთოდი, რომელიც შემუშავებულია Multiple-discriminant analysis (MDA) აპარატის გამოყენებით. ეს ინდექსი საშუალებას იძლევა, როგორც პირველი მიახლოება, დაყოს ბიზნეს სუბიექტები პოტენციურ გაკოტრებულებად და არაგაკოტრებულებად.
ინდექსის შექმნისას ალტმანმა გამოიკვლია 66 სამრეწველო საწარმო, რომელთაგან ნახევარი გაკოტრდა 1946-1965 წლებში, ნახევარი წარმატებით მუშაობდა და გამოიკვლია 22 ანალიტიკური კოეფიციენტი, რომლებიც შეიძლება სასარგებლო იყოს შესაძლო გაკოტრების პროგნოზირებისთვის. ამ მაჩვენებლებიდან მან შეარჩია ხუთი ყველაზე მნიშვნელოვანი პროგნოზისთვის და ააშენა მრავალფაქტორიანი რეგრესიის განტოლება. ამრიგად, ალტმანის ინდექსი არის გარკვეული ინდიკატორების ფუნქცია, რომელიც ახასიათებს საწარმოს ეკონომიკურ პოტენციალს და მისი მუშაობის შედეგებს გასული პერიოდის განმავლობაში. ზოგადად, კრედიტუნარიანობის ინდექსს აქვს ფორმა:

Z = 3.3*K1 + 1.0*K2 + 0.6*K3 + 1.4*K4 + 1.2*K5, (2.26)

სად
K1 = მოგება პროცენტამდე და გადასახადამდე / მთლიანი აქტივები;
K2 = გაყიდვების შემოსავალი / მთლიანი აქტივები;
K3 = კაპიტალი (საბაზრო შეფასება) / გაზრდილი კაპიტალი (ბალანსის შეფასება);
K4= გაუნაწილებელი მოგება / მთლიანი აქტივები;
K5 = წმინდა საბრუნავი კაპიტალი (საკუთარი საბრუნავი კაპიტალი) / მთლიანი აქტივები.
ინდექსის კრიტიკული მნიშვნელობა გამოითვალა ალტმანმა სტატისტიკური შერჩევის მონაცემების საფუძველზე და შეადგინა 2.675. ამ მნიშვნელობასთან შედარებულია კონკრეტული საწარმოს კრედიტუნარიანობის ინდექსის გამოთვლილი ღირებულება. ეს საშუალებას გვაძლევს გავავლოთ ზღვარი საწარმოებს შორის და ვიმსჯელოთ ზოგიერთის შესაძლო გაკოტრების შესახებ (ზ< 2,675) и достаточно устойчивом финансовом положении других (Z >2.675). რა თქმა უნდა, მოცემული კრიტერიუმის მნიშვნელობიდან გადახრები შესაძლებელია, ამიტომ ალტმანმა გამოავლინა ინტერვალი (1.81 -2.99), რომელსაც ეწოდება "გაურკვევლობის ზონა", რომლის გარეთ გავარდნა ძალიან მაღალი ალბათობით საშუალებას აძლევს ადამიანს განსჯის გაკეთება შეფასებული კომპანიის შესახებ. : თუ ზ< 1,81, то компания с очевид¬ностью может быть отнесена к потенциальным банкротам, если Z >2.99, მაშინ განაჩენი ზუსტად საპირისპიროა.
ასევე ცნობილია სხვა მსგავსი კრიტერიუმები, კერძოდ, 1977 წელს ბრიტანელმა მეცნიერებმა რ.ტაფლერმა და გ.ტიშოუმ გამოსცადეს ალტმანის მიდგომა მონაცემებზე 80. ბრიტანული კომპანიებიდა ააშენა ოთხი ფაქტორიანი პროგნოზირებადი მოდელი სხვადასხვა ფაქტორებით.
ალტმანის მეთოდოლოგიის მნიშვნელობა განისაზღვრება არა იმდენად მასში მოცემული Z ინდიკატორის კრიტერიუმით, არამედ თავად შეფასების ტექნიკით. რუსული კომპანიებისთვის Z კრიტერიუმის გამოყენება, თუ ეს შესაძლებელია, ექვემდებარება ძალიან დიდ დათქმებს. ამის რამდენიმე მიზეზი არსებობს. ჯერ ერთი, მოდელი ეფუძნება ამერიკული კომპანიების მონაცემებს, თუმცა, აშკარაა, რომ ნებისმიერ ქვეყანას აქვს ბიზნეს ორგანიზაციის საკუთარი სპეციფიკა (ამას, სხვათა შორის, ბრიტანელი მეცნიერების კვლევა მოწმობს). მეორეც, Z კრიტერიუმი ძირითადად 50-იანი წლების მონაცემებს ეფუძნება; გასული წლების განმავლობაში, ეკონომიკური ვითარება შეიცვალა მთელ მსოფლიოში, ამიტომ სულაც არ არის აშკარა, რომ ალტმანის მეთოდის გამოყენებით ანალიზის გამეორება შემდგომ მონაცემებზე უცვლელად დატოვებს მოდელის სტრუქტურულ შემადგენლობას. მესამე, ფაქტობრივად, ალტმანის მოდელი შეიძლება განხორციელდეს მხოლოდ მსხვილ კომპანიებთან მიმართებაში, რომლებიც თავიანთ აქციებს ასახელებენ საფონდო ბირჟებზე. სწორედ ასეთი კომპანიებისთვის არის შესაძლებელი საბაზრო კაპიტალის ობიექტური შეფასება (K3 მაჩვენებელი).
ზოგიერთი რუსი ექსპერტი გვირჩევს სიტუაციის გამოსწორებას უცხოური მთლიანი შეფასებების გამოყენებასთან დაკავშირებით საკუთარი მონაცემთა ბაზის შექმნით საინტერესო ინდუსტრიის ფირმების ნიმუშის მონაცემების გამოყენებით, აგრეთვე სხვადასხვა ეკონომიკური მაჩვენებლების გამოყენებით, რომლებიც ყველაზე სრულყოფილად და ზუსტად ასახავს საწარმოების პოზიციას. რუსული ბიზნეს პირობების სპეციფიკის გათვალისწინებით. სამწუხაროდ, ამ რეკომენდაციების განხორციელება ამჟამად შეუძლებელია, რადგან საბაზრო ეკონომიკის ფორმირებისა და განვითარების მდგომარეობაში ყოფნისას, რუსეთის ეკონომიკური და სამართლებრივი გარემო რჩება ძალიან მოძრავი, რაც ხელს უშლის ინტერესის სტატისტიკის დაგროვებას. ამიტომ, ასეთი შეფასებების მშენებლობა უნდა გადაიდოს უკეთეს დრომდე, როდესაც სამართლებრივი და მაკროეკონომიკური პირობები იქნება. რუსეთის ეკონომიკასტაბილიზდება.

რეიტინგები ასევე ხელს უწყობს საწარმოს ფინანსური მდგომარეობის ობიექტურ შეფასებას.
სარეიტინგო შეფასება ფოკუსირებული უნდა იყოს ფინანსური და ეკონომიკური მდგომარეობის ინდიკატორების ყველა ჯგუფის გამოყენებაზე. ის შეიძლება წარმოდგენილი იყოს „წერტილოვანი“ სისტემით და ხორციელდება შემდეგი სქემის მიხედვით.
ცალკეული კოეფიციენტების სტანდარტულ მნიშვნელობებს აქვთ გარკვეული საზღვრები (გარკვეული დიაპაზონი), წარმოდგენილია ცხრილში. 2.2. კოეფიციენტების მნიშვნელობები, რომლებიც სცილდება სტანდარტული (რეკომენდებული) მნიშვნელობების დიაპაზონს, უნდა შეფასდეს, როგორც "შესანიშნავი" (5) ან "არადამაკმაყოფილებელი" (2) ინდიკატორების სპეციფიკიდან გამომდინარე (მათი ეკონომიკური მნიშვნელობა).
კოეფიციენტების მნიშვნელობები, რომლებიც სტანდარტულ დიაპაზონშია, შეფასებულია როგორც „კარგი“ (4) ან „დამაკმაყოფილებელი“ (3) იმისდა მიხედვით, თუ რამდენად ახლოს არიან ისინი „შესანიშნავ“ ან „არადამაკმაყოფილებელ“ რეიტინგთან. შეიძლება რეკომენდირებული იყოს დიაპაზონის მნიშვნელობის გაყოფა ნახევრად და "შესანიშნავთან" მიახლოებული ნახევრის შეფასება "კარგი" ქულით, ხოლო ნახევარი "არადამაკმაყოფილებელი" ნიშნის მახლობლად "დამაკმაყოფილებელი" ქულით.
სხვადასხვა კოეფიციენტების სტანდარტული და ფაქტობრივი მნიშვნელობების შედარება შესაძლებელს ხდის საწარმოს ფინანსური და ეკონომიკური მდგომარეობის შეფასების ქულების სისტემის გამოყენებას. ამასთან დაკავშირებით ჩნდება კითხვა, თუ რა მნიშვნელობა აქვს ინდიკატორთა ცალკეულ ჯგუფებს სარეიტინგო შეფასების ფორმირებაში. ინდიკატორთა ყველა ჯგუფის თანაბარი მნიშვნელობის ვარიანტისგან განსხვავებით, სასურველია ცალკეული ჯგუფების დიფერენცირებული მნიშვნელობის ვარიანტი, რასაც საშინაო და საგარეო პრაქტიკა ადასტურებს. მომგებიანობის ინდიკატორების განსაკუთრებული მნიშვნელობა ჩანს „საწარმოთა ეკონომიკის ოქროს წესში“, რომლის არსი შემდეგია: საბალანსო მოგების ზრდის ტემპი უნდა აღემატებოდეს პროდუქტის გაყიდვიდან მიღებული შემოსავლის ზრდის ტემპს და ზრდის ტემპს. გაყიდვები, თავის მხრივ, უნდა აღემატებოდეს აქტივების ზრდის ტემპს. ფინანსური ინდიკატორების ცალკეული ჯგუფების მნიშვნელოვნების შეფასებისას ზუსტი პრეტენზიის გარეშე, როგორც საორიენტაციო ვარიანტი, შეგვიძლია მივიღოთ ცხრილში 2.1 მოცემული მნიშვნელობები. .
ცხრილი 2.1.

ფინანსური მაჩვენებლების მნიშვნელობა

ლიკვიდობის კოეფიციენტების, ფინანსური სტაბილურობის, მომგებიანობის და ბიზნეს აქტივობის კოეფიციენტების სტანდარტული მნიშვნელობების შესაბამისად, ასევე ზოგადად მიღებული ფორმულები ზემოთ აღნიშნული კოეფიციენტების ფაქტობრივი მნიშვნელობების დასადგენად, ცხრილში 2.2. შეგიძლიათ წარმოიდგინოთ:
ცხრილი 2.2.
საწარმოს ფინანსური მდგომარეობის სარეიტინგო შეფასება

სტანდარტული მნიშვნელობების დიაპაზონები ფინანსური და ეკონომიკური ინდიკატორების მთელი კომპლექსისთვის (ოთხი ჯგუფი), დაყოფილია ინტერვალებად ქულების სისტემის მიხედვით - "შესანიშნავი", "კარგი", "დამაკმაყოფილებელი", "არადამაკმაყოფილებელი";
- ლიკვიდობის, ფინანსური სტაბილურობის, მომგებიანობის და ბიზნეს აქტივობის ინდიკატორების რეალური საშუალო მნიშვნელობები;
- თითოეული ინდიკატორის რეალური მნიშვნელობის შეფასება ქულათა სისტემის გამოყენებით;
- მთლიანობაში საწარმოს ფინანსური და ეკონომიკური მდგომარეობის რეიტინგული შეფასება ინდიკატორთა თითოეული ჯგუფის მნიშვნელობის გათვალისწინებით.
ამ ტექნიკის გამოყენებით, საწარმოს მენეჯერს შეუძლია განსაზღვროს, რაზე უნდა მიაქციოს ყურადღება.
საწარმოს ფინანსური მდგომარეობის შესაფასებლად მსგავსი მეთოდების გამოყენებისას უნდა გავითვალისწინოთ, რომ ზემოაღნიშნული მეთოდოლოგიით გამოთვლილი საწარმოს რეიტინგი ან ალტმანის მეთოდით გამოთვლილი Z ინდექსი არ არის მოქმედების პირდაპირი სახელმძღვანელო. ისინი ემსახურებიან როგორც სახელმძღვანელო გადაწყვეტილების მიღებისას. ამრიგად, ეს ტექნიკა საუკეთესოდ გამოიყენება დიდი რაოდენობისგან ყველაზე ხელსაყრელი ფინანსური მდგომარეობის მქონე საწარმოების ნიმუშის შესაქმნელად. მაგალითად, ამ მეთოდების გამოყენება შესაძლებელია ბანკში განაცხადების განხილვისას და სესხის გაცემის შესახებ გადაწყვეტილების მიღებისას და ა.შ.

2.8. დასავლურ პრაქტიკაში ფორმალიზებული და არაფორმალური კრიტერიუმების სისტემის გამოყენება

პრაქტიკა გვიჩვენებს, რომ ერთ კრიტერიუმზე ფოკუსირება, თუმცა ძალიან მიმზიდველია თეორიული თვალსაზრისით, ყოველთვის არ არის გამართლებული. აქედან გამომდინარე, ბევრი მსხვილი აუდიტორული ფირმა და სხვა კომპანია, რომლებიც ანალიტიკურ მიმოხილვებს, პროგნოზებსა და კონსულტაციებს ეწევიან, იყენებენ კრიტერიუმების სისტემებს თავიანთი ანალიტიკური შეფასებებისთვის. რა თქმა უნდა, ამას თავისი უარყოფითი მხარეც აქვს – გადაწყვეტილების მიღება ბევრად უფრო ადვილია ერთკრიტერიუმიანი პრობლემის პირობებში, ვიდრე მრავალკრიტერიუმიანი პრობლემის პირობებში. ამავდროულად, ამ ტიპის ნებისმიერი პროგნოზირებადი გადაწყვეტილება, მიუხედავად კრიტერიუმების რაოდენობისა, სუბიექტურია და კრიტერიუმების გამოთვლილი მნიშვნელობები უფრო მეტად აზროვნების ინფორმაციის ხასიათს ატარებს, ვიდრე დაუყოვნებელი გადაწყვეტილების მიღების სტიმული.
მაგალითად, შეგვიძლია მოვიყვანოთ აუდიტის პრაქტიკის განზოგადების კომიტეტის (დიდი ბრიტანეთი) რეკომენდაციები, რომლებიც შეიცავს საწარმოს შესაძლო გაკოტრების შეფასების კრიტიკულ ინდიკატორებს. დასავლური აუდიტორული ფირმების განვითარებაზე და ამ მოვლენების ბიზნესის კეთების შიდა სპეციფიკაზე გამოყენებაზე დაყრდნობით, ჩვენ შეგვიძლია რეკომენდაცია გავუწიოთ ინდიკატორების შემდეგ ორ დონის სისტემას.
პირველ ჯგუფში შედის კრიტერიუმები და ინდიკატორები, რომელთა არახელსაყრელი მიმდინარე მნიშვნელობები ან ცვლილების განვითარებადი დინამიკა მიუთითებს შესაძლო მნიშვნელოვან ფინანსურ სირთულეებზე, მათ შორის გაკოტრებაზე, უახლოეს მომავალში. Ესენი მოიცავს:
- განმეორებითი მნიშვნელოვანი დანაკარგები ძირითად საწარმოო საქმიანობაში;
- ზოგიერთის ჭარბი კრიტიკული დონევადაგადაცილებული გადასახდელები;
- მოკლევადიანი ნასესხები სახსრების გადაჭარბებული გამოყენება გრძელვადიანი ინვესტიციების დაფინანსების წყაროდ;
- ლიკვიდობის კოეფიციენტების მუდმივი დაბალი მნიშვნელობები;
- საბრუნავი კაპიტალის ქრონიკული დეფიციტი;
- ნასესხები სახსრების წილი სახსრების წყაროების მთლიან რაოდენობაში სტაბილურად იზრდება სახიფათო ლიმიტებამდე;
- არასწორი რეინვესტირების პოლიტიკა;
- ნასესხები სახსრების გადაჭარბება დადგენილ ლიმიტებზე;
- ინვესტორების, კრედიტორების და აქციონერების წინაშე ვალდებულებების ქრონიკული შეუსრულებლობა (სესხების დროული დაფარვის, პროცენტების და დივიდენდების გადახდასთან დაკავშირებით);
- ვადაგადაცილებული დებიტორული დავალიანების მაღალი წილი;
- ჭარბი და შემორჩენილი საქონლისა და მარაგების არსებობა;
- საბანკო სისტემის ინსტიტუტებთან ურთიერთობის გაუარესება;
- ფინანსური რესურსების ახალი წყაროების გამოყენება (იძულებითი) შედარებით არახელსაყრელ პირობებში;
- ვადაგასული მომსახურების ვადის მქონე აღჭურვილობის გამოყენება წარმოების პროცესში;
- გრძელვადიანი კონტრაქტების პოტენციური დანაკარგები;
- არახელსაყრელი ცვლილებები შეკვეთის პორტფოლიოში.
მეორე ჯგუფში შედის კრიტერიუმები და ინდიკატორები, რომელთა არახელსაყრელი მნიშვნელობები არ იძლევა საფუძველს, რომ მიმდინარე ფინანსური მდგომარეობა კრიტიკულად მივიჩნიოთ; ამავდროულად, ისინი მიუთითებენ, რომ გარკვეულ პირობებში, გარემოებებში ან ქმედითი ზომების მიუღებლობის შემთხვევაში, სიტუაცია შეიძლება მკვეთრად გაუარესდეს. Ესენი მოიცავს: .
- ძირითადი მენეჯმენტის პერსონალის დაკარგვა;
- იძულებითი გაჩერებები, აგრეთვე წარმოების და ტექნოლოგიური პროცესის რიტმის დარღვევა;
- საწარმოს საქმიანობის არასაკმარისი დივერსიფიკაცია, ე.ი. საწარმოს ფინანსური შედეგების გადაჭარბებული დამოკიდებულება რომელიმე კონკრეტულ პროექტზე, პროდუქტის ტიპზე, აქტივების ტიპზე და ა.შ.
- ახალი პროექტის შესაძლო და პროგნოზირებად წარმატებასა და მომგებიანობაზე გადაჭარბებული დამოკიდებულება;
- საწარმოს მონაწილეობა სამართლებრივი წარმოებაარაპროგნოზირებადი შედეგით;
- ძირითადი კონტრაგენტების დაკარგვა;
- საწარმოს მუდმივი ტექნიკური და ტექნოლოგიური განახლების აუცილებლობის შეუფასებლობა;
- არაეფექტური გრძელვადიანი ხელშეკრულებები;
- პოლიტიკური რისკი, რომელიც დაკავშირებულია საწარმოსთან მთლიანობაში ან მის ძირითად განყოფილებებთან.
ყველა განხილული კრიტერიუმი არ შეიძლება გამოითვალოს უშუალოდ ფინანსური ანგარიშგებიდან; დამატებითი ინფორმაცია. რაც შეეხება ამ კრიტერიუმების კრიტიკულ მნიშვნელობებს, ისინი დეტალურად უნდა იყოს აღწერილი მრეწველობისა და ქვე-ინდუსტრიის მიხედვით და მათი განვითარება შეიძლება განხორციელდეს გარკვეული სტატისტიკური მონაცემების დაგროვების შემდეგ.

თავი 3. სს PA BMZ-ის ფინანსური მდგომარეობის შეფასება
და რეკომენდაციები მისი გაუმჯობესებისთვის პერსპექტივისთვის

3.1. ზოგადი ინფორმაცია

დაარსდა 1873 წელს, როგორც სარკინიგზო მოძრავი და მეტალურგიული წარმოების ქარხანა, დღეს ბრაიანსკის მანქანათმშენებლობის ქარხანა არის უდიდესი საწარმო საინჟინრო ინდუსტრიაში, რომელიც სპეციალიზირებულია ენერგეტიკისა და სარკინიგზო ინჟინერიის სფეროში. BMZ-ის ძირითადი პროდუქცია მოიცავს შუნტირებადი დიზელის ლოკომოტივების წარმოებას, სატვირთო მანქანების წარმოებას. სხვადასხვა სახისდა მოდიფიკაციები, მეტალურგიული წარმოება, საზღვაო და დიზელის დიზელის ძრავების წარმოება და ა.შ.
შეფასება განხორციელდა წარმოდგენილი ბალანსის დოკუმენტების საფუძველზე
(იხ. დანართი 1) და სს PA BMZ-ის მოგება-ზარალის ანგარიშგება (იხ. დანართი 2).
ბალანსის სტრუქტურის ანალიზისას (ჰორიზონტალური ანალიზი) ანალიზის პერიოდის დასაწყისში აქტივებისა და ვალდებულებების მუხლები აღებულია 100%-ით და შემდგომში განისაზღვრება თითოეული საბალანსო პუნქტის ზრდა ან შემცირება. ბალანსის წყაროების სტრუქტურის გაანალიზებისას (ვერტიკალური ანალიზი) საბოლოო საბალანსო ღირებულება აღებულია 100%, ყველა საბალანსო პუნქტი განისაზღვრება როგორც აქციები, როგორც მისი სტრუქტურული კომპონენტები.
სამართლიანი შედარებისთვის (ხანგრძლივი პერიოდის გათვალისწინებით), კომპანიის მიმდინარე აქტივების ღირებულება რეგულირდება ინფლაციის ინდექსით:
01/01/2005-დან 01/01/2006 წლამდე პერიოდისთვის - 10%-ით
01/01/2004 – 01/01/2006 პერიოდისთვის – 20%-ით (ინფლაცია ორი წლის განმავლობაში იყო ~ 20%).
01/01/2003-დან 01/01/2006-მდე პერიოდისთვის - 32%-ით (ინფლაცია სამი წლის განმავლობაში იყო ~ 32%).
შეფასება განხორციელდა OJSC PA BMZ-ის საქმიანობაში მნიშვნელოვანი მოვლენებისა და ფაქტების შესახებ დეტალური ინფორმაციის გარეშე (იხ. დანართი 3).

3.2. ქონებრივი მდგომარეობის შეფასება

მონაცემები OJSC "PO BMZ"-ის ქონების კომპლექსის (განკარგულებაში არსებული სახსრების) საბალანსო ღირებულების შესახებ და მონაცემები ინფლაციის ინდექსზე ქონების ღირებულების კორექტირების გათვალისწინებით (იხ. დანართი 3) სამართლიანი შედარებისთვის შეიძლება წარმოდგენილი იყოს გრაფიკზე ( ნახ. 3.1.).

მონაცემები მიუთითებს, რომ 2003 წელს OJSC PA BMZ-მ შეამცირა მის ხელთ არსებული სახსრების მთლიანი რაოდენობა. შესაძლო მიზეზების ახსნა შესაძლებელია საწარმოს აქტივებში ცვლილებების სტრუქტურისა და მათი წარმოშობის წყაროების (ვალდებულებების) დეტალური ანალიზით.
მონაცემები აჩვენებს, რომ საწარმოს ქონებრივი კომპლექსის (ზოგადად აქტივების) სტრუქტურაში მიმდინარე აქტივების ღირებულებას სტაბილური დინამიკა აქვს. ეს მიუთითებს ეკონომიკური პროცესების ბალანსზე (განგრძობადობა, რიტმი) OJSC PA BMZ-ში.
მიმდინარე აქტივების წილის ფარდობითი მაჩვენებელი (ინფლაციის ინდექსის კორექტირების გათვალისწინებით) ქონების კომპლექსის ჯამურ ღირებულებაში წარმოდგენილია გრაფიკში (ნახ. 3.2.).
ინდიკატორების მიღებული დინამიკის საფუძველზე შეგვიძლია დავასკვნათ, რომ 2005 წელს OJSC “PO BMZ”-მ დამატებით ექსპლუატაციაში ჩაუშვა ძირითადი საშუალებების დიდი მოცულობის (არამიმდინარე აქტივები). ეს მოვლენა დადებითად მოქმედებს საწარმოს საბრუნავი კაპიტალის გამოყენების ეფექტურობაზე, დამატებით საჭიროა სამეწარმეო საქმიანობის ცვლილებების დეტალური ანალიზი (რეალიზაციის შემოსავლის მაჩვენებელი). ეს არის მისი გაზრდის შემთხვევაში, როგორც მთავარი მოსალოდნელია დადებითი შედეგი, დადასტურდება გრძელვადიანი აქტივების მოცულობის გაზრდის მიზანშეწონილობა.

3.3. ლიკვიდურობის შეფასება

საწარმოს მთავარი აბსოლუტური მაჩვენებელი, რომელიც ახასიათებს ლიკვიდურობას და კრედიტორის მიმდინარე მოთხოვნების გადახდის შესაძლებლობას, არის საკუთარი საბრუნავი კაპიტალის ოდენობის მაჩვენებელი. ამ ინდიკატორის გამოთვლა ხორციელდება საწარმოს მიმდინარე აქტივების ოდენობიდან (გარდა პუნქტის „გადადებული ხარჯებისა“) მიმდინარე ვალდებულებების ოდენობის გამოქვითვით. თუ ბალანსზე არის გრძელვადიანი სესხები და სესხები, ისინი მიმდინარე ფინანსურ წელს განიხილება როგორც საკუთარი საბრუნავი კაპიტალი და, შესაბამისად, ემატება საწარმოს საბრუნავი კაპიტალის (მიმდინარე აქტივების) მოცულობას.
OJSC "PO BMZ"-ს 2003 წლიდან 2004 წლამდე ჰქონდა საკუთარი საბრუნავი კაპიტალის დეფიციტი (არარსებობა, უარყოფითი ღირებულება), ე.ი. საწარმოს მიმდინარე ვალდებულებების მოცულობა აღემატებოდა საწარმოს განკარგულებაში არსებული მიმდინარე აქტივების მოცულობას. 2005 წელს, გრძელვადიანი სესხებისა და სესხების გაჩენის გამო, მეთოდოლოგიურად საწარმომ მიიღო საკუთარი საბრუნავი კაპიტალის დადებითი ღირებულება.
აბსოლუტური თვალსაზრისით, OJSC PA BMZ-ის საკუთარი საბრუნავი კაპიტალის დინამიკა აისახება დანართ 3-ში და წარმოდგენილია გრაფიკზე (ნახ. 3.3.).

შეიძლება ვივარაუდოთ, რომ 2004 ფინანსურ წელს OJSC PA BMZ-მ განიცადა სირთულეები მიმდინარე საქმიანობაში და იძულებული გახდა აენაზღაურებინა მისი მიმდინარე ხარჯების ნაწილი გადასახდელების გაზრდით.
საწარმოს ფინანსურ მდგომარეობასთან დაკავშირებით განსხვავებული თვალსაზრისი არსებობს, საკუთარი საბრუნავი კაპიტალის ინდიკატორის აბსოლუტური მნიშვნელობების დინამიკის გათვალისწინებით:
1) კრედიტორებისა და კრედიტორების (მაგალითად, ბანკების) მხრივ - ინდიკატორის ღირებულება უარყოფითია, რაც ნიშნავს, რომ კომპანია ვერ იხდის მიმდინარე ვალდებულებებს. მაღალი რისკებიმოკლევადიანი სესხების გაცემა საბრუნავი კაპიტალის შესავსებად.
2) საწარმოს ხელმძღვანელების მხრიდან - თუ შენარჩუნებულია კრედიტორების მოთხოვნების ნორმალური კონტროლირებადი (პირველ რიგში, მოქნილი მანევრირება სხვადასხვა მოთხოვნების დაფარვის ვადების შესახებ, ზოგიერთი მოთხოვნის დაფარვის შესაძლებლობა სხვა კრედიტორების მიმართ დავალიანების გაზრდით და ა.შ.) , შემდეგ საწარმო მუშაობს „სხვის“ ფულით. მომგებიანი საქმიანობის შესაძლებლობის გათვალისწინებით, ფუნდამენტურად უმნიშვნელოა, ვის ფულზე აშენებს საწარმო თავის ბიზნესს. თუმცა, საწარმოს ხელმძღვანელობამ (და, რა თქმა უნდა, პასუხისმგებელმა ფინანსურმა დირექტორმა) არ უნდა დაკარგოს მუდმივი კონტროლი გადასახდელ ანგარიშებზე.
2004 წელს ინდიკატორების შემდეგი სისტემური ცვლილება დაფიქსირდა.
ერთის მხრივ, ჩანს საკუთარი საბრუნავი კაპიტალის მზარდი დეფიციტი (8-ჯერ ზრდა (-2,106) ათასი რუბლის დონიდან 01/01/2004 (-16,221) ათას რუბლამდე 01/01/2005). .
თავის მხრივ, იზრდება OJSC PA BMZ ქონების კომპლექსის საბალანსო ღირებულება (75,619 ათასი რუბლიდან 01/01/2004 მდგომარეობით 93,391 ათას რუბლამდე 01/01/2005 მდგომარეობით).
ამავდროულად, აბსოლუტური თვალსაზრისით, საწარმოს საბრუნავი კაპიტალის ოდენობა რჩება დაახლოებით იმავე დონეზე (43,193 ათასი რუბლი 01/01/2004 და 44,898 ათასი რუბლი 01/01/2005).
შეიძლება დავასკვნათ, რომ საწარმოს ქონების კომპლექსის ზრდა (დაახლოებით 17-18 მილიონი რუბლი) უზრუნველყოფილი იყო OJSC PA BMZ-ის გრძელვადიანი აქტივების გაზრდით. იმათ. კომპანიის ხელმძღვანელობამ მიზანმიმართულად შემოიტანა ახალი სტრატეგიულად მნიშვნელოვანი საწარმოო აქტივები კომპანიის საქმიანობის გასაფართოვებლად. ამ ზრდის ერთ-ერთი წყარო იყო სს PA BMZ-ის მიმდინარე ანგარიშები (საკუთარი საბრუნავი კაპიტალის დეფიციტის ზრდის ოდენობით, ანუ დაახლოებით 14 მილიონი რუბლი). გრძელვადიანი აქტივების ზრდის დარჩენილი ნაწილი ჩამოყალიბდა საწარმოს მიერ მიღებული ეკონომიკური საქმიანობიდან მიღებული მოგებიდან (დაახლოებით 3-4 მილიონი რუბლი).
კრედიტორების მკაცრი მოთხოვნების კონტექსტში (პირველ რიგში, ბანკებმა შეინარჩუნონ საკუთარი საბრუნავი კაპიტალის დადებითი და მზარდი მაჩვენებელი) და აქციონერების მხრიდან საკმარისი რესურსების არარსებობის პირობებში, რუსეთის ფედერაციის მრავალი საწარმოსთვის ეს მეთოდი რჩება ერთადერთი. საკუთარი სტრატეგიული საინვესტიციო პროგრამების განხორციელების გზა (რაც აისახება გრძელვადიანი აქტივების საწარმოების ზრდაში). კრედიტორების მიმდინარე მოთხოვნებზე კონტროლის ნორმალური რეჟიმის შემთხვევაში, ეს ფაქტი შეიძლება ჩაითვალოს OJSC PA BMZ-ის ფინანსური მენეჯერების დადებით პროფესიულ დამსახურებად (დონეზე). რა თქმა უნდა, მას უნდა დაუჭიროს მხარი გაყიდვების შემოსავლისა და საწარმოს მოგების შემდგომი ზრდით.
საკუთარი საბრუნავი კაპიტალის მოცულობის აბსოლუტური გამოხატვის გამოყვანილი მაჩვენებელია მიმდინარე ლიკვიდობის კოეფიციენტი ან დაფარვის კოეფიციენტი (იხ. დანართი 3).
გრაფიკზე, დაფარვის კოეფიციენტის მნიშვნელობა შეიძლება წარმოდგენილი იყოს შემდეგნაირად:

არსებობს ინდიკატორები, რომლებიც ნაკლებად მნიშვნელოვანია ყოვლისმომცველი ფინანსური და ეკონომიკური ანალიზის თვალსაზრისით (იხ. დანართი 3):
სწრაფი ლიკვიდობის კოეფიციენტი
აბსოლუტური მაჩვენებელი ან მას ასევე უწოდებენ მყისიერ ლიკვიდობას.
ეს მაჩვენებლები არ აქვთ პრაქტიკული გამოყენებახანგრძლივი საოპერაციო ციკლის მქონე საწარმოებისთვის (მშენებლობა, მანქანათმშენებლობა და ა.შ.), მაგრამ აქტუალურია ვაჭრობის, მომსახურების საწარმოებისთვის და სურსათის მწარმოებლებისთვის.

3.4. ფინანსური სტაბილურობის შეფასება

ფინანსური სტაბილურობის განყოფილება ეთმობა საწარმოს ვალდებულებების (საწარმოს ქონებრივი კომპლექსის დაფინანსების წყაროების) ანალიზს. არსებობს ორი დიდი ჯგუფი - სააქციო კაპიტალი (საკუთარი ვალდებულებები) და ნასესხები კაპიტალი (კრედიტები, სესხები, გადასახდელები). დაფინანსების საკუთარი წყაროები მოიცავს შემდეგ პუნქტებს:
- უფლებამოსილი კაპიტალი;
-დამატებითი კაპიტალი;
- სარეზერვო კაპიტალი;
მათ შორის:
- კანონმდებლობის შესაბამისად ჩამოყალიბებული სარეზერვო ფონდები;
- შემადგენელი დოკუმენტების შესაბამისად ჩამოყალიბებული რეზერვები;
-დაგროვების სახსრები;
-სოციალური სფეროს ფონდი;
-მიზნობრივი დაფინანსება და შემოსავლები;
-გასული წლების გაუნაწილებელი მოგება;
-საანგარიშო წლის გაუნაწილებელი მოგება.
სააქციო კაპიტალის დინამიკა წარმოდგენილია დანართ 3-ში.
საწარმოს ფინანსური სტაბილურობის შესაფასებლად, შეგიძლიათ გამოთვალოთ მრავალი კოეფიციენტი, მაგრამ ეს არ გააუმჯობესებს ანალიზს. მნიშვნელოვანია ამ ანალიზის მიზნებისთვის ყველაზე ინფორმაციული ინდიკატორების შერჩევა, ამიტომ, OJSC PA BMZ-ის ფინანსური მდგომარეობის სპეციფიკისა და პირველი სამი საანგარიშო პერიოდის განმავლობაში გრძელვადიანი ვალდებულებების არარსებობის გათვალისწინებით, ყველა კოეფიციენტი არ არის შემოთავაზებული. ნაშრომის თეორიულ ნაწილში პრაქტიკაში იყო გათვლილი.
მობილობის კოეფიციენტის უარყოფითი მნიშვნელობები (იხ. დანართი 3) 2003-2004 წლებში. აიხსნება OJSC PA BMZ-ის საკუთარი საბრუნავი კაპიტალის არარსებობით. 2005 წელს გრძელვადიანი სესხებისა და სესხების მიღების შემდეგ, საკუთარი საბრუნავი კაპიტალის სავარაუდო ღირებულებამ დაფინანსების საკუთარი წყაროების ღირებულების 13.6% შეადგინა. ამრიგად, კოეფიციენტის ღირებულება მისაღები კრიტერიუმების ქვემოთაა.
ფინანსური დამოუკიდებლობისა და დამოკიდებულების კოეფიციენტების მნიშვნელობები 2003-2006 წლებში. გამოითვლება დანართ 3-ში.
აშკარად შეიმჩნევა კავშირი ამ მაჩვენებლების ქცევასა და საკუთარი საბრუნავი კაპიტალის ღირებულების ცვლილების დინამიკას შორის. სწორედ 2004 წელს OJSC PA BMZ-მა გაზარდა თავისი ქონების საბალანსო ღირებულება გრძელვადიანი აქტივების დამატებითი შემოტანის გამო. წინა ნაწილმა აჩვენა, რომ ექსპლუატაციაში გაშვება ფინანსდებოდა კრედიტორების მიმართ მიმდინარე ვალდებულებების გაზრდით, რაც ხსნის ფინანსური დამოკიდებულების კოეფიციენტის ღირებულების ზრდას.
აბსოლუტური მაჩვენებლებით, საკუთარი და ნასესხები ვალდებულებების თანაფარდობა წარმოდგენილია სურათზე 3.5.
01.01.2006 წლის მდგომარეობით, გრძელვადიანი მოზიდული (ნასესხები) ვალდებულებების წილი მოზიდული ვალდებულებების მთლიან მოცულობაში 25.51% იყო. ამ ინდიკატორის მნიშვნელობა კარგზე მიუთითებს პროფესიული მუშაობასაწარმოს მენეჯმენტი და ფინანსური მენეჯერები. გრძელვადიანი ნასესხები ვალდებულებების გამოყენება OJSC PA BMZ-ის ეკონომიკური საქმიანობის დასაფინანსებლად ადასტურებს კრედიტორების ბიზნესისადმი ნდობის მაღალ დონეს. 2005 წლამდე ნასესხები ვალდებულებების სტრუქტურაში არ არსებობდა გრძელვადიანი ნასესხები ვალდებულებები.
მოზიდული კაპიტალის თანაფარდობის ინდიკატორი კაპიტალთან (ფინანსური ბერკეტის კოეფიციენტი): ამ მაჩვენებლის ზრდა (იხ. დანართი 3) 01/01/2005 წლის მდგომარეობით განპირობებული იყო კრედიტორების მიმართ მიმდინარე ვალდებულებების ზრდით. მაგრამ სხვა პერიოდებისთვის ღირებულება ასევე ძალიან მაღალია, იმის გათვალისწინებით, რომ ეს საწარმო ხასიათდება დაბალი კაპიტალის ბრუნვით და გრძელვადიანი აქტივების მაღალი წილით.
ზოგადად, ბევრი ინდიკატორი არ აკმაყოფილებს მისაღებ კრიტერიუმებს და შეიძლება ითქვას, რომ საწარმო დიდწილად არის დამოკიდებული კრედიტორებზე, მაგრამ არის გაუმჯობესების ტენდენცია.

3.5. მომგებიანობის შეფასება

მომგებიანობის ინდიკატორები ახასიათებს ქონების ან მისი გამოყენების ეფექტურობას ცალკეული სახეობები, ასევე გაყიდული პროდუქციის წარმოების ხარჯებს.
იმის გამო, რომ არ არსებობს მომგებიანობის ინდიკატორების საჩვენებელი მნიშვნელობები, აუცილებელია მათი დინამიკის შესწავლა.
ფინანსური რესურსების გამოყენების ეფექტურობის კოეფიციენტის ცვლილების ტენდენცია, რომელიც გვიჩვენებს, რამდენად ანაზღაურდება განსახილველ პერიოდში ქონების ღირებულება მიღებული მოგებით, ხელსაყრელია (იხ. დანართი 3), მცირედი შემცირება. მაჩვენებელი 01/01/2006 მდგომარეობით გამოწვეულია 2005 წელს დიდი მოცულობის გრძელვადიანი აქტივების ექსპლუატაციაში გაშვებით.
პროდუქტის მომგებიანობის მიღებული მაჩვენებლების ანალიზი (იხ. დანართი 3) აჩვენებს, რომ გაყიდული პროდუქციის მომგებიანობის ზრდის ტემპი 2006 წლისთვის შენელდა.
წარმოების მომგებიანობის ინდიკატორების დინამიური ცვლილებები ზოგადად დადებითად ახასიათებს ფინანსურ მდგომარეობას. ინდიკატორების ზრდის ტემპის შენელება და მათი კლება დაკავშირებულია გაყიდული საქონლის ღირებულების ზრდასთან, რაც კვლავ აიხსნება ახალი ძირითადი საშუალებების გამოყენებაში და მათი ღირებულების მზა პროდუქტებზე გადაცემით.
სააქციო კაპიტალის გამოყენების ეფექტურობის კოეფიციენტების ანალიზი ცხადყოფს მათ კარგ დინამიკას, რაც მიუთითებს ეფექტური მენეჯმენტისაწარმო, მოზიდული დაფინანსების გრძელვადიანი წყაროების დადებითი როლი.
ინდიკატორების საერთო შეფასება ზრდის ტენდენციას ავლენს.
ზოგადად, კომპანიის საქმიანობა მომგებიანია.

3.6. ბიზნეს საქმიანობისა და ბრუნვის შეფასება

ფინანსური მდგომარეობის შეფასებისას ყველაზე მნიშვნელოვანია გაყიდვების შემოსავლის ინდიკატორის დინამიკა. საწარმოებს, რომლებსაც აქვთ მიღებული შემოსავლების (გაყიდვების) სტაბილური დინამიკა, შეიძლება ჰქონდეთ სარისკო ვალდებულების სტრუქტურა ნასესხები ვალდებულებების დიდი წილით. მათ ბიზნესს უკეთესი პერსპექტივა ექნება, ვიდრე კომპანიებს, რომლებსაც აქვთ კარგი მიმდინარე ვალდებულებების სტრუქტურა, მაგრამ გაყიდვების ცუდი დინამიკა (შემცირებისკენ). მეორე შემთხვევაში, ვალდებულებების სტრუქტურა შეიძლება ძალიან სწრაფად გახდეს არასტაბილური და უარყოფითი. საწარმო, რომელსაც არ აქვს შემოსავლის გამომუშავების პერსპექტივა, ჯერ „ჭამს“ საკუთარ საბრუნავ კაპიტალს ხარჯების ასანაზღაურებლად, შემდეგ იძულებულია გაზარდოს გადასახდელები და შემდეგ მოხვდება გაკოტრების ზონაში.
თუ შევისწავლით გაყიდვების შემოსავლის ცვლილების დინამიკას (იხ. დანართი 3), შეგვიძლია განვაცხადოთ, რომ OJSC PA BMZ 2003 წლის საქმიანობის შედეგები უარესი იყო, ვიდრე 2001 წლის შედეგები. შემდეგ კი 2004-2005 წლებში. იზრდება ბიზნეს აქტივობა. შეიძლება ვივარაუდოთ, რომ 2004 წელს დამატებითი გრძელვადიანი აქტივების ექსპლუატაციაში გაშვებამ უზრუნველყო სამეწარმეო აქტივობის ზრდა 2004 და 2005 წლებში მუშაობის შედეგებზე დაყრდნობით.
წარმოების ხარჯების ცვლილებების დინამიკა აჩვენებს, რომ წარმოების ხარჯების ზრდის ტემპი უფრო დაბალია, ვიდრე გაყიდვების შემოსავლების ზრდის ტემპი, ხოლო გაყიდვების შემოსავლების რეალური მოცულობების გადაჭარბება წარმოების ხარჯების მოცულობაზე ადასტურებს ძირითადი საქმიანობის მომგებიანობას.
შეიძლება ითქვას, რომ ადრე მიღებული მენეჯმენტის გადაწყვეტილებები არსებული გრძელვადიანი აქტივების გაზრდის მიზნით კრედიტორების მიმართ მიმდინარე ვალდებულებების მოცულობის გაზრდის შესახებ სტრატეგიულად სწორი იყო. მიღწეული მთავარი შედეგია OJSC PA BMZ-ის ძირითადი საქმიანობის მომგებიანობის მაჩვენებლის ზრდა.
გრაფიკზე, გაყიდვების შემოსავლისა და წარმოების ხარჯების ცვლილების დინამიკა წარმოდგენილია ნახაზზე 3.6.

ძირითადი საქმიანობიდან მიღებული მოგების დინამიკა წარმოდგენილია ნახაზზე 3.7.

თანამედროვე ეკონომიკურ პირობებში, რომელიც ხასიათდება ინფლაციური ზემოქმედებით, საწარმოთა გადახდისუნარიანობის დასახასიათებლად მნიშვნელოვანია მიმდინარე აქტივებისა და მიმდინარე ვალდებულებების საბალანსო ანგარიშების ნაშთების ცვლილების დამახასიათებელი კოეფიციენტები. ეს განპირობებულია იმით, რომ გაძვირების სისტემატური მატებასთან ერთად საწარმოების ქონება იგივე პროპორციებით ძვირდება, მაგრამ ვალები რჩება იგივე ნომინალურ ოდენობით, ე.ი. გაუფასურება. ამასთან დაკავშირებით, დიდი მოცულობის დებიტორული საწარმო განიცდის დაძაბულ ფინანსურ მდგომარეობას, რომელიც შედარებულია უიმედო ვალების ჩამოწერის პირდაპირ ზარალთან. თუ მიმდინარე აქტივების სტრუქტურაში შეინიშნება დიდი წილის მქონე ნივთების ზრდა, ეს მიუთითებს იმაზე, რომ ადგილი აქვს საბრუნავი კაპიტალის „გაყინვას“ და ლიკვიდურობის შემცირებას და, შედეგად, საწარმოს გადახდისუნარიანობის შემცირებას.
დებიტორული ანგარიშების ცვლილება. ეს პუნქტი ითვალისწინებს ანგარიშგების თარიღისთვის ფაქტობრივ დებიტორულ ანგარიშებს, კორექტირებული ინფლაციის ინდექსზე. ეს ქმედებააუცილებელია არსებული დებიტორული დავალიანების რეალური წარმოდგენისთვის.
დებიტორული და გადასახდელების მოცულობის ღირებულებები 2003-2006 წლებში. და მათი წილი სს PA BMZ-ის ქონების მთლიან ღირებულებაში (ათასობით რუბლებში, ინფლაციის ინდექსის კორექტირების გათვალისწინებით) გამოითვლება დანართ 3-ში.
მსხვილი გადასახდელების მქონე საწარმოში ფინანსური დაძაბულობა განიმუხტება. მოკლევადიანი გადასახდელები შეიძლება პირობითად იყოს კლასიფიცირებული, როგორც საწარმოს ნორმალური დავალიანება, ხოლო ვადაგადაცილებული ანგარიშები შეიძლება დაკავშირებული იყოს ფაქტორებთან, რომლებიც მიუთითებენ კომპანიის გადახდებში სირთულეების არსებობაზე. ეს პუნქტი ასახავს ანგარიშგების თარიღისთვის ფაქტობრივ გადასახდელებს, კორექტირებულ ინფლაციის ინდექსზე.
გრაფიკზე, მისაღები და გადასახდელების თანაფარდობა შეიძლება წარმოდგენილი იყოს სურათზე 3. 8.:

მონაცემები მიუთითებს, რომ 2003 წლიდან 2006 წლამდე პერიოდში OJSC PA BMZ-ის დებიტორული დავალიანების მოცულობა იყო ოდენობით ნაკლები, ვიდრე კრედიტორების მიმართ მიმდინარე ვალდებულებების მოცულობა. სამართლებრივი მოთხოვნების არარსებობისა და კრედიტორის მიმდინარე მოთხოვნების დროული დაფარვის შემთხვევაში, ფინანსური მენეჯერების მუშაობა შეიძლება შეფასდეს, როგორც ყველაზე ეფექტური. მთავარი შედეგი არის კრედიტორების რესურსების გამოყენების შესაძლებლობა OJSC PA BMZ-ის ბიზნესის განვითარებისთვის.
დებიტორული დავალიანების საშუალო დაფარვის ვადა 2003-2006 წლებში იყო, შესაბამისად, 16, 34, 39 და 36 დღე.
არსებობს დებიტორული დავალიანების დაფარვის სტაბილური საშუალო ხანგრძლივობა წარმოშობის დღიდან 30-40 დღის განმავლობაში. ეს მაჩვენებელი გამოითვლება 2 ეტაპად:
1) გაყიდვიდან შემოსავლის მოცულობა გავყოთ დებიტორული ანგარიშების საშუალო ოდენობაზე - ვიღებთ ბრუნვის რაოდენობას წლისთვის
2) 360 დღე (პერიოდის ხანგრძლივობა) გაყოფილი პერიოდის ბრუნვების რაოდენობაზე - ვიღებთ საშუალო პერიოდს დღეებში, OJSC MMZ-ის კლიენტებისა და მომხმარებლების მიერ დებიტორული დავალიანების დაფარვისთვის.
2003-2006 წლებში მარაგების ბრუნვის საშუალო პერიოდის ანალიზი (დღეებში) ავლენს დადებით ტენდენციას მარაგების მიმოქცევის ციკლის შემცირების კუთხით OJSC PA BMZ_-ის საწყობებში, რაც ნიშნავს, რომ მარაგები გარდაიქმნება მზა პროდუქტად ნაკლებ დღეში. არ არის ფულადი ნაკადების „სტაგნაცია“ საწყობის ჭარბ ნაშთებში. ეს მიუთითებს საბრუნავი კაპიტალის მართვის ეფექტურ პოლიტიკაზე.
თქვენ შეგიძლიათ განსაზღვროთ 2003-2006 წლებში გადასახდელი ანგარიშების საშუალო დაფარვის ვადა (დღეებში). გაანგარიშება ხდება მარაგების ბრუნვის გაანგარიშების ანალოგიით (იხ. დანართი 3)
დებიტორული და გადასახდელი ანგარიშების მიმოქცევის პერიოდების შედარებისას, შეგვიძლია დავასკვნათ, რომ დებიტორული დავალიანების ბრუნვის პერიოდი 2-ჯერ აღემატება დებიტორული დავალიანების ბრუნვის პერიოდს. ეფექტი - "ჩვენ ვიხდით ერთი თვის შემდეგ."
3.7. ფინანსური მდგომარეობის სარეიტინგო შეფასება

ჩვენ ჩავატარებთ OJSC PA BMZ-ის ფინანსური მდგომარეობის ინტეგრალურ შეფასებას. გადახდისუნარიანობის ინდექსის გამოთვლა შესაძლებელი იქნებოდა ალტმანის მეთოდით, მაგრამ რადგან ბევრი ექსპერტი თვლის, რომ ეს შეფასება არ არის სანდო არასტაბილური ეკონომიკის პირობებში, უმჯობესია ფინანსური მდგომარეობის სარეიტინგო შეფასება.
რეიტინგის შეფასების ჩასატარებლად სამუშაოს მეორე თავში შემოთავაზებული მეთოდოლოგიის გამოყენებით უნდა შეავსოთ ცხრილი 2.2. ცხრილის შევსებისას ვიყენებთ მე-3 დანართში წარმოდგენილ ფინანსური მდგომარეობის სიღრმისეული ანალიზის დროს გამოთვლილ მაჩვენებლებს და ასევე ვიანგარიშებთ დამატებით ორს - მიმდინარე აქტივების ბრუნვის კოეფიციენტს და სააქციო კაპიტალის ბრუნვის კოეფიციენტს. შედეგები წარმოდგენილია ცხრილში 3.1:

OJSC PA BMZ-ის ფინანსური მდგომარეობის საბოლოო სარეიტინგო შეფასება (3.58 ქულა), მიღებული ყველა ჯგუფის ინდიკატორების გამოყენებით, მიუთითებს საწარმოში საქმის ნორმალურ მდგომარეობაზე, დამაკმაყოფილებელსა და კარგს შორის. ამავდროულად, მსგავსი შეფასება ტრადიციული მეთოდების გამოყენებით, რომლებიც ხშირად იყენებენ მხოლოდ ლიკვიდობისა და ფინანსური სტაბილურობის მაჩვენებლებს, მისცემს უკიდურესად დაბალ შეფასებას, რაც გაუმართლებელია, რადგან საწარმო ნორმალურად ფუნქციონირებს და იღებს მოგებას.
ზოგადად, შეიძლება აღინიშნოს, რომ ეს რეიტინგული შეფასება პრაქტიკაში საკმაოდ მარტივია და ჩვეულებრივ ასახავს საწარმოს ფინანსურ მდგომარეობას, მაგრამ კარგი ანალიზი შეიძლება ჩატარდეს მხოლოდ ფაქტების სიღრმისეული შესწავლით და შედეგებისა და ურთიერთობების გაანალიზებით, და ასეთი მეთოდები კარგია სწრაფი შეფასებისთვის, დიდი რაოდენობით ყველაზე სანდო საწარმოების შესარჩევად და ა.შ.

OJSC "PO BMZ"-ის შესახებ მოწოდებული ინფორმაციის ანალიზი საშუალებას გვაძლევს გავაკეთოთ შემდეგი დასკვნები:
კომპანია ხასიათდება:
დაბალი ლიკვიდურობა;
ფინანსური სტაბილურობის არასაკმარისი ხარისხი ზრდის ტენდენციით;
გაყიდვების მომგებიანობა.
ზოგადად, ლიკვიდურობის ანალიზი არის აქტივების ფულად გადაქცევის უნარის ანალიზი. რაც უფრო სწრაფად გარდაიქმნება აქტივები ნაღდად, მით უფრო ლიკვიდურია ისინი. თან ეკონომიკური წერტილითვალსაზრისით, დაბალი ლიკვიდურობა ნიშნავს, რომ პროდუქციის გადახდის შეუსრულებლობის შემთხვევაში, საწარმოს შეიძლება შეექმნას სერიოზული პრობლემები მომწოდებლების მიმართ მიღებული საქონლისა და მასალების და გაწეული მომსახურებისთვის, ბანკებთან სესხების და ა.შ.
ლიკვიდურობისა და ფინანსური სტაბილურობის ინდიკატორები ერთმანეთს ავსებენ და ერთად წარმოადგენენ საწარმოს ფინანსურ მდგომარეობას. თუ საწარმოს აქვს არახელსაყრელი ლიკვიდობის მაჩვენებლები, მაგრამ რჩება ფინანსურად სტაბილური, მაშინ მას აქვს შანსი გამოვიდეს რთული მდგომარეობიდან. მაგრამ თუ ორივე ლიკვიდურობის ინდიკატორები და ფინანსური სტაბილურობის მაჩვენებლები არადამაკმაყოფილებელია, მაშინ ასეთი საწარმო გაკოტრების სავარაუდო კანდიდატია და მხოლოდ კომპეტენტურ ფინანსურ მენეჯმენტს შეუძლია საწარმოში გადაარჩინოს სიტუაცია.
სს PA BMZ-ში უნდა აღინიშნოს ლიკვიდობის მაჩვენებლების ცვლილებების არასტაბილური დინამიკა, რაც მიუთითებს საწარმოს პოტენციურ გადახდისუუნარობაზე. როგორც ლიკვიდურობის ანალიზმა აჩვენა, ამ საწარმოს არ გააჩნია გამოკვეთილი სახსრები წარმოების მოცულობის ზრდის დასაფინანსებლად (უფრო ზუსტად, საბრუნავი კაპიტალის ზრდის დასაფინანსებლად). ამავდროულად, კომპანიას აქვს მიბმული ფულადი სახსრების რეზერვი დებიტორული დავალიანების სახით, რომელიც შეადგენს კომპანიის აქტივების მეხუთედზე მეტს.
ასევე აუცილებელია გათვალისწინებულ იქნას დებიტორული პერიოდის შეუქცევადობის პროცენტის მნიშვნელობა. ექსპერტების აზრით, 30-დღიანი დებიტორული დავალიანების შემთხვევაში, მოსალოდნელი შეუქცევადობის პროცენტი შეადგენს დაახლოებით 4%-ს, დავალიანება 31-დან 60 დღემდე - 10%, 61-დან 90 დღემდე - 17%, 91-დან 120 დღემდე - 26%. 120 დღეზე მეტი (ყოველ 30 დღეში) – 4% შესაბამისად.
ამდენად, კომპანიას სჭირდება დებიტორული დავალიანების ბრუნვის პერიოდის შემცირება, ანუ უფრო ეფექტური გამოყენება მისი სწრაფი მობილიზაციის გამო, ასევე გაუმჯობესებული კონტროლი. აუცილებელია სამუშაოების ორგანიზება დებიტორული დავალიანების შესაგროვებლად, რაც გაათავისუფლებს დამატებით სახსრებს და ამით გაზრდის ლიკვიდობას.
დაფინანსების დამატებითი გრძელვადიანი წყაროების მოზიდვა დადებითად აისახება საწარმოს საქმიანობაზე. მაგრამ ასევე მნიშვნელოვანია კომპანიის სააქციო კაპიტალის გაზრდა, რაც გაზრდის კომპანიის ფინანსური სტაბილურობის დონეს.
შეიძლება რეკომენდირებული იყოს წმინდა მოგება საწარმოს განვითარებაზე და ინოვაციების განვითარებაზე. ეს ასევე ხელს შეუწყობს კომპანიის სააქციო კაპიტალის გაზრდას, რაც ასევე გააუმჯობესებს მის ლიკვიდობას და მდგრადობას.
კომპანიის საწესდებო კაპიტალი არ არის შევსებული 1991 წლიდან მისი შექმნის დღიდან. ამ კუთხით განსაკუთრებით მინდა აღვნიშნო საწესდებო კაპიტალის შევსების მნიშვნელობა მესაკუთრეთა დამატებითი შენატანებით და მისი ღირებულების მიყვანა იმ ოდენობამდე, რაც ამ დროისთვის არის კანონით განსაზღვრული. საწესდებო კაპიტალის ამჟამინდელი ზომა მისაღებია სამართლებრივი თვალსაზრისით, ანუ შეესაბამება ამ კომპანიის შექმნის მომენტში მოქმედი სამართლებრივი აქტებით დადგენილ დონეს. ეკონომიკური თვალსაზრისით ის არასაკმარისია, რაც მნიშვნელოვნად აისახება კომპანიის ლიკვიდურობაზე და ასევე ვერ უზრუნველყოფს კრედიტორების ინტერესებს და შესაბამისად ამცირებს კომპანიის, როგორც პოტენციური მსესხებლის შესაძლებლობებს.
აღსანიშნავია, რომ კომპანიას აქვს შემოსავლების მოცულობის ცვლილებების სტაბილური დადებითი დინამიკა.
შესწავლილ პერიოდში საწარმოს ძირითადი საქმიანობის მომგებიანობის შენარჩუნებისა და ტენდენციის გაზრდის უმთავრესი ფაქტორი იყო პროდუქციის გაყიდვების მოცულობის ზრდა. ამრიგად, პროდუქციის გაყიდვების მოცულობის ზრდა არის რეზერვი OJSC PA BMZ-ის მომგებიანობის გაზრდისთვის.
ზოგადი შედეგების შეჯამებით, უნდა აღინიშნოს, რომ OJSC "PO BMZ"-ის ფინანსური მდგომარეობის სტაბილიზაციისა და მენეჯმენტის ინფორმირებული გადაწყვეტილებების მისაღებად, აუცილებელია საწარმოს ფინანსური მართვის პროცესში უფრო დეტალური ფინანსური ანალიზის პროცედურების დანერგვა.

დასკვნა

ამ ნაშრომში ჩატარებული კვლევა საშუალებას გვაძლევს ჩამოვაყალიბოთ მთელი რიგი დასკვნა.
კომპანიის ფინანსური მდგომარეობის შეფასების მიზანია აშენება ეფექტური სისტემაფინანსური მენეჯმენტი მიზნად ისახავს თავისი საქმიანობის სტრატეგიული და ტაქტიკური მიზნების მიღწევას, ბაზრის პირობების ადეკვატურობას და მათი მიღწევის გზების ძიებას. ნებისმიერი საწარმოს საქმიანობის შედეგები აინტერესებს როგორც გარე ბაზრის აგენტებს (პირველ რიგში ინვესტორები, კრედიტორები, აქციონერები, მომხმარებლები და მწარმოებლები), ასევე შიდა (საწარმოს მენეჯერები, ადმინისტრაციული და მენეჯერული თანამშრომლები). სტრუქტურული დანაყოფები, საწარმოო განყოფილებების თანამშრომლები).
ასეთი ანალიზის ჩატარებისას საწარმოს ფინანსური პოლიტიკის შემუშავების სტრატეგიული მიზნებია:
საწარმოს მოგების მაქსიმიზაცია;
საწარმოს კაპიტალის სტრუქტურის ოპტიმიზაცია და ფინანსური სტაბილურობის უზრუნველყოფა;
საწარმოს ფინანსური და ეკონომიკური მდგომარეობის გამჭვირვალობის მიღწევა მფლობელებისთვის (მონაწილეები, დამფუძნებლები), ინვესტორები, კრედიტორები;
საწარმოს საინვესტიციო მიმზიდველობის უზრუნველყოფა;
შემოქმედება ეფექტური მექანიზმისაწარმოს მართვა;
საწარმოს მიერ საბაზრო მექანიზმების გამოყენება ფინანსური რესურსების მოსაზიდად.
საწარმოს ფინანსური და ეკონომიკური მდგომარეობის შეფასების მნიშვნელობა ძნელად შეიძლება გადაჭარბებული იყოს, რადგან სწორედ ამაზეა აგებული საწარმოს ფინანსური პოლიტიკის შემუშავების საფუძველი. ფინანსური მდგომარეობის საბოლოო შეფასების მონაცემებზე დაყრდნობით, შემუშავებულია საწარმოს ფინანსური პოლიტიკის თითქმის ყველა სფერო და მენეჯმენტის გადაწყვეტილებების ეფექტურობა დამოკიდებულია იმაზე, თუ რამდენად კარგად არის იგი განხორციელებული. თავად ფინანსური ანალიზის ხარისხი დამოკიდებულია გამოყენებულ მეთოდოლოგიაზე, ფინანსური ანგარიშგების სანდოობაზე, ასევე ფინანსური პოლიტიკის სფეროში მენეჯმენტის გადაწყვეტილების მიმღებ პირის კომპეტენციაზე. სიღრმისეული ფინანსური ანალიზის ჩატარების საინფორმაციო ბაზაა ბალანსი, მოგება-ზარალის ანგარიშგება და საწარმოთა აღრიცხვის ზოგიერთი ფორმა.
ფინანსური და ეკონომიკური ანალიზის შედეგებზე დაყრდნობით ფინანსური პოლიტიკის მიმართულებების არჩევის მაგალითი შეიძლება იყოს ძირითადი საშუალებების მომგებიანობის ანალიზის შედეგად ქონების კომპლექსის რესტრუქტურიზაციის გადაწყვეტილება. თუ ძირითადი საშუალებების მომგებიანობა დაბალია, ძირითადი საშუალებების ღირებულება ქონების სტრუქტურაში მაღალია, უნდა იქნას მიღებული გადაწყვეტილება ლიკვიდაციის ან გაყიდვის (გადაცემის), ძირითადი საშუალებების კონსერვაციის შესახებ, ძირითადი საშუალებების გადაფასების მიზანშეწონილობა მათი ბაზრის გათვალისწინებით. ღირებულება, ცვეთის გამოთვლის მექანიზმის შეცვლა და ა.შ.
საწარმოს საკრედიტო პოლიტიკის შემუშავების მიზნით რეკომენდებულია საბალანსო ვალდებულების სტრუქტურისა და კაპიტალისა და ნასესხები სახსრების თანაფარდობის დონის ანალიზი.
ამ მონაცემების საფუძველზე კომპანია წყვეტს, არის თუ არა საკმარისი მისი საკუთარი საბრუნავი კაპიტალი, თუ არასაკმარისი. ამ უკანასკნელ შემთხვევაში მიიღება გადაწყვეტილება ნასესხები სახსრების მოზიდვის შესახებ და გამოითვლება სხვადასხვა ვარიანტების ეფექტურობა.
ზოგიერთ შემთხვევაში, მიზანშეწონილია საწარმომ აიღოს სესხი მაშინაც კი, თუ მისი საკუთარი სახსრები საკმარისია, რადგან კაპიტალის ანაზღაურება იზრდება იმის გამო, რომ სახსრების ინვესტიციის ეფექტი შეიძლება მნიშვნელოვნად აღემატებოდეს საპროცენტო განაკვეთს.
საბრუნავი კაპიტალის მართვა (ფულადი სახსრები, ფასიანი ქაღალდები), დებიტორული ანგარიშები, გადასახდელები, დარიცხვები და მოკლევადიანი დაფინანსების სხვა საშუალებები (მარაგების გარდა), ისევე როგორც ამ პრობლემებთან დაკავშირებული საკითხების გადაჭრა მოითხოვს მნიშვნელოვან დროს, და ამ მენეჯმენტის მთავარი პრობლემა ყველაზე მკაფიოდ გამოიხატება ფინანსები: არჩევანი მომგებიანობასა და გადახდისუუნარობის ალბათობას შორის (საწარმოს აქტივების ღირებულება ხდება მის გადასახდელებზე ნაკლები).
საწარმოს ფინანსური მდგომარეობა ხასიათდება მრავალი კერძო ინდიკატორით. ფინანსური ანალიტიკოსის ამოცანაა შექმნას მცირე რაოდენობის ყველაზე მნიშვნელოვანი კერძო ინდიკატორები, რის საფუძველზეც შეიძლება გაკეთდეს სანდო შეფასება.
მიუხედავად იმისა, რომ ძნელი არ არის თანაფარდობების სიის გამოთვლა, მათ დამოუკიდებლად მცირე მნიშვნელობა აქვთ და შეიძლება იყოს შეცდომაში შემყვანი, თუ განიხილება იზოლირებულად, სათანადო კონტექსტის გარეშე. თუმცა, კოეფიციენტები ხელს უწყობს კომპანიის ფინანსური ინფორმაციის აზრობრივ, ანალიტიკურ წარმოდგენას.
ფინანსური ანალიზის თვალსაზრისით საინტერესოა შეფასების სხვადასხვა ინტეგრირებული მეთოდი. ისინი საშუალებას გაძლევთ სწრაფად შეაფასოთ საწარმოს საქმიანობის ზოგადი შეფასება და გააკეთოთ რეკომენდაციები, მაგრამ მაღალი ხარისხის ფინანსური ანალიზისთვის მაინც უკეთესია უფრო დეტალური და სიღრმისეული გახადოთ იგი, დაათვალიეროთ ურთიერთობა სხვადასხვა რაოდენობას შორის.
ამ სამუშაოს მსვლელობისას თეორიულად იქნა გათვალისწინებული ალტმანის გადახდისუნარიანობის ინდექსის გამოთვლის მეთოდოლოგია, ასევე ფინანსური მდგომარეობის რეიტინგის შეფასების ახალი მეთოდოლოგია.
პრაქტიკაში სარეიტინგო შეფასება იქნა გამოყენებული OJSC PA BMZ-ზე და შეფასდა მისი ობიექტურობა. მართალია ერთი საწარმოს შეფასებაზე დაფუძნებული მეთოდოლოგიის ეფექტურობაზე მსჯელობა რთულია, მაგრამ სარეიტინგო რიცხვი სწორად ასახავდა საწარმოს ფინანსურ მდგომარეობას, რომლის დეტალური შეფასება ნაშრომში განხორციელდა.
ხაზგასმით უნდა აღინიშნოს, რომ არ არსებობს ფინანსური მდგომარეობის შეფასების ინდიკატორების ერთიანი კრიტერიუმები. ისინი დამოკიდებულია ბევრ ფაქტორზე: საწარმოს ინდუსტრიაზე, დაკრედიტების პრინციპებზე, სახსრების წყაროების არსებულ სტრუქტურაზე, საბრუნავი კაპიტალის ბრუნვაზე, საწარმოს რეპუტაციაზე და ა.შ. შესაბამისად, ამ კოეფიციენტების მნიშვნელობების მისაღებია. მათი დინამიკის შეფასება და ცვლილების მიმართულებები შეიძლება დადგინდეს მხოლოდ სივრცით-დროითი შედარებების შედეგად.
მნიშვნელოვანია აღინიშნოს, რომ რუსეთის პირობებში საკმაოდ რთულია ობიექტური შეფასების გაკეთება. მაკროეკონომიკური პირობების არასტაბილურობა, ისევე როგორც მკაფიო არარსებობა სამართლებრივი საფუძველიშეფასების რეგულირება ხელს უწყობს კრიტერიუმების ძლიერ ცვალებადობას. ყველა კომპანია არ ისწრაფვის ფინანსური ღიაობისა და გამჭვირვალობისკენ, ამიტომ პრობლემურია შედარებისთვის საჭირო ინდუსტრიის საშუალო ინდიკატორების ჩამოყალიბება. და ინდიკატორები რეგულარულად ქვეყნდება მედიაში მასმედია, ვერ გამოდგება სანდო მეგზურად.

წყაროებისა და ცნობების სია

რეგულაციები

1. რუსეთის ფედერაციის სამოქალაქო კოდექსი (ნაწილები პირველი, მეორე და მესამე) (შესწორებული და დამატებული 2004 წლის 29 ივლისს) - გარანტიის სისტემა. პლატფორმა F1.- ვერსია 23/10/2004
2. მეთოდოლოგიური რეკომენდაციები საწარმოს ფინანსური პოლიტიკის შემუშავებისთვის. რუსეთის ეკონომიკის სამინისტროს 1997 წლის 1 ოქტომბრის ბრძანება No118.
3. გაიდლაინებიგააანალიზოს ორგანიზაციების ფინანსური მდგომარეობა. რუსეთის FSFO 2001 წლის 23 იანვრის ბრძანება No16.
4. საგადასახადო კოდექსიᲠუსეთის ფედერაცია. – მ.: შპს ვერშინა. – 2002. – 480გვ.
5. ორგანიზაციების ფინანსური ანგარიშგების ფორმების შესახებ. რუსეთის ფედერაციის ფინანსთა სამინისტროს 2003 წლის 22 ივლისის ბრძანება No67n.
6. ბუღალტრული აღრიცხვის დებულება „ორგანიზაციის სააღრიცხვო ანგარიშგება“ (PBU 4/99). დამტკიცებულია რუსეთის ფედერაციის ფინანსთა სამინისტროს 1999 წლის 6 ივლისის No43n ბრძანებით.
7. ბუღალტრული აღრიცხვის დებულება „ორგანიზაციის შემოსავალი“ (PBU 9/99). დამტკიცებულია რუსეთის ფედერაციის ფინანსთა სამინისტროს 1999 წლის 6 მაისის No32n ბრძანებით.
8. ბუღალტრული აღრიცხვის დებულება „ორგანიზაციის ხარჯები“ (PBU 10/99). დამტკიცებულია რუსეთის ფედერაციის ფინანსთა სამინისტროს 1999 წლის 6 მაისის No33n ბრძანებით.
9. დებულებები ბუღალტრული აღრიცხვისა და ფინანსური ანგარიშგების შესახებ. დამტკიცებულია რუსეთის ფედერაციის ფინანსთა სამინისტროს 1998 წლის 29 ივლისის No34n ბრძანებით.

მონოგრაფიები, სახელმძღვანელოები

10. ბერდნიკოვა T.B. საწარმოს ფინანსური და ეკონომიკური საქმიანობის ანალიზი და დიაგნოსტიკა: სახელმძღვანელო. – M.: INFRA-M, 2002 წ.
11. Galperin S.B., Dorodneva M.V., Mishin Yu.V., Pukhova E.V.. კორპორატიული სტრუქტურების საქმიანობის ანალიზისა და პროგნოზირების მექანიზმი./ ედ. დენ. გალპერინა ს.ბ. – მ.: გამომცემლობა „ნიუ ეიჯი“, მიკროეკონომიკის ინსტიტუტი, 2001 წ.
12. სახელმწიფო და მუნიციპალური ფინანსები: სახელმძღვანელო / რედ. პროფ. ს.ი. ლუშინა, პროფ. ვ.ა. სლეპოვა - მ.: ეკონომისტი, 2006 წ.
13. ეფიმოვა ო.ვ. ფინანსური ანალიზი. – მე-4 გამოცემა, შესწორებული. და დამატებითი – M: გამომცემლობა „ბუღალტერია“, 2002 წ.
14. კოვალევი ა.ი., პრივალოვი ვ.პ. საწარმოს ფინანსური მდგომარეობის ანალიზი. – რედ. მე-5 რევიზია და დამატებითი – მ.: ეკონომიკისა და მარკეტინგის ცენტრი, 2001 წ.
15. კოვალევი ვ.ვ. ფინანსური მენეჯმენტის შესავალი. – მ.: ფინანსები და სტატისტიკა, 2004 წ.
16. კოვალევი ვ.ვ. ფინანსური აღრიცხვა და ანალიზი: კონცეპტუალური ჩარჩო. – მ.: ფინანსები და სტატისტიკა, 2004 წ.
17. კოვალევი ვ.ვ., ვოლკოვა ო.ნ. საწარმოს ეკონომიკური საქმიანობის ანალიზი: სახელმძღვანელო. – M.: TK Welby, Prospekt Publishing House, 2004 წ.
18. Kovalev V.V., Kovalev Vit. ბ. ფინანსური ანგარიშგება და მისი ანალიზი (ბალანსის საფუძვლები): სახელმძღვანელო. სახელმძღვანელო - M.: TK Welby, Prospekt Publishing House, 2004 წ.
19. მარკარიან ე.ა., გერასიმენკო გ.პ., მარკარიან ს.ე. ფინანსური ანალიზი: სახელმძღვანელო. – მე-4 გამოცემა, რევ. – მ.: ID FBK-PRESS, 2003 წ.
20. სავიცკაია გ.ვ. საწარმოს ეკონომიკური საქმიანობის ანალიზი: მე-5 გამოცემა / გ.ვ. სავიცკაია. – მინსკი: შპს „ახალი ცოდნა“, 2001 წ.
21. სავიცკაია გ.ვ. ეკონომიკური ანალიზი: სახელმძღვანელო. /გ.ვ. სავიცკაია. – მე-10 გამოცემა, რევ. – მ.: ახალი ცოდნა, 2004. – 640გვ.
22. სკამაი ლ.გ., ტრუბოჩკინა მ.ი. საწარმოთა საქმიანობის ეკონომიკური ანალიზი. – M.: INFRA-M, 2004 წ.

სტატიები პერიოდული გამოცემებიდან

23. ბანკი V.R., Bank S.V. ბიზნეს სუბიექტების საქმიანობის ფინანსური ანალიზის მეთოდოლოგია // აუდიტორი.2004 წ. No7.
24. Burtsev V. IBM-ის ფინანსური ანგარიშგების ანალიზი //AiN. 2006. No1(121).
25. ვიბოროვა ე.ნ. ბიზნეს სუბიექტების ფინანსური მდგომარეობის ექსპრეს დიაგნოსტიკის მეთოდოლოგია // აუდიტორი. 2003. No9.
26. ვიბოროვა ე.ნ. ბიზნეს სუბიექტების ფინანსური მდგომარეობის დიაგნოსტიკის თავისებურებები // აუდიტორი. 2004. No3.
27. გრაფოვი ა.ვ. საწარმოს ფინანსურ-ეკონომიკური მდგომარეობის შეფასება // ფინანსები.2001 წ. No7.
28. გრაფოვა გ.ვ. საინფორმაციო ბაზა საწარმოს ფინანსური და ეკონომიკური მდგომარეობის ობიექტური შეფასებისთვის // აუდიტორი. 2004. No10.
29. გრაფოვა გ.ვ. საწარმოს ფინანსურ-ეკონომიკური მდგომარეობის შეფასების კრიტერიუმები და ინდიკატორები // აუდიტორი.2003წ.No12.
30. გრაფოვა გ.ვ. საწარმოს ფინანსური და ეკონომიკური მდგომარეობის რეიტინგული შეფასების მარეგულირებელი საფუძველი // აუდიტორი. 2005. No6.
31. დრონოვი რ.ი., რეზნიკ ა.ი., ბუნინა ე.მ. საწარმოს ფინანსური მდგომარეობის შეფასება // ფინანსები.2001 წ. No4.
32. ნაზიროვი ვ.რ. საწარმოს მოკლევადიანი და საშუალოვადიანი ფინანსური სტაბილურობის ინდიკატორები // ფინანსური ბიზნესი.2005 წ. Ნოემბერი დეკემბერი.
33. ჩუპროვი ს.ვ. საწარმოს ფინანსური სტაბილურობის ინდიკატორების სტანდარტების ანალიზი // ფინანსები. 2003. No2.

ინტერნეტი

34. www.cfin.ru
35. www.dist-cons.ru
36. www.dpo.ru
37. www.finanali.valuehost.ru
38. www.gaap.ru

საწარმოს ფინანსური მდგომარეობის ერთ-ერთი ყველაზე მნიშვნელოვანი მახასიათებელია მისი საქმიანობის სტაბილურობა გრძელვადიანი პერსპექტივის ფონზე. იგი დაკავშირებულია საწარმოს მთლიან ფინანსურ სტრუქტურასთან, კრედიტორებსა და ინვესტორებზე მისი დამოკიდებულების ხარისხთან. ბაზრის პირობებში როცა ეკონომიკური აქტივობასაწარმო და მისი განვითარება ხდება თვითდაფინანსების გზით, ხოლო თუ საკუთარი ფინანსური რესურსები არასაკმარისია - ნასესხები სახსრებით, მნიშვნელოვანი ანალიტიკური მახასიათებელია საწარმოს ფინანსური სტაბილურობა. ფინანსური სტაბილურობა არის კომპანიის ანგარიშების გარკვეული მდგომარეობა, რომელიც უზრუნველყოფს მის მუდმივ გადახდისუნარიანობას.

საწარმოს გადახდისუნარიანობა განისაზღვრება მისი უნარითა და შესაძლებლობით, დროულად და სრულად შეასრულოს საგადახდო ვალდებულებები, რომლებიც წარმოიქმნება სავაჭრო, საკრედიტო და ფულადი ხასიათის სხვა ოპერაციებიდან. საწარმოს ლიკვიდურობა განისაზღვრება ლიკვიდური აქტივების ხელმისაწვდომობით, რომელიც მოიცავს ნაღდ ფულს, სახსრებს საბანკო ანგარიშებზე და მუშა რესურსების ადვილად გაყიდვადი ელემენტებს. ლიკვიდურობა ასახავს საწარმოს შესაძლებლობას ნებისმიერ დროს განახორციელოს საჭირო ხარჯები.

აქტივები, ფულადი სახსრების (ლიკვიდურობის) გადაქცევის სიჩქარიდან გამომდინარე, იყოფა შემდეგ ჯგუფებად:

ალ არის ყველაზე ლიკვიდური აქტივები. მათ შორისაა საწარმოს ნაღდი ფული და მოკლევადიანი ფინანსური ინვესტიციები.

A2 - სწრაფად რეალიზებადი აქტივები. დებიტორული ანგარიშები და სხვა აქტივები

A3 - ნელ-ნელა ყიდის აქტივებს. მათ შორისაა „მიმდინარე აქტივები“ და სტატია „გრძელვადიანი ფინანსური ინვესტიციები“ ბალანსის I ნაწილიდან „არამიმდინარე აქტივები“.

A4 - ძნელად გასაყიდი აქტივები. ეს არის "არამიმდინარე აქტივები"

ვალდებულებები დაჯგუფებულია მათი დაბრუნების აუცილებლობის ხარისხის მიხედვით:

P1 - ყველაზე მოკლევადიანი ვალდებულებები. მათ შორისაა პუნქტები "გადასახდელები" და "სხვა მოკლევადიანი ვალდებულებები"

P2 - მოკლევადიანი ვალდებულებები. ბალანსის ბალანსის V ნაწილის „მიმდინარე ვალდებულებები“ მუხლები „სესხები და კრედიტები“ და სხვა მუხლები.

LP - გრძელვადიანი ვალდებულებები. გრძელვადიანი სესხები და ნასესხები სახსრები

P4 - მუდმივი ვალდებულებები. „კაპიტალი და რეზერვები“.

ბალანსის ლიკვიდურობის დადგენისას ერთმანეთს ადარებენ აქტივებისა და ვალდებულებების ჯგუფებს.

ბალანსის აბსოლუტური ლიკვიდობის პირობები:

ბალანსის აბსოლუტური ლიკვიდობის აუცილებელი პირობაა პირველი სამი უტოლობის შესრულება, მეოთხე უტოლობა ე.წ საბალანსო ხასიათს ატარებს: მისი შესრულება მიუთითებს, რომ საწარმოს აქვს საკუთარი საბრუნავი კაპიტალი. თუ რომელიმე უტოლობას აქვს ფიქსირებულის საწინააღმდეგო ნიშანი ოპტიმალური ვარიანტი, მაშინ საბალანსო ლიკვიდობა განსხვავდება აბსოლუტურიდან.

ამისთვის ხარისხობრივი შეფასებასაწარმოს გადახდისუნარიანობა და ლიკვიდურობა, ბალანსის ლიკვიდურობის გაანალიზების გარდა, აუცილებელია მიმდინარე აქტივების ლიკვიდურობის კოეფიციენტების გამოთვლა. ლიკვიდურობის ინდიკატორები გამოიყენება საწარმოს მოკლევადიანი ვალდებულებების შესრულების შესაძლებლობის შესაფასებლად.

აბსოლუტური ლიკვიდურობის მაჩვენებელი განისაზღვრება პირველი ჯგუფის ლიკვიდური სახსრების თანაფარდობით საწარმოს მოკლევადიანი ვალების მთელ ოდენობასთან (ბალანსის ვალდებულებების III განყოფილება).

Cal = A1/(P1+P2)

ეს არის საწარმოს ლიკვიდურობის ყველაზე მკაცრი კრიტერიუმი: ის გვიჩვენებს, თუ რა ნაწილის მოკლევადიანი ვალის დაფარვა შესაძლებელია, საჭიროების შემთხვევაში, დაუყოვნებლივ ნაღდი ფულით.

შიდა პრაქტიკაში, ამ კოეფიციენტის რეალური საშუალო მნიშვნელობები, როგორც წესი, არ აღწევს სტანდარტულ მნიშვნელობას. ნორმალური ზღვარი არის Cal>0.2-0.5. დაბალი ღირებულება მიუთითებს საწარმოს გადახდისუნარიანობის შემცირებაზე.

დაფარვის კოეფიციენტი ან მიმდინარე ლიკვიდობა გამოითვლება როგორც მიმდინარე აქტივების (მიმდინარე აქტივების) თანაფარდობა მიმდინარე ვალდებულებების ოდენობასთან (მოკლევადიანი ვალდებულებები):

Ktl = (A1+A2+A3) /(P1+P2)

ნორმალური ლიმიტი არის Ktl 1-დან 2-მდე. კოეფიციენტი გვიჩვენებს, თუ რა ნაწილის დაფარვა შესაძლებელია სესხებზე და გადახდებზე მიმდინარე ვალდებულებებისა და საბრუნავი კაპიტალის მობილიზებით.

მიმდინარე ლიკვიდურობის კოეფიციენტი აჯამებს წინა მაჩვენებლებს და არის დამაკმაყოფილებელი დამახასიათებელი ერთ-ერთი მთავარი მაჩვენებელი. ბალანსი. იძლევა აქტივების ლიკვიდურობის ზოგად შეფასებას, რომელიც გვიჩვენებს მიმდინარე აქტივების რამდენი რუბლი შეადგენს მიმდინარე ვალდებულებების ერთ რუბლს. დასავლურ ბუღალტრულ და ანალიტიკურ პრაქტიკაში ინდიკატორის კრიტიკული ქვედა მნიშვნელობა არის 2; თუმცა, ეს არის მხოლოდ ინდიკატური მნიშვნელობა, რომელიც მიუთითებს ინდიკატორის თანმიმდევრობას, მაგრამ არა მის ზუსტ ნორმატიულ მნიშვნელობას.

სწრაფი თანაფარდობა. სემანტიკური დანიშნულების მხრივ, ინდიკატორი გაშუქების კოეფიციენტის მსგავსია; თუმცა, ის გამოითვლება მიმდინარე აქტივების უფრო ვიწრო დიაპაზონზე დაყრდნობით, როდესაც მათი ყველაზე ნაკლებად ლიკვიდური ნაწილი, სამრეწველო მარაგები, გამორიცხულია გაანგარიშებიდან.

Kbl = (მოვალეები + ნაღდი ფული) / მიმდინარე ვალდებულებები

დასავლური ლიტერატურა იძლევა ინდიკატორის მიახლოებით უფრო დაბალ მნიშვნელობას - 1, თუმცა ეს შეფასება პირობითია.

ჯამური ლიკვიდურობის კოეფიციენტი გამოითვლება მიმდინარე აქტივების, მარაგებისა და მიმდინარე სამუშაოების ჩათვლით, მთლიანი მიმდინარე ვალდებულებების საერთო ოდენობის თანაფარდობით.

Colb=(A1+0.5A2+0.3A3) /(P1+0.5P2+0.3P3) - გამოიყენება მთლიანად ბალანსის ლიკვიდურობის შესაფასებლად.

კოეფიციენტი 1.5-2.0 ჩვეულებრივ აკმაყოფილებს.

ლიკვიდურობის კოეფიციენტები ფარდობითი მაჩვენებელია და არ იცვლება გარკვეული დროის განმავლობაში, თუ წილადის მრიცხველი და მნიშვნელი პროპორციულად იზრდება. ამ დროს შესაძლოა მნიშვნელოვნად შეიცვალოს თავად ფინანსური მდგომარეობა, მაგალითად, შემცირდეს მოგება, მომგებიანობის დონე, ბრუნვის კოეფიციენტი და ა.შ. ამიტომ ლიკვიდურობის უფრო სრულყოფილი და ობიექტური შეფასებისთვის შეიძლება გამოვიყენოთ შემდეგი ფაქტორული მოდელი:

მიმდინარე აქტივები ბალანსის მოგება

Ტირილი. = საბალანსო მოგება * მოკლევადიანი ვალები = X1 * X2

სადაც X1 არის ინდიკატორი, რომელიც ახასიათებს მიმდინარე აქტივების ღირებულებას შემოსავლის 1 რუბლზე;

X2 არის მაჩვენებელი, რომელიც მიუთითებს საწარმოს უნარზე, დაფაროს ვალები თავისი საქმიანობის შედეგებით. ეს ახასიათებს ფინანსურ სტაბილურობას. რაც უფრო მაღალია მისი ღირებულება, მით უკეთესია საწარმოს ფინანსური მდგომარეობა.

ხოლო ლიკვიდურობის კიდევ ერთი მაჩვენებელი (თვითდაფინანსების კოეფიციენტი) არის თვითდაფინანსების შემოსავლის ოდენობის თანაფარდობა (შემოსავალი + ცვეთა) ფინანსური შემოსავლის შიდა და გარე წყაროების მთლიან რაოდენობასთან. ეს თანაფარდობა შეიძლება გამოითვალოს თვითდაფინანსების შემოსავლის დამატებულ ღირებულებასთან თანაფარდობით. ის აჩვენებს, რამდენად აფინანსებს საწარმო საკუთარ საქმიანობას შექმნილ სიმდიდრესთან მიმართებაში. თქვენ ასევე შეგიძლიათ განსაზღვროთ, თუ რამდენი თვითდაფინანსების შემოსავალი მოდის საწარმოს ერთ თანამშრომელზე. ასეთი მაჩვენებლები დასავლეთის ქვეყნებში ითვლება ერთ-ერთ საუკეთესო კრიტერიუმად კომპანიის ლიკვიდურობისა და ფინანსური დამოუკიდებლობის დასადგენად და შეიძლება სხვა საწარმოებთან შედარება.

აქტივების ლიკვიდობის სხვადასხვა ხარისხის გათვალისწინებით, ჩვენ შეგვიძლია დარწმუნებით ვივარაუდოთ, რომ ყველა აქტივი სასწრაფოდ გაიყიდება და, შესაბამისად, ამ სიტუაციაში წარმოიქმნება საფრთხე საწარმოს ფინანსური სტაბილურობისთვის. თუ ღირებულება კტ.ლ. მნიშვნელოვნად აღემატება 1:1 შეფარდებას, შეგვიძლია დავასკვნათ, რომ საწარმოს აქვს საკუთარი წყაროებიდან გამომუშავებული თავისუფალი რესურსების მნიშვნელოვანი რაოდენობა.

კომპანიის კრედიტორების მხრიდან საბრუნავი კაპიტალის ფორმირების ეს ვარიანტი ყველაზე სასურველია. ამავდროულად, მენეჯერის თვალსაზრისით, საწარმოში მარაგების მნიშვნელოვანი დაგროვება და სახსრების დებიტორულ ანგარიშებზე გადანაწილება შეიძლება დაკავშირებული იყოს საწარმოს აქტივების არასწორ მართვასთან.

თუ საწარმოს აქვს დაბალი შუალედური ლიკვიდობის კოეფიციენტი და მაღალი მთლიანი დაფარვის კოეფიციენტი, ბრუნვის ზემოაღნიშნული მაჩვენებლების გაუარესება მიუთითებს ამ საწარმოს გადახდისუნარიანობის გაუარესებაზე.

საწარმოს გადახდისუნარიანობის ანალიზი ხორციელდება თანხების ხელმისაწვდომობისა და მიღების არსებით გადახდებთან შედარებით. განასხვავებენ მიმდინარე და მოსალოდნელ (მომავალ) გადახდისუნარიანობას. მიმდინარე გადახდისუნარიანობა განისაზღვრება ბალანსის თარიღით. საწარმო ითვლება გადახდისუნარიანად, თუ მას არ აქვს ვადაგადაცილებული ვალები მომწოდებლების მიმართ, საბანკო სესხები და სხვა გადასახდელები.

მოსალოდნელი (პერსპექტიული) გადახდისუნარიანობა განისაზღვრება კონკრეტული მომავალი თარიღისთვის მისი გადახდის საშუალებების ოდენობის ამ თარიღისთვის საწარმოს გადაუდებელ (პრიორიტეტულ) ვალდებულებებთან შედარებით.

საწარმოს ფინანსური პოლიტიკის შემუშავების მეთოდოლოგიური რეკომენდაციები, დამტკიცებული რუსეთის ფედერაციის ეკონომიკის სამინისტროს მიერ (1997 წლის 1 ოქტომბრის ბრძანება No118), გვთავაზობს ყველაფერს. ფინანსური და ეკონომიკური მაჩვენებლები სახელმწიფოორგანიზაციებად დაყოფილი ორი დონე: პირველი და მეორე. ამ კატეგორიებს შორის მნიშვნელოვანი ხარისხობრივი განსხვავებებია.

პირველ დონეზემოიცავს ინდიკატორებს, რომლებისთვისაც დადგენილია სტანდარტული მნიშვნელობები. ეს მოიცავს გადახდისუნარიანობისა და ფინანსური სტაბილურობის მაჩვენებლებს.

ამ მაჩვენებლების დინამიკის გაანალიზებისას ყურადღება უნდა მიაქციოთ მათი ცვლილების ტენდენციას. თუ მათი მნიშვნელობები უფრო დაბალია ან უფრო მაღალია ვიდრე ნორმატიული, მაშინ ეს უნდა ჩაითვალოს გაანალიზებული ორგანიზაციის მახასიათებლების გაუარესებად. არსებობს პირველი დონის ინდიკატორების რამდენიმე მდგომარეობა (ცხრილი 1.13):

ცხრილი 1.13. პირველი დონის ინდიკატორების მდგომარეობა

სახელმწიფო I.1- ინდიკატორის მნიშვნელობები არის სტანდარტული მნიშვნელობების ("დერეფანი") რეკომენდებული დიაპაზონის ფარგლებში, მაგრამ მის საზღვრებში. ინდიკატორების დინამიკის ანალიზი მიუთითებს იმაზე, რომ მოძრაობა არის ყველაზე მისაღები მნიშვნელობებისკენ (მოძრაობა საზღვრებიდან "დერეფნის" ცენტრამდე). თუ ამ დონის ინდიკატორების ჯგუფი I.1 მდგომარეობაშია, მაშინ ორგანიზაციის ფინანსური მდგომარეობის ეს ასპექტი შეიძლება შეფასდეს "შესანიშნავი".

სახელმწიფო I.2- ინდიკატორის მნიშვნელობები რეკომენდებული საზღვრებშია და დინამიკის ანალიზი აჩვენებს მათ სტაბილურობას. ამ შემთხვევაში, ინდიკატორების ამ ჯგუფისთვის, ორგანიზაციის ფინანსური მდგომარეობა შეიძლება განისაზღვროს, როგორც "შესანიშნავი" (ინდიკატორის მნიშვნელობები არის "დერეფნის" შუაში) ან "კარგი" (მნიშვნელობა არის ერთ-ერთი. „დერეფნის“ საზღვრები).

სახელმწიფო I.3- ინდიკატორის მნიშვნელობები რეკომენდებული საზღვრებშია, მაგრამ დინამიკის ანალიზი მიუთითებს მათ გაუარესებაზე (გადაადგილება "დერეფნის" შუადან მის საზღვრებამდე). ფინანსური მდგომარეობის შეფასება ამ შემთხვევაში არის „კარგი“.

მდგომარეობა II.1- ინდიკატორის მნიშვნელობები რეკომენდებული საზღვრებს მიღმაა, მაგრამ არსებობს გაუმჯობესების ტენდენცია. ამ შემთხვევაში, ნორმიდან გადახრისა და მისკენ მოძრაობის ტემპიდან გამომდინარე, ორგანიზაციის ფინანსური მდგომარეობა შეიძლება დახასიათდეს როგორც „კარგი“ ან „დამაკმაყოფილებელი“.

მდგომარეობა II.2- ინდიკატორის მნიშვნელობები მუდმივად არის რეკომენდებული "დერეფნის" მიღმა. რეიტინგი: "დამაკმაყოფილებელი" ან "არადამაკმაყოფილებელი". შეფასების არჩევანი განისაზღვრება ნორმიდან გადახრის სიდიდით და ორგანიზაციის ფინანსურ-ეკონომიკური მდგომარეობის სხვა ასპექტების შეფასებით.

მდგომარეობა II.3- ინდიკატორის მნიშვნელობები ნორმის მიღმაა და მუდმივად უარესდება. რეიტინგი "არადამაკმაყოფილებელია".

ამ მეთოდოლოგიის გამოყენებით გადახდისუნარიანობისა და ფინანსური სტაბილურობის კოეფიციენტების გამოთვლის მიღებულ შედეგებზე შეიძლება გამოვიტანოთ შემდეგი დასკვნები (ცხრილი 1.14):

ცხრილი 1.14. პირველი დონის ინდიკატორების მდგომარეობის შეფასება

ინდიკატორის სახელი	შესაბამისობა	ტრენდი	ინდიკატორის სტატუსი
გადახდისუნარიანობის ზოგადი მაჩვენებელი	შეესაბამება სტანდარტს	გაუმჯობესება
აბსოლუტური კომპლექტი ლიკვიდობა K AL	Არ შეესაბამება სტანდარტული	გაუარესება
	Არ შეესაბამება სტანდარტული	გაუარესება
მიმდინარე ლიკვიდობის კოეფიციენტი K TL	Არ შეესაბამება სტანდარტული	გაუარესება
	Პირფერი სტანდარტული	გაუმჯობესება
ქონების უსაფრთხოების ნაკრები OSI-ს დაფინანსების წყაროები	Პირფერი სტანდარტული	გაუმჯობესება
კაპიტალიზაციის ნაკრები K K	Არ შეესაბამება სტანდარტული	გაუარესება
	Არ შეესაბამება სტანდარტული	გაუარესება
K-დაფინანსება K F	Არ შეესაბამება სტანდარტული	გაუარესება
	Არ შეესაბამება სტანდარტული	გაუარესება

დასკვნა.ამრიგად, ინდიკატორების უმეტესობისთვის MUP „Management Technologies“-ს აქვს არადამაკმაყოფილებელი შესრულება.

ეს ნიშნავს, რომ ყველაფერი ასე „შესანიშნავი“ არ არის ჩვენი ორგანიზაციის ფინანსური მდგომარეობის შესაფასებლად. სამწუხაროდ, პასუხი კითხვაზე ფინანსური მდგომარეობის შესახებ ორგანიზაცია, რომელსაც აქვს სხვადასხვა მნიშვნელობაეს მეთოდი არ იძლევა პირველი დონის ინდიკატორებს.

ეს შესაძლებლობა მოცემულია ტექნიკით, რომელიც დაფუძნებულია ფინანსური მდგომარეობის შეფასებაზე. ამ ტექნიკის არსი არის ორგანიზაციების კლასიფიკაცია ფინანსური რისკის დონის მიხედვით, ანუ ნებისმიერი გაანალიზებული ორგანიზაცია შეიძლება მიენიჭოს გარკვეულ კლასს, რაც დამოკიდებულია "გატანილი ქულების" რაოდენობაზე, მისი ფინანსური ფაქტობრივი მნიშვნელობიდან გამომდინარე. კოეფიციენტები.

მე-1 სვეტში ჩაიწერება გადახდისუნარიანობისა და ფინანსური სტაბილურობის კოეფიციენტების (ინდიკატორების) სახელები (სიმბოლოები).

მე-2 სვეტში წერია „შეესაბამება სტანდარტს“ ან „არ შეესაბამება სტანდარტს“.

მე-3 სვეტი აღწერს ტენდენციას „გაუარესება“, „გაუმჯობესება“, „მდგრადი“.

მე-4 სვეტში ჩაწერილია ექვსიდან ერთ-ერთი ინდიკატორი: I.1; I.2; I.3; II.1; II.2; II.3.

მე-5 სვეტში მოცემულია შეფასება „შესანიშნავი“, „კარგი“, „დამაკმაყოფილებელი“, „არადამაკმაყოფილებელი“ ინდიკატორის აღნიშნული მდგომარეობის შესაბამისად.

შემდეგ კეთდება ზოგადი დასკვნა საწარმოს ფინანსურ მდგომარეობაზე.

ანალიზი ავლენს მაჩვენებლებს სხვადასხვა შეფასებით. ეს მიუთითებს იმაზე, რომ ყველაფერი ასე „შესანიშნავი“ არ არის შესასწავლი საწარმოს ფინანსური მდგომარეობის შეფასებისას. სამწუხაროდ, ეს ტექნიკა არ პასუხობს კითხვას საწარმოს ფინანსური მდგომარეობის შესახებ, რომელსაც აქვს პირველი დონის ინდიკატორების განსხვავებული მნიშვნელობები.

აღსანიშნავია, რომ მეთოდოლოგია მოიცავს არა მხოლოდ პირველი დონის (სტანდარტიზებული), არამედ მეორე დონის (არასტანდარტული) ინდიკატორების ანალიზს.

მეორე დონეზემოიცავს ინდიკატორებს, რომელთა ღირებულებები ვერ ემსახურება საწარმოს ეფექტურობის და მისი ფინანსური და ეკონომიკური მდგომარეობის შეფასებას ამ ინდიკატორების მნიშვნელობებთან შედარების გარეშე იმ საწარმოებში, რომლებიც აწარმოებენ ჩვენი საწარმოს პროდუქციის მსგავს პროდუქტებს და აქვთ საწარმოო სიმძლავრეები. საწარმოს შესაძლებლობები, ან ტენდენციის ანალიზისთვის ცვლილებები ამ მაჩვენებლებში. ამ ჯგუფში შედის მომგებიანობის მაჩვენებლები, ქონების სტრუქტურის მახასიათებლები, საბრუნავი კაპიტალის წყაროები და მდგომარეობა. ინდიკატორების ამ ჯგუფისთვის მიზანშეწონილია დაეყრდნოთ ინდიკატორების ტენდენციების ანალიზს და გამოავლინოთ მათი გაუარესება ან გაუმჯობესება. ინდიკატორების მეორე ჯგუფი შემოთავაზებულია შემდეგი მდგომარეობებით დახასიათდეს:

"გაუმჯობესება" - 1,

"სტაბილურობა" - 2,

"გაუარესება" - 3.

ზოგიერთი ინდიკატორისთვის შესაძლებელია ოპტიმალური მნიშვნელობების „დერეფნების“ დადგენა მათი კუთვნილების მიხედვით. სხვადასხვა სახისსაქმიანობა და საწარმოს ფუნქციონირების სხვა თავისებურებები.

საწარმოს ფინანსური და ეკონომიკური მდგომარეობის უფრო ობიექტური შეფასების მისაღებად შემოთავაზებულია პირველი და მეორე დონის ინდიკატორების მდგომარეობის შედარება (ცხრილი 1.15).

ცხრილი 1.15. პირველი და მეორე დონის ინდიკატორების მდგომარეობების შედარება

აღსანიშნავია, რომ წარმოდგენილი მეთოდოლოგია ფინანსურ-ეკონომიკური მდგომარეობის შეფასების ძალიან მიახლოებულ და საკმაოდ ზოგად შედეგს იძლევა და არ მიუთითებს საწარმოს ხელმძღვანელობას მენეჯმენტის გაუმჯობესების მიმართულებებზე.

ფინანსური პროცესების მრავალფეროვნების, ფინანსური მდგომარეობის ინდიკატორების სიმრავლის, კრიტიკული შეფასებების დონის განსხვავებების, კოეფიციენტების რეალური მნიშვნელობების მათგან გადახრის წარმოქმნილი ხარისხის გათვალისწინებით და ამასთან დაკავშირებით წარმოქმნილი სირთულეების გათვალისწინებით. საწარმოს ფინანსური მდგომარეობის საერთო შეფასებით, რეკომენდებულია ფინანსური მდგომარეობის პუნქტური შეფასება.

ამ ტექნიკის არსი არის საწარმოების კლასიფიკაცია ფინანსური რისკის დონის მიხედვით, ანუ ნებისმიერი გაანალიზებული ორგანიზაცია. შეიძლება მიენიჭოს გარკვეულ კლასს, რაც დამოკიდებულია "გატანილი ქულების" რაოდენობის მიხედვით, მისი ფინანსური კოეფიციენტების რეალური მნიშვნელობების საფუძველზე (ცხრილი 1.15).

• 1-ლი Კლასი- ეს არის აბსოლუტური ფინანსური სტაბილურობისა და აბსოლუტურად გადახდისუნარიანი საწარმოები, რომელთა ფინანსური მდგომარეობა საშუალებას გაძლევთ იყოთ დარწმუნებული კონტრაქტების შესაბამისად ვალდებულებების დროულად შესრულებაში. ეს არის საწარმოები, რომლებსაც აქვთ საკუთრების რაციონალური სტრუქტურა და მისი წყაროები და, როგორც წესი, საკმაოდ მომგებიანია.
• მე-2 Კლასი- ეს არის ნორმალური ფინანსური მდგომარეობის მქონე საწარმოები. მთლიანობაში მათი ფინანსური მაჩვენებლები ძალიან ახლოს არის ოპტიმალურთან, მაგრამ გარკვეულ კოეფიციენტებში არის გარკვეული ჩამორჩენა. ამ საწარმოებს, როგორც წესი, აქვთ საკუთარი და ნასესხები დაფინანსების წყაროების არაოპტიმალური თანაფარდობა, გადაადგილებული ნასესხები კაპიტალის სასარგებლოდ. ამავდროულად, სწრაფი ზრდაა გადასახდელებში სხვა ნასესხები წყაროების ზრდასთან, ასევე დებიტორული დავალიანების ზრდასთან შედარებით. ეს ჩვეულებრივ მომგებიანი საწარმოებია.
• მე-3 Კლასი- ეს ის საწარმოებია, რომელთა ფინანსური მდგომარეობა საშუალოდ შეიძლება შეფასდეს. ბალანსის გაანალიზებისას ცალკეული ფინანსური მაჩვენებლების „სისუსტე“ ვლინდება. ან მათი გადახდისუნარიანობა მინიმალურია დასაშვები დონედა ფინანსური სტაბილურობა ნორმალურია, ან პირიქით - არასტაბილური ფინანსური მდგომარეობა დაფინანსების ნასესხები წყაროების უპირატესობის გამო, მაგრამ არსებობს გარკვეული გადახდისუნარიანობა. ასეთ საწარმოებთან ურთიერთობისას სახსრების დაკარგვის საფრთხე თითქმის არ არსებობს, მაგრამ ვალდებულებების დროულად შესრულება საეჭვო ჩანს.
• მე-4 Კლასი- ეს არის არასტაბილური ფინანსური მდგომარეობის მქონე საწარმოები. მათთან ურთიერთობისას გარკვეული ფინანსური რისკი არსებობს. მათ აქვთ არადამაკმაყოფილებელი კაპიტალის სტრუქტურა და გადახდისუნარიანობა დაბალია მისაღები ღირებულებები. ასეთ საწარმოებს, როგორც წესი, საერთოდ არ აქვთ მოგება ან ძალიან მცირე, საკმარისია მხოლოდ ბიუჯეტში სავალდებულო გადასახდელებისთვის.
• მე-5 Კლასი- ეს არის კრიზისული ფინანსური მდგომარეობის მქონე საწარმოები. ისინი გადახდისუუნარო და ფინანსური თვალსაზრისით სრულიად არამდგრადი არიან. ეს საწარმოები წამგებიანია.

ცხრილი 1.16. საწარმოთა კლასების საზღვრები ფინანსური მდგომარეობის შეფასების კრიტერიუმების მიხედვით

	კრიტერიუმი პირობები	კლასის საზღვრები კრიტერიუმების მიხედვით
აბსოლუტური ლიკვიდობის ბანკი		0.70 ან მეტი ენიჭება 14 ქულას	0,69 - 0,50 ჩვენ ვანიჭებთ 13,8-დან 10 ქულამდე	0.49 - 0.30 ჩვენ ვანიჭებთ 9.8-დან 6 ქულამდე	0.29 - 0.10 ჩვენ ვანიჭებთ 5.8-დან 2 ქულამდე	0.10-ზე ნაკლებს ვანიჭებთ 1.8-დან 0 ქულამდე
შუალედური საფარის კომპლექტი	ყოველი 0,01 ქულის შემცირებაზე აკლდება 0,2 ქულა	1 ან მეტი > 11 ქულა	0.99 - 0.80 > 10.8 - 7 ქულა	0,79 - 0,70 > 6.8 - 5 ქულა	0,69 - 0,60 > 4.8 - 3 ქულა	0.59 ან ნაკლები > 2.8-დან 0 ქულამდე
მიმდინარე ლიკვიდობის კოეფიციენტი	ყოველი 0,01 ქულის შემცირებაზე აკლდება 0,3 ქულა	2 ან მეტი > 20 ქულა 1.70 - 2.0 > 19 ქულა	18.7-დან 13 ქულამდე	12,7-დან 7 ქულამდე	6.7-დან 1 ქულამდე	0.99 ან ნაკლები > 0.7-დან 0 ქულამდე
საბრუნავი კაპიტალის წილი აქტივებში		0.5 ან მეტი > 10 ქულა	9-დან 7 ქულამდე	6.5-დან 4 ქულამდე	3.5-დან 1 ქულამდე	0.20-ზე ნაკლები > 0.5-დან 0 ქულამდე
უსაფრთხოების ნაკრები საკუთარი OSS-ის საშუალებით ან დაფინანსების უსაფრთხოების ნაკრები	ყოველი 0,01 ქულის შემცირებაზე აკლდება 0,3 ქულა	0.5 ან მეტი > 12.5 ქულა	12.2-დან 9.5 ქულამდე	9.2-დან 3.5 ქულამდე	3.2-დან 0.5 ქულამდე	0.10-ზე ნაკლები > 0.2 ქულა
კაპიტალიზაციის ნაკრები	ყოველი 0,01 ქულით მატებაზე აკლდება 0,3 ქულა	0.70-ზე ნაკლები > 17.5 ქულა 1.0 - 0.7 > 17.1 - 17.4 ქულა	17.0-დან 10.7 ქულამდე	10.4-დან 4.1 ქულამდე	3.8-დან 0.5 ქულამდე	1.57 ან მეტი > 0.2-დან 0 ქულამდე
ფინანსური დამოუკიდებლობის ნაკრები	ყოველი 0,01 ქულის შემცირებაზე აკლდება 0,4 ქულა	0.50 - 0.60 და მეტი > 9-10 ქულა	8-დან 6.4 ქულამდე	6-დან 4,4 ქულამდე	4-დან 0,8 ქულამდე	0.30 ან ნაკლები > 0.4-დან 0 ქულამდე
ფინანსური სტაბილურობის ნაკრები	ყოველი 0,01 ქულის შემცირებას აკლდება 1 ქულა	0.80 ან მეტი > 5 ქულა	0,79 - 0,70 > 4 ქულა	0,69 - 0,60 > 3 ქულა	0,59 - 0,50 > 2 ქულა	0.49 ან ნაკლები > 1-დან 0 ქულამდე
		100 - 97,6 ქულა	93,5 - 67,6 ქულა	64.4 - 37.0 ქულა	33,8 - 10,8 ქულა	7.5 - 0 ქულა

გაანალიზებული საწარმოს ფინანსური მდგომარეობის ზოგადი შეფასება ტარდება ცხრილის სახით (ცხრილი 1.17).

ცხრილი 1.17. ფინანსური მდგომარეობის დონის კლასიფიკაცია

ფინანსური მდგომარეობის მაჩვენებლები	წლის დასაწყისისთვის	Წლის ბოლოს
	ქულების რაოდენობა	ფაქტობრივი კოეფიციენტის მნიშვნელობა	ქულების რაოდენობა
ლიკვიდობის აბსოლუტური კოეფიციენტი K AL
შუალედური საფარის ნაკრები K PP
მიმდინარე ლიკვიდობის კოეფიციენტი K TL
საბრუნავი კაპიტალის წილი აქტივებში D OS
უსაფრთხოების ნაკრები საკუთარი სახსრები OSS-მდე ან K OSI დაფინანსების საკუთარი წყაროების საკმარისობა
კაპიტალიზაციის ნაკრები K K
ფინანსური დამოუკიდებლობის კომიტეტი K FN
ფინანსური სტაბილურობის კომიტეტი ფინანსური ინსტიტუტებისთვის

გათვლებით, ირკვევა, რომ ორგანიზაცია, რომელსაც ჩვენ ვაანალიზებთ, მიეკუთვნება მე-3 კლასს (საშუალო) ფინანსურ მდგომარეობას, მაგრამ წლის ბოლოს ინდიკატორები ოდნავ გაუმჯობესდა.