Plekhanov Sergei Vyacheslavovich 19.09 1978. Plekhanov, Sergei Vyacheslavovich - Proces de investiții în sfera infrastructurii: probleme de reglementare a statului în contextul globalizării: monografie. Analiza comparativă a principalilor parametri ai datoriei externe a Rusiei și a altora

Potrivit surselor lui Kommersant, se așteaptă ca Comitetul de Stat pentru Transporturi și Drumuri din Bashkiria să fie remaniat în viitorul apropiat. Șeful comisiei, Rim Gilyazetdinov, care a fost numit la sfârșitul anului trecut, își părăsește postul. Motivul plecării oficialului se numește declarația sa nereușită la una dintre conferințele telefonice ale Ministerului Transporturilor din Rusia. Departamentul discută despre faptul că fostul șef adjunct al Direcției Centrului de Transport din Moscova, Serghei Plekhanov, va fi numit noul său șef.

Informațiile conform cărora Rim Gilyazetdinov, care conduce Comitetul de Stat al Transporturilor din Bashkiria din noiembrie 2016, părăsește acest post, au fost raportate ieri către Kommersant de către trei angajați ai departamentului și confirmate de o sursă din cabinet. Potrivit interlocutorilor, numirea unui moscovit Serghei Plehanov este planificată pentru această funcție, a cărei candidatură a fost propusă de Ministerul Transporturilor din Rusia.

Nu există biografie a lui Serghei Plekhanov în surse deschise. În 2013, a ocupat funcția de director general adjunct al Direcției ANO a Centrului de Transport din Moscova. El este autorul unei monografii privind reglementarea guvernului a investițiilor în infrastructură și un expert pe această temă.

Motivul plecării domnului Gilyazetdinov, a cărui carieră a decolat anul trecut (a reușit să conducă Bashkiravtodor și apoi Comitetul de stat pentru transport în termen de un an) este numită remarca sa nereușită la o conferință telefonică recentă a Ministerului Transporturilor din Rusia. „A trecut acum două săptămâni. S-a discutat de ce regiunile sunt atât de lente în absorbția fondurilor alocate de bugetul federal. Toată lumea a dat din cap vinovat și doar Rim Kadimovich a spus că ministerul alocă banii cu întârziere ", a declarat o sursă familiarizată cu conferința telefonică.„ După aceea, șeful Ministerului Transporturilor, Maxim Sokolov, sa oferit să vină la Moscova cu șef al republicii și discută această problemă individual ”. Potrivit sursei, vicepremierul Ilyas Munirov a încercat să soluționeze situația. „În cele din urmă, la una dintre ultimele întâlniri, viceprim-ministrul a spus că reputația republicii în Ministerul Transporturilor a fost deteriorată. S-a decis ca șeful comitetului de stat să plece, iar Ministerul Transporturilor își va propune propria persoană în locul său. Acest lucru va permite evitarea controalelor inutile din partea ministerului federal ", a adăugat sursa.

Serviciul de presă al comitetului de stat al Republicii pentru transport a declarat ieri că nu știu despre planurile de schimbare a capului. "În prezent, Rim Kadimovich lucrează în același regim", a declarat serviciul de presă.

Domnul Gilyazetdinov a refuzat să comenteze.

Ilyas Munirov nu era disponibil pentru comunicare, la fel ca și conducerea Direcției ANO a Centrului de Transport din Moscova, unde Kommersant a apelat pentru informații despre noul loc de muncă al lui Serghei Plekhanov.

Potrivit Cabinetului de Miniștri al republicii, infuziile bugetare anul trecut în sectorul rutier din Bashkiria au atins un maxim istoric - 14,8 miliarde de ruble, din care 2,9 miliarde de ruble. a alocat bugetul federal. Republica se pregătește pentru implementarea a două mari proiecte de drumuri cu taxă sub forma unei concesii - ieșirea estică din Ufa, în valoare de 72 de miliarde de ruble. și Sterlitamak-Kaga-Magnitogorsk în valoare de 12 miliarde de ruble.

Analistul politic Serghei Markelov consideră că autoritățile regionale, după ce au fost de acord cu opțiunea de a demisiona șeful departamentului, "ar fi putut alege cea mai mică dintre rele". „Nu pot să nu înțeleagă că subiectul banilor federali este acum îndrăgit în special de forțele de securitate. Acesta este un punct slab, din cauza căruia apar probleme pentru guvernatori, inclusiv probleme însoțite de investigarea cazurilor penale. Astfel de decizii de personal sunt o încercare de a adapta sistemul la condiții noi, când banii sunt puțini, dar trebuie să trăiești. Desigur, un specialist din Moscova nu este un panaceu din lipsă de bani, iar sosirea sa nu garantează neapărat republicii mai multe finanțări din partea federalilor ”.

Rezumat disertație pe această temă ""

Ca manuscris

PLEKHANOV. SERGEY VYACHESLAVOVICH;

ÎMPRUMUTAREA EXTERNĂ ÎN SISTEMUL DE REPRODUCERE PUBLICĂ

candidat la științe economice

Ca manuscris

PLEKHANOV SERGEY VYACHESLAVOVICH

ÎMPRUMUTAREA EXTERNĂ ÎN SISTEMUL DE REPRODUCERE PUBLICĂ

Specialitatea 08.00.01 - Teorie economică

Lucrarea de disertație a fost efectuată la Departamentul de Teorie Economică al Universității Sociale de Stat din Moscova.

Consilieri științifici - doctor în economie, profesor

Larionov Igor Konstantinovich

Candidat la științe economice, profesor asociat Kuznetsov Mihail Sergheievici

Adversari oficiali: doctor în economie, profesor

Kochetkov Alexander Alekseevich

Candidat la științe economice, profesor asociat Lokhmachev Valery Fedorovich

Organizația principală:

Academia Muncii și Relațiilor Sociale

Apărarea tezei va avea loc pe 30 iunie 2003 la ora 14:00 la o reuniune a Consiliului de disertație D 224.002.03 în științe economice la Universitatea Socială de Stat din Moscova la adresa: 129256, Moscova, st. Wilhelm Pieck, 4, clădirea 2, sala de disertație.

Disertația poate fi găsită în biblioteca științifică a Universității Sociale de Stat din Moscova (107150 Moscova, strada Losinoostrovskaya 24)

Secretar științific al Consiliului de disertație Candidat la științe economice, profesor asociat

Relevanța subiectului cercetării: Nu există un singur stat în lume care, în anumite perioade ale istoriei sale, să nu se confrunte cu problema creșterii datoriei externe. Aproape toate țările atrag resurse externe împrumutate și au datorii externe restante, cele mai multe dintre acestea sunt împrumutători neti, inclusiv în rândul țărilor dezvoltate.

Economia mondială este un sistem unic, interconectat, care include datoria externă ca element esențial al mecanismului de funcționare a acesteia. Dependența structurilor economice naționale de împrumuturile externe a crescut în contextul creșterii liberalizării și globalizării piețelor financiare. În multe țări, s-a dezvoltat un sistem economic al datoriilor care este deficitar în investițiile interne și în plățile curente, compensând în mod sistematic lipsa resurselor naționale prin atragerea investițiilor străine. Economia globală, în ansamblu, a devenit în mare măsură bazată pe datorii. Astăzi, țări atât de dezvoltate precum SUA, Japonia, Canada, Germania și Marea Britanie au datorii publice semnificative. În același timp, partea sa principală este datoria care a luat naștere în ultimele două-trei decenii și este asociată cu implementarea unei politici bugetare pe termen lung, deficitară. Datoria mondială privind împrumuturile externe ale țărilor în curs de dezvoltare, inclusiv ale țărilor cu economii în tranziție, precum și ale țărilor dezvoltate în ceea ce privește titlurile lor internaționale de datorie și au anunțat împrumuturi sindicate pentru 1994-1999 au depășit 6 trilioane de dolari SUA1.

Serviciul datoriei externe este încă o mare problemă pentru Rusia. Deci, în 2003 și 2004. țara trebuie să plătească 19,72 dolari și 14,56 miliarde de dolari pentru a-și rambursa datoria externă. O parte semnificativă a acestor plăți sunt plățile de dobânzi, în valoare de 40,46 și respectiv 50,82% din sumele de mai sus2. Volumul actual al poverii datoriei pe care Rusia este forțată să-l suporte în condițiile economiei reformate,

1 „Perspectiva economică mondială”, Fondul Monetar Internațional, octombrie 1999, p.206

2 Conform datelor Ministerului Finanțelor al Federației Ruse (Expert nr. 40 2002, p. 41)

necesitând investiții semnificative în industrie și sectorul financiar, reduce semnificativ capacitatea statului de a-l restructura eficient.

Gradul de elaborare a problemei. În ciuda semnificativă

realizări în cercetarea macroeconomică a problemelor externe și

datoria publică internă, problemele determinării limitelor datoriei externe, condițiile de echilibru extern în importul de capital de împrumut și creșterea datoriei externe, ținând cont de realitățile rusești, rămân deschise. Aspectele economice, instituționale, juridice și culturale și psihologice ale împrumuturilor și datoriilor externe în complexitatea și relația lor necesită o atenție sporită, care, în opinia solicitantului, ar trebui inclusă în cercul principalelor probleme ale studiului datoriei externe în etapa actuală.sunt luate în considerare doar anumite aspecte ale problemei. Latura economică a problemei este analizată în principal în două dimensiuni: deficitul bugetar și deficitul balanței de plăți. Prin urmare, abordarea sistematică a problemei datoriilor externe rămâne o problemă serioasă. Recent, discuțiile din Rusia nu s-au diminuat cu privire la alte modalități de transformare a economiei interne și la rolul pe care ar trebui să-l joace împrumuturile externe în acest sens. În același timp, locul central este ocupat de întrebarea: poate și ar trebui guvernul să utilizeze împrumuturile externe în contextul transformării sistemice? Răspunsul la această întrebare implică studiul teoriei moderne a împrumuturilor externe și impactul acestora asupra dezvoltării unui stat suveran în contextul căutării unor modele optime de dezvoltare socio-economică a Rusiei. Întrebările referitoare la teoria datoriei publice se reflectă în lucrările unor economiști străini precum Jeffrey Sachs, Robert Barro, Michael Bailey, John Levinson, Clark Bunch și alții. O serie de publicații interne sunt, de asemenea, dedicate problemelor soluționării datoriilor externe rusești: A. Sarkisyan, O. Sukhovtseva, E. Yasina, A. Vavilova, A. Illarionova, S. Trofimova, A. Shokhin, D. Golovacheva, L. Fedyakina și alți autori.

în prezent nu există o prezentare cuprinzătoare a teoriei împrumuturilor externe; conținutul economic al categoriei „împrumuturi externe” este interpretat ambiguu; în lucrările oamenilor de știință, predomină analiza financiară și tehnică a problemelor datoriei de stat; problemele influenței împrumuturilor externe asupra economiei și particularitățile reglementării acestora în condițiile perioadei de tranziție sunt insuficient acoperite.

Răspunsurile la aceste întrebări de la diferiți reprezentanți ai gândirii economice mondiale au fost ambigue și adesea contradictorii.

Cele mai importante două sisteme ale perioadei preclasice în economie

teoriile - mercantilismul și fiziocrația - dețineau opinii diametral opuse în legătură cu problemele politicii economice și structura finanțării bugetului de stat: intervenționismului mercantilist i se opunea o abordare fiziocratică a problemei. La fel ca fiziocrații, reacția reprezentanților economiei politice clasice la teoria și practica statului mercantilist (în care finanțarea prin credite a cheltuielilor publice nu a fost doar pe deplin, ci a proclamat și una dintre cele mai importante surse de venituri bugetare și un instrument care contribuie la bogăția și prosperitatea națiunii) a fost puternic negativ. Conform teoriilor clasice, politica fiscală și împrumuturile externe trebuiau să îndeplinească exclusiv rolul instrumentelor financiare și nicidecum de reglementare.

Revoluția keynesiană a adus multe dimensiuni noi dezbaterii privind datoria publică. Datorită considerației „funcționale”, statul a primit dreptul nu numai monetar, ci și prin alte măsuri anticiclice de a atenua fluctuațiile pieței, de a interveni efectiv în structură

1 Golovachev D.L. Loja de stat. Teorie, practici rusești și mondiale: CheRo. -1998 g.

proces social de producție și distribuție. Datoria publică rezultată este una dintre consecințele politicii de stat de stabilizare. Teoria economică keynesiană a respins dogma unui buget echilibrat, legalizând deficitele bugetare pentru a stimula economia, iar împrumuturile externe au devenit o parte integrantă a aspectului oportunist al politicii economice de stat.

Odată cu apariția doctrinei monetariste și a teoriei „economiei aprovizionării”, problema împrumuturilor externe și a datoriei publice devine una dintre cele mai controversate în discuția dintre monetaristi și keynesieni (neo-keynesieni). Considerând reducerea cheltuielilor guvernamentale drept una dintre cele mai importante pârghii de influență asupra proceselor economice, „economia ofertei” se opune utilizării împrumuturilor externe ca instrument al politicii de stabilizare. Conceptele de echilibru bugetar dezvoltate în teoria economică (un buget echilibrat anual a devenit mai degrabă o excepție decât regula) și influența conjuncturală a finanțării creditului a cheltuielilor publice poate fi împărțită în patru fluxuri principale: teoria unui echilibru anual bugetul, teoria echilibrării ciclice a bugetului și teoria stabilizării automate a politicilor economice., teoria bugetului compensator.

Scopul studiului este de a determina impactul împrumuturilor externe asupra dezvoltării economice a unui stat suveran, de a identifica opțiuni alternative pentru rambursarea datoriilor externe, de a dezvolta un model de utilizare a împrumuturilor externe și de rambursare a datoriilor externe existente în raport cu Rusia.

Scopul studiului este concretizat în sarcini:

Subiectul cercetării este influența datoriei externe asupra procesului de reproducere socială și optimizarea acesteia în cadrul său.

Pe baza unei analize a locului datoriei externe a Rusiei în sistemul datoriilor externe mondiale și a unei evaluări economice a acesteia

Principalele rezultate ale cercetării disertației obținute

personal de către solicitant și depus pentru apărare:

O definiție detaliată a împrumuturilor externe este dată ca o categorie economică, nu numai situată la joncțiunea economiei interne a țării cu economia mondială, dar având și o bază duală, acționând simultan ca element esențial al procesului de reproducere socială în cadrul țară și un element esențial de reproducere la scară globală.

A formulat și justificat regularitățile interacțiunii datoriei externe a statului cu procesul de reproducere socială;

Clasificarea țărilor beneficiare de împrumuturi externe a fost clarificată pentru restructurarea datoriei lor, luând în considerare un set de factori, inclusiv nivelul datoriei externe față de PIB, nivelul veniturilor țării, nivelul potențialului economic și gradul de utilizarea acesteia, precum și raportul dintre datoria externă și cheltuielile bugetului de stat;

Se relevă natura relației dintre datoria externă a statului, veniturile și cheltuielile acestuia, odată cu construirea modelelor acestei relații;

Sunt propuse formule pentru calcularea datoriei externe optime și maxime admisibile a țării;

A fost dezvoltat un model pentru optimizarea relațiilor economice privind împrumuturile externe de fonduri de către statul rus - deservirea și rambursarea datoriei de stat;

Propunerile de optimizare a serviciilor sunt prezentate și justificate

datoria externă a Rusiei.

Baza empirică a cercetării. Lucrarea a folosit date de la Comitetul de Stat de Stat al Federației Ruse, surse ale Fondului Monetar Internațional, Banca Internațională pentru Reconstrucție și Dezvoltare, comisiile Națiunilor Unite, evoluții analitice ale celor mai mari bănci internaționale - Merrill Lynch, Deutsche Bank, Chase Manhattan, materiale deschise ale Ministerului Finanțelor al Federației Ruse, ale Băncii Centrale, precum și diverse conferințe internaționale și universitare despre problemele dezvoltării economice a Rusiei.

Semnificația practică a lucrării de disertație este

posibilități de utilizare:

autoritățile publice în procesul de elaborare a unei strategii

reglementarea împrumuturilor externe și înregistrarea legislativă a acesteia;

Băncile și bursele rusești, fonduri financiare în proces

analiza și prognozarea dinamicii și naturii împrumuturilor externe;

instituții de învățământ superior în predarea teoriei economice, precum și o serie de discipline financiare și de credit;

specialiști angajați în cercetări în domeniul teoriei și practicii datoriilor externe.

Aprobare și implementare. Principalele rezultate ale disertației

bază legislativă a Federației Ruse.

2. Conținutul principal al lucrării Introducerea confirmă relevanța și importanța subiectului studiat,

se formulează necesitatea dezvoltării sale științifice, scopul și principalele sarcini

cercetare, reflectă noutatea științifică și semnificația practică a operei.

În primul capitol - „Natura și teoretice și metodologice

problemele procesului de împrumut extern de fonduri

stare "- probleme teoretice considerate și fundamentate și

prevederile procesului de împrumut extern de fonduri ale statului.

Bazat pe studiul publicațiilor și analiza sistemului economic

relații se formulează următoarea definiție:

Împrumuturile economice externe de către stat sunt o categorie economică specială care reflectă procesul de obținere a împrumuturilor de către un stat suveran din străinătate la toate nivelurile economiei (de la stat în ansamblu la o regiune sau o întreprindere individuală), furnizarea unor astfel de împrumuturi, deservirea și rambursarea acestora. Împrumuturile economice externe de la stat, în funcție de mărimea relativă la potențialul economic al țării și PIB-ul său, joacă un rol semnificativ în procesul de reproducere socială din țară. Rolul pozitiv sau negativ al împrumuturilor externe depinde de optimitatea volumului său și de direcția și eficiența utilizării fondurilor atrase de împrumuturile de fonduri din străinătate.

După cum știți, împrumutatul împrumuturilor externe poate fi atât guvernul central în sine, cât și structurile individuale de stat și private din contextul sectorial și teritorial, inclusiv întreprinderi individuale (întreprinderi), pentru a împrumuta de către stat, alocând în cadrul acestuia

structuri publice și private. În termeni politici, suveranitatea statului se extinde la toate structurile private de pe teritoriul său. În termeni economici, potențialul și dezvoltarea acestuia sunt determinate de întregul set de unități economice de pe teritoriul său, inclusiv de cele private.

Împrumutarea externă a fondurilor nu este doar direct interconectată cu reproducerea socială, ci și umplerea specifică a acesteia cu relații economice, natura impactului asupra creșterii economice și a nivelului de trai al populației, a dezvoltării sale actuale - toate acestea luate împreună sunt în cele din urmă și în primul rând determinate prin dinamică, rate și proporții de reproducere socială, în plus, în combinație cu gradul de optimitate atât a valorii împrumuturilor externe, cât și a utilizării fondurilor primite prin canalul său.

Cu toate acestea, împrumuturile externe apar sub forma unui anumit ciclu: 1) împrumutul extern al fondurilor de către stat; 2) utilizarea fondurilor împrumutate; 3) deservirea datoriilor externe; 4) rambursarea datoriilor.

Modelul se bazează pe acțiunea unor legi obiective care

formulată mai întâi de către solicitant după cum urmează.

Modelul 2. Nevoia de împrumut extern, limitele maxime maxime admisibile în dinamica timpului, posibilitatea deservirii și rambursării datoriilor externe, tendința dezvoltării sale, eficiența utilizării fondurilor împrumutate în aspect economic sunt determinate de reproducerea socială, proporții și rate.

1. Creșterea gigantică a datoriei externe la scara economiei mondiale a fost factorul obiectiv care, pe lângă motivele subiective, a forțat țările creditoare împreună cu

tabelul 1

INDICI DE CREȘTERE A DATELOR EXTERNE1

Ani de țară

1986-1990 1991-1995 1996-2000

Spania 155,6 941,2 750,0

Franța 133,5 636,9 590,0

Germania 249,8 610,0 580,0

China 238,6 498,1 500,0

Iran 110,1 316,5 310,0

Rusia 159,0 296,1 310,0

SUA 161,3 269,3 280,0

Polonia 128,2 139,9 150,0

Brazilia 112,2 132,5 145,0

Mexic 104,9 123,7 130,0

Indicele mediu mondial 139,9 202,1 250,0

"Sursă: calculată din tabelele de datorii mondiale. Banca Mondială. Washington. 1987-1997 și statistici financiare internaționale. FMI. 1987-2000.

Modelul relației dintre împrumuturile externe și veniturile și cheltuielile guvernamentale

Un model pentru optimizarea relațiilor economice privind împrumuturile externe de fonduri de către Rusia

Împrumutarea de fonduri de la FMI

Împrumutarea de fonduri de la

oportun

Conectarea țării la fluxul liber al capitalului = cucerirea țării din interior de către stăpânii capitalului mondial, adică oligarhia financiară mondială

Creșterea datoriei publice

Curs complet

rambursarea datoriei externe a statului la o rată optimă

Optimizarea datoriei externe totale a întreprinderilor și organizațiilor

Modalități de asigurare a câștigurilor valutare în țară

Dezvoltarea unor corporații cu intensitate științifică care intră pe piața mondială cu sprijinul statului

Comerț exterior benefic reciproc

Direcția investițiilor în străinătate sub forma construcției de facilități economice (centrale electrice, întreprinderi industriale etc.)

Atragerea investițiilor străine în sectorul real al economiei pe baza beneficiilor economice reciproce fără condiții politice și economice în punerea în aplicare a unei strategii și tactici specifice

Schimb reciproc de know-how pe bază reciproc avantajoasă

Împrumuturile externe ar trebui să fie luate de întreprinderi, corporații, în unele cazuri contra garanțiilor

organizațiile controlate să formeze un sistem de împrumuturi externe de către state de fonduri, care include atât procedura de acordare a împrumuturilor, cât și restructurarea sau anularea acestora.

e) adoptarea în special rapidă a măsurilor de urgență în situațiile în care criza datoriilor externe a fiecărei țări a ascuns o amenințare reală de răspândire sub forma unei reacții în lanț la întregul sistem al datoriei externe mondiale și, prin aceasta, a amenințat stabilitatea monetară mondială , sistemul de credit și financiar.

4. În ceea ce privește restructurarea și anularea unei părți a datoriei externe în SVZ, ca urmare a acordurilor treptate de mai mulți ani între țările creditoare, au fost elaborate diferite scheme, a căror aplicare este convenită preliminar în funcție de combinația anumitor indicatori economici în unele țări diferențiați pe grupe de PIB pe cap de locuitor.

interesele economice legate direct de datoria externă în planul strategic, motivele politice asigură punerea în aplicare a intereselor economice pe termen lung ale Statelor Unite și ale altor țări din cele șapte.

9. Clubul londonez, care include bănci comerciale, a căror compoziție este foarte mobilă, este angajat în restructurarea datoriilor, a căror returnare nu este garantată de statele ale căror entități economice sunt debitoare, în legătură cu care membrii clubului să efectueze o abordare pur individuală către țările debitoare, bazându-se în primul rând pe

criterii de rentabilitate economică și concentrarea asupra recomandărilor Comitetului consultativ bancar (BCC), format din membrii clubului; spre deosebire de Clubul de la Paris, Clubul de la Londra de obicei nu revizuiește nici plățile de capital, nici dobânzile, restructurând datoria prin acordarea țării cu un nou împrumut; cu toate acestea, țara debitorului nu este deseori obligată să încheie un acord cu FMI cu privire la împrumuturile de rezervă.

anularea unei părți din obligațiile datoriei.

1. Prin ele însele, toate aceste scheme pot servi, în funcție de circumstanțele specifice aplicării lor, multidirecționale

interese economice:

a) interesele reciproc avantajoase ale creditorilor și debitorilor;

b) beneficiul unilateral al creditorilor;

c) beneficiul preferențial al debitorilor.

4. Anularea obligațiilor datoriei, care în sine este benefică debitorului și duce la pierderea fondurilor împrumutate anterior, este însoțită de pierderi economice mari în planul strategic pentru țara debitoare în toate cazurile în care condiția de anulare a datoriilor este desfășurarea unei politici economice care este în mod obiectiv consecventă cu interesele politice și economice ale țărilor creditoare și care contrazice statul național, inclusiv interesele economice ale țărilor debitoare.

Abordările extreme sunt prezente în ambele direcții de mai sus. Într-una dintre ele, cheltuielile guvernamentale sunt reduse la minimum, finanțând investițiile și sfera socială (aceasta din urmă

În al doilea capitol al disertației - „Împrumutul extern al fondurilor de către stat în legătură cu alegerea unei strategii de socializare

dezvoltarea economică "- într-o formă sistematică, este investigată natura împrumuturilor externe de fonduri de către stat în legătură cu alegerea unei strategii de dezvoltare socio-economică. În același timp, se acordă o atenție specială relației dintre împrumuturile externe și veniturile și cheltuielile statului împrumutat. Solicitantul a construit un model al acestei relații (a se vedea diagrama 1.).

Încercările din sistemul puterii de stat de a limita semnificativ tendința unei creșteri necontrolate a datoriei externe, de-a lungul secolului XX, în toate țările lumii, au fost făcute în două direcții. Unul dintre aceștia stabilește în mod legal raportul admis între venit și împrumuturi. Expresia extremă a acestei abordări este că legiuitorii stabilesc un buget pe deplin echilibrat și interzic guvernului să împrumute cu totul. O altă abordare determină raportul dintre împrumuturile guvernamentale și investițiile guvernamentale totale într-o țară într-o anumită perioadă de timp. Ambele abordări urmăresc, în principiu, același obiectiv: finanțarea cheltuielilor guvernamentale, în cele din urmă din venituri guvernamentale. Acest lucru este posibil în cadrul a două direcții - reducerea cheltuielilor guvernamentale și creșterea veniturilor sale (cu unele excepții) este încredințată sectorului privat al economiei.

Într-o altă abordare, întreaga economie este de fapt naționalizată, iar întregul produs național acționează de fapt ca venit al statului, care este distribuit de acesta la discreția sa. Niciuna dintre aceste extreme (cu excepția naționalizării economiei în timpul războiului, a devastării etc.) nu a condus niciodată și nu a putut duce la dezvoltarea economică de succes a țării. Doar o abordare cântărită și echilibrată care combină autoactivitatea pieței cu o influență rezonabilă a statului asupra dezvoltării economiei țării

Gestionarea datoriilor publice se referă în general

interese legate de transferul bogăției naționale a altor țări în favoarea lor. În același timp, globalizarea în creștere a economiei mondiale duce la consolidarea în forma legislativă, în special la nivelul dreptului internațional, la liberalizarea fluxurilor financiare din întreaga lume, inclusiv la popularizarea împrumuturilor externe. Totuși, o astfel de liberalizare înseamnă o eliberare din ce în ce mai mare a fluxurilor financiare, în special a creditelor, de la controlul statelor suverane, dar în niciun caz o scutire de la controlul oligarhiei financiare mondiale, care folosește acest control în propriile sale interese egoiste. În același timp, controlul asupra fluxurilor financiare, în special a creditelor, în sfera economică externă de către organizațiile internaționale (OMC, FMI, BIRD) se întărește, iar în ele, după cum știți, rolul proprietarilor efectivi este jucat de Statele Unite Statele, Marea Britanie și alte țări occidentale importante și statele din aceste țări se află sub controlul oligarhiei financiare mondiale.

Lucrarea explorează utilizarea împrumuturilor externe în modelul unei economii de piață reglementate și în implementarea unei strategii economice axate pe interesul național-stat. În același timp, este evidențiat și analizat rolul factorului strategic în sistemul împrumuturilor externe, se determină influența acestuia asupra colorării lor politice. Numai ca excepție, țările individuale respectă decizia ONU privind alocarea anuală a 1% din PIB-ul lor în favoarea țărilor sărace (în ultimii ani acest lucru se aplică Suediei, Norvegiei, Danemarcei, Finlandei, precum și Canadei) 1 poate conduce spre prosperitatea sa.

1 Sarkisyants A. Sistemul datoriilor internaționale. M.: DeKa. - 1999

formarea strategiei de stat în domeniul împrumuturilor de fonduri. Gestionarea datoriei publice în sens restrâns este gestionarea măsurilor specifice în domeniul împrumutului de fonduri de către stat și echilibrarea datoriei publice.

În ceea ce privește o economie de piață reglementată care funcționează în interesele naționale și de stat, detaliile modelului care caracterizează relația împrumuturilor externe cu veniturile și cheltuielile guvernamentale au fost clarificate (a se vedea Figura 1.). În special, s-a constatat că o creștere excesivă a împrumuturilor determină o creștere a dobânzii la împrumuturi și, la rândul său, are un efect depresiv asupra economiei, ca urmare, creșterea economică încetinește, ceea ce face dificilă deservirea și rambursarea datoriilor.

Prin împrumuturi externe, țările lipsite de capital pentru dezvoltare pot împrumuta de la țările cu surplus de capital în care rata dobânzii pe piață este mai mică. Formarea pieței mondiale de capital a făcut posibilă creșterea dobânzii atribuite de creditori în țările cu surplus de capital și scăderea nivelului dobânzii plătite de debitori în țările cu deficit de capital. Această situație, dacă ne abținem de la alți factori, sub rezerva anumitor condiții, poate îmbunătăți situația economică atât în țările creditoare, cât și în țările împrumutate, mărind scara de formare a capitalului și ridicând limita optimă de împrumut în țările cu deficit de capital. țara trebuie să respecte anumite proporții atât în procesul de producție în sine la nivel macro, cât și în formarea veniturilor corespunzătoare acestuia. Echilibrul optim între volumele de producție cu consumul personal, economiile și investițiile este deosebit de important. Exporturile și importurile cresc și scad resursele consumate de țară pentru o anumită perioadă de timp, iar împrumuturile externe reportează în viitor deducerea din consumul național cu dobânzi, care îi corespunde.

crescând la un moment dat din cauza importurilor. Dezvoltarea economică de succes necesită ca valoarea randamentului suplimentar ca urmare a investițiilor suplimentare să depășească deducerea corespunzătoare din consumul național.

Punctul cheie în optimizarea datoriei externe pe termen lung este creșterea economică și depinde de volumul investițiilor. Încercările de a achita rapid datoria externă prin reducerea investițiilor pot submina creșterea economică, care, în cele din urmă, nu va face decât să agraveze problema datoriei externe.

În cele din urmă, optimizarea datoriei externe se bazează pe trei premise fundamentale: 1) creștere economică ridicată și durabilă; 2) o rată de investiții destul de mare; 3) eficiență ridicată a obiectelor de investiții. Pentru gestionarea eficientă a datoriilor externe

este necesar să se determine cu exactitate perioada de timp a obligațiilor pentru aceasta

rambursarea în contextul câștigurilor proiectate din export, precum și al impozitelor

încasează, utilizând în același timp diferite tipuri de oportunități favorabile pentru restructurarea obligațiilor datoriei.

În cel de-al treilea capitol al disertației „Problemele împrumuturilor externe ale Federației Ruse” - se determină necesitatea ca statul să implementeze o abordare sistematică a împrumuturilor externe, definindu-și politica ca parte integrantă a strategiei de dezvoltare socio-economică a țării. .

În plus față de instituțiile financiare internaționale (FMI, bănci mondiale și europene), acordarea de împrumuturi corelate (cu excepția creditelor de reabilitare și sectoriale - aproximativ jumătate din portofoliul de credite). Rusia se ocupă de trei grupuri de împrumuturi: creditori oficiali, care sunt în principal membri ai Clubului de la Paris; bănci comerciale - membri ai London Club; restul băncilor și firmelor comerciale. Analiza dimensiunii datoriilor externe ale Rusiei în comparație cu economia sa

potențialul ne permite să concluzionăm că este destul de capabil să îl deservească independent, dar și să îl ramburseze integral, totuși, în cazul unei politici economice eficiente, inclusiv în domeniul împrumuturilor externe.

Rezerve de aur și valutare, inclusiv ca procent din PIB și datorii externe. Disertația examinează caracteristicile datoriei externe și serviciile acesteia în perioada reformei radicale a economiei rusești. Pe baza analizei acestei datorii și a deservirii acesteia, se oferă o evaluare prognozată a evoluției situației cu datoria externă din Rusia în următorii ani. Chiar și în cazul celui mai nefavorabil scenariu, Federația Rusă în ceea ce privește valoarea plăților nete a datoriilor nu se încadrează în niciun caz într-o situație de criză a datoriilor externe, în ciuda faptului că din 2003 povara relativă a plăților datoriei ruse a fost crescând mai greu decât în anii precedenți. În ceea ce privește parametrii balanței de plăți, volumul PIB-ului, principalii indicatori financiari, plățile rusești asupra datoriei externe atât în perioada anterioară, cât și pentru următorii ani, în ciuda

creșterea lor vizibilă, se încadrează în standardele internaționale stabilite și nu amenință securitatea economică a țării.

Pe baza studiului datoriei externe, solicitantul a dezvoltat un model pentru optimizarea împrumuturilor externe ale Rusiei (a se vedea graficul 2).

Minimizarea costurilor totale de deservire a datoriilor externe;

Reducerea maximă a datoriei nominale

Accelerarea creșterii economice.

Punerea în aplicare a strategiei tradiționale (clasice) de gestionare a datoriilor externe în raport cu Rusia ar trebui exprimată prin următoarele:

Refuzul de a revizui programul de plăți curent și implementarea acestora în conformitate cu acesta;

Egalitatea plăților datoriei nete cu plățile integrale;

1 Anuarul statistic rusesc, Moscova: Goskomstat, 2002, pp. 36-38

Determinarea plăților datoriei externe în detrimentul veniturilor bugetului de stat;

Utilizați ca mijloc de plată convertibil

În concluzie, sunt formulate principalele dispoziții ale disertației, concluziile și recomandările sale.

Publicații. Principalele dispoziții ale disertației sunt prezentate în

1. Plekhanov S.V "Influența grupurilor financiare și industriale asupra dezvoltării economice a țărilor cu economii în tranziție". Moscova: Academia financiară sub guvernul Federației Ruse, 2002, 0,4 pp.

2. Plekhanov S.B. „Impactul împrumuturilor externe asupra stării economice a Rusiei”. Colecție postuniversitară numărul 9 MUPK, M.: Editura „MUPK”, 2001 0,8 pp.

3. Plekhanov S.B. „Opțiuni pentru restructurarea datoriei publice și caracteristicile acestora”. Masă rotundă "Noosphere": colecție de rapoarte, Moscova: Editura "Noosphere", 2003 0,5 pp.

PLEKHANOV SERGEY VYACHESLAVOVICH

ÎMPRUMUTAREA EXTERNĂ ÎN SISTEMUL DE REPRODUCERE PUBLICĂ

Publicarea fețelor Nr. 078345. din 215.03.98, semnat pentru tipărire la 01.04.2003. Dimensiune hârtie 60x84 "/ ^ .. Headset Times New Roman. Volumul 1.2 pp.

Tiraj 100 de exemplare. Comanda nr. 2651._

Editura „NOOSFERA” 101114, Moscova, st. Tverskaya, 18 ani

Complex de editare și tipărire TC LLC "DIAMEH 2000" 109052, Moscova, st. Ridicare, 14

Fondul rus RNL

Disertație: conținut autor al cercetării de disertație: candidat la științe economice, Plekhanov, Sergei Vyacheslavovich

INTRODUCERE

Capitolul 1. Natura și problemele teoretice și metodologice ale procesului de împrumut extern de fonduri de către stat.

1.1. Esența economică a mecanismului de împrumut extern de fonduri de către stat.

1.2. Procesul de evoluție a împrumuturilor externe de către statul fondurilor.

1.3. Opțiuni alternative pentru împrumutarea banilor și caracteristicile acestora.

Capitolul 2. Împrumutul extern al fondurilor de către stat în legătură cu alegerea strategiei de dezvoltare socio-economică.

2.1. Relația împrumuturilor externe cu veniturile și cheltuielile statului împrumutat.

2.2. Împrumuturi externe în contextul liberalizării complete a strategiei de dezvoltare economică, determinată sub presiunea pieței mondiale, a țărilor creditoare și a organizațiilor internaționale.

2.3. Utilizarea împrumuturilor externe în modelul unei economii de piață reglementate și în implementarea unei strategii economice axate pe interesul național-stat.

Capitolul 3. Problemele împrumuturilor externe ale Federației Ruse.

3.1. Starea datoriei externe RF.

3.2. Analiza comparativă a principalilor parametri ai datoriei externe a Rusiei și a altor țări.

3.3. Caracteristicile datoriei externe și deservirea acesteia în perioada reformelor economice radicale.

3.4. Modalități și metode de optimizare a datoriei externe, deservirea și rambursarea acesteia.

Disertație: introducere în economie, pe tema „Împrumutul extern în sistemul de reproducere socială”

Relevanța subiectului: Nu există un singur stat în lume care, în anumite perioade ale istoriei sale, să nu se confrunte cu problema creșterii datoriei externe. Aproape toate țările atrag resurse externe împrumutate și au datorii externe restante, cele mai multe dintre acestea sunt împrumutători neti, inclusiv în rândul țărilor dezvoltate.

Serviciul datoriei externe este încă o mare problemă pentru Rusia. Deci, în 2003 și 2004. țara trebuie să plătească 19,72 USD și 14,56 miliarde USD pentru a-și rambursa datoria externă. O parte semnificativă a acestor plăți sunt plățile de dobânzi, în valoare de 40,46 și respectiv 50,82% din sumele de mai sus1. Volumul existent al poverii datoriei pe care Rusia este forțată să îl suporte în condițiile economiei reformate, care necesită investiții semnificative în industrie și sectorul financiar, reduce semnificativ capacitatea statului de a o restructura eficient.

În plus, în contextul participării crescânde a Rusiei la diviziunea internațională a muncii și a eforturilor economiei sale de a interacționa cu piața mondială, atunci când principalii creditori ai țării sunt cei mai apropiați parteneri comerciali ai săi, datoria externă devine de fapt un factor de presiune care forțează țara să ia uneori decizii nefavorabile în sfera economică externă. În acest moment, rezolvarea problemei datoriilor externe și construirea unei noi strategii de atragere și utilizare a capitalului de împrumut care să corespundă intereselor naționale și să țină seama de legile generale ale mișcării internaționale de capital, determină în mare măsură perspectivele dezvoltării economiei rusești .

Un studiu sistematic al împrumuturilor externe în contextul larg al problemelor socio-economice, morale și politice din Rusia, determinarea modalităților eficiente de reducere a poverii datoriei devine una dintre cele mai urgente probleme teoretice și practice pentru economia rusă.

Posibilitatea utilizării eficiente a împrumuturilor externe depinde de mulți factori, printre care, în primul rând, se află politica de stat a țării beneficiare de a stimula și reglementa intrările de capital, inclusiv măsuri restrictive justificate economic, luând în considerare starea economiei țării, specificul industriilor sale individuale.

Gradul de elaborare a problemei;

În ciuda realizărilor semnificative în studiul macroeconomic al problemelor datoriei publice externe și interne, problemele determinării limitelor datoriei externe, condițiile de echilibru extern pentru importul de capital de împrumut și creșterea datoriei externe, ținând seama de realitățile rusești, rămân deschis. Aspectele economice, instituționale-juridice și cultural-psihologice ale împrumuturilor și datoriilor externe în complexul și interconectarea lor necesită o atenție sporită, care, în opinia solicitantului, ar trebui inclusă în cercul principalelor probleme ale studiului datoriei externe în etapa actuală.

În studiile moderne privind împrumuturile guvernamentale externe și datoria Rusiei, sunt luate în considerare adesea doar anumite aspecte ale problemei. Latura economică a problemei este analizată în principal în două dimensiuni: deficitul bugetar și deficitul balanței de plăți. Prin urmare, o abordare sistematică a problemei datoriilor externe rămâne o problemă serioasă.

Recent, discuțiile din Rusia nu s-au diminuat cu privire la alte modalități de transformare a economiei interne și la rolul pe care ar trebui să-l joace împrumuturile externe în acest caz. În același timp, locul central este ocupat de întrebarea: poate și ar trebui guvernul să utilizeze împrumuturile externe în contextul transformării sistemice? Răspunsul la această întrebare implică studiul teoriei moderne a împrumuturilor externe și impactul acestora asupra dezvoltării unui stat suveran în contextul căutării unor modele optime de dezvoltare socio-economică a Rusiei.

Întrebările referitoare la teoria datoriei publice se reflectă în lucrările unor economiști străini precum Jeffrey Sachs, Robert Barro, Michael Bailey, John Levinson, Clark Bunch și alții. Probleme de soluționare

O serie de publicații interne sunt dedicate datoriei externe rusești: A. Sarkisyan, O. Sukhovtseva, E. Yasin, A. Vavilov, A. Illarionova, S. Trofimov, A. Shokhin, D. Golovacheva, D. Fedyakina și un număr de alți autori.

În ciuda faptului că un număr semnificativ de monografii și articole ale autorilor străini și interni au fost publicate cu privire la problemele datoriei externe, problema datoriei publice și a împrumuturilor externe rămâne încă insuficient dezvoltată. Până în prezent, nu există o prezentare cuprinzătoare a teoriei împrumuturilor externe în literatura economică; conținutul economic al categoriei „împrumuturi externe” este interpretat ambiguu; în lucrările oamenilor de știință, predomină analiza financiară și tehnică a problemelor datoriei de stat; problemele influenței împrumuturilor externe asupra economiei și particularitățile reglementării acestora în condițiile perioadei de tranziție sunt insuficient acoperite.

Formarea teoriei împrumuturilor externe este strâns legată de dezvoltarea teoretică a întrebărilor despre necesitatea intervenției statului în procesele economice și poartă amprenta anumitor epoci istorice. În procesul nașterii, creării și dezvoltării diferitelor concepte de finanțare a creditului pentru nevoile statului, patru întrebări au fost fundamentale, ale căror răspunsuri au determinat trăsăturile unei anumite teorii:

În primul rând, ce funcții și sarcini poate și trebuie să întreprindă statul în sfera socio-economică;

În al doilea rând, măsura în care cheltuielile guvernamentale contribuie la dezvoltarea și eficiența economiei naționale;

În al treilea rând, cum ar trebui statul să își finanțeze activitățile, adică când cheltuielile guvernamentale pot fi acoperite prin împrumuturi pe piețele financiare sau împrumuturi ale băncii emitente și când în acest scop ar trebui utilizate numai impozite, precum și alte taxe și taxe la dispoziția statului sau emisiune de bani;

În al patrulea rând, care sunt consecințele pentru economie și societate în ansamblu, care rezultă din finanțarea prin credit a cheltuielilor de stat, datoria acesteia.

Răspunsurile la aceste întrebări de la diferiți reprezentanți ai gândirii economice mondiale au fost ambigue și adesea contradictorii.

Cele mai importante două sisteme ale perioadei preclasice din teoria economică - mercantilismul și fiziocrația - au susținut opinii diametral opuse în legătură cu problemele politicii economice și structura finanțării bugetului de stat: intervenționismului mercantilist i s-a opus o abordare fiziocratică a problemei. La fel ca fiziocrații, reacția reprezentanților economiei politice clasice la teoria și practica statului mercantilist (în care finanțarea prin credite a cheltuielilor publice nu a fost doar pe deplin, ci a proclamat și una dintre cele mai importante surse de venituri bugetare și un instrument care contribuie la bogăția și prosperitatea națiunii) a fost puternic negativ. Conform teoriilor clasice, politica fiscală și împrumuturile externe trebuiau să îndeplinească exclusiv rolul instrumentelor financiare și nicidecum de reglementare.

Evaluarea negativă a împrumuturilor externe guvernamentale în economia politică clasică a fost protestată de mulți economiști, inclusiv contemporani ai clasicilor. Odată cu intrarea în arena științifică a reprezentanților școlii istorice, întrebarea fundamentală a teoriei împrumuturilor externe devine întrebarea: în ce scop și în ce măsură statul poate împrumuta bani și cu ce consecințe este pentru dezvoltarea macroeconomiei asociat. La sfârșitul secolului al XIX-lea, A. Wagner a formulat principiile de bază pentru finanțarea prin credit a cheltuielilor publice: cheltuielile fixe sunt finanțate doar din impozite, extraordinare - în principal din împrumuturi guvernamentale. În același timp, li s-au alocat principalele criterii pentru determinarea formei de finanțare a activităților de stat: frecvența, predictibilitatea (planificarea) și productivitatea (profitabilitatea) cheltuielilor publice.

Revoluția keynesiană ”a adus multe aspecte noi în discuția problemelor datoriei publice. Datorită considerației „funcționale”, statul a primit dreptul nu numai monetar, ci și prin alte măsuri anticiclice de a atenua fluctuațiile pieței, de a interveni efectiv în structura procesului social de producție și distribuție. Datoria publică rezultată este una dintre consecințele politicii de stat de stabilizare. Teoria economică keynesiană a respins dogma unui buget echilibrat, legalizând deficitele bugetare pentru a stimula economia, iar împrumuturile externe au devenit o parte integrantă a aspectului oportunist al politicii economice de stat.

Odată cu apariția doctrinei monetariste și a teoriei „economiei aprovizionării”, problema împrumuturilor externe și a datoriei publice devine una dintre cele mai controversate în discuția dintre monetaristi și keynesieni (neo-keynesieni). Considerând reducerea cheltuielilor guvernamentale drept una dintre cele mai importante pârghii de influență asupra proceselor economice, „economia ofertei” se opune utilizării împrumuturilor externe ca instrument al politicii de stabilizare. Potrivit reprezentanților acestei direcții a teoriei economice, nu ar trebui să se aștepte efecte efective pe termen lung și pe termen scurt din implementarea politicii fiscale; în plus, creșterea constantă a deficitului bugetar, care are loc în conformitate cu prescripțiile keynesianului școală, generează inflație.

Conceptele de echilibru bugetar dezvoltate în teoria economică (un buget echilibrat anual a devenit mai degrabă o excepție decât regula) și influența conjuncturală a finanțării creditelor pentru cheltuielile publice poate fi împărțită în patru

1 Golovachev D.L. Datoria de stat. Teorie, practici rusești și mondiale: CheRo. - 1998 8 tendințe principale: teoria bugetului echilibrat anual, teoria echilibrării ciclice a bugetului, teoria politicilor economice de stabilizare automată, teoria bugetului compensator.

Oferiți o definiție detaliată a împrumuturilor externe ca o categorie economică care exprimă un anumit complex de relații economice în sistemele economiilor naționale și mondiale;

Clarificarea clasificării țărilor beneficiare a împrumuturilor externe pentru restructurarea datoriilor;

Să dezvăluie natura relației dintre datoria externă a statului și veniturile și cheltuielile acestuia, odată cu construirea unui model al acestei relații;

Propuneți metode pentru calcularea datoriei externe optime și maxime admisibile a țării;

Elaborați un model pentru optimizarea împrumuturilor externe de fonduri de către statul rus;

Înaintează propuneri pentru optimizarea deservirii datoriei externe a Rusiei.

Subiectul cercetării este influența datoriei externe asupra procesului de reproducere socială și optimizare în cadrul său.

Obiectul cercetării este formarea, menținerea și rambursarea datoriei externe a statelor suverane, în primul rând a Rusiei, coroborate cu dezvoltarea lor economică.

Noutatea științifică a cercetării disertației este următoarea:

Impactul datoriei externe asupra dezvoltării economice a unui stat suveran a fost studiat sistematic în contextul apariției noilor realități în societatea umană, în special, luând în considerare trecerea de la stadiul industrial de dezvoltare a forțelor productive la informație. -industriale, precum și schimbări cardinale în spațiul geopolitic al lumii în ultimii ani și determinate obiectiv de schimbările sale ulterioare în secolul XXI;

Esența, natura și mecanismul formării datoriilor externe ale statului sunt dezvăluite din perspectiva trinității: joncțiunea economiilor naționale și mondiale; economie nationala; economia mondială în ansamblu;

Pe baza analizei locului datoriei externe a Rusiei în sistemul datoriei externe mondiale și a unei evaluări a potențialului său economic, au fost elaborate recomandări pentru optimizarea strategiei financiare și a politicii statului rus în raport cu datoria sa.

Principalele rezultate ale cercetării disertației, obținute personal de către solicitant și depuse pentru apărare:

A format și a justificat regularitățile interacțiunii datoriei externe a statului cu procesul de reproducere socială;

Se relevă natura relației dintre datoria externă a statului, veniturile și cheltuielile acestuia, odată cu construirea modelelor acestei relații;

Sunt propuse formule pentru calcularea datoriei externe optime și maxime admisibile a țării;

A fost dezvoltat un model pentru optimizarea relațiilor economice privind împrumuturile externe de fonduri de către statul rus - deservirea și rambursarea datoriei de stat;

Au fost prezentate și justificate propuneri pentru optimizarea deservirii datoriei externe a Rusiei.

Baza teoretică și metodologică a studiului a fost teoria reproducerii sociale, a finanțelor publice, inclusiv a datoriei publice, precum și teoria mișcării internaționale de capital. În pregătirea disertației, autorul s-a bazat pe aplicarea unei abordări sistemice și atributive a obiectelor studiate, tehnici generale și specifice de cercetare economică: observare și analiză comparativă, grupare de date, analiză de corelare-regresie, prognoză, modelare.

Baza empirică a cercetării. Lucrarea a folosit date de la Comitetul de Stat de Stat al Federației Ruse, surse ale Fondului Monetar Internațional, Banca Internațională pentru Reconstrucție și Dezvoltare, comisiile Națiunilor Unite, evoluții analitice ale celor mai mari bănci internaționale - Merrill Lynch, Deutsche Bank, Chase Manhattan, materiale deschise ale Ministerului Finanțelor al Federației Ruse, Băncii Centrale, precum și diverse conferințe internaționale și universitare despre problemele dezvoltării economice a Rusiei.

Semnificația practică a lucrării de disertație constă în posibilitatea utilizării sale:

Autoritățile de stat în curs de elaborare a unei strategii de reglementare a împrumuturilor externe și înregistrarea legislativă a acesteia;

Băncile și bursele rusești, fondurile financiare în proces de analiză și prognoză a dinamicii și naturii împrumuturilor externe;

Instituții de învățământ superior în predarea teoriei economice, precum și o serie de discipline financiare și de credit;

Specialiști angajați în cercetări în teoria și practica datoriei externe.

Aprobare și implementare. Principalele rezultate ale cercetării disertației au fost raportate de autor la conferințe științifice, publicate sub formă de broșuri separate. O serie de propuneri și recomandări conținute în disertație și-au găsit aplicarea în lucrările practice de îmbunătățire a cadrului legislativ al Federației Ruse.

Structura tezei. Teza constă dintr-o introducere, trei capitole, o concluzie, o bibliografie și anexe, include 11 grafice analitice și 31 de tabele.

Disertație: concluzie pe tema „Teoria economică”, Plekhanov, Serghei Vyacheslavovich

CONCLUZIE

Împrumuturile economice externe de la stat, în funcție de mărimea relativă la potențialul economic al țării și PIB-ul său, joacă un rol semnificativ în procesul de reproducere socială din țară. Rolul pozitiv sau negativ al împrumuturilor externe depinde de optimitatea volumului său și de direcția și eficiența utilizării fondurilor atrase de împrumuturile de fonduri din străinătate.

După cum știți, împrumutatul împrumuturilor externe poate fi atât guvernul central al statului, cât și structurile individuale de stat și private din contextul sectorial și teritorial, inclusiv firme individuale (întreprinderi). În toate aceste cazuri, clasificăm împrumuturile externe drept împrumuturi de către stat, distingând structurile publice și private în cadrul acestuia. În termeni politici, suveranitatea statului se extinde la toate structurile private de pe teritoriul său. În termeni economici, potențialul și dezvoltarea acestuia sunt determinate de întregul set de unități economice de pe teritoriul său, inclusiv de cele private.

Împrumutul economic extern apare și există ca o interacțiune între un împrumutat și un împrumutat, în procesul de implementare a relațiilor economice externe sub diferite forme: a) împrumuturi interstatale, b) împrumuturi de la organizații internaționale, c) strângerea de fonduri împrumutate pe piețele de capital ale împrumutului .

Datoria externă a tuturor statelor lumii, structura și dinamica acesteia, este un element esențial al economiei și politicii mondiale, având un impact semnificativ asupra stării și dinamicii sistemului monetar și de credit mondial.

Împrumutul extern al fondurilor nu este doar direct interconectat cu reproducerea socială (conexiuni directe, inverse și de rețea), ci și umplerea sa specifică cu relații economice, natura impactului asupra creșterii economice și a nivelului de trai al populației, a dezvoltării sale actuale - toate acest lucru luat împreună la final și, în primul rând, este predeterminat de dinamica, ratele și proporțiile reproducerii sociale, în plus, în combinație cu gradul de optimitate atât al cuantumului împrumuturilor externe, cât și al utilizării fondurilor primite prin canalul său.

Cu toate acestea, împrumuturile externe apar sub forma unui anumit ciclu:

5) împrumutul extern de fonduri de către stat;

6) utilizarea fondurilor împrumutate;

7) deservirea datoriei externe;

8) rambursarea datoriilor.

Acest ciclu este oarecum modificat atunci când împrumutatul de fonduri în străinătate nu este o autoritate publică, ci o entitate comercială care poate recurge la împrumuturi externe atât sub o garanție de stat, cât și fără aceasta (o garanție de la o entitate comercială suficient de fiabilă, de exemplu, o bancă sau gaj de proprietate).

Solicitantul a dezvoltat un model al relației dintre împrumuturile externe ale statului și reproducerea socială la scară națională.

Modelul se bazează pe acțiunea legilor obiective, care au fost formulate mai întâi de către solicitant după cum urmează.

Modelul 1. Împrumutul extern de către stat interacționează cu reproducerea socială ca un ciclu, ale cărui faze sunt: a) împrumutul; b) utilizarea fondurilor; c) serviciul datoriei; d) rambursarea.

Modelul 2. Sunt determinate necesitatea împrumuturilor externe, limitele maxime maxime admisibile în dinamica timpului, posibilitatea deservirii și rambursării datoriilor externe, tendința dezvoltării sale, eficiența utilizării (inclusiv a investițiilor) a fondurilor împrumutate în aspectul economic. prin reproducere socială, proporțiile și ratele sale.

Regularitate 3. Utilizarea fondurilor împrumutate de stat, inclusiv de entitățile de afaceri, se realizează prin următoarele canale condiționate obiectiv: a) investiții; b) restructurare; c) nevoile urgente ale statului.

În același timp, investițiile și restructurarea, dacă sunt eficiente, aduc suficiente fonduri pentru deservirea și rambursarea datoriilor externe și, în plus, asigură creșterea lor dincolo de aceasta. Cheltuirea fondurilor împrumutate pentru nevoi urgente, precum și utilizarea lor ineficientă ca investiții sau pentru restructurare, trebuie acoperite de o creștere corespunzătoare a reproducerii sociale.

Modelul 4. Pentru a asigura o creștere economică eficientă și durabilă a sistemului de reproducere socială, pe lângă alte condiții necesare, împrumuturile externe făcute de țară, deservirea și rambursarea acestora ar trebui să fie pe deplin asigurate printr-o creștere suplimentară a produsului intern brut.

Modelul 5. Pentru a neutraliza contradicțiile dintre dinamica datoriei externe și deservirea și rambursarea acesteia în sistemul de reproducere socială, este necesar atât optimizarea raportului dintre creșterea (scăderea) datoriei externe și creșterea economică, cât și coordonarea creșterea veniturilor la scară națională cu programul de plată a datoriilor în timp.

După analiza evoluției sistemului de împrumuturi externe (SVZ) pe state de fonduri, solicitantul a ajuns la următoarele concluzii.

1. Creșterea gigantică a datoriei externe la scara economiei mondiale a fost factorul obiectiv care, pe lângă motivele subiective, a forțat țările creditoare, împreună cu organizațiile controlate (FMI, Banca Mondială), să formeze un sistem de împrumut extern de către state de fonduri, care include atât procedura de acordare a împrumuturilor, cât și restructurarea sau anularea acestora.

2. Procesul de formare a IAS este determinat pe baza: a) reconcilierii intereselor conflictuale ale țărilor implicate în IAS și cu contradicții semnificative nu numai între țările creditoare și țările debitoare, ci și între țări creditoare; b) procese îndelungate de negociere; c) luarea în considerare a restricțiilor legislative naționale în alocarea fondurilor pentru restructurarea sau rambursarea datoriilor externe (de exemplu, condițiile Trinidad pentru restructurarea și rambursarea datoriilor externe nu au fost acceptate de participanții la G7 din cauza faptului că guvernul SUA a fost incapacitatea de a depăși constrângerile legale și bugetare din interiorul țării); d) răspuns (atât prompt cât și întârziat) la desfășurarea situației cu datorii externe la scara economiei mondiale și a regiunilor sale; e) adoptarea în special rapidă a măsurilor de urgență în situațiile în care criza datoriilor externe a fiecărei țări a ascuns o amenințare reală de răspândire sub forma unei reacții în lanț la întregul sistem al datoriei externe mondiale și, prin aceasta, a amenințat stabilitatea monetară mondială , sistemul de credit și financiar.

3. Pe măsură ce amploarea datoriei externe a crescut și problemele de deservire și rambursare s-au înrăutățit, țările creditoare au dezvoltat acorduri mai flexibile și mai diferențiate în domeniul împrumuturilor externe, restructurării și eliminării datoriilor externe; aceste acorduri au fost numite după locul adoptării lor; Lucrarea identifică și analizează următoarele etape în dezvoltarea acestor acorduri: a) Acordul Bretton Woods (1944), când au fost create FMI și BIRD, au fost stabilite principalele reguli care guvernează datoria externă; b) în legătură cu evoluția sistemului monetar și de credit mondial, carta FMI s-a schimbat dramatic (în 1969, introducerea sistemului DST; în 1976, odată cu crearea sistemului monetar jamaican; în 1992, introducerea sancțiunilor împotriva țărilor care nu au rambursat datoriile FMI); c) de-a lungul întregii perioade a activității FMI, au fost create diferite tipuri de fonduri de creditare specializate, de exemplu: Fondul pentru stocurile de amortizare (rezervă) (1969); Fond pentru sprijin financiar pentru operațiuni de reducere și deservire a datoriei externe (1989); Fondul de sprijin pentru schimbările structurale (1993);

4. În ceea ce privește restructurarea și anularea unei părți a datoriei externe în SVZ, ca urmare a unor acorduri treptate de mai mulți ani între țările creditoare, au fost elaborate diferite scheme, a căror aplicare este convenită preliminar în funcție de o combinație de anumiți indicatori economici (pentru care s-au stabilit valori standard) în unele țări diferențiate pe grupe de PIB pe cap de locuitor.

5. În practica acordării de noi împrumuturi, restructurării datoriilor externe și reducerii unei părți a datoriilor, de regulă, motivele politice dintre principalele țări creditoare prevalează asupra intereselor economice înguste legate direct de datoria externă. Strategic, motivele politice asigură realizarea intereselor economice pe termen lung ale Statelor Unite și ale altor țări G7.

6. Împreună cu FMI și Banca Mondială, s-au format aceste structuri formalizate în cluburile SVZ, Paris și Londra - aceste organizații internaționale informale, nicăieri înregistrate, care rezolvă multe probleme ale datoriei externe la scară globală, în funcție de situația specifică , dar în același timp, de regulă, loialitatea față de Fondul Monetar Internațional și respectarea tuturor propunerilor sale de către țara debitoare este o condiție pentru restructurarea datoriei externe și eliminarea părții sale.

7. Cerințele FMI către țările debitoare sunt elaborate conform unui singur șablon, toate recomandările (cerințele) acestui fond sunt reduse la liberalizarea maximă a economiei naționale, inclusiv privatizarea completă a întreprinderilor de stat, absența intervenției guvernamentale în economie, minimizarea cheltuielilor bugetului de stat și deschiderea completă a frontierelor pentru comerțul exterior și depășirea capitalului, acordarea de către un nerezident a acelorași drepturi în economie ca și rezidenții etc;

8. Clubul de la Paris este ghidat să decidă problema restructurării datoriilor externe după următoarele criterii: a) prezența unei amenințări imediate de încetare a plăților pentru rambursarea datoriei; b) îndeplinirea anumitor condiții (implementarea politicii economice a țării conform prescripțiilor FMI); c) distribuirea uniformă a pierderilor din nerambursarea obligațiilor de creanță între creditori.

9. London Club, care include bănci comerciale, a căror compoziție este foarte mobilă, este angajată în restructurarea datoriilor, a căror returnare nu este garantată de statele ale căror entități economice sunt debitoare, în legătură cu care membrii clubului să realizeze o abordare pur individuală a țărilor debitoare, bazându-se în primul rând pe criteriile de rentabilitate economică și concentrându-se pe recomandările Comitetului consultativ bancar (BCC), format din membrii clubului; spre deosebire de Clubul de la Paris, Clubul de la Londra de obicei nu revizuiește nici plățile de capital, nici dobânzile, restructurând datoria prin acordarea țării cu un nou împrumut; cu toate acestea, țara debitorului nu este deseori obligată să încheie un acord cu FMI cu privire la împrumuturile de rezervă.

10. Flexibilitatea abordării Clubului londonez față de debitori nu permite formularea procedurilor de restructurare a datoriilor suficient de clară, în timp ce Clubul de la Paris se caracterizează printr-o reglementare clară a procedurilor corespunzătoare.

Lucrarea clarifică clasificarea țărilor beneficiare ale datoriei externe pentru restructurarea acesteia, luând în considerare un set de factori, inclusiv nivelul datoriei externe față de PIB, nivelul veniturilor țării, nivelul potențialului economic și gradul de utilizare a acestuia , precum și raportul dintre datoria externă și cheltuielile bugetului de stat.

Lucrarea analizează o serie de scheme de restructurare a datoriilor externe cele mai frecvente, folosind exemplul unor țări, inclusiv Mexic, Argentina și Brazilia:

Schimbul unor obligații de creanță pentru altele (schema „obligațiuni-obligațiuni”);

Schimbul de obligații de creanță pentru acțiuni în cadrul programului de privatizare de stat (schema „obligațiuni - acțiuni”);

Răscumpărarea pe termen lung a obligațiilor datoriei la reducere (schema „răscumpărare”);

Anularea unei părți din obligațiile datoriei.

O analiză a aplicării tuturor acestor scheme a condus la următoarele concluzii:

1. Prin ele însele, toate aceste scheme pot servi, în funcție de circumstanțele specifice aplicării lor, interese economice multidirecționale: a) interese reciproc avantajoase ale creditorilor și debitorilor; b) beneficiul unilateral al creditorilor; c) beneficiul preferențial al debitorilor.

2. Eficacitatea schemei „obligațiuni - obligațiuni” este determinată de gradul de eficacitate al politicii de emitere de noi obligațiuni de stat cu scopul schimbului acestora cu cele vechi.

3. Schema „obligațiuni - acțiuni” se desfășoară în interesul țării debitoare și ținând seama de interesele țărilor creditorilor dacă prețul acțiunilor corespunde valorii lor reale, dar același sistem înseamnă transferul liber al o parte din averea națională a țării debitoare în țările creditoare.

4. Răscumpărarea anticipată a obligațiilor datoriei la o reducere este în interesele economice ale țării debitoare dacă valoarea reducerii depășește beneficiul economic care ar putea fi obținut dacă fondurile alocate pentru rambursarea anticipată a datoriei ar fi aplicabile ca investiții în proiecte extrem de eficiente în sectorul real al economiei.

5. Anularea obligațiilor datoriei, care în sine este benefică debitorului și duce la pierderea fondurilor împrumutate anterior, este însoțită de pierderi economice mari în planul strategic pentru țara debitoare în toate cazurile în care condiția de anulare a datoriilor este desfășurarea unei politici economice care să corespundă în mod obiectiv intereselor politice și economice ale țărilor creditoare și să contrazică statul național, inclusiv interesele economice ale țărilor debitoare.

Lucrarea a investigat într-un mod sistematic natura împrumuturilor externe de fonduri de către stat coroborate cu alegerea unei strategii de dezvoltare economică socială. În același timp, se acordă o atenție specială relației dintre împrumuturile externe și veniturile și cheltuielile statului împrumutat. Solicitantul a construit un model al acestei relații (a se vedea diagrama 2.1.1.).

Încălcarea optimității acestei relații duce la agravarea situației cu datorii externe, până la criza sa.

În multe cazuri, datoria externă a statului crește în conformitate cu principiul piramidei financiare.

Abordările extreme sunt prezente în ambele direcții de mai sus. Într-una dintre ele, cheltuielile guvernamentale sunt reduse la minimum, finanțând investițiile, iar sfera socială (aceasta din urmă cu câteva excepții) este alocată sectorului privat al economiei. Într-o altă abordare, întreaga economie este de fapt naționalizată, iar întregul produs național acționează de fapt ca venit al statului, care este distribuit de acesta la discreția sa. Niciuna dintre aceste extreme (cu excepția naționalizării economiei în timpul războiului, a devastării etc.) nu a condus niciodată și nu a putut duce la dezvoltarea economică de succes a țării. O abordare echilibrată, echilibrată, care combină autoactivitatea pieței cu influența rezonabilă a statului asupra dezvoltării economiei țării poate duce la prosperitatea acesteia.

În lucrarea la exemplul mai multor țări, dezvoltate industrial (SUA, Franța, Marea Britanie, Germania etc.), țări nou industrializate (Coreea de Sud, Malaezia, Thailanda etc.), precum și țările în curs de dezvoltare ( Brazilia, Argentina, Mexic, Peru și altele) au analizat fluxurile de numerar la scara economiei mondiale în legătură cu datoria externă a țărilor lumii, în contextul liberalizării complete a strategiei de dezvoltare economică a țărilor care sunt complet dependent de FMI, de creșterea globalizării economiei mondiale. În același timp, în special, s-a stabilit că pentru Statele Unite și Marea Britanie, aceste țări, care au acționat ca arhitecți ai sistemului mondial de împrumut, sunt caracteristice fluxurile bilaterale de împrumuturi externe. De la începutul anilor 1990, a existat o creștere semnificativă a fluxului net de fonduri din surse private către țările în curs de dezvoltare și țările cu economii în tranziție, ceea ce este asociat cu o serie de factori: a) o scădere a temerilor de naționalizare a facilităților în care fonduri împrumutate au fost investite după prăbușirea URSS; b) o creștere a necesității fondurilor împrumutate; c) lipsa fondurilor disponibile pentru a acorda împrumuturi din țările occidentale dezvoltate industrial și din organizațiile financiare internaționale (FMI, BIRD); d) așteptări speculative ridicate; e) dorința unui număr de investitori privați de a stăpâni noi nișe economice în alte țări. Cu toate acestea, spre deosebire de acest lucru, în special în perioadele de criză din țările încurcate în rețelele de datorii externe, există adesea o înlăturare a investițiilor private și împrumuturi de către cele publice - un efect de excludere.

Liberalizarea completă a tuturor fluxurilor de numerar, inclusiv sub forma împrumuturilor externe, este o utopie pe scara întregii economii mondiale. O astfel de liberalizare este posibilă numai în ceea ce privește o parte a țărilor care au devenit total dependente de FMI. Alte țări, în primul rând cele mai puternice din punct de vedere economic, politic și militar, conduse de Statele Unite, exercită un control strict al monopolului asupra fluxurilor de împrumuturi din economia mondială, urmărind în același timp propriile interese legate de transferul bogăției naționale a altor țări în favoarea lor. În același timp, globalizarea în creștere a economiei mondiale duce la consolidarea în forma legislativă, în special la nivelul dreptului internațional, la liberalizarea fluxurilor financiare din întreaga lume, inclusiv la popularizarea împrumuturilor externe. Totuși, o astfel de liberalizare înseamnă o eliberare din ce în ce mai mare a fluxurilor financiare, în special a creditelor, de la controlul statelor suverane, dar în niciun caz o scutire de la controlul oligarhiei financiare mondiale, care folosește acest control în propriile sale interese egoiste. În același timp, controlul asupra fluxurilor financiare, în special a creditelor, în sfera economică externă de către organizațiile internaționale (OMC, FMI, BIRD) se întărește, iar în ele, după cum știți, rolul proprietarilor efectivi este jucat de Statele Unite Statele, Marea Britanie și alte țări occidentale importante și statele din aceste țări se află sub controlul oligarhiei financiare mondiale.

În consecință, în spatele liberalizării externe a fluxurilor financiare din economia mondială modernă, monopolizarea acestora de către oligarhia financiară mondială este ascunsă, folosind guvernele statelor naționale și organizațiile internaționale, în special cele economice, pentru a controla mișcarea banilor în economia mondială.

PIB (în ultimii ani, acest lucru se aplică Suediei, Norvegiei, Danemarcei, Finlandei, precum și Canadei) 1.

Gestionarea datoriei publice în sens larg se referă la formarea strategiei statului în domeniul împrumuturilor de fonduri. Gestionarea datoriei publice în sens restrâns este gestionarea măsurilor specifice în domeniul împrumutului de fonduri de către stat și echilibrarea datoriei publice.

În ceea ce privește o economie de piață reglementată care funcționează în interesele naționale și de stat, detaliile modelului care caracterizează relația împrumuturilor externe cu veniturile și cheltuielile guvernamentale au fost clarificate (a se vedea graficul 2.1.1). În special, s-a constatat că o creștere excesivă a împrumuturilor determină o creștere a dobânzii la împrumuturi și, la rândul său, are un efect depresiv asupra economiei, ca urmare, creșterea economică încetinește, ceea ce face dificilă deservirea și rambursarea datoriilor.

În procesul de împrumut extern, țara care recurge la acesta trebuie să respecte anumite proporții atât în procesul de producție în sine la nivel macro, cât și în formarea venitului corespunzător. Echilibrul optim între volumele de producție cu consumul personal, economiile și investițiile este deosebit de important. Exporturile și importurile, respectiv, cresc și scad resursele consumate de țară pentru o anumită perioadă de timp, iar împrumuturile externe reportează în viitor deducerea din consumul național cu dobânzi, care corespunde creșterii sale la un moment dat datorat la importuri. Dezvoltarea economică de succes necesită ca valoarea randamentului suplimentar ca urmare a investițiilor suplimentare să depășească deducerea corespunzătoare din consumul național.

Deși este de preferat să se utilizeze fonduri atrase sub formă de împrumuturi externe ca investiții în cele mai eficiente proiecte din sectorul real al economiei, în unele cazuri următorul sistem poate fi eficient: a) o anumită sumă de împrumuturi externe acoperă costurile de producție ale statului; b) resursele statului economisite în acest mod sunt direcționate ca investiții în proiecte eficiente în sfera producției; c) o parte din randamentele din implementarea acestor proiecte sunt utilizate pentru deservirea și rambursarea datoriilor externe.

Împreună cu indicatorii standard ai sarcinii datoriilor externe (raportul său la exporturi și PIB; raportul plăților la datoria publică de servicii la exporturi și la veniturile sau cheltuielile guvernamentale), este recomandabil ca împrumutătorii și împrumutații să-și folosească propriile, în mod individual- indicatori specifici adaptați la specificul unei țări date.

Țările cu rate de creștere a exporturilor ridicate și stabile pot menține un nivel mai ridicat al datoriei externe fără a aduce atingere economiilor naționale.

Punctul cheie în optimizarea datoriei externe pe termen lung este creșterea economică și depinde de volum

223 investiții. Încercările de a achita rapid datoria externă prin reducerea investițiilor pot submina creșterea economică, care, în cele din urmă, nu va face decât să agraveze problema datoriei externe.

Pentru a gestiona în mod eficient datoria externă, este necesar să se determine cu exactitate perioada de timp a obligațiilor de rambursare a acesteia în contextul veniturilor proiectate din export, precum și al veniturilor fiscale, utilizând simultan diferite tipuri de oportunități favorabile pentru restructurarea obligațiilor datoriei.

Statul trebuie să pună în aplicare o abordare sistematică a împrumuturilor externe, definindu-și politica ca parte integrantă a strategiei de dezvoltare socio-economică a țării.

Pe baza datelor Comitetului Statistic de Stat, sunt analizate statisticile internaționale, Ministerul Finanțelor al Federației Ruse, starea datoriei externe a Federației Ruse și structura acesteia.

Datoria externă totală a Rusiei pe categorii de împrumutați este distribuită după cum urmează: datoria restructurată a fostei Republici Socialiste Sovietice și noua datorie rusă, euroobligațiunile și obligațiunile unui împrumut național în valută străină -78%; datorii către bănci comerciale și companii - 21%; datoria entităților constitutive ale Federației - 1%, structura datoriei externe a Rusiei asupra instrumentelor de creanță (în procente): împrumuturi din țări străine - 36; împrumuturi de la bănci comerciale și firme străine - 17; împrumuturi restructurate către fosta URSS, precum și obligațiunile sale purtătoare de dobânzi - 16; împrumuturi pe bază multilaterală - 14; Eurobonduri -11; OVGVZ - 6.

O analiză a mărimii datoriei externe a Rusiei în comparație cu potențialul său economic ne permite să concluzionăm că este destul de capabilă să nu doar să o deservească independent, ci să o ramburseze în totalitate, totuși, în cazul unei politici economice eficiente, inclusiv în domeniul împrumuturilor externe.

Pe baza datelor statistice internaționale, concentrate în 16 tabele statistice, a fost efectuată o analiză comparativă a parametrilor principali ai datoriei externe din alte țări, în special prin:

Suma absolută a datoriei;

Ponderea în volumul datoriilor mondiale (3,9%);

Ratele și indicii de creștere a datoriei externe;

Datoria externă pe cap de locuitor, inclusiv în raport cu media mondială, precum și în ceea ce privește ratele și indicii de creștere a datoriei externe pe cap de locuitor;

Raportul dintre datoria externă și exporturi;

Cheltuieli pentru deservirea datoriei externe, inclusiv în valoare absolută, ca procent din exporturi;

Plăți de dobânzi pentru datoria externă, inclusiv sume absolute, precum și în cote din PIB și exporturi;

Rezerve de aur și valutare, inclusiv ca procent din PIB și datorii externe.

Disertația examinează caracteristicile datoriei externe și serviciile acesteia în perioada reformei radicale a economiei rusești. Pe baza analizei acestei datorii și a deservirii acesteia, se oferă o evaluare prognozată a evoluției situației cu datoria externă din Rusia în următorii ani. Chiar și în cazul celui mai nefavorabil scenariu,

În ceea ce privește valoarea plăților nete ale datoriilor, Federația Rusă nu intră în niciun caz într-o situație de criză a datoriilor externe, în ciuda faptului că, din 2003, povara relativă a plăților datoriei ruse a devenit mai grea în comparație cu anii precedenți. În ceea ce privește parametrii balanței de plăți, volumul PIB-ului, principalii indicatori financiari, plățile rusești asupra datoriilor externe atât în perioada anterioară, cât și în anii următori, în ciuda creșterii lor notabile, se încadrează cu mult în standardele internaționale stabilite și nu amenință securitatea economică a țării.

În același timp, având în vedere recesiunea economică puternică și înghețarea activității de investiții din ultimii 10 ani (volumul anual al investițiilor în termeni reali în 2001 se dovedește a fi de 5 ori mai mic decât în 1990) 1 presiunea datoriei externe asupra țării economia agravează recuperarea și asigură o creștere economică extrem de eficientă și durabilă.

Pe baza studiului datoriei externe, solicitantul a dezvoltat un model pentru optimizarea împrumuturilor externe ale Rusiei (a se vedea graficul 3.4.1).

În ceea ce privește Rusia, solicitantul a dezvoltat formule pentru determinarea nivelului maxim admisibil și optim al datoriei externe. Aceste formule sunt prezentate în secțiunea finală a tezei.

Din gama existentă de strategii alternative pentru gestionarea datoriilor externe, solicitantul a ales și a confirmat, ca fiind cea mai eficientă, o strategie care poate fi denumită în mod convențional tradițională sau clasică. Criteriul de selecție pentru această strategie a fost o combinație a următoarelor elemente:

Minimizarea costurilor totale de deservire a datoriilor externe;

Reducerea maximă a valorii nominale a datoriei;

Accelerarea creșterii economice.

Punerea în aplicare a strategiei tradiționale (clasice) de gestionare a datoriilor externe în raport cu Rusia ar trebui exprimată prin următoarele: refuzul de a revizui programul actual de plăți și implementarea acestora în conformitate cu acesta;

Egalitatea plăților datoriei nete cu plățile integrale;

Determinarea plăților datoriei externe în detrimentul veniturilor bugetului de stat;

Utilizarea monedei convertibile ca mijloc de plată.

Disertație: bibliografie în economie, doctorat în economie, Plehanov, Serghei Vyacheslavovici, Moscova

1. Cu privire la organizarea muncii legate de atragerea și utilizarea împrumuturilor externe Rezoluția Ministerului Finanțelor din RF din data de 16.10.1993 nr. 1060.

2. Cu privire la atragerea resurselor financiare de pe piețele internaționale de capital în 1998 Rezoluția Ministerului Finanțelor RF din 14.03.1998 nr. 302.

3. Avdokushin E.F. Relațiile economice internaționale. M. Centrul de informare și implementare „Marketing”, 2000

4. Amirkhanova F. Dezvoltarea metodelor financiare pentru gestionarea datoriei externe a Rusiei. Moscova: Dialogul Universității de Stat din Moscova. 1997 an

5. Anulova G. Organizațiile monetare și financiare internaționale și țările în curs de dezvoltare. M.: Serviciu. -1998 g.

6. Astakhov V.P. Operațiuni de export și import M.: Os 89. - 1995.

7. Banca. Manual. Moscova: finanțe și statistici. 1998

8. Bard B.C. Probleme de investiții ale economiei rusești. M .: Editura „Examen”. 2000 de ani

9. Birman G., Schmidt S. Analiza economică a proiectelor de investiții. M .: Finanțe și statistici 1998.

10. Bogatyrev A.D. Legea investițiilor. M.-. Editura „Drept rusesc”. 1998 an.

11. Buglay V.B., Livadov N.N. Relațiile economice internaționale. M.:

12. Finanțe și statistici. Anul 1996

13. Bunkina M. Economie națională. M .: Afaceri. - 1997

14. Vavilov A. Datoria publică: lecții ale crizei și principiile de gestionare. M.: Editura „Gorodets-izdat” - 2001.

15. Vavilov Yu. Datoria publică. Moscova: Editura Perspektiva. -2000 g.

16. Vavilov Y. Credit de stat: trecut și prezent, M .: Finanțe și statistici. -1992 g.

17. Brut T. Sistemul monetar european. M.: Novation. 1998 an

18. Vinod Thomas, John Nash. Politica comercială externă: experiența reformelor; M, „Infra-M” -1997

19. Gabrichidze B.N. Legea vamală rusă. M.: "Infra-M-NORMA" 1997.

20. Gerchikova N.N. Afaceri comerciale internaționale M.: Bănci și burse, UNITI, - 1998.

21. Golovachev D.L. Datoria de stat. Teorie, practici rusești și mondiale: CheRo. 1998 an

22. Bani, credite, bănci. Ed. Manual. O.I. Lavrushina M.: Finanțe și statistici 1998

23. Zabelin A. Problema datoriei și volumul optim al relațiilor economice externe, autor. insulta. Cand. econom. științe. Moscova: RAS. Institutul de Economie Internațională și Cercetări Politice. 1994 an

24. Kamaev V.D., Manual despre noțiunile de bază ale teoriei economice, Moscova: VLADOS, -1996

25. Kireev A.P. Economii internationale. În 2 ore 4.1. Manual pentru universități. -M.: Relații internaționale.-1998

26. Kostyuk V.N., Istoria doctrinelor economice, Moscova: Centru - 1997

27. Krasavina L.N. Relațiile monetare și financiare internaționale. Moscova: finanțe și statistici. 1994 an

28. Cursul teoriei economice, ed. Chepurina., M: Editura „ASA”, 1996

29. Morgunova A.I. Shakalov M.I. Legislația privind investițiile și valutele. Curs teoretic. M.: MEGU. 1995 an

30. Noskova I. Ya. Relațiile internaționale monetare și de credit. M.: Bănci și burse, UNITI - 1995.

31. Tranziția Rusiei către dezvoltarea durabilă. Strategie noosferică

32. M .: Editura „Noosphere” -1999.

33. Puzakova E. Economia mondială .- M.: Phoenix. 2001 an

34. Sarkisyants A. Sistemul datoriilor internaționale. M.: DeKa. 1999 an

35. Storchak S. Datorii și politică. Moscova: finanțe și statistici. - 1992 g.

36. Fashinsky I.P. Baza cunoașterii economice străine M.: Relațiile internaționale. 1994 an

37. Fedyakina JI.H. Datoria externă mondială: teoria și practica decontării. M.: Afaceri și servicii. - 1998

38. Khasbulatov R. Economia mondială. M.: Nebunie. - 1998

39. Shepaev V. Banii, moneda și balanța de plăți a Rusiei. Moscova: RAS. Institutul Europei. Anul 1996

40. Schmidheini S. Finanțarea schimbării - M .: Editura „Noosphere” -1998

41. Shokhin A. Datoria externă a Rusiei. M.: Afaceri și servicii. 1997 an

42. Shrepler Kh.A. Organizații economice internaționale: un manual. -M.: Relații internaționale, 1997.

43. Economia relațiilor externe ale Rusiei, Moscova, ed. „BEK” - 1996

44. Bannock G. Dicționar de finanțe. Cărți de pinguini. Londra. - 1989 r.

45. Bayley M. Venitul național și nivelul prețului -N.Y .: MC Grow-Hill, 1962 r.

46. Baham N / Problema datoriei și perspectiva FMI. Elgar Publishing Limited. 1989.

47. Becker T. Datoria guvernamentală și consumul privat: teorie și dovezi. Scoala de Economie din Stockholm, - 1989 r.

48. BIanchard 0. Fisher S. Lectures on Macroeconomics, The MIT Press, Cambridge, Mass. 1989.

49. Brealey R. Principiile finanțării corporative. McGraw Hill. 1997.

50. Bunch C. Heinrich R. Criza datoriilor Rusiei și economia neoficială. Institutul de Economie Mondială Kiel. - 2000 r.

51. George P. Paris Club și acorduri bilaterale. Unitar. - 1990 r.

52. Hay J., Bouchet H. Tratamentul fiscal, contabil și de reglementare a datoriei suverane. Washington DC. Banca Mondiala. -1991 r.

53. Levinson J. O perspectivă asupra datoriei externe a Rusiei. Editura Pitman Ltd. 2000 r.

54. Menkveld P. Originea și rolul Băncii Europene pentru Reconstrucție și Dezvoltare Graham & Trotman Ltd. Londra, - 1998 r.

55. Sachs J. Probleme teoretice în împrumuturile internaționale. -Universitatea Prmseton 1984 -p. 49-74.

56. Wilson J. Abordare voluntară a scutirii de datorii. Washington D. C. Institute for International Economics. -1998 r.1. Articole

57. Adrianov A. Rolul capitalului străin în economia rusă.Marketing. -1999.-№6.-p.3-16.

58. Aleksandrovsky E. Banca Mondială și problema datoriei externe. M: Afaceri financiare. 1997 - Nr. 11. - cu. 54-66.

59. Alferov I. Piața datoriei externe a Rusiei. M.: RTSB 1996 -Nr.5 - p. 3536.

60. Amirkhanova F., Datoria externă: soluții neobișnuite. Economie și viață, 1998 - nr. 2, p. 4.

61. Afontsev S., datoria externă a Rusiei. Relațiile internaționale ale economiei mondiale, 1998, nr. 7, pp. 5-18.

62. Bazylev N.I., Bondar A.V., Gurko S.P., Economic theory, Minsk: Ecoperspectiva, 1997, p. 386.

63. Balatsky E. Principiile gestionării datoriilor publice. M.: MeiMO. 1997 - Nr. 5. - cu. 36-51.

64. Vavilov A., Trofimov G. Stabilizarea și gestionarea datoriei externe a Rusiei. M.: Probleme de economie. -1997 - Nr. 12 p. 85-110.

65. Vavilov A., Kovalishin E., Probleme de restructurare a datoriei externe a Rusiei: teorie și practică. // Probleme economice, 1999, nr. 5, pp. 78-93.

66. Puterea. -2001 -№50.-c.l 1.

67. Întrebări de economie. -2001, nr. 4. - p. 23.

68. Bani. 1998. - Nr. 26. - cu. 16.

69. Doronin I. Probleme de atragere a capitalului străin către economia URSS. M. Economie și metode matematice. 1991 - Nr. 6.

70. Zhukov P., Noi suntem statul. Ne este dator, ne datorăm. Economie și viață, 1998, nr. 1, p. 3.

72. Zadornov M. Este necesar să se limiteze nu intrarea de monedă, ci inflația. - Kommersant, 2001, 26 iunie, - p. 2.

73. Ivanov K. Economia Rusiei: supraviețuirea fără investiții. M. Economie și viață. 1997 - Nr. 2. - p. 2-7.

74. Illarionov A. Politica economică într-o economie deschisă cu un sector semnificativ al resurselor. M.: Probleme de economie. -2001 -Nr. 4.

75. Knaster A. Eficacitatea împrumutului de capital străin de către guvernul Federației Ruse. M.: ECO. 1997 - Nr. 12. -cu. 54-66.

76. V. Kuzmichev, Guvernul intenționează să își achite datoriile. M.: Nezavisimaya gazeta, 1997, 10 iulie, p. 4.

77. Curierii VG, Politica comercială externă, investițiile străine și datoria externă a Rusiei. M.: EKO, 1999, nr. 9, p. 16-31.

78. Meshchersky A., Crucea grea a datoriilor noastre. M.: Argumente și fapte, 1999, nr 48, p. 9.

79. Obaeva A. Cu privire la problema datoriei externe a statului și gestionarea acestuia. M.: Banii și creditul. 1997-№11-p. 65-71.

80. Profil. -2001 Nr. 42, - p.32.

81. Petrakov N., Godzinsky A. Și să plătească datoria și să reînvie producția. M. Economie și viață, 1998, nr. 39, p. 1.

82. Sarafanov M. Rusia: viața împrumutată. Moscova: Economie și viață. 1993 -Nr.1 l.-c. 1.

83. Semenov V. Datoria externă a Rusiei. M.: ME și MO. 1994 - Nr. 5-p. 30-37.

84. Sarkisyants A. G., Problemele datoriei externe a Rusiei. Moscova: bani și credite, 1999, nr. 2, p. 94-108.

85. Sarkisyants A. G., Rusia în sistemul datoriei mondiale. M.: Probleme de economie, 1999, nr. 5, p94-108.

86. V. Sevkova, V. Virkunets, oficiali ruși au donat Occidentului 53 de miliarde de dolari. M.: Argumente și fapte, 1999, nr. 23, p. 4.

87. Sidorov M., Încetează neobosit contorul datoriilor. M.: Economie și viață, 1998, nr. 22, сЗ.

88. Sidorov M., Este ușor să împrumutați, dar greu să rambursați. M.: Economie și viață, 1997, nr. 52, сЗ.

89. Simonov V., Kukharev A., Perspective pentru dezvoltarea pieței datoriei publice interne din Rusia. M.: Issues of Economics, 1998, No. 11, pp. 65-77.

90. Simonov V., Piața datoriei publice interne din Rusia: modalități de dezvoltare ulterioară. M.: Vlast, 1998, nr. 10-11, p. 58-77.

91. Sokolov V., Pentru cine ne împrumutăm. M.: Argumente și fapte, 1998, nr. 30, p. 5.

92. Tikhonov A. Imperiul rus a plătit întotdeauna datorii. RCB, - 1996, nr. 6.-p. 22-23.

93. Khakamada I., Datoria publică: structură și gestionare. // Probleme economice, 1997, nr.4, pp. 67-79.

94. Tsybukov V. Cine plătește datoriile URSS? M.: Viața internațională. 1994-№10.-p. 103-109

95. Shokhin A. Cum să nu intrăm într-o buclă a datoriilor. M.: Probleme de economie. -1997-№5-p. 4-18.

96. Expert. -2001 Nr. 45.- pag. zece.

97. Expert. -2002 Nr. 34.-p.42.

98. Expert. -2002 Nr. 38, - p.5.

99. Expert. -2002 Nr. 40.- p.51.

100. Yasin E. Gavrilenkov E. Cu privire la problema decontării datoriei externe a Federației Ruse. M.: Probleme de economie. -1999 -Nr.5. p.71.

101. Yasin E. Creșterea economică ca obiectiv și ca mijloc (situația actuală și perspectivele economiei rusești). - Probleme economice, 2001, N 9.

102. Barro R. Are Government Bonds Net Wealth? - Journal of Political Economy. 1974. Nr. 82.-p. 93-112. 185

103. Figaro Economie, 25 august 1998.

105. Peter Mountfeld, „The Paris Club and African Debt”, Discurs către IDS Seminar, Universitatea din Sussex, 4 mai 1988 (Mimeogragh), p. 6.

106. UNCTAD, Trade and Development Report 1989 (NY: United Nations, 1989), pp. 53-54.

107. Compilații statistice și cărți de referință

108. Revizuirea economiei ruse. M. Progress-Academy. -2000, nr. 1

109. Anuarul statistic rusesc M.; Goskomstat, 2002

110. Rusia în număr. Moscova: GMT-urile Comitetului de Stat al Federației Ruse pentru Statistică. 2001 an

111. Datoria internațională și țările în curs de dezvoltare. Tabelele datoriei mondiale de Banca Mondială, -1998, -pp. 162-163.

112. Raportul anual al FMI. Washington D.C. - 2001.

114. Tabelele datoriei mondiale 1991-1998. -Banca Mondială, Washington D.C. 1999.

115. Banca Mondială: Glosar de finanțe și datorii al Băncii Mondiale. -Washington D. C. -2001.

116. Banca Mondială. Finanțarea dezvoltării globale. - Construirea coalițiilor pentru finanțarea eficientă a dezvoltării, Washington vol. 1-2, 2001.

117. Perspectiva economiei mondiale, Fondul Monetar Internațional 1992-1998, Washigton D.C., FMI, 1992-1998.

118. Perspectiva economiei mondiale, Fondul Monetar Internațional, octombrie 1999.

Ca manuscris

KRUCHININA VALENTINA MITROFANOVNA

MECANISMUL CREȘTERII PROCESELOR DE INVESTIȚII ÎN SECTORUL REAL AL ECONOMIEI (ASPECTUL DE REPRODUCERE)

Specialități 08.00.01 - Teorie economică

ABSTRACT

disertație pentru un grad științific

candidat la științe economice

Moscova 2006

Lucrări efectuate la Departamentul Disciplinelor Economice și Financiare ale Universității din Moscova pentru Umanistice

Supervizor - Doctor în economie, profesor

Sharkova Antonina Vasilievna

Adversari oficiali - Doctor în economie, profesor Șcherbakov Viktor Nikolaevici

Doctor în economie

Plekhanov Sergey Vyacheslavovich

Organizație de conducere- Universitatea Socială de Stat din Rusia

Apărarea va avea loc pe 21 iunie 2006 la ora 15.30 la o ședință a consiliului de disertație K 521.004.02 pentru gradul de candidat la științe la Universitatea din Moscova pentru Umanistice la adresa: 111395 Moscova, st. Yunosti, 5/1, clădirea 3, sala ședințelor consiliului de disertație (sala 511)

Disertația poate fi găsită în biblioteca Universității de Științe Umaniste din Moscova, la aceeași adresă.

Secretar științific

consiliul de disertație ________________ E.I. Suslova

1. Caracteristicile generale ale muncii

Relevanța subiectului. Procesul investițional este un fenomen complex, pe mai multe niveluri și cu mai multe fațete, este principala forță motrice a economiei, materializând realizările avansate ale progresului științific și tehnologic. Congelarea la un nivel extrem de scăzut al procesului de investiții în sfera producției, în condiții semnificative fizice și de caducitate a mijloacelor fixe, așa cum se întâmplă în Rusia modernă, înseamnă dezindustrializarea țării cu toate consecințele negative care decurg. Nu este vorba de a merge mai departe în direcția unei societăți postindustriale, ci de a o arunca înapoi în era preindustrială. În cursul reformelor pieței din economia rusă, s-a dezvoltat un mecanism de înghețare a investițiilor în sectorul real al economiei și concentrarea acestora în sfera speculativă și intermediară. Spre deosebire de aceasta, este necesar să se formeze un mecanism de concentrare a investițiilor în sfera producției, care să vizeze creșterea eficienței acestora. Un studiu sistematic al mecanismelor de investiții în procesul modern de reproducere este extrem de relevant. În primul rând, permite clarificarea mai multor aspecte teoretice ale procesului de investiții în condiții moderne și, în al doilea rând, elaborarea de recomandări care vizează reorientarea investițiilor din sfera speculativ-intermediară către sectorul real al economiei, care este vital pentru economia națională a Rusiei.

Gradul de elaborare a problemei. Procesul investițional și mecanismele sale au primit întotdeauna o atenție primară în știința economică internă și externă.

Teoria reproducerii sociale, a cărei latură cea mai importantă sunt procesele de investiții, acționează ca o bază teoretică și metodologică pentru studiul mecanismelor activității de investiții.

Lucrările clasicilor economiei politice în persoana lui V. Petty, D. Ricardo, A. Smith, F. Kane, K. Marx au pus bazele unui studiu sistemic al procesului de investiții în aspectul său reproductiv, precum și mecanisme care pot inhiba și stimula activitatea investițională.

Principalele prevederi ale teoriei procesului investițional, create de clasicii economiei politice, au fost dezvoltate și concretizate în lucrările oamenilor de știință străini și interni.

În lucrările marginaliștilor (L. Walras, A. Marshall), problema relației dintre investiție și interes a fost investigată temeinic.

Reprezentanții școlii keynesiene, în primul rând D.M. Keynes a identificat și identificat o serie de probleme în formarea și dezvoltarea mecanismelor care stimulează activitatea investițională.

Monetariștii (A. Phillips, M. Friedman etc.) au dezvoltat metode pur monetare de influențare a procesului investițional, fără a evidenția investițiile în sectorul real al economiei.

J. Schumpeter a legat în mod organic investiția în producție de inovație.

Lucrările lui G. Alexander, J. Gitman, K. Dickenson, W. Sharp, G. Myrdal, L. Thurow și alții.

Printre economiștii interni, L. Abalkin, V. Bard, V. Vilensky, V. Gurtov, D. Endovitsky, Yu. Kashin, V. Livshits, V. Nemchinov, P. Pavlov, S. Strumilin, T. Khachaturov și alții.

În ciuda prezenței unor lucrări științifice foarte profunde și detaliate în domeniul teoriei și practicii procesului de investiții, multe dintre problemele sale necesită cercetări suplimentare. În primul rând, în contextul transformărilor globale de transformare, multe concepte bine stabilite ale procesului de investiții necesită regândire și clarificare și, în al doilea rând, condițiile economice noi, modificate calitativ atât în Rusia, cât și în întreaga lume, necesită abordări extraordinare ale procesului de investiții, sugerează dezvoltarea de noi mecanisme pentru stimularea investițiilor în sectorul producției. Pentru toate țările lumii în epoca modernă, în legătură cu creșterea hipertrofiată a sferei speculativ-intermediare și tendințele de transferare a activității de investiții în aceasta, problema reorientării activității de investiții de la speculațiile de pe piața bursieră la sectorul real al economia devine urgentă.

Pentru Rusia, această problemă este deosebit de acută, prin urmare, cercetarea și dezvoltarea acesteia au o relevanță deosebită în raport cu țara noastră.

Scopul studiului - pe baza clarificării bazelor teoretice și metodologice ale procesului de investiții, identificarea și determinarea mecanismului de sporire a investițiilor în sectorul real al economiei Rusiei moderne și elaborarea de recomandări pentru stimularea concentrării acestora în sectorul producției.

Scopul studiului este concretizat în sarcini:

· să clarifice esența economică a procesului de investiții, ținând seama de componenta sa inovatoare, precum și de împletirea sa cu circulația și circulația capitalului;

· să efectueze o analiză comparativă teoretică și metodologică a investițiilor în sectorul real al economiei și sfera speculativ-intermediară;

· să simuleze procesul de interacțiune între procesul de investiții și sistemul de reproducere socială pe mai multe niveluri;

· să caracterizeze și să evalueze criza investițiilor în economia rusă în perioada reformelor pieței;

· să dezvăluie și să caracterizeze mecanismul fluxului de investiții din sectorul real al economiei și concentrarea acestora în sfera speculativă și intermediară în Rusia modernă;

· elaborarea principiilor influenței guvernului asupra procesului de investiții;

· să construiască un model pentru formarea unui mecanism de sporire a investițiilor în sectorul real al economiei.

Obiect de studiu - mecanism și condițiicursul procesului de investiții în economia modernă rusă.

Subiect de studiu- relații economice privind procesul investițional în reproducerea socială modernă.

Noutatea științifică a cercetării disertației constă în crearea unui concept original de interacțiune între procesul de investiții și inovare și producția socială, dezvăluirea mecanismului de înghețare a investițiilor în economia modernă rusă și identificarea modalităților și recomandarea unui set de măsuri justificate pentru a forma un mecanism de sporire a investițiilor în sectorul producției .

Principalele rezultate ale cercetării disertației primite personal de autor, posedând noutate științifică și prezentate pentru apărare, sunt după cum urmează:

· se propune o definiție detaliată a procesului de investiții, care să ia în considerare integrarea investițiilor și inovațiilor în sfera producției, care este caracteristică condițiilor moderne, precum și implementarea acestora în cursul circulației și al cifrei de afaceri a capitalului; a dezvăluit, definit și exprimat interacțiunea procesului de inovare și investiție cu reproducerea socială în contextul nivelurilor sale, pornind de la faptul că procesul investițional este o parte a întregului, care este reproducerea socială, care, apărută și dezvoltată pe fundamentul acestui întreg, pătrunde tot acest întreg de jos în sus și de sus în jos, devenind astfel un aspect (modus, lateral) al reproducerii sociale; structura dinamică a procesului de inovare și investiții a fost modelată; sunt evidențiate și determinate diferențele fundamentale dintre investițiile în sfera producției materiale și intelectuale, precum și în reproducerea capitalului uman, pe de o parte, și investițiile în tranzacții speculative și intermediare, pe de altă parte;

· o evaluare sistematică justificată a situației unei crize profunde și prelungite a investițiilor și inovațiilor în economia modernă rusă, care a luat forma unei depresii a inovației și a investițiilor, caracterizată printr-un decalaj multiplu în procesul de actualizare a mijloacelor fixe în toate sectoarele economiei rusești din uzura lor nu numai morală, ci și fizică, ceea ce duce în mod obiectiv la dezindustrializarea țării, nu la o societate postindustrială, ci la o societate preindustrială, care este însoțită de o reducere accentuată a cererea de inovații în sectorul manufacturier, în special cele bazate pe cercetare și dezvoltare; a confirmat concluzia că o anumită renaștere a activității investiționale în ultimii ani nu este în mod clar suficientă pentru a depăși situația unei crize sistemice a investițiilor;

· mecanismul de înghețare a investițiilor în sfera de producție a economiei rusești în perioada reformelor pieței, care este o interacțiune dinamică a unui sistem de elemente legate de economie și politică, în special, cum ar fi compresia de cinci ori comparată cu cea optimă a ofertei de bani relative la PIB și, într-o măsură și mai mare, la capacitățile de producție disponibile, este evidențiat și definit; o combinație de super-rentabilitate a unei sfere speculativ-intermediare excesiv extinse și o rentabilitate subestimată a întreprinderilor din sfera producției; instabilitatea politică a actualului regim economic și fuga de capital pe scară largă în străinătate, impozite excesive, dobânzi bancare exagerate, reglementări legale insuficiente, criminalizarea economiei, corupție, retragerea statului din politica activă de investiții și finanțarea bugetară a investițiilor în sectorul producției , generat de acesta, alături de alți factori etc.;

· principiile influenței statului asupra procesului de investiții, adaptate la specificul economiei rusești, au fost dezvoltate sub forma unui singur complex; printre care: natura științifică, consistența, obiectivitatea strategică, inovația, tradiția, statalitatea, furnizarea resurselor, optimizarea planificării, interesul economic, eficiența și sinergia, directivitatea și controlul, complementaritatea externă;

· a propus, modelat și fundamentat versiunea autorului a mecanismului de sporire a investițiilor în sfera producției materiale și intelectuale în raport cu particularitățile economiei ruse și, în acest sens, se recomandă un set de măsuri pentru formarea acestui mecanism și justificat. Aceste măsuri sunt grupate în trei domenii principale: în primul rând, planificarea strategică de stat și programarea procesului de inovare și investiții; în al doilea rând, utilizarea de către stat a unor măsuri economice și administrative care fac neprofitabilă investiția de capital în sfera intermediară speculativă; în al treilea rând, utilizarea pârghiilor și a stimulentelor care vizează creșterea atractivității și beneficiilor economice ale investițiilor în sectorul producției.

Baza teoretică și metodologică a cercetării au apărut teoriile reproducerii sociale, creșterii economice, procesului investițional, mecanismului economic. În pregătirea disertației, autorul s-a bazat pe metode dialectice și sistemice, a folosit observație și analiză comparativă, metode de statistici economice, prognoză și modelare.

Baza empirică a cercetării a compilat date Rosstat, materiale de practică economică, acte legislative și alte acte normative normative care reglementează activitatea economică.

Semnificația teoretică și practică a lucrării de disertație constă în noutate și posibilitatea utilizării materialelor și recomandărilor sale pentru: cercetări suplimentare, inclusiv aplicate, în domeniul procesului de investiții; transformarea mecanismului economic de management; predarea teoriei economice, activității investiționale, economiei organizației, economiei muncii, în care se acordă o atenție semnificativă procesului investițional. Este recomandabil să folosiți materialele de disertație în activitățile Adunării Federale a Federației Ruse pentru a îmbunătăți legislația în sfera investițiilor din țară, precum și în activitatea întreprinderilor și a organizațiilor din sectorul real al economiei.

Aprobare și implementare. Principalele dispoziții ale disertației au fost discutate la Conferința științifică și practică interregională „Creșterea eficienței activităților socio-economice de cooperare a consumatorilor bazată pe îmbunătățirea utilizării resurselor umane” la Vladimir și Conferința științifică internațională a facultății, personalului și absolvenților studenții universităților cooperative din țările CSI, dedicate celei de-a 175-a aniversări a cooperării cu consumatorii din Rusia, au fost publicați în presa deschisă. O serie de evoluții au fost utilizate în activitățile întreprinderilor și organizațiilor individuale.

Structura lucrării de disertație. Disertația constă dintr-o introducere, trei capitole, o concluzie, o bibliografie, un apendice sub formă de tabele statistice.

2. Principalul conținut al lucrării

În introducere relevanța subiectului este justificată, se caracterizează gradul de studiu al acestuia, se formulează obiectivul, obiectivele, subiectul, obiectul cercetării, noutatea științifică și principalele rezultate.

În primul capitol „Bazele teoretice și metodologice ale procesului modern de investiții” este investigat complexul problemelor teoretice și metodologice legate de procesul modern de investiții, inclusiv elucidarea esenței sale economice, componentele inovatoare, interacțiunea cu circulația și cifra de afaceri a capitalului unei întreprinderi producătoare, diferențele dintre investițiile în sfera producției și speculativ -tranzacții intermediare, legături directe și inverse între procesul investițional și producția socială.

Lucrarea analizează critic definițiile investițiilor și procesul de investiții din literatura economică internă și externă. Autorul a dezvoltat și a fundamentat următoarea definiție a procesului de investiții:

Proces de investiții - aceasta este mișcarea factorilor de producție și a fondurilor monetare sub forma investiției lor în anumite obiecte, în unele cazuri comune, iar în altele - separate, vizând fie reproducerea simplă, fie extinsă a capacităților de producție în sfera producției materiale și intelectuale , sau la o creștere a capitalului uman, care luată împreună, reprezentând valoarea principală în sine, se manifestă în același timp printr-o creștere corespunzătoare a valorilor fondurilor monetare. În anumite condiții, fondurile sunt retrase din procesul de reproducere reală, direcționându-se către diferite tipuri de tranzacții speculative și intermediare, care pot fi combinate în unele cazuri cu investiții în real sectorul economiei, așa cum sa observat în fenomenul piramidelor financiare și ale construcțiilor. Procesul de investiții, implementat direct în fiecare caz specific la nivelul microeconomiei, apare la nivelul său macro sub forma unui agregat de procese de investiții unice combinate într-un singur întreg, aducând, pe lângă suma efectelor lor directe, o efect sinergic care se manifestă la scara economiei naționale.

Autorul evidențiază și demonstrează tendința determinată obiectiv de integrare a proceselor de inovație și investiții într-un singur proces de inovare și reproducere a investițiilor. În acest sens, disertația a dezvoltat o schemă pentru structura dinamică a procesului de inovare și reproducere a investițiilor (Schema 1).

Diagrama arată interacțiunea dinamică a anumitor procese, defalcate pe etape; în același timp, etapele individuale, având o natură secvențială, pot, într-o anumită măsură, să se suprapună, procedând în paralel. Începutul procesului de inovație și investiții este generarea unei idei fructuoase, constructive, care poate fi încorporată, în cele din urmă, în anumite condiții, în cea mai recentă tehnologie și procese tehnice și tehnologice, care este în mod necesar precedată de procesul de inovare. Generarea de idei constructive se realizează pe baza cercetărilor fundamentale în anumite domenii ale cunoașterii și cel mai adesea la intersecția acestora. Centrul de inovare (într-o formă sau alta, pe baza proprietății publice, private sau mixte) organizează și gestionează întregul proces de inovare în toate etapele sale, înainte de a introduce inovații în procesul de producție prin investiții. După aceea, procesul de inovare se transformă într-un proces de investiții (cu alte cuvinte, un proces de inovație și investiții). Organizarea și gestionarea acestuia din urmă se realizează de către investitor, personal sau prin angajarea unei echipe de manageri (manageri).