ESSEE

"Laenukapitaliturg"

Töö sisaldab: 81 lehekülge, 20 joonist, 15 tabelit, 33 kasutatud allikat.

Võtmesõnad ja väljendid: rahandus, krediit, väärtpaberid, finantsturg, laenukapitaliturg, krediiditurg, väärtpaberiturg.

Uurimuse teemaks on laenukapitali turu toimimise mehhanism. Uurimistöö objektiks oli Valgevene Vabariigi laenukapitaliturg.

Töös kasutati selliseid üldteaduslikke meetodeid nagu üldistamine, võrdlemine, analüüs ja süntees, tabelite ja jooniste koostamise meetodit.

SISSEJUHATUS

1. LAENUKAPITALITURU TOIMIMISE TEOREETILISED ASPEKTID

1 Laenukapitalituru mõiste ja olemus

2 Krediidituru struktuur ja toimimise mehhanism

3 Väärtpaberituru korralduse majanduslik olemus ja põhialused

VALGEVENE VABARIIGI LAENUKAPITALITURU ANALÜÜS

2.1 Valgevene Vabariigi laenuturu arengu ja toimimise analüüs

2.2 Valgevene Vabariigi väärtpaberituru arengu ja toimimise analüüs

VALGEVENE VABARIIGI LAENUKAPITALITURU PARANDAMISE PEAMISED SUUNAD

3.1 Laenu andmise prioriteetsed valdkonnad Valgevene Vabariigis

2 Valgevene Vabariigi väärtpaberituru arengu ja toimimise väljavaated

KOKKUVÕTE

KASUTATUD ALLIKATE LOETELU

SISSEJUHATUS

Laenukapitali turu arengu määrab objektiivselt ette äriüksuste omandiõigus. Laenukapitalituru toimimise eelduseks on lahknevus vabade rahaliste vahendite vajaduse ja teiste puhul nende ülejäägi vahel. Osadelt majandusüksustelt vabanenud ja teistele ajutiseks kasutamiseks mõeldud vabad vahendid muutuvad laenukapitaliks. Laenukapitaliturg liigutab vabu vahendeid laenuandjatelt laenuvõtjatele mis tahes kujul.

Algselt oli põhiliseks laenukapitali liikumise vormiks krediit. Turusuhete arenedes, kapitalimahtude laienedes kujuneb välja keerulisem laenukapitali liikumise mehhanism, tekivad väärtpaberid. Seejärel tekivad tuletisväärtpaberid väärtpaberite liikumise alusel. Arenevad väärtpaberistamisprotsessid - võlanõuete ja -kohustuste, sh pangalaenud ja hoiused, muutmine võlakirjadeks. Kapitali ülekandmise mehhanism laenuandjatelt laenuvõtjatele muutub keerulisemaks ning kujunemas on laenukapitali turg. Laenukapitali turul toimub vaba rahakapitali ja säästude turu ümberjagamine erinevate majandusüksuste vahel, tehes tehinguid finantsvaradega.

Laenukapitali turg mängib olulist rolli taastootmisprotsessis, tagades rahaliste vahendite vaba liikumise, annab võimaluse investeerida raha majanduse reaalsektorisse, mis võimaldab tõsta riigi tootmisvõimsust, aitab kaasa ettevõtete arengule ja majanduse arengule. tööstusharudes, tagab investoritele maksimaalse kasumi ning võimaldab akumuleerida ressursipotentsiaali. Seega määrab kõik eelnev Valgevene Vabariigi laenukapitali turu toimimise tõhususe uurimise probleemi uurimise asjakohasuse.

Kursusetöö eesmärk on paljastada laenukapitalituru olemus ja toimimise mehhanism, analüüsida Valgevene Vabariigi laenukapitalituru iseärasusi ja arengusuundi ning määrata ka selle põhisuunad. parandamine praeguses etapis.

Töö ülesannetest võib välja tuua:

laenukapitali turu olemuse, selle struktuuri ja toimimismehhanismi kindlaksmääramine;

Valgevene Vabariigi laenukapitali turu õigusliku regulatsiooni uuring;

Valgevene Vabariigi laenukapitali turu selliste struktuurikomponentide, nagu krediiditurg ja väärtpaberiturg, hetkeseisu analüüs ja hindamine;

Valgevene Vabariigi laenukapitali turu parendamise suundade kindlaksmääramine juhtimise turutingimustele ülemineku tingimustes.

Ülesannetest ja eesmärkidest lähtuvalt järeldub, et uuringu teemaks on laenukapitali turu toimimise mehhanism. Uurimistöö objektiks oli Valgevene Vabariigi laenukapitaliturg. Töös kasutati selliseid üldteaduslikke meetodeid nagu üldistamine, võrdlemine, analüüs ja süntees, tabelite ja jooniste koostamise meetodit. Kursusetöö kirjutamise teoreetiliseks ja metoodiliseks aluseks olid artiklid järgmistest ajakirjadest: "Aktsiaturg", "Valgevene Riikliku Majandusülikooli bülletään", "Pangandusbülletään", "Majandusbülletään" jne. Erilist tähelepanu väärivad õpikud. järgmistest autoritest: II Tatur "Finantsturg", Yu.N. Busygin "Väärtpaberiturg" ja G.I. Kravtsova "Aktsiaturg". Töö kirjutamisel kasutati ka Interneti elektroonilisi ressursse.

1. TOIMIMISE TEOREETILISED ASPEKTID

LAENUKAPITALITURG

.1 Kapitalituru mõiste ja olemus

Kaasaegse kapitalituru määratlemiseks tuleb esmalt pöörduda laenukapitali kui majanduskategooria kontseptsiooni juurde.

Laenukapitalnn vaba rahakapital, mis vabastatakse mõnelt ettevõttelt, korporatsioonilt ja muudelt majandusüksustelt ning on mõeldud ajutiseks kasutamiseks teistele turuosalistele üle andma.

Peamine laenukapitali allikadtoimib rahakapitalina (rahana), mis vabaneb taastootmise käigus. Need sisaldavad:

ettevõtete amortisatsioonifond, mis on ette nähtud tootmisvara renoveerimiseks, laiendamiseks ja taastamiseks;

osa käibekapitalist rahalises vormis, mis vabaneb toodete müügi ja materjalikulude tegemise käigus;

rahalised vahendid, mis tulenevad kaupade müügist raha laekumise ja palga maksmise vahest;

kasum läheb tootmise renoveerimisele ja laiendamisele;

elanike sularahasissetulek ja säästud;

riigi rahalised säästud riigivara omandist saadavate vahendite, valitsuse tootmis-, äri- ja finantstegevuse tulude, samuti kesk- ja kohalike pankade positiivsete saldode näol.

Osa oma kapitalist laenuvõtjale üle kandes jääb laenuandjalt endalt ilma võimalus laenutehingu käigus omakasumit saada. Seetõttu peab laenuvõtja tasuma laenuga saadud laenatud vahendite eest – õigel ajal laenatud raha peab laenuandjale astmeliselt tagastama. Seda kapitali omanikule minevat suurendamist nimetatakse laenuintressid.

Laenuintress on tulu, mida kapitaliomanik saab teatud aja jooksul oma vahendite kasutamisest. Teisisõnu, see on laenu maksumus.

Laenatud vahendid võivad laenuvõtjani jõuda peamiselt kahel viisil: otse ja kaudselt (finantsvahendussüsteemi kaudu).

Kell otsene(otsene) laenamine, laenuvõtjad võtavad laenu laenuandjatelt kapitaliturul, müües neile finantsinstrumente (väärtpabereid). Tavaliselt on otselaenuturud suuremahulised hulgimüük ja neil müüdavate finantsinstrumentide nimiväärtused on piisavalt kõrged, et piirata oluliselt esmaste kohustuste potentsiaalsete ostjate ringi. See puudus lahendatakse spetsiaalse finantsvahendajate finantsasutuse abiga.

Finantsvahendaja– institutsioon, mis suhtleb laenuandjate ja laenuvõtjate vahel, laenab laenuandjatelt raha ja annab neid laenuvõtjatele. Vahenduse põhiülesanne on ületada erinevad raskused laenuandjate ja laenuvõtjate vahelises suhtluses. Kaudsel laenamisel on finantsvahendaja müüja-emitendi jaoks laenuandja ja kõrvalkohustuste ostja jaoks laenuvõtja.

Laenuturul on palju definitsioone. Kõige tavalisemad on:

laenuturg- majandussuhete süsteem, mis tagab vabade rahaliste vahendite kogumise, nende muutmise laenukapitaliks ja ümberjagamise taastootmisprotsessis osalejate vahel;

laenuturg- laenukapitali nõudluse ja pakkumise kujundamise valdkond, samuti laenuoperatsioonide endi elluviimine. Müüjad on äri- ja investeerimispangad, kindlustusseltsid jne, ostjateks riik, tööstus- ja kaubandusettevõtted, eraisikud;

laenuturg- konkreetne kaubasuhete sfäär, kus tehingu objektiks on laenuga antud rahaline kapital ning selle järele kujuneb nõudlus ja pakkumine;

laenuturg- laenukapitali nõudluse ja pakkumise kujunemise sfäär. Müüjad on äri- ja investeerimispangad, kindlustusseltsid, pensionifondid jne, ostjateks riik, tööstus- ja kaubandusettevõtted ning eraisikud.

Järgmine laenukapitalituru määratlus võib olla täpsem.

Laenuturg– majandussfäär, kus toimub liikumine ehk teisisõnu vaba rahakapitali liikumine laenuandjatelt laenuvõtjatele mis tahes kujul.

Laenuturu funktsioonidmääravad selle olemus ja roll majanduses, samuti tootmissuhete taastootmise ülesanded.

Laenukapitaliturul on viis peamist funktsiooni.

1.Kaubaringluse teenindamine krediidi kaudu;

2.Ettevõtete, elanikkonna, riigi, aga ka välisklientide rahaliste säästude (säästu) kogumine ehk kogumine.

.Rahaliste vahendite ümberkujundamine otse laenukapitaliks ja selle kasutamine kapitaliinvesteeringutena tootmisprotsessi teenindamiseks.

4. Riigi ja elanikkonna teenindamine kapitaliallikana valitsuse ja tarbijate kulutuste katteks (arvestades laenukapitali turu tohutut rolli riigimonopoli kapitalismi raames eelarvepuudujääkide katmisel ja elamuehituse rahastamisel hüpoteeklaenu kaudu).

Kõigil neljal juhul toimib turg kapitali liikumises omamoodi vahendajana.

Kapitali koondumise ja tsentraliseerimise kiirendamine võimsate finantstööstuse kontsernide moodustamiseks.

Laenukapitaliturg on rahakapitali akumuleerumist ja liikumist kajastades orgaaniliselt seotud väärtuse liikumisega selle rahalises vormis, erinevate rahaliste vahendite moodustamise ja kasutamisega krediidiressursside ja väärtpaberite näol. Laenukapitali turu kui majanduskategooria kaudu on võimalik mõõta ja määrata sotsiaalse taastootmise arengusse minevate rahaliste vahendite liikumist, mahtu, suunda, panna paika rahakapitali kasutamise klassispekter, selle mõju ühiskonnale. - majandussuhted.

Vaba konkurentsi perioodil oli laenukapitali peamiseks liikumise vormiks krediit. Seoses turu arenguga muutus ajutiseks kasutamiseks ette nähtud kapitali mahtude suurenemine ühelt poolt ja nõudlus laenukapitali järele teiselt poolt kaasa kapitalituru struktuuri ja kapitali liikumise mehhanismi. laenukapital on muutunud oluliselt keerulisemaks.

Laenukapitali turu kaasaegset struktuuri iseloomustavad kaks põhijoont: ajutine ja institutsionaalne.

Kõrval ajutine atribuuteristada rahaturgu, kus laenu antakse perioodiks mitmest nädalast kuni ühe aastani, ja otseselt kapitaliturul, kus vahendeid emiteeritakse pikemaks perioodiks: ühest kuni viie aastani (keskpika tähtajaga laenude turg) ja alates viiest või enamast aastast (turul pikaajalised laenud).

Kõrval funktsionaalsed ja institutsionaalsed omadusedkaasaegne laenukapitaliturg eeldab kahe peamise lüli olemasolu: krediiditurg ja väärtpaberiturg. Viimane jaguneb omakorda esmaseks turuks, kus müüakse ja ostetakse väärtpaberite uusi emissioone, börsi- (teise)turuks, kus ostetakse ja müüakse varem emiteeritud väärtpabereid, ning börsiväliseks turuks, kus toimub väärtpaberite uute emissioonide müük ja müük. väärtpaberite müük, mida ei saa börsil müüa.

Tutvustame laenukapitali turu struktuuri funktsionaalsete ja institutsionaalsete lähenemisviiside vaatenurgast joonisel fig. 1.1.

Riis. 1.1. Laenukapitali turu funktsionaalne ja institutsionaalne struktuur. Allikas:

Laenukapitali erinevate turgude interaktsioon toimub hinnamehhanismi, selle elementide (pakkumise ja nõudluse intressimäärad, turuväärtus, kasumlikkus) kaudu.

Lisaks finantsvaradele, mis on laenukapitalituru kaubad, on laenukapitalituru, nagu iga teisegi, kohustuslikud elemendid turuüksused (sh valitsuse reguleerivad ja järelevalveorganid ning isereguleeruvad organisatsioonid, turu infrastruktuur).

Laenuturu üksused- füüsilised ja juriidilised isikud, kes müüvad või ostavad finantsvara, teenindavad oma käivet, sooritavad nende pealt arveldusi, astudes omavahel teatud majandussuhetesse finantsvarade ringluse osas. Nende hulka kuuluvad emitendid ja investorid.

Laenukapitali turu riiklikku reguleerimist ja järelevalvet teostavad Valgevene Vabariigi president, valitsus, rahandusministeerium ja selle kohalikud organid. Isereguleeruvate organisatsioonide hulka kuuluvad professionaalsete turuosaliste ühendused.

Laenuturg ei saa eksisteerida ilma hästi arenenud infrastruktuurita. Selle moodustavad turgu teenindavad organisatsioonid, samuti tehingute teostamist tagavad organisatsioonid (börsid, arveldusorganisatsioonid, arveldus- ja kliiringdepositooriumid).

Sõltuvalt osalejate positsioonist turu suhtes jagunevad nad ostjateks, müüjateks ja teenindajateks, turuprotsesse reguleerivateks.

Samuti jagunevad laenukapitaliturul osalejad tinglikult professionaalideks ja mitteprofessionaalideks.

Laenuturu professionaalsed osalejad- kutseliste osalejatena registreeritud juriidilised isikud, kellel on vastavate riigiorganite tegevusluba.

Lõigu kokkuvõtteks võib teha järgmise järelduse. Arenenud laenukapitali turu peamisteks tunnusteks on regulatiivse raamistiku stabiilsus, piisavalt suur turuosaliste ring, tegevuse info läbipaistvus, turuosaliste ausus ja hästi arenenud infrastruktuur. Nende funktsioonide olemasolu tagab turuosalistele raha kiire ja tõhusa kasutamise.

1.2 Krediidituru struktuur ja toimimise mehhanism

Krediiditurgesindab laenukapitali turu osa, kus toimub krediidiressursside jaotamine ja ümberjagamine. Krediidiasutused (kommertspangad ja pangavälised finantsasutused) paigutavad laenuvõtjate hulka oma ja laenatud vahendid laenukapitali kujul.

Krediidituru arengu eelduseks oli ühiskonna varaline kihistumine kauba-raha suhete tekkimise perioodil. Krediidisuhted on arenenud kooskõlas majanduselu muutustega. Krediit laiendas pidevalt oma toimimise ulatust, muutus objektiivseks vajaduseks, mis väljendas seoseid taastootmisprotsessis osalejate vahel. Kaasaegses maailmas on see endiselt asjakohane ja selle lahutamatu reaalsus. Krediit vahendab kapitali moodustamise protsesse majandussüsteemis ning selle liikumist majandusüksuste ja majandussektorite vahel.

Laenu majanduslik eesmärk on rahaliste vahendite ümberjagamine reprodutseerimisprotsessi erinevate lülide ja sfääride vahel, et tagada selle tõrgeteta toimimine.

Krediidi roll majanduse arengus on äärmiselt oluline kõikidele äriüksustele. Iga turumajanduse tingimustes tegutsev ettevõte tegutseb omafinantseeringu režiimis. Pideva tootmisringluse käigus võib tal tekkida vajadus ajutiste lisavahendite järele või vastupidi, ajutiselt vabaneda rahalisi vahendeid. Pärast laenu võtmist on ettevõtetel olemas normaalseks tegevuseks vajalik summa.

Krediidi roll on eriti oluline käibekapitali täiendamisel, mille vajadused ei ole ühegi ettevõtte jaoks stabiilsed: need kas suurenevad või vähenevad vastavalt raha sisse- ja väljavoolu objektiivsele protsessile. Krediidi osatähtsus põhivara taastootmise protsessis on järjest vähem oluline. Ettevõtlusüksustel on vajadus raha järele enne, kui nad koguvad investeeringuteks piisavas koguses kasumit. Krediidi kasutamine võimaldab meil täiustada tootmistehnoloogiat, kiiresti omandada uut tüüpi toodete väljalaskmine.

Krediidil on suur tähtsus nii pangandussüsteemi likviidsuse reguleerimise vahendina kui ka valitsuse kulude inflatsioonivaba rahastamisel. Laenu ümberjaotav funktsioon turumajanduses erineb oluliselt seda tüüpi ressursside ümberjagamisest, nagu eelarveline finantseerimine, selle poolest, et laenu antakse ajutiselt ja tagasimaksmisel.

Krediidisuhted põhinevad põhimõtetel, mis eristavad seda laenukapitali turu muudest varaliikidest. Enamasti eristatakse: tagasimaksmine, kiireloomulisus, maksmine, materiaalne kindlustatus, diferentseerimine, sihtmärgile orienteeritus jne. Erinevused põhimõtete arvukuses ja nende sisu tõlgendamises tulenevad teatud kindlale riigimajanduse iseärasustest. selle arengu periood. Pangalaenude andmise põhimõtete koosseis muutub mõnevõrra sotsiaalmajanduslike tingimuste muutudes.

Kordumise põhimõtepeetakse krediidi aluseks, selle üldiseks varaks. Tagastatavus – laenuvõtja vajadus tagastada laenuandjale õigeaegselt laenu väärtus. Krediidikorralduse põhimõttena on see omane kõikidele krediidivormidele.

Kiireloomulisuse põhimõtepeegeldab vajadust maksta laen tagasi mitte igal ajal, vaid laenuvõtja ja laenuandja vahel kokkulepitud tähtaegadel. Erandiks on nn valvelaenud, mille tähtaeg ei ole eelnevalt sätestatud.

Tasumise põhimõtetähendab, et iga laenuvõtja peab tasuma pangale teatud tasu raha ajutise kasutamise eest. Seda põhimõtet hakati laenuandmise aluspõhimõtete süsteemis arvestama alles turumajandusele üleminekuga.

Materiaalse kindlustatuse põhimõtelaenu andmine tähendab, et laenuandjal peab olema oma varaliste huvide kaitse seadusega kehtestatud vormis.

Eristamise põhimõtetähendab, et laenu tuleks anda vastavalt laenuvõtja finantsseisundile ja selle õigeaegse tagasimaksmise võimalusele.

Sihtfookuslaenud väljenduvad selles, et neid väljastatakse laenuvõtja määratud eesmärkidel. Pangal on õigus ja vajalikud võimalused teostada kontrolli krediidiressursside sihipärase kasutamise üle. Valgevene Vabariigi pangandusseadustiku 25.10.2000 nr 441-З artikli 144 kohaselt tuleneb see põhimõte kohustuslikest põhimõtetest ja juhendist pankade poolt laenu vormis raha andmise (paigutamise) korra kohta. ja nende tagastamine, mis on kinnitatud Valgevene Vabariigi Riigipanga nõukogu 30.12.2003 otsusega nr 226, anti pangale õigus see põhimõte laenulepingu sõlmimisel kindlaks määrata.

Laenukapitali turu arenguga kaasneb krediiditehingute liikide mitmekesisuse kasv. Nende olemus sõltub laenu vormist, selle vastaspoolte suhetest, laenulepingu objektist ja objektist, makseviisidest, maksevahenditest ja paljudest muudest teguritest. Laenu liigid ja krediidisuhete olemus on toodud tabelis. 1.1.

Tabel 1.1 Laenuliikide olemus

Krediit Krediidisuhete olemus Pangakrediit, mida pangad annavad rahaliste vahendite kujul juriidilistele isikutele, elanikkonnale, riigile, mitteresidentidele Riigikrediit, mille eelduseks on riigi hädavajalik osalus täitevvõimude isikus. erinevatel tasanditel, mis võivad toimida nii raha võlausaldaja kui ka laenuvõtjana. Riigi krediidiasutused annavad laenu majandussektoritele. Riik laenab vahendeid valitsuse väärtpaberite, võlakirjade (lühi- ja pikaajaliste), riigikassa kohustuste (vekslite) emiteerimise ja müügi kaudu. Elanike tarbijavajaduste rahuldamiseks mõeldud Tarbijakrediit. Erinevalt teistest laenuvormidest võivad tarbijakrediidi elamuehituse objektiks olla nii kaubad kui ka raha. Viitab pikaajalistele laenudele, mis on välja antud kinnisvara, hoonete, rajatiste, maa tagatise vastu koos väärtpaberite emiteerimisega tagatissumma (hüpoteegid, võlakirjad, osalussertifikaadid) rahaliste vahendite eest isiklike vajaduste rahuldamiseks. Üksuste poolt üksteisele antav ärikrediit. edasilükatud makse müüdud kaupade eest. Kommertslaenu instrument on veksel Liisingkrediit, mis on ajutiselt vabade või laenatud vahendite investeering. Liisingulepinguga kohustub liisinguandja omandama lepingus sätestatud vara omandisse konkreetselt müüjalt ja andma vara rentnikule tasu eest ajutiseks kasutamiseks ärilistel eesmärkidel Rahvusvaheline krediit on laenukapitali liikumine Eesti Vabariigis. rahvusvaheliste majandussuhete valdkond. See on nii avalik kui ka privaatne ning seda tehakse nii valuuta- kui ka kaubavormis. Subjektid - riigid (valitsused), rahvusvahelised organisatsioonid, pangad, äriüksused Allikas:

Krediidisüsteem toimib läbi krediidivõimalus... See kujutab esiteks ühenduste süsteemi rahakapitali kogumiseks ja mobiliseerimiseks krediidiasutuste ja erinevate majandussektorite vahel, teiseks suhteid, mis on seotud rahakapitali ümberjaotamisega krediidiasutuste endi vahel olemasoleva kapitalituru raames. ning kolmandaks suhted krediidiasutuste ja välisklientide vahel.

Krediidimehhanism hõlmab ka kõiki krediidisüsteemi laenuandmise, investeerimise, asutamise, vahendamise, nõustamise, kogumise ja ümberjagamise aspekte selle institutsioonide ees.

Finantsasutused täidavad oma ülesandeid majanduses kolmes põhivaldkonnas: 1) laenukapitali tagamine tööstusele ja riigile; 2) vaba rahakapitali ja elanikkonna rahasäästu kogumine; 3) fiktiivse kapitali omamine. Lai spetsialiseeritud krediidi- ja finantsasutuste võrgustik võimaldas koguda vaba rahakapitali ja sääste ning anda need kaubandus- ja tööstusettevõtete ning riigi käsutusse. rahaline kapitalilaen

Seega on laen Valgevene Vabariigi turule ülemineku tingimustes laenukapitali liikumise vorm, mis on seotud rahaliste ja kaubaressursside pakkumisega makse, tagasimakse, kiireloomulisuse, diferentseerimise ja tagatisega.

Krediidituru toimimise tõhusus sõltub regulatiivse ja õigusliku mehhanismi tõhususest, asjaomaste dokumentide õigusliku ja majandusliku sisu kirjaoskusest.

Valgevene Vabariigi rahasuhete süsteemi ja vormide reguleerimine toimub Valgevene Vabariigi pangandusseadustiku 25.10.2000 nr 441-З abil (muudetud ja täiendatud alates 14.06.2010 nr 132-). З), mis reguleerib suhteid, mis moodustavad majanduslike sotsiaalsete suhete süsteemi ajutiselt vabade vahendite mobiliseerimisel ja kasutamisel.

Seda täiendavad ka järgmised seadused ja määrused:

Valgevene Vabariigi tsiviilseadustik 07.12.1998 nr 218-З (muudetud ja täiendatud alates 28.12.2009 nr 96-З), mis määrab kindlaks tsiviilkäibes osalejate õigusliku seisundi, toimumise põhjused ja omandi- ja muude varaliste õiguste teostamise kord, reguleerib ettevõtlusega või nende osalusel tegutsevate isikute vahelisi suhteid, lepingulisi ja muid kohustusi, samuti muid varalisi ja sellega seotud isiklikke mittevaralisi suhteid;

Valgevene Vabariigi presidendi 15.05.2008 dekreet nr 271 "Mõned pangandustegevuse reguleerimise küsimused", milles täpsustatakse panganduse reguleerimise meetmed. See dokument tühistas 24. mai 1996. a määruse nr 209 jõu, mis kaotas oma tähtsuse pärast uue pangaseadustiku jõustumist;

Valgevene Vabariigi Riigipanga nõukogu 30.12.2003 otsus nr 226 "Pankade poolt laenu vormis vahendite andmise (paigutamise) ja nende tagastamise korra juhendi kinnitamise kohta" (tingimusel muudatused ja täiendused 26.12.2007 nr 227, 14.07.2009 nr 105, 17.12.2010 nr 552), mis määrab kindlaks pankade ja pangaväliste finantsasutuste, välja arvatud riiklikud, pakkumise korra ja tingimused. Valgevene Vabariigi Pank, rahalised vahendid Valgevene rublades ja välisvaluutas laenude vormis juriidilistele ja eraisikutele ning nende tagastamine ;

Valgevene Vabariigi 10. novembri 2008. aasta seadus nr 411-З "Krediidilugude kohta", mille võttis Valgevene Vabariigis kasutusele selline asutus nagu krediidibüroo, et luua süsteem saamise, vormistamise jaoks. ja neile teabe andmine pankadega sõlmitud tehingute subjektide krediidiajaloo toimimise kohta;

Valgevene Vabariigi rahandusministeeriumi, Valgevene Vabariigi majandusministeeriumi ja Valgevene Vabariigi statistika- ja analüüsiministeeriumi 14. mai 2004. aasta resolutsioon nr 81/128/65 (muudetud mais 08, 2008 nr 79/99 / 50) "Muudatustega majandusüksuste finantsseisundi ja maksevõime analüüsi ja kontrolli juhendi kinnitamise kohta, mida kohaldatakse juriidilistele isikutele, nende eraldiseisvatele allüksustele eraldi bilansiga , arvelduskonto, mis teostab ettevõtlustegevust Valgevene Vabariigi territooriumil erinevates majandussektorites, sõltumata nende organisatsioonilisest ja õiguslikust vormist ning omandivormist, et teha teadlik otsus bilansi struktuuri kajastamise kohta mitterahuldav ja organisatsioonid maksejõuetuks jne.

Seega on krediiditurg osa laenukapitali turust, kus toimub krediidiressursside jaotamine ja ümberjagamine. Krediidiasutused (kommertspangad ja pangavälised finantsorganisatsioonid) paigutavad laenuvõtjate hulka oma ja laenatud vahendid laenukapitali kujul.

1.3 Organisatsiooni majanduslik olemus ja alused

väärtpaberiturul

Aktsiate ja võlakirjade turg- väärtpaberite emissiooni, turuüksuste vahelise ringluse ja lunastamisega seotud majandussuhete kogum kehtivusaja lõpus või teatud sündmuste toimumisega.

Väärtpaberiturg on oma majandusliku sisu poolest süsteem, mis annab tingimused finantsvarade vahetamiseks. Ühelt poolt on see kaasomandi- ja krediidisuhete süsteem, mis väljendub väärtpaberite emissioonis, millel on oma väärtus ja mida saab müüa, osta ja kasutada finantsinstrumentidena, teiselt poolt on see süsteem elemendid, mis vahendavad tehingutes osalejate suhtlemist nende finantsinstrumentidega.

Turumajanduse lahutamatu osana on väärtpaberiturg üles ehitatud kauba- ja finantsturgude baasil, mis on omavahel orgaaniliselt seotud.

Väärtpaberituru eesmärkseisneb rahaliste vahendite kogumises ja nende ümberjagamise võimaluse tagamises erinevate väärtpaberitega tehinguid sooritavate erinevate turuosaliste poolt, s.o. vahenduse rakendamisel ajutiselt vabade vahendite liikumisel investoritelt väärtpaberite emitentideni, ühelt investorilt teisele.

Väärtpaberite ostu-müügi kaudu kantakse ajutiselt vabu vahendeid nendesse tööstusharudesse ja tööstusharudesse, mille toodete järele on suur nõudlus. Seega väärtpaberituru põhiülesanneon mobiliseerida vaba kapitali ja viia see teistele valdkondadele ja turgudele. Rahaliste vahendite liikumine on turumajandusele omane pidev protsess.

Võttes arvesse tõsiasja, et viimasel ajal on levinud tendents asendada paljusid rahaliste vahendite hankimise vorme, nagu pangalaenud ja mitmed muud, väärtpaberite emiteerimisega (väärtpaberistamisprotsess), on väärtpaberituru tähtsus teiste turusegmentide seas. finantsturg kasvab.

Väärtpaberistamise protsess väljendub selles, et valdav osa finantsvaradest eksisteerib väärtpaberite kujul. XX sajandi lõpuks. pankade arveldus- ja ajakontodel olevate sularaha ja rahaliste vahendite hulk oli ligi 20 triljonit dollarit. USA-s ulatus maailma SKT suurus umbes 30 triljoni dollarini. USA ja maailma väärtpaberiturgude maht ulatus umbes 72 triljoni dollarini. USA.

Selline olukord on tingitud väärtpaberituru rollist turumajanduses. Väärtpaberiturg pakub majandusüksustele laias valikus vahendeid raha kaasamiseks või nende tulusaks paigutamiseks erinevate tingimustega, mis võimaldab arvestada nii väärtpaberite emiteerijate kui ka nende investeerijate huvide ja võimaluste mitmekesisusega. rahalised vahendid neis.

Tähendusväärtpaberiturg seisneb: ajutiselt vabade rahaliste vahendite mobiliseerimises konkreetseteks investeeringuteks; rahvusvahelistele standarditele vastava turu infrastruktuuri kujundamine; väärtpaberite järelturu arendamine; portfellistrateegiate kujundamine; investeerimisriski vähendamine; turumehhanismi, juhtimissüsteemi ja hinnakujunduse täiustamine; turundusuuringute aktiveerimine turul, mille põhjal prognoositakse turu arengu perspektiivseid suundi; reaalse kontrolli tagamine aktsiakapitali üle riikliku regulatsiooni alusel.

Ühiskonna arengu ja turusuhete paranemisega koos uut tüüpi väärtpaberiturgude esilekerkimisega laienevad ka nende funktsioonid, mis sõltuvad otseselt majandusarengu tasemest.

Väärtpaberituru ülesanded arenenud turumajandusega riikides liigitatakse traditsiooniliselt üldiseks turumajanduseks ja spetsiifiliseks.

TO spetsiifilineväärtpaberituru funktsioonid hõlmavad järgmist:

-väärtpaberite kasutamine erastamisel, kriisijuhtimine, majanduse ümberstruktureerimine, raharingluse stabiliseerimine, inflatsioonivastane poliitika;

-raamatupidamine (koosneb igat tüüpi turul ringlevate väärtpaberite kohustuslikust registreerimisest spetsiaalsetes nimekirjades (registrites), väärtpaberiturul osalejate registreerimisest, samuti ostu-müügilepingute, pandilepingute alusel tehtavate aktsiatehingute fikseerimisest, usaldushaldus, muundamine jne) ;

-ümberjaotav (seisneb rahaliste vahendite ümberjagamises erinevate majandusharude ja turu tegevusvaldkondade vahel, tagab piirkondadevahelise kapitali liikumise);

-akumuleeruv (väljendub arvukate väikeste, hajutatud raha ja muude varade kombinatsioonis suuremateks ühiskapitalideks). Emitentidele vajalike rahaliste vahendite kaasamine toimub väärtpaberite emissiooni kaudu. Seega võimaldavad kombineeritud ressursid ellu viia tõsiseid finantsprogramme, viia läbi suuremahulisi operatsioone aktsiaturul ja tõhusalt lahendada investeerimisprobleeme;

-kinnisvara haldamine (milles aktsiate valitseva paketi omandamine lahendab aktsiaseltsi üle täieliku kontrolli kehtestamise küsimused). Väärtpaberitega tehtavad tehingud võimaldavad ühineda, omandada, eraldada aktsiakapitali kuuluvaid majandusüksusi;

-indikaator (väljendatuna aktsiaindikaatorites, kuna väärtpaberiturg on poliitiliste, makro- ja mikromajanduslike protsesside objektiivne peegeldus). Sellised näitajad on äritegevust iseloomustavad indeksid nii üksikutes riikides kui ka üle maailma. Kuna teatud ettevõtete grupi aktsiahindade liikumine vastab riigi mastaabis kogu valdkonna või aktsiaturu aktsiahindade kõikumisele, on indeksid investoritele otsuste tegemisel indikaatoriks. Maailma juhtivate indeksite võrdlev analüüs võimaldab saada ettekujutuse majanduses toimuvatest protsessidest tervikuna, koostada investeerimisstrateegia. Riigi- ja valdkondlike indeksite muutuste võrdlemine võimaldab turuosalistel saada teavet olukorra kohta erinevates majandusharudes.

Väärtpaberiturg kui laenukapitali turu osa eristatakse järgmiste turutunnuste järgi. Seega on väärtpaberiturg jagatud järgmisteks osadeks:

-tehingute liigi järgi - sularaha (hetketurg) ja forvard (forward);

-organiseerituse aste – sees organiseeritudja organiseerimata.Korraldamata väärtpaberituru eripärade hulka kuulub väärtpaberiturul osalejate suur arv;

-kauplemiskoht - börsil ja börsiväliselt. Vahetada- see on organiseeritud turg, mille kallal töötavad maaklerid, edasimüüjad ja kauplejad; üle leti- börsil mittenoteeritavate väärtpaberite ringluse valdkond. Selline turg tegeleb nende aktsiaseltside väärtpaberite ringlusega, millel ei ole piisavat põhikapitali või kes ei soovi end ühelgi börsil noteerida ega börsil kauplemisele võtta;

-väärtpaberite ringlusse laskmise aeg ja meetod - esmane ja sekundaarne. Peal esmaneturg asetab väärtpaberid esimeste omanike hulka. Just selles etapis saavad emitendid vajalikud rahalised vahendid. Peal teisejärgulineturg müüb väärtpabereid edasi, mille tulemusena on investoritel võimalus kasumit teenida;

-emitentide ja investorite tüüp - edasi valitsuse väärtpaberiturg, ettevõtete väärtpaberiturg;

-emitentide ja investorite kodakondsus - eest residentide turgja mitteresidentide turg;

-kauplemisviis - edasi traditsioonilineja arvutipõhine;

-väärtpaberite tüüp - sees aktsiaturg, võlakirjaturg, veksliturgKaasaegse väärtpaberituru iseloomulikuks jooneks on innovatsioon, uute instrumentide, eelkõige tuletisväärtpaberite kasutuselevõtt. Arenenud väärtpaberiturgudel kasutatakse aktiivselt igasuguseid ribasid, nulli (võlakirjad, erinevat tüüpi futuurid ja optsioonilepingud), viimaseid sõlmitakse mitte ainult reaalvarade, vaid ka arvutatud näitajate jaoks, nagu indeksid, kaalutud keskmised intressimäärad, jne. Nimeliste, esitaja- ja orderi väärtpaberite aluseks on omandiõigus. Võttes arvesse väärtpaberite dematerialiseerumise tendentse maailmas, on lihtne eeldada, et tulevikus võivad maailma juhtivatel turgudel toimuda nimeliste esitajaväärtpaberite väljatõrjumise ja sertifitseerimata orderi väärtpaberite kasutuselevõtu protsessid;

-vastavalt riskiastmele – poolt kõrge riskiga, keskmise riskigaja madal riskturud. Erineva riskiastmega väärtpaberite olemasolu annab võimaluse valida turutaktika kõigi osalejate kategooriate jaoks.

Sõltuvalt finantsvahendajate olemusest on olemas ka väärtpaberituru üldtunnustatud klassifikatsioon - mittepangandusmudel (USA), pangandus (Saksamaa) ja segamudelid (Jaapan, Venemaa):

-Ameerikamudel. Siin tegutsevad väärtpaberite vahendajatena valdavalt pangavälised ettevõtted. Ameerika mudel eeldab massinvestori kõrget aktiivsust ja väärtpaberitega seotud pangatoimingute ranget reguleerimist. Suurem osa Ameerika aktsiaturu väärtpaberitest on vabalt kaubeldavad ja kontrollpaki osalus on väike;

-saksa keelmudel. Ainult pangad on börsil vahendajad. Seda mudelit iseloomustab olukord, kus kontrollpaki aktsiad on praktiliselt jaotatud ja nende üleandmine raskendatud, mistõttu on ringluses olevate aktsiate arv väike;

-segatudmudel eeldab nii pankade kui ka pangaväliste organisatsioonide osalust vahendajatena. Seda mustrit täheldatakse näiteks Jaapanis.

Tuginedes teiste riikide väärtpaberituru arengusuundadele, toimub maailmas väärtpaberituru olemasolevate mudelite järkjärguline lähenemine.

Väärtpaberituru subjektid on väljaandjadväärtpaberid, s.o. tootmis- või finantssektoriga seotud majandusüksused, ettevõtted ja organisatsioonid, mis eksisteerivad enamasti aktsiaseltsi organisatsioonilises ja juriidilises vormis ning soovivad hankida täiendavaid rahastamisallikaid.

Emitendiks võib olla riik, mida esindavad kesk- või kohalikud omavalitsused ja valitsusvälised organid, kes tarnivad turule toodet – väärtpaberit, mille kvaliteedi määrab emitendi staatus, tema tegevuse majandus- ja finantstulemused.

Vahendust emitentide ja investorite vahel viivad läbi professionaalsed väärtpaberiturul osalejad - börsid, pangad, arveldus- ja kliiringorganisatsioonid.

Väärtpaberituru kaubaks on väärtpaberid, mida muidu nimetatakse aktsiaväärtusteks, aktsiavarad. Sellest tulenevalt ilmus kodumaisesse majanduskirjandusse mõiste "aktsiaturg", mida tõlgendatakse mitmeti. Mõned majandusteadlased võrdsustavad aktsiaturu ja aktsiaturu, teised piiravad aktsiaturu mõistet väärtpaberite liikumisega aktsiaturul, kolmandad aga taandavad aktsiaturu mõiste börsile. Väliskirjanduses ei kasutata terminit "börs" üldse.

Õiguslikust ja majanduslikust seisukohast ei ole mõistel "julgeolek" üheselt mõistetav. See on tingitud asjaolust, et see esindab õiguste ja kohustuste laia aspekti, eristub mitmesuguste tüüpide, omaduste ja omaduste poolest.

Vastavalt Valgevene Vabariigi tsiviilseadustikule väärtpaberidon dokument, mis tõendab vastavalt kehtestatud vormile ja (või) kohustuslikele andmetele varalisi õigusi, mille teostamine ja võõrandamine on võimalik ainult selle esitamisel.

Valgevene Vabariigi seadus "Väärtpaberite ja väärtpaberibörside kohta" 01.04.1992 nr 1512-XII määrab kindlaks väärtpaberiddokumentidena, mis tõendavad väärtpaberi omaniku varalisi õigusi või laenusuhteid emitendi suhtes, mis on neis väljendatud ja realiseerunud esitamise või võõrandamise kaudu. See määratlus on antud seoses väärtpaberitega, nagu aktsiad, võlakirjad.

Väärtpaberite määratlusi on ka teisi. Eriti, turvalisuson teatud varalist õigust tõendav dokument (nõuded teatud rahasumma tasumisele, teatud vara võõrandamisele). Tagatis sisaldab teavet selle õiguse subjekti ja kohustatud isiku kohta. Turvapaber -isiku poolt väljaandja kohustuste alusel omandatud varaliste ja isiklike mittevaraliste õiguste kogum, mis on tõendatud seadusega kehtestatud vormis ja rekvisiitidega dokumentidega.

Seega võib väärtpaberiturgu defineerida kui majandussuhete kogumit, mis puudutab väärtpaberite emiteerimist ja ringlust, samuti selle ringluse vorme ja meetodeid. Väärtpaberituru põhieesmärk on koguda ajutiselt vabu vahendeid nende investeerimise eesmärgil. Peamine turuinstrument on väärtpaberid.

Peamised Valgevene Vabariigi väärtpaberiturgu reguleerivad õigusaktid on praegu järgmised:

Valgevene Vabariigi 12.03.1992 seadus nr 1512-XII (muudetud ja täiendatud 16.06.2010 nr 172-З) "Väärtpaberite ja väärtpaberibörside kohta", mis määratleb väärtpaberite emiteerimise ja ringluse ühtse korra, professionaalsete turuosaliste väärtpaberite tegevuse reguleerimine, samuti börsi korralduse ja tegevuse põhimõtted;

Valgevene Vabariigi 09.01.1992 seadus (muudetud 10.01.2006 nr 100-З) "Äriühingute kohta", mis määratleb aktsiaseltside tegevuse, saneerimise ja likvideerimise õiguslikud ja majanduslikud alused, aktsiaseltsid ja täiendavat vastutust omavad äriühingud, õigused ja nende liikmete kohustused;

Valgevene Vabariigi seadus 09.07.1999 (muudetud ja täiendatud 08.07.2008 nr 372-З) "Depootegevuse ja väärtpaberite keskdepositooriumi kohta Valgevene Vabariigis", mis määrab kindlaks depoopanga tegevuse õigusliku aluse. väärtpaberid Valgevene Vabariigis, selles osalejate õigused, kohustused, vastutus, keskdepositooriumi ja depoopankade volitused ja ülesanded. Selle normatiivse õigusakti vastuvõtmisega hakati väärtpaberite omandiõiguste registreerimist läbi viima kahetasandilises depoosüsteemis;

Valgevene Vabariigi 13.01.1999 seadus (muudetud ja täiendatud alates 22.12.2005 nr. 76-З) "Välja ringluse kohta" kaitseb riigi huve, õigusi, vabadusi ja õigustatud huve vajalikul määral. veksliomanike, sahtlite, teiste veksliringluses osalejate kohta;

Valgevene Vabariigi Ministrite Nõukogu 14. novembri 2000. a resolutsioon nr 1740 "Mõnede avatud aktsiaseltside väärtpaberite ringluse küsimuste kohta", millega kehtestatakse ettevõtete väärtpaberitega järelturul tehingute tegemise kord;

Valgevene Vabariigi Rahandusministeeriumi 12.09.2006 resolutsioon nr 112 “Valgevene Vabariigi territooriumil väärtpaberitehingute tegemise korra juhendi kinnitamise kohta”;

Valgevene Vabariigi Rahandusministeeriumi 11.12.2009 resolutsioon nr 146 “Väärtpaberite emiteerimise ja riikliku registreerimise teatud küsimusi käsitleva juhendi kinnitamise kohta”.

Juriidilistele ja üksikisikutele mõeldud valitsuse väärtpaberite emiteerimise peamised parameetrid ja tingimused kehtestab Valgevene Vabariigi Ministrite Nõukogu. Käesoleval ajal on need parameetrid ja tingimused määratud Ministrite Nõukogu 13.02.2003 otsusega nr 173 (muudetud ja täiendatud 10. veebruari 2009. a nr 183-ga) „Määruse väljastamise põhitingimuste kinnitamise kohta. teatud Valgevene Vabariigi valitsuse väärtpaberid”. Väärtpaberite hulka kuuluvad valitsuse lühiajalised võlakirjad (GKO) tähtajaga kuni üks aasta ja valitsuse pikaajalised võlakirjad (GDO), mille tähtaeg on üks aasta või rohkem.

Vabariikliku eelarvepuudujäägi finantseerimiseks ajutiselt vabade välisvaluutavahendite kaasamiseks juriidiliste isikute poolt vastavalt Valgevene Vabariigi Ministrite Nõukogu 10.12. 1999 nr 1929 (muudetud ja täiendatud alates 10. veebruarist 2009 nr 183) "Välisvaluutas nomineeritud valitsuse võlakirjade emiteerimise, paigutamise ja lunastamise põhitingimuste kinnitamise kohta" Valgevene Vabariigis, riigivõlakirjade väljastamise kord. pakutakse vabalt konverteeritavas valuutas nomineeritud valitsuse võlakirjade emiteerimist, paigutamist ja lunastamist.

Riiklik regulatsioon ja kontroll väärtpaberituru üle toimub asjakohaste õigus- ja normatiivaktide vastuvõtmise, väärtpaberite riikliku registreerimise, litsentsimise ja sertifitseerimise, väärtpaberituru üksuste tegevuse kontrolli ja järelevalve kaudu. Riigipea, Valgevene Vabariigi Rahvusassamblee Esindajatekoda, Valgevene Vabariigi Ministrite Nõukogu, Valgevene Vabariigi Riigipank rakendavad selles valdkonnas ühtset riiklikku poliitikat. Vastavalt Valgevene Vabariigi presidendi 28.04.2006 dekreedile nr 277 (muudetud ja täiendatud alates 27.06.2011 nr 275) "Mõnede väärtpaberituru reguleerimise küsimuste kohta" on volituste jaotus Valgevene Vabariigi Ministrite Nõukogu ja Valgevene Vabariigi Riigipank väärtpaberituru reguleerimise kohta.

Väärtpaberituru riiklik reguleerimine, väärtpaberite emiteerimise, ringluse ja lunastamise kontroll ja järelevalve, samuti väärtpaberitega seotud kutse- ja börsitegevus vastavalt Valgevene Vabariigi Ministrite Nõukogu 31. juuli resolutsioonile nr 982 , 2006 "Valgevene Vabariigi rahandusministeeriumi teatud küsimustes ja mõne Valgevene Vabariigi Ministrite Nõukogu resolutsiooni kehtetuks tunnistamises" on määratud Valgevene Vabariigi Rahandusministeeriumile.

Vastavalt Valgevene Vabariigi presidendi 05.05.2006 määrusele nr 289 "Valgevene Vabariigi valitsuse struktuuri kohta" loodi Valgevene Vabariigi Rahandusministeeriumis ümberkujundamise teel väärtpaberiosakond. Valgevene Vabariigi Ministrite Nõukogu juures tegutsev väärtpaberikomitee.

Võtame lühidalt kõik ülaltoodud.

Väärtpaberiturgu võib määratleda kui majandussuhete kogumit, mis on seotud väärtpaberite emiteerimise ja ringlusega, samuti selle ringluse vormide ja meetoditega. Väärtpaberituru põhieesmärk on koguda ajutiselt vabu vahendeid nende investeerimise eesmärgil. Peamine turuinstrument on väärtpaberid.

Praeguseks on Valgevene Vabariigis loodud laenukapitali turu õigusliku toe ja reguleerimise süsteem. Valgevene Vabariik on viimastel aastatel süstemaatiliselt teinud tööd laenuandmise valdkonna regulatiivse raamistiku täiustamiseks, mille eesmärk on liberaliseerida ja lihtsustada laenude andmise korda, samuti väärtpaberituru toimimist ja reguleerimist.

2. LAENUKAPITALITURU ANALÜÜS

VALGEVENE VABARIIGIS

.1 Krediidituru arengu ja toimimise analüüs

Valgevene Vabariigis

Krediidisüsteem - krediidi- ja finantsasutuste kogum, mis teenindavad teatud majandussuhteid raharingluse, krediidi valdkonnas.

Valgevene Vabariigi krediidisüsteemi struktuuri esindavad pangad ning spetsialiseerunud finants- ja krediidiasutused.

Praegu kasutatakse Valgevene Vabariigi sisemajanduskäibes peamiselt rahalist krediiti, mis esitatakse ennekõike pangalaenu kujul.

Pangandussüsteemi finantspotentsiaali positiivne dünaamika (pangandussüsteemi kapitaliseerituse taseme tõus, pangandustegevuse kasumlikkus, mahu kasv ja pankade ressursibaasi struktuuri optimeerimine jne) on üks olulisemad tingimused nii pangalaenu mahu suurendamiseks kui ka laienemiseks. Analüüsime Valgevene Vabariigi krediidisuhete seisu ja arengusuundi pangalaenu näitel. Valgevene pangandussüsteemi arengu teist kümnendit iseloomustab finantsteenuste müügi intensiivistumine paljudele klientidele. Valgevene Vabariigi keskpanga 2010. aasta aruande kohaselt hõlmas Valgevene Vabariigi pangandussektor 2011. aasta 1. jaanuari seisuga 32 panka. Tema kontorivõrk vähenes 2010. aastal 264-lt 226-le, mis on tingitud pankade poolt oma piirkondlike struktuuride optimeerimisest.

Valgevene Vabariigi territooriumil oli 8 välispankade esindust, sealhulgas Venemaa Föderatsioonis, Leedus, Lätis, Saksamaal, samuti riikidevahelise panga esindus.

Väliskapital oli 26 panga põhikapitalis. Samas 23 pangas ületab välisinvestorite osalus põhikapitalis 50 protsenti (9-s oli see 100 protsenti).

Valgevene Vabariigi pankade peamised näitajad aastatel 2009-2010 on toodud tabelis. 2.1.

Tabel 2.1 Valgevene Vabariigi pankade peamised tulemusnäitajad aastatel 2008-2010

Näitajad 01.01.20100 01.01.2011 Kasv alates aasta algusest1. Registreeritud Baškortostani Vabariigi keskpangas, osakud 333212. Registreeritud põhikapital, miljard rubla 9 555,812 023,12 467,33. Tegutsevate pankade filiaalid, osakud 264226-384. Varad, miljard rubla 83 275,4127 537,244 261,85. Põhikapital, 13 408,617 632,74 224,16. Kasum, miljard rubla 1 084,21 714 9630,77. Varade tootlus,% 1 431 690 268. Regulatiivse kapitali tootlus,% 8,93 11 772,84

Raha. Krediit. Pangad [Vastused eksamipiletitele] Varlamova Tatjana Petrovna

53. Laenukapitali tunnused, tekkeallikad ja laenukapitali turu struktuur

Laenukapital on kapitaliturul erilisel kohal, rahuldades vabade rahaliste vahenditega riigi, juriidiliste ja eraisikute poolt esindatud rahvamajanduse vajadusi. Laenukapitali eripära avaldub kõige paremini selle ülekandmise protsessis laenuandjalt laenuvõtjale ja vastupidi:

1) laenukapital kapitalina- vara, mille omanik loovutab (õigemini müüb) laenuvõtjale mitte kapitali ennast, vaid ainult selle ajutise kasutamise õiguse (enamiku osariikide seaduste kohaselt kommertslaenu tingimustel saadud kaubad, millel on ei ole veel tagasi makstud ja mis on pankrotistunud laenusaaja laos, ei kuulu üldkorras müügile, vaid tagastatakse võlausaldajale tema rahaliste nõuete prioriteetsust arvestamata);

2) laenukapital kui omalaadne kaup, mille kasutusväärtuse määrab võime laenusaaja poolt produktiivselt kasutada, pakkudes talle kasumit (sellest osa kasutatakse laenuintresside hilisemaks tasumiseks);

3) laenukapitali võõrandamise konkreetne vorm, kord mille ülekandmine laenuandjalt laenuvõtjale on maksemehhanismi mõttes alati ajavahega (tavalise tehingu puhul tasutakse müüdud toote maksumus koheselt, samas kui krediidiressurss ja nende kasutamise eest tasumine on kõige sagedamini tagasi ainult teatud aja pärast);

4) laenukapitali liikumise tunnused, mis erinevalt tööstuslikust ja kaubanduslikust on müüjalt (laenuandjalt) ostjale (laenusaajale) ülemineku etapis tavaliselt ainult sularahas.

Erinevalt liigkasuvõtjakapitalist, mille peamiseks allikaks olid laenuandja omavahendid, moodustub laenukapital eelkõige krediidiasutuste poolt riigilt, juriidilistelt isikutelt ja eraisikutelt kaasatud rahalistest vahenditest (mis, muide, määrab ära ka panga rolli spetsialiseerunud vahendajana). laenuturul. kapital). Saate tuvastada kaks rahaliste ressursside mobiliseerimise allikat ja nende hilisemat ümberkujundamist laenukapitaliks.

1. Riigi, juriidiliste ja eraisikute ajutiselt vabad rahalised vahendid, mis kantakse vabatahtlikult üle finantsvahendajatele hilisemaks kapitaliseerimiseks ja kasumiks.

2. Tööstusliku ja kaubandusliku kapitali vahendite ringluses ajutiselt vabastatud.

Ajutiselt vabade vahendite ümberjagamine toimub laenukapitali turul.

Laenuturgühe finantsturuna võib määratleda kui laenukapitali ringluse tagamise protsessiga seotud finantssuhete erivaldkonda.

Peamised osalejad laenukapitali turul:

1) esmased investorid ehk pankade poolt erinevatel alustel mobiliseeritud ja laenukapitaliks konverteeritud vabade rahaliste vahendite omanikud;

2) spetsialiseerunud vahendajad, keda esindavad krediidi- ja finantsorganisatsioonid, kes otseselt meelitavad (akumuleerivad) rahalisi vahendeid, konverteerivad need laenukapitaliks ja annavad seejärel ajutiselt üle laenuvõtjatele intresside vormis tasu eest;

3) laenuvõtjad, keda esindavad juriidilised isikud, eraisikud ja riik, kellel puuduvad rahalised vahendid ja kes on valmis nende ajutise kasutusõiguse eest tasuma spetsialiseerunud vahendajale.

Laenukapitaliturul on oluline roll vahendajatel, kes võimaldavad ajutiselt vaba raha muuta tulu teenivaks kapitaliks. Kõige sagedamini tegutsevad kommertspangad vahendajatena.

Raamatust Äriõigus autor Gorbukhov VA

18. Kaubaturu struktuur. Juriidiline tugi kaubaturu arengule Kaubaturu struktuuri all mõistetakse seoste kogumit, mis on seotud kaupade propageerimisega tootjatelt tarbijateni.

Raamatust Ettevõtlusökonoomika autor

19. Käibekapital. Selle kujunemise allikad. Ringlus Kärutavad tootmisvarad on fondid, mis teenindavad tootmissfääri ja kannavad oma väärtuse täielikult üle valmistoodangu maksumusse, muutes ühe protsessi käigus algset vormi.

Raamatust Ettevõtlusökonoomika: loengukonspektid autor Dušenkina Jelena Aleksejevna

2. Käibekapitali moodustamise allikad Algselt moodustatakse ettevõtte loomisel käibekapital selle põhikapitali (kapitali) osana. See on suunatud tootmiseks tootmisse minevate varude soetamiseks

Raamatust Maailmamajandus. Petulehed autor Smirnov Pavel Jurjevitš

6. Kasumi kujunemise allikad ja kasutamise suunad Kasumi jaotamise all mõeldakse kasumi suunamist eelarvesse ja kasutusobjektide kaupa ettevõttes. Kasumi jaotamine on juriidiliselt reguleeritud ainult selles osas, mis läheb

Raamatust Rahandus ja krediit autor Ševtšuk Denis Aleksandrovitš

46. ​​Instrumendid maailmaturu toimimiseks: laenukurss ja vahetuskurss Krediidi abil ületatakse majandusüksuste kapitalipuudusest tulenevad piirangud. Nõudlusest ja pakkumisest laenukapitali turul,

Raamatust Majandusteooria. autor Makhovikova Galina Afanasjevna

65. Ettevõtte rahalised vahendid: tekkeallikad ja kasutussuunad. Ettevõtte kapitalistruktuur Majandustegevuseks peab ettevõttel olema põhi- ja käibekapital. Kapitali jagunemine põhi- ja

Raamatust Majandusteooria. Õpik ülikoolidele autor Popov Aleksander Ivanovitš

75. Käibekapitali moodustamise allikad, nende optimeerimine Käibekapitali koosseisu all mõistetakse elementide kogumit, mis moodustavad käibekapitali ja käibefonde Oma (kasutamise hetkel) käibekapital hõlmab

Raamatust Kuidas teenida 7 aastaga 1 000 000. Juhend neile, kes tahavad saada miljonäriks autor Masterson Michael

82. Ettevõtte põhivara, selle omadused, koosseis ja tekkeallikad Põhivara on vahend, mis annab ettevõttele võimaluse ettevõtlusega tegeleda mitmekordse käibevara pöörde sooritamise teel.Põhivara: põhivara ( hooned,

Raamatust Finantsaruannete analüüs. Petulehed autor Olševskaja Natalia

12.3. Intress kui laenukapitali omaniku tulu Laenuintress on laenukapitali omaniku tulu Milline on laenukapitali omaniku kasumi olemus? Erinevad majanduskoolid vastavad sellele küsimusele erinevalt.

Raamatust Raamatupidamise teooria. Petulehed autor Olševskaja Natalia

Teema 20 KREDIIDIPANGASÜSTEEM. LAENU- JA VÄÄRTPABERITURUD 20.1. Laenu olemus ja funktsioon. Krediidiallikad Krediit selle sõna laiemas tähenduses on eraisikute või juriidiliste isikute vaheline majandussuhe, mis tuleneb vara võõrandamisest või

Raamatust HR võitluses konkurentsieelise nimel autor Brockbank Wayne

Big Capitali allikad Keni praegune tohutu varandus on samuti tema nutikate kinnisvarainvesteeringute tulemus. "Ma ei kavatsenud olla suur kinnisvaraomanik," imestab Ken. - Aga minu poodidesse hoonete ostmine oli

Autori raamatust

57. Ettevõtte käibekapitali moodustamise allikad Käibekapitali genereerimiseks kasutatavate allikate hulgast eraldada oma, laenatud ja laenatud vahendid Oma käibekapitali kogusumma määrab ettevõte iseseisvalt.

Autori raamatust

64. Majapidamisvara: moodustamise allikad Majapidamisvara moodustamise allikate järgi jaguneb kahte rühma: omavahendite allikad ja laenatud vahendite allikad Omakapitali allikateks on omakapital (harta

Autori raamatust

42. Ettevõtte käibekapitali moodustamise allikad Käibekapitali genereerimiseks kasutatavate allikate hulgast eraldada oma, laenatud ja laenatud vahendid Oma käibekapitali kogusumma määrab ettevõte iseseisvalt.

Autori raamatust

49. Majapidamisfondid: moodustamise allikad Kodumajapidamiste fondid jagunevad moodustamisallikate järgi kahte rühma: omavahendite allikad ja laenatud vahendite allikad. Omakapitali allikad koosnevad omakapitalist (seadusjärgne,

Autori raamatust

Näited inimkapitali moodustamisest Paljud Eli Lilly algatused rõhutavad ettevõtte pühendumust inimkapitali arendamisele. Tavaliselt värbab ettevõte töötajad kohe pärast lõpetamist ja tasub nende täiendõppe, seejärel dirigeerimise eest

Laenukapitali eripära avaldub kõige paremini selle ülekandmise protsessis laenuandjalt laenuvõtjale ja vastupidi. Laenukapital kui kapital on vara, mille omanik võõrandab või õigemini müüb laenuvõtjale mitte kapitali ennast, vaid ainult õiguse selle ajutisele kasutamisele (näiteks enamiku riikide seadusandluse kohaselt saab kaubad tingimustel vastu). kommertslaenu, mida pole veel tagasi makstud ja mis on pankrotistunud laenuvõtja laos, ei kuulu üldises järjekorras elluviimisele, vaid tagastatakse laenuandjale tema rahaliste nõuete prioriteetsust arvestamata).

Laenukapital on omamoodi kaup, mille kasutusväärtuse määrab võime laenuvõtja poolt tootlikult kasutada, pakkudes talle kasumit, millest osa kasutatakse laenuintresside hilisemaks tasumiseks.

Laenukapitali võõrandamise spetsiifiline vorm, mille ülekandmise protseduur laenuandjalt laenuvõtjale on maksemehhanismi mõttes alati ajavahega (tavalise tehingu puhul tasutakse müüdud kauba maksumus kohe, samas kui krediidiressursid ja nende eest tasumine tagastatakse enamasti teatud aja möödudes). Laenukapitali liikumise iseärasused, erinevalt tööstuslikust ja kaubandusest, müüjalt (laenuandjalt) ostjale (laenuvõtjale) ülemineku etapis seisnevad selles, et laenukapital eksisteerib ainult rahalises vormis.

Laenuturg: funktsioonid, struktuur, tööriistad

laenukapital - tagastatava tasu eest ajutiseks kasutamiseks antud rahaliste vahendite kogum intressi näol.

Laenukapital on eriline ajalooline vorm. Erinevalt liigkasuvõtjakapitalist, mis põhineb eelkapitalistlikel tootmisviisidel, väljendab laenukapital majanduskategooriana kapitalistlikke tootmissuhteid; see on tööstuskapitali eraldiseisev osa. Peamisteks laenukapitali allikateks on taastootmise käigus ajutiselt vabanevad vahendid.

Laenukapitali eripära:

• laenukapital kui kapitali eriliik on vara, mille omanik annab selle teatud ajaks tasu eest üle laenusaajale;
• laenukapteni kasutusväärtuse määrab võime tuua laenusaajale laenukapitali kasutamise tulemusena kasumit;
• laenukapitali võõrandamise vormil on ajaline iseloom ja maksemehhanism;
• laenukapitali liikumine toimub eranditult rahalises vormis ja seda väljendatakse valemiga M - M, kuna rahakapitali laenatakse ja tagastatakse samal kujul, kuid intressidega.

Laenukapital moodustatakse krediidiasutuste poolt kaasatud juriidiliste ja eraisikute, aga ka riigi arvelt. Krediidiasutuste osalusel vahendatud sularahata maksete süsteemi arenedes muutuvad uueks laenukapitali allikaks tööstus- ja kaubanduskapitali ringluse käigus ajutiselt vabanevad vahendid. Sellised vahendid on:

• põhivara kulum;
• osa toodete müügi ja kulude tegemise käigus vabanenud käibekapitalist;
• kasum, mis on suunatud ettevõtete ja organisatsioonide põhitegevusele.

Need vahendid kogunevad organisatsioonide arvelduskontodele krediidiasutuste juures. Laenukapitalituru majanduslik roll seisneb seega ajutiselt vabade rahaliste vahendite kogumises kapitali kogumise huvides majanduses tervikuna või selle üksikutes segmentides. Laenukapitali allikate üldine tunnus on näidatud joonisel fig. 10.1.

Riis. 10.1. Laenukapitali allikad

Laenukapital erineb tööstus- ja kaubanduskapitalist selle poolest, et seda ei investeerita nende omanike poolt ettevõtete tegevusse, vaid antakse laenuintressi saamiseks ajutiseks kasutamiseks üle majandusüksustele.

K. Marxi definitsiooni järgi on laenukapital kapital-omand, erinevalt kapitalifunktsioonist, mis ringleb laenuvõtja ettevõtetes ja teenib kasumit. Laenukapitali moodustumisega kapital kaheks jaguneb: see on samaaegselt varakapital rahakapitalisti jaoks, kellele see laenutähtaja lõpus koos intressidega tagasi naaseb, ja varakapital seda investeerivale tööstus- ja kaubanduskapitalistile. tema ettevõte. Finantsturul toimib laenukapital omamoodi kaubana, mille kasutusväärtus seisneb võimes toimida kapitalina ja teenida tulu kasumi näol. Osa kasumist - intress ehk "hind", laenukapital - tasumine selle suutlikkuse eest katta rahaliste ressursside ajutine vajadus (kasutusväärtus).

Laenukapitali pakkumise ja nõudluse määravad mitmed tegurid:

• majanduse töötleva tööstuse arengu ulatus;
• ettevõtete ja organisatsioonide säästude ning majapidamiste säästude suurus;
• riigivõla turu olukord;
• majanduse tsükliline areng;
• hooajalised tootmistingimused;
• inflatsiooniprotsesside intensiivsuse aste majanduses;
• vahetuskursside kõikumised;
• maksebilansi olukord;
• maailma finantsturu olukord;
• riigi majanduspoliitika suund ja emiteeriva panga rahapoliitika.

Laenukapitalituru praeguse arenguetapi eripäraks on lühiajalise kapitali suhteline liig ning nõudluse kasv keskmise ja pikaajaliste laenude järele. Sellega seoses on eriti olulised mehhanismid lühiajaliste laenukapitalide muutmiseks keskpikaks ja pikaajaliseks. Need mehhanismid hõlmavad riiklikke garantiisid ja soodustusi.

Laenukapitali turu struktuur ja osalejad

Laenukapitaliturg on spetsiifiline kaubasuhete valdkond, kus tehingu objektiks on laenuga antud rahakapital ning selle järele kujuneb pakkumine ja nõudlus. Laenukapitaliturg on funktsionaalsest küljest turusuhete süsteem, mis tagab rahalise kapitali akumulatsiooni ja ümberjagamise, et tagada majandusele laenamine. Institutsionaalsest vaatenurgast on laenukapitaliturg finantsasutuste, kaubanduse korraldajate ja muude väärtpaberituru institutsioonide (VKE) kogum, mille kaudu toimub laenukapitali liikumine. Laenukapitali turu struktuur on näidatud joonisel fig. 10.2.

Riis. 10.2. Laenuturu struktuur

Laenukapitali turu peamised subjektid (osalejad) on esmased investorid, spetsialiseerunud vahendajad ja laenuvõtjad. Peamised investorid on krediidisüsteemi institutsioonide poolt mobiliseeritud vabade finantsressursside omanikud. Spetsialiseerunud vahendajad on krediidi- ja pangandusasutused, mis koguvad vahendeid ja investeerivad neid laenukapitali kujul. Laenuvõtjad on juriidilised isikud, eraisikud, riigiasutused. Laenukapitalituru kaasaegset struktuuri iseloomustavad kaks tunnust - ajutine ja institutsionaalne.

Esimese kriteeriumi järgi eristatakse lühiajalise laenu rahaturg ja kapitaliturg - keskmise tähtajaga ja pikaajaliste ressursside jaoks. Institutsionaalselt eristatakse kapitali- ehk väärtpaberiturgu ning krediidi- ja pangandussüsteemi laenukapitaliturgu.

Väärtpaberituru, nagu kõigi finantsturgude, toimimise eesmärk on pakkuda mehhanismi investeeringute meelitamiseks majandusse, luues vajalikud kontaktid raha vajajate ja ülejääktulu investeerida soovijate vahel. Väärtpaberiturg pakub tingimusi kahte tüüpi ressursside kaasamiseks:

• laenude näol, mille puhul eeldatakse, et laenuvõtja maksab laenu mingil hetkel tulevikus tagasi. Sellistel asjaoludel maksab laenusaaja vahendustasu (intressi), et saada raha teatud aja jooksul kasutusõigus. Tavaliselt esitatakse see vahendustasu regulaarsete intressimaksete kujul, mis arvutatakse protsendina laenatud vahenditest;
• laenuvõtja võib pakkuda ettevõtte osa omandiõigust. Siinkohal ei eeldata laenuvõtja laenatud vahendite tagastamist, kuna see võimaldab ettevõtte uutel omanikel temaga vastutust jagada ja ettevõtte kasumist osa saada.

Jaotatud esmaseks ja sekundaarseks, vahetus- ja käsimüügiks. Esmane turg - see on esmaste väärtpaberite turg, kus toimub nende esmane paigutamine investorite hulka. järelturg - tegemist on turuga, kus kaubeldakse varem esmasel turul emiteeritud väärtpaberitega, samuti toimub juba ringluses olevate väärtpaberite lisaemissioon. Väärtpaberite esmast ja järelturgu saab korraldada nii börsil kui ka börsiväliselt.

Vahetusturg mida esindab börside võrgustik, kui spetsiaalne, institutsionaalselt organiseeritud turg, kus kaubeldakse kõrgeima kvaliteediga väärtpaberitega ja tehinguid teostavad väärtpaberituru professionaalsed osalejad. Börsid toimivad RZB kaubandusliku, professionaalse ja tehnoloogilise tuumikuna.

Käsimüügiturg hõlmab väljaspool börsi tehtavate väärtpaberitehingute turgu. Suurem osa uutest väärtpaberiemissioonidest toimub börsivälise turu kaudu, samuti kaubeldakse väärtpaberitega, mis ei ole börsil noteeritud. Börsiväline käive võib olla aluseks arvutil põhinevate organiseeritud väärtpaberitega kauplemise süsteemide loomisele. Sellistel kauplemissüsteemidel on oma reeglid väärtpaberite turule lubamiseks, osalejate valimiseks ja kauplemisreeglid.

Väärtpaberiturg täidab järgmisi funktsioone:

• kapitali kaasamine majandusüksuste käibesse;
• vahendite koondamine erineva tasemega eelarvete jooksvate ja akumuleeritud puudujääkide katteks;
• kapitali koondamine turustruktuuride kujundamiseks (börsid, investeerimisfondid, ettevõtted).

Krediidi- ja pangandussüsteemi laenukapitaliturg täidab järgmisi funktsioone:

• teenindus kaubaringluse krediidi abil;
• majandusüksuste ajutiselt vabade rahaliste vahendite kogunemine;
• kogutud säästude muutmine laenukapitaliks;
• kapitaliinvesteeringute võimaluste laiendamine tootmisprotsessi teenindamiseks;
• ajutiselt vabade rahaliste vahendite omanike käsutuses olevate tulude saamise tagamine;
• kapitali kontsentreerimise ja tsentraliseerimise protsesside stimuleerimine korporatiivsete struktuuride moodustamiseks.

Riigi laenukapitali turu arengutaseme määravad mitmed tegurid:

• üldine majandusarengu tase;
• riikliku finantsturu toimimise traditsioonid;
• teiste turusegmentide (tootmisvahendite turg, tarbekaupade turg, tööturg, kinnisvaraturg) arenguaste;
• toodangu akumulatsiooni tase;
• säästu tase.

Laenukapital - intresside vormis tasu eest ajutiseks kasutamiseks üleantav tagastatav vahendite kogum. See kapital on hoiustajate omand, kes annavad oma ajutise kasutusõiguse laenuvõtjale. Laenuvõtja jaoks on kasu see, et ta saab seda tootlikult kasutada ja kasumit teenida.

Laenuintress on rahakapitali hind kui hinnang raha tegelikule väärtusele. Tänane väärtus on suurem kui homne, seega peaks protsent olema positiivne. С "/ С) -1 = r, kus С" on suurenenud maksumus ja С on laenu esialgne maksumus; t on laenu kasutamise aeg. C "= C x (1 + r) või Ct = C x (1 + r) t. Diskontokoefitsient Kd = 1 / (1 + r) t on alati väiksem kui üks ja seda kasutatakse tuleviku väärtuse viimiseks tänasesse Praktilistes arvutustes kasutatakse seda hoiuse või laenu hetkeväärtuse hindamiseks tulevaste tulude põhjal, võttes arvesse hoiuse või saadud laenu tähtaega.

Vaba rahakapital, mis vabaneb mõnelt ettevõttelt, ettevõttelt ja muult majandusüksuselt ning on mõeldud teistele ajutiseks kasutamiseks üle andma, muutub laenukapitaliks. Viimaste liikumine toimub DGC-s, mida kõige üldisemal kujul mõistetakse vabade vahendite liikumise mehhanismina laenuandjatelt laenuvõtjatele. Vaba konkurentsi perioodil oli laenukapitali peamiseks liikumise vormiks krediit, mida andsid erirahakapitalistid - rentjerid - erinevatele ühiskonnakihtidele.

Turu arenguga, ühelt poolt kapitalimahtude suurenemisega ja teiselt poolt laenukapitali nõudluse kasvuga on kujunemas keerukam laenukapitali liikumise mehhanism. Ilmuvad väärtpaberid, mis on vahend, mille abil toimub vabade vahendite ümberjagamine laenuandjatelt laenuvõtjatele vahendajate abiga pakkumise ja nõudluse alusel.

Majandusteoorias käsitletakse laenukapitali traditsiooniliselt rahaliste vahendite kogumina, mis antakse tagastatavale alusele ajutiseks kasutamiseks intressina tasumiseks. Laenukapitali olemuse kindlaksmääramiseks on vaja kindlaks teha selle iseloomulikud tunnused, mis eristavad seda tööstus- ja kaubanduskapitalist. Laenukapitali eripära avaldub kõige paremini selle ülekandmise protsessis laenuandjalt laenuvõtjale ja vastupidi:

• * laenukapital kui kapital on vara, mille omanik müüb selle laenusaajale ja müüb teatud ajaks;
• * laenukapitali kasutusväärtuse määrab laenusaaja võime saada teatud kasumit;
• * laenukapitali võõrandamise vorm - selle laenuandjalt laenusaajale üleandmise kord on alati ajaliselt häiritud iseloomu ja maksemehhanismiga;
• * laenukapitali liikumise eripära - müüjalt ostjale ülekandmise protsessis toimub see eranditult rahalises vormis

Laenukapitaliturul on oma struktuur ja osalejad (joonis 5). Sihtorientatsioonist lähtuvalt saab laenukapitalituru eristada neljaks põhisegmendiks.

Joonis 5 Laenukapitali turu struktuur ja osalejad

Laenukapitali turul, nagu igal teisel turul, on oma struktuur, mis hõlmab: rahaturg, kapitaliturg, aktsiaturg ja hüpoteeklaenude turg. Samuti on laenukapitaliturul oma osalised, olgu nad siis esmased investorid, spetsialiseerunud vahendajad või laenuvõtjad.

Majandusteoorias on traditsioon kasutada termini "intressitulu" asemel mõistet "laenuintress". Samas antakse laenuintressi mõistele selle päritolu seisukohalt teatud tähendus. Laenuintress kujutab endast laenukapitalilt saadavat tulu, rõhutades seeläbi intressi rahalist olemust. Laenuintress väljendab laenuandjate ja laenuvõtjate vahelisi suhteid. Tegelikult iseloomustab see: 1) tulude jaotust; 2) riskid, mida laenuandjad ja laenuvõtjad laenu andmise protsessis kannavad. Investeeritud vahenditest saadud tulu jaotamisel on laenusaaja osaks ettevõtlustulu, laenuandja osaks laenuintress. Laenuandjaid premeeritakse võlgade tasumata jätmise riski eest ja laenuvõtjatel on oht, et nad ei teeni oma laenukohustuste täitmiseks piisavalt suurt sissetulekut.

Krediidisuhted on intresside kui iseseisva majanduskategooria vahetu alus. Laenuintressi olemus seisneb selles, et selle all tuleks mõista majandussuhteid, mis tekivad rahakapitali tagasimaksmise alusel kasutamise alusel. Nende majandussuhete subjektideks on laenuandja ja laenuvõtja, kes tegutsevad vastavalt laenuintressi saaja ja maksjana. Majandussuhted intressimäära osas on spetsiifilised, neid ei saa segi ajada krediidisuhetega.

Nende erinevused, mille kaudu selgub laenu majanduslik olemus, taanduvad järgmisele:

laenuväärtuse liikumise iseloom ja laenu kasutamise eest makstud intressid;

krediidi- ja laenuintresside majanduslik ja õiguslik eristamine;

laenuväärtuse liikumise erinev algus ja intressimakse suurus;

laenude ja laenuintresside tekkimine taastootmisprotsessi erinevates etappides.

Laenuintressid on erineva vormiga, nende liigituse määravad mitmed tunnused, sealhulgas krediidivormid, krediidiasutuse tegevuse liigid, laenuga investeeringute liigid, laenutingimused. Laenuvormide järgi:

ärihuvi;

pangaintressid;

liisingutehingu intressid;

tarbimislaenu intressid;

valitsuse laenu intressid;

rahvusvaheliste laenude intressid jne.

Krediidiasutuse toimingute liikide järgi:

hoiuseintressid;

arvetehingute allahindlusintress;

laenuintressid;

pankadevaheliste laenude intressid;

võlakirjade intressid jne.

Institutsionaalse struktuuri järgi võib laenukapitali turu jagada krediidisüsteemiks, pangavälisteks finantsasutusteks ja börsiks. Ja iga tüüp esindab samal ajal erinevate elementide keerulist seost.

Laenukapitalituru oma funktsionaalse struktuuri seisukohalt võib jagada rahaturuks, kapitalituruks, väärtpaberituruks ja konverteerimisoperatsioonideks. Ja samal ajal jaguneb igaüks neist omakorda alamliikideks. Ajapõhiselt eristatakse rahaturgu, kus laenu antakse perioodiks mitmest nädalast kuni aastani, ja kapitaliturgu ennast, kus vahendeid emiteeritakse pikemaks perioodiks: ühest kuni viie aastani (keskmiste laenude turg). -tähtajalised laenud) ja alates viiest või enamast aastast (pikaajaliste laenude turg).

Laenu intressi maksmiseks on kolm võimalust:

• * kogumise alusel
• * allahindluse alusel
• * akumulatsiooni põhjal

Kui intressi makstakse sissenõudmise korras, makstakse laenuintressi laenu tagasimaksmise ajal. Teise soodustuse alusel intressi võtmise meetodi puhul arvatakse laenuintress maha esialgsest laenusummast. Kui laenusumma on 10 000 rahaühikut 12% aastas, on esimese meetodi efektiivne intressimäär: 1200/10000 = 12%. Kui intressi arvestatakse allahindluse alusel, ei ole määr 12%, vaid 1200/8800 = 13,64%.

Kui intressi makstakse soodushinnaga, siis kasutame aasta jooksul vaid 8800, kuid aasta lõpus peame tasuma 10 000 rahaühikut. Seega on teise meetodi efektiivne intressimäär kõrgem kui esimese meetodi puhul. Järelmaksuga laenudelt nõuavad pangad ja teised laenuandjad tavaliselt intressi lisatasu alusel. See tähendab, et makstavale summale lisandub laenu nimiväärtuse määramiseks intress.

Laenukapitali üleandmine selle omanike käest nende kätte, kes seda tootmises kasutama hakkavad, hõlmab kapitaliomanike tasu. Sellise tasu vorm on laenuintress. Huviallikaks on "loomulik" intress kapitalile kui tootmistegurile. Igaüks, kes laenu võtab, soetab selle jaoks vajalikud tootmisvahendid, kasutab neid ja saab "loomulikku" intressi, millest osa kulub laenuintresside tasumiseks. Seega jaguneb "looduslik" protsent kaheks osaks. Üks osa laenuintresside näol makstakse laenuandjale ja teine ​​jääb laenuvõtjale, moodustades tema ettevõtlustulu. Seega tekib laenukapitali omamoodi hargnemine: samal ajal ilmneb see nii kapital-vara kui ka kapitalifunktsioonina. Laenuna on sellel omanik laenuandja isikus. Seda kontrollib aga see, kes seda tootmises kasutab.

Laenukapitaliturg aitab kaasa tootmise ja käibe kasvule, kapitali liikumisele riigis, rahasäästu muutmisele investeeringuteks, teadus- ja tehnikarevolutsiooni elluviimisele ning põhikapitali uuendamisele. Selles mõttes vahendab turg taastootmise erinevaid faase, on omamoodi tugi materiaalsele tootmissfäärile, kust ammutab täiendavaid rahalisi ressursse.

Kui inimesed räägivad kapitalist, siis enamasti ei räägita masinatest ja seadmetest, mida, nagu iga teist kaupa, on võimalik toota. Kapital tähendab antud juhul reeglina rahakapitali, kapitaliturg toimib laenukapitali turu koostisosana. Kapitalituru eripära on see, et rääkides kapitalinõudlusest või kapitali pakkumisest kui tootmistegurist, peetakse silmas kapitalivara ostmiseks vajalikke investeerimisfonde. Ehk siis me räägime laenukapitalist. Laenukapital- raha omanike poolt laenuna ettevõtjatele ja teenides tulu intressi näol. Laenukapitali liikumist nimetatakse krediidiks.

Kõik äriagendid, nii need, kes laenavad raha, kui ka need, kes annavad raha laenudeks, tegutsevad turgudel, mida nimetatakse kapitaliturgudeks. Laenukapitaliturg– finantsturgude kogum, kus kapitali jaotatakse ümber laenuandjate ja laenuvõtjate vahel vahendajate abiga kapitali pakkumise ja nõudluse alusel. Vahendajad laenukapitali turul tegutsevad pangad, fondid ja muud spetsialiseerunud finantsettevõtted. Laenukapitali turu põhiülesanne on seisvate vahendite muutmine laenukapitaliks. Laenuvõtjad (võlgnikud) on peamiselt ettevõtlikud ettevõtted, mis kasutavad uue kapitali loomiseks laenatud vahendeid. Laenuvõtjad on ka üksiktarbijad, kes laenavad vahendeid kestvuskaupade ostmiseks ja valitsus eelarvepuudujääkide katmiseks ja avalike rajatiste loomise rahastamiseks. Kui aga esimesed nõuavad kapitali rahalises vormis, siis teised - rahanõudlust. Majapidamiste ja riigi rahanõudmine ei ole ettevõtlustegevusega seotud. Laenukapitali nõudlus- kõigi laenatud vahendite summa, mille järele laenuvõtjad nõuavad teatud intressimääraga. Nõudlus laenatud vahendite järele sõltub ettevõtlusinvesteeringute tasuvusest. Kapitali nõudluse teema on äri. Kapitalinõudlust saab graafiliselt kujutada negatiivse kaldega kõverana. Laenuandjad on üksiktarbijad, ettevõtted ja vaba raha omav riik. Nad panevad osa oma praegusest sissetulekust teistele kasutamiseks kõrvale ja saavad selle eest hüvitist laenuintresside näol. Laenukapitali pakkumine– laenuandjate pakutavate säästude summa mis tahes võimaliku laenuintressi korral. Kapitali pakkumise subjektid on eelkõige leibkonnad. Laenukapitali pakkumine sõltub säästjate ajaeelistusest ja säästjate arvust. Kapitali pakkumise kõver (S c) on positiivse kaldega. See, kui suur osa sissetulekust kulub kodumajapidamistele tarbimisele ja säästmisele, sõltub nende sissetulekutasemest ja intressimäärast (säästukulu). Ühelt poolt on säästude pakkumine sissetulekute alataseme suhtes elastne (joonis b).

Ehk muutused leibkondade sissetulekutes mõjutavad oluliselt säästude suurust. Seevastu säästude pakkumine on hinna (intressimäära) osas väheelastne, st intressimäära muutus säästusummale oluliselt ei mõjuta (joonis a). Samas tuleb meeles pidada, et soov saada oma säästudelt kõrgemat intressi sunnib inimesi otsima tulusamaid võimalusi oma raha paigutamiseks.

Kui ühendada need kaks graafikut kokku (kapitali nõudlus ja kapitali pakkumine), siis kõverate D ja S lõikepunktis tekib kapitaliturul tasakaal.

Laenukapitali nõudluse ja laenukapitali pakkumise kõvera lõikepunkt näitab tasakaaluintressimäära (r 0). Tasakaal kapitaliturul peegeldab optimaalset suhet tänaste kaupade ja teenuste mahu ja nende hüpoteetilise suuruse vahel tulevikus ning näitab optimaalset investeeritud kapitali suurust (Q 0).