Akciju opcija - opcija, kas dod tās īpašniekam tiesības pārdot vai pirkt noteiktu skaitu akciju par noteiktu laika periodu par iepriekš noteiktu cenu.
Akciju opcija ir populārs instruments akciju tirgū, atšķirībā no citiem opciju līgumiem.
Pamatjēdzieni
Opciju līgums ir darījuma veids, kad viena puse nodod otrai tiesības iegādāties finanšu instrumentu par fiksētu cenu un uz noteiktu laiku.Opciju pārdevējs ir puse, kas nodod opcijas līgumu. Opciju pircējs ir puse, kas apņemas samaksāt pārdevējam tā pirkšanas tiesības.
Opcijas izmantošana ir brīdis, kad opcijas līguma turētājs izmanto savas tiesības iegādāties akcijas.
Bāzes aktīvs ir akcija, kas var kļūt par opcijas līguma objektu.
Izpildes cena, pārsteidzošā cena ir opcijas darījuma izmaksas.
Opcijas līguma izpildes datums (termiņš) ir līgumā norādītais brīdis. Šī ir pēdējā diena, kad ir iespējams noslēgt vienošanos par šo līgumu.
Akciju opciju veidi
Vispārīgi runājot, visus opciju līgumus iedala divās kategorijās:- Amerikāņu veids (darījums var notikt jebkurā laikā vai noteiktā brīdī, par ko iepriekš vienojas darījuma puses);
- Eiropas tips (līgums tiek īstenots tikai norādītajā opcijas derīguma termiņā).
- Aicinājums (pirkt) - līguma turētājs saskaņā ar līgumā ierakstītajām tiesībām pērk noteiktu skaitu akciju par fiksētu cenu vai atsakās no darījuma;
- Put (pārdošanai) - līguma turētājs pārdod vērtspapīrus vai atsakās no darījuma saskaņā ar līgumā noteiktajiem likumiem.
- Garš - garš un īss;
- Nošauts - garš un īss.
1. attēls - Opciju galvenās pozīcijas
Praktiski aspekti darbā ar akciju opcijām
Kā minēts iepriekš, ir divu veidu akciju iespējas: pirkt un pārdot. Praksē tomēr biežāk tiek slēgti pirkšanas darījumi (Call).Biežāk tiek izmantota pirkšanas iespēja, jo ieguldītājs (pircējs) var iegādāties pamatā esošo aktīvu no turētāja (pārdevēja) par noteikto cenu un noteiktajā termiņā. Ja nosacījumi neļauj noslēgt darījumu vai tie nav piemēroti pusēm, tad opcijas līgumā noteiktās saistības var netikt izpildītas.
Parakstot opcijas līgumu, puses atrodas atšķirīgos apstākļos, tas ir, pārdevējs uzņemas risku, un pircējs apdrošina risku. Bīstamība pārdevējam ir aktīvu cenas pieauguma iespējamība, kuras dēļ viņam būs jāatpērk tie par paaugstinātu cenu, lai izpildītu opcijas līgumā noteiktās saistības. Pārdevēja risku var samazināt, ja pircējs kā opcijas cenu piedāvā piemaksu (noteiktu summu).
Pērkot akciju opciju, prēmijai ir divi komponenti:
- iekšējā cena (cenu starpība starp pamatu un streiku);
- ārējā cena (starpība starp opcijas cenu un akcijas iekšējo cenu).
Definīcijas.
Atkarībā no tā, ko pircējs darīs ar pamatā esošo aktīvu:
- aktīva iegādei sauc - zvana iespēja.
- par aktīva pārdošanu sauc - put (pārdošanas iespēja).
Atkarībā no opcijas īstenošanas steidzamības:
- Eiropas(Eiropas opcija, Eiropas stila opcija) - opcija, kuru var izmantot tikai tās derīguma termiņa pēdējā dienā.
- Amerikāņu variants(Amerikāņu opcija, amerikāņu stila opcija) - opcija, kuru var izmantot jebkurā laikā pirms tā termiņa beigām.
- gandrīz amerikāņu(Bermudu opcija; Atlantijas okeāna vidus opcija, kuras īpašniekam ir tiesības to izmantot tikai datumos, par kuriem līgumā iepriekš tika panākta vienošanās periodā pirms izmantošanas (logi). Kvaziamerikāņiem var būt vairāki vingrinājumu logi.
Atkarībā no pamatā esošo aktīvu tirgus:
Valūta(Ārvalstu valūtas opcija; Valūtas opcija; Maiņas iespēja) - opcija, kas dod tiesības pirkt vai pārdot noteiktu daudzumu ārvalstu valūtas par noteiktu cenu uz noteiktu laiku.
Akciju opcija(Akciju opcija) - opcija, kuras pamatā ir korporācijas parastās akcijas.
Prece(Preču opcija) - opcija, kas pircējam dod tiesības pirkt vai pārdot noteiktu preču daudzumu par lietošanas cenu līdz noteiktam periodam.
Indeksa opcija- opcija, kuras objekts ir noteikta akciju indeksa reizinājums.
Procentu likmes iespēja likme - iespēja, kas iepriekš jāmaksā par noteiktu procentu likmi.
Skaidras naudas iespējas(Fizisko iespēju iespējas) - procentu likmju iespējas vērtspapīriem ar fiksētu ienākumu.
Līguma variants(Fjūčeru opcija; Fjūčeru līguma iespēja) - opcija, kas dod tiesības pirkt vai pārdot līgumu ar noteiktu piegādes mēnesi un noteiktu pamatā esošo aktīvu. Parasti pamatā esošie līgumi beidzas neilgi pēc līguma termiņa beigām.
Ir arī vairākas retākas un sarežģītākas iespējas:
Izvēles iespēja- iespēja, kas ļauj pircējam nākotnē izvēlēties starp tiesībām izmantot vienkāršu zvanu vai likmi ar vienādām cenām un izmantošanas datumiem.Kliegšanas iespēja- iespēja, kas tās īpašniekam dod tiesības jebkurā laikā pirms opcijas derīguma termiņa beigām izlīdzināt sākotnējo cenu ar bāzes aktīva pašreizējo cenu, "kliedzot" jaunu sākotnējo cenu.
Barjera(Barjeras variants) - opcija, kuras apmaksa ir atkarīga no tā, vai bāzes aktīva cena noteiktā laika posmā ir sasniegusi noteiktu līmeni vai nē.
Izdevīga pirkšanas iespēja(Opcija par izdevīgu pirkuma cenu)-iespēja, kas nomniekam dod tiesības iegādāties aktīvus par cenu, kas ir zemāka par reālo tirgus vērtību nomas termiņa beigās.
Atteikšanās iespēja(Atteikšanās iespēja) - iespēja pirmstermiņa izbeigšanai.
Cenu secības opcija(No ceļa atkarīga opcija) - opcija, kuras vērtība ir atkarīga no pamatā esošā aktīva cenu secības, nevis no aktīva galīgās cenas.
Elastīga iespēja- iespēja, kurai visi elementi nav iestatīti iepriekš.
Divpakāpju Premium iespēja(Dalītas maksas opcija) - opcijai. Pērkot, pircējs maksā sākotnējo prēmiju, un līgumā iepriekš noteikts noteikts periods, kura beigās (bet pirms termiņa beigām pircējs var samaksāt prēmijas otro daļu un tādējādi pagarināt to uz noteiktu laiku). iepriekš noteikts periods.
Atlikts(Atlikšanas iespēja) - iespēja, kas uzņemas atlikšanas iespēju, neizslēdzot tās īstenošanu vēlāk.
Piešķirams(Tirgots opcija) - ar tiesībām pirkt un pārdot noteiktu skaitu vērtspapīru par fiksētu cenu uz noteiktu laiku.
Maiņa(Swaption) - par procentu likmēm. Mijmaiņas darījuma pircējs iegūst tiesības nākotnē noslēgt procentu likmju mijmaiņas līgumu. Mijmaiņas līgumā ir noteikts, vai mijmaiņas darījuma pircējs būs fiksētās likmes saņēmējs vai tās maksātājs. Maiņas darījuma pārdevējs kļūst par mijmaiņas darījuma pretējo pusi, ja pircējs izvēlas izmantot savas tiesības.
Kompozīts- opcija, kuras pamatā ir viens vai vairāki pamatā esošie aktīvi. Dažos gadījumos saliktās opcijas pamatā var būt cita opcija.
Eksotisks(Eksotiskais variants) - iespēja, kas paredzēta sarežģītu tirdzniecības stratēģiju īstenošanai.
Skaidras naudas iespēja- iespēju līgums, kas tā īpašniekam pēc realizācijas dod tiesības saņemt summu, pamatojoties uz starpību starp pamatā esošā aktīva vērtību realizācijas brīdī un opcijas izmantošanas cenu.
Piegādes iespējas(Piegādes iespējas) - iespējas, kuras var izmantot līguma pārdevējs ar procentu likmi:
- par kvalitāti (kvalitātes variants);
- laiks (laika opcija);
Opcija (angļu valodā Opcija - izvēle, vēlme, rīcības brīvība) ir viens no preču, akciju vai valūtas tirgus atvasinātajiem finanšu instrumentiem. Tas ir līgums, ar kuru potenciālais pārdevējs vai potenciālais pircējs iegūst tiesības, bet ne pienākumu pārdot vai iegādāties aktīvu par iepriekš noteiktu cenu noteiktā laikā nākotnē vai noteiktā laika posmā.
Opcija ir līgums, kas apmaiņā pret prēmiju piešķir pircējam tiesības (bez pienākuma) pirkt vai pārdot finanšu aktīvu par noteiktu cenu noteiktā datumā vai pirms tā.
Opcija ir finanšu veida atvasinājums, kas, iegādājoties, dod ieguldītājam tiesības (bet ne pienākumu) nākotnē pirkt vai pārdot bāzes aktīvu par iegādes brīdī noteikto vērtību. Persona, kas pārdod šo līgumu, apņemas bāzes aktīvu nodot opciju pircējam par noteikto cenu (pat ja tas viņam nav izdevīgi).
Opcija, tulkota no angļu valodas, nozīmē izvēli, kas skaidri sniedz tās galvenās kvalitātes jēdzienu: tirgotājam ir visplašākās iespējas noteikt opcijas īpašos nosacījumus, kas visvairāk atbilst viņa interesēm, bet viņam nav pienākuma pirkt vai pārdot aktīvs, kas ir opcijas pamatā. Opcijas turētājam tiek dotas tiesības slēgt darījumu, bet ne pienākums.
Opciju līgumu sauc par asimetrisku instrumentu, jo pircēja un pārdevēja pozīcijas darījumā nav vienādas. Opcijas pircēja ierobežoto risku ierobežo prēmijas apjoms, ko viņš maksā pārdevējam, savukārt pārdevēja iespējamais risks var būt bezgalīgi augsts. Tajā pašā laikā pārdevēja maksimālos ienākumus ierobežo no pircēja saņemtās prēmijas apmērs, un pircēja peļņa teorētiski var būt bezgala liela.
Opciju tirdzniecībai ir divi mērķi: nodrošināt cenu izmaiņu risku un gūt spekulatīvu peļņu. Tomēr atšķirībā no citiem atvasinātajiem instrumentiem opcijas ir interesantas tādā veidā, kā tās var apvienot opciju stratēģijās. Opciju līgumu pamatā esošie aktīvi var būt:
- parastās un priekšrocību akcijas;
- akciju indeksi;
- valūtas;
- biržā iegādāto preču (enerģija, metāli, graudi utt.) nākotnes līgumi;
- procentu likmes un obligācijas.
Apskatīsim konkrētu piemēru. Pieņemsim, ka jūs domājat, ka jaunās ražas kviešu cena būs augstāka par pašreizējo tirgus cenu. Iegādājoties iespēju to iegādāties par pašreizējām tirgus cenām, jūs maksājat pārdevējam piemaksu - nenozīmīgu daļu no preču izmaksām. Nākotnē, ja jūsu pieņēmumi piepildīsies, pērkot kviešus par "vecajām" cenām, jūs daudz ietaupīsit. Un, ja graudaugu cena, pretēji prognozēm, samazināsies, tad jums ir tiesības atcelt darījumu, zaudējot iepriekš samaksāto prēmiju.
Opciju vēsture
Visu opciju tirgu vēsturi var iedalīt divos periodos - ārpusbiržas un biržā.
Pirmās iespējas tika minētas otrajā tūkstošgadē pirms mūsu ēras. Pirms 1973. gada bija pieejamas ārpusbiržas iespējas attiecībā uz precēm un akcijām.
Biržas opciju tirdzniecības priekštecis ir Čikāgas Tirdzniecības kamera (birža) - CBOT, kas līdz 1973. gada sākumam izveidoja specializētu filiāli - Čikāgas valdes opciju biržu (CBOE).
1973. gada 26. aprīlī CBOE vēra durvis. Tirdzniecības apjoms pirmajā dienā bija 911 opciju līgumi par 16 akcijām. Papildus opciju līgumu nosacījumu standartizācijai birža ieviesa tirgus veidotāju sistēmu biržā kotētajiem akciju tirgiem un bija atbildīga arī par Opciju klīringa korporāciju (OCC) - visu opciju darījumu galvotāju.
Pēc tam biržas opciju tirgus pieaugums notika tādā tempā, kas neatbilst aprakstam:
Amerikas fondu birža (AMEX) opcijas uzskaitīja 1975. gada janvārī.
Jūnijā Filadelfijā.
Biržas tirgus panākumi galu galā paātrināja iespēju izvēli, kādu mēs to redzam šodien.
Turpinājās jaunu produktu ieviešana:
- kopš 1981. gada - procentu likmju iespējas (obligācijām, hipotēkām, valsts parādzīmēm);
- kopš 1982. gada - valūtas iespējas līgumi, nākotnes līgumu līgumi ar obligācijām;
- kopš 1983. gada - akciju indeksu opcijas, nākotnes līgumu iespējas līgumi par akciju indeksiem.
Opciju tirdzniecība ir visizplatītākā Amerikas Savienotajās Valstīs, lielākā daļa opciju tirdzniecības notiek Amerikas biržās:
Čikāgas preču birža (CME),
Amerikas fondu birža (AMEX),
Ņujorkas fondu birža.
Galvenā opciju tirdzniecības platforma Eiropā ir Londonas Starptautiskā finanšu nākotnes līgumu un iespēju birža (LIFFE).
Krievijā iespēju tirgoties ar opcijām nodrošina RTS biržas sadaļa FORTS.
IESPĒJU VEIDI
Iespējas var klasificēt šādi:
- pēc veida - zvanīt vai likt;
- pamata aktīvam - precei, akcijām, valūtai, nākotnes līgumiem;
- pēc stila - Eiropas, Amerikas, Āzijas;
- pēc norēķinu veida - ar piemaksu vai bez tās;
- atbilstoši apgrozības tirgum.
Opciju veidi
Ir divu veidu iespējas.
Izpirkšanas opcija piešķir vienai no līguma pusēm, ko sauc par opcijas turētāju, tiesības noteiktā laikā nākotnē iegādāties bāzes aktīvu par fiksētu cenu. To sauc arī par zvana iespēju.
Pārdošanas opcija dod iespēju turētājam tiesības nākotnē pārdot bāzes aktīvu noteiktā laikā par fiksētu cenu. To sauc arī par pārdošanas iespēju.
Opcijas īpašniekam tiesības pirkt vai pārdot nav pienākums, tas ir, viņš nedrīkst izmantot šīs tiesības.
Iespēju veidi atkarībā no pamatā esošā aktīva
Atkarībā no pamatā esošajiem aktīviem izšķir šādus opciju veidus:
Preču opcija, kas pircējam dod tiesības pirkt vai pārdot noteiktu preces summu par opcijas izmantošanas cenu līdz noteiktam laika posmam.
Akciju opcija, kuras pamatā ir korporācijas parastās akcijas.
Valūtas opcija, kas dod tiesības pirkt vai pārdot noteiktu daudzumu ārvalstu valūtas par noteiktu cenu uz noteiktu laiku.
Skaidras naudas iespējas - procentu likmju iespējas vērtspapīriem ar fiksētu ienākumu.
Indeksa opcija, kuras objekts ir noteikta akciju indeksa reizinājums.
Procentu likmes iespēja ir jāmaksā iepriekš ar noteiktu procentu likmi.
Fjūčeru līguma opcija, kas dod tiesības pirkt vai pārdot nākotnes līgumu ar noteiktu piegādes mēnesi un noteiktu pamatā esošo aktīvu. Parasti pamatā esošie nākotnes līgumi beidzas neilgi pēc opciju līguma termiņa beigām.
Ir arī vairākas retākas un sarežģītākas sugas.
Opciju stili
Svarīga iespēju iezīme ir to stils. Stils var būt amerikāņu, Eiropas un Āzijas. Šajā gadījumā opcijas ģeogrāfiskajai norādei nav nozīmes, piemēram, jūs varat iegādāties amerikāņu opciju Eiropas biržā.
Amerikāņu stils - opcijas līgumu turētājs var izmantot jebkurā dienā pirms termiņa beigām.
Eiropas stils - opcijas līgumu var izmantot tikai pēc termiņa beigām.
Āzijas stils - opcija tiek izmantota par vidējo svērto cenu par visu opcijas periodu visu laiku no iegādes brīža. Šīs iespējas tiek tirgotas ārpusbiržas tirgos, kas ir raksturīgi ārvalstu valūtas un metālu tirgiem.
Akciju opcijas biežāk ir amerikāņu, ārpusbiržas iespējas ir Eiropas un Āzijas.
Iespēju veidi pēc norēķinu veida
Norēķinu veidam ir divu veidu iespējas: ar prēmijas samaksu un bez prēmijas.
Opcijas, par kurām pircējs maksā darījumam tūlīt prēmiju pārdevējam, sauc par prēmiju opcijām.
Opciju prēmija ir naudas summa, ko opcijas pircējs samaksājis pārdevējam, kad tiek slēgts opcijas līgums. Prēmija savā ekonomiskajā būtībā ir maksājums par tiesībām noslēgt darījumu nākotnē. Prēmijas apmērs parasti tiek noteikts, ja tirgū tiek izlīdzināts piedāvājums un pieprasījums starp opciju pircējiem un pārdevējiem. Turklāt ir matemātiski modeļi, kas ļauj aprēķināt prēmiju, pamatojoties uz pamatā esošā aktīva pašreizējo vērtību un tā stohastiskajām īpašībām (nepastāvību, rentabilitāti utt.).
Prēmiju iespējas nepastāv tikai nākotnes līgumos.
Opciju veidi apgrozības tirgū
Apgrozības tirgū ir divu veidu iespējas: birža un ārpusbiržas.
Biržā tirgotie opcijas ir standarta biržas līgumi. Viņiem apmaiņa nosaka līguma specifikāciju. Slēdzot darījumus, tirdzniecības dalībnieki vienojas tikai par opcijas prēmijas vērtību, visus pārējos parametrus un standartus nosaka birža. Biržas publicētā kotētā opcija ir šīs opcijas vidējā dienas prēmija.
Ārpusbiržas iespējas nav standartizētas, tās tiek noslēgtas uz patvaļīgiem nosacījumiem, par kuriem dalībnieki vienojas, noslēdzot darījumu. Galvenie ārpusbiržas tirgus pircēji ir lielas finanšu iestādes, kurām ir jāapdrošina savi portfeļi un jāatver pozīcijas. Viņiem var būt nepieciešami citi derīguma termiņi, nevis standarta. Galvenie ārpusbiržas opciju pārdevēji galvenokārt ir lielas ieguldījumu sabiedrības.
Lai cik paradoksāli tas šķistu, ārpusbiržas tirgus ir daudz attīstītāks nekā biržas tirgus, pat neskatoties uz to, ka tajā nav garantiju sistēmas un augsts likviditātes līmenis. Tas izskaidrojams ar to, ka ārpusbiržas iespēju veidi ir elastīgāki un vairāk orientēti uz galapatērētāju.
Biržas mēģina pārvietot ārpusbiržas tirdzniecību uz biržas tirgu. Ir parādījušās FLEX iespējas, kuru nosacījumi pieļauj dažādus derīguma termiņus un cenas.
IZVĒLES RAKSTUROJUMS
Iespējai jābūt:
Bāzes aktīvs - tas ir, aktīvs, pirkšanas vai pārdošanas tiesības, kas tiek iegūts;
Tips - zvanīt vai likt;
Termiņš;
Prēmijas vai opcijas cena (streiks) - apzīmē samaksu par tiesībām veikt darījumu nākotnē, ko pircējs maksā pārdevējam tagadnē. Šo informāciju var iegūt no nosaukuma. Piemēram, opcijas kods SBRF-12.14 141014CA 4500 nozīmē:
SBRF - opcija uz nākotnes līgumu par Sberbank akcijām;
12.14 - nākotnes līgumu izpildes datums;
141014 - opciju aprites pēdējā diena;
С - zvana iespēja;
A - "amerikānis";
4500 ir streika cena.
Opcijas vingrinājums
Lai izmantotu opciju, tirgotājam jānosūta paziņojums pārdevējam, ja opcija ir iegādāta no izplatītāja, vai galvotājam (tīrvērtes organizācijai), ja tā tiek pirkta biržā. Saņemot pareizi rakstisku paziņojumu, tiek iecelts opciju pārdevējs. Atkarībā no tā veida pārdevējam ir vai nu jāieņem ilgtermiņa vai īsā pozīcija pamatā esošajā līgumā (jāpērk vai jāpārdod pamatā esošais līgums) par noteiktu cenu.
Iespēju priekšrocības:
1. Opciju pozīciju atvēršanai nepieciešamas mazākas summas nekā tūlītējā tirgū.
2. Jūs izvēlaties opcijas līguma sākotnējo cenu, derīguma termiņu un aktīvu.
3. Nodrošina tonnas riska ierobežošanas iespējas.
4. Jūs varat ierobežot savus riskus, neierobežojot savu potenciālo peļņu.
Vārds "opcija" bieži iekrīt acīs ziņās par ekonomiskām tēmām. Tas ir īpaši izplatīts biržas ziņojumos. Pats opcijas jēdziens parādījās jau sen, daudz agrāk nekā pašreizējo bināro opciju parādīšanās. Šis termins nāk no latīņu vārda optio, kas tulkots krievu valodā nozīmē "brīva izvēle, rīcības brīvība, vēlme".
Opcija ir līgums, kurā viens no darījuma dalībniekiem iegūst tiesības noteiktā termiņā pirkt vai pārdot stingri noteiktu jebkura biržā tirgota aktīva summu. Šajā gadījumā kā opcijas derīguma termiņu var izmantot noteiktu laiku vai laika periodu. Būtisks punkts: saskaņā ar opciju noteikumiem iegūtas tiesības pirkt vai pārdot, bet ne pienākums pabeigt darījumu.
Opcijas līgumā noteikti ir noteikti šādi darījuma parametri:
- Darījuma aktīva nosaukums (veids);
- Darījuma aktīva apjoms vai summa;
- Precīzs laiks vai laika periods, kurā darījumu var pabeigt;
- Darījuma veids (pārdošana vai pirkšana);
- Darījuma cena (vai "sākotnējā cena") ir iepriekš saskaņotā līgumcena.
Iespēju veidi
Atbilstoši paredzētā darījuma virzienam visas iespējas ir sadalītas 2 dažādos līgumu veidos:
- Zvanīšanas iespēja vai Zvanīt- vienošanās, kas paredz iespēju iegādāties aktīvu.
- Put opcija vai Put- vienošanās, kas paredz iespēju aktīvu pārdot.
Atkarībā no līgumos paredzētās funkcionalitātes specifikas ir arī iespēju apakšnodaļa:
- Eiropas variants(vai Eiropas tipa opcija) ļauj īpašniekam izmantot darījuma tiesības tikai noteiktā dienā (opcijas līguma pēdējā dienā).
- Amerikāņu variants(vai opcija amerikāņu stilā) ļauj pirkt vai pārdot aktīvu jebkurā līguma darbības laikā (ieskaitot pēdējo).
- Āzijas variants(vai Āzijas opcija) arī ļauj izmantot tiesības noslēgt darījumu jebkurā līguma dienā, bet par vidējo svērto cenu visā opcijas darbības laikā.
Iespēju piemērošana
Galvenie opciju izmantošanas mērķi biržā ir arī spekulatīvas peļņas iegūšana.
Riska ierobežošana
Šajā gadījumā, iegādājoties opciju, tirgotājs plāno apdrošināties pret zaudējumiem, kas radušies nākotnes darījumā. Šajā gadījumā opcijas izmaksas faktiski ir maksājums par apdrošināšanu.
1. piemērs. Investors plāno iegādāties akciju, kuras vērtība tagad ir 100 ASV dolāru, pēc mēneša (pēc kases čeka saņemšanas). Tā kā akciju cena var pieaugt, investors uz mēnesi pērk pirkšanas iespēju par cenu 100 USD par akciju. Pats variants viņam maksā, piemēram, 2 USD.
Pēc mēneša akcijas vērtība var pieaugt - piemēram, līdz 110 ASV dolāriem. Šajā gadījumā viņš izmanto savu iespēju un pērk akciju par 100 ASV dolāriem, t.i. tam tērē tikai 102 USD (ņemot vērā opcijas izmaksas). Ja šī akcija tiek nekavējoties pārdota par 110 ASV dolāriem, tad jūs varat uzreiz nopelnīt 8 ASV dolārus.
Ja akcijas cena pēc mēneša nokritās, piemēram, līdz 95 ASV dolāriem, tad investors to pērk par šo cenu, neizmantojot opcijas tiesības. Šajā gadījumā pirkums viņam maksā 97 USD.
2. piemērs. Investors nekavējoties iegādājas 100 ASV dolāru akciju. Lai pasargātu sevi no iespējama akciju cenas krituma mēneša laikā, viņš uz mēnesi iegādājas pārdošanas opciju, lai pārdotu to pašu akciju par cenu 100 USD. Šajā gadījumā pati iespēja viņam maksā 2 USD.
Ja pēc mēneša iegādātā vērtspapīra vērtība samazinās, piemēram, līdz 90 ASV dolāriem, tad investors pārdod šo akciju, izmantojot opcijas līgumu - par 100 ASV dolāriem. Ja viņš šobrīd pērk akciju par 90 ASV dolāriem, viņš faktiski nopelnīs par to 8 ASV dolārus. Ieguldītājs varēs izmantot tiesības pārdot akcijas saskaņā ar iespēju, pat ja to vērtība nokritīsies līdz nullei emitenta uzņēmuma bankrota dēļ.
Ja akciju vērtība pieaug, piemēram, līdz 110 ASV dolāriem, tad ieguldītājs vēl jo vairāk nezaudē neko, izņemot nelielu opcijas prēmiju, kas darbojas kā apdrošināšana pret zaudējumiem.
Spekulatīvi ienākumi
Tirgotājs var pārdot opciju citam tirgotājam par sev izdevīgu cenu opcijas līguma darbības laikā. Iespējas šajā gadījumā darbojas kā tie paši biržā tirgoti aktīvi, piemēram, valūtas, reālas preces utt.
Piemērs. Pieņemsim, ka investors par 2 ASV dolāriem pērk iespēju iegādāties 100 ASV dolāru akciju uz 1 mēnesi. Spekulants sagaida, ka mēneša laikā akciju cena pieaugs. Ja pēc 2 nedēļām akcijas cena pieaug līdz 105 USD, tad viņš var pārdot savu iespēju iegādāties akciju par 100 USD par augstāku cenu - par 5 USD. Tādējādi viņš nopelna 3 USD par šo darījumu. Opcijas jaunais īpašnieks arī neiet garām - galu galā viņam ir iespēja iegādāties šo akciju pusmēnesī par 100 ASV dolāriem. Tajā pašā laikā tā cena joprojām var pieaugt, un viņš par to maksās, ņemot vērā opcijas cenu, tos pašus 105 USD, kas maksāja opcijas iegādes brīdī.
Iespējas operācijas, kas līdzīgas iepriekš aprakstītajām, tiek veiktas biržās katru dienu lielā skaitā. Opciju līgumi ir ērts un efektīvs instruments risku ierobežošanai un spekulatīvas peļņas iegūšanai.
Notiek ielāde ...