Mācību programma c. Kas ir universitātes mācību programma? Kāda ir jaunā standarta atšķirīgā iezīme?

Pirmie riska ieguldījumu fondi parādījās vairāk nekā pirms 60 gadiem, taču acīmredzamu iemeslu dēļ tie nonāca postpadomju telpā daudz vēlāk. Tāpēc vietējie privātie investori ir vāji pārzina sava darba specifiku. Kādi ir šie fondi un kā tie pelna?

Stāsts

Tiek uzskatīts, ka Alfrēds V. Džounss ir riska ieguldījumu fondu izgudrotājs. Tieši viņa uzņēmums 1949. gadā atvēra fondu, ko vispirms nosauca par riska ieguldījumu fondu. Bet ir arī cits viedoklis. Vorens Bafets domā savādāk: neskatoties uz to, ka tika izmantots pavisam cits nosaukums, šo darba shēmu pirmais izmantoja viņa skolotājs Bendžamins Grehems. Un viņš to darīja pagājušā gadsimta divdesmitajos gados. Iegūt pioniera slavu viņam atturēja tikai vispārējā tirgus neuzticēšanās ieguldījumu fondiem un Lielā depresija. Bafets to iebilda tik nikni, ka viens no žurnālistiem pat uzrakstīja diezgan kodīgu rakstu, kurā mēģināja pierādīt, ka Aristotelis bija pirmais, kurš izmantoja riska ierobežošanu. Tas viss tiešām nav tik svarīgi. Neatkarīgi no tā, kurš tos izdomāja, riska ieguldījumu fondi tagad ieņem ļoti nozīmīgu vietu investīciju biznesā.

Viņu ziedu laiki sākās pagājušā gadsimta 80. gados. Toreiz riska ieguldījumu fonda nosaukumu dzirdēja ne tikai profesionāļi, bet arī parastie cilvēki. Un tas neskatoties uz to, ka Amerikas Savienotajās Valstīs iespējas tajā ieguldīt ir ierobežotas: to var izdarīt tikai kvalificēti institucionālie investori, kuri pārvalda aktīvus, kas pārsniedz simts miljonus dolāru. To popularitāte ir saistīta ar vairākiem faktoriem. Pirmkārt, pateicoties tam, ka ar labi izvēlētu stratēģiju viņi var gūt peļņu ne tikai tad, kad tirgus aug, bet arī tad, kad tas krītas.

Darīja daudz, lai popularizētu Džordžs Soross, vai drīzāk viņa fonda darbību Kvants un viņa nopelnīto peļņu. Tagad visi zina, ka viņš nopelnīja miljardu dolāru, veicot derības uz mārciņas devalvāciju.

Krievijā

Ilgu laiku likumdošana neļāva atvērt riska ieguldījumu fondus. Taču vēl pirms to atvēršanas tirgū parādījās pirmais piedāvājums. 2007. gadā korporācija Otkritie Andorā izveidoja riska ieguldījumu fondu, kurā piedāvāja ieguldīt naudu krieviem. Tie tika oficiāli atļauti 2008. gadā, un pirmie līdzekļi parādījās tikai 2009. gadā. Pašlaik darbojas 27 riska ieguldījumu fondi. Mazliet.

Kas ir riska ieguldījumu fonds

Kas ir riska ieguldījumu fonds? Kā ieguldīt riska ieguldījumu fondā?

Vispirms ir jāsaprot, ka riska ieguldījumu fondi nav sarežģīti. Tie ir balstīti uz diezgan vienkāršu un loģisku principu: tie darbojas visos tirgos un iegulda visos vērtspapīros un to atvasinātajos instrumentos. Ja parasts fonds ir juridiski diezgan ierobežots, tad riska ierobežošana pēc savas darbības būtības veido savus aktīvus no visa pieejamo finanšu un biržas instrumentu klāsta. Tas dod milzīgu priekšrocību, jo ļauj nebūt atkarīgam no tirgus, bet gan doties tur, kur ir izredzes uz lieliem ienākumiem. Klasiskā fondā, ja tirgus krīt, tad akcijas, kurās tu ieguldīji naudu, nolietojas – tur neko nevar darīt. Jums atliek tikai viena lieta — pārdot nolietojošos aktīvus, lai noteiktu zaudējumus pārvaldāmā līmenī. Riska ieguldījumu fonds, izmantojot dažādus atvasinātos finanšu instrumentus, var pelnīt naudu pat pie krītošām kotācijām. Tagad lielākā daļaŠie fondi savus aktīvus glabā atvasinātajos instrumentos.

"Bet par ko riska ierobežošana? - rodas jautājums daudziem iesācējiem. Riska ierobežošana ir riska pārvaldības sistēma. Tā vienkāršākā definīcija ir: šī ir viena instrumenta izmantošana (pirkšana), kas ir savstarpēji saistīta ar tirgus negatīvo ietekmi uz citu instrumentu. Vienkāršs piemērs no ikdienas. Jūs ņemat kredītu bankā dolāros, bet jūsu ienākumi ir tikai rubļos. Kad pienāks laiks Kredīta atmaksas likme var būtiski mainīties. Ja rublis nostiprināsies, jūs pēkšņi saņemsit papildu ienākumus, jo jums būs jāatmaksā mazāk parādu. Tomēr, ja tas tiek devalvēts, jums rodas zaudējumi. Vienkāršam cilvēkam jums ir jāsamierinās ar šiem riskiem. Ieguldījumu fondi, riska ieguldījumu fondi, korporācijas izmanto riska ierobežošanu. Ja jūs varētu doties uz biržu, jūs nopirktu nākotnes līgumu, kas jums pārdotu valūtu par noteiktu cenu. Tajā pašā laikā ir jāsaprot, ka riska ierobežošana pilnībā nenovērš riskus, tā ir sava veida apdrošināšana, ar kuras palīdzību tiek samazināti zaudējumi.

Kā riska ieguldījumu fonds pelna naudu?

Kāds ir riska ieguldījumu fondu panākumu noslēpums?

Riska ieguldījumu fondu spēja gūt ienākumus jebkurā tirgus situācijā tieši ietekmē to ienesīgumu.

Jau pieminētais Quantum gadā nopelnīja vidēji 900 miljonus dolāru. Protams, arī šajā nozarē ir neveiksmes, taču kopumā rādītāji ir augstāki nekā citās jomās. Piemēram, pirmskrīzes laikā 2000. gadu sākumā viņi ASV nopelnīja 10-15% gadā, un dažiem izdevās 10 gados dot 500% un pat 1000% atdevi. Kā viņi to panāk?

To piemērojamie principi ir zināmi jau ilgu laiku:

• Pērciet nepietiekami novērtētus vērtspapīrus un pārdodiet pārvērtētos.

Nenovērtēts papīrs- tā ir situācija, kad tie tirgū ir lētāki, nekā varētu būt, pamatojoties uz esošo potenciālu. Tāpēc mēs varam pieņemt, ka tie drīz pieaugs. Attiecīgi pārvērtēti vērtspapīri, kotējas tirgū virs to reālās vērtības.

Šis ir viens no vienkāršākajiem izmantoto stratēģiju piemēriem, patiesībā tās liela summa bet viņa to lieliski demonstrē kopējā sistēma. Jāpatur prātā, ka viņi reti strādā tikai ar saviem līdzekļiem, aktīvi izmanto aizdevumus un aizņemas vērtspapīrus no brokeriem.

Noteikti esat dzirdējuši tādus terminus kā īsā un garā pozīcija. Īsā pozīcija nozīmē, ka fonds aizņēmās vērtspapīrus uz noteiktu laiku, ņemot vērā to turpmāko pārdošanu. Piemēram, paņemot tūkstoš akciju par cenu 1000 USD par akciju, viņš tās pārdod par 100 000. Pēc kāda laika akciju cena nokrītas, piemēram, līdz 900 USD par akciju. Riska ieguldījumu fonds tos nopērk un atdod brokerim. Rezultātā fonds nopelna desmit tūkstošus, no kuriem maksā brokerim noteiktu summu. Garā pozīcija nozīmē, ka fonds, sagaidot akciju cenas celšanos, atpērk tās no brokera (vai aizņemas vēlreiz). Pēc tam viņš gaida, līdz tie pieaugs līdz 1100 USD. Pēc tam viņš tos pārdod, katrs gūstot peļņu 100 USD apmērā.

Sākas fonda rašanās Pārvaldības sabiedrība. Viņa sāk piesaistīt investorus, ved sarunas ar bankām un brokeriem, ja vien viņi paši, protams, neveido fondu, kas notiek diezgan bieži. Pārvaldes sabiedrības speciālisti tieši veic visas vērtspapīru pirkšanas un pārdošanas operācijas.

Fonds sāk darboties, kad tam izdodas piesaistīt interesi investoriem. Viņi atnes savu kapitālu, nodod to fonda vadībai un saņem lielāko daļu peļņas.

Spēlē ļoti svarīgu lomu galvotāju banka. Tur tiek glabāts viss investoru kapitāls (nauda, ​​zelts, vērtspapīri). Dažkārt viņš, nevis galvenais brokeris, ir iesaistīts visu darījumu slēgšanā. Tāpēc prasības bankai ir diezgan nopietnas: tai jābūt lielai un ar augstu reputāciju.

Administrators (revidents) veic riska ieguldījumu fonda darbības pārraudzības funkciju. Viņš novērtē savu aktīvu vērtību neatkarīgi no pārvaldības sabiedrības. Tā mērķis ir samazināt visa veida riskus. Turklāt viņš veic grāmatvedības uzskaiti un sagatavo pārskatus, tostarp tos, kas tiek nosūtīti investoriem. Dažreiz viņš parakstās uz fonda akcijām un nodarbojas ar to izpirkšanu.

Veiktās funkcijas galvenais brokeris, ļoti daudzveidīgs. Faktiski, ja pārvaldības sabiedrība dod rīkojumu veikt operāciju, tad uz tās paliek visa operācijas tehniskā daļa, sākot no tiešiem darījumiem biržā līdz depozitārija darbībām un kreditēšanai. Ņemot vērā to, ka riska ieguldījumu fonds var darboties ļoti dažādās vietās un valstīs, primārajam brokerim ir jābūt iespējai veikt darījumus visur, kur tas var būt nepieciešams. Tāpēc tās ir lielas starptautiskas bankas, piemēram, Merrill Lynch, Goldman Sachs vai Morgan Stanley. Krievijā tās funkcijas ir diezgan ilgu laiku mēģina pārņemt VTB, bet pagaidām ne pārāk veiksmīgi.

Riska ieguldījumu fondu veidi

Ir ļoti daudz klasifikācijas iespēju, taču lielākā daļa koncentrējas uz SVF piedāvāto. Ir trīs galvenie riska ieguldījumu fondu veidi:

Globālie fondi – tie ir fondi, kas savu darbību veic visu valstu tirgos. Taču viņi savu ieguldījumu stratēģiju balsta uz atsevišķu uzņēmumu kotāciju uzvedības izpēti.

Makro fondi darbs konkrētas valsts tirgū, piemēram, tikai krievu vai ķīniešu valodā. Viņi pieņem lēmumus par konkrētas pozīcijas atvēršanu, pamatojoties uz makroekonomisko situāciju tajā.

Līdzekļu relatīvā vērtība - Tie ir klasiski riska ieguldījumu fondi, kas darbojas nacionālajos tirgos un izmanto standarta darbības shēmu. Tas balstās uz to, ka pastāv atšķirības savstarpēji saistītu aktīvu relatīvajās cenās. Šie fondi izmanto tos pašus principus, kurus izmantoja pirmie fondi, par kuriem mēs runājām iepriekš.

Kā riska ieguldījumu fondi atšķiras no ieguldījumu fondiem?

IN vispārīgs izklāsts, mēs jau teicām, kā riska ieguldījumu fondi atšķiras no ieguldījumu fondiem. Skaidrības labad visas atšķirības var apkopot tabulā:

Salīdzināšanas iespējas	Riska ieguldījumu fonds	kopieguldījumu fondu
Ko tā iegulda:	Visi vērtspapīri, to atvasinātie instrumenti, īpašuma aktīvi, valūtas, dārgmetāli un opcijas.	Tikai vērtspapīri un īpašuma aktīvi.
Cik ir minimālais depozīts:	No simts tūkstošiem USD, bet lieliem līdzekļiem būs nepieciešami ieguldījumi no vairākiem miljoniem USD.	Krievijā no 1000 rubļiem.
Investīciju stratēģijas:	Atveriet gan garās, gan īsās pozīcijas.	Atveriet tikai garās pozīcijas
Valsts kontrole:	Praktiski nav reglamentēts.	Stingrs regulējums.
Kas var kļūt par investoru:	Tā sauktie “akreditētie” jeb kvalificētie investori.	Jebkurš, kurš vēlas.
Kā tiek sadalīti ienākumi:	Patur daļu no saņemtās peļņas (20-25%)	Ietur no akcijas vērtības norunāto summu (2-5%).
Kā iziet no fonda:	Daļas var pārdot tikai fonda ietvaros.	Akciju pārdošana otrreizējā tirgū ir atļauta.

Kā redzat, riska ieguldījumu fondi pēc to atšķirīgajām iezīmēm ir brīvāki. Galvenais ierobežojums tiem ir noguldījuma summa, ar kādu investors var tajos ienākt.

Krievijas riska ieguldījumu fondu darba iezīmes

Krievijas likumdošanas iezīme ir tāda, ka saskaņā ar to tā ir atsevišķa kategorija kopfondu. Tomēr, tāpat kā citur pasaulē, viņi var ieguldīt gandrīz visos tirgū esošajos instrumentos. Lai izveidotu šādu fondu, pietiek ar profesionālas pārvaldības sabiedrības licenci. Tāpat ir stingra prasība investoriem, tiem jābūt kvalificētiem investoriem, kuru īpašumā ir vērtspapīri vismaz trīs miljonu rubļu vērtībā. Viņiem arī jābūt pieredzei tirgū un gada laikā jāveic vismaz desmit darījumi 300 tūkstošu un vairāk vai trīs gadu laikā pieci darījumi 5 miljonu un vairāk vērtībā.

Iespēja organizēt riska ieguldījumu fondus Krievijā parādījās līdz ar attiecīgā regulējuma izlaišanu tikai 2008. gadā, diezgan vēlu, kas, bez šaubām, kavēja viņu attīstību.

Kā ieguldīt savu dienu riska ieguldījumu fondā?

Vai ir jēga investēt ārvalstu riska ieguldījumu fondos vai palikt pie Krievijas?

Kā redzat, kļūt par Krievijas riska ieguldījumu fonda dalībnieku ir diezgan grūti. Taču problēma nav tikai kvalifikācijas barjeru pastāvēšana, ASV, kur prasības nav mazāk stingras, tas neliedz piesaistīt tūkstošiem investoru. Problēma lielā mērā ir tā, ka investori pilnībā neuzticas vietējiem vadītājiem. Un tas neskatoties uz to, ka tirgū ir pārstāvēti valstu līderi: Sberbank Management, VTB Capital un Alfa Capital. Visticamāk, tas ir saistīts ar pieredzes trūkumu šajā tirgū.

Tiem, kas vēlas izmēģināt ieguldījumus ārvalstu riska ieguldījumu fondā, vispirms tur ir jāuzkrāj diezgan liela summa. Parasti mēs runājam par miljonu dolāru vai vairāk. Daudzām Amerikas un Eiropas lielajām bankām ir savi fondi, ar kuriem tās sadarbojas. Varat izmantot viņu pakalpojumus vai meklēt alternatīvu piedāvājumu.

Daži iesaka izmantot Krievijas starpnieku pakalpojumus, kuri nopirks jums daļu kādā ārvalstu fondā, taču mēs neiesakām jums iet šo ceļu. Tam bija jēga, kamēr Krievijā riska ieguldījumu fondu darbība bija aizliegta; tagad nepieciešamība atvērt fondu Eiropā, lai to pārvaldītu no šejienes, lielā mērā ir zudusi. Bet jūs arī saskarsities ar dažiem nepatīkamiem riskiem. Pirmkārt, šāda shēma vāji aizsargā jūsu tiesības. Otrkārt, jums būs diezgan grūti uzraudzīt šo fondu.

Pēdējo divu desmitgažu laikā riska ieguldījumu fondi ir bijuši viens no visstraujāk augošajiem finanšu instrumentiem. Taču tiem privātajiem investoriem, kuriem nav iespēju tajos investēt, šo fondu būtība paliek noslēpums.

Uzziniet, kas ir riska ieguldījumu fondi, kā tie darbojas, kāpēc šo fondu aplikšana ar nodokļiem rada augstākus nodokļus un kā riska ieguldījumu fondi ietekmē akciju tirgu.

Kas ir riska ieguldījumu fondi, kad un kā tie radās?

Riska ieguldījumu fonds– tās ir ieguldījumu organizācijas ar līdzdalību kapitālā, kas izveidotas, lai visefektīvāk saglabātu un palielinātu savu klientu kapitālu, ieguldot jebkuros, fondu pārvaldniekuprāt, ienesīgos instrumentos.

Mūsdienās lielākajā daļā valstu tiesību akti attiecībā uz tiem ir diezgan elastīgi un praktiski neierobežo šādas ieguldījumu organizācijas ne ieguldījumu aktīvu izvēlē, ne kapitāla pārvaldīšanas metodēs, kas ļauj nopelnīt labu naudu ne tikai ar bullish, bet arī lāču tirgos.

Pirmā šāda veida organizācija tiek uzskatīta par " A. W. Jones & Co" - Alfrēda Džounsa fonds, izveidots 1949. gadā. Alfrēds pārvaldīja savu un draugu naudu, un kā atlīdzību viņš paņēma 20% no saņemtajiem ienākumiem. Sākotnējais mērķis bija tikai nopelnīt pietiekami daudz peļņas, lai dzīvotu ērti un brīvi un darītu to, kas jums patīk, netērējot lielāko daļu sava laika darbam, kas jums nepatīk.

Tomēr līdz 60. gadu vidum šī investīciju modeļa panākumi ļoti ietekmēja tirgu un kļuva acīmredzami ikvienam, un 70. gadu sākumā Amerikā vien bija jau aptuveni pusotrs simts līdzīgu fondu.

Patiešām, tikai pirmajos 10 darbības gados A. W. Jones & Co palielināja savu investoru līdzekļus par 670% , bet nākamos 5 – ar citu 325% .

Alfrēda stratēģija bija vienkārša: viņš iegādājās tos vērtspapīrus, kurus viņš uzskatīja par daudzsološiem un nenovērtētiem, gaidot to cenu pieaugumu, un tajā pašā laikā pārdeva tās akcijas, kurām, viņaprāt, cena kritīsies. Tādējādi Džounsam izdevās dažādot riskēt un sasniegt labu peļņu, kas, protams, atrada daudz atdarinātāju.

Tomēr tajā laikā ASV un lielākajā daļā citu valstu pastāvēja nopietni juridiski ierobežojumi, kas ļāva tikai lieliem institucionālajiem investoriem 100 miljoni dolāru vai vairāk. Tas noveda pie riska ieguldījumu fondu pārcelšanas uz ārzonu jurisdikcijām, kur finanšu regulējums bija daudz mazāk stingrs.

Salīdzinājumam, pat tagad ASV riska ieguldījumu fondiem ir likumīgi atļauts pieņemt ieguldījumus vismaz 5 miljoni dolāru, savukārt ārzonu uzņēmumos ienākšanas slieksnis parasti ir tikai $ 100 tūkstoši. (daži riska ieguldījumu fondi Krievijā un citās jaunattīstības valstīs pieņem ieguldījumus no 10 tūkstošiem dolāru).

80. un 90. gados šīs struktūras kļuva plaši izplatītas un labi pazīstamas publiskajos un neprofesionālajos finanšu tirgos, un tieši šajā laikā tālākai attīstībai un diferenciācija.Ir parādījušies fondi, kas pēta ne tikai katra atsevišķa uzņēmuma izredzes attiecībā uz tā vērtspapīru pirkšanas vai pārdošanas rentabilitāti, bet arī analizē pasaules ekonomikas un politiskā situācija vispār.

Noskatieties izglītojošu video par to, kas tas ir drošības fondi:

Klasifikācija, struktūra un vadība

Klasifikācija var tikt veikta pēc daudziem rādītājiem, piemēram:

• darba metode(relatīvā vērtība, makro vai globālie riska ieguldījumu fondi);
• investīciju stratēģijas veids (tirgus neitrāla kad fonds darbojas vienā tautsaimniecības nozarē, pelnot uz tirgus cenu neefektivitāti, neatkarīgi no to kustības virziena Šis brīdis; paaugstināšana/pazemināšana– viena no populārākajām stratēģijām, kurai nav nepieciešams detalizēts apraksts; " jaunais tirgus» stratēģija paredz ieguldījumus jaunattīstības valstu tirgos utt.);
• ieejas slieksnis un atlīdzības apmēru par kapitāla pārvaldīšanu;
• minimālais ieguldījumu periods fondi (īstermiņa, kas ļauj veikt ieguldījumus mazāk nekā 3 mēnešus, vidēja termiņa - no 3 mēnešiem līdz 3 gadiem un ilgtermiņa ar ieguldījumiem ilgāk par 3 gadiem).

Riska ieguldījumu fondu struktūra ir partnerība ar ieguldījumiem kapitālā ( bieži slēgts), kur uzņēmums " galvenais partneris» pārvalda kopējos fondus. Nosacījumi un pienākumi parasti ir individuāli katram fondam un skaidri norādīti līgumā, tomēr ir praktiski nemainīgi vairumam šādu organizāciju raksturīgie nosacījumi un standarti, piemēram, atlīdzības apmērs par aktīvu pārvaldīšanu 2% Un 20% no jebkuriem saņemtajiem ienākumiem, bet ir arī citas likmes, piemēram Kentaura enerģija (3% un 30%).

Neatkarīgi no struktūras un veida riska ieguldījumu fonda darbības princips gandrīz vienmēr ir vienāds, un to nosaka vienkārša formula: situācijas analīze nozarē, kurā fonds specializējas, nepietiekami novērtētu aktīvu atlase un iegāde un pārvērtēto aktīvu pārdošana. vienas, var veikt abas darbības vienlaikus.

Lielākie riska ieguldījumu fondi pasaulē un Krievijā

Pēc ekspertu domām, 2011. gada sākumā bija vairāk nekā 12 tūkstoši organizācijas, kas atbilst definīcijai “ riska ieguldījumu fonds» kopumā vadītāji ir gandrīz 2 triljoni dolāru Tomēr, kā jau katrā biznesā, arī šeit ir līderi.

Par kaut kādiem hedžfondiem Krievijā pirms 1991. gada pat teorētiski nevarēja būt runas PSRS pastāvēšanas dēļ. Tomēr arī pēc Padomju Savienības sabrukuma līdz 2008. gadam oficiālā likumdošana arī neveicināja riska ieguldījumu fondu izveidi Krievijā, tomēr Krievijas investīciju kompānijas tos reģistrēja ārzonu jurisdikcijās ( piemēram, Otkritie Bank 2007. gadā izveidoja riska ieguldījumu fondu Andoras jurisdikcijā). Mūsdienās Krievijā jau darbojas vairāki desmiti līdzīgu partnerību ( Aton-Light, VTB Capital, Equinox Russian Opp fonds un utt.).

Tomēr, neskatoties uz ievērojamo progresu, pat lielākie Krievijas investīciju fondi šāda veida izskatās pēc punduriem, salīdzinot ar pasaulē lielākajiem.

Lielākie riska ieguldījumu fondi pasaulē galvenokārt attiecas uz Apvienoto Karalisti un ASV, kas veido 31% Un 24% visas šāda veida organizācijas. Angļu dzīvžogu klasifikāciju vada:

• AHL Un GLG no Man Group plc., kura kontrolē ir 52,9 miljardi. dolāri,
• Standarta mūža ieguldījumi (37,6 miljardi.),
• Winton Capital Management Ltd. (35 miljardi.),
• Māršals Veiss (26 miljardi.),
• Lansdowne partneri (15-16 miljardi.),
• Bērnu investīciju fonds Mgmt aptuveni 7,5 miljardi
• un utt.

ASV riska ieguldījumu fondus pārstāv tādi giganti kā:

• Bridgewater Associates(150 miljardi)
• AQR kapitāla pārvaldība(84,1 miljards)
• Och-Ziff kapitāla pārvaldība(42,4 miljardi)
• Renesanses tehnoloģijas(34,7 miljardi)
• Tūkstošgades vadība(33,3 miljardi)
• Baupost Group un Viking Global Investors ar nedaudz vairāk nekā 29 miljardi.
• Eliota vadība(28,8 miljardi)
• « Alternatīvie investori» no BlackRock no 28,6 mljrd
• Divas Sigma investīcijas(27,6 miljardi)
• un citi.

Cik lielu peļņu gūst riska ieguldījumu fondi?

Lai pilnībā saprastu, kas ir riska ieguldījumu fonds, nepietiek zināt tikai vienu enciklopēdisku definīciju, jums ir arī jāsaprot, kā šī organizācija darbojas, cik lielu peļņu tā gūst un no kā. Šo ienesīgums finanšu organizācijas ir arī ļoti dažāds un lielā mērā atkarīgs no tā, kādos aktīvos konkrētais fonds iegulda, no ekonomikas stāvokļa kopumā konkrētajā periodā, no pārvaldnieka prasmēm utt.

Lai tas būtu skaidrāks, vispirms apskatīsim ziņojumu Riska ieguldījumu fonda darbības pārskats par 2017. gada pirmo ceturksni, kā arī par gadu. Tātad, pirmajā gadījumā mēs redzam rentabilitāti, kas vienāda ar 2,63% (2017. gada I ceturksnis), bet otrajā nedaudz mazāk 8,5% (aiz Pagājušais gads), savukārt iepriekšējais rādītājs par 12 mēnešiem bija vēl mazāks - 5,61% . Kāpēc tas ir tik maz, vai tiešām pasaules riska ieguldījumu fondi nopelna tik niecīgu naudu?

Viss ir izskaidrots ļoti vienkārši, fakts ir tāds, ka iesniegtajā pārskatā ir parādīta visu fondu kopējā vidējā peļņa kopā, bet ne katram atsevišķi. Ja skatāmies konkrēti, organizācijas, kas ieguldīja ieguldījumus Indijas iegādē unĶīnas vērtspapīri spēja nopelnīt 2017. gada pirmajā ceturksnī 15% Un 9% attiecīgi, kamēr fondi, kas specializējas ieguldījumos preču tirgos, ziņoja par simboliskiem zaudējumiem -0,75% .

Šie ir skaitļi, kas veido " vidējā vērtība” neļauj reāli redzēt, cik hedžfondi nopelna realitātē, tāpēc daudz labāk ir izpētīt katras konkrētās partnerības rādītājus un vēlams no veiksmīgākajiem, kā, piemēram, Kvants, ienesot vidēji 900 miljoni – 1 miljards dolāru peļņa gadā ( Kopš 2011. gada Quantum pārvalda tikai Sorosa un viņa ģimenes personīgos līdzekļus.).

Nevajadzētu jaukt rentabilitāti un kopējo aktīvu lielumu, jo bieži vien vislabāko sniegumu parāda mazi fondi ar dažiem desmitiem miljonu dolāru, nevis lielas vairāku miljardu dolāru organizācijas.

Dažu ekonomistu pētījumi pat liecina, ka, pieaugot partneru skaitam, fonda efektivitāte un efektivitāte samazinās. Piemēram, saskaņā ar Blumbergs gadā augstākā rentabilitāte 305,29% par 2016. gadu uzrādīja visai pieticīgi Tirgus taktiskais fonds kura kontrolē ir tikai 13,86 milj.

Riska ieguldījumu fonda stimulēšanas maksas

Ja riska ieguldījumu fondam gada sākumā ir 100 miljoni dolāru un beigās 125 miljoni dolāru, tad pārvaldniekam ir tiesības saņemt daļu no peļņas. Tādējādi ar stimulēšanas maksu 20% viņš iegūst starpību starp 100 miljoniem un 125 miljoniem, kas reizināta ar 20%, proti 5 miljoni dolāru(100 miljonus atņem no 125 miljoniem un reizina ar 0,20). Kāpēc privātam investoram būtu jāuztraucas par šīm atlīdzībām?

Lai varētu nopelnīt šīs gigantiskās summas, fondu pārvaldnieki daudz riskē ( bieži vien ar aizņemto kapitālu), cerot, ka viņu pūles būs vērtīgas. Ņemot šos augsti riski, riska ieguldījumu fondi virza akciju, parādu, preču un citu nodrošinājumu vērtību līdz galējībām (gan augstām, gan zemām).

Mūsdienās ir ļoti izplatīta situācija, kad dažu (bet ne visu) riska ieguldījumu fondu darbība tiek ietekmēta. likvidēšana"cenas sauc" ziepju burbuļi " Šī “uzlāgošanās” var ietekmēt privāto ieguldītāju, kad viņš tiek iesaistīts tirdzniecībā. Ja fonds izmanto atkāpšanās stratēģiju, tas bieži vien maksā vienam un tam pašam privātajam investoram.

Daži negodīgi pārvaldnieki pārmērīgi palielina stimulēšanas maksas un tad, ja gads beidzas ar negatīvu bilanci, viņi slēdz fondu un izveido jaunu ar jauniem ieguldījumiem.

Par šo tēmu varat noskatīties video par riska ieguldījumu fonda darbību un tā atlīdzību:

Amerikas riska ieguldījumu fondu aplikšana ar nodokļiem

Varētu sekot dažiem ASV Kongresa locekļiem, sakot, ka peļņas izmaksu slogs riska ieguldījumu fondu pārvaldniekiem un viņu investoriem gulstas uz visiem privātajiem nodokļu maksātājiem.

Kāpēc? Viss ir ļoti vienkārši.

Finanšu ministrija ir spiesta atlīdzināt zaudējumus, jo pilnībā nesaņem ienākumu nodokļus lieli līdzekļi, kas veidojas neskaidrs No kā. Stimulējošās maksas, kas tiek maksātas riska ieguldījumu fondu pārvaldniekiem, var tikt apliktas ar kapitāla pieauguma nodokli (tas patiešām ir atkarīgs no ierobežoto ieguldītāju gūtā peļņas "dabas"), nevis parastiem ienākuma nodokļiem. Atšķirība starp ienākuma nodokli un kapitāla pieauguma nodokli ir diezgan liela.

Kas notiktu, ja veicināšanas balvas/maksas par rezultātiem tiktu apliktas ar parastajiem ienākuma nodokļiem? Tas radītu zemākus nodokļus ieguldītājiem citos fondos.

Pretējas puses arguments ir tāds, ka šīs summas ir nenozīmīgas un peļņas būtība tiek noteikta vienreiz un paliek nemainīga. Privātie investori nevar tieši atskaitīt ieguldījumu izdevumus no ieguldījumu peļņas, un tas nav atkarīgs no peļņas veida.

Privātajiem investoriem šī informācija jāievada nodokļu veidlapā A un var tikt pakļauti ierobežojumiem. Tomēr fondu pārvaldnieki var atskaitīt noteiktus izdevumus kā parastos zaudējumus. Argumenti šajā gadījumā var būt dažādi, taču galu galā privāto investoru intereses netiek ņemtas vērā.

ASV riska ieguldījumu fondu procentu likmes

Procentu likmes un maksātspēja iet roku rokā, un tās ir riska ieguldījumu fondu biznesa modeļa centrā. Šie fondi cenšas panākt augstu maksātspēju ar iespējami zemākām procentu likmēm. Privātajiem investoriem jābūt uzmanīgiem. Lūk, kas jums jāzina.

• Ja fiziska persona veic ieguldījumu, izmantojot maržu, uz viņu attiecas regula T Federālo rezervju sistēma.

Saskaņā ar to privāto investoru sviras ir 2:1. Riska ieguldījumu fondi var sagaidīt daudz lielāku rādītāju. Kā? Strukturējot ārzonas aizdevumus vai slēdzot sarežģītus līgumus, piemēram, mijmaiņas līgumus, riska ieguldījumu fondi var vienoties par sviras izmaiņām vērtībām, kas būtiski atšķiras no 2:1. Un fonda gadījumā Ilgtermiņa kapitāla pārvaldībašis rādītājs ir sasniedzis neierobežotas vērtības.

Un atkal pievērsīsimies jautājumam, kāpēc privātam investoram būtu jāpievērš uzmanība šiem darbības aspektiem?

Kad investori veic 2:1 maržas pieprasījumu, viņi samazina riska ieguldījumu fondu sviras efektu, fondi saņem atpirkšanu no ierobežotiem investoriem, pēc tam tie pāriet uz likvidācijas režīmu. Šajā gadījumā riska ieguldījumu fondi krīt panikā un pārdod akcijas un citus aktīvus par nepamatoti zemām cenām.

Lai gan tas noteikti neatspoguļo visas kredītu un akciju tirgu vājās vietas, šādas likvidācijas noteikti saasina tirgus lejupslīdi. Tie palielina nestabilitāti un var izraisīt paniku. Privātam investoram, kas koncentrējas uz ilgu laiku, fonda likvidācijas vai aizņemto līdzekļu īpatsvara samazināšanas rezultātā var rasties papildu zaudējumi.

Kā riska ieguldījumu fondi sasniedz labākas peļņas normas

Jebkurš investors, kurš vēlas aizņemties naudu no brokera-dīlera, vispirms jautās par maržu. Privātais investors maksās brokera pašreizējo likmi.

Šobrīd uzņēmums Morgans Stenlijs(MS) ir noteikusi rezerves aizdevuma likmi 7,25% . No otras puses, riska ieguldījumu fondi var vienoties par likmēm. Parasti šīs likmes ir par 25–50 bāzes punktiem augstākas nekā LIBOR. Šobrīd mēneša LIBOR likme ir 2,85% , un piemales izmērs ir aptuveni 3,10-3,35% .

Lai gan riska ieguldījumu fondu pārvaldnieki var būt negodīgi, lielākā daļa ir ļoti godīgi. Iepriekš minētā mērķis bija parādīt, kā riska ieguldījumu fondu darījumi var ietekmēt privāto investoru. Izmantojot šo informāciju un pastiprinātu modrību, nākamreiz, kad notiks riska ieguldījumu fondu darbība, jūs uzreiz sapratīsit, kā tas varētu jūs ietekmēt, īpaši īsos laika periodos.

Ja atrodat kļūdu, lūdzu, iezīmējiet teksta daļu un noklikšķiniet Ctrl+Enter.

Sveiciens! Šodien parunāsim par citu ieguldīšanas veidu – riska ieguldījumu fondiem (nejaukt ar riska ierobežošanu). Tiesa, Krievijai tas joprojām ir vairāk izsmalcināts lāsts, nevis investīciju iespēja. Bet kas zina, kas notiks pēc pieciem līdz desmit gadiem?

Kas ir riska ieguldījumu fonds? Šis ir īpašs privāto ieguldījumu fondu veids. Angļu vārds "dzīvžogs" var tulkot kā “aizsardzība, apdrošināšana vai garantija”. Bet tas ir lamatas manekeniem! Ieguldījumi riska ieguldījumu fondos tiek uzskatīti par vienu no riskantākajiem ieguldījumiem.

Būtībā šī ir veca laba investoru apvienība, kas ir apņēmusies veikt kolektīvos ieguldījumus. Galvenā atšķirība starp dzīvžogu un parasto ir plašākas iespējas. Riska ieguldījumu fondi strādā akcijās, obligācijās, nākotnes līgumos, opcijās un valūtās. Turklāt šāda fonda pārvaldnieki var gūt peļņu gan augošā, gan krītošā tirgū!

Riska ieguldījumu fondi Krievijā

Krievijā riska ieguldījumu fonds ir viens no formātiem. Lai piekļūtu visam instrumentu “klāstam”, menedžeri tos reģistrē ārzonā (piemēram, Kaimanu salās).

Pirmais Krievijas riska ieguldījumu fonds tika izveidots salīdzinoši nesen - 2009. Nodibināja Alfa Capital Management Company “Privāto ieguldījumu fondu 05.09” slēgta ieguldījumu fonda veidā.

Tajā pašā gadā Krievijā ar Europe Finance atbalstu parādījās vēl viens “celmlauzis”. DRG fonds darbojas, izmantojot Rietumos ļoti populāro Managed Futures stratēģiju.

Par sava veida klasiskā riska ieguldījumu fonda analogu Krievijā var uzskatīt OFBU (banku pārvaldības vispārīgos fondus). Atšķirībā no ieguldījumu fondiem šāda veida fondi var izmantot agresīvu ieguldījumu stratēģiju un ieguldīt naudu.

Bet Krievijā riska ieguldījumu fondu nozare joprojām ir sākuma stadijā, un tāpēc tā nav īpaši populāra. Mūsu menedžeriem trūkst elementāras pieredzes, un Krievijas likumdošana vēl nav galīgi noteikusi spēles noteikumus. Par Krievijas fondu efektivitāti vēl ir pāragri spriest – statistikas datu ir pārāk maz nopietnai analīzei.

Salīdzinājumam, pirmo riska ieguldījumu fondu Amerikas Savienotajās Valstīs 1949. gadā izveidoja Alfrēds Vinslovs Džounss. Tieši viņš pirmais uzminēja savienot garās pozīcijas (spēlējot par kāpumu) ar īsām (spēlējot uz kritienu).

Galvenās atšķirības starp riska ieguldījumu fondu un kopfondu:

1. Minimālā ieejas summa riska ieguldījumu fondā sākas no vairākiem simtiem tūkstošu dolāru (kopfondos no tūkstoš rubļu)
2. Izmantojot riska ieguldījumu fondu, investors var ieguldīt desmitiem instrumentu (kopfondos viņa izvēle ir ierobežota ar vērtspapīriem, zeltu un nekustamo īpašumu)
3. Riska ieguldījumu fonds strādā gan ar garajām, gan īsajām pozīcijām (tikai ar garajām pozīcijām kopfondā)
4. Riska ieguldījumu fonda darbību valsts praktiski neregulē (kopfonds atrodas stingrā valdības kontrolē)
5. Ieguldīt riska ieguldījumu fondā var tikai kvalificēti (akreditēti) investori (ikviens var kļūt par kopfonda dalībnieku)
6. Riska ierobežošanas daļa tiek pārdota tikai fonda ietvaros (kopfondu akcijas ir atļauts pārdot otrreizējā tirgū)

No kā sastāv riska ieguldījumu fonds?

Jebkurā riska ieguldījumu fondā, pirmkārt, ir investori. Bez kura, protams, fonda nebūtu vispār. Tā ir investoru nauda, ​​kas tiek ieguldīta dažādos instrumentos, nodrošinot peļņu gan dalībniekiem, gan pašam riska ierobežojumam.

Otrkārt, jebkura riska ieguldījumu fonda struktūra ietver galvotāju banku (vai turētājbanku). Tieši šajā bankā tiks glabāti investoru aktīvi: nauda, ​​dārgmetāli un vērtspapīri.
Treškārt, riska ierobežošanas ieguldījumu stratēģijas izstrādi uzņemas aktīvu pārvaldītājs. Pārvaldes sabiedrības speciālisti ir atbildīgi par fonda pamatdarbību: akciju, obligāciju, fjūčeru, opciju un citu finanšu instrumentu pirkšanu un pārdošanu.

Ceturtkārt, riska ieguldījumu fondā joprojām ir tāds “amats” kā auditors (vai administrators). Tas nepieciešams neatkarīgam aktīvu vērtības novērtējumam, lai samazinātu pārvaldnieka kļūdu risku no punkta Nr.3. Krievijā administrators nereti pilda arī grāmatveža lomu: veic grāmatvedības uzskaiti, izsūta atskaites investoriem, apmaksā rēķinus un parakstās uz fondu akcijām.

Un visbeidzot, jebkuram lielam riska ieguldījumu fondam ir galvenais brokeris (šo lomu var spēlēt arī investīciju banka). Brokera primārais uzdevums ir palīdzēt fondam ātri atrisināt dažādas problēmas.

Cik daudz jūs varat nopelnīt ar riska ieguldījumu fondiem?

Es jums sniegšu vairākus salīdzinoši nesenus piemērus, kas publicēti Forbes.

2013. gadā “pensionētā” Džordža Sorosa ģimenes riska ieguldījumu fonds Soros Fund Management viņam atnesa 22% atdevi. Togad fonda dibinātājs no investīcijām nopelnīja aptuveni 4 miljardus ASV dolāru, turklāt lielāko daļu peļņas viņš guva, spēlējot Japānas jenas samazināšanā.

Deivids Tapers, bijušais Goldman Sachs tirgotājs, tajā gadā nopelnīja 3,5 miljardus ASV dolāru (42% atdeve no ieguldījumiem, izmantojot viņa Appaloosa Management fondu). Starp citu, pēdējo piecu gadu laikā Deivida Tapera fonds uzrādījis tīro vidējo gada peļņu 40% apmērā.

Kā iegādāties ārvalstu riska ieguldījumu fonda akcijas?

Pirmkārt, uzkrājiet vairākus simtus tūkstošus dolāru (minimālā ieguldījumu summa Rietumu riska ierobežojumos).

Un, otrkārt, iegādājieties riska ierobežošanas daļas vai akcijas, izmantojot (tur būs jāatver konts) vai caur Krievijas starpnieku aģentu ar piekļuvi lieliem riska ieguldījumu fondiem ārvalstīs.

Bloomberg norāda, ka šā gada oktobra beigās riska ieguldījumu fondi pirmo reizi kopš 2015. gada jūlija sāka likt likmes uz rubļa nostiprināšanos. Cerēsim, ka viņi nekļūdās.

Tas ir viss šodienai, abonējiet atjauninājumus un kopīgojiet saites uz interesantākajām ziņām ar draugiem!

Vidējo Krievijas investoru ir grūti pārsteigt, taču tikai daži zina, kā darbojas riska ieguldījumu fondi.

Lai aizpildītu šo robu, mēs sīkāk aplūkosim, kas ir riska ieguldījumu fondi, kā tie darbojas un kā šo finanšu instrumentu var izmantot peļņas gūšanai.

Kas ir riska ieguldījumu fonds?

Riska ieguldījumu fondus var saukt par vienu no populārākajiem finanšu instrumentiem Amerikas un Eiropas investoru vidū. Saskaņā ar statistiku, kopējais riska ieguldījumu fondu skaits pasaulē šobrīd pārsniedz 10 tūkstošus, no kuriem aptuveni trešā daļa ir Eiropas fondi, lielākā daļa reģistrēti ASV un ārzonu zonās.

Šo fondu nosaukums cēlies no no angļu valodas “dzīvžogs”, kas tulkojumā nozīmē barjera, aizsardzība, apdrošināšana vai garantija. Tāpēc daudzi pašmāju iedzīvotāji maldīgi uzskata, ka šis ieguldījumu veids ir mazāk riskants nekā, piemēram, ieguldījums kopfondos vai azartspēlēs. Tomēr riska ieguldījumu fondi, gluži pretēji, var tikt uzskatīti par vienu no riskantākajiem mūsdienu ieguldījumu veidiem.

Kopumā riska ieguldījumu fondu būtība ir tāda, ka tie ir sava veida investoru apvienība, kas veic kolektīvos ieguldījumus - analogs mums pierastajiem ieguldījumu fondiem, kas tiek veidoti ar mērķi palielināt investoru līdzekļus. Tomēr viņi plašākas investīciju iespējas, riska ieguldījumu fondi var strādāt gan ar un un valūtām, gan . Turklāt, izmantojot īpašas ieguldījumu stratēģijas, šāds fonds spēj gūt peļņu ne tikai augošā, bet arī krītošā tirgū. Par stratēģiju runāsim nedaudz vēlāk.

Iespēja organizēt riska ieguldījumu fondus parādījās tikai 2008. gadā

Krievijā riska ieguldījumu fondu organizēšanas iespēja parādījās tikai 2008. gadā, kad stājās spēkā regulējums par ieguldījumu fondu sastāvu un struktūru. Pirms tam juridiskais pamats to radīšanai mūsu valstī vienkārši nebija vietas.

Šeit es vēlos atzīmēt, ka saskaņā ar Krievijas likumdošanu riska ieguldījumu fonds ir tāds, kas darbojas pēc kolektīvo ieguldījumu principa.

Investīciju objekti ir ne tikai vērtspapīri un atvasinātie finanšu instrumenti, bet arī izejvielas, mākslinieciskās vērtības, nekustamais īpašums un citi aktīvi.

Riska ieguldījumu fondus, kā arī citus ieguldījumu fondus Krievijā vajadzētu pārvaldīt tikai profesionālas pārvaldības sabiedrības, kurām ir atbilstoša Federālā finanšu tirgus dienesta licence.

Likums nosaka, ka investors, kuram pieder vērtspapīri, tiek uzskatīts par kvalificētu vairāk nekā 3 miljonu rubļu apmērā

Krievijas riska ieguldījumu fondos var piedalīties tikai . Likums nosaka, ka ieguldītājs tiek atzīts par kvalificētu, ja viņam pieder vērtspapīri vairāk nekā 3 miljonu rubļu vērtībā vai ir pieredze darbā vērtspapīru tirdzniecības uzņēmumos, vai pēdējo 4 ceturkšņu laikā ir veicis vismaz 10 ceturkšņa darījumus vairāk nekā 300 tūkstošu rubļu vērtībā, vai trīs gadu laikā veicis vismaz 5 darījumus 3 miljonu rubļu apmērā.

Rietumos riska ieguldījumu fonds vienmēr ir privāta ieguldījumu partnerība, kas visbiežāk tiek izveidota LLC formā. Pamatojoties uz to, Amerikas Vērtspapīru un biržu komisija ir ierobežojusi iespējamo investoru skaitu - fondā var iekļūt tikai ne vairāk kā 99 cilvēki. Turklāt vismaz 65 no tiem jābūt “akreditētiem”. Statuss “akreditēts” ieguldītājam tiek piešķirts, pamatojoties uz viņa pašu kapitāla ieguldījuma neto vērtības kritēriju. Parasti šis rādītājs ir fiksēts un var būt diezgan augsts, piemēram, lai iegūtu akreditāciju, jums fondā jāiegulda vismaz 1 miljons ASV dolāru.

Riska ieguldījumu fondu vēsture un to darbība

Pirmo riska ieguldījumu fondu 1949. gadā dibināja amerikāņu finansists Alfrēds Vinslovs Džounss. Tieši viņš izdomāja nosaukumu “hedged fund” un izstrādāja tam laikam unikālu ieguldījumu stratēģiju. Kad viņš 1965. gadā publicēja sava darba rezultātus, viņa stratēģija kļuva par īstu atklājumu pasaules finanšu tirgum.

Džounss, izmantojot īso un garo pozīciju kombināciju, spēja gūt peļņu gan krītošos, gan augošos tirgos. Viņa metodes būtība ir pirkt nenovērtētas akcijas un pārdot pārvērtētas akcijas.

Nepietiekami novērtētas akcijas– tieši tad uzņēmuma akcijām ir ievērojams izaugsmes potenciāls. Piemēram, tas maksā 50 rubļus, bet, jūsuprāt, drīz tas maksās 100 rubļus.

Pārvērtētas akcijas– gluži otrādi, kad akciju vērtība ir uzkāpusi ļoti augstu un visi pierādījumi liecina, ka to vērtība drīzumā kritīsies.

Izmantojot šo stratēģiju, Džonsam veica labus rezultātus jebkurā tirgus virzībā. Kad tirgus krītas, pārvērtētas akcijas zaudē daudz cenas; ja tirgus aug, nenovērtētās akcijas aug aktīvāk nekā citas.

Tagad apskatīsim tuvāk terminus īsās un garās pozīcijas.

Īsā pozīcija ietver noteikta skaita akciju aizņemšanos no brokera uz noteiktu laiku par noteiktu samaksu un pārdošanu tirgū.

Stratēģijas piemērs krītošam tirgum (izmantojot īso pozīciju).

Fonds no brokera aizņemas 1000 uzņēmuma A akcijas par cenu 100 USD. Tie. viņa parāds būs 100 000 USD + 1000 USD brokera maksa par pakalpojumu. Saņēmis vērtspapīrus, fonds pārdod tos tirgū par USD 100 000. Pēc kāda laika tirgus nogrima un akcijas nokritās par 20%. Fonds iegādājas nepieciešamos tūkstoš akciju par 80 000 USD. Pēc parāda atmaksas brokerim fondam paliek 19 000 ASV dolāru peļņa (100 000 - 80 000 - 1 000 ASV dolāru).

Garā pozīcija ietver vērtspapīru iegādi augošas tendences laikā un to turpmāko pārdošanu par augstākām izmaksām.

Stratēģijas piemērs augošam tirgum (izmantojot garo pozīciju).

Fonds ar saviem līdzekļiem vai līdzīgi aizņemas no brokera 1000 uzņēmuma B akcijas par cenu 60 USD. Tie. viņa parāda summa ir 60 000 USD + 1000 USD brokera maksa. Tā kā tas tiek darīts augoša tirgus tendences laikā, fonds kādu laiku glabā vērtspapīrus. Pakāpeniski tirgus kāpj, un akciju cena pieaug. Pieņemsim, ka to vērtības pieaugums bija 20%. Fonds pārdod savas tūkstoš akcijas par 72 000 USD. Pēc parāda atmaksas brokerim fondam paliek 11 000 ASV dolāru peļņa (72 000 - 60 000 - 1 000 ASV dolāru).

Tādējādi fonds, apvienojot šīs stratēģijas, gūst peļņu gan tad, kad tirgus krīt, gan tad, kad tirgus kāpj. Ja mūsdienu riska ieguldījumu fondi strādā ar summām, kas ir par lielumu vairāk nekā simtiem tūkstošu dolāru, tie var gūt iespaidīgu peļņu. Aizņemto līdzekļu izmantošana ir arī sava veida papildu instruments riska ieguldījumu fondiem, kas ļauj tiem gūt lielāku peļņu.

Protams, Džonsa fonda panākumi piesaistīja amerikāņu finansistu uzmanību. Fondu skaits sāka strauji augt, un pat neskatoties uz neveiksmēm, ko daudzi riska ieguldījumu fondi cieta finanšu krīžu laikā, šobrīd to pasaulē ir neticami daudz. Dažādi riska ieguldījumu fondi tagad pārvalda vairāk nekā USD 1 triljonu. Pateicoties šādu fondu panākumiem, tādas personības kā Džordžs Soross, Maikls Steinhards, Džulians Robertsons un citas ir kļuvušas pasaulslavenas un veiksmīgas.

Riska ieguldījumu fondu struktūra

Riska ieguldījumu fonda vispārējā struktūra ir šāda:

Investori. Bez investoriem fonda nebūs. Fonds piedāvā viņiem pakalpojumus, un viņi ienes kapitālu, pateicoties kura pareizai izmantošanai fonds gūst ienākumus un sniedz peļņu saviem klientiem.

Banka-galvotājs. Viņu dažreiz sauc arī par aizbildni. Šo lomu parasti pilda liela banka ar labu reputāciju. Tās galvenais uzdevums ir glabāt investoru aktīvus: naudu, vērtspapīrus, dārgmetālus u.c. Dažreiz viņš var būt iesaistīts arī darījumu apstrādē un veikšanā. Bet šī funkcija visbiežāk tiek piešķirta primārajam brokerim.

Līdzekļu pārvaldnieks. Parasti tas ir uzņēmums, kura funkcija ir noteikt riska ieguldījumu fonda ieguldījumu stratēģiju. Tieši šī uzņēmuma speciālisti ir atbildīgi par konkrētu investīciju lēmumu pieņemšanu. Turklāt pārvaldības sabiedrība pārvalda visas fonda pamatdarbības, t.i. iesniedz pieteikumus akciju, obligāciju, fjūčeru, opciju, valūtu un citu finanšu instrumentu pirkšanai un pārdošanai.

Administrators (auditors). Administratora darbība ir vērsta uz fonda aktīvu vērtības noteikšanu neatkarīgi no pārvaldnieka. Tādas neatkarīgs novērtējums ir nepieciešams, lai samazinātu riskus, jūs nekad zināt, ja aktīvu pārvaldītājs ir pieļāvis kādu kļūdu? Administrators atklās šādu kļūdu un veiks visus nepieciešamos pasākumus nepieciešamās darbības lai to salabotu.

Turklāt administratoriem bieži tiek uzdoti grāmatvedības un apkopošanas pienākumi. finanšu pārskati, atskaišu nosūtīšana investoriem, rēķinu apmaksa utt. Administrators var veikt arī maksājumu aģenta funkcijas - parakstīties uz fonda akcijām un risināt to dzēšanas jautājumus.

Primārais brokeris (galvenais brokeris). Šo lomu var pildīt liela investīciju banka. Kamēr parasts brokeris vienkārši veic vienreizējus darījumus riska ieguldījumu fonda vārdā, galvenais brokeris veic daudz plašāku funkciju klāstu. Tā kā lielas investīciju bankas struktūrā ietilpst tirdzniecības nodaļa, brokeru sabiedrība, pārvaldības sabiedrība un operatīvais birojs, tā palīdz fondiem ātri atrisināt dažādas problēmas.

Riska ieguldījumu fondu veidi

Saskaņā ar Starptautiskā Valūtas fonda (SVF) klasifikāciju ir 3 galvenie riska ieguldījumu fondu veidi:

1. Globālie fondi. Viņi atver pozīcijas dažādu valstu tirgos, patiesībā viņi strādā visā pasaulē. Taču lēmumi par investīcijām tiek pieņemti, balstoties uz atsevišķu uzņēmumu akciju dinamikas analīzi, balstoties uz to turpmākās uzvedības prognozi.
2. Makro fondi. Tie atšķiras ar to, ka darbojas noteiktā valsts tirgū, piemēram, ASV vai Ķīnas tirgū. Viņi pieņem lēmumus, pamatojoties uz konkrētas valsts finanšu un makroekonomisko īpašību analīzi.
3. Relatīvās vērtības fondi.Šis klasiskais riska ieguldījumu fondu veids, kas darbojas akciju tirgus vienā valstī un izmanto saistīto aktīvu relatīvo cenu starpību. Faktiski šāds fonds pirmo hedžfondu stratēģiju izmanto nemainītā veidā - pērk nenovērtētos vērtspapīrus un pārdod pārvērtētos. Tajā pašā laikā vadītājam pastāvīgi jāseko tirgus situācijai un jāizvēlas īstais brīdis darījuma veikšanai, lai gūtu maksimālu peļņu.

Protams, mūsdienu fondu stratēģijas ir neticami dažādas, tāpēc šajos vispārinātajos tipos ir daudz apakštipu.

Galvenās atšķirības starp riska ieguldījumu fondiem un ieguldījumu fondiem

Lai būtu skaidrāk saprotams, ar ko riska ieguldījumu fondi atšķiras no citām ieguldījumu metodēm, apskatīsim to galvenās atšķirības no tik populāra kolektīvo ieguldījumu instrumenta kā.

Skaidrības labad tabulā ir ievietoti visi parametri, pēc kuriem šie ieguldījumu fondi tiek salīdzināti.

Salīdzinājuma parametrs	Riska ieguldījumu fonds
Aktīvi, ar kuriem fonds strādā	Akcijas, obligācijas, fjūčeri, opcijas, dārgmetāli, valūtas, dažādi īpašuma aktīvi	Vērtspapīri un īpašuma aktīvi, piemēram, nekustamais īpašums.
Minimālā ieejas summa	No vairākiem simtiem tūkstošu līdz miljonam dolāru.	No 1000 rubļiem.
Investīciju stratēģijas	Darbojas gan ar īsajām, gan garajām pozīcijām	Darbojas tikai ar garajām pozīcijām
Valsts regulējums
Kas var kļūt par investoru	Tikai “akreditēti” investori. Krievijā tos sauc par kvalificētiem investoriem. Tas nozīmē, ka tajā drīkst piedalīties tikai lieli, pieredzējuši investori.	Jebkurš, kurš vēlas
Izejas procedūra	Daļa tiek pārdota tikai fonda ietvaros	Jūs varat pārdot savu daļu otrreizējā tirgū

Kā kļūt par riska ieguldījumu fonda dalībnieku

Iekšzemes riska ieguldījumu fondu joprojām ir ļoti maz, tos var saskaitīt uz vienas rokas pirkstiem. Arī Krievijas menedžeriem vēl nav pietiekamas pieredzes ar šādiem fondiem un stratēģijām, tāpēc vietējie investori nereti dod priekšroku investīcijām Rietumu fondos.

Kā kļūt par ārvalstu riska ieguldījumu fonda dalībnieku? Pirmkārt, jums ir jābūt iespaidīgam brīvam kapitālam, jo ​​minimālā ieguldījuma summa ir vairāki simti tūkstošu dolāru. Otrkārt, jums ir jāiegādājas riska ieguldījumu fonda akcijas vai akcijas. To var izdarīt divos veidos:

1. Atveriet kontu lielā Rietumu bankā un uzdodiet tai iegādāties riska ieguldījumu fonda daļu vai akcijas. Jūs varat izvēlēties fondu pats vai uzticēt to bankai.
2. Noslēdziet līgumu par riska ieguldījumu fonda daļas iegādi ar Krievijas starpnieka starpniecību. Piemēram, starp šādiem aģentiem mēs varam atšķirt finanšu uzņēmums EuroTrust, kas palīdz investoriem noslēgt līgumu ar lielu investīciju kompāniju Man Investments, kas vienlaikus pārvalda vairākus riska ieguldījumu fondus.

Tagad apskatīsim Krievijas riska ieguldījumu fondus.

Pirmo vietējo riska ieguldījumu fondu “Privātais investīciju fonds 05.09” Alfa Capital Management Company dibināja 2009. gadā, tas tika izveidots slēgta ieguldījumu fonda veidā. Vēlāk tā pati pārvaldības sabiedrība izveidoja vēl vienu riska ieguldījumu fondu "Korporatīvo ieguldījumu fonds 09.10." Parasti šādā slēgtā fondā var iekļūt tikai tā veidošanās stadijā. Vairāk par ieguldījumu nosacījumiem var uzzināt, sazinoties ar pārvaldības sabiedrības vadītājiem. Oficiālā vietne http://www.alfacapital.ru

(var būt arī noderīgi, bet informācija par fondiem ir slēgta, nav statistikas

Vārds “dzīvžogs”, kas kļuvis pazīstams, nozīmē minimizēšanu. To zinot, iesācējs investors var domāt, ka ieguldījumi riska ieguldījumu fondos ir mazāk riskanti nekā citos ieguldījumu veidos. Noskaidrosim, cik droša ir riska ierobežošanas stratēģija un vai tā var aizsargāt kapitālu.

Kas ir riska ierobežošana un kā to izmanto?

Es vadu šo emuāru vairāk nekā 6 gadus. Visu šo laiku es regulāri publicēju atskaites par savu ieguldījumu rezultātiem. Tagad valsts investīciju portfelis ir vairāk nekā 1 000 000 rubļu.

Īpaši lasītājiem izstrādāju Slinko investoru kursu, kurā soli pa solim parādīju, kā sakārtot personīgās finanses un efektīvi ieguldīt savus ietaupījumus desmitiem aktīvu. Ikvienam lasītājam iesaku iziet vismaz pirmo apmācību nedēļu (tas ir bez maksas).

Jēdziens “Dzīvžogs” no angļu valodas tiek tulkots kā dzīvžogs, šķērslis vai šķērslis. Pamatojoties uz to, tiek izveidoti riska ieguldījumu fondi, lai novērstu ieguldītāju zaudējumus. Vienā no rakstiem, par ko jau rakstīju. To aktīvi izmanto bankas, kas atver pozīcijas, lai iegādātos augošu valūtu pret krītošu. Rezultātā viņi ne tikai pasargā savu bilanci no zaudējumiem, bet arī gūst peļņu.

Ir divi galvenie riska ierobežošanas veidi:

• pērkot (ilgi), lai apdrošinātu pret nākotnes cenu pieaugumu;
• izmantojot pārdošanu (īsi), mērķis ir apdrošināšana pret cenu samazinājumu.

Riska ierobežošana ir garo un īso pozīciju kombinācija noteiktā proporcijā, pērkot nepietiekami novērtētus un pārdodot pārvērtētus aktīvus. Piemēram, iegādājoties akcijas, kas aug, vienlaikus atverot īsās pozīcijas to uzņēmumu akcijās, kurām tiek prognozēts kritums. Ja aprēķini ir pareizi, tas ļauj aizsargāt peļņu, kas gūta, pērkot izaugsmes akcijas.

Tas ir tieši tas gadījums, kad vadītājam ir vienalga, kādā virzienā virzās tirgus. Parasti tiek pirktas un pārdotas nevis fiziskas preces, bet gan atvasināto finanšu instrumentu tirgus instrumenti vai valūta. Visa darījuma vērtība nav obligāti nodrošināta. Jebkdu risku gadjum piegdto preu cena, kurss vai nesamazsies ldz nullei. Tāpēc bieži tiek izmantota daļēja līguma riska ierobežošana.

Jebkurš darījums nav bezmaksas, jo aktīvi tiek aizņemti no brokera. Tomēr, pat ņemot vērā starpnieka atlīdzību, tas var būt izdevīgi. Piemēram, vērtspapīri, kas tika pārdoti ar īsām cenām un kuru cena samazinājās, tiek atpirkti ar peļņu. Atverot garo pozīciju, hedžētājs tur augošus aktīvus un pārdod tos pēc to cenas pieauguma. Atskaitot komisiju brokerim, viņš gūst peļņu. Tādējādi hedžētājs pelna naudu gan augošos, gan krītošos tirgos. , ko nodrošina brokeris, tiek izmantots kā svira rentabilitātes palielināšanai.

Jūs varat nodrošināt risku, izmantojot dažādus rīkus:

1. Darījumi pretējā virzienā no jau atvērtas pozīcijas. Piemēram, vienlaicīga spēle divu valstu tirgos ar likmju starpību.
2. Depozīta konvertēšana valūtā, kurā plānota izaugsme. Piemērs: aktīvu pārsūtīšana no rubļa uz dolāru var būt lielisks veids, kā ierobežot valūtas risku. Tas bija izdevīgi 2014. gadā jeb 2018. gada pirmajā ceturksnī, sankciju ieviešanas priekšvakarā. Taču 2016.–2017. gadā tas būtu radījis zaudējumus, kas reizināti ar kredītplecu.
3. riska ierobežošana, kad tiek noslēgts līgums par akciju aktīva vai valūtas iegādi ar atliktu izpildi. Tādā veidā pārdevējs un pircējs vienojas, ka preces turpmāk tiks piegādātas par šodienas cenu. Forward līgumi un maržinālo CFD līgumi par cenu atšķirībām arī ir līdzīgi mehānismā.

Līguma nosacījumi var atšķirties:

1. Tieša līguma izpilde nākotnē par saskaņotu cenu.
2. Apdrošināšanas nosacījumu iekļaušana līgumā, piemēram, par peļņas un iespējamo zaudējumu sadali starp pusēm;
3. Procentu likmju ierobežošana, kad valūta tiek samainīta pēc aktuālā kursa un ievietota bankas kontā. To izmanto, ja pēc dažiem mēnešiem jums ir nepieciešama nauda, ​​un valūtas kurss var virzīties jums nelabvēlīgā virzienā.

Kā darbojas riska ieguldījumu fondi un kāpēc tie ir nepieciešami

Wikipedia definīcijā teikts, ka tas ir "ieguldījumu fonds, kura mērķis ir maksimāli palielināt atdevi noteiktam riskam vai minimizēt risku ar noteiktu atdevi". Lai saprastu, kā šis rīks darbojas, padziļināsimies.

Riska ierobežošanas operācijas bija zināmas ilgi pirms specializēto fondu parādīšanās. Čikāgas birža izmantoja preču fjūčerus 19. gadsimtā. Pašu riska ieguldījumu fondu vēsture aizsākās 20. gadsimta 40. gadu beigās Amerikas Savienotajās Valstīs. Pirmo fondu izveidoja Alfrēds Džonss. Lai gan viņš bija amatieris investors, viņš veiksmīgi saīsināja uzņēmumu akcijas ar lejupslīdi. Sešdesmitajos gados riska ieguldījumu fondu skaits jau bija desmitiem, un tie ieguva investoru atzinību. Šādu stratēģiju popularitātes virsotne bija 80. gados, kad pārvaldītās summas sasniedza vairākus triljonus dolāru. Pasaulē lielākā riska ieguldījumu fondu koncentrācija ir Londonas Sitijā (vairāk nekā trešdaļa).

Klasisks riska ieguldījumu fonda piemērs ir Džordža Sorosa vadītais Quantum. Pēdējais kļuva slavens ar miljardu dolāru lielu peļņu, saīsinot Lielbritānijas mārciņu 1992. gadā. Viņš ir pazīstams arī ar investīcijām Krievijas ekonomikā, kur 1998. gada krīzes radītie zaudējumi sasniedza summu, kas salīdzināma ar mārciņas laimestu. Lai iegūtu labāku priekšstatu par to, kas ir riska ieguldījumu fonds, noskatieties filmu “The Big Short”, kuras pamatā ir Maikla Lūisa grāmata.

Riska ieguldījumu fondu struktūras galvenie elementi ir:

• Līdzekļu pārvaldītājs – pārvaldības sabiedrība, kas nosaka stratēģiju un darbības atbalstu;
• Turētājbanka (parasti darījumu galvotāja banka);
• Neatkarīgais revidents – nosaka aktīvu vērtību un kārto grāmatvedību;
• JuridisksPadomnieks – sniedz juridisko atbalstu.
• Galvenais brokeris (parasti investīciju banka) - veic darījumus fonda vārdā, aizdod aktīvus un.

Viena no riska ieguldījumu fondu iezīmēm ir zemās normatīvās prasības. Vadītāji ir salīdzinoši brīvi instrumentu izvēlē. Profesionāļi, kas pārvalda investoru aktīvus, izmanto plašu stratēģiju klāstu. Tie ietver kredītplecu un sarežģītus atvasinātos instrumentus. Tas izskaidro, kāpēc neprofesionālu investoru piekļuve ir ļoti ierobežota, un vairumā gadījumu tā ir pilnībā slēgta. Parasti noguldītājs nevar ieguldīt mazāk par miljonu dolāru (Eiropā no 100 tūkstošiem dolāru), un dalībnieku skaits nedrīkst būt lielāks par 100.

Riska ierobežošanas rezultāts var būt ne tikai zaudējumu riska ierobežošana, bet arī iespējamās peļņas ierobežošana. Galu galā, ja jūs uzminējāt cenu kustību, tad, atverot darījumu pretējā virzienā, jūs nonāksit pareizajā virzienā. Kāpēc tiek veiktas šādas operācijas? Atbilde ir acīmredzama: fondi nodarbojas ar klientu naudu un izmanto lielu kredītplecu. Šādos apstākļos investoru fondiem ir nepieciešama apdrošināšana, un fonds saņem peļņu pārvaldīšanas maksas veidā.

Vai spēle ir sveces vērta?

2008. gadā Vorens Bafets veica 1 miljona dolāru likmi ar Protégé Partners, kas pārvalda 5 riska ieguldījumu fondu portfeli. Tās dibinātājs Dž.Terants un vadītājs T. Saids atzina sakāvi 2018. gadā un atdeva visu zaudēto naudu labdarībai. 10 gadu laikā pieauga par 80%, bet aktīvi pārvaldītie fondi par 22%. Tiesa, ir vērts atzīmēt, ka tirgus šajā laikā pēc tam fenomenāli pieauga, un riska ieguldījumu fondi uzrādīja labākus rezultātus nekā indekss krītošā tirgū. Ja Bafets dzīvos līdz nākamajai globālajai krīzei un izdarīs vēl vienu likmi, viņš, visticamāk, zaudēs.

Starp fondiem rentabilitātes ziņā ir zvaigznes, taču tie drīzāk ir izņēmums:

Pati riska ierobežošanas mērķis nav iegūt lieko peļņu. Galvenais uzdevums ir aizsargāt preces cenu vai valūtas kursu no. Vidējā riska ieguldījumu fondu neto peļņa pēdējo 20 gadu laikā ir bijusi aptuveni 4-6% gadā. Salīdzinājumam viņi var dot no 6 līdz 12%. Atcerēsimies arī ierobežojumus privātajiem investoriem, kas pastāv riska ieguldījumu fondos. Un ETF pārvaldības maksa ir ievērojami zemāka. Tādējādi indeksu ETF par pārvaldību iekasē vidēji 0,36%, bet Vanguard Equity Income - 0,26%. Riska ieguldījumu fondi parasti iekasē apmēram 2% plus 15-20% no aktīvu pieauguma.

Riska ieguldījumu fondu priekšrocības:

• var nopelnīt ne tikai augošā, bet arī krītošā tirgū;
• plašs ieguldījumu instrumentu klāsts: akcijas, obligācijas, valūtas, fjūčeri, opcijas utt.;
• vadītāju brīvība izvēlēties stratēģiju, kas potenciāli palielina rentabilitāti;
• spēj izlīdzināt krīžu sekas un, samazinot izņemšanu salīdzinājumā ar indeksu.

Trūkumi:

• salīdzinoši augsti tirdzniecības riski, tostarp tie, kas saistīti ar sviras izmantošanu;
• nepieejamība nekvalificētiem investoriem;
• augsts ieejas slieksnis;
• augoša tirgus posmā rentabilitātes ziņā tie vidēji zaudē indeksiem;
• negatīva pēda no rezonējošām finanšu piramīdām;
• jūs varat iekļūt tikai veidošanās stadijā;
• Savu daļu ir atļauts pārdot tikai fonda ietvaros.

Ņemot vērā riska ieguldījumu fondu lomu 2008. gada globālajā krīzē, šodien tie ir zaudējuši savu agrāko funkciju. Stāsts par Madofa fondu, kurš 2010. gadā saņēma 150 gadu cietumsodu par organizēšanu finanšu piramīda. Labākos rezultātus sniedz “viena pārvaldnieka fondi”, piemēram, Bafets un Soross, kuri jau ir vecumā. Tomēr vismaz 10 000 fondu visā pasaulē joprojām atrod savus klientus. Šodien tā saucamais laiks iet uz beigām. neregulēti fondi: palielinās pārredzamības un regulatoru kontroles pakāpe. Ieguldījumi modernā riska ieguldījumu fondā visbiežāk tiek veikti, izmantojot bankas kontu. Ar tirdzniecību nesaistīti riski tiek samazināti, jo konts pieder investoram un to kontrolē.

Hedge fondu daļa pasaules investīciju tirgū ir aptuveni 10%. Līdzekļu aizplūšana no tām ir aptuveni 100 miljardi USD gadā, un to īpatsvars pakāpeniski samazinās. Fondu ietvaros institucionālo investoru (banku uc) līdzekļu īpatsvars 2007. gadā pārsniedza privātpersonu īpatsvaru. Šis ir lielu spēlētāju tirgus, un tā konsolidācija turpinās.

Investoru vidū ir divi nepareizi priekšstati:

1. Riska ieguldījumu fondi ir paredzēti, lai atbrīvotu to dalībniekus no riskiem. Patiesība ir tāda, ka pat ar tik plašu spekulatīvo instrumentu klāstu nevar pilnībā novērst ieguldījumu riskus. Riska ieguldījumu fondiem īsti nav šāda uzdevuma. Mērķis ir optimizēt riska un atdeves attiecību. Citiem vārdiem sakot, runa nav par aizsardzību pret riskiem, bet gan par to pārvaldību.
2. Otra galējība: riska ieguldījumu fondi veic pārmērīgs risks kapitāla zaudējums. Daudzas viņu stratēģijas faktiski izmanto agresīvus rīkus. Taču tas neliecina par vadītāju bezatbildību, kuru mērķis ir saņemt komisijas naudu neatkarīgi no klientu peļņas. Lielākā daļa fondu nav vērsti uz maksimālu ienesīgumu, bet gan uz dalībnieku līdzekļu aizsardzību no tirgus nestabilitātes un. Galu galā klients vienmēr var izvēlēties konservatīvu fondu vai pasūtīt portfeli ar zems līmenis risks.

Bagāta investora portfelī (no 1 miljona USD) riska ieguldījumu fondi var būt līdz pat trešdaļai aktīvu. Tas būs labi globālas krīzes gadījumā. Labāk izvēlēties līdzekļus, ko piedāvā lielas bankas, piemēram, UBS vai Barclay. Jūs varat izlemt par izvēli, izmantojot specializētus pakalpojumus, piemēram, europe-finance.ru, Barclay Hedge, Morning Star (pēdējie 2 ir ieslēgti angļu valoda) vai no jūsu brokera. Izvēloties fondu, jāpievērš uzmanība ne tikai ienesīgumam, bet arī tā vēstures garumam, kura galvotāju banka stāv aiz darījumiem un pārvaldnieka reputācijas.

Riska ieguldījumu fondi Krievijā

Juridiskā iespēja atvērt riska ieguldījumu fondus Krievijā parādījās tikai 2008. gadā. Pirmais šāds fonds bija Alfa Capital “Privātais investīciju fonds 05.09” (pārtraukts 2012. gadā). Otrais šī paša brokera neveiksmīgais mēģinājums bija “Korporatīvo ieguldījumu fonds 09.10” (slēgts 2014. gadā).

Tuvākie riska ieguldījumu fondu “radinieki” Krievijā ir OFBU (General Funds of Banking Management). Viņi konsolidē aktīvus (tostarp ārvalstu) saskaņā ar trasta pārvaldības līgumu formā Nauda, vērtspapīri un dažādi atvasinātie instrumenti. OFBU izveido bankas, kuras ir saņēmušas īpašu akreditāciju. Ieguldītājs saņem sertifikātu par tiesībām piedalīties fonda īpašumā. Pārvaldīšanas maksas ir atkarīgas no ieguldījuma apjoma un ilguma un var svārstīties no 0,5 līdz 3%.

Turklāt pārvaldnieks saņem procentus no akcijas pieauguma. Minimālā ieguldījumu summa dažādos fondos ir no 10 līdz 100 tūkstošiem rubļu. Jūs varat apskatīt, piemēram, pašreizējo banku pārvaldības fondu sarakstu. Kopš 2013. gada jaunu OFBU reģistrācija ir pārtraukta. Savu lomu tajā spēlēja relatīvā brīvība stratēģijas izvēlē un neskaidras garantijas privātajiem akcionāriem.

Ja meklējat pieejamu kolektīvo ieguldījumu iespēju, vislabāk ir apsvērt ETF alternatīvu. Krievu versija varētu būt , kas ir tāls riska ieguldījumu fonda analogs. Turklāt saskaņā ar Krievijas tiesību aktiem OFBU ir kopfondu veids. Atšķirībā no iemaksām OFBU, klasiskā kopfonda daļai ir vērtspapīra statuss. Lai gan starp OFBU ir tikai daži fondi ar pozitīvu atdevi, kopfondi uzrāda relatīvu stabilitāti. Taču galvenā atšķirība ir tā, ka nekvalificēti investori var ieguldīt ETF un kopfondos.

Kvalificēts investors ir tas, kuram pieder īpašums (vērtspapīri) vismaz 6 miljonu rubļu vērtībā. vai ir pieredze darbā ieguldījumu sabiedrībā, vai veic darījumus ne retāk kā reizi mēnesī (vidēji 10 reizes ceturksnī) un ir specializēta izglītība.

Krievijā riska ieguldījumu fondu analogu izvēle ir ārkārtīgi ierobežota, un paši fondi nav īpaši populāri. Informācija par tiem lielākoties ir slēgta, statistika par monitoringa pakalpojumiem netiek publicēta. Tāpēc vietējie investori galvenokārt koncentrējas uz ārvalstu tirgiem. Ja esat kvalificēts investors un jums ir ievērojama naudas summa, tad, lai piedalītos riska ieguldījumu fondā, būs spiests atvērt kontu ārvalstu bankā, kas jūsu vārdā iegādāsies fonda akcijas. Izvēli varat izdarīt pats vai uzticēt šo jautājumu bankai. Pievilcīgāka, pieejamāka un plaši izplatīta alternatīva ir ārvalstu ETF.

Diemžēl ETF izvēle Krievijas tirgū ir ierobežota. No pieejamajām varbūtībām varat izmantot:

• iegādāties tādu kopfondu akcijas, kas iegulda ETF;
• ar Krievijas brokera starpniecību (piekļuve ārvalstu valūtai - galvenokārt caur ārzonu);
• izmantojot ārvalstu investīciju produktus;
• tieši ar ārvalstu brokera starpniecību, kas darbojas Krievijā (Saxo Bank);
• Maskavas biržā, piemēram, ar Finex Management Company starpniecību.

Plašāku informāciju par riska ieguldījumu fondu struktūru un ieguldīšanas kārtību tajos var atrast video no NES (Krievijas Ekonomikas skolas)

Peļņa visiem!