ESSAI

"Le marché des capitaux d'emprunt"

L'ouvrage contient : 81 pages, 20 figures, 15 tableaux, 33 sources utilisées.

Mots et expressions clés : finance, crédit, valeurs mobilières, marché financier, marché des capitaux d'emprunt, marché du crédit, marché des valeurs mobilières.

Le sujet du travail de recherche est le mécanisme de fonctionnement du marché des capitaux d'emprunt. L'objet de l'étude était le marché des capitaux d'emprunt de la République du Bélarus.

Le travail utilise des méthodes scientifiques générales telles que la généralisation, la comparaison, l'analyse et la synthèse, la méthode de construction de tableaux et de figures.

INTRODUCTION

1. ASPECTS THÉORIQUES DU FONCTIONNEMENT DU MARCHÉ DES CAPITAUX D'EMPRUNT

1 Définition et essence du marché des capitaux d'emprunt

2 Structure et mécanisme de fonctionnement du marché du crédit

3 Essence économique et fondements de l'organisation du marché des valeurs mobilières

ANALYSE DU MARCHÉ DES CAPITAUX D'EMPRUNT EN RÉPUBLIQUE DE BÉLARUS

2.1 Analyse du développement et du fonctionnement du marché du crédit en République du Bélarus

2.2 Analyse du développement et du fonctionnement du marché des valeurs mobilières en République du Bélarus

PRINCIPALES DIRECTIONS D'AMÉLIORATION DU MARCHÉ DES CAPITAUX D'EMPRUNT EN RÉPUBLIQUE DE BÉLARUS

3.1 Domaines prioritaires de prêt en République du Bélarus

2 Perspectives de développement et de fonctionnement du marché des valeurs mobilières de la République du Bélarus

CONCLUSION

LISTE DES SOURCES UTILISÉES

INTRODUCTION

Le développement du marché des capitaux d'emprunt est objectivement prédéterminé par la présence de biens dans des entités commerciales. Les conditions préalables au fonctionnement du marché des capitaux de prêt sont l'inadéquation du besoin de ressources financières libres pour les uns et leur présence en excès pour les autres. Les fonds libres dégagés par certaines entités économiques et destinés à être transférés à d'autres pour une utilisation temporaire deviennent des capitaux d'emprunt. Sur le marché des capitaux d'emprunt, l'argent disponible est transféré des créanciers aux emprunteurs sous quelque forme que ce soit.

Initialement, la principale forme de mouvement des capitaux d'emprunt était le crédit. Avec le développement des relations de marché, l'expansion du capital, un mécanisme plus complexe de mouvement du capital d'emprunt se forme et des titres apparaissent. À l'avenir, sur la base du mouvement des titres, des instruments financiers dérivés apparaissent. Les processus de titrisation sont en cours de développement - la transformation des créances et obligations, y compris les prêts et dépôts bancaires, sous la forme de titres de créance. Le mécanisme de transfert des capitaux des créanciers vers les emprunteurs se complique et un marché des capitaux d'emprunt est en train de se constituer. Sur le marché des capitaux d'emprunt, la redistribution marchande du capital de trésorerie disponible et de l'épargne entre différentes entités économiques s'effectue en effectuant des transactions avec des actifs financiers.

Le marché des capitaux de prêt joue un rôle important dans le processus de reproduction, assurant la libre circulation des ressources financières, offre la possibilité d'investir de l'argent dans le secteur réel de l'économie, ce qui vous permet d'augmenter la capacité de production du pays, favorise le développement des entreprises et les industries, offre un profit maximal aux investisseurs et vous permet d'accumuler un potentiel de ressources. Ainsi, tout ce qui précède détermine la pertinence d'étudier le problème de l'étude de l'efficacité du fonctionnement du marché des capitaux d'emprunt en République du Bélarus.

Le but du cours est de révéler l'essence et le mécanisme du fonctionnement du marché des capitaux de prêt, d'analyser les caractéristiques et les tendances du développement du marché des capitaux de prêt en République du Bélarus et de déterminer les principales orientations de son amélioration. au stade actuel.

Comme tâches poursuivies par le travail, on peut distinguer :

détermination de l'essence du marché des capitaux d'emprunt, de sa structure et de son mécanisme de fonctionnement;

étude de la réglementation juridique du marché des capitaux d'emprunt dans la République du Bélarus ;

analyse et évaluation de l'état actuel des composantes structurelles du marché des capitaux d'emprunt de la République du Bélarus telles que le marché du crédit et le marché des valeurs mobilières ;

détermination des orientations pour améliorer le marché des capitaux de prêt en République du Bélarus dans les conditions de transition vers les conditions économiques du marché.

Sur la base des tâches et des objectifs, il s'ensuit que le sujet du travail de recherche est le mécanisme de fonctionnement du marché des capitaux d'emprunt. L'objet de l'étude était le marché des capitaux d'emprunt de la République du Bélarus. Le travail utilise des méthodes scientifiques générales telles que la généralisation, la comparaison, l'analyse et la synthèse, la méthode de construction de tableaux et de figures. La base théorique et méthodologique pour la rédaction d'un dissertation était constituée d'articles des revues suivantes: "Stock Market", "Best State Economic University Bulletin", "Bank Bulletin", "Economic Bulletin", etc. auteurs suivants : II Tatur "Marché financier", Yu.N. Busygin "Marché des valeurs mobilières" et G.I. Bourse de Kravtsova. Lors de la rédaction de l'œuvre, les ressources électroniques d'Internet ont également été utilisées.

1. ASPECTS THÉORIQUES DU FONCTIONNEMENT

MARCHÉ DES CAPITAUX D'EMPRUNT

.1 Définition et essence du marché des capitaux d'emprunt

Pour définir le marché des capitaux moderne, il faut d'abord se tourner vers le concept de capital d'emprunt en tant que catégorie économique.

Capital d'empruntappelé capital de trésorerie disponible libéré par certaines entreprises, sociétés et autres entités économiques et destiné à être transféré pour un usage temporaire à d'autres acteurs du marché.

Principal sources de capital d'empruntservir de capital monétaire (espèces) libéré dans le processus de reproduction. Ceux-ci inclus:

fonds d'amortissement des entreprises, destiné au renouvellement, à l'expansion et à la restauration des actifs de production ;

une partie du fonds de roulement en espèces, libérée lors de la vente de produits et de la réalisation de coûts matériels ;

la trésorerie générée par l'écart entre la réception de l'argent de la vente de biens et le paiement des salaires ;

profit allant au renouvellement et à l'expansion de la production ;

les revenus monétaires et l'épargne de la population ;

l'épargne en espèces de l'État sous forme de fonds provenant de la propriété des biens de l'État, les revenus des activités industrielles, commerciales et financières du gouvernement, ainsi que le solde positif des banques centrales et locales.

Lors du transfert d'une partie de son capital à l'emprunteur, le prêteur lui-même est privé de la possibilité de percevoir son propre profit lors de l'opération de prêt. Par conséquent, l'emprunteur doit payer les fonds empruntés reçus à crédit - l'argent prêté pendant un certain temps doit retourner au prêteur avec une augmentation. Cette augmentation revenant au propriétaire du capital s'appelle intérêts d'emprunt.

Les intérêts sur prêt sont les revenus perçus par le propriétaire du capital à la suite de l'utilisation de ses fonds pendant une certaine période. En d'autres termes, c'est le prix d'un prêt.

Les fonds empruntés peuvent parvenir à l'emprunteur de deux manières principales : directe et indirecte (via le système d'intermédiation financière).

À directemprunt (direct), les emprunteurs contractent un emprunt auprès des créanciers sur le marché des capitaux d'emprunt, en leur vendant des instruments financiers (titres). En règle générale, les marchés des prêts directs sont de gros gros et les coupures des instruments financiers qui y sont vendus sont suffisamment élevées pour limiter considérablement l'éventail des acheteurs possibles d'obligations primaires. Cet inconvénient est résolu avec l'aide d'une institution financière spéciale d'intermédiaires financiers.

intermédiaire financier- une institution qui communique entre les créanciers et les emprunteurs, empruntant des fonds aux créanciers et les fournissant aux emprunteurs. La tâche principale de la médiation est de surmonter diverses difficultés dans l'interaction entre les prêteurs et les emprunteurs. Dans l'emprunt indirect, l'intermédiaire financier est prêteur au vendeur-émetteur et emprunteur à l'acheteur d'obligations secondaires.

Il existe de nombreuses définitions du marché des capitaux d'emprunt. Le plus commun:

marché des capitaux d'emprunt- un système de relations économiques qui assure l'accumulation de fonds libres, leur transformation en capital d'emprunt et sa redistribution entre les participants au processus de reproduction ;

marché des capitaux d'emprunt- la sphère de la formation de l'offre et de la demande de capitaux d'emprunt, ainsi que la mise en œuvre des opérations de crédit elles-mêmes. Les vendeurs sont les banques commerciales et d'investissement, les compagnies d'assurance, etc., les acheteurs sont l'État, les entreprises industrielles et commerciales, les particuliers ;

marché des capitaux d'emprunt- une sphère spécifique des relations marchandes, où l'objet de la transaction est le capital-argent prêté et où se forment l'offre et la demande ;

marché des capitaux d'emprunt- la sphère de formation de l'offre et de la demande de capitaux d'emprunt. Les vendeurs sont des banques commerciales et d'investissement, des compagnies d'assurance, des fonds de pension, etc., les acheteurs sont l'État, des entreprises industrielles et commerciales et des particuliers.

Plus précise peut être la définition suivante du marché des capitaux d'emprunt.

Marché des capitaux d'emprunt- la sphère de l'économie où il y a un mouvement ou, en d'autres termes, le mouvement du capital monétaire libre des créanciers vers les emprunteurs sous quelque forme que ce soit.

Fonctions du marché des capitaux d'empruntsont déterminés par son essence et le rôle qu'il joue dans l'économie, ainsi que par les tâches de reproduction des rapports de production.

Le marché des capitaux d'emprunt a cinq fonctions principales.

1.Maintien de la circulation des marchandises par le crédit ;

2.Accumulation, ou collecte, de l'épargne monétaire (épargne) des entreprises, de la population, de l'État, ainsi que des clients étrangers.

.La transformation des fonds monétaires directement en capital d'emprunt et son utilisation sous forme d'investissements en capital pour servir le processus de production.

4. Servir l'État et la population comme sources de capital pour couvrir les dépenses du gouvernement et des consommateurs (étant donné le rôle énorme du marché des capitaux d'emprunt dans la couverture des déficits budgétaires et le financement de la construction de logements par le biais de prêts hypothécaires sous le capitalisme monopoliste d'État).

Dans les quatre cas, le marché agit comme une sorte d'intermédiaire dans le mouvement des capitaux.

Accélération de la concentration et de la centralisation du capital pour la formation de puissants groupes industriels financiers.

Reflétant l'accumulation et le mouvement du capital-argent, le marché des capitaux de prêt est organiquement lié au mouvement de la valeur sous sa forme monétaire, à la formation et à l'utilisation de divers fonds monétaires sous forme de ressources de crédit et de titres. À travers le marché des capitaux d'emprunt en tant que catégorie économique, il est possible de mesurer et de déterminer le mouvement, le volume, la direction des fonds utilisés pour le développement de la reproduction sociale, d'établir le spectre de classe de l'utilisation du capital monétaire, son impact sur les relations économiques.

A l'époque de la libre concurrence, le crédit était la principale forme de mouvement des capitaux d'emprunt. Avec le développement du marché, l'expansion du volume des capitaux destinés à un usage temporaire, d'une part, et avec la croissance de la demande de capitaux empruntés, d'autre part, la structure du marché des capitaux et le mécanisme de mouvement du capital d'emprunt sont devenus beaucoup plus compliqués.

La structure moderne du marché des capitaux d'emprunt se caractérise par deux caractéristiques principales : temporaire et institutionnelle.

Par enseigne temporairefaire la distinction entre le marché monétaire, sur lequel les prêts sont accordés pour une durée de plusieurs semaines à un an, et directement, le marché des capitaux, où les fonds sont émis pour des périodes plus longues : de un à cinq ans (marché des prêts à moyen terme) et de cinq ans ou plus (prêts de marché à long terme).

Par caractéristique fonctionnelle-institutionnellele marché moderne des capitaux d'emprunt implique la présence de deux maillons principaux : le marché du crédit et le marché des valeurs mobilières. Ce dernier, à son tour, est divisé en marché primaire, où les nouvelles émissions de titres sont vendues et achetées, la bourse (secondaire), où les titres émis précédemment sont achetés et vendus, et le marché de gré à gré, où les titres sont vendus qui ne peuvent pas être vendus en échange.

Représentons la structure du marché des capitaux de prêt du point de vue des approches fonctionnelles et institutionnelles dans la Fig. 1.1.

Riz. 1.1. Structure fonctionnelle et institutionnelle du marché des capitaux d'emprunt. Une source:

L'interaction des différents marchés du capital d'emprunt s'effectue à travers le mécanisme de tarification, ses éléments (taux de pourcentage de l'offre et de la demande, valeur de marché, rentabilité).

Outre les actifs financiers, qui sont une marchandise sur le marché des capitaux d'emprunt, les éléments obligatoires du marché des capitaux d'emprunt, comme tout autre, sont des entités du marché (y compris les organismes de réglementation et de surveillance de l'État et les organismes d'autorégulation, les infrastructures de marché).

Sujets du marché des capitaux d'emprunt- les personnes physiques et morales qui vendent ou achètent des actifs financiers, assurent leur chiffre d'affaires, effectuent des règlements sur ceux-ci, nouant entre elles certaines relations économiques concernant la circulation des actifs financiers. Il s'agit notamment des émetteurs et des investisseurs.

La réglementation et la supervision par l'État du marché des capitaux d'emprunt sont assurées par le président, le gouvernement, le ministère des Finances de la République du Bélarus et ses organes locaux. Les organismes d'autoréglementation comprennent les associations d'acteurs professionnels du marché.

Le marché des capitaux d'emprunt ne peut exister sans une infrastructure bien développée. Il est formé d'organismes qui servent le marché, ainsi que d'organismes qui assurent l'exécution des transactions (bourses, organismes de compensation, dépositaires de règlement et de compensation).

Selon la position prise par les participants par rapport au marché, ils sont divisés en acheteurs, vendeurs et ceux qui servent, régulent les processus du marché.

De plus, les participants au marché des capitaux d'emprunt sont conditionnellement divisés en professionnels et non professionnels.

Acteurs professionnels du marché des capitaux d'emprunt- les personnes morales enregistrées en tant que participants professionnels et titulaires d'une licence délivrée par les organismes publics compétents pour exercer des activités.

En conclusion, la conclusion suivante peut être tirée. Les principales caractéristiques d'un marché des capitaux d'emprunt développé sont la stabilité du cadre réglementaire, un cercle suffisamment large d'acteurs du marché, la transparence informationnelle des opérations, l'honnêteté des acteurs du marché et une infrastructure bien développée. La présence de ces fonctionnalités offre aux acteurs du marché une utilisation rapide et efficace des fonds.

1.2 Structure et mécanisme de fonctionnement du marché du crédit

Marché du créditreprésente une partie du marché des capitaux d'emprunt, où s'effectuent la distribution et la redistribution des ressources de crédit. Les établissements de crédit (banques commerciales et institutions financières non bancaires) placent leurs fonds propres et empruntés sous forme de capital d'emprunt auprès des emprunteurs.

Une condition préalable au développement du marché du crédit était la stratification de la propriété de la société lors de l'émergence des relations marchandises-argent. Les relations de crédit ont évolué en fonction des changements de la vie économique. Le crédit élargit constamment le champ de son fonctionnement, devint une nécessité objective, exprimant les liens entre les participants au processus de reproduction. Dans le monde moderne, il est toujours d'actualité et constitue sa réalité intégrale. Le crédit est le médiateur des processus de formation du capital dans le système économique et de son mouvement entre les entités économiques et les secteurs de l'économie.

La finalité économique du prêt est de redistribuer les fonds entre les différents maillons et domaines du processus de reproduction afin d'en assurer le bon fonctionnement.

Le rôle du crédit dans le développement de l'économie est extrêmement important pour toutes les entités commerciales. Chaque entreprise en économie de marché fonctionne sur un mode d'autofinancement. Dans le processus de circulation continue de la production, il peut avoir besoin de fonds supplémentaires temporaires ou, au contraire, il peut libérer temporairement des ressources monétaires. Après avoir contracté un prêt, les entreprises disposent de la somme d'argent requise pour un fonctionnement normal.

Le rôle du crédit est particulièrement important pour reconstituer le fonds de roulement, dont les besoins ne sont stables pour aucune entreprise: ils augmentent ou diminuent en fonction du processus objectif d'entrée et de sortie de fonds. Le rôle du crédit dans le processus de reproduction des actifs immobilisés est de moins en moins important. Les entités commerciales ont besoin de liquidités avant d'accumuler des bénéfices suffisants pour investir. L'utilisation du crédit nous permet d'améliorer la technologie de production, de maîtriser rapidement la production de nouveaux types de produits.

Le crédit est d'une grande importance en tant que moyen de régulation des liquidités pour le système bancaire, ainsi que pour le financement public des dépenses sur une base non inflationniste. La fonction redistributive du crédit dans une économie de marché diffère sensiblement de ce type de redistribution des ressources en tant que financement budgétaire en ce que les prêts sont effectués sur une base temporaire et remboursable.

Les relations de crédit reposent sur des principes qui la distinguent des autres types d'actifs du marché des capitaux d'emprunt. On distingue le plus souvent : récurrence, urgence, paiement, sécurité matérielle, différenciation, orientation cible, etc. Les différences dans le nombre de principes et l'interprétation de leur contenu sont dues aux particularités de l'économie de l'État, caractéristiques d'une certaine période de son développement. La composition des principes du crédit bancaire comme la transformation des conditions socio-économiques est quelque peu modifiée.

Principe de récurrenceest considérée comme la base du crédit, sa propriété universelle. Remboursement - la nécessité d'un retour en temps opportun par l'emprunteur de la valeur du prêt au prêteur. En tant que principe d'organisation du crédit, il est inhérent à toutes les formes de crédit.

Le principe d'urgencereflète la nécessité de rembourser le prêt non pas à tout moment, mais dans les conditions convenues entre l'emprunteur et le prêteur. Une exception concerne les prêts dits à vue, dont la durée de remboursement n'est pas convenue à l'avance.

Le principe du paiementsignifie que chaque emprunteur doit payer à la banque une certaine commission pour l'utilisation temporaire des fonds. Ce principe n'a commencé à être pris en compte dans le système des principes de base du prêt qu'avec la transition vers une économie de marché.

Le principe de la sécurité matériellele prêt signifie que le créancier doit avoir la protection de ses intérêts patrimoniaux dans les formes établies par la loi.

Le principe de différenciationsignifie que le prêt doit être accordé conformément à la situation financière de l'emprunteur et à la possibilité de son remboursement dans les délais.

Orientation cibleles prêts se manifestent par le fait qu'ils sont émis à des fins déterminées par l'emprunteur. La Banque a le droit et les possibilités nécessaires d'exercer un contrôle sur l'utilisation prévue des ressources de crédit. Article 144 du Code bancaire de la République du Bélarus du 25.10.2000, n ° 441-З, ce principe est dérivé des principes obligatoires et de l'instruction sur la procédure de fourniture (placement) par les banques de fonds sous la forme d'un prêt et leur remboursement, approuvés par la résolution du conseil d'administration de la Banque nationale de la République du Bélarus du 30.12.2003, n ° 226, la banque a obtenu le droit de déterminer ce principe lors de la conclusion d'un contrat de prêt.

Le développement du marché des capitaux d'emprunt s'accompagne d'une augmentation de la variété des types d'opérations de crédit. Leur nature dépend de la forme du prêt, de la relation entre ses contreparties, de l'objet et de l'objet du contrat de prêt, des modes de paiement, des instruments de paiement et d'un certain nombre d'autres facteurs. Les types de prêts et l'essence des relations de crédit sont présentés dans le tableau. 1.1.

Tableau 1.1 Essence des types de crédit

CréditL'essence des relations de crédit BancaireCrédit fourni par les banques sous forme d'espèces aux personnes morales, au public, à l'État, aux non-résidentsÉtatCrédit, dont une condition préalable est la participation indispensable de l'État représenté par des autorités exécutives de différents niveaux, qui peuvent agir à la fois créancier de fonds et emprunteur. Les établissements de crédit de l'État prêtent aux secteurs de l'économie. L'État emprunte des fonds par l'émission et la vente de titres d'État, d'obligations (à court et à long terme), de bons du Trésor (billets) ConsumerCredit, destinés à répondre aux besoins de consommation de la population. Contrairement à d'autres formes de prêts, l'objet d'un prêt à la consommation peut être à la fois des biens et de l'argent. Désigne les prêts à long terme, émis sur la sécurité des biens immobiliers, des bâtiments, des structures, des terrains avec l'émission de titres pour le montant de la sécurité (hypothèques, obligations, certificats de participation) des fonds pour répondre aux besoins personnelsCommercialCrédit fourni par des entités les unes aux autres avec un paiement différé pour les biens vendus. L'instrument d'un prêt commercial est un billet à ordre LeasingCredit, qui est un investissement de ressources financières temporairement libres ou empruntées. Dans le cadre d'un contrat de location, le bailleur s'engage à acquérir la propriété du bien stipulé par le contrat auprès d'un certain vendeur et à fournir le bien au locataire moyennant une redevance pour une utilisation temporaire à des fins commerciales.Le crédit international est un mouvement de capital d'emprunt dans le domaine des relations économiques internationales. Il est à la fois de nature publique et privée, réalisé à la fois sous forme monétaire et marchande. Sujets - États (gouvernements), organisations internationales, banques, entités commerciales

Le système de crédit fonctionne à travers facilité de crédit. Il représente, d'une part, un système de relations d'accumulation et de mobilisation du capital monétaire entre les établissements de crédit et divers secteurs de l'économie, d'autre part, des relations liées à la redistribution du capital monétaire entre les établissements de crédit eux-mêmes dans le cadre du marché des capitaux actuel , entre les établissements de crédit et les clients étrangers.

Le mécanisme de crédit comprend également tous les aspects des activités de prêt, d'investissement, de fondation, d'intermédiaire, de conseil, d'accumulation, de redistribution du système de crédit représenté par ses institutions.

Les institutions de crédit et financières exercent leurs fonctions dans l'économie dans trois domaines principaux : 1) fournir des capitaux d'emprunt à l'industrie et à l'État ; 2) accumulation de capital monétaire libre et épargne monétaire de la population ; 3) possession de capital fictif. Un vaste réseau d'institutions financières et de crédit spécialisées permettait de collecter des capitaux libres et de l'épargne et de les mettre à la disposition des sociétés commerciales et industrielles et de l'État. emprunt capital trésorerie

Ainsi, un prêt dans les conditions de la transition de la République du Bélarus vers le marché est une forme de mouvement de capital d'emprunt associé à la fourniture de ressources monétaires et de matières premières sur les conditions de paiement, de remboursement, d'urgence, de différenciation et de sécurité.

L'efficacité du fonctionnement du marché du crédit dépend de l'efficacité du dispositif réglementaire et juridique, de la maîtrise du contenu juridique et économique des documents pertinents.

La réglementation du système et des formes de relations monétaires en République du Bélarus est régie par le Code bancaire de la République du Bélarus du 25 octobre 2000 n ° 441-Z (tel que modifié et complété le 14 juin 2010 n ° 132 -Z), qui réglemente les relations qui composent le système de relations publiques économiques sur la mobilisation et l'utilisation des fonds temporairement libres.

Il est également complété par les actes législatifs et réglementaires suivants :

Le Code civil de la République du Bélarus du 7 décembre 1998 n ° 218-Z (tel que modifié et complété le 28 décembre 2009 n ° 96-Z), qui détermine le statut juridique des participants à la circulation civile, les motifs de la l'émergence et la procédure d'exercice du droit de propriété et d'autres droits de propriété, réglemente les relations entre les personnes exerçant des activités entrepreneuriales ou avec leur participation, les obligations contractuelles et autres, ainsi que les autres biens et les relations personnelles non patrimoniales connexes ;

Décret du Président de la République du Bélarus du 15 mai 2008 n° 271 « Sur certaines questions de réglementation bancaire », spécifiant les mesures de réglementation des activités bancaires. Ce document a annulé l'effet du décret du 24 mai 1996 n° 209, qui a perdu sa pertinence après l'entrée en vigueur du nouveau Code bancaire ;

Résolution du conseil d'administration de la Banque nationale de la République du Bélarus du 30 décembre 2003 n ° 226 «Sur l'approbation des instructions sur la procédure de fourniture (placement) par les banques de fonds sous forme de prêt et leur restitution» ( sous réserve de modifications et compléments en date du 26 décembre 2007 n° 227 du 14.07.2009 n° 105 du 17 décembre 2010 n° 552), qui détermine la procédure et les conditions de mise à disposition par les banques et les établissements financiers non bancaires, à l'exception de la Banque nationale de la République de Biélorussie, des fonds en roubles biélorusses et en devises étrangères sous forme de prêt à des personnes morales et physiques et leur restitution ;

Loi de la République du Bélarus du 10 novembre 2008 n ° 411-Z «Sur les antécédents de crédit», qui a introduit en République du Bélarus une telle institution en tant que bureau de crédit, afin de créer un système pour les recevoir, les former et les fournir avec des informations sur l'exécution par les sujets des antécédents de crédit des transactions conclues avec les banques ;

Décret du Ministère des finances de la République du Bélarus, du Ministère de l'économie de la République du Bélarus et du Ministère des statistiques et de l'analyse de la République du Bélarus du 14 mai 2004 n° 81/128/65 (tel que modifié le 8, 2008 n° 79/99/50) "portant approbation des instructions d'analyse et de contrôle de la situation financière et de la solvabilité des entités commerciales, compte tenu des modifications, qui s'appliquent aux entités juridiques, leurs divisions distinctes qui ont un bilan séparé, compte courant, engagé dans des activités entrepreneuriales dans divers secteurs de l'économie sur le territoire de la République du Bélarus, quelles que soient leur forme organisationnelle et juridique et leurs formes de propriété afin de prendre une décision éclairée sur la reconnaissance de la structure du bilan comme insatisfaisant, et organisations - insolvables, etc.

Ainsi, le marché du crédit fait partie du marché des capitaux d'emprunt, où s'effectuent la distribution et la redistribution des ressources de crédit. Les établissements de crédit (banques commerciales et institutions financières non bancaires) placent leurs fonds propres et empruntés sous forme de capital d'emprunt auprès des emprunteurs.

1.3 Essence économique et fondements de l'organisation

marché des valeurs mobilières

Marché des actions et des titres- un ensemble de relations économiques liées à l'émission de titres, à leur circulation entre entités de marché et à leur remboursement à l'issue de la période de validité ou à la survenance de certains événements.

Selon son contenu économique, le marché des valeurs mobilières est un système qui fournit des conditions pour l'échange d'actifs financiers. D'une part, il s'agit d'un système de relations de copropriété et de crédit qui s'exprime par l'émission de titres ayant leur propre valeur et pouvant être vendus, achetés et utilisés comme instruments financiers, et d'autre part, il s'agit d'un système de éléments qui interviennent dans l'interaction des participants aux transactions avec ces instruments financiers.

Faisant partie intégrante d'une économie de marché, le marché des valeurs mobilières est construit sur la base des marchés des matières premières et financiers, qui sont organiquement interconnectés.

Objet du marché des valeurs mobilièresconsiste en l'accumulation de ressources financières et la possibilité de leur redistribution par divers acteurs du marché effectuant diverses opérations avec des titres, c'est-à-dire dans la mise en œuvre de la médiation dans le mouvement des fonds temporairement libres des investisseurs vers les émetteurs de valeurs mobilières, d'un investisseur à l'autre.

Grâce à l'achat et à la vente de titres, des fonds temporairement libres sont transférés aux industries et aux industries dont les produits sont très demandés. De cette façon, la tâche principale du marché des valeurs mobilièresest de mobiliser des capitaux libres et de les déplacer vers d'autres régions et marchés. Le mouvement des fonds est un processus continu inhérent à une économie de marché.

Compte tenu du fait qu'il y a eu récemment une tendance croissante à remplacer de nombreuses formes d'attraction de ressources financières, telles qu'un prêt bancaire et un certain nombre d'autres, par l'émission de titres (processus de titrisation), l'importance du marché des titres parmi les d'autres segments du marché financier est en augmentation.

Le processus de titrisation se manifeste par le fait que la part prédominante des actifs financiers existe sous forme de titres. Vers la fin du XXe siècle. le montant des ressources sous forme de liquidités et de fonds dans les comptes courants et à terme des banques s'élevait à près de 20 billions de dollars. Aux États-Unis, la taille du PIB mondial a atteint environ 30 billions de dollars. États-Unis, et le volume des marchés mondiaux des valeurs mobilières était d'environ 72 billions de dollars. ETATS-UNIS .

Cette situation est due au rôle du marché des valeurs mobilières dans une économie de marché. Le marché des valeurs mobilières offre aux entités économiques un large éventail d'outils pour attirer des ressources financières ou leur placement rentable à des conditions variées, ce qui permet de prendre en compte la diversité des intérêts et des opportunités tant de ceux qui émettent des valeurs mobilières que de ceux qui investissent leurs fonds en eux.

Significationle marché des valeurs mobilières est : de mobiliser des ressources financières temporairement libres pour des investissements spécifiques ; la formation d'une infrastructure de marché répondant aux normes internationales ; développement du marché secondaire des valeurs mobilières; formation de stratégies de portefeuille; réduction du risque d'investissement; amélioration du mécanisme du marché, du système de gestion et de la tarification ; activation de la recherche marketing sur le marché, sur la base de laquelle la prévision des directions prometteuses de développement du marché est effectuée; assurer un contrôle réel du capital social sur la base d'une réglementation étatique.

À mesure que la société se développe et que les relations de marché s'améliorent, parallèlement à l'émergence de nouveaux types de marchés de valeurs mobilières, on assiste à une expansion de leurs fonctions, qui dépendent directement du niveau de développement économique.

Les fonctions exercées par le marché des valeurs mobilières dans les pays à économie de marché développée sont traditionnellement classées en marchés généraux et spécifiques.

POUR spécifiqueLes fonctions du marché des valeurs mobilières comprennent les éléments suivants :

-l'utilisation des titres dans la privatisation, la gestion anti-crise, la restructuration économique, la stabilisation de la circulation monétaire, la politique anti-inflationniste ;

-comptabilité (consiste en l'inscription obligatoire sur des listes spéciales (registres) de tous les types de valeurs mobilières circulant sur le marché, l'inscription des participants au marché des valeurs mobilières, ainsi que la fixation des transactions boursières exécutées par des contrats de vente, de gage, de gestion fiduciaire, de conversion, etc. .) ;

-redistributive (consiste en la redistribution des fonds entre diverses industries et domaines d'activité du marché, assure la circulation interrégionale des capitaux);

-s'accumuler (exprimé dans la combinaison de nombreux petits fonds disparates et d'autres actifs dans des capitaux collectifs plus importants). La mobilisation des ressources financières nécessaires aux émetteurs s'effectue par l'émission de titres. Ainsi, les ressources combinées permettent de mettre en œuvre des programmes financiers sérieux, de réaliser des opérations de grande envergure en bourse et de résoudre efficacement les problèmes d'investissement;

-gestion immobilière (dans laquelle l'acquisition d'une participation majoritaire résout les problèmes d'établissement du contrôle total sur une société par actions). Les opérations avec des titres permettent des fusions, des acquisitions, la séparation d'entités commerciales d'une forme de propriété par actions ;

-indicateur (exprimé en indicateurs boursiers, puisque le marché des valeurs mobilières est un reflet objectif des processus politiques, macro et microéconomiques). Ces indicateurs sont des indices qui caractérisent l'activité des entreprises à la fois dans les différents pays et dans le monde. Étant donné que le mouvement des prix des actions d'un certain groupe de sociétés correspond aux fluctuations des prix des actions de l'ensemble du secteur ou du marché des valeurs mobilières à l'échelle nationale, les indices sont un indicateur pour les investisseurs lors de la prise de décision. Une analyse comparative des principaux indices mondiaux vous permet d'avoir une idée des processus en cours dans l'économie dans son ensemble, pour construire une stratégie d'investissement. La comparaison des évolutions des indices nationaux et sectoriels permet aux acteurs du marché de recevoir des informations sur la situation dans divers secteurs de l'économie.

Le marché des valeurs mobilières dans le cadre du marché des capitaux d'emprunt se différencie selon les caractéristiques de marché suivantes. Ainsi, le marché des valeurs mobilières est divisé en :

-par type de transactions - au comptant (marché au comptant) et urgent (à terme);

-degré d'organisation organiséEt désorganisé.Les caractéristiques du marché non organisé des valeurs mobilières comprennent un grand nombre de participants au marché des valeurs mobilières;

-lieu de commerce - en bourse et de gré à gré. Échanger- il s'agit d'un marché organisé avec des courtiers, des négociants et des négociants qui y travaillent ; hors cote- la sphère de circulation des titres non cotés en bourse. Un tel marché traite de la circulation des titres des sociétés par actions qui ne disposent pas d'un capital autorisé suffisant ou qui ne souhaitent pas être cotées en bourse et être admises à la négociation en bourse ;

-heure et mode de réception des titres en circulation - pour le primaire et le secondaire. Sur le primairemarché est le placement de titres auprès des premiers propriétaires. C'est à ce stade que les émetteurs reçoivent les fonds nécessaires. Sur le secondairele marché revend des titres, ce qui permet aux investisseurs de réaliser un profit ;

-type d'émetteurs et d'investisseurs - sur marché des titres d'État, marché des titres d'entreprise ;

-citoyenneté des émetteurs et des investisseurs - sur marché résidentEt marché des non-résidents ;

-mode de commerce traditionnelEt informatisé;

-type de titres - marché boursier, marché obligataire, marché des bonsUne caractéristique du marché des valeurs mobilières moderne est l'innovation, l'introduction de nouveaux instruments, principalement des produits dérivés. Sur les marchés des valeurs mobilières développés, divers strips, zéros (obligations, divers types de contrats à terme et d'options) sont activement utilisés, et ces derniers sont conclus non seulement pour des actifs réels, mais également pour des indicateurs calculés, tels que des indices, des taux moyens pondérés, etc. . Le fondement des titres nominatifs, au porteur et à ordre est le droit de propriété. Compte tenu des tendances mondiales en matière de dématérialisation des titres, il est possible de supposer qu'à l'avenir, sur les principaux marchés du monde, il pourrait y avoir des processus de déplacement des titres nominatifs au porteur et l'introduction de titres non documentaires à ordre titres;

-selon le degré de risque risque élevé, risque moyenEt faible risquemarchés. La présence de titres présentant différents degrés de risque offre la possibilité de choisir des tactiques de marché pour toutes les catégories de participants.

Classement également généralement reconnu du marché des valeurs mobilières selon la nature des intermédiaires financiers - modèle non bancaire (USA), bancaire (Allemagne) et mixte (Japon, Russie) :

-Américainmaquette. Ici, ce sont principalement des sociétés non bancaires qui agissent en tant qu'intermédiaires en valeurs mobilières. Le modèle américain suppose une activité élevée de l'investisseur de masse et une réglementation stricte des opérations bancaires avec des titres. La majeure partie des titres sur le marché boursier américain sont librement négociés, et les participations de contrôle sont petites ;

-germaniquemaquette. Les banques sont les seuls intermédiaires en bourse. Ce modèle se caractérise par une situation où les participations de contrôle sont pratiquement réparties et leur transfert est difficile, de sorte que le nombre d'actions en circulation est faible ;

-mixteLe modèle suppose la participation des banques et des organisations non bancaires en tant qu'intermédiaires. Ce modèle est observé, par exemple, au Japon.

Sur la base des tendances du développement du marché des valeurs mobilières d'autres États, le monde connaît un processus de convergence progressive des modèles existants du marché des valeurs mobilières.

Les sujets du marché des valeurs mobilières sont émetteurstitres, c'est-à-dire les entités commerciales, les entreprises et les organisations liées au secteur manufacturier ou financier, existant le plus souvent sous la forme juridique d'une société par actions et cherchant à obtenir des sources de financement supplémentaires.

L'émetteur peut être l'État représenté par des autorités centrales ou locales et des organismes non étatiques, fournissant au marché un produit - un titre dont la qualité est déterminée par le statut de l'émetteur, les résultats économiques et financiers de ses activités.

L'intermédiation entre les émetteurs et les investisseurs est effectuée par des acteurs professionnels du marché des valeurs mobilières - bourses, banques, organismes de règlement et de compensation.

Les marchandises sur le marché des valeurs mobilières sont des valeurs mobilières, autrement appelées valeurs boursières, actifs en actions. Ainsi, le terme «bourse» est apparu dans la littérature économique nationale, qui est interprété de manière ambiguë. Certains économistes identifient le marché des valeurs mobilières et le marché boursier, d'autres limitent le concept de marché boursier au mouvement des titres sur le marché des capitaux propres, et d'autres réduisent le concept de marché boursier à la bourse. Dans la littérature étrangère, le terme "bourse" n'est pas du tout utilisé.

D'un point de vue juridique et économique, il n'existe pas de définition univoque de la notion de "sécurité". Cela est dû au fait qu'il représente un large aspect de droits et d'obligations, il se distingue par une variété de types, de caractéristiques et de propriétés.

Selon le Code civil de la République de Biélorussie Sécuritéest un document attestant, conformément à la forme établie et (ou) aux mentions obligatoires, des droits de propriété dont l'exercice et la cession ne sont possibles que sur présentation.

La loi de la République du Bélarus "sur les valeurs mobilières et les bourses" du 1er avril 1992 n° 1512-XII détermine titresen tant que documents attestant les droits de propriété qui y sont exprimés et réalisés par la présentation ou le transfert, ou la relation de prêt du propriétaire du titre vis-à-vis de l'émetteur. Cette définition est donnée par rapport à des valeurs mobilières telles que des actions, des obligations.

Il existe d'autres définitions des valeurs mobilières. En particulier, Sécuritéest un document certifiant un certain droit de propriété (exigences pour le paiement d'une certaine somme d'argent, transfert de certains biens). La sécurité contient des informations sur l'objet de ce droit et sur la personne obligée. Titres -un ensemble de droits patrimoniaux et personnels non patrimoniaux acquis par une personne en vertu des obligations de l'émetteur, attestés par des documents dont la forme et les modalités sont établies par la loi.

Ainsi, le marché des valeurs mobilières peut être défini comme un ensemble de relations économiques concernant l'émission et la circulation des titres, ainsi que les formes et les modalités de cette circulation. Le but principal du marché des valeurs mobilières est d'accumuler des fonds temporairement libres en vue de les investir. Le principal instrument du marché sont les titres.

À l'heure actuelle, les principaux actes juridiques réglementaires régissant le marché des valeurs mobilières en République du Bélarus sont les suivants :

Loi de la République du Bélarus n° 1512-XII du 12 mars 1992 (telle que modifiée et complétée le 16 juin 2010 n° 172-Z) « Sur les valeurs mobilières et les bourses », qui définit une procédure unifiée pour l'émission et la circulation des valeurs mobilières, réglementant les activités des acteurs professionnels du marché des valeurs mobilières, ainsi que les principes d'organisation et de fonctionnement de la bourse ;

Loi de la République du Bélarus du 09.01.1992 (telle que modifiée le 10.01.2006 n° 100-Z) "Sur les sociétés commerciales", qui détermine la base juridique et économique des activités, de la réorganisation et de la liquidation des sociétés par actions, à responsabilité limitée les sociétés à responsabilité civile et les sociétés à responsabilité supplémentaire, les droits et les obligations de leurs membres ;

La loi de la République du Bélarus du 09.07.1999 (telle que modifiée et complétée à partir du 08.07.2008 n° 372-З) "Sur les activités de dépôt et le dépositaire central de titres en République du Bélarus", qui définit le cadre juridique du dépôt activités avec des titres en République de Biélorussie, droits, obligations, responsabilité de ses participants, pouvoirs et fonctions du dépositaire central et des dépositaires. Avec l'adoption de cet acte juridique réglementaire, la comptabilisation des droits de propriété sur les titres a commencé à être effectuée dans un système de dépositaire à deux niveaux;

Loi de la République du Bélarus du 13.01.1999 (telle que modifiée et complétée le 22.12. 2005 n° 76-Z) "sur la circulation des lettres de change et des billets à ordre", qui détermine les conditions générales de réglementation de la procédure d'émission et circulation des lettres de change et des billets à ordre sur le territoire de la République de Biélorussie, assurant la protection nécessaire des intérêts de l'État, des droits, libertés et intérêts légitimes des porteurs de lettres, tireurs, autres participants à la circulation des lettres de change ;

Décret n° 1740 du Conseil des ministres de la République du Bélarus du 14 novembre 2000 "Sur certaines questions de circulation des titres des sociétés par actions ouvertes", qui établit la procédure pour effectuer des transactions avec des titres de sociétés sur le marché secondaire ;

Décret du ministère des Finances de la République du Bélarus du 12 septembre 2006 n ° 112 «portant approbation des instructions sur la procédure de réalisation des transactions avec des titres sur le territoire de la République du Bélarus»;

Décret du ministère des Finances de la République du Bélarus du 11.12.2009 n ° 146 «portant approbation de l'instruction sur certaines questions d'émission et d'enregistrement par l'État des titres».

Les principaux paramètres et conditions d'émission de titres publics pour les personnes morales et physiques sont établis par le Conseil des ministres de la République du Bélarus. À l'heure actuelle, ces paramètres et conditions sont déterminés par la résolution du Conseil des ministres du 13 février 2003 n ° 173 (telle que modifiée et complétée le 10 février 2009 n ° 183) «Sur l'approbation des principales conditions d'émission de certaines titres de la République du Bélarus ». Les titres émis comprennent les obligations d'État à court terme (GKO) d'une échéance inférieure ou égale à un an et les obligations d'État à long terme (GDO) d'une échéance d'un an ou plus.

Afin d'attirer temporairement des fonds en devises libres d'entités juridiques pour financer le déficit du budget républicain conformément à la résolution du Conseil des ministres de la République du Bélarus du 10.12. 1999 n° 1929 (telle que modifiée et complétée le 10 février 2009 n° 183) "Sur l'approbation des conditions de base pour l'émission, le placement et le remboursement des obligations d'État libellées en devises étrangères", la République du Bélarus prévoit la procédure d'émission , placement et remboursement d'obligations d'État, libellées en devises fortes .

La réglementation et le contrôle par l'État du marché des valeurs mobilières s'effectuent par l'adoption d'actes juridiques législatifs et réglementaires pertinents, l'enregistrement par l'État des valeurs mobilières, l'octroi de licences et l'attestation, le contrôle et la supervision des activités des entités du marché des valeurs mobilières. La mise en œuvre d'une politique d'État unifiée dans ce domaine est assurée par le chef de l'État, la Chambre des représentants de l'Assemblée nationale de la République du Bélarus, le Conseil des ministres de la République du Bélarus, la Banque nationale de la République du Biélorussie. Conformément au décret du Président de la République du 28 avril 2006 n° 277 (tel que modifié et complété le 27 juin 2011 n° 275) « Sur certaines questions de réglementation du marché des valeurs mobilières », la division de les pouvoirs entre le Conseil des ministres de la République du Bélarus et la Banque nationale de la République du Bélarus sont fixés par la loi sur la réglementation du marché des valeurs mobilières.

Réglementation par l'État du marché des valeurs mobilières, contrôle et surveillance de l'émission, de la circulation et du rachat des valeurs mobilières, ainsi que des activités professionnelles et boursières en valeurs mobilières conformément à la résolution du Conseil des ministres de la République du Bélarus du 31 juillet 2006 N° 982 «Sur certaines questions du ministère des Finances de la République du Bélarus et reconnaissant comme invalides certaines résolutions du Conseil des ministres de la République du Bélarus» attribué au ministère des Finances de la République du Bélarus.

Conformément au décret n° 289 du Président de la République du 05.05.2006 «Sur la structure du gouvernement de la République du Bélarus», le Département des valeurs mobilières a été créé au sein du ministère des Finances de la République du Bélarus par la transformation du Comité des valeurs mobilières sous le Conseil des ministres de la République du Bélarus.

Résumez brièvement tout ce qui précède.

Le marché des valeurs mobilières peut être défini comme un ensemble de relations économiques concernant l'émission et la circulation des titres, ainsi que les formes et les modalités de cette circulation. Le but principal du marché des valeurs mobilières est d'accumuler des fonds temporairement libres en vue de les investir. Le principal instrument du marché sont les titres.

Actuellement, un système de soutien juridique et de réglementation du marché des capitaux d'emprunt en République du Bélarus a été créé. Au cours des dernières années, la République du Bélarus a systématiquement mené des travaux pour améliorer le cadre réglementaire dans le domaine des prêts, visant à libéraliser et à simplifier la procédure d'octroi de prêts, ainsi que le fonctionnement et la réglementation du marché des valeurs mobilières.

2. ANALYSE DU MARCHÉ DES CAPITAUX D'EMPRUNT

EN RÉPUBLIQUE DU BÉLARUS

.1 Analyse de l'évolution et du fonctionnement du marché du crédit

en République de Biélorussie

système de crédit - un ensemble d'institutions financières servant certaines relations économiques dans le domaine de la circulation monétaire, du crédit.

La structure du système de crédit de la République du Bélarus est représentée par les banques et les institutions financières et de crédit spécialisées.

Actuellement, dans le chiffre d'affaires économique interne de la République du Bélarus, on utilise principalement un prêt en espèces, qui se présente principalement sous la forme d'un prêt bancaire.

La dynamique positive du potentiel financier du système bancaire (hausse du niveau de capitalisation du système bancaire, rentabilité des activités bancaires, croissance en volume et optimisation de la structure de la base de ressources des banques, etc.) est l'une des conditions les plus importantes pour augmenter le volume et l'expansion des prêts bancaires. Analysons l'état et les tendances du développement des relations de crédit en République du Bélarus sur l'exemple des prêts bancaires. La deuxième décennie de développement du système bancaire biélorusse est marquée par une augmentation des ventes de services financiers à un large éventail de clients. Selon le rapport annuel de la Banque nationale de la République du Bélarus pour 2010, au 1er janvier 2011, le secteur bancaire de la République du Bélarus comprenait 32 banques. Son réseau d'agences en 2010 est passé de 264 à 226 agences, ce qui s'explique par l'optimisation par les banques de leurs structures régionales.

Sur le territoire de la République du Bélarus, il y avait 8 bureaux de représentation de banques étrangères, dont la Fédération de Russie, la Lituanie, la Lettonie, l'Allemagne, ainsi qu'un bureau de représentation de la Banque interétatique.

Des capitaux étrangers étaient présents dans les fonds autorisés de 26 banques. Dans le même temps, dans 23 banques, la part de participation des investisseurs étrangers dans le fonds statutaire dépasse 50 % (dans 9 d'entre elles, elle était de 100 %).

Les principaux indicateurs de performance des banques de la République du Bélarus pour 2009-2010 sont présentés dans le tableau. 2.1.

Tableau 2.1 Principaux indicateurs de performance des banques de la République du Bélarus pour 2008-2010

Indicateurs01.01.201001.01.2011 Croissance depuis le début de l'année1. Enregistré par les banques de la Banque nationale de la République du Bélarus, unités. 333212. Capital social autorisé, milliards de roubles9 555,812 023,12 467,33. Succursales des banques d'exploitation, articles 264226-384. Actifs, milliards de roubles 83 275,4127 537,244 261,85. Capital réglementaire, 13 408,617 632,74 224,16. Bénéfice, milliards de roubles 1 084,21 714,9630,77. Rendement des actifs, %1,431,690,268. Rendement du capital réglementaire, %8.9311.772.84

De l'argent. Crédit. Banques [Réponses aux épreuves] Varlamova Tatyana Petrovna

53. Caractéristiques du capital d'emprunt, sources de sa formation et structure du marché des capitaux d'emprunt

Sur le marché des capitaux, le capital d'emprunt occupe une place particulière, répondant aux besoins de l'économie nationale représentés par l'État, les personnes morales et les particuliers en ressources financières libres. La spécificité du capital d'emprunt se manifeste le plus pleinement dans le processus de son transfert du prêteur à l'emprunteur et vice versa :

1) capital d'emprunt en tant que capital- propriété dont le propriétaire transfère (ou plutôt vend) à l'emprunteur non pas le capital lui-même, mais seulement le droit à son utilisation temporaire (selon la législation de la plupart des États, les biens reçus dans le cadre d'un prêt commercial qui a non encore remboursés et se trouvant dans l'entrepôt d'un emprunteur en faillite ne peuvent être cédés de manière générale, mais sont restitués au créancier sans tenir compte de l'ordre de ses créances pécuniaires) ;

2) le capital d'emprunt comme une sorte de marchandise, dont la valeur d'usage est déterminée par la capacité à être utilisé de manière productive par l'emprunteur, lui procurant un profit (dont une partie est utilisée pour le paiement ultérieur des intérêts du prêt);

3) forme spécifique d'aliénation de capital d'emprunt, procédure dont le transfert du prêteur à l'emprunteur a toujours un caractère dispersé dans le temps en termes de mécanisme de paiement (dans une transaction normale, le coût des biens vendus est payé immédiatement, tandis que les ressources de crédit et les frais pour leur utilisation sont le plus souvent ne revient qu'après un certain temps);

4) les caractéristiques du mouvement des capitaux d'emprunt, qui, contrairement à l'industriel et au commercial, au stade du transfert du vendeur (créancier) à l'acheteur (emprunteur) n'est généralement que sous forme d'argent.

Contrairement au capital usuraire, dont la principale source était les fonds propres du prêteur, le capital d'emprunt est constitué principalement de ressources financières attirées par les organismes de crédit de l'État, des personnes morales et des particuliers (ce qui, soit dit en passant, détermine le rôle de la banque en tant que intermédiaire spécialisé sur le marché des crédits). Il est possible d'identifier deux sources de mobilisation des ressources financières avec leur transformation ultérieure en capital d'emprunt.

1. Fonds temporairement libres de l'État, des personnes morales et des personnes physiques, transférés sur une base volontaire à des intermédiaires financiers pour capitalisation et profit ultérieurs.

2. Libéré temporairement dans le processus de circulation des moyens de capitaux industriels et commerciaux.

La redistribution des liquidités temporairement disponibles se produit sur le marché des capitaux d'emprunt.

Marché des capitaux d'emprunt comme l'un des marchés financiers peut être défini comme un domaine particulier de relations financières associé au processus d'assurance de la circulation des capitaux d'emprunt.

Les principaux acteurs du marché des capitaux d'emprunt :

1) les investisseurs primaires, c'est-à-dire les détenteurs de ressources financières libres, mobilisées par les banques sur diverses bases et converties en capital d'emprunt ;

2) intermédiaires spécialisés en la personne d'institutions financières engagées dans l'attraction directe (accumulation) de fonds, leur transformation en capital d'emprunt et son transfert temporaire ultérieur aux emprunteurs sur une base remboursable moyennant une commission sous forme d'intérêts ;

3) les emprunteurs représentés par des personnes morales, des personnes physiques et l'Etat, manquant de ressources financières et prêts à payer un intermédiaire spécialisé pour le droit de les utiliser temporairement.

Les intermédiaires jouent un rôle important sur le marché des capitaux d'emprunt, puisque ce sont eux qui permettent de transformer des fonds temporairement libres en capitaux pouvant générer des revenus. Le plus souvent, les banques commerciales agissent en tant qu'intermédiaires.

Extrait du livre Droit commercial l'auteur Gorboukhov V A

18. La structure du marché des matières premières. Support juridique pour le développement du marché des matières premières La structure du marché des matières premières est comprise comme un ensemble de liens qui participent à la promotion des biens des producteurs aux consommateurs.

Extrait du livre Enterprise Economics auteur

19. Fonds de roulement. Sources de sa formation. Circulation Les actifs de production en circulation sont des fonds qui servent la sphère de la production et transfèrent entièrement leur valeur au coût des produits finis, changeant leur forme d'origine au cours d'un processus.

Extrait du livre Enterprise Economics: Lecture Notes auteur Douchenkina Elena Alekseevna

2. Sources de formation du fonds de roulement Initialement, lorsqu'une entreprise est créée, le fonds de roulement est constitué dans le cadre de son capital autorisé (capital). Il est destiné à l'achat de stocks entrant en production pour la fabrication

Extrait du livre Économie mondiale. feuilles de triche auteur Smirnov Pavel Yurievitch

6. Sources de formation et sens de l'utilisation des bénéfices Sous la répartition des bénéfices, on entend la direction des bénéfices vers le budget et selon les articles d'utilisation dans l'entreprise. Législativement, la répartition des bénéfices n'est réglementée que dans la partie qui va à

Extrait du livre Finance et Crédit auteur Chevtchouk Denis Alexandrovitch

46. ​​​​Instruments pour le fonctionnement du marché mondial: le taux d'intérêt du prêt et le taux de change Les restrictions résultant du manque de capital des entités commerciales sont surmontées à l'aide d'un prêt. De l'offre et de la demande sur le marché des capitaux d'emprunt,

Extrait du livre Théorie économique. auteur Makhovikova Galina Afanasievna

65. Ressources financières de l'entreprise : sources de formation et modes d'utilisation. La structure du capital de l'entreprise Pour exercer des activités économiques, l'entreprise doit disposer d'un capital fixe et d'un fonds de roulement. La division du capital en capital fixe et

Extrait du livre Théorie économique. Manuel pour les universités auteur Popov Alexandre Ivanovitch

75. Sources de formation du fonds de roulement, leur optimisation

Extrait du livre Comment gagner 1 000 000 en 7 ans. Guide pour ceux qui veulent devenir millionnaire auteur Maîtreson Michael

82. Actifs non courants d'une entreprise, leurs caractéristiques, leur composition et leurs sources de formation Les actifs non courants sont un outil qui permet à une entreprise de mener ses activités en réalisant de multiples rotations d'actifs circulants.

Extrait du livre Analyse des états financiers. feuilles de triche auteur Olchevskaïa Natalia

12.3. L'intérêt en tant que revenu du propriétaire du capital d'emprunt L'intérêt est le revenu du propriétaire du capital d'emprunt Quelle est la nature du profit du propriétaire du capital d'emprunt ? Différentes écoles économiques répondent à cette question de différentes manières.

Extrait du livre Théorie comptable. feuilles de triche auteur Olchevskaïa Natalia

Thème 20 SYSTÈME BANCAIRE DE CRÉDIT. MARCHÉS DES CAPITAUX D'EMPRUNT ET DES TITRES 20.1. Essence et fonctions du crédit. Sources de créditLe crédit au sens large du terme est une relation économique entre personnes physiques ou morales résultant du transfert d'un bien ou

Extrait du livre Les RH dans la lutte pour l'avantage concurrentiel par Brockbank Wayne

Les sources de l'énorme fortune actuelle de Big Capital Ken sont également le résultat de son investissement prudent dans l'immobilier. « Je n'avais pas l'intention d'être un grand propriétaire », se demande Ken. – Mais acheter des bâtiments pour mes magasins était

Du livre de l'auteur

57. Sources de formation du fonds de roulement de l'entreprise Parmi les sources utilisées pour la formation du fonds de roulement, répartir les fonds propres, empruntés et empruntés.Le montant total du fonds de roulement propre est établi par l'entreprise de manière indépendante.

Du livre de l'auteur

64. Actifs économiques : sources de formation Les actifs économiques sont divisés en deux groupes selon les sources de formation : sources de fonds propres et sources de fonds empruntés.

Du livre de l'auteur

42. Sources de formation du fonds de roulement de l'entreprise Parmi les sources utilisées pour la formation du fonds de roulement, répartir les fonds propres, empruntés et empruntés.Le montant total du fonds de roulement propre est établi par l'entreprise de manière indépendante.

Du livre de l'auteur

49. Fonds des ménages : sources de constitution Les fonds des ménages sont divisés en deux groupes selon les sources de constitution : sources de fonds propres et sources de fonds empruntés. Les sources propres de propriété consistent en capital propre (autorisé,

Du livre de l'auteur

Exemples de renforcement du capital humain Les nombreuses initiatives d'Eli Lilly témoignent de l'engagement de l'entreprise à améliorer le capital humain. En règle générale, une entreprise embauche des employés immédiatement après l'obtention de leur diplôme et paie pour leur formation continue, puis dépense

La spécificité du capital d'emprunt se manifeste le plus pleinement dans le processus de son transfert du prêteur à l'emprunteur et vice versa. Le capital de prêt en tant que capital est un bien dont le propriétaire transfère, ou plutôt vend à l'emprunteur, non pas le capital lui-même, mais seulement le droit à son utilisation temporaire (par exemple, selon les lois de la plupart des pays, les biens reçus aux conditions de un prêt commercial qui n'a pas encore été remboursé et qui sont dans l'entrepôt d'un failli l'emprunteur, ne sont pas susceptibles de vente de la manière générale, mais sont restitués au créancier sans égard à l'ordre de ses créances financières).

Le capital de prêt est une sorte de marchandise dont la valeur d'usage est déterminée par la capacité à être utilisée de manière productive par l'emprunteur, lui procurant un profit, dont une partie est utilisée pour le paiement ultérieur des intérêts du prêt.

Une forme spécifique d'aliénation du capital d'emprunt, dont la procédure de transfert d'un prêteur à un emprunteur est toujours espacée dans le temps en termes de mécanisme de paiement (dans une transaction normale, le coût des biens vendus est payé immédiatement, tandis que les ressources de crédit et les frais sont le plus souvent remboursés après un certain temps). Les caractéristiques du mouvement du capital d'emprunt, contrairement aux mouvements industriels et commerciaux au stade du transfert du vendeur (créancier) à l'acheteur (emprunteur), sont que le capital d'emprunt n'existe que sous forme monétaire.

Marché des capitaux de prêt : fonctions, structure, outils

Capital d'emprunt - un ensemble de fonds transférés pour une utilisation temporaire sur une base remboursable moyennant une commission sous forme d'intérêts.

Le capital d'emprunt est une forme historique particulière. Contrairement au capital usuraire, qui repose sur des modes de production précapitalistes, le capital de prêt en tant que catégorie économique exprime des rapports de production capitalistes ; c'est une partie détachée du capital industriel. Les principales sources de capital d'emprunt sont les fonds libérés temporairement au cours du processus de reproduction.

Caractéristiques spécifiques du capital d'emprunt :

• le capital d'emprunt en tant que type spécial de capital est un bien dont le propriétaire le transfère contre rémunération à l'emprunteur pendant un certain temps;
• la valeur d'usage du capitaine de prêt est déterminée par la capacité à générer des bénéfices pour l'emprunteur grâce à l'utilisation du capital du prêt ;
• la forme d'aliénation du capital d'emprunt a une nature et un mécanisme de paiement discontinus ;
• Le mouvement du capital d'emprunt s'effectue exclusivement sous forme d'argent et s'exprime par la formule M — M, puisque le capital argent est prêté et restitué sous la même forme, mais avec intérêt.

Les capitaux d'emprunt se constituent aux dépens des personnes morales et des particuliers attirés par les organismes de crédit, ainsi que l'État. Au fur et à mesure que se développe le système des paiements autres qu'en espèces, médiatisé par la participation des établissements de crédit, les fonds temporairement libérés dans le processus de circulation du capital industriel et commercial deviennent une nouvelle source de capital d'emprunt. Ces moyens sont :

• amortissement des immobilisations ;
• une partie du fonds de roulement libérée lors du processus de vente de produits et d'engagement de coûts ;
• bénéfice affecté aux fins des activités principales des entreprises et des organismes.

Ces fonds sont accumulés sur les comptes de règlement des organismes dans les établissements de crédit. Le rôle économique du marché des capitaux d'emprunt est donc d'accumuler temporairement des sommes d'argent gratuites dans l'intérêt de l'accumulation de capital dans l'ensemble de l'économie ou dans ses différents segments. La caractéristique généralisée des sources du capital d'emprunt est présentée sur fig. 10.1.

Riz. 10.1. Sources de capital d'emprunt

Le capital d'emprunt diffère du capital industriel et commercial en ce qu'il n'est pas investi dans les activités des entreprises par leurs propriétaires, mais est transféré pour un usage temporaire à des entités commerciales afin d'obtenir des intérêts sur les prêts.

Selon la définition de K. Marx, le capital d'emprunt est une propriété du capital, contrairement à la fonction du capital, qui fait un circuit dans les entreprises de l'emprunteur et réalise un profit. Avec la formation du capital d'emprunt, il se produit un fractionnement du capital : il est à la fois capital-propriété pour le capitaliste monétaire, auquel il revient avec intérêt à la fin du prêt, et capital-propriété pour le capitaliste industriel et commercial. qui l'investit dans son entreprise. Sur le marché financier, le capital d'emprunt agit comme une sorte de marchandise dont la valeur d'usage consiste en la capacité de fonctionner comme capital et de générer des revenus sous forme de profit. Une partie du profit - le pourcentage ou le "prix" du capital d'emprunt - le paiement de sa capacité à satisfaire le besoin temporaire de ressources monétaires (valeur d'usage).

La demande et l'offre de capitaux d'emprunt sont déterminées par un certain nombre de facteurs :

• l'ampleur du développement du secteur manufacturier de l'économie ;
• la taille de l'épargne des entreprises et des organisations et de l'épargne des ménages ;
• état du marché de la dette publique ;
• développement cyclique de l'économie;
• conditions de production saisonnières;
• le degré d'intensité des processus inflationnistes dans l'économie;
• fluctuations des taux de change;
• l'état de la balance des paiements;
• l'état du marché financier mondial;
• direction de la politique économique de l'État et de la politique monétaire de la banque émettrice.

Une des caractéristiques du stade actuel de développement du marché des capitaux d'emprunt est un excédent relatif de capitaux à court terme et une augmentation de la demande de prêts à moyen et long terme. À cet égard, les mécanismes de transformation des capitaux d'emprunt à court terme en capitaux à moyen et à long terme revêtent une importance particulière. Ces mécanismes comprennent des garanties et des prestations de l'État.

Structure et acteurs du marché des capitaux d'emprunt

Le marché des capitaux de prêt est un domaine spécifique des relations de marchandises, où l'objet de la transaction est le capital monétaire prêté et où la demande et l'offre sont formées. D'un point de vue fonctionnel, le marché des capitaux de prêt est un système de relations de marché qui assure l'accumulation et la redistribution du capital monétaire afin de fournir des crédits à l'économie. D'un point de vue institutionnel, le marché des capitaux d'emprunt est un ensemble d'institutions financières, d'organisateurs commerciaux et d'autres institutions du marché des valeurs mobilières (SM), à travers lequel s'effectue le mouvement des capitaux d'emprunt. La structure du marché des capitaux d'emprunt est illustrée à la fig. 10.2.

Riz. 10.2. Structure du marché des capitaux d'emprunt

Les principaux sujets (participants) du marché des capitaux d'emprunt sont les investisseurs primaires, les intermédiaires spécialisés et les emprunteurs. Les investisseurs primaires sont les propriétaires des ressources financières gratuites mobilisées par les institutions du système de crédit. Les intermédiaires spécialisés sont des établissements de crédit et des établissements bancaires qui lèvent des fonds et les placent sous forme de capital d'emprunt. Les emprunteurs sont des personnes morales, des particuliers, des organismes gouvernementaux. La structure moderne du marché des capitaux d'emprunt se caractérise par deux caractéristiques - temporaire et institutionnelle.

Selon le premier signe, le marché monétaire du crédit à court terme et le marché des capitaux - ressources à moyen terme et à long terme - sont distingués. Sur une base institutionnelle, le marché des capitaux ou le marché des valeurs mobilières et le marché des capitaux de prêt du système de crédit et bancaire sont distingués.

Le but du fonctionnement du marché des valeurs mobilières, comme tous les marchés financiers, est de fournir un mécanisme pour attirer les investissements dans l'économie en établissant les contacts nécessaires entre ceux qui ont besoin de fonds et ceux qui souhaitent investir les revenus excédentaires. Le marché des valeurs mobilières offre des conditions pour deux types d'attraction de ressources :

• sous forme de prêts où l'emprunteur est censé rembourser le prêt à un moment donné dans le futur. Dans de telles circonstances, l'emprunteur paiera des frais (intérêts) pour obtenir le droit d'utiliser l'argent pendant une certaine période de temps. En règle générale, cette commission est présentée sous la forme de paiements d'intérêts réguliers, calculés en pourcentage des fonds empruntés;
• l'emprunteur peut offrir la propriété d'une partie de l'entreprise. Ici, l'emprunteur n'est pas censé rembourser les fonds empruntés, car cela permet aux nouveaux propriétaires de l'entreprise de partager la responsabilité avec lui et de participer aux bénéfices de l'entreprise.

Il est divisé en primaire et secondaire, en échange et en vente libre. Marché primaire - C'est le marché des titres primaires, où s'effectue leur placement initial auprès des investisseurs. Marché secondaire - C'est le marché sur lequel circulent des titres précédemment émis sur le marché primaire, ainsi qu'une émission complémentaire de titres déjà en circulation est effectuée. Les marchés primaires et secondaires des valeurs mobilières peuvent être organisés en bourse et de gré à gré.

bourse Il est représenté par un réseau de bourses comme un marché spécial organisé de manière institutionnelle où les titres de la plus haute qualité sont négociés et les transactions sont effectuées par des participants professionnels de la RZB. Les bourses agissent comme le noyau commercial, professionnel et technologique du RZB.

Marché OTC couvre le marché des transactions sur titres réalisées hors bourse. La plupart des nouvelles émissions de titres sont placées sur le marché de gré à gré, ainsi que par le négoce de titres qui ne sont pas admis à la cotation en bourse. Le chiffre d'affaires de gré à gré peut servir de base à la création de systèmes organisés de négociation de titres reposant sur une base informatique. Ces systèmes de négociation ont leurs propres règles d'admission des valeurs mobilières sur le marché, de sélection des participants et de règles de négociation.

Le marché des valeurs mobilières remplit les fonctions suivantes :

• attraction de capitaux dans le chiffre d'affaires des entités économiques;
• consolidation des fonds pour couvrir les déficits courants et cumulés des budgets de différents niveaux ;
• mutualisation des capitaux pour la conception des structures de marché (bourses, fonds d'investissement, entreprises).

Le marché des capitaux d'emprunt du système bancaire et de crédit remplit les fonctions suivantes :

• entretien à l'aide du crédit de circulation des marchandises ;
• accumulation de fonds temporairement libres d'entités économiques;
• transformation de l'épargne accumulée en capital d'emprunt;
• élargir les opportunités d'investissement pour desservir le processus de production ;
• assurer la réception des revenus à la disposition des propriétaires de fonds temporairement libres;
• stimulation des processus de concentration et de centralisation du capital pour la formation de structures corporatives.

Le niveau de développement du marché des capitaux d'emprunt dans le pays est déterminé par un certain nombre de facteurs:

• niveau général de développement économique;
• les traditions de fonctionnement du marché financier national ;
• le degré de développement des autres segments de marché (le marché des moyens de production, le marché des biens de consommation, le marché du travail, le marché immobilier) ;
• le niveau d'accumulation de la production ;
• le niveau d'épargne.

Capital d'emprunt - un ensemble de fonds remboursables transférés pour un usage temporaire moyennant des frais sous forme d'intérêts. Ce capital est la propriété des épargnants, qui transfèrent à l'emprunteur le droit de l'utiliser temporairement. Pour l'emprunteur, l'avantage est qu'il peut l'utiliser de manière productive et réaliser un profit.

Intérêt d'emprunt -- le prix du capital-argent en tant qu'estimation de la valeur réelle de l'argent. La valeur d'aujourd'hui est supérieure à celle de demain, le pourcentage doit donc être positif. C "/C) -1 = r, où C" est le coût accru et C est le coût initial du prêt ; t est le moment de l'utilisation du prêt. C" \u003d C x (1 + r) ou Ct \u003d C x (1 + r) t. Le facteur d'actualisation Kd \u003d 1 / (1 + r) t est toujours inférieur à un et est utilisé pour amener le futur Dans les calculs pratiques, ceci est utilisé pour estimer la valeur actuelle d'un dépôt ou d'un prêt sur la base des revenus futurs, en tenant compte de la durée du dépôt ou du prêt reçu.

Le capital en espèces disponible, libéré de certaines entreprises, sociétés et autres entités économiques et destiné à être transféré à d'autres pour un usage temporaire, devient un capital d'emprunt. Le mouvement de ce dernier a lieu sur la DGC, qui dans sa forme la plus générale est comprise comme le mécanisme de mouvement de l'argent disponible des créanciers vers les emprunteurs. Pendant la période de libre concurrence, la principale forme de mouvement du capital d'emprunt était le crédit, qui était fourni par des capitalistes à monnaie spéciale - les rentiers - à diverses couches de la société.

Avec le développement du marché, l'expansion du capital, d'une part, et la croissance de la demande de capitaux empruntés, d'autre part, un mécanisme plus complexe de mouvement des capitaux empruntés est en train de se former. Des titres apparaissent, qui sont un outil par lequel la trésorerie disponible est redistribuée des créanciers aux emprunteurs avec l'aide d'intermédiaires en fonction de l'offre et de la demande.

En théorie économique, le capital d'emprunt est traditionnellement considéré comme un ensemble de fonds transférés sur une base remboursable pour une utilisation temporaire moyennant une rémunération sous forme d'intérêts. Pour déterminer l'essence du capital d'emprunt, il est nécessaire de déterminer ses caractéristiques qui le distinguent du capital industriel et commercial. La spécificité du capital d'emprunt se manifeste le plus pleinement dans le processus de son transfert du prêteur à l'emprunteur et vice versa :

• * Le capital d'emprunt en tant que capital est un bien dont le propriétaire le vend à l'emprunteur et le vend pour un certain temps ;
• * la valeur d'usage du capital emprunté est déterminée par la capacité de l'emprunteur à obtenir un certain profit ;
• * la forme d'aliénation du capital d'emprunt - la procédure de transfert d'un prêteur à un emprunteur a toujours un caractère et un mécanisme de paiement discontinus;
• * caractéristique du mouvement du capital d'emprunt - en cours de transfert du vendeur à l'acheteur, est exclusivement en espèces

Le marché des capitaux d'emprunt a sa propre structure et ses propres participants (graphique 5). Sur la base de l'orientation cible, le marché des capitaux d'emprunt peut être différencié en quatre segments de base.

Figure 5 Structure et acteurs du marché des capitaux d'emprunt

Le marché des capitaux d'emprunt, comme tout autre marché, a sa propre structure, qui comprend : le marché monétaire, le marché des capitaux, le marché boursier et le marché hypothécaire. Aussi, le marché des capitaux de prêt a ses participants, qu'ils soient des investisseurs primaires, ou des intermédiaires spécialisés, ou des emprunteurs.

En théorie économique, il existe une tradition d'utiliser le terme «intérêts sur les prêts» au lieu du terme «revenu d'intérêts». Dans le même temps, une certaine signification est investie dans le concept d'intérêt d'emprunt du point de vue de son origine. Les intérêts d'emprunt sont des revenus sur le capital d'emprunt, accentuant ainsi la nature monétaire des intérêts. L'intérêt du prêt exprime la relation entre les prêteurs et les emprunteurs. En fait, il caractérise : 1) la répartition des revenus ; 2) les risques que les prêteurs et les emprunteurs supportent dans le processus de prêt. Lors de la distribution des revenus provenant des fonds investis, la part de l'emprunteur est le revenu d'entreprise, la part du prêteur est l'intérêt du prêt. Les prêteurs sont récompensés pour le risque de défaut, les emprunteurs risquent de ne pas obtenir un rendement suffisamment élevé pour respecter leurs obligations de prêt.

Les relations de crédit sont la base directe sur laquelle repose l'intérêt en tant que catégorie économique indépendante. L'essence des intérêts d'emprunt réside dans le fait qu'ils doivent être compris comme des relations économiques qui naissent sur la base de l'utilisation du capital monétaire sur la base du remboursement. Les sujets de ces relations économiques sont le prêteur et l'emprunteur, agissant respectivement en tant que bénéficiaire et payeur des intérêts du prêt. Les relations économiques concernant les intérêts d'emprunt sont spécifiques et ne doivent pas être confondues avec les relations de crédit.

Leurs différences, à travers lesquelles se révèle l'essence économique du prêt, sont les suivantes :

la nature du mouvement de la valeur prêtée et les intérêts payés pour l'utilisation du prêt ;

différence économique et juridique entre les intérêts de crédit et d'emprunt ;

début différent du mouvement de la valeur prêtée et du montant du paiement des intérêts ;

l'apparition d'intérêts de crédit et de prêt à divers stades du processus de reproduction.

Les intérêts sur les prêts ont différentes formes, leur classification est déterminée par un certain nombre de caractéristiques, notamment les formes de crédit, les types d'opérations d'un établissement de crédit, les types d'investissements avec un prêt, les conditions de prêt. Type de prêt :

pourcentage commercial ;

intérêts bancaires;

intérêts sur les opérations de crédit-bail ;

intérêts sur crédit à la consommation;

les intérêts sur les prêts gouvernementaux ;

intérêts sur un emprunt international, etc.

Par type d'opérations d'un établissement de crédit :

intérêts de dépôt ;

intérêts comptables sur les transactions de factures;

intérêts sur les prêts;

les intérêts sur les prêts interbancaires ;

intérêts sur titres de créance, etc. .

Selon la structure institutionnelle, le marché des capitaux de prêt peut être divisé en système de crédit, institutions financières non bancaires et bourses. Et chaque espèce représente en même temps une relation complexe de divers éléments.

Le marché des capitaux d'emprunt, en termes de structure fonctionnelle, peut être divisé en marché monétaire, marché des capitaux, marché des valeurs mobilières et opérations de conversion. Et en même temps, chacun d'eux, à son tour, est divisé en sous-espèces. Sur une base temporaire, ils distinguent le marché monétaire, sur lequel les prêts sont accordés pour une période de plusieurs semaines à un an, et le marché des capitaux lui-même, où les fonds sont émis pour des périodes plus longues : de un à cinq ans (le marché des prêts à moyen terme) et à partir de cinq ans ou plus (marché des prêts à long terme).

Il existe trois façons de payer les intérêts sur un prêt :

• *sur une base de collecte
• *basé sur la remise
• *basé sur le cumul

Lors du paiement d'intérêts sur une base de recouvrement, les intérêts du prêt sont payés au moment du remboursement du prêt. Dans la deuxième méthode de facturation des intérêts sur une base d'actualisation, les intérêts du prêt sont déduits du montant initial du prêt. Si le montant du prêt est de 10 000 unités monétaires à 12 % l'an, le taux effectif pour la première méthode est : 1 200/10 000 = 12 %. Lorsque les intérêts sont facturés sur la base d'un escompte, le taux n'est pas de 12 %, mais de 1 200/8 800 = 13,64 %.

Lorsque les intérêts sont payés sur une base d'actualisation, nous n'utilisons que 8 800 unités au cours de l'année mais devons payer 10 000 unités à la fin de l'année. Ainsi, le taux d'intérêt effectif pour la deuxième méthode est plus élevé que pour la première. Pour les prêts à tempérament, les banques et autres prêteurs facturent généralement des intérêts sur une base supplémentaire. Cela signifie que des intérêts sont ajoutés au montant du remboursement pour déterminer la valeur nominale du prêt.

Le transfert du capital d'emprunt des mains de ses propriétaires aux mains de ceux qui l'utiliseront dans la production suppose la rémunération des propriétaires du capital. La forme de cette rémunération est l'intérêt du prêt. La source des intérêts d'emprunt est l'intérêt "naturel" du capital en tant que facteur de production. Celui qui contracte un emprunt acquiert avec lui les moyens de production nécessaires, les utilise et perçoit un intérêt "naturel" dont une partie sert à payer les intérêts de l'emprunt. Ainsi, l'intérêt « naturel » se divise en deux parties. Une partie sous forme d'intérêts sur le prêt est versée au prêteur et la seconde reste à l'emprunteur, formant son revenu d'entreprise. Ainsi s'opère une sorte de bifurcation du capital de prêt : il apparaît à la fois comme capital-propriété et comme capital-fonction. Étant emprunté, il a un propriétaire en la personne du prêteur. Cependant, celui qui l'utilise dans la production s'en débarrasse.

Le marché des capitaux de prêt contribue à la croissance de la production et du commerce, à la circulation des capitaux à l'intérieur du pays, à la transformation de l'épargne monétaire en investissements, à la mise en œuvre de la révolution scientifique et technologique et au renouvellement du capital fixe. En ce sens, le marché médiatise les différentes phases de la reproduction, est une sorte de support à la sphère matérielle de la production, d'où il puise des ressources monétaires supplémentaires.

Lorsqu'ils parlent de capital, le plus souvent, ils ne parlent pas de machines et d'équipements, qui, comme toute autre marchandise, peuvent être produits. Le capital, en règle générale, est compris comme du capital monétaire ; dans ce cas, le marché des capitaux fait partie intégrante du marché des capitaux d'emprunt. Une caractéristique du marché des capitaux est que lorsqu'ils parlent de la demande de capital ou de l'offre de capital en tant que facteur de production, ils désignent les fonds d'investissement nécessaires à l'achat d'immobilisations. En d'autres termes, nous parlons de capital d'emprunt. Capital d'emprunt- fourni par les propriétaires de l'argent sur les prêts aux entrepreneurs et générant des revenus sous forme d'intérêts. Le mouvement du capital emprunté est appelé crédit.

Tous les agents économiques, à la fois ceux qui empruntent de l'argent et ceux qui fournissent des fonds pour les prêts, opèrent sur des marchés appelés marchés des capitaux de prêt. Marché des capitaux d'emprunt- un ensemble de marchés financiers où le capital est redistribué entre créanciers et emprunteurs à l'aide d'intermédiaires en fonction de l'offre et de la demande de capitaux. Intermédiaires les banques, fonds et autres sociétés financières spécialisées agissent sur le marché des capitaux d'emprunt. La tâche principale du marché des capitaux d'emprunt est la transformation des fonds inutilisés en capital d'emprunt. Emprunteurs (débiteurs) sont principalement des entreprises entrepreneuriales qui utilisent des fonds empruntés pour créer de nouveaux capitaux. Les emprunteurs comprennent également les consommateurs individuels, qui empruntent de l'argent pour acheter des biens durables, et le gouvernement pour couvrir les déficits budgétaires et financer les équipements publics. Cependant, si les premiers présentent une demande de capital sous forme monétaire, alors les seconds - la demande de monnaie. La demande de monnaie des ménages et de l'État n'est pas liée à l'activité entrepreneuriale. Demande de capital d'emprunt- la somme de tous les fonds empruntés pour lesquels il existe une demande des emprunteurs à un taux d'intérêt particulier. La demande de fonds empruntés dépend de la rentabilité des investissements entrepreneuriaux. Le sujet de la demande de capital est le commerce. La demande de capital peut être représentée graphiquement par une courbe à pente négative. Prêteurs sont les consommateurs individuels, les entreprises et l'État avec de l'argent disponible. Ils mettent de côté une partie de leur revenu actuel pour que d'autres l'utilisent et sont compensés pour cela sous la forme d'intérêts sur les prêts. Offre de capital prêt- le montant de l'épargne offerte par les créanciers à tout taux d'intérêt possible. Les sujets de l'offre de capital sont d'abord les ménages. L'offre de capital prêtable dépend de la préférence temporelle de ceux qui épargnent et du nombre d'épargnants. La courbe d'offre de capital (S c) a une pente positive. La part du revenu que les ménages consacrent à la consommation et à l'épargne dépend de leur niveau de revenu et du taux d'intérêt (le prix de l'épargne). D'une part, l'offre d'épargne est élastique à un sous-niveau de revenu (figure b).

En d'autres termes, l'évolution des revenus des ménages a un impact significatif sur le montant de l'épargne. En revanche, l'offre d'épargne est malélastique par rapport au prix (taux d'intérêt), c'est-à-dire qu'une variation du taux d'intérêt n'a pas d'effet significatif sur le montant de l'épargne (graphique a). Dans le même temps, il faut se rappeler que le désir de recevoir un intérêt plus élevé sur son épargne oblige les gens à rechercher des moyens plus rentables de placer leur argent.

Beli relie les deux graphiques ensemble (la demande de capital et l'offre de capital), puis au point d'intersection des courbes D avec et S C l'équilibre s'établit sur le marché des capitaux.

Le point d'intersection de la courbe de la demande de capital d'emprunt et de l'offre de capital d'emprunt indique le taux d'intérêt d'équilibre du prêt (r 0). L'équilibre du marché des capitaux reflète le rapport optimal entre le volume des biens et services d'aujourd'hui et leur quantité hypothétique dans le futur et indique le montant optimal de capital investi (Q 0).