Penilaian keadaan kewangan organisasi. Kriteria untuk penilaian keseluruhan keadaan kewangan organisasi bukan untung

Penunjuk keadaan kewangan	Syarat pengurangan kriteria	Sempadan kelas mengikut kriteria
1 kelas	Darjah 2	darjah 3	darjah 4	darjah 5
1.pekali kecairan mutlak		0.7 atau lebih berikan 14 mata	0.69-0.5 berikan daripada 13.8 kepada 10 mata	0.49-0.3 berikan daripada 9.8 kepada 6 mata	0.29-0.10 berikan daripada 5.8 kepada 2 mata	Kurang daripada 0.10 berikan daripada 1.8 kepada 0 mata
2. nisbah kecairan cepat	Untuk setiap pengurangan 0.01 mata, 0.2 mata ditolak	1 atau lebih - 11 mata	0.99-0.80 - 10.8-7 mata	0.79-0.70 - 6.8-5 mata	0.69-0.60 - 4.8-3 mata	0.59 atau kurang - dari 2.8 hingga 0 mata
3. pekali kecairan semasa	Untuk setiap pengurangan 0.01 mata, 0.3 mata ditolak	2 atau lebih - 20 mata, 1.70-2.0 - 19 mata	1.69-1.50 - dari 18.7 hingga 13 mata	1.49-1.30 - dari 12.7 hingga 7 mata	1.29-1.00 - dari 6.7 hingga 1 mata	0.99 atau kurang - dari 0.7 hingga 0 mata
4. Kongsi modal kerja dalam aset	* * *	0.5 atau lebih - 10 mata	0.49-0.40 - dari 9 hingga 7 mata	0.39-0.30 - dari 6.5 hingga 4 mata	0.29-0.20 - dari 3.5 hingga 1 mata	Kurang daripada 0.20 - dari 0.5 hingga 0 mata
5. pekali dijamin oleh dana sendiri	Untuk setiap pengurangan 0.01 mata, 0.3 mata ditolak	0.5 atau lebih - 12.5 mata	0.49-0.40 - dari 12.2 hingga 9.5 mata	0.39-0.20 - dari 9.2 hingga 3.5 mata	0.19-0.10 - dari 3.2 hingga 0.5 mata	Kurang daripada 0.10 - 0.2 mata
6. nisbah risiko kewangan	Untuk setiap kenaikan 0.01 mata, 0.3 mata ditolak	Kurang daripada 0.70 - 17.5 1.0-0.7 - 17.1-17.4 mata	1.01-1.22 - dari 17.0 hingga 10.7 mata	1.23-1.44 - dari 10.4 hingga 4.1 mata	1.45-1.56 - dari 3.8 hingga 0.5 mata	1.57 dan lebih - 0.2 hingga 0 mata
7.pekali autonomi	Untuk setiap pengurangan 0.01 mata, 0.4 mata ditolak	0.5-0.6 dan lebih - 9-10 mata	0.49-0.45 - dari 8 hingga 9 mata	0.44-0.4 - dari 6 hingga 4.4 mata	0.39-0.31 - dari 4 hingga 0.8 mata	0.3 atau kurang - dari 0.4 hingga 0 mata
8. pekali kestabilan kewangan	Untuk setiap pengurangan 0.1 mata, 1 mata ditolak	0.8 atau lebih - 5 mata	0.79-0.7 - 4 mata	0.69-0.6 - 3 mata	0.59-0.5 - 2 mata	0.49 atau kurang - dari 1 hingga 0 mata
9. Sempadan kelas	X	100 - 97.6 mata	93.5 - 67.6 mata	64.4 - 37 mata	33.8 - 10.8 mata	7.6 - 0 mata

Jadual 22

Penilaian tahap keadaan kewangan …………….

Konsep kepercayaan kredit sesebuah perusahaan berkait rapat dengan tahap kecairan dan kestabilan kewangannya, memandangkan semakin tinggi tahap kecairan, semakin tinggi tahap keyakinan terhadap perusahaan ini sebagai rakan kongsi pelabur dan pemiutang. Daripada jawatan ini, adalah wajar untuk menilai kelayakan kredit sesebuah perusahaan menggunakan m kaedah penilaian penarafan peminjam yang layak kredit digunakan oleh bank individu. Intipatinya adalah seperti berikut: sistem kriteria adalah berdasarkan penunjuk umum, yang berdasarkan beberapa petunjuk keadaan kewangan perusahaan - peminjam. Untuk setiap penunjuk kewangan, satu kelas ditubuhkan:

Kelas kelayakan kredit 1 sepadan dengan keadaan kewangan yang sangat baik, kelas 2 - baik, kelas 3 - sederhana, kelas 4 - lemah dan kelas 5 - keadaan kewangan yang lemah. Sehubungan itu, perusahaan yang tergolong dalam kelas 1 adalah benar-benar boleh dikreditkan, perusahaan kelas 2 dan 3 - terhad kepada kredit, dan 4-5 kelas - tidak mampu bayar.

Setiap penunjuk kewangan juga diberikan wajaran, dinyatakan dalam saham atau peratusan.

Urutan pengiraan penunjuk generalisasi adalah seperti berikut. Nombor kelas yang diterima kelayakan kredit bagi setiap penunjuk didarab dengan berat tentu (pekali berat) penunjuk, maka keputusan disimpulkan, dan penunjuk kepercayaan kredit umum diperoleh, dinyatakan dalam mata.

Jadual 23

Penilaian kelayakan kredit syarikat untuk …. G.

Penunjuk	Kelas kredit	Oud. beratnya	Menganalisis perusahaan
maksudnya	skor
Nisbah kecairan semasa	>2,5	2-2,5	1,5-2	1-1,5	<1,0	0,1
Nisbah kecairan cepat	>1,2	1-1,2	0.7-1,0	0,5-0,7	<0,5	0,25
Nisbah kestabilan kewangan	>0,6	0,5-0,6	0,4-0,5	0,3-0,4	<0,3	0,15
Nisbah modal kerja ekuiti	>0,7	0.5-0,7	0,3-0,5	0,1-0,3	<0,1	0,2
Nisbah perlindungan % pembayaran (keuntungan daripada aktiviti teras / % perlu dibayar)	>6	5-6	4-5	3-4	<3	0,05
Nisbah khidmat hutang (harta/liabiliti jangka pendek + % ke atas pinjaman jangka panjang)	>3,5	3-3,5	2,5-3	2-2,5	<2	0,05
Keuntungan produk (keuntungan sebelum cukai/hasil),%	>40	30-40	25-30	20-25	<20	0,2

Menurut jadual, kira kelas kepercayaan kredit bagi perusahaan yang dianalisis, buat kesimpulan.

Anda juga boleh menggunakan metodologi yang dipermudahkan untuk menilai kelayakan kredit sesebuah perusahaan.

Untuk memastikan kelangsungan sesebuah perusahaan dalam keadaan moden, adalah perlu, pertama sekali, untuk dapat menilai keadaan kewangan kedua-dua perusahaan anda dan perusahaan pesaing yang sedia ada dan berpotensi. Untuk melakukan ini, adalah perlu untuk mempunyai sokongan maklumat yang sesuai dan memiliki pengetahuan dan keupayaan untuk menilai kedudukan perusahaan menggunakan petunjuk dan kriteria utama.

Pada masa ini, ramai ahli ekonomi Rusia terlibat dalam aplikasi praktikal untuk menilai keadaan kewangan perusahaan dan menggunakan dalam kerja mereka kaedah yang ditetapkan dalam karya V.V. Kovalev, M.I. Kreykina A.D. Sheremeta, V.G. Savitskaya dan lain-lain.

Adalah disyorkan untuk memulakan analisis keadaan kewangan perusahaan dengan penilaian keputusan kunci kira-kira dan perubahan dalam mata wangnya, manakala penurunan dalam mata wang kunci kira-kira dinilai secara negatif. Adalah perlu untuk mempertimbangkan komposisi, struktur dan perubahan cara ekonomi (aset kunci kira-kira) dan sumber pembiayaan mereka (liabiliti kunci kira-kira). Pertumbuhan aset semasa, dari sudut kewangan, menunjukkan peningkatan dalam mobiliti hartanah, pertumbuhan pelaburan kewangan jangka panjang menentukan dasar pelaburan yang dijalankan oleh perusahaan, manakala pertumbuhan aset tidak ketara menunjukkan dasar inovatif yang dijalankan. oleh perusahaan.

Kadar pertumbuhan akaun belum bayar dan belum terima hendaklah seimbang. Di samping itu, kadar pertumbuhan akaun belum bayar hendaklah lebih rendah daripada kadar pertumbuhan akaun belum terima. Anda harus memberi perhatian kepada kehadiran item kunci kira-kira "sakit" (kehadiran kerugian).

Analisis kesolvenan perusahaan dijalankan berdasarkan data kunci kira-kira dan pengiraan nisbah kecairan. Dengan bantuan nisbah kecairan, keupayaan syarikat untuk membayar obligasi jangka pendeknya akan ditentukan.

Penunjuk kecairan ditentukan oleh nisbah aset semasa (bahagian II Aset atau bahagian individunya) kepada liabiliti jangka pendek (bahagian V Liabiliti kunci kira-kira atau bahagian individunya).

Setiap bahagian modal kerja perusahaan, yang mempunyai kecairannya sendiri, berhubung dengan jumlah liabiliti jangka pendek, menunjukkan berapa bahagian liabiliti jangka pendek perusahaan, bahagian ini akan membayar balik jika ia ditukar kepada wang.

Nisbah sedemikian dipanggil nisbah kecairan.

Penunjuk dan algoritma kesolvenan untuk pengiraannya ditunjukkan dalam Jadual 1.2.

Jadual 1.2. Penunjuk kesolvenan perusahaan

Nama penunjuk	Algoritma pengiraan
Jumlah Nisbah Liputan	modal kerja
	Liabiliti jangka pendek
Nisbah kecairan semasa	Modal kerja - Penghutang jangka panjang / Liabiliti semasa
Nisbah kecairan mutlak	Tunai + pelaburan kewangan jangka pendek / liabiliti jangka pendek
Nisbah cepat (kecairan pertengahan).	Tunai + KFI + + akaun belum terima Liabiliti semasa
Nisbah kecairan apabila mengumpul dana	inventori
	Liabiliti jangka pendek

Tahap kesolvenan menentukan ketersediaan dana dalam akaun perusahaan, ketepatan masa dan kesempurnaan pembayaran balik kewajipan perusahaan.

Bersama dengan analisis nisbah kecairan, analisis kecairan kunci kira-kira dijalankan, yang dinyatakan dalam tahap liputan kewajipan perusahaan oleh asetnya. Istilah transformasi, yang menjadi wang sepadan dengan kematangan obligasi. Kecairan kunci kira-kira dicapai dengan mewujudkan kesaksamaan antara liabiliti syarikat dan asetnya.

Bahagian teknikal analisis kecairan kunci kira-kira terdiri daripada membandingkan dana untuk aset, yang dikumpulkan mengikut tahap kecairannya dan disusun dalam susunan kecairan menurun, dengan liabiliti untuk liabiliti, yang dikumpulkan mengikut kematangannya dan disusun dalam tertib menaik bagi syarat pembayaran mereka.

Baki dianggap cair jika

A1>P1,A2>P2,AZ>PZ,A4<П4

Bergantung pada tahap kecairan, aset perusahaan dibahagikan kepada kumpulan berikut:

A1 - aset paling cair - tunai perusahaan dan pelaburan kewangan jangka pendek;

A2 - aset boleh direalisasi dengan cepat - akaun belum terima dan aset lain;

A3 - aset bergerak perlahan - saham (tanpa baris 217 dan perbelanjaan tertunda), serta item dari bahagian A I "Pelaburan kewangan jangka panjang" (dikurangkan dengan jumlah pelaburan dalam modal dibenarkan perusahaan lain);

A4 - aset yang sukar dijual - hasil bahagian A I kunci kira-kira, dengan pengecualian artikel dalam bahagian ini termasuk dalam kumpulan sebelumnya.

Liabiliti baki dikumpulkan mengikut tahap kesegeraan pembayarannya:

P1 - liabiliti paling mendesak - akaun belum bayar, liabiliti lain, serta pinjaman yang tidak dibayar tepat pada masanya;

P2 - liabiliti jangka pendek - pinjaman jangka pendek dan dana yang dipinjam;

PZ - liabiliti jangka panjang - pinjaman jangka panjang dan dana yang dipinjam;

P4 - liabiliti kekal - hasil bahagian III Liabiliti.

Kestabilan kewangan sesebuah perusahaan dinilai berhubung dengan modal sendiri dan modal yang dipinjam, sebagai sumber pembentukan aset, manakala tempat yang penting diduduki oleh penunjuk kesolvenan dan keuntungan perusahaan.

Penunjuk relatif termasuk: pekali autonomi, nisbah dana yang dipinjam dan sendiri, nisbah peruntukan dengan modal kerja sendiri, dsb.

Penunjuk penting kestabilan kewangan sesebuah perusahaan ialah: nilai aset bersih (modal ekuiti sebenar) dan keselamatan stok pengeluaran sumber pembiayaan mereka.

Jadual 1.3. Penunjuk kestabilan kewangan perusahaan

Nama penunjuk	Algoritma pengiraan
1. Pekali autonomi	Ekuiti
	Jumlah harta
2. Nisbah dana yang dipinjam dan sendiri	Komitmen
	Dana sendiri
3. Nisbah modal kerja sendiri	Amaun modal kerja sendiri / Amaun aset semasa (P r. A)
4. Jumlah modal kerja sendiri	Shr.P-Ip.A+IVp.n

Aktiviti perniagaan perusahaan dalam aspek kewangan ditunjukkan terutamanya dalam kelajuan perolehan dan dananya, serta dari segi kecekapan penggunaan sumber perusahaan. Keuntungan sesebuah perusahaan mencerminkan tahap keuntungan aktivitinya. Analisis aktiviti perniagaan dan keuntungan adalah untuk mengkaji tahap dan dinamik pelbagai penunjuk kewangan, nisbah pusing ganti dan keuntungan, yang merupakan penunjuk prestasi perusahaan, seperti: kadar pertumbuhan hasil, keuntungan, produktiviti buruh, produktiviti modal, pusing ganti dana dalam penyelesaian, inventori, modal kerja, pusing ganti ekuiti, serta penunjuk keuntungan, keuntungan atau pulangan ke atas modal, sumber atau produk.

Jadual 1.4. Penunjuk Aktiviti Perniagaan

Penunjuk	Unit rev.	Algoritma pengiraan
1. Hasil jualan
2. Untung (sebelum cukai)
3. Produktiviti buruh		Hasil jualan Purata kiraan pekerja
4. Pulangan atas aset		Hasil/nilai purata aset tetap
5. Perolehan dana dalam penyelesaian (akaun belum terima)		Hasil/purata belum terima
6. Perolehan dana dalam penyelesaian (akaun belum terima)		365 / penunjuk 5
7. Pusing ganti inventori		Kos pengeluaran / purata inventori
8. Pusing ganti inventori		365 / penunjuk 7
9. Pusing ganti akaun belum bayar		Purata akaun belum bayar x 365/kos pengeluaran
10. Tempoh kitaran operasi
11. Tempoh kitaran kewangan
12. Pusing ganti ekuiti		Hasil / Purata Ekuiti (AM)
13. Jumlah nisbah pusing ganti modal		Jumlah hasil / purata kunci kira-kira
14. Pusing ganti modal kerja		Hasil / Purata Jumlah Modal Kerja (AT)
		Pusing ganti modal kerja x keuntungan aktiviti teras (jualan)

Untuk menganalisis keuntungan, dua kumpulan pekali dikira: pulangan modal dan keuntungan operasi.

Jadual 1.5. Penilaian keberuntungan

Penunjuk	Algoritma pengiraan	Sumber maklumat
1. Pulangan atas jumlah modal	Keuntungan sebelum cukai (atau pendapatan bersih) / jumlah kunci kira-kira purata untuk tempoh tersebut	Borang No 1, Borang No 2
2. Pulangan atas ekuiti	Keuntungan sebelum cukai (atau pendapatan bersih) / purata sumber ekuiti	Borang No 1 (III r.P), borang No. 2
3. Keuntungan aset tetap	Keuntungan sebelum cukai / nilai purata aset tetap	Borang No 1 (I p.A), borang No. 2
4. Keuntungan jualan (aktiviti utama)	Keuntungan daripada jualan / hasil produk
5. Keuntungan (kos) produk yang dijual	Keuntungan daripada jualan / kos barang yang dijual

Analisis keadaan kewangan perusahaan adalah yang utama untuk membangunkan dasar kewangan perusahaan; dalam keadaan pasaran, tugas penting adalah untuk meramalkan keadaan kewangan pada masa hadapan, dan pengiraan tahap keterpencilan firma dari kebankrapan dan tahap kebolehpercayaan mereka mengambil tempat yang istimewa.

KEMENTERIAN PENDIDIKAN DAN SAINS PERSEKUTUAN RUSIA

Bahagian Kewangan
Jabatan Kewangan dan Harga

Keistimewaan: "Kewangan dan Kredit"
Pengkhususan: "Pengurusan Kewangan"

KERJA SISWAZAH

Topik: Kriteria untuk menilai keadaan kewangan sesebuah perusahaan

Moscow 2006

ANOtasi
Tujuan kerja ini adalah untuk memberikan sistem kriteria yang disatukan yang mencirikan keadaan kewangan perusahaan, yang diperlukan untuk membuat keputusan pengurusan untuk memperbaiki atau menstabilkan keadaan.
Pengenalan menonjolkan perkaitan topik dan objektif kerja ini.
Untuk mencapai matlamat, masalah berikut diserlahkan secara beransur-ansur:
Bab pertama mendedahkan intipati dan kepentingan penilaian keadaan kewangan, menerangkan sumber maklumat yang diperlukan untuk pelaksanaannya, memberikan gambaran keseluruhan kaedah untuk menjalankan penilaian;
Bab kedua ditumpukan kepada pertimbangan penunjuk untuk menilai keadaan kewangan, algoritma mereka untuk mengira dan mentafsir, membawa kelemahan analisis pekali. Ia juga membincangkan kaedah penilaian integral dan menerangkan pengalaman Barat meramalkan kesukaran kewangan;
Bab ketiga menganalisis keadaan kewangan perusahaan Rusia dan memberikan cadangan untuk penambahbaikannya;
Kesimpulannya menonjolkan aspek dan kesimpulan yang paling penting dalam kajian.
Kerja termasuk aplikasi, termasuk penyata kewangan, jadual dan carta.
ANOtasi
Tujuan kerja akhir ini adalah untuk mewakili sistem ringkasan nisbah kewangan yang menggambarkan keadaan kewangan perusahaan, yang diperlukan untuk membuat keputusan pentadbiran mengenai penambahbaikan atau penstabilan kedudukan syarikat.
Pengenalan merangkumi pengesahan memilih tema kerja ijazah ini, penerangan tujuan utama penyelidikan ini.
Pencapaian objek dilakukan dengan menyelesaikan masalah berikut secara berperingkat:
Dalam bab pertama intipati dan kepentingan anggaran keadaan kewangan didedahkan; penerangan tentang sumber maklumat yang diperlukan dan semakan kaedah untuk melaksanakannya diberikan.
Bab kedua ditumpukan kepada pertimbangan nisbah kewangan, algoritma pengiraan, tafsiran dan kekurangan analisis nisbah. Di sini teknik anggaran bersepadu dipertimbangkan dan pengalaman barat ramalan kesukaran kewangan diterangkan.
Dalam bab ketiga analisis kewangan perusahaan Rusia dijalankan dan cadangan penambahbaikannya diberikan.
Kerja ini berakhir dengan Kesimpulan untuk merumuskan perkara yang paling penting.
Kertas itu termasuk lampiran dengan penyata kewangan, jadual dan pelbagai rajah.

Bab 1. Intipati keadaan kewangan perusahaan dan
kriteria penilaiannya …………………………………………………………………..7
1.1. Konsep keadaan kewangan perusahaan dan kriteria
grednya………………………………………………………………………….7
1.2. Asas maklumat untuk menilai keadaan kewangan ………………….11
1.3. Metodologi dan jenis analisis penyata kewangan……………………………….16
1.4. Sistem kriteria untuk menilai keadaan kewangan sesebuah perusahaan…………18

Bab 2. Kriteria untuk menilai keadaan kewangan: algoritma
pengiraan dan tafsiran …………………………………………………………………..20
2.1. Penilaian keadaan harta perusahaan……………………………………20
2.2. Analisis kesolvenan dan kecairan perusahaan………………….21
2.3. Penilaian dan analisis kestabilan kewangan………………………………….25
2.4. Penilaian dan analisis keuntungan ……………………………………………..29
2.5. Penilaian dan analisis perolehan dan aktiviti perniagaan…………………..32
2.6. Kelemahan analisis penunjuk yang dikira (pekali)………..38
2.7. Penilaian bersepadu keadaan kewangan perusahaan………………..39
2.8. Menggunakan sistem formal dan tidak formal
kriteria dalam amalan Barat……………………………………………………44

Bab 3. Penilaian keadaan kewangan JSC “PO BMZ” dan cadangan untuk penambahbaikannya pada masa hadapan………………………………………………………………………… …47
3.1. Maklumat am…………………………………………………………….47
3.2. Penilaian status harta…………………………………………….47
3.3. Penilaian kecairan……………………………………………………………….49
3.4. Penilaian kestabilan kewangan…………………………………………………….53
3.5. Penilaian keberuntungan……………………………………………………...55
3.6. Penilaian aktiviti perniagaan dan perolehan……………………………..56
3.7. Penilaian penarafan keadaan kewangan…………………………………60
3.8. Cadangan untuk menambah baik keadaan kewangan untuk masa hadapan ...... 62

Kesimpulan………………………………………………………………….65
Senarai sumber dan literatur………………………………………………….68
Permohonan…………………………………………………………………………71

PENGENALAN
Dalam keadaan pasaran, kunci kepada kelangsungan hidup dan asas untuk kedudukan stabil perusahaan adalah kestabilan kewangannya. Ia mencerminkan negeri sumber-sumber kewangan, di mana perusahaan itu, secara bebas memanipulasi wang, dapat, melalui penggunaannya yang berkesan, untuk memastikan proses pengeluaran dan penjualan produk yang tidak terganggu, serta meminimumkan kos pengembangan dan pembaharuannya.
Kaitan topik ini adalah disebabkan oleh hakikat bahawa penentuan sempadan kestabilan kewangan perusahaan adalah salah satu masalah ekonomi yang paling penting dalam peralihan kepada ekonomi pasaran, kerana kestabilan kewangan yang tidak mencukupi boleh menyebabkan kekurangan dana untuk perusahaan. membangunkan pengeluaran, insolvensi mereka dan, akhirnya, muflis. , dan kestabilan yang berlebihan akan menghalang pembangunan, membebankan kos perusahaan dengan stok dan rizab yang berlebihan.
Untuk menilai kestabilan kewangan sesebuah perusahaan, adalah perlu untuk menilai keadaan kewangannya. Keadaan kewangan ialah satu set penunjuk yang mencerminkan ketersediaan, penempatan dan penggunaan sumber kewangan.
Tujuan penilaian adalah untuk menganalisis keadaan kewangan perusahaan, serta sentiasa menjalankan kerja yang bertujuan untuk memperbaikinya. Analisis keadaan kewangan menunjukkan dalam bidang tertentu kerja ini harus dijalankan. Selaras dengan ini, hasil analisis memberikan jawapan kepada persoalan apakah cara yang paling penting untuk memperbaiki keadaan kewangan perusahaan dalam tempoh tertentu aktivitinya.
Maklumat tentang sumber ekonomi syarikat dan penggunaannya berguna dalam meramalkan keupayaannya untuk menjana tunai pada masa hadapan. Ramalan sedemikian memerlukan analisis aset, termasuk analisis pusing ganti dana yang diletakkan dalam aset perusahaan, atau pusing ganti aset, analisis modal kerja dan pelaburan dalam modal tetap.
Untuk mendapatkan maklumat tentang kecairan dan kesolvenan yang diperlukan untuk meramalkan keupayaan syarikat untuk memenuhi kewajipan kewangannya tepat pada masanya, analisis kesolvenan semasa dijalankan.
Maklumat tentang struktur kewangan diperlukan untuk meramalkan keperluan untuk dana yang dipinjam berdasarkan risiko kewangan yang boleh diterima, serta untuk merancang pengagihan keuntungan masa hadapan dan aliran tunai antara pemilik. Maklumat sedemikian boleh diperolehi dalam proses menganalisis struktur modal.
Maklumat tentang prestasi syarikat, khususnya keuntungan, diperlukan untuk menilai potensi perubahan dalam sumber ekonomi yang mungkin akan dikawal pada masa hadapan. Maklumat sedemikian juga penting untuk menilai kecekapan syarikat boleh menggunakan sumber tambahan. Mendapatkan maklumat sedemikian adalah mungkin hasil daripada analisis keputusan kewangan dan keuntungan aktiviti.
Dalam amalan perniagaan, terdapat beberapa contoh bagaimana pengabaian atau perhatian yang tidak mencukupi terhadap prosedur dan justifikasi analitikal membawa kepada salah pengiraan strategik yang besar, dan, sebaliknya, pengukuhan blok analisis dalam sistem pengurusan akhirnya membawa kepada mencapai tahap baru secara kualitatif dalam satu atau kawasan perniagaan yang lain.
Tujuan kerja ini adalah untuk memberikan sistem kriteria yang disatukan yang mencirikan keadaan kewangan perusahaan, yang diperlukan untuk membuat keputusan pengeluaran perniagaan, ekonomi dan pengurusan untuk memperbaiki atau menstabilkan keadaan, dan juga, berdasarkan kriteria ini, membangunkan cadangan untuk penambahbaikan. keadaan kewangan.
Untuk mencapainya, tugas penyelidikan berikut telah ditetapkan dan diselesaikan:
menganggap penyata kewangan sebagai asas maklumat untuk menilai keadaan kewangan;
terangkan metodologi untuk menilai dan mengira petunjuk utama;
menentukan set penunjuk optimum dan menjalankan penilaian umum keadaan kewangan perusahaan tertentu;
menganalisis masalah yang dikenal pasti dan membangunkan penyelesaian untuk mengoptimumkan aktiviti kewangan dan ekonomi
Pada masa yang sama, keadaan kewangan adalah ciri yang paling penting dalam aktiviti ekonomi perusahaan dalam persekitaran luaran. Ia menentukan daya saing perusahaan, potensinya dalam kerjasama perniagaan, menilai sejauh mana kepentingan ekonomi perusahaan itu sendiri dan rakan kongsinya dalam hubungan kewangan dan lain-lain terjamin. Oleh itu, sistem penunjuk yang diberikan bertujuan untuk menunjukkan keadaannya kepada pengguna luar, kerana dengan perkembangan hubungan pasaran, bilangan pengguna maklumat kewangan meningkat dengan ketara.
Analisis menyeluruh tentang aktiviti syarikat sebenar benar-benar relevan dan penting dari sudut pandangan praktikal, dan pada masa yang sama contoh hebat kerja pengurus dan penganalisis kewangan.
Kerja ini bertujuan untuk menilai keadaan kewangan JSC "PO Bryansk Machine-Building Plant" pada 2003-2006.
Kerja ini terdiri daripada tiga bab.
Dalam bab pertama, berdasarkan kajian pendapat pelbagai pengarang, serta mengikut pendekatan yang diterima umum, teori isu, intipati dan kepentingan menilai keadaan kewangan didedahkan, definisi konsep utama adalah diberi; menyediakan penerangan tentang sumber maklumat yang diperlukan untuk menjalankan penilaian memberikan gambaran keseluruhan kaedah untuk menjalankan penilaian, serta jenis analisis. Pada akhir bab, penerangan umum sistem kriteria untuk menilai keadaan kewangan perusahaan dan klasifikasinya diberikan.
Bab kedua ditumpukan kepada pertimbangan kumpulan penunjuk berikut untuk menilai keadaan kewangan, algoritma mereka untuk mengira dan mentafsir:
- Penilaian status harta perusahaan;
- Analisis kesolvenan dan kecairan perusahaan;
- Penilaian dan analisis kestabilan kewangan;
- Penilaian dan analisis keuntungan;
- Penilaian dan analisis perolehan dan aktiviti perniagaan.
Berikut adalah formula untuk pengiraan, makna ekonomi dan nilai normatifnya, serta kelemahan analisis pekali. Kaedah penilaian kamiran dipertimbangkan. Bab ini berakhir dengan penerangan tentang pengalaman Barat dalam meramalkan kesukaran kewangan.
Bab ketiga menganalisis keadaan kewangan perusahaan Rusia dengan mengira semua kumpulan penunjuk kewangan (nisbah). Penilaian dijalankan berdasarkan Kunci Kira-kira yang dilampirkan dan Penyata Untung Rugi OAO PO Bryansk Machine-Building Plant. Pengiraan dilakukan mengikut metodologi yang dibincangkan dalam bab kedua kerja.
Penilaian dibuat terhadap perubahan yang berlaku dalam kedudukan kewangan, serta dinamik perubahan ini menggunakan analisis pelaporan menegak dan mendatar. Analisis menegak menunjukkan struktur dana perusahaan dan sumbernya. Analisis mendatar pelaporan terdiri dalam pembinaan jadual analisis di mana penunjuk mutlak ditambah dengan kadar pertumbuhan relatif.
Analisis nisbah disertakan dengan ulasan yang menerangkan sebab dan perkaitan faktor dan fenomena yang telah berlaku dalam aktiviti ekonomi perusahaan. Dinamik dan analisis penunjuk utama dibentangkan dalam rajah. Jadual pengiraan disertakan dalam lampiran. Bab ini menyediakan cadangan untuk menambah baik keadaan kewangan perusahaan.
Pangkalan maklumat kerja itu terdiri daripada tindakan undang-undang utama, kesusasteraan khas, khususnya, karya saintifik pengarang seperti Kovalev V.V., Kovalev Vit. V., Savitskaya G.V., Markaryan E.A., Gerasimenko G.P., Markaryan S.E. dsb., bahan analisis dan statistik, artikel berkala.

BAB 1

1.1. Konsep keadaan kewangan perusahaan dan kriteria penilaiannya

Keadaan kewangan perusahaan adalah ciri terpenting dalam aktivitinya. Ia menentukan kebolehpercayaan perusahaan dan daya saingnya, berfungsi sebagai penjamin kerjasama perniagaan dan pelaksanaan yang berkesan bagi kepentingan ekonomi kedua-dua perusahaan itu sendiri dan rakan kongsinya.
Keadaan kewangan perusahaan yang mampan dicapai hasil daripada pengurusan yang mahir dan dikira bagi keseluruhan set faktor yang menentukan keputusan perusahaan.
Dalam ekonomi pasaran, semua peserta dalam proses pengeluaran dan ekonomi perlu menilai keadaan kewangan sesebuah perusahaan.
Bagi pengurus perusahaan, adalah penting untuk menilai keberkesanan keputusannya, kecekapan penggunaan bahan, buruh dan sumber kewangan dan keputusan kewangan akhir yang diperolehi. Adalah penting bagi pemilik (termasuk pemegang saham) untuk mengetahui apakah pulangan pelaburan dalam perniagaan keusahawanan, apakah tahap risiko ekonomi, dan juga kemungkinan kemungkinan kerugian modal. Bagi pembekal, adalah penting untuk menilai kemungkinan pembayaran untuk sumber material, kerja yang dilakukan atau perkhidmatan yang diberikan. Pemberi pinjaman dan pelabur berminat untuk menilai kemungkinan membayar balik pinjaman, daya tarikan ekonomi projek pelaburan.
Semua aspek aktiviti perusahaan ini boleh diuruskan menggunakan kaedah (alat) yang dibangunkan oleh amalan dunia dan domestik, yang keseluruhannya membentuk sistem pengurusan kewangan.
Oleh itu, fungsi utama menilai keadaan kewangan perusahaan ialah:
- penilaian objektif keadaan kewangan, keputusan kewangan, kecekapan dan aktiviti perniagaan syarikat yang dianalisis;
- pengenalpastian faktor dan punca keadaan yang dicapai dan keputusan yang diperolehi;
- penyediaan dan pengesahan keputusan pengurusan dalam bidang kewangan;
- pengenalpastian dan mobilisasi rizab untuk memperbaiki keadaan kewangan dan keputusan kewangan, meningkatkan kecekapan semua aktiviti ekonomi.

Keadaan kewangan perusahaan adalah kategori ekonomi yang kompleks yang mencerminkan pada masa tertentu keadaan modal dalam proses peredarannya dan keupayaan entiti perniagaan untuk memajukan diri.
Dalam proses operasi, pelaburan dan aktiviti kewangan, terdapat proses peredaran modal yang berterusan, struktur dana dan sumber pembentukannya, ketersediaan dan keperluan untuk sumber kewangan dan, akibatnya, keadaan kewangan perusahaan, manifestasi luarannya ialah kesolvenan, perubahan.
Jika kesolvenan semasa adalah manifestasi luaran keadaan kewangan perusahaan, maka kestabilan kewangan adalah bahagian dalamannya, memastikan kesolvenan yang stabil dalam jangka panjang, yang berdasarkan baki aset dan liabiliti, pendapatan dan perbelanjaan, tunai positif dan negatif. mengalir.
Kedudukan kewangan yang mampan dicapai dengan kecukupan modal, kualiti aset yang baik, tahap keuntungan yang mencukupi, mengambil kira risiko operasi dan kewangan, kecukupan kecairan, pendapatan yang stabil dan peluang yang luas untuk mengumpul dana yang dipinjam.
Untuk memastikan kestabilan kewangan, perusahaan mesti mempunyai struktur modal yang fleksibel, dapat mengatur pergerakannya sedemikian rupa untuk memastikan lebihan pendapatan yang berterusan berbanding perbelanjaan untuk mengekalkan kesolvenan dan mewujudkan keadaan untuk pembiayaan sendiri.
Keadaan kewangan perusahaan, kemampanan dan kestabilannya bergantung pada hasil pengeluaran, aktiviti komersial dan kewangannya. Sekiranya rancangan pengeluaran dan kewangan berjaya dilaksanakan, maka ini memberi kesan positif kepada kedudukan kewangan perusahaan. Sebaliknya, akibat penurunan dalam pengeluaran dan jualan, kosnya meningkat, hasil dan keuntungan berkurangan, dan akibatnya, keadaan kewangan perusahaan dan kesolvenannya bertambah buruk. Akibatnya, keadaan yang stabil bukanlah kemalangan yang menggembirakan, tetapi hasil daripada pengurusan yang cekap dan mahir bagi keseluruhan kompleks faktor yang menentukan hasil aktiviti ekonomi perusahaan.
Kedudukan kewangan yang stabil, seterusnya, memberi kesan positif terhadap pelaksanaan rancangan pengeluaran dan penyediaan keperluan pengeluaran dengan sumber yang diperlukan. Oleh itu, aktiviti kewangan sebagai bahagian penting dalam aktiviti ekonomi hendaklah bertujuan untuk memastikan penerimaan dan perbelanjaan sumber kewangan yang dirancang, pelaksanaan disiplin penyelesaian, pencapaian bahagian rasional ekuiti dan modal yang dipinjam serta penggunaannya yang paling cekap.
Tugas utama menilai keadaan kewangan:
1. Diagnostik tepat pada masanya dan objektif keadaan kewangan perusahaan, penubuhan "titik kesakitan" dan kajian sebab-sebab pembentukannya.
2. Cari rizab untuk memperbaiki keadaan kewangan perusahaan, kesolvenan dan kestabilan kewangannya.
3. Pembangunan cadangan khusus yang bertujuan untuk lebih penggunaan yang berkesan sumber kewangan dan mengukuhkan keadaan kewangan perusahaan.
4. Meramal kemungkinan keputusan kewangan dan membangunkan model keadaan kewangan dengan pelbagai pilihan untuk menggunakan sumber.
Kriteria untuk menilai keadaan kewangan ialah nisbah kewangan - penunjuk relatif yang menyatakan hubungan beberapa penunjuk kewangan mutlak kepada yang lain, kerana penunjuk kunci kira-kira mutlak dalam keadaan inflasi adalah sangat sukar untuk dibawa ke dalam bentuk yang setanding.
Penunjuk relatif perusahaan yang dianalisis boleh dibandingkan:
dengan "norma" yang diterima umum untuk menilai tahap risiko dan meramalkan kemungkinan muflis;
data serupa daripada perusahaan lain, yang membolehkan anda mengenal pasti kekuatan dan kelemahan perusahaan dan keupayaannya;
data yang sama untuk tahun-tahun sebelumnya untuk mengkaji arah aliran dalam peningkatan atau kemerosotan keadaan kewangan perusahaan.
Pada masa ini, sistem kriteria dan petunjuk yang agak jelas untuk menilai keadaan kewangan dan ekonomi telah dibentuk.
Pendekatan untuk menilai keadaan kewangan dan kriterianya di Rusia telah berubah sejak beberapa tahun kebelakangan ini di bawah pengaruh pelbagai faktor, yang masing-masing merangsang (atau menghalang) pembangunan satu atau satu lagi hala tujunya.
Di antara faktor-faktor ini, yang berikut boleh dibezakan:
- pembentukan hubungan pasaran dan kemunculan pelbagai bentuk pemilikan;
- pembentukan pasaran saham;
- pembangunan pasaran hartanah;
- proses pembaharuan perakaunan dan pelaporan;
- pembentukan dan pembangunan audit;
- permintaan untuk keputusan analisis kewangan di pihak yang berkepentingan;
- perubahan dalam rangka kerja undang-undang;
- pembentukan alat konsep perakaunan dan analisis tunggal.
Ciri yang paling penting dalam ekonomi pasaran ialah kebebasan ekonomi dan undang-undang pengeluar komoditi, yang mewujudkan prasyarat objektif untuk meningkatkan peranan analisis ekonomi dalam proses pengurusan perusahaan, dan di atas semua komponen terpentingnya - analisis kewangan.
Sistem analisis ekonomi yang wujud dalam keadaan perancangan berpusat sepadan dengan keperluan ekonomi dengan pemilikan negara ke atas alat pengeluaran. Pengguna utama hasil analisis ekonomi aktiviti perusahaan adalah negeri yang diwakili oleh kementerian dan jabatan sektor, perancangan, statistik, kewangan dan pihak berkuasa kredit. Sistem kawalan negara yang sedia ada menyelesaikan masalah mengenal pasti penyelewengan daripada tugas yang ditetapkan arahan.
Walaupun secara rasmi analisis aktiviti ekonomi dianggap sebagai bahagian penting dalam sistem pengurusan perusahaan, sebenarnya ia terhad kepada pemantauan pelaksanaan sasaran yang dirancang, menyusun banyak laporan dan laporan statistik, selalunya menjejaskan analisis intra-ekonomi (kini dipanggil analisis pengurusan).
Ia boleh dinyatakan bahawa pendekatan kepada analisis ekonomi yang dibangunkan dalam tempoh yang dipanggil ekonomi terarah memenuhi sepenuhnya keperluan masa itu, bagaimanapun, mereka memberi tumpuan kepada mendapatkan kesan maksimum dalam keadaan di mana pelbagai dan struktur produk, harga. dan isipadu setiap jenisnya telah ditetapkan terlebih dahulu. Di bawah keadaan ini, tugas utama analisis ekonomi adalah untuk mengenal pasti rizab untuk mengurangkan kos dan meningkatkan jumlah pengeluaran produk yang boleh dipasarkan dan penentuan kuantitatifnya.
AT keadaan moden salah satu tugas utama analisis ekonomi aktiviti entiti ekonomi ialah rasional untuk memilih jenis produk yang sesuai untuk perusahaan mengeluarkan, serta jumlah dan pada harga yang ditawarkan produk mereka. di pasaran, apakah sumber yang digunakan untuk ini lzovat, supaya hasil pengeluaran dan aktiviti komersial perusahaan sesuai dengan strategi kewangannya.
Pada masa ini, boleh dikatakan bahawa perubahan kardinal dalam syarat-syarat untuk berfungsinya perusahaan Rusia yang telah berlaku semasa tempoh pembangunan hubungan pasaran di Rusia telah menentukan perubahan dalam metodologi analisis ekonomi. Pada tahap yang lebih besar, penyata ini melibatkan analisis kewangan. Perubahan ini adalah seperti berikut:
- orientasi sasaran analisis berubah. Fungsi kawalan digantikan dengan fungsi menyokong keputusan pengurusan dan pelaburan, menentukan arahan untuk melabur modal dan menilai kesesuaiannya;
- subjek analisis berubah. Berbeza dengan ekonomi arahan, apabila subjek analisis utama adalah pihak berkuasa kawal selia, bulatan subjek analisis dalam ekonomi pasaran berkembang dengan ketara. Pada masa yang sama, bergantung pada matlamat mata pelajaran tertentu, tugas analisis kewangan berubah;
- alat analisis kewangan berkembang disebabkan kaedah dan kaedah yang membolehkan mengambil kira faktor seperti nilai masa dana, ketidakpastian dan risiko, kesan inflasi, dsb.;
- pangkalan maklumat analisis berubah. Perubahan dalam perakaunan dan pelaporan yang berkaitan dengan proses pembaharuan perakaunan di Rusia adalah kedua-dua kuantitatif dan kualitatif. Sebaliknya, peranan akauntan berubah, yang, dengan mengambil kira keperluan baru, bertanggungjawab untuk pembentukan penunjuk yang mana pengguna luar menilai kestabilan kewangan perusahaan.

1.2. Asas maklumat untuk menilai keadaan kewangan

Selaras dengan Peraturan mengenai perakaunan dan pelaporan kewangan dalam Persekutuan Russia, diluluskan oleh perintah Kementerian Kewangan Persekutuan Rusia pada 29 Julai 1998 No. No. 34n, dan Peraturan Perakaunan "Penyata Perakaunan Organisasi" (PBU 4/99) dan Perintah Kementerian Kewangan Persekutuan Rusia bertarikh 22 Julai 2003 No. 67n "Mengenai Bentuk Penyata Perakaunan Organisasi" merangka dan menghantar penyata kewangan suku tahunan dan tahunan ke alamat yang sesuai.
Dokumentasi perakaunan berikut berfungsi sebagai pangkalan maklumat khusus untuk menganalisis dan menilai keadaan kewangan sesebuah perusahaan:
1) kunci kira-kira - borang No 1;
2) penyata untung rugi - borang No. 2;
3) penjelasan kepada kunci kira-kira dan penyata pendapatan:
Penyata perubahan dalam ekuiti - Borang No. 3;
Penyata aliran tunai - Borang No. 4;
Lampiran kunci kira-kira - borang No. 5.
Lembaran imbangan perusahaan mencerminkan kedudukan kewangan perusahaan pada awal dan akhir tahun pelaporan. Ia terdiri daripada dua bahagian. Bahagian pertama menunjukkan aset, yang kedua - liabiliti perusahaan. Kedua-dua bahagian sentiasa seimbang: jumlah jumlah penunjuk garis untuk aset adalah sama dengan jumlah jumlah penunjuk garis untuk liabiliti. Jumlah ini dipanggil kunci kira-kira.
Aset kunci kira-kira mengandungi maklumat pada tarikh tertentu mengenai penempatan modal pada pelupusan perusahaan, i.e. tentang pelaburan mereka dalam harta tertentu dan nilai material yang diperlukan untuk pengeluaran, tentang perbelanjaan yang menyediakan perusahaan dengan syarat yang sesuai untuk kemakmuran ekonomi dan penjualan produknya, tentang pelaburan modal yang berkaitan dengan transaksi kewangan, dan tentang baki tunai percuma. Baki aset terdiri daripada dua bahagian:
- aset tetap;
- aset semasa.
Bahagian pertama mengandungi aset yang bersifat heterogen: ketara, sekuriti, dana dalam penyelesaian. Apa yang menyatukan mereka adalah sifat penggunaan jangka panjang.
Bahagian kedua "Aset semasa" menunjukkan data tentang aset semasa syarikat yang terdapat dalam inventori, tunai, sekuriti dan penyelesaian dengan penghutang.
Liabiliti kunci kira-kira terdiri daripada tiga bahagian:
Modal dan rizab (bahagian III);
Liabiliti jangka panjang (bahagian IV);
Liabiliti jangka pendek (bahagian V).
Dalam bahagian "Modal dan rizab" penunjuk dana sendiri (modal) perusahaan ditunjukkan. Modal ekuiti menunjukkan nilai dana yang dimiliki oleh pemegang saham.
Bahagian “Liabiliti jangka panjang” menunjukkan jumlah tertunggak bagi pinjaman dan pinjaman yang diterima yang perlu dibayar balik mengikut perjanjian lebih daripada 12 bulan selepas tarikh pelaporan.
Bahagian "Liabiliti semasa" menggambarkan jumlah akaun yang perlu dibayar dalam tempoh 12 bulan selepas tarikh pelaporan.
Penyata pendapatan mengandungi perbandingan jumlah semua pendapatan perusahaan daripada penjualan barangan dan perkhidmatan atau item pendapatan dan resit lain dengan jumlah semua perbelanjaan yang ditanggung oleh perusahaan untuk mengekalkan aktivitinya sejak awal tahun. Hasil daripada perbandingan ini ialah untung atau rugi bersih tempoh pelaporan.
Bagi pelabur dan penganalisis, penyata untung dan rugi dalam banyak aspek adalah dokumen yang lebih penting daripada kunci kira-kira perusahaan, kerana ia mengandungi maklumat yang tidak beku, sekali sahaja, tetapi dinamik tentang kejayaan yang dicapai oleh syarikat sepanjang tahun dan disebabkan oleh faktor agregat yang mana, apakah skop aktivitinya.
Penyata untung rugi terdiri daripada empat bahagian. Bahagian pertama menunjukkan "Hasil dan perbelanjaan daripada aktiviti biasa." Penunjuk berikut ditunjukkan di sini: hasil (bersih) daripada penjualan barangan, produk, kerja, perkhidmatan (tolak cukai nilai tambah, eksais dan bayaran wajib yang serupa); kos barang dijual, produk, kerja, perkhidmatan; untung kasar (perbezaan antara dua item sebelumnya); perbelanjaan jualan (belanja jualan); perbelanjaan pengurusan.
Bahagian kedua dan ketiga menggambarkan pendapatan dan perbelanjaan yang diiktiraf oleh organisasi dalam perakaunan sebagai yang lain mengikut syarat-syarat yang ditetapkan untuk pengiktirafan mereka dalam Peraturan Perakaunan "Pendapatan Organisasi" PBU 9/99 dan Peraturan Perakaunan "Perbelanjaan Organisasi " PBU 10 /99. Bahagian ini menggambarkan perkara berikut: "Faedah belum terima" dan "Faedah perlu dibayar" (amaun yang perlu dibayar mengikut perjanjian untuk menerima (membayar) faedah ke atas bon, deposit, dsb., serta jumlah yang perlu diterima daripada institusi kredit untuk penggunaan baki dana yang dipegang pada akaun perusahaan; "Pendapatan operasi lain" dan "Perbelanjaan operasi lain" - data mengenai operasi yang berkaitan dengan pergerakan harta organisasi (aset tetap, saham, mata wang asing, sekuriti, dll. ). ); "Pendapatan bukan operasi lain" (akaun belum bayar dan hutang depositori yang tempoh hadnya telah tamat, denda, penalti, perbezaan pertukaran); "Perbelanjaan bukan operasi lain" (jumlah penurunan harga inventori dan produk siap; denda, penalti, kehilangan yang dibayar oleh perusahaan ; kerugian daripada kecurian bahan dan barang berharga lain); "Cukai pendapatan dan pembayaran wajib lain yang serupa".
Bahagian IV di bawah item "Pendapatan Luar Biasa" menggambarkan jumlah pampasan insurans dan perlindungan daripada sumber kerugian lain akibat bencana alam, kebakaran, kemalangan, kejadian luar biasa lain; di bawah item "Perbelanjaan luar biasa" kos bahan dan aset pengeluaran, kerugian daripada hapus kira yang telah menjadi tidak dapat digunakan akibat kebakaran, kemalangan, bencana alam ditunjukkan.
Bahagian "Pecahan keuntungan dan kerugian individu" menyediakan pecahan keuntungan dan kerugian individu yang diterima (dikenal pasti) oleh perusahaan semasa tempoh pelaporan, berbanding dengan data untuk tempoh yang sama tahun sebelumnya.
Nota kepada kunci kira-kira dan penyata pendapatan:
Penyata perubahan dalam ekuiti (Borang No. 3) terdiri daripada tiga bahagian. Bahagian “Modal” menggambarkan data mengenai ketersediaan dan pergerakan komponennya: modal dibenarkan (saham), modal tambahan, dana rizab, serta dana untuk pembiayaan dan penerimaan disasarkan serta pendapatan tertahan tahun-tahun sebelumnya. Artikel "Modal tambahan" mencerminkan pergerakan modal tambahan dalam bentuk peningkatan dalam nilai harta perusahaan sebagai hasil daripada penilaian semula mengikut prosedur yang ditetapkan, penerimaan untuk perakaunan harta, sebagai hasil daripada pelaburan modal. , menerima premium saham. Talian 030 "Dana rizab" mencerminkan jumlah dana rizab yang dibuat mengikut undang-undang Persekutuan Rusia pada awal tahun pelaporan.
Bahagian II "Rizab untuk perbelanjaan masa hadapan" mengandungi maklumat tentang status dan pergerakan jumlah yang dikhaskan untuk tujuan sama rata termasuk perbelanjaan dalam kos pengeluaran dan perbelanjaan jualan.
Di bawah artikel "Rizab penilaian" (bahagian III), maklumat ditunjukkan mengenai status dan pergerakan jumlah yang dibentuk mengikut prosedur yang ditetapkan dan dasar perakaunan yang diterima pakai oleh perusahaan (rizab untuk hutang ragu, rizab untuk susut nilai pelaburan dalam sekuriti. ).
Bahagian “Perubahan dalam ekuiti” mendedahkan maklumat tentang sumber peningkatan modal dan sebab penurunan dalam modal.
Penyata aliran tunai (Borang No. 4). Maklumat mengenai aliran tunai dibentangkan dalam mata wang Persekutuan Rusia. Bahagian 2 "Tunai diterima" dan 3 "Tunai dihantar" menggambarkan jumlah wang yang sebenarnya diterima oleh juruwang atau akaun tunai untuk tempoh dari awal tahun, dan sebenarnya dikeluarkan daripada juruwang atau dipindahkan daripada penyelesaian dan akaun lain bagi perusahaan itu. Aliran tunai disusun dalam konteks aktiviti semasa, aktiviti pelaburan dan aktiviti kewangan perusahaan.
Lampiran kunci kira-kira (borang No. 5). Dalam bahagian "Pergerakan dana yang dipinjam", perusahaan menunjukkan ketersediaan dan pergerakan dana yang dipinjam dalam bentuk pinjaman daripada bank dan daripada organisasi lain.
Bahagian "Akaun belum terima dan akaun belum bayar" menggambarkan status dan pergerakan akaun belum terima dan akaun belum bayar yang direkodkan pada akaun penyelesaian, termasuk obligasi yang dijamin dengan nota janji janji dan pendahuluan.
Dalam bahagian "Harta boleh susut nilai", komposisi aset tidak ketara, aset tetap dan pelaburan yang menguntungkan dalam aset ketara yang dimiliki oleh perusahaan dihuraikan. Data diberikan pada kos permulaan (penggantian).
Bahagian "Pergerakan dana untuk membiayai pelaburan jangka panjang dan pelaburan kewangan" menunjukkan kehadiran dana sendiri dan pinjaman daripada perusahaan dan penggunaannya untuk tujuan modal dan pelaburan kewangan jangka panjang yang lain.
Dalam bahagian "Pelaburan kewangan" komposisi pelaburan kewangan jangka panjang dan jangka pendek perusahaan dalam modal dibenarkan organisasi lain, saham syarikat saham bersama, sekuriti kerajaan, deposit diuraikan. Di samping itu, jumlah pinjaman yang diberikan kepada organisasi lain ditunjukkan.
Bahagian "Kos untuk aktiviti biasa" menyediakan data mengenai kos perusahaan mengikut elemen mereka, diambil kira mengikut keperluan Peraturan mengenai komposisi kos untuk pengeluaran dan penjualan produk (kerja, perkhidmatan) yang termasuk dalam kos produk (kerja, perkhidmatan).
Bahagian "Penunjuk sosial" mencerminkan penunjuk sosial individu: sumbangan kepada dana insurans sosial, dana pencen, dana pekerjaan, insurans kesihatan; purata bilangan pekerja, kos buruh, bayaran tunai dan insentif, pendapatan daripada saham dan sumbangan kepada harta perusahaan.

1.3. Metodologi dan jenis analisis penyata kewangan

Di bawah kaedah analisis, kami bermaksud urutan prosedur yang tertib yang mesti atau harus dilakukan untuk mendapatkan hasil yang diingini. Dalam analisis kewangan, elemen utama metodologi ialah: matlamat yang dirumus dengan jelas, bahan mentah bermaklumat, algoritma pengiraan, urutan prosedur sebenar. Memperincikan sisi prosedur metodologi untuk menganalisis aktiviti kewangan dan ekonomi syarikat bergantung pada matlamat yang ditetapkan, serta pelbagai faktor maklumat, masa, metodologi, kakitangan dan sokongan teknikal. Logik kerja analisis menganggap organisasinya dalam bentuk struktur dua modul: analisis nyata aktiviti kewangan dan ekonomi; analisis mendalam aktiviti kewangan dan ekonomi.
Tujuan analisis ekspres adalah untuk mendapatkan penilaian segera, visual dan mudah tentang kesejahteraan kewangan dan dinamik pembangunan entiti ekonomi. Dalam erti kata lain, analisis sedemikian tidak sepatutnya mengambil banyak masa, dan pelaksanaannya tidak melibatkan sebarang pengiraan yang rumit dan pangkalan maklumat terperinci. Kompleks prosedur analisis yang sepadan hanya boleh dipanggil analisis ekspres, atau membaca laporan (pelaporan). Urutan prosedur adalah seperti berikut:
- melihat laporan dengan ciri rasmi;
- membiasakan diri dengan laporan juruaudit;
- membiasakan diri dengan dasar perakaunan perusahaan;
- pengenalpastian artikel "sakit" dalam pelaporan dan penilaiannya dalam dinamik;
- membiasakan diri dengan penunjuk utama;
- membaca nota penerangan (bahagian analisis laporan);
- penilaian umum harta dan keadaan kewangan mengikut data pelaporan;
- rumusan kesimpulan berdasarkan hasil analisis.
Tujuan analisis mendalam ialah penerangan yang lebih terperinci tentang harta dan potensi kewangan sesebuah entiti ekonomi, hasil aktivitinya dalam tempoh lalu, serta kemungkinan untuk membangunkan objek pada masa hadapan. Ia mengkokritkan, menambah dan mengembangkan prosedur analisis ekspres individu. Dalam kes ini, tahap perincian bergantung kepada keinginan penganalisis.
Pada peringkat menilai keadaan kewangan ini, perkara berikut digunakan:
1. Analisis mendatar ialah analisis dinamik penunjuk. Ia membolehkan anda menetapkan kenaikan dan kadar pertumbuhan mutlak mereka.
2. Analisis menegak ialah analisis struktur aset dan liabiliti kunci kira-kira. Struktur (komposisi) dalam analisis ekonomi diukur secara kuantitatif sebagai nisbah bahagian, dinyatakan dengan berat khusus mereka dalam jumlah isipadu populasi yang dikaji. Ia diukur dalam pecahan unit atau sebagai peratusan.
Analisis mendatar dan menegak saling melengkapi, oleh itu, dalam amalan, jadual analisis sering dibina yang mencirikan kedua-dua struktur borang perakaunan pelaporan dan dinamik penunjuk individunya.
3. Analisis trend - membandingkan setiap kedudukan pelaporan dengan beberapa tempoh sebelumnya dan menentukan arah aliran, i.e. trend utama dalam dinamik penunjuk, dibersihkan daripada pengaruh rawak dan ciri-ciri individu tempoh individu. Dengan bantuan trend, kemungkinan nilai penunjuk pada masa hadapan terbentuk, dan, oleh itu, analisis ramalan prospektif dijalankan.
4. Analisis perbandingan (ruang) ialah kedua-dua perbandingan di ladang penunjuk individu syarikat, anak syarikat, bahagian, bengkel, dan perbandingan antara ladang bagi penunjuk syarikat tertentu dengan pesaing, dengan purata industri dan purata. data ekonomi am.
5. Analisis penunjuk relatif (pekali) - pengiraan nisbah data pelaporan, penentuan hubungan penunjuk.
6. Analisis faktor ialah analisis pengaruh faktor individu terhadap penunjuk prestasi menggunakan kaedah kajian deterministik atau stokastik. Selain itu, analisis faktor boleh kedua-duanya langsung, i.e. terdiri daripada pembahagian penunjuk prestasi kepada bahagian komponennya, dan sebaliknya, apabila elemen individu digabungkan menjadi penunjuk prestasi biasa.

1.4. Sistem kriteria untuk menilai keadaan kewangan perusahaan

Pada masa ini, berpuluh-puluh penunjuk diketahui dalam amalan perakaunan dan analisis dunia, yang digunakan sebagai kriteria untuk menilai harta dan keadaan kewangan syarikat. Jadi, dalam Garis Panduan untuk analisis keadaan kewangan organisasi, yang diluluskan oleh Perintah Perkhidmatan Pasaran Kewangan Persekutuan Persekutuan Rusia pada 23 Januari 2001, No. 16, kira-kira empat dozen pekali berbeza diberikan.
Pada masa yang sama, set penunjuk optimum yang paling objektif mencerminkan arah aliran perubahan dalam keadaan kewangan dibentuk oleh setiap perusahaan secara bebas.
Sistem penunjuk, sebagai peraturan, diedarkan di antara kumpulan yang ditunjukkan dalam Rajah 1.
Selaras dengan "Cadangan metodologi untuk pembangunan dasar kewangan organisasi", yang diluluskan oleh Perintah Kementerian Ekonomi Rusia bertarikh 01.10.97 No. 118, nisbah kecairan dan kestabilan kewangan diklasifikasikan sebagai penunjuk yang pertama. kelas, dan keuntungan, aktiviti perniagaan dan status harta - sebagai penunjuk kelas kedua.
Kelas pertama termasuk penunjuk yang mana nilai normatif (disyorkan) ditentukan. Kelas kedua termasuk penunjuk tidak standard, yang nilainya tidak boleh digunakan secara langsung untuk menilai kecekapan perusahaan. Memandangkan penunjuk kelas kedua dalam dinamik, seseorang hanya boleh menyatakan keadaan mereka sebagai "penambahbaikan", "kestabilan", "kemerosotan". Pembahagian penunjuk kepada dua kelas adalah sebahagian besarnya bersyarat dan merupakan konsesi kepada pembangunan alat analisis yang tidak mencukupi.

nasi. 1.1. Sistem kriteria untuk menilai keadaan kewangan perusahaan

BAB 2

2.1. Penilaian status harta perusahaan

Penilaian status harta perusahaan membolehkan anda mendapatkan idea tentang "saiz" perusahaan, jumlah dana di bawah kawalannya, dan struktur aset.
Analisis keadaan kewangan bermula dengan kajian komposisi dan struktur harta perusahaan mengikut kunci kira-kira aset. Untuk analisis yang lebih mendalam tentang struktur harta perusahaan, adalah perlu untuk menarik data tambahan daripada borang No. 5 penyata kewangan dan borang No. 11 pelaporan statistik.
Baki membolehkan anda memberikan penilaian umum tentang perubahan dalam harta perusahaan, untuk membezakan dalam komposisi aset semasa (mudah alih) dan bukan semasa (tidak bergerak), untuk mengkaji dinamik strukturnya. Struktur merujuk kepada peratusan kumpulan individu harta dan artikel dalam kumpulan ini.
Analisis dinamik dan struktur harta tanah memungkinkan untuk menentukan saiz peningkatan atau penurunan mutlak dan relatif dalam keseluruhan harta perusahaan dan jenis individunya. Peningkatan (penurunan) aset menunjukkan pengembangan (penguncupan) perusahaan.
Menganalisis sebab kenaikan nilai harta perusahaan, adalah perlu untuk mengambil kira kesan inflasi, tahap tinggi yang membawa kepada sisihan nyata yang ketara bagi data nominal kunci kira-kira daripada yang sebenar.
Dalam amalan Rusia, perakaunan untuk proses inflasi dijalankan hanya apabila membentuk kos dana sendiri. Pelarasan kos permulaannya dibuat dengan mengambil kira penilaian semula yang menyebabkan aset ini direkodkan pada kos penggantian.
Penguncupan aktiviti ekonomi mungkin disebabkan oleh pengurangan dalam permintaan berkesan untuk barangan, kerja dan perkhidmatan perusahaan ini, akses terhad kepada pasaran bahan mentah, bahan, produk separuh siap, atau kemasukan anak syarikat dalam perolehan ekonomi yang aktif atas perbelanjaan syarikat induk.
Penunjuk dinamik struktur menggambarkan bahagian penyertaan setiap jenis harta dalam jumlah perubahan dalam jumlah aset. Analisis mereka membolehkan kita menyimpulkan aset mana yang meningkat disebabkan oleh sumber kewangan yang menarik, dan aset yang menurun disebabkan oleh aliran keluarnya.

2.2. Analisis kesolvenan dan kecairan perusahaan

Konsep kecairan dan kesolvenan sesebuah perusahaan

Aktiviti semasa perusahaan secara tidak langsung digambarkan sebagai satu set aliran yang agak huru-hara (penyelesaian, tunai, bahan) yang berkaitan dengan transformasi beberapa jenis aset kepada yang lain dan disertai dengan kemunculan hutang kepada atau daripada seseorang dan pembayaran balik atau permintaan mereka. . Dari segi maklumat, aliran ini ditunjukkan dalam akaun perakaunan yang berkaitan, dan ciri sementaranya dibentangkan dalam bahagian kedua dan kelima kunci kira-kira.
Untuk memahami kedudukan kedudukan firma dari segi pengiraan akaun semasanya, adalah perlu untuk meletakkan bahagian yang sepadan dalam kunci kira-kira secara keseluruhan atau elemen individunya. Untuk menjelaskan logik perbandingan sedemikian, mari kita pertimbangkan konsep yang sepadan.
Kecairan aset difahamkan sebagai keupayaannya untuk diubah menjadi tunai, dan tahap kecairan ditentukan oleh tempoh tempoh masa di mana transformasi ini boleh dijalankan. Semakin pendek tempoh, semakin tinggi kecairan ini. jenis aset. Dalam pengertian ini, sebarang aset yang boleh ditukar menjadi wang adalah cair. Di sini, aset yang dinilai kecairannya dianggap sebagai komoditi.
Walau bagaimanapun, terdapat satu lagi pemahaman tentang kecairan yang digunakan untuk menilai kebolehtransformasian aset semasa individu kepada tunai dalam konteks pengeluaran dan aktiviti komersial. Dalam kes ini, aset semasa dianggap bukan sebagai barangan, tetapi sebagai elemen proses teknologi semula jadi. Dalam erti kata lain, diandaikan bahawa sebelum dana yang tidak bergerak dalam stok sekali lagi berubah menjadi tunai, mereka mesti berturut-turut melalui kerja dalam proses, produk siap, belum terima. Hanya dalam pengertian ini dikatakan tentang ciri-ciri kecairan aset tertentu: ia dianggap bukan sebagai komoditi, tetapi sebagai elemen rantaian yang diperlukan, semasa laluan di mana satu jenis modal kerja secara konsisten berubah menjadi yang lain. menaip.
Oleh itu, dalam literatur perakaunan dan analisis, konsep aset cair biasanya dikecilkan kepada aset yang digunakan dalam satu kitaran pengeluaran (tahun), di mana transformasi berurutan satu aset semasa kepada aset semasa yang lain dijalankan, dan kecairan aset. difahami sebagai keupayaan kaedahnya untuk diubah menjadi wang tunai dalam proses pengeluaran dan teknologi yang dijangkakan.
Bercakap tentang kecairan perusahaan, mereka bermaksud bahawa ia mempunyai modal kerja dalam jumlah yang mencukupi secara teori untuk membayar balik obligasi jangka pendek, walaupun mereka tidak memenuhi tarikh matang yang ditetapkan oleh kontrak. Oleh kerana, seperti yang dijustifikasikan di atas, aset semasa dianggap sebagai jaminan rasmi untuk akaun belum bayar, kecairan syarikat bermakna hanya lebihan formal aset semasa berbanding liabiliti jangka pendek, dan logik penyata ini adalah seperti berikut: jika kunci kira-kira mencerminkan harta dan kewangan syarikat dengan pasti (khususnya, ini bermakna aset kunci kira-kira adalah potensi pendapatan dan tiada aset bukan cair di dalamnya), maka syarikat mempunyai modal kerja yang mencukupi untuk menyelesaikan dengan pemiutangnya.
Kesolvenan bermakna perusahaan mempunyai dana dan setaranya yang mencukupi untuk penyelesaian akaun yang perlu dibayar yang memerlukan pembayaran balik segera. Oleh itu, tanda-tanda utama kesolvenan ialah: ketiadaan akaun tertunggak belum bayar; ketersediaan dana yang mencukupi dalam akaun semasa.
Oleh itu, konsep kesolvenan dan kecairan adalah sangat rapat, tetapi yang kedua adalah lebih luas. Kesolvenan perusahaan bergantung pada tahap kecairan kunci kira-kira. Pada masa yang sama, kecairan mencirikan kedua-dua keadaan penyelesaian semasa dan masa depan. Perusahaan mungkin pelarut pada tarikh semasa, tetapi mempunyai peluang buruk pada masa hadapan, dan sebaliknya.

Penunjuk untuk menilai kecairan dan kesolvenan

Kecairan dan kesolvenan boleh dinilai menggunakan beberapa penunjuk mutlak dan relatif. Yang utama mutlak ialah penunjuk yang mencirikan nilai modal kerja sendiri (Sos). Dalam amalan domestik, pada masa yang berlainan terdapat pendekatan yang berbeza untuk pengiraan penunjuk ini:

Cos = () - (2.1)
- Aset tetap
atau
Cos \u003d Aset semasa - Liabiliti jangka pendek (2.2)

Bersama dengan penunjuk mutlak untuk menilai kecairan perusahaan, penunjuk relatif berikut dikira: nisbah kecairan semasa, nisbah kecairan cepat dan nisbah kecairan mutlak.
Penunjuk ini menarik minat bukan sahaja untuk pengurusan perusahaan, tetapi juga untuk subjek analisis luaran: nisbah kecairan mutlak menarik minat pembekal bahan mentah dan bahan, nisbah kecairan cepat adalah untuk bank, nisbah kecairan semasa adalah untuk pelabur.
Nisbah kecairan mutlak (kadar rizab tunai) ditentukan oleh nisbah tunai dan pelaburan kewangan jangka pendek kepada jumlah hutang jangka pendek perusahaan. Tahapnya menunjukkan bahagian liabiliti jangka pendek yang boleh dibayar balik dengan mengorbankan wang tunai yang ada. Adalah dipercayai bahawa nilai pekali ini tidak sepatutnya jatuh di bawah 0.2. Semakin tinggi nilainya, semakin tinggi jaminan pembayaran balik hutang. Sesetengah sumber memberikan nilai piawai 0.1 - 0.3.
Nisbah kecairan cepat (jangka) - nisbah tunai, pelaburan kewangan jangka pendek VAT ke atas barang berharga yang diperoleh dan penghutang jangka pendek, pembayaran yang dijangka dalam tempoh 12 bulan selepas tarikh pelaporan, kepada jumlah liabiliti kewangan jangka pendek. Nisbah 0.7 - 1 biasanya memuaskan. Walau bagaimanapun, nilai kriteria yang diberikan bagi pekali adalah bersyarat. Dalam amalan, sebarang penyelewengan dari peraturan ini adalah mungkin. Jadi, sebagai contoh, penunjuk standard diberikan sama dengan 0.2 - 0.4. Khususnya, semua ahli perniagaan memahami bahawa ia menguntungkan untuk hidup secara kredit, oleh itu, apabila mungkin, setiap daripada mereka lebih suka menangguhkan tarikh pembayaran untuk pemiutangnya, jika ini tidak menjejaskan keputusan kewangan dan hubungan dengan pembekal.
Nisbah kecairan semasa (nisbah perlindungan hutang am) - nisbah jumlah amaun aset semasa, termasuk inventori tolak perbelanjaan tertunda, kepada jumlah liabiliti jangka pendek. Ia menunjukkan sejauh mana aset semasa meliputi liabiliti semasa.

Ktl \u003d (Aset semasa - Perbelanjaan tertunda) (2.3)
Tanggungjawab semasa
Lebihan aset semasa berbanding liabiliti kewangan jangka pendek menyediakan rizab untuk mengimbangi kerugian yang mungkin ditanggung oleh perusahaan semasa penempatan dan pembubaran semua aset semasa, kecuali tunai. Semakin besar nilai penunjuk ini, semakin besar keyakinan pemiutang bahawa hutang akan dibayar balik. Secara teorinya, jika nilai pekali lebih besar daripada 100% (atau unit matematik), maka nilai aset semasa perusahaan adalah lebih besar daripada tuntutan semasa pemiutang dan ia boleh membayar hutang semasanya. Jika nilai pekali kurang daripada 100% (atau unit matematik), maka tidak ada kemungkinan untuk membayar balik liabiliti semasa kepada pemiutang dengan mengorbankan aset semasa sedia ada. Dalam amalan Barat, nilai penunjuk yang lebih rendah diberikan - 2, maksudnya ialah walaupun dalam keadaan yang paling tidak menguntungkan, wang yang diterima daripada pembubaran paksa aset semasa akan mencukupi untuk membayar akaun semasa yang belum dibayar.
Walau bagaimanapun, adalah mustahil untuk mewajarkan satu piawaian tunggal untuk penunjuk ini untuk semua industri, kerana tahapnya bergantung pada bidang aktiviti, struktur dan kualiti aset, tempoh kitaran operasi, kelajuan pembayaran balik akaun yang perlu dibayar, dan lain-lain.

2.3. Penilaian dan analisis kestabilan kewangan

Konsep kestabilan kewangan

Penunjuk bahagian ini membolehkan anda mendapatkan jawapan kepada soalan yang berkaitan dengan sistem pembiayaan aktiviti syarikat. Penekanan dalam blok adalah untuk menilai peranan sumber jangka panjang dan nisbah pelbagai jenisnya.
Kestabilan kewangan difahami sebagai keupayaan perusahaan untuk menyokong struktur sasaran sumber pembiayaan. Seperti yang anda ketahui, tiga jenis sumber diasingkan dalam kunci kira-kira: ekuiti, modal yang dipinjam dan akaun belum bayar jangka pendek. Sumber pertama disediakan oleh pemilik perusahaan (pengasas, peserta, pemegang sahamnya), yang kedua - oleh pendarat (terutamanya pemegang bon dan bank), yang ketiga - oleh pemiutang semasa (terutamanya pembekal bahan mentah dan bahan, sebagai serta bank yang menyediakan pinjaman jangka pendek). Sumber terakhir mempunyai perbezaan yang sangat ketara daripada dua yang pertama - ia biasanya percuma. Malah, berat khusus utama dalam sumber jangka pendek diduduki oleh akaun yang perlu dibayar, khususnya, untuk bahan mentah dan bahan yang dibekalkan. Dalam kontrak pembekalan jangka panjang, jadual penghantaran, syarat pembayaran, penalti, dll. boleh ditetapkan. Syarat pembayaran boleh dilanggar, dan selalunya tanpa akibat kewangan (terdapat banyak sebab untuk ini: perincian kontrak yang tidak mencukupi, monopoli, dsb. ), akibatnya perusahaan itu mempunyai sedikit masa sumber pembiayaan percuma. Bagi sumber jangka pendek yang dibayar (contohnya, pinjaman bank jangka pendek), ia boleh diuruskan secara dalam talian, i.e. menggunakan mereka hanya dalam kes kecemasan atau keuntungan yang jelas. Dalam erti kata lain, sumber-sumber ini tidak kritikal dari perspektif jangka panjang.
Sumber jangka panjang adalah perkara lain. Pertama sekali, sumber-sumber ini dibayar: pemilik syarikat menerima dividen atau pendapatan yang dipermodalkan, yang, pada dasarnya, juga tersedia sebagai hasil daripada kemungkinan penjualan saham syarikat di pasaran bebas, dan pendarat kerap membayar faedah kepada mereka. Selanjutnya, setelah melaburkan dana mereka dalam syarikat, pelabur (pemilik dan pemiutang) berharap untuk mengembalikannya pada masa hadapan dengan pulangan yang boleh diterima. Jika hasil ini tidak disediakan, maka pelabur boleh mula-mula secara beransur-ansur, dan kemudian seperti runtuhan salji, meninggalkan perusahaan, menjual instrumen kewangan mereka atau, dalam kes yang teruk, memulakan prosiding kebankrapan. Oleh itu, menarik sumber pembiayaan jangka panjang sentiasa dikaitkan dengan risiko yang agak besar bagi syarikat itu sendiri dan pemiliknya berbanding dengan penggemblengan sumber jangka pendek.
Menarik dana yang dipinjam adalah berfaedah, tetapi sehingga had tertentu. Tidak ada cadangan ketat ke arah ini, dan oleh itu, selama bertahun-tahun, setiap syarikat membangunkan idea sendiri tentang struktur optimum sumber pembiayaan, yang dipanggil struktur sasaran.
Adalah jelas bahawa tarikan modal yang dipinjam dijalankan dalam mod diskret. Iaitu, jika syarikat itu bekerja dengan jayanya, modal ekuiti berkembang, nisbah sebenar antara sumbernya sendiri dan sumber yang menarik beralih ke arah sumbernya sendiri, dan oleh itu, apabila mencapai tahap tertentu dan kehadiran serta keinginan peluang pelaburan, syarikat boleh menarik, sebagai contoh, pinjaman bank jangka panjang dalam jumlah yang memulihkan modal struktur sasaran.

Nisbah kestabilan kewangan

Untuk tujuan menganalisis struktur sumber perusahaan dan menilai tahap kestabilan kewangan, petunjuk berikut dikira:
1. Nisbah kepekatan modal sendiri (autonomi kewangan, kemerdekaan) - bahagian modal sendiri dalam jumlah mata wang baki bersih:

Ksk = (2.4)
Jumlah mata wang baki bersih

Ia mencirikan bahagian aset perusahaan yang dibentuk dengan mengorbankan sumber dananya sendiri. Semakin tinggi nilai nisbah ini, semakin stabil dari segi kewangan, stabil dan bebas daripada pemiutang luar perusahaan. Nilai yang disyorkan ialah 0.5 dan ke atas.
2. Nisbah kepekatan modal yang dipinjam (ditarik) - bahagian dana yang dipinjam dalam jumlah mata wang baki bersih - menunjukkan bahagian aset perusahaan yang dibentuk dengan mengorbankan dana yang dipinjam untuk jangka panjang dan jangka pendek alam semula jadi:

Kzk = Dana yang dipinjam (2.5)
Jumlah mata wang baki bersih

Semakin tinggi nilai pekali, semakin banyak pinjaman syarikat dan semakin berisiko keadaan kewangannya.
Jumlah pekali ini dengan pekali kepekatan ekuiti, pekali ini adalah sama dengan satu (atau 100%).
3. Pekali mobiliti modal kerja sendiri:

Km = Modal kerja sendiri (2.6)
Modal perusahaan sendiri

Ia menunjukkan bahagian dana perusahaan sendiri dalam bentuk mudah alih, yang membolehkan pergerakan dana ini secara relatifnya bebas. Nilai tinggi pekali ini secara positif mencirikan keadaan kewangan syarikat, tetapi tidak ada piawaian yang ditetapkan dalam ekonomi. Kadang-kadang dalam kesusasteraan khas, nilai pekali yang sama dengan 0.2 - 0.5 diambil sebagai nilai optimum, 0.5-0.6 juga didapati.
4. Pekali pergantungan kewangan:

Kfz = Jumlah mata wang baki bersih (2.7)
Modal perusahaan sendiri

Ini adalah penunjuk yang bertentangan dengan pekali kebebasan kewangan. Ia menunjukkan jumlah aset setiap ruble dana sendiri. Jika nilainya bersamaan dengan 1, maka ini bermakna semua aset perusahaan dibentuk hanya dengan mengorbankan modal ekuiti.

5. Nisbah hutang semasa

Ktz = Liabiliti semasa (2.8)
Jumlah mata wang baki bersih

Menunjukkan bahagian aset yang dibentuk dengan mengorbankan sumber pinjaman jangka pendek.

6. Nisbah pembiayaan mampan

Ktz \u003d Ekuiti + Liabiliti jangka panjang (2.9)
Jumlah mata wang baki bersih

Ia mencirikan bahagian aset kunci kira-kira yang terbentuk daripada sumber yang mampan. Jika perusahaan tidak menggunakan kredit dan pinjaman jangka panjang, maka nilainya akan bertepatan dengan nilai pekali kebebasan kewangan. Dalam amalan Barat, ia dianggap bahawa nilai normal pekali adalah kira-kira 0.9; penurunannya kepada 0.75 dianggap kritikal.
Sebaliknya, untuk mencirikan struktur sumber pembiayaan jangka panjang, petunjuk berikut dikira dan dianalisis:
7. Pekali kebebasan kewangan bagi sumber bermodalkan

KNKI = Ekuiti (2.10)
Ekuiti + Liabiliti jangka panjang

Dalam amalan asing, pendapat yang paling umum ialah bahagian ekuiti dalam jumlah jumlah sumber pembiayaan jangka panjang haruslah agak besar. Had bawah penunjuk juga ditunjukkan - 0.6.

8. Pekali pergantungan kewangan sumber bermodalkan

CLCI = Liabiliti jangka panjang (2.11)
Ekuiti + Liabiliti jangka panjang

Peningkatan tahap penunjuk yang terakhir, dalam satu tangan, bermakna peningkatan pergantungan kepada pemiutang luar, dan sebaliknya, pada tahap kebolehpercayaan kewangan perusahaan dan keyakinan terhadapnya daripada bank dan orang ramai.
9. Nisbah leverage kewangan atau nisbah risiko kewangan - nisbah modal yang dipinjam kepada ekuiti:

CFL = Modal yang dipinjam (2.12)
Ekuiti

Nisbah ini dianggap sebagai salah satu petunjuk utama kestabilan kewangan. Semakin tinggi nilainya, semakin tinggi risiko melabur modal dalam perusahaan ini.
Terdapat praktikal tiada piawaian untuk nisbah dana yang dipinjam dan sendiri. Mereka tidak boleh sama untuk industri dan perusahaan yang berbeza. Bahagian modal sendiri dan pinjaman dalam pembentukan aset perusahaan dan tahap leverage kewangan bergantung pada spesifikasi industri perusahaan. Dalam industri di mana modal perlahan-lahan berubah dan nisbah aset bukan semasa yang tinggi, nisbah leverage kewangan tidak seharusnya tinggi. Dalam industri lain di mana pusing ganti modal tinggi dan bahagian modal tetap rendah, ia boleh menjadi lebih tinggi.
Tahap leverage kewangan juga bergantung pada gabungan pasaran komoditi dan kewangan, keuntungan aktiviti utama, peringkat kitaran hayat perusahaan, strategi kewangannya, dsb.
Hanya satu peraturan boleh dirumuskan yang berfungsi untuk perusahaan dalam apa jua jenis: pemilik perusahaan lebih suka pertumbuhan yang munasabah dalam dinamik bahagian dana yang dipinjam; sebaliknya, pemiutang lebih suka perusahaan yang mempunyai bahagian ekuiti yang tinggi, dengan autonomi kewangan yang lebih besar.

2.4. Penilaian dan analisis keuntungan

Konsep keuntungan dan keuntungan

Bahagian analisis ini adalah yang paling penting, kerana penunjuk memberikan penilaian umum prestasi syarikat sebagai organisma tunggal, dan nilai dan trend yang menggalakkan mereka menjadi asas kepada fakta bahawa pelabur menganggap pilihan mereka dalam hubungannya. kepada objek ujian sebagai wajar dari segi ekonomi dan suai manfaat. Ini seterusnya menyumbang kepada peningkatan kapasiti pengeluaran syarikat.
Keuntungan difahami sebagai lebihan pendapatan berbanding kos, dan keuntungan - sebagai memperoleh pulangan yang boleh diterima ke atas modal yang dilaburkan, sumber terpakai, dana yang dipinjam, dsb. Itu. Keuntungan mencerminkan keberkesanan syarikat menggunakan dananya untuk memperoleh keuntungan. Keuntungan adalah penunjuk mutlak, yang oleh itu mempunyai kelemahan yang sangat ketara: penunjuk keuntungan tidak dapat dibandingkan untuk pelbagai entiti ekonomi. Keuntungan 1000 rubel. pada masa yang sama ia boleh menjadi keuntungan kedua-dua kilang besar dan kedai kecil. Ini menjelaskan hakikat bahawa dalam analisis penunjuk yang berkaitan dengan keuntungan dan pada masa yang sama adalah relatif, iaitu, mempunyai nilai yang jauh lebih besar. berpotensi setanding dalam penunjuk konteks spatio-temporal.
Keberuntungan - secara literal bermaksud kebolehan dan keupayaan untuk "membuat keuntungan", i.e. memastikan keuntungan. Untuk mencirikan keuntungan, penunjuk khas digunakan, dipanggil nisbah keuntungan dan dikira sebagai nisbah keuntungan kepada asas tertentu yang mencirikan subjek, keuntungan yang mereka cuba menilai.
Kuantifikasi dan analisis keuntungan dan keuntungan boleh dilakukan dalam tiga bidang utama: penilaian pulangan jualan, penilaian pemulihan kos projek pengeluaran dan pelaburan, penilaian pulangan modal dan bahagian/pelaburannya.

Nisbah keberuntungan

Nisbah keberuntungan jualan: algoritma yang berbeza untuk mengiranya adalah mungkin bergantung pada penunjuk keuntungan yang mana menjadi asas untuk pengiraan, bagaimanapun, kasar, operasi (pendapatan sebelum faedah dan cukai) atau keuntungan bersih paling kerap digunakan. Sehubungan itu, tiga penunjuk pulangan jualan dikira:
1) margin untung kasar, atau margin jualan kasar (GRM):

GPM = Untung kasar (2.13)
Hasil daripada jualan

2) kadar keuntungan operasi, atau keuntungan operasi produk yang dijual (OIM):

OIM = Untung operasi (2.14)
Hasil daripada jualan
3) kadar keuntungan bersih, atau keuntungan bersih jualan (NPM):

NPM = Untung bersih (2.15)
Hasil daripada jualan
Tafsiran nisbah keuntungan jualan adalah jelas - mereka menunjukkan bahagian setiap ruble hasil jualan masing-masing adalah untung kasar, operasi atau bersih. Tiada piawaian untuk penunjuk ini, jadi nilainya dibandingkan dengan purata industri, dan juga dinilai dalam dinamik.
Nisbah keuntungan aktiviti pengeluaran menyatakan kecekapan perusahaan dari sudut kos yang sebenarnya ditanggung, tahap pulangan ke atas kos perusahaan yang berkaitan dengan fungsi pengeluaran:
Rz = Untung bersih (Untung kasar) (2.16)
Kos pengeluaran produk yang dijual
Nisbah keuntungan (keuntungan) modal - nisbah kunci kira-kira (kasar, bersih) keuntungan kepada purata nilai tahunan keseluruhan modal yang dilaburkan atau komponen individunya: sendiri (saham), dipinjam, tetap, kerja, modal pengeluaran, dll. Penunjuk ini amat penting bagi perusahaan dalam sektor sebenar ekonomi yang beroperasi sebagai syarikat saham bersama; ia memainkan peranan penting dalam menilai tahap sebut harga saham syarikat saham bersama di bursa saham.
Dalam proses analisis, seseorang harus mengkaji dinamik penunjuk keuntungan yang disenaraikan, pelaksanaan rancangan dari segi tahapnya, dan menjalankan perbandingan antara ladang dengan perusahaan pesaing.
ROI juga boleh dikira:
Pendapatan daripada sekuriti + Pendapatan daripada penyertaan ekuiti dalam usaha sama (2.17)
Ri =
Purata nilai tahunan pelaburan jangka panjang dan jangka pendek

Dan nisbah kecekapan penggunaan sumber kewangan:

Efr = Untung bersih (2.18)
Kos kompleks hartanah
Pekali ini menunjukkan sejauh mana nilai harta tersebut dikompensasikan oleh keuntungan yang diterima dalam tempoh yang dipertimbangkan.
Pada dasarnya, adalah dipercayai bahawa pertumbuhan keuntungan adalah trend positif, bagaimanapun, ia sentiasa perlu diingat, kerana pertumbuhan itu dicapai, sama ada terdapat pengurangan yang tidak munasabah dalam kos pengeluaran dan kos lain, yang boleh menjejaskan kualiti produk.

2.5. Penilaian dan analisis perolehan dan aktiviti perniagaan

Konsep aktiviti perniagaan

Penunjuk bahagian analisis ini memberikan beberapa jawapan kepada soalan yang berkaitan dengan kecekapan penggunaan sumber firma. Penekanan di sini adalah untuk menilai rasionaliti transformasi berurutan aset semasa, iaitu, proses teknologi dan komersial dikawal.
Hakikatnya ialah aktiviti semasa, rutin syarikat, dalam erti kata tertentu, adalah rantaian transformasi dana yang berterusan dan berterusan yang dilaburkan dalam asetnya dari satu bentuk ke bentuk yang lain, dengan matlamat akhirnya menghasilkan produk yang boleh dijual dengan harga yang lebih tinggi daripada semua kos untuk mengatur dan melaksanakan rantaian ini. Asas rantaian adalah sumber dan teknologi (perindustrian dan kewangan), iaitu kaedah mengatur laluan sumber dari saat ia diperkenalkan ke dalam rantaian sehingga pendapatan daripada penjualan produk siap muncul. Dari sini, kesimpulannya jelas berikut: kelajuan laluan sumber dalam rantaian, perkara lain yang sama, menentukan kelebihan daya saing syarikat.
Di bawah kecekapan dalam syarikat, kami akan memahami keupayaan pengurusan syarikat untuk mengatur aliran sumber yang rasional dan cekap dalam perjalanan aktiviti kewangan dan ekonomi semasa. Terdapat juga penunjuk yang membolehkan membuat penilaiannya. Dalam amalan perakaunan dan analisis Anglo-Amerika, blok penunjuk yang berkaitan dipanggil "aktiviti perniagaan". Nama ini sangat bersyarat, kerana dalam erti kata yang luas, aktiviti perniagaan bermaksud keseluruhan rangkaian usaha yang bertujuan untuk mempromosikan syarikat dalam pasaran produk, buruh dan modal. Dalam konteks pengurusan rutin aktiviti kewangan dan ekonomi sesebuah perusahaan, istilah ini difahami dalam erti kata yang lebih sempit - sebagai pengeluaran semasa dan aktiviti komersial yang berkesan.
Sumber syarikat adalah pelbagai, dan tidak semua boleh diukur. Untuk tujuan menilai keadaan kewangan, adalah dinasihatkan untuk mengasingkan jenis sumber berikut: bahan, kewangan dan dana dalam pengiraan.

Sumber bahan

Secara umum, sumber material perusahaan adalah harta, yang terdiri daripada dua bahagian: asas bahan dan teknikal, yang asasnya adalah bangunan, mesin, peralatan, dll. aset tetap, dan aset semasa ketara (inventori, kerja dalam proses, barang, dsb.). Agak jelas bahawa kedua-dua kumpulan aset ini berbeza dengan ketara dari segi peranannya proses pembuatan(aset tetap, tanpa mengubah bentuk fizikalnya, mengambil bahagian di dalamnya untuk masa yang lama, manakala aset semasa ketara digunakan sepenuhnya dalam proses pengeluaran dan oleh itu memerlukan penambahan berterusan), dan dari segi ciri kewangannya (contohnya, dari segi pembayaran balik pantas pelaburan dalam actin ini).
Aset bukan semasa ketara adalah asas kepada kuasa produktif perusahaan, dan terasnya ialah aset tetap. Disebabkan oleh pangkalan maklumat yang terhad, bagi penganalisis luaran, hanya data yang mungkin tersedia untuk menilai nilai aset tetap, serta keupayaan perusahaan untuk mendapatkan semula pelaburan di dalamnya.
Aset semasa ketara ialah asas material bagi produk perkilangan. Bergantung pada gabungan industri syarikat, bahagian utama dalam aset ini mungkin dimiliki oleh stok bahan mentah dan bahan, kerja dalam proses atau barangan untuk dijual semula. Untuk menyatukan algoritma pengiraan, semua aset tersebut biasanya digabungkan menjadi satu kumpulan dengan nama bersyarat "Inventori". Keperluan untuk saham, i.e. pelaburan dalam bahan mentah, bahan, kerja dalam proses dan produk siap, kerana logik proses pengeluaran. Inventori mewakili kematian (walaupun terpaksa) wang tunai; namun, tanpa nekrosis sedemikian, proses teknologi tidak boleh wujud. Oleh itu, lebih pendek kitaran transformasi dana, lebih cekap pengeluaran. Algoritma untuk menganalisis kecekapan menggunakan jenis aset ini dibina berdasarkan peraturan ini, dan penunjuk utama ialah kadar pusing ganti.
Ciri-ciri terpenting aktiviti kewangan dan ekonomi - hasil jualan dan keuntungan - secara langsung bergantung kepada penunjuk pusing ganti. Hubungan di sini adalah jelas - perusahaan yang mempunyai stok modal kerja yang agak kecil, tetapi menggunakannya dengan lebih cekap, boleh mencapai hasil yang sama seperti perusahaan dengan jumlah aset semasa yang besar, tetapi strukturnya tidak rasional dan terlalu tinggi berbanding dengan semasa. satu. keperluan saiz. Di samping itu, aset semasa yang terletak pada peringkat kitaran yang berbeza, sebagai peraturan, saling berkaitan; oleh itu, pecutan pusing ganti pada peringkat berasingan paling kerap disertai dengan langkah-langkah untuk mempercepatkan pusing ganti pada peringkat lain.
Kecekapan melabur dalam inventori boleh dicirikan oleh kadar pusing ganti yang diukur dalam pusing ganti atau hari.
Pusing ganti dalam perolehan dikira mengikut algoritma berikut:

Kobz (o) \u003d Kos produk yang dijual dalam tempoh pelaporan (2.19)
Purata stok bahan mentah dan bahan dalam tempoh pelaporan

Penunjuk yang diberikan diukur dalam revolusi; pertumbuhannya dalam dinamik dianggap sebagai trend positif dan dicirikan sebagai pecutan pusing ganti dana dalam saham.
Tafsiran ekonomi penunjuk adalah seperti berikut: ia menunjukkan berapa kali dalam tempoh pelaporan dana yang dilaburkan dalam saham bertukar. Faktor utama dalam pecutan pusing ganti dalam sistem pengurusan modal kerja adalah penurunan relatif yang munasabah dalam stok: semakin kecil stok, adalah mungkin untuk mengekalkan rentak pengeluaran dan proses teknologi, semakin tinggi kecekapan dan keuntungan.
Pusing ganti inventori (dalam hari) ialah satu lagi representasi pusing ganti inventori. Algoritma pengiraan adalah seperti berikut:

Kobz (d) \u003d Purata stok bahan mentah dan bahan dalam tempoh pelaporan (2.20)
Kos pengeluaran, / Bilangan hari dalam tempoh pelaporan
dilaksanakan dalam tempoh pelaporan

Penyebut pecahan terkurang ialah kos sehari, iaitu jumlah bahan mentah dan bahan yang digunakan setiap hari dalam tempoh pelaporan. Penunjuk diukur dalam hari dan mencirikan berapa hari, secara purata, dana telah mati dalam inventori. Lebih pendek tempoh tempoh ini, lebih baik, iaitu, penurunan dalam penunjuk dalam dinamik dianggap sebagai trend positif.
Penunjuk pusing ganti dalam pusing ganti dan hari disambungkan oleh hubungan yang jelas - produk mereka adalah sama dengan tempoh tempoh analisis (pelaporan).

Sumber kewangan dan dana dalam penempatan

Dalam kes ini, kita bercakap tentang dana syarikat dalam bentuk pelaburan kewangan jangka panjang dan jangka pendek, tunai di tangan dan akaun bank. Untuk menilai keberkesanan pelaburan kewangan, penunjuk standard keuntungan digunakan, bagi dana dalam tunai dan dalam akaun bank, tidak ada penunjuk bersatu di sini, kerana dana bukan objek pelaburan, dan peranannya adalah dalam melayani aktiviti semasa. Oleh itu, penggunaan dana yang berkesan, sebenarnya, bergantung kepada penentuan baki optimumnya, yang memastikan kesinambungan dan kestabilan penyelesaian semasa dan disiplin pembayaran.
Semakin rendah kadar pusing ganti aset semasa, semakin besar keperluan untuk pembiayaan. Oleh itu, menguruskan aset semasa, syarikat mendapat peluang untuk kurang bergantung kepada sumber dana luaran dan meningkatkan kecairannya.
Tempoh dana dalam edaran ditentukan oleh pengaruh gabungan beberapa faktor luaran dan dalaman pelbagai arah. Yang pertama harus merangkumi skop perusahaan (pengeluaran, pembekalan dan pemasaran, pengantara, dll.), gabungan industri (tidak syak lagi bahawa perolehan modal kerja di kilang alat mesin dan kilang gula-gula akan berbeza secara objektif) , perusahaan skala (dalam kebanyakan kes, perolehan dana dalam perusahaan kecil jauh lebih tinggi daripada perusahaan besar - ini adalah salah satu kelebihan utama perniagaan kecil) dan beberapa yang lain. Keadaan ekonomi di negara ini, sistem pembayaran bukan tunai yang ditetapkan dan keadaan perniagaan yang berkaitan dengan perusahaan tidak kurang kesannya terhadap perolehan aset. Oleh itu, proses inflasi, ketiadaan hubungan ekonomi yang mantap dengan pembekal dan pembeli dalam kebanyakan perusahaan membawa kepada pengumpulan paksa stok, yang dengan ketara memperlahankan proses pusing ganti dana.
Walau bagaimanapun, perlu ditekankan bahawa tempoh dana dalam edaran sebahagian besarnya ditentukan oleh keadaan dalaman perusahaan, dan terutamanya oleh keberkesanan strategi pengurusan asetnya (atau ketiadaannya). Sesungguhnya, bergantung pada dasar penetapan harga yang digunakan, struktur aset, metodologi untuk menilai inventori, perusahaan mempunyai lebih kurang kebebasan untuk mempengaruhi tempoh perolehan dananya.
Kebergantungan langsung kesolvenan organisasi pada kadar pusing ganti aset semasa menjadikannya perlu untuk menjalankan analisis terperinci tentang perolehan mereka.
Nilai analisis perolehan ialah ia membolehkan anda melihat gambaran keadaan kewangan perusahaan dalam dinamik. Jika penunjuk mudah tunai yang dianggap secara tradisinya membolehkan kami membuat penilaian nisbah aset semasa dan liabiliti jangka pendek dalam statik, maka analisis perolehan modal yang diletakkan dalam modal kerja membolehkan kami mewujudkan sebab yang menentukan satu atau nilai lain. daripada penunjuk aset dan liabiliti yang dianalisis, serta perubahan arah alirannya. Percanggahan dari segi perolehan aset semasa dan akaun belum bayar membentuk keperluan untuk modal kerja sendiri.
Formula berikut digunakan secara tradisional untuk mengira nisbah pusing ganti:

Nisbah pusing ganti aset:
Koa = Hasil jualan (2.21)
Aset purata

Nisbah pusing ganti aset semasa:

Kooa = Hasil jualan (2.22)
Nilai purata aset semasa

Nisbah pusing ganti ekuiti:

Kosk = Hasil jualan (2.23)
Ekuiti purata

Keberkesanan pengurusan modal kerja sebahagian besarnya bergantung kepada rasional dan kebolehpercayaan sistem penyelesaian dengan rakan niaga. Penjualan produk perkilangan adalah peringkat akhir satu kitaran pengeluaran dan komersil. Jualan dengan pembayaran tertunda adalah yang paling tidak menguntungkan bagi penjual, namun, bentuk pembayaran ini adalah yang paling biasa dalam sistem perhubungan perniagaan. Dalam kes ini, produk dihantar, keputusan kewangan dikira, tetapi tiada wang diterima, dan akaun belum terima dibentuk dalam sistem perakaunan penjual. Dana yang dimalukan di dalamnya difahami dalam bahagian ini sebagai dana dalam penyelesaian. Pada dasarnya, penghutang adalah aset yang sama seperti inventori, jadi keberkesanan pengurusannya dicirikan oleh penunjuk pusing ganti.
Penunjuk pusing ganti dana dalam pengiraan (dalam pusing ganti). dikira mengikut algoritma berikut:

Cobs(o) = Hasil jualan (2.24)
Purata penghutang

Penunjuk ini diukur dalam pusing ganti (kali) dan menunjukkan berapa kali dana yang dilaburkan dalam penghutang berpusing dalam tempoh pelaporan. Pertumbuhan penunjuk dalam dinamik dianggap sebagai arah aliran positif.
Penunjuk perolehan dana dalam pengiraan (dalam hari) dikira mengikut algoritma berikut:
Cobs(d) = Purata akaun belum terima (2.25)
Hasil jualan / Bilangan hari dalam tempoh pelaporan

Penunjuk ini diukur dalam hari dan menunjukkan berapa hari, secara purata, dana dalam penghutang telah mati. Penurunan penunjuk dalam dinamik dianggap sebagai arah aliran positif. Hasil darab dua nisbah pusing ganti yang diberikan adalah sama dengan panjang tempoh pelaporan.
Juga, apabila menilai keadaan kewangan, penunjuk pusing ganti akaun belum bayar (dalam hari dan pusing ganti) dikira. Pengiraan dibuat secara analogi dengan pengiraan pusing ganti inventori.
Pengurusan dana yang berkesan dalam penempatan adalah amat penting, kerana jika sistem penyelesaian tidak cekap, kesan negatif mungkin terkumpul dalam lata, jurang tunai mungkin timbul dan, atau meningkat, apabila tarikh akhir pembayaran telah tiba, dan wang daripada penghutang masih belum diterima. Oleh itu, kawalan ke atas penunjuk pusing ganti hendaklah malar.

2.6. Kelemahan analisis penunjuk yang dikira (pekali)

Orang yang menjalankan analisis kewangan menerima maklumat penting, cukup terperinci dan berguna tentang keadaan kewangan dan ekonomi perusahaan. Sebagai kaedah analisis, ia mempunyai masalah dan batasan tersendiri yang perlu diambil kira.
Adalah salah untuk mengatakan bahawa mana-mana penunjuk tertentu adalah baik atau buruk. Sebagai contoh, nisbah semasa yang tinggi mungkin menunjukkan tahap kecairan yang tinggi, yang merupakan petanda yang baik, atau terlalu banyak tunai, yang tidak boleh dinilai secara positif, kerana tunai yang berlebihan selalunya merupakan aset yang tidak produktif. Begitu juga, nisbah pusing ganti aset tetap yang tinggi mungkin menunjukkan bahawa firma itu menggunakan asetnya dengan cekap, atau ia kurang modal (tidak ada modal kerja yang mencukupi untuk digunakan) dan tidak dapat memperoleh aset baharu.
Jika sesetengah penunjuk mencipta kesan yang menggalakkan, manakala yang lain tidak boleh dianggap memuaskan, mungkin sukar untuk membuat kesimpulan akhir tentang prestasi syarikat. Banyak firma besar mempunyai program pengeluaran yang begitu luas sehingga mereka mungkin menghadapi masalah menyusun set purata industri yang diperlukan untuk perbandingan. Ia berikutan daripada ini bahawa adalah lebih sesuai untuk menggunakan analisis kewangan untuk menilai firma kecil dengan pengkhususan yang sempit.
Keputusan analisis penunjuk yang dikira mungkin dipengaruhi oleh fakta bermusim. Sebagai contoh, dalam firma pengilangan makanan, nisbah pusing ganti inventori yang menangkap keadaan inventori sejurus sebelum permulaan musim pengetinan akan berbeza daripada nisbah yang sama yang mencerminkan keadaan mereka serta-merta selepas akhir musim. Anda boleh mengalih keluar masalah ini dengan menggunakan penunjuk bulanan purata apabila memperoleh pekali.
Untuk meningkatkan prestasi mereka buat sementara waktu, firma boleh menggunakan kaedah "penghiasan tingkap". Sebagai contoh, pada 29 Disember 2003, syarikat itu menerima pinjaman selama dua tahun, selama beberapa hari ia menyimpan dana yang dikumpul dalam bentuk tunai, selepas itu, pada 6 Januari 04, ia membayar balik jumlah pinjaman lebih awal daripada jadual. Urus niaga ini menambah baik nisbah semasa dan pantas serta mengubah kunci kira-kira secara berfaedah, mencerminkan keadaan pada akhir tahun 2003. Walau bagaimanapun, peningkatan ini adalah sementara, seminggu kemudian baki kembali ke tahap sebelumnya.
Penggunaan serentak kaedah ekonomi dan perakaunan yang berbeza boleh membawa kepada kesimpulan yang salah.
Banyak firma, terutamanya yang kecil dan sederhana, menganggap tugas mereka untuk melebihi tahap purata (median). Walau bagaimanapun, keinginan sedemikian jauh dari sentiasa wajar; adalah lebih berkesan untuk mengkaji prestasi firma terkemuka dalam industri tertentu ini.
Inflasi mengubah kunci kira-kira firma: nilai yang ditunjukkan pada mereka selalunya berbeza daripada nilai sebenar sebenar. Percanggahan ini ditunjukkan dalam caj susut nilai dan dalam kos inventori, dan oleh itu menjejaskan keuntungan syarikat. Oleh itu, mencirikan aktiviti firma yang sama atau beberapa firma dalam tempoh yang berbeza.
Analisis penunjuk yang dikira adalah alat yang berkesan yang boleh dibandingkan dengan pisau bedah di tangan pakar bedah. Penganalisis kewangan mesti menyedari kelemahan dalam analisis nisbah dan masalah yang berkaitan dengannya dan mengambil kiranya semasa membuat pertimbangan akhir. Dia mesti mempertimbangkan penunjuk kewangan utama, menilai daya maju produk syarikat dan kerja pengurusannya, dan juga mengkaji rangkaian pelanggan, keadaan pasaran.

2.7. Penilaian bersepadu keadaan kewangan perusahaan

Pengiraan indeks kesolvenan

Dalam amalan menilai keadaan kewangan perusahaan, terdapat pelbagai pilihan untuk pematuhan atau ketidakpatuhan nilai pekali individu dengan keperluan pengawalseliaan. Oleh itu, fakta pengiraan keseluruhan set pekali tidak dapat memberikan penilaian menyeluruh tentang keadaan perusahaan (tidak memuaskan, memuaskan, baik, cemerlang), dan, oleh itu, terdapat keperluan objektif untuk penilaian integral. Penilaian agregat yang paling terkenal ialah model ahli ekonomi Barat terkenal E. Altman - kaedah untuk mengira indeks kelayakan kredit yang dibangunkan menggunakan radas Analisis Pelbagai Diskriminasi (MDA). Indeks ini membolehkan, sebagai anggaran pertama, membahagikan entiti perniagaan kepada potensi bankrap dan bukan bankrap.
Dalam membina indeks, Altman meneliti 66 perusahaan perindustrian, separuh daripadanya muflis antara 1946 dan 1965 dan separuh berjaya, dan meneliti 22 pekali analisis yang boleh berguna dalam meramalkan kemungkinan kebankrapan. Daripada penunjuk ini, beliau memilih lima yang paling penting untuk ramalan dan membina persamaan regresi berbilang faktor. Oleh itu, indeks Altman adalah fungsi beberapa penunjuk yang mencirikan potensi ekonomi perusahaan dan hasil kerjanya sepanjang tempoh yang lalu. Secara umum, indeks kepercayaan kredit mempunyai bentuk:

Z \u003d 3.3 * K1 + 1.0 * K2 + 0.6 * K3 + 1.4 * K4 + 1.2 * K5, (2.26)

di mana
K1 = Pendapatan sebelum faedah dan cukai / Jumlah aset;
K2 = Hasil jualan / Jumlah aset;
K3 = Modal sendiri (nilai pasaran) / Modal yang ditarik (nilai kunci kira-kira);
K4= Pendapatan terkumpul / Jumlah aset;
K5 \u003d Modal kerja bersih (modal kerja sendiri) / Jumlah aset.
Nilai kritikal indeks dikira oleh Altman mengikut data sampel statistik dan berjumlah 2.675. Dengan nilai ini, nilai pengiraan indeks kelayakan kredit untuk perusahaan tertentu dibandingkan. Ini membolehkan anda membuat garis pemisah antara perusahaan dan membuat pertimbangan tentang kemungkinan kebankrapan dalam masa hadapan (2-3 tahun) beberapa (Z< 2,675) и достаточно устойчивом финансовом положении других (Z >2.675). Sudah tentu, sisihan daripada nilai kriteria yang diberikan adalah mungkin, oleh itu Altman memilih selang (1.81 -2.99), yang dipanggil "zon ketidakpastian", yang berada di luarnya dengan kebarangkalian yang sangat tinggi membolehkan membuat pertimbangan mengenai syarikat yang dinilai: jika Z< 1,81, то компания с очевид¬ностью может быть отнесена к потенциальным банкротам, если Z >2.99, maka penghakiman adalah sebaliknya.
Kriteria lain yang serupa juga diketahui, khususnya, pada tahun 1977, saintis British R. Tafler dan G. Tishaw menguji pendekatan Altman pada data 80 syarikat British dan membina model ramalan empat faktor dengan set faktor yang berbeza.
Kepentingan metodologi Altman tidak ditentukan oleh nilai kriteria indeks Z yang diberikan di dalamnya, tetapi oleh teknik penilaian itu sendiri. Penggunaan kriteria Z untuk syarikat Rusia, jika boleh, tertakluk kepada tempahan yang sangat besar. Terdapat beberapa sebab untuk ini. Pertama, model itu berdasarkan data syarikat Amerika, bagaimanapun, jelas bahawa mana-mana negara mempunyai spesifik organisasi perniagaannya sendiri (ini, dengan cara ini, dibuktikan oleh kajian saintis British). Kedua, kriteria Z dibina terutamanya berdasarkan data dari tahun 1950-an; sejak beberapa tahun lalu, keadaan ekonomi telah berubah di seluruh dunia, jadi tidak jelas sama sekali bahawa mengulangi analisis mengikut kaedah Altman pada data yang lebih terkini akan meninggalkan komposisi struktur model tidak berubah. Ketiga, sebenarnya, model Altman hanya boleh dilaksanakan berhubung dengan syarikat besar yang menyenaraikan saham mereka di bursa saham. Bagi syarikat sedemikian penilaian pasaran objektif modal ekuiti boleh diperolehi (penunjuk K3).
Sesetengah pakar Rusia mengesyorkan membetulkan keadaan dengan kebolehgunaan anggaran agregat asing dengan mencipta pangkalan data mereka sendiri menggunakan data daripada sampel firma dari industri yang diminati, serta menggunakan pelbagai penunjuk ekonomi yang mencerminkan kedudukan perusahaan dengan paling luas dan tepat, mengambil kira spesifik keadaan ekonomi Rusia. Malangnya, cadangan ini tidak dapat dilaksanakan pada masa ini, kerana, berada dalam keadaan pembentukan dan pembangunan ekonomi pasaran, persekitaran ekonomi dan undang-undang Rusia kekal sangat cair, yang menghalang pengumpulan statistik yang menarik. Oleh itu, pembinaan anggaran tersebut harus ditangguhkan sehingga masa yang lebih baik, apabila keadaan undang-undang dan makroekonomi masuk ekonomi Rusia sedang menstabilkan.

Penarafan juga menyumbang kepada penilaian objektif keadaan kewangan sesebuah perusahaan.
Penilaian penarafan harus ditumpukan kepada penggunaan semua kumpulan penunjuk keadaan kewangan dan ekonomi. Ia boleh diwakili oleh sistem "titik" dan dijalankan mengikut skema berikut.
Nilai normatif pekali individu mempunyai sempadan tertentu (julat tertentu), dibentangkan dalam Jadual. 2.2. Nilai pekali yang melangkaui julat nilai normatif (disyorkan) harus dinilai dengan skor "cemerlang" (5) atau "tidak memuaskan" (2) bergantung pada spesifik penunjuk (ekonomi mereka). makna).
Nilai pekali yang berada dalam julat normatif dinilai sebagai "baik" (4) atau "memuaskan" (3) bergantung pada seberapa dekatnya dengan penilaian "cemerlang" atau "tidak memuaskan". Kami boleh mengesyorkan membahagikan nilai julat pada separuh dan separuh hampir kepada "cemerlang" dengan skor "baik", dan separuh lagi menghampiri sempadan "tidak memuaskan" dengan skor "memuaskan".
Perbandingan nilai normatif dan sebenar pelbagai pekali memungkinkan untuk menggunakan sistem mata untuk menilai keadaan kewangan dan ekonomi perusahaan. Dalam hal ini, persoalan timbul tentang kepentingan kumpulan individu penunjuk dalam pembentukan penilaian penarafan. Berbeza dengan varian kepentingan yang sama bagi semua kumpulan penunjuk, varian kepentingan yang dibezakan bagi kumpulan individu kelihatan lebih disukai, yang disahkan oleh amalan domestik dan asing. Kepentingan khas penunjuk keuntungan boleh dikesan dalam "Peraturan Emas Ekonomi Perusahaan", intipatinya adalah seperti berikut: kadar pertumbuhan keuntungan kunci kira-kira mesti melebihi kadar pertumbuhan hasil daripada jualan produk, dan kadar pertumbuhan daripada jualan, seterusnya, mesti melebihi pertumbuhan aset. Tanpa menuntut ketepatan dalam menilai kepentingan kumpulan individu penunjuk kewangan sebagai pilihan indikatif, kita boleh mengambil nilai yang diberikan dalam Jadual 2.1. .
Jadual 2.1.

Kepentingan penunjuk kewangan

Selaras dengan nilai standard nisbah kecairan, kestabilan kewangan, keuntungan dan nisbah aktiviti perniagaan, serta formula yang diterima umum untuk menentukan nilai sebenar pekali di atas, dalam jadual 2.2. boleh dibayangkan:
Jadual 2.2.
Penilaian penilaian keadaan kewangan perusahaan

Julat nilai standard untuk keseluruhan kompleks (empat kumpulan) penunjuk kewangan dan ekonomi, dibahagikan kepada selang mengikut sistem pemarkahan - "cemerlang", "baik", "memuaskan", "tidak memuaskan";
- nilai purata sebenar penunjuk kecairan, kestabilan kewangan, keuntungan dan aktiviti perniagaan;
- penilaian nilai sebenar setiap penunjuk mengikut sistem pemarkahan;
- penilaian penarafan keadaan kewangan dan ekonomi perusahaan secara keseluruhan, dengan mengambil kira kepentingan setiap kumpulan penunjuk.
Menggunakan teknik ini, pengurus perusahaan boleh menentukan perkara yang perlu diberi perhatiannya.
Apabila menggunakan kaedah sedemikian untuk menilai keadaan kewangan perusahaan, perlu diambil kira bahawa penarafan perusahaan yang dikira mengikut kaedah di atas, atau indeks Z yang dikira mengikut kaedah Altman, bukanlah panduan langsung untuk bertindak. . Mereka berfungsi sebagai panduan untuk membuat keputusan. Oleh itu, kaedah ini paling sesuai digunakan untuk mencipta sampel perusahaan dengan kedudukan kewangan yang paling menguntungkan daripada jumlah yang besar. Jadi, sebagai contoh, kaedah ini boleh digunakan di bank apabila mempertimbangkan permohonan dan membuat keputusan mengenai mengeluarkan pinjaman, dsb.

2.8. Menggunakan sistem kriteria formal dan tidak formal dalam amalan Barat

Amalan menunjukkan bahawa memberi tumpuan kepada satu kriteria, walaupun sangat menarik dari sudut teori, tidak selalu wajar. Oleh itu, banyak firma audit besar dan syarikat lain yang terlibat dalam semakan analisis, ramalan dan perundingan menggunakan sistem kriteria untuk penilaian analitikal mereka. Sudah tentu, ini mempunyai kelemahannya - lebih mudah untuk membuat keputusan dalam keadaan masalah kriteria tunggal daripada dalam keadaan masalah berbilang kriteria. Pada masa yang sama, sebarang keputusan ramalan jenis ini, tanpa mengira bilangan kriteria, adalah subjektif, dan nilai pengiraan kriteria lebih merupakan maklumat untuk refleksi daripada insentif untuk membuat keputusan segera.
Sebagai contoh, kita boleh memetik cadangan Jawatankuasa Generalisasi Amalan Pengauditan (Great Britain), yang mengandungi senarai penunjuk kritikal untuk menilai kemungkinan kebankrapan sesebuah perusahaan. Berdasarkan perkembangan firma audit Barat dan membiaskan perkembangan ini kepada spesifikasi domestik dalam menjalankan perniagaan, kami boleh mengesyorkan sistem penunjuk dua peringkat berikut.
Kumpulan pertama termasuk kriteria dan penunjuk, nilai semasa yang tidak menguntungkan atau dinamik perubahan yang muncul menunjukkan kemungkinan kesukaran kewangan yang ketara pada masa hadapan, termasuk kebankrapan. Ini termasuk:
- kerugian ketara berulang dalam aktiviti pengeluaran utama;
- lebihan daripada beberapa tahap kritikal akaun belum bayar tertunggak;
- penggunaan berlebihan dana pinjaman jangka pendek sebagai sumber pembiayaan pelaburan jangka panjang;
- nilai nisbah kecairan yang rendah secara berterusan;
- kekurangan kronik modal kerja;
- semakin meningkat kepada had berbahaya bahagian dana yang dipinjam dalam jumlah jumlah sumber dana;
- dasar pelaburan semula yang salah;
- lebihan jumlah dana yang dipinjam melebihi had yang ditetapkan;
- kegagalan kronik untuk memenuhi kewajipan kepada pelabur, pemiutang dan pemegang saham (mengenai ketepatan masa pembayaran balik pinjaman, pembayaran faedah dan dividen);
- bahagian tinggi penghutang tertunggak;
- kehadiran barangan dan inventori yang berlebihan dan basi;
- kemerosotan hubungan dengan institusi sistem perbankan;
- menggunakan (terpaksa) sumber sumber kewangan baharu dengan syarat yang agak tidak menguntungkan;
- digunakan dalam proses pengeluaran peralatan dengan hayat perkhidmatan tamat tempoh;
- potensi kerugian kontrak jangka panjang;
- perubahan yang tidak menguntungkan dalam portfolio pesanan.
Kumpulan kedua termasuk kriteria dan petunjuk, nilai yang tidak menguntungkan yang tidak memberikan alasan untuk menganggap keadaan kewangan semasa sebagai kritikal; pada masa yang sama, mereka menunjukkan bahawa dalam keadaan, keadaan, atau kegagalan untuk mengambil langkah yang berkesan, keadaan mungkin merosot dengan mendadak. Ini termasuk: .
- kehilangan pekerja utama alat pengurusan;
- berhenti paksa, serta pelanggaran irama pengeluaran dan proses teknologi;
- kepelbagaian perusahaan yang tidak mencukupi, i.е. pergantungan berlebihan hasil kewangan perusahaan pada mana-mana satu projek tertentu, jenis produk, jenis aset, dsb.;
- pertaruhan yang berlebihan pada kejayaan dan keuntungan projek baharu yang mungkin dan boleh diramalkan;
- penyertaan perusahaan dalam litigasi dengan hasil yang tidak dapat diramalkan;
- kehilangan rakan niaga utama;
- meremehkan keperluan untuk pengubahsuaian teknikal dan teknologi berterusan perusahaan;
- perjanjian jangka panjang yang tidak cekap;
- risiko politik yang dikaitkan dengan perusahaan secara keseluruhan atau bahagian utamanya.
Tidak semua kriteria yang dipertimbangkan boleh dikira secara langsung mengikut penyata kewangan; Maklumat tambahan. Bagi nilai kritikal kriteria ini, mereka harus diperincikan oleh sektor dan subsektor, dan pembangunannya boleh dijalankan selepas pengumpulan data statistik tertentu.

BAB 3. PENILAIAN NEGARA KEWANGAN JSC PO BMZ
DAN CADANGAN UNTUK PENAMBAHBAIKANNYA DALAM PERSPEKTIF

3.1. maklumat am

Ditubuhkan pada tahun 1873 sebagai loji penggelek rel dan metalurgi, hari ini Loji Kejuruteraan Bryansk ialah perusahaan terbesar dalam industri kejuruteraan, yang mengkhusus dalam kejuruteraan kuasa dan kereta api. Kemudahan pengeluaran utama BMZ termasuk pengeluaran lokomotif diesel shunting, pengeluaran kereta barang. pelbagai jenis dan pengubahsuaian, pengeluaran metalurgi, pengeluaran enjin diesel marin dan lokomotif, dsb.
Penilaian telah dijalankan berdasarkan dokumen Baki yang dikemukakan
(lihat Lampiran 1) dan Penyata Untung Rugi JSC PO BMZ (lihat Lampiran 2).
Apabila menganalisis struktur kunci kira-kira (analisis mendatar), aset dan liabiliti pada permulaan tempoh dianalisis diambil sebagai 100%, dan kemudian kenaikan atau penurunan dalam setiap item kunci kira-kira ditentukan. Apabila menganalisis struktur sumber imbangan (analisis menegak), nilai akhir baki diambil sebagai 100%, semua item kunci kira-kira ditakrifkan sebagai saham, sebagai komponen strukturnya.
Untuk perbandingan yang saksama (dengan mengambil kira tempoh masa yang panjang), nilai aset semasa syarikat diselaraskan untuk indeks inflasi:
Untuk tempoh dari 01/01/2005 hingga 01/01/2006 - sebanyak 10%
Untuk tempoh dari 01/01/2004 hingga 01/01/2006 - sebanyak 20% (inflasi selama dua tahun ialah ~ 20%)
Untuk tempoh dari 01/01/2003 hingga 01/01/2006 - sebanyak 32% (inflasi selama tiga tahun ialah ~ 32%).
Penilaian telah dijalankan tanpa maklumat terperinci tentang peristiwa dan fakta penting dalam aktiviti JSC PO BMZ (lihat Lampiran 3).

3.2. Penilaian status harta

Data mengenai nilai buku kompleks hartanah (dana di pelupusan) JSC PO BMZ dan data, dengan mengambil kira pembetulan nilai hartanah untuk indeks inflasi (lihat Lampiran 3), untuk perbandingan yang saksama, boleh dibentangkan dalam graf (Rajah 3.1.).

Data menunjukkan bahawa pada tahun 2003 OJSC PO BMZ telah mengurangkan jumlah dana yang dilupuskan. Penjelasan tentang kemungkinan sebab boleh diperolehi daripada analisis terperinci tentang struktur perubahan dalam aset perusahaan dan sumber kejadiannya (liabiliti).
Data menunjukkan bahawa nilai aset semasa dalam struktur kompleks harta perusahaan (aset secara umum) mempunyai dinamik yang stabil. Ini membuktikan keseimbangan (kesinambungan, irama) proses perniagaan dalam JSC "PO BMZ".
Penunjuk relatif bahagian aset semasa (dilaraskan untuk indeks inflasi) dalam jumlah nilai kompleks hartanah ditunjukkan dalam graf (Rajah 3.2.).
Berdasarkan dinamik petunjuk yang diperolehi dari segi, dapat disimpulkan bahawa pada tahun 2005 JSC PO BMZ juga telah melaksanakan sejumlah besar aset tetap (aset bukan semasa). Peristiwa ini mempunyai kesan positif terhadap kecekapan penggunaan modal kerja perusahaan; selain itu, analisis terperinci tentang perubahan dalam aktiviti perniagaan (penunjuk hasil jualan) diperlukan. Ia adalah dalam kes peningkatannya, seperti yang dijangkakan utama hasil positif, kesesuaian untuk meningkatkan jumlah aset bukan semasa akan dibuktikan.

3.3. Penilaian kecairan

Penunjuk mutlak utama perusahaan, yang mencirikan kecairan dan keupayaan untuk menyelesaikan keperluan semasa pemiutang, adalah penunjuk jumlah modal kerja sendiri. Pengiraan penunjuk ini dijalankan sebagai potongan daripada jumlah aset semasa perusahaan (dengan pengecualian item "Perbelanjaan tertunda") daripada jumlah liabiliti semasa. Sekiranya terdapat pinjaman dan pinjaman jangka panjang pada kunci kira-kira, ia dianggap dalam tahun kewangan semasa sebagai modal kerja sendiri dan, dengan itu, ditambah kepada jumlah modal kerja (aset semasa) perusahaan.
Dalam tempoh dari 2003 hingga 2004, OJSC "PO BMZ" mempunyai defisit (ketiadaan, nilai negatif) modal kerjanya sendiri, i.e. jumlah liabiliti semasa perusahaan adalah lebih besar daripada jumlah aset semasa yang dilupuskan oleh perusahaan. Pada tahun 2005, disebabkan kemunculan pinjaman dan pinjaman jangka panjang, secara metodologi syarikat menerima jumlah positif modal kerja sendiri.
Secara mutlak, dinamik modal kerja sendiri JSC "PO BMZ" ditunjukkan dalam Lampiran 3 dan dibentangkan dalam graf (Rajah 3.3.).

Ia boleh diandaikan bahawa pada tahun kewangan 2004, OJSC PO BMZ mengalami kesukaran dalam aktiviti semasanya dan terpaksa mengimbangi sebahagian daripada kos semasanya dengan meningkatkan akaun belum bayar.
Terdapat sudut pandangan yang berbeza mengenai keadaan kewangan perusahaan, dengan mengambil kira dinamik nilai mutlak penunjuk modal kerja sendiri:
1) Di pihak pemiutang dan pemberi pinjaman (contohnya, bank) - nilai penunjuk adalah negatif, yang bermaksud bahawa syarikat tidak dapat membayar obligasi semasa. berisiko tinggi menyediakan pinjaman jangka pendek untuk menambah modal kerja.
2) Di pihak pengurus syarikat - jika kebolehurusan biasa tuntutan pemiutang dikekalkan (pertama sekali, manuver fleksibel dengan tempoh matang tuntutan yang berbeza, kemungkinan membayar balik beberapa tuntutan dengan meningkatkan hutang kepada pemiutang lain, dsb.), maka perusahaan itu bekerja pada wang "asing". Dengan kemungkinan aktiviti yang menguntungkan, pada asasnya tidak penting pada wang siapa perusahaan itu membina perniagaannya. Walau bagaimanapun, pengurusan perusahaan (dan, sudah tentu, pengarah kewangan yang bertanggungjawab) tidak boleh kehilangan kawalan semasa ke atas akaun belum bayar.
Pada tahun 2004, perubahan sistemik berikut dalam penunjuk diperhatikan.
Di satu pihak, terdapat peningkatan defisit modal kerja sendiri (peningkatan 8 kali ganda daripada paras (-2,106) ribu rubel pada 01/01/2004 kepada (-16,221) ribu rubel pada 01/01/ 2005).
Sebaliknya, terdapat peningkatan dalam nilai kunci kira-kira kompleks hartanah OJSC PO BMZ (daripada 75,619 ribu rubel pada 01/01/2004 kepada 93,391 ribu rubel pada 01/01/2005).
Pada masa yang sama, secara mutlak, jumlah modal kerja perusahaan kekal kira-kira pada tahap yang sama (43,193 ribu rubel pada 01/01/2004 dan 44,898 ribu rubel pada 01/01/2005)
Dapat disimpulkan bahawa pertumbuhan kompleks harta perusahaan (kira-kira 17-18 juta rubel) telah dipastikan dengan meningkatkan aset bukan semasa OJSC PO BMZ. Itu. pengurusan perusahaan secara sedar pergi ke pengenalan aset pengeluaran penting strategik baru untuk mengembangkan aktiviti perusahaan. Salah satu punca pertumbuhan ini ialah akaun semasa yang perlu dibayar JSC PO BMZ (untuk jumlah peningkatan defisit modal kerja sendiri, iaitu kira-kira 14 juta rubel). Baki bahagian peningkatan dalam aset bukan semasa dibentuk dengan mengorbankan keuntungan daripada aktiviti ekonomi yang diterima oleh perusahaan (kira-kira 3-4 juta rubel).
Memandangkan keperluan ketat pemberi pinjaman (terutamanya bank untuk mengekalkan penunjuk positif dan peningkatan modal kerja mereka sendiri) dan kekurangan peluang sumber yang mencukupi di pihak pemegang saham, bagi banyak perusahaan di Persekutuan Rusia, teknik ini kekal sebagai satu-satunya cara untuk melaksanakan program pelaburan strategik mereka sendiri (yang dicerminkan dalam pertumbuhan perusahaan aset bukan semasa). Dalam kes mod kawalan biasa terhadap keperluan semasa pemiutang, fakta ini boleh dianggap sebagai merit profesional (tahap) positif pengurus kewangan OJSC "PO BMZ". Sudah tentu, ia harus disokong oleh peningkatan seterusnya dalam hasil jualan dan keuntungan perusahaan.
Penunjuk terbitan bagi ungkapan mutlak volum modal kerja sendiri ialah nisbah kecairan semasa atau nisbah perlindungan (lihat Lampiran 3).
Pada graf, nilai nisbah liputan boleh diwakili seperti berikut:

Terdapat petunjuk yang kurang penting dari sudut analisis kewangan dan ekonomi yang komprehensif (lihat Lampiran 3):
nisbah kecairan cepat
penunjuk mutlak atau ia juga dipanggil kecairan segera.
Penunjuk ini tidak permohonan praktikal untuk perusahaan dengan kitaran operasi yang panjang (pembinaan, kejuruteraan, dll.), tetapi relevan untuk perdagangan, perkhidmatan, pengeluar makanan.

3.4. Penilaian kestabilan kewangan

Bahagian kestabilan kewangan ditumpukan kepada analisis liabiliti syarikat (sumber pembiayaan kompleks hartanah syarikat). Terdapat dua kumpulan besar - ekuiti (liabiliti sendiri) dan modal yang dipinjam (pinjaman, pinjaman, akaun belum bayar). Komposisi sumber pembiayaan sendiri termasuk perkara berikut:
-Modal dibenarkan;
-Modal tambahan;
-Modal rizab;
termasuk:
- dana rizab yang dibentuk mengikut undang-undang;
-rizab yang dibentuk mengikut dokumen konstituen;
- Dana pengumpulan;
-Dana Sfera Sosial;
-Pembiayaan dan penerimaan yang disasarkan;
- Pendapatan tertahan tahun-tahun sebelumnya;
- Pendapatan tertahan tahun pelaporan.
Dinamik modal ekuiti dibentangkan dalam Lampiran 3.
Untuk menilai kestabilan kewangan sesebuah perusahaan, banyak pekali boleh dikira, tetapi ini tidak menjadikan analisis lebih baik. Adalah penting untuk memilih penunjuk yang paling bermaklumat untuk tujuan analisis ini, oleh itu, memandangkan spesifik kedudukan kewangan PO BMZ JSC dan ketiadaan obligasi jangka panjang dalam tiga tempoh pelaporan pertama, bukan semua pekali yang dicadangkan dalam bahagian teori tesis dikira secara praktikal.
Nilai negatif pekali mobiliti (lihat Lampiran 3) pada 2003-2004 dijelaskan oleh kekurangan modal kerja sendiri JSC PO BMZ. Selepas menerima kredit dan pinjaman jangka panjang pada tahun 2005, anggaran nilai modal kerja sendiri ialah 13.6% daripada nilai sumber pembiayaan sendiri. Oleh itu, nilai pekali adalah di bawah kriteria yang boleh diterima.
Nilai pekali kebebasan kewangan dan pergantungan pada 2003-2006 dikira dalam Lampiran 3.
Kebergantungan tingkah laku penunjuk ini dan dinamik perubahan dalam nilai modal kerja sendiri diperhatikan dengan jelas. Pada tahun 2004, OJSC PO BMZ telah meningkatkan nilai kunci kira-kira hartanah dengan menambah aset bukan semasa tambahan. Dalam bahagian sebelumnya, ia menunjukkan bahawa input dibiayai oleh peningkatan dalam liabiliti semasa kepada pemiutang, yang menjelaskan peningkatan dalam nilai nisbah tanggungan kewangan.
Secara mutlak, nisbah liabiliti sendiri dan liabiliti yang dipinjam ditunjukkan dalam Rajah 3.5.
Sehingga 01/01/2006, bahagian liabiliti ditarik (dipinjam) jangka panjang dalam jumlah volum liabiliti ditarik ialah 25.51%. Nilai penunjuk ini menunjukkan kebaikan kerja profesional pengurusan perusahaan dan pengurus kewangan. Penggunaan liabiliti pinjaman jangka panjang untuk membiayai aktiviti ekonomi PO BMZ OJSC membuktikan tahap kepercayaan yang tinggi di pihak pemberi pinjaman kepada perniagaan. Sehingga tahun 2005, tiada liabiliti pinjaman jangka panjang dalam struktur liabiliti yang dipinjam.
Nisbah modal yang dipinjam kepada modal ekuiti (nisbah leverage kewangan): pertumbuhan penunjuk ini (lihat Lampiran 3) pada 01/01/2005 adalah disebabkan oleh peningkatan dalam liabiliti semasa kepada pemiutang. Tetapi untuk tempoh lain, nilainya juga terlalu tinggi, memandangkan perusahaan ini dicirikan oleh pusing ganti modal yang rendah dan nisbah aset bukan semasa yang tinggi.
Secara umum, banyak penunjuk tidak memenuhi kriteria yang boleh diterima, dan boleh dikatakan bahawa perusahaan sebahagian besarnya bergantung kepada pemiutang, tetapi terdapat kecenderungan untuk bertambah baik.

3.5. Penilaian keberuntungan

Penunjuk keberuntungan mencirikan kecekapan penggunaan harta atau hartanya jenis tertentu, serta kos pengeluaran produk yang dijual.
Oleh kerana tiada nilai indikatif untuk penunjuk keuntungan, adalah perlu untuk mengkaji dinamiknya.
Arah aliran perubahan dalam nisbah kecekapan penggunaan sumber kewangan, yang menunjukkan sejauh mana dalam tempoh tinjauan nilai hartanah dikompensasikan oleh keuntungan yang diterima, adalah menggalakkan (lihat Lampiran 3), sedikit penurunan. dalam penunjuk pada 01/01/2006 adalah disebabkan oleh pentauliahan pada tahun 2005 sejumlah besar aset bukan semasa.
Analisis penunjuk keuntungan produk yang diperolehi (lihat Lampiran 3) menunjukkan bahawa kadar pertumbuhan keuntungan produk yang dijual menjelang 2006 menjadi perlahan.
Perubahan dinamik dalam keuntungan pengeluaran secara keseluruhan mencirikan keadaan kewangan secara positif. Kelembapan dalam kadar pertumbuhan penunjuk dan penurunannya dikaitkan dengan peningkatan dalam kos jualan, yang sekali lagi disebabkan oleh pentauliahan aset tetap baharu dan pemindahan nilainya kepada produk siap.
Analisis nisbah kecekapan untuk penggunaan modal ekuiti mendedahkan dinamik baik mereka, yang menunjukkan pengurusan yang berkesan perusahaan, peranan positif menarik sumber pembiayaan jangka panjang.
Penilaian keseluruhan penunjuk menunjukkan arah aliran pertumbuhan.
Secara umum, aktiviti perusahaan menguntungkan.

3.6. Penilaian aktiviti perniagaan dan perolehan

Dinamik penunjuk hasil jualan adalah yang paling penting apabila menilai keadaan kewangan. Perusahaan yang mempunyai dinamik yang stabil dari segi hasil (jualan) mungkin mempunyai struktur liabiliti berisiko dengan bahagian besar liabiliti yang dipinjam. Perniagaan mereka akan mempunyai pandangan yang lebih baik daripada syarikat yang mempunyai struktur liabiliti semasa yang baik tetapi prestasi jualan yang lemah (turun). Dalam kes kedua, struktur liabiliti boleh menjadi tidak stabil dan negatif dengan cepat. Perusahaan yang tidak mempunyai prospek untuk menjana pendapatan terlebih dahulu "memakan" modal kerjanya sendiri untuk mengimbangi kosnya, kemudian ia terpaksa meningkatkan akaun yang perlu dibayar dan kemudian jatuh ke dalam zon muflis.
Jika kita mengkaji dinamik perubahan dalam hasil jualan (lihat Lampiran 3), kita boleh menyatakan bahawa keputusan aktiviti 2003 PO BMZ OJSC adalah lebih teruk daripada 2001. Dan kemudian pada 2004-2005. terdapat peningkatan dalam aktiviti perniagaan. Ia boleh diandaikan bahawa pentauliahan aset bukan semasa tambahan pada tahun 2004 memastikan pertumbuhan aktiviti perniagaan berdasarkan hasil kerja pada tahun 2004 dan 2005.
Dinamik perubahan dalam kos pengeluaran menunjukkan bahawa kadar pertumbuhan kos pengeluaran adalah lebih rendah daripada kadar pertumbuhan hasil jualan, dan lebihan hasil jualan sebenar berbanding jumlah kos pengeluaran membuktikan keuntungan aktiviti utama.
Dapat dinyatakan bahawa keputusan pengurusan yang dibuat sebelum ini untuk meningkatkan jumlah liabiliti semasa kepada pemiutang bagi meningkatkan aset bukan semasa sedia ada adalah betul dari segi strategik. Keputusan utama yang dicapai ialah peningkatan dalam kadar keuntungan aktiviti utama JSC PO BMZ.
Pada graf, dinamik perubahan dalam hasil jualan dan kos pengeluaran ditunjukkan dalam Rajah 3.6.

Dinamik keuntungan daripada aktiviti utama ditunjukkan dalam Rajah 3.7.

Dalam keadaan ekonomi moden, yang dicirikan oleh kesan inflasi, pekali yang mencirikan perubahan dalam baki akaun baki aset semasa dan liabiliti semasa adalah penting untuk mencirikan kesolvenan perusahaan. Ini disebabkan oleh fakta bahawa dengan kenaikan harga yang sistematik, harta perusahaan meningkat dalam harga dalam perkadaran yang sama, manakala hutang kekal dalam jumlah nominal yang sama, i.e. susut nilai. Dalam hal ini, sebuah perusahaan dengan jumlah penghutang yang besar, terdapat situasi kewangan yang tegang, setanding dengan impaknya kepada kerugian langsung daripada menghapuskan hutang lapuk. Sekiranya terdapat peningkatan dalam item dengan bahagian besar dalam struktur aset semasa, ini menunjukkan bahawa terdapat "pembekuan" modal kerja dan penurunan kecairan, dan akibatnya, penurunan kesolvenan perusahaan.
Perubahan dalam akaun belum terima. Artikel ini mengambil kira akaun belum terima sebenar pada tarikh pelaporan, diselaraskan untuk indeks inflasi. Tindakan ini diperlukan untuk representasi realistik bagi penghutang sedia ada.
Nilai jumlah penghutang dan pemiutang pada 2003-2006 dan bahagian mereka dalam jumlah nilai harta JSC PO BMZ (dalam ribu rubel, diselaraskan untuk indeks inflasi) dikira dalam Lampiran 3.
Di perusahaan yang mempunyai akaun hutang yang besar, ketegangan kewangan dapat diselesaikan. Akaun belum bayar jangka pendek secara bersyarat boleh dikaitkan dengan hutang biasa perusahaan, dan hutang tertunggak boleh dikaitkan dengan faktor yang menunjukkan adanya kesukaran dalam pengiraan perusahaan. Perkara ini menggambarkan akaun sebenar yang perlu dibayar pada tarikh pelaporan, diselaraskan untuk indeks inflasi.
Pada graf, nisbah penghutang dan pemiutang boleh diwakili dalam Rajah 3. 8.:

Data menunjukkan bahawa dalam tempoh dari 2003 hingga 2006 jumlah penghutang PO BMZ OJSC adalah susunan magnitud kurang daripada jumlah liabiliti semasa kepada pemiutang. Sekiranya tiada tuntutan undang-undang dan pembayaran balik tuntutan semasa pemiutang tepat pada masanya, kerja pengurus kewangan boleh dinilai sebagai yang paling berkesan. Hasil utama adalah kemungkinan menggunakan sumber pemiutang untuk pembangunan perniagaan JSC PO BMZ.
Purata kematangan penghutang pada 2003-2006 adalah masing-masing 16, 34, 39 dan 36 hari.
Terdapat purata tempoh pembayaran balik yang stabil dalam tempoh 30-40 hari dari saat kejadian. Penunjuk ini dikira dalam 2 peringkat:
1) kami membahagikan jumlah hasil daripada jualan dengan jumlah purata belum terima - kami mendapat bilangan pusing ganti setahun
2) 360 hari (tempoh tempoh) dibahagikan dengan bilangan pusing ganti dalam tempoh - kami mendapat tempoh purata dalam hari pembayaran balik belum terima oleh pelanggan dan pelanggan JSC "MMZ".
Analisis purata tempoh pusing ganti inventori pada 2003-2006 (dalam hari) mendedahkan trend positif dalam pengurangan kitaran pusing ganti inventori di gudang PO BMZ, yang bermaksud stok ditukar kepada produk siap dalam masa yang lebih sedikit. Tiada "stagnasi" aliran tunai dalam baki stok yang berlebihan. Ini menunjukkan dasar pengurusan modal kerja yang berkesan.
Anda boleh menentukan purata kematangan akaun yang perlu dibayar pada 2003-2006 (dalam hari). Pengiraan dibuat secara analogi dengan pengiraan pusing ganti inventori (lihat Lampiran 3)
Membandingkan tempoh edaran belum terima dan belum bayar, kita boleh membuat kesimpulan bahawa tempoh pusing ganti akaun belum bayar adalah 2 kali lebih lama daripada tempoh pusing ganti belum terima. Kesan - "Kami membayar kemudian selama sebulan."
3.7. Penilaian penarafan keadaan kewangan

Mari kita laksanakan penilaian penting tentang keadaan kewangan JSC PO BMZ. Adalah mungkin untuk mengira indeks kesolvenan menggunakan kaedah Altman, tetapi kerana ramai pakar percaya bahawa penilaian ini tidak boleh dipercayai dalam keadaan ekonomi Rusia yang tidak stabil, lebih baik untuk menjalankan penilaian penarafan keadaan kewangan.
Untuk menjalankan penilaian penarafan mengikut metodologi yang dicadangkan dalam bab kedua kerja, adalah perlu untuk mengisi Jadual 2.2. Apabila mengisi jadual, kami menggunakan penunjuk yang dikira semasa analisis mendalam tentang keadaan kewangan yang dibentangkan dalam Lampiran 3, dan juga mengira dua tambahan - nisbah pusing ganti aset semasa dan nisbah pusing ganti ekuiti. Keputusan dibentangkan dalam jadual 3.1:

Penilaian penarafan akhir keadaan kewangan JSC "PO BMZ" (3.58 mata), yang diperoleh menggunakan penunjuk semua kumpulan, menunjukkan keadaan normal di perusahaan, antara memuaskan dan baik. Pada masa yang sama, penilaian yang sama menggunakan kaedah tradisional, yang selalunya hanya menggunakan petunjuk kecairan dan kestabilan kewangan, akan memberikan penilaian yang sangat rendah, yang tidak wajar, kerana perusahaan berfungsi secara normal dan memperoleh keuntungan.
Secara umum, dapat diperhatikan bahawa skor penarafan ini agak mudah dalam amalan, dan biasanya mencerminkan keadaan kewangan perusahaan, tetapi analisis yang baik hanya boleh dilakukan dengan mengkaji fakta secara mendalam dan menganalisis akibat dan hubungan, dan kaedah sedemikian adalah baik untuk penilaian cepat, untuk memilih perusahaan yang paling boleh dikreditkan daripada sejumlah besar, dsb.

Analisis maklumat yang diberikan tentang JSC PO BMZ membolehkan kami membuat kesimpulan berikut:
Syarikat ini dicirikan oleh:
Kecairan rendah;
Tahap kestabilan kewangan yang tidak mencukupi dengan kecenderungan untuk meningkat;
Keuntungan jualan.
Secara umumnya, analisis kecairan adalah analisis keupayaan aset untuk diubah menjadi tunai. Lebih cepat aset ditukar kepada tunai, lebih cair ia. DARI titik ekonomi Dari segi kecairan yang rendah, ini bermakna sekiranya berlaku gangguan dalam pembayaran untuk produk, perusahaan mungkin menghadapi masalah serius dalam membayar balik hutang kepada pembekal untuk inventori yang diterima dan perkhidmatan yang diberikan, dengan bank untuk pinjaman, dsb.
Penunjuk kecairan dan kestabilan kewangan saling melengkapi dan bersama-sama memberi gambaran tentang keadaan kewangan perusahaan. Jika perusahaan mempunyai penunjuk kecairan yang tidak menguntungkan, tetapi ia mengekalkan kestabilan kewangan, maka ia mempunyai peluang untuk keluar dari situasi yang sukar. Tetapi jika kedua-dua penunjuk kecairan dan penunjuk kestabilan kewangan tidak memuaskan, maka perusahaan seperti itu berkemungkinan besar untuk muflis dan hanya pengurusan kewangan yang cekap di perusahaan itu boleh menyelamatkan keadaan.
Di JSC PO BMZ, perlu diperhatikan dinamik perubahan dalam penunjuk kecairan yang tidak stabil, yang menunjukkan potensi ketidaksolvenan perusahaan. Seperti yang ditunjukkan oleh analisis kecairan, perusahaan ini tidak mempunyai dana secara jelas untuk membiayai peningkatan jumlah pengeluaran (lebih tepat lagi, untuk membiayai peningkatan modal kerja). Pada masa yang sama, syarikat mempunyai rizab tunai terikat dalam bentuk penghutang, iaitu lebih daripada satu perlima daripada aset syarikat.
Ia juga perlu mengambil kira kepentingan peratusan tidak boleh pulih bagi tempoh penghutang. Menurut pakar, dengan penghutang 30 hari, peratusan jangkaan ketidakbolehpulihan adalah kira-kira 4%, dengan hutang 31 hingga 60 hari - 10%, dari 61 hingga 90 hari - 17%, dari 91 hingga 120 hari - 26% , lebih 120 hari (untuk setiap 30 hari) - 4%, masing-masing.
Oleh itu, syarikat perlu mengurangkan tempoh pusing ganti belum terima, iaitu penggunaan yang lebih cekap kerana mobilisasinya yang cepat, serta kawalan yang lebih baik. Ia adalah perlu untuk mengatur kerja pada kutipan belum terima, yang akan membolehkan pelepasan dana tambahan dan dengan itu meningkatkan kecairan.
Menarik tambahan sumber pembiayaan jangka panjang memberi kesan positif kepada aktiviti syarikat. Tetapi ia juga penting untuk meningkatkan modal ekuiti syarikat, yang akan meningkatkan tahap kestabilan kewangan syarikat.
Kami boleh mengesyorkan arah keuntungan bersih untuk pembangunan perusahaan, untuk pembangunan inovasi. Ini juga akan membantu meningkatkan dana syarikat sendiri, yang juga akan meningkatkan kecairan dan kestabilannya.
Modal dibenarkan syarikat itu belum diisi semula sejak penubuhannya pada tahun 1991. Dalam hal ini, saya khususnya ingin mengambil perhatian pentingnya menambah modal dibenarkan dengan mengorbankan sumbangan tambahan daripada pemilik dan membawa nilainya ke tahap yang dikehendaki oleh undang-undang pada masa ini. Saiz semasa modal dibenarkan boleh diterima dari sudut pandangan undang-undang, iaitu, ia sepadan dengan tahap yang ditetapkan oleh tindakan undang-undang yang berkuat kuasa pada masa penciptaan syarikat ini. Dari sudut pandangan ekonomi, ia tidak mencukupi, yang memberi kesan ketara kepada kecairan syarikat, dan juga tidak dapat menjamin kepentingan pemiutang dan, dengan itu, mengurangkan keupayaan syarikat sebagai peminjam yang berpotensi.
Perlu diingatkan bahawa syarikat itu mempunyai dinamik positif yang stabil dalam perubahan hasil.
Faktor utama yang memastikan pengekalan dan aliran menaik dalam keuntungan aktiviti utama perusahaan semasa tempoh kajian adalah peningkatan dalam jumlah jualan. Oleh itu, peningkatan dalam jumlah jualan produk adalah rizab untuk meningkatkan keuntungan OJSC PO BMZ.
Merumuskan keputusan umum, perlu diingatkan bahawa untuk menstabilkan kedudukan kewangan JSC PO BMZ dan membuat keputusan pengurusan termaklum, adalah perlu untuk memperkenalkan prosedur analisis kewangan yang lebih terperinci ke dalam proses pengurusan kewangan perusahaan.

KESIMPULAN

Kajian yang dijalankan dalam kertas kerja ini membolehkan kami merumuskan beberapa kesimpulan.
Tujuan menilai keadaan kewangan syarikat adalah untuk membina sistem yang berkesan pengurusan kewangan bertujuan untuk mencapai matlamat strategik dan taktikal aktivitinya, mencukupi untuk keadaan pasaran, dan mencari jalan untuk mencapainya. Prestasi mana-mana perusahaan adalah menarik minat kedua-dua ejen pasaran luar (terutamanya pelabur, pemiutang, pemegang saham, pengguna dan pengilang) dan dalaman (pengurus perusahaan, pekerja pentadbiran dan pengurusan. bahagian struktur, pekerja jabatan pengeluaran).
Apabila menjalankan analisis sedemikian, objektif strategik untuk membangunkan dasar kewangan perusahaan adalah:
memaksimumkan keuntungan perusahaan;
pengoptimuman struktur modal perusahaan dan memastikan kestabilan kewangannya;
mencapai ketelusan keadaan kewangan dan ekonomi perusahaan untuk pemilik (peserta, pengasas), pelabur, pemiutang;
memastikan daya tarikan pelaburan perusahaan;
ciptaan mekanisme yang berkesan pengurusan perusahaan;
digunakan oleh perusahaan mekanisme pasaran untuk mengumpul dana.
Sukar untuk menilai terlalu tinggi kepentingan menilai keadaan kewangan dan ekonomi sesebuah perusahaan, kerana ia merupakan asas di mana pembangunan dasar kewangan sesebuah perusahaan dibina. Berdasarkan data penilaian akhir keadaan kewangan, hampir semua bidang dasar kewangan perusahaan dibangunkan, dan keberkesanan keputusan pengurusan bergantung pada seberapa baik ia dijalankan. Kualiti analisis kewangan itu sendiri bergantung pada metodologi yang digunakan, kebolehpercayaan penyata kewangan, serta pada kecekapan orang yang membuat keputusan pengurusan dalam bidang dasar kewangan. Pangkalan maklumat untuk menjalankan analisis kewangan yang mendalam ialah kunci kira-kira, penyata pendapatan dan beberapa bentuk perakaunan perusahaan.
Sebagai contoh pemilihan hala tuju dasar kewangan berdasarkan keputusan analisis kewangan dan ekonomi, keputusan untuk menyusun semula kompleks hartanah hasil daripada analisis keuntungan aset tetap boleh digunakan. Sekiranya keuntungan aset tetap rendah, nilai aset tetap dalam struktur harta adalah tinggi, keputusan harus dibuat mengenai pembubaran atau penjualan (pemindahan), pemuliharaan aset tetap, kesesuaian menilai semula aset tetap dengan mengambil kira aset tetap mereka. nilai pasaran, menukar mekanisme susut nilai, dsb.
Untuk membangunkan dasar kredit untuk perusahaan, adalah disyorkan untuk menganalisis struktur liabiliti kunci kira-kira dan tahap nisbah dana sendiri dan yang dipinjam.
Berdasarkan data ini, syarikat memutuskan tentang kecukupan modal kerjanya sendiri, atau kekurangannya. Dalam kes kedua, keputusan dibuat untuk menarik dana yang dipinjam, dan keberkesanan pelbagai pilihan dikira.
Dalam sesetengah kes, adalah dinasihatkan bagi perusahaan untuk membuat pinjaman walaupun dananya sendiri mencukupi, kerana pulangan ke atas ekuiti meningkat akibat fakta bahawa kesan pelaburan dana boleh jauh lebih tinggi daripada kadar faedah.
Pengurusan modal kerja (tunai, sekuriti), penghutang, akaun belum bayar, akruan dan cara pembiayaan jangka pendek lain (kecuali untuk inventori), serta menyelesaikan isu-isu mengenai masalah ini, memerlukan sejumlah besar masa dan masalah pengurusan utama paling jelas ditunjukkan dalam bidang kewangan ini: pilihan antara keuntungan dan kebarangkalian insolvensi (nilai aset syarikat menjadi kurang daripada akaun belum bayarnya).
Keadaan kewangan perusahaan dicirikan oleh banyak penunjuk peribadi. Tugas penganalisis kewangan adalah untuk membentuk sebilangan kecil penunjuk persendirian yang paling penting, berdasarkan penilaian yang boleh dipercayai boleh dibuat.
Walaupun tidak sukar untuk mengira senarai pekali, dengan sendirinya ia mempunyai sedikit makna dan boleh mengelirukan jika ia dianalisis secara berasingan, di luar konteks yang betul. Walau bagaimanapun, nisbah membantu membentangkan maklumat kewangan syarikat dengan cara yang bermakna dan analitikal.
Dari sudut analisis kewangan, pelbagai kaedah penilaian bersepadu adalah menarik. Mereka membolehkan anda dengan cepat memberikan penilaian umum mengenai aktiviti syarikat dan memberikan cadangan, tetapi untuk analisis kewangan kualitatif, adalah lebih baik untuk menjadikannya lebih terperinci dan mendalam, untuk mengesan hubungan antara pelbagai kuantiti.
Dalam menjalankan kerja ini, metodologi untuk mengira indeks kesolvenan Altman, serta metodologi baharu untuk menilai keadaan kewangan, telah dipertimbangkan secara teori.
Dalam amalan, untuk JSC "PO BMZ" penilaian penarafan telah digunakan dan objektivitinya dinilai. Walaupun sukar untuk menilai keberkesanan metodologi berdasarkan penilaian satu perusahaan, nombor penarafan dengan betul mencerminkan kedudukan kewangan perusahaan, penilaian terperinci yang telah dijalankan dalam kerja.
Perlu ditegaskan bahawa tiada kriteria tunggal untuk penunjuk menilai keadaan kewangan. Mereka bergantung kepada banyak faktor: gabungan sektoral perusahaan, prinsip pemberian pinjaman, struktur sumber dana yang sedia ada, pusing ganti modal kerja, reputasi perusahaan, dll. Oleh itu, penerimaan nilai-nilai pekali ini, penilaian dinamik dan arah perubahannya hanya boleh diwujudkan hasil daripada perbandingan spatial dan temporal.
Adalah penting untuk diperhatikan bahawa dalam keadaan Rusia agak sukar untuk menjalankan penilaian objektif. Ketidakstabilan keadaan makroekonomi, serta kekurangan yang jelas rangka kerja undang-undang, mengawal selia penilaian, menyumbang kepada variasi kriteria yang kuat. Tidak semua syarikat berusaha untuk keterbukaan dan ketelusan kewangan; oleh itu, adalah bermasalah untuk membentuk penunjuk purata industri yang diperlukan untuk perbandingan. Dan penunjuk yang kerap diterbitkan dalam media media massa, tidak boleh berfungsi sebagai panduan yang boleh dipercayai.

SENARAI SUMBER DAN LITERATUR

peraturan

1. Kanun Sivil Persekutuan Rusia (bahagian satu, dua dan tiga) (seperti yang dipinda dan ditambah pada 29 Julai 2004) - Sistem Garant. Platform F1.- Versi bertarikh 10/23/2004
2. Garis panduan untuk pembangunan dasar kewangan perusahaan. Perintah Kementerian Ekonomi Rusia bertarikh 01.10.1997 No. 118.
3. Garis panduan mengenai analisis keadaan kewangan organisasi. Perintah FSFO Rusia bertarikh 23 Januari 2001 No. 16.
4. kod cukai Persekutuan Russia. - M .: Vershina LLC. - 2002. - 480 hlm.
5. Mengenai bentuk penyata kewangan organisasi. Perintah Kementerian Kewangan Persekutuan Rusia bertarikh 22 Julai 2003 No. 67n.
6. Peraturan perakaunan "Penyata perakaunan organisasi" (PBU 4/99). Diluluskan melalui perintah Kementerian Kewangan Persekutuan Rusia bertarikh 6 Julai 1999 No. 43n.
7. Peraturan perakaunan "Pendapatan organisasi" (PBU 9/99). Diluluskan melalui perintah Kementerian Kewangan Persekutuan Rusia bertarikh 6 Mei 1999 No. 32n.
8. Peraturan perakaunan "Perbelanjaan organisasi" (PBU 10/99). Diluluskan melalui perintah Kementerian Kewangan Persekutuan Rusia bertarikh 6 Mei 1999 No. 33n.
9. Peraturan mengenai perakaunan dan penyata kewangan. Diluluskan melalui perintah Kementerian Kewangan Persekutuan Rusia bertarikh 29 Julai 1998 No. 34n.

Monograf, buku teks

10. Berdnikova T.B. Analisis dan diagnostik aktiviti kewangan dan ekonomi perusahaan: Tutorial. – M.: INFRA-M, 2002.
11. Galperin S.B., Dorodneva M.V., Mishin Yu.V., Pukhova E.V. Mekanisme analisis dan ramalan aktiviti struktur korporat. Dan. Galperina S.B. - M .: "Publishing house" NEW VEK ", Institut Mikroekonomi, 2001.
12. Kewangan negeri dan perbandaran: Buku Teks / Ed. prof. S.I. Lushina, prof. V.A. Slepova - M.: Ahli Ekonomi, 2006.
13. Efimova O.V. Analisis kewangan. – ed. ke-4, disemak. dan tambahan - M: Rumah penerbitan "Perakaunan", 2002.
14. Kovalev A.I., Privalov V.P. Analisis keadaan kewangan perusahaan. – Ed. semakan ke-5 dan tambahan - M .: Pusat Ekonomi dan Pemasaran, 2001.
15. Kovalev V.V. Pengenalan kepada pengurusan kewangan. - M.: Kewangan dan statistik, 2004.
16. Kovalev V.V. Perakaunan dan Analisis Kewangan: Rangka Kerja Konseptual. - M.: Kewangan dan statistik, 2004.
17. Kovalev V.V., Volkova O.N. Analisis aktiviti ekonomi perusahaan: Buku teks. - M .: TK Velby, Prospekt Publishing House, 2004.
18. Kovalev V.V., Kovalev Vit. B. Pelaporan kewangan dan analisisnya (asas sains keseimbangan): Proc. elaun.- M.: TK Velby, Penerbitan Prospekt, 2004.
19. Markaryan E.A., Gerasimenko G.P., Markaryan S.E. Analisis Kewangan: Buku Teks. - ed. ke-4, Rev. - M.: ID FBK-PRESS, 2003.
20. Savitskaya G.V. Analisis aktiviti ekonomi perusahaan: edisi ke-5 / GV Savitskaya. - Minsk: LLC "Pengetahuan Baru", 2001.
21. Savitskaya G.V. Analisis ekonomi: Proc. /G.V. Savitskaya. - ed. ke-10, Rev. - M.: Pengetahuan baru, 2004. - 640 p.
22. Skamai L.G., Trubochkina M.I. Analisis ekonomi aktiviti perusahaan. – M.: INFRA-M, 2004.

Artikel berkala

23. Bank V.R., Bank S.V. Metodologi analisis kewangan aktiviti entiti ekonomi // Juruaudit.2004. No 7.
24. Burtsev V. Analisis penyata kewangan IBM //AiN. 2006. No 1 (121).
25. Vyborova E.N. Metodologi diagnostik nyata keadaan kewangan entiti ekonomi // Juruaudit. 2003. No. 9.
26. Vyborova E.N. Ciri mendiagnosis keadaan kewangan entiti perniagaan // Juruaudit. 2004. No. 3.
27. Grafov A.V. Penilaian keadaan kewangan dan ekonomi perusahaan // Kewangan.2001. No 7.
28. Grafova G.V. Pangkalan maklumat untuk penilaian objektif keadaan kewangan dan ekonomi perusahaan // Juruaudit. 2004. No. 10.
29. Grafova G.V. Kriteria dan petunjuk untuk menilai keadaan kewangan dan ekonomi perusahaan // Juruaudit.2003.№12.
30. Grafova G.V. Asas normatif penilaian penarafan keadaan kewangan dan ekonomi perusahaan // Juruaudit. 2005. No. 6.
31. Dronov R.I., Reznik A.I., Bunina E.M. Penilaian keadaan kewangan perusahaan // Kewangan.2001. No 4.
32. Nazirov V.R. Petunjuk kemampanan kewangan jangka pendek dan jangka sederhana perusahaan // Perniagaan kewangan.2005. November Disember.
33. Chuprov S.V. Analisis piawaian untuk penunjuk kestabilan kewangan perusahaan // Kewangan. 2003. No. 2.

Internet

34. www.cfin.ru
35. www.dist-cons.ru
36. www.dpo.ru
37. www.finali.valuehost.ru
38. www.gaap.ru

Salah satu ciri terpenting dalam keadaan kewangan sesebuah perusahaan ialah kestabilan aktivitinya berdasarkan perspektif jangka panjang. Ia berkaitan dengan keseluruhan struktur kewangan perusahaan, tahap pergantungannya kepada pemiutang dan pelabur. Dalam keadaan pasaran, apabila aktiviti ekonomi perusahaan dan pembangunannya dijalankan dengan mengorbankan pembiayaan sendiri, dan sekiranya sumber kewangan sendiri tidak mencukupi - dengan mengorbankan dana yang dipinjam, ciri analitikal yang penting ialah kestabilan kewangan perusahaan. Kestabilan kewangan ialah keadaan tertentu akaun syarikat, yang menjamin kesolvenan berterusannya.

Kesolvenan sesebuah perusahaan ditentukan oleh keupayaan dan keupayaannya untuk memenuhi kewajipan pembayaran tepat pada masanya dan sepenuhnya yang timbul daripada perdagangan, kredit dan transaksi lain yang bersifat monetari. Kecairan sesebuah perusahaan ditentukan oleh kehadiran aset cair, yang termasuk tunai, tunai dalam akaun bank dan elemen modal kerja yang mudah direalisasikan. Kecairan mencerminkan keupayaan perusahaan untuk membuat perbelanjaan yang diperlukan pada bila-bila masa.

Aset, bergantung pada kadar penukaran kepada tunai (kecairan), dibahagikan kepada kumpulan berikut:

Al - aset yang paling cair. Ini termasuk tunai korporat dan pelaburan kewangan jangka pendek.

A2 - aset bergerak pantas. Akaun belum terima dan aset lain

A3 - aset bergerak perlahan. Ini termasuk "Aset semasa" dan item "Pelaburan kewangan jangka panjang" daripada bahagian I kunci kira-kira "Aset bukan semasa".

A4 - aset yang sukar dijual. Ini ialah "Aset Bukan Semasa"

Liabiliti dikumpulkan mengikut tahap kesegeraan pulangannya:

P1 - liabiliti jangka pendek yang paling banyak. Ini termasuk item "Akaun belum bayar" dan "Liabiliti semasa lain"

P2 - liabiliti jangka pendek. Artikel "Pinjaman dan kredit" dan artikel lain bahagian V kunci kira-kira "Liabiliti semasa"

PZ - liabiliti jangka panjang. Pinjaman dan pinjaman jangka panjang

P4 - liabiliti kekal. "Modal dan rizab".

Apabila menentukan kecairan kunci kira-kira, kumpulan aset dan liabiliti dibandingkan antara satu sama lain.

Keadaan kecairan baki mutlak:

Syarat yang diperlukan untuk kecairan mutlak kunci kira-kira ialah pemenuhan tiga ketidaksamaan pertama, ketidaksamaan keempat adalah sifat yang dipanggil pengimbangan: pemenuhannya menunjukkan bahawa perusahaan mempunyai modal kerja sendiri. Jika mana-mana ketaksamaan mempunyai tanda yang bertentangan dengan yang ditetapkan dalam pilihan terbaik, maka kecairan kunci kira-kira berbeza daripada yang mutlak.

Untuk penilaian kualitatif kesolvenan dan kecairan perusahaan, sebagai tambahan kepada menganalisis kecairan kunci kira-kira, adalah perlu untuk mengira nisbah kecairan aset semasa. Nisbah kecairan digunakan untuk menilai keupayaan perusahaan untuk memenuhi obligasi jangka pendeknya.

Penunjuk mutlak kecairan ditentukan oleh nisbah dana cair kumpulan pertama kepada keseluruhan jumlah hutang jangka pendek perusahaan (bahagian III bahagian liabiliti kunci kira-kira).

Kal \u003d A1 / (P1 + P2)

Ia adalah kriteria yang paling ketat untuk kecairan perusahaan: ia menunjukkan berapa banyak hutang jangka pendek boleh dibayar balik dengan segera, jika perlu, dengan mengorbankan wang tunai.

Dalam amalan domestik, nilai purata sebenar pekali ini, sebagai peraturan, tidak mencapai nilai standard. Had biasa ialah Cal > 0.2 ~ 0.5. Nilai yang rendah menunjukkan penurunan dalam kesolvenan perusahaan.

Perlindungan atau nisbah kecairan semasa dikira sebagai nisbah aset semasa (modal kerja) kepada jumlah liabiliti semasa (liabiliti jangka pendek):

Ktl \u003d (A1 + A2 + A3) / (P1 + P2)

Had biasa - Ktl dari 1 hingga 2. Pekali menunjukkan bahagian liabiliti semasa untuk pinjaman dan penyelesaian yang boleh dibayar balik dengan menggerakkan semua modal kerja

Nisbah kecairan semasa meringkaskan penunjuk sebelumnya dan merupakan salah satu petunjuk utama yang mencirikan kepuasan. penyata imbangan. Memberi penilaian umum kecairan aset, menunjukkan bilangan rubel aset semasa menyumbang satu rubel liabiliti semasa. Dalam amalan perakaunan dan analisis Barat, nilai rendah kritikal penunjuk diberikan - 2; walau bagaimanapun, ini hanyalah nilai indikatif yang menunjukkan susunan penunjuk, tetapi bukan nilai normatif yang tepat.

Nisbah kecairan cepat. Dengan tujuan semantik, penunjuk adalah serupa dengan nisbah liputan; walau bagaimanapun, ia dikira untuk julat aset semasa yang lebih sempit, apabila bahagian paling tidak cair daripadanya - inventori - dikecualikan daripada pengiraan.

Kbl \u003d (Penghutang + tunai) / liabiliti semasa

Dalam kesusasteraan Barat, anggaran nilai penunjuk yang lebih rendah diberikan - 1, bagaimanapun, anggaran ini adalah bersyarat.

Nisbah kecairan keseluruhan dikira sebagai nisbah jumlah aset semasa, termasuk inventori dan kerja dalam proses, kepada jumlah liabiliti jangka pendek.

Kolb \u003d (A1 + 0.5A2 + 0.3A3) / (P1 + 0.5P2 + 0.3P3) - digunakan untuk penilaian komprehensif kecairan kunci kira-kira secara keseluruhan

Pekali 1.5-2.0 biasanya memuaskan.

Nisbah kecairan adalah penunjuk relatif dan tidak berubah untuk beberapa waktu jika pengangka dan penyebut pecahan meningkat secara berkadar. Keadaan kewangan yang sama pada masa ini boleh berubah dengan ketara, contohnya, keuntungan, keuntungan, nisbah pusing ganti, dll. akan berkurangan. Oleh itu, untuk penilaian kecairan yang lebih lengkap dan objektif, anda boleh menggunakan model faktorial berikut:

Aset semasa Untung kunci kira-kira

menangis. = Untung kunci kira-kira * Hutang jangka pendek = X1 * X2

Di mana X1 ialah penunjuk yang mencirikan nilai aset semasa setiap 1 rubel pendapatan;

X2 - penunjuk yang menunjukkan keupayaan perusahaan untuk membayar balik hutangnya dengan mengorbankan hasil aktivitinya. Ia mencirikan kestabilan kewangan. Semakin tinggi nilainya, semakin baik keadaan kewangan perusahaan.

Dan satu lagi penunjuk kecairan (nisbah pembiayaan sendiri) ialah nisbah jumlah pendapatan pembiayaan sendiri (pendapatan + susut nilai) kepada jumlah keseluruhan sumber pendapatan kewangan dalaman dan luaran. Nisbah ini boleh dikira sebagai nisbah pendapatan yang dibiayai sendiri kepada nilai ditambah. Ia menunjukkan sejauh mana perusahaan membiayai sendiri aktivitinya berhubung dengan kekayaan yang dicipta. Anda juga boleh menentukan berapa banyak pendapatan yang dibiayai sendiri jatuh ke atas seorang pekerja perusahaan. Penunjuk sedemikian di negara Barat dianggap sebagai salah satu kriteria terbaik untuk menentukan kecairan dan kebebasan kewangan syarikat dan boleh dibandingkan dengan perusahaan lain.

Dengan mengambil kira tahap kecairan aset yang berbeza-beza, boleh diandaikan dengan selamat bahawa semua aset akan dijual dengan segera, dan oleh itu, dalam keadaan ini, terdapat ancaman kepada kestabilan kewangan perusahaan. Jika nilai Kt.l. jauh melebihi nisbah 1:1, dapat disimpulkan bahawa syarikat mempunyai sejumlah besar sumber percuma yang dijana daripada sumbernya sendiri.

Di pihak pemiutang perusahaan, pilihan untuk pembentukan modal kerja ini adalah yang paling diutamakan. Pada masa yang sama, dari sudut pandangan pengurus, pengumpulan inventori yang ketara di perusahaan, pengalihan dana kepada penghutang mungkin dikaitkan dengan pengurusan aset perusahaan yang tidak cekap.

Jika sesebuah perusahaan mempunyai nisbah kecairan interim yang rendah dan nisbah jumlah liputan yang tinggi, kemerosotan penunjuk pusing ganti ini menunjukkan kemerosotan dalam kesolvenan perusahaan ini.

Analisis kesolvenan sesebuah perusahaan dijalankan dengan membandingkan ketersediaan dan penerimaan dana dengan pembayaran barang keperluan. Terdapat kesolvenan semasa dan dijangka (bakal). Kesolvenan semasa ditentukan pada tarikh kunci kira-kira. Sebuah perusahaan dianggap pelarut jika ia tidak mempunyai hutang tertunggak kepada pembekal, pinjaman bank dan penyelesaian lain.

Kesolvenan jangkaan (bakal) ditentukan pada tarikh tertentu yang akan datang dengan membandingkan jumlah cara pembayarannya dengan kewajipan mendesak (keutamaan) perusahaan pada tarikh ini.

Garis Panduan untuk pembangunan dasar kewangan perusahaan, yang diluluskan oleh Kementerian Ekonomi Persekutuan Rusia (Perintah No. 118 bertarikh 01.10.1997), menawarkan semua penunjuk kewangan dan ekonomi negeri organisasi dibahagikan kepada dua peringkat: pertama dan kedua. Kategori ini mempunyai perbezaan kualitatif yang ketara di antara mereka.

Ke peringkat pertama termasuk penunjuk yang mana nilai normatif ditentukan. Ini termasuk penunjuk kesolvenan dan kestabilan kewangan.

Menganalisis dinamik penunjuk ini, seseorang harus memberi perhatian kepada trend perubahan mereka. Sekiranya nilai mereka lebih rendah atau lebih tinggi daripada nilai normatif, maka ini harus dianggap sebagai kemerosotan ciri-ciri organisasi yang dianalisis. Terdapat beberapa keadaan penunjuk tahap pertama (Jadual 1.13):

Jadual 1.13. Keadaan penunjuk tahap pertama

Negeri I.1- nilai penunjuk berada dalam julat nilai standard yang disyorkan ("koridor"), tetapi di sempadannya. Analisis dinamik penunjuk menunjukkan bahawa pergerakan itu ke arah nilai yang paling boleh diterima (pergerakan dari sempadan ke tengah "koridor"). Sekiranya kumpulan penunjuk tahap ini berada dalam keadaan I.1, maka aspek keadaan kewangan organisasi ini boleh dinilai "cemerlang".

Negeri I.2- nilai penunjuk berada dalam had yang disyorkan, dan analisis dinamik menunjukkan kestabilannya. Dalam kes ini, mengikut kumpulan penunjuk ini, keadaan kewangan organisasi boleh ditakrifkan sebagai "cemerlang" (nilai penunjuk berada di tengah-tengah "koridor") atau "baik" (nilainya pada satu. sempadan "koridor").

Negeri I.3- nilai penunjuk berada dalam had yang disyorkan, tetapi analisis dinamik menunjukkan kemerosotannya (pergerakan dari tengah "koridor" ke sempadannya). Penilaian keadaan kewangan dalam kes ini adalah "baik".

Negeri II.1- nilai penunjuk berada di luar yang disyorkan, tetapi terdapat kecenderungan untuk bertambah baik. Dalam kes ini, bergantung kepada penyelewengan dari norma dan kadar pergerakan ke arahnya, keadaan kewangan organisasi boleh dicirikan sebagai "baik" atau "memuaskan".

Negeri II.2- nilai penunjuk secara konsisten di luar "koridor" yang disyorkan. Penilaian - "memuaskan" atau "tidak memuaskan". Pilihan penilaian ditentukan oleh magnitud penyelewengan daripada norma dan penilaian aspek lain keadaan kewangan dan ekonomi organisasi.

Negeri II.3- nilai penunjuk berada di luar norma dan semakin merosot sepanjang masa. Penilaian - "tidak memuaskan".

Menggunakan metodologi ini kepada keputusan pengiraan nisbah kesolvenan dan kestabilan kewangan, kita boleh membuat kesimpulan berikut (Jadual 1.14):

Jadual 1.14. Penilaian keadaan penunjuk tahap pertama

Nama penunjuk	Pematuhan	Trend	Status penunjuk
Penunjuk am kesolvenan	patuh	penambahbaikan
Kt mutlak kecairan K AL	Tidak sepadan standard	semakin teruk
	Tidak sepadan standard	semakin teruk
Kt kecairan semasa K TL	Tidak sepadan standard	semakin teruk
	sepadan standard	penambahbaikan
Kt keselamatan sendiri. sumber pembiayaan	sepadan standard	penambahbaikan
K-t huruf besar K K	Tidak sepadan standard	semakin teruk
	Tidak sepadan standard	semakin teruk
K-t pembiayaan K F	Tidak sepadan standard	semakin teruk
	Tidak sepadan standard	semakin teruk

Kesimpulan. Oleh itu, menurut kebanyakan penunjuk, MUP "Teknologi Pengurusan" mempunyai prestasi yang tidak memuaskan.

Ini bermakna bahawa tidak semuanya begitu "cemerlang" dalam menilai keadaan kewangan organisasi kita. Malangnya, jawapan kepada persoalan tentang keadaan kewangan sesebuah organisasi yang telah pelbagai maksud penunjuk tahap pertama, kaedah ini tidak memberi.

Kemungkinan ini disediakan oleh teknik berdasarkan pemarkahan keadaan kewangan. Intipati teknik ini terletak pada klasifikasi organisasi mengikut tahap risiko kewangan, iaitu, mana-mana organisasi yang dianalisis boleh diberikan kepada kelas tertentu bergantung pada bilangan mata "dijaringkan", berdasarkan nilai sebenar nisbah kewangan.

Lajur 1 merekodkan nama (simbol) pekali (penunjuk) kesolvenan dan kestabilan kewangan.

Dalam lajur 2, ia ditulis "memenuhi piawaian" atau "tidak memenuhi piawaian".

Lajur 3 menerangkan arah aliran "kemerosotan", "penambahbaikan", "mampan".

Dalam lajur 4, satu daripada enam keadaan penunjuk ditetapkan: I.1; I.2; I.3; II.1; II.2; II.3.

Lajur 5 memberikan penilaian "cemerlang", "baik", "memuaskan", "tidak memuaskan" mengikut keadaan penunjuk yang dinyatakan.

Kemudian kesimpulan umum dibuat mengenai keadaan kewangan perusahaan.

Analisis mendedahkan penunjuk dengan anggaran berbeza. Ini menunjukkan bahawa tidak semuanya begitu "cemerlang" dalam menilai keadaan kewangan perusahaan yang dikaji. Malangnya, kaedah ini tidak memberikan jawapan kepada soalan tentang keadaan kewangan perusahaan dengan nilai yang berbeza dari penunjuk tahap pertama.

Perlu diingatkan bahawa metodologi termasuk analisis bukan sahaja penunjuk tahap pertama (dinormalisasi), tetapi juga penunjuk tahap kedua (tidak dinormalisasi).

Ke peringkat kedua termasuk penunjuk yang nilainya tidak boleh berfungsi untuk menilai kecekapan perusahaan dan keadaan kewangan dan ekonominya tanpa perbandingan dengan nilai penunjuk ini di perusahaan yang mengeluarkan produk yang serupa dengan perusahaan kami dan mempunyai kapasiti pengeluaran yang setanding dengan perusahaan, atau untuk analisis trend perubahan dalam penunjuk ini. Kumpulan ini termasuk penunjuk keuntungan, ciri struktur harta, sumber dan status modal kerja. Untuk kumpulan penunjuk ini, adalah dinasihatkan untuk bergantung pada analisis arah aliran dalam penunjuk dan untuk mengenal pasti kemerosotan atau peningkatannya. Kumpulan kedua penunjuk dicadangkan untuk dicirikan oleh keadaan berikut:

"penambahbaikan" - 1,

"kestabilan" - 2,

"kemerosotan" - 3.

Untuk beberapa penunjuk, adalah mungkin untuk menentukan "koridor" nilai optimum bergantung pada kepunyaan mereka pelbagai jenis aktiviti dan ciri lain fungsi perusahaan.

Untuk mendapatkan penilaian yang lebih objektif tentang keadaan kewangan dan ekonomi perusahaan, adalah dicadangkan untuk membandingkan status penunjuk tahap pertama dan kedua (Jadual 1.15).

Jadual 1.15. Perbandingan keadaan penunjuk tahap pertama dan kedua

Perlu diingatkan bahawa metodologi yang diterangkan memberikan hasil yang sangat anggaran dan agak umum untuk menilai keadaan kewangan dan ekonomi dan tidak menunjukkan kepada pengurusan perusahaan arahan untuk menambah baik pengurusan.

Memandangkan kepelbagaian proses kewangan, kepelbagaian penunjuk keadaan kewangan, perbezaan dalam tahap penilaian kritikal, tahap penyelewengan yang muncul daripada mereka terhadap nilai sebenar pekali dan kesukaran yang terhasil dalam penilaian keseluruhan kedudukan kewangan perusahaan, adalah disyorkan untuk membuat pemarkahan keadaan kewangan.

Intipati teknik ini terletak pada klasifikasi perusahaan mengikut tahap risiko kewangan, iaitu, mana-mana organisasi yang dianalisis boleh diberikan kepada kelas tertentu bergantung pada bilangan mata "dijaringkan", berdasarkan nilai sebenar nisbah kewangannya (Jadual 1.15).

• pertama Kelas- ini adalah perusahaan dengan kestabilan kewangan mutlak dan pelarut mutlak, yang keadaan kewangannya membolehkan anda memastikan pemenuhan kewajipan tepat pada masanya mengikut kontrak. Ini adalah perusahaan yang mempunyai struktur rasional harta dan sumbernya, dan, sebagai peraturan, agak menguntungkan.
• ke-2 Kelas- Ini adalah perusahaan dengan keadaan kewangan biasa. Pada keseluruhannya, penunjuk kewangan mereka sangat hampir kepada optimum, tetapi terdapat sedikit ketinggalan dalam beberapa nisbah. Perusahaan ini, sebagai peraturan, mempunyai nisbah tidak optimum sumber pembiayaan sendiri dan pinjaman, beralih kepada modal yang dipinjam. Pada masa yang sama, terdapat peningkatan yang lebih cepat dalam akaun belum bayar berbanding dengan peningkatan dalam sumber pinjaman lain, serta berbanding dengan peningkatan dalam belum terima. Biasanya ini adalah perusahaan yang menguntungkan.
• ke-3 Kelas- Ini adalah perusahaan yang keadaan kewangannya boleh dinilai sebagai purata. Apabila menganalisis kunci kira-kira, "kelemahan" penunjuk kewangan individu didedahkan. Mereka sama ada mempunyai kesolvenan sekurang-kurangnya tahap yang boleh diterima, dan kestabilan kewangan adalah perkara biasa, atau sebaliknya - keadaan kewangan yang tidak stabil disebabkan oleh penguasaan sumber pembiayaan yang dipinjam, tetapi terdapat beberapa kesolvenan semasa. Dalam hubungan dengan perusahaan sedemikian, hampir tidak ada ancaman kehilangan dana, tetapi pemenuhan kewajipan tepat pada masanya kelihatan meragukan.
• ke-4 Kelas- Ini adalah perusahaan dengan keadaan kewangan yang tidak stabil. Apabila berurusan dengan mereka, terdapat risiko kewangan tertentu. Mereka mempunyai struktur modal yang tidak memuaskan, dan kesolvenan berada pada had yang lebih rendah nilai yang dibenarkan. Sebagai peraturan, perusahaan sedemikian tidak mempunyai keuntungan sama sekali atau sangat sedikit, hanya mencukupi untuk pembayaran wajib kepada belanjawan.
• ke-5 Kelas- Ini adalah perusahaan dengan keadaan kewangan krisis. Mereka tidak solven dan tidak stabil sama sekali dari sudut kewangan. Perusahaan ini tidak menguntungkan.

Jadual 1.16. Sempadan kelas perusahaan mengikut kriteria untuk menilai keadaan kewangan

	Syarat Kriteria	Sempadan kelas mengikut kriteria
Kt kecairan mutlak		0.70 dan lebih memberikan 14 mata	0.69 - 0.50 berikan daripada 13.8 kepada 10 mata	0.49 - 0.30 berikan daripada 9.8 kepada 6 mata	0.29 - 0.10 berikan daripada 5.8 kepada 2 mata	Kurang daripada 0.10 berikan daripada 1.8 kepada 0 mata
Set kot pertengahan	Untuk setiap pengurangan 0.01 mata, 0.2 mata ditolak	1 atau lebih > 11 mata	0.99 - 0.80 > 10.8 - 7 mata	0,79 - 0,70 > 6.8 - 5 mata	0,69 - 0,60 > 4.8 - 3 mata	0.59 atau kurang > daripada 2.8 kepada 0 mata
Kt kecairan semasa	Untuk setiap pengurangan 0.01 mata, 0.3 mata ditolak	2 atau lebih > 20 mata 1.70 - 2.0 > 19 mata	daripada 18.7 kepada 13 mata	daripada 12.7 kepada 7 mata	daripada 6.7 kepada 1 mata	0.99 atau kurang > dari 0.7 hingga 0 mata
Bahagian modal kerja dalam aset		0.5 atau lebih > 10 mata	9 hingga 7 mata	dari 6.5 hingga 4 mata	daripada 3.5 kepada 1 mata	Kurang daripada 0.20 > Dari 0.5 hingga 0 mata
Kit keselamatan sendiri bermakna kepada OSS atau To-t keselamatan pembiayaan	Untuk setiap pengurangan 0.01 mata, 0.3 mata ditolak	0.5 atau lebih > 12.5 mata	daripada 12.2 kepada 9.5 mata	daripada 9.2 kepada 3.5 mata	daripada 3.2 hingga 0.5 mata	Kurang daripada 0.10 > 0.2 mata
Set huruf besar	Untuk setiap kenaikan 0.01 mata, 0.3 mata ditolak	Kurang daripada 0.70 > 17.5 mata 1.0 - 0.7 > 17.1 - 17.4 mata	dari 17.0 hingga 10.7 mata	daripada 10.4 kepada 4.1 mata	dari 3.8 hingga 0.5 mata	1.57 atau lebih > dari 0.2 hingga 0 mata
Set kebebasan kewangan	Untuk setiap pengurangan 0.01 mata, 0.4 mata ditolak	0.50 - 0.60 atau lebih > 9 - 10 mata	daripada 8 hingga 6.4 mata	daripada 6 hingga 4.4 mata	dari 4 hingga 0.8 mata	0.30 atau kurang > dari 0.4 hingga 0 mata
Set kestabilan kewangan	Untuk setiap pengurangan 0.01 mata, 1 mata ditolak	0.80 atau lebih > 5 mata	0,79 - 0,70 > 4 mata	0,69 - 0,60 > 3 mata	0,59 - 0,50 > 2 mata	0.49 atau kurang > dari 1 hingga 0 mata
		100 - 97.6 mata	93.5 - 67.6 mata	64.4 - 37.0 mata	33.8 - 10.8 mata	7.5 - 0 mata

Penilaian umum keadaan kewangan perusahaan yang dianalisis dijalankan dalam bentuk jadual (Jadual 1.17).

Jadual 1.17. Klasifikasi tahap keadaan kewangan

Penunjuk keadaan kewangan	Untuk permulaan tahun	Pada penghujung tahun
	Bilangan mata	Nilai sebenar pekali	Bilangan mata
Kecairan mutlak K AL
Set kot perantaraan K PP
Kt kecairan semasa K TL
Bahagian modal kerja dalam aset DOS
Kit keselamatan dana sendiri kepada OSS atau Kt peruntukan dengan sumber pembiayaan sendiri K OSI
K-t huruf besar K K
Kemerdekaan Kewangan K FN
K-t kestabilan kewangan K FU

Mengikut pengiraan, ternyata organisasi yang kami analisa tergolong dalam kelas ke-3 (purata) keadaan kewangan, tetapi menjelang akhir tahun penunjuk menjadi lebih baik sedikit.