Penilaian risiko dalam rencana bisnis adalah hal utama yang harus dimuat dalam proyek. Saat membuat rencana bisnis, banyak orang melupakannya, tidak terlalu memperhatikan risiko, menjelaskannya secara singkat, atau tidak memasukkannya sama sekali ke dalam konten dokumen. Pendekatan ini tidak benar, karena analisis risiko adalah kepentingan utama dan memungkinkan untuk menilai kebenaran jalur pengembangan bisnis yang dipilih.
Apa yang harus diperhatikan?
Analisis risiko dalam rencana bisnis harus mencakup tidak hanya: kemungkinan risiko, tetapi juga metode dan perhitungan khusus yang akan membantu mengurangi atau mencegah timbulnya, meminimalkan konsekuensinya.
Risiko harus dijelaskan secara lebih rinci jika sejumlah besar direncanakan untuk diinvestasikan dalam proyek. Jika proyeknya tidak terlalu besar, maka bayar Perhatian khusus analisis tidak layak.
Sebelum memasukkan risiko ke dalam rencana bisnis, Anda perlu melakukan hal berikut:
- Menyusun daftar lengkap risiko yang terkait dengan operasi bisnis. Penting untuk memperhitungkan setiap detail, setiap hal kecil yang dapat mempengaruhi perkembangan bisnis. Misalnya, jika Anda berencana untuk melakukannya pertanian, maka perlu memperhatikan statistik, untuk mengetahui dengan regularitas kekeringan apa yang terjadi di wilayah tersebut atau sebaliknya, hujan lebat disertai hujan es, berapa permintaan produk budidaya di kalangan penduduk setempat.
- Tentukan kemungkinan risiko dalam persentase. PADA kasus ini perlu menggunakan perkiraan dan perkiraan spesialis. Dari area mana ahli akan berasal tergantung pada fokus rencana bisnis. Bisa jadi teknolog, agronomis, builder dan lain-lain.
- Menilai kemungkinan kerugian yang mungkin ditimbulkan sebagai akibat dari risiko yang telah timbul. Mereka dihargai dalam bentuk uang dan barang.
- Risiko paling baik dijelaskan dalam urutan di mana mereka dapat terjadi. Untuk setiap risiko, tunjukkan potensi kerusakannya. Data paling baik disusun dalam sebuah tabel.
- Risiko yang dimiliki kemungkinan kecil terjadinya, lebih baik segera dikeluarkan dari daftar.
Kategori risiko
Semua risiko rencana bisnis harus dibagi ke dalam kategori untuk pemahaman yang lebih akurat tentang esensi masalah.
Komersial
Risiko dari rencana semacam itu sudah muncul dalam kegiatan perusahaan mana pun dan bergantung pada berbagai faktor eksternal:
Keuangan
Kategori ini mencakup risiko yang terkait dengan kemungkinan penundaan pembayaran barang yang dikirimkan oleh pihak lawan, pilihan investor yang salah, sumber pembiayaan lain, seperti pinjaman atau agunan.
Risiko dalam perusahaan
Peran utama di sini dimainkan oleh karyawan perusahaan. Penilaian risiko seperti itu dalam rencana bisnis memainkan peran penting, karena kesalahpahaman apa pun dalam pekerjaan di antara karyawan dapat menyebabkan konsekuensi terbaik:
- Pemogokan, sabotase, yang akibatnya produksi dapat dihentikan. Mereka mungkin terjadi karena penundaan. upah, kebijakan perusahaan yang salah.
- Rahasia dagang dilanggar informasi penting pergi ke pesaing.
- Bukan karyawan yang paling memenuhi syarat yang dipilih, sehubungan dengan inspeksi, denda, dan litigasi yang mungkin timbul.
Perkiraan kerugian
Menurut tingkat kemungkinan kerugian, penilaian risiko rencana bisnis dapat dibagi ke dalam kategori berikut:
- Kerugian yang diizinkan. Dalam hal ini, perusahaan mungkin kehilangan sebagian kecil dari kemungkinan keuntungan.
- kerugian kritis. Jumlah kerugian diperkirakan, yang secara signifikan melebihi jumlah keuntungan.
- kerugian bencana. Perusahaan tidak dapat membayar jumlah kerugian, akibatnya dapat terjadi kebangkrutan.
Setiap jenis risiko, terlepas dari tingkatnya, dapat dicegah, sehingga mengurangi kemungkinan kerusakan.
Minimalisasi kerugian
Dalam sebuah rencana bisnis, penting untuk tidak hanya menilai risiko, tetapi menerapkan metode untuk meminimalkannya, salah satunya adalah asuransi.
Berkat asuransi, dimungkinkan untuk mengurangi sebagian besar kerugian properti, serta berbagai risiko kredit, komersial, dan produksi. Harus dipahami bahwa jika kemungkinan terjadinya risiko terlalu tinggi, perusahaan asuransi dapat menolak untuk mengasuransikan jenis risiko ini atau menaikkan tarif untuk layanannya.
Video: Bisnis dari awal. Bagaimana cara menulis rencana bisnis?
Saat mengatur bisnis apa pun, serta menghasilkan jenis produk baru, ada risikonya. Mereka terutama terkait dengan: tanggapan pesaing, kemungkinan penampilan pencapaian teknis baru di bidang ini, dengan kualifikasi personel yang tidak memadai (manajer, pengembang, pekerja produksi, pemasar), kebangkrutan konsumen, kesulitan situasi politik dll. Bahkan jika faktor-faktor yang terdaftar tidak menimbulkan risiko, ini harus dibuktikan. Untuk masing-masing jenis risiko yang ada, perlu disajikan rencana untuk mengurangi dampaknya. Untuk perhitungan, Anda dapat menggunakan panduan belajar.
Mempertaruhkan adalah kemungkinan terjadinya kerugian (loss of income).
Tingkat risiko: dapat diterima, kritis, bencana.
Risiko yang dapat ditoleransi - kerugian total keuntungan dari proyek atau produksi produk apapun.
Risiko Kritis - kehilangan tidak hanya keuntungan, tetapi juga penggantian biaya atas biaya sendiri.
risiko bencana - resiko kerugian memiliki properti perusahaan atau wiraswasta.
Manajemen risiko. Identifikasi risiko Analisis risiko Penilaian risiko Pengembangan langkah-langkah mitigasi risiko.
Jenis risiko tergantung pada tahapan lingkaran kehidupan proyek.
tahap pra-investasi. Jenis risiko:
Kesalahan dalam pengembangan konsep proyek;
Penentuan lokasi proyek yang salah;
Memutuskan kelayakan investasi.
tahap investasi. Jenis risiko :
Hilangnya sumber pembiayaan dalam proses pelaksanaan proyek;
Ketidaksesuaian dengan jadwal pengeluaran yang direncanakan;
Melebihi waktu konstruksi, biaya peralatan;
Kegagalan untuk memenuhi kewajiban kontraktual oleh kontraktor;
Pelatihan staf yang terlambat.
Tahap operasional. Jenis risiko :
Munculnya produk alternatif;
Ekspansi oleh eksportir asing;
Kepailitan konsumen;
Pilihan segmen pasar yang salah, strategi penjualan produk, organisasi jaringan distribusi;
Perubahan harga bahan baku dan perlengkapan;
Pertumbuhan suku bunga;
Perubahan kebijakan perpajakan;
Ancaman terhadap keamanan lingkungan.
Metode utama analisis risiko proyek adalah:
1. Metode sensitivitas.
2. Metode metode skenario.
3. Metode Monte Carlo, dll.
Menyesuaikan teori dengan aplikasi praktis, perlu dicatat bahwa penilaian risiko adalah salah satu bagian yang paling sulit dan paling tidak mungkin dari rencana bisnis. Saat menyusunnya, para spesialis-spesialis mau tidak mau menggunakan perkiraan perkiraan mengenai volume penjualan, pangsa pasar di masa depan, perkembangan wilayah, industri, dan bahkan satu negara. Oleh karena itu, semua alasan untuk perkiraan berwawasan ke depan tersebut harus ditentukan dalam rencana bisnis. Pada saat yang sama, yang utama bukanlah volume perhitungan dan keakuratannya, tetapi kemampuan penulis rencana bisnis untuk memprediksi terlebih dahulu semua jenis risiko yang mungkin dihadapi dan sumbernya.
Risiko yang paling umum di sektor manufaktur adalah:
1. Risiko produksi terkait dengan kemungkinan tidak terpenuhinya kewajiban perusahaan berdasarkan kontrak atau perjanjian dengan pelanggan.
2. Risiko keuangan (kredit) terkait dengan kemungkinan perusahaan gagal memenuhi kewajiban keuangannya kepada investor (kreditur).
3. risiko investasi, terkait dengan kemungkinan depresiasi investasi dan portofolio keuangan, yang terdiri dari sekuritas yang dimiliki dan dibeli.
4. Risiko pasar terkait dengan kemungkinan fluktuasi suku bunga baik di hryvnia maupun dalam nilai tukar mata uang asing.
Selain itu, ketika mendanai proyek tertentu dalam rencana bisnis, disarankan untuk menganalisis jenis risiko berikut: risiko ketidaklayakan proyek, risiko pajak, risiko gagal bayar utang, risiko konstruksi yang tidak selesai. Semua faktor yang sampai batas tertentu mempengaruhi pertumbuhan risiko bisnis dapat dibagi menjadi objektif (eksternal) dan subjektif (internal).
Ke objektif Faktor-faktor tersebut termasuk faktor-faktor yang tidak secara langsung bergantung pada perusahaan itu sendiri: inflasi, persaingan, kemajuan ilmu pengetahuan dan teknologi, politik, ekonomi dan situasi sosial, kerangka hukum investasi, ekologi, pajak dan undang-undang bea cukai, dll.
Ke subyektif Faktor-faktor termasuk yang secara langsung menjadi ciri perusahaan tertentu: potensi produksi, peralatan teknis, tingkat subjek dan spesialisasi teknologi, organisasi tenaga kerja, produktivitas tenaga kerja, tingkat kerja sama, keadaan keselamatan, pilihan jenis perjanjian dengan mitra, kontraktor, dll.
Setelah mengidentifikasi risiko spesifik yang melekat pada proyek ini, dan faktor-faktor yang mempengaruhi risiko tersebut, maka perlu dilakukan analisis. Analisis risiko dibagi menjadi dua jenis yang saling melengkapi - kuantitatif dan kualitatif.
Analisis kualitatif - ini adalah definisi tahapan dan pekerjaan, selama implementasi yang ada risiko, serta saat terjadinya.
Analisis kuantitatif risiko adalah penentuan numerik dari ukuran risiko individu dan risiko proyek secara keseluruhan. Analisis risiko kuantitatif dapat menggunakan berbagai metode, yang utamanya, selain yang spesifik yang telah disebutkan, terkenal: statistik, keseimbangan, metode penilaian ahli, analitis, metode analog, eksekusi pohon keputusan.
Dalam praktik manajemen proyek, ada tiga cara untuk mengurangi risiko: distribusi risiko di antara peserta proyek - pengalihan sebagian risiko kepada pelaksana bersama; asuransi - properti dan terhadap kecelakaan; reservasi dana untuk menutupi pengeluaran tak terduga - pembuatan dana cadangan umum dan khusus.
Olga Senova, konsultan ekonomi di Alt-Invest LLC. Majalah« CFO» No. 3, 2012. Artikel versi pracetak.
Risiko investasi adalah kemungkinan terukur untuk menimbulkan kerugian atau kehilangan manfaat dari suatu investasi. Risiko dapat dibagi menjadi sistematis dan non-sistematis.
Risiko sistematis– risiko yang tidak dapat dipengaruhi oleh dampak pengelolaan fasilitas. Selalu hadir. Ini termasuk:
- Risiko politik (ketidakstabilan politik, perubahan sosial ekonomi)
- Risiko alam dan lingkungan (bencana alam);
- Risiko hukum (ketidakstabilan dan ketidaksempurnaan peraturan perundang-undangan);
- Risiko ekonomi (fluktuasi tajam dalam nilai tukar, tindakan pemerintah di bidang perpajakan, pembatasan atau perluasan ekspor dan impor, undang-undang mata uang, dll.).
Nilai risiko sistematis (pasar) tidak ditentukan oleh spesifikasi proyek individual, tetapi oleh situasi umum di pasar. Di negara-negara dengan pasar saham maju, untuk menentukan tingkat pengaruh risiko ini pada suatu proyek, koefisien paling sering digunakan, yang ditentukan berdasarkan statistik pasar saham untuk industri atau perusahaan tertentu. Di Rusia, statistik seperti itu sangat terbatas, oleh karena itu, sebagai suatu peraturan, hanya perkiraan ahli yang digunakan. Jika ada kemungkinan besar realisasi risiko tertentu, jika memungkinkan, tindakan tambahan untuk meratakan konsekuensi negatif dalam kaitannya dengan proyek. Dimungkinkan juga untuk mengembangkan skenario untuk pelaksanaan proyek di bawah berbagai perkembangan kondisi eksternal.
Risiko tidak sistematis- risiko yang dapat dihilangkan sebagian atau seluruhnya sebagai akibat dari dampak pengelolaan fasilitas:
- Risiko produksi (risiko tidak terpenuhinya pekerjaan yang direncanakan, kegagalan untuk mencapai volume produksi yang direncanakan, dll.);
- Risiko keuangan (risiko tidak menerima pendapatan yang diharapkan dari pelaksanaan proyek, risiko likuiditas yang tidak mencukupi);
- Risiko pasar (perubahan kondisi pasar, hilangnya posisi pasar, perubahan harga).
Risiko tidak sistematis
Mereka lebih mudah dikelola. Menurut dampaknya terhadap proyek, mereka dapat dibagi menjadi beberapa kelompok:
Risiko tidak menerima pendapatan yang diharapkan dari pelaksanaan proyek
Manifestasi: nilai NPV negatif (proyek tidak efektif) atau peningkatan jangka waktu pengembalian proyek yang berlebihan.
Kelompok risiko ini mencakup segala sesuatu yang berkaitan dengan perkiraan arus kas dalam fase operasional. Dia:
Risiko pemasaran - risiko kekurangan pendapatan sebagai akibat kegagalan untuk mencapai volume penjualan yang direncanakan atau penurunan harga jual relatif terhadap yang direncanakan Karena laba proyek (dan laba ditentukan sebagian besar oleh pendapatan) menentukan efektivitasnya, risiko pemasaran adalah risiko proyek utama. Untuk mengurangi risiko ini, perlu mempelajari pasar dengan cermat, mengidentifikasi faktor-faktor kunci yang dapat memengaruhi proyek, memprediksi kemunculan atau peningkatannya, dan cara-cara untuk menetralisirnya. dampak negatif faktor-faktor ini. Kemungkinan Faktor: perubahan kondisi pasar, peningkatan persaingan, hilangnya posisi pasar, berkurangnya atau tidak ada permintaan untuk produk proyek, pengurangan kapasitas pasar, penurunan harga produk, dll. Penilaian risiko pemasaran sangat relevan untuk proyek untuk menciptakan produksi baru atau memperluas produksi yang ada. Untuk proyek pengurangan biaya dalam produksi yang ada, risiko ini biasanya dipelajari pada tingkat yang lebih rendah.
Contoh: Saat membangun hotel, risiko pemasaran berhubungan dengan dua karakteristik: harga per kamar dan hunian. Misalkan seorang investor telah menetapkan harga sebuah hotel berdasarkan lokasi dan kelasnya. Kemudian faktor utama ketidakpastian akan hunian. Analisis risiko proyek semacam itu harus didasarkan pada studi tentang kemampuannya untuk "bertahan hidup" di bawah arti yang berbeda hunian. Dan sebarannya nilai yang mungkin harus diambil dari statistik pasar untuk properti serupa lainnya (atau, jika statistik tidak dapat dikumpulkan, batas penyebaran hunian harus ditetapkan secara analitis).
- Risiko melebihi biaya produksi produk - biaya produksi melebihi yang direncanakan, sehingga mengurangi keuntungan proyek. Penting untuk menganalisis biaya berdasarkan perbandingan dengan biaya perusahaan serupa, analisis pemasok bahan baku yang dipilih (keandalan, ketersediaan, kemungkinan alternatif), perkiraan biaya bahan baku.
Contoh: Jika di antara bahan mentah yang dikonsumsi oleh proyek terdapat produk pertanian atau, misalnya, sebagian besar biaya ditempati oleh produk minyak bumi, maka perlu diperhitungkan bahwa harga bahan baku ini tidak bergantung hanya pada inflasi, tetapi juga pada faktor spesifik(panen, konjungtur di pasar energi, dll.). Seringkali, fluktuasi biaya bahan baku tidak dapat sepenuhnya dialihkan ke harga produk (misalnya, produksi gula-gula atau operasi ketel). Dalam hal ini, sangat penting untuk mempelajari ketergantungan hasil proyek pada fluktuasi biaya.
- Risiko teknologi
– risiko kekurangan laba sebagai akibat kegagalan mencapai volume produksi yang direncanakan atau kenaikan biaya produksi karena teknologi produksi yang dipilih.
Faktor risiko:
Fitur teknologi terapan - kematangan teknologi, fitur yang terkait dengan proses teknologi dan penerapannya dalam kondisi tertentu, kesesuaian bahan baku dengan peralatan yang dipilih, dll.
Ketidakjujuran pemasok peralatan– kegagalan dalam pengiriman peralatan, pengiriman peralatan berkualitas rendah, dll.
Kurangnya layanan yang tersedia untuk pemeliharaan peralatan yang dibeli– keterpencilan departemen layanan dapat menyebabkan downtime yang signifikan dari proses produksi.
Contoh: Risiko teknologi membangun pabrik batu bata di lingkungan di mana sudah ada bangunan untuk menampung peralatan, sumber bahan baku telah dipelajari, dan peralatan dipasok sebagai jalur produksi turnkey tunggal produsen terkenal, akan minimal. Di sisi lain, proyek pembangunan pabrik dalam kondisi tempat penggalian, di mana bahan baku akan diekstraksi, diperlukan untuk membangun gedung pabrik, dan peralatan akan dibeli dan dipasang sendiri dari pemasok yang berbeda, sangat besar. Dalam kasus terakhir, investor eksternal kemungkinan besar akan membutuhkan jaminan tambahan atau penghapusan faktor risiko (mempelajari situasi dengan bahan baku, menarik kontraktor umum, dll.).
- Risiko administratif – risiko kekurangan laba akibat pengaruh faktor administratif. Ketertarikan pada proyek kekuatan administratif, dukungannya secara signifikan mengurangi risiko ini.
Contoh: Risiko administratif yang paling umum dikaitkan dengan memperoleh izin bangunan. Biasanya, bank tidak membiayai proyek real estat komersial sebelum mendapatkan izin, risikonya terlalu tinggi.
Risiko likuiditas yang tidak mencukupi
Manifestasi: saldo negatif Uang pada akhir periode dalam anggaran perkiraan.
Jenis risiko ini dapat muncul baik dalam investasi maupun dalam fase operasional:
- Risiko kelebihan anggaran proyek . Alasan: Diperlukan lebih banyak investasi daripada yang direncanakan. Tingkat risiko dapat dikurangi secara signifikan dengan analisis investasi yang cermat selama tahap perencanaan proyek. (Perbandingan dengan proyek atau produksi serupa, analisis rantai teknologi, analisis skema lengkap implementasi proyek, perencanaan ukuran modal kerja). Adalah diinginkan untuk menyediakan dana untuk kontinjensi. Bahkan dengan perencanaan investasi yang paling hati-hati, 10% di atas anggaran dianggap sebagai norma. Oleh karena itu, khususnya, ketika menarik pinjaman, dipertimbangkan untuk meningkatkan batas dana yang tersedia bagi peminjam, yang dipilih jika perlu.
- Risiko ketidaksesuaian antara jadwal investasi dan jadwal pembiayaan . Pendanaan tertunda atau tidak mencukupi, atau ada jadwal pinjaman yang ketat yang tidak memungkinkan penyimpangan ke segala arah. Dalam hal ini, perlu untuk dana sendiri- reservasi uang di muka; untuk batas kredit – untuk memberikan dalam perjanjian kemungkinan fluktuasi waktu penarikan dana di bawah batas kredit.
- Risiko kekurangan dana pada tahap pencapaian kapasitas desain . Hal ini menyebabkan keterlambatan dalam tahap operasional, perlambatan dalam tingkat mencapai kapasitas yang direncanakan. Alasan: Pembiayaan modal kerja tidak dipertimbangkan pada tahap perencanaan.
- Risiko kekurangan dana pada tahap operasional . Pengaruh faktor internal dan eksternal menyebabkan penurunan keuntungan dan kurangnya dana untuk melunasi kewajiban kepada kreditur atau pemasok. Ketika menarik dana kredit untuk pelaksanaan proyek, salah satu cara utama untuk mengurangi risiko ini adalah dengan menggunakan rasio cakupan utang ketika membangun jadwal pembayaran pinjaman. Inti dari metode: kemungkinan fluktuasi uang yang diperoleh perusahaan dalam periode diatur sesuai dengan harapan pasar dan situasi ekonomi. Misalnya, dengan rasio cakupan 1,3, laba perusahaan dapat turun 30% sambil mempertahankan kemampuannya untuk membayar kewajiban berdasarkan perjanjian pinjaman.
Contoh: Membangun pusat bisnis mungkin tidak tampak seperti proyek yang sangat berisiko jika Anda hanya melihat fluktuasi harga. Rata-rata, selama periode keberadaannya, fluktuasi harga tidak akan begitu besar. Namun, gambaran yang sangat berbeda muncul ketika Anda mempertimbangkan tarif sewa dan kombinasi pendapatan dengan pembayaran. Pusat bisnis yang dibangun dengan dana kredit dapat dengan mudah bangkrut karena krisis yang relatif berjangka pendek (dibandingkan dengan masa hidupnya). Inilah yang terjadi pada banyak fasilitas yang mulai beroperasi pada akhir tahun 2008 dan 2009.
Risiko tidak terpenuhinya pekerjaan yang direncanakan selama fase investasi untuk alasan organisasi atau lainnya
Manifestasi: penundaan atau awal yang tidak lengkap dari fase operasional.
Semakin kompleks proyek yang sedang dipertimbangkan, semakin banyak persyaratan yang ditempatkan pada kualitas manajemen proyek - pada pengalaman dan spesialisasi tim yang mengimplementasikan proyek ini.
Cara untuk mengurangi jenis ini risiko: pemilihan tim manajemen proyek yang berkualitas, pemilihan pemasok peralatan, pemilihan kontraktor, pemesanan proyek turnkey, dll.
Kami telah mempertimbangkan jenis risiko utama yang ada dalam proyek investasi. Perlu dicatat bahwa ada banyak klasifikasi risiko. Penggunaan klasifikasi tertentu dalam rencana bisnis ditentukan oleh spesifikasi proyek. Seharusnya tidak terbawa pendekatan ilmiah dan memberikan banyak kualifikasi yang kompleks. Lebih bijaksana untuk menunjukkan dengan tepat jenis-jenis risiko yang paling signifikan untuk proyek investasi ini.
Untuk semua jenis risiko yang dipilih dalam rencana bisnis, penilaian nilainya untuk proyek investasi ini diberikan. Paling mudah untuk memberikan penilaian seperti itu bukan pada skala skor risiko dan melalui probabilitasnya, tetapi melalui penilaian "tinggi", "sedang" atau "rendah". Hal ini disebabkan oleh fakta bahwa penilaian verbal, dan bukan numerik, jauh lebih mudah untuk dibuktikan dan dibenarkan daripada, misalnya, probabilitas risiko 0,6 (pertanyaan segera muncul mengapa tepat 0,6, dan bukan 0,5 atau 0 , 7).
Risiko utama yang dijelaskan dalam proyek investasi
Risiko makroekonomi:
- fluktuasi pasar
- perubahan dalam mata uang dan undang-undang pajak
- penurunan kegiatan usaha (perlambatan pertumbuhan ekonomi)
- langkah-langkah pengaturan yang tidak dapat diprediksi di bidang undang-undang
- perubahan sosial-politik yang merugikan di negara atau wilayah
Risiko proyek itu sendiri:
- perubahan permintaan untuk produk, pekerjaan, layanan yang merupakan sumber pendapatan untuk proyek
- perubahan kondisi harga, perubahan komposisi dan biaya sumber daya, termasuk bahan dan tenaga kerja
- kondisi aset produksi tetap
- struktur dan biaya modal yang membiayai proyek
- kesalahan dalam membangun logistik
- manajemen proses produksi yang buruk; peningkatan aktivitas pesaing;
- sistem perencanaan, akuntansi, pengendalian dan analisis yang tidak memadai
- penggunaan properti yang tidak efisien; ketergantungan pada pemasok utama sumber daya material
- inefisiensi staf
- kurangnya sistem motivasi personel
Daftar ini dapat dilanjutkan tergantung pada spesifikasi pelaksanaan proyek investasi tertentu.
Risiko adalah kemungkinan peristiwa yang tidak menguntungkan yang dapat menyebabkan hilangnya sebagian sumber daya, hilangnya pendapatan, atau munculnya biaya tambahan. Sebuah proyek investasi selalu disertai dengan segala macam risiko.Kehadiran faktor risiko menjadi alasan semua perusahaan dipaksa untuk menganalisis semua proyek investasi dengan cermat. Penilaian risiko investasi adalah wajib bagian yang tidak terpisahkan semua ide bisnis, rencana bisnis, dan proyek bisnis. Tujuan dari bagian ini adalah untuk memberi tahu investor atau kreditur masa depan perusahaan tentang kemungkinan risiko dalam cara pelaksanaan proyek dan metode utama perlindungan terhadap pengaruh mereka. Saat menulis bagian ini, pengusaha harus menyoroti poin utama berikut:
1. Berikan daftar kemungkinan risiko, yang menunjukkan kemungkinan terjadinya dan kerusakan yang diharapkan dari ini.
2. Tunjukkan langkah-langkah organisasi untuk pencegahan dan netralisasi risiko ini.
3. Memperkenalkan program asuransi risiko.
Isu-isu yang terkait dengan risiko, penilaian, peramalan, dan manajemennya sangat penting, karena investor (kreditur) perusahaan ingin mengetahui masalah apa yang mungkin dihadapi perusahaan dan bagaimana pengusaha ingin keluar dari situasi ini.
Kedalaman analisis tingkat risiko bisnis tergantung pada jenis kegiatan spesifik pengusaha dan skala proyek. Untuk proyek-proyek besar, perhitungan risiko yang cermat diperlukan dengan menggunakan peralatan matematika khusus dari teori probabilitas. Untuk proyek yang lebih sederhana, analisis risiko menggunakan penilaian ahli sudah cukup. Hal utama di sini bukanlah kerumitan perhitungan dan bukan ketepatan menghitung probabilitas kegagalan, tetapi kemampuan seorang wirausahawan untuk memprediksi terlebih dahulu semua jenis risiko yang mungkin dihadapinya, sumber risiko tersebut dan saat-saat terjadinya. kejadian mereka. Dan kemudian, kembangkan langkah-langkah untuk mengurangi jumlah risiko ini dan meminimalkan kerugian yang dapat ditimbulkannya.
Rentang risiko sangat luas, dan kemungkinan setiap jenis risiko berbeda, serta jumlah kerugian yang dapat ditimbulkannya. Oleh karena itu, pengusaha diharuskan untuk setidaknya secara tentatif menilai risiko apa yang paling mungkin terjadi padanya dan apa yang (jika ada) dapat merugikan perusahaan.
Untuk melakukannya, lakukan hal berikut:
1. Ungkapkan daftar lengkap kemungkinan risiko.
2. Tentukan peluang terjadinya masing-masing.
3. Perkirakan jumlah kerugian yang diharapkan jika terjadi.
4. Beri peringkat berdasarkan kemungkinan terjadinya.
5. Tetapkan tingkat risiko yang dapat diterima dan buang semua risiko yang kemungkinan terjadinya di bawah tingkat ini.
Setelah menganalisis kemungkinan risiko dan mengidentifikasi yang paling signifikan di antara mereka, pengusaha perlu menentukan untuk masing-masing dari mereka langkah-langkah organisasi untuk pencegahan dan netralisasi.
Adapun asuransi, perlu dicatat di sini bahwa di negara kita sistem asuransi masih sangat kurang berkembang. Jika di tahun-tahun mendatang kami akan mampu menciptakan sistem modern itu hanya akan menunjukkan jenis polis asuransi apa, untuk jumlah berapa dan dari perusahaan asuransi mana ia direncanakan untuk dibeli.
Rentang risikonya cukup luas, mulai dari kebakaran, gempa bumi, dll hingga pemogokan dan konflik etnis, perubahan perpajakan, fluktuasi nilai tukar.
Risiko paling khas yang dihadapi perusahaan mencakup, singkatnya:
satu . Risiko kerusakan bangunan dan struktur.
2. Risiko kegagalan, kerusakan peralatan teknologi.
3. Risiko kerusakan biaya material.
4. Risiko pelanggaran proses teknologi.
5. Risiko menguasai peralatan baru, teknologi.
6. Risiko lingkungan.
7. Risiko selama pekerjaan konstruksi dan instalasi (CEW).
8. Risiko keuangan (non-pembayaran, dll.).
9. Risiko bekerja dengan uang tunai
10. Risiko kerusakan selama pengangkutan kargo.
11. Risiko pengoperasian kendaraan.
12. Risiko kerusakan pada karyawan perusahaan.
13. Risiko kerusakan pada orang lain.
14. Risiko militer.
15. Risiko politik.
Pengukuran kuantitatif risiko memungkinkan untuk mengevaluasi proyek investasi dengan mempertimbangkan risiko. Dalam praktiknya, 3 metode akuntansi risiko terutama digunakan dalam analisis proyek.
Metodologi penyesuaian risiko untuk faktor diskon. Menurut teknik ini, biaya modal untuk perusahaan pertama kali ditetapkan, yang diambil sama dengan tingkat diskonto bebas risiko, kemudian premi risiko ditambahkan ke dalamnya. Besarnya premi dapat ditentukan oleh ahlinya, tergantung pada jenis investasinya, premi risiko ditetapkan secara independen. Misalnya, dengan biaya modal 15%, tingkat diskonto mungkin terlihat seperti ini:
Investasi wajib - tidak berlaku;
Mengurangi biaya barang - 12%;
Ekspansi produksi - 15%;
Produk baru - 20%;
Perkembangan ilmiah - 25%.
Biaya modal perusahaan mencerminkan risiko perusahaan secara keseluruhan. Risiko keseluruhan perusahaan biasanya sejalan dengan proyek investasi besar seperti perluasan pabrik, dan risiko yang terkait dengan proyek pengurangan biaya biasanya lebih rendah daripada risiko keseluruhan perusahaan. Tetapi berinvestasi dalam produk baru adalah langkah menuju yang tidak diketahui, sehingga premi risiko mencapai 1/3 dari biaya modal. Investasi yang paling berisiko adalah investasi dalam penelitian dan pengembangan dan premi risiko diterima dalam 60-80% dari biaya modal. Saat menentukan premi, prinsip dasarnya adalah semakin banyak ketidakpastian dalam proyek, semakin tinggi premi risiko.
Jadi, tekniknya terlihat seperti:
Biaya modal awal (SC) ditetapkan;
Risiko yang terkait dengan risiko R proyek ini ditentukan;
NPV proyek dihitung dengan mempertimbangkan tingkat diskonto yang sama dengan
r=CK + R risiko;
Sebuah proyek dengan NPV besar dianggap lebih baik.
Metode evaluasi proyek probabilistik dengan mempertimbangkan risiko. Metode ini didasarkan pada simulasi arus kas. Metode analisis dalam hal ini adalah sebagai berikut:
Untuk setiap proyek, tiga opsi pengembangan yang mungkin dibangun: pesimis, paling mungkin dan optimis;
Untuk setiap opsi, NPV yang sesuai dihitung, mis. tiga nilai diperoleh: PTS p, PTS in, PTS o;
Untuk setiap proyek, kisaran variasi NTS ditentukan oleh rumus
Dari proyek-proyek yang dipertimbangkan, yang satu dianggap lebih berisiko, di mana kisaran variasi NTS lebih besar.
Ada beberapa modifikasi dari metodologi yang dipertimbangkan, yang melibatkan penggunaan perkiraan probabilistik kuantitatif. Dalam hal ini, tekniknya terlihat seperti:
Untuk setiap opsi, arus kas pesimistis, paling mungkin dan optimistis dan NPV yang sesuai dihitung;
Untuk setiap proyek, nilai NTS p, NTS in, NTS o diberikan probabilitas implementasinya;
Untuk setiap proyek, ekspektasi matematis NTS dihitung, dibobot dengan probabilitas yang ditetapkan dan standar deviasi (RMS) darinya;
Proyek dengan nilai RMS tertinggi dianggap lebih berisiko.
Dalam hal ini, proyek, seolah-olah, melewati "filter" dua kali dengan cara ahli. Pertama, kami membuat penilaian probabilistik arus kas, dan kemudian kami menganalisis NPV dalam aspek probabilistik. Tentu, dalam hal ini ada bahaya membuat kesalahan subjektif yang signifikan.
Metodologi untuk mengubah arus kas. Menurut teknik ini, dalam aspek probabilistik, arus kas setiap tahun dari proyek yang dibandingkan. Arus kas proyek yang disesuaikan kemudian dikompilasi untuk menghitung NPV. Preferensi diberikan kepada proyek yang arus kas yang disesuaikan memberikan NPV tertinggi, proyek ini dianggap kurang berisiko.
Saya ingin memperingatkan bahwa dengan adanya risiko, bukanlah tugas yang mudah untuk mengevaluasi proyek secara andal. Faktanya adalah bahwa probabilitas kejadian ditetapkan oleh seorang ahli, dan seorang ahli, seperti orang lain, dapat membuat kesalahan baik karena alasan subjektif maupun objektif. Apa pun itu, bagaimanapun, memperhitungkan risiko dalam analisis proyek adalah prosedur yang diperlukan. Ini memaksa analis untuk memikirkan proyek secara komprehensif, membantu untuk melihat sisi "bayangan", kelemahan proyek. Selain itu, analisis komparatif proyek alternatif lebih sering dilakukan dan kesalahan yang dibuat dalam analisis akan sama untuk semua proyek, tetapi penilaian akan dilakukan dengan mempertimbangkan semua faktor, dan seperti yang Anda lihat di atas contoh lebih dari sekali, dengan mempertimbangkan faktor tambahan sering menyebabkan keputusan yang berlawanan dengan yang asli.
Memuat...