प्लेखानोव सर्गेई व्याचेस्लावोविच 19.09 1978. प्लेखानोव, सर्गेई व्याचेस्लावोविच - बुनियादी ढांचे के क्षेत्र में निवेश प्रक्रिया: वैश्वीकरण के संदर्भ में राज्य विनियमन की समस्याएं: मोनोग्राफ। रूस और अन्य के विदेशी ऋण के मुख्य मापदंडों का तुलनात्मक विश्लेषण

कोमर्सेंट सूत्रों के अनुसार, निकट भविष्य में बश्किरिया की परिवहन और सड़क सुविधाओं के लिए राज्य समिति में फेरबदल की उम्मीद है। समिति के प्रमुख, रिम गिलियाज़ेटदीनोव, जिन्हें पिछले साल के अंत में नियुक्त किया गया था, अपना पद छोड़ रहे हैं। अधिकारी के जाने का कारण रूसी परिवहन मंत्रालय की एक कॉन्फ्रेंस कॉल में उनका असफल बयान बताया जा रहा है। विभाग में चर्चा है कि मॉस्को ट्रांसपोर्ट हब निदेशालय के पूर्व उप प्रमुख सर्गेई प्लेखानोव को इसका नया प्रमुख नियुक्त किया जाएगा।

नवंबर 2016 से बश्किरिया की राज्य परिवहन समिति का नेतृत्व करने वाले रिम गिलियाज़ेटदीनोव इस पद को छोड़ रहे हैं, इसकी जानकारी विभाग के तीन कर्मचारियों ने कल कोमर्सेंट को दी और कैबिनेट के एक सूत्र ने इसकी पुष्टि की। वार्ताकारों के अनुसार, इस पद पर मस्कोवाइट सर्गेई प्लेखानोव को नियुक्त करने की योजना है, जिनकी उम्मीदवारी रूसी परिवहन मंत्रालय द्वारा प्रस्तावित की गई थी।

खुले स्रोतों में सर्गेई प्लेखानोव की कोई जीवनी नहीं है। 2013 में, उन्होंने मॉस्को ट्रांसपोर्ट हब के एएनओ निदेशालय के उप महा निदेशक के रूप में कार्य किया। वह एक मोनोग्राफ के लेखक हैं सरकारी विनियमनबुनियादी ढांचे में निवेश, और इस विषय में एक विशेषज्ञ।

श्री गिल्याज़ेतदीनोव के जाने का कारण, जिनका करियर पिछले साल तेजी से आगे बढ़ा (एक साल के भीतर वह बश्किरवतोडोर और फिर राज्य परिवहन समिति के प्रमुख बनने में कामयाब रहे), रूसी मंत्रालय के हालिया कॉन्फ्रेंस कॉल में उनकी असफल टिप्पणी बताई जा रही है। यातायात का। “यह दो सप्ताह पहले पारित हो गया। इस बात पर चर्चा की गई कि क्षेत्र संघीय बजट से आवंटित धन को अवशोषित करने में इतने धीमे क्यों हैं। कॉन्फ्रेंस कॉल के दौरान परिचित एक सूत्र ने कहा, "सभी ने अपराध बोध से अपना सिर हिलाया, और केवल रिम कादिमोविच ने बताया कि मंत्रालय ने धन आवंटित करने में देरी की थी।" इसके बाद, परिवहन मंत्रालय के प्रमुख मैक्सिम सोकोलोव ने पेशकश की। गणतंत्र के प्रमुख के साथ मास्को आएं और इस मुद्दे पर व्यक्तिगत रूप से चर्चा करें। सूत्र के मुताबिक, उपप्रधानमंत्री इलियास मुनिरोव ने स्थिति को सुलझाने की कोशिश की. “अंत में, पिछली बैठकों में से एक में, उप प्रधान मंत्री ने कहा कि परिवहन मंत्रालय में गणतंत्र की प्रतिष्ठा को नुकसान पहुंचा था। यह निर्णय लिया गया कि राज्य समिति के प्रमुख को पद छोड़ देना चाहिए, और उनके स्थान पर परिवहन मंत्रालय अपने स्वयं के व्यक्ति का प्रस्ताव करेगा। इससे हम संघीय मंत्रालय द्वारा अनावश्यक जांच से बच सकेंगे,'' वार्ताकार ने कहा।

गणतंत्र की राज्य परिवहन समिति की प्रेस सेवा ने कल कहा कि उन्हें प्रमुख बदलने की योजना के बारे में जानकारी नहीं है। प्रेस सेवा ने कहा, "वर्तमान में, रिम कादिमोविच पहले की तरह काम कर रहे हैं।"

श्री गिल्याज़ेतदीनोव ने टिप्पणी करने से इनकार कर दिया।

इलियास मुनिरोव संपर्क के लिए उपलब्ध नहीं थे, जैसा कि एएनओ "मॉस्को ट्रांसपोर्ट हब निदेशालय" का प्रबंधन था, जहां कोमर्सेंट ने सर्गेई प्लेखानोव के काम के नए स्थान के बारे में जानकारी मांगी थी।

गणतंत्र के मंत्रियों की कैबिनेट के अनुसार, पिछले साल बश्किरिया के सड़क उद्योग में बजट इंजेक्शन ऐतिहासिक अधिकतम - 14.8 बिलियन रूबल तक पहुंच गया, जिसमें से 2.9 बिलियन रूबल। संघीय बजट आवंटित किया। गणतंत्र रियायत के रूप में दो बड़ी टोल रोड परियोजनाओं के कार्यान्वयन की तैयारी कर रहा है - ऊफ़ा से 72 बिलियन रूबल का पूर्वी निकास। और स्टरलिटमैक-कागा-मैग्निटोगोर्स्क की कीमत 12 बिलियन रूबल है।

राजनीतिक वैज्ञानिक सर्गेई मार्केलोव का मानना ​​​​है कि क्षेत्रीय अधिकारी, विभाग के प्रमुख के इस्तीफे के विकल्प पर सहमत होकर, "दो बुराइयों में से कम को चुन सकते थे।" “वे मदद नहीं कर सकते लेकिन यह समझ सकते हैं कि संघीय धन का विषय अब सुरक्षा बलों द्वारा विशेष रूप से पसंद किया जाता है। यह एक कमज़ोर बिंदु है जो राज्यपालों के लिए समस्याएँ पैदा करता है, जिसमें आपराधिक जाँच से जुड़ी समस्याएँ भी शामिल हैं। ऐसा कार्मिक निर्णय- यह सिस्टम को नई परिस्थितियों के अनुकूल बनाने का एक प्रयास है, जब पैसा कम हो, लेकिन आपको जीने की जरूरत हो। बेशक, मॉस्को विशेषज्ञ पैसे की कमी के लिए रामबाण नहीं है, और उसके आगमन से गणतंत्र को संघीय अधिकारियों से अधिक धन की गारंटी नहीं मिलती है।

शोध प्रबंध का सार इस टॉपिक पर ""

एक पांडुलिपि के रूप में

प्लेखानोव. सर्गेई व्याचेस्लावोविच;

सामाजिक पुनरुत्पादन की प्रणाली में बाह्य उधार

आर्थिक विज्ञान के उम्मीदवार

एक पांडुलिपि के रूप में

प्लेखानोव सर्गेई व्याचेस्लावोविच

सामाजिक पुनरुत्पादन की प्रणाली में बाह्य उधार

विशेषता 08.00.01 - आर्थिक सिद्धांत

शोध प्रबंध का काम मॉस्को स्टेट सोशल यूनिवर्सिटी के आर्थिक सिद्धांत विभाग में पूरा हुआ।

वैज्ञानिक पर्यवेक्षक - आर्थिक विज्ञान के डॉक्टर, प्रोफेसर

लारियोनोव इगोर कोन्स्टेंटिनोविच

आर्थिक विज्ञान के उम्मीदवार, एसोसिएट प्रोफेसर मिखाइल सर्गेइविच कुज़नेत्सोव

आधिकारिक प्रतिद्वंद्वी: आर्थिक विज्ञान के डॉक्टर, प्रोफेसर

कोचेतकोव अलेक्जेंडर अलेक्सेविच

आर्थिक विज्ञान के उम्मीदवार, एसोसिएट प्रोफेसर लोखमाचेव वालेरी फेडोरोविच

अग्रणी संगठन:

श्रम और सामाजिक संबंध अकादमी

शोध प्रबंध की रक्षा 30 जून, 2003 को 14:00 बजे मॉस्को स्टेट सोशल यूनिवर्सिटी में आर्थिक विज्ञान में शोध प्रबंध परिषद डी 224.002.03 की बैठक में पते पर होगी: 129256, मॉस्को, सेंट। विल्हेम पीक, 4, बिल्डिंग 2., शोध प्रबंध हॉल।

शोध प्रबंध मॉस्को स्टेट सोशल यूनिवर्सिटी (107150 मॉस्को, लॉसिनोस्ट्रोव्स्काया स्ट्रीट 24) की वैज्ञानिक लाइब्रेरी में पाया जा सकता है।

निबंध परिषद के वैज्ञानिक सचिव, आर्थिक विज्ञान के उम्मीदवार, एसोसिएट प्रोफेसर

शोध विषय की प्रासंगिकता: दुनिया में एक भी राज्य ऐसा नहीं है, जिसने अपने इतिहास में किसी न किसी समय बढ़ते विदेशी ऋण की समस्या का सामना न किया हो। लगभग सभी देश बाहरी उधार संसाधनों को आकर्षित करते हैं और उन पर बाहरी बकाया ऋण हैं; उनमें से अधिकांश शुद्ध उधारकर्ता हैं, जिनमें विकसित देश भी शामिल हैं।

विश्व अर्थव्यवस्था एक एकल, परस्पर जुड़ी प्रणाली है, जिसमें बाहरी ऋण इसके कामकाज तंत्र के एक आवश्यक तत्व के रूप में शामिल है। वित्तीय बाजारों के बढ़ते उदारीकरण और वैश्वीकरण के संदर्भ में बाहरी उधार पर राष्ट्रीय आर्थिक संरचनाओं की निर्भरता बढ़ गई है। कई देशों में, ऋण-आधारित आर्थिक प्रणाली विकसित हो गई है, जिसमें घरेलू निवेश और वर्तमान भुगतान की कमी है, जो विदेशी निवेश को आकर्षित करके राष्ट्रीय संसाधनों की कमी को व्यवस्थित रूप से पूरा करती है। समग्र रूप से वैश्विक अर्थव्यवस्था बड़े पैमाने पर ऋण-प्रधान प्रकृति की हो गई है। आज, संयुक्त राज्य अमेरिका, जापान, कनाडा, जर्मनी और ग्रेट ब्रिटेन जैसे अत्यधिक विकसित देशों पर महत्वपूर्ण सार्वजनिक ऋण है। इसके अलावा, इसका मुख्य हिस्सा वह ऋण है जो पिछले दो से तीन दशकों में उत्पन्न हुआ है और दीर्घकालिक, घाटे की बजट नीति के कार्यान्वयन से जुड़ा है। 1994-1999 के लिए विकासशील देशों के बाहरी उधार पर वैश्विक ऋण, जिसमें संक्रमणकालीन अर्थव्यवस्था वाले देशों के साथ-साथ विकसित देशों की अंतरराष्ट्रीय ऋण प्रतिभूतियों और घोषित सिंडिकेटेड ऋण की मात्रा 6 ट्रिलियन अमेरिकी डॉलर से अधिक थी।

विदेशी कर्ज़ चुकाना अभी भी रूस के लिए एक बड़ी समस्या बनी हुई है। तो, 2003 और 2004 में। विदेशी ऋण चुकाने के लिए, देश को 19.72 और 14.56 बिलियन डॉलर का भुगतान करना होगा। इन भुगतानों का एक महत्वपूर्ण हिस्सा ब्याज भुगतान है, जो दी गई राशि का क्रमशः 40.46 और 50.82% है। सुधारित अर्थव्यवस्था के संदर्भ में रूस को कर्ज के बोझ की मौजूदा मात्रा वहन करने के लिए मजबूर होना पड़ता है,

1 "विश्व आर्थिक आउटलुक", अंतर्राष्ट्रीय मुद्रा कोष, अक्टूबर 1999, पृष्ठ 206

2 रूसी संघ के वित्त मंत्रालय के अनुसार (विशेषज्ञ संख्या 40 2002 पृष्ठ 41)

उद्योग और वित्तीय क्षेत्र में महत्वपूर्ण निवेश की आवश्यकता, प्रभावी ढंग से पुनर्गठन करने की राज्य की क्षमता को काफी कम कर देती है।

समस्या के विकास की डिग्री. महत्वपूर्ण होने के बावजूद

बाह्य और की समस्याओं के व्यापक आर्थिक अनुसंधान में उपलब्धियाँ

घरेलू सार्वजनिक ऋण बना रहेगा प्रश्न खोलेंरूसी वास्तविकताओं को ध्यान में रखते हुए, विदेशी ऋण की सीमाओं का निर्धारण, ऋण पूंजी आयात करते समय बाहरी संतुलन की स्थिति और बाहरी ऋण की वृद्धि। बाहरी उधार और ऋण के जटिल और अंतर्संबंध में आर्थिक, संस्थागत-कानूनी और सांस्कृतिक-मनोवैज्ञानिक पहलुओं पर अधिक ध्यान देने की आवश्यकता है, जिसे आवेदक की राय में, बाहरी ऋण के अध्ययन की मुख्य समस्याओं की श्रेणी में शामिल किया जाना चाहिए। वर्तमान चरण में। रूस की बाहरी सरकारी उधारी और ऋण के आधुनिक अध्ययनों में, अक्सर समस्या के केवल कुछ पहलुओं पर ही विचार किया जाता है। मुद्दे के आर्थिक पक्ष का विश्लेषण मुख्य रूप से दो स्तरों पर किया जाता है: बजट घाटा और भुगतान संतुलन घाटा। इसलिए, एक गंभीर समस्या निश्चित रूप से बनी हुई है प्रणालीगत दृष्टिकोणविदेशी ऋण के मुद्दे पर हाल ही में रूस में चर्चा चल रही है आगे के रास्तेघरेलू अर्थव्यवस्था का परिवर्तन और बाहरी उधार की भूमिका। साथ ही, केंद्रीय प्रश्न यह है: क्या सरकार को प्रणालीगत परिवर्तन की स्थितियों में बाहरी उधार का उपयोग करना चाहिए? इस प्रश्न के उत्तर में अध्ययन शामिल है आधुनिक सिद्धांतरूस के सामाजिक-आर्थिक विकास के इष्टतम मॉडल की खोज के संदर्भ में बाहरी उधार और एक संप्रभु राज्य के विकास पर उनका प्रभाव। सार्वजनिक ऋण के सिद्धांत के मुद्दे जेफरी सैक्स, रॉबर्ट बैरो, माइकल बेली, जॉन लेविंसन, क्लार्क बंच और अन्य जैसे विदेशी अर्थशास्त्रियों के कार्यों में परिलक्षित होते हैं। कई घरेलू प्रकाशन रूसी विदेशी ऋण के निपटान की समस्याओं के लिए समर्पित हैं: सरकिस्यान ए., सुखोवत्सेवा ओ., यासीन ई., वाविलोवा ए., इलारियोनोवा ए., ट्रोफिमोवा एस., शोखिन ए., गोलोवाचेवा डी., फेड्याकिना एल., और कई अन्य लेखक।

इस तथ्य के बावजूद कि विदेशी ऋण के मुद्दे पर विदेशी और घरेलू लेखकों द्वारा बड़ी संख्या में मोनोग्राफ और लेख प्रकाशित किए गए हैं, सार्वजनिक ऋण और बाहरी उधार की समस्या अभी भी अपर्याप्त रूप से विकसित हुई है। पहले आर्थिक साहित्य में

वर्तमान में, बाह्य उधार के सिद्धांत की कोई व्यापक प्रस्तुति नहीं है; "बाह्य उधार" श्रेणी की आर्थिक सामग्री की व्याख्या अस्पष्ट रूप से की गई है; वैज्ञानिकों के कार्यों में, सार्वजनिक ऋण की समस्याओं का मुख्य रूप से वित्तीय और तकनीकी विश्लेषण प्रचलित है; अर्थव्यवस्था पर बाहरी उधार के प्रभाव और संक्रमण अवधि में उनके विनियमन की विशेषताओं के मुद्दों को पर्याप्त रूप से कवर नहीं किया गया है।

विश्व आर्थिक विचार के विभिन्न प्रतिनिधियों के इन प्रश्नों के उत्तर अस्पष्ट और अक्सर विरोधाभासी थे

अर्थशास्त्र में पूर्व-शास्त्रीय काल की दो सबसे महत्वपूर्ण प्रणालियाँ

सिद्धांत - व्यापारिकता और भौतिकवाद - आर्थिक नीति और वित्तपोषण संरचना के मुद्दों के संबंध में प्रचलित हैं राज्य का बजटबिल्कुल विपरीत राय: व्यापारीवादी हस्तक्षेपवाद का विरोध समस्या के शारीरिक दृष्टिकोण द्वारा किया गया था। फिजियोक्रेट्स की तरह, व्यापारिक राज्य के सिद्धांत और व्यवहार के प्रति शास्त्रीय राजनीतिक अर्थव्यवस्था के प्रतिनिधियों की प्रतिक्रिया (जिसमें सार्वजनिक व्यय का ऋण वित्तपोषण न केवल पूरी तरह से था, बल्कि इसे एक घोषित किया गया था) सबसे महत्वपूर्ण स्रोतबजट राजस्व और राष्ट्र की संपत्ति और समृद्धि में योगदान देने वाला एक साधन) तीव्र नकारात्मक था। शास्त्रीय सिद्धांतों के अनुसार, राजकोषीय नीति और बाहरी उधार को विशेष रूप से वित्तीय और किसी भी मामले में नियामक उपकरणों की भूमिका निभानी चाहिए थी।

कीनेसियन क्रांति ने सरकारी ऋण की चर्चा में कई नए पहलू लाए। "कार्यात्मक" विचार के लिए धन्यवाद, राज्य को न केवल मौद्रिक, बल्कि बाजार में उतार-चढ़ाव को सुचारू करने के लिए अन्य चक्र-विरोधी उपायों के माध्यम से, वास्तव में संरचना में हस्तक्षेप करने का अधिकार प्राप्त हुआ।

1 गोलोवाचेव डी.एल. राज्य लॉज. सिद्धांत, रूसी और विश्व अभ्यास: चेरो। -1998

उत्पादन और वितरण की सामाजिक प्रक्रिया. परिणामी सार्वजनिक ऋण राज्य स्थिरीकरण नीति के परिणामों में से एक है। कीनेसियन आर्थिक सिद्धांत ने संतुलित बजट की हठधर्मिता को खारिज कर दिया, अर्थव्यवस्था को प्रोत्साहित करने के लिए बजट घाटे को वैध बनाया और बाहरी उधार सरकारी आर्थिक नीति के अवसरवादी पहलू का एक अभिन्न अंग बन गया।

मुद्रावादी सिद्धांत और "आपूर्ति-पक्ष अर्थशास्त्र" के सिद्धांत के आगमन के साथ, बाह्य उधार और सार्वजनिक ऋण की समस्या मुद्रावादियों और कीनेसियन (नव-कीनेसियन) के बीच बहस में सबसे विवादास्पद में से एक बन जाती है। सरकारी खर्च में कटौती को प्रभाव के सबसे महत्वपूर्ण उत्तोलकों में से एक माना जा रहा है आर्थिक प्रक्रियाएँ, "आपूर्ति-पक्ष अर्थशास्त्र" स्थिरीकरण नीति के साधन के रूप में बाहरी उधार के उपयोग का विरोध करता है। आर्थिक सिद्धांत में विकसित बजट संतुलन की अवधारणा (वार्षिक आधार पर संतुलित बजट नियम के बजाय अपवाद बन गया है) और सरकारी व्यय के क्रेडिट वित्तपोषण के अवसरवादी प्रभाव को चार मुख्य रुझानों में विभाजित किया जा सकता है: वार्षिक संतुलित का सिद्धांत बजट, चक्रीय बजट संतुलन का सिद्धांत, और आर्थिक नीतियों को स्वचालित रूप से स्थिर करने का सिद्धांत, क्षतिपूर्ति बजट का सिद्धांत।

अध्ययन का उद्देश्य किसी संप्रभु राज्य के आर्थिक विकास पर बाहरी उधार के प्रभाव को निर्धारित करना, पहचानना है वैकल्पिक विकल्पबाह्य ऋण का पुनर्भुगतान, बाह्य उधार के उपयोग और रूस के संबंध में मौजूदा बाह्य ऋण के पुनर्भुगतान के लिए एक मॉडल विकसित करना।

अध्ययन का उद्देश्य निम्नलिखित कार्यों में निर्दिष्ट है:

अध्ययन का विषय सामाजिक प्रजनन की प्रक्रिया पर बाहरी ऋण का प्रभाव और इसके ढांचे के भीतर इसका अनुकूलन है।

वैश्विक विदेशी ऋण की प्रणाली में रूस के विदेशी ऋण के स्थान के विश्लेषण और उसके आर्थिक मूल्यांकन के आधार पर

शोध प्रबंध अनुसंधान के मुख्य परिणाम प्राप्त हुए

आवेदक द्वारा व्यक्तिगत रूप से और बचाव के लिए प्रस्तुत:

बाह्य उधार की एक विस्तृत परिभाषा एक आर्थिक श्रेणी के रूप में दी गई है, जो न केवल देश की घरेलू अर्थव्यवस्था और विश्व अर्थव्यवस्था के चौराहे पर स्थित है, बल्कि इसका दोहरा आधार भी है, जो सामाजिक प्रजनन की प्रक्रिया के एक आवश्यक तत्व के रूप में एक साथ कार्य करता है। देश के भीतर, और वैश्विक स्तर पर खेतों में प्रजनन का एक अनिवार्य तत्व;

राज्य के बाह्य ऋण और सामाजिक पुनरुत्पादन की प्रक्रिया के बीच परस्पर क्रिया के पैटर्न तैयार और प्रमाणित किए जाते हैं;

अपने ऋण के पुनर्गठन के उद्देश्य से बाह्य उधार प्राप्त करने वाले देशों के वर्गीकरण को कारकों के एक समूह को ध्यान में रखते हुए स्पष्ट किया गया है, जिसमें सकल घरेलू उत्पाद के लिए बाह्य ऋण का स्तर, देश की आय का स्तर, आर्थिक क्षमता का स्तर और की डिग्री शामिल है। इसका उपयोग, साथ ही राज्य के बजट व्यय के लिए बाह्य ऋण का अनुपात;

इस संबंध के मॉडल के निर्माण से राज्य के विदेशी ऋण, उसकी आय और व्यय के बीच संबंध की प्रकृति का पता चलता है;

किसी देश के इष्टतम और अधिकतम अनुमेय विदेशी ऋण की गणना के लिए सूत्र प्रस्तावित हैं;

रूसी राज्य द्वारा धन के बाहरी उधार के संबंध में आर्थिक संबंधों को अनुकूलित करने के लिए एक मॉडल विकसित किया गया है - सार्वजनिक ऋण की सेवा करना और चुकाना;

सेवा अनुकूलन के प्रस्ताव सामने रखे गए हैं और उचित ठहराए गए हैं

रूस का विदेशी ऋण.

अध्ययन का अनुभवजन्य आधार. कार्य में रूसी संघ की राज्य सांख्यिकी समिति, अंतर्राष्ट्रीय मुद्रा कोष के स्रोत, पुनर्निर्माण और विकास के लिए अंतर्राष्ट्रीय बैंक, संयुक्त राष्ट्र आयोग, सबसे बड़े अंतरराष्ट्रीय बैंकों के विश्लेषणात्मक विकास - मेरिल लिंच, डॉयचे बैंक, चेस मैनहट्टन, के डेटा का उपयोग किया गया। रूसी संघ के वित्त मंत्रालय, सेंट्रल बैंक, साथ ही रूस के आर्थिक विकास की समस्याओं पर विभिन्न अंतरराष्ट्रीय और विश्वविद्यालय सम्मेलनों की खुली सामग्री।

शोध प्रबंध कार्य का व्यावहारिक महत्व इसमें निहित है

इसके उपयोग की संभावनाएँ:

सरकारी अधिकारी एक रणनीति विकसित करने की प्रक्रिया में हैं

बाह्य उधारों का विनियमन और उसका विधायी कार्यान्वयन;

रूसी बैंक और एक्सचेंज, वित्तीय कोष प्रक्रिया में हैं

बाहरी उधार की गतिशीलता और प्रकृति का विश्लेषण और पूर्वानुमान;

आर्थिक सिद्धांत, साथ ही कई वित्तीय और क्रेडिट विषयों को पढ़ाने में उच्च शिक्षण संस्थान;

बाह्य ऋण के सिद्धांत और व्यवहार के क्षेत्र में अनुसंधान में लगे विशेषज्ञ।

परीक्षण एवं कार्यान्वयन. शोध प्रबंध के मुख्य परिणाम

रूसी संघ का विधायी ढांचा।

2. कार्य की मुख्य सामग्री परिचय में अध्ययनाधीन विषय की प्रासंगिकता और महत्व को प्रमाणित किया गया है,

इसके वैज्ञानिक विकास की आवश्यकता, लक्ष्य एवं मुख्य उद्देश्य प्रतिपादित किये जाते हैं

अनुसंधान, कार्य की वैज्ञानिक नवीनता और व्यावहारिक महत्व को दर्शाता है।

प्रथम अध्याय में - “चरित्र एवं सैद्धान्तिक एवं पद्धतिपरक

बाह्य उधार प्रक्रिया की समस्याएं धन

राज्य" - सैद्धांतिक समस्याएं और

राज्य से धन की बाह्य उधार लेने की प्रक्रिया के प्रावधान।

प्रकाशनों के अध्ययन के आधार पर और प्रणाली विश्लेषणआर्थिक

संबंध निम्नलिखित परिभाषा तैयार की गई है:

राज्य द्वारा बाहरी आर्थिक उधार एक विशेष आर्थिक श्रेणी है जो एक संप्रभु राज्य द्वारा प्रबंधन के सभी स्तरों (पूरे राज्य से एक क्षेत्र या एक व्यक्तिगत उद्यम तक) पर विदेश से ऋण प्राप्त करने की प्रक्रिया को दर्शाता है, ऐसे ऋण प्रदान करना, सेवा प्रदान करना और उन्हें चुकाना. राज्य द्वारा बाहरी आर्थिक उधार, देश की आर्थिक क्षमता और उसके सकल घरेलू उत्पाद के सापेक्ष आकार के आधार पर, देश के भीतर सामाजिक पुनरुत्पादन की प्रक्रिया में महत्वपूर्ण भूमिका निभाता है। बाहरी उधार की सकारात्मक या नकारात्मक भूमिका इसकी मात्रा की इष्टतमता और विदेशों से उधार ली गई धनराशि के उपयोग की दिशा और दक्षता पर निर्भर करती है।

जैसा कि ज्ञात है, बाहरी ऋणों का उधारकर्ता राज्य में स्वयं केंद्र सरकार और राज्य द्वारा उधार लेने के लिए व्यक्तिगत फर्मों (उद्यमों) सहित क्षेत्रीय और क्षेत्रीय संदर्भ में व्यक्तिगत सार्वजनिक और निजी संरचनाएं हो सकती हैं, जो इसके ढांचे के भीतर उजागर होती हैं।

सार्वजनिक और निजी संरचनाएँ। राजनीतिक दृष्टि से, राज्य की संप्रभुता उसके क्षेत्र की सभी निजी संरचनाओं तक फैली हुई है। आर्थिक दृष्टि से, इसकी क्षमता और विकास निजी समेत इसके क्षेत्र में आर्थिक इकाइयों के पूरे समूह द्वारा निर्धारित किया जाता है।

धन का बाहरी उधार न केवल सामाजिक पुनरुत्पादन से सीधे तौर पर जुड़ा हुआ है, बल्कि आर्थिक संबंधों के साथ इसकी विशिष्ट सामग्री, जनसंख्या के आर्थिक विकास और जीवन स्तर पर प्रभाव की प्रकृति, इसका वर्तमान विकास - यह सब एक साथ मिलकर अंततः और मुख्य रूप से निर्धारित होता है। सामाजिक पुनरुत्पादन की गतिशीलता, गति और अनुपात के द्वारा, इसके अलावा, बाहरी उधार की राशि और इसके चैनल के माध्यम से प्राप्त धन के उपयोग दोनों की इष्टतमता की डिग्री के संयोजन में।

इन सबके साथ, बाहरी उधार एक निश्चित चक्र के रूप में प्रकट होता है: 1) राज्य द्वारा धन की बाहरी उधारी; 2) उधार ली गई धनराशि का उपयोग; 3) बाह्य ऋण चुकाना; 4) ऋण चुकौती.

यह चक्र कुछ हद तक संशोधित होता है जब विदेश में धन का उधारकर्ता कोई सरकारी एजेंसी नहीं होती है, बल्कि एक व्यावसायिक इकाई होती है जो राज्य की गारंटी के साथ या उसके बिना बाहरी ऋण का सहारा ले सकती है।

यह मॉडल वस्तुनिष्ठ कानूनों की कार्रवाई पर आधारित है

पहले आवेदक द्वारा निम्नानुसार तैयार किया गया।

नियमितता 2. बाहरी उधार की आवश्यकता, समय की गतिशीलता में इसकी इष्टतम अधिकतम अनुमेय सीमा, बाहरी ऋण की सेवा और चुकाने की संभावना, इसके विकास की प्रवृत्ति, आर्थिक पहलू में उधार ली गई धनराशि का उपयोग करने की दक्षता सामाजिक प्रजनन द्वारा निर्धारित की जाती है, इसकी अनुपात और दरें.

1. विश्व अर्थव्यवस्था के पैमाने पर विदेशी ऋण की भारी वृद्धि वस्तुनिष्ठ कारक थी, जिसने व्यक्तिपरक उद्देश्यों के अलावा, ऋणदाता देशों को भी मजबूर किया

तालिका नंबर एक

बाह्य ऋण वृद्धि सूचकांक1

देश वर्ष

1986-1990 1991-1995 1996-2000

स्पेन 155.6 941.2 750.0

फ़्रांस 133.5 636.9 590.0

जर्मनी 249.8 610.0 580.0

चीन 238.6 498.1 500.0

ईरान 110.1 316.5 310.0

रूस 159.0 296.1 310.0

यूएसए 161.3 269.3 280.0

पोलैंड 128.2 139.9 150.0

ब्राज़ील 112.2 132.5 145.0

मेक्सिको 104.9 123.7 130.0

विश्व औसत सूचकांक 139.9 202.1 250.0

"स्रोत: विश्व ऋण तालिकाओं पर आधारित गणना। विश्व बैंक। वाशिंगटन। 1987-1997 और अंतर्राष्ट्रीय वित्तीय सांख्यिकी। आईएमएफ। 1987-2000।

बाहरी उधार और सरकारी राजस्व और व्यय के बीच संबंध का मॉडल

रूस द्वारा धन की बाहरी उधारी के संबंध में आर्थिक संबंधों को अनुकूलित करने का मॉडल

आईएमएफ से धन उधार लेना

से धन उधार लेना

उपाय

देश को पूंजी के मुक्त प्रवाह से जोड़ना = विश्व पूंजी के आकाओं द्वारा देश को भीतर से जीतना। वैश्विक वित्तीय कुलीनतंत्र

सार्वजनिक ऋण बढ़ना

पूरा पाठ्यक्रम

राज्य के विदेशी ऋण का इष्टतम गति से पुनर्भुगतान

उद्यमों और संगठनों के कुल बाह्य ऋण का अनुकूलन

देश में विदेशी मुद्रा अर्जन सुनिश्चित करने के उपाय

सरकारी समर्थन से विश्व बाजार में प्रवेश करने वाले ज्ञान-गहन निगमों का विकास

पारस्परिक रूप से लाभकारी विदेशी व्यापार

आर्थिक सुविधाओं (बिजली संयंत्रों, औद्योगिक उद्यमों, आदि) के निर्माण के रूप में विदेशों में निवेश को निर्देशित करना।

एक निश्चित रणनीति और रणनीति के कार्यान्वयन में राजनीतिक और आर्थिक स्थितियों के बिना पारस्परिक आर्थिक लाभ के आधार पर अर्थव्यवस्था के वास्तविक क्षेत्र में विदेशी निवेश को आकर्षित करना

पारस्परिक रूप से लाभकारी आधार पर जानकारी का पारस्परिक आदान-प्रदान

कुछ मामलों में गारंटी के तहत उद्यमों और निगमों द्वारा विदेशी ऋण लिया जाना चाहिए

नियंत्रित संगठन राज्यों द्वारा धन की बाहरी उधारी की एक प्रणाली बनाते हैं, जिसमें ऋण प्रदान करने की प्रक्रिया और उनका पुनर्गठन या बट्टे खाते में डालना दोनों शामिल हैं।

2. एसवीजेड बनाने की प्रक्रिया निम्न के आधार पर निर्धारित की जाती है: ए) एसवीजेड में शामिल देशों के परस्पर विरोधी हितों का समन्वय, और न केवल ऋणदाता देशों और देनदार देशों के बीच, बल्कि ऋणदाता देशों के बीच भी महत्वपूर्ण विरोधाभासों के साथ; बी) लंबी बातचीत प्रक्रियाएं; ग) बाहरी ऋण के पुनर्गठन या पुनर्भुगतान के लिए धन के आवंटन में राष्ट्रीय विधायी प्रतिबंधों को ध्यान में रखना; घ) विश्व अर्थव्यवस्था और उसके क्षेत्रों के पैमाने पर बाहरी ऋण के साथ सामने आने वाली स्थिति पर प्रतिक्रिया (त्वरित और धीमी दोनों);

ई) विशेष रूप से उन स्थितियों में आपातकालीन उपायों को तेजी से अपनाना जहां व्यक्तिगत देशों का विदेशी ऋण संकट खतरे से भरा था असली ख़तरावैश्विक बाह्य ऋण की संपूर्ण प्रणाली में एक श्रृंखलाबद्ध प्रतिक्रिया के रूप में फैल गया और इसके माध्यम से विश्व मौद्रिक और वित्तीय प्रणाली की स्थिरता को खतरा पैदा हो गया।

3. जैसे-जैसे बाहरी ऋण का पैमाना बढ़ता गया और इसकी अदायगी और पुनर्भुगतान की समस्याएँ बदतर होती गईं, ऋणदाता देशों ने बाहरी उधार, पुनर्गठन और बाहरी ऋण को बट्टे खाते में डालने के क्षेत्र में तेजी से लचीले और विभेदित समझौते विकसित किए; इन समझौतों का नाम उन स्थानों के नाम पर रखा गया जहां इन्हें अपनाया गया था; कार्य ऐसे समझौतों के विकास के चरणों की पहचान और विश्लेषण करता है:

4. एसवीजेड में बाहरी ऋण के हिस्से के पुनर्गठन और बट्टे खाते में डालने के संबंध में, कई वर्षों में लेनदार देशों के बीच चरण-दर-चरण समझौतों के परिणामस्वरूप, विभिन्न योजनाएं विकसित की गईं, जिनके उपयोग पर सहमति हुई कुछ देशों में कुछ आर्थिक संकेतकों के संयोजन के आधार पर, प्रति व्यक्ति जनसंख्या सकल घरेलू उत्पाद के समूहों द्वारा विभेदित किया जाता है।

5. नए ऋण प्रदान करने, बाहरी ऋण का पुनर्गठन करने और ऋण का हिस्सा कम करने की प्रथा में, एक नियम के रूप में, प्रमुख ऋणदाता देशों के बीच राजनीतिक उद्देश्य संकीर्ण देशों पर हावी होते हैं।

आर्थिक हित सीधे बाहरी ऋण से संबंधित हैं; रणनीतिक दृष्टि से, राजनीतिक उद्देश्य संयुक्त राज्य अमेरिका और अन्य G7 देशों के दीर्घकालिक आर्थिक हितों के कार्यान्वयन को सुनिश्चित करते हैं।

9. लंदन क्लब, जिसमें वाणिज्यिक बैंक शामिल हैं, जिनकी संरचना बहुत लचीली है, ऋणों के पुनर्गठन में लगा हुआ है, जिसकी वापसी की गारंटी उन राज्यों द्वारा नहीं दी जाती है जिनकी व्यावसायिक संस्थाएँ देनदार हैं, और इसलिए क्लब के सदस्य विशुद्ध रूप से ऋण लेते हैं देनदार देशों के लिए व्यक्तिगत दृष्टिकोण, मुख्य रूप से किस पर निर्भर है

आर्थिक लाभप्रदता के मानदंड और क्लब के सदस्यों द्वारा गठित बैंकिंग सलाहकार समिति (बीएसी) की सिफारिशों पर ध्यान केंद्रित करना; पेरिस क्लब के विपरीत, लंदन क्लब, एक नियम के रूप में, ऋण की मूल राशि या ब्याज भुगतान को संशोधित नहीं करता है, देश को नया ऋण प्रदान करके ऋण का पुनर्गठन करता है; हालाँकि, ऋणी देश को अक्सर अतिरिक्त ऋण पर आईएमएफ के साथ समझौता करने की आवश्यकता नहीं होती है।

ऋण दायित्वों का कुछ भाग बट्टे खाते में डालना।

1. अपने आप में, उपरोक्त सभी योजनाएँ, उनके अनुप्रयोग की विशिष्ट परिस्थितियों के आधार पर, बहुदिशात्मक के रूप में कार्य कर सकती हैं

आर्थिक हित:

क) लेनदारों और देनदारों के पारस्परिक रूप से लाभप्रद हित;

बी) लेनदारों का एकतरफा लाभ;

ग) देनदारों का प्राथमिक लाभ।

4. ऋण दायित्वों को बट्टे खाते में डालना, जो अपने आप में देनदार के लिए फायदेमंद है और पहले से उधार ली गई धनराशि की हानि की ओर जाता है, सभी मामलों में ऋणी देश के लिए रणनीतिक दृष्टि से बड़े आर्थिक नुकसान के साथ होता है जहां ऋण बट्टे खाते में डालने की शर्त होती है एक आर्थिक नीति का कार्यान्वयन है जो वस्तुनिष्ठ रूप से ऋणदाता देशों के राजनीतिक और आर्थिक हितों और ऋणी देशों के आर्थिक हितों सहित परस्पर विरोधी राष्ट्रीय-राज्य के अनुरूप है।

उपरोक्त दोनों दिशाओं में चरम दृष्टिकोण मौजूद हैं। उनमें से एक में, सरकारी खर्च को पूर्ण न्यूनतम तक कम कर दिया गया है, निवेश वित्तपोषण और सामाजिक क्षेत्र(अंतिम

शोध प्रबंध के दूसरे अध्याय में - "सामाजिक चयन के संबंध में राज्य द्वारा धन की बाहरी उधारी"

आर्थिक विकास" - सामाजिक-आर्थिक विकास के लिए रणनीति की पसंद के संबंध में राज्य द्वारा धन की बाहरी उधार लेने की प्रकृति का व्यवस्थित रूप से अध्ययन किया जाता है। जिसमें विशेष ध्यानबाहरी उधार और उधारकर्ता राज्य की आय और व्यय के बीच संबंध पर केंद्रित है। आवेदक ने इस रिश्ते का एक मॉडल बनाया (आरेख 1 देखें)।

दुनिया भर के देशों में 20वीं शताब्दी के दौरान विदेशी ऋण में अनियंत्रित वृद्धि की प्रवृत्ति को महत्वपूर्ण रूप से सीमित करने के लिए सरकारी प्रणाली में प्रयास दो दिशाओं में किए गए थे। उनमें से एक कानूनी रूप से आय और ऋण के बीच स्वीकार्य अनुपात स्थापित करता है। इस दृष्टिकोण की चरम अभिव्यक्ति विधायकों के लिए एक पूरी तरह से संतुलित बजट स्थापित करना और सरकार को बिल्कुल भी उधार लेने से रोकना है। एक अन्य दृष्टिकोण किसी निश्चित समयावधि में किसी देश में सरकारी उधारी और कुल सरकारी निवेश के बीच संबंध की पहचान करता है। सैद्धांतिक रूप से, दोनों दृष्टिकोणों का एक ही लक्ष्य है: सरकारी खर्च को वित्तपोषित करना, अंततः सरकारी राजस्व से। यह दो दिशाओं में संभव है - सरकारी व्यय को कम करना और उसके राजस्व को बढ़ाना। कुछ अपवादों के साथ) अर्थव्यवस्था के निजी क्षेत्र की जिम्मेदारी है।

दूसरे दृष्टिकोण में, संपूर्ण अर्थव्यवस्था वास्तव में राष्ट्रीयकृत है, और संपूर्ण राष्ट्रीय उत्पाद वास्तव में राज्य की आय के रूप में कार्य करता है, जिसे वह अपने विवेक से वितरित करता है। इनमें से किसी भी चरम सीमा (युद्ध, तबाही आदि के समय अर्थव्यवस्था के राष्ट्रीयकरण को छोड़कर) ने कभी भी देश के सफल आर्थिक विकास का नेतृत्व नहीं किया है या कर सकता है। केवल एक संतुलित, संतुलित दृष्टिकोण जो देश की अर्थव्यवस्था के विकास पर राज्य के उचित प्रभाव के साथ बाजार की आत्म-गतिविधि को जोड़ता है

सबका पूर्ण उदारीकरण नकदी प्रवाह, धन की बाहरी उधारी के रूप में, समग्र रूप से विश्व अर्थव्यवस्था के पैमाने पर एक स्वप्नलोक है। ऐसा उदारीकरण केवल उन देशों के एक हिस्से के लिए संभव है जो पूरी तरह से आईएमएफ पर निर्भर हो गए हैं। अन्य देश, मुख्य रूप से संयुक्त राज्य अमेरिका के नेतृत्व में आर्थिक, राजनीतिक और सैन्य रूप से सबसे शक्तिशाली, विश्व अर्थव्यवस्था में उधार प्रवाह पर सख्त एकाधिकार नियंत्रण का प्रयोग करते हैं, जबकि अपना स्वयं का प्रयास करते हैं।

व्यापक अर्थ में सार्वजनिक ऋण प्रबंधन का तात्पर्य है

अन्य देशों की राष्ट्रीय संपत्ति को अपने लाभ के लिए हस्तांतरित करने से संबंधित हित। साथ ही, विश्व अर्थव्यवस्था के बढ़ते वैश्वीकरण से विधायी रूप में, विशेषकर स्तर पर, एकीकरण हो रहा है अंतरराष्ट्रीय कानून, बाहरी उधार सहित दुनिया भर में वित्तीय प्रवाह का उदारीकरण। हालाँकि, इस तरह के उदारीकरण का अर्थ है संप्रभु राज्यों के नियंत्रण से वित्तीय प्रवाह, विशेष रूप से ऋण प्रवाह की बढ़ती मुक्ति, लेकिन किसी भी तरह से वैश्विक वित्तीय कुलीनतंत्र के नियंत्रण से मुक्ति नहीं, जो इस नियंत्रण का उपयोग अपने स्वार्थ के लिए करता है। साथ ही, अंतरराष्ट्रीय संगठनों (डब्ल्यूटीओ, आईएमएफ, विश्व बैंक) की ओर से विदेशी आर्थिक क्षेत्र में वित्तीय, विशेष रूप से ऋण, प्रवाह पर नियंत्रण बढ़ रहा है, और उनमें, जैसा कि ज्ञात है, वास्तविक स्वामी की भूमिका निभाई जाती है। संयुक्त राज्य अमेरिका, ग्रेट ब्रिटेन और अन्य प्रमुख पश्चिमी देशों द्वारा, और इन देशों के राज्य वैश्विक वित्तीय कुलीनतंत्र के नियंत्रण में हैं।

पेपर एक विनियमित बाजार अर्थव्यवस्था के मॉडल में और राष्ट्रीय-राज्य हितों पर केंद्रित आर्थिक रणनीति के कार्यान्वयन में बाहरी उधार के उपयोग की जांच करता है। साथ ही, बाहरी उधार की प्रणाली में रणनीतिक कारक की भूमिका पर प्रकाश डाला गया है और उसका विश्लेषण किया गया है, उनके राजनीतिक रंग पर इसका प्रभाव निर्धारित किया गया है। केवल एक अपवाद के रूप में, अलग-अलग देश अपने सकल घरेलू उत्पाद का 1% सालाना गरीब देशों को आवंटित करने के संयुक्त राष्ट्र के फैसले का अनुपालन करते हैं (हाल के वर्षों में यह स्वीडन, नॉर्वे, डेनमार्क, फिनलैंड और साथ ही कनाडा पर भी लागू होता है)1 इसकी समृद्धि का कारण बन सकता है।

1 सरकिसयंट्स ए. अंतर्राष्ट्रीय ऋणों की प्रणाली। एम.: डेका. - 1999

धन उधार लेने के क्षेत्र में राज्य की रणनीति का गठन। संकीर्ण अर्थ में सार्वजनिक ऋण प्रबंधन ही प्रबंधन है खास तरह की क्रियाएराज्य द्वारा धन उधार लेने और सार्वजनिक ऋण को संतुलित करने के क्षेत्र में।

राष्ट्रीय राज्य के हितों में संचालित एक विनियमित बाजार अर्थव्यवस्था के संबंध में, राज्य की आय और व्यय के साथ बाहरी उधार के संबंध को दर्शाने वाले मॉडल का विवरण स्पष्ट किया गया है (आरेख 1 देखें)। विशेष रूप से, यह स्थापित किया गया है कि उधार में अत्यधिक वृद्धि से ऋण पर ब्याज दर में वृद्धि होती है, और इसके परिणामस्वरूप, अर्थव्यवस्था पर निराशाजनक प्रभाव पड़ता है, जिसके परिणामस्वरूप आर्थिक विकास धीमा हो जाता है, जिससे यह होता है सेवा करना और ऋण चुकाना कठिन।

बाहरी उधार के माध्यम से, जिन देशों में विकास के लिए पूंजी की कमी है, वे पूंजी-समृद्ध देशों से उधार ले सकते हैं जहां बाजार की ब्याज दरें कम हैं। वैश्विक पूंजी बाजार के गठन ने पूंजी-समृद्ध देशों में लेनदारों द्वारा भुगतान किए जाने वाले ब्याज को बढ़ाना और पूंजी की कमी वाले देशों में देनदारों द्वारा भुगतान किए जाने वाले ब्याज के स्तर को कम करना संभव बना दिया है। यह स्थिति, अन्य कारकों से हटकर, कुछ शर्तों के अधीन, ऋणदाता और उधारकर्ता दोनों देशों में आर्थिक स्थिति में सुधार करना संभव बनाती है, पूंजी निर्माण के पैमाने को बढ़ाती है और पूंजी की कमी वाले देशों में इष्टतम उधार की सीमा को बढ़ाती है। इस प्रक्रिया में बाहरी उधार का, इसका सहारा लेते हुए देश को वृहद स्तर पर उत्पादन प्रक्रिया में और संबंधित आय के निर्माण में कुछ निश्चित अनुपात बनाए रखना होगा। उत्पादन की मात्रा और व्यक्तिगत उपभोग, बचत और निवेश के बीच इष्टतम संबंध विशेष रूप से महत्वपूर्ण है। निर्यात और आयात क्रमशः एक निश्चित अवधि के लिए देश द्वारा उपभोग किए गए संसाधनों को बढ़ाते और घटाते हैं, और बाहरी उधार भविष्य में ब्याज के साथ राष्ट्रीय खपत से कटौती को आगे बढ़ाते हैं, जो इसके अनुरूप है

आयात के कारण एक निश्चित समय पर वृद्धि। सफल आर्थिक विकास के लिए, यह आवश्यक है कि अतिरिक्त निवेश से उत्पन्न अतिरिक्त रिटर्न का परिमाण राष्ट्रीय उपभोग से संबंधित कटौती से अधिक हो।

लंबी अवधि के लिए विदेशी ऋण को अनुकूलित करने में मुख्य बिंदु आर्थिक विकास है, और यह निवेश की मात्रा पर निर्भर करता है। निवेश को कम करके बाहरी ऋण को जल्दी से चुकाने का प्रयास आर्थिक विकास को कमजोर कर सकता है, जो अंततः बाहरी ऋण की समस्या को बढ़ाएगा।

अंततः, विदेशी ऋण का अनुकूलन तीन मूलभूत शर्तों पर आधारित है: 1) उच्च और टिकाऊ आर्थिक विकास; 2) पर्याप्त ऊँची दरनिवेश; 3) निवेश वस्तुओं की उच्च दक्षता। प्रभावी बाह्य ऋण प्रबंधन के लिए

इसके लिए दायित्वों की समय-सीमा का सटीक निर्धारण करना आवश्यक है

अनुमानित निर्यात आय के साथ-साथ कर के संदर्भ में पुनर्भुगतान

राजस्व, साथ ही ऋण पुनर्गठन के लिए विभिन्न प्रकार के अनुकूल अवसरों का उपयोग करना।

शोध प्रबंध का तीसरा अध्याय, "रूसी संघ द्वारा बाहरी उधार की समस्याएं", देश की सामाजिक-आर्थिक विकास रणनीति के अभिन्न अंग के रूप में नीतियों को परिभाषित करते हुए, बाहरी उधार के लिए एक व्यवस्थित दृष्टिकोण लागू करने के लिए राज्य की आवश्यकता की पहचान करता है।

अंतरराष्ट्रीय वित्तीय संस्थानों (आईएमएफ, विश्व और यूरोपीय बैंकों) के अलावा संबंधित ऋण प्रदान करना (पुनर्वास और क्षेत्रीय लोगों को छोड़कर - ऋण पोर्टफोलियो का लगभग आधा)। रूस ऋणों के तीन समूहों से निपटता है: आधिकारिक लेनदार, मुख्य रूप से पेरिस क्लब के सदस्य; वाणिज्यिक बैंक - लंदन क्लब के सदस्य; अन्य वाणिज्यिक बैंक और फर्म। रूस के आर्थिक ऋण की तुलना में उसके विदेशी ऋण के आकार का विश्लेषण

क्षमता हमें यह निष्कर्ष निकालने की अनुमति देती है कि यह न केवल स्वतंत्र रूप से इसकी सेवा करने में काफी सक्षम है, बल्कि इसे पूरी तरह से चुकाने में भी सक्षम है, हालांकि, बाहरी उधार के क्षेत्र सहित एक प्रभावी आर्थिक नीति के मामले में।

सोना और विदेशी मुद्रा भंडार, जिसमें सकल घरेलू उत्पाद और विदेशी ऋण का प्रतिशत शामिल है। शोध प्रबंध रूसी अर्थव्यवस्था के आमूल-चूल सुधार की अवधि के दौरान बाहरी ऋण की विशेषताओं और इसकी अदायगी की जांच करता है। इस ऋण और इसकी अदायगी के विश्लेषण के आधार पर, आने वाले वर्षों में रूस में बाहरी ऋण की स्थिति के विकास का पूर्वानुमान लगाया गया है। यहां तक ​​कि सबसे प्रतिकूल परिदृश्य के मामले में भी, शुद्ध ऋण भुगतान के मामले में रूसी संघ किसी भी तरह से बाहरी ऋण संकट की स्थिति में नहीं आता है, इस तथ्य के बावजूद कि 2003 के बाद से रूसी ऋण भुगतान का सापेक्ष बोझ पिछले की तुलना में भारी हो गया है। साल। भुगतान संतुलन के मापदंडों के संबंध में, सकल घरेलू उत्पाद की मात्रा, मुख्य वित्तीय संकेतक, पिछली अवधि और आने वाले वर्षों में बाहरी ऋण पर रूसी भुगतान, बावजूद

उनकी उल्लेखनीय वृद्धि पूरी तरह से स्थापित अंतरराष्ट्रीय मानकों के अनुरूप है और इससे देश की आर्थिक सुरक्षा को कोई खतरा नहीं है।

बाहरी ऋण के अध्ययन के आधार पर, आवेदक ने रूस द्वारा बाहरी उधार को अनुकूलित करने के लिए एक मॉडल विकसित किया (आरेख 2 देखें)।

बाह्य ऋण चुकाने की कुल लागत को न्यूनतम करना;

ऋण के नाममात्र मूल्य में अधिकतम कमी

आर्थिक विकास में तेजी.

रूस के संबंध में विदेशी ऋण प्रबंधन के लिए पारंपरिक (शास्त्रीय) रणनीति का कार्यान्वयन निम्नलिखित में व्यक्त किया जाना चाहिए:

वर्तमान भुगतान अनुसूची को संशोधित करने और उसके अनुरूप बनाने से इनकार;

ऋण पर शुद्ध भुगतान और पूर्ण भुगतान की समानता;

1 रूसी सांख्यिकीय वार्षिकी, एम.: गोस्कोमस्टैट, 2002, पीपी. 36-38

राज्य के बजट राजस्व से बाह्य ऋण पर भुगतान का निर्धारण;

भुगतान के साधन के रूप में परिवर्तनीय मुद्रा का उपयोग करना

निष्कर्ष में, शोध प्रबंध के मुख्य प्रावधान, उसके निष्कर्ष और सिफारिशें तैयार की गई हैं।

प्रकाशन. शोध प्रबंध के मुख्य प्रावधान प्रस्तुत किए गए हैं

1. प्लेखानोव एस.वी. "संक्रमण अर्थव्यवस्था वाले देशों के आर्थिक विकास पर वित्तीय और औद्योगिक समूहों का प्रभाव।" एम.: रूसी संघ की सरकार के तहत वित्तीय अकादमी, 2002, 0.4 पीपी।

2. प्लेखानोव एस.बी. "रूस की आर्थिक स्थिति पर बाहरी उधार का प्रभाव।" स्नातकोत्तर संग्रह संख्या 9 एमयूपीसी, एम.: प्रकाशन गृह "एमयूपीसी", 2001 0.8 पीपी।

3. प्लेखानोव एस.बी. "सार्वजनिक ऋण के पुनर्गठन के विकल्प और उनकी विशेषताएं।" गोलमेज "नोस्फीयर": रिपोर्टों का संग्रह, एम.: प्रकाशन गृह "नोस्फीयर", 2003. 0.5 पी.पी.

प्लेखानोव सर्गेई व्याचेस्लावोविच

सामाजिक पुनरुत्पादन की प्रणाली में बाह्य उधार

प्रकाशक क्रमांक 078345. दिनांक 03/215/98, 04/01/2003 को प्रकाशन के लिए हस्ताक्षरित। पेपर प्रारूप 60x84 "/^.. टाइम्स न्यू रोमन टाइपफेस। वॉल्यूम 1.2 पीपी।

सर्कुलेशन 100 प्रतियाँ। आदेश क्रमांक 2651._

प्रकाशन गृह "नोस्फेयर" 101114, मॉस्को, सेंट। टावर्सकाया, 18

प्रकाशन और मुद्रण परिसर यूटीएस एलएलसी "डायमेह 2000" 109052, मॉस्को, सेंट। उठाना, 14

आरएनबी रूसी फंड

निबंध: सामग्री शोध प्रबंध अनुसंधान के लेखक: आर्थिक विज्ञान के उम्मीदवार, प्लेखानोव, सर्गेई व्याचेस्लावोविच

परिचय

अध्याय 1. राज्य द्वारा धन के बाहरी उधार लेने की प्रक्रिया की प्रकृति और सैद्धांतिक और पद्धतिगत समस्याएं।

1.1. राज्य द्वारा धन की बाहरी उधारी के तंत्र का आर्थिक सार।

1.2. राज्य द्वारा धन की बाह्य उधारी के विकास की प्रक्रिया।

1.3. धनराशि उधार देने के वैकल्पिक विकल्प और उनकी विशेषताएं।

अध्याय 2. सामाजिक-आर्थिक विकास रणनीति की अपनी पसंद के संबंध में राज्य द्वारा धन की बाहरी उधारी।

2.1. बाह्य उधार और उधार लेने वाले राज्य की आय और व्यय के बीच संबंध।

2.2. विश्व बाजार, ऋणदाता देशों और अंतर्राष्ट्रीय संगठनों के दबाव में निर्धारित आर्थिक विकास रणनीति के पूर्ण उदारीकरण के संदर्भ में बाहरी उधार।

2.3. एक विनियमित बाजार अर्थव्यवस्था के मॉडल में और राष्ट्रीय और राज्य हितों पर केंद्रित आर्थिक रणनीति के कार्यान्वयन में बाहरी उधार का उपयोग।

अध्याय 3. रूसी संघ द्वारा बाहरी उधार की समस्याएं।

3.1. रूसी संघ के विदेशी ऋण की स्थिति।

3.2. रूस और अन्य देशों के विदेशी ऋण के मुख्य मापदंडों का तुलनात्मक विश्लेषण।

3.3. आमूल-चूल आर्थिक सुधारों की अवधि के दौरान बाह्य ऋण और उसकी अदायगी की विशेषताएं।

3.4. बाह्य ऋण को अनुकूलित करने, उसकी चुकौती और पुनर्भुगतान के तरीके और तरीके।

निबंध: परिचय अर्थशास्त्र में, "सामाजिक प्रजनन की प्रणाली में बाहरी उधार" विषय पर

विषय की प्रासंगिकता: विश्व में एक भी राज्य ऐसा नहीं है, जिसने अपने इतिहास में किसी न किसी समय बढ़ते विदेशी ऋण की समस्या का सामना न किया हो। लगभग सभी देश बाहरी उधार संसाधनों को आकर्षित करते हैं और उन पर बाहरी बकाया ऋण हैं; उनमें से अधिकांश शुद्ध उधारकर्ता हैं, जिनमें विकसित देश भी शामिल हैं।

विश्व अर्थव्यवस्था एक एकल, परस्पर जुड़ी हुई प्रणाली है जिसमें बाह्य ऋण इसके कामकाज तंत्र के एक आवश्यक तत्व के रूप में शामिल है। वित्तीय बाजारों के बढ़ते उदारीकरण और वैश्वीकरण के संदर्भ में बाहरी उधार पर राष्ट्रीय आर्थिक संरचनाओं की निर्भरता बढ़ गई है। कई देशों में, ऋण-आधारित आर्थिक प्रणाली विकसित हो गई है, जिसमें घरेलू निवेश और वर्तमान भुगतान की कमी है, जो विदेशी निवेश को आकर्षित करके राष्ट्रीय संसाधनों की कमी को व्यवस्थित रूप से पूरा करती है। समग्र रूप से वैश्विक अर्थव्यवस्था बड़े पैमाने पर ऋण-प्रधान प्रकृति की हो गई है। आज, संयुक्त राज्य अमेरिका, जापान, कनाडा, जर्मनी और ग्रेट ब्रिटेन जैसे अत्यधिक विकसित देशों पर महत्वपूर्ण सार्वजनिक ऋण है। इसके अलावा, इसका मुख्य हिस्सा वह ऋण है जो पिछले दो से तीन दशकों में उत्पन्न हुआ है और दीर्घकालिक, घाटे की बजट नीति के कार्यान्वयन से जुड़ा है। 1994-1999 के लिए विकासशील देशों के बाहरी उधार पर वैश्विक ऋण, जिसमें संक्रमणकालीन अर्थव्यवस्था वाले देशों के साथ-साथ विकसित देशों की अंतरराष्ट्रीय ऋण प्रतिभूतियों और घोषित सिंडिकेटेड ऋण की मात्रा 6 ट्रिलियन अमेरिकी डॉलर से अधिक थी।

विदेशी कर्ज़ चुकाना अभी भी रूस के लिए एक बड़ी समस्या बनी हुई है। तो, 2003 और 2004 में। विदेशी ऋण चुकाने के लिए, देश को 19.72 और 14.56 बिलियन डॉलर का भुगतान करना होगा। इन भुगतानों का एक महत्वपूर्ण हिस्सा ब्याज भुगतान है, जो दी गई राशि का क्रमशः 40.46 और 50.82% है1। ऋण बोझ की मौजूदा मात्रा जिसे रूस को एक सुधारित अर्थव्यवस्था की स्थितियों में सहन करने के लिए मजबूर किया जाता है, जिसके लिए उद्योग और वित्तीय क्षेत्र में महत्वपूर्ण निवेश की आवश्यकता होती है, राज्य की इसे प्रभावी ढंग से पुनर्गठित करने की क्षमता को काफी कम कर देता है।

इसके अलावा, श्रम के अंतर्राष्ट्रीय विभाजन में रूस की बढ़ती भागीदारी और इसकी अर्थव्यवस्था के विश्व बाजार के साथ बातचीत करने के प्रयासों के संदर्भ में, जब देश के मुख्य ऋणदाता इसके निकटतम व्यापारिक भागीदार होते हैं, तो बाहरी ऋण वास्तव में एक दबाव कारक बन जाता है, जिससे मजबूरन देश ऐसे निर्णय लेता है जो कभी-कभी विदेशी आर्थिक क्षेत्र में उसके लिए प्रतिकूल होते हैं। फिलहाल, बाहरी ऋण की समस्या को हल करना और ऋण पूंजी को आकर्षित करने और उपयोग करने के लिए एक नई रणनीति बनाना जो राष्ट्रीय हितों को पूरा करती हो और अंतरराष्ट्रीय पूंजी प्रवाह के सामान्य पैटर्न को ध्यान में रखती हो, काफी हद तक रूसी अर्थव्यवस्था के विकास की संभावनाओं को निर्धारित करती है।

रूस की सामाजिक-आर्थिक, नैतिक, राजनीतिक समस्याओं के व्यापक संदर्भ में बाहरी उधार का व्यवस्थित अध्ययन और ऋण के बोझ को कम करने के प्रभावी तरीकों की पहचान रूसी अर्थव्यवस्था के लिए सबसे गंभीर सैद्धांतिक और व्यावहारिक समस्याओं में से एक बनती जा रही है।

बाहरी उधार के प्रभावी उपयोग की संभावना कई कारकों पर निर्भर करती है, जिनमें से पहला स्थान पूंजी प्रवाह को प्रोत्साहित करने और विनियमित करने के लिए प्राप्तकर्ता देश की राज्य नीति है, जिसमें आर्थिक रूप से उचित प्रतिबंधात्मक उपाय शामिल हैं जो देश की अर्थव्यवस्था की स्थिति को ध्यान में रखते हैं और इसके व्यक्तिगत उद्योगों की विशिष्टताएँ।

समस्या के विकास की डिग्री;

बाहरी और आंतरिक सार्वजनिक ऋण की समस्याओं के व्यापक आर्थिक अध्ययन में महत्वपूर्ण उपलब्धियों के बावजूद, बाहरी ऋण की सीमाओं को निर्धारित करने के मुद्दे, ऋण पूंजी आयात करते समय बाहरी संतुलन की स्थिति और रूसी वास्तविकताओं को ध्यान में रखते हुए बाहरी ऋण की वृद्धि बनी हुई है। खुला। बाहरी उधार और ऋण के जटिल और अंतर्संबंध में आर्थिक, संस्थागत-कानूनी और सांस्कृतिक-मनोवैज्ञानिक पहलुओं पर अधिक ध्यान देने की आवश्यकता है, जिसे आवेदक की राय में, बाहरी ऋण के अध्ययन की मुख्य समस्याओं की श्रेणी में शामिल किया जाना चाहिए। वर्तमान चरण में.

रूस में बाहरी सरकारी उधार और ऋण के आधुनिक अध्ययनों में, समस्या के केवल कुछ पहलुओं पर ही अक्सर विचार किया जाता है। मुद्दे के आर्थिक पक्ष का विश्लेषण मुख्य रूप से दो स्तरों पर किया जाता है: बजट घाटा और भुगतान संतुलन घाटा। इसलिए, विदेशी ऋण के मुद्दे पर एक व्यवस्थित दृष्टिकोण एक गंभीर समस्या बनी हुई है।

हाल ही में, रूस में घरेलू अर्थव्यवस्था को बदलने के और तरीकों और इस संबंध में बाहरी उधार की भूमिका के बारे में चर्चा चल रही है। साथ ही, केंद्रीय प्रश्न यह है: क्या सरकार को प्रणालीगत परिवर्तन की स्थितियों में बाहरी उधार का उपयोग करना चाहिए? इस प्रश्न के उत्तर में रूस के सामाजिक-आर्थिक विकास के इष्टतम मॉडल की खोज के संदर्भ में बाहरी उधार के आधुनिक सिद्धांत और एक संप्रभु राज्य के विकास पर उनके प्रभाव का अध्ययन शामिल है।

सार्वजनिक ऋण के सिद्धांत के मुद्दे जेफरी सैक्स, रॉबर्ट बैरो, माइकल बेली, जॉन लेविंसन, क्लार्क बंच और अन्य जैसे विदेशी अर्थशास्त्रियों के कार्यों में परिलक्षित होते हैं। निपटान की समस्याएँ

कई घरेलू प्रकाशन भी रूसी विदेशी ऋण के लिए समर्पित हैं: सरकिस्यान ए., सुखोवत्सेवा ओ., यासीन ई., वाविलोवा ए., इलारियोनोवा ए., ट्रोफिमोवा एस., शोखिन ए., गोलोवाचेवा डी., फेड्याकिना डी., और कई अन्य लेखक.

इस तथ्य के बावजूद कि विदेशी ऋण के मुद्दे पर विदेशी और घरेलू लेखकों द्वारा बड़ी संख्या में मोनोग्राफ और लेख प्रकाशित किए गए हैं, सार्वजनिक ऋण और बाहरी उधार की समस्या अभी भी अपर्याप्त रूप से विकसित हुई है। आर्थिक साहित्य में, बाह्य उधार के सिद्धांत की अभी भी कोई व्यापक प्रस्तुति नहीं है; "बाह्य उधार" श्रेणी की आर्थिक सामग्री की व्याख्या अस्पष्ट रूप से की गई है; वैज्ञानिकों के कार्यों में, सार्वजनिक ऋण की समस्याओं का मुख्य रूप से वित्तीय और तकनीकी विश्लेषण प्रचलित है; अर्थव्यवस्था पर बाहरी उधार के प्रभाव और संक्रमण अवधि में उनके विनियमन की विशेषताओं के मुद्दों को पर्याप्त रूप से कवर नहीं किया गया है।

बाहरी उधार के सिद्धांत का गठन आर्थिक प्रक्रियाओं में राज्य के हस्तक्षेप की आवश्यकता के बारे में प्रश्नों के सैद्धांतिक विकास से निकटता से जुड़ा हुआ है और कुछ ऐतिहासिक युगों की छाप रखता है। राज्य की जरूरतों के लिए ऋण वित्तपोषण की विभिन्न अवधारणाओं की उत्पत्ति, निर्माण और विकास की प्रक्रिया में, चार प्रश्न मौलिक थे, जिनके उत्तर एक विशेष सिद्धांत की विशेषताओं को निर्धारित करते थे:

सबसे पहले, सामाजिक-आर्थिक क्षेत्र में राज्य द्वारा कौन से कार्य और कार्य किए जा सकते हैं और किए जाने चाहिए;

दूसरे, सरकारी खर्च राष्ट्रीय अर्थव्यवस्था के विकास और दक्षता में किस हद तक योगदान देता है;

तीसरा, राज्य को अपनी गतिविधियों का वित्तपोषण कैसे करना चाहिए, अर्थात्। जब सरकारी खर्च को उधार लेकर पूरा किया जा सकता है आर्थिक बाज़ारया जारी करने वाले बैंक से ऋण, और जब इस उद्देश्य के लिए विशेष रूप से करों, साथ ही राज्य या धन उत्सर्जन के निपटान में अन्य शुल्क और कर्तव्यों का उपयोग किया जाना हो;

चौथा, सरकारी खर्चों के ऋण वित्तपोषण से उत्पन्न होने वाले ऋण का समग्र रूप से अर्थव्यवस्था और समाज पर क्या प्रभाव पड़ता है?

विश्व आर्थिक विचार के विभिन्न प्रतिनिधियों के इन प्रश्नों के उत्तर अस्पष्ट और अक्सर विरोधाभासी थे।

आर्थिक सिद्धांत में पूर्व-शास्त्रीय काल की दो सबसे महत्वपूर्ण प्रणालियाँ - व्यापारिकता और फिजियोक्रेसी - ने आर्थिक नीति के मुद्दों और राज्य के बजट के वित्तपोषण की संरचना के संबंध में बिल्कुल विपरीत राय ली: व्यापारिक हस्तक्षेपवाद का समस्या के भौतिक दृष्टिकोण द्वारा विरोध किया गया था। . फिजियोक्रेट्स की तरह, व्यापारिक राज्य के सिद्धांत और व्यवहार के प्रति शास्त्रीय राजनीतिक अर्थव्यवस्था के प्रतिनिधियों की प्रतिक्रिया (जिसमें सार्वजनिक व्यय का ऋण वित्तपोषण न केवल पूरी तरह से मौजूद था, बल्कि बजट राजस्व के सबसे महत्वपूर्ण स्रोतों में से एक के रूप में भी घोषित किया गया था) राष्ट्र की संपत्ति और समृद्धि में योगदान देने वाला एक उपकरण) तीव्र नकारात्मक था। शास्त्रीय सिद्धांतों के अनुसार, राजकोषीय नीति और बाहरी उधार को विशेष रूप से वित्तीय और किसी भी मामले में नियामक उपकरणों की भूमिका निभानी चाहिए थी।

शास्त्रीय राजनीतिक अर्थव्यवस्था में सरकारी बाह्य उधार के नकारात्मक मूल्यांकन का कई अर्थशास्त्रियों ने विरोध किया, जिनमें क्लासिक के समकालीन भी शामिल थे। वैज्ञानिक क्षेत्र में ऐतिहासिक स्कूल के प्रतिनिधियों के प्रवेश के साथ, बाहरी उधार के सिद्धांत का मूल प्रश्न यह बन जाता है: राज्य किस उद्देश्य के लिए और किस हद तक धन उधार ले सकता है और व्यापक अर्थशास्त्र के विकास के लिए इसके क्या परिणाम होंगे। में देर से XIXसदी ए. वैगनर ने सरकारी खर्चों के ऋण वित्तपोषण के लिए बुनियादी सिद्धांत तैयार किए: निश्चित लागतों को केवल करों के माध्यम से वित्तपोषित किया जाता है, आपातकालीन लागतों को - मुख्य रूप से सरकारी ऋणों के माध्यम से। साथ ही, उन्होंने सरकारी गतिविधियों के वित्तपोषण के रूप को निर्धारित करने के लिए मुख्य मानदंडों की पहचान की: सरकारी खर्च की आवृत्ति, पूर्वानुमेयता (योजना) और उत्पादकता (लाभप्रदता)।1

कीनेसियन क्रांति ने सार्वजनिक ऋण समस्याओं की चर्चा में कई नए पहलू लाए। "कार्यात्मक" विचार के लिए धन्यवाद, राज्य को न केवल मौद्रिक, बल्कि बाजार के उतार-चढ़ाव को सुचारू करने के लिए अन्य चक्र-विरोधी उपायों के माध्यम से, वास्तव में उत्पादन और वितरण की सामाजिक प्रक्रिया की संरचना में हस्तक्षेप करने का अधिकार प्राप्त हुआ। परिणामी सार्वजनिक ऋण राज्य स्थिरीकरण नीति के परिणामों में से एक है। कीनेसियन आर्थिक सिद्धांत ने संतुलित बजट की हठधर्मिता को खारिज कर दिया, अर्थव्यवस्था को प्रोत्साहित करने के लिए बजट घाटे को वैध बनाया और बाहरी उधार सरकारी आर्थिक नीति के अवसरवादी पहलू का एक अभिन्न अंग बन गया।

मुद्रावादी सिद्धांत और "आपूर्ति-पक्ष अर्थशास्त्र" के सिद्धांत के आगमन के साथ, बाह्य उधार और सार्वजनिक ऋण की समस्या मुद्रावादियों और कीनेसियन (नव-कीनेसियन) के बीच बहस में सबसे विवादास्पद में से एक बन जाती है। सरकारी खर्च में कमी को आर्थिक प्रक्रियाओं पर प्रभाव के सबसे महत्वपूर्ण लीवरों में से एक मानते हुए, "आपूर्ति-पक्ष अर्थशास्त्र" स्थिरीकरण नीति के साधन के रूप में बाहरी उधार के उपयोग का विरोध करता है। आर्थिक सिद्धांत की इस दिशा के प्रतिनिधियों के अनुसार, किसी को राजकोषीय नीति के कार्यान्वयन से प्रभावी दीर्घकालिक या अल्पकालिक प्रभावों की उम्मीद नहीं करनी चाहिए; इसके अलावा, बजट घाटे में लगातार वृद्धि, जो कीनेसियन के नुस्खों के अनुसार होती है स्कूल, मुद्रास्फीति उत्पन्न करता है.

आर्थिक सिद्धांत में विकसित बजट संतुलन की अवधारणा (वार्षिक आधार पर संतुलित बजट नियम के बजाय अपवाद बन गया है) और सरकारी व्यय के ऋण वित्तपोषण के बाजार प्रभाव को चार में विभाजित किया जा सकता है

1 गोलोवाचेव डी.एल. राज्य का कर्ज. सिद्धांत, रूसी और विश्व अभ्यास: चेरो। - 1998 8 मुख्य रुझान: वार्षिक संतुलित बजट का सिद्धांत, चक्रीय बजट संतुलन का सिद्धांत, आर्थिक नीतियों को स्वचालित रूप से स्थिर करने का सिद्धांत, क्षतिपूर्ति बजट का सिद्धांत।

अध्ययन का उद्देश्य एक संप्रभु राज्य के आर्थिक विकास पर बाहरी उधार के प्रभाव को निर्धारित करना, बाहरी ऋण चुकाने के लिए वैकल्पिक विकल्पों की पहचान करना, बाहरी उधार के उपयोग के लिए एक मॉडल विकसित करना और रूस के संबंध में मौजूदा विदेशी ऋण चुकाना है। . अध्ययन का उद्देश्य निम्नलिखित कार्यों में निर्दिष्ट है:

राष्ट्रीय और विश्व अर्थव्यवस्थाओं की प्रणालियों में आर्थिक संबंधों के एक निश्चित समूह को व्यक्त करने वाली एक आर्थिक श्रेणी के रूप में बाहरी उधार की विस्तृत परिभाषा दें;

ऋण पुनर्गठन के उद्देश्य से बाह्य उधार प्राप्त करने वाले देशों के वर्गीकरण को स्पष्ट करना;

इस संबंध के एक मॉडल के निर्माण के साथ राज्य के विदेशी ऋण और उसकी आय और व्यय के बीच संबंध की प्रकृति को प्रकट करें;

किसी देश के इष्टतम और अधिकतम अनुमेय विदेशी ऋण की गणना के लिए तरीकों का प्रस्ताव करें;

रूसी राज्य द्वारा धन की बाहरी उधारी को अनुकूलित करने के लिए एक मॉडल विकसित करना;

रूस के विदेशी ऋण की अदायगी को अनुकूलित करने के लिए प्रस्ताव सामने रखें।

अध्ययन का विषय इसके ढांचे के भीतर सामाजिक प्रजनन और अनुकूलन की प्रक्रिया पर बाहरी ऋण का प्रभाव है

अध्ययन का उद्देश्य संप्रभु राज्यों, मुख्य रूप से रूस के आर्थिक विकास के साथ बातचीत में बाहरी ऋण का गठन, भुगतान और पुनर्भुगतान है।

शोध प्रबंध अनुसंधान की वैज्ञानिक नवीनता इस प्रकार है:

एक संप्रभु राज्य के आर्थिक विकास पर बाहरी ऋण के प्रभाव का मानव समाज में नई वास्तविकताओं के उद्भव के संदर्भ में व्यवस्थित रूप से अध्ययन किया गया है, विशेष रूप से उत्पादक शक्तियों के विकास के औद्योगिक चरण से सूचना तक संक्रमण को ध्यान में रखते हुए- औद्योगिक चरण, साथ ही हाल के वर्षों में दुनिया के भू-राजनीतिक क्षेत्र में मूलभूत परिवर्तन और 21वीं सदी में इसके आगे के परिवर्तनों को निष्पक्ष रूप से निर्धारित किया गया;

राज्य के बाहरी ऋण के गठन का सार, प्रकृति और तंत्र त्रिमूर्ति की स्थिति से प्रकट होता है: राष्ट्रीय और विश्व अर्थव्यवस्थाओं का जंक्शन; राष्ट्रीय अर्थव्यवस्था; समग्र रूप से विश्व अर्थव्यवस्था;

वैश्विक विदेशी ऋण प्रणाली में रूस के विदेशी ऋण के स्थान के विश्लेषण और इसकी आर्थिक क्षमता के आकलन के आधार पर, इसके ऋण के संबंध में रूसी राज्य की वित्तीय रणनीति और नीति को अनुकूलित करने के क्षेत्र में सिफारिशें विकसित की गईं।

शोध प्रबंध अनुसंधान के मुख्य परिणाम, आवेदक द्वारा व्यक्तिगत रूप से प्राप्त किए गए और बचाव के लिए प्रस्तुत किए गए:

बाह्य उधार की एक विस्तृत परिभाषा एक आर्थिक श्रेणी के रूप में दी गई है, जो न केवल देश की घरेलू अर्थव्यवस्था और विश्व अर्थव्यवस्था के चौराहे पर स्थित है, बल्कि इसका दोहरा आधार भी है, जो सामाजिक प्रजनन की प्रक्रिया के एक आवश्यक तत्व के रूप में एक साथ कार्य करता है। देश के भीतर, और वैश्विक स्तर पर खेतों में प्रजनन का एक अनिवार्य तत्व;

राज्य के बाह्य ऋण और सामाजिक पुनरुत्पादन की प्रक्रिया के बीच परस्पर क्रिया के पैटर्न बन चुके हैं और प्रमाणित हो चुके हैं;

अपने ऋण के पुनर्गठन के उद्देश्य से बाह्य उधार प्राप्त करने वाले देशों के वर्गीकरण को कारकों के एक समूह को ध्यान में रखते हुए स्पष्ट किया गया है, जिसमें सकल घरेलू उत्पाद के लिए बाह्य ऋण का स्तर, देश की आय का स्तर, आर्थिक क्षमता का स्तर और की डिग्री शामिल है। इसका उपयोग, साथ ही राज्य के बजट व्यय के लिए बाह्य ऋण का अनुपात;

इस संबंध के मॉडल के निर्माण से राज्य के विदेशी ऋण, उसकी आय और व्यय के बीच संबंध की प्रकृति का पता चलता है;

किसी देश के इष्टतम और अधिकतम अनुमेय विदेशी ऋण की गणना के लिए सूत्र प्रस्तावित हैं;

रूसी राज्य द्वारा धन के बाहरी उधार के संबंध में आर्थिक संबंधों को अनुकूलित करने के लिए एक मॉडल विकसित किया गया है - सार्वजनिक ऋण की सेवा करना और चुकाना;

रूस के विदेशी ऋण की सर्विसिंग को अनुकूलित करने के प्रस्तावों को आगे रखा गया है और उचित ठहराया गया है।

शोध का सैद्धांतिक और पद्धतिगत आधार सामाजिक प्रजनन का सिद्धांत था, सार्वजनिक वित्त, जिसमें सार्वजनिक ऋण, साथ ही अंतर्राष्ट्रीय पूंजी आंदोलनों का सिद्धांत भी शामिल है। शोध प्रबंध तैयार करने में, लेखक ने अध्ययन के तहत वस्तुओं, आर्थिक अनुसंधान की सामान्य और विशिष्ट तकनीकों के लिए एक व्यवस्थित और जिम्मेदार दृष्टिकोण के उपयोग पर भरोसा किया: अवलोकन और तुलनात्मक विश्लेषण, डेटा समूहन, सहसंबंध और प्रतिगमन विश्लेषण, पूर्वानुमान, मॉडलिंग।

अध्ययन का अनुभवजन्य आधार. कार्य में रूसी संघ की राज्य सांख्यिकी समिति, अंतर्राष्ट्रीय मुद्रा कोष के स्रोत, पुनर्निर्माण और विकास के लिए अंतर्राष्ट्रीय बैंक, संयुक्त राष्ट्र आयोग, सबसे बड़े अंतरराष्ट्रीय बैंकों के विश्लेषणात्मक विकास - मेरिल लिंच, डॉयचे बैंक, चेस मैनहट्टन, के डेटा का उपयोग किया गया। रूसी संघ के वित्त मंत्रालय, मूल्य और व्यापार बैंक की खुली सामग्री, साथ ही रूस के आर्थिक विकास की समस्याओं पर विभिन्न अंतरराष्ट्रीय और विश्वविद्यालय सम्मेलन।

शोध प्रबंध कार्य का व्यावहारिक महत्व इसके उपयोग की संभावना में निहित है:

सरकारी निकाय बाहरी उधारों को विनियमित करने और इसके विधायी कार्यान्वयन के लिए एक रणनीति विकसित करने की प्रक्रिया में हैं;

रूसी बैंक और एक्सचेंज, बाहरी उधार की गतिशीलता और प्रकृति का विश्लेषण और पूर्वानुमान करने की प्रक्रिया में वित्तीय कोष;

आर्थिक सिद्धांत, साथ ही कई वित्तीय और क्रेडिट विषयों को पढ़ाने में उच्च शिक्षण संस्थान;

बाह्य ऋण के सिद्धांत और व्यवहार के क्षेत्र में अनुसंधान में लगे विशेषज्ञ।

परीक्षण एवं कार्यान्वयन. शोध प्रबंध अनुसंधान के मुख्य परिणाम लेखक द्वारा वैज्ञानिक सम्मेलनों में प्रस्तुत किए गए और अलग-अलग ब्रोशर के रूप में प्रकाशित किए गए। शोध प्रबंध में शामिल कई प्रस्तावों और सिफारिशों को रूसी संघ के विधायी ढांचे में सुधार के लिए व्यावहारिक कार्यों में आवेदन मिला है।

निबंध की संरचना. शोध प्रबंध में एक परिचय, तीन अध्याय, एक निष्कर्ष, संदर्भों और अनुप्रयोगों की एक सूची शामिल है, और इसमें 11 विश्लेषणात्मक ग्राफ़ और 31 तालिकाएँ शामिल हैं।

निबंध: निष्कर्ष "आर्थिक सिद्धांत" विषय पर, प्लेखानोव, सर्गेई व्याचेस्लावोविच

निष्कर्ष

राज्य द्वारा बाहरी आर्थिक उधार एक विशेष आर्थिक श्रेणी है जो एक संप्रभु राज्य द्वारा प्रबंधन के सभी स्तरों (पूरे राज्य से एक क्षेत्र या एक व्यक्तिगत उद्यम तक) पर विदेश से ऋण प्राप्त करने की प्रक्रिया को दर्शाता है, ऐसे ऋण प्रदान करना, सेवा प्रदान करना और उन्हें चुकाना.

राज्य द्वारा बाहरी आर्थिक उधार, देश की आर्थिक क्षमता और उसके सकल घरेलू उत्पाद के सापेक्ष आकार के आधार पर, देश के भीतर सामाजिक पुनरुत्पादन की प्रक्रिया में महत्वपूर्ण भूमिका निभाता है। बाहरी उधार की सकारात्मक या नकारात्मक भूमिका इसकी मात्रा की इष्टतमता और विदेशों से उधार ली गई धनराशि के उपयोग की दिशा और दक्षता पर निर्भर करती है।

जैसा कि ज्ञात है, बाहरी ऋण का उधारकर्ता या तो राज्य में स्वयं केंद्र सरकार हो सकता है, या व्यक्तिगत फर्मों (उद्यमों) सहित क्षेत्रीय और क्षेत्रीय संदर्भ में व्यक्तिगत राज्य और निजी संरचनाएं हो सकती हैं। इन सभी मामलों में, हम बाहरी उधार को राज्य द्वारा उधार के रूप में वर्गीकृत करते हैं, इसके ढांचे के भीतर सार्वजनिक और निजी संरचनाओं के बीच अंतर करते हैं। राजनीतिक दृष्टि से, राज्य की संप्रभुता उसके क्षेत्र की सभी निजी संरचनाओं तक फैली हुई है। आर्थिक दृष्टि से, इसकी क्षमता और विकास निजी समेत इसके क्षेत्र में आर्थिक इकाइयों के पूरे समूह द्वारा निर्धारित किया जाता है।

बाहरी आर्थिक उधार विभिन्न रूपों में विदेशी आर्थिक संबंधों को लागू करने की प्रक्रिया में ऋणदाता और उधारकर्ता के बीच बातचीत के रूप में उत्पन्न होता है और मौजूद होता है: ए) अंतरराज्यीय ऋण, बी) अंतरराष्ट्रीय संगठनों से ऋण, सी) ऋण पूंजी बाजार में उधार ली गई धनराशि जुटाना .

दुनिया के सभी देशों का विदेशी ऋण, उसकी संरचना और गतिशीलता हैं सबसे महत्वपूर्ण तत्वविश्व अर्थव्यवस्था और राजनीति, वैश्विक मौद्रिक और ऋण प्रणाली की स्थिति और गतिशीलता पर महत्वपूर्ण प्रभाव डालती है।

धन की बाहरी उधारी न केवल सामाजिक पुनरुत्पादन (प्रत्यक्ष, पिछड़े और नेटवर्क कनेक्शन) से सीधे तौर पर जुड़ी हुई है, बल्कि आर्थिक संबंधों के साथ इसकी विशिष्ट सामग्री, आर्थिक विकास और जनसंख्या के जीवन स्तर पर प्रभाव की प्रकृति, इसके वर्तमान विकास - सभी के साथ भी जुड़ी हुई है। इसे अंततः एक साथ लिया जाता है और मुख्य रूप से सामाजिक पुनरुत्पादन की गतिशीलता, गति और अनुपात द्वारा पूर्व निर्धारित किया जाता है, इसके अलावा, बाहरी उधार की राशि और इसके चैनल के माध्यम से प्राप्त धन के उपयोग दोनों की इष्टतमता की डिग्री के संयोजन में।

इन सबके साथ, बाहरी उधार एक निश्चित चक्र के रूप में प्रकट होता है:

5) राज्य द्वारा धन की बाहरी उधारी;

6) उधार ली गई धनराशि का उपयोग;

7) बाह्य ऋण चुकाना;

8) ऋण चुकौती.

यह चक्र कुछ हद तक संशोधित होता है जब विदेश में धन का उधारकर्ता कोई सरकारी निकाय नहीं होता है, बल्कि एक व्यावसायिक इकाई होती है जो राज्य की गारंटी के साथ या उसके बिना बाहरी ऋण का सहारा ले सकती है (एक काफी विश्वसनीय व्यावसायिक इकाई से गारंटी, उदाहरण के लिए, एक बड़ा बैंक) , या संपत्ति की प्रतिज्ञा)।

आवेदक ने राज्य के बाहरी उधार और राष्ट्रीय स्तर पर सामाजिक प्रजनन के बीच संबंध का एक मॉडल विकसित किया है।

मॉडल वस्तुनिष्ठ कानूनों की कार्रवाई पर आधारित है, जिन्हें पहले आवेदक द्वारा निम्नानुसार तैयार किया गया था।

पैटर्न 1. राज्य द्वारा बाहरी उधार एक चक्र के रूप में सामाजिक प्रजनन के साथ बातचीत करता है, जिसके चरण हैं: ए) उधार लेना; बी) धन का उपयोग; ग) ऋण सेवा; घ) पुनर्भुगतान।

नियमितता 2. बाहरी उधार की आवश्यकता, समय की गतिशीलता में इसकी इष्टतम अधिकतम अनुमेय सीमा, बाहरी ऋण की सेवा और चुकाने की संभावना, इसके विकास की प्रवृत्ति, आर्थिक पहलू में उधार ली गई धनराशि के उपयोग (निवेश सहित) की दक्षता निर्धारित की जाती है। सामाजिक पुनरुत्पादन, उसके अनुपात और दरों द्वारा।

नियमितता 3. व्यावसायिक संस्थाओं सहित राज्य द्वारा उधार ली गई धनराशि का उपयोग निम्नलिखित उद्देश्यपूर्ण रूप से निर्धारित चैनलों के माध्यम से किया जाता है: ए) निवेश; बी) पुनर्गठन; ग) राज्य की तत्काल आवश्यकताएँ।

साथ ही, निवेश और पुनर्गठन, यदि वे प्रभावी हैं, तो सेवा और बाहरी ऋण चुकाने के लिए पर्याप्त धन लाते हैं और इसके अलावा, इससे परे उनकी वृद्धि सुनिश्चित करते हैं। तत्काल जरूरतों पर उधार ली गई धनराशि के खर्च के साथ-साथ निवेश या पुनर्गठन के लिए उनके अप्रभावी उपयोग को सामाजिक पुनरुत्पादन में इसी वृद्धि द्वारा कवर किया जाना चाहिए।

पैटर्न 4. अन्य बातों के अलावा सामाजिक पुनरुत्पादन की प्रणाली में प्रभावी और टिकाऊ आर्थिक विकास सुनिश्चित करना आवश्यक शर्तें, देश द्वारा किए गए बाहरी उधार, उनकी सर्विसिंग और पुनर्भुगतान को सकल घरेलू उत्पाद में अतिरिक्त वृद्धि द्वारा पूरी तरह से सुनिश्चित किया जाना चाहिए।

पैटर्न 5. सामाजिक पुनरुत्पादन की प्रणाली में बाहरी ऋण की गतिशीलता और उसकी अदायगी और पुनर्भुगतान के बीच विरोधाभासों को बेअसर करने के लिए, बाहरी ऋण की वृद्धि (कमी) और आर्थिक विकास के बीच संबंधों को अनुकूलित करना और वृद्धि का समन्वय करना आवश्यक है। ऋण भुगतान अनुसूची के साथ समय पर राष्ट्रीय स्तर पर आय में।

राज्यों द्वारा बाह्य उधार प्रणाली (ईआरबी) के विकास का विश्लेषण करने के बाद, आवेदक निम्नलिखित निष्कर्ष पर पहुंचे।

1. विश्व अर्थव्यवस्था के पैमाने पर बाहरी ऋण की भारी वृद्धि वस्तुनिष्ठ कारक थी, जिसने व्यक्तिपरक उद्देश्यों के अलावा, ऋणदाता देशों को नियंत्रित संगठनों (आईएमएफ, विश्व बैंक) के साथ मिलकर बाहरी उधार की एक प्रणाली बनाने के लिए मजबूर किया। निधियों की स्थिति, जिसमें ऋण प्रदान करने की प्रक्रिया, साथ ही उनका पुनर्गठन या बट्टे खाते में डालना दोनों शामिल हैं।

2. एसवीजेड बनाने की प्रक्रिया निम्न के आधार पर निर्धारित की जाती है: ए) एसवीजेड में शामिल देशों के परस्पर विरोधी हितों का समन्वय, और न केवल ऋणदाता देशों और देनदार देशों के बीच, बल्कि ऋणदाता देशों के बीच भी महत्वपूर्ण विरोधाभासों के साथ; बी) लंबी बातचीत प्रक्रियाएं; ग) बाहरी ऋण के पुनर्गठन या पुनर्भुगतान के लिए धन के आवंटन में राष्ट्रीय विधायी प्रतिबंधों को ध्यान में रखते हुए (उदाहरण के लिए, बाहरी ऋणों के पुनर्गठन और पुनर्भुगतान के लिए त्रिनिदाद की शर्तों को G7 प्रतिभागियों द्वारा इस तथ्य के कारण स्वीकार नहीं किया गया था कि यू.एस. सरकार देश के अंदर कानूनी और बजटीय प्रतिबंधों को दूर करने में असमर्थ थी); घ) विश्व अर्थव्यवस्था और उसके क्षेत्रों के पैमाने पर बाहरी ऋण के साथ सामने आने वाली स्थिति पर प्रतिक्रिया (त्वरित और धीमी दोनों); ई) विशेष रूप से उन स्थितियों में आपातकालीन उपायों को तेजी से अपनाना जहां व्यक्तिगत देशों के विदेशी ऋण संकट ने वैश्विक विदेशी ऋण की संपूर्ण प्रणाली में एक श्रृंखला प्रतिक्रिया के रूप में फैलने का वास्तविक खतरा पैदा किया, और इसके माध्यम से विश्व मौद्रिक स्थिरता को खतरा पैदा हो गया। , क्रेडिट और वित्तीय प्रणाली।

3. जैसे-जैसे बाहरी ऋण का पैमाना बढ़ता गया और इसकी अदायगी और पुनर्भुगतान की समस्याएँ बदतर होती गईं, ऋणदाता देशों ने बाहरी उधार, पुनर्गठन और बाहरी ऋण को बट्टे खाते में डालने के क्षेत्र में तेजी से लचीले और विभेदित समझौते विकसित किए; इन समझौतों का नाम उन स्थानों के नाम पर रखा गया जहां इन्हें अपनाया गया था; कार्य ऐसे समझौतों के विकास में निम्नलिखित चरणों की पहचान और विश्लेषण करता है: ए) ब्रेटन वुड्स समझौता (1944), जब आईएमएफ और विश्व बैंक बनाए गए थे, बाहरी ऋण को नियंत्रित करने वाले बुनियादी नियम निर्धारित किए गए थे; बी) विश्व मौद्रिक और ऋण प्रणाली के विकास के संबंध में, आईएमएफ चार्टर मौलिक रूप से बदल गया (1969 में, एसडीआर प्रणाली की शुरूआत; 1976 में, जमैका मुद्रा प्रणाली के निर्माण के साथ; 1992 में, प्रतिबंधों की शुरूआत) उन देशों के ख़िलाफ़ जिन्होंने आईएमएफ का कर्ज़ नहीं चुकाया); ग) आईएमएफ की गतिविधियों की पूरी अवधि के दौरान, विभिन्न प्रकार के विशेष ऋण कोष बनाए गए, उदाहरण के लिए: बफर (रिजर्व) स्टॉक लेंडिंग फंड (1969); बाहरी ऋण को कम करने और चुकाने के संचालन के वित्तीय समर्थन के लिए फंड (1989); स्ट्रक्चरल चेंज सपोर्ट फंड (1993);

4. एसवीजेड में बाहरी ऋण के हिस्से के पुनर्गठन और बट्टे खाते में डालने के संबंध में, कई वर्षों में लेनदार देशों के बीच चरण-दर-चरण समझौतों के परिणामस्वरूप, विभिन्न योजनाएं विकसित की गईं, जिनके उपयोग पर सहमति हुई कुछ आर्थिक संकेतकों के संयोजन के आधार पर अग्रिम रूप से (जिसके लिए मानक मान) कुछ देशों में प्रति व्यक्ति सकल घरेलू उत्पाद के समूहों द्वारा विभेदित किया गया है।

5. नए ऋण प्रदान करने, बाहरी ऋण के पुनर्गठन और ऋण के हिस्से को कम करने की प्रथा में, एक नियम के रूप में, प्रमुख ऋणदाता देशों के बीच राजनीतिक उद्देश्य सीधे बाहरी ऋण से संबंधित संकीर्ण आर्थिक हितों पर हावी होते हैं। रणनीतिक दृष्टि से, राजनीतिक उद्देश्य संयुक्त राज्य अमेरिका और अन्य G7 देशों के दीर्घकालिक आर्थिक हितों के कार्यान्वयन को सुनिश्चित करते हैं।

6. आईएमएफ और विश्व बैंक के साथ, एसवीजेड, पेरिस और लंदन क्लब में इन औपचारिक संरचनाओं का गठन किया गया - ये अनौपचारिक, पंजीकृत अंतरराष्ट्रीय संगठन नहीं हैं जो विशिष्ट स्थिति के आधार पर वैश्विक स्तर पर बाहरी ऋण के कई मुद्दों को हल करते हैं। , लेकिन साथ ही, एक नियम के रूप में, बाहरी ऋण के पुनर्गठन और उसके कुछ हिस्से को बट्टे खाते में डालने की शर्त अंतर्राष्ट्रीय मुद्रा कोष के प्रति वफादारी और देनदार देश द्वारा उसके सभी प्रस्तावों का अनुपालन है।

7. देनदार देशों के लिए आईएमएफ की आवश्यकताओं को एक ही टेम्पलेट के अनुसार तैयार किया गया है; इस फंड की सभी सिफारिशें (आवश्यकताएं) राष्ट्रीय अर्थव्यवस्था के अत्यधिक उदारीकरण के लिए कम की गई हैं, जिसमें राज्य के स्वामित्व वाले उद्यमों का पूर्ण निजीकरण, सरकार की अनुपस्थिति शामिल है। अर्थव्यवस्था में हस्तक्षेप, राज्य के बजट व्यय को कम करना और सीमाओं को पूरी तरह से खोलना विदेश व्यापारऔर पूंजी का प्रवाह, गैर-निवासियों को अर्थव्यवस्था में निवासियों के समान अधिकार प्रदान करना, आदि;

8. बाहरी ऋण के पुनर्गठन के मुद्दे पर निर्णय लेते समय, पेरिस क्लब निम्नलिखित मानदंडों द्वारा निर्देशित होता है: ए) ऋण भुगतान की समाप्ति के तत्काल खतरे की उपस्थिति; बी) कुछ शर्तों की पूर्ति (आईएमएफ व्यंजनों के अनुसार देश की आर्थिक नीति का कार्यान्वयन); ग) लेनदारों के बीच ऋण दायित्वों की गैर-चुकौती से होने वाले नुकसान का समान वितरण।

9. लंदन क्लब, जिसमें वाणिज्यिक बैंक शामिल हैं, जिनकी संरचना बहुत लचीली है, ऋणों के पुनर्गठन में लगा हुआ है, जिसकी वापसी की गारंटी उन राज्यों द्वारा नहीं दी जाती है जिनकी व्यावसायिक संस्थाएँ देनदार हैं, और इसलिए क्लब के सदस्य विशुद्ध रूप से ऋण लेते हैं देनदार देशों के लिए व्यक्तिगत दृष्टिकोण, मुख्य रूप से आर्थिक लाभप्रदता के मानदंडों पर भरोसा करना और क्लब के सदस्यों द्वारा गठित बैंकिंग सलाहकार समिति (बीएसी) की सिफारिशों पर ध्यान केंद्रित करना; पेरिस क्लब के विपरीत, लंदन क्लब, एक नियम के रूप में, ऋण की मूल राशि या ब्याज भुगतान को संशोधित नहीं करता है, देश को नया ऋण प्रदान करके ऋण का पुनर्गठन करता है; हालाँकि, ऋणी देश को अक्सर अतिरिक्त ऋण पर आईएमएफ के साथ समझौता करने की आवश्यकता नहीं होती है।

10. देनदारों के प्रति लंदन क्लब के दृष्टिकोण का लचीलापन उसे ऋण पुनर्गठन के लिए स्पष्ट रूप से पर्याप्त प्रक्रियाएं तैयार करने की अनुमति नहीं देता है, जबकि पेरिस क्लब को प्रासंगिक प्रक्रियाओं के स्पष्ट विनियमन की विशेषता है।

यह कार्य पुनर्गठन के उद्देश्य से विदेशी ऋण प्राप्त करने वाले देशों के वर्गीकरण को स्पष्ट करता है, जिसमें कारकों के एक समूह को ध्यान में रखा जाता है, जिसमें जीडीपी के लिए बाहरी ऋण का स्तर, देश की आय का स्तर, आर्थिक क्षमता का स्तर और इसकी डिग्री शामिल है। उपयोग, साथ ही राज्य के बजट व्यय के लिए बाह्य ऋण का अनुपात।

मेक्सिको, अर्जेंटीना और ब्राज़ील सहित कुछ देशों के उदाहरण का उपयोग करते हुए, कई सबसे आम बाहरी ऋण पुनर्गठन योजनाओं का विश्लेषण किया गया है:

एक ऋण दायित्व का दूसरे के लिए विनिमय ("बांड-बांड" योजना);

भीतर शेयरों के लिए ऋण का आदान-प्रदान राज्य कार्यक्रमनिजीकरण (बांड-शेयर योजना);

छूट पर ऋण दायित्वों की दीर्घकालिक पुनर्खरीद ("पुनर्खरीद" योजना);

ऋण दायित्वों के एक भाग को बट्टे खाते में डालना।

इन सभी योजनाओं के अनुप्रयोग के विश्लेषण से हमें निम्नलिखित निष्कर्ष निकालने की अनुमति मिली:

1. अपने आप में, उपरोक्त सभी योजनाएं, उनके आवेदन की विशिष्ट परिस्थितियों के आधार पर, बहुआयामी आर्थिक हितों की सेवा कर सकती हैं: ए) लेनदारों और देनदारों के पारस्परिक रूप से लाभप्रद हित; बी) लेनदारों का एकतरफा लाभ; ग) देनदारों का प्राथमिक लाभ।

2. "बॉन्ड-बॉन्ड" योजना की प्रभावशीलता पुराने बांडों के बदले उन्हें बदलने के उद्देश्य से नए सरकारी बांड जारी करने की नीति की प्रभावशीलता की डिग्री से निर्धारित होती है।

3. "बॉन्ड-शेयर" योजना देनदार देश के हितों में और लेनदार देशों के हितों को ध्यान में रखते हुए की जाती है, जब शेयरों की कीमत उनके वास्तविक मूल्य से मेल खाती है, लेकिन इसी योजना का मतलब है देनदार देश की राष्ट्रीय संपत्ति के एक हिस्से का ऋणदाता देशों को नि:शुल्क हस्तांतरण।

4. छूट पर ऋण दायित्वों की शीघ्र पुनर्खरीद देनदार देश के आर्थिक हितों से मेल खाती है यदि छूट का मूल्य उस आर्थिक लाभ से अधिक है जो प्राप्त किया जा सकता है यदि ऋण की शीघ्र चुकौती के लिए आवंटित धन का उपयोग अत्यधिक कुशल परियोजनाओं में निवेश के रूप में किया जाता है। अर्थव्यवस्था के वास्तविक क्षेत्र में.

5. ऋण दायित्वों को बट्टे खाते में डालना, जो अपने आप में देनदार के लिए फायदेमंद है और पहले से उधार ली गई धनराशि की हानि की ओर जाता है, सभी मामलों में ऋणी देश के लिए रणनीतिक दृष्टि से बड़े आर्थिक नुकसान के साथ होता है जहां ऋण बट्टे खाते में डालने की शर्त होती है एक आर्थिक नीति का कार्यान्वयन है जो वस्तुनिष्ठ रूप से ऋणदाता देशों के राजनीतिक और आर्थिक हितों और ऋणी देशों के आर्थिक हितों सहित परस्पर विरोधी राष्ट्रीय-राज्य के अनुरूप है।

यह कार्य सामाजिक और आर्थिक विकास के लिए अपनी पसंद की रणनीति के संबंध में राज्य द्वारा धन के बाहरी उधार लेने की प्रकृति की व्यवस्थित रूप से जांच करता है। साथ ही, बाहरी उधार और उधारकर्ता राज्य की आय और व्यय के बीच संबंध पर विशेष ध्यान दिया जाता है। आवेदक ने इस रिश्ते का एक मॉडल बनाया है (आरेख 2.1.1 देखें)।

इस रिश्ते की इष्टतमता का उल्लंघन बाहरी ऋण के साथ स्थिति को और खराब कर देता है, यहां तक ​​कि उसके संकट तक।

कई मामलों में, राज्य का विदेशी ऋण वित्तीय पिरामिड के सिद्धांत के अनुसार बढ़ता है।

दुनिया भर के देशों में 20वीं शताब्दी के दौरान विदेशी ऋण में अनियंत्रित वृद्धि की प्रवृत्ति को महत्वपूर्ण रूप से सीमित करने के लिए सरकारी प्रणाली में प्रयास दो दिशाओं में किए गए थे। उनमें से एक कानूनी रूप से आय और ऋण के बीच स्वीकार्य अनुपात स्थापित करता है। इस दृष्टिकोण की चरम अभिव्यक्ति विधायकों के लिए एक पूरी तरह से संतुलित बजट स्थापित करना और सरकार को बिल्कुल भी उधार लेने से रोकना है। एक अन्य दृष्टिकोण किसी निश्चित समयावधि में किसी देश में सरकारी उधारी और कुल सरकारी निवेश के बीच संबंध की पहचान करता है। सैद्धांतिक रूप से, दोनों दृष्टिकोणों का एक ही लक्ष्य है: सरकारी खर्च को वित्तपोषित करना, अंततः सरकारी राजस्व से। यह दो दिशाओं में संभव है - सरकारी खर्चों को कम करना और उसके राजस्व को बढ़ाना।

उपरोक्त दोनों दिशाओं में चरम दृष्टिकोण मौजूद हैं। उनमें से एक में, सरकारी खर्च को न्यूनतम तक कम कर दिया गया है; निवेश और सामाजिक क्षेत्र (बाद वाला, कुछ अपवादों के साथ) का वित्तपोषण अर्थव्यवस्था के निजी क्षेत्र को सौंपा गया है। दूसरे दृष्टिकोण में, संपूर्ण अर्थव्यवस्था वास्तव में राष्ट्रीयकृत है, और संपूर्ण राष्ट्रीय उत्पाद वास्तव में राज्य की आय के रूप में कार्य करता है, जिसे वह अपने विवेक से वितरित करता है। इनमें से किसी भी चरम सीमा (युद्ध, तबाही आदि के समय अर्थव्यवस्था के राष्ट्रीयकरण को छोड़कर) ने कभी भी देश के सफल आर्थिक विकास का नेतृत्व नहीं किया है या कर सकता है। केवल एक संतुलित, संतुलित दृष्टिकोण जो देश की अर्थव्यवस्था के विकास पर राज्य के उचित प्रभाव के साथ बाजार की आत्म-गतिविधि को जोड़ता है, उसकी समृद्धि का कारण बन सकता है।

कार्य कई देशों के उदाहरण का उपयोग करता है, जैसे औद्योगिक देश (यूएसए, फ्रांस, ग्रेट ब्रिटेन, जर्मनी, आदि), नए औद्योगिक देश (दक्षिण कोरिया, मलेशिया, थाईलैंड, आदि), साथ ही विकासशील देश ( ब्राज़ील, अर्जेंटीना, मैक्सिको, पेरू आदि) ने उन देशों की आर्थिक विकास रणनीति के पूर्ण उदारीकरण की स्थितियों में, जो पूरी तरह से आईएमएफ पर निर्भर हो गए हैं, दुनिया के देशों के बाहरी ऋण के संबंध में वैश्विक अर्थव्यवस्था पर नकदी प्रवाह का विश्लेषण किया। , और विश्व अर्थव्यवस्था का बढ़ता वैश्वीकरण। उसी समय, विशेष रूप से, यह स्थापित किया गया था कि संयुक्त राज्य अमेरिका और ग्रेट ब्रिटेन, ये देश जो वैश्विक उधार प्रणाली के वास्तुकार के रूप में कार्य करते थे, उन्हें बाहरी ऋणों के द्विपक्षीय प्रवाह की विशेषता है। 90 के दशक की शुरुआत से, निजी स्रोतों से विकासशील देशों और संक्रमणकालीन अर्थव्यवस्था वाले देशों में धन के शुद्ध प्रवाह में उल्लेखनीय वृद्धि हुई है, जो कई कारकों से जुड़ा है: ए) उन वस्तुओं के राष्ट्रीयकरण की घटती आशंकाएं जिनमें उधार लिया गया है यूएसएसआर के पतन के बाद धन का निवेश किया गया; बी) उधार ली गई धनराशि की आवश्यकता में वृद्धि; ग) औद्योगिक ऋण प्रदान करने के लिए उपलब्ध धन की कमी विकसित देशोंपश्चिम और अंतर्राष्ट्रीय वित्तीय संगठन (आईएमएफ, विश्व बैंक); घ) उच्च सट्टा उम्मीदें; ई) कई निजी निवेशकों की अन्य देशों में नए आर्थिक क्षेत्र विकसित करने की इच्छा। हालाँकि, इसके विपरीत, विशेष रूप से बाहरी ऋण के नेटवर्क में उलझे देशों में संकट के समय में, अक्सर निजी निवेश और सरकारी उधारी में कमी देखी जाती है - एक 'क्राउडिंग आउट' प्रभाव।

संपूर्ण विश्व अर्थव्यवस्था के पैमाने पर बाहरी उधार के रूप में सहित सभी नकदी प्रवाह का पूर्ण उदारीकरण एक स्वप्नलोक है। ऐसा उदारीकरण केवल उन देशों के एक हिस्से के लिए संभव है जो पूरी तरह से आईएमएफ पर निर्भर हो गए हैं। अन्य देश, मुख्य रूप से संयुक्त राज्य अमेरिका के नेतृत्व में आर्थिक, राजनीतिक और सैन्य रूप से सबसे शक्तिशाली, वैश्विक अर्थव्यवस्था में उधार के प्रवाह पर सख्त एकाधिकार नियंत्रण का प्रयोग करते हैं, जबकि अन्य देशों की राष्ट्रीय संपत्ति के हस्तांतरण से संबंधित अपने हितों का पालन करते हैं। उनका उपकार. साथ ही, विश्व अर्थव्यवस्था के बढ़ते वैश्वीकरण से विधायी रूप में समेकन हो रहा है, विशेष रूप से अंतरराष्ट्रीय कानून के स्तर पर, दुनिया भर में वित्तीय प्रवाह का उदारीकरण, जिसमें बाहरी उधार से संबंधित प्रवाह भी शामिल है। हालाँकि, इस तरह के उदारीकरण का अर्थ है संप्रभु राज्यों के नियंत्रण से वित्तीय प्रवाह, विशेष रूप से ऋण प्रवाह की बढ़ती मुक्ति, लेकिन किसी भी तरह से वैश्विक वित्तीय कुलीनतंत्र के नियंत्रण से मुक्ति नहीं, जो इस नियंत्रण का उपयोग अपने स्वार्थ के लिए करता है। साथ ही, अंतरराष्ट्रीय संगठनों (डब्ल्यूटीओ, आईएमएफ, विश्व बैंक) की ओर से विदेशी आर्थिक क्षेत्र में वित्तीय, विशेष रूप से ऋण, प्रवाह पर नियंत्रण बढ़ रहा है, और उनमें, जैसा कि ज्ञात है, वास्तविक स्वामी की भूमिका निभाई जाती है। संयुक्त राज्य अमेरिका, ग्रेट ब्रिटेन और अन्य प्रमुख पश्चिमी देशों द्वारा, और इन देशों के राज्य वैश्विक वित्तीय कुलीनतंत्र के नियंत्रण में हैं।

नतीजतन, आधुनिक विश्व अर्थव्यवस्था में वित्तीय प्रवाह के बाहरी उदारीकरण के पीछे, वैश्विक वित्तीय कुलीनतंत्र द्वारा उनका एकाधिकार छिपा हुआ है, जो विश्व अर्थव्यवस्था में धन की आवाजाही को नियंत्रित करने के लिए राष्ट्रीय राज्यों और अंतर्राष्ट्रीय संगठनों, विशेष रूप से आर्थिक संगठनों की सरकारों का उपयोग करता है।

पेपर एक विनियमित बाजार अर्थव्यवस्था के मॉडल में और राष्ट्रीय-राज्य हितों पर केंद्रित आर्थिक रणनीति के कार्यान्वयन में बाहरी उधार के उपयोग की जांच करता है। साथ ही, बाहरी उधार की प्रणाली में रणनीतिक कारक की भूमिका पर प्रकाश डाला गया है और उसका विश्लेषण किया गया है, उनके राजनीतिक रंग पर इसका प्रभाव निर्धारित किया गया है। केवल एक अपवाद के रूप में, अलग-अलग देश सालाना अपनी आय का 1% गरीब देशों को आवंटित करने के संयुक्त राष्ट्र के फैसले का अनुपालन करते हैं।

सकल घरेलू उत्पाद (हाल के वर्षों में यह स्वीडन, नॉर्वे, डेनमार्क, फिनलैंड और कनाडा पर भी लागू होता है)1.

व्यापक अर्थ में सार्वजनिक ऋण प्रबंधन का तात्पर्य धन उधार लेने के क्षेत्र में एक राज्य रणनीति के गठन से है। संकीर्ण अर्थ में सार्वजनिक ऋण प्रबंधन राज्य द्वारा धन उधार लेने और सार्वजनिक ऋण को संतुलित करने के क्षेत्र में विशिष्ट गतिविधियों का प्रबंधन है।

राष्ट्रीय राज्य के हितों में संचालित एक विनियमित बाजार अर्थव्यवस्था के संबंध में, सरकारी राजस्व और व्यय के साथ बाहरी उधार के संबंध को दर्शाने वाले मॉडल का विवरण स्पष्ट किया गया है (चित्र 2.1.1 देखें)। विशेष रूप से, यह स्थापित किया गया है कि उधार में अत्यधिक वृद्धि से ऋण पर ब्याज दर में वृद्धि होती है, और इसके परिणामस्वरूप, अर्थव्यवस्था पर निराशाजनक प्रभाव पड़ता है, जिसके परिणामस्वरूप आर्थिक विकास धीमा हो जाता है, जिससे यह होता है सेवा करना और ऋण चुकाना कठिन।

बाहरी उधार के माध्यम से, जिन देशों में विकास के लिए पूंजी की कमी है, वे पूंजी-समृद्ध देशों से उधार ले सकते हैं जहां बाजार की ब्याज दरें कम हैं। वैश्विक पूंजी बाजार के गठन ने पूंजी-समृद्ध देशों में लेनदारों द्वारा भुगतान किए जाने वाले ब्याज को बढ़ाना और पूंजी की कमी वाले देशों में देनदारों द्वारा भुगतान किए जाने वाले ब्याज के स्तर को कम करना संभव बना दिया है। यह स्थिति, अन्य कारकों से हटकर, कुछ शर्तों के अधीन, ऋणदाता और उधारकर्ता दोनों देशों में आर्थिक स्थिति में सुधार करना, पूंजी निर्माण के पैमाने को बढ़ाना और पूंजी की कमी वाले देशों में इष्टतम उधार की सीमा को बढ़ाना संभव बनाती है।

बाहरी उधार लेने की प्रक्रिया में, इसका सहारा लेने वाले देश को वृहद स्तर पर उत्पादन प्रक्रिया और संबंधित आय के निर्माण दोनों में कुछ अनुपात बनाए रखना होगा। उत्पादन की मात्रा और व्यक्तिगत उपभोग, बचत और निवेश के बीच इष्टतम संबंध विशेष रूप से महत्वपूर्ण है। निर्यात और आयात क्रमशः एक निश्चित अवधि के लिए देश द्वारा उपभोग किए गए संसाधनों को बढ़ाते और घटाते हैं, और बाहरी उधार ब्याज के साथ राष्ट्रीय उपभोग से कटौती को भविष्य में स्थानांतरित करते हैं, जो आयात के कारण एक निश्चित समय में इसकी वृद्धि के अनुरूप होता है। सफल आर्थिक विकास के लिए, यह आवश्यक है कि अतिरिक्त निवेश से उत्पन्न अतिरिक्त रिटर्न का परिमाण राष्ट्रीय उपभोग से संबंधित कटौती से अधिक हो।

यद्यपि अर्थव्यवस्था के वास्तविक क्षेत्र में सबसे प्रभावी परियोजनाओं में निवेश के रूप में बाहरी ऋण के रूप में जुटाए गए धन का उपयोग करना बेहतर है, कुछ मामलों में निम्नलिखित योजना प्रभावी हो सकती है: ए) बाहरी उधार की एक निश्चित राशि गैर- को कवर करती है। राज्य के उत्पादक व्यय; बी) इस तरह से बचाए गए राज्य संसाधनों को उत्पादन क्षेत्र में प्रभावी परियोजनाओं में निवेश के रूप में निर्देशित किया जाता है; ग) इन परियोजनाओं के कार्यान्वयन से मिलने वाले रिटर्न का एक हिस्सा बाहरी ऋण चुकाने और चुकाने के लिए उपयोग किया जाता है।

बाहरी ऋण बोझ के मानक संकेतकों (निर्यात और सकल घरेलू उत्पाद के लिए इसका अनुपात; निर्यात और सरकारी राजस्व या व्यय के लिए सार्वजनिक ऋण की सेवा के लिए भुगतान का अनुपात) के साथ, उधारदाताओं और उधारकर्ताओं के लिए यह सलाह दी जाती है कि वे अपने स्वयं के, व्यक्तिगत रूप से अनुकूलित विशिष्ट संकेतकों का उपयोग करें किसी दिए गए देश की विशेषताओं के लिए।

उच्च और टिकाऊ निर्यात वृद्धि दर वाले देश अपनी राष्ट्रीय अर्थव्यवस्थाओं को नुकसान पहुंचाए बिना बाहरी ऋण के उच्च स्तर को बनाए रख सकते हैं।

लंबी अवधि के लिए विदेशी ऋण को अनुकूलित करने में मुख्य बिंदु आर्थिक विकास है, और यह मात्रा पर निर्भर करता है

223 निवेश. निवेश को कम करके बाहरी ऋण को जल्दी से चुकाने का प्रयास आर्थिक विकास को कमजोर कर सकता है, जो अंततः बाहरी ऋण की समस्या को बढ़ाएगा।

अंततः, विदेशी ऋण का अनुकूलन तीन मूलभूत शर्तों पर आधारित है: 1) उच्च और टिकाऊ आर्थिक विकास; 2) निवेश की काफी ऊंची दर; 3) निवेश वस्तुओं की उच्च दक्षता।

बाह्य ऋण के प्रभावी प्रबंधन के लिए, अनुमानित निर्यात राजस्व के साथ-साथ कर राजस्व के संदर्भ में इसे चुकाने के लिए दायित्वों की समय सीमा को सटीक रूप से निर्धारित करना आवश्यक है, साथ ही साथ ऋण पुनर्गठन के लिए विभिन्न प्रकार के अनुकूल अवसरों का उपयोग करना आवश्यक है।

राज्य को देश की सामाजिक-आर्थिक विकास रणनीति के अभिन्न अंग के रूप में इसके संबंध में नीतियों को परिभाषित करते हुए, बाहरी उधार के लिए एक व्यवस्थित दृष्टिकोण लागू करने की आवश्यकता है।

इस कार्य में, राज्य सांख्यिकी समिति, अंतर्राष्ट्रीय सांख्यिकी और रूसी संघ के वित्त मंत्रालय के आंकड़ों के आधार पर, रूसी संघ के बाहरी ऋण की स्थिति और इसकी संरचना का विश्लेषण किया जाता है।

उधारकर्ताओं की श्रेणी के अनुसार रूस का कुल विदेशी ऋण निम्नानुसार वितरित किया गया है: पूर्व यूएसएसआर का पुनर्गठित ऋण और नए रूसी ऋण, यूरोबॉन्ड और घरेलू विदेशी मुद्रा ऋण बांड - 78%; वाणिज्यिक बैंकों और कंपनियों को ऋण - 21%; फेडरेशन के घटक संस्थाओं का ऋण - 1%, ऋण उपकरणों द्वारा रूस के बाहरी ऋण की संरचना (प्रतिशत में): विदेशी राज्यों से ऋण - 36; विदेशी वाणिज्यिक बैंकों और फर्मों से ऋण - 17; पूर्व यूएसएसआर को पुनर्गठित ऋण, साथ ही इसके ब्याज वाले बांड - 16; बहुपक्षीय आधार पर ऋण - 14; यूरोबॉन्ड्स -11; ओवीजीवीजेड - 6.

अंतरराष्ट्रीय वित्तीय संस्थानों (आईएमएफ, विश्व और यूरोपीय बैंकों) के अलावा संबंधित ऋण प्रदान करना (पुनर्वास और क्षेत्रीय लोगों को छोड़कर - ऋण पोर्टफोलियो का लगभग आधा)। रूस ऋणों के तीन समूहों से निपटता है: आधिकारिक लेनदार, मुख्य रूप से पेरिस क्लब के सदस्य; वाणिज्यिक बैंक - लंदन क्लब के सदस्य; अन्य वाणिज्यिक बैंक और फर्म।

इसकी आर्थिक क्षमता की तुलना में रूस के बाहरी ऋण के आकार का विश्लेषण हमें यह निष्कर्ष निकालने की अनुमति देता है कि यह न केवल इसे स्वतंत्र रूप से सेवा देने में काफी सक्षम है, बल्कि इसे पूरी तरह से चुकाने में भी सक्षम है, हालांकि, अगर यह एक प्रभावी आर्थिक नीति अपनाता है, जिसमें शामिल है बाह्य उधार का क्षेत्र.

16 सांख्यिकीय तालिकाओं में केंद्रित अंतरराष्ट्रीय सांख्यिकी आंकड़ों के आधार पर, विशेष रूप से विदेशी ऋण और अन्य देशों के मुख्य मापदंडों का तुलनात्मक विश्लेषण किया गया:

ऋण की पूर्ण राशि;

वैश्विक ऋण की मात्रा में हिस्सेदारी (3.9%);

बाह्य ऋण की वृद्धि की दरें और सूचकांक;

प्रति व्यक्ति बाह्य ऋण, जिसमें विश्व औसत के संबंध में, साथ ही प्रति व्यक्ति बाह्य ऋण की वृद्धि दर और सूचकांक के संदर्भ में;

निर्यात से बाह्य ऋण का अनुपात;

निर्यात के प्रतिशत के रूप में, पूर्ण राशि सहित, बाहरी ऋण चुकाने के लिए व्यय;

बाह्य ऋण पर ब्याज भुगतान, जिसमें पूर्ण राशि, साथ ही सकल घरेलू उत्पाद और निर्यात का हिस्सा शामिल है;

सोना और विदेशी मुद्रा भंडार, जिसमें सकल घरेलू उत्पाद और विदेशी ऋण का प्रतिशत शामिल है।

शोध प्रबंध रूसी अर्थव्यवस्था के आमूल-चूल सुधार की अवधि के दौरान बाहरी ऋण की विशेषताओं और इसकी अदायगी की जांच करता है। इस ऋण और इसकी अदायगी के विश्लेषण के आधार पर, आने वाले वर्षों में रूस में बाहरी ऋण की स्थिति के विकास का पूर्वानुमान लगाया गया है। सबसे प्रतिकूल परिस्थिति में भी,

शुद्ध ऋण भुगतान के संदर्भ में, रूसी संघ किसी भी तरह से बाहरी ऋण संकट की स्थिति में नहीं आता है, इस तथ्य के बावजूद कि 2003 के बाद से रूसी ऋण भुगतान का सापेक्ष बोझ पिछले वर्षों की तुलना में भारी रहा है। भुगतान संतुलन, सकल घरेलू उत्पाद की मात्रा और बुनियादी वित्तीय संकेतकों के मापदंडों के संबंध में, पिछली अवधि और आने वाले वर्षों में बाहरी ऋण पर रूसी भुगतान, उनकी उल्लेखनीय वृद्धि के बावजूद, पूरी तरह से स्थापित अंतरराष्ट्रीय मानकों के अनुरूप हैं और इससे खतरा नहीं है। देश की आर्थिक सुरक्षा.

साथ ही, पिछले 10 वर्षों में मजबूत आर्थिक मंदी और निवेश गतिविधि में गिरावट को ध्यान में रखते हुए (2001 में वास्तविक रूप से निवेश की वार्षिक मात्रा 1990 की तुलना में 5 गुना कम थी)1 बाहरी ऋण का दबाव देश की अर्थव्यवस्था में सुधार और अत्यधिक कुशल और टिकाऊ आर्थिक विकास सुनिश्चित करने की समस्या बढ़ गई है।

बाहरी ऋण के अध्ययन के आधार पर, आवेदक ने रूस द्वारा धन की बाहरी उधारी को अनुकूलित करने के लिए एक मॉडल विकसित किया (आरेख 3.4.1 देखें)।

रूस के संबंध में, आवेदक ने बाहरी ऋण के अधिकतम अनुमेय और इष्टतम स्तर को निर्धारित करने के लिए सूत्र विकसित किए हैं। ये सूत्र शोध प्रबंध के अंतिम खंड में प्रस्तुत किए गए हैं।

बाहरी ऋण के प्रबंधन के लिए वैकल्पिक रणनीतियों की मौजूदा श्रृंखला में से, आवेदक ने सबसे प्रभावी के रूप में एक ऐसी रणनीति को चुना और उचित ठहराया है जिसे परंपरागत रूप से पारंपरिक या शास्त्रीय कहा जा सकता है। इस रणनीति को चुनने का मानदंड निम्नलिखित तत्वों का संयोजन था:

बाह्य ऋण चुकाने की कुल लागत को न्यूनतम करना;

ऋण की नाममात्र राशि में अधिकतम कमी;

आर्थिक विकास में तेजी.

रूस के संबंध में बाहरी ऋण के प्रबंधन के लिए पारंपरिक (शास्त्रीय) रणनीति का कार्यान्वयन निम्नलिखित में व्यक्त किया जाना चाहिए: वर्तमान भुगतान अनुसूची को संशोधित करने और उसके अनुसार उनके कार्यान्वयन से इनकार;

ऋण पर शुद्ध भुगतान और पूर्ण भुगतान की समानता;

राज्य के बजट राजस्व से बाह्य ऋण पर भुगतान का निर्धारण;

भुगतान के साधन के रूप में परिवर्तनीय मुद्रा का उपयोग करना।

निबंध: ग्रंथ सूची अर्थशास्त्र में, आर्थिक विज्ञान के उम्मीदवार, प्लेखानोव, सर्गेई व्याचेस्लावोविच, मॉस्को

1. विदेशी ऋणों के आकर्षण और उपयोग से संबंधित कार्य के संगठन पर रूसी संघ के वित्त मंत्रालय का संकल्प दिनांक 16 अक्टूबर, 1993 संख्या 1060।

2. आकर्षण के बारे में वित्तीय संसाधन 1998 में अंतर्राष्ट्रीय पूंजी बाज़ारों से, रूसी संघ के वित्त मंत्रालय का संकल्प दिनांक 14 मार्च 1998 संख्या 302।

3. अवदोकुशिन ई.एफ. अंतर्राष्ट्रीय आर्थिक संबंध. एम. सूचना एवं कार्यान्वयन केंद्र "विपणन", 2000

4. अमीरखानोवा एफ. रूस के विदेशी ऋण के प्रबंधन के लिए वित्तीय तरीकों का विकास। एम.: संवाद एमएसयू. 1997

5. अनुलोवा जी. अंतर्राष्ट्रीय मौद्रिक और वित्तीय संगठन और विकासशील देश। एम.: सेवा. -1998

6. अस्ताखोव वी.पी. निर्यात और आयात संचालन एम.: एक्सिस 89. - 1995।

7. बैंकिंग. पाठ्यपुस्तक। एम.: वित्त एवं सांख्यिकी. 1998

8. बार्ड बी.सी. रूसी अर्थव्यवस्था की निवेश समस्याएं। एम.: प्रकाशन गृह "परीक्षा"। 2000

9. बिरमन जी., श्मिट एस. निवेश परियोजनाओं का आर्थिक विश्लेषण। एम.: वित्त एवं सांख्यिकी 1998.

10. बोगात्रेव ए.डी. निवेश कानून. एम.-पब्लिशिंग हाउस "रूसी कानून"। 1998

11. बुग्लाई वी.बी., लिवाडोव एन.एन. अंतर्राष्ट्रीय आर्थिक संबंध. एम।:

12. वित्त एवं सांख्यिकी. 1996

13. बंकिना एम. राष्ट्रीय अर्थव्यवस्था। एम.: व्यापार. - 1997

14. वाविलोव ए. सार्वजनिक ऋण: संकट से सबक और प्रबंधन के सिद्धांत। एम.: प्रकाशन गृह "गोरोडेट्स-इज़दत" - 2001।

15. वाविलोव यू. सार्वजनिक ऋण। एम.: प्रकाशन गृह "परिप्रेक्ष्य"। -2000

16. वाविलोव यू. राज्य क्रेडिट: अतीत और वर्तमान, एम.: वित्त और सांख्यिकी। -1992

17. सकल टी. यूरोपीय मुद्रा प्रणाली. एम.: नोवेशन. 1998

18. विनोद थॉमस, जॉन नैश। विदेश व्यापार नीति: सुधारों का अनुभव; एम, "इन्फ्रा-एम" - 1997

19. गैब्रिचिद्ज़े बी.एन. रूसी सीमा शुल्क कानून. एम.: "इन्फ्रा-एम-नोर्मा" 1997।

20. गेर्चिकोवा एन.एन. अंतर्राष्ट्रीय वाणिज्यिक व्यवसाय एम.: बैंक और एक्सचेंज, यूनिटी, - 1998।

21. गोलोवाचेव डी.एल. राज्य का कर्ज. सिद्धांत, रूसी और विश्व अभ्यास: चेरो। 1998

22. धन, ऋण, बैंक। पाठ्यपुस्तक एड. ओ.आई. लवरुशिना एम.: वित्त और सांख्यिकी 1998

23. ज़ाबेलिन ए. ऋण की समस्या और विदेशी आर्थिक संबंधों की इष्टतम मात्रा, थीसिस का सार। डिस. पीएच.डी. econ. विज्ञान. एम.: आरएएस. अंतर्राष्ट्रीय अर्थशास्त्र और राजनीतिक अध्ययन संस्थान। 1994

24. कामेव वी.डी., आर्थिक सिद्धांत की मूल बातें पर पाठ्यपुस्तक, मॉस्को: वीएलएडीओएस, -1996।

25. किरीव ए.पी. अंतरराष्ट्रीय अर्थशास्त्र। 2 भागों में 4.1. विश्वविद्यालयों के लिए पाठ्यपुस्तक. -एम.: अंतर्राष्ट्रीय संबंध.- 1998.

26. कोस्त्युक वी.एन., आर्थिक शिक्षाओं का इतिहास, एम.: केंद्र - 1997।

27. क्रासविना एल.एन. अंतर्राष्ट्रीय मौद्रिक, ऋण और वित्तीय संबंध। एम.: वित्त एवं सांख्यिकी. 1994

28. आर्थिक सिद्धांत का पाठ्यक्रम, एड. चेपुरिना।, एम: पब्लिशिंग हाउस "एएसए", 1996।

29. मोर्गुनोवा ए.आई. शाकालोव एम.आई. निवेश और मुद्रा कानून. सैद्धांतिक पाठ्यक्रम. एम.: मेगु. 1995

30. नोस्कोवा आई.वाई.ए. अंतर्राष्ट्रीय मौद्रिक संबंध. एम.: बैंक और एक्सचेंज, यूनिटी। - 1995।

31. सतत विकास के लिए रूस का संक्रमण। नोस्फीयर रणनीति

32. एम.: पब्लिशिंग हाउस "नोस्फियर" - 1999।

33. पुजाकोवा ई. विश्व अर्थव्यवस्था। - एम.: फीनिक्स। 2001

34. सरकिसयंट्स ए. अंतर्राष्ट्रीय ऋणों की प्रणाली। एम.: डेका. 1999

35. स्टॉर्चैक एस. ऋण और राजनीति। एम.: वित्त एवं सांख्यिकी. - 1992

36. फ़ैशिंस्की आई.पी. विदेशी आर्थिक ज्ञान का आधार एम.: अंतर्राष्ट्रीय संबंध। 1994

37. फेड्यकिना जे.आई.एच. वैश्विक बाह्य ऋण: निपटान का सिद्धांत और अभ्यास। एम.: व्यवसाय एवं सेवा। - 1998

38. खसबुलतोव आर. विश्व अर्थव्यवस्था। एम.: इन्सान. - 1998

39. शेपएव वी. रूस का पैसा, मुद्रा और भुगतान संतुलन। एम.: आरएएस. यूरोप का संस्थान. 1996

40. श्मिडेनी एस. वित्तीय परिवर्तन - एम.: पब्लिशिंग हाउस "नोस्फीयर" - 1998

41. शोखिन ए. रूस का विदेशी ऋण। एम.: व्यवसाय एवं सेवा। 1997

42. श्रेप्लर एच.ए. अंतर्राष्ट्रीय आर्थिक संगठन: निर्देशिका.-एम.: अंतर्राष्ट्रीय संबंध, 1997।

43. रूस के बाहरी संबंधों का अर्थशास्त्र, मॉस्को, संस्करण। "बेक" - 1996

44. बैनॉक जी. वित्त का शब्दकोश। पेंगुइन पुस्तकें। लंदन.- 1989

45. बेले एम. राष्ट्रीय आय और मूल्य स्तर। - एन.वाई.: एमसीग्रो-हिल, - 1962।

46. ​​​​बहाम एन/ ऋण समस्या और आईएमएफ का परिप्रेक्ष्य। एल्गर पब्लिशिंग लिमिटेड। - 1989 आर।

47. बेकर टी. सरकारी ऋण और निजी उपभोग: सिद्धांत और साक्ष्य। स्टॉकहोम स्कूल ऑफ इकोनॉमिक्स, - 1989।

48. बियांचर्ड 0. फिशर एस. मैक्रोइकॉनॉमिक्स पर व्याख्यान, द एमआईटी प्रेस, कैम्ब्रिज, मैसाचुसेट्स -1989 आर।

49. ब्रेली आर. कॉर्पोरेट वित्त के सिद्धांत। मैकग्रा हिल.- 1997

50. बंच सी. हेनरिक आर. रूस का ऋण संकट और अनौपचारिक अर्थव्यवस्था। कील इंस्टीट्यूट ऑफ वर्ल्ड इकोनॉमिक्स। - 2000।

51. जॉर्ज पी. पेरिस क्लब और द्विपक्षीय समझौते। यूनिटर.- 1990

52. हे जे., बाउचेट एच. संप्रभु ऋण का कर, लेखा और विनियामक उपचार। वाशिंगटन डीसी। विश्व बैंक। -1991 आर.

53. लेविंसन जे. रूस के विदेशी ऋण पर एक संभावना। पिटमैन पब्लिशिंग लिमिटेड 2000।

54. मेन्कवेल्ड पी. पुनर्निर्माण और विकास के लिए यूरोपीय बैंक की उत्पत्ति और भूमिका। ग्राहम एंड ट्रॉटमैन लिमिटेड। लंदन, - 1998

55. सैक्स जे. अंतर्राष्ट्रीय उधार में सैद्धांतिक मुद्दे। -प्रम्सेटन यूनिवर्सिटी1984 -पी. 49-74.

56. विल्सन जे. ऋण राहत के लिए स्वैच्छिक दृष्टिकोण। वाशिंगटन डी.सी. अंतर्राष्ट्रीय अर्थशास्त्र संस्थान। -1998 आर.1. सामग्री

57. एड्रियानोव ए. रूसी अर्थव्यवस्था में विदेशी पूंजी की भूमिका। विपणन। -1999-№6.-पी.3-16.

58. अलेक्जेंड्रोव्स्की ई. विश्व बैंक और बाहरी ऋण की समस्या। एम: फिन.बिजनेस। 1997 - नंबर 11. - साथ। 54-66.

59. अल्फेरोव आई. रूसी विदेशी ऋण बाजार। एम.: आरसीबी 1996 - नंबर 5 - पी. 3536.

60. अमीरखानोवा एफ., बाहरी ऋण: असामान्य समाधान। अर्थशास्त्र और जीवन, 1998 - क्रमांक 2, पृष्ठ 4।

61. अफोंत्सेव एस., रूस का बाहरी ऋण। विश्व अर्थव्यवस्था, अंतर्राष्ट्रीय संबंध, 1998, क्रमांक 7, पृ. 5-18।

62. बाज़िलेव एन.आई., बोंडर ए.वी., गुरको एस.पी., आर्थिक सिद्धांत, मिन्स्क: इकोपर्सपेक्टिव, 1997, पी. 386।

63. बालात्स्की ई. सार्वजनिक ऋण प्रबंधन के सिद्धांत। एम.: मेइमो. 1997 - नंबर 5. - साथ। 36-51.

64. वाविलोव ए., ट्रोफिमोव जी. रूस के विदेशी ऋण का स्थिरीकरण और प्रबंधन। एम.: आर्थिक मुद्दे. -1997 -नंबर 12 पी. 85-110.

65. वाविलोव ए., कोवलिशिन ई., रूस के बाहरी ऋण के पुनर्गठन की समस्याएं: सिद्धांत और व्यवहार। // अर्थशास्त्र के प्रश्न, 1999, संख्या 5, पृ. 78-93.

66. पावर - 2001 -№50.-सी.एल 1.

67. आर्थिक मुद्दे. -2001 नंबर 4. -पृ.23.

68. पैसा. 1998. - नंबर 26. - साथ। 16.

69. डोरोनिन I. यूएसएसआर की अर्थव्यवस्था में विदेशी पूंजी को आकर्षित करने की समस्याएं। एम. अर्थशास्त्र और गणितीय तरीके। 1991 - नंबर 6.

70. ज़ुकोव पी., राज्य हम हैं। यह हमारा ऋणी है, हम इसका ऋणी हैं। अर्थशास्त्र और जीवन, 1998, नंबर 1, पृष्ठ 3।

72. ज़ादोर्नोव एम. मुद्रा के प्रवाह को नहीं, बल्कि मुद्रास्फीति को सीमित करना आवश्यक है। - कोमर्सेंट, 2001, 26 जून, पृ.2.

73. इवानोव के. रूसी अर्थव्यवस्था: निवेश के बिना अस्तित्व। एम. अर्थशास्त्र और जीवन. 1997 - नंबर 2. - पृ.2-7.

74. इलारियोनोव ए. एक महत्वपूर्ण कच्चे माल क्षेत्र के साथ खुली अर्थव्यवस्था में आर्थिक नीति। एम.: आर्थिक मुद्दे. -2001-नंबर 4.

75. नास्टर ए. रूसी संघ की सरकार द्वारा विदेशी पूंजी उधार लेने की दक्षता। एम.:आईवीएफ. 1997 - नंबर 12. -साथ। 54-66.

76. कुज़्मीचेव वी., सरकार अपना कर्ज चुकाने का इरादा रखती है। एम.: नेज़विसिमया गज़ेटा, 1997, 10 जुलाई, पृष्ठ 4।

77. कुरयेरोव वी.जी., विदेश व्यापार नीति, विदेशी निवेश और रूस का विदेशी ऋण। एम.: ईसीओ, 1999, नंबर 9, पीपी. 16-31।

78. मेश्करस्की ए., हमारे ऋणों का भारी पार। एम.: तर्क और तथ्य, 1999, संख्या 48, पृष्ठ 9।

79. ओबेवा ए. राज्य के बाहरी ऋण और उसके प्रबंधन के मुद्दे पर। एम.: पैसा और क्रेडिट. 1997 - नंबर 11-एस। 65-71.

80. प्रोफाइल. -2001 क्रमांक 42, - पृ. 32.

81. पेट्राकोव एन., गॉडज़िंस्की ए., और कर्ज का भुगतान करें और उत्पादन को पुनर्जीवित करें। एम.अर्थव्यवस्था और जीवन, 1998, संख्या 39, पृष्ठ 1।

82. सराफानोव एम. रूस: ऋण पर जीवन। एम.: अर्थशास्त्र और जीवन. 1993 -№1 एल.-सी. 1.

83. सेमेनोव वी. रूस का बाहरी ऋण। एम.: मैं और मो. 1994 - क्रमांक 5 - पृ. 30-37.

84. सरकिसियंट्स ए.जी., रूस के विदेशी ऋण की समस्याएं। एम.: मनी एंड क्रेडिट, 1999, नंबर 2, पीपी. 94-108।

85. वैश्विक ऋण की प्रणाली में सरकिसियंट्स ए.जी., रूस। एम.: अर्थशास्त्र के प्रश्न, 1999, क्रमांक 5, पृ. 94-108।

86. सेवकोवा वी., विरकुनेट्स वी., रूसी अधिकारियों ने पश्चिम को 53 अरब डॉलर सौंपे। एम.: तर्क और तथ्य, 1999, संख्या 23, पृष्ठ 4।

87. सिदोरोव एम., ऋण काउंटर को अथक रूप से हिलाते हुए। एम.: अर्थशास्त्र और जीवन, 1998, संख्या 22, सी.

88. सिदोरोव एम., उधार लेना आसान है, वापस देना मुश्किल है। एम.: अर्थशास्त्र और जीवन, 1997, संख्या 52, सी.

89. सिमोनोव वी., कुखरेव ए., रूसी घरेलू सरकारी ऋण बाजार के विकास की संभावनाएं। एम.: अर्थशास्त्र के प्रश्न, 1998, क्रमांक 11, पृ. 65-77.

90. सिमोनोव वी., रूस के आंतरिक सार्वजनिक ऋण का बाजार: आगे के विकास के तरीके। एम.: पावर, 1998, नंबर 10-11, पीपी. 58-77।

91. सोकोलोव वी., जिनके लिए हम उधार लेते हैं। एम.: तर्क और तथ्य, 1998, संख्या 30, पृष्ठ 5।

92. तिखोनोव ए. ऋण रूस का साम्राज्यहमेशा दिया. आरसीबी, - 1996 नंबर 6.-पी. 22-23.

93. खाकमदा आई., सार्वजनिक ऋण: संरचना और प्रबंधन। // अर्थशास्त्र के प्रश्न, 1997, संख्या 4, पृ. 67-79.

94. त्सिबुकोव वी. यूएसएसआर के ऋण का भुगतान कौन करता है? एम.: अंतर्राष्ट्रीय जीवन. 1994 - नंबर 10.-एस। 103-109

95. शोखिन ए. कर्ज के जाल में कैसे न फंसें। एम.: आर्थिक मुद्दे. -1997 - नंबर 5-एस। 4-18.

96. विशेषज्ञ. -2001 संख्या 45.- पी. 10.

97. विशेषज्ञ. -2002 क्रमांक 34.-पृ.42.

98. विशेषज्ञ. -2002 क्रमांक 38, - पृ.5.

99. विशेषज्ञ. -2002 संख्या 40.- पृष्ठ 51.

100. यासीन ई. गैवरिलेंकोव ई. रूसी संघ के विदेशी ऋण के निपटान की समस्या पर। एम.: आर्थिक मुद्दे. -1999 -नंबर 5. पृ.71.

101. यासीन ई. एक लक्ष्य और एक साधन के रूप में आर्थिक विकास (रूसी अर्थव्यवस्था के लिए वर्तमान स्थिति और संभावनाएं)। - आर्थिक मुद्दे, 2001, एन 9।

102. बैरो आर. क्या सरकारी बांड शुद्ध संपत्ति हैं? - जर्नल ऑफ पॉलिटिकल इकोनॉमी। - 1974। नंबर 82.-पी. 93-112. 185

103. फिगारो इकोनॉमी, 25 अगस्त 1998।

105. पीटर माउंटफेल्ड, "द पेरिस क्लब एंड अफ्रीकन डेट," आईडीएस सेमिनार में भाषण, ससेक्स विश्वविद्यालय, 4 मई, 1988 (माइमोग्राघ), पी। 6.

106. अंकटाड, व्यापार और विकास रिपोर्ट 1989 (एनवाई: संयुक्त राष्ट्र, 1989), पीपी। 53-54.

107. सांख्यिकीय संग्रह और संदर्भ पुस्तकें

108. रूसी अर्थव्यवस्था की समीक्षा। एम. प्रगति अकादमी। -2000 नंबर 1

109. रूसी सांख्यिकीय वार्षिकी एम.; गोस्कोमस्टैट, 2002

110. संख्या में रूस. एम.: जीएमसी राज्य समितिआंकड़ों के अनुसार रूसी संघ। 2001

111. अंतर्राष्ट्रीय ऋण और विकासशील देश। विश्व बैंक द्वारा विश्व ऋण तालिका, -1998, -पीपी। 162-163.

112. आईएमएफ वार्षिक रिपोर्ट। वाशिंगटन डी.सी. - 2001।

114. विश्व ऋण तालिका 1991-1998। -विश्व बैंक, वाशिंगटन डी.सी. 1999.

115. विश्व बैंक: वित्त और ऋण की विश्व बैंक शब्दावली। -वाशिंगटन डी.सी.-2001।

116. विश्व बैंक. वैश्विक विकास वित्त। - प्रभावी विकास वित्त के लिए बिल्डिंग गठबंधन, वाशिंगटन वॉल्यूम। 1-2, 2001.

117. विश्व आर्थिक आउटलुक, अंतर्राष्ट्रीय मुद्रा कोष 1992-1998, वाशिगटन डी.सी., आईएमएफ, 1992-1998।

118. विश्व आर्थिक आउटलुक, अंतर्राष्ट्रीय मुद्रा कोष, अक्टूबर 1999।

एक पांडुलिपि के रूप में

क्रुचिनिना वेलेंटीना मित्रोफ़ानोव्ना

अर्थव्यवस्था के वास्तविक क्षेत्र (प्रजनन पहलू) में निवेश प्रक्रिया को सक्रिय करने का तंत्र

विशेषताएँ 08.00.01 - आर्थिक सिद्धांत

अमूर्त

प्रतियोगिता के लिए निबंध वैज्ञानिक डिग्री

आर्थिक विज्ञान के उम्मीदवार

मॉस्को 2006

यह कार्य मॉस्को मानवतावादी विश्वविद्यालय के आर्थिक और वित्तीय अनुशासन विभाग में किया गया था

वैज्ञानिक सलाहकार - आर्थिक विज्ञान के डॉक्टर, प्रोफेसर

शारकोवा एंटोनिना वासिलिवेना

आधिकारिक विरोधी - आर्थिक विज्ञान के डॉक्टर, प्रोफेसर शचरबकोव विक्टर निकोलाइविच

आर्थिक विज्ञान के उम्मीदवार

प्लेखानोव सर्गेई व्याचेस्लावॉविच

अग्रणी संस्था- रूसी राज्य सामाजिक विश्वविद्यालय

बचाव 21 जून 2006 को 15.30 बजे मॉस्को ह्यूमैनिटेरियन यूनिवर्सिटी में विज्ञान के उम्मीदवार की डिग्री के लिए शोध प्रबंध परिषद के 521.004.02 की बैठक में पते पर होगा: 111395 मॉस्को, सेंट। यूनोस्ती, 5/1, भवन 3, शोध प्रबंध परिषद बैठक कक्ष (कमरा 511)

शोध प्रबंध उसी पते पर मॉस्को ह्यूमैनिटेरियन यूनिवर्सिटी की लाइब्रेरी में पाया जा सकता है।

वैज्ञानिक सचिव

शोध प्रबंध परिषद________________ ई.आई. सुसलोवा

1. सामान्य विशेषताएँकाम

विषय की प्रासंगिकता. निवेश प्रक्रिया एक जटिल, बहुस्तरीय और बहुआयामी घटना है; यह अर्थव्यवस्था की मुख्य प्रेरक शक्ति है, जो वैज्ञानिक और तकनीकी प्रगति की उन्नत उपलब्धियों को मूर्त रूप देती है। अचल संपत्तियों की महत्वपूर्ण भौतिक और नैतिक गिरावट की स्थितियों में, जैसा कि आधुनिक रूस में होता है, उत्पादन क्षेत्र में निवेश प्रक्रिया को अत्यंत निम्न स्तर पर रोक देने का अर्थ है सभी आगामी नकारात्मक परिणामों के साथ देश का औद्योगीकरण। यह उत्तर-औद्योगिक समाज की ओर आगे बढ़ने के बारे में नहीं है, बल्कि पूर्व-औद्योगिक युग में वापस जाने के बारे में है। रूसी अर्थव्यवस्था में बाजार सुधारों के क्रम में, अर्थव्यवस्था के वास्तविक क्षेत्र में निवेश को रोकने और सट्टा और मध्यस्थ क्षेत्र में उनकी एकाग्रता के लिए एक तंत्र उभरा है। इसके विपरीत, उत्पादन क्षेत्र में निवेश को केंद्रित करने के लिए एक तंत्र बनाना आवश्यक है, जिसका उद्देश्य उनकी दक्षता बढ़ाना है। आधुनिक प्रजनन प्रक्रिया में निवेश तंत्र का व्यवस्थित अध्ययन बहुत प्रासंगिक है। सबसे पहले, यह आधुनिक परिस्थितियों में निवेश प्रक्रिया के कई सैद्धांतिक पहलुओं को स्पष्ट करना संभव बनाता है, और दूसरी बात, सट्टा-मध्यस्थ क्षेत्र से अर्थव्यवस्था के वास्तविक क्षेत्र में निवेश को पुन: उन्मुख करने के उद्देश्य से सिफारिशें विकसित करना, जो कि महत्वपूर्ण है रूसी राष्ट्रीय अर्थव्यवस्था।

समस्या के विकास की डिग्री. घरेलू और विदेशी आर्थिक विज्ञान में निवेश प्रक्रिया और उसके तंत्र पर हमेशा प्राथमिकता से ध्यान दिया गया है।

सामाजिक पुनरुत्पादन का सिद्धांत, जिसका सबसे महत्वपूर्ण पहलू निवेश प्रक्रियाएं हैं, निवेश गतिविधि के तंत्र के अध्ययन के लिए सैद्धांतिक और पद्धतिगत आधार के रूप में कार्य करता है।

वी. पेटी, डी. रिकार्डो, ए. स्मिथ, एफ. केन, के. मार्क्स द्वारा प्रस्तुत राजनीतिक अर्थव्यवस्था के क्लासिक्स के कार्यों ने इसके प्रजनन पहलू के साथ-साथ इसके तंत्र में निवेश प्रक्रिया के व्यवस्थित अध्ययन का आधार रखा। जो निवेश गतिविधि को बाधित और उत्तेजित दोनों कर सकता है।

राजनीतिक अर्थव्यवस्था के क्लासिक्स द्वारा निर्मित निवेश प्रक्रिया के सिद्धांत के मुख्य प्रावधान विदेशी और घरेलू वैज्ञानिकों के कार्यों में विकसित और निर्दिष्ट किए गए थे।

सीमांतवादियों (एल. वाल्रास, ए. मार्शल) के कार्यों में निवेश और ब्याज के बीच संबंधों की समस्या का गहन अध्ययन किया गया था।

कीनेसियन स्कूल के प्रतिनिधि, मुख्य रूप से स्वयं डी.एम. कीन्स ने निवेश गतिविधि को प्रोत्साहित करने वाले तंत्र के गठन और विकास के क्षेत्र में कई समस्याओं की पहचान की और उन्हें परिभाषित किया।

मुद्रावादियों (ए. फिलिप्स, एम. फ्रीडमैन, आदि) ने अर्थव्यवस्था के वास्तविक क्षेत्र में निवेश को उजागर किए बिना, निवेश प्रक्रिया को प्रभावित करने के लिए विशुद्ध रूप से मौद्रिक तरीके विकसित किए।

जे. शुम्पीटर ने उत्पादन क्षेत्र में निवेश को नवाचार के साथ व्यवस्थित रूप से जोड़ा।

निवेश प्रक्रिया के सिद्धांत और व्यवहार के लिए जी. अलेक्जेंडर, जे. गिटमैन, के. डिकेंसन, डब्ल्यू. के कार्य भी महत्वपूर्ण हैं। शार्प, जी. मायर्डल, एल. थुरो और अन्य।

घरेलू अर्थशास्त्रियों में, निवेश प्रक्रिया की समस्याओं के अध्ययन में एल. नेमचिनोव, पी. पावलोव, एस. स्ट्रुमिलिन, टी. खाचतुरोव और अन्य।

निवेश प्रक्रिया के सिद्धांत और व्यवहार के क्षेत्र में बहुत गहरे और विस्तृत वैज्ञानिक कार्यों के अस्तित्व के बावजूद, इसकी कई समस्याओं पर और अधिक शोध की आवश्यकता है। सबसे पहले, वैश्विक परिवर्तनकारी परिवर्तनों के संदर्भ में, निवेश प्रक्रिया की कई स्थापित अवधारणाओं पर पुनर्विचार और स्पष्टीकरण की आवश्यकता होती है, और दूसरी बात, रूस और दुनिया भर में नई, गुणात्मक रूप से बदली हुई आर्थिक स्थितियों में निवेश प्रक्रिया के लिए असाधारण दृष्टिकोण की आवश्यकता होती है, जिसका अर्थ है नया विकास विनिर्माण क्षेत्र में निवेश को प्रोत्साहित करने के लिए तंत्र। आधुनिक युग में दुनिया के सभी देशों के लिए, सट्टा-मध्यस्थ क्षेत्र की अत्यधिक वृद्धि और इसमें निवेश गतिविधि के हस्तांतरण की प्रवृत्ति के कारण, निवेश गतिविधि को सट्टेबाजी से पुनर्निर्देशित करने की समस्या उत्पन्न हुई है। शेयर बाजारअर्थव्यवस्था के वास्तविक क्षेत्र पर.

रूस के लिए, यह समस्या विशेष रूप से विकट है, इसलिए इसका अनुसंधान और विकास हमारे देश के संबंध में विशेष प्रासंगिकता रखता है।

इस अध्ययन का उद्देश्य - निवेश प्रक्रिया की सैद्धांतिक और पद्धतिगत नींव को स्पष्ट करने के आधार पर, आधुनिक रूस की अर्थव्यवस्था के वास्तविक क्षेत्र में निवेश को सक्रिय करने के लिए तंत्र की पहचान और निर्धारण करें और उत्पादन क्षेत्र में उनकी एकाग्रता को प्रोत्साहित करने के लिए सिफारिशें विकसित करें।

अध्ययन का उद्देश्य इसमें निर्दिष्ट है कार्य:

· निवेश प्रक्रिया के आर्थिक सार को स्पष्ट करने के लिए, इसके अभिनव घटक को ध्यान में रखते हुए, साथ ही पूंजी के संचलन और संचलन के साथ इसके अंतर्संबंध को ध्यान में रखते हुए;

· अर्थव्यवस्था के वास्तविक क्षेत्र और सट्टा-मध्यस्थ क्षेत्र में निवेश का तुलनात्मक सैद्धांतिक और पद्धतिगत विश्लेषण करना;

· निवेश प्रक्रिया और बहु-स्तरीय सामाजिक पुनरुत्पादन की प्रणाली के बीच परस्पर क्रिया की प्रक्रिया का अनुकरण करना;

· बाजार सुधारों की अवधि के दौरान रूसी अर्थव्यवस्था में निवेश संकट का वर्णन और आकलन करना;

· अर्थव्यवस्था के वास्तविक क्षेत्र से निवेश के बहिर्वाह के तंत्र और आधुनिक रूस में सट्टा-मध्यस्थ क्षेत्र में उनकी एकाग्रता को प्रकट और चिह्नित करना;

· निवेश प्रक्रिया पर राज्य के प्रभाव के लिए सिद्धांत विकसित करना;

· अर्थव्यवस्था के वास्तविक क्षेत्र में निवेश को सक्रिय करने के लिए एक तंत्र के गठन के लिए एक मॉडल बनाएं।

अध्ययन का उद्देश्य - तंत्र और शर्तेंआधुनिक रूसी अर्थव्यवस्था में निवेश प्रक्रिया का क्रम।

अध्ययन का विषय- आधुनिक सामाजिक पुनरुत्पादन में निवेश प्रक्रिया के संबंध में आर्थिक संबंध।

शोध प्रबंध अनुसंधान की वैज्ञानिक नवीनता निवेश और नवाचार प्रक्रिया और सामाजिक उत्पादन के बीच बातचीत की एक मूल अवधारणा बनाना, आधुनिक रूसी अर्थव्यवस्था में चल रहे निवेश को रोकने के लिए तंत्र का खुलासा करना और तरीकों की पहचान करना और उत्पादन में निवेश बढ़ाने के लिए एक तंत्र बनाने के लिए उचित उपायों के एक सेट की सिफारिश करना शामिल है। क्षेत्र।

शोध प्रबंध अनुसंधान के मुख्य परिणाम , लेखक द्वारा व्यक्तिगत रूप से प्राप्त, वैज्ञानिक नवीनता रखने वाले और बचाव के लिए प्रस्तुत किए गए, इस प्रकार हैं:

· निवेश प्रक्रिया की एक विस्तृत परिभाषा प्रस्तावित है, जो उत्पादन क्षेत्र में निवेश और नवाचारों के एकीकरण, आधुनिक परिस्थितियों की विशेषता, साथ ही पूंजी के संचलन और संचलन के दौरान उनके कार्यान्वयन को ध्यान में रखती है; सामाजिक पुनरुत्पादन के साथ नवप्रवर्तन और निवेश प्रक्रिया की अंतःक्रिया को उसके स्तरों के संदर्भ में प्रकट, परिभाषित और व्यक्त किया जाता है, इस तथ्य के आधार पर कि निवेश प्रक्रिया संपूर्ण का एक हिस्सा है, जो कि सामाजिक पुनरुत्पादन है, जो उत्पन्न और विकसित हुई है इस समग्र की नींव, इस संपूर्ण को नीचे से ऊपर और ऊपर से नीचे तक व्याप्त करती है, जिससे सामाजिक पुनरुत्पादन का एक पहलू (मोड, पक्ष) बन जाता है; नवाचार और निवेश प्रक्रिया की गतिशील संरचना का मॉडल तैयार किया गया; एक ओर सामग्री और बौद्धिक उत्पादन के साथ-साथ मानव पूंजी के पुनरुत्पादन में निवेश और दूसरी ओर सट्टा और मध्यस्थ लेनदेन में निवेश के बीच मूलभूत अंतर को उजागर और परिभाषित किया गया है;

· आधुनिक रूसी अर्थव्यवस्था में निवेश और नवाचार के गहरे और लंबे संकट की स्थिति का एक अच्छी तरह से स्थापित प्रणालीगत मूल्यांकन दिया गया है, जिसने नवाचार और निवेश अवसाद का रूप ले लिया है, जिसे अद्यतन करने की प्रक्रिया में कई अंतराल की विशेषता है। रूसी अर्थव्यवस्था के सभी क्षेत्रों में उत्पादन परिसंपत्तियां न केवल नैतिक, बल्कि शारीरिक टूट-फूट से भी प्रभावित होती हैं, जो उद्देश्यपूर्ण रूप से देश के गैर-औद्योगिकीकरण की ओर ले जाती है, उत्तर-औद्योगिक नहीं, बल्कि एक पूर्व-औद्योगिक समाज की ओर, जिसके साथ उत्पादन क्षेत्र में नवाचारों की प्रभावी मांग में भारी कमी, विशेष रूप से अनुसंधान एवं विकास पर आधारित; यह निष्कर्ष उचित है कि हाल के वर्षों में निवेश गतिविधि का कुछ पुनरुद्धार प्रणालीगत निवेश संकट की स्थिति से उबरने के लिए स्पष्ट रूप से पर्याप्त नहीं है;

· बाजार सुधारों की अवधि के दौरान रूसी अर्थव्यवस्था के उत्पादन क्षेत्र में निवेश को रोकने के तंत्र पर प्रकाश डाला गया है और परिभाषित किया गया है, जो अर्थशास्त्र और राजनीति से संबंधित तत्वों की एक प्रणाली की गतिशील बातचीत का प्रतिनिधित्व करता है, विशेष रूप से जैसे कि पांच गुना के खिलाफ सकल घरेलू उत्पाद के सापेक्ष धन आपूर्ति का इष्टतम संकुचन और, उससे भी अधिक हद तक, उपलब्ध उत्पादन क्षमता; अत्यधिक विस्तारित सट्टा-मध्यस्थ क्षेत्र की अत्यधिक लाभप्रदता और उत्पादन क्षेत्र में उद्यमों की कम अनुमानित लाभप्रदता का संयोजन; मौजूदा आर्थिक शासन की राजनीतिक अस्थिरता और इसके परिणामस्वरूप, अन्य कारकों के साथ, विदेशों में बड़े पैमाने पर पूंजी की उड़ान, अत्यधिक कर, बढ़ी हुई बैंक ब्याज दरें, अपर्याप्त कानूनी विनियमन, अर्थव्यवस्था का अपराधीकरण, भ्रष्टाचार, सक्रिय निवेश से राज्य की वापसी उत्पादन क्षेत्र आदि में निवेश की नीति और बजटीय वित्तपोषण;

· रूसी अर्थव्यवस्था की विशेषताओं के अनुकूल निवेश प्रक्रिया पर राज्य के प्रभाव के सिद्धांतों को एक सेट के रूप में विकसित किया गया है; जिनमें से: वैज्ञानिक चरित्र, स्थिरता, रणनीतिक उद्देश्यपूर्णता, नवाचार, परंपरावाद, राज्य का दर्जा, संसाधन उपलब्धता, इष्टतम योजना, आर्थिक हित, दक्षता और तालमेल, दिशा और नियंत्रण, बाहरी संपूरकता;

· सामग्री और बौद्धिक उत्पादन के क्षेत्र में निवेश को सक्रिय करने के तंत्र का लेखक का संस्करण रूसी अर्थव्यवस्था की विशिष्टताओं के संबंध में प्रस्तावित, मॉडल और उचित है, और इस संबंध में, इस तंत्र के गठन के लिए उपायों का एक सेट अनुशंसित है और उचित है. इन उपायों को तीन मुख्य क्षेत्रों में बांटा गया है: पहला, राज्य की रणनीतिक योजना और नवाचार और निवेश प्रक्रिया की प्रोग्रामिंग; दूसरे, राज्य द्वारा कई आर्थिक और प्रशासनिक उपायों का उपयोग जो सट्टा और मध्यस्थ क्षेत्र में पूंजी निवेश को लाभहीन बनाता है; तीसरा, उत्पादन क्षेत्र में निवेश के आकर्षण और आर्थिक लाभों को बढ़ाने के उद्देश्य से लीवर और प्रोत्साहन का उपयोग।

शोध का सैद्धांतिक और पद्धतिगत आधार सामाजिक पुनरुत्पादन, आर्थिक विकास, निवेश प्रक्रिया और आर्थिक तंत्र के सिद्धांत सामने आए। शोध प्रबंध तैयार करने में, लेखक ने द्वंद्वात्मक और प्रणालीगत तरीकों पर भरोसा किया, अवलोकन और तुलनात्मक विश्लेषण, आर्थिक सांख्यिकी के तरीकों, पूर्वानुमान और मॉडलिंग का इस्तेमाल किया।

अध्ययन का अनुभवजन्य आधार संकलित रोसस्टैट डेटा, व्यावसायिक अभ्यास पर सामग्री, विधायी और आर्थिक गतिविधि को नियंत्रित करने वाले अन्य नियम।

शोध प्रबंध कार्य का सैद्धांतिक और व्यावहारिक महत्व इसकी सामग्री और अनुशंसाओं का उपयोग करने की नवीनता और संभावना में निहित है: आगे, निवेश प्रक्रिया के क्षेत्र में अनुप्रयुक्त अनुसंधान सहित; प्रबंधन के आर्थिक तंत्र का परिवर्तन; आर्थिक सिद्धांत, निवेश गतिविधि, संगठनात्मक अर्थशास्त्र, श्रम अर्थशास्त्र पढ़ाना, जिसमें निवेश प्रक्रिया पर महत्वपूर्ण ध्यान दिया जाता है। देश के निवेश क्षेत्र में कानून में सुधार के साथ-साथ अर्थव्यवस्था के वास्तविक क्षेत्र में उद्यमों और संगठनों के काम में सुधार के लिए रूसी संघ की संघीय विधानसभा की गतिविधियों में शोध प्रबंध सामग्री का उपयोग करने की सलाह दी जाती है।

परीक्षण एवं कार्यान्वयन. शोध प्रबंध के मुख्य प्रावधानों पर व्लादिमीर में अंतरक्षेत्रीय वैज्ञानिक और व्यावहारिक सम्मेलन "मानव संसाधनों के उपयोग में सुधार के आधार पर उपभोक्ता सहयोग की सामाजिक-आर्थिक गतिविधियों की दक्षता में वृद्धि" और संकाय, कर्मचारियों और स्नातक छात्रों के अंतर्राष्ट्रीय वैज्ञानिक सम्मेलन में चर्चा की गई। रूस में उपभोक्ता सहयोग की 175वीं वर्षगांठ को समर्पित सीआईएस देशों में सहकारी विश्वविद्यालयों की घोषणाएँ खुले प्रेस में प्रकाशित की गईं। व्यक्तिगत उद्यमों और संगठनों की गतिविधियों में कई विकासों का उपयोग किया गया है।

शोध प्रबंध कार्य की संरचना. शोध प्रबंध में एक परिचय, तीन अध्याय, एक निष्कर्ष, संदर्भों की एक सूची और सांख्यिकीय तालिकाओं के रूप में एक परिशिष्ट शामिल है।

2. कार्य की मुख्य सामग्री

परिचय मेंविषय की प्रासंगिकता को प्रमाणित किया जाता है, उसके ज्ञान की डिग्री की विशेषता बताई जाती है, लक्ष्य, उद्देश्य, विषय, शोध की वस्तु, वैज्ञानिक नवीनता और मुख्य परिणाम तैयार किए जाते हैं।

पहले अध्याय में "आधुनिक निवेश प्रक्रिया की सैद्धांतिक और पद्धतिगत नींव"आधुनिक निवेश प्रक्रिया की परस्पर संबंधित सैद्धांतिक और पद्धतिगत समस्याओं का एक जटिल पता लगाया गया है, जिसमें इसके आर्थिक सार, नवीन घटकों, उत्पादन उद्यम की पूंजी के संचलन और कारोबार के साथ बातचीत, उत्पादन क्षेत्र में निवेश और सट्टा के बीच अंतर शामिल है। मध्यस्थ लेनदेन, निवेश प्रक्रिया और सामाजिक उत्पादन का प्रत्यक्ष और फीडबैक कनेक्शन।

यह कार्य घरेलू और विदेशी आर्थिक साहित्य में निवेश की परिभाषाओं और निवेश प्रक्रिया का आलोचनात्मक विश्लेषण करता है। लेखक ने निवेश प्रक्रिया की निम्नलिखित परिभाषा विकसित और उचित ठहराई है:

निवेश प्रक्रिया - यह कुछ वस्तुओं में उनके निवेश के रूप में उत्पादन के कारकों और धन की गति है, कुछ मामलों में संयुक्त, और अन्य में अलग, जिसका उद्देश्य सामग्री और बौद्धिक उत्पादन के क्षेत्र में उत्पादन क्षमताओं का सरल या विस्तारित पुनरुत्पादन करना है, या मानव पूंजी में वृद्धि, जो एक साथ मिलकर, अपने आप में मुख्य मूल्य का प्रतिनिधित्व करती है, यह एक साथ धन की मात्रा में इसी वृद्धि में प्रकट होती है। कुछ शर्तों के तहत, धन को वास्तविक पुनरुत्पादन प्रक्रिया से हटा दिया जाता है, विभिन्न प्रकार के सट्टा और मध्यस्थ लेनदेन में निर्देशित किया जाता है, जिसे कुछ मामलों में वास्तविक में धन के निवेश के साथ जोड़ा जा सकता है अर्थव्यवस्था का क्षेत्र, जैसा कि वित्तीय और निर्माण पिरामिड की घटना में देखा गया है। अर्थव्यवस्था के सूक्ष्म स्तर पर प्रत्येक विशिष्ट मामले में सीधे तौर पर की जाने वाली निवेश प्रक्रिया, व्यक्तिगत निवेश प्रक्रियाओं के एक संयुक्त सेट के रूप में अपने वृहद स्तर पर प्रकट होती है, जो उनके तत्काल प्रभावों के योग के अलावा, एक सहक्रियात्मक लाती है। जिसका प्रभाव राष्ट्रीय अर्थव्यवस्था के पैमाने पर प्रकट होता है।

लेखक ने नवाचार और निवेश प्रक्रियाओं को एक ही नवाचार और निवेश पुनरुत्पादन प्रक्रिया में एकीकृत करने की उद्देश्यपूर्ण रूप से निर्धारित प्रवृत्ति की पहचान की है और उसे सिद्ध किया है। इस संबंध में, शोध प्रबंध ने नवाचार और निवेश पुनरुत्पादन प्रक्रिया की गतिशील संरचना का एक आरेख विकसित किया (आरेख 1)।

आरेख चरणों में विभाजित कुछ प्रक्रियाओं की गतिशील अंतःक्रिया को दर्शाता है; इसके अलावा, व्यक्तिगत चरण, प्रकृति में अनुक्रमिक होने के कारण, एक निश्चित सीमा तक समानांतर में आगे बढ़ते हुए, एक दूसरे को ओवरलैप कर सकते हैं। नवाचार और निवेश प्रक्रिया की शुरुआत एक फलदायी, रचनात्मक विचार की उत्पत्ति है, जिसे अंततः, कुछ शर्तों के तहत, नवीनतम तकनीक और तकनीकी और तकनीकी प्रक्रियाओं में शामिल किया जा सकता है, जो आवश्यक रूप से पहले होता है नवप्रवर्तन प्रक्रिया. रचनात्मक विचारों का सृजन ज्ञान के कुछ क्षेत्रों में और अक्सर उनके जंक्शन पर मौलिक अनुसंधान के आधार पर किया जाता है। नवाचार केंद्र (किसी न किसी रूप में, राज्य, निजी या मिश्रित स्वामित्व के आधार पर) निवेश के माध्यम से उत्पादन प्रक्रिया में नवाचार शुरू करने से पहले, अपने सभी चरणों में संपूर्ण नवाचार प्रक्रिया का आयोजन और प्रबंधन करता है। जिसके बाद नवप्रवर्तन प्रक्रिया एक निवेश प्रक्रिया (दूसरे शब्दों में नवप्रवर्तन-निवेश प्रक्रिया) में बदल जाती है। उत्तरार्द्ध का संगठन और प्रबंधन निवेशक द्वारा व्यक्तिगत रूप से या प्रबंधकों (प्रबंधकों) की एक टीम को काम पर रखकर किया जाता है।

अध्याय 1. राज्य द्वारा धन के बाहरी उधार लेने की प्रक्रिया की प्रकृति और सैद्धांतिक और पद्धतिगत समस्याएं।

1.1. राज्य द्वारा धन की बाहरी उधारी के तंत्र का आर्थिक सार।

1.2. राज्य द्वारा धन की बाह्य उधारी के विकास की प्रक्रिया।

1.3. धनराशि उधार देने के वैकल्पिक विकल्प और उनकी विशेषताएं।

अध्याय 2. सामाजिक-आर्थिक विकास रणनीति की अपनी पसंद के संबंध में राज्य द्वारा धन की बाहरी उधारी।

2.1. बाह्य उधार और उधार लेने वाले राज्य की आय और व्यय के बीच संबंध।

2.2. विश्व बाजार, ऋणदाता देशों और अंतर्राष्ट्रीय संगठनों के दबाव में निर्धारित आर्थिक विकास रणनीति के पूर्ण उदारीकरण के संदर्भ में बाहरी उधार।

2.3. एक विनियमित बाजार अर्थव्यवस्था के मॉडल में और राष्ट्रीय और राज्य हितों पर केंद्रित आर्थिक रणनीति के कार्यान्वयन में बाहरी उधार का उपयोग।

अध्याय 3. रूसी संघ द्वारा बाहरी उधार की समस्याएं।

3.1. रूसी संघ के विदेशी ऋण की स्थिति।

3.2. रूस और अन्य देशों के विदेशी ऋण के मुख्य मापदंडों का तुलनात्मक विश्लेषण।

3.3. आमूल-चूल आर्थिक सुधारों की अवधि के दौरान बाह्य ऋण और उसकी अदायगी की विशेषताएं।

3.4. बाह्य ऋण को अनुकूलित करने, उसकी चुकौती और पुनर्भुगतान के तरीके और तरीके।

निबंध का परिचय (सार का हिस्सा) "सामाजिक पुनरुत्पादन की प्रणाली में बाहरी उधार" विषय पर

विषय की प्रासंगिकता: विश्व में एक भी राज्य ऐसा नहीं है, जिसने अपने इतिहास में किसी न किसी समय बढ़ते विदेशी ऋण की समस्या का सामना न किया हो। लगभग सभी देश बाहरी उधार संसाधनों को आकर्षित करते हैं और उन पर बाहरी बकाया ऋण हैं; उनमें से अधिकांश शुद्ध उधारकर्ता हैं, जिनमें विकसित देश भी शामिल हैं।

विश्व अर्थव्यवस्था एक एकल, परस्पर जुड़ी हुई प्रणाली है जिसमें बाह्य ऋण इसके कामकाज तंत्र के एक आवश्यक तत्व के रूप में शामिल है। वित्तीय बाजारों के बढ़ते उदारीकरण और वैश्वीकरण के संदर्भ में बाहरी उधार पर राष्ट्रीय आर्थिक संरचनाओं की निर्भरता बढ़ गई है। कई देशों में, ऋण-आधारित आर्थिक प्रणाली विकसित हो गई है, जिसमें घरेलू निवेश और वर्तमान भुगतान की कमी है, जो विदेशी निवेश को आकर्षित करके राष्ट्रीय संसाधनों की कमी को व्यवस्थित रूप से पूरा करती है। समग्र रूप से वैश्विक अर्थव्यवस्था बड़े पैमाने पर ऋण-प्रधान प्रकृति की हो गई है। आज, संयुक्त राज्य अमेरिका, जापान, कनाडा, जर्मनी और ग्रेट ब्रिटेन जैसे अत्यधिक विकसित देशों पर महत्वपूर्ण सार्वजनिक ऋण है। इसके अलावा, इसका मुख्य हिस्सा वह ऋण है जो पिछले दो से तीन दशकों में उत्पन्न हुआ है और दीर्घकालिक, घाटे की बजट नीति के कार्यान्वयन से जुड़ा है। 1994-1999 के लिए विकासशील देशों के बाहरी उधार पर वैश्विक ऋण, जिसमें संक्रमणकालीन अर्थव्यवस्था वाले देशों के साथ-साथ विकसित देशों की अंतरराष्ट्रीय ऋण प्रतिभूतियों और घोषित सिंडिकेटेड ऋण की मात्रा 6 ट्रिलियन अमेरिकी डॉलर से अधिक थी।

विदेशी कर्ज़ चुकाना अभी भी रूस के लिए एक बड़ी समस्या बनी हुई है। तो, 2003 और 2004 में। विदेशी ऋण चुकाने के लिए, देश को 19.72 और 14.56 बिलियन डॉलर का भुगतान करना होगा। इन भुगतानों का एक महत्वपूर्ण हिस्सा ब्याज भुगतान है, जो दी गई राशि का क्रमशः 40.46 और 50.82% है1। ऋण बोझ की मौजूदा मात्रा जिसे रूस को एक सुधारित अर्थव्यवस्था की स्थितियों में सहन करने के लिए मजबूर किया जाता है, जिसके लिए उद्योग और वित्तीय क्षेत्र में महत्वपूर्ण निवेश की आवश्यकता होती है, राज्य की इसे प्रभावी ढंग से पुनर्गठित करने की क्षमता को काफी कम कर देता है।

इसके अलावा, श्रम के अंतर्राष्ट्रीय विभाजन में रूस की बढ़ती भागीदारी और इसकी अर्थव्यवस्था के विश्व बाजार के साथ बातचीत करने के प्रयासों के संदर्भ में, जब देश के मुख्य ऋणदाता इसके निकटतम व्यापारिक भागीदार होते हैं, तो बाहरी ऋण वास्तव में एक दबाव कारक बन जाता है, जिससे मजबूरन देश ऐसे निर्णय लेता है जो कभी-कभी विदेशी आर्थिक क्षेत्र में उसके लिए प्रतिकूल होते हैं। फिलहाल, बाहरी ऋण की समस्या को हल करना और ऋण पूंजी को आकर्षित करने और उपयोग करने के लिए एक नई रणनीति बनाना जो राष्ट्रीय हितों को पूरा करती हो और अंतरराष्ट्रीय पूंजी प्रवाह के सामान्य पैटर्न को ध्यान में रखती हो, काफी हद तक रूसी अर्थव्यवस्था के विकास की संभावनाओं को निर्धारित करती है।

रूस की सामाजिक-आर्थिक, नैतिक, राजनीतिक समस्याओं के व्यापक संदर्भ में बाहरी उधार का व्यवस्थित अध्ययन और ऋण के बोझ को कम करने के प्रभावी तरीकों की पहचान रूसी अर्थव्यवस्था के लिए सबसे गंभीर सैद्धांतिक और व्यावहारिक समस्याओं में से एक बनती जा रही है।

बाहरी उधार के प्रभावी उपयोग की संभावना कई कारकों पर निर्भर करती है, जिनमें से पहला स्थान पूंजी प्रवाह को प्रोत्साहित करने और विनियमित करने के लिए प्राप्तकर्ता देश की राज्य नीति है, जिसमें आर्थिक रूप से उचित प्रतिबंधात्मक उपाय शामिल हैं जो देश की अर्थव्यवस्था की स्थिति को ध्यान में रखते हैं और इसके व्यक्तिगत उद्योगों की विशिष्टताएँ।

समस्या के विकास की डिग्री;

बाहरी और आंतरिक सार्वजनिक ऋण की समस्याओं के व्यापक आर्थिक अध्ययन में महत्वपूर्ण उपलब्धियों के बावजूद, बाहरी ऋण की सीमाओं को निर्धारित करने के मुद्दे, ऋण पूंजी आयात करते समय बाहरी संतुलन की स्थिति और रूसी वास्तविकताओं को ध्यान में रखते हुए बाहरी ऋण की वृद्धि बनी हुई है। खुला। बाहरी उधार और ऋण के जटिल और अंतर्संबंध में आर्थिक, संस्थागत-कानूनी और सांस्कृतिक-मनोवैज्ञानिक पहलुओं पर अधिक ध्यान देने की आवश्यकता है, जिसे आवेदक की राय में, बाहरी ऋण के अध्ययन की मुख्य समस्याओं की श्रेणी में शामिल किया जाना चाहिए। वर्तमान चरण में.

रूस में बाहरी सरकारी उधार और ऋण के आधुनिक अध्ययनों में, समस्या के केवल कुछ पहलुओं पर ही अक्सर विचार किया जाता है। मुद्दे के आर्थिक पक्ष का विश्लेषण मुख्य रूप से दो स्तरों पर किया जाता है: बजट घाटा और भुगतान संतुलन घाटा। इसलिए, विदेशी ऋण के मुद्दे पर एक व्यवस्थित दृष्टिकोण एक गंभीर समस्या बनी हुई है।

हाल ही में, रूस में घरेलू अर्थव्यवस्था को बदलने के और तरीकों और इस संबंध में बाहरी उधार की भूमिका के बारे में चर्चा चल रही है। साथ ही, केंद्रीय प्रश्न यह है: क्या सरकार को प्रणालीगत परिवर्तन की स्थितियों में बाहरी उधार का उपयोग करना चाहिए? इस प्रश्न के उत्तर में रूस के सामाजिक-आर्थिक विकास के इष्टतम मॉडल की खोज के संदर्भ में बाहरी उधार के आधुनिक सिद्धांत और एक संप्रभु राज्य के विकास पर उनके प्रभाव का अध्ययन शामिल है।

सार्वजनिक ऋण के सिद्धांत के मुद्दे जेफरी सैक्स, रॉबर्ट बैरो, माइकल बेली, जॉन लेविंसन, क्लार्क बंच और अन्य जैसे विदेशी अर्थशास्त्रियों के कार्यों में परिलक्षित होते हैं। निपटान की समस्याएँ

कई घरेलू प्रकाशन भी रूसी विदेशी ऋण के लिए समर्पित हैं: सरकिस्यान ए., सुखोवत्सेवा ओ., यासीन ई., वाविलोवा ए., इलारियोनोवा ए., ट्रोफिमोवा एस., शोखिन ए., गोलोवाचेवा डी., फेड्याकिना डी., और कई अन्य लेखक.

इस तथ्य के बावजूद कि विदेशी ऋण के मुद्दे पर विदेशी और घरेलू लेखकों द्वारा बड़ी संख्या में मोनोग्राफ और लेख प्रकाशित किए गए हैं, सार्वजनिक ऋण और बाहरी उधार की समस्या अभी भी अपर्याप्त रूप से विकसित हुई है। आर्थिक साहित्य में, बाह्य उधार के सिद्धांत की अभी भी कोई व्यापक प्रस्तुति नहीं है; "बाह्य उधार" श्रेणी की आर्थिक सामग्री की व्याख्या अस्पष्ट रूप से की गई है; वैज्ञानिकों के कार्यों में, सार्वजनिक ऋण की समस्याओं का मुख्य रूप से वित्तीय और तकनीकी विश्लेषण प्रचलित है; अर्थव्यवस्था पर बाहरी उधार के प्रभाव और संक्रमण अवधि में उनके विनियमन की विशेषताओं के मुद्दों को पर्याप्त रूप से कवर नहीं किया गया है।

बाहरी उधार के सिद्धांत का गठन आर्थिक प्रक्रियाओं में राज्य के हस्तक्षेप की आवश्यकता के बारे में प्रश्नों के सैद्धांतिक विकास से निकटता से जुड़ा हुआ है और कुछ ऐतिहासिक युगों की छाप रखता है। राज्य की जरूरतों के लिए ऋण वित्तपोषण की विभिन्न अवधारणाओं की उत्पत्ति, निर्माण और विकास की प्रक्रिया में, चार प्रश्न मौलिक थे, जिनके उत्तर एक विशेष सिद्धांत की विशेषताओं को निर्धारित करते थे:

सबसे पहले, सामाजिक-आर्थिक क्षेत्र में राज्य द्वारा कौन से कार्य और कार्य किए जा सकते हैं और किए जाने चाहिए;

दूसरे, सरकारी खर्च राष्ट्रीय अर्थव्यवस्था के विकास और दक्षता में किस हद तक योगदान देता है;

तीसरा, राज्य को अपनी गतिविधियों का वित्तपोषण कैसे करना चाहिए, अर्थात्। जब सार्वजनिक व्यय को वित्तीय बाजारों पर उधार लेकर या जारीकर्ता बैंक से ऋण द्वारा कवर किया जा सकता है, और जब विशेष रूप से करों, साथ ही राज्य या धन उत्सर्जन के निपटान में अन्य शुल्क और कर्तव्यों का उपयोग इस उद्देश्य के लिए किया जाना चाहिए;

चौथा, सरकारी खर्चों के ऋण वित्तपोषण से उत्पन्न होने वाले ऋण का समग्र रूप से अर्थव्यवस्था और समाज पर क्या प्रभाव पड़ता है?

विश्व आर्थिक विचार के विभिन्न प्रतिनिधियों के इन प्रश्नों के उत्तर अस्पष्ट और अक्सर विरोधाभासी थे।

आर्थिक सिद्धांत में पूर्व-शास्त्रीय काल की दो सबसे महत्वपूर्ण प्रणालियाँ - व्यापारिकता और फिजियोक्रेसी - ने आर्थिक नीति के मुद्दों और राज्य के बजट के वित्तपोषण की संरचना के संबंध में बिल्कुल विपरीत राय ली: व्यापारिक हस्तक्षेपवाद का समस्या के भौतिक दृष्टिकोण द्वारा विरोध किया गया था। . फिजियोक्रेट्स की तरह, व्यापारिक राज्य के सिद्धांत और व्यवहार के प्रति शास्त्रीय राजनीतिक अर्थव्यवस्था के प्रतिनिधियों की प्रतिक्रिया (जिसमें सार्वजनिक व्यय का ऋण वित्तपोषण न केवल पूरी तरह से मौजूद था, बल्कि बजट राजस्व के सबसे महत्वपूर्ण स्रोतों में से एक के रूप में भी घोषित किया गया था) राष्ट्र की संपत्ति और समृद्धि में योगदान देने वाला एक उपकरण) तीव्र नकारात्मक था। शास्त्रीय सिद्धांतों के अनुसार, राजकोषीय नीति और बाहरी उधार को विशेष रूप से वित्तीय और किसी भी मामले में नियामक उपकरणों की भूमिका निभानी चाहिए थी।

शास्त्रीय राजनीतिक अर्थव्यवस्था में सरकारी बाह्य उधार के नकारात्मक मूल्यांकन का कई अर्थशास्त्रियों ने विरोध किया, जिनमें क्लासिक के समकालीन भी शामिल थे। वैज्ञानिक क्षेत्र में ऐतिहासिक स्कूल के प्रतिनिधियों के प्रवेश के साथ, बाहरी उधार के सिद्धांत का मूल प्रश्न यह बन जाता है: राज्य किस उद्देश्य के लिए और किस हद तक धन उधार ले सकता है और व्यापक अर्थशास्त्र के विकास के लिए इसके क्या परिणाम होंगे। 19वीं शताब्दी के अंत में, ए. वैगनर ने सरकारी व्यय के ऋण वित्तपोषण के लिए बुनियादी सिद्धांत तैयार किए: निश्चित व्यय केवल करों के माध्यम से वित्तपोषित होते हैं, आपातकालीन व्यय - मुख्य रूप से सरकारी ऋण के माध्यम से। साथ ही, उन्होंने सरकारी गतिविधियों के वित्तपोषण के रूप को निर्धारित करने के लिए मुख्य मानदंडों की पहचान की: सरकारी खर्च की आवृत्ति, पूर्वानुमेयता (योजना) और उत्पादकता (लाभप्रदता)।1

कीनेसियन क्रांति ने सार्वजनिक ऋण समस्याओं की चर्चा में कई नए पहलू लाए। "कार्यात्मक" विचार के लिए धन्यवाद, राज्य को न केवल मौद्रिक, बल्कि बाजार के उतार-चढ़ाव को सुचारू करने के लिए अन्य चक्र-विरोधी उपायों के माध्यम से, वास्तव में उत्पादन और वितरण की सामाजिक प्रक्रिया की संरचना में हस्तक्षेप करने का अधिकार प्राप्त हुआ। परिणामी सार्वजनिक ऋण राज्य स्थिरीकरण नीति के परिणामों में से एक है। कीनेसियन आर्थिक सिद्धांत ने संतुलित बजट की हठधर्मिता को खारिज कर दिया, अर्थव्यवस्था को प्रोत्साहित करने के लिए बजट घाटे को वैध बनाया और बाहरी उधार सरकारी आर्थिक नीति के अवसरवादी पहलू का एक अभिन्न अंग बन गया।

मुद्रावादी सिद्धांत और "आपूर्ति-पक्ष अर्थशास्त्र" के सिद्धांत के आगमन के साथ, बाह्य उधार और सार्वजनिक ऋण की समस्या मुद्रावादियों और कीनेसियन (नव-कीनेसियन) के बीच बहस में सबसे विवादास्पद में से एक बन जाती है। सरकारी खर्च में कमी को आर्थिक प्रक्रियाओं पर प्रभाव के सबसे महत्वपूर्ण लीवरों में से एक मानते हुए, "आपूर्ति-पक्ष अर्थशास्त्र" स्थिरीकरण नीति के साधन के रूप में बाहरी उधार के उपयोग का विरोध करता है। आर्थिक सिद्धांत की इस दिशा के प्रतिनिधियों के अनुसार, किसी को राजकोषीय नीति के कार्यान्वयन से प्रभावी दीर्घकालिक या अल्पकालिक प्रभावों की उम्मीद नहीं करनी चाहिए; इसके अलावा, बजट घाटे में लगातार वृद्धि, जो कीनेसियन के नुस्खों के अनुसार होती है स्कूल, मुद्रास्फीति उत्पन्न करता है.

आर्थिक सिद्धांत में विकसित बजट संतुलन की अवधारणा (वार्षिक आधार पर संतुलित बजट नियम के बजाय अपवाद बन गया है) और सरकारी व्यय के ऋण वित्तपोषण के बाजार प्रभाव को चार में विभाजित किया जा सकता है

1 गोलोवाचेव डी.एल. राज्य का कर्ज. सिद्धांत, रूसी और विश्व अभ्यास: चेरो। - 1998 8 मुख्य रुझान: वार्षिक संतुलित बजट का सिद्धांत, चक्रीय बजट संतुलन का सिद्धांत, आर्थिक नीतियों को स्वचालित रूप से स्थिर करने का सिद्धांत, क्षतिपूर्ति बजट का सिद्धांत।

अध्ययन का उद्देश्य एक संप्रभु राज्य के आर्थिक विकास पर बाहरी उधार के प्रभाव को निर्धारित करना, बाहरी ऋण चुकाने के लिए वैकल्पिक विकल्पों की पहचान करना, बाहरी उधार के उपयोग के लिए एक मॉडल विकसित करना और रूस के संबंध में मौजूदा विदेशी ऋण चुकाना है। . अध्ययन का उद्देश्य निम्नलिखित कार्यों में निर्दिष्ट है:

राष्ट्रीय और विश्व अर्थव्यवस्थाओं की प्रणालियों में आर्थिक संबंधों के एक निश्चित समूह को व्यक्त करने वाली एक आर्थिक श्रेणी के रूप में बाहरी उधार की विस्तृत परिभाषा दें;

ऋण पुनर्गठन के उद्देश्य से बाह्य उधार प्राप्त करने वाले देशों के वर्गीकरण को स्पष्ट करना;

इस संबंध के एक मॉडल के निर्माण के साथ राज्य के विदेशी ऋण और उसकी आय और व्यय के बीच संबंध की प्रकृति को प्रकट करें;

किसी देश के इष्टतम और अधिकतम अनुमेय विदेशी ऋण की गणना के लिए तरीकों का प्रस्ताव करें;

रूसी राज्य द्वारा धन की बाहरी उधारी को अनुकूलित करने के लिए एक मॉडल विकसित करना;

रूस के विदेशी ऋण की अदायगी को अनुकूलित करने के लिए प्रस्ताव सामने रखें।

अध्ययन का विषय इसके ढांचे के भीतर सामाजिक प्रजनन और अनुकूलन की प्रक्रिया पर बाहरी ऋण का प्रभाव है

अध्ययन का उद्देश्य संप्रभु राज्यों, मुख्य रूप से रूस के आर्थिक विकास के साथ बातचीत में बाहरी ऋण का गठन, भुगतान और पुनर्भुगतान है।

शोध प्रबंध अनुसंधान की वैज्ञानिक नवीनता इस प्रकार है:

एक संप्रभु राज्य के आर्थिक विकास पर बाहरी ऋण के प्रभाव का मानव समाज में नई वास्तविकताओं के उद्भव के संदर्भ में व्यवस्थित रूप से अध्ययन किया गया है, विशेष रूप से उत्पादक शक्तियों के विकास के औद्योगिक चरण से सूचना तक संक्रमण को ध्यान में रखते हुए- औद्योगिक चरण, साथ ही हाल के वर्षों में दुनिया के भू-राजनीतिक क्षेत्र में मूलभूत परिवर्तन और 21वीं सदी में इसके आगे के परिवर्तनों को निष्पक्ष रूप से निर्धारित किया गया;

राज्य के बाहरी ऋण के गठन का सार, प्रकृति और तंत्र त्रिमूर्ति की स्थिति से प्रकट होता है: राष्ट्रीय और विश्व अर्थव्यवस्थाओं का जंक्शन; राष्ट्रीय अर्थव्यवस्था; समग्र रूप से विश्व अर्थव्यवस्था;

वैश्विक विदेशी ऋण प्रणाली में रूस के विदेशी ऋण के स्थान के विश्लेषण और इसकी आर्थिक क्षमता के आकलन के आधार पर, इसके ऋण के संबंध में रूसी राज्य की वित्तीय रणनीति और नीति को अनुकूलित करने के क्षेत्र में सिफारिशें विकसित की गईं।

शोध प्रबंध अनुसंधान के मुख्य परिणाम, आवेदक द्वारा व्यक्तिगत रूप से प्राप्त किए गए और बचाव के लिए प्रस्तुत किए गए:

बाह्य उधार की एक विस्तृत परिभाषा एक आर्थिक श्रेणी के रूप में दी गई है, जो न केवल देश की घरेलू अर्थव्यवस्था और विश्व अर्थव्यवस्था के चौराहे पर स्थित है, बल्कि इसका दोहरा आधार भी है, जो सामाजिक प्रजनन की प्रक्रिया के एक आवश्यक तत्व के रूप में एक साथ कार्य करता है। देश के भीतर, और वैश्विक स्तर पर खेतों में प्रजनन का एक अनिवार्य तत्व;

राज्य के बाह्य ऋण और सामाजिक पुनरुत्पादन की प्रक्रिया के बीच परस्पर क्रिया के पैटर्न बन चुके हैं और प्रमाणित हो चुके हैं;

अपने ऋण के पुनर्गठन के उद्देश्य से बाह्य उधार प्राप्त करने वाले देशों के वर्गीकरण को कारकों के एक समूह को ध्यान में रखते हुए स्पष्ट किया गया है, जिसमें सकल घरेलू उत्पाद के लिए बाह्य ऋण का स्तर, देश की आय का स्तर, आर्थिक क्षमता का स्तर और की डिग्री शामिल है। इसका उपयोग, साथ ही राज्य के बजट व्यय के लिए बाह्य ऋण का अनुपात;

इस संबंध के मॉडल के निर्माण से राज्य के विदेशी ऋण, उसकी आय और व्यय के बीच संबंध की प्रकृति का पता चलता है;

किसी देश के इष्टतम और अधिकतम अनुमेय विदेशी ऋण की गणना के लिए सूत्र प्रस्तावित हैं;

रूसी राज्य द्वारा धन के बाहरी उधार के संबंध में आर्थिक संबंधों को अनुकूलित करने के लिए एक मॉडल विकसित किया गया है - सार्वजनिक ऋण की सेवा करना और चुकाना;

रूस के विदेशी ऋण की सर्विसिंग को अनुकूलित करने के प्रस्तावों को आगे रखा गया है और उचित ठहराया गया है।

अध्ययन का सैद्धांतिक और पद्धतिगत आधार सामाजिक पुनरुत्पादन, सार्वजनिक वित्त, सार्वजनिक ऋण सहित, साथ ही अंतर्राष्ट्रीय पूंजी आंदोलन का सिद्धांत था। शोध प्रबंध तैयार करने में, लेखक ने अध्ययन के तहत वस्तुओं, आर्थिक अनुसंधान की सामान्य और विशिष्ट तकनीकों के लिए एक व्यवस्थित और जिम्मेदार दृष्टिकोण के उपयोग पर भरोसा किया: अवलोकन और तुलनात्मक विश्लेषण, डेटा समूहन, सहसंबंध और प्रतिगमन विश्लेषण, पूर्वानुमान, मॉडलिंग।

अध्ययन का अनुभवजन्य आधार. कार्य में रूसी संघ की राज्य सांख्यिकी समिति, अंतर्राष्ट्रीय मुद्रा कोष के स्रोत, पुनर्निर्माण और विकास के लिए अंतर्राष्ट्रीय बैंक, संयुक्त राष्ट्र आयोग, सबसे बड़े अंतरराष्ट्रीय बैंकों के विश्लेषणात्मक विकास - मेरिल लिंच, डॉयचे बैंक, चेस मैनहट्टन, के डेटा का उपयोग किया गया। रूसी संघ के वित्त मंत्रालय, मूल्य और व्यापार बैंक की खुली सामग्री, साथ ही रूस के आर्थिक विकास की समस्याओं पर विभिन्न अंतरराष्ट्रीय और विश्वविद्यालय सम्मेलन।

शोध प्रबंध कार्य का व्यावहारिक महत्व इसके उपयोग की संभावना में निहित है:

सरकारी निकाय बाहरी उधारों को विनियमित करने और इसके विधायी कार्यान्वयन के लिए एक रणनीति विकसित करने की प्रक्रिया में हैं;

रूसी बैंक और एक्सचेंज, बाहरी उधार की गतिशीलता और प्रकृति का विश्लेषण और पूर्वानुमान करने की प्रक्रिया में वित्तीय कोष;

आर्थिक सिद्धांत, साथ ही कई वित्तीय और क्रेडिट विषयों को पढ़ाने में उच्च शिक्षण संस्थान;

बाह्य ऋण के सिद्धांत और व्यवहार के क्षेत्र में अनुसंधान में लगे विशेषज्ञ।

परीक्षण एवं कार्यान्वयन. शोध प्रबंध अनुसंधान के मुख्य परिणाम लेखक द्वारा वैज्ञानिक सम्मेलनों में प्रस्तुत किए गए और अलग-अलग ब्रोशर के रूप में प्रकाशित किए गए। शोध प्रबंध में शामिल कई प्रस्तावों और सिफारिशों को रूसी संघ के विधायी ढांचे में सुधार के लिए व्यावहारिक कार्यों में आवेदन मिला है।

निबंध की संरचना. शोध प्रबंध में एक परिचय, तीन अध्याय, एक निष्कर्ष, संदर्भों और अनुप्रयोगों की एक सूची शामिल है, और इसमें 11 विश्लेषणात्मक ग्राफ़ और 31 तालिकाएँ शामिल हैं।

समान शोध प्रबंध विशेषता "आर्थिक सिद्धांत" में, 08.00.01 कोड VAK

• सार्वजनिक बाह्य ऋण के प्रबंधन के आधुनिक तरीकों की विशेषताएं 2010, आर्थिक विज्ञान के उम्मीदवार लॉगिन, इवान वासिलिविच

• विदेशी ऋण और रूस की चुनौतियों को निपटाने में विश्व का अनुभव 2003, आर्थिक विज्ञान के उम्मीदवार वोरोनोव, एलेक्सी कोन्स्टेंटिनोविच

• 90 के दशक में विकासशील देशों का विदेशी कर्ज़ और उसके समाधान के उपाय 1999, आर्थिक विज्ञान के उम्मीदवार चेर्नोमोरोव, सर्गेई अलेक्जेंड्रोविच

• देश की विदेशी आर्थिक सुरक्षा सुनिश्चित करने में एक कारक के रूप में रूस के विदेशी ऋण का निपटान 2007, आर्थिक विज्ञान के उम्मीदवार डेडयेव, वादिम विक्टरोविच

• रूसी संघ के सार्वजनिक बाह्य ऋण का प्रबंधन 2003, आर्थिक विज्ञान के उम्मीदवार डिमेंटसेव, विक्टर विक्टरोविच

शोध प्रबंध का निष्कर्ष "आर्थिक सिद्धांत" विषय पर, प्लेखानोव, सर्गेई व्याचेस्लावोविच

निष्कर्ष

राज्य द्वारा बाहरी आर्थिक उधार एक विशेष आर्थिक श्रेणी है जो एक संप्रभु राज्य द्वारा प्रबंधन के सभी स्तरों (पूरे राज्य से एक क्षेत्र या एक व्यक्तिगत उद्यम तक) पर विदेश से ऋण प्राप्त करने की प्रक्रिया को दर्शाता है, ऐसे ऋण प्रदान करना, सेवा प्रदान करना और उन्हें चुकाना.

राज्य द्वारा बाहरी आर्थिक उधार, देश की आर्थिक क्षमता और उसके सकल घरेलू उत्पाद के सापेक्ष आकार के आधार पर, देश के भीतर सामाजिक पुनरुत्पादन की प्रक्रिया में महत्वपूर्ण भूमिका निभाता है। बाहरी उधार की सकारात्मक या नकारात्मक भूमिका इसकी मात्रा की इष्टतमता और विदेशों से उधार ली गई धनराशि के उपयोग की दिशा और दक्षता पर निर्भर करती है।

जैसा कि ज्ञात है, बाहरी ऋण का उधारकर्ता या तो राज्य में स्वयं केंद्र सरकार हो सकता है, या व्यक्तिगत फर्मों (उद्यमों) सहित क्षेत्रीय और क्षेत्रीय संदर्भ में व्यक्तिगत राज्य और निजी संरचनाएं हो सकती हैं। इन सभी मामलों में, हम बाहरी उधार को राज्य द्वारा उधार के रूप में वर्गीकृत करते हैं, इसके ढांचे के भीतर सार्वजनिक और निजी संरचनाओं के बीच अंतर करते हैं। राजनीतिक दृष्टि से, राज्य की संप्रभुता उसके क्षेत्र की सभी निजी संरचनाओं तक फैली हुई है। आर्थिक दृष्टि से, इसकी क्षमता और विकास निजी समेत इसके क्षेत्र में आर्थिक इकाइयों के पूरे समूह द्वारा निर्धारित किया जाता है।

बाहरी आर्थिक उधार विभिन्न रूपों में विदेशी आर्थिक संबंधों को लागू करने की प्रक्रिया में ऋणदाता और उधारकर्ता के बीच बातचीत के रूप में उत्पन्न होता है और मौजूद होता है: ए) अंतरराज्यीय ऋण, बी) अंतरराष्ट्रीय संगठनों से ऋण, सी) ऋण पूंजी बाजार में उधार ली गई धनराशि जुटाना .

दुनिया के सभी देशों का विदेशी ऋण, इसकी संरचना और गतिशीलता, विश्व अर्थव्यवस्था और राजनीति का एक अनिवार्य तत्व है, जिसका वैश्विक मौद्रिक और ऋण प्रणाली की स्थिति और गतिशीलता पर महत्वपूर्ण प्रभाव पड़ता है।

धन की बाहरी उधारी न केवल सामाजिक पुनरुत्पादन (प्रत्यक्ष, पिछड़े और नेटवर्क कनेक्शन) से सीधे तौर पर जुड़ी हुई है, बल्कि आर्थिक संबंधों के साथ इसकी विशिष्ट सामग्री, आर्थिक विकास और जनसंख्या के जीवन स्तर पर प्रभाव की प्रकृति, इसके वर्तमान विकास - सभी के साथ भी जुड़ी हुई है। इसे अंततः एक साथ लिया जाता है और मुख्य रूप से सामाजिक पुनरुत्पादन की गतिशीलता, गति और अनुपात द्वारा पूर्व निर्धारित किया जाता है, इसके अलावा, बाहरी उधार की राशि और इसके चैनल के माध्यम से प्राप्त धन के उपयोग दोनों की इष्टतमता की डिग्री के संयोजन में।

इन सबके साथ, बाहरी उधार एक निश्चित चक्र के रूप में प्रकट होता है:

5) राज्य द्वारा धन की बाहरी उधारी;

6) उधार ली गई धनराशि का उपयोग;

7) बाह्य ऋण चुकाना;

8) ऋण चुकौती.

यह चक्र कुछ हद तक संशोधित होता है जब विदेश में धन का उधारकर्ता कोई सरकारी निकाय नहीं होता है, बल्कि एक व्यावसायिक इकाई होती है जो राज्य की गारंटी के साथ या उसके बिना बाहरी ऋण का सहारा ले सकती है (एक काफी विश्वसनीय व्यावसायिक इकाई से गारंटी, उदाहरण के लिए, एक बड़ा बैंक) , या संपत्ति की प्रतिज्ञा)।

आवेदक ने राज्य के बाहरी उधार और राष्ट्रीय स्तर पर सामाजिक प्रजनन के बीच संबंध का एक मॉडल विकसित किया है।

मॉडल वस्तुनिष्ठ कानूनों की कार्रवाई पर आधारित है, जिन्हें पहले आवेदक द्वारा निम्नानुसार तैयार किया गया था।

पैटर्न 1. राज्य द्वारा बाहरी उधार एक चक्र के रूप में सामाजिक प्रजनन के साथ बातचीत करता है, जिसके चरण हैं: ए) उधार लेना; बी) धन का उपयोग; ग) ऋण सेवा; घ) पुनर्भुगतान।

नियमितता 2. बाहरी उधार की आवश्यकता, समय की गतिशीलता में इसकी इष्टतम अधिकतम अनुमेय सीमा, बाहरी ऋण की सेवा और चुकाने की संभावना, इसके विकास की प्रवृत्ति, आर्थिक पहलू में उधार ली गई धनराशि के उपयोग (निवेश सहित) की दक्षता निर्धारित की जाती है। सामाजिक पुनरुत्पादन, उसके अनुपात और दरों द्वारा।

नियमितता 3. व्यावसायिक संस्थाओं सहित राज्य द्वारा उधार ली गई धनराशि का उपयोग निम्नलिखित उद्देश्यपूर्ण रूप से निर्धारित चैनलों के माध्यम से किया जाता है: ए) निवेश; बी) पुनर्गठन; ग) राज्य की तत्काल आवश्यकताएँ।

साथ ही, निवेश और पुनर्गठन, यदि वे प्रभावी हैं, तो सेवा और बाहरी ऋण चुकाने के लिए पर्याप्त धन लाते हैं और इसके अलावा, इससे परे उनकी वृद्धि सुनिश्चित करते हैं। तत्काल जरूरतों पर उधार ली गई धनराशि के खर्च के साथ-साथ निवेश या पुनर्गठन के लिए उनके अप्रभावी उपयोग को सामाजिक पुनरुत्पादन में इसी वृद्धि द्वारा कवर किया जाना चाहिए।

नियमितता 4. सामाजिक पुनरुत्पादन की प्रणाली में प्रभावी और टिकाऊ आर्थिक विकास सुनिश्चित करने के लिए, अन्य आवश्यक शर्तों के अलावा, देश द्वारा किए गए बाहरी उधार, उनकी सर्विसिंग और पुनर्भुगतान को सकल घरेलू उत्पाद में अतिरिक्त वृद्धि द्वारा पूरी तरह से सुनिश्चित किया जाना चाहिए।

पैटर्न 5. सामाजिक पुनरुत्पादन की प्रणाली में बाहरी ऋण की गतिशीलता और उसकी अदायगी और पुनर्भुगतान के बीच विरोधाभासों को बेअसर करने के लिए, बाहरी ऋण की वृद्धि (कमी) और आर्थिक विकास के बीच संबंधों को अनुकूलित करना और वृद्धि का समन्वय करना आवश्यक है। ऋण भुगतान अनुसूची के साथ समय पर राष्ट्रीय स्तर पर आय में।

राज्यों द्वारा बाह्य उधार प्रणाली (ईआरबी) के विकास का विश्लेषण करने के बाद, आवेदक निम्नलिखित निष्कर्ष पर पहुंचे।

1. विश्व अर्थव्यवस्था के पैमाने पर बाहरी ऋण की भारी वृद्धि वस्तुनिष्ठ कारक थी, जिसने व्यक्तिपरक उद्देश्यों के अलावा, ऋणदाता देशों को नियंत्रित संगठनों (आईएमएफ, विश्व बैंक) के साथ मिलकर बाहरी उधार की एक प्रणाली बनाने के लिए मजबूर किया। निधियों की स्थिति, जिसमें ऋण प्रदान करने की प्रक्रिया, साथ ही उनका पुनर्गठन या बट्टे खाते में डालना दोनों शामिल हैं।

2. एसवीजेड बनाने की प्रक्रिया निम्न के आधार पर निर्धारित की जाती है: ए) एसवीजेड में शामिल देशों के परस्पर विरोधी हितों का समन्वय, और न केवल ऋणदाता देशों और देनदार देशों के बीच, बल्कि ऋणदाता देशों के बीच भी महत्वपूर्ण विरोधाभासों के साथ; बी) लंबी बातचीत प्रक्रियाएं; ग) बाहरी ऋण के पुनर्गठन या पुनर्भुगतान के लिए धन के आवंटन में राष्ट्रीय विधायी प्रतिबंधों को ध्यान में रखते हुए (उदाहरण के लिए, बाहरी ऋणों के पुनर्गठन और पुनर्भुगतान के लिए त्रिनिदाद की शर्तों को G7 प्रतिभागियों द्वारा इस तथ्य के कारण स्वीकार नहीं किया गया था कि यू.एस. सरकार देश के अंदर कानूनी और बजटीय प्रतिबंधों को दूर करने में असमर्थ थी); घ) विश्व अर्थव्यवस्था और उसके क्षेत्रों के पैमाने पर बाहरी ऋण के साथ सामने आने वाली स्थिति पर प्रतिक्रिया (त्वरित और धीमी दोनों); ई) विशेष रूप से उन स्थितियों में आपातकालीन उपायों को तेजी से अपनाना जहां व्यक्तिगत देशों के विदेशी ऋण संकट ने वैश्विक विदेशी ऋण की संपूर्ण प्रणाली में एक श्रृंखला प्रतिक्रिया के रूप में फैलने का वास्तविक खतरा पैदा किया, और इसके माध्यम से विश्व मौद्रिक स्थिरता को खतरा पैदा हो गया। , क्रेडिट और वित्तीय प्रणाली।

3. जैसे-जैसे बाहरी ऋण का पैमाना बढ़ता गया और इसकी अदायगी और पुनर्भुगतान की समस्याएँ बदतर होती गईं, ऋणदाता देशों ने बाहरी उधार, पुनर्गठन और बाहरी ऋण को बट्टे खाते में डालने के क्षेत्र में तेजी से लचीले और विभेदित समझौते विकसित किए; इन समझौतों का नाम उन स्थानों के नाम पर रखा गया जहां इन्हें अपनाया गया था; कार्य ऐसे समझौतों के विकास में निम्नलिखित चरणों की पहचान और विश्लेषण करता है: ए) ब्रेटन वुड्स समझौता (1944), जब आईएमएफ और विश्व बैंक बनाए गए थे, बाहरी ऋण को नियंत्रित करने वाले बुनियादी नियम निर्धारित किए गए थे; बी) विश्व मौद्रिक और ऋण प्रणाली के विकास के संबंध में, आईएमएफ चार्टर मौलिक रूप से बदल गया (1969 में, एसडीआर प्रणाली की शुरूआत; 1976 में, जमैका मुद्रा प्रणाली के निर्माण के साथ; 1992 में, प्रतिबंधों की शुरूआत) उन देशों के ख़िलाफ़ जिन्होंने आईएमएफ का कर्ज़ नहीं चुकाया); ग) आईएमएफ की गतिविधियों की पूरी अवधि के दौरान, विभिन्न प्रकार के विशेष ऋण कोष बनाए गए, उदाहरण के लिए: बफर (रिजर्व) स्टॉक लेंडिंग फंड (1969); बाहरी ऋण को कम करने और चुकाने के संचालन के वित्तीय समर्थन के लिए फंड (1989); स्ट्रक्चरल चेंज सपोर्ट फंड (1993);

4. एसवीजेड में बाहरी ऋण के हिस्से के पुनर्गठन और बट्टे खाते में डालने के संबंध में, कई वर्षों में लेनदार देशों के बीच चरण-दर-चरण समझौतों के परिणामस्वरूप, विभिन्न योजनाएं विकसित की गईं, जिनके आवेदन पर सहमति हुई कुछ देशों में कुछ आर्थिक संकेतकों (उनके लिए नियामक मूल्य स्थापित किए गए थे) के संयोजन के आधार पर, प्रति व्यक्ति सकल घरेलू उत्पाद के समूहों द्वारा विभेदित किया गया।

5. नए ऋण प्रदान करने, बाहरी ऋण के पुनर्गठन और ऋण के हिस्से को कम करने की प्रथा में, एक नियम के रूप में, प्रमुख ऋणदाता देशों के बीच राजनीतिक उद्देश्य सीधे बाहरी ऋण से संबंधित संकीर्ण आर्थिक हितों पर हावी होते हैं। रणनीतिक दृष्टि से, राजनीतिक उद्देश्य संयुक्त राज्य अमेरिका और अन्य G7 देशों के दीर्घकालिक आर्थिक हितों के कार्यान्वयन को सुनिश्चित करते हैं।

6. आईएमएफ और विश्व बैंक के साथ, एसवीजेड, पेरिस और लंदन क्लब में इन औपचारिक संरचनाओं का गठन किया गया - ये अनौपचारिक, पंजीकृत अंतरराष्ट्रीय संगठन नहीं हैं जो विशिष्ट स्थिति के आधार पर वैश्विक स्तर पर बाहरी ऋण के कई मुद्दों को हल करते हैं। , लेकिन साथ ही, एक नियम के रूप में, बाहरी ऋण के पुनर्गठन और उसके कुछ हिस्से को बट्टे खाते में डालने की शर्त अंतर्राष्ट्रीय मुद्रा कोष के प्रति वफादारी और देनदार देश द्वारा उसके सभी प्रस्तावों का अनुपालन है।

7. देनदार देशों के लिए आईएमएफ की आवश्यकताओं को एक ही टेम्पलेट के अनुसार तैयार किया गया है; इस फंड की सभी सिफारिशें (आवश्यकताएं) राष्ट्रीय अर्थव्यवस्था के अत्यधिक उदारीकरण के लिए कम की गई हैं, जिसमें राज्य के स्वामित्व वाले उद्यमों का पूर्ण निजीकरण, सरकार की अनुपस्थिति शामिल है। अर्थव्यवस्था में हस्तक्षेप, राज्य के बजट व्यय को कम करना, और विदेशी व्यापार और पूंजी के प्रवाह के लिए सीमाओं को पूरी तरह से खोलना, गैर-निवासियों को अर्थव्यवस्था में निवासियों के समान अधिकार प्रदान करना, आदि;

8. बाहरी ऋण के पुनर्गठन के मुद्दे पर निर्णय लेते समय, पेरिस क्लब निम्नलिखित मानदंडों द्वारा निर्देशित होता है: ए) ऋण भुगतान की समाप्ति के तत्काल खतरे की उपस्थिति; बी) कुछ शर्तों की पूर्ति (आईएमएफ व्यंजनों के अनुसार देश की आर्थिक नीति का कार्यान्वयन); ग) लेनदारों के बीच ऋण दायित्वों की गैर-चुकौती से होने वाले नुकसान का समान वितरण।

9. लंदन क्लब, जिसमें वाणिज्यिक बैंक शामिल हैं, जिनकी संरचना बहुत लचीली है, ऋणों के पुनर्गठन में लगा हुआ है, जिसकी वापसी की गारंटी उन राज्यों द्वारा नहीं दी जाती है जिनकी व्यावसायिक संस्थाएँ देनदार हैं, और इसलिए क्लब के सदस्य विशुद्ध रूप से ऋण लेते हैं देनदार देशों के लिए व्यक्तिगत दृष्टिकोण, मुख्य रूप से आर्थिक लाभप्रदता के मानदंडों पर भरोसा करना और क्लब के सदस्यों द्वारा गठित बैंकिंग सलाहकार समिति (बीएसी) की सिफारिशों पर ध्यान केंद्रित करना; पेरिस क्लब के विपरीत, लंदन क्लब, एक नियम के रूप में, ऋण की मूल राशि या ब्याज भुगतान को संशोधित नहीं करता है, देश को नया ऋण प्रदान करके ऋण का पुनर्गठन करता है; हालाँकि, ऋणी देश को अक्सर अतिरिक्त ऋण पर आईएमएफ के साथ समझौता करने की आवश्यकता नहीं होती है।

10. देनदारों के प्रति लंदन क्लब के दृष्टिकोण का लचीलापन उसे ऋण पुनर्गठन के लिए स्पष्ट रूप से पर्याप्त प्रक्रियाएं तैयार करने की अनुमति नहीं देता है, जबकि पेरिस क्लब को प्रासंगिक प्रक्रियाओं के स्पष्ट विनियमन की विशेषता है।

यह कार्य पुनर्गठन के उद्देश्य से विदेशी ऋण प्राप्त करने वाले देशों के वर्गीकरण को स्पष्ट करता है, जिसमें कारकों के एक समूह को ध्यान में रखा जाता है, जिसमें जीडीपी के लिए बाहरी ऋण का स्तर, देश की आय का स्तर, आर्थिक क्षमता का स्तर और इसकी डिग्री शामिल है। उपयोग, साथ ही राज्य के बजट व्यय के लिए बाह्य ऋण का अनुपात।

मेक्सिको, अर्जेंटीना और ब्राज़ील सहित कुछ देशों के उदाहरण का उपयोग करते हुए, कई सबसे आम बाहरी ऋण पुनर्गठन योजनाओं का विश्लेषण किया गया है:

एक ऋण दायित्व का दूसरे के लिए विनिमय ("बांड-बांड" योजना);

राज्य निजीकरण कार्यक्रम (बांड-शेयर योजना) के ढांचे के भीतर शेयरों के लिए ऋण का आदान-प्रदान;

छूट पर ऋण दायित्वों की दीर्घकालिक पुनर्खरीद ("पुनर्खरीद" योजना);

ऋण दायित्वों के एक भाग को बट्टे खाते में डालना।

इन सभी योजनाओं के अनुप्रयोग के विश्लेषण से हमें निम्नलिखित निष्कर्ष निकालने की अनुमति मिली:

1. अपने आप में, उपरोक्त सभी योजनाएं, उनके आवेदन की विशिष्ट परिस्थितियों के आधार पर, बहुआयामी आर्थिक हितों की सेवा कर सकती हैं: ए) लेनदारों और देनदारों के पारस्परिक रूप से लाभप्रद हित; बी) लेनदारों का एकतरफा लाभ; ग) देनदारों का प्राथमिक लाभ।

2. "बॉन्ड-बॉन्ड" योजना की प्रभावशीलता पुराने बांडों के बदले उन्हें बदलने के उद्देश्य से नए सरकारी बांड जारी करने की नीति की प्रभावशीलता की डिग्री से निर्धारित होती है।

3. "बॉन्ड-शेयर" योजना देनदार देश के हितों में और लेनदार देशों के हितों को ध्यान में रखते हुए की जाती है, जब शेयरों की कीमत उनके वास्तविक मूल्य से मेल खाती है, लेकिन इसी योजना का मतलब है देनदार देश की राष्ट्रीय संपत्ति के एक हिस्से का ऋणदाता देशों को नि:शुल्क हस्तांतरण।

4. छूट पर ऋण दायित्वों की शीघ्र पुनर्खरीद देनदार देश के आर्थिक हितों से मेल खाती है यदि छूट का मूल्य उस आर्थिक लाभ से अधिक है जो प्राप्त किया जा सकता है यदि ऋण की शीघ्र चुकौती के लिए आवंटित धन का उपयोग अत्यधिक कुशल परियोजनाओं में निवेश के रूप में किया जाता है। अर्थव्यवस्था के वास्तविक क्षेत्र में.

5. ऋण दायित्वों को बट्टे खाते में डालना, जो अपने आप में देनदार के लिए फायदेमंद है और पहले से उधार ली गई धनराशि की हानि की ओर जाता है, सभी मामलों में ऋणी देश के लिए रणनीतिक दृष्टि से बड़े आर्थिक नुकसान के साथ होता है जहां ऋण बट्टे खाते में डालने की शर्त होती है एक आर्थिक नीति का कार्यान्वयन है जो वस्तुनिष्ठ रूप से ऋणदाता देशों के राजनीतिक और आर्थिक हितों और ऋणी देशों के आर्थिक हितों सहित परस्पर विरोधी राष्ट्रीय-राज्य के अनुरूप है।

यह कार्य सामाजिक और आर्थिक विकास के लिए अपनी पसंद की रणनीति के संबंध में राज्य द्वारा धन के बाहरी उधार लेने की प्रकृति की व्यवस्थित रूप से जांच करता है। साथ ही, बाहरी उधार और उधारकर्ता राज्य की आय और व्यय के बीच संबंध पर विशेष ध्यान दिया जाता है। आवेदक ने इस रिश्ते का एक मॉडल बनाया है (आरेख 2.1.1 देखें)।

इस रिश्ते की इष्टतमता का उल्लंघन बाहरी ऋण के साथ स्थिति को और खराब कर देता है, यहां तक ​​कि उसके संकट तक।

कई मामलों में, राज्य का विदेशी ऋण वित्तीय पिरामिड के सिद्धांत के अनुसार बढ़ता है।

दुनिया भर के देशों में 20वीं शताब्दी के दौरान विदेशी ऋण में अनियंत्रित वृद्धि की प्रवृत्ति को महत्वपूर्ण रूप से सीमित करने के लिए सरकारी प्रणाली में प्रयास दो दिशाओं में किए गए थे। उनमें से एक कानूनी रूप से आय और ऋण के बीच स्वीकार्य अनुपात स्थापित करता है। इस दृष्टिकोण की चरम अभिव्यक्ति विधायकों के लिए एक पूरी तरह से संतुलित बजट स्थापित करना और सरकार को बिल्कुल भी उधार लेने से रोकना है। एक अन्य दृष्टिकोण किसी निश्चित समयावधि में किसी देश में सरकारी उधारी और कुल सरकारी निवेश के बीच संबंध की पहचान करता है। सैद्धांतिक रूप से, दोनों दृष्टिकोणों का एक ही लक्ष्य है: सरकारी खर्च को वित्तपोषित करना, अंततः सरकारी राजस्व से। यह दो दिशाओं में संभव है - सरकारी खर्चों को कम करना और उसके राजस्व को बढ़ाना।

उपरोक्त दोनों दिशाओं में चरम दृष्टिकोण मौजूद हैं। उनमें से एक में, सरकारी खर्च को न्यूनतम तक कम कर दिया गया है; निवेश और सामाजिक क्षेत्र (बाद वाला, कुछ अपवादों के साथ) का वित्तपोषण अर्थव्यवस्था के निजी क्षेत्र को सौंपा गया है। दूसरे दृष्टिकोण में, संपूर्ण अर्थव्यवस्था वास्तव में राष्ट्रीयकृत है, और संपूर्ण राष्ट्रीय उत्पाद वास्तव में राज्य की आय के रूप में कार्य करता है, जिसे वह अपने विवेक से वितरित करता है। इनमें से किसी भी चरम सीमा (युद्ध, तबाही आदि के समय अर्थव्यवस्था के राष्ट्रीयकरण को छोड़कर) ने कभी भी देश के सफल आर्थिक विकास का नेतृत्व नहीं किया है या कर सकता है। केवल एक संतुलित, संतुलित दृष्टिकोण जो देश की अर्थव्यवस्था के विकास पर राज्य के उचित प्रभाव के साथ बाजार की आत्म-गतिविधि को जोड़ता है, उसकी समृद्धि का कारण बन सकता है।

कार्य कई देशों के उदाहरण का उपयोग करता है, जैसे औद्योगिक देश (यूएसए, फ्रांस, ग्रेट ब्रिटेन, जर्मनी, आदि), नए औद्योगिक देश (दक्षिण कोरिया, मलेशिया, थाईलैंड, आदि), साथ ही विकासशील देश ( ब्राज़ील, अर्जेंटीना, मैक्सिको, पेरू आदि) ने उन देशों की आर्थिक विकास रणनीति के पूर्ण उदारीकरण की स्थितियों में, जो पूरी तरह से आईएमएफ पर निर्भर हो गए हैं, दुनिया के देशों के बाहरी ऋण के संबंध में वैश्विक अर्थव्यवस्था पर नकदी प्रवाह का विश्लेषण किया। , और विश्व अर्थव्यवस्था का बढ़ता वैश्वीकरण। उसी समय, विशेष रूप से, यह स्थापित किया गया था कि संयुक्त राज्य अमेरिका और ग्रेट ब्रिटेन, ये देश जो वैश्विक उधार प्रणाली के वास्तुकार के रूप में कार्य करते थे, उन्हें बाहरी ऋणों के द्विपक्षीय प्रवाह की विशेषता है। 90 के दशक की शुरुआत से, निजी स्रोतों से विकासशील देशों और संक्रमणकालीन अर्थव्यवस्था वाले देशों में धन के शुद्ध प्रवाह में उल्लेखनीय वृद्धि हुई है, जो कई कारकों से जुड़ा है: ए) उन वस्तुओं के राष्ट्रीयकरण की घटती आशंकाएं जिनमें उधार लिया गया है यूएसएसआर के पतन के बाद धन का निवेश किया गया; बी) उधार ली गई धनराशि की आवश्यकता में वृद्धि; ग) औद्योगिक पश्चिमी देशों और अंतर्राष्ट्रीय वित्तीय संगठनों (आईएमएफ, आईबीआरडी) से ऋण प्रदान करने के लिए उपलब्ध धन की कमी; घ) उच्च सट्टा उम्मीदें; ई) कई निजी निवेशकों की अन्य देशों में नए आर्थिक क्षेत्र विकसित करने की इच्छा। हालाँकि, इसके विपरीत, विशेष रूप से बाहरी ऋण के नेटवर्क में उलझे देशों में संकट के समय में, अक्सर निजी निवेश और सरकारी उधारी में कमी देखी जाती है - एक 'क्राउडिंग आउट' प्रभाव।

संपूर्ण विश्व अर्थव्यवस्था के पैमाने पर बाहरी उधार के रूप में सहित सभी नकदी प्रवाह का पूर्ण उदारीकरण एक स्वप्नलोक है। ऐसा उदारीकरण केवल उन देशों के एक हिस्से के लिए संभव है जो पूरी तरह से आईएमएफ पर निर्भर हो गए हैं। अन्य देश, मुख्य रूप से संयुक्त राज्य अमेरिका के नेतृत्व में आर्थिक, राजनीतिक और सैन्य रूप से सबसे शक्तिशाली, वैश्विक अर्थव्यवस्था में उधार के प्रवाह पर सख्त एकाधिकार नियंत्रण का प्रयोग करते हैं, जबकि अन्य देशों की राष्ट्रीय संपत्ति के हस्तांतरण से संबंधित अपने हितों का पालन करते हैं। उनका उपकार. साथ ही, विश्व अर्थव्यवस्था के बढ़ते वैश्वीकरण से विधायी रूप में समेकन हो रहा है, विशेष रूप से अंतरराष्ट्रीय कानून के स्तर पर, दुनिया भर में वित्तीय प्रवाह का उदारीकरण, जिसमें बाहरी उधार से संबंधित प्रवाह भी शामिल है। हालाँकि, इस तरह के उदारीकरण का अर्थ है संप्रभु राज्यों के नियंत्रण से वित्तीय प्रवाह, विशेष रूप से ऋण प्रवाह की बढ़ती मुक्ति, लेकिन किसी भी तरह से वैश्विक वित्तीय कुलीनतंत्र के नियंत्रण से मुक्ति नहीं, जो इस नियंत्रण का उपयोग अपने स्वार्थ के लिए करता है। साथ ही, अंतरराष्ट्रीय संगठनों (डब्ल्यूटीओ, आईएमएफ, विश्व बैंक) की ओर से विदेशी आर्थिक क्षेत्र में वित्तीय, विशेष रूप से ऋण, प्रवाह पर नियंत्रण बढ़ रहा है, और उनमें, जैसा कि ज्ञात है, वास्तविक स्वामी की भूमिका निभाई जाती है। संयुक्त राज्य अमेरिका, ग्रेट ब्रिटेन और अन्य प्रमुख पश्चिमी देशों द्वारा, और इन देशों के राज्य वैश्विक वित्तीय कुलीनतंत्र के नियंत्रण में हैं।

नतीजतन, आधुनिक विश्व अर्थव्यवस्था में वित्तीय प्रवाह के बाहरी उदारीकरण के पीछे, वैश्विक वित्तीय कुलीनतंत्र द्वारा उनका एकाधिकार छिपा हुआ है, जो विश्व अर्थव्यवस्था में धन की आवाजाही को नियंत्रित करने के लिए राष्ट्रीय राज्यों और अंतर्राष्ट्रीय संगठनों, विशेष रूप से आर्थिक संगठनों की सरकारों का उपयोग करता है।

पेपर एक विनियमित बाजार अर्थव्यवस्था के मॉडल में और राष्ट्रीय-राज्य हितों पर केंद्रित आर्थिक रणनीति के कार्यान्वयन में बाहरी उधार के उपयोग की जांच करता है। साथ ही, बाहरी उधार की प्रणाली में रणनीतिक कारक की भूमिका पर प्रकाश डाला गया है और उसका विश्लेषण किया गया है, उनके राजनीतिक रंग पर इसका प्रभाव निर्धारित किया गया है। केवल एक अपवाद के रूप में, अलग-अलग देश सालाना अपनी आय का 1% गरीब देशों को आवंटित करने के संयुक्त राष्ट्र के फैसले का अनुपालन करते हैं।

सकल घरेलू उत्पाद (हाल के वर्षों में यह स्वीडन, नॉर्वे, डेनमार्क, फिनलैंड और कनाडा पर भी लागू होता है)1.

व्यापक अर्थ में सार्वजनिक ऋण प्रबंधन का तात्पर्य धन उधार लेने के क्षेत्र में एक राज्य रणनीति के गठन से है। संकीर्ण अर्थ में सार्वजनिक ऋण प्रबंधन राज्य द्वारा धन उधार लेने और सार्वजनिक ऋण को संतुलित करने के क्षेत्र में विशिष्ट गतिविधियों का प्रबंधन है।

राष्ट्रीय राज्य के हितों में संचालित एक विनियमित बाजार अर्थव्यवस्था के संबंध में, सरकारी राजस्व और व्यय के साथ बाहरी उधार के संबंध को दर्शाने वाले मॉडल का विवरण स्पष्ट किया गया है (चित्र 2.1.1 देखें)। विशेष रूप से, यह स्थापित किया गया है कि उधार में अत्यधिक वृद्धि से ऋण पर ब्याज दर में वृद्धि होती है, और इसके परिणामस्वरूप, अर्थव्यवस्था पर निराशाजनक प्रभाव पड़ता है, जिसके परिणामस्वरूप आर्थिक विकास धीमा हो जाता है, जिससे यह होता है सेवा करना और ऋण चुकाना कठिन।

बाहरी उधार के माध्यम से, जिन देशों में विकास के लिए पूंजी की कमी है, वे पूंजी-समृद्ध देशों से उधार ले सकते हैं जहां बाजार की ब्याज दरें कम हैं। वैश्विक पूंजी बाजार के गठन ने पूंजी-समृद्ध देशों में लेनदारों द्वारा भुगतान किए जाने वाले ब्याज को बढ़ाना और पूंजी की कमी वाले देशों में देनदारों द्वारा भुगतान किए जाने वाले ब्याज के स्तर को कम करना संभव बना दिया है। यह स्थिति, अन्य कारकों से हटकर, कुछ शर्तों के अधीन, ऋणदाता और उधारकर्ता दोनों देशों में आर्थिक स्थिति में सुधार करना, पूंजी निर्माण के पैमाने को बढ़ाना और पूंजी की कमी वाले देशों में इष्टतम उधार की सीमा को बढ़ाना संभव बनाती है।

बाहरी उधार लेने की प्रक्रिया में, इसका सहारा लेने वाले देश को वृहद स्तर पर उत्पादन प्रक्रिया और संबंधित आय के निर्माण दोनों में कुछ अनुपात बनाए रखना होगा। उत्पादन की मात्रा और व्यक्तिगत उपभोग, बचत और निवेश के बीच इष्टतम संबंध विशेष रूप से महत्वपूर्ण है। निर्यात और आयात क्रमशः एक निश्चित अवधि के लिए देश द्वारा उपभोग किए गए संसाधनों को बढ़ाते और घटाते हैं, और बाहरी उधार ब्याज के साथ राष्ट्रीय उपभोग से कटौती को भविष्य में स्थानांतरित करते हैं, जो आयात के कारण एक निश्चित समय में इसकी वृद्धि के अनुरूप होता है। सफल आर्थिक विकास के लिए, यह आवश्यक है कि अतिरिक्त निवेश से उत्पन्न अतिरिक्त रिटर्न का परिमाण राष्ट्रीय उपभोग से संबंधित कटौती से अधिक हो।

यद्यपि अर्थव्यवस्था के वास्तविक क्षेत्र में सबसे प्रभावी परियोजनाओं में निवेश के रूप में बाहरी ऋण के रूप में जुटाए गए धन का उपयोग करना बेहतर है, कुछ मामलों में निम्नलिखित योजना प्रभावी हो सकती है: ए) बाहरी उधार की एक निश्चित राशि गैर- को कवर करती है। राज्य के उत्पादक व्यय; बी) इस तरह से बचाए गए राज्य संसाधनों को उत्पादन क्षेत्र में प्रभावी परियोजनाओं में निवेश के रूप में निर्देशित किया जाता है; ग) इन परियोजनाओं के कार्यान्वयन से मिलने वाले रिटर्न का एक हिस्सा बाहरी ऋण चुकाने और चुकाने के लिए उपयोग किया जाता है।

बाहरी ऋण बोझ के मानक संकेतकों (निर्यात और सकल घरेलू उत्पाद के लिए इसका अनुपात; निर्यात और सरकारी राजस्व या व्यय के लिए सार्वजनिक ऋण की सेवा के लिए भुगतान का अनुपात) के साथ, उधारदाताओं और उधारकर्ताओं के लिए यह सलाह दी जाती है कि वे अपने स्वयं के, व्यक्तिगत रूप से अनुकूलित विशिष्ट संकेतकों का उपयोग करें किसी दिए गए देश की विशेषताओं के लिए।

उच्च और टिकाऊ निर्यात वृद्धि दर वाले देश अपनी राष्ट्रीय अर्थव्यवस्थाओं को नुकसान पहुंचाए बिना बाहरी ऋण के उच्च स्तर को बनाए रख सकते हैं।

लंबी अवधि के लिए विदेशी ऋण को अनुकूलित करने में मुख्य बिंदु आर्थिक विकास है, और यह मात्रा पर निर्भर करता है

223 निवेश. निवेश को कम करके बाहरी ऋण को जल्दी से चुकाने का प्रयास आर्थिक विकास को कमजोर कर सकता है, जो अंततः बाहरी ऋण की समस्या को बढ़ाएगा।

अंततः, विदेशी ऋण का अनुकूलन तीन मूलभूत शर्तों पर आधारित है: 1) उच्च और टिकाऊ आर्थिक विकास; 2) निवेश की काफी ऊंची दर; 3) निवेश वस्तुओं की उच्च दक्षता।

बाह्य ऋण के प्रभावी प्रबंधन के लिए, अनुमानित निर्यात राजस्व के साथ-साथ कर राजस्व के संदर्भ में इसे चुकाने के लिए दायित्वों की समय सीमा को सटीक रूप से निर्धारित करना आवश्यक है, साथ ही साथ ऋण पुनर्गठन के लिए विभिन्न प्रकार के अनुकूल अवसरों का उपयोग करना आवश्यक है।

राज्य को देश की सामाजिक-आर्थिक विकास रणनीति के अभिन्न अंग के रूप में इसके संबंध में नीतियों को परिभाषित करते हुए, बाहरी उधार के लिए एक व्यवस्थित दृष्टिकोण लागू करने की आवश्यकता है।

इस कार्य में, राज्य सांख्यिकी समिति, अंतर्राष्ट्रीय सांख्यिकी और रूसी संघ के वित्त मंत्रालय के आंकड़ों के आधार पर, रूसी संघ के बाहरी ऋण की स्थिति और इसकी संरचना का विश्लेषण किया जाता है।

उधारकर्ताओं की श्रेणी के अनुसार रूस का कुल विदेशी ऋण निम्नानुसार वितरित किया गया है: पूर्व यूएसएसआर का पुनर्गठित ऋण और नए रूसी ऋण, यूरोबॉन्ड और घरेलू विदेशी मुद्रा ऋण बांड - 78%; वाणिज्यिक बैंकों और कंपनियों को ऋण - 21%; फेडरेशन के घटक संस्थाओं का ऋण - 1%, ऋण उपकरणों द्वारा रूस के बाहरी ऋण की संरचना (प्रतिशत में): विदेशी राज्यों से ऋण - 36; विदेशी वाणिज्यिक बैंकों और फर्मों से ऋण - 17; पूर्व यूएसएसआर को पुनर्गठित ऋण, साथ ही इसके ब्याज वाले बांड - 16; बहुपक्षीय आधार पर ऋण - 14; यूरोबॉन्ड्स -11; ओवीजीवीजेड - 6.

अंतरराष्ट्रीय वित्तीय संस्थानों (आईएमएफ, विश्व और यूरोपीय बैंकों) के अलावा संबंधित ऋण प्रदान करना (पुनर्वास और क्षेत्रीय लोगों को छोड़कर - ऋण पोर्टफोलियो का लगभग आधा)। रूस ऋणों के तीन समूहों से निपटता है: आधिकारिक लेनदार, मुख्य रूप से पेरिस क्लब के सदस्य; वाणिज्यिक बैंक - लंदन क्लब के सदस्य; अन्य वाणिज्यिक बैंक और फर्म।

इसकी आर्थिक क्षमता की तुलना में रूस के बाहरी ऋण के आकार का विश्लेषण हमें यह निष्कर्ष निकालने की अनुमति देता है कि यह न केवल इसे स्वतंत्र रूप से सेवा देने में काफी सक्षम है, बल्कि इसे पूरी तरह से चुकाने में भी सक्षम है, हालांकि, अगर यह एक प्रभावी आर्थिक नीति अपनाता है, जिसमें शामिल है बाह्य उधार का क्षेत्र.

16 सांख्यिकीय तालिकाओं में केंद्रित अंतरराष्ट्रीय सांख्यिकी आंकड़ों के आधार पर, विशेष रूप से विदेशी ऋण और अन्य देशों के मुख्य मापदंडों का तुलनात्मक विश्लेषण किया गया:

ऋण की पूर्ण राशि;

वैश्विक ऋण की मात्रा में हिस्सेदारी (3.9%);

बाह्य ऋण की वृद्धि की दरें और सूचकांक;

प्रति व्यक्ति बाह्य ऋण, जिसमें विश्व औसत के संबंध में, साथ ही प्रति व्यक्ति बाह्य ऋण की वृद्धि दर और सूचकांक के संदर्भ में;

निर्यात से बाह्य ऋण का अनुपात;

निर्यात के प्रतिशत के रूप में, पूर्ण राशि सहित, बाहरी ऋण चुकाने के लिए व्यय;

बाह्य ऋण पर ब्याज भुगतान, जिसमें पूर्ण राशि, साथ ही सकल घरेलू उत्पाद और निर्यात का हिस्सा शामिल है;

सोना और विदेशी मुद्रा भंडार, जिसमें सकल घरेलू उत्पाद और विदेशी ऋण का प्रतिशत शामिल है।

शोध प्रबंध रूसी अर्थव्यवस्था के आमूल-चूल सुधार की अवधि के दौरान बाहरी ऋण की विशेषताओं और इसकी अदायगी की जांच करता है। इस ऋण और इसकी अदायगी के विश्लेषण के आधार पर, आने वाले वर्षों में रूस में बाहरी ऋण की स्थिति के विकास का पूर्वानुमान लगाया गया है। सबसे प्रतिकूल परिस्थिति में भी,

शुद्ध ऋण भुगतान के संदर्भ में, रूसी संघ किसी भी तरह से बाहरी ऋण संकट की स्थिति में नहीं आता है, इस तथ्य के बावजूद कि 2003 के बाद से रूसी ऋण भुगतान का सापेक्ष बोझ पिछले वर्षों की तुलना में भारी रहा है। भुगतान संतुलन, सकल घरेलू उत्पाद की मात्रा और बुनियादी वित्तीय संकेतकों के मापदंडों के संबंध में, पिछली अवधि और आने वाले वर्षों में बाहरी ऋण पर रूसी भुगतान, उनकी उल्लेखनीय वृद्धि के बावजूद, पूरी तरह से स्थापित अंतरराष्ट्रीय मानकों के अनुरूप हैं और इससे खतरा नहीं है। देश की आर्थिक सुरक्षा.

साथ ही, पिछले 10 वर्षों में मजबूत आर्थिक मंदी और निवेश गतिविधि में गिरावट को ध्यान में रखते हुए (2001 में वास्तविक रूप से निवेश की वार्षिक मात्रा 1990 की तुलना में 5 गुना कम थी)1 बाहरी ऋण का दबाव देश की अर्थव्यवस्था में सुधार और अत्यधिक कुशल और टिकाऊ आर्थिक विकास सुनिश्चित करने की समस्या बढ़ गई है।

बाहरी ऋण के अध्ययन के आधार पर, आवेदक ने रूस द्वारा धन की बाहरी उधारी को अनुकूलित करने के लिए एक मॉडल विकसित किया (आरेख 3.4.1 देखें)।

रूस के संबंध में, आवेदक ने बाहरी ऋण के अधिकतम अनुमेय और इष्टतम स्तर को निर्धारित करने के लिए सूत्र विकसित किए हैं। ये सूत्र शोध प्रबंध के अंतिम खंड में प्रस्तुत किए गए हैं।

बाहरी ऋण के प्रबंधन के लिए वैकल्पिक रणनीतियों की मौजूदा श्रृंखला में से, आवेदक ने सबसे प्रभावी के रूप में एक ऐसी रणनीति को चुना और उचित ठहराया है जिसे परंपरागत रूप से पारंपरिक या शास्त्रीय कहा जा सकता है। इस रणनीति को चुनने का मानदंड निम्नलिखित तत्वों का संयोजन था:

बाह्य ऋण चुकाने की कुल लागत को न्यूनतम करना;

ऋण की नाममात्र राशि में अधिकतम कमी;

आर्थिक विकास में तेजी.

रूस के संबंध में बाहरी ऋण के प्रबंधन के लिए पारंपरिक (शास्त्रीय) रणनीति का कार्यान्वयन निम्नलिखित में व्यक्त किया जाना चाहिए: वर्तमान भुगतान अनुसूची को संशोधित करने और उसके अनुसार उनके कार्यान्वयन से इनकार;

ऋण पर शुद्ध भुगतान और पूर्ण भुगतान की समानता;

राज्य के बजट राजस्व से बाह्य ऋण पर भुगतान का निर्धारण;

भुगतान के साधन के रूप में परिवर्तनीय मुद्रा का उपयोग करना।

शोध प्रबंध अनुसंधान के लिए संदर्भों की सूची आर्थिक विज्ञान के उम्मीदवार प्लेखानोव, सर्गेई व्याचेस्लावोविच, 2003

1. विदेशी ऋणों के आकर्षण और उपयोग से संबंधित कार्य के संगठन पर रूसी संघ के वित्त मंत्रालय का संकल्प दिनांक 16 अक्टूबर, 1993 संख्या 1060।

2. 1998 में अंतरराष्ट्रीय पूंजी बाजारों से वित्तीय संसाधनों को आकर्षित करने पर, रूसी संघ के वित्त मंत्रालय का संकल्प दिनांक 14 मार्च 1998 संख्या 302।

3. अवदोकुशिन ई.एफ. अंतर्राष्ट्रीय आर्थिक संबंध. एम. सूचना एवं कार्यान्वयन केंद्र "विपणन", 2000

4. अमीरखानोवा एफ. रूस के विदेशी ऋण के प्रबंधन के लिए वित्तीय तरीकों का विकास। एम.: संवाद एमएसयू. 1997

5. अनुलोवा जी. अंतर्राष्ट्रीय मौद्रिक और वित्तीय संगठन और विकासशील देश। एम.: सेवा. -1998

6. अस्ताखोव वी.पी. निर्यात और आयात संचालन एम.: एक्सिस 89. - 1995।

7. बैंकिंग. पाठ्यपुस्तक। एम.: वित्त एवं सांख्यिकी. 1998

8. बार्ड बी.सी. रूसी अर्थव्यवस्था की निवेश समस्याएं। एम.: प्रकाशन गृह "परीक्षा"। 2000

9. बिरमन जी., श्मिट एस. निवेश परियोजनाओं का आर्थिक विश्लेषण। एम.: वित्त एवं सांख्यिकी 1998.

10. बोगात्रेव ए.डी. निवेश कानून. एम.-पब्लिशिंग हाउस "रूसी कानून"। 1998

11. बुग्लाई वी.बी., लिवाडोव एन.एन. अंतर्राष्ट्रीय आर्थिक संबंध. एम।:

12. वित्त एवं सांख्यिकी. 1996

13. बंकिना एम. राष्ट्रीय अर्थव्यवस्था। एम.: व्यापार. - 1997

14. वाविलोव ए. सार्वजनिक ऋण: संकट से सबक और प्रबंधन के सिद्धांत। एम.: प्रकाशन गृह "गोरोडेट्स-इज़दत" - 2001।

15. वाविलोव यू. सार्वजनिक ऋण। एम.: प्रकाशन गृह "परिप्रेक्ष्य"। -2000

16. वाविलोव यू. राज्य क्रेडिट: अतीत और वर्तमान, एम.: वित्त और सांख्यिकी। -1992

17. सकल टी. यूरोपीय मुद्रा प्रणाली. एम.: नोवेशन. 1998

18. विनोद थॉमस, जॉन नैश। विदेश व्यापार नीति: सुधारों का अनुभव; एम, "इन्फ्रा-एम" - 1997

19. गैब्रिचिद्ज़े बी.एन. रूसी सीमा शुल्क कानून. एम.: "इन्फ्रा-एम-नोर्मा" 1997।

20. गेर्चिकोवा एन.एन. अंतर्राष्ट्रीय वाणिज्यिक व्यवसाय एम.: बैंक और एक्सचेंज, यूनिटी, - 1998।

21. गोलोवाचेव डी.एल. राज्य का कर्ज. सिद्धांत, रूसी और विश्व अभ्यास: चेरो। 1998

22. धन, ऋण, बैंक। पाठ्यपुस्तक एड. ओ.आई. लवरुशिना एम.: वित्त और सांख्यिकी 1998

23. ज़ाबेलिन ए. ऋण की समस्या और विदेशी आर्थिक संबंधों की इष्टतम मात्रा, थीसिस का सार। डिस. पीएच.डी. econ. विज्ञान. एम.: आरएएस. अंतर्राष्ट्रीय अर्थशास्त्र और राजनीतिक अध्ययन संस्थान। 1994

24. कामेव वी.डी., आर्थिक सिद्धांत की मूल बातें पर पाठ्यपुस्तक, मॉस्को: वीएलएडीओएस, -1996।

25. किरीव ए.पी. अंतरराष्ट्रीय अर्थशास्त्र। 2 भागों में 4.1. विश्वविद्यालयों के लिए पाठ्यपुस्तक. -एम.: अंतर्राष्ट्रीय संबंध.- 1998.

26. कोस्त्युक वी.एन., आर्थिक शिक्षाओं का इतिहास, एम.: केंद्र - 1997।

27. क्रासविना एल.एन. अंतर्राष्ट्रीय मौद्रिक, ऋण और वित्तीय संबंध। एम.: वित्त एवं सांख्यिकी. 1994

28. आर्थिक सिद्धांत का पाठ्यक्रम, एड. चेपुरिना।, एम: पब्लिशिंग हाउस "एएसए", 1996।

29. मोर्गुनोवा ए.आई. शाकालोव एम.आई. निवेश और मुद्रा कानून. सैद्धांतिक पाठ्यक्रम. एम.: मेगु. 1995

30. नोस्कोवा आई.वाई.ए. अंतर्राष्ट्रीय मौद्रिक संबंध. एम.: बैंक और एक्सचेंज, यूनिटी। - 1995।

31. सतत विकास के लिए रूस का संक्रमण। नोस्फीयर रणनीति

32. एम.: पब्लिशिंग हाउस "नोस्फियर" - 1999।

33. पुजाकोवा ई. विश्व अर्थव्यवस्था। - एम.: फीनिक्स। 2001

34. सरकिसयंट्स ए. अंतर्राष्ट्रीय ऋणों की प्रणाली। एम.: डेका. 1999

35. स्टॉर्चैक एस. ऋण और राजनीति। एम.: वित्त एवं सांख्यिकी. - 1992

36. फ़ैशिंस्की आई.पी. विदेशी आर्थिक ज्ञान का आधार एम.: अंतर्राष्ट्रीय संबंध। 1994

37. फेड्यकिना जे.आई.एच. वैश्विक बाह्य ऋण: निपटान का सिद्धांत और अभ्यास। एम.: व्यवसाय एवं सेवा। - 1998

38. खसबुलतोव आर. विश्व अर्थव्यवस्था। एम.: इन्सान. - 1998

39. शेपएव वी. रूस का पैसा, मुद्रा और भुगतान संतुलन। एम.: आरएएस. यूरोप का संस्थान. 1996

40. श्मिडेनी एस. वित्तीय परिवर्तन - एम.: पब्लिशिंग हाउस "नोस्फीयर" - 1998

41. शोखिन ए. रूस का विदेशी ऋण। एम.: व्यवसाय एवं सेवा। 1997

42. श्रेप्लर एच.ए. अंतर्राष्ट्रीय आर्थिक संगठन: निर्देशिका.-एम.: अंतर्राष्ट्रीय संबंध, 1997।

43. रूस के बाहरी संबंधों का अर्थशास्त्र, मॉस्को, संस्करण। "बेक" - 1996

44. बैनॉक जी. वित्त का शब्दकोश। पेंगुइन पुस्तकें। लंदन.- 1989

45. बेले एम. राष्ट्रीय आय और मूल्य स्तर। - एन.वाई.: एमसीग्रो-हिल, - 1962।

46. ​​​​बहाम एन/ ऋण समस्या और आईएमएफ का परिप्रेक्ष्य। एल्गर पब्लिशिंग लिमिटेड। - 1989 आर।

47. बेकर टी. सरकारी ऋण और निजी उपभोग: सिद्धांत और साक्ष्य। स्टॉकहोम स्कूल ऑफ इकोनॉमिक्स, - 1989।

48. बियांचर्ड 0. फिशर एस. मैक्रोइकॉनॉमिक्स पर व्याख्यान, द एमआईटी प्रेस, कैम्ब्रिज, मैसाचुसेट्स -1989 आर।

49. ब्रेली आर. कॉर्पोरेट वित्त के सिद्धांत। मैकग्रा हिल.- 1997

50. बंच सी. हेनरिक आर. रूस का ऋण संकट और अनौपचारिक अर्थव्यवस्था। कील इंस्टीट्यूट ऑफ वर्ल्ड इकोनॉमिक्स। - 2000।

51. जॉर्ज पी. पेरिस क्लब और द्विपक्षीय समझौते। यूनिटर.- 1990

52. हे जे., बाउचेट एच. संप्रभु ऋण का कर, लेखा और विनियामक उपचार। वाशिंगटन डीसी। विश्व बैंक। -1991 आर.

53. लेविंसन जे. रूस के विदेशी ऋण पर एक संभावना। पिटमैन पब्लिशिंग लिमिटेड 2000।

54. मेन्कवेल्ड पी. पुनर्निर्माण और विकास के लिए यूरोपीय बैंक की उत्पत्ति और भूमिका। ग्राहम एंड ट्रॉटमैन लिमिटेड। लंदन, - 1998

55. सैक्स जे. अंतर्राष्ट्रीय उधार में सैद्धांतिक मुद्दे। -प्रम्सेटन यूनिवर्सिटी1984 -पी. 49-74.

56. विल्सन जे. ऋण राहत के लिए स्वैच्छिक दृष्टिकोण। वाशिंगटन डी.सी. अंतर्राष्ट्रीय अर्थशास्त्र संस्थान। -1998 आर.1. सामग्री

57. एड्रियानोव ए. रूसी अर्थव्यवस्था में विदेशी पूंजी की भूमिका। विपणन। -1999-№6.-पी.3-16.

58. अलेक्जेंड्रोव्स्की ई. विश्व बैंक और बाहरी ऋण की समस्या। एम: फिन.बिजनेस। 1997 - नंबर 11. - साथ। 54-66.

59. अल्फेरोव आई. रूसी विदेशी ऋण बाजार। एम.: आरसीबी 1996 - नंबर 5 - पी. 3536.

60. अमीरखानोवा एफ., बाहरी ऋण: असामान्य समाधान। अर्थशास्त्र और जीवन, 1998 - क्रमांक 2, पृष्ठ 4।

61. अफोंत्सेव एस., रूस का बाहरी ऋण। विश्व अर्थव्यवस्था, अंतर्राष्ट्रीय संबंध, 1998, क्रमांक 7, पृ. 5-18।

62. बाज़िलेव एन.आई., बोंडर ए.वी., गुरको एस.पी., आर्थिक सिद्धांत, मिन्स्क: इकोपर्सपेक्टिव, 1997, पी. 386।

63. बालात्स्की ई. सार्वजनिक ऋण प्रबंधन के सिद्धांत। एम.: मेइमो. 1997 - नंबर 5. - साथ। 36-51.

64. वाविलोव ए., ट्रोफिमोव जी. रूस के विदेशी ऋण का स्थिरीकरण और प्रबंधन। एम.: आर्थिक मुद्दे. -1997 -नंबर 12 पी. 85-110.

65. वाविलोव ए., कोवलिशिन ई., रूस के बाहरी ऋण के पुनर्गठन की समस्याएं: सिद्धांत और व्यवहार। // अर्थशास्त्र के प्रश्न, 1999, संख्या 5, पृ. 78-93.

66. पावर - 2001 -№50.-सी.एल 1.

67. आर्थिक मुद्दे. -2001 नंबर 4. -पृ.23.

68. पैसा. 1998. - नंबर 26. - साथ। 16.

69. डोरोनिन I. यूएसएसआर की अर्थव्यवस्था में विदेशी पूंजी को आकर्षित करने की समस्याएं। एम. अर्थशास्त्र और गणितीय तरीके। 1991 - नंबर 6.

70. ज़ुकोव पी., राज्य हम हैं। यह हमारा ऋणी है, हम इसका ऋणी हैं। अर्थशास्त्र और जीवन, 1998, नंबर 1, पृष्ठ 3।

72. ज़ादोर्नोव एम. मुद्रा के प्रवाह को नहीं, बल्कि मुद्रास्फीति को सीमित करना आवश्यक है। - कोमर्सेंट, 2001, 26 जून, पृ.2.

73. इवानोव के. रूसी अर्थव्यवस्था: निवेश के बिना अस्तित्व। एम. अर्थशास्त्र और जीवन. 1997 - नंबर 2. - पृ.2-7.

74. इलारियोनोव ए. एक महत्वपूर्ण कच्चे माल क्षेत्र के साथ खुली अर्थव्यवस्था में आर्थिक नीति। एम.: आर्थिक मुद्दे. -2001-नंबर 4.

75. नास्टर ए. रूसी संघ की सरकार द्वारा विदेशी पूंजी उधार लेने की दक्षता। एम.:आईवीएफ. 1997 - नंबर 12. -साथ। 54-66.

76. कुज़्मीचेव वी., सरकार अपना कर्ज चुकाने का इरादा रखती है। एम.: नेज़विसिमया गज़ेटा, 1997, 10 जुलाई, पृष्ठ 4।

77. कुरयेरोव वी.जी., विदेश व्यापार नीति, विदेशी निवेश और रूस का विदेशी ऋण। एम.: ईसीओ, 1999, नंबर 9, पीपी. 16-31।

78. मेश्करस्की ए., हमारे ऋणों का भारी पार। एम.: तर्क और तथ्य, 1999, संख्या 48, पृष्ठ 9।

79. ओबेवा ए. राज्य के बाहरी ऋण और उसके प्रबंधन के मुद्दे पर। एम.: पैसा और क्रेडिट. 1997 - नंबर 11-एस। 65-71.

80. प्रोफाइल. -2001 क्रमांक 42, - पृ. 32.

81. पेट्राकोव एन., गॉडज़िंस्की ए., और कर्ज का भुगतान करें और उत्पादन को पुनर्जीवित करें। एम.अर्थव्यवस्था और जीवन, 1998, संख्या 39, पृष्ठ 1।

82. सराफानोव एम. रूस: ऋण पर जीवन। एम.: अर्थशास्त्र और जीवन. 1993 -№1 एल.-सी. 1.

83. सेमेनोव वी. रूस का बाहरी ऋण। एम.: मैं और मो. 1994 - क्रमांक 5 - पृ. 30-37.

84. सरकिसियंट्स ए.जी., रूस के विदेशी ऋण की समस्याएं। एम.: मनी एंड क्रेडिट, 1999, नंबर 2, पीपी. 94-108।

85. वैश्विक ऋण की प्रणाली में सरकिसियंट्स ए.जी., रूस। एम.: अर्थशास्त्र के प्रश्न, 1999, क्रमांक 5, पृ. 94-108।

86. सेवकोवा वी., विरकुनेट्स वी., रूसी अधिकारियों ने पश्चिम को 53 अरब डॉलर सौंपे। एम.: तर्क और तथ्य, 1999, संख्या 23, पृष्ठ 4।

87. सिदोरोव एम., ऋण काउंटर को अथक रूप से हिलाते हुए। एम.: अर्थशास्त्र और जीवन, 1998, संख्या 22, सी.

88. सिदोरोव एम., उधार लेना आसान है, वापस देना मुश्किल है। एम.: अर्थशास्त्र और जीवन, 1997, संख्या 52, सी.

89. सिमोनोव वी., कुखरेव ए., रूसी घरेलू सरकारी ऋण बाजार के विकास की संभावनाएं। एम.: अर्थशास्त्र के प्रश्न, 1998, क्रमांक 11, पृ. 65-77.

90. सिमोनोव वी., रूस के आंतरिक सार्वजनिक ऋण का बाजार: आगे के विकास के तरीके। एम.: पावर, 1998, नंबर 10-11, पीपी. 58-77।

91. सोकोलोव वी., जिनके लिए हम उधार लेते हैं। एम.: तर्क और तथ्य, 1998, संख्या 30, पृष्ठ 5।

92. तिखोनोव ए. रूसी साम्राज्य ने हमेशा अपना कर्ज चुकाया। आरसीबी, - 1996 नंबर 6.-पी. 22-23.

93. खाकमदा आई., सार्वजनिक ऋण: संरचना और प्रबंधन। // अर्थशास्त्र के प्रश्न, 1997, संख्या 4, पृ. 67-79.

94. त्सिबुकोव वी. यूएसएसआर के ऋण का भुगतान कौन करता है? एम.: अंतर्राष्ट्रीय जीवन. 1994 - नंबर 10.-एस। 103-109

95. शोखिन ए. कर्ज के जाल में कैसे न फंसें। एम.: आर्थिक मुद्दे. -1997 - नंबर 5-एस। 4-18.

96. विशेषज्ञ. -2001 संख्या 45.- पी. 10.

97. विशेषज्ञ. -2002 क्रमांक 34.-पृ.42.

98. विशेषज्ञ. -2002 क्रमांक 38, - पृ.5.

99. विशेषज्ञ. -2002 संख्या 40.- पृष्ठ 51.

100. यासीन ई. गैवरिलेंकोव ई. रूसी संघ के विदेशी ऋण के निपटान की समस्या पर। एम.: आर्थिक मुद्दे. -1999 -नंबर 5. पृ.71.

101. यासीन ई. एक लक्ष्य और एक साधन के रूप में आर्थिक विकास (रूसी अर्थव्यवस्था के लिए वर्तमान स्थिति और संभावनाएं)। - आर्थिक मुद्दे, 2001, एन 9।

102. बैरो आर. क्या सरकारी बांड शुद्ध संपत्ति हैं? - जर्नल ऑफ पॉलिटिकल इकोनॉमी। - 1974। नंबर 82.-पी. 93-112. 185

103. फिगारो इकोनॉमी, 25 अगस्त 1998।

105. पीटर माउंटफेल्ड, "द पेरिस क्लब एंड अफ्रीकन डेट," आईडीएस सेमिनार में भाषण, ससेक्स विश्वविद्यालय, 4 मई, 1988 (माइमोग्राघ), पी। 6.

106. अंकटाड, व्यापार और विकास रिपोर्ट 1989 (एनवाई: संयुक्त राष्ट्र, 1989), पीपी। 53-54.

107. सांख्यिकीय संग्रह और संदर्भ पुस्तकें

108. रूसी अर्थव्यवस्था की समीक्षा। एम. प्रगति अकादमी। -2000 नंबर 1

109. रूसी सांख्यिकीय वार्षिकी एम.; गोस्कोमस्टैट, 2002

110. संख्या में रूस. एम.: सांख्यिकी के लिए रूसी संघ की राज्य समिति का राज्य चिकित्सा केंद्र। 2001

111. अंतर्राष्ट्रीय ऋण और विकासशील देश। विश्व बैंक द्वारा विश्व ऋण तालिका, -1998, -पीपी। 162-163.

112. आईएमएफ वार्षिक रिपोर्ट। वाशिंगटन डी.सी. - 2001।

114. विश्व ऋण तालिका 1991-1998। -विश्व बैंक, वाशिंगटन डी.सी. 1999.

115. विश्व बैंक: वित्त और ऋण की विश्व बैंक शब्दावली। -वाशिंगटन डी.सी.-2001।

116. विश्व बैंक. वैश्विक विकास वित्त। - प्रभावी विकास वित्त के लिए बिल्डिंग गठबंधन, वाशिंगटन वॉल्यूम। 1-2, 2001.

117. विश्व आर्थिक आउटलुक, अंतर्राष्ट्रीय मुद्रा कोष 1992-1998, वाशिगटन डी.सी., आईएमएफ, 1992-1998।

118. विश्व आर्थिक आउटलुक, अंतर्राष्ट्रीय मुद्रा कोष, अक्टूबर 1999।

कृपया ध्यान दें कि ऊपर प्रस्तुत वैज्ञानिक पाठ केवल सूचनात्मक उद्देश्यों के लिए पोस्ट किए गए हैं और मूल शोध प्रबंध पाठ मान्यता (ओसीआर) के माध्यम से प्राप्त किए गए थे। इसलिए, उनमें अपूर्ण पहचान एल्गोरिदम से जुड़ी त्रुटियां हो सकती हैं। हमारे द्वारा वितरित शोध-प्रबंधों और सार-संक्षेपों की पीडीएफ फाइलों में ऐसी कोई त्रुटि नहीं है।

खोज परिणामों को सीमित करने के लिए, आप खोजे जाने वाले फ़ील्ड निर्दिष्ट करके अपनी क्वेरी को परिष्कृत कर सकते हैं। फ़ील्ड की सूची ऊपर प्रस्तुत की गई है. उदाहरण के लिए:

आप एक ही समय में कई फ़ील्ड में खोज सकते हैं:

लॉजिकल ऑपरेटर्स

डिफ़ॉल्ट ऑपरेटर है और.
ऑपरेटर औरइसका मतलब है कि दस्तावेज़ को समूह के सभी तत्वों से मेल खाना चाहिए:

अनुसंधान एवं विकास

ऑपरेटर याइसका मतलब है कि दस्तावेज़ को समूह के किसी एक मान से मेल खाना चाहिए:

अध्ययन याविकास

ऑपरेटर नहींइस तत्व वाले दस्तावेज़ शामिल नहीं हैं:

अध्ययन नहींविकास

तलाश की विधि

कोई क्वेरी लिखते समय, आप वह विधि निर्दिष्ट कर सकते हैं जिसमें वाक्यांश खोजा जाएगा। चार विधियाँ समर्थित हैं: आकृति विज्ञान को ध्यान में रखते हुए खोज, आकृति विज्ञान के बिना, उपसर्ग खोज, वाक्यांश खोज।
डिफ़ॉल्ट रूप से, खोज आकृति विज्ञान को ध्यान में रखते हुए की जाती है।
आकृति विज्ञान के बिना खोज करने के लिए, वाक्यांश में शब्दों के सामने बस "डॉलर" चिह्न लगाएं:

$ अध्ययन $ विकास

उपसर्ग खोजने के लिए, आपको क्वेरी के बाद तारांकन चिह्न लगाना होगा:

अध्ययन *

किसी वाक्यांश को खोजने के लिए, आपको क्वेरी को दोहरे उद्धरण चिह्नों में संलग्न करना होगा:

" अनुसंधान और विकास "

पर्यायवाची शब्द से खोजें

खोज परिणामों में किसी शब्द के पर्यायवाची शब्द शामिल करने के लिए, आपको हैश लगाना होगा " # "किसी शब्द से पहले या कोष्ठक में किसी अभिव्यक्ति से पहले।
एक शब्द पर लागू करने पर उसके तीन पर्यायवाची शब्द तक मिल जायेंगे।
जब कोष्ठक अभिव्यक्ति पर लागू किया जाता है, तो प्रत्येक शब्द में एक पर्यायवाची शब्द जोड़ा जाएगा यदि कोई पाया जाता है।
आकृति विज्ञान-मुक्त खोज, उपसर्ग खोज, या वाक्यांश खोज के साथ संगत नहीं है।

# अध्ययन

समूहन

खोज वाक्यांशों को समूहीकृत करने के लिए आपको कोष्ठक का उपयोग करना होगा। यह आपको अनुरोध के बूलियन तर्क को नियंत्रित करने की अनुमति देता है।
उदाहरण के लिए, आपको एक अनुरोध करने की आवश्यकता है: ऐसे दस्तावेज़ ढूंढें जिनके लेखक इवानोव या पेत्रोव हैं, और शीर्षक में अनुसंधान या विकास शब्द शामिल हैं:

अनुमानित शब्द खोज

अनुमानित खोज के लिए आपको एक टिल्ड लगाना होगा " ~ " किसी वाक्यांश से किसी शब्द के अंत में। उदाहरण के लिए:

ब्रोमिन ~

सर्च करने पर "ब्रोमीन", "रम", "औद्योगिक" आदि शब्द मिलेंगे।
आप अतिरिक्त रूप से निर्दिष्ट कर सकते हैं अधिकतम राशिसंभावित संपादन: 0, 1 या 2। उदाहरण के लिए:

ब्रोमिन ~1

डिफ़ॉल्ट रूप से, 2 संपादनों की अनुमति है।

निकटता की कसौटी

निकटता मानदंड के आधार पर खोजने के लिए, आपको एक टिल्ड लगाना होगा " ~ " वाक्यांश के अंत में। उदाहरण के लिए, 2 शब्दों के भीतर अनुसंधान और विकास शब्दों वाले दस्तावेज़ ढूंढने के लिए, निम्नलिखित क्वेरी का उपयोग करें:

" अनुसंधान एवं विकास "~2

अभिव्यक्ति की प्रासंगिकता

खोज में व्यक्तिगत अभिव्यक्तियों की प्रासंगिकता बदलने के लिए, " चिह्न का उपयोग करें ^ "अभिव्यक्ति के अंत में, इसके बाद दूसरों के संबंध में इस अभिव्यक्ति की प्रासंगिकता का स्तर।
स्तर जितना ऊँचा होगा, अभिव्यक्ति उतनी ही अधिक प्रासंगिक होगी।
उदाहरण के लिए, इस अभिव्यक्ति में, "अनुसंधान" शब्द "विकास" शब्द से चार गुना अधिक प्रासंगिक है:

अध्ययन ^4 विकास

डिफ़ॉल्ट रूप से, स्तर 1 है। मान्य मानएक धनात्मक वास्तविक संख्या है.

एक अंतराल के भीतर खोजें

उस अंतराल को इंगित करने के लिए जिसमें किसी फ़ील्ड का मान स्थित होना चाहिए, आपको ऑपरेटर द्वारा अलग किए गए कोष्ठक में सीमा मान इंगित करना चाहिए को.
लेक्सिकोग्राफ़िक छँटाई की जाएगी.

ऐसी क्वेरी इवानोव से शुरू होकर पेत्रोव पर समाप्त होने वाले लेखक के साथ परिणाम देगी, लेकिन इवानोव और पेत्रोव को परिणाम में शामिल नहीं किया जाएगा।
किसी श्रेणी में मान शामिल करने के लिए, वर्गाकार कोष्ठक का उपयोग करें। किसी मान को बाहर करने के लिए, घुंघराले ब्रेसिज़ का उपयोग करें।