| Indikator kondisi keuangan | Kondisi pengurangan kriteria | Batas kelas sesuai kriteria | ||||
| 1 kelas | Kelas 2 | kelas 3 | kelas 4 | kelas 5 | ||
| 1.koefisien likuiditas absolut | 0,7 atau lebih menetapkan 14 poin | 0.69-0.5 tetapkan dari 13,8 hingga 10 poin | 0,49-0,3 menetapkan dari 9,8 hingga 6 poin | 0,29-0,10 menetapkan dari 5,8 menjadi 2 poin | Kurang dari 0,10 tetapkan dari 1,8 hingga 0 poin | |
| 2. rasio likuiditas cepat | Untuk setiap pengurangan 0,01 poin, 0,2 poin dikurangi | 1 atau lebih - 11 poin | 0,99-0,80 - 10,8-7 poin | 0,79-0,70 - 6,8-5 poin | 0,69-0,60 - 4,8-3 poin | 0,59 atau kurang - dari 2,8 hingga 0 poin |
| 3. koefisien likuiditas saat ini | Untuk setiap pengurangan 0,01 poin, 0,3 poin dikurangi | 2 atau lebih - 20 poin, 1,70-2,0 - 19 poin | 1,69-1,50 - dari 18,7 hingga 13 poin | 1,49-1,30 - dari 12,7 hingga 7 poin | 1,29-1,00 - dari 6,7 hingga 1 poin | 0,99 atau kurang - dari 0,7 hingga 0 poin |
| 4. Bagikan modal kerja dalam aset | * * * | 0,5 atau lebih - 10 poin | 0,49-0,40 - dari 9 hingga 7 poin | 0,39-0,30 - dari 6,5 hingga 4 poin | 0,29-0,20 - dari 3,5 hingga 1 poin | Kurang dari 0,20 - dari 0,5 hingga 0 poin |
| 5. koefisien dijamin dengan dana sendiri | Untuk setiap pengurangan 0,01 poin, 0,3 poin dikurangi | 0,5 atau lebih - 12,5 poin | 0,49-0,40 - dari 12,2 hingga 9,5 poin | 0,39-0,20 - dari 9,2 hingga 3,5 poin | 0,19-0,10 - dari 3,2 hingga 0,5 poin | Kurang dari 0,10 - 0,2 poin |
| 6. rasio risiko keuangan | Untuk setiap kenaikan 0,01 poin, 0,3 poin dikurangi | Kurang dari 0,70 - 17,5 1,0-0,7 - 17,1-17,4 poin | 1,01-1,22 - dari 17,0 hingga 10,7 poin | 1,23-1,44 - dari 10,4 menjadi 4,1 poin | 1,45-1,56 - dari 3,8 hingga 0,5 poin | 1,57 dan lebih banyak lagi - 0,2 hingga 0 poin |
| 7.koefisien otonomi | Untuk setiap pengurangan 0,01 poin, 0,4 poin dikurangi | 0,5-0,6 dan lebih banyak lagi - 9-10 poin | 0,49-0,45 - dari 8 hingga 9 poin | 0,44-0,4 - dari 6 hingga 4,4 poin | 0,39-0,31 - dari 4 menjadi 0,8 poin | 0,3 atau kurang - dari 0,4 hingga 0 poin |
| 8. koefisien stabilitas keuangan | Untuk setiap pengurangan 0,1 poin, 1 poin dikurangi | 0,8 atau lebih - 5 poin | 0,79-0,7 - 4 poin | 0,69-0,6 - 3 poin | 0,59-0,5 - 2 poin | 0,49 atau kurang - dari 1 hingga 0 poin |
| 9. Batas kelas | x | 100 - 97,6 poin | 93,5 - 67,6 poin | 64,4 - 37 poin | 33,8 - 10,8 poin | 7,6 - 0 poin |
Tabel 22
Penilaian tingkat kondisi keuangan ……………….
Konsep kelayakan kredit suatu perusahaan erat kaitannya dengan tingkat likuiditas dan stabilitas keuangannya, karena semakin tinggi tingkat likuiditasnya, semakin tinggi pula tingkat kepercayaan terhadap perusahaan tersebut sebagai mitra investor dan kreditur. Dari posisi ini, adalah bijaksana untuk menilai kelayakan kredit suatu perusahaan menggunakan m metode penilaian penilaian peminjam yang layak kredit digunakan oleh masing-masing bank. Esensinya adalah sebagai berikut: sistem kriteria didasarkan pada indikator generalisasi, yang didasarkan pada beberapa indikator kondisi keuangan perusahaan - peminjam. Untuk setiap indikator keuangan, kelas ditetapkan:
Kelas kelayakan kredit 1 sesuai dengan kondisi keuangan yang sangat baik, kelas 2 - baik, kelas 3 - rata-rata, kelas 4 - lemah dan kelas 5 - kondisi keuangan buruk. Dengan demikian, perusahaan yang termasuk dalam kelas 1 adalah benar-benar layak dipercaya, perusahaan kelas 2 dan 3 - terbatas pada layak kredit, dan 4-5 kelas - bangkrut.
Setiap indikator keuangan juga diberi bobot, dinyatakan dalam saham atau persentase.
Urutan perhitungan indikator generalisasi adalah sebagai berikut. Nomor kelas yang diterima kelayakan kredit untuk setiap indikator dikalikan dengan bobot spesifik (koefisien bobot) indikator, kemudian hasilnya dijumlahkan, dan diperoleh indikator kelayakan kredit yang digeneralisasi, dinyatakan dalam poin.
Tabel 23
Evaluasi kelayakan kredit perusahaan untuk …. G.
| Indikator | Kelas kredit | Oud. bobot | Menganalisis perusahaan | ||||||
| berarti | skor | ||||||||
| Rasio likuiditas saat ini | >2,5 | 2-2,5 | 1,5-2 | 1-1,5 | <1,0 | 0,1 | |||
| Rasio likuiditas cepat | >1,2 | 1-1,2 | 0.7-1,0 | 0,5-0,7 | <0,5 | 0,25 | |||
| Rasio stabilitas keuangan | >0,6 | 0,5-0,6 | 0,4-0,5 | 0,3-0,4 | <0,3 | 0,15 | |||
| Rasio modal kerja ekuitas | >0,7 | 0.5-0,7 | 0,3-0,5 | 0,1-0,3 | <0,1 | 0,2 | |||
| Rasio cakupan % pembayaran (keuntungan dari kegiatan inti / % utang) | >6 | 5-6 | 4-5 | 3-4 | <3 | 0,05 | |||
| Rasio layanan utang (properti/kewajiban jangka pendek + % pinjaman jangka panjang) | >3,5 | 3-3,5 | 2,5-3 | 2-2,5 | <2 | 0,05 | |||
| Profitabilitas produk (laba sebelum pajak/pendapatan),% | >40 | 30-40 | 25-30 | 20-25 | <20 | 0,2 |
Menurut tabel, hitung kelas kelayakan kredit dari perusahaan yang dianalisis, buat kesimpulan.
Anda juga dapat menggunakan metodologi yang disederhanakan untuk menilai kelayakan kredit suatu perusahaan.
Untuk memastikan kelangsungan hidup perusahaan dalam kondisi modern, pertama-tama perlu untuk dapat menilai kondisi keuangan perusahaan Anda sendiri dan perusahaan pesaing yang ada dan potensial. Untuk melakukan ini, diperlukan dukungan informasi yang sesuai dan memiliki pengetahuan dan kemampuan untuk menilai posisi perusahaan dengan menggunakan indikator dan kriteria utama.
Saat ini, banyak ekonom Rusia terlibat dalam aplikasi praktis untuk menilai kondisi keuangan suatu perusahaan dan menggunakan dalam pekerjaan mereka metode yang ditetapkan dalam karya V.V. Kovalev, M.I. Kreykina A.D. Sheremeta, V.G. Savitskaya dan lainnya.
Disarankan untuk memulai analisis kondisi keuangan perusahaan dengan penilaian hasil neraca dan perubahan mata uangnya, sedangkan penurunan mata uang neraca dinilai negatif. Perlu mempertimbangkan komposisi, struktur dan perubahan sarana ekonomi (aktiva neraca) dan sumber pembiayaannya (kewajiban neraca). Pertumbuhan aset lancar, dari sudut pandang keuangan, menunjukkan peningkatan mobilitas properti, pertumbuhan investasi keuangan jangka panjang menentukan kebijakan investasi yang ditempuh oleh perusahaan, sedangkan pertumbuhan aset tidak berwujud menunjukkan kebijakan inovatif yang ditempuh. oleh perusahaan.
Tingkat pertumbuhan hutang dan piutang harus seimbang. Selain itu, tingkat pertumbuhan hutang usaha harus lebih rendah dari tingkat pertumbuhan piutang. Anda harus memperhatikan keberadaan item neraca "sakit" (adanya kerugian).
Analisis solvabilitas suatu perusahaan dilakukan berdasarkan data neraca dan perhitungan rasio likuiditas. Dengan bantuan rasio likuiditas, kemampuan perusahaan untuk membayar kewajiban jangka pendeknya akan ditentukan.
Indikator likuiditas ditentukan oleh rasio aset lancar (bagian II dari Aset atau bagian individualnya) dengan kewajiban jangka pendek (bagian V dari Kewajiban neraca atau bagian individualnya).
Setiap bagian dari modal kerja perusahaan, yang memiliki likuiditasnya sendiri, dalam kaitannya dengan jumlah kewajiban jangka pendek, menunjukkan berapa bagian dari kewajiban jangka pendek perusahaan, bagian ini akan dibayar kembali jika diubah menjadi uang.
Rasio seperti ini disebut rasio likuiditas.
Indikator solvabilitas dan algoritma untuk perhitungannya ditunjukkan pada Tabel 1.2.
Tabel 1.2. Indikator solvabilitas perusahaan
|
Nama indikatornya |
Algoritma perhitungan | |
|
Rasio Cakupan Total |
modal kerja | |
|
Kewajiban jangka pendek |
||
|
Rasio likuiditas saat ini |
Modal Kerja - Debitur Jangka Panjang / Kewajiban Lancar | |
|
Rasio likuiditas absolut |
Kas + investasi keuangan jangka pendek / kewajiban jangka pendek | |
|
Rasio cepat (likuiditas menengah) |
Kas + KFI + + Piutang Kewajiban Lancar | |
|
Rasio likuiditas saat mengumpulkan dana |
persediaan | |
|
Kewajiban jangka pendek |
Tingkat solvabilitas menentukan ketersediaan dana dalam rekening perusahaan, ketepatan waktu dan kelengkapan pembayaran kewajiban perusahaan.
Seiring dengan analisis rasio likuiditas, analisis likuiditas neraca dilakukan, yang dinyatakan dalam tingkat cakupan kewajiban perusahaan dengan asetnya. Istilah transformasi, yang menjadi uang sesuai dengan jatuh tempo kewajiban. Likuiditas neraca dicapai dengan membangun kesetaraan antara kewajiban perusahaan dan asetnya.
Sisi teknis analisis likuiditas neraca terdiri dari membandingkan dana untuk aset, yang dikelompokkan menurut tingkat likuiditasnya dan disusun dalam urutan likuiditas, dengan kewajiban untuk kewajiban, yang dikelompokkan menurut jatuh temponya dan diatur dalam urutan menaik dari persyaratan pembayaran mereka.
Saldo dianggap cair jika
A1>P1,A2>P2,AZ>PZ,A4<П4
Tergantung pada tingkat likuiditas, aset perusahaan dibagi menjadi beberapa kelompok berikut:
A1 - aset paling likuid - tunai perusahaan dan investasi keuangan jangka pendek;
A2 - aset yang dapat direalisasikan dengan cepat - piutang dan aset lainnya;
A3 - aset yang bergerak lambat - saham (tanpa garis 217 dan biaya yang ditangguhkan), serta item dari bagian A I "Investasi keuangan jangka panjang" (dikurangi dengan jumlah investasi dalam modal dasar perusahaan lain);
A4 - aset yang sulit dijual - hasil dari bagian A I dari neraca, dengan pengecualian artikel-artikel di bagian ini yang termasuk dalam kelompok sebelumnya.
Kewajiban saldo dikelompokkan menurut tingkat urgensi pembayarannya:
P1 - kewajiban paling mendesak - hutang, kewajiban lain, serta pinjaman yang tidak dilunasi tepat waktu;
P2 - kewajiban jangka pendek - pinjaman jangka pendek dan dana pinjaman;
PZ - kewajiban jangka panjang - pinjaman jangka panjang dan dana pinjaman;
P4 - kewajiban tetap - hasil bagian III dari Kewajiban.
Stabilitas keuangan suatu perusahaan dinilai dalam kaitannya dengan modal sendiri dan pinjaman, sebagai sumber pembentukan aset, sementara tempat yang signifikan ditempati oleh indikator solvabilitas dan profitabilitas perusahaan.
Indikator relatif meliputi: koefisien otonomi, rasio pinjaman dan dana sendiri, rasio penyediaan dengan modal kerja sendiri, dll.
Indikator penting dari stabilitas keuangan suatu perusahaan adalah: nilai aset bersih (modal ekuitas riil) dan keamanan stok produksi sumber pendanaan mereka.
Tabel 1.3. Indikator stabilitas keuangan perusahaan
|
Nama indikator |
Algoritma perhitungan | |
|
1. Koefisien otonomi |
Ekuitas | |
|
Total properti |
||
|
2. Rasio pinjaman dan dana sendiri |
Komitmen | |
|
Dana sendiri |
||
|
3. Rasio modal kerja sendiri |
Jumlah modal kerja sendiri / Jumlah aset lancar (P r. A) | |
|
4. Besarnya modal kerja sendiri |
Shr.P-Ip.A+IVp.n |
Aktivitas bisnis perusahaan dalam aspek keuangan dimanifestasikan terutama dalam kecepatan perputaran dan dananya, serta dalam hal efisiensi penggunaan sumber daya perusahaan. Profitabilitas suatu perusahaan mencerminkan tingkat profitabilitas kegiatannya. Analisis aktivitas bisnis dan profitabilitas adalah untuk mempelajari tingkat dan dinamika berbagai indikator keuangan, rasio omset dan profitabilitas, yang merupakan indikator kinerja suatu perusahaan, seperti: tingkat pertumbuhan pendapatan, laba, produktivitas tenaga kerja, produktivitas modal, perputaran dana dalam penyelesaian, persediaan, modal kerja, perputaran ekuitas, serta indikator profitabilitas, profitabilitas atau pengembalian modal, sumber daya atau produk.
Tabel 1.4. Indikator Kegiatan Usaha
|
Indikator |
Satuan putaran. |
Algoritma perhitungan |
|
1. Hasil penjualan | ||
|
2. Laba (sebelum pajak) | ||
|
3. Produktivitas tenaga kerja |
Hasil penjualan Jumlah karyawan rata-rata |
|
|
4. Pengembalian aset |
Pendapatan/nilai rata-rata aset tetap |
|
|
5. Perputaran dana dalam penyelesaian (piutang) |
Pendapatan/piutang rata-rata |
|
|
6. Perputaran dana dalam penyelesaian (piutang) |
365 / indikator 5 |
|
|
7. Perputaran persediaan |
Biaya produksi / persediaan rata-rata |
|
|
8. Perputaran persediaan |
365 / indikator 7 |
|
|
9. Omset hutang dagang |
Hutang usaha rata-rata x 365/biaya produksi |
|
|
10. Durasi siklus operasi | ||
|
11. Durasi siklus keuangan | ||
|
12. Perputaran ekuitas |
Pendapatan / Ekuitas Rata-rata (AM) |
|
|
13. Rasio perputaran modal total |
Pendapatan / total neraca rata-rata |
|
|
14. Perputaran modal kerja |
Pendapatan / Rata-rata Total Modal Kerja (AT) |
|
|
Perputaran modal kerja x profitabilitas kegiatan inti (penjualan) |
Untuk menganalisis profitabilitas, dua kelompok koefisien dihitung: pengembalian modal dan profitabilitas operasi.
Tabel 1.5. Penilaian profitabilitas
|
Indikator |
Algoritma perhitungan |
Sumber informasi |
|
1. Pengembalian modal total |
Laba sebelum pajak (atau laba bersih) / total neraca rata-rata untuk periode tersebut |
Formulir No. 1, Formulir No. 2 |
|
2. Pengembalian ekuitas |
Laba sebelum pajak (atau laba bersih) / sumber rata-rata ekuitas |
Formulir No. 1 (III r.P), formulir No. 2 |
|
3. Profitabilitas aset tetap |
Laba sebelum pajak / nilai rata-rata aset tetap |
Formulir No. 1 (I p.A), formulir No. 2 |
|
4. Profitabilitas penjualan (aktivitas utama) |
Keuntungan dari penjualan / pendapatan produk | |
|
5. Profitabilitas (biaya) produk yang dijual |
Keuntungan dari penjualan / harga pokok penjualan |
Analisis kondisi keuangan suatu perusahaan adalah yang utama untuk mengembangkan kebijakan keuangan suatu perusahaan; dalam kondisi pasar, tugas penting adalah memprediksi situasi keuangan di masa depan, dan menghitung tingkat keterpencilan perusahaan dari kebangkrutan dan tingkat keandalannya mengambil tempat khusus.
KEMENTERIAN PENDIDIKAN DAN ILMU FEDERASI RUSIA
Departemen Keuangan
Departemen Keuangan dan Harga
Keahlian: "Keuangan dan Kredit"
Spesialisasi: "Manajemen Keuangan"
TESIS
Topik: Kriteria untuk menilai kondisi keuangan suatu perusahaan
Moskow 2006
ANOTASI
Tujuan dari pekerjaan ini adalah untuk memberikan sistem kriteria terkonsolidasi yang mencirikan kondisi keuangan perusahaan, yang diperlukan untuk membuat keputusan manajerial untuk memperbaiki atau menstabilkan situasi.
Pendahuluan menyoroti relevansi topik dan tujuan dari pekerjaan ini.
Untuk mencapai tujuan, masalah-masalah berikut secara bertahap disorot:
Bab pertama mengungkapkan esensi dan pentingnya penilaian kondisi keuangan, menjelaskan sumber informasi yang diperlukan untuk pelaksanaannya, memberikan gambaran umum tentang metode untuk melakukan penilaian;
Bab kedua dikhususkan untuk pertimbangan indikator untuk menilai kondisi keuangan, algoritma mereka untuk menghitung dan menafsirkan, dan membawa kekurangan dari analisis koefisien. Ini juga membahas metode penilaian integral dan menggambarkan pengalaman Barat dalam memprediksi kesulitan keuangan;
Bab ketiga menganalisis kondisi keuangan perusahaan Rusia dan memberikan rekomendasi untuk perbaikannya;
Kesimpulan menyoroti aspek dan kesimpulan yang paling penting dari penelitian.
Pekerjaan mencakup aplikasi, termasuk laporan keuangan, tabel dan grafik.
ANOTASI
Tujuan dari tugas akhir ini adalah untuk merepresentasikan sistem ringkasan rasio-rasio keuangan yang menggambarkan kondisi keuangan suatu perusahaan, yang diperlukan untuk pengambilan keputusan administratif dalam rangka perbaikan atau pemantapan posisi perusahaan.
Pendahuluan meliputi pembuktian pemilihan tema karya gelar ini, uraian tujuan utama penelitian ini.
Pencapaian objek dilakukan dengan pemecahan bertahap dari masalah-masalah berikut:
Pada bab pertama diungkapkan esensi dan pentingnya estimasi kondisi keuangan; deskripsi sumber informasi yang diperlukan dan tinjauan metode untuk pelaksanaannya diberikan.
Bab kedua dikhususkan untuk pertimbangan rasio keuangan, algoritma perhitungannya, interpretasi dan kekurangan analisis rasio. Di sini teknik estimasi terintegrasi dipertimbangkan dan pengalaman barat dari peramalan kesulitan keuangan dijelaskan.
Pada bab ketiga, analisis keuangan perusahaan Rusia dilakukan dan rekomendasi untuk peningkatannya diberikan.
Pekerjaan diakhiri dengan Kesimpulan untuk merangkum poin-poin terpenting.
Makalah ini mencakup lampiran dengan laporan keuangan, tabel dan berbagai diagram.
Bab 1. Inti dari kondisi keuangan perusahaan dan
kriteria penilaiannya ……………………………………………………….…….7
1.1. Konsep kondisi keuangan perusahaan dan kriteria
nilainya……………………………………………………………………………….7
1.2. Dasar informasi untuk menilai kondisi keuangan ………………….11
1.3. Metodologi dan Jenis Analisis Laporan Keuangan………………………….16
1.4. Sistem kriteria untuk menilai kondisi keuangan suatu perusahaan…………18
Bab 2. Kriteria untuk menilai kondisi keuangan: algoritma
perhitungan dan interpretasi ………………………………………………………..20
2.1. Penilaian kondisi properti perusahaan …………………………..20
2.2. Analisis solvabilitas dan likuiditas perusahaan………………….21
2.3. Penilaian dan analisis stabilitas keuangan………………………………….25
2.4. Penilaian dan analisis profitabilitas ……………………………………………..29
2.5. Penilaian dan analisis omset dan kegiatan usaha…………………..32
2.6. Kekurangan analisis indikator yang dihitung (koefisien)……………..38
2.7. Penilaian integral dari kondisi keuangan perusahaan………………..39
2.8. Menggunakan sistem formal dan nonformal
kriteria dalam praktik Barat …………………………………………………… 44
Bab 3. Penilaian kondisi keuangan JSC “PO BMZ” dan rekomendasi perbaikannya di masa yang akan datang……………………………………………………………………… …47
3.1. Informasi umum…………………………………………………………….47
3.2. Penilaian status properti…………………………………………….47
3.3. Penilaian likuiditas…………………………………………………….…….49
3.4. Penilaian stabilitas keuangan……………………………………………….53
3.5. Penilaian profitabilitas……………………………………………………….55
3.6. Penilaian kegiatan usaha dan omzet……………………………..56
3.7. Penilaian penilaian kondisi keuangan………………………………60
3.8. Rekomendasi untuk memperbaiki kondisi keuangan ke depan...... 62
Kesimpulan…………………………………………………………………………….65
Daftar sumber dan literatur………………………………………………….68
Aplikasi……………………………………………………………………………… 71
PENGANTAR
Dalam kondisi pasar, kunci untuk bertahan hidup dan dasar untuk posisi stabil perusahaan adalah stabilitas keuangannya. Ini mencerminkan negara sumber keuangan, di mana perusahaan, dengan bebas memanipulasi uang, dapat, melalui penggunaannya yang efektif, untuk memastikan proses produksi dan penjualan produk yang tidak terputus, serta meminimalkan biaya perluasan dan pembaruannya.
Relevansi topik ini disebabkan oleh fakta bahwa menentukan batas-batas stabilitas keuangan perusahaan adalah salah satu masalah ekonomi terpenting dalam transisi ke ekonomi pasar, karena stabilitas keuangan yang tidak memadai dapat menyebabkan kurangnya dana bagi perusahaan untuk mengembangkan produksi, kebangkrutan mereka dan, pada akhirnya, kebangkrutan. , dan stabilitas yang berlebihan akan menghambat pembangunan, membebani biaya perusahaan dengan persediaan dan cadangan yang berlebihan.
Untuk menilai stabilitas keuangan suatu perusahaan, perlu untuk menilai kondisi keuangannya. Kondisi keuangan adalah seperangkat indikator yang mencerminkan ketersediaan, penempatan, dan penggunaan sumber daya keuangan.
Tujuan penilaian adalah untuk menganalisis kondisi keuangan perusahaan, serta untuk terus-menerus melakukan pekerjaan yang bertujuan untuk meningkatkannya. Analisis kondisi keuangan menunjukkan di bidang spesifik apa pekerjaan ini harus dilakukan. Sesuai dengan ini, hasil analisis memberikan jawaban atas pertanyaan tentang cara apa yang paling penting untuk meningkatkan kondisi keuangan suatu perusahaan dalam periode tertentu kegiatannya.
Informasi tentang sumber daya ekonomi perusahaan dan penggunaannya berguna dalam memprediksi kemampuannya untuk menghasilkan uang tunai di masa depan. Perkiraan semacam itu memerlukan analisis aset, termasuk analisis perputaran dana yang ditempatkan di aset perusahaan, atau perputaran aset, analisis modal kerja dan investasi dalam modal tetap.
Untuk memperoleh informasi likuiditas dan solvabilitas yang diperlukan untuk memprediksi kemampuan perusahaan dalam memenuhi kewajiban keuangannya tepat waktu, dilakukan analisis solvabilitas saat ini.
Informasi tentang struktur keuangan diperlukan untuk memprediksi kebutuhan dana pinjaman berdasarkan risiko keuangan yang dapat diterima, serta untuk merencanakan distribusi keuntungan masa depan dan arus kas antara pemilik. Informasi tersebut dapat diperoleh dalam proses menganalisis struktur modal.
Informasi tentang kinerja perusahaan, terutama profitabilitas, diperlukan untuk menilai perubahan potensial dalam sumber daya ekonomi yang kemungkinan akan dikendalikan di masa depan. Informasi tersebut juga penting untuk menilai efisiensi dengan mana perusahaan dapat menggunakan sumber daya tambahan. Memperoleh informasi tersebut dimungkinkan sebagai hasil dari analisis hasil keuangan dan profitabilitas kegiatan.
Dalam praktik bisnis, ada beberapa contoh bagaimana mengabaikan atau tidak cukup memperhatikan prosedur analitis dan pembenaran menyebabkan kesalahan perhitungan strategis yang besar, dan, sebaliknya, memperkuat unit analitis dalam sistem manajemen pada akhirnya mengarah pada pencapaian tingkat kualitatif baru dalam satu atau bidang bisnis lain.
Tujuan dari pekerjaan ini adalah untuk memberikan sistem kriteria terkonsolidasi yang mencirikan kondisi keuangan suatu perusahaan, yang diperlukan untuk membuat keputusan produksi bisnis, ekonomi dan manajemen untuk memperbaiki atau menstabilkan situasi, dan juga, berdasarkan kriteria ini, mengembangkan rekomendasi untuk meningkatkan situasi keuangan.
Untuk mencapainya, tugas penelitian berikut ditetapkan dan diselesaikan:
mempertimbangkan laporan keuangan sebagai dasar informasi untuk menilai kondisi keuangan;
menjelaskan metodologi untuk menilai dan menghitung indikator kunci;
menentukan serangkaian indikator yang optimal dan melakukan penilaian umum terhadap kondisi keuangan perusahaan tertentu;
menganalisis masalah yang teridentifikasi dan mengembangkan solusi untuk mengoptimalkan kegiatan keuangan dan ekonomi
Pada saat yang sama, kondisi keuangan adalah karakteristik terpenting dari kegiatan ekonomi suatu perusahaan di lingkungan eksternal. Ini menentukan daya saing perusahaan, potensinya dalam kerjasama bisnis, menilai sejauh mana kepentingan ekonomi perusahaan itu sendiri dan mitranya dalam hubungan keuangan dan lainnya dijamin. Oleh karena itu, sistem indikator yang diberikan bertujuan untuk menunjukkan keadaannya kepada konsumen eksternal, karena dengan perkembangan hubungan pasar, jumlah pengguna informasi keuangan meningkat secara signifikan.
Sebuah analisis yang komprehensif dari kegiatan perusahaan nyata benar-benar relevan dan penting dari sudut pandang praktis, dan pada saat yang sama merupakan contoh yang bagus dari pekerjaan seorang manajer keuangan dan analis.
Pekerjaan ini bertujuan untuk menilai kondisi keuangan JSC "PO Bryansk Machine-Building Plant" pada tahun 2003-2006.
Karya ini terdiri dari tiga bab.
Pada bab pertama, berdasarkan kajian pendapat berbagai penulis, serta sesuai dengan pendekatan yang berlaku umum, terungkap teori masalah, esensi dan signifikansi penilaian kondisi keuangan, definisi konsep utama adalah diberikan; memberikan gambaran tentang sumber informasi yang dibutuhkan untuk melakukan penilaian memberikan gambaran tentang metode untuk melakukan penilaian, serta jenis-jenis analisis. Pada akhir bab ini, diberikan gambaran umum tentang sistem kriteria untuk menilai kondisi keuangan suatu perusahaan dan klasifikasinya.
Bab kedua dikhususkan untuk pertimbangan kelompok indikator berikut untuk menilai kondisi keuangan, algoritme mereka untuk menghitung dan menafsirkan:
- Penilaian status properti perusahaan;
- Analisis solvabilitas dan likuiditas perusahaan;
- Penilaian dan analisis stabilitas keuangan;
- Penilaian dan analisis profitabilitas;
- Penilaian dan analisis omset dan aktivitas bisnis.
Berikut rumus-rumus perhitungannya, makna ekonomisnya dan nilai normatifnya, serta kekurangan dari analisis koefisiennya. Metode penilaian integral dipertimbangkan. Bab ini diakhiri dengan deskripsi pengalaman Barat dalam memprediksi kesulitan keuangan.
Bab ketiga menganalisis kondisi keuangan perusahaan Rusia dengan menghitung semua kelompok indikator keuangan (rasio). Penilaian dilakukan berdasarkan Neraca dan Laporan Laba Rugi terlampir dari Pabrik Pembuatan Mesin OAO PO Bryansk. Perhitungan dilakukan sesuai dengan metodologi yang dibahas dalam bab kedua pekerjaan.
Penilaian atas perubahan yang terjadi pada posisi keuangan, serta dinamika perubahan tersebut menggunakan analisis pelaporan vertikal dan horizontal. Analisis vertikal menunjukkan struktur dana perusahaan dan sumbernya. Analisis horizontal pelaporan terdiri dari konstruksi tabel analitis di mana indikator absolut dilengkapi dengan tingkat pertumbuhan relatif.
Analisis rasio disertai dengan komentar yang menjelaskan sebab-sebab dan keterkaitan faktor-faktor dan fenomena-fenomena yang telah terjadi dalam kegiatan ekonomi perusahaan. Dinamika dan analisis indikator utama disajikan dalam diagram. Tabel perhitungan disertakan dalam lampiran. Bab ini memberikan rekomendasi untuk meningkatkan kondisi keuangan perusahaan.
Basis informasi dari karya tersebut terdiri dari tindakan hukum utama, literatur khusus, khususnya karya ilmiah dari penulis seperti Kovalev V.V., Kovalev Vit. V., Savitskaya G.V., Markaryan E.A., Gerasimenko G.P., Markaryan S.E. dll., bahan analitik dan statistik, artikel majalah.
BAB 1
1.1. Konsep kondisi keuangan perusahaan dan kriteria penilaiannya
Kondisi keuangan perusahaan adalah karakteristik terpenting dari kegiatannya. Ini menentukan keandalan perusahaan dan daya saingnya, berfungsi sebagai penjamin kerjasama bisnis dan implementasi yang efektif dari kepentingan ekonomi baik perusahaan itu sendiri maupun mitranya.
Kondisi keuangan perusahaan yang berkelanjutan dicapai sebagai hasil dari manajemen yang terampil dan diperhitungkan dari seluruh rangkaian faktor yang menentukan hasil perusahaan.
Dalam ekonomi pasar, semua peserta dalam proses produksi dan ekonomi perlu menilai kondisi keuangan suatu perusahaan.
Bagi manajer perusahaan, penting untuk mengevaluasi efektivitas keputusannya, efisiensi penggunaan sumber daya material, tenaga kerja dan keuangan dan hasil keuangan akhir yang diperoleh. Penting bagi pemilik (termasuk pemegang saham) untuk mengetahui berapa laba atas investasi dalam bisnis wirausaha, berapa tingkat risiko ekonomi, dan juga seberapa besar kemungkinan kerugian modal. Untuk pemasok, penting untuk menilai kemungkinan pembayaran untuk sumber daya material, pekerjaan yang dilakukan atau layanan yang diberikan. Pemberi pinjaman dan investor tertarik untuk mengevaluasi kemungkinan pembayaran kembali pinjaman, daya tarik ekonomi dari proyek investasi.
Semua aspek kegiatan perusahaan ini dapat dikelola dengan menggunakan metode (alat) yang dikembangkan oleh praktik dunia dan domestik, yang totalitasnya membentuk sistem manajemen keuangan.
Dengan demikian, fungsi utama menilai kondisi keuangan suatu perusahaan adalah:
- penilaian objektif terhadap kondisi keuangan, hasil keuangan, efisiensi dan aktivitas bisnis perusahaan yang dianalisis;
- identifikasi faktor dan penyebab keadaan yang dicapai dan hasil yang diperoleh;
- penyusunan dan pembuktian keputusan manajerial di bidang keuangan;
- identifikasi dan mobilisasi cadangan untuk meningkatkan kondisi keuangan dan hasil keuangan, meningkatkan efisiensi semua kegiatan ekonomi.
Kondisi keuangan suatu perusahaan adalah kategori ekonomi yang kompleks yang mencerminkan pada titik waktu tertentu keadaan modal dalam proses peredarannya dan kemampuan badan usaha untuk mengembangkan diri.
Dalam proses operasi, investasi, dan kegiatan keuangan, ada proses sirkulasi modal yang berkelanjutan, struktur dana dan sumber pembentukannya, ketersediaan dan kebutuhan akan sumber daya keuangan dan, sebagai akibatnya, kondisi keuangan perusahaan, manifestasi eksternal yang solvabilitas, perubahan.
Jika solvabilitas saat ini adalah manifestasi eksternal dari kondisi keuangan suatu perusahaan, maka stabilitas keuangan adalah sisi internalnya, memastikan solvabilitas yang stabil dalam jangka panjang, yang didasarkan pada keseimbangan aset dan kewajiban, pendapatan dan pengeluaran, kas positif dan negatif. mengalir.
Posisi keuangan yang berkelanjutan dicapai dengan kecukupan modal, kualitas aset yang baik, tingkat profitabilitas yang memadai, dengan mempertimbangkan risiko operasional dan keuangan, kecukupan likuiditas, pendapatan yang stabil dan peluang yang luas untuk menghimpun dana pinjaman.
Untuk memastikan stabilitas keuangan, suatu perusahaan harus memiliki struktur modal yang fleksibel, dapat mengatur pergerakannya sedemikian rupa untuk memastikan kelebihan pendapatan yang konstan di atas pengeluaran untuk mempertahankan solvabilitas dan menciptakan kondisi untuk pembiayaan sendiri.
Kondisi keuangan perusahaan, keberlanjutan dan stabilitasnya tergantung pada hasil produksi, kegiatan komersial dan keuangannya. Jika rencana produksi dan keuangan berhasil diimplementasikan, maka ini memiliki efek positif pada posisi keuangan perusahaan. Sebaliknya, sebagai akibat dari penurunan produksi dan penjualan, biayanya meningkat, pendapatan dan labanya menurun, dan akibatnya, kondisi keuangan perusahaan dan solvabilitasnya memburuk. Akibatnya, keadaan stabil bukanlah kecelakaan yang menyenangkan, tetapi hasil dari manajemen yang kompeten dan terampil dari seluruh kompleks faktor yang menentukan hasil kegiatan ekonomi suatu perusahaan.
Posisi keuangan yang stabil pada gilirannya berdampak positif pada pelaksanaan rencana produksi dan penyediaan kebutuhan produksi dengan sumber daya yang diperlukan. Oleh karena itu, kegiatan keuangan sebagai bagian integral dari kegiatan ekonomi harus ditujukan untuk memastikan penerimaan dan pengeluaran yang direncanakan dari sumber daya keuangan, penerapan disiplin penyelesaian, pencapaian proporsi ekuitas dan modal pinjaman yang rasional dan penggunaannya yang paling efisien.
Tugas utama menilai kondisi keuangan:
1. Diagnostik yang tepat waktu dan obyektif dari kondisi keuangan perusahaan, penetapan "titik sakit" dan studi tentang alasan pembentukannya.
2. Mencari cadangan untuk meningkatkan kondisi keuangan perusahaan, solvabilitas dan stabilitas keuangannya.
3. Pengembangan rekomendasi khusus yang ditujukan untuk lebih penggunaan yang efektif sumber daya keuangan dan memperkuat kondisi keuangan perusahaan.
4. Meramalkan kemungkinan hasil keuangan dan mengembangkan model kondisi keuangan dengan berbagai pilihan untuk menggunakan sumber daya.
Kriteria untuk menilai kondisi keuangan adalah rasio keuangan - indikator relatif yang mengungkapkan hubungan beberapa indikator keuangan absolut dengan yang lain, karena indikator neraca absolut dalam kondisi inflasi sangat sulit untuk dibawa ke dalam bentuk yang sebanding.
Indikator relatif dari perusahaan yang dianalisis dapat dibandingkan:
dengan "norma" yang diterima secara umum untuk menilai tingkat risiko dan memprediksi kemungkinan kebangkrutan;
data serupa dari perusahaan lain, yang memungkinkan Anda untuk mengidentifikasi kekuatan dan kelemahan perusahaan dan kemampuannya;
data serupa untuk tahun-tahun sebelumnya untuk mempelajari tren peningkatan atau penurunan kondisi keuangan perusahaan.
Saat ini telah terbentuk sistem kriteria dan indikator yang cukup jelas untuk menilai keadaan keuangan dan ekonomi.
Pendekatan untuk menilai kondisi keuangan dan kriterianya di Rusia telah berubah dalam beberapa tahun terakhir di bawah pengaruh berbagai faktor, yang masing-masing mendorong (atau menghambat) perkembangan satu atau beberapa arahnya.
Di antara faktor-faktor ini, berikut ini dapat dibedakan:
- pembentukan hubungan pasar dan munculnya berbagai bentuk kepemilikan;
- pembentukan pasar saham;
- pengembangan pasar real estat;
- proses reformasi akuntansi dan pelaporan;
- pembentukan dan pengembangan audit;
- permintaan hasil analisis keuangan dari pihak yang berkepentingan;
- perubahan dalam kerangka hukum;
- pembentukan akuntansi tunggal dan aparat konseptual analitis.
Fitur terpenting dari ekonomi pasar adalah kemandirian ekonomi dan hukum dari produsen komoditas, yang menciptakan prasyarat objektif untuk meningkatkan peran analisis ekonomi dalam proses manajemen perusahaan, dan di atas semua itu, komponen terpentingnya - analisis keuangan.
Sistem analisis ekonomi yang ada di bawah kondisi perencanaan terpusat sesuai dengan kebutuhan ekonomi dengan kepemilikan negara atas alat-alat produksi. Konsumen utama dari hasil analisis ekonomi kegiatan perusahaan adalah negara yang diwakili oleh kementerian dan departemen sektoral, perencanaan, statistik, otoritas keuangan dan kredit. Sistem kontrol negara yang ada memecahkan masalah mengidentifikasi penyimpangan dari tugas yang ditetapkan direktif.
Meskipun secara formal analisis kegiatan ekonomi dianggap sebagai bagian integral dari sistem manajemen perusahaan, pada kenyataannya itu terbatas pada pemantauan pelaksanaan target yang direncanakan, kompilasi berbagai laporan dan laporan statistik, seringkali merugikan analisis on-farm (sekarang disebut analisis manajerial).
Dapat dinyatakan bahwa pendekatan analisis ekonomi yang dikembangkan selama periode yang disebut ekonomi terarah sepenuhnya memenuhi kebutuhan saat itu, namun, mereka berfokus pada perolehan efek maksimum dalam kondisi di mana bermacam-macam dan struktur produk, harga dan volume masing-masing jenisnya telah ditentukan sebelumnya. Dalam kondisi ini, tugas utama analisis ekonomi adalah mengidentifikasi cadangan untuk mengurangi biaya dan meningkatkan volume produksi produk yang dapat dipasarkan dan penentuan kuantitatifnya.
DI DALAM kondisi modern salah satu tugas utama analisis ekonomi dari kegiatan suatu entitas ekonomi adalah alasan untuk memilih jenis produk yang perlu diproduksi oleh perusahaan, serta volume dan berapa harga untuk menawarkan produk mereka. di pasar, sumber daya apa yang digunakan untuk ini lzovat, sehingga hasil produksi dan kegiatan komersial perusahaan sesuai dengan strategi keuangannya.
Saat ini, dapat dikatakan bahwa perubahan utama dalam kondisi berfungsinya perusahaan Rusia yang telah terjadi selama periode pengembangan hubungan pasar di Rusia telah menentukan perubahan metodologi analisis ekonomi. Untuk tingkat yang lebih besar, pernyataan ini menyangkut analisis keuangan. Perubahan tersebut adalah sebagai berikut:
- orientasi target dari perubahan analisis. Fungsi kontrol digantikan oleh fungsi memperkuat keputusan manajemen dan investasi, menentukan arah untuk menginvestasikan modal dan menilai kemanfaatannya;
- subjek perubahan analisis. Berbeda dengan ekonomi direktif, ketika subjek utama analisis adalah otoritas pengatur, lingkaran subjek analisis dalam ekonomi pasar berkembang secara signifikan. Pada saat yang sama, tergantung pada tujuan mata pelajaran tertentu, tugas analisis keuangan berubah;
- alat analisis keuangan berkembang karena metode dan metode yang memungkinkan mempertimbangkan faktor-faktor seperti nilai waktu dana, ketidakpastian dan risiko, dampak inflasi, dll.;
- basis informasi analisis berubah. Perubahan akuntansi dan pelaporan yang terkait dengan proses reformasi akuntansi di Rusia bersifat kuantitatif dan kualitatif. Pada gilirannya, peran akuntan berubah, yang, dengan mempertimbangkan persyaratan baru, bertanggung jawab atas pembentukan indikator yang digunakan oleh pengguna eksternal untuk mengevaluasi stabilitas keuangan suatu perusahaan.
1.2. Dasar informasi untuk menilai kondisi keuangan
Sesuai dengan Peraturan tentang akuntansi dan pelaporan keuangan di Federasi Rusia, disetujui atas perintah Kementerian Keuangan Federasi Rusia tanggal 29 Juli 1998 No. 34n, dan Peraturan Akuntansi "Pernyataan Akuntansi Organisasi" (PBU 4/99) dan Perintah Kementerian Keuangan Federasi Rusia tanggal 22 Juli 2003 No. 67n "Tentang Bentuk Laporan Akuntansi Organisasi" perusahaan menyusun dan mengirimkan laporan keuangan triwulanan dan tahunan ke alamat yang sesuai.
Dokumentasi akuntansi berikut berfungsi sebagai dasar informasi khusus untuk menganalisis dan menilai kondisi keuangan suatu perusahaan:
1) neraca - formulir No. 1;
2) laporan laba rugi - formulir No. 2;
3) penjelasan neraca dan laporan laba rugi:
Laporan perubahan ekuitas - Formulir No. 3;
Laporan arus kas - Formulir No. 4;
Lampiran neraca - formulir No. 5.
Neraca suatu perusahaan mencerminkan posisi keuangan perusahaan pada awal dan akhir tahun pelaporan. Ini terdiri dari dua bagian. Bagian pertama menunjukkan aset, yang kedua - kewajiban perusahaan. Kedua bagian selalu seimbang: jumlah total indikator garis untuk aset sama dengan jumlah total indikator garis untuk liabilitas. Jumlah ini disebut neraca.
Aset neraca berisi informasi pada tanggal tertentu tentang penempatan modal pada pelepasan perusahaan, yaitu. tentang investasi mereka dalam properti tertentu dan nilai material yang diperlukan untuk produksi, tentang pengeluaran yang memberi perusahaan kondisi yang sesuai untuk kemakmuran ekonomi dan penjualan produk-produknya, tentang investasi modal yang terkait dengan transaksi keuangan, dan tentang saldo kas bebas. Saldo aset terdiri dari dua bagian:
- aset tetap;
- aset lancar.
Bagian pertama berisi aset yang bersifat heterogen: berwujud, surat berharga, dana dalam penyelesaian. Yang menyatukan mereka adalah sifat penggunaan jangka panjang.
Bagian kedua “Aktiva Lancar” menunjukkan data aktiva lancar perusahaan yang berupa persediaan, kas, surat berharga, dan pelunasan dengan debitur.
Kewajiban neraca terdiri dari tiga bagian:
Modal dan cadangan (bagian III);
Kewajiban jangka panjang (bagian IV);
Kewajiban jangka pendek (bagian V).
Di bagian "Modal dan cadangan" indikator dana sendiri (modal) perusahaan tercermin. Modal ekuitas menunjukkan nilai dana yang dimiliki oleh pemegang saham.
Bagian “Kewajiban jangka panjang” menunjukkan jumlah pinjaman yang diterima dan pinjaman yang harus dibayar kembali sesuai dengan perjanjian lebih dari 12 bulan setelah tanggal pelaporan.
Bagian "Kewajiban lancar" mencerminkan jumlah utang usaha yang jatuh tempo dalam waktu 12 bulan setelah tanggal pelaporan.
Laporan laba rugi memuat perbandingan jumlah seluruh pendapatan perusahaan dari penjualan barang dan jasa atau pos pendapatan dan penerimaan lainnya dengan jumlah semua pengeluaran yang dikeluarkan oleh perusahaan untuk mempertahankan kegiatannya sejak awal tahun. Hasil dari perbandingan ini adalah laba atau rugi bersih periode pelaporan.
Bagi investor dan analis, laporan laba rugi dalam banyak hal merupakan dokumen yang lebih penting daripada neraca suatu perusahaan, karena tidak berisi informasi yang hanya bersifat beku, satu kali, tetapi dinamis tentang keberhasilan yang telah dicapai perusahaan selama tahun dan karena faktor agregat mana, apa ruang lingkup kegiatannya.
Laporan laba rugi terdiri dari empat bagian. Bagian pertama menunjukkan "Pendapatan dan pengeluaran dari aktivitas biasa." Indikator-indikator berikut tercermin di sini: hasil (bersih) dari penjualan barang, produk, pekerjaan, jasa (dikurangi pajak pertambahan nilai, cukai dan pembayaran wajib serupa); harga pokok penjualan, produk, pekerjaan, jasa; laba kotor (selisih antara dua pos sebelumnya); beban penjualan (beban penjualan); biaya manajemen.
Bagian kedua dan ketiga mencerminkan pendapatan dan pengeluaran yang diakui oleh organisasi dalam akuntansi sebagai lainnya sesuai dengan kondisi yang ditentukan untuk pengakuan mereka dalam Peraturan Akuntansi "Pendapatan Organisasi" PBU 9/99 dan Peraturan Akuntansi "Beban Organisasi " PBU 10/99. Bagian ini mencerminkan hal-hal berikut: “Piutang bunga” dan “Hutang bunga” (jumlah yang harus dibayar sesuai dengan perjanjian untuk menerima (membayar) bunga obligasi, deposito, dll., serta jumlah yang harus diterima dari lembaga kredit untuk penggunaan saldo dana yang disimpan di akun perusahaan; "Pendapatan operasional lainnya" dan "Biaya operasional lainnya" - data tentang operasi yang terkait dengan pergerakan properti organisasi (aset tetap, saham, mata uang asing, sekuritas, dll. ).); "Pendapatan non-operasional lainnya" (hutang dan hutang penyimpanan yang jangka waktunya telah berakhir, denda, penalti, selisih kurs); "Beban non-operasional lainnya" (jumlah penurunan harga persediaan dan produk jadi; denda, denda, kerugian yang dibayarkan oleh perusahaan; kerugian dari pencurian materi dan barang berharga lainnya); "Pajak penghasilan dan pembayaran wajib serupa lainnya".
Bagian IV Yang dimaksud dengan "Penghasilan Luar Biasa" mencerminkan jumlah ganti rugi asuransi dan pertanggungan dari sumber kerugian lain dari bencana alam, kebakaran, kecelakaan, kejadian luar biasa lainnya; di bawah item "Biaya luar biasa" biaya material dan aset produksi, kerugian dari penghapusan aset yang menjadi tidak dapat digunakan akibat kebakaran, kecelakaan, bencana alam ditunjukkan.
Bagian "Perincian keuntungan dan kerugian individu" memberikan rincian keuntungan dan kerugian individu yang diterima (diungkapkan) oleh perusahaan selama periode pelaporan, dibandingkan dengan data untuk periode yang sama tahun sebelumnya.
Catatan atas neraca dan laporan laba rugi:
Laporan perubahan ekuitas (Formulir No. 3) terdiri dari tiga bagian. Bagian "Modal" mencerminkan data tentang ketersediaan dan pergerakan komponennya: modal dasar (saham), modal tambahan, dana cadangan, serta dana untuk pembiayaan dan penerimaan yang ditargetkan dan laba ditahan tahun-tahun sebelumnya. Artikel "Modal tambahan" mencerminkan pergerakan modal tambahan dalam bentuk peningkatan nilai properti perusahaan sebagai akibat dari revaluasinya sesuai dengan prosedur yang ditetapkan, penerimaan akuntansi properti, sebagai hasil dari penanaman modal. , menerima premi saham. Baris 030 "Dana cadangan" mencerminkan jumlah dana cadangan yang dibuat sesuai dengan undang-undang Federasi Rusia pada awal tahun pelaporan.
Bagian II "Cadangan untuk pengeluaran masa depan" berisi informasi tentang status dan pergerakan jumlah yang dicadangkan untuk tujuan pemerataan termasuk pengeluaran dalam biaya produksi dan biaya penjualan.
Artikel "Cadangan evaluasi" (bagian III) menunjukkan informasi tentang status dan pergerakan jumlah yang dibentuk sesuai dengan prosedur yang ditetapkan dan kebijakan akuntansi perusahaan yang diadopsi (cadangan untuk piutang ragu-ragu, cadangan untuk depresiasi investasi dalam sekuritas).
Bagian “Perubahan ekuitas” mengungkapkan informasi tentang sumber peningkatan modal dan alasan penurunan modal.
Laporan arus kas (Formulir No. 4). Informasi tentang arus kas disajikan dalam mata uang Federasi Rusia. Bagian 2 “Uang yang diterima” dan 3 “Uang yang dikirim” mencerminkan jumlah uang yang sebenarnya diterima oleh kasir atau rekening kas untuk periode dari awal tahun, dan benar-benar dikeluarkan dari kasir atau ditransfer dari penyelesaian dan rekening lain dari perusahaan. Arus kas dikompilasi dalam konteks aktivitas saat ini, aktivitas investasi dan aktivitas keuangan perusahaan.
Lampiran neraca (formulir No. 5). Di bagian "Pergerakan dana pinjaman", perusahaan menunjukkan ketersediaan dan pergerakan dana pinjaman dalam bentuk pinjaman dari bank dan dari organisasi lain.
Bagian "Piutang usaha dan utang usaha" mencerminkan status dan pergerakan piutang usaha dan utang usaha yang dicatat pada rekening penyelesaian, termasuk kewajiban yang dijamin dengan wesel bayar dan uang muka.
Di bagian "Properti yang dapat disusutkan", komposisi aset tidak berwujud, aset tetap, dan investasi yang menguntungkan dalam aset berwujud yang dimiliki oleh perusahaan diuraikan. Data diberikan pada biaya awal (penggantian).
Bagian "Pergerakan dana untuk membiayai investasi jangka panjang dan investasi keuangan" menunjukkan adanya dana sendiri dan pinjaman dari perusahaan dan penggunaannya untuk tujuan modal dan investasi keuangan jangka panjang lainnya.
Di bagian "Investasi keuangan" struktur investasi keuangan jangka panjang dan jangka pendek dari perusahaan di modal dasar organisasi lain, saham perusahaan saham gabungan, sekuritas pemerintah, deposito diuraikan. Selain itu, jumlah pinjaman yang diberikan kepada organisasi lain ditampilkan.
Bagian "Beban untuk kegiatan biasa" menyediakan data tentang biaya perusahaan berdasarkan elemen-elemennya, yang diperhitungkan sesuai dengan persyaratan Peraturan tentang komposisi biaya untuk produksi dan penjualan produk (pekerjaan, layanan) yang termasuk dalam biaya produk (pekerjaan, layanan).
Bagian "Indikator sosial" mencerminkan indikator sosial individu: kontribusi untuk dana asuransi sosial, dana pensiun, dana ketenagakerjaan, asuransi kesehatan; jumlah rata-rata karyawan, biaya tenaga kerja, pembayaran tunai dan insentif, pendapatan dari saham dan kontribusi ke properti perusahaan.
1.3. Metodologi dan jenis analisis laporan keuangan
Di bawah metode analisis, yang kami maksud adalah urutan prosedur yang harus atau harus dilakukan untuk mendapatkan hasil yang diinginkan. Dalam analisis keuangan, elemen utama metodologi adalah: tujuan yang dirumuskan dengan jelas, bahan mentah yang informatif, algoritma penghitungan, urutan prosedur yang sebenarnya. Merinci sisi prosedural metodologi untuk menganalisis kegiatan keuangan dan ekonomi perusahaan tergantung pada tujuan yang ditetapkan, serta berbagai faktor informasi, waktu, metodologi, personel dan dukungan teknis. Logika pekerjaan analitis mengasumsikan organisasinya dalam bentuk struktur dua modul: analisis ekspres kegiatan keuangan dan ekonomi; analisis mendalam tentang kegiatan keuangan dan ekonomi.
Tujuan dari analisis ekspres adalah untuk memperoleh penilaian yang cepat, visual dan sederhana tentang kesejahteraan finansial dan dinamika perkembangan suatu entitas ekonomi. Dengan kata lain, analisis semacam itu seharusnya tidak memakan banyak waktu, dan implementasinya tidak melibatkan perhitungan yang rumit dan basis informasi yang terperinci. Kompleks prosedur analitis yang sesuai dapat disebut analisis ekspres, atau membaca laporan (pelaporan). Urutan prosedurnya adalah sebagai berikut:
- melihat laporan dengan fitur formal;
- pengenalan dengan laporan auditor;
- pengenalan dengan kebijakan akuntansi perusahaan;
- identifikasi artikel "sakit" dalam pelaporan dan evaluasinya dalam dinamika;
- pengenalan dengan indikator kunci;
- membaca catatan penjelasan (bagian analitis dari laporan);
- penilaian umum properti dan kondisi keuangan menurut data pelaporan;
- perumusan kesimpulan berdasarkan hasil analisis.
Tujuan dari analisis mendalam adalah gambaran yang lebih rinci tentang properti dan potensi keuangan suatu entitas ekonomi, hasil kegiatannya pada periode yang lalu, serta kemungkinan pengembangan suatu objek di masa depan. Ini mengkonkretkan, melengkapi dan memperluas prosedur analisis ekspres individu. Dalam hal ini, tingkat detail tergantung pada keinginan analis.
Pada tahap penilaian kondisi keuangan ini digunakan hal-hal sebagai berikut:
1. Analisis horizontal adalah analisis indikator yang dinamis. Ini memungkinkan Anda untuk mengatur kenaikan absolut dan tingkat pertumbuhan mereka.
2. Analisis vertikal adalah analisis struktural aset dan kewajiban neraca. Struktur (komposisi) dalam analisis ekonomi diukur secara kuantitatif sebagai rasio bagian-bagian, yang dinyatakan dengan bobot spesifiknya dalam total volume populasi yang diteliti. Itu diukur dalam pecahan unit atau sebagai persentase.
Analisis horizontal dan vertikal saling melengkapi, oleh karena itu, dalam praktiknya, tabel analitis sering dibuat yang mencirikan struktur formulir akuntansi pelaporan dan dinamika indikator individualnya.
3. Analisis tren - membandingkan setiap posisi pelaporan dengan sejumlah periode sebelumnya dan menentukan tren, mis. tren utama dalam dinamika indikator, dibersihkan dari pengaruh acak dan karakteristik individu dari periode individu. Dengan bantuan tren, kemungkinan nilai indikator di masa depan terbentuk, dan oleh karena itu, analisis prediktif prospektif dilakukan.
4. Analisis komparatif (spasial) adalah perbandingan indikator individu perusahaan, anak perusahaan, divisi, bengkel, dan perbandingan antar perusahaan dengan indikator pesaing, dengan rata-rata industri dan rata-rata data ekonomi umum.
5. Analisis indikator relatif (koefisien) - perhitungan rasio data pelaporan, penentuan hubungan indikator.
6. Analisis faktor adalah analisis pengaruh faktor individu terhadap indikator kinerja dengan menggunakan metode penelitian deterministik atau stokastik. Selain itu, analisis faktor dapat bersifat langsung, yaitu terdiri dari pemisahan indikator kinerja menjadi bagian-bagian komponennya, dan sebaliknya, ketika elemen individu digabungkan menjadi indikator kinerja umum.
1.4. Sistem kriteria untuk menilai kondisi keuangan suatu perusahaan
Saat ini, puluhan indikator dikenal di dunia akuntansi dan praktik analitis, yang digunakan sebagai kriteria untuk menilai properti dan kondisi keuangan perusahaan. Jadi, dalam Pedoman untuk analisis kondisi keuangan organisasi, yang disetujui oleh Ordo Layanan Pasar Keuangan Federal Federasi Rusia tertanggal 23 Januari 2001 No. 16, sekitar empat lusin koefisien berbeda diberikan.
Pada saat yang sama, seperangkat indikator optimal yang paling objektif mencerminkan tren perubahan kondisi keuangan dibentuk oleh masing-masing perusahaan secara mandiri.
Sistem indikator, sebagai suatu peraturan, didistribusikan di antara kelompok-kelompok yang ditunjukkan pada Gambar 1.
Sesuai dengan "Rekomendasi metodologis untuk pengembangan kebijakan keuangan organisasi", yang disetujui oleh Perintah Kementerian Ekonomi Rusia tertanggal 01.10.97 No. 118, rasio likuiditas dan stabilitas keuangan diklasifikasikan sebagai indikator kelas satu, dan rasio profitabilitas, aktivitas bisnis dan status properti diklasifikasikan sebagai indikator kelas kedua.
Kelas pertama mencakup indikator yang nilai normatifnya (disarankan). Kelas kedua mencakup indikator non-standar, yang nilainya tidak dapat langsung digunakan untuk menilai efisiensi perusahaan. Mempertimbangkan indikator kelas dua dalam dinamika, seseorang hanya dapat menyatakan keadaan mereka sebagai "perbaikan", "stabilitas", "kemerosotan". Pembagian indikator menjadi dua kelas sebagian besar sewenang-wenang dan merupakan konsesi untuk pengembangan yang tidak memadai dari alat analisis yang dipertimbangkan.
Beras. 1.1. Sistem kriteria untuk menilai kondisi keuangan suatu perusahaan
BAB 2
2.1. Penilaian status properti perusahaan
Penilaian status properti perusahaan memungkinkan Anda mendapatkan gambaran tentang "ukuran" perusahaan, jumlah dana di bawah kendalinya, dan struktur aset.
Analisis kondisi keuangan dimulai dengan studi tentang komposisi dan struktur properti perusahaan menurut saldo aset. Untuk analisis yang lebih mendalam tentang struktur properti perusahaan, perlu untuk menarik data tambahan dari formulir No. 5 laporan keuangan dan formulir No. 11 dari pelaporan statistik.
Neraca memungkinkan Anda untuk memberikan penilaian umum tentang perubahan properti perusahaan, menyoroti aset saat ini (bergerak) dan tidak lancar (tidak bergerak) dalam komposisinya, dan mempelajari dinamika strukturnya. Struktur mengacu pada persentase kelompok individu properti dan artikel dalam kelompok ini.
Analisis dinamika dan struktur properti memungkinkan untuk menetapkan ukuran peningkatan atau penurunan absolut dan relatif di seluruh properti perusahaan dan jenis individualnya. Kenaikan (penurunan) aset menunjukkan ekspansi (kontraksi) perusahaan.
Menganalisis alasan peningkatan nilai properti suatu perusahaan, perlu mempertimbangkan dampak inflasi, level tinggi yang mengarah pada penyimpangan nyata yang signifikan dari data nominal neraca dari yang sebenarnya.
Dalam praktik Rusia, akuntansi untuk proses inflasi dilakukan hanya ketika membentuk biaya dana sendiri. Penyesuaian biaya awal dilakukan dengan mempertimbangkan revaluasi sebagai akibatnya aset tersebut dicatat sebesar biaya penggantian.
Kontraksi kegiatan ekonomi mungkin disebabkan oleh penurunan permintaan efektif untuk barang, pekerjaan dan jasa perusahaan ini, akses terbatas ke pasar bahan baku, bahan, produk setengah jadi, atau dimasukkannya anak perusahaan dalam perputaran ekonomi aktif. atas beban perusahaan induk.
Indikator dinamika struktural mencerminkan bagian partisipasi setiap jenis properti dalam total perubahan total aset. Analisis mereka memungkinkan kita untuk menyimpulkan aset mana yang meningkat karena menarik sumber daya keuangan, dan mana yang menurun karena arus keluarnya.
2.2. Analisis solvabilitas dan likuiditas perusahaan
Konsep likuiditas dan solvabilitas suatu perusahaan
Aktivitas perusahaan saat ini secara tidak langsung digambarkan sebagai serangkaian arus yang agak kacau (penyelesaian, uang tunai, material) yang terkait dengan transformasi beberapa jenis aset menjadi aset lain dan disertai dengan munculnya hutang ke atau dari seseorang dan pembayaran atau permintaannya. . Secara informasi, arus ini tercermin dalam akun akuntansi yang relevan, dan karakteristik sesaatnya disajikan di bagian kedua dan kelima dari neraca.
Untuk memahami seberapa baik suatu perusahaan diposisikan dalam hal perhitungan akun saat ini, entah bagaimana perlu menempatkan bagian-bagian yang sesuai dari neraca secara keseluruhan atau elemen-elemennya masing-masing. Untuk menjelaskan logika perbandingan seperti itu, mari kita pertimbangkan konsep yang sesuai.
Likuiditas suatu aset dipahami sebagai kemampuannya untuk diubah menjadi uang tunai, dan tingkat likuiditas ditentukan oleh lamanya periode waktu di mana transformasi ini dapat dilakukan.Semakin pendek periodenya, semakin tinggi likuiditasnya. jenis aset. Dalam pengertian ini, aset apa pun yang dapat diubah menjadi uang adalah likuid. Di sini, aset yang likuiditasnya dinilai diperlakukan sebagai komoditas.
Namun, ada pemahaman lain tentang likuiditas yang digunakan untuk menilai kemampuan transformasi aset lancar individual menjadi kas dalam konteks produksi dan aktivitas komersial. Dalam hal ini, aset lancar tidak dianggap sebagai barang, tetapi sebagai elemen dari proses teknologi alami. Dengan kata lain, diasumsikan bahwa sebelum dana yang disimpan dalam persediaan diubah kembali menjadi uang tunai, mereka harus secara berurutan melalui barang dalam proses, produk jadi, piutang. Hanya dalam pengertian ini dikatakan tentang karakteristik likuiditas aset tertentu: itu dianggap bukan sebagai komoditas, tetapi sebagai elemen rantai yang diperlukan, selama perjalanan di mana satu jenis modal kerja secara konsisten diubah menjadi yang lain. Tipe.
Jadi, dalam literatur akuntansi dan analitik, konsep aset likuid biasanya dipersempit menjadi aset yang dikonsumsi selama satu siklus produksi (tahun), di mana transformasi berurutan dari satu aset lancar ke aset lainnya dilakukan, dan likuiditas aset dipahami sebagai kemampuan metodenya untuk diubah menjadi uang tunai selama proses produksi dan teknologi yang direncanakan.
Berbicara tentang likuiditas suatu perusahaan, mereka berarti memiliki modal kerja dalam jumlah yang secara teoritis cukup untuk membayar kewajiban jangka pendek, bahkan jika mereka tidak memenuhi tanggal jatuh tempo yang ditentukan oleh kontrak. Karena, sebagaimana dibenarkan di atas, aset lancar dianggap sebagai jaminan formal untuk utang usaha, likuiditas perusahaan berarti hanya kelebihan formal aset lancar atas kewajiban jangka pendek, dan logika pernyataan ini adalah sebagai berikut: jika neraca andal mencerminkan properti dan keuangan perusahaan (khususnya, ini berarti bahwa aset neraca adalah pendapatan potensial dan tidak ada aset tidak likuid di dalamnya), maka perusahaan memiliki modal kerja yang cukup untuk diselesaikan dengan krediturnya.
Solvabilitas berarti bahwa perusahaan memiliki dana dan ekuivalennya yang cukup untuk pelunasan utang usaha yang memerlukan pembayaran segera. Dengan demikian, tanda-tanda utama solvabilitas adalah: tidak adanya tunggakan piutang; ketersediaan dana yang cukup di rekening giro.
Dengan demikian, konsep solvabilitas dan likuiditas sangat dekat, tetapi yang kedua lebih luas. Solvabilitas perusahaan tergantung pada tingkat likuiditas neraca. Pada saat yang sama, likuiditas mencirikan keadaan penyelesaian saat ini dan masa depan. Suatu perusahaan mungkin pelarut pada tanggal saat ini, tetapi memiliki peluang yang merugikan di masa depan, dan sebaliknya.
Indikator untuk menilai likuiditas dan solvabilitas
Likuiditas dan solvabilitas dapat dinilai dengan menggunakan sejumlah indikator absolut dan relatif. Yang paling utama adalah indikator yang mencirikan nilai modal kerja sendiri (Sos). Dalam praktik rumah tangga, pada waktu yang berbeda ada pendekatan yang berbeda untuk perhitungan indikator ini:
Cos = () - (2.1)
- Aset tetap
atau
Cos \u003d Aset lancar - Kewajiban jangka pendek (2.2)
Seiring dengan indikator absolut untuk menilai likuiditas perusahaan, indikator relatif berikut dihitung: rasio likuiditas saat ini, rasio likuiditas cepat dan rasio likuiditas absolut.
Indikator-indikator ini menarik tidak hanya untuk manajemen perusahaan, tetapi juga untuk subjek analisis eksternal: rasio likuiditas absolut menarik bagi pemasok bahan baku dan bahan, rasio likuiditas cepat untuk bank, rasio likuiditas saat ini adalah untuk investor.
Rasio likuiditas absolut (tingkat cadangan kas) ditentukan oleh rasio kas dan investasi keuangan jangka pendek dengan jumlah total hutang jangka pendek perusahaan. Levelnya menunjukkan bagian mana dari kewajiban jangka pendek yang dapat dilunasi dengan mengorbankan kas yang tersedia. Diyakini bahwa nilai koefisien ini tidak boleh turun di bawah 0,2. Semakin tinggi nilainya, semakin tinggi jaminan pelunasan utang. Beberapa sumber memberikan nilai standar 0,1 - 0,3.
Rasio likuiditas cepat (jangka panjang) - rasio uang tunai, PPN investasi keuangan jangka pendek atas barang berharga yang diperoleh dan piutang jangka pendek, pembayaran yang diharapkan dalam waktu 12 bulan setelah tanggal pelaporan, dengan jumlah kewajiban keuangan jangka pendek. Rasio 0,7 - 1 biasanya memenuhi Namun, nilai kriteria yang diberikan dari koefisien adalah kondisional. Dalam praktiknya, setiap penyimpangan dari aturan ini dimungkinkan. Jadi, misalnya, indikator standar diberikan sama dengan 0,2 - 0,4. Secara khusus, semua pengusaha memahami bahwa hidup dalam utang itu menguntungkan, oleh karena itu, jika memungkinkan, masing-masing dari mereka lebih suka menunda pembayaran kreditur mereka, jika ini tidak mempengaruhi hasil keuangan dan hubungan dengan pemasok.
Rasio likuiditas saat ini (rasio cakupan utang umum) - rasio jumlah total aset lancar, termasuk persediaan dikurangi biaya ditangguhkan, dengan jumlah total kewajiban jangka pendek. Ini menunjukkan sejauh mana aset lancar menutupi kewajiban lancar.
Ktl \u003d (Aset lancar - Biaya ditangguhkan) (2.3)
Tanggung jawab saat ini
Kelebihan aset lancar atas kewajiban keuangan jangka pendek menyediakan cadangan untuk mengkompensasi kerugian yang mungkin terjadi perusahaan selama penempatan dan likuidasi semua aset lancar, kecuali uang tunai. Semakin besar nilai indikator ini maka semakin besar pula keyakinan kreditur bahwa utangnya akan dilunasi. Secara teoritis, jika nilai koefisien lebih besar dari 100% (atau satuan matematis), maka nilai aset lancar perusahaan lebih besar dari klaim lancar kreditur dan dapat melunasi hutang lancarnya. Jika nilai koefisien kurang dari 100% (atau satuan matematis), maka tidak ada kemungkinan pelunasan kewajiban lancar kepada kreditur dengan mengorbankan aset lancar yang ada. Dalam praktik Barat, nilai indikator yang lebih rendah diberikan - 2, artinya adalah bahwa bahkan dalam situasi yang paling tidak menguntungkan, uang yang diterima dari likuidasi paksa aset lancar akan cukup untuk melunasi hutang lancar.
Namun, hampir tidak mungkin untuk membenarkan standar tunggal untuk indikator ini untuk semua industri, karena levelnya tergantung pada bidang kegiatan, struktur dan kualitas aset, durasi siklus operasi, kecepatan pembayaran hutang, dll.
2.3. Penilaian dan analisis stabilitas keuangan
Konsep stabilitas keuangan
Indikator bagian ini memungkinkan Anda untuk mendapatkan jawaban atas pertanyaan yang terkait dengan sistem pembiayaan kegiatan perusahaan. Penekanan dalam blok ini adalah pada penilaian peran sumber jangka panjang dan rasio berbagai jenisnya.
Stabilitas keuangan dipahami sebagai kemampuan suatu perusahaan untuk mendukung struktur target sumber pendanaan. Seperti yang Anda ketahui, tiga jenis sumber diisolasi dalam neraca: ekuitas, modal pinjaman, hutang jangka pendek. Sumber pertama disediakan oleh pemilik perusahaan (pendiri, peserta, pemegang saham), yang kedua - oleh pemilik tanah (terutama pemegang obligasi dan bank), yang ketiga - oleh kreditur saat ini (terutama pemasok bahan baku dan bahan, sebagai serta bank yang memberikan pinjaman jangka pendek). Sumber terakhir memiliki perbedaan yang sangat signifikan dari dua yang pertama - biasanya gratis. Memang, bobot spesifik utama dalam sumber-sumber jangka pendek ditempati oleh hutang dagang, khususnya, untuk bahan mentah dan perlengkapan yang dipasok. Dalam kontrak pasokan jangka panjang, jadwal pengiriman, persyaratan pembayaran, penalti, dll. Dapat ditentukan. Persyaratan pembayaran dapat dilanggar, dan seringkali tanpa konsekuensi finansial (ada banyak alasan untuk ini: penjabaran kontrak yang tidak memadai, monopoli, dll. ), sebagai akibatnya perusahaan memiliki sumber dana bebas waktu. Adapun sumber jangka pendek yang dibayar (misalnya pinjaman bank jangka pendek), dapat dikelola secara online, yaitu. gunakan mereka hanya dalam keadaan darurat atau keuntungan yang jelas. Dengan kata lain, sumber-sumber ini tidak kritis dari perspektif jangka panjang.
Sumber jangka panjang adalah masalah lain. Pertama-tama, sumber-sumber ini dibayarkan: pemilik perusahaan menerima dividen atau pendapatan yang dikapitalisasi, yang, pada prinsipnya, juga tersedia sebagai hasil dari kemungkinan penjualan saham perusahaan di pasar bebas, dan pendarat secara teratur membayar bunga kepada mereka. Selanjutnya, setelah menginvestasikan dana mereka di perusahaan, investor (pemilik dan kreditur) berharap untuk mengembalikannya di masa depan dengan pengembalian yang dapat diterima. Jika hasil ini tidak diberikan, maka investor pertama-tama dapat secara bertahap, dan kemudian seperti longsoran salju, meninggalkan perusahaan, menjual instrumen keuangan mereka atau, dalam kasus ekstrim, memulai proses kebangkrutan. Dengan demikian, menarik sumber pembiayaan jangka panjang selalu dikaitkan dengan risiko yang relatif besar bagi perusahaan itu sendiri dan pemiliknya dibandingkan dengan mobilisasi sumber-sumber jangka pendek.
Menarik dana pinjaman bermanfaat, tetapi sampai batas tertentu. Tidak ada rekomendasi ketat ke arah ini, dan oleh karena itu, selama bertahun-tahun, setiap perusahaan mengembangkan idenya sendiri tentang struktur sumber pendanaan yang optimal, yang disebut struktur target.
Jelaslah bahwa tarik-menarik kapital pinjaman dilakukan dengan cara yang berbeda-beda. Artinya, jika perusahaan beroperasi dengan sukses, modalnya sendiri tumbuh, rasio aktual antara sumbernya sendiri dan sumber yang ditarik bergeser ke arahnya sendiri, dan oleh karena itu, setelah mencapai tingkat tertentu dan adanya serta keinginan peluang investasi, perusahaan dapat menarik , misalnya, pinjaman bank jangka panjang dalam jumlah yang mengembalikan modal struktur target.
Rasio stabilitas keuangan
Untuk tujuan menganalisis struktur sumber perusahaan dan menilai tingkat stabilitas keuangan, indikator berikut dihitung:
1. Rasio konsentrasi modal sendiri (otonomi keuangan, kemandirian) - bagian modal sendiri dalam mata uang total dari saldo bersih:
Ksk = (2.4)
Total mata uang saldo bersih
Ini mencirikan bagian mana dari aset perusahaan yang dibentuk dengan mengorbankan sumber dananya sendiri. Semakin tinggi nilai rasio ini, semakin stabil secara finansial, stabil dan independen dari kreditur eksternal perusahaan. Nilai yang disarankan adalah 0,5 ke atas.
2. Rasio konsentrasi modal yang dipinjam (ditarik) - bagian dana pinjaman dalam mata uang total dari saldo bersih - menunjukkan bagian mana dari aset perusahaan yang dibentuk dari dana pinjaman yang bersifat jangka panjang dan jangka pendek:
Kzk = Dana pinjaman (2.5)
Total mata uang saldo bersih
Semakin tinggi nilai koefisiennya, semakin banyak pinjaman yang dimiliki perusahaan dan semakin berisiko situasi keuangannya.
Jumlah koefisien ini dengan koefisien konsentrasi ekuitas, koefisien ini sama dengan satu (atau 100%).
3. Koefisien mobilitas modal kerja sendiri:
Km = Modal kerja sendiri (2.6)
Modal sendiri perusahaan
Ini menunjukkan bagian mana dari dana perusahaan itu sendiri dalam bentuk mobile, yang memungkinkan manuver dana ini secara relatif bebas. Tingginya nilai koefisien ini secara positif mencirikan kondisi keuangan perusahaan, tetapi tidak ada standar yang ditetapkan dalam perekonomian. Terkadang dalam literatur khusus, nilai koefisien yang sama dengan 0,2 - 0,5 diambil sebagai nilai optimal, 0,5-0,6 juga ditemukan.
4. Koefisien ketergantungan finansial:
Kfz = Total mata uang dari saldo bersih (2.7)
Modal sendiri perusahaan
Ini adalah indikator kebalikan dari koefisien kemandirian finansial. Ini menunjukkan jumlah aset per rubel dana sendiri. Jika nilainya sama dengan 1, maka ini berarti bahwa semua aset perusahaan dibentuk hanya dengan mengorbankan modal ekuitas.
5. Rasio hutang saat ini
Ktz = Kewajiban lancar (2.8)
Total mata uang saldo bersih
Menunjukkan bagian mana dari aset yang dibentuk dengan mengorbankan sumber daya pinjaman jangka pendek.
6. Rasio pembiayaan berkelanjutan
Ktz \u003d Ekuitas + Kewajiban jangka panjang (2.9)
Total mata uang saldo bersih
Ini mencirikan bagian mana dari aset neraca yang terbentuk dari sumber yang berkelanjutan. Jika perusahaan tidak menggunakan kredit dan pinjaman jangka panjang, maka nilainya akan bertepatan dengan nilai koefisien kemandirian finansial. Dalam praktik Barat, nilai normal koefisien dianggap sekitar 0,9; penurunannya menjadi 0,75 dianggap kritis.
Pada gilirannya, untuk mengkarakterisasi struktur sumber pembiayaan jangka panjang, indikator-indikator berikut dihitung dan dianalisis:
7. Koefisien kemandirian finansial dari sumber yang dikapitalisasi
KNKI = Ekuitas (2.10)
Ekuitas + Kewajiban Jangka Panjang
Dalam praktik di luar negeri, pendapat yang paling umum adalah bahwa bagian ekuitas dalam jumlah total sumber pembiayaan jangka panjang harus cukup besar. Batas bawah indikator juga ditunjukkan - 0,6.
8. Koefisien ketergantungan finansial dari sumber yang dikapitalisasi
CLCI = Kewajiban jangka panjang (2.11)
Ekuitas + Kewajiban Jangka Panjang
Peningkatan tingkat indikator yang terakhir, di satu sisi, berarti peningkatan ketergantungan pada kreditur eksternal, dan, di sisi lain, pada tingkat keandalan keuangan perusahaan dan kepercayaan terhadapnya dari bank dan publik.
9. Rasio leverage keuangan atau rasio risiko keuangan - rasio modal pinjaman terhadap ekuitas:
CFL = Modal pinjaman (2.12)
Ekuitas
Rasio ini dianggap sebagai salah satu indikator utama stabilitas keuangan. Semakin tinggi nilainya, semakin tinggi risiko investasi modal di perusahaan ini.
Praktis tidak ada standar untuk rasio pinjaman dan dana sendiri. Mereka tidak bisa sama untuk industri dan perusahaan yang berbeda. Bagian dari modal sendiri dan pinjaman dalam pembentukan aset perusahaan dan tingkat leverage keuangan tergantung pada spesifikasi industri perusahaan. Dalam industri di mana modal perlahan berbalik dan proporsi aset tidak lancar yang tinggi, rasio leverage keuangan tidak boleh tinggi. Di industri lain di mana perputaran modal tinggi dan bagian modal tetap rendah, itu bisa jauh lebih tinggi.
Tingkat leverage keuangan juga tergantung pada konjungtur pasar komoditas dan keuangan, profitabilitas aktivitas utama, tahap siklus hidup perusahaan, strategi keuangannya, dll.
Hanya satu aturan yang dapat dirumuskan yang berlaku untuk perusahaan jenis apa pun: pemilik perusahaan lebih menyukai pertumbuhan yang wajar dalam dinamika bagian dana pinjaman; sebaliknya, kreditur lebih memilih perusahaan dengan bagian ekuitas yang tinggi, dengan otonomi keuangan yang lebih besar.
2.4. Penilaian dan analisis profitabilitas
Konsep profitabilitas dan profitabilitas
Bagian analisis ini adalah yang paling penting, karena indikator memberikan penilaian umum tentang kinerja perusahaan sebagai satu organisme, dan nilai serta tren yang menguntungkan menjadi dasar fakta bahwa investor mempertimbangkan pilihan mereka dalam kaitannya dengan objek pengujian sebagai dibenarkan secara ekonomi dan bijaksana. Hal ini, pada gilirannya, berkontribusi pada peningkatan kapasitas produksi perusahaan.
Profitabilitas dipahami sebagai kelebihan pendapatan atas biaya, dan profitabilitas - sebagai memperoleh pengembalian yang dapat diterima atas modal yang diinvestasikan, sumber daya yang digunakan, dana pinjaman, dll. Itu. Profitabilitas mencerminkan seberapa efektif perusahaan menggunakan dananya untuk memperoleh keuntungan. Laba adalah indikator absolut, yang karenanya memiliki kelemahan yang sangat signifikan: indikator laba tidak dapat dibandingkan untuk berbagai entitas ekonomi. Keuntungan 1000 rubel. pada saat yang sama dapat menjadi keuntungan dari pabrik besar dan toko kecil. Ini menjelaskan fakta bahwa dalam analisis indikator yang terkait dengan keuntungan dan pada saat yang sama bersifat relatif, yaitu memiliki nilai yang jauh lebih besar. berpotensi sebanding dalam indikator konteks spatio-temporal.
Profitabilitas - secara harfiah berarti kemampuan dan kemampuan untuk "menghasilkan keuntungan", yaitu. memastikan profitabilitas. Untuk mengkarakterisasi profitabilitas, indikator khusus digunakan, yang disebut rasio profitabilitas dan dihitung sebagai rasio laba dengan basis tertentu yang menjadi ciri subjek, profitabilitas yang mereka coba nilai.
Kuantifikasi dan analisis profitabilitas dan profitabilitas dapat dilakukan di tiga bidang utama: penilaian laba atas penjualan, penilaian pemulihan biaya proyek produksi dan investasi, penilaian pengembalian modal dan bagian / investasinya.
Rasio profitabilitas
Rasio laba atas penjualan: algoritme yang berbeda untuk menghitungnya dimungkinkan tergantung pada indikator laba mana yang menjadi dasar penghitungan, tetapi yang paling sering digunakan adalah laba kotor, operasi (laba sebelum bunga dan pajak) atau laba bersih. Dengan demikian, tiga indikator laba atas penjualan dihitung:
1) margin laba kotor, atau margin kotor penjualan (GRM):
GPM = Laba kotor (2.13)
Pendapatan dari penjualan
2) tingkat laba operasi, atau profitabilitas operasi dari produk yang dijual (OIM):
OIM = Laba operasi (2,14)
Pendapatan dari penjualan
3) tingkat laba bersih, atau net profitabilitas penjualan (NPM):
NPM = Laba bersih (2,15)
Pendapatan dari penjualan
Interpretasi rasio profitabilitas penjualan jelas - mereka menunjukkan bagian mana dari setiap rubel pendapatan penjualan yang masing-masing merupakan laba kotor, operasi, atau bersih. Tidak ada standar untuk indikator ini, sehingga nilainya dibandingkan dengan rata-rata industri, dan juga dievaluasi secara dinamis.
Rasio profitabilitas kegiatan produksi mengungkapkan efisiensi perusahaan dari sudut pandang biaya yang sebenarnya dikeluarkan, tingkat pengembalian biaya perusahaan yang terkait dengan fungsi produksi:
Rz = Laba bersih (Laba kotor) (2,16)
Biaya produksi produk yang dijual
Rasio profitabilitas (profitabilitas) modal - rasio laba neraca (kotor, bersih) dengan nilai tahunan rata-rata dari seluruh modal yang diinvestasikan atau komponen individualnya: sendiri (saham), pinjaman, tetap, kerja, modal produksi, dll. Indikator ini sangat penting bagi perusahaan di sektor riil ekonomi yang beroperasi sebagai perusahaan saham gabungan, yang memainkan peran penting dalam menilai tingkat kuotasi saham perusahaan saham gabungan di bursa.
Dalam proses analisis, seseorang harus mempelajari dinamika indikator profitabilitas yang terdaftar, implementasi rencana dalam hal levelnya, dan melakukan perbandingan antar pertanian dengan perusahaan pesaing.
ROI juga dapat dihitung:
Pendapatan dari surat berharga + Pendapatan dari penyertaan modal dalam usaha patungan (2.17)
Ri =
Nilai tahunan rata-rata dari investasi jangka panjang dan jangka pendek
Dan rasio efisiensi penggunaan sumber daya keuangan:
Efr = Laba bersih (2.18)
Biaya kompleks properti
Koefisien ini menunjukkan sejauh mana nilai properti dikompensasikan dengan keuntungan yang diterima selama periode yang dipertimbangkan.
Pada prinsipnya diyakini bahwa pertumbuhan profitabilitas adalah tren positif, namun harus selalu diingat, karena pertumbuhan yang dicapai, apakah ada pengurangan biaya produksi dan biaya lain yang tidak wajar, yang dapat mempengaruhi kualitas produk.
2.5. Penilaian dan analisis omset dan aktivitas bisnis
Konsep kegiatan bisnis
Indikator dari bagian analisis ini memberikan beberapa jawaban atas pertanyaan yang berkaitan dengan efisiensi penggunaan sumber daya perusahaan. Penekanannya di sini adalah pada penilaian rasionalitas transformasi berurutan dari aset lancar, yaitu, proses teknologi dan komersial dikendalikan.
Faktanya adalah bahwa aktivitas rutin perusahaan saat ini, dalam arti tertentu, adalah rantai transformasi dana yang berturut-turut yang konstan dan berkelanjutan yang diinvestasikan dalam asetnya dari satu bentuk ke bentuk lainnya, dengan tujuan pada akhirnya menghasilkan produk yang dapat digunakan. dijual dengan harga lebih tinggi dari semua biaya pengorganisasian dan penerapan rantai ini. Dasar dari rantai adalah sumber daya dan teknologi (industri dan keuangan), yaitu, metode mengatur perjalanan sumber daya dari saat mereka dimasukkan ke dalam rantai hingga pendapatan dari penjualan produk jadi muncul. Dari sini, kesimpulannya jelas berikut: kecepatan berlalunya sumber daya dalam rantai, hal-hal lain dianggap sama, menentukan keunggulan kompetitif perusahaan.
Di bawah efisiensi intra-perusahaan, kita akan memahami kemampuan manajemen perusahaan untuk mengatur aliran sumber daya yang rasional dan efisien dalam kegiatan keuangan dan ekonomi saat ini. Ada juga indikator yang memungkinkan dilakukannya penilaian. Dalam praktik akuntansi dan analitis Anglo-Amerika, blok indikator yang relevan disebut "aktivitas bisnis". Nama ini sangat bersyarat, karena dalam arti luas, kegiatan usaha berarti seluruh rangkaian usaha yang ditujukan untuk memajukan perusahaan di pasar produk, tenaga kerja, dan modal. Dalam konteks pengelolaan rutin kegiatan keuangan dan ekonomi suatu perusahaan, istilah ini dipahami dalam arti yang lebih sempit - sebagai kegiatan produksi dan komersial yang efektif saat ini.
Sumber daya perusahaan beragam, dan tidak semua dapat diukur. Untuk tujuan menilai kondisi keuangan, disarankan untuk mengisolasi jenis sumber daya berikut: bahan, keuangan, dan dana dalam perhitungan.
Sumber daya material
Secara umum, sumber daya material suatu perusahaan adalah properti, yang terdiri dari dua bagian: bahan dan basis teknis, yang dasarnya adalah bangunan, mesin, peralatan, dll. aset tetap, dan aset lancar berwujud (persediaan, barang dalam proses, barang, dll.). Cukup jelas bahwa kedua kelompok aset ini berbeda secara signifikan baik dalam hal perannya dalam proses manufaktur(aset tetap, tanpa mengubah bentuk fisiknya, berpartisipasi di dalamnya untuk waktu yang lama, sementara aset lancar berwujud dikonsumsi sepenuhnya dalam proses produksi dan karenanya memerlukan pengisian ulang yang konstan), dan dalam hal karakteristik keuangannya (misalnya, dalam hal mempercepat penggantian investasi dalam aktin ini).
Aset tidak lancar yang berwujud adalah dasar dari kekuatan produktif perusahaan, dan intinya adalah aset tetap. Karena basis informasi yang terbatas, untuk analis eksternal, hanya data yang mungkin tersedia untuk menilai nilai aset tetap, serta kemampuan perusahaan untuk memulihkan investasi di dalamnya.
Aktiva lancar berwujud adalah bahan dasar dari produk manufaktur. Bergantung pada afiliasi industri perusahaan, bagian utama dalam aset ini dapat berupa stok bahan mentah dan bahan baku, barang dalam proses, atau barang untuk dijual kembali. Untuk menyatukan algoritma perhitungan, semua aset tersebut biasanya digabungkan menjadi satu grup dengan nama kondisional "Inventaris". Kebutuhan akan stok, yaitu investasi dalam bahan baku, bahan, barang dalam proses dan produk jadi, karena logika proses produksi. Persediaan mewakili mematikan (walaupun terpaksa) uang tunai; namun, tanpa nekrosis seperti itu, proses teknologi tidak akan ada. Oleh karena itu, semakin pendek siklus transformasi dana, semakin efisien produksinya. Algoritma untuk menganalisis efisiensi penggunaan jenis aset ini dibangun di atas aturan ini, dan indikator utamanya adalah tingkat turnover.
Karakteristik terpenting dari aktivitas keuangan dan ekonomi - pendapatan dan laba penjualan - secara langsung bergantung pada indikator omset. Hubungan di sini jelas - perusahaan yang memiliki persediaan modal kerja yang relatif kecil, tetapi menggunakannya lebih efisien, dapat mencapai hasil yang sama seperti perusahaan dengan sejumlah besar aset lancar, tetapi strukturnya tidak rasional dan ditaksir terlalu tinggi dibandingkan dengan ukuran saat ini. kebutuhan. Selain itu, aset lancar yang terletak pada berbagai tahap siklus, sebagai suatu peraturan, saling berhubungan; oleh karena itu, percepatan pergantian pada tahap terpisah paling sering disertai dengan langkah-langkah untuk mempercepat pergantian pada tahap lain.
Efisiensi investasi dalam persediaan dapat dicirikan oleh tingkat perputaran yang diukur dalam perputaran atau hari.
Perputaran dalam omset dihitung sesuai dengan algoritma berikut:
Kobz (o) \u003d Biaya produk yang dijual pada periode pelaporan (2.19)
Stok rata-rata bahan baku dan bahan baku pada periode pelaporan
Indikator yang diberikan diukur dalam putaran; Pertumbuhannya yang dinamis dianggap sebagai tren positif dan ditandai dengan percepatan perputaran dana di saham.
Interpretasi ekonomi dari indikator tersebut adalah sebagai berikut: menunjukkan berapa kali selama periode pelaporan dana yang diinvestasikan dalam saham berbalik arah. Faktor utama dalam percepatan perputaran dalam sistem manajemen modal kerja adalah penurunan stok yang relatif wajar: semakin kecil stok mampu mempertahankan ritme produksi dan proses teknologi, semakin tinggi efisiensi dan profitabilitas.
Perputaran persediaan (dalam hari) adalah representasi lain dari perputaran persediaan. Algoritma perhitungannya adalah sebagai berikut:
Kobz (d) \u003d Stok rata-rata bahan baku dan bahan dalam periode pelaporan (2.20)
Biaya produksi, / Jumlah hari dalam periode pelaporan
dilaksanakan pada periode pelaporan
Penyebut pecahan tereduksi adalah biaya satu hari, yaitu volume bahan baku dan bahan yang dikonsumsi setiap hari selama periode pelaporan. Indikator diukur dalam hari dan mencirikan berapa hari, rata-rata, dana mati dalam persediaan. Semakin pendek durasi periode ini, semakin baik, yaitu penurunan indikator dalam dinamika dianggap sebagai tren positif.
Indikator omset dalam omset dan hari dihubungkan oleh hubungan yang jelas - produk mereka sama dengan durasi periode yang dianalisis (pelaporan).
Sumber daya keuangan dan dana di pemukiman
Dalam hal ini, kita berbicara tentang dana perusahaan dalam bentuk investasi keuangan jangka panjang dan jangka pendek, kas dan rekening bank. Untuk menilai efektivitas investasi keuangan, indikator standar profitabilitas digunakan, seperti untuk dana tunai dan di rekening bank, tidak ada indikator terpadu di sini, karena dana bukan objek investasi, dan perannya dalam melayani aktivitas saat ini. Oleh karena itu, penggunaan dana yang efektif sebenarnya bermuara pada penentuan keseimbangan optimalnya, yang menjamin kelangsungan dan stabilitas disiplin penyelesaian dan pembayaran saat ini.
Semakin rendah tingkat perputaran aktiva lancar, semakin besar kebutuhan pembiayaan. Dengan demikian, mengelola aset lancar, perusahaan mendapat kesempatan untuk tidak terlalu bergantung pada sumber dana eksternal dan meningkatkan likuiditasnya.
Durasi dana yang beredar ditentukan oleh pengaruh gabungan dari sejumlah faktor eksternal dan internal yang multi arah. Yang pertama harus mencakup ruang lingkup perusahaan (produksi, pasokan dan pemasaran, perantara, dll.), afiliasi industri (tidak ada keraguan bahwa perputaran modal kerja di pabrik peralatan mesin dan pabrik gula-gula akan berbeda secara objektif) , perusahaan skala (dalam banyak kasus, perputaran dana di perusahaan kecil jauh lebih tinggi daripada di perusahaan besar - ini adalah salah satu keuntungan utama bisnis kecil) dan sejumlah lainnya. Situasi ekonomi di negara itu, sistem pembayaran nontunai yang mapan, dan kondisi bisnis terkait perusahaan tidak kurang berdampak pada perputaran aset. Dengan demikian, proses inflasi, kurangnya hubungan ekonomi yang terjalin dengan baik dengan pemasok dan pembeli di sebagian besar perusahaan menyebabkan akumulasi stok yang dipaksakan, yang secara signifikan memperlambat proses perputaran dana.
Namun, harus ditekankan bahwa periode dana yang beredar sangat ditentukan oleh kondisi internal perusahaan, dan terutama oleh efektivitas strategi manajemen asetnya (atau kekurangannya). Memang, tergantung pada kebijakan penetapan harga yang berlaku, struktur aset, metodologi untuk menilai persediaan, perusahaan memiliki sedikit banyak kebebasan untuk mempengaruhi durasi perputaran dananya.
Ketergantungan langsung dari solvabilitas organisasi pada tingkat perputaran aset lancar membuatnya perlu untuk melakukan analisis terperinci tentang perputaran mereka.
Nilai dari analisis omset adalah memungkinkan Anda untuk melihat gambaran kondisi keuangan perusahaan dalam dinamika. Jika indikator likuiditas yang dianggap secara tradisional memungkinkan kita untuk membuat penilaian rasio aset lancar dan kewajiban jangka pendek dalam statika, maka analisis perputaran modal yang ditempatkan dalam modal kerja memungkinkan kita untuk menetapkan alasan yang menentukan satu atau lain nilai indikator aset dan kewajiban yang dianalisis, serta trennya berubah. Perbedaan dalam hal perputaran aktiva lancar dan hutang usaha membentuk kebutuhan akan modal kerja sendiri.
Rumus berikut secara tradisional digunakan untuk menghitung rasio turnover:
Rasio perputaran aset:
Koa = Pendapatan penjualan (2.21)
Aset rata-rata
Rasio perputaran aset saat ini:
Kooa = Hasil penjualan (2.22)
Nilai rata-rata aset lancar
Rasio perputaran ekuitas:
Kosk = Pendapatan penjualan (2.23)
Ekuitas rata-rata
Efektivitas manajemen modal kerja sebagian besar tergantung pada rasionalitas dan keandalan sistem penyelesaian dengan rekanan. Penjualan produk manufaktur adalah tahap akhir dari satu siklus produksi dan komersial. Penjualan dengan pembayaran yang ditangguhkan adalah yang paling tidak menguntungkan bagi penjual, tetapi bentuk pembayaran ini adalah yang paling umum dalam sistem hubungan bisnis. Dalam hal ini, produk dikirim, hasil keuangan dihitung, tetapi tidak ada uang yang diterima, dan piutang terbentuk dalam sistem akuntansi penjual. Dana yang dipotong di dalamnya dipahami dalam bagian ini sebagai dana dalam penyelesaian. Piutang pada prinsipnya merupakan aset yang sama dengan persediaan, sehingga efektivitas pengelolaannya ditandai dengan indikator perputaran.
Indikator perputaran dana dalam perhitungan (dalam perputaran). dihitung dengan algoritma berikut:
Tongkol(o) = Pendapatan penjualan (2.24)
Piutang rata-rata
Indikator ini diukur dalam perputaran (kali) dan menunjukkan berapa kali dana yang diinvestasikan dalam piutang berbalik dalam periode pelaporan. Pertumbuhan indikator dalam dinamika dianggap sebagai tren positif.
Indikator perputaran dana dalam perhitungan (dalam hari) dihitung sesuai dengan algoritma berikut:
Tongkol(d) = Piutang rata-rata (2,25)
Hasil penjualan / Jumlah hari dalam periode pelaporan
Indikator ini diukur dalam hari dan menunjukkan berapa hari rata-rata dana dalam piutang mati. Penurunan indikator dalam dinamika dianggap sebagai tren positif. Produk dari dua rasio perputaran yang diberikan sama dengan panjang periode pelaporan.
Juga, ketika menilai kondisi keuangan, indikator omset hutang (dalam hari dan omset) dihitung. Perhitungan dilakukan dengan analogi dengan perhitungan perputaran persediaan.
Pengelolaan dana yang efektif dalam penyelesaian sangat penting, karena jika sistem penyelesaian tidak efisien, efek negatif dapat menumpuk secara berjenjang, kesenjangan kas dapat muncul dan, atau meningkat, ketika batas waktu pembayaran telah tiba, dan uang dari debitur belum diterima. Dengan demikian, kontrol atas indikator turnover harus konstan.
2.6. Kekurangan analisis indikator yang dihitung (koefisien)
Orang yang melakukan analisis keuangan menerima informasi penting, cukup rinci dan berguna tentang kondisi keuangan dan ekonomi perusahaan. Sebagai metode analisis, ia memiliki masalah dan keterbatasannya sendiri yang harus diperhitungkan.
Adalah salah untuk mengatakan bahwa indikator tertentu baik atau buruk. Misalnya, rasio lancar yang tinggi dapat menunjukkan likuiditas yang tinggi, yang merupakan pertanda baik, atau terlalu banyak uang tunai, yang tidak dapat dinilai secara positif, karena kelebihan uang tunai sering kali merupakan aset yang tidak produktif. Demikian pula, rasio perputaran aset tetap yang tinggi dapat menunjukkan bahwa perusahaan menggunakan asetnya secara efisien, atau kekurangan modal (tidak ada cukup modal kerja yang tersedia) dan tidak dapat memperoleh aset baru.
Jika beberapa indikator menciptakan kesan yang baik, sementara yang lain tidak dapat dianggap memuaskan, akan sulit untuk menarik kesimpulan akhir tentang kinerja perusahaan. Banyak perusahaan besar memiliki program produksi yang begitu luas sehingga mereka mungkin mengalami kesulitan menyusun set rata-rata industri yang diperlukan untuk perbandingan. Oleh karena itu, lebih tepat menggunakan analisis keuangan untuk mengevaluasi perusahaan kecil dengan spesialisasi yang sempit.
Hasil analisis indikator yang dihitung dapat dipengaruhi oleh fakta musiman. Misalnya, di perusahaan manufaktur makanan, rasio perputaran persediaan yang menangkap keadaan persediaan sesaat sebelum dimulainya musim pengalengan akan berbeda dari rasio yang sama yang mencerminkan kondisi mereka segera setelah akhir musim. Anda dapat menghilangkan masalah ini dengan menggunakan indikator bulanan rata-rata saat menurunkan koefisien.
Untuk sementara meningkatkan kinerja mereka, perusahaan dapat menggunakan metode "window dressing". Misalnya, pada tanggal 29 Desember 2003, perusahaan menerima pinjaman selama dua tahun, selama beberapa hari menyimpan dana yang terkumpul dalam bentuk uang tunai, setelah itu, pada tanggal 6 Januari, melunasi jumlah pinjaman lebih cepat dari jadwal. Operasi ini meningkatkan rasio lancar dan cepat dan secara menguntungkan mengubah neraca, mencerminkan keadaan pada akhir tahun 2003. Namun, peningkatan ini bersifat sementara, seminggu kemudian saldo kembali ke level sebelumnya.
Penggunaan simultan dari metode ekonomi dan akuntansi yang berbeda dapat menyebabkan kesimpulan yang salah.
Banyak perusahaan, terutama yang kecil dan menengah, menganggap tugas mereka untuk melebihi tingkat rata-rata (median). Namun, keinginan seperti itu jauh dari selalu dibenarkan; jauh lebih efektif untuk mempelajari kinerja perusahaan terkemuka di industri khusus ini.
Inflasi mengubah neraca perusahaan: nilai yang ditunjukkan padanya sering kali berbeda dari nilai sebenarnya yang sebenarnya. Perbedaan ini tercermin baik dalam biaya penyusutan dan biaya persediaan, dan karena itu mempengaruhi laba perusahaan. Oleh karena itu, mencirikan kegiatan perusahaan yang sama atau beberapa perusahaan dalam periode yang berbeda.
Analisis indikator yang dihitung adalah alat yang efektif yang dapat dibandingkan dengan pisau bedah di tangan ahli bedah. Analis keuangan harus menyadari kelemahan dalam analisis rasio dan masalah yang terkait dengannya dan memperhitungkannya saat membuat penilaian akhir. Dia harus mempertimbangkan indikator keuangan utama, menilai kelayakan produk perusahaan dan pekerjaan manajemennya, serta mempelajari jaringan pelanggan, kondisi pasar.
2.7. Penilaian integral dari kondisi keuangan perusahaan
Perhitungan indeks solvabilitas
Dalam praktik menilai kondisi keuangan suatu perusahaan, ada berbagai opsi untuk kepatuhan atau ketidakpatuhan nilai koefisien individu dengan persyaratan peraturan. Dengan demikian, fakta menghitung seluruh rangkaian koefisien tidak dapat memberikan penilaian lengkap tentang keadaan perusahaan (tidak memuaskan, memuaskan, baik, sangat baik), dan, oleh karena itu, ada kebutuhan objektif untuk penilaian integral. Penilaian agregat yang paling terkenal adalah model dari ekonom Barat terkenal E. Altman - dikembangkan dengan menggunakan alat analisis diskriminan berganda (Multiple-discriminant analysis - MDA) metode untuk menghitung indeks kelayakan kredit. Indeks ini memungkinkan, sebagai perkiraan pertama, untuk membagi badan usaha menjadi potensi pailit dan tidak pailit.
Dalam menyusun indeks, Altman memeriksa 66 perusahaan industri, setengahnya bangkrut antara tahun 1946 dan 1965 dan setengahnya lagi berhasil, dan memeriksa 22 koefisien analitik yang dapat berguna dalam memprediksi kemungkinan kebangkrutan. Dari indikator ini, ia memilih lima yang paling signifikan untuk ramalan dan membangun persamaan regresi multifaktorial. Dengan demikian, indeks Altman adalah fungsi dari beberapa indikator yang mencirikan potensi ekonomi perusahaan dan hasil kerjanya selama periode terakhir. Secara umum, indeks kelayakan kredit berbentuk:
Z \u003d 3,3 * K1 + 1,0 * K2 + 0,6 * K3 + 1,4 * K4 + 1,2 * K5, (2,26)
di mana
K1 = Laba sebelum bunga dan pajak / Total aset;
K2 = Hasil penjualan / Total aset;
K3 = Modal sendiri (nilai pasar) / Modal yang ditarik (nilai neraca);
K4= Laba ditahan / Total aset;
K5 \u003d Modal kerja bersih (modal kerja sendiri) / Total aset.
Nilai kritis indeks dihitung oleh Altman sesuai dengan data sampel statistik dan sebesar 2,675. Dengan nilai ini, nilai indeks kelayakan kredit yang dihitung untuk perusahaan tertentu dibandingkan. Ini memungkinkan Anda untuk menarik garis antara perusahaan dan membuat penilaian tentang kemungkinan kebangkrutan di masa mendatang (2-3 tahun) dari beberapa (Z< 2,675) и достаточно устойчивом финансовом положении других (Z >2.675). Tentu saja, penyimpangan dari nilai kriteria yang diberikan dimungkinkan, jadi Altman memilih interval (1,81 -2,99), yang disebut "zona ketidakpastian", yang berada di luarnya dengan probabilitas yang sangat tinggi memungkinkan membuat penilaian mengenai perusahaan yang dinilai: jika Z< 1,81, то компания с очевид¬ностью может быть отнесена к потенциальным банкротам, если Z >2.99, maka penghakiman justru sebaliknya.
Kriteria serupa lainnya juga diketahui, khususnya pada tahun 1977, ilmuwan Inggris R. Tafler dan G. Tishaw menguji pendekatan Altman pada data 80 perusahaan Inggris dan membangun model prediksi empat faktor dengan serangkaian faktor yang berbeda.
Pentingnya metodologi Altman ditentukan tidak begitu banyak oleh nilai kriteria indeks Z yang diberikan di dalamnya, tetapi oleh teknik evaluasi itu sendiri. Penerapan kriteria Z untuk perusahaan-perusahaan Rusia, jika memungkinkan, tunduk pada reservasi yang sangat besar. Ada beberapa alasan untuk ini. Pertama, model ini didasarkan pada data perusahaan-perusahaan Amerika, namun, jelas bahwa setiap negara memiliki organisasi bisnisnya sendiri yang spesifik (omong-omong, ini dibuktikan oleh studi para ilmuwan Inggris). Kedua, kriteria Z dibangun terutama berdasarkan data dari tahun 1950-an; selama beberapa tahun terakhir, situasi ekonomi telah berubah di seluruh dunia, jadi sama sekali tidak jelas bahwa mengulangi analisis menurut metode Altman pada data yang lebih baru akan membuat komposisi struktural model tidak berubah. Ketiga, ternyata model Altman hanya bisa diterapkan pada perusahaan besar yang mencatatkan sahamnya di bursa. Untuk perusahaan seperti itulah penilaian pasar yang objektif atas modal ekuitas dapat diperoleh (indikator K3).
Beberapa ahli Rusia merekomendasikan untuk memperbaiki situasi dengan penerapan perkiraan agregat asing dengan membuat database mereka sendiri menggunakan data dari sampel perusahaan dari industri yang diminati, serta menggunakan berbagai indikator ekonomi yang paling luas dan akurat mencerminkan posisi perusahaan, dengan mempertimbangkan kekhasan kondisi ekonomi Rusia. Sayangnya, rekomendasi ini saat ini tidak layak, karena, karena dalam keadaan pembentukan dan pengembangan ekonomi pasar, lingkungan ekonomi dan hukum Rusia tetap sangat cair, yang menghambat akumulasi statistik yang menarik. Oleh karena itu, pembangunan perkiraan tersebut harus ditunda sampai waktu yang lebih baik, ketika kondisi hukum dan ekonomi makro dalam ekonomi Rusia sedang menstabilkan.
Peringkat juga berkontribusi pada penilaian objektif terhadap kondisi keuangan suatu perusahaan.
Penilaian peringkat harus difokuskan pada penggunaan semua kelompok indikator keadaan keuangan dan ekonomi. Itu dapat diwakili oleh sistem "titik" dan dilakukan sesuai dengan skema berikut.
Nilai normatif koefisien individu memiliki batas-batas tertentu (rentang tertentu), disajikan pada Tabel. 2.2. Nilai koefisien yang melampaui kisaran nilai normatif (disarankan) harus dinilai sebagai "sangat baik" (5) atau "tidak memuaskan" (2) tergantung pada spesifikasi indikator (makna ekonominya).
Nilai koefisien yang berada dalam kisaran normatif dinilai sebagai "baik" (4) atau "memuaskan" (3) tergantung pada seberapa dekat mereka dengan penilaian "sangat baik" atau "tidak memuaskan". Kami dapat merekomendasikan untuk membagi nilai rentang menjadi setengah dan setengah mendekati "sangat baik" dengan skor "baik", dan setengah mendekati batas "tidak memuaskan" dengan skor "memuaskan".
Perbandingan nilai normatif dan aktual dari berbagai koefisien memungkinkan untuk menggunakan sistem poin untuk menilai keadaan keuangan dan ekonomi perusahaan. Berkaitan dengan hal tersebut, muncul pertanyaan tentang signifikansi kelompok individu indikator dalam pembentukan penilaian penilaian. Berbeda dengan varian signifikansi yang sama dari semua kelompok indikator, varian signifikansi yang berbeda dari masing-masing kelompok tampaknya lebih disukai, yang dikonfirmasi oleh praktik domestik dan asing. Signifikansi khusus dari indikator profitabilitas dapat ditelusuri dalam "Aturan Emas Ekonomi Perusahaan", yang intinya adalah sebagai berikut: tingkat pertumbuhan laba neraca harus melebihi tingkat pertumbuhan pendapatan dari penjualan produk, dan tingkat pertumbuhan penjualan, pada gilirannya, harus melebihi pertumbuhan aset. Tanpa mengklaim akurasi dalam menilai signifikansi masing-masing kelompok indikator keuangan sebagai opsi indikatif, kita dapat mengambil nilai yang diberikan pada Tabel 2.1. .
Tabel 2.1.
Signifikansi indikator keuangan
Sesuai dengan nilai normatif rasio likuiditas, stabilitas keuangan, profitabilitas dan rasio aktivitas bisnis, serta formula yang berlaku umum untuk menentukan nilai aktual dari koefisien di atas, pada tabel 2.2. dapat dibayangkan:
Tabel 2.2.
Penilaian peringkat atas kondisi keuangan perusahaan
Rentang nilai standar untuk seluruh kompleks (empat kelompok) indikator keuangan dan ekonomi, dibagi menjadi interval sesuai dengan sistem penilaian - "sangat baik", "baik", "memuaskan", "tidak memuaskan";
- nilai rata-rata aktual dari indikator likuiditas, stabilitas keuangan, profitabilitas, dan aktivitas bisnis;
- penilaian nilai aktual setiap indikator menurut sistem penilaian;
- penilaian peringkat kondisi keuangan dan ekonomi perusahaan secara keseluruhan, dengan mempertimbangkan signifikansi masing-masing kelompok indikator.
Dengan menggunakan teknik ini, manajer perusahaan dapat menentukan apa yang perlu dia perhatikan.
Ketika menggunakan metode tersebut untuk menilai kondisi keuangan suatu perusahaan, harus diperhitungkan bahwa peringkat suatu perusahaan yang dihitung menurut metode di atas, atau indeks Z yang dihitung menurut metode Altman, bukanlah panduan langsung untuk bertindak. . Mereka berfungsi sebagai panduan untuk pengambilan keputusan. Dengan demikian, metode ini paling baik digunakan untuk membuat sampel perusahaan dengan posisi keuangan yang paling menguntungkan dari sejumlah besar. Jadi, misalnya, metode ini dapat digunakan di bank ketika mempertimbangkan aplikasi dan membuat keputusan untuk mengeluarkan pinjaman, dll.
2.8. Menggunakan sistem kriteria formal dan nonformal dalam praktik Barat
Praktek menunjukkan bahwa fokus pada satu kriteria, meskipun sangat menarik dari sudut pandang teori, tidak selalu dibenarkan. Oleh karena itu, banyak firma audit besar dan perusahaan lain yang terlibat dalam tinjauan analitis, peramalan dan konsultasi menggunakan sistem kriteria untuk penilaian analitis mereka. Tentu saja, ini memiliki kekurangan - jauh lebih mudah untuk membuat keputusan dalam kondisi masalah kriteria tunggal daripada dalam kondisi masalah multi-kriteria. Pada saat yang sama, setiap keputusan prediktif semacam ini, terlepas dari jumlah kriteria, bersifat subjektif, dan nilai kriteria yang dihitung lebih merupakan informasi untuk refleksi daripada insentif untuk membuat keputusan segera.
Sebagai contoh, kita dapat mengutip rekomendasi dari Committee on the Generalization of Auditing Practice (Britania Raya), yang berisi daftar indikator penting untuk menilai kemungkinan kebangkrutan suatu perusahaan. Berdasarkan perkembangan firma audit Barat dan membiaskan perkembangan ini ke spesifikasi domestik dalam melakukan bisnis, kami dapat merekomendasikan sistem indikator dua tingkat berikut.
Kelompok pertama mencakup kriteria dan indikator, nilai saat ini yang tidak menguntungkan yang atau dinamika perubahan yang muncul menunjukkan kemungkinan kesulitan keuangan yang signifikan di masa mendatang, termasuk kebangkrutan. Ini termasuk:
- kerugian signifikan yang berulang dalam kegiatan produksi utama;
- kelebihan beberapa tingkat kritis hutang yang lewat jatuh tempo;
- penggunaan dana pinjaman jangka pendek yang berlebihan sebagai sumber pembiayaan investasi jangka panjang;
- nilai rasio likuiditas yang terus-menerus rendah;
- kekurangan modal kerja yang kronis;
- terus meningkat hingga batas berbahaya bagian dana pinjaman dalam jumlah total sumber dana;
- kebijakan reinvestasi yang salah;
- kelebihan jumlah dana pinjaman di atas batas yang ditetapkan;
- kegagalan kronis untuk memenuhi kewajiban kepada investor, kreditur dan pemegang saham (mengenai ketepatan waktu pembayaran kembali pinjaman, pembayaran bunga dan dividen);
- tingginya proporsi piutang yang telah jatuh tempo;
- adanya barang dan persediaan yang berlebih dan basi;
- memburuknya hubungan dengan institusi sistem perbankan;
- menggunakan (dipaksa) sumber-sumber keuangan baru dengan syarat-syarat yang relatif tidak menguntungkan;
- digunakan dalam proses produksi peralatan dengan masa pakai yang kedaluwarsa;
- potensi kerugian kontrak jangka panjang;
- perubahan yang tidak menguntungkan dalam portofolio pesanan.
Kelompok kedua mencakup kriteria dan indikator, yang nilainya tidak menguntungkan tidak memberikan alasan untuk mempertimbangkan kondisi keuangan saat ini sebagai kritis; pada saat yang sama, mereka menunjukkan bahwa dalam kondisi, keadaan, atau kegagalan tertentu untuk mengambil tindakan yang efektif, situasinya dapat memburuk dengan tajam. Ini termasuk: .
- hilangnya karyawan kunci dari aparat manajemen;
- penghentian paksa, serta pelanggaran ritme produksi dan proses teknologi;
- diversifikasi perusahaan yang tidak mencukupi, mis. ketergantungan yang berlebihan dari hasil keuangan perusahaan pada satu proyek tertentu, jenis produk, jenis aset, dll .;
- taruhan berlebihan pada kemungkinan dan keberhasilan dan profitabilitas proyek baru yang mungkin dan dapat diprediksi;
- partisipasi perusahaan dalam proses pengadilan dengan hasil yang tidak terduga;
- hilangnya rekanan kunci;
- meremehkan kebutuhan untuk renovasi teknis dan teknologi perusahaan yang konstan;
- perjanjian jangka panjang yang tidak efisien;
- risiko politik yang terkait dengan perusahaan secara keseluruhan atau divisi utamanya.
Tidak semua kriteria yang dipertimbangkan dapat dihitung secara langsung menurut laporan keuangan; informasi tambahan. Adapun nilai kritis dari kriteria tersebut harus dirinci per sektor dan subsektor, dan pengembangannya dapat dilakukan setelah akumulasi data statistik tertentu.
BAB 3. PENILAIAN NEGARA KEUANGAN JSC PO BMZ
DAN REKOMENDASI UNTUK PENINGKATANNYA DALAM PERSPEKTIF
3.1. informasi Umum
Didirikan pada tahun 1873 sebagai pabrik penggulungan rel dan metalurgi, saat ini Pabrik Pembuatan Mesin Bryansk adalah perusahaan terbesar dalam industri pembuatan mesin, yang berspesialisasi dalam bidang tenaga dan teknik perkeretaapian. Fasilitas produksi utama BMZ meliputi produksi lokomotif diesel shunting, produksi gerbong barang berbagai jenis dan modifikasi, produksi metalurgi, produksi mesin diesel kelautan dan lokomotif, dll.
Penilaian dilakukan berdasarkan dokumen Saldo yang diserahkan
(lihat Lampiran 1) dan Laporan Laba Rugi JSC PO BMZ (lihat Lampiran 2).
Ketika menganalisis struktur neraca (analisis horizontal), aset dan kewajiban pada awal periode yang dianalisis diambil sebagai 100%, dan kemudian kenaikan atau penurunan setiap item neraca ditentukan. Saat menganalisis struktur sumber keseimbangan (analisis vertikal), nilai akhir saldo diambil sebagai 100%, semua item neraca didefinisikan sebagai saham, sebagai komponen strukturalnya.
Untuk perbandingan yang wajar (dengan mempertimbangkan jangka waktu yang lama), nilai aktiva lancar perusahaan disesuaikan dengan indeks inflasi:
Untuk periode dari 01/01/2005 hingga 01/01/2006 - sebesar 10%
Untuk periode 01/01/2004 hingga 01/01/2006 - sebesar 20% (inflasi selama dua tahun adalah ~ 20%)
Untuk periode 01/01/2003 hingga 01/01/2006 - sebesar 32% (inflasi selama tiga tahun adalah ~ 32%).
Penilaian dilakukan tanpa informasi rinci tentang peristiwa dan fakta penting dalam kegiatan JSC PO BMZ (lihat Lampiran 3).
3.2. Penilaian status properti
Data nilai buku kompleks properti (dana yang tersedia) PO BMZ OJSC dan data yang memperhitungkan koreksi nilai properti untuk indeks inflasi (lihat Lampiran 3) untuk perbandingan yang adil dapat disajikan dalam grafik ( Gambar 3.1.).
Data menunjukkan bahwa pada tahun 2003 OJSC PO BMZ mengurangi jumlah dana yang ada. Penjelasan tentang kemungkinan alasan dapat diperoleh dari analisis terperinci tentang struktur perubahan aset perusahaan dan sumber terjadinya (kewajiban).
Data menunjukkan bahwa nilai aset lancar dalam struktur kompleks properti perusahaan (aset secara umum) memiliki dinamika yang stabil. Ini membuktikan keseimbangan (kontinuitas, ritme) proses bisnis di JSC "PO BMZ".
Indikator relatif dari bagian aset lancar (disesuaikan dengan indeks inflasi) dalam nilai total kompleks properti ditunjukkan pada grafik (Gbr. 3.2.).
Berdasarkan dinamika indikator yang diperoleh, dapat disimpulkan bahwa pada tahun 2005 JSC PO BMZ juga mengoperasikan sejumlah besar aset tetap (aset tidak lancar). Peristiwa ini berdampak positif pada efisiensi penggunaan modal kerja perusahaan, selain itu diperlukan analisis rinci perubahan kegiatan usaha (indikator hasil penjualan). Itu dalam hal peningkatannya, seperti yang diharapkan hasil positif, kemanfaatan meningkatkan volume aset tidak lancar akan terbukti.
3.3. Penilaian likuiditas
Indikator absolut utama perusahaan, yang mencirikan likuiditas dan kemampuan untuk memenuhi persyaratan kreditur saat ini, adalah indikator jumlah modal kerja sendiri. Perhitungan indikator ini dilakukan sebagai pengurang dari jumlah aset lancar perusahaan (dengan pengecualian item "Beban ditangguhkan") dari jumlah kewajiban lancar. Jika ada pinjaman dan pinjaman jangka panjang di neraca, mereka dianggap pada tahun keuangan berjalan sebagai modal kerja sendiri dan, dengan demikian, ditambahkan ke volume modal kerja (aset lancar) perusahaan.
Pada periode 2003 hingga 2004, OJSC “PO BMZ” mengalami defisit (tidak ada, nilai negatif) dari modal kerja sendiri, yaitu. volume kewajiban lancar perusahaan lebih besar daripada volume aset lancar yang dimiliki perusahaan. Pada tahun 2005, karena munculnya pinjaman dan pinjaman jangka panjang, secara metodologis perusahaan menerima jumlah modal kerja sendiri yang positif.
Secara absolut, dinamika modal kerja sendiri JSC "PO BMZ" tercermin dalam Lampiran 3 dan disajikan dalam grafik (Gbr. 3.3.).
Dapat diasumsikan bahwa pada tahun buku 2004, OJSC PO BMZ mengalami kesulitan dalam kegiatannya saat ini dan terpaksa mengkompensasi sebagian dari biaya berjalannya dengan meningkatkan hutang usaha.
Ada berbagai sudut pandang tentang kondisi keuangan perusahaan, mengingat dinamika nilai absolut dari indikator modal kerja sendiri:
1) Di pihak kreditur dan pemberi pinjaman (misalnya, bank) - nilai indikatornya negatif, yang berarti bahwa perusahaan tidak mampu melunasi kewajiban saat ini. resiko tinggi memberikan pinjaman jangka pendek untuk mengisi modal kerja.
2) Di pihak manajer perusahaan - jika pengelolaan normal klaim kreditur dipertahankan (pertama-tama, manuver fleksibel dengan jatuh tempo klaim yang berbeda, kemungkinan pembayaran kembali beberapa klaim dengan meningkatkan hutang kepada kreditur lain, dll.), kemudian perusahaan bekerja dengan uang "asing". Dengan kemungkinan kegiatan yang menguntungkan, pada dasarnya tidak penting dengan uang siapa perusahaan membangun bisnisnya. Namun, manajemen perusahaan (dan, tentu saja, direktur keuangan yang bertanggung jawab) tidak boleh kehilangan kendali atas utang usaha.
Pada tahun 2004, terjadi perubahan sistemik pada indikator-indikator berikut.
Di satu sisi, ada peningkatan defisit modal kerja sendiri (meningkat 8 kali lipat dari tingkat (-2.106) ribu rubel pada 01/01/2004 menjadi (-16.221) ribu rubel pada 01/01/ 2005).
Di sisi lain, ada peningkatan nilai neraca kompleks properti OJSC PO BMZ (dari 75.619 ribu rubel pada 01/01/2004 menjadi 93.391 ribu rubel pada 01/01/2005).
Pada saat yang sama, secara absolut, jumlah modal kerja perusahaan tetap kira-kira pada tingkat yang sama (43.193 ribu rubel pada 01/01/2004 dan 44.898 ribu rubel pada 01/01/2005)
Dapat disimpulkan bahwa pertumbuhan kompleks properti perusahaan (sekitar 17-18 juta rubel) dipastikan dengan meningkatkan aset tidak lancar OJSC PO BMZ. Itu. manajemen perusahaan secara sadar melakukan pengenalan aset produksi baru yang strategis dan penting untuk memperluas kegiatan perusahaan. Salah satu sumber pertumbuhan ini adalah hutang berjalan JSC PO BMZ (untuk jumlah peningkatan defisit modal kerja sendiri, yaitu sekitar 14 juta rubel). Bagian yang tersisa dari peningkatan aset tidak lancar dibentuk dengan mengorbankan keuntungan dari kegiatan ekonomi yang diterima perusahaan (sekitar 3-4 juta rubel).
Mengingat persyaratan ketat pemberi pinjaman (terutama bank untuk mempertahankan indikator positif dan meningkat dari modal kerja mereka sendiri) dan kurangnya peluang sumber daya yang memadai dari pihak pemegang saham, bagi banyak perusahaan di Federasi Rusia, teknik ini tetap menjadi satu-satunya cara untuk melaksanakan program investasi strategis mereka sendiri (yang tercermin dalam pertumbuhan perusahaan aset tidak lancar). Dalam hal mode kontrol normal atas persyaratan kreditur saat ini, fakta ini dapat dianggap sebagai manfaat (tingkat) profesional yang positif dari manajer keuangan OJSC “PO BMZ”. Tentu saja, itu harus didukung oleh peningkatan selanjutnya dalam hasil penjualan dan keuntungan perusahaan.
Indikator turunan dari ekspresi absolut volume modal kerja sendiri adalah rasio likuiditas saat ini atau rasio cakupan (lihat Lampiran 3).
Pada grafik, nilai coverage ratio dapat direpresentasikan sebagai berikut:
Ada indikator yang kurang penting dari sudut pandang analisis keuangan dan ekonomi yang komprehensif (lihat Lampiran 3):
rasio likuiditas cepat
indikator mutlak atau disebut juga dengan likuiditas instan.
Indikator ini tidak aplikasi praktis untuk perusahaan dengan siklus operasi yang panjang (konstruksi, teknik, dll.), tetapi relevan untuk perdagangan, jasa, produsen makanan.
3.4. Penilaian stabilitas keuangan
Bagian stabilitas keuangan dikhususkan untuk analisis kewajiban perusahaan (sumber pembiayaan kompleks properti perusahaan). Ada dua kelompok besar - ekuitas (kewajiban sendiri) dan modal pinjaman (pinjaman, pinjaman, hutang). Komposisi sumber pembiayaan sendiri meliputi hal-hal sebagai berikut:
-Modal dasar;
-tambahan modal;
-Cadangan modal;
termasuk:
- dana cadangan yang dibentuk sesuai dengan undang-undang;
-cadangan yang dibentuk sesuai dengan dokumen konstituen;
- Akumulasi dana;
-Dana Lingkungan Sosial;
-Pendanaan dan penerimaan yang ditargetkan;
- Laba ditahan tahun-tahun sebelumnya;
- Laba ditahan tahun pelaporan.
Dinamika modal ekuitas disajikan pada Lampiran 3.
Untuk menilai stabilitas keuangan suatu perusahaan, banyak koefisien dapat dihitung, tetapi ini tidak membuat analisis menjadi lebih baik. Penting untuk memilih indikator yang paling informatif untuk tujuan analisis ini, oleh karena itu, mengingat kekhususan posisi keuangan PO BMZ JSC dan tidak adanya kewajiban jangka panjang selama tiga periode pelaporan pertama, tidak semua koefisien yang diusulkan dalam bagian teoritis dari tesis dihitung dalam praktek.
Nilai negatif dari koefisien mobilitas (lihat Lampiran 3) pada tahun 2003-2004 dijelaskan oleh kurangnya modal kerja sendiri JSC PO BMZ. Setelah menerima kredit dan pinjaman jangka panjang pada tahun 2005, perkiraan nilai modal kerja sendiri adalah 13,6% dari nilai sumber pembiayaan sendiri. Dengan demikian, nilai koefisien tersebut berada di bawah kriteria yang dapat diterima.
Nilai koefisien kemandirian dan ketergantungan finansial pada tahun 2003-2006 dihitung dalam Lampiran 3.
Ketergantungan perilaku indikator-indikator tersebut dan dinamika perubahan nilai modal kerja sendiri terlihat jelas. Pada tahun 2004 OJSC PO BMZ meningkatkan nilai neraca properti dengan menambahkan aset tidak lancar tambahan. Pada bagian sebelumnya, ditunjukkan bahwa input dibiayai oleh peningkatan kewajiban lancar kepada kreditur, yang menjelaskan peningkatan nilai rasio ketergantungan keuangan.
Secara absolut, rasio kewajiban sendiri dan hutang ditunjukkan pada Gambar 3.5.
Pada 01/01/2006, bagian dari kewajiban yang ditarik (dipinjam) jangka panjang dalam total volume kewajiban yang ditarik adalah 25,51%. Nilai indikator ini menunjukkan baik pekerjaan profesional manajemen perusahaan dan manajer keuangan. Penggunaan kewajiban pinjaman jangka panjang untuk membiayai kegiatan ekonomi PO BMZ OJSC membuktikan tingkat kepercayaan yang tinggi dari pemberi pinjaman kepada bisnis. Sampai dengan tahun 2005, tidak terdapat liabilitas jangka panjang dalam struktur liabilitas pinjaman.
Rasio modal pinjaman terhadap modal ekuitas (rasio leverage keuangan): pertumbuhan indikator ini (lihat Lampiran 3) per 01/01/2005 disebabkan oleh peningkatan kewajiban lancar kepada kreditur. Tetapi untuk periode lain, nilainya juga terlalu tinggi, mengingat perusahaan ini ditandai dengan perputaran modal yang rendah dan proporsi aset tidak lancar yang tinggi.
Secara umum, banyak indikator yang tidak memenuhi kriteria yang dapat diterima, dan dapat dikatakan bahwa sebagian besar perusahaan bergantung pada kreditur, tetapi ada kecenderungan untuk membaik.
3.5. Penilaian profitabilitas
Indikator profitabilitas mencirikan efisiensi penggunaan properti atau miliknya jenis tertentu, serta biaya produksi produk yang dijual.
Karena tidak ada nilai indikatif untuk indikator profitabilitas, perlu untuk mempelajari dinamikanya.
Tren perubahan rasio efisiensi penggunaan sumber daya keuangan, yang menunjukkan sejauh mana dalam periode yang ditinjau nilai properti dikompensasikan dengan keuntungan yang diterima, diamati menguntungkan (lihat Lampiran 3), sedikit penurunan pada indikator pada 01/01/2006 disebabkan oleh komisioning pada tahun 2005 dari sejumlah besar aset tidak lancar.
Analisis terhadap indikator profitabilitas produk yang diperoleh (lihat Lampiran 3) menunjukkan bahwa tingkat pertumbuhan profitabilitas produk yang dijual pada tahun 2006 melambat.
Perubahan dinamis dalam profitabilitas produksi secara keseluruhan mencirikan kondisi keuangan secara positif. Perlambatan tingkat pertumbuhan indikator dan penurunannya dikaitkan dengan peningkatan biaya penjualan, yang sekali lagi disebabkan oleh commissioning aset tetap baru dan transfer nilainya ke produk jadi.
Analisis rasio efisiensi penggunaan modal ekuitas mengungkapkan dinamika yang baik, yang menunjukkan manajemen yang efektif perusahaan, peran positif menarik sumber pembiayaan jangka panjang.
Penilaian keseluruhan indikator mengungkapkan tren pertumbuhan.
Secara umum, aktivitas perusahaan menguntungkan.
3.6. Penilaian aktivitas bisnis dan omset
Dinamika indikator hasil penjualan adalah yang paling penting ketika menilai kondisi keuangan. Perusahaan dengan dinamika yang stabil dalam hal pendapatan (penjualan) mungkin memiliki struktur kewajiban berisiko dengan sebagian besar kewajiban pinjaman. Bisnis mereka akan memiliki prospek yang lebih baik daripada perusahaan yang memiliki struktur kewajiban lancar yang baik tetapi kinerja penjualan yang buruk (turun). Dalam kasus kedua, struktur kewajiban bisa sangat cepat menjadi tidak stabil dan negatif. Sebuah perusahaan yang tidak memiliki prospek untuk menghasilkan pendapatan pertama-tama "memakan" modal kerjanya sendiri untuk mengkompensasi biayanya, kemudian dipaksa untuk meningkatkan hutangnya dan kemudian jatuh ke zona kebangkrutan.
Jika kita mempelajari dinamika perubahan hasil penjualan (lihat Lampiran 3), kita dapat menyatakan bahwa hasil kegiatan PO BMZ OJSC tahun 2003 lebih buruk daripada tahun 2001. Kemudian pada tahun 2004-2005. terjadi peningkatan kegiatan usaha. Dapat diasumsikan bahwa komisioning tambahan aset tidak lancar pada tahun 2004 memastikan pertumbuhan kegiatan usaha berdasarkan hasil pekerjaan pada tahun 2004 dan 2005.
Dinamika perubahan biaya produksi menunjukkan bahwa tingkat pertumbuhan biaya produksi lebih rendah dari tingkat pertumbuhan hasil penjualan, dan kelebihan hasil penjualan aktual atas volume biaya produksi membuktikan profitabilitas kegiatan utama.
Dapat dikatakan bahwa keputusan manajemen yang dibuat sebelumnya untuk meningkatkan volume kewajiban lancar kepada kreditur dalam rangka meningkatkan aset tidak lancar yang ada sudah tepat secara strategis. Hasil utama yang dicapai adalah peningkatan tingkat profitabilitas kegiatan utama JSC PO BMZ.
Pada grafik, dinamika perubahan hasil penjualan dan biaya produksi ditunjukkan pada Gambar 3.6.
Dinamika profit dari aktivitas utama ditunjukkan pada Gambar 3.7.
Dalam lingkungan ekonomi saat ini, yang dicirikan oleh dampak inflasi, koefisien yang mencirikan perubahan dalam neraca saldo aset lancar dan kewajiban lancar penting untuk mengkarakterisasi solvabilitas perusahaan. Ini disebabkan oleh fakta bahwa dengan kenaikan harga yang sistematis, properti perusahaan naik harganya dalam proporsi yang sama, sementara utang tetap dalam jumlah nominal yang sama, yaitu. terdepresiasi. Dalam hal ini, suatu perusahaan yang memiliki volume piutang yang besar, ada situasi keuangan yang tegang, sebanding dampaknya dengan kerugian langsung dari penghapusan piutang tak tertagih. Jika ada peningkatan item dengan bagian besar dalam struktur aset lancar, ini menunjukkan bahwa ada "pembekuan" modal kerja dan penurunan likuiditas, dan akibatnya, penurunan solvabilitas perusahaan.
Perubahan piutang. Artikel ini memperhitungkan piutang yang sebenarnya pada tanggal pelaporan, disesuaikan dengan indeks inflasi. Aksi ini diperlukan untuk representasi realistis dari piutang yang ada.
Nilai volume piutang dan hutang tahun 2003-2006 dan bagian mereka dalam nilai total properti JSC PO BMZ (dalam ribuan rubel, disesuaikan dengan indeks inflasi) dihitung dalam Lampiran 3.
Di sebuah perusahaan dengan utang usaha yang besar, ketegangan keuangan dihaluskan. Hutang usaha jangka pendek secara kondisional dapat dikaitkan dengan hutang normal perusahaan, dan hutang yang telah jatuh tempo dapat dikaitkan dengan faktor-faktor yang menunjukkan adanya kesulitan dalam perhitungan perusahaan. Pos ini mencerminkan utang usaha aktual pada tanggal pelaporan, disesuaikan dengan indeks inflasi.
Pada grafik, rasio piutang dan hutang dapat direpresentasikan pada Gambar 3. 8.:
Data menunjukkan bahwa dalam periode 2003 sampai 2006 volume piutang PO BMZ OJSC lebih kecil dari volume kewajiban lancar kepada kreditur. Dengan tidak adanya klaim hukum dan pembayaran tepat waktu dari klaim kreditur saat ini, pekerjaan manajer keuangan dapat dinilai sebagai yang paling efektif. Hasil utama adalah kemungkinan penggunaan sumber daya kreditur untuk pengembangan bisnis JSC PO BMZ.
Rata-rata jatuh tempo piutang pada tahun 2003-2006 masing-masing adalah 16, 34, 39 dan 36 hari.
Ada rata-rata durasi pembayaran piutang yang stabil dalam waktu 30-40 hari sejak saat terjadinya. Indikator ini dihitung dalam 2 tahap:
1) kami membagi volume hasil penjualan dengan jumlah rata-rata piutang - kami mendapatkan jumlah omset per tahun
2) 360 hari (durasi periode) dibagi dengan jumlah turnover dalam periode - kami mendapatkan periode rata-rata dalam hari pembayaran kembali piutang oleh pelanggan dan pelanggan JSC "MMZ".
Analisis periode perputaran persediaan rata-rata pada tahun 2003-2006 (dalam hari) mengungkapkan tren positif dalam pengurangan siklus perputaran persediaan di gudang PO BMZ, yang berarti bahwa persediaan diubah menjadi produk jadi dalam beberapa hari. Tidak ada "stagnasi" arus kas dalam kelebihan saldo stok. Hal ini menunjukkan kebijakan pengelolaan modal kerja yang efektif.
Anda dapat menentukan rata-rata jatuh tempo hutang usaha tahun 2003-2006 (dalam hari). Perhitungan dilakukan dengan analogi dengan perhitungan perputaran persediaan (lihat Lampiran 3)
Membandingkan periode peredaran piutang dan hutang, dapat disimpulkan bahwa periode perputaran hutang adalah 2 kali lebih lama dari periode perputaran piutang. Efek - "Kami membayar kemudian selama sebulan."
3.7. Penilaian penilaian kondisi keuangan
Mari kita lakukan penilaian integral terhadap kondisi keuangan JSC PO BMZ. Dimungkinkan untuk menghitung indeks solvabilitas menggunakan metode Altman, tetapi karena banyak ahli percaya bahwa penilaian ini tidak dapat diandalkan dalam kondisi ekonomi Rusia yang tidak stabil, lebih baik untuk melakukan penilaian peringkat kondisi keuangan.
Untuk melakukan penilaian penilaian menurut metodologi yang diusulkan dalam bab kedua pekerjaan, perlu mengisi Tabel 2.2. Saat mengisi tabel, kami menggunakan indikator yang dihitung selama analisis mendalam tentang kondisi keuangan yang disajikan dalam Lampiran 3, dan juga menghitung dua indikator tambahan - rasio perputaran aset lancar dan rasio perputaran ekuitas. Hasilnya disajikan pada tabel 3.1:
Peringkat akhir dari kondisi keuangan JSC "PO BMZ" (3,58 poin), diperoleh dengan menggunakan indikator semua kelompok, menunjukkan keadaan normal di perusahaan, antara memuaskan dan baik. Pada saat yang sama, penilaian serupa menggunakan metode tradisional, yang sering hanya menggunakan indikator likuiditas dan stabilitas keuangan, akan memberikan penilaian yang sangat rendah, yang tidak dapat dibenarkan, karena perusahaan berfungsi normal dan menghasilkan keuntungan.
Secara umum, dapat dicatat bahwa skor peringkat ini dalam praktiknya cukup sederhana, dan biasanya mencerminkan kondisi keuangan perusahaan, tetapi analisis yang baik hanya dapat dilakukan dengan mempelajari fakta secara mendalam dan menganalisis konsekuensi dan hubungan, dan metode seperti itu bagus untuk penilaian cepat, untuk memilih perusahaan yang paling layak kredit dari sejumlah besar, dll.
Analisis informasi yang diberikan tentang JSC PO BMZ memungkinkan kami untuk membuat kesimpulan berikut:
Perusahaan ini ditandai dengan:
Likuiditas rendah;
Tingkat stabilitas keuangan yang tidak memadai dengan kecenderungan meningkat;
Profitabilitas penjualan.
Secara umum, analisis likuiditas adalah analisis kemampuan aset untuk diubah menjadi uang tunai. Semakin cepat aset diubah menjadi uang tunai, semakin likuid aset tersebut. DARI titik ekonomi Dalam hal likuiditas rendah, ini berarti bahwa jika terjadi gangguan dalam pembayaran produk, perusahaan mungkin menghadapi masalah serius dalam membayar hutang kepada pemasok untuk persediaan yang diterima dan layanan yang diberikan, dengan bank untuk pinjaman, dll.
Indikator likuiditas dan stabilitas keuangan saling melengkapi dan bersama-sama memberikan gambaran tentang kondisi keuangan perusahaan. Jika suatu perusahaan memiliki indikator likuiditas yang tidak menguntungkan, tetapi mempertahankan stabilitas keuangan, maka ia memiliki peluang untuk keluar dari situasi yang sulit. Tetapi jika indikator likuiditas dan indikator stabilitas keuangan tidak memuaskan, maka perusahaan seperti itu kemungkinan besar akan bangkrut dan hanya manajemen keuangan yang kompeten di perusahaan yang dapat menyelamatkan situasi.
Di JSC PO BMZ, perlu dicatat dinamika perubahan indikator likuiditas yang tidak stabil, yang menunjukkan potensi kebangkrutan perusahaan. Seperti yang ditunjukkan oleh analisis likuiditas, perusahaan ini tidak secara eksplisit memiliki dana untuk membiayai peningkatan volume produksi (lebih tepatnya, untuk membiayai peningkatan modal kerja). Pada saat yang sama, perusahaan memiliki cadangan kas terikat dalam bentuk piutang, yang lebih dari seperlima aset perusahaan.
Penting juga untuk mempertimbangkan signifikansi persentase yang tidak dapat dipulihkan dari jangka waktu piutang. Menurut para ahli, dengan piutang 30 hari, persentase pemulihan yang diharapkan adalah sekitar 4%, dengan hutang 31 hingga 60 hari - 10%, dari 61 hingga 90 hari - 17%, dari 91 hingga 120 hari - 26% , lebih dari 120 hari (untuk setiap 30 hari) - 4%, masing-masing.
Dengan demikian, perusahaan perlu mengurangi periode perputaran piutang, yaitu penggunaan yang lebih efisien karena mobilisasinya yang cepat, serta pengendalian yang lebih baik. Penting untuk mengatur pekerjaan pada pengumpulan piutang, yang akan memungkinkan pelepasan dana tambahan dan dengan demikian meningkatkan likuiditas.
Menarik tambahan sumber pembiayaan jangka panjang memiliki efek positif pada kegiatan perusahaan. Tetapi juga penting untuk meningkatkan modal ekuitas perusahaan, yang akan meningkatkan tingkat stabilitas keuangan perusahaan.
Kami dapat merekomendasikan arah laba bersih untuk pengembangan perusahaan, untuk pengembangan inovasi. Ini juga akan membantu meningkatkan dana perusahaan sendiri, yang juga akan meningkatkan likuiditas dan stabilitasnya.
Modal dasar perusahaan belum diisi ulang sejak didirikan pada tahun 1991. Dalam hal ini, saya secara khusus ingin mencatat pentingnya mengisi kembali modal dasar dengan mengorbankan kontribusi tambahan dari pemilik dan membawa nilainya ke tingkat yang disyaratkan oleh undang-undang saat ini. Ukuran modal dasar saat ini dapat diterima dari sudut pandang hukum, yaitu sesuai dengan tingkat yang ditetapkan oleh tindakan hukum yang berlaku pada saat pendirian perusahaan ini. Dari segi ekonomi tidak mencukupi, yang secara signifikan mempengaruhi likuiditas perusahaan, dan juga tidak dapat menjamin kepentingan kreditur dan, dengan demikian, mengurangi kemampuan perusahaan sebagai calon peminjam.
Perlu dicatat bahwa perusahaan memiliki dinamika positif yang stabil dari perubahan pendapatan.
Faktor utama yang memastikan pemeliharaan dan tren peningkatan profitabilitas kegiatan utama perusahaan selama periode studi adalah peningkatan volume penjualan. Dengan demikian, peningkatan volume penjualan produk merupakan cadangan untuk meningkatkan profitabilitas OJSC PO BMZ.
Menyimpulkan hasil umum, perlu dicatat bahwa untuk menstabilkan posisi keuangan PO BMZ JSC dan membuat keputusan manajemen yang terinformasi, perlu untuk memperkenalkan prosedur analisis keuangan yang lebih rinci ke dalam proses manajemen keuangan perusahaan.
KESIMPULAN
Studi yang dilakukan dalam makalah ini memungkinkan kami untuk merumuskan sejumlah kesimpulan.
Tujuan menilai kondisi keuangan perusahaan adalah untuk membangun sistem yang efektif manajemen keuangan yang ditujukan untuk mencapai tujuan strategis dan taktis dari kegiatannya, yang sesuai dengan kondisi pasar, dan menemukan cara untuk mencapainya. Kinerja perusahaan mana pun menarik bagi agen pasar eksternal (terutama investor, kreditur, pemegang saham, konsumen dan produsen) dan internal (manajer perusahaan, karyawan administrasi dan manajerial. divisi struktural, karyawan departemen produksi).
Saat melakukan analisis semacam itu, tujuan strategis pengembangan kebijakan keuangan perusahaan adalah:
memaksimalkan keuntungan perusahaan;
optimalisasi struktur modal perusahaan dan memastikan stabilitas keuangannya;
mencapai transparansi keadaan keuangan dan ekonomi perusahaan untuk pemilik (peserta, pendiri), investor, kreditur;
memastikan daya tarik investasi perusahaan;
penciptaan mekanisme yang efektif manajemen perusahaan;
digunakan oleh perusahaan dari mekanisme pasar untuk mengumpulkan dana.
Sulit untuk melebih-lebihkan pentingnya menilai kondisi keuangan dan ekonomi suatu perusahaan, karena itu adalah dasar di mana pengembangan kebijakan keuangan suatu perusahaan dibangun. Berdasarkan data penilaian akhir kondisi keuangan, hampir semua bidang kebijakan keuangan perusahaan dikembangkan, dan efektivitas keputusan manajemen tergantung pada seberapa baik pelaksanaannya. Kualitas analisis keuangan itu sendiri tergantung pada metodologi yang digunakan, keandalan laporan keuangan, serta kompetensi orang yang membuat keputusan manajerial di bidang kebijakan keuangan. Basis informasi untuk melakukan analisis keuangan yang mendalam adalah neraca, laporan laba rugi dan beberapa bentuk akuntansi perusahaan.
Sebagai contoh pemilihan arah kebijakan keuangan berdasarkan hasil analisis keuangan dan ekonomi, keputusan untuk merestrukturisasi kompleks properti sebagai hasil dari analisis profitabilitas aset tetap dapat digunakan. Jika profitabilitas aset tetap rendah, nilai aset tetap dalam struktur properti tinggi, keputusan harus dibuat tentang likuidasi atau penjualan (transfer), konservasi aset tetap, kelayakan revaluasi aset tetap dengan mempertimbangkan mereka. nilai pasar, mengubah mekanisme depresiasi, dll.
Untuk mengembangkan kebijakan kredit untuk suatu perusahaan, dianjurkan untuk menganalisis struktur kewajiban neraca dan tingkat rasio dana sendiri dan pinjaman.
Berdasarkan data tersebut, perusahaan memutuskan kecukupan modal kerjanya sendiri, atau kekurangannya. Dalam kasus terakhir, keputusan dibuat untuk menarik dana pinjaman, dan efektivitas berbagai opsi dihitung.
Dalam beberapa kasus, disarankan bagi perusahaan untuk mengambil pinjaman bahkan jika dananya sendiri cukup, karena pengembalian ekuitas meningkat sebagai akibat dari fakta bahwa efek investasi dana dapat secara signifikan lebih tinggi daripada tingkat bunga.
Pengelolaan modal kerja (kas, surat berharga), piutang, utang usaha, akrual dan sarana pembiayaan jangka pendek lainnya (kecuali persediaan), serta pemecahan masalah atas masalah ini memerlukan waktu yang lama dan masalah utama manajemen paling jelas dimanifestasikan dalam bidang keuangan ini: pilihan antara profitabilitas dan kemungkinan kebangkrutan (nilai aset perusahaan menjadi kurang dari hutangnya).
Kondisi keuangan perusahaan ditandai oleh banyak indikator pribadi. Tugas seorang analis keuangan adalah untuk membentuk sejumlah kecil indikator pribadi yang paling signifikan, atas dasar penilaian yang dapat diandalkan dapat dibuat.
Meskipun tidak sulit untuk menghitung daftar koefisien, dengan sendirinya mereka memiliki sedikit arti dan dapat menyesatkan jika dianalisis secara terpisah, di luar konteks yang tepat. Namun, rasio membantu menyajikan informasi keuangan perusahaan dengan cara yang bermakna dan analitis.
Dari sudut pandang analisis keuangan, berbagai metode penilaian integral menarik. Mereka memungkinkan Anda untuk dengan cepat memberikan penilaian umum tentang kegiatan perusahaan dan memberikan rekomendasi, tetapi untuk analisis keuangan kualitatif, masih lebih baik untuk membuatnya lebih rinci dan mendalam, untuk melacak hubungan antara berbagai kuantitas.
Selama pekerjaan ini, metodologi untuk menghitung indeks solvabilitas Altman, serta metodologi baru untuk menilai kondisi keuangan, secara teoritis dipertimbangkan.
Dalam praktiknya, untuk JSC "PO BMZ" diterapkan penilaian peringkat dan objektivitasnya dinilai. Meskipun sulit untuk menilai keefektifan metodologi berdasarkan penilaian satu perusahaan, nomor peringkat dengan benar mencerminkan posisi keuangan perusahaan, penilaian terperinci yang dibuat dalam pekerjaan.
Harus ditekankan bahwa tidak ada kriteria tunggal untuk indikator penilaian kondisi keuangan. Mereka bergantung pada banyak faktor: afiliasi sektoral perusahaan, prinsip pinjaman, struktur sumber dana saat ini, perputaran modal kerja, reputasi perusahaan, dll. Oleh karena itu, penerimaan nilai-nilai koefisien ini, penilaian dinamika dan arah perubahannya hanya dapat ditetapkan sebagai hasil perbandingan spasial dan temporal.
Penting untuk dicatat bahwa dalam kondisi Rusia agak sulit untuk melakukan penilaian yang objektif. Ketidakstabilan kondisi makroekonomi, serta tidak adanya kejelasan kerangka hukum, yang mengatur penilaian, berkontribusi pada variasi kriteria yang kuat. Tidak semua perusahaan berjuang untuk keterbukaan dan transparansi keuangan; oleh karena itu, bermasalah untuk membentuk indikator rata-rata industri yang diperlukan untuk perbandingan. Dan indikator yang diterbitkan secara teratur di media media massa, tidak dapat berfungsi sebagai panduan yang dapat diandalkan.
DAFTAR SUMBER DAN PUSTAKA
Peraturan
1. KUH Perdata Federasi Rusia (bagian satu, dua dan tiga) (sebagaimana diubah dan ditambah pada 29 Juli 2004) - Sistem Garant. Platform F1.- Versi tertanggal 23/10/2004
2. Pedoman untuk pengembangan kebijakan keuangan perusahaan. Perintah Kementerian Ekonomi Rusia tertanggal 01.10.1997 No. 118.
3. Pedoman pada analisis kondisi keuangan organisasi. Perintah FSFO Rusia tertanggal 23 Januari 2001 No. 16.
4. Kode pajak Federasi Rusia. - M.: Vershina LLC. - 2002. - 480 hal.
5. Tentang bentuk-bentuk laporan keuangan organisasi. Perintah Kementerian Keuangan Federasi Rusia tanggal 22 Juli 2003 No. 67n.
6. Peraturan tentang akuntansi "Laporan akuntansi organisasi" (PBU 4/99). Disetujui atas perintah Kementerian Keuangan Federasi Rusia tanggal 6 Juli 1999 No. 43n.
7. Peraturan tentang akuntansi "Penghasilan organisasi" (PBU 9/99). Disetujui atas perintah Kementerian Keuangan Federasi Rusia tanggal 6 Mei 1999 No. 32n.
8. Peraturan tentang akuntansi "Beban organisasi" (PBU 10/99). Disetujui atas perintah Kementerian Keuangan Federasi Rusia tanggal 6 Mei 1999 No. 33n.
9. Regulasi tentang akuntansi dan laporan keuangan. Disetujui atas perintah Kementerian Keuangan Federasi Rusia tanggal 29 Juli 1998 No. 34n.
Monograf, buku teks
10. Berdnikova T.B. Analisis dan diagnostik kegiatan keuangan dan ekonomi perusahaan: tutorial. – M.: INFRA-M, 2002.
11. Galperin S.B., Dorodneva M.V., Mishin Yu.V., Pukhova E.V. Mekanisme analisis dan peramalan aktivitas struktur perusahaan. Dan. Galperina S.B. - M .: "Rumah penerbitan" NEW VEK ", Institut Ekonomi Mikro, 2001.
12. Keuangan negara bagian dan kota: Buku Ajar / Ed. prof. S.I. Lushina, prof. V.A. Slepova - M.: Ekonom, 2006.
13. Efimova O.V. Analisis keuangan. – Edisi ke-4, direvisi. dan tambahan - M: Penerbitan "Akuntansi", 2002.
14. Kovalev A.I., Privalov V.P. Analisis kondisi keuangan perusahaan. – Ed. revisi ke-5 dan tambahan - M.: Pusat Ekonomi dan Pemasaran, 2001.
15. Kovalev V.V. Pengantar manajemen keuangan. - M.: Keuangan dan statistik, 2004.
16. Kovalev V.V. Akuntansi dan Analisis Keuangan: Kerangka Konseptual. - M.: Keuangan dan statistik, 2004.
17. Kovalev V.V., Volkova O.N. Analisis kegiatan ekonomi perusahaan: Buku teks. - M.: TK Velby, Prospekt Publishing House, 2004.
18. Kovalev V.V., Kovalev Vit. B. Pelaporan keuangan dan analisisnya (dasar-dasar ilmu keseimbangan): Proc. tunjangan.- M.: TK Velby, Publishing House Prospekt, 2004.
19. Markaryan E.A., Gerasimenko G.P., Markaryan S.E. Analisis Keuangan: Buku Ajar. - Edisi ke-4, Pdt. - M.: ID FBK-PRESS, 2003.
20. Savitskaya G.V. Analisis kegiatan ekonomi perusahaan: edisi ke-5 / GV Savitskaya. - Minsk: LLC "Pengetahuan Baru", 2001.
21. Savitskaya G.V. Analisis ekonomi: Proc. /G.V. Savitskaya. - Edisi ke-10, Pdt. - M.: Pengetahuan baru, 2004. - 640 hal.
22. Skamai L.G., Trubochkina M.I. Analisis ekonomi dari kegiatan perusahaan. – M.: INFRA-M, 2004.
artikel berkala
23. Bank V.R., Bank S.V. Metodologi analisis keuangan kegiatan entitas ekonomi // Auditor.2004. nomor 7.
24. Burtsev V. Analisis laporan keuangan IBM //AiN. 2006. No. 1 (121).
25. Vybonova E.N. Metodologi diagnostik cepat kondisi keuangan entitas ekonomi // Auditor. 2003. Nomor 9.
26. Vybonova E.N. Fitur mendiagnosis kondisi keuangan entitas bisnis // Auditor. 2004. Nomor 3.
27. Grafov A.V. Penilaian keadaan keuangan dan ekonomi perusahaan // Finance.2001. nomor 7.
28. Grafova G.V. Basis informasi untuk penilaian objektif keadaan keuangan dan ekonomi perusahaan // Auditor. 2004. Nomor 10.
29. Grafova G.V. Kriteria dan indikator untuk menilai keadaan keuangan dan ekonomi perusahaan // Auditor.2003.№12.
30. Grafova G.V. Basis normatif penilaian peringkat keadaan keuangan dan ekonomi perusahaan // Auditor. 2005. Nomor 6.
31. Dronov R.I., Reznik A.I., Bunina E.M. Penilaian kondisi keuangan perusahaan // Finance.2001. 4.
32. Nazirov V.R. Indikator keberlanjutan keuangan jangka pendek dan menengah perusahaan // Bisnis keuangan.2005. November Desember.
33. Chuprov S.V. Analisis standar untuk indikator stabilitas keuangan suatu perusahaan // Keuangan. 2003. Nomor 2.
Internet
34. www.cfin.ru
35. www.dist-cons.ru
36. www.dpo.ru
37. www.finanali.valuehost.ru
38. www.gaap.ru
Salah satu karakteristik terpenting dari kondisi keuangan suatu perusahaan adalah stabilitas kegiatannya dalam perspektif jangka panjang. Ini terkait dengan keseluruhan struktur keuangan perusahaan, tingkat ketergantungannya pada kreditur dan investor. Dalam kondisi pasar, ketika aktivitas ekonomi perusahaan dan pengembangannya dilakukan dengan mengorbankan pembiayaan sendiri, dan dalam kasus kekurangan sumber daya keuangan sendiri - dengan mengorbankan dana pinjaman, karakteristik analitis yang penting adalah stabilitas keuangan perusahaan. Stabilitas keuangan adalah keadaan tertentu dari akun perusahaan, yang menjamin solvabilitasnya yang konstan.
Solvabilitas suatu perusahaan ditentukan oleh kemampuan dan kemampuannya untuk secara tepat waktu dan sepenuhnya memenuhi kewajiban pembayaran yang timbul dari perdagangan, kredit, dan transaksi lain yang bersifat moneter. Likuiditas suatu perusahaan ditentukan oleh adanya aset likuid, yang meliputi kas, kas di rekening bank, dan elemen modal kerja yang mudah direalisasikan. Likuiditas mencerminkan kemampuan perusahaan untuk melakukan pengeluaran yang diperlukan setiap saat.
Aset, tergantung pada tingkat konversi menjadi uang tunai (likuiditas), dibagi menjadi beberapa kelompok berikut:
Al - aset paling likuid. Ini termasuk kas perusahaan dan investasi keuangan jangka pendek.
A2 - aset yang bergerak cepat. Piutang dan aset lainnya
A3 - aset yang bergerak lambat. Ini termasuk "Aset lancar" dan item "Investasi keuangan jangka panjang" dari bagian I neraca "Aset tidak lancar".
A4 - aset yang sulit dijual. Ini adalah "Aset Tidak Lancar"
Kewajiban dikelompokkan menurut tingkat urgensi pengembaliannya:
P1 - kewajiban jangka pendek paling banyak. Ini termasuk item "Hutang usaha" dan "Kewajiban lancar lainnya"
P2 - kewajiban jangka pendek. Artikel "Pinjaman dan kredit" dan artikel lain dari bagian V neraca "Kewajiban lancar"
PZ - kewajiban jangka panjang. Pinjaman dan pinjaman jangka panjang
P4 - kewajiban tetap. "Modal dan Cadangan".
Saat menentukan likuiditas neraca, kelompok aset dan kewajiban dibandingkan satu sama lain.
Kondisi likuiditas keseimbangan mutlak:
Kondisi yang diperlukan untuk likuiditas absolut neraca adalah pemenuhan tiga ketidaksetaraan pertama, ketidaksetaraan keempat bersifat penyeimbang: pemenuhannya menunjukkan bahwa perusahaan memiliki modal kerja sendiri. Jika salah satu pertidaksamaan memiliki tanda yang berlawanan dengan yang tetap di pilihan terbaik, maka likuiditas neraca berbeda dengan yang mutlak.
Untuk penilaian kualitatif solvabilitas dan likuiditas perusahaan, selain menganalisis likuiditas neraca, perlu untuk menghitung rasio likuiditas aset lancar. Rasio likuiditas digunakan untuk menilai kemampuan suatu perusahaan untuk memenuhi kewajiban jangka pendeknya.
Indikator absolut likuiditas ditentukan oleh rasio dana likuid dari kelompok pertama dengan jumlah total hutang jangka pendek perusahaan (bagian III dari sisi kewajiban neraca).
Kal \u003d A1 / (P1 + P2)
Ini adalah kriteria yang paling ketat untuk likuiditas suatu perusahaan: ini menunjukkan bagian mana dari hutang jangka pendek yang dapat dilunasi segera, jika perlu, dengan mengorbankan uang tunai.
Dalam praktik domestik, nilai rata-rata aktual dari koefisien ini, sebagai suatu peraturan, tidak mencapai nilai standar. Batas normalnya adalah Cal > 0.2 ~ 0.5. Nilai yang rendah menunjukkan penurunan solvabilitas perusahaan.
Cakupan atau rasio likuiditas lancar dihitung sebagai rasio aset lancar (modal kerja) dengan jumlah kewajiban lancar (liabilitas jangka pendek):
Ktl \u003d (A1 + A2 + A3) / (P1 + P2)
Batas normal - Ktl dari 1 hingga 2. Koefisien menunjukkan bagian mana dari kewajiban lancar untuk pinjaman dan penyelesaian yang dapat dilunasi dengan memobilisasi semua modal kerja
Rasio likuiditas saat ini merangkum indikator sebelumnya dan merupakan salah satu indikator utama yang mencirikan kepuasan neraca keuangan. Memberikan penilaian umum likuiditas aset, menunjukkan berapa banyak rubel akun aset lancar untuk satu rubel kewajiban lancar. Dalam praktik akuntansi dan analitis Barat, nilai kritis yang lebih rendah dari indikator diberikan - 2; namun, ini hanya nilai indikatif yang menunjukkan urutan indikator, tetapi bukan nilai normatif yang tepat.
Rasio likuiditas cepat. Secara semantik, indikatornya mirip dengan rasio cakupan; namun, ini dihitung untuk kisaran aset lancar yang lebih sempit, ketika bagian yang paling tidak likuid darinya - persediaan - dikeluarkan dari perhitungan.
Kbl \u003d (Debitur + uang tunai) / kewajiban lancar
Dalam literatur Barat, perkiraan nilai indikator yang lebih rendah diberikan - 1, namun, perkiraan ini bersyarat.
Rasio likuiditas keseluruhan dihitung sebagai rasio jumlah total aset lancar, termasuk persediaan dan barang dalam penyelesaian, dengan jumlah total kewajiban jangka pendek.
Kolb \u003d (A1 + 0.5A2 + 0.3A3) / (P1 + 0.5P2 + 0.3P3) - digunakan untuk penilaian komprehensif likuiditas neraca secara keseluruhan
Koefisien 1,5-2,0 biasanya memenuhi.
Rasio likuiditas adalah indikator relatif dan tidak berubah untuk beberapa waktu jika pembilang dan penyebut pecahan meningkat secara proporsional. Posisi keuangan yang sama selama ini dapat berubah secara signifikan, misalnya, laba, profitabilitas, rasio perputaran, dll. Akan menurun.Oleh karena itu, untuk penilaian likuiditas yang lebih lengkap dan objektif, Anda dapat menggunakan model faktorial berikut:
Aset lancar Laba neraca
Menangis. = Laba neraca * Hutang jangka pendek = X1 * X2
Di mana X1 adalah indikator yang mencirikan nilai aset lancar per 1 rubel pendapatan;
X2 - indikator yang menunjukkan kemampuan perusahaan untuk membayar hutangnya dengan mengorbankan hasil kegiatannya. Ini mencirikan stabilitas keuangan. Semakin tinggi nilainya, semakin baik kondisi keuangan perusahaan.
Dan indikator lain dari likuiditas (rasio pembiayaan sendiri) adalah rasio jumlah pendapatan yang dibiayai sendiri (pendapatan + depresiasi) dengan jumlah total sumber pendapatan keuangan internal dan eksternal. Rasio ini dapat dihitung sebagai rasio pendapatan yang dibiayai sendiri dengan nilai tambah. Ini menunjukkan sejauh mana perusahaan membiayai sendiri kegiatannya dalam kaitannya dengan kekayaan yang diciptakan. Anda juga dapat menentukan berapa banyak pendapatan yang dibiayai sendiri jatuh pada satu karyawan perusahaan. Indikator semacam itu di negara-negara Barat dianggap sebagai salah satu kriteria terbaik untuk menentukan likuiditas dan kemandirian finansial perusahaan dan dapat dibandingkan dengan perusahaan lain.
Dengan mempertimbangkan berbagai tingkat likuiditas aset, dapat diasumsikan dengan aman bahwa semua aset akan segera dijual, dan oleh karena itu, dalam situasi ini, ada ancaman terhadap stabilitas keuangan perusahaan. Jika nilai Kt.l. signifikan melebihi rasio 1:1, dapat disimpulkan bahwa perusahaan memiliki sejumlah besar sumber daya gratis yang dihasilkan dari sumbernya sendiri.
Di pihak kreditur perusahaan, opsi pembentukan modal kerja ini adalah yang paling disukai. Pada saat yang sama, dari sudut pandang manajer, akumulasi persediaan yang signifikan di perusahaan, pengalihan dana menjadi piutang dapat dikaitkan dengan manajemen aset perusahaan yang tidak kompeten.
Jika suatu perusahaan memiliki rasio likuiditas interim yang rendah dan rasio cakupan total yang tinggi, penurunan indikator omset ini menunjukkan penurunan solvabilitas perusahaan ini.
Analisis solvabilitas suatu perusahaan dilakukan dengan membandingkan ketersediaan dan penerimaan dana dengan pembayaran kebutuhan pokok. Ada solvabilitas (prospektif) saat ini dan yang diharapkan. Solvabilitas saat ini ditentukan pada tanggal neraca. Suatu perusahaan dianggap pelarut jika tidak memiliki utang jatuh tempo kepada pemasok, pinjaman bank dan penyelesaian lainnya.
Solvabilitas (prospektif) yang diharapkan ditentukan pada tanggal mendatang tertentu dengan membandingkan jumlah alat pembayarannya dengan kewajiban mendesak (prioritas) perusahaan pada tanggal ini.
Pedoman untuk pengembangan kebijakan keuangan suatu perusahaan, yang disetujui oleh Kementerian Ekonomi Federasi Rusia (pesanan No. 118 dari 01.10.1997), menawarkan semua indikator keuangan dan ekonomi menyatakan organisasi dibagi menjadi dua tingkat: pertama dan kedua. Kategori-kategori ini memiliki perbedaan kualitatif yang signifikan di antara mereka.
Ke tingkat pertama termasuk indikator yang nilai normatifnya ditentukan. Ini termasuk indikator solvabilitas dan stabilitas keuangan.
Menganalisis dinamika indikator-indikator ini, seseorang harus memperhatikan tren perubahannya. Jika nilainya lebih rendah atau lebih tinggi dari normatif, maka ini harus dianggap sebagai penurunan karakteristik organisasi yang dianalisis. Ada beberapa keadaan indikator tingkat pertama (Tabel 1.13):
Tabel 1.13. Keadaan indikator tingkat pertama
Negara I.1- nilai indikator berada dalam kisaran nilai standar yang direkomendasikan ("koridor"), tetapi pada batasnya. Analisis dinamika indikator menunjukkan bahwa pergerakan berada di arah nilai yang paling dapat diterima (pergerakan dari perbatasan ke pusat "koridor"). Jika sekelompok indikator pada tingkat tertentu berada di negara bagian I.1, maka aspek kondisi keuangan organisasi ini dapat dinilai "sangat baik".
Negara I.2- nilai indikator berada dalam batas yang disarankan, dan analisis dinamika menunjukkan stabilitasnya. Dalam hal ini, menurut kelompok indikator ini, kondisi keuangan organisasi dapat didefinisikan sebagai “sangat baik” (nilai indikator berada di tengah-tengah “koridor”) atau “baik” (nilai berada pada satu titik). dari batas-batas "koridor").
Negara bagian I.3- nilai indikator berada dalam batas yang disarankan, tetapi analisis dinamika menunjukkan penurunannya (pergerakan dari tengah "koridor" ke perbatasannya). Penilaian kondisi keuangan dalam hal ini adalah “baik”.
Negara Bagian II.1- nilai indikator berada di luar yang direkomendasikan, tetapi ada kecenderungan untuk meningkat. Dalam hal ini, tergantung pada penyimpangan dari norma dan kecepatan gerakan ke arah itu, kondisi keuangan organisasi dapat dicirikan sebagai "baik" atau "memuaskan".
Negara Bagian II.2- nilai indikator secara konsisten berada di luar "koridor" yang direkomendasikan. Peringkat - "memuaskan" atau "tidak memuaskan". Pilihan penilaian ditentukan oleh besarnya penyimpangan dari norma dan penilaian aspek lain dari kondisi keuangan dan ekonomi organisasi.
Negara Bagian II.3- nilai indikator berada di luar norma dan terus memburuk. Peringkat - "tidak memuaskan".
Dengan menerapkan teknik ini pada hasil perhitungan rasio solvabilitas dan stabilitas keuangan, dapat ditarik kesimpulan sebagai berikut (Tabel 1.14):
Tabel 1.14. Penilaian keadaan indikator tingkat pertama
|
Nama indikator |
Kepatuhan |
Kecenderungan |
Status indikator |
|
|
Indikator umum solvabilitas |
Sesuai |
peningkatan |
||
|
Kt mutlak |
Tidak cocok standar |
memburuk |
||
|
Tidak cocok standar |
memburuk |
|||
|
Kt likuiditas saat ini K TL |
Tidak cocok standar |
memburuk |
||
|
Korespondensi standar |
peningkatan |
|||
|
Kt keamanan sendiri. sumber pendanaan |
Korespondensi standar |
peningkatan |
||
|
Kapitalisasi K-t K K |
Tidak cocok standar |
memburuk |
||
|
Tidak cocok standar |
memburuk |
|||
|
K-t pembiayaan K F |
Tidak cocok standar |
memburuk |
||
|
Tidak cocok standar |
memburuk |
Keluaran. Jadi, menurut sebagian besar indikator, "Teknologi Manajemen" MUP memiliki kinerja yang tidak memuaskan.
Artinya tidak semuanya begitu “sempurna” dalam menilai kondisi keuangan organisasi kita. Sayangnya, jawaban atas pertanyaan tentang kondisi keuangan organisasi yang memiliki berbagai arti indikator tingkat pertama, metode ini tidak memberikan.
Kemungkinan ini disediakan oleh teknik yang didasarkan pada penilaian kondisi keuangan. Inti dari teknik ini terletak pada klasifikasi organisasi berdasarkan tingkat risiko keuangan, yaitu, setiap organisasi yang dianalisis dapat ditugaskan ke kelas tertentu tergantung pada jumlah poin yang "mencetak", berdasarkan nilai aktualnya. rasio keuangan.
Kolom 1 mencatat nama (simbol) koefisien (indikator) solvabilitas dan stabilitas keuangan.
Pada kolom 2 ditulis “memenuhi standar” atau “tidak memenuhi standar”.
Kolom 3 menggambarkan tren "kemerosotan", "perbaikan", "berkelanjutan".
Di kolom 4, salah satu dari enam status indikator ditetapkan: I.1; I.2; I.3; II.1; II.2; II.3.
Kolom 5 memberikan penilaian “sangat baik”, “baik”, “memuaskan”, “tidak memuaskan” sesuai dengan keadaan indikator yang dicatat.
Kemudian kesimpulan umum dibuat tentang kondisi keuangan perusahaan.
Analisis mengungkapkan indikator dengan perkiraan yang berbeda. Ini menunjukkan bahwa tidak semuanya begitu "sangat baik" dalam menilai kondisi keuangan perusahaan yang diteliti. Sayangnya, metode ini tidak memberikan jawaban atas pertanyaan tentang kondisi keuangan suatu perusahaan dengan nilai yang berbeda dari indikator tingkat pertama.
Perlu dicatat bahwa metodologi ini mencakup analisis tidak hanya indikator tingkat pertama (dinormalisasi), tetapi juga indikator tingkat kedua (tidak dinormalisasi).
Ke tingkat kedua termasuk indikator yang nilainya tidak dapat digunakan untuk menilai efisiensi perusahaan dan kondisi keuangan dan ekonominya tanpa membandingkan dengan nilai indikator ini di perusahaan yang menghasilkan produk yang serupa dengan perusahaan kami dan memiliki kapasitas produksi yang sebanding dengan perusahaan, atau untuk analisis tren perubahan indikator ini. Kelompok ini mencakup indikator profitabilitas, karakteristik struktur properti, sumber dan status modal kerja. Untuk kelompok indikator ini, disarankan untuk mengandalkan analisis tren dalam indikator dan mengidentifikasi penurunan atau peningkatannya. Kelompok indikator kedua diusulkan untuk dicirikan oleh keadaan berikut:
"perbaikan" - 1,
"stabilitas" - 2,
"kemerosotan" - 3.
Untuk beberapa indikator, dimungkinkan untuk menentukan "koridor" dengan nilai optimal tergantung pada milik mereka berbagai jenis kegiatan dan fitur lain dari fungsi perusahaan.
Untuk mendapatkan penilaian yang lebih objektif tentang kondisi keuangan dan ekonomi perusahaan, diusulkan untuk membandingkan status indikator tingkat pertama dan kedua (Tabel 1.15).
Tabel 1.15. Perbandingan status indikator level pertama dan kedua
Perlu dicatat bahwa metodologi yang dijelaskan memberikan hasil yang sangat perkiraan dan agak umum untuk menilai kondisi keuangan dan ekonomi dan tidak menunjukkan kepada manajemen perusahaan arah untuk meningkatkan manajemen.
Mempertimbangkan berbagai proses keuangan, banyaknya indikator kondisi keuangan, perbedaan tingkat penilaian kritis, tingkat penyimpangan yang muncul dari mereka dari nilai aktual koefisien dan kesulitan yang dihasilkan dalam penilaian keseluruhan posisi keuangan perusahaan, disarankan untuk membuat penilaian kondisi keuangan.
Inti dari teknik ini terletak pada klasifikasi perusahaan berdasarkan tingkat risiko keuangan, yaitu, setiap organisasi yang dianalisis dapat ditugaskan ke kelas tertentu tergantung pada jumlah poin "mencetak", berdasarkan nilai aktual dari rasio keuangannya (Tabel 1.15).
- 1 Kelas- ini adalah perusahaan dengan stabilitas keuangan absolut dan pelarut mutlak, yang kondisi keuangannya memungkinkan Anda untuk memastikan pemenuhan kewajiban tepat waktu sesuai dengan perjanjian. Ini adalah perusahaan yang memiliki struktur properti yang rasional dan sumbernya, dan, sebagai suatu peraturan, cukup menguntungkan.
- ke-2 Kelas- Ini adalah perusahaan dengan kondisi keuangan normal. Secara keseluruhan, indikator keuangan mereka sangat dekat dengan optimal, tetapi ada beberapa lag di beberapa rasio. Perusahaan-perusahaan ini, sebagai suatu peraturan, memiliki rasio sumber pembiayaan sendiri dan pinjaman yang tidak optimal, bergeser ke arah modal pinjaman. Pada saat yang sama, terjadi peningkatan hutang usaha yang lebih cepat dibandingkan dengan peningkatan sumber pinjaman lainnya, serta dibandingkan dengan peningkatan piutang. Biasanya ini adalah perusahaan yang menguntungkan.
- 3 Kelas- Ini adalah perusahaan yang kondisi keuangannya dapat dinilai rata-rata. Saat menganalisis neraca, "kelemahan" indikator keuangan individu terungkap. Mereka juga memiliki solvabilitas minimal tingkat yang dapat diterima, dan stabilitas keuangan normal, atau sebaliknya - kondisi keuangan yang tidak stabil karena dominasi sumber pembiayaan pinjaman, tetapi ada beberapa solvabilitas saat ini. Dalam hubungan dengan perusahaan semacam itu, hampir tidak ada ancaman kehilangan dana, tetapi pemenuhan kewajiban tepat waktu tampaknya diragukan.
- 4th Kelas- Ini adalah perusahaan dengan kondisi keuangan yang tidak stabil. Ketika berhadapan dengan mereka, ada risiko keuangan tertentu. Mereka memiliki struktur modal yang tidak memuaskan, dan solvabilitas berada di batas bawah nilai yang diizinkan. Sebagai aturan, perusahaan semacam itu tidak mendapat untung sama sekali atau sangat sedikit, hanya cukup untuk pembayaran wajib ke anggaran.
- tanggal 5 Kelas- Ini adalah perusahaan dengan kondisi keuangan krisis. Mereka bangkrut dan benar-benar tidak stabil dari sudut pandang keuangan. Perusahaan-perusahaan ini tidak menguntungkan.
Tabel 1.16. Batas-batas kelas perusahaan sesuai dengan kriteria untuk menilai kondisi keuangan
|
Kriteria Kondisi |
Batas kelas sesuai kriteria |
|||||
|
Kt likuiditas absolut |
0.70 dan lebih banyak menetapkan 14 poin |
0,69 - 0,50 tugas dari 13,8 hingga 10 poin |
0,49 - 0,30 menetapkan dari 9,8 hingga 6 poin |
0,29 - 0,10 menetapkan dari 5,8 hingga 2 poin |
Kurang dari 0,10 tetapkan dari 1,8 hingga 0 poin |
|
|
Set mantel menengah |
Untuk setiap pengurangan 0,01 poin, 0,2 poin dikurangi |
1 atau lebih > 11 poin |
0,99 - 0,80 > 10,8 - 7 poin |
|
|
0,59 atau kurang > dari 2,8 hingga 0 poin |
|
Kt likuiditas saat ini |
Untuk setiap pengurangan 0,01 poin, 0,3 poin dikurangi |
|
dari 18,7 hingga 13 poin |
dari 12,7 hingga 7 poin |
dari 6,7 menjadi 1 poin |
0,99 atau kurang > dari 0,7 hingga 0 poin |
|
Bagian modal kerja dalam aset |
|
9 hingga 7 poin |
dari 6,5 hingga 4 poin |
dari 3,5 menjadi 1 poin |
Kurang dari 0,20 > Dari 0,5 hingga 0 poin |
|
|
Perlengkapan keamanan To-t keamanan pembiayaan |
Untuk setiap pengurangan 0,01 poin, 0,3 poin dikurangi |
|
dari 12,2 hingga 9,5 poin |
dari 9,2 hingga 3,5 poin |
dari 3,2 menjadi 0,5 poin |
Kurang dari 0,10 > 0,2 poin |
|
Set kapitalisasi |
Untuk setiap kenaikan 0,01 poin, 0,3 poin dikurangi |
Kurang dari 0,70 > 17,5 poin 1,0 - 0,7 > 17,1 - 17,4 poin |
dari 17,0 hingga 10,7 poin |
dari 10,4 menjadi 4,1 poin |
dari 3,8 hingga 0,5 poin |
1,57 atau lebih > dari 0,2 hingga 0 poin |
|
Set kemandirian finansial |
Untuk setiap pengurangan 0,01 poin, 0,4 poin dikurangi |
|
dari 8 hingga 6,4 poin |
dari 6 menjadi 4,4 poin |
dari 4 menjadi 0,8 poin |
0,30 atau kurang > dari 0,4 hingga 0 poin |
|
Set stabilitas keuangan |
Untuk setiap pengurangan 0,01 poin, 1 poin dikurangi |
|
|
|
|
0,49 atau kurang > dari 1 hingga 0 poin |
|
100 - 97,6 poin |
93,5 - 67,6 poin |
64,4 - 37,0 poin |
33,8 - 10,8 poin |
7,5 - 0 poin |
Penilaian umum terhadap kondisi keuangan perusahaan yang dianalisis dilakukan dalam bentuk tabel (Tabel 1.17).
Tabel 1.17. Klasifikasi tingkat kondisi keuangan
|
Indikator kondisi keuangan |
Untuk awal tahun |
Di akhir tahun |
||
|
Jumlah poin |
Nilai sebenarnya dari koefisien |
Jumlah poin |
||
|
Likuiditas absolut K AL |
||||
|
Set mantel menengah K PP |
||||
|
Kt likuiditas saat ini K TL |
||||
|
Bagian modal kerja dalam aset DOS |
||||
|
Perlengkapan keamanan dana sendiri ke OSS atau Kt penyediaan dengan sumber pembiayaan sendiri K OSI |
||||
|
Kapitalisasi K-t K K |
||||
|
Kemandirian Finansial K FN |
||||
|
K-t stabilitas keuangan K FU |
||||
Menurut perhitungan, ternyata organisasi yang kami analisis termasuk dalam kelas 3 (rata-rata) kondisi keuangan, tetapi pada akhir tahun indikatornya menjadi sedikit lebih baik.
Memuat...