| göstergeler ekonomik durum | Kriteri düşürme koşulları | Kriterlere göre sınıf sınırları | ||||
| 1 sınıf | 2. sınıf | 3. sınıf | 4. Sınıf | 5. sınıf | ||
| 1. mutlak likidite oranı | 0,7 ve üzeri 14 puan veriyoruz | 0.69-0.5 13.8'den 10 puana atadık | 0.49-0.3 9,8'den 6'ya kadar atadık | 0.29-0.10 5,8'den 2 puana atadık | 0,10'dan az, 1,8'den 0'a puan atadık | |
| 2. hızlı likidite katsayısı | Her 0,01 puanlık azalma için 0,2 puan düşülür | 1 veya daha fazla - 11 puan | 0.99-0.80 - 10.8-7 puan | 0.79-0.70 - 6.8-5 puan | 0.69-0.60 - 4.8-3 puan | 0,59 ve daha az - 2,8'den 0 puana |
| 3. mevcut likidite katsayısı | Her 0,01 puanlık azalma için 0,3 puan düşülür | 2 veya daha fazla - 20 puan, 1.70-2.0 - 19 puan | 1.69-1.50 - 18.7'den 13 puana | 1.49-1.30 - 12,7'den 7'ye | 1.29-1.00 - 6.7'den 1 puana | 0,99 ve daha az - 0,7'den 0 puana |
| 4. Paylaş işletme sermayesi varlıklarda | * * * | 0,5 ve üzeri - 10 puan | 0.49-0.40 - 9'dan 7'ye kadar | 0.39-0.30 - 6.5 ila 4 puan | 0.29-0.20 - 3.5'ten 1 puana | 0,20'den az - 0,5 ila 0 puan |
| 5. özkaynaklarla karşılık verme katsayısı | Her 0,01 puanlık azalma için 0,3 puan düşülür | 0,5 ve üzeri - 12,5 puan | 0.49-0.40 - 12,2'den 9,5 puana | 0.39-0.20 - 9.2'den 3.5 puana | 0.19-0.10 - 3,2'den 0,5 puana | 0.10 - 0.2 puandan az |
| 6.finansal risk oranı | Her 0,01 puanlık artış için 0,3 puan düşülür | 0,70 - 17,5 1,0-0,7 - 17,1-17,4 puandan az | 1.01-1.22 - 17.0'dan 10.7'ye kadar | 1.23-1.44 - 10.4'ten 4.1'e | 1,45-1,56 - 3,8'den 0,5 puana | 1,57 ve üzeri - 0,2 ila 0 puan |
| 7. özerklik katsayısı | Her 0,01 puanlık azalma için 0,4 puan düşülür | 0,5-0,6 ve üzeri - 9-10 puan | 0.49-0.45 - 8'den 9'a kadar | 0.44-0.4 - 6'dan 4.4'e kadar | 0.39-0.31 - 4'ten 0,8 puana | 0,3 ve daha az - 0,4'ten 0 puana |
| 8. finansal istikrar katsayısı | Her 0,1 puanlık azalma için 1 puan düşülür | 0,8 ve üzeri - 5 puan | 0.79-0.7 - 4 puan | 0.69-0.6 - 3 puan | 0,59-0,5 - 2 puan | 0,49 ve daha az - 1'den 0 puana |
| 9. Sınıf sınırları | x | 100 - 97.6 puan | 93,5 - 67.6 puan | 64.4 - 37 puan | 33.8 - 10.8 puan | 7.6 - 0 puan |
Tablo 22
Mali durum seviyesinin değerlendirilmesi …………….
Bir işletmenin kredibilitesi kavramı, likidite düzeyi ve finansal istikrarı ile yakından ilgilidir, çünkü likidite derecesi ne kadar yüksek olursa, bu işletmeye yatırımcıların ve alacaklıların ortağı olarak güven derecesi de o kadar yüksek olur. Bu pozisyonlardan, m kullanarak işletmenin kredibilitesinin değerlendirilmesi tavsiye edilir. Kredibilitesi olan borçluların derecelendirme değerlendirme yöntemleri bireysel bankalar tarafından kullanılır. Özü şu şekildedir: kriter sistemi, işletmenin finansal durumunun çeşitli göstergelerine - borçluya dayanan genelleştirici bir göstergeye dayanmaktadır. Sınıf, her bir finansal gösterge için oluşturulmuştur:
Kredi notu 1, çok iyi bir mali duruma, 2. derece - iyi, 3. derece - orta, 4. derece - zayıf ve 5. derece - zayıf mali duruma karşılık gelir. Buna göre, 1. sınıfa ait işletmeler, kesinlikle güvenilir, 2 ve 3 sınıf işletmeleri - kredi itibarı ile sınırlı ve 4 -5 sınıf - iflas etmiş.
Her finansal göstergeye ayrıca hisse veya yüzde olarak ifade edilen bir ağırlık atanır.
Genelleme göstergesini hesaplama sırası aşağıdaki gibidir. Alınan sınıf numarası her gösterge için kredi itibarı göstergenin özgül ağırlığı (ağırlık faktörü) ile çarpılır, daha sonra sonuçlar toplanır ve puan olarak ifade edilen bir özet kredi itibarı göstergesi elde edilir.
Tablo 23
Şirketin kredibilitesinin değerlendirilmesi…. G.
| göstergeler | kredibilite sınıfı | Ud. ağırlık | Analiz edilen işletme | ||||||
| anlam | Puan | ||||||||
| Mevcut likidite oranı | >2,5 | 2-2,5 | 1,5-2 | 1-1,5 | <1,0 | 0,1 | |||
| Hızlı oran | >1,2 | 1-1,2 | 0.7-1,0 | 0,5-0,7 | <0,5 | 0,25 | |||
| Finansal istikrar oranı | >0,6 | 0,5-0,6 | 0,4-0,5 | 0,3-0,4 | <0,3 | 0,15 | |||
| Kendi işletme sermayesi ile stok sağlama katsayısı | >0,7 | 0.5-0,7 | 0,3-0,5 | 0,1-0,3 | <0,1 | 0,2 | |||
| Ödemelerin karşılama oranı (ana faaliyetlerden elde edilen kar / ödenecek yüzde) | >6 | 5-6 | 4-5 | 3-4 | <3 | 0,05 | |||
| Borç servis oranı (mülk / kısa vadeli yükümlülükler + uzun vadeli krediler için %) | >3,5 | 3-3,5 | 2,5-3 | 2-2,5 | <2 | 0,05 | |||
| Ürün karlılığı (vergi / gelir öncesi kar),% | >40 | 30-40 | 25-30 | 20-25 | <20 | 0,2 |
Tabloya göre, incelenen işletmenin kredibilite sınıfını hesaplayın, bir sonuç çıkarın.
Şirketin kredibilitesini değerlendirmek için basitleştirilmiş bir metodoloji de kullanabilirsiniz.
Bir işletmenin çağdaş koşullarda ayakta kalabilmesi için öncelikle hem işletmenizin hem de mevcut ve potansiyel rakip işletmelerin mali durumunu değerlendirebilmek gerekir. Bunu yapmak için uygun bilgi desteğine sahip olmak ve ana göstergeleri ve kriterleri kullanarak işletmenin durumunu değerlendirebilecek bilgi ve yeteneğe sahip olmak gerekir.
Şu anda, birçok Rus ekonomist, bir işletmenin finansal durumunu değerlendirmenin pratik uygulamasıyla meşgul ve çalışmalarında V.V. Kovalev, M.I. Kreikina A.D. Şeremet, V.G. Savitskaya ve diğerleri.
İşletmenin finansal durumunun analizine bilanço sonuçları ve para birimindeki değişikliklerin değerlendirilmesi ile başlanması tavsiye edilirken, bilanço para birimindeki düşüş olumsuz olarak değerlendirilir. Ekonomik varlıkların (bilanço varlığı) ve bunların finansman kaynaklarının (bilanço yükümlülüğü) bileşimini, yapısını ve değişikliklerini dikkate almak gerekir. Finansal açıdan cari varlıkların büyümesi, mülkün hareketliliğinde bir artışa işaret eder, uzun vadeli finansal yatırımların büyümesi, işletmenin izlediği yatırım politikasını belirler, maddi olmayan varlıkların büyümesi, işletmenin izlediği inovasyon politikasını gösterir. işletme.
Borç ve alacak hesaplarının büyüme oranları dengede olmalıdır. Ayrıca, ödenecek hesapların büyüme hızı, alacak hesaplarının büyüme oranından düşük olmalıdır. "Hasta" bilanço kalemlerinin varlığına (kayıpların varlığına) dikkat edilmelidir.
Şirketin ödeme gücünün analizi, bilanço verileri ve likidite oranları hesaplamaları temelinde yapılır. Likidite oranları yardımıyla şirketin kısa vadeli yükümlülüklerini ödeme gücü belirlenir.
Likidite göstergeleri, dönen varlıkların (Varlığın veya bireysel bölümlerinin II. Bölümü) kısa vadeli yükümlülüklere (bilanço yükümlülüğünün V. bölümü veya bireysel bölümleri) oranı ile belirlenir.
Şirketin işletme sermayesinin her bir kısmı, kendi likiditesine sahip olup, kısa vadeli borçların tutarı ile ilgili olarak, şirketin kısa vadeli borçlarının paraya çevrilmesi durumunda bu kısmın ne kadarını ödeyeceğini gösterir.
Bu tür ilişkilere likidite oranları denir.
Ödeme gücü göstergeleri ve bunların hesaplanması için algoritmalar Tablo 1.2'de gösterilmektedir.
Tablo 1.2. Şirketin ödeme gücünün göstergeleri
|
göstergelerin adı |
Hesaplama algoritması | |
|
Genel kapsama oranı |
işletme sermayesi | |
|
Kısa vadeli yükümlülükler |
||
|
Mevcut likidite oranı |
İşletme sermayesi - Uzun vadeli borçlular / Kısa vadeli yükümlülükler | |
|
Mutlak likidite oranı |
Nakit + kısa vadeli finansal yatırımlar / kısa vadeli yükümlülükler | |
|
Acil (ara likidite) oranı |
Nakit + KFV + + alacak hesapları Kısa vadeli yükümlülükler | |
|
Fon toplarken likidite oranı |
stoklar | |
|
Kısa vadeli yükümlülükler |
Ödeme gücü seviyesi, şirketin hesaplarındaki fonların kullanılabilirliğini, şirketin yükümlülüklerinin geri ödemesinin zamanında ve eksiksizliğini belirler.
Likidite oranlarının analizi ile birlikte, şirketin yükümlülüklerinin varlıkları tarafından karşılanma derecesi olarak ifade edilen bilanço likiditesinin bir analizi yapılır. Paradaki yükümlülüklerin vadesine karşılık gelen dönüştürme süresi. Bilanço likiditesi, şirketin yükümlülükleri ile varlıkları arasında eşitlik sağlanarak sağlanır.
Bilanço likidite analizinin teknik yönü, likidite derecelerine göre gruplandırılmış ve azalan likidite sırasına göre düzenlenmiş varlıklara göre fonları, vadeye göre gruplandırılmış ve artan düzende düzenlenmiş yükümlülüklere ilişkin yükümlülüklerle karşılaştırmaktır. onların ödeme koşulları.
Bakiye, aşağıdaki durumlarda sıvı olarak kabul edilir:
A1> P1, A2> P2, AZ> PZ, A4<П4
Likidite derecesine bağlı olarak, işletmenin varlıkları aşağıdaki gruplara ayrılır:
A1 - en likit varlıklar - peşin işletmeler ve kısa vadeli finansal yatırımlar;
A2 - hızlı bir şekilde gerçekleştirilebilir varlıklar - alacak hesapları ve diğer varlıklar;
A3 - yavaş hareket eden varlıklar - stoklar (217 satırı ve ertelenmiş giderler hariç) ve ayrıca A I "Uzun vadeli finansal yatırımlar" bölümündeki kalemler (diğer işletmelerin kayıtlı sermayesine yapılan yatırımların miktarıyla azaltılır);
A4 - satılması zor varlıklar - önceki grupta yer alan bu bölümün maddeleri hariç, bilançonun A I bölümünün toplamı.
Bilanço yükümlülükleri, ödemelerinin aciliyetine göre gruplandırılır:
P1 - en acil borçlar - ödenecek hesaplar, diğer borçlar ve zamanında geri ödenmeyen krediler;
P2 - kısa vadeli yükümlülükler - kısa vadeli krediler ve ödünç alınan fonlar;
ПЗ - uzun vadeli yükümlülükler - uzun vadeli krediler ve ödünç alınan fonlar;
P4 - kalıcı yükümlülükler - Sorumluluğun Bölüm III'ün sonucu.
Bir işletmenin finansal istikrarı, varlık oluşumunun kaynakları olarak öz sermaye ve borç sermayesi oranı ile değerlendirilir ve şirketin ödeme gücü ve karlılığı göstergeleri önemli bir yer tutar.
Göreceli göstergeler şunları içerir: özerklik oranı, ödünç alınan ve öz kaynak oranı, kendi dönen varlıklarıyla karşılık oranı, vb.
Bir işletmenin finansal istikrarının önemli göstergeleri şunlardır: net varlıkların değeri (gerçek öz sermaye) ve güvenlik üretim stokları fonlarının kaynakları.
Tablo 1.3. İşletmenin finansal istikrarının göstergeleri
|
Gösterge adı |
Hesaplama algoritması | |
|
1. Özerklik katsayısı |
Eşitlik | |
|
Toplam mülk |
||
|
2. Ödünç alınan ve özkaynak oranının oranı |
taahhütler | |
|
öz sermaye |
||
|
3. Kendi dönen varlıkları ile karşılık katsayısı |
Kendi dönen varlıklarının miktarı / Dönen varlıkların miktarı (P r. A) | |
|
4. Kendi işletme sermayesi miktarı |
Fr.P-Ip.A + IVp.n |
Bir işletmenin finansal açıdan ticari faaliyeti, öncelikle ciro ve fonlarının hızı ile işletmenin kaynaklarını kullanma verimliliğinin göstergelerinde kendini gösterir. Bir işletmenin karlılığı, faaliyetlerinin karlılık derecesini yansıtır. Ticari faaliyet ve kârlılığın analizi, çeşitli seviyelerin ve dinamiklerin incelenmesinden oluşur. finansal göstergeler, ciro ve karlılık oranları, işletmenin sonuçlarının göstergesi olan, örneğin: gelir artış oranı, kar, emek verimliliği seviyesi, sermaye verimliliği, hesaplamalarda fon devri, stoklar, işletme sermayesi, öz sermaye cirosu , kârlılık, kârlılık veya sermaye, kaynak veya ürün getirisi göstergelerinin yanı sıra.
Tablo 1.4. Ticari faaliyet göstergeleri
|
göstergeler |
Birim devir. |
Hesaplama algoritması |
|
1. Satış gelirleri | ||
|
2. Kar (vergi öncesi) | ||
|
3. Emek verimliliği |
Satış geliri Ortalama personel sayısı |
|
|
4. Sermaye verimliliği |
Sabit kıymetlerin geliri / ortalama maliyeti |
|
|
5. Hesaplamalarda fon devri (alacak hesapları) |
Gelir / ortalama alacaklar |
|
|
6. Hesaplamalarda fon devri (alacak hesapları) |
365 / dizin 5 |
|
|
7. Stok devir hızı |
Üretim maliyetleri / ortalama üretim stokları |
|
|
8. Stok devir hızı |
365 / dizin 7 |
|
|
9. Borç hesapları cirosu |
Ortalama Borç Hesapları x 365 / Üretim Maliyeti |
|
|
10. Çalışma döngüsünün süresi | ||
|
11. Mali döngünün uzunluğu | ||
|
12. Öz sermaye devri |
Gelir / Ortalama Özkaynak (WA) |
|
|
13. Toplam sermaye devir oranı |
Gelir / ortalama bilanço toplamı |
|
|
14. İşletme sermayesi devir hızı |
Gelir / ortalama toplam işletme sermayesi (HA) |
|
|
İşletme sermayesi cirosu x ana işin karlılığı (satışlar) |
Karlılığı analiz etmek için iki grup katsayı hesaplanır: özkaynak karlılığı ve operasyonların karlılığı.
Tablo 1.5. Karlılık değerlendirmesi
|
göstergeler |
Hesaplama algoritması |
bilgi kaynağı |
|
1. Toplam sermaye getirisi |
Vergi öncesi kar (veya net kar) / dönem bilanço toplamı ortalaması |
Form No. 1, Form No. 2 |
|
2. Öz sermaye getirisi |
Vergi öncesi kar (veya net gelir) / ortalama özkaynak kaynakları |
Form No. 1 (III r.P), Form No. 2 |
|
3. Sabit kıymetlerin karlılığı |
Vergi öncesi kar / ortalama sabit kıymetler |
Form No. 1 (I R. A), Form No. 2 |
|
4. Satış getirisi (ana faaliyet alanı) |
Ürün satışlarından / gelirlerinden kar | |
|
5. Karlılık (maliyet) satılan ürünler |
Satışlardan elde edilen kar / satılan malın maliyeti |
İşletmenin finansal durumunun analizi, işletmenin finansal politikasının geliştirilmesi için esastır; piyasa koşullarında, gelecekteki finansal durumu öngörmek ve uzaklık derecesinin hesaplanması önemli bir görevdir. firmaların iflastan kurtulmaları ve güvenilirliklerinin derecesi özel bir yer tutmaktadır.
RUSYA FEDERASYONU EĞİTİM VE BİLİM BAKANLIĞI
Finans Bölümü
Finans ve Fiyatlar Departmanı
Uzmanlık: "Finans ve Kredi"
Uzmanlık: "Finansal Yönetim"
TEZ
Konu: Bir işletmenin finansal durumunu değerlendirme kriterleri
Moskova 2006
DİPNOT
Bu çalışmanın amacı, durumu iyileştirmek veya istikrara kavuşturmak için yönetim kararları almak için gerekli olan, işletmenin finansal durumunu karakterize eden konsolide bir kriterler sistemi vermektir.
Giriş, konunun alaka düzeyini ve bu çalışmanın amaçlarını vurgular.
Hedefe ulaşmak için aşağıdaki problemler aşamalar halinde ele alınmaktadır:
Birinci bölüm, finansal durum değerlendirmesinin özünü ve önemini açıklar, uygulanması için gerekli bilgi kaynaklarını tanımlar, değerlendirmeyi yürütme yöntemlerine genel bir bakış sağlar;
İkinci bölüm, finansal durumu değerlendirmek için göstergelerin değerlendirilmesine, hesaplama ve yorumlama algoritmalarına, katsayı analizinin dezavantajlarını beraberinde getirmeye ayrılmıştır. Ayrıca, bütünleyici değerlendirme yöntemlerini de göz önünde bulundurur ve Batı'nın finansal zorlukları tahmin etme deneyimini tanımlar;
Üçüncü bölüm, bir Rus girişiminin mali durumunu analiz etmekte ve iyileştirilmesi için tavsiyelerde bulunmaktadır;
Sonuç bölümünde, çalışmanın en önemli yönleri ve sonuçları vurgulanmıştır.
Çalışma, mali tablolar, tablolar ve çizelgeler dahil olmak üzere uygulamaları içerir.
DİPNOT
Bu nihai çalışmanın amacı, bir işletmenin finansal durumunu temsil eden ve şirketin konumunun iyileştirilmesi veya istikrara kavuşturulması konusunda idari kararlar almak için gerekli olan finansal oranların özet sistemidir.
Giriş, bu derece iş temasının seçilmesinin doğrulanmasını, bu araştırmanın ana amaçlarının tanımını içerir.
Nesnelerin başarılması, aşağıdaki problemlerin aşamalı olarak çözülmesiyle gerçekleştirilir:
Birinci bölümde, bir finansal durum tahmininin özü ve önemi ortaya konmaktadır; gerekli bilgi kaynaklarının tanımı ve yürütülmesi için yöntemlerin gözden geçirilmesi verilir.
İkinci bölüm, finansal oranların dikkate alınmasına, bunların hesaplama algoritmalarına, yorumlanmasına ve oran analizi eksikliklerine ayrılmıştır. Burada, entegre bir tahmin teknikleri ele alınmakta ve batının finansal güçlüklerin tahmin edilmesiyle ilgili deneyimi anlatılmaktadır.
Üçüncü bölümde, Rus girişiminin mali analizi yapılmış ve iyileştirilmesine ilişkin tavsiyeler verilmiştir.
Çalışma, en önemli noktaları özetlemek için Sonuç ile sona ermektedir.
Belge, mali tablolar, tablolar ve çeşitli diyagramlar içeren ekler içermektedir.
Bölüm 1. İşletmenin finansal durumunun özü ve
değerlendirme kriterleri ……………………………………………………. …… .7
1.1. İşletmenin mali durumu kavramı ve kriterler
değerlendirmesi ……………………………………………………………………… .7
1.2. Mali durumu değerlendirmek için bilgi temeli ………………… .11
1.3. Finansal tabloların metodolojisi ve analiz türleri …………………………… .16
1.4. İşletmenin mali durumunu değerlendirmek için kriterler sistemi .................................. 18
Bölüm 2. Mali durumu değerlendirme kriterleri: algoritmalar
hesaplama ve yorumlama …………………………………………………… ..20
2.1. İşletmenin mülkiyet durumunun değerlendirilmesi .................................. 20
2.2. İşletmenin ödeme gücü ve likiditesinin analizi …………………… .21
2.3. Finansal istikrarın değerlendirilmesi ve analizi ………………………………… .25
2.4. Karlılığın değerlendirilmesi ve analizi ………………………………………… ..29
2.5. Ciro ve ticari faaliyetin değerlendirilmesi ve analizi ………………… ..32
2.6. Hesaplanan göstergelerin (katsayılar) analizinin dezavantajları …………… ..38
2.7. İşletmenin mali durumunun bütüncül değerlendirmesi ……………… ..39
2.8. Resmileştirilmiş ve resmi olmayan bir sistem kullanmak
Batı uygulamasındaki kriterler ………………………………………………… 44
Bölüm 3. OJSC “PO BMZ”nin mali durumunun değerlendirilmesi ve gelecekte iyileştirilmesi için tavsiyeler ……………………………………………… ... 47
3.1. Genel bilgiler ………………………………………………………… .47
3.2. Mülk durumunun değerlendirilmesi ………………………………………… .47
3.3. Likidite değerlendirmesi …………………………………………………. …… ... 49
3.4. Finansal istikrar değerlendirmesi …………………………………………… .53
3.5. Karlılık değerlendirmesi …………………………………………………… ... 55
3.6. Ticari faaliyet ve cironun değerlendirilmesi ……………………………… ..56
3.7. Finansal durumun derecelendirme değerlendirmesi …………………………………… 60
3.8. Gelecekte mali durumu iyileştirmek için öneriler ................. 62
Sonuç …………………………………………………………………… .65
Kaynakların ve literatürün listesi …………………………………………… .68
Ekler ……………………………………………………………………… 71
GİRİŞ
Piyasa koşullarında, bir işletmenin hayatta kalma garantisi ve istikrarlı pozisyonunun temeli, finansal istikrarıdır. Böyle bir durumu yansıtıyor finansal kaynaklar Fonları serbestçe manipüle eden bir işletmenin, etkin kullanımları yoluyla, kesintisiz bir üretim ve ürün satışı sürecini sağlamanın yanı sıra genişleme ve yenileme maliyetlerini en aza indirgeyebildiği .
Bu konunun alaka düzeyi, işletmelerin finansal istikrarının sınırlarının belirlenmesinin, bir piyasaya geçişte en önemli ekonomik sorunlardan biri olması gerçeğinden kaynaklanmaktadır, çünkü yetersiz finansal istikrar, işletmelerin gelişmesi için fon eksikliğine yol açabilir. üretim, iflas ve nihayetinde iflas. , ve aşırı istikrar gelişmeyi engelleyecek ve işletmenin maliyetlerini aşırı stok ve rezervlerle yükleyecektir.
Bir işletmenin finansal istikrarını değerlendirmek için finansal durumunun değerlendirilmesi gerekir. Mali durum, mali kaynakların mevcudiyetini, yerleştirilmesini ve kullanımını yansıtan bir dizi göstergedir.
Değerlendirmenin amacı, şirketin mali durumunu analiz etmek ve sürekli iyileştirmeye yönelik çalışmalar yapmaktır. Mali durumun analizi, bu çalışmanın hangi spesifik alanlarda yapılması gerektiğini gösterir. Buna uygun olarak, analiz sonuçları, bir işletmenin finansal durumunu, faaliyetinin belirli bir döneminde iyileştirmenin en önemli yollarının neler olduğu sorusuna cevap verir.
Bir şirketin ekonomik kaynakları ve bunların kullanımı hakkında bilgi, gelecekte nakit yaratma kabiliyetini tahmin etmede faydalıdır. Böyle bir tahmin, şirketin varlıklarına yerleştirilen fonların cirosunun veya varlıkların cirosunun, işletme sermayesinin ve sabit varlıklara yapılan yatırımın analizi de dahil olmak üzere varlıkların analizini gerektirir.
Şirketin finansal yükümlülüklerini zamanında yerine getirip getirmediğini tahmin etmek için gerekli olan likidite ve ödeme gücü hakkında bilgi edinmek için mevcut ödeme gücünün bir analizi yapılır.
Kabul edilebilir finansal risklere dayalı olarak ödünç alınan fonlara olan ihtiyacı tahmin etmenin yanı sıra, gelecekteki karların ve nakit akışlarının ortaklar arasında dağılımını planlamak için finansal yapıya ilişkin bilgilere ihtiyaç vardır. Bu tür bilgiler, sermaye yapısını analiz etme sürecinde elde edilebilir.
Gelecekte kontrol etmesi muhtemel olan ekonomik kaynaklardaki potansiyel değişiklikleri değerlendirmek için bir şirketin performansı, özellikle karlılık hakkında bilgi gereklidir. Bu tür bilgiler, bir şirketin ek kaynakları kullanma verimliliğini değerlendirmek için de önemlidir. Bu tür bilgilerin elde edilmesi, finansal sonuçların analizi ve faaliyetlerin karlılığı sonucunda mümkündür.
İş uygulamalarında, analitik prosedürlerin ve gerekçelerin göz ardı edilmesinin veya yetersiz dikkatin nasıl büyük stratejik yanlış hesaplamalara yol açtığına ve bunun tersine, yönetim sistemindeki analitik birimin güçlendirilmesinin nihayetinde şu veya bu şekilde niteliksel olarak yeni bir seviyeye ulaşmayı gerektirdiğine dair birçok örnek vardır. iş alanı.
Bu çalışmanın amacı, bir işletmenin finansal durumunu karakterize eden, ticari üretim, ekonomik ve yönetim kararları almak için gerekli olan, durumu iyileştirmek veya istikrara kavuşturmak için gerekli olan konsolide bir kriterler sistemi sağlamak ve ayrıca bu kriterlere dayanarak, iyileştirme önerileri geliştirmektir. mali durum.
Bunu başarmak için aşağıdaki araştırma görevleri belirlendi ve çözüldü:
mali durumu değerlendirmek için bir bilgi temeli olarak mali tabloları dikkate almak;
temel göstergelerin değerlendirilmesi ve hesaplanması için metodolojiyi tanımlayın;
optimal gösterge setini belirlemek ve belirli bir işletmenin finansal durumunun genelleştirilmiş bir değerlendirmesini yapmak;
Belirlenen sorunları analiz etmek ve finansal ve ekonomik faaliyetleri optimize etmek için çözümler geliştirmek
Aynı zamanda, finansal durum, bir işletmenin dış çevredeki ekonomik faaliyetinin en önemli özelliğidir. Bir işletmenin rekabet gücünü, ticari işbirliği potansiyelini belirler, işletmenin kendisinin ve ortaklarının finansal ve diğer ilişkilerdeki ekonomik çıkarlarının ne ölçüde garanti edildiğini değerlendirir. Bu nedenle, belirtilen göstergeler sistemi, piyasa ilişkilerinin gelişmesiyle birlikte finansal bilgi kullanıcılarının sayısı önemli ölçüde arttığından, dış tüketiciler için durumunu göstermeyi amaçlamaktadır.
Gerçek bir şirketin faaliyetlerinin kapsamlı bir analizi, pratik açıdan gerçekten alakalı ve önemlidir ve aynı zamanda bir finansal yönetici ve analistin çalışmasına mükemmel bir örnektir.
Bu çalışma, 2003-2006 yıllarında JSC "PO Bryansk Makine İmalat Fabrikası"nın mali durumunu değerlendirmeyi amaçlamaktadır.
Çalışma üç bölümden oluşmaktadır.
Birinci bölümde, çeşitli yazarların görüşlerinin incelenmesine dayalı olarak ve genel kabul görmüş yaklaşımlara uygun olarak, konunun teorisi, finansal durumun değerlendirilmesinin özü ve önemi ortaya konmuş, temel kavramların tanımları yapılmıştır. verilen; bir değerlendirme yapmak için gereken bilgi kaynaklarının bir tanımını sağlar ve değerlendirme yöntemlerine ve analiz türlerine genel bir bakış sağlar. Bölümün sonunda, bir işletmenin finansal durumunu değerlendirmek için kriterler sisteminin genelleştirici bir özelliği ve bunların sınıflandırılması verilmiştir.
İkinci bölüm, finansal durumu değerlendirmek için aşağıdaki gösterge gruplarının, hesaplama ve yorumlama algoritmalarının dikkate alınmasına ayrılmıştır:
- İşletmenin mülkiyet durumunun değerlendirilmesi;
- Şirketin ödeme gücü ve likiditesinin analizi;
- Finansal istikrarın değerlendirilmesi ve analizi;
- Karlılığın değerlendirilmesi ve analizi;
- Ciro ve ticari faaliyetlerin değerlendirilmesi ve analizi.
İşte hesaplama formülleri, ekonomik anlamları ve normatif değerleri ile katsayı analizinin dezavantajları. İntegral değerlendirme yöntemleri göz önünde bulundurulur. Bölüm, finansal sıkıntıyı tahmin etmede Batı deneyiminin bir tanımıyla sona ermektedir.
Üçüncü bölüm, tüm finansal gösterge gruplarını (oranları) hesaplayarak bir Rus girişiminin finansal durumunu analiz eder. Değerleme, ekli Bilanço ve JSC PO Bryansk Machine Building Plant'in Kar ve Zarar Tablosu temelinde yapılır. Hesaplama, çalışmanın ikinci bölümünde tartışılan metodolojiye göre yapılır.
Finansal durumdaki değişikliklerin ve bu değişikliklerin dinamiklerinin değerlendirilmesi, raporlamanın dikey ve yatay analizi kullanılarak gerçekleştirilir. Dikey analiz, kurumsal fonların yapısını ve kaynaklarını gösterir. Raporlamanın yatay analizi, mutlak göstergelerin nispi büyüme oranlarıyla tamamlandığı analitik tabloların oluşturulmasından oluşur.
Katsayı analizine, işletmenin ekonomik faaliyetinde meydana gelen faktörlerin ve olayların nedenlerini ve ilişkilerini açıklayan yorumlar eşlik eder. Ana göstergelerin dinamikleri ve analizi diyagramlarda sunulmaktadır. Hesaplama tabloları ekte yer almaktadır. Bölüm, işletmenin finansal durumunu iyileştirmek için öneriler sunar.
Çalışmanın bilgi tabanı, ana normatif yasal düzenlemelerden, özel literatürden, özellikle V.V. Kovalev, Vit. Kovalev gibi yazarların bilimsel çalışmalarından oluşuyordu. V., Savitskaya G.V., Markaryan E.A., Gerasimenko G.P., Markaryan S.E. ve diğerleri, analitik ve istatistiksel materyaller, süreli yayın makaleleri.
BÖLÜM 1. İŞLETMENİN MALİ DURUMUNUN ÖZÜ VE DEĞERLENDİRME KRİTERLERİ
1.1. İşletmenin finansal durumu kavramı ve değerlendirilmesi için kriterler
Bir işletmenin finansal durumu, faaliyetlerinin en önemli özelliğidir. İşletmenin güvenilirliğini ve rekabet gücünü belirler, ticari işbirliğinin ve hem işletmenin hem de ortaklarının ekonomik çıkarlarının etkin bir şekilde uygulanmasının garantörü olarak hizmet eder.
İşletmenin istikrarlı bir finansal durumu, işletmenin sonuçlarını belirleyen tüm faktörlerin ustaca, hesaplanmış yönetiminin bir sonucu olarak elde edilir.
Piyasa ekonomisinde, üretim ve ekonomik süreçteki tüm katılımcıların bir işletmenin finansal durumunu değerlendirmesi gerekir.
Bir işletmenin yöneticisi için, kendisi tarafından verilen kararların etkinliğini, malzeme, işgücü ve finansal kaynakların kullanımının etkinliğini ve sonuçta ortaya çıkan nihai finansal sonuçları değerlendirmek önemlidir. Sahiplerin (hissedarlar dahil) girişimci işlerde yatırım getirisinin ne olduğunu, ekonomik risk seviyesinin ne olduğunu ve ayrıca sermaye kaybı olasılığının ne olduğunu bilmesi önemlidir. Tedarikçiler için, malzeme kaynakları, yapılan işler veya verilen hizmetler için olası ödemeyi değerlendirmek önemlidir. Borç verenler ve yatırımcılar, verilen kredilerin geri ödenme olasılığını, yatırım projelerinin ekonomik çekiciliğini değerlendirmekle ilgilenmektedir.
İşletmenin tüm bu yönleri, tamamı finansal yönetim sistemini oluşturan dünya ve yerel uygulamalar tarafından geliştirilen yöntemler (araçlar) yardımıyla yönetilebilir.
Bu nedenle, bir işletmenin finansal durumunu değerlendirmenin ana işlevleri şunlardır:
- analiz edilen şirketin mali durumu, mali sonuçları, verimliliği ve ticari faaliyetinin objektif bir değerlendirmesi;
- ulaşılan durumun faktörlerinin ve nedenlerinin ve elde edilen sonuçların belirlenmesi;
- finans alanında alınan yönetim kararlarının hazırlanması ve gerekçelendirilmesi;
- mali durumu ve mali sonuçları iyileştirmek için rezervlerin belirlenmesi ve harekete geçirilmesi, tüm ekonomik faaliyetlerin verimliliğinin artırılması.
Bir işletmenin finansal durumu, belirli bir noktada sermayenin dolaşım sürecindeki durumunu ve bir ticari işletmenin kendi kendini geliştirme yeteneğini yansıtan karmaşık bir ekonomik kategoridir.
İşletme, yatırım ve finansal faaliyetler sürecinde, sürekli bir sermaye dolaşımı süreci, fonların yapısı ve oluşum kaynakları, finansal kaynakların mevcudiyeti ve ihtiyacı ve sonuç olarak işletmenin finansal durumu, dış tezahürü ödeme gücü olan değişim.
Mevcut ödeme gücü, bir işletmenin finansal durumunun dışsal bir tezahürüyse, finansal istikrar, uzun vadede, varlık ve yükümlülükler, gelir ve giderler dengesine, pozitif ve negatif dengesine dayanan istikrarlı bir ödeme gücü sağlayan iç tarafıdır. nakit akışları.
Yeterli öz sermaye, iyi varlık kalitesi, operasyonel ve finansal risk dikkate alınarak yeterli düzeyde karlılık, yeterli likidite, istikrarlı gelir ve ödünç alınan fonları çekmek için bol fırsatlar ile istikrarlı bir finansal koşul sağlanır.
Finansal istikrarı sağlamak için, bir işletmenin esnek bir sermaye yapısına sahip olması, ödeme gücünü korumak ve kendi kendini finanse etmek için koşullar yaratmak için hareketini giderlerin üzerinde sabit bir gelir fazlası sağlayacak şekilde organize edebilmesi gerekir.
İşletmenin finansal durumu, istikrarı ve istikrarı, üretim, ticari ve finansal faaliyetlerinin sonuçlarına bağlıdır. Üretim ve finansal planlar başarılı bir şekilde yerine getirilirse, bu şirketin finansal durumu üzerinde olumlu bir etkiye sahiptir. Aksine, üretim ve satışların azalması sonucunda maliyetinde artış, hasılatta ve kar miktarında azalma ve bunun sonucunda işletmenin finansal durumunda ve ödeme gücünde bozulma olur. . Sonuç olarak, istikrarlı durum mutlu bir tesadüf değil, işletmenin ekonomik faaliyetinin sonuçlarını belirleyen tüm faktörler kompleksinin yetkin, ustaca yönetiminin sonucudur.
İstikrarlı bir finansal durum, üretim planlarının uygulanması ve üretim ihtiyaçlarının gerekli kaynaklarla sağlanması üzerinde olumlu bir etkiye sahiptir. Bu nedenle, ekonomik faaliyetin ayrılmaz bir parçası olarak finansal faaliyet, parasal kaynakların planlı olarak alınmasını ve harcanmasını, hesaplama disiplininin uygulanmasını, rasyonel oranlarda özkaynak ve ödünç alınan sermayenin elde edilmesini ve en verimli şekilde kullanılmasını sağlamayı amaçlamalıdır.
Mali durumu değerlendirmenin ana görevleri:
1. İşletmenin finansal durumunun zamanında ve nesnel teşhisi, "acı noktalarının" belirlenmesi ve oluşum nedenlerinin incelenmesi.
2. İşletmenin finansal durumunu, ödeme gücünü ve finansal istikrarını iyileştirmek için rezerv arayın.
3. Daha fazlasını hedefleyen özel tavsiyelerin geliştirilmesi verimli kullanım finansal kaynaklar ve işletmenin finansal durumunun güçlendirilmesi.
4. Olası finansal sonuçları tahmin etmek ve kaynakların kullanımı için çeşitli seçeneklerle finansal durum modelleri geliştirmek.
Mali durumu değerlendirme kriterleri mali oranlardır - bazı mutlak mali göstergelerin diğerleriyle ilişkisini ifade eden göreceli göstergeler, çünkü mutlak bilanço göstergelerini enflasyonist koşullar altında karşılaştırılabilir bir forma getirmek çok zordur.
Analiz edilen işletmenin göreceli göstergeleri karşılaştırılabilir:
risk derecesini değerlendirmek ve iflas olasılığını tahmin etmek için genel kabul görmüş "normlar" ile;
işletmenin güçlü ve zayıf yönlerini ve yeteneklerini belirlemenizi sağlayan diğer işletmelerden benzer veriler;
işletmenin finansal durumundaki iyileşme veya bozulma eğilimlerini incelemek için önceki yıllara ait benzer veriler.
Şu anda, finansal ve ekonomik durumu değerlendirmek için oldukça açık bir kriter ve gösterge sistemi oluşturulmuştur.
Son yıllarda Rusya'daki finansal durumu ve kriterlerini değerlendirme yaklaşımı, her biri yönlerinden birinin veya diğerinin gelişimini teşvik eden (veya yavaşlatan) çeşitli faktörlerin etkisi altında değişti.
Bu tür faktörler arasında aşağıdakiler ayırt edilebilir:
- piyasa ilişkilerinin oluşumu ve çeşitli mülkiyet biçimlerinin ortaya çıkışı;
- borsanın oluşumu;
- emlak piyasasının gelişimi;
- muhasebe ve raporlamada reform süreci;
- denetimin oluşumu ve gelişimi;
- paydaşlar adına mali analiz sonuçlarına yönelik talep;
- yasal çerçevede değişiklikler;
- tek bir muhasebe ve analitik kavramsal aparatın oluşumu.
Piyasa ekonomisinin en önemli özelliği, işletme yönetimi sürecinde ekonomik analizin rolünü artırmak için nesnel ön koşullar yaratan bir meta üreticisinin ekonomik ve yasal bağımsızlığıdır ve hepsinden önemlisi, en önemli bileşeni olan finansal analizdir.
Merkezi planlama koşullarında var olan ekonomik analiz sistemi, üretim araçlarının mülkiyetinin devlete ait doğası ile ekonominin ihtiyaçlarına karşılık geldi. İşletmelerin faaliyetlerinin ekonomik analizinin sonuçlarının ana tüketicisi, sektörel bakanlıklar ve departmanlar, planlama, istatistik, finans ve kredi kuruluşları tarafından temsil edilen devletti. Mevcut devlet kontrol sistemi, direktif olarak belirlenmiş görevlerden sapmaları belirleme problemini çözdü.
Resmi olarak ekonomik faaliyetin analizi, işletme yönetim sisteminin ayrılmaz bir parçası olarak görülse de, aslında, genellikle çiftlik analizinin zararına olacak şekilde, planlanan hedeflerin uygulanmasını izlemek, çok sayıda rapor ve istatistiksel özet hazırlamakla sınırlıydı ( şimdi yönetim analizi olarak adlandırılıyor).
Direktif ekonomi denilen dönemde geliştirilen ekonomik analiz yaklaşımlarının o dönemin ihtiyaçlarını tam olarak karşıladığı ancak ürün çeşitliliği ve yapısı, fiyat ve her ürün tipinin hacmi önceden belirlendi. Bu koşullarda, ekonomik analizin ana görevi, ticari ürünlerin hacmindeki maliyeti ve büyümeyi azaltmak ve bunların nicel olarak belirlenmesi için rezervleri belirlemekti.
V modern koşullar ekonomik bir varlığın faaliyetinin ekonomik analizinin ana görevlerinden biri, bir işletmenin üretmesi tavsiye edilen bu tür ürünlerin seçimini ve ayrıca ürünlerini hangi hacimde ve hangi fiyata sunacağını doğrulamaktır. piyasada, bunun için hangi kaynaklar kullanılıyor. lizovat, böylece işletmenin üretim ve ticari faaliyetlerinin sonuçları finansal stratejisine karşılık gelir.
Şu anda, Rusya'da piyasa ilişkilerinin gelişme döneminde meydana gelen Rus işletmelerinin işleyişi koşullarındaki kardinal değişikliklerin, ekonomik analiz metodolojisinde önceden belirlenmiş değişiklikleri belirlediği söylenebilir. Büyük ölçüde, bu ifade finansal analiz için geçerlidir. Bu değişiklikler aşağıdaki gibidir:
- analizin hedef yönü değişiyor. Kontrol işlevinin yerini, yönetim ve yatırım kararlarını doğrulama, sermaye yatırımının yönlerini belirleme ve fizibilitelerini değerlendirme işlevi alır;
- analiz konusu değişiyor. Yönlendirici ekonominin aksine, ana analiz konuları kontrol eden otoriteler olduğunda, bir piyasa ekonomisinde analiz konularının aralığı önemli ölçüde genişlemektedir. Aynı zamanda belirli konuların amaçlarına bağlı olarak finansal analizin görevleri de değişmektedir;
- finansal analiz araç seti, fonların zaman değeri, belirsizlik ve risk, enflasyonun etkisi vb. gibi faktörlerin dikkate alınmasına izin veren teknikler ve yöntemler nedeniyle genişlemektedir;
- analizin bilgi tabanı değişiyor. Rusya'da muhasebe reformu süreciyle ilgili muhasebe ve raporlamadaki değişiklikler hem nicel hem de niteldir. Buna karşılık, yeni gereksinimleri dikkate alarak, dış kullanıcının işletmenin finansal istikrarını değerlendirdiği göstergelerin oluşumundan sorumlu olan muhasebecinin rolü değişmektedir.
1.2. Mali durumu değerlendirmek için bilgi temeli
Muhasebe ve finansal raporlamanın sürdürülmesine ilişkin Yönetmeliklere uygun olarak, Rusya Federasyonu, 29 Temmuz 1998 tarihli Rusya Federasyonu Maliye Bakanlığı'nın emriyle onaylandı. 34n ve "Kuruluşun finansal tabloları" (PBU 4/99) ve Rusya Federasyonu Maliye Bakanlığı'nın 22 Temmuz 2003 tarihli ve 67n sayılı "Finansal tablo formları hakkında" Muhasebe Yönetmeliği kuruluşlar", işletmeler üç aylık ve yıllık mali tablolarını hazırlar ve uygun adreslere sunar ...
Aşağıdaki muhasebe belgeleri, bir işletmenin finansal durumunu analiz etmek ve değerlendirmek için belirli bir bilgi tabanı görevi görür:
1) bilanço - 1 numaralı form;
2) kar ve zarar tablosu - 2 No'lu form;
3) bilanço ve finansal sonuç tablosuna açıklamalar:
Özkaynak değişim tablosu - Form No. 3;
Nakit akışı tablosu - 4 numaralı form;
Bilançonun eki - form No. 5.
Şirketin bilançosu, şirketin raporlama yılının başında ve sonundaki mali durumunu yansıtır. İki bölümü vardır. İlk bölüm varlıkları, ikincisi - şirketin yükümlülüklerini gösterir. Her iki kısım da her zaman dengelidir: Varlığa ilişkin satır öğelerinin toplamı, borç satırlarına ilişkin kalemlerin toplam tutarına eşittir. Bu tutara bilanço para birimi denir.
Bilanço varlığı, sermayenin işletmenin tasarrufuna sunulmasına ilişkin belirli bir tarih itibariyle bilgileri içerir, yani. belirli mülk ve üretim için gerekli maddi değerlere yatırımları, işletmeye ekonomik refah ve ürünlerinin satışı için uygun koşulları sağlayan harcamalar, finansal işlemlerle ilgili sermaye yatırımları ve serbest nakit dengesi . Bilanço varlığı iki bölümden oluşur:
- sabit varlıklar;
- mevcut varlıklar.
İlk bölüm, farklı nitelikteki varlıkları listeler: maddi, menkul kıymetler, hesaplamalardaki fonlar. Kullanımlarının uzun vadeli doğasını birleştirir.
İkinci bölüm "Dönen varlıklar", işletmenin stoklarda, nakitte, menkul kıymetlerde, borçlularla yapılan anlaşmalarda bulunan mevcut varlıklarına ilişkin verileri gösterir.
Bilanço yükümlülüğü üç bölümden oluşur:
Sermaye ve yedekler (bölüm III);
Uzun vadeli yükümlülükler (bölüm IV);
Kısa vadeli yükümlülükler (bölüm V).
"Sermaye ve yedekler" bölümü, işletmenin öz sermaye (sermaye) göstergelerini yansıtır. Öz sermaye, hissedarların sahip olduğu fonların değerini gösterir.
"Uzun vadeli yükümlülükler" bölümü, raporlama tarihinden itibaren 12 aydan daha uzun bir süre sonra anlaşmalar uyarınca geri ödeme nedeniyle alınan kredilerin ve borçların ödenmemiş tutarlarını gösterir.
"Cari borçlar" bölümü, raporlama tarihinden sonraki 12 ay içinde ödenmesi gereken hesapların tutarını yansıtır.
Gelir tablosu, teşebbüsün mal ve hizmet satışından elde ettiği tüm gelirlerin veya diğer gelir ve gelir kalemlerinin toplamının, teşebbüsün faaliyetini desteklemek için yaptığı tüm giderlerin toplamı ile, kuruluşun başlangıcından itibaren dönem için yaptığı tüm giderlerin bir karşılaştırmasını içerir. yıl. Bu karşılaştırmanın sonucu, raporlama döneminin net kâr veya zararıdır.
Yatırımcılar ve analistler için kâr-zarar tablosu, işletmenin yıl içinde ne gibi başarılar elde ettiğine dair dondurulmuş, bir kerelik değil, dinamik bilgiler içerdiğinden, birçok açıdan işletmenin bilançosundan daha önemli bir belgedir. hangi toplu faktörler nedeniyle, faaliyetlerinin ölçeği nedir.
Gelir tablosu dört bölüme ayrılmıştır. İlk bölüm, “Olağan faaliyetlerden elde edilen gelir ve giderleri” gösterir. Aşağıdaki göstergeler burada yansıtılır: mal, ürün, iş, hizmet satışından elde edilen gelir (net) (katma değer vergisi, tüketim vergileri ve benzeri zorunlu ödemeler hariç); satılan mal, ürün, iş, hizmet maliyeti; brüt kar (önceki iki kalem arasındaki fark); satış giderleri (satış maliyetleri); Yönetim giderleri.
İkinci ve üçüncü bölümler, "Kuruluşun Geliri" PBU 9/99 Muhasebe Yönetmeliğinde ve Muhasebe Yönetmeliğinde "Kuruluşun Giderleri" nde tanınmaları için belirlenen koşullara uygun olarak kuruluş tarafından diğer olarak muhasebeleştirilen gelir ve giderleri yansıtır. PBU 10 / 99. Bu bölümler aşağıdaki kalemleri yansıtmaktadır: "Faiz alacakları" ve "Ödenecek faizler" (tahvil, mevduat vb. faizleri alma (ödeme) sözleşmelerine uygun olarak ödenmesi gereken tutarlar ile kredi kuruluşlarına borçluların bakiyelerini kullanması nedeniyle ödenmesi gereken tutarlar). işletmenin hesaplarındaki fonlar; "Diğer faaliyet gelirleri" ve "Diğer faaliyet giderleri" - kuruluşun mülkünün hareketi ile ilgili işlemlere ilişkin veriler (sabit varlıklar, hisse senetleri, döviz fonları, menkul kıymetler vb.); " Diğer faaliyet dışı gelirler" (zaman aşımına uğrayan ödenecek hesaplar ve ödenecek hesaplar, para cezaları, cezalar, kur farkları); , cezalar, işletme tarafından ödenen cezalar ; malzeme ve diğer değerli eşyaların çalınmasından kaynaklanan kayıplar); "Gelir vergisi ve benzeri zorunlu ödemeler."
"Olağanüstü gelir" başlığı altındaki IV. Bölüm, doğal afetler, yangınlar, kazalar ve diğer acil olaylardan kaynaklanan diğer kayıp kaynaklarından sigorta tazminatı ve kapsamını yansıtır; "Acil durum giderleri" kalemi, malzeme ve üretim varlıklarının maliyetini, yangınlar, kazalar, doğal afetler sonucu kullanılamaz hale gelenlerin zarar yazmasından kaynaklanan kayıpları gösterir.
“Bireysel kazanç ve kayıpların dökümü” bölümü, raporlama döneminde şirket tarafından alınan (tanımlanan) bireysel kazanç ve kayıpların bir önceki yılın aynı dönemine ait verilerle karşılaştırmalı bir dökümünü sağlar.
Bilanço ve gelir tablosuna ilişkin açıklamalar:
Özkaynak değişim tablosu (Form No. 3) üç bölümden oluşmaktadır. "Sermaye" bölümü, bileşenlerinin mevcudiyeti ve hareketi hakkındaki verileri yansıtır: yetkili (ortak) sermaye, ek sermaye, yedek fon ve ayrıca hedeflenen finansman ve gelirler ve önceki yılların birikmiş kazançları. "Ek sermaye" kalemi, sermayenin bir sonucu olarak, yerleşik prosedüre uygun olarak yeniden değerlemesi, mülkün muhasebe için kabul edilmesi sonucunda işletme mülkünün değerinde bir artış şeklinde ek sermayenin hareketini yansıtır. yatırımlar, alınan hisse primi. Satır 030 "Yedek fon", raporlama yılının başında Rusya Federasyonu mevzuatına uygun olarak oluşturulan yedek fon miktarını yansıtır.
Bölüm II “Gelecekteki giderler için karşılıklar”, giderlerin üretim maliyetlerine ve satış giderlerine dahil edilmesi amacıyla ayrılan tutarların durumu ve hareketi hakkında bilgi içerir.
"Tahmini yedekler" maddesi (Bölüm III), belirlenen prosedüre ve işletmenin benimsenen muhasebe politikasına uygun olarak oluşturulan tutarların durumu ve hareketi hakkında bilgi sağlar (şüpheli borçlar için karşılıklar, menkul kıymet yatırımlarının değer düşüklüğü için rezervler).
Sermaye Değişiklikleri bölümünde sermaye artırımlarının kaynakları ve sermaye azaltım sebepleri açıklanmıştır.
Nakit akışı tablosu (form No. 4). Nakit akışı bilgileri, Rusya Federasyonu para biriminde sunulur. Bölüm 2 “Alınan fonlar” ve 3 “Gönderilen fonlar”, yılın başından itibaren kasiyerde veya fon hesaplarında fiilen alınan ve gerçekte kasadan çıkarılan veya bankadan aktarılan fonların tutarlarını yansıtır. işletmenin uzlaşma ve diğer hesapları. Nakit akışı, işletmenin mevcut faaliyetleri, yatırım faaliyetleri ve finansal faaliyetleri bağlamında derlenir.
Bilançonun eki (form No. 5). "Ödünç alınan fonların hareketi" bölümünde işletme, bankalardan ve diğer kuruluşlardan krediler şeklinde ödünç alınan fonların mevcudiyetini ve hareketini gösterir.
"Alacak ve borç hesapları" bölümü, senet ve avanslarla teminat altına alınan borçlar da dahil olmak üzere, takas hesaplarında kayıtlı alacak ve borç hesaplarının durumunu ve hareketini yansıtır.
"Amortismanlı mülk" bölümü, işletmeye ait maddi olmayan duran varlıklar, duran varlıklar ve karlı yatırımların bileşimini deşifre eder. Veriler orijinal (değiştirme) maliyetiyle verilir.
"Uzun vadeli yatırımları ve finansal yatırımları finanse etmek için fonların hareketi" bölümü, işletmeden kendi ve ödünç alınan fonların mevcudiyetini ve bunların sermaye ve diğer uzun vadeli finansal yatırımlar için kullanımını gösterir.
"Finansal yatırımlar" bölümü, işletmenin diğer kuruluşların kayıtlı sermayesindeki uzun vadeli ve kısa vadeli finansal yatırımlarının bileşimini, anonim şirketlerin hisselerini, devlet tahvillerini, mevduatları deşifre eder. Ayrıca diğer kuruluşlara verilen kredilerin tutarı da gösterilmektedir.
“Olağan faaliyetler için giderler” bölümü, dahil edilen ürünlerin (işler, hizmetler) üretimi ve satışı için maliyetlerin bileşimine ilişkin Yönetmeliğin gerekliliklerine uygun olarak dikkate alınan unsurlarına göre işletmenin maliyetleri hakkında veri sağlar. ürünlerin maliyeti (işler, hizmetler).
"Sosyal göstergeler" bölümü belirli sosyal göstergeleri yansıtmaktadır: sosyal sigorta fonuna, emeklilik fonuna, istihdam fonuna, sağlık sigortasına yapılan katkılar; ortalama çalışan sayısı, işçilik maliyetleri, nakit ödemeler ve teşvikler, hisselerden elde edilen gelir ve işletmenin mülküne yapılan katkılar.
1.3. Finansal tabloların analiz metodolojisi ve türleri
Analiz yöntemiyle, istenen sonucu elde etmek için yapılması gereken veya yapılması gereken sıralı bir prosedür dizisini kastediyoruz. Finansal analizde, metodolojinin ana unsurları şunlardır: açıkça formüle edilmiş bir hedef, bilgi hammaddeleri, hesaplama algoritmaları ve gerçek prosedürler dizisi. Şirketin finansal ve ekonomik faaliyetlerini analiz etmek için metodolojinin prosedürel tarafının detaylandırılması, belirlenen hedeflere ve ayrıca çeşitli bilgi, zaman, metodoloji, personel ve teknik destek faktörlerine bağlıdır. Analitik çalışmanın mantığı, organizasyonunu iki modüllü bir yapı şeklinde varsayar: finansal ve ekonomik faaliyetlerin açık analizi; finansal ve ekonomik faaliyetlerin derinlemesine analizi.
Açık analizin amacı, bir ekonomik varlığın finansal refahı ve gelişim dinamikleri hakkında hızlı, görsel ve basit bir değerlendirme elde etmektir. Başka bir deyişle, böyle bir analiz çok zaman almamalıdır ve uygulanması karmaşık hesaplamalar ve ayrıntılı bilgi tabanı anlamına gelmez. Karşılık gelen analitik prosedürler kompleksi, açık bir analiz veya bir rapor okuma (raporlama) olarak adlandırılabilir. Prosedürlerin sırası aşağıdaki gibidir:
- raporun resmi gerekçelerle incelenmesi;
- denetçinin görüşüne aşinalık;
- işletmenin muhasebe politikasına aşinalık;
- raporlamadaki "hasta" makalelerin belirlenmesi ve dinamik olarak değerlendirilmesi;
- temel göstergelere aşinalık;
- açıklayıcı notun okunması (raporun analitik bölümleri);
- raporlama verilerine göre mülkün ve mali durumun genel değerlendirmesi;
- analiz sonuçlarına dayalı sonuçların formülasyonu.
Derinlemesine bir analizin amacı, bir ekonomik varlığın mülkünün ve finansal potansiyelinin, geçmiş dönemdeki faaliyetlerinin sonuçlarının ve ayrıca bir nesnenin gelecekteki gelişimi için beklentilerin daha ayrıntılı bir açıklamasıdır. Bireysel ekspres analiz prosedürlerini somutlaştırır, tamamlar ve genişletir. Ayrıca, ayrıntı derecesi analistin arzusuna bağlıdır.
Finansal durumu değerlendirmenin bu aşamasında aşağıdakiler kullanılır:
1. Yatay analiz, göstergelerin dinamik bir analizidir. Mutlak artışlarını ve büyüme oranlarını belirlemenizi sağlar.
2. Dikey analiz, bir varlığın ve bir bilanço borcunun yapısal analizidir. Ekonomik analizdeki yapı (bileşim), incelenen popülasyonun toplam hacmindeki belirli ağırlıklarıyla ifade edilen parçaların oranı olarak nicel olarak ölçülür. Bir birimin kesirleri veya yüzde olarak ölçülür.
Yatay ve dikey analizler birbirini tamamlar, bu nedenle uygulamada, genellikle hem muhasebe formunun yapısını hem de bireysel göstergelerinin dinamiklerini karakterize eden analitik tablolar oluşturulur.
3. Trend analizi - her bir raporlama öğesinin birkaç önceki dönemle karşılaştırılması ve trendin belirlenmesi, yani. gösterge dinamiklerinin ana eğilimi, rastgele etkilerden ve bireysel dönemlerin bireysel özelliklerinden arındırılmıştır. Bir trend yardımıyla, gelecekteki göstergelerin olası değerleri oluşturulur ve bu nedenle ileriye dönük bir tahmin analizi yapılır.
4. Karşılaştırmalı (mekansal) analiz, hem bir firmanın, yan kuruluşların, bölümlerin, atölyelerin bireysel göstergelerinin çiftlik içi karşılaştırması hem de belirli bir firmanın performansının sektör ortalaması ve genel ekonomik verilerle rakipleriyle çiftlikler arası karşılaştırmasıdır.
5. Göreceli göstergelerin analizi (katsayılar) - raporlama verilerinin ilişkisinin hesaplanması, göstergelerin ilişkisinin belirlenmesi.
6. Faktör analizi, deterministik veya stokastik araştırma yöntemlerini kullanarak bireysel faktörlerin etkili bir gösterge üzerindeki etkisinin analizidir. Ayrıca, faktör analizi hem doğrudan olabilir, yani. etkin göstergeyi bileşenlerine ayırmayı ve bunun tersini, tek tek unsurların ortak bir etkili göstergede birleştirilmesini içerir.
1.4. İşletmenin finansal durumunu değerlendirmek için kriterler sistemi
Şu anda, dünya muhasebe ve analitik uygulamasında, şirketlerin mülkiyetini ve finansal durumunu değerlendirmek için kriter olarak kullanılan düzinelerce gösterge bilinmektedir. Bu nedenle, 23.01.01, No. 16 Rusya Federasyonu FSFR Emri ile onaylanan kuruluşun mali durumunun analizine ilişkin Kılavuzlarda, yaklaşık dört düzine farklı katsayı vardır.
Aynı zamanda, finansal durumdaki eğilimleri en nesnel olarak yansıtan optimal gösterge seti, her işletme tarafından bağımsız olarak oluşturulur.
Gösterge sistemi, kural olarak, Şekil 1'de gösterilen gruplara ayrılmıştır.
Rusya Ekonomi Bakanlığı'nın 01.10.97 tarih ve 118 sayılı Emri ile onaylanan "Örgütün Mali Politikasının Geliştirilmesine Yönelik Metodolojik Tavsiyeler" uyarınca, likidite ve finansal istikrar oranları birinci sınıfın göstergelerine atıfta bulunur, ve karlılık, ticari faaliyet ve mülkiyet durumu katsayıları - ikinci sınıfın göstergelerine.
Birinci sınıf, normatif (önerilen) değerlerin belirlendiği göstergeleri içerir. İkinci sınıf, değerleri işletmenin verimliliğini değerlendirmek için doğrudan kullanılamayan standart olmayan göstergeleri içerir. Dinamikte ikinci sınıfın göstergeleri göz önüne alındığında, durumları ancak “iyileşme”, “istikrar”, “bozulma” olarak ifade edilebilir. Göstergelerin iki sınıfa ayrılması büyük ölçüde keyfidir ve söz konusu analitik aracın az gelişmişliğine verilen bir tavizdir.
Pirinç. 1.1. İşletmenin finansal durumunu değerlendirmek için kriterler sistemi
BÖLÜM 2. MALİ DURUM DEĞERLENDİRME KRİTERLERİ: HESAP ALGORİTMALARI VE YORUMLAMA
2.1. İşletmenin mülkiyet durumunun değerlendirilmesi
Bir işletmenin mülkiyet durumunun değerlendirilmesi, işletmenin "büyüklüğü", kontrolü altındaki fon miktarı ve varlıkların yapısı hakkında fikir edinmenizi sağlar.
Mali durumun analizi, varlık bilançosuna göre işletmenin mülkünün bileşimi ve yapısının incelenmesiyle başlar. İşletmenin mülkünün yapısının daha derinlemesine bir analizi için, mali tabloların 5 numaralı formundan ve istatistiksel raporlamanın 11 numaralı formundan ek veriler çekmek gerekir.
Denge, bir işletmenin mülkündeki değişikliklerin genel bir değerlendirmesini yapmamıza, dolaşımdaki (hareketli) ve dolaşımdaki olmayan (hareketsiz) varlıkları arasında ayrım yapmamıza, yapısının dinamiklerini incelememize izin verir. Yapı yüzde olarak anlaşılır bireysel gruplar bu gruplar içindeki mülk ve makaleler.
Mülkiyet dinamiklerinin ve yapısının analizi, işletmenin tüm mülkündeki ve bireysel türlerindeki mutlak ve göreceli artış veya azalmanın boyutunu belirlemeyi mümkün kılar. Varlıktaki artış (azalış) işletmenin genişlemesini (daraldığını) gösterir.
Bir işletmenin mülkünün değerindeki artışın nedenlerini analiz ederken, enflasyonun etkisini dikkate almak gerekir, yüksek seviye bu da bilançonun nominal verilerinin gerçek olanlardan önemli ölçüde reel sapmalarına yol açar.
Rus uygulamasında, enflasyonist süreçler yalnızca özkaynakların maliyeti oluştuğunda dikkate alınır. Orijinal maliyetlerindeki düzeltmeler, bu varlıkların yenileme maliyetleriyle muhasebeleştirilmesi sonucunda yeniden değerleme dikkate alınarak yapılır.
Ekonomik faaliyetin daralması, bu işletmenin mal, iş ve hizmetlerine olan etkin talebindeki azalmadan, hammadde, malzeme, yarı mamul pazarlarına erişimin kısıtlanmasından veya yan kuruluşların aktif ekonomik faaliyete dahil edilmesinden kaynaklanabilir. ana şirket pahasına ciro.
Yapısal dinamiklerin göstergeleri, her bir mülk türünün toplam varlıklardaki toplam değişime katılımının payını yansıtır. Analizleri, çekilen finansal kaynaklar nedeniyle hangi varlıkların arttığı ve çıkışları nedeniyle azaldığı sonucuna varmamızı sağlar.
2.2. İşletmenin ödeme gücü ve likiditesinin analizi
İşletmenin likidite ve ödeme gücü kavramı
Bir işletmenin mevcut faaliyeti, dolaylı olarak, bazı varlık türlerinin başkalarına dönüştürülmesiyle ilişkili ve birine veya birinden borçların ortaya çıkması ve bunların geri ödenmesi veya geri ödenmesi ile birlikte oldukça kaotik akışlar (hesaplanmış, nakit, malzeme) olarak tanımlanır. talep etmek. Bilgilendirici olarak, bu akışlar ilgili muhasebe hesaplarına yansıtılır ve moment özellikleri bilançonun ikinci ve beşinci bölümlerinde sunulur.
Firmanın cari işlemler için hesaplamaları açısından ne kadar olumlu olduğunu anlamak için, onu bir şekilde bilançonun ilgili bölümlerine veya bireysel unsurlarına bir şekilde koymak gerekir. Böyle bir karşılaştırmanın mantığını açıklığa kavuşturmak için, karşılık gelen kavramları ele alalım.
Bir varlığın likiditesi, nakde dönüşebilme kabiliyeti olarak anlaşılır ve likidite derecesi, bu dönüşümün gerçekleştirilebileceği sürenin süresi ile belirlenir.Süre ne kadar kısa olursa, bu türün likiditesi o kadar yüksek olur. varlıkların. Bu anlamda paraya dönüştürülebilen her türlü varlık likittir. Burada likiditesi hakkında hüküm verilen varlık bir meta olarak kabul edilir.
Ancak, üretim ve ticari faaliyetler bağlamında bireysel dönen varlıkların nakde dönüştürülebilirliğini değerlendirmek için kullanılan başka bir likidite anlayışı vardır. Bu durumda, dönen varlıklar mal olarak değil, doğal bir teknolojik sürecin unsurları olarak kabul edilir. Başka bir deyişle, stoklarda hareketsiz hale getirilen fonların tekrar nakde dönüştürülmesinden önce, sürekli olarak devam eden işlerden, bitmiş mallardan ve alacak hesaplarından geçmeleri gerektiği varsayılmaktadır. Belirli bir varlığın likiditesinin özellikleri hakkında sadece bu anlamda söylenir: bir meta olarak değil, geçiş sırasında bir işletme sermayesinin art arda diğerine dönüştürüldüğü bir zincirin gerekli bir unsuru olarak kabul edilir. tip.
Bu nedenle, muhasebe ve analitik literatürde, likit varlıklar kavramı genellikle bir üretim döngüsü (yıl) boyunca tüketilen varlıklara daraltılır, bu sırada bazı dönen varlıkların sıralı olarak diğerine dönüşümünün gerçekleştirildiği ve bir varlığın likiditesi öngörülen üretim-teknolojik süreç içinde paraya dönüştürülebilme yolu olarak anlaşılmaktadır.
Bir teşebbüsün likiditesinden bahsetmişken, sözleşmelerin öngördüğü vade tarihlerini karşılamasa bile kısa vadeli yükümlülüklerini ödemek için teorik olarak yeterli miktarda işletme sermayesine sahip olduğu anlamına gelir. Yukarıda gerekçelendirildiği gibi, dönen varlıklar, ödenecek hesaplar için resmi teminat olarak kabul edildiğinden, bir şirketin likiditesi, yalnızca kısa vadeli borçlar üzerinde dönen varlıkların yalnızca resmi bir fazlası anlamına gelir ve bu ifadenin mantığı şu şekildedir: eğer bakiye tablo, şirketin mülkünü ve finansmanını doğru bir şekilde yansıtır (özellikle, bu, bilanço varlığının potansiyel bir gelir olduğu ve içinde likit olmayan kalemler olmadığı anlamına gelir), o zaman şirketin alacaklılarıyla anlaşmak için yeterli işletme sermayesi olur.
Ödeme gücü, işletmenin derhal geri ödenmesi gereken borç hesaplarını kapatmak için yeterli fonlara ve eşdeğerlerine sahip olduğu anlamına gelir. Bu nedenle, ödeme gücünün ana işaretleri şunlardır: vadesi geçmiş ödenecek hesapların olmaması; cari hesapta yeterli fon bulunması.
Bu nedenle, ödeme gücü ve likidite kavramları çok yakındır, ancak ikincisi daha geniştir. İşletmenin ödeme gücü, bilançonun likidite derecesine bağlıdır. Aynı zamanda, likidite hem mevcut yerleşim durumunu hem de geleceği karakterize eder. Bir işletme cari tarihte borcunu ödeyebilir, ancak gelecekte elverişsiz fırsatlara sahip olabilir ve bunun tersi de geçerlidir.
Likidite ve ödeme gücünün değerlendirilmesi için göstergeler
Likidite ve ödeme gücü, bir dizi mutlak ve göreli gösterge kullanılarak değerlendirilebilir. Mutlak olanın ana olanı, kendi dolaşımdaki varlıklarının (Sos) değerini karakterize eden göstergedir. Yurtiçi uygulamada, farklı zamanlarda bu göstergeyi hesaplamak için farklı yaklaşımlar vardı:
Сos = () - (2.1)
- Sabit varlıklar
veya
Сос = Dönen varlıklar - Kısa vadeli yükümlülükler (2.2)
İşletmenin likiditesini değerlendirmek için mutlak göstergelerin yanı sıra şu nispi göstergeler hesaplanır: cari likidite oranı, hızlı likidite oranı ve mutlak likidite oranı.
Bu göstergeler sadece işletmenin yönetimi için değil, aynı zamanda dış analiz konuları için de ilgi çekicidir: mutlak likidite oranı, hammadde ve malzeme tedarikçilerini ilgilendirmektedir, hızlı likidite oranı bankalar içindir ve mevcut likidite oranı yatırımcılar içindir.
Mutlak likidite oranı (nakit rezerv oranı), nakit ve kısa vadeli finansal yatırımların işletmenin toplam kısa vadeli borç tutarına oranı ile belirlenir. Seviyesi, kısa vadeli yükümlülüklerin hangi kısmının mevcut nakit pahasına geri ödenebileceğini gösterir. Bu katsayının değerinin 0,2'nin altına düşmemesi gerektiğine inanılmaktadır. Değeri ne kadar yüksek olursa, borç geri ödeme garantisi de o kadar yüksek olur. Bazı kaynaklar 0,1 - 0,3'e eşit bir standart değer verir.
Hızlı (acil) likidite oranı, nakit, kısa vadeli finansal yatırımlar, satın alınan değerler üzerinden KDV ve raporlama tarihinden itibaren 12 ay içinde ödemeleri beklenen kısa vadeli alacakların kısa vadeli tutara oranıdır. finansal yükümlülükler. Genellikle 0,7 - 1 oranı karşılanır, ancak katsayının verilen kriter değeri koşulludur. Uygulamada, bu kuraldan herhangi bir sapma mümkündür. Bu nedenle, örneğin, gösterge standardı 0,2 - 0,4'e eşit olarak verilir. Özellikle, tüm işadamları borç içinde yaşamanın karlı olduğunu anlarlar, bu nedenle, mümkün olduğunda, her biri, finansal sonuçları ve tedarikçilerle olan ilişkileri etkilemiyorsa, alacaklılarının vade tarihini ertelemeyi tercih eder.
Cari likidite oranı (toplam borç karşılama oranı) - Stoklar dahil olmak üzere, ertelenmiş giderler düşülmüş toplam dönen varlıkların toplam kısa vadeli borç tutarına oranı. Dönen varlıkların kısa vadeli borçları ne ölçüde karşıladığını gösterir.
Ktl = (Dönen varlıklar - Ertelenmiş giderler) (2.3)
Mevcut sorumluluk
Dönen varlıkların kısa vadeli finansal yükümlülüklerini aşan kısmı, nakit hariç tüm dönen varlıkları yerleştirirken ve tasfiye ederken şirketin maruz kalabileceği kayıpları telafi etmek için bir yedek stok sağlar. Bu göstergenin değeri ne kadar yüksek olursa, alacaklıların borçların geri ödeneceğine dair güveni o kadar artar. Teorik olarak, katsayının değeri %100'den (veya matematiksel birimden) fazlaysa, şirketin dönen varlıklarının değeri alacaklıların mevcut taleplerinden daha büyüktür ve mevcut borçlarını ödeyebilir. Katsayının değeri %100'den (veya matematiksel birimden) düşükse, mevcut dönen varlıklar pahasına alacaklılara olan mevcut yükümlülüklerin geri ödenmesi olasılığı yoktur. Batı uygulamasında, göstergenin daha düşük değeri verilir - 2, anlamı, en olumsuz durumda bile, cari varlıkların zorla tasfiyesinden alınan paranın, ödenecek cari hesapları ödemek için yeterli olacağıdır.
Bununla birlikte, seviye faaliyet alanına, varlıkların yapısına ve kalitesine, faaliyet döngüsünün süresine, ödenecek hesapların geri ödeme oranına bağlı olduğundan, tüm endüstriler için bu gösterge için tek bir standart belirlemek neredeyse imkansızdır. vb.
2.3. Finansal istikrarın değerlendirilmesi ve analizi
Finansal sürdürülebilirlik kavramı
Bu bölümdeki göstergeler, firmanın faaliyetlerini finanse etme sistemiyle ilgili sorulara yanıt almanızı sağlar. Blok, uzun vadeli kaynakların rolünü ve bunların çeşitli türlerinin oranını değerlendirmeye odaklanır.
Finansal istikrar, bir işletmenin fon kaynaklarının hedef yapısını destekleme yeteneği olarak anlaşılmaktadır. Bildiğiniz gibi bilançoda üç tür kaynak vardır: öz sermaye, borç sermayesi, kısa vadeli alacaklar. İlk kaynak işletme sahipleri (kurucuları, katılımcıları, hissedarları), ikincisi ev sahipleri (bunlar çoğunlukla tahvil sahipleri ve bankalar), üçüncüsü mevcut alacaklılar (esas olarak hammadde ve malzeme tedarikçileri) tarafından sağlanır. ve kısa vadeli kredi sağlayan bankalar). İkinci kaynağın ilk ikisinden çok önemli bir farkı vardır - genellikle ücretsizdir. Gerçekten de, kısa vadeli kaynaklardaki ana pay, özellikle tedarik edilen hammaddeler ve tedarikler için ödenecek hesaplardır. Uzun vadeli tedarik sözleşmeleri teslimat çizelgeleri, ödeme koşulları, cezalar vb. şart koşabilir. Ödeme koşulları ihlal edilebilir ve çoğu zaman mali sonuçlar doğurmaz (bunun birçok nedeni vardır: sözleşmenin yetersiz detaylandırılması, tekel, vb.), bunun sonucunda işletmenin bir süre için ücretsiz finansman kaynağı olarak ortaya çıkması. Ödenen kısa vadeli kaynaklara gelince (örneğin, kısa vadeli banka kredileri), on-line yönetilebilirler, yani. onlara yalnızca kesinlikle gerekli olduğunda veya açıkça karlı olduğunda başvurun. Başka bir deyişle, bu kaynaklar uzun vadeli bir perspektiften kritik değildir.
Uzun vadeli kaynaklar farklı bir konudur. Her şeyden önce, bu kaynaklar ödenir: şirket sahipleri, şirket hisselerinin serbest piyasada olası satışının bir sonucu olarak ilke olarak da elde edilebilen temettüler veya aktifleştirilmiş gelir alırlar ve borç verenler alır. kendilerine düzenli olarak ödenen faizdir. Ayrıca, fonlarını şirkete yatıran yatırımcılar (sahipler ve alacaklılar), gelecekte onları kabul edilebilir bir getiri ile iade etmeyi umarlar. Bu kârlılık sağlanamazsa, yatırımcılar önce yavaş yavaş, ardından çığ gibi işletmeden ayrılarak finansal araçlarını satabilir veya aşırı durumlarda iflas işlemlerini başlatabilir. Bu nedenle, uzun vadeli finansman kaynaklarının çekiciliği, her zaman firmanın kendisi ve sahipleri için kısa vadeli kaynakların harekete geçirilmesine kıyasla nispeten yüksek bir riskle ilişkilendirilir.
Ödünç alınan fonları artırmak kârlıdır, ancak belirli sınırlara kadar. Bu yönde kesin bir tavsiye yoktur ve bu nedenle yıllar içinde her şirket, hedef yapı olarak adlandırılan fon kaynaklarının optimal yapısı hakkında kendi fikrini geliştirmektedir.
Ödünç alınan sermayenin çekilmesinin ayrı bir modda gerçekleştirildiği açıktır. Yani şirket başarılı bir şekilde çalışıyorsa, öz sermaye büyür, kendi kaynakları ile çektiği kaynaklar arasındaki gerçek oran kendi kaynaklarına doğru kayar ve bu nedenle belirli bir seviyeye ulaştıktan ve yatırım fırsatlarının varlığı ve arzusu ile şirket çekebilir, örneğin, hedef yapı sermayesini geri kazandıran bir miktarda uzun vadeli bir banka kredisi.
Finansal sağlamlık oranları
İşletme kaynaklarının yapısını analiz etmek ve finansal istikrar derecesini değerlendirmek amacıyla aşağıdaki göstergeler hesaplanır:
1. Öz sermaye yoğunlaşma oranı (finansal özerklik, bağımsızlık) - öz sermayenin net bakiyenin toplam para birimi içindeki payı:
Ksk = (2.4)
Toplam net bakiye para birimi
Şirketin varlıklarının hangi bölümünün kendi fon kaynaklarından oluştuğunu karakterize eder. Bu oranın değeri ne kadar yüksekse, işletme mali açıdan o kadar istikrarlı, istikrarlı ve dış alacaklılardan bağımsızdır. Tavsiye edilen değer 0,5 ve üzeridir.
2. Ödünç alınan (ödünç alınan) sermayenin yoğunlaşma oranı - borç alınan fonların net bakiyenin toplam para birimi içindeki payı - şirket varlıklarının ne kadarının uzun vadeli ve kısa vadeli borç alınan fonlar pahasına oluştuğunu gösterir. Doğa:
Кзк = Ödünç alınan fonlar (2.5)
Toplam net bakiye para birimi
Katsayının değeri ne kadar yüksek olursa, şirketin kredisi o kadar fazla ve finansal durumu o kadar riskli olur.
Bu oranın öz sermaye yoğunlaşma oranı ile toplamı bire (veya %100) eşittir.
3. Kendi işletme sermayesinin hareketlilik katsayısı:
Km = Kendi işletme sermayesi (2.6)
İşletmenin öz sermayesi
Şirketin kendi fonlarının hangi kısmının mobil formda olduğunu gösterir ve bu fonların nispeten serbest manevrasına izin verir. Bu katsayının yüksek değeri, şirketin finansal durumunu olumlu bir şekilde karakterize eder, ancak ekonomide belirlenmiş standartlar yoktur. Bazen özel literatürde, 0,2 - 0,5'e eşit katsayı değeri optimal değer olarak alınır, 0,5-0,6 da bulunur.
4. Finansal bağımlılık oranı:
Кфз = Toplam net bakiye para birimi (2.7)
İşletmenin öz sermayesi
Bu, finansal bağımsızlık katsayısının ters göstergesidir. Özkaynakların rublesi tarafından muhasebeleştirilen varlıkların miktarını gösterir. Değeri 1 ise, bu, işletmenin tüm varlıklarının yalnızca öz sermaye pahasına oluşturulduğu anlamına gelir.
5. Cari borç oranı
Ktz = Kısa vadeli yükümlülükler (2.8)
Toplam net bakiye para birimi
Varlıkların hangi kısmının kısa vadeli ödünç alınan kaynaklar pahasına oluştuğunu gösterir.
6. Sürdürülebilir finansman oranı
Ktz = Özkaynak + Uzun vadeli yükümlülükler (2.9)
Toplam net bakiye para birimi
Bilanço varlıklarının hangi bölümünün sürdürülebilir kaynaklar pahasına oluşturulduğunu karakterize eder. Şirket uzun vadeli kredi ve kredi kullanmıyorsa, değeri finansal bağımsızlık oranının değerine denk gelecektir. Batı uygulamasında, katsayının normal değerinin yaklaşık 0,9 olduğu genel olarak kabul edilir ve 0,75'e düşmesi kritik olarak kabul edilir.
Buna karşılık, uzun vadeli fon kaynaklarının yapısını karakterize etmek için aşağıdaki göstergeler hesaplanır ve analiz edilir:
7. Aktifleştirilen kaynakların finansal bağımsızlık oranı
KNKI = Özkaynak (2.10)
Özkaynak + Uzun vadeli yükümlülükler
Yurt dışı uygulamasında en yaygın görüş, öz sermayenin uzun vadeli finansman kaynaklarının toplam tutarı içindeki payının yeterince büyük olması gerektiğidir. Göstergenin alt sınırı da belirtilir - 0.6.
8. Aktifleştirilen kaynakların finansal bağımlılık oranı
KPKI = Uzun vadeli yükümlülükler (2.11)
Özkaynak + Uzun vadeli yükümlülükler
İkinci göstergenin seviyesindeki bir artış, bir yandan dış alacaklılara ve diğer yandan bir işletmenin finansal güvenilirliğinin derecesine ve bankalardan ve nüfustan ona olan güvenin artması anlamına gelir.
9. Finansal kaldıraç oranı veya finansal risk oranı - borcun öz sermayeye oranı:
CFL = Özkaynak (2.12)
Eşitlik
Bu oran, finansal istikrarın temel göstergelerinden biri olarak kabul edilmektedir. Değeri ne kadar yüksek olursa, bu işletmeye sermaye yatırımı riski de o kadar yüksek olur.
Ödünç alınan ve özkaynak oranı için pratikte hiçbir standart yoktur. Farklı endüstriler ve işletmeler için aynı olamazlar. Bir işletmenin varlıklarının oluşumunda öz sermaye ve borç sermayesinin payı ve finansal kaldıraç düzeyi, işletmenin sektör özelliklerine bağlıdır. Sermaye devir hızının yavaş olduğu ve duran varlıkların payının yüksek olduğu sektörlerde finansal kaldıraç oranı yüksek olmamalıdır. Sermaye devir hızının yüksek ve sabit sermayenin payının düşük olduğu diğer endüstrilerde çok daha yüksek olabilir.
Finansal kaldıraç seviyesi aynı zamanda emtia ve finansal piyasaların konjonktürüne, ana faaliyetin karlılığına, işletmenin yaşam döngüsünün aşamasına, finansal stratejisine vb.
Her tür işletme için geçerli olan tek bir kural formüle edebiliriz: işletme sahipleri, ödünç alınan fonların payının dinamiklerinde makul bir büyümeyi tercih eder; aksine, borç verenler, daha fazla finansal özerkliğe sahip, öz sermaye payı yüksek olan işletmeleri tercih eder.
2.4. Karlılığın değerlendirilmesi ve analizi
Karlılık ve karlılık kavramı
Analizin bu bölümü en önemlisidir, çünkü göstergeler firmanın tek bir organizma olarak verimliliğinin genel bir değerlendirmesini sağlar ve olumlu değerleri ve eğilimleri, yatırımcıların seçimleriyle ilgili olarak seçimlerini düşünmeleri için temel oluşturur. nesneleri ekonomik olarak doğrulanmış ve amaca uygun olarak test edin. Bu da şirketin üretim kapasitesinin artmasına katkı sağlıyor.
Karlılık, gelirin maliyetleri aşan kısmı olarak anlaşılır ve karlılık, yatırılan sermaye, kullanılan kaynak, ödünç alınan fonlar vb. üzerinde kabul edilebilir bir getiri elde etmek olarak anlaşılır. Şunlar. karlılık, şirketin kâr elde etmek için fonlarını ne kadar verimli kullandığını yansıtır. Kâr mutlak bir göstergedir ve bu nedenle çok önemli bir dezavantajı vardır: kâr göstergeleri farklı ticari kuruluşlar için kıyaslanamaz. 1000 ruble kar. aynı zamanda hem büyük bir fabrikanın hem de küçük bir dükkanın kârı olabilir. Bu, analizde kârla ilgili göstergelerin ve aynı zamanda göreceli olduğu, yani çok daha değerli olduğu gerçeğini açıklar. potansiyel olarak uzay ve zaman açısından karşılaştırılabilir.
Karlılık - kelimenin tam anlamıyla "kar elde etme" yeteneği ve yeteneği anlamına gelir, yani. karlılığı sağlamak. Kârlılığı karakterize etmek için, kârlılık oranları adı verilen ve kârlılığı hakkında bir yargıya varmaya çalıştıkları işletmeyi karakterize eden kârın belirli bir tabana oranı olarak hesaplanan özel göstergeler kullanılır.
Karlılık ve karlılığın nicel bir değerlendirmesi ve analizi üç ana alanda yapılabilir: satışların karlılığının değerlendirilmesi, üretim ve yatırım projelerinin maliyetlerinin getirisinin değerlendirilmesi, sermaye getirisinin ve bölümlerinin / yatırımlarının değerlendirilmesi .
Karlılık oranları
Satış getirisi oranları: hesaplamaların temeli olan kar göstergelerinden hangisine bağlı olarak, bunları hesaplamak için çeşitli algoritmalar mümkündür, ancak çoğu zaman brüt, işletme (faiz ve vergi öncesi kar) veya net kar kullanılır. Buna göre, üç satış getirisi göstergesi hesaplanır:
1) brüt kar oranı veya satılan ürünlerin brüt karlılığı (GRM):
GRM = Brüt Kar (2.13)
Satışlardan elde edilen gelirler
2) satılan ürünlerin faaliyet kârı oranı veya faaliyet kârlılığı (ОIМ):
OIM = İşletme Geliri (2.14)
Satışlardan elde edilen gelirler
3) net kar oranı veya satılan ürünlerin net karlılığı (NPM):
NPM = Net kar (2.15)
Satışlardan elde edilen gelirler
Satış getirisi oranlarının yorumu açıktır - her bir ruble satış gelirinin hangi kısmının sırasıyla brüt, işletme veya net kâr olduğunu gösterirler. Bu göstergeler için standartlar yoktur, bu nedenle değerleri sektör ortalaması ile karşılaştırılır ve ayrıca zaman içinde değerlendirilir.
Üretim faaliyetlerinin karlılık katsayıları, ortaya çıkan fiili maliyetler açısından işletmenin verimliliğini, üretimin işleyişiyle ilişkili işletmenin maliyetlerinin geri dönüş seviyesini ifade eder:
Rz = Net kar (Brüt kar) (2.16)
Satılan ürünlerin üretim maliyeti
Sermaye getirisi oranları - bakiye (brüt, net) karın, yatırılan tüm sermayenin veya bireysel bileşenlerinin ortalama yıllık değerine oranı: özkaynak (özkaynak), borç, sabit, işletme sermayesi, üretim sermayesi, vb. Bu gösterge özellikle ekonominin reel sektördeki anonim şirket olarak faaliyet gösteren işletmeleri için önemlidir; anonim şirketlerin hisse senetlerinin borsadaki kotasyonlarının değerlendirilmesinde önemli bir rol oynar.
Analiz sürecinde, listelenen karlılık göstergelerinin dinamikleri, seviyeleri için planın yerine getirilmesi ve rakip işletmelerle çiftlikler arası karşılaştırmalar yapılmalıdır.
ROI ayrıca şu şekilde hesaplanabilir:
Menkul kıymetlerden elde edilen gelir + Bir iş ortaklığına özsermaye katılımından elde edilen gelir (2.17)
Ri =
Uzun vadeli ve kısa vadeli yatırımların ortalama yıllık değeri
Ve finansal kaynakların kullanımının verimlilik oranı:
Efr = Net kar (2.18)
Mülkiyet kompleksi maliyeti
Bu katsayı, söz konusu dönemde mülkün değerinin alınan kârla ne ölçüde telafi edildiğini gösterir.
Prensip olarak, kârlılığın artmasının olumlu bir eğilim olduğuna inanılır, ancak büyümenin nasıl elde edildiğini, üretim maliyetinde ve diğer maliyetlerde makul olmayan bir düşüş olup olmadığını, bu nedenle karlılığı etkileyebilecek her zaman akılda tutulması gerekir. ürünlerin kalitesi.
2.5. Ciro ve ticari faaliyetin değerlendirilmesi ve analizi
İş etkinliği konsepti
Analizin bu bölümünün göstergeleri, firma kaynaklarının kullanımının verimliliği ile ilgili sorulara bazı cevaplar almamızı sağlar. Buradaki vurgu, dolaşımdaki varlıkların, yani teknolojik ve ticari süreçlerin kontrol edilmesinin ardışık dönüşümünün rasyonalitesini değerlendirmektir.
Gerçek şu ki, bir şirketin mevcut, rutin faaliyetleri, bir anlamda, varlıklarına yatırılan fonların bir biçimden diğerine, nihai olarak satılabilecek bir ürün üretme hedefiyle, sürekli ve sürekli bir dönüşüm zinciridir. fiyat, bu zinciri düzenlemenin ve uygulamanın tüm maliyetlerinden daha yüksek. Zincirin temeli, kaynaklar ve teknolojilerdir (üretim ve finansal), yani kaynakların zincire girdikleri andan bitmiş ürünün satışından elde edilen gelirin ortaya çıkmasına kadar geçişini organize etme yöntemleri. Dolayısıyla, sonuç açıkça şu şekildedir: diğer her şey eşit olduğunda, zincirdeki kaynakların geçiş hızı, firmanın rekabet avantajlarını belirler.
Şirket içi verimlilik ile, şirket yönetiminin mevcut finansal ve ekonomik faaliyetler sırasında kaynakların rasyonel ve verimli geçişini organize etme kabiliyetini kastediyoruz. Değerlendirmesini yapmanıza izin veren göstergeler de vardır. Anglo-Amerikan muhasebe ve analitik uygulamasında, ilgili göstergeler bloğuna "işletme faaliyeti" denir. Bu isim çok şartlıdır, çünkü geniş anlamda ticari faaliyet, bir şirketi ürün, emek ve sermaye pazarlarında tanıtmayı amaçlayan tüm çabalar anlamına gelir. Bir işletmenin finansal ve ekonomik faaliyetlerinin rutin yönetimi bağlamında, bu terim daha dar anlamda - etkin cari üretim ve ticari faaliyetler olarak anlaşılır.
Bir firmanın kaynakları çeşitlidir ve hepsi ölçülebilir değildir. Mali durumu değerlendirmek amacıyla, aşağıdaki kaynak türlerinin izole edilmesi tavsiye edilir: hesaplamalarda malzeme, mali ve fonlar.
Maddi kaynaklar
Genel olarak, işletmenin maddi kaynakları, iki bölümden oluşan mülktür: temeli binalar, makineler, ekipman vb. olan malzeme ve teknik temel. duran varlıklar ve maddi dönen varlıklar (stoklar, devam eden işler, mallar vb.). Bu iki varlık grubunun, her ikisinin de kendi rolleri açısından önemli ölçüde farklılık gösterdiği oldukça açıktır. üretim süreci(sabit varlıklar, fiziksel formlarını değiştirmeden uzun süre buna katılırken, maddi duran varlıklar üretim sürecinde tamamen tüketilir ve bu nedenle sürekli yenileme gerektirir) ve finansal özellikleri açısından (örneğin, bu eylemlere yapılan yatırımların hızlı geri ödenmesi).
Maddi duran varlıklar, işletmenin üretken gücünün temelidir ve özü, sabit varlıklardır. Harici bir analist için sınırlı bilgi tabanı nedeniyle, muhtemelen yalnızca birinin sabit kıymetlerin değerini ve ayrıca şirketin bunlara yapılan yatırımları geri ödeme kabiliyetini değerlendirmesine izin veren veriler mevcuttur.
Maddi duran varlıklar, üretilen ürünlerin maddi temelidir. Şirketin sektörel bağlılığına bağlı olarak, bu varlıklardaki ana pay, hammadde ve malzeme stoklarına, devam eden işlere veya yeniden satılacak mallara ait olabilir. Hesaplama algoritmalarını birleştirmek için, bu tür tüm varlıkları "Envanterler" koşullu adıyla tek bir grupta birleştirmek gelenekseldir. Stok ihtiyacı, yani. üretim sürecinin mantığı nedeniyle hammaddelere, malzemelere, devam eden işlere ve bitmiş ürünlere fon yatırımı. Hisse senetleri, (zorla da olsa) paranın küçük düşürülmesini temsil eder; ancak, bu tür bir yumuşatma olmadan teknolojik süreç var olamaz. Bu nedenle, fonların dönüşüm döngüsü ne kadar kısa olursa, üretim o kadar verimli olur. Bu tür varlıkları kullanmanın verimliliğini analiz etmek için algoritmalar bu kural üzerine kuruludur ve ana göstergeler ciro göstergeleridir.
Mali ve ekonomik faaliyetlerin en önemli özellikleri - satış geliri ve kar - doğrudan ciro göstergelerine bağlıdır. Buradaki ilişki açıktır - nispeten küçük bir dolaşımdaki varlık stoğuna sahip bir işletme, bunları daha verimli kullanarak, büyük miktarda dönen varlığa sahip bir işletme ile aynı sonuçları elde edebilir, ancak irrasyonel yapıları ve mevcut ihtiyaçlara kıyasla fazla tahmin edilir. boyutunda. Ayrıca devrenin farklı aşamalarında olan dönen varlıklar genellikle birbirine bağlıdır; bu nedenle, ayrı bir aşamada cironun hızlandırılmasına çoğunlukla, diğer aşamalardaki ciroyu hızlandıracak önlemler eşlik eder.
Üretim envanterlerine yatırım yapmanın verimliliği, ciro veya gün olarak ölçülen ciro göstergeleri ile karakterize edilebilir.
Devirlerdeki ciro, aşağıdaki algoritmaya göre hesaplanır:
Kobz (o) = Raporlama döneminde satılan ürünlerin maliyeti (2.19)
Raporlama döneminde ortalama hammadde ve malzeme stokları
Verilen gösterge devir cinsinden ölçülür; dinamiklerdeki büyümesi olumlu bir eğilim olarak kabul edilir ve hisse senetlerindeki fonların cirosunun hızlanması olarak nitelendirilir.
Göstergenin ekonomik yorumu şu şekildedir: Hisse senetlerine yatırılan paranın raporlama döneminde kaç kez döndüğünü gösterir. İşletme sermayesi yönetim sisteminde cironun hızlanmasındaki ana faktör, stoklarda makul bir nispi azalmadır: envanter, üretim ve teknolojik sürecin ritmini sürdürmeyi ne kadar küçük başarırsa, verimlilik ve karlılık o kadar yüksek olur.
Stok devir hızı (gün olarak), cironun farklı bir temsilidir. Hesaplama algoritması aşağıdaki gibidir:
Kobz (d) = Raporlama dönemindeki ortalama hammadde ve malzeme stokları (2.20)
Üretim maliyeti, / Raporlama dönemindeki gün sayısı
raporlama döneminde uygulanan
Azaltılmış fraksiyonun paydası, bir günlük ana maliyet, yani raporlama döneminde günlük olarak tüketilen hammadde ve malzeme hacmidir. Gösterge gün olarak ölçülür ve üretim stoklarında ortalama olarak kaç gün fonun mahsup edildiğini karakterize eder. Bu sürenin süresi ne kadar kısa olursa, o kadar iyidir, yani dinamiklerdeki göstergede bir azalma olumlu bir eğilim olarak kabul edilir.
Ciro ve günlerdeki ciro göstergeleri bariz bir ilişki ile bağlantılıdır - ürünleri analiz edilen (raporlama) süresinin süresine eşittir.
Hesaplamalarda finansal kaynaklar ve fonlar
Bu durumda, işletmenin uzun vadeli ve kısa vadeli finansal yatırımlar şeklindeki fonlarından, kasadaki ve banka hesaplarındaki fonlardan bahsediyoruz. Finansal yatırımların etkinliğini değerlendirmek için, eldeki ve banka hesaplarındaki fonlar için tipik karlılık göstergeleri kullanılır, fonlar bir yatırım nesnesi olmadığı ve rolleri mevcut faaliyetlere hizmet etmek olduğu için burada birleşik gösterge yoktur. Bu nedenle, fonların etkin kullanımı aslında optimal dengenin belirlenmesine, mevcut uzlaşma ve ödeme disiplininin sürekliliğinin ve istikrarının sağlanmasına bağlıdır.
Dönen varlıkların devir hızı ne kadar düşükse, finansman ihtiyacı o kadar büyük olur. Böylece şirket, dönen varlıkları yöneterek dış fon kaynaklarına daha az bağımlı olma ve likiditesini artırma fırsatı yakalar.
Dolaşımdaki fonların süresi, bir dizi çok yönlü dış ve iç faktörün kümülatif etkisi ile belirlenir. İlki, işletmenin kapsamını (üretim, tedarik ve pazarlama, aracı vb.), endüstri ilişkisini (bir takım tezgahı fabrikasında ve bir şekerleme fabrikasında işletme sermayesinin devir hızının nesnel olarak farklı olacağından şüphe yoktur) içermelidir. , ölçekli işletmeler (çoğu durumda, küçük işletmelerdeki fonların cirosu büyüklerden çok daha yüksektir - bu, küçük işletmelerin ana avantajlarından biridir) ve bir dizi diğerleri. Ülkedeki ekonomik durum, mevcut nakit dışı ödeme sistemi ve işletmelerin ilgili iş koşulları, varlıkların cirosu üzerinde daha az etkiye sahip değildir. Bu nedenle, enflasyonist süreçler, çoğu işletmede tedarikçiler ve alıcılarla kurulan ekonomik ilişkilerin olmaması, zorunlu stok birikimine yol açar ve bu da fonların devir sürecini önemli ölçüde yavaşlatır.
Bununla birlikte, dolaşımdaki fonların süresinin büyük ölçüde işletmenin iç koşulları tarafından ve öncelikle varlıklarını yönetme stratejisinin etkinliği (veya eksikliği) tarafından belirlendiği vurgulanmalıdır. Gerçekten de, uygulanan fiyatlandırma politikasına, varlıkların yapısına, stokları değerlendirme metodolojisine bağlı olarak, şirketin fonlarının devir süresini etkileme konusunda az ya da çok özgürlüğü vardır.
Kuruluşun ödeme gücünün mevcut varlıkların ciro oranına doğrudan bağımlılığı, cirolarının ayrıntılı bir analizini yapmayı gerekli kılar.
Ciro analizinin değeri, dinamik olarak bir işletmenin finansal durumunun bir resmini görmenize izin vermesidir. Geleneksel olarak kabul edilen likidite göstergeleri, statikte dönen varlıkların ve kısa vadeli yükümlülüklerin oranını değerlendirmeyi mümkün kılarsa, işletme sermayesine yerleştirilen sermaye cirosunun analizi, bir veya daha fazla değerini belirleyen nedenleri belirlememize izin verir. varlık ve yükümlülüklerin göstergeleri ile eğilimlerini analiz etti. Dönen varlıkların ve borç hesaplarının devir zamanlamasındaki tutarsızlıklar, kendi işletme sermayesi ihtiyacını oluşturur.
Ciro göstergelerini hesaplamak için geleneksel olarak aşağıdaki formüller kullanılır:
Varlık devir oranı:
Coa = Satış geliri (2.21)
Ortalama varlıklar
Dönen varlıkların devir oranı:
Kooa = Satış geliri (2.22)
Dönen varlıkların ortalama değeri
Öz sermaye devir oranı:
Köşk = Satış geliri (2.23)
Ortalama öz sermaye
İşletme sermayesi yönetiminin etkinliği, büyük ölçüde, karşı taraflarla uzlaşma sisteminin rasyonelliğine ve güvenilirliğine bağlıdır. Üretilen ürünlerin satışı, bir üretim ve ticari döngünün son aşamasıdır. Vadeli satış, satıcı için en dezavantajlı olanıdır, ancak iş ilişkileri sisteminde en yaygın olan bu uzlaşma şeklidir. Bu durumda ürünler sevk edilir, mali sonuç hesaplanır, ancak para alınmaz ve satıcının muhasebe sisteminde alacak hesapları oluşur. Parasal fonlar, içinde ölü ve bu bölümde hesaplamalarda araç olarak anlaşılmaktadır. Prensip olarak, alacak hesapları stoklarla aynı varlıktır, bu nedenle yönetiminin etkinliği ciro göstergeleri kullanılarak karakterize edilir.
Hesaplamalarda fon cirosunun göstergesi (cirolarda). aşağıdaki algoritmaya göre hesaplanır:
Koçanı (o) = Satış geliri (2.24)
Ortalama alacaklar
Bu gösterge ciro (kez) olarak ölçülür ve alacak hesaplarına yatırılan fonların raporlama döneminde kaç kez geri döndüğünü gösterir. Göstergenin dinamiklerdeki büyümesi olumlu bir eğilim olarak kabul edilmektedir.
Hesaplamalardaki fon cirosunun göstergesi (gün olarak) aşağıdaki algoritmaya göre hesaplanır:
Cobs (d) = Ortalama alacak hesapları (2,25)
Satış geliri / Raporlama dönemindeki gün sayısı
Bu gösterge günlerden ölçülür ve alacak hesaplarındaki ortalama kaç gün içinde paranın öldüğünü gösterir. Dinamiklerdeki göstergede bir azalma olumlu bir eğilim olarak kabul edilir. Verilen iki ciro göstergesinin ürünü, raporlama döneminin süresine eşittir.
Ayrıca, mali durum değerlendirilirken, ödenecek hesap cirolarının göstergeleri (gün ve ciro olarak) hesaplanır. Hesaplama, stok devir hızının hesaplanmasına benzetilerek yapılır.
Yerleşimlerde fonların etkin yönetimi son derece önemlidir çünkü uzlaştırma sistemi etkin değilse, olumsuz bir etki art arda birikebilir, nakit boşlukları ortaya çıkabilir ve vadesi geldiğinde ve borçlu henüz parayı almadığında artabilir. Bu nedenle, ciro göstergeleri üzerindeki kontrol sabit olmalıdır.
2.6. Hesaplanan göstergelerin (katsayılar) analizinin dezavantajları
Mali analiz yapan kişiler, işletmedeki mali ve ekonomik koşullar hakkında önemli, yeterince ayrıntılı ve faydalı bilgiler alırlar. Analitik bir yöntem olarak, dikkate alınması gereken kendi sorunları ve sınırlamaları vardır.
Herhangi bir göstergenin iyi veya kötü olduğunu söylemek yanlış olur. Örneğin, yüksek bir cari oran, iyi bir işaret olan yüksek bir likidite seviyesini veya fazla nakit genellikle verimsiz bir varlık olduğu için olumlu olarak değerlendirilemeyen çok fazla nakit gösterebilir. Benzer şekilde, yüksek bir sabit varlık devir oranı, bir firmanın varlıklarını etkin bir şekilde kullandığını veya sermayesinin yetersiz olduğunu (elindeki yetersiz işletme sermayesi) ve yeni varlıklar elde edemediğini gösterebilir.
Bazı göstergeler olumlu bir izlenim yaratırken diğerleri tatmin edici olarak kabul edilemezse, firmanın performansı hakkında kesin sonuçlar çıkarmak zor olabilir. Birçok büyük firmanın o kadar geniş bir üretim programı vardır ki, endüstri ortalamalarını karşılaştırmak için gerekli bloğu oluşturmakta zorlanabilirler. Bundan, dar bir uzmanlığa sahip küçük firmaları değerlendirmek için finansal analiz kullanmanın daha uygun olduğu sonucu çıkar.
Hesaplanan göstergelerin analizinin sonuçları mevsimsel gerçeklerden etkilenebilir. Örneğin, bir gıda firmasında, konserve sezonunun başlangıcından kısa bir süre önce stoğun durumunu yakalayan stok devir hızı, sezonun bitiminden hemen sonraki durumunu yakalayan aynı orandan farklı olacaktır. Katsayı türetirken aylık ortalama göstergeleri kullanarak bu sorunu ortadan kaldırabilirsiniz.
Firmalar performanslarını geçici olarak iyileştirmek için "pencere giydirme" yöntemini kullanabilirler. Örneğin, 29 Aralık 2003'te şirket iki yıllığına bir kredi aldı, birkaç gün boyunca toplanan fonları nakit olarak tuttu, ardından 6.1.04'te kredi tutarını planlanandan önce geri ödedi. Bu operasyon, cari ve acil likidite oranlarını iyileştirdi ve 2003 yılı sonunda durumu yansıtan bilançoyu faydalı bir şekilde dönüştürdü. Ancak bu iyileşme geçiciydi, bir hafta sonra denge eski seviyesine döndü.
Farklı ekonomik ve muhasebe yöntemlerinin aynı anda kullanılması yanlış sonuçlara yol açabilir.
Birçok firma, özellikle küçük ve orta ölçekli firmalar, ortalama seviyeyi (medyan) aşmayı kendi görevleri olarak görmektedir. Bununla birlikte, böyle bir çaba her zaman kendini haklı çıkarmaz; belirli bir sektördeki lider firmaların performansını incelemek çok daha etkilidir.
Enflasyon, firmaların bilançolarını değiştirir: İçlerinde belirtilen değer genellikle gerçek, gerçek değerden farklıdır. Bu tutarsızlık hem amortisman giderlerini hem de stokların maliyetini etkiler ve dolayısıyla şirketin karını etkiler. Bu nedenle, aynı firmanın veya birkaç firmanın farklı dönemlerdeki faaliyetlerini karakterize etmek.
Hesaplanan göstergelerin analizi, bir cerrahın elindeki bir neşter ile karşılaştırılabilecek etkili bir araçtır. Finansal analist, oran analizi ve ilgili konulardaki zayıflıkları dikkate almalı ve nihai kararlar verirken bunları dikkate almalıdır. Ana finansal göstergeleri dikkate almalı, şirketin ürünlerinin uygulanabilirliğini ve yönetiminin çalışmalarını değerlendirmeli, ayrıca müşteri ağını, piyasa koşullarını incelemelidir.
2.7. İşletmenin finansal durumunun bütüncül değerlendirmesi
Ödeme gücü endekslerinin hesaplanması
Bir işletmenin finansal durumunu değerlendirme pratiğinde, bireysel katsayıların değerlerinin yasal gerekliliklere uygunluğu veya uyumsuzluğu için çeşitli seçenekler vardır. Bu nedenle, tüm katsayılar kümesinin hesaplanması gerçeği, işletmenin durumunun (yetersiz, tatmin edici, iyi, mükemmel) kapsamlı bir değerlendirmesini veremez ve bu nedenle, bütünsel bir değerlendirmeye nesnel bir ihtiyaç vardır. En ünlü toplu değerlendirme, ünlü Batılı ekonomist E. Altman'ın modelidir - çoklu diskriminant analizi (MDA) aygıtı kullanılarak geliştirilen kredibilite endeksini hesaplamak için bir yöntem. Bu endeks, ilk tahmin olarak, ekonomik varlıkları potansiyel müflisler ve müflis olmayanlar olarak ayırmaya izin verir.
Altman, endeksi oluştururken yarısı 1946 ve 1965 yılları arasında iflas eden ve yarısı başarıyla çalışan 66 sanayi kuruluşunu araştırdı ve olası iflasları tahmin etmek için faydalı olabilecek 22 analitik katsayıyı inceledi. Bu göstergelerden tahmin için en önemli beş tanesini seçti ve çok değişkenli bir regresyon denklemi oluşturdu. Bu nedenle, Altman endeksi, işletmenin ekonomik potansiyelini ve geçmiş dönemdeki çalışmalarının sonuçlarını karakterize eden bazı göstergelerin bir işlevidir. Genel anlamda, kredi itibarı endeksi şu şekildedir:
Z = 3.3 * K1 + 1.0 * K2 + 0.6 * K3 + 1.4 * K4 + 1.2 * K5, (2.26)
nerede
K1 = Faiz ve vergi öncesi kar / Toplam varlıklar;
К2 = Satış gelirleri / Toplam varlıklar;
K3 = Öz sermaye (piyasa değerlemesi) / Yükseltilmiş sermaye (bilanço değerlemesi);
K4 = Birikmiş karlar / Toplam varlıklar;
К5 = Net işletme sermayesi (kendi işletme sermayesi) / Toplam varlıklar.
Endeksin kritik değeri, Altman tarafından istatistiksel bir örneğin verilerinden hesaplandı ve 2.675'e ulaştı. Belirli bir işletme için kredibilite endeksinin hesaplanan değeri bu değer ile karşılaştırılır. Bu, işletmeler arasında bir çizgi çizmenize ve bazılarının (Z) öngörülebilir gelecekte (2-3 yıl) olası iflasları hakkında bir karar vermenize olanak tanır.< 2,675) и достаточно устойчивом финансовом положении других (Z >2.675). Elbette, verilen kriter değerinden sapmalar mümkündür, bu nedenle Altman, "belirsizlik bölgesi" olarak adlandırılan ve sınırların dışına düşen, çok yüksek bir olasılıkla değerlendirilen hakkında karar vermeye izin veren bir aralık (1.81-2.99) belirledi. şirket: eğer Z< 1,81, то компания с очевид¬ностью может быть отнесена к потенциальным банкротам, если Z >2.99, o zaman yargı tam tersidir.
Diğer benzer kriterler, özellikle, 1977'de, İngiliz bilim adamları R. Tafler ve G. Tishaw, Altman'ın veri 80 üzerindeki yaklaşımını test etti. İngiliz şirketleri ve farklı bir dizi faktöre sahip dört faktörlü bir tahmin modeli oluşturdu.
Altman'ın tekniğinin önemi, içinde verilen Z indeksinin kriter değeri ile değil, gerçek değerlendirme tekniği ile belirlenir. Rus şirketleri için Z kriterinin uygulanması, mümkünse çok büyük çekincelerle. Bunun birkaç nedeni var. İlk olarak, model Amerikan şirketlerinin verilerine göre inşa edilmiştir, aynı zamanda herhangi bir ülkenin bir iş organize etme konusunda kendine özgü özellikleri olduğu açıktır (bu arada, bu İngiliz bilim adamlarının araştırmasıyla kanıtlanmıştır). İkinci olarak, Z kriteri esas olarak 50'li yıllara ait veriler temelinde oluşturulmuştur; Geçtiğimiz yıllarda ekonomik durum tüm dünyada değişti, bu nedenle Altman'ın yöntemine göre analizin daha sonraki veriler üzerinde tekrarlanmasının modelin yapısal bileşimini değiştirmeden bırakacağı hiç de açık değil. Üçüncüsü, aslında Altman'ın modeli yalnızca hisselerini borsalarda işlem gören büyük şirketlerle ilgili olarak uygulanabilir. Bu tür şirketler için öz sermayenin objektif bir piyasa değerlendirmesi (gösterge K3) elde edilebilir.
Bazı Rus uzmanlar, ilgilenilen sektördeki bir firma örneğinden elde edilen verileri kullanarak kendi veritabanlarını oluşturarak ve ayrıca işletmelerin konumunu en kısa ve doğru bir şekilde yansıtan çeşitli ekonomik göstergeleri kullanarak, yabancı toplu tahminlerin uygulanabilirliği ile durumu düzeltmeyi tavsiye ediyor, Rus ekonomik koşullarının özelliklerini dikkate alarak. Ne yazık ki, bu öneriler şu anda uygulanamaz, çünkü bir piyasa ekonomisinin oluşumu ve gelişimi durumunda olan Rus ekonomik ve yasal ortamı çok hareketli kalır ve bu da ilgi istatistiklerinin birikmesini engeller. Bu nedenle, bu tür tahminlerin inşası, ülkedeki yasal ve makroekonomik koşulların uygun olduğu daha iyi zamanlara ertelenmelidir. Rus ekonomisi stabilize etmek.
Bir işletmenin finansal durumunun objektif bir değerlendirmesi de derecelendirmelerle kolaylaştırılır.
Derecelendirme değerlendirmesi, mali ve ekonomik duruma ilişkin tüm gösterge gruplarının kullanımına odaklanmalıdır. Bir "nokta" sistemi ile temsil edilebilir ve aşağıdaki şemaya göre gerçekleştirilir.
Bireysel katsayıların normatif değerleri, tabloda sunulan belirli sınırlara (belirli bir aralık) sahiptir. 2.2. Standart (önerilen) değerler aralığının ötesine geçen katsayıların değerleri, göstergelerin özelliklerine (onların özelliklerine) bağlı olarak "mükemmel" (5) veya "yetersiz" (2) bir puanla değerlendirilmelidir. ekonomik anlamı).
Normatif aralıkta olan katsayıların değerleri, “mükemmel” veya “yetersiz” notuna ne kadar yakın olduklarına bağlı olarak “iyi” (4) veya “yeterli” (3) puan ile değerlendirilir. Aralığın değerinin yarıya bölünmesini önermek mümkündür ve "mükemmel"e yakın olan yarının "iyi" puanına ve "yetersiz" dönüşe yakın olanın "yeterli" puanına göre değerlendirilmesi gerekir. .
Çeşitli katsayıların normatif ve gerçek değerlerinin karşılaştırılması, bir işletmenin finansal ve ekonomik durumunun derecelendirme değerlendirmesi için bir puan sistemi kullanmayı mümkün kılar. Bu bağlamda, bir derecelendirme değerlendirmesinin oluşturulmasında bireysel gösterge gruplarının önemi hakkında soru ortaya çıkmaktadır. Tüm gösterge gruplarının eşdeğer anlamlılığının varyantının aksine, yerel ve yabancı uygulamalarla teyit edilen bireysel grupların farklılaştırılmış önemlerinin varyantı tercih edilir görünmektedir. Karlılık göstergelerinin özel önemi, özü aşağıdaki gibi olan "Girişim Ekonomisinin Altın Kuralı"nda izlenebilir: bilanço kârının büyüme oranı, ürün satışlarından elde edilen gelirin büyüme oranını ve büyüme hızının büyüme oranını aşmalıdır. satışlar, sırayla, oran varlık büyümesini aşmalıdır. Göstergesel bir seçenek olarak bireysel finansal gösterge gruplarının önemini değerlendirirken doğru gibi davranmadan, tablo 2.1'de verilen değerleri alabiliriz. ...
Tablo 2.1.
Finansal göstergelerin önemi
Tablo 2.2'de, likidite oranlarının standart değerleri, finansal istikrar, karlılık ve ticari faaliyet oranları ile yukarıdaki oranların gerçek değerlerini belirlemek için genel kabul görmüş formüllere uygun olarak. hayal edebilirsin:
Tablo 2.2.
İşletmenin finansal durumunun derecelendirme değerlendirmesi
Puanlama sistemine göre aralıklara bölünmüş tüm karmaşık (dört grup) finansal ve ekonomik göstergeler için normatif değer aralıkları - "mükemmel", "iyi", "yeterli", "yetersiz";
- likidite, finansal istikrar, karlılık ve ticari faaliyet göstergelerinin gerçek ortalama değerleri;
- bir puan sistemindeki her göstergenin gerçek değerinin değerlendirilmesi;
- her bir gösterge grubunun önemini dikkate alarak, işletmenin bir bütün olarak mali ve ekonomik durumunun derecelendirme değerlendirmesi.
Bu tekniği kullanarak bir işletme yöneticisi nelere dikkat etmesi gerektiğini belirleyebilir.
Bir işletmenin finansal durumunu değerlendirmek için benzer yöntemler kullanarak, yukarıdaki metodolojiye göre hesaplanan işletmenin derecelendirmesinin veya Altman yöntemine göre hesaplanan Z endeksinin doğrudan bir eylem kılavuzu olmadığı unutulmamalıdır. . Karar vermede rehber görevi görürler. Bu nedenle, bu teknikler, çok sayıda işletme arasından en uygun finansal konuma sahip bir işletme örneği oluşturmak için en iyi şekilde kullanılır. Bu nedenle, örneğin, bu yöntemler, başvuruları değerlendirirken ve kredi ihracı vb. konularda karar verirken bankada kullanılabilir.
2.8. Batı pratiğinde resmileştirilmiş ve resmi olmayan kriterler sisteminin kullanılması
Uygulama, teori açısından çok çekici olmasına rağmen, bir kritere yönelimin her zaman haklı olmadığını göstermektedir. Bu nedenle, analitik incelemeler, tahminler ve danışmanlık yapan birçok büyük denetim firması ve diğer şirketler, analitik değerlendirmeleri için kriter sistemlerini kullanır. Tabii ki, bunun da dezavantajları vardır - tek kriterli bir problemde karar vermek çok kriterli bir problemden çok daha kolaydır. Aynı zamanda, bu tür herhangi bir tahmine dayalı karar, kriter sayısı ne olursa olsun özneldir ve kriterlerin hesaplanan değerleri, acil kararlar almak için teşviklerden ziyade düşünce için bilgi niteliğindedir.
Örnek olarak, bir işletmenin olası iflasını değerlendirmek için kritik göstergelerin bir listesini içeren Dinleme Uygulamasının Genelleştirilmesi Komitesi'nin (Büyük Britanya) tavsiyelerini verebiliriz. Batılı denetim firmalarının gelişmelerine dayanarak ve bu gelişmeleri iş yapmanın yerel özelliklerine yansıtarak, aşağıdaki iki seviyeli gösterge sistemini önerebiliriz.
İlk grup, elverişsiz cari değerleri veya ortaya çıkan değişim dinamikleri, iflas da dahil olmak üzere öngörülebilir gelecekte olası önemli finansal zorluklara işaret eden kriterler ve göstergeler içerir. Bunlar şunları içerir:
- ana üretim faaliyetinde yinelenen önemli kayıplar;
- bazılarını aşmak kritik seviye vadesi geçmiş alacaklıların borcu;
- uzun vadeli yatırımlar için finansman kaynağı olarak kısa vadeli ödünç alınan fonların aşırı kullanımı;
- sürekli olarak düşük likidite oranları değerleri;
- kronik işletme sermayesi sıkıntısı;
- ödünç alınan fonların toplam fon kaynakları içindeki payını sürekli olarak tehlikeli sınırlara yükseltmek;
- yanlış yeniden yatırım politikası;
- belirlenen limitlerin üzerinde ödünç alınan fonların fazlalığı;
- yatırımcılara, alacaklılara ve hissedarlara karşı yükümlülüklerin kronik olarak yerine getirilmemesi (kredilerin zamanında geri ödenmesi, faiz ve temettü ödemeleri ile ilgili olarak);
- yüksek oranda vadesi geçmiş alacaklar;
- fazla ve bayat mal ve üretim stoklarının varlığı;
- bankacılık sisteminin kurumlarıyla ilişkilerin bozulması;
- nispeten elverişsiz koşullarda yeni mali kaynak kaynaklarının kullanılması (zorla);
- üretim sürecinde kullanım ömrü dolmuş ekipmanın kullanımı;
- uzun vadeli sözleşmelerin potansiyel kaybı;
- sipariş defterinde olumsuz değişiklikler.
İkinci grup, olumsuz değerleri mevcut finansal durumu kritik olarak değerlendirmek için zemin oluşturmayan kriter ve göstergeleri içerir; aynı zamanda, belirli koşullar, koşullar veya etkili önlemlerin alınmaması durumunda durumun keskin bir şekilde kötüleşebileceğine dikkat çekiyorlar. Bunlar şunları içerir: .
- yönetim aygıtının kilit çalışanlarının kaybı;
- üretim sürecinin ritmindeki bozulmaların yanı sıra zorunlu duruşlar;
- işletmenin yetersiz çeşitlendirilmesi, yani. işletmenin finansal sonuçlarının belirli bir projeye, ürün türüne, varlık türüne vb. aşırı bağımlılığı;
- yeni bir projenin olası ve öngörülebilir başarısı ve karlılığı üzerinde aşırı pay;
- işletmenin katılımı davaöngörülemeyen bir sonuçla;
- önemli karşı tarafların kaybı;
- işletmenin sürekli teknik ve teknolojik yenilenmesi ihtiyacının hafife alınması;
- etkisiz uzun vadeli anlaşmalar;
- bir bütün olarak işletmeyle veya ana alt bölümleriyle ilişkili politik risk.
Dikkate alınan kriterlerin tümü doğrudan mali tablolardan hesaplanamaz, ihtiyacınız olan ek bilgi... Bu kriterlerin kritik değerleri ise sanayi ve yan sanayi bazında detaylandırılmalı ve belirli istatistiksel veriler toplandıktan sonra geliştirmeleri gerçekleştirilebilir.
BÖLÜM 3. JSC "PO BMZ" MALİ DURUMUNUN DEĞERLENDİRİLMESİ
VE PERSPEKTİF İÇİN İYİLEŞTİRİLMESİ İÇİN ÖNERİLER
3.1. Genel bilgi
1873 yılında demiryolu haddeleme ve metalurji üretimi olarak kurulan Bryansk Makine İmalat Fabrikası, bugün enerji ve demiryolu makine yapımında uzmanlaşmış, makine yapımı endüstrisindeki en büyük kuruluştur. BMZ'nin ana üretim tesisleri şunları içerir: manevra dizel lokomotiflerin üretimi, yük vagonlarının üretimi farklı şekiller ve modifikasyonlar, metalurjik üretim, gemi ve dizel lokomotif dizel motorlarının üretimi vb.
Değerlendirme, sunulan bilanço belgeleri esas alınarak yapılmıştır.
(bkz. Ek 1) ve OJSC PO BMZ'nin Kar ve Zarar Tablosu (bkz. Ek 2).
Bilançonun yapısı analiz edilirken (yatay analiz), analiz edilen dönemin başındaki varlık ve yükümlülük kalemleri %100 olarak alınmakta, daha sonra her bir bilanço kaleminin artış veya azalışları tespit edilmektedir. Bakiye kaynaklarının yapısı analiz edilirken (dikey analiz) bakiyenin toplam değeri %100 olarak alınır, tüm bilanço kalemleri yapısal bileşenleri olarak pay olarak tanımlanır.
Adil bir karşılaştırma için (uzun bir süre dikkate alınarak), şirketin dönen varlıklarının değeri enflasyon endeksine göre ayarlanır:
01/01/2005 - 01/01/2006 arası dönem için - %10 oranında
01/01/2004 ile 01/01/2006 arasındaki dönem için - %20 (iki yıllık enflasyon ~ %20 idi)
01/01/2003 ile 01/01/2006 arasındaki dönem için - %32 oranında (üç yıllık enflasyon ~ %32 idi).
Değerlendirme, OJSC PO BMZ'nin faaliyetlerindeki önemli olaylar ve gerçekler hakkında ayrıntılı bilgi olmadan gerçekleştirilmiştir (bkz. Ek 3).
3.2. Mülkiyet durumunun değerlendirilmesi
OJSC PO BMZ'nin mülk kompleksinin (eldeki fonlar) defter değerine ilişkin veriler ve adil karşılaştırma için enflasyon endeksi için mülk değerinin düzeltilmesini dikkate alan veriler (bkz. Ek 3) grafikte sunulabilir ( Şekil 3.1.).
Veriler, 2003 yılında OAO PO BMZ'nin elindeki toplam fon miktarını azalttığını gösteriyor. Olası nedenlerin bir açıklaması, işletmenin varlıklarındaki değişikliklerin yapısının ve bunların oluşum kaynaklarının (yükümlülüklerinin) ayrıntılı bir analizinden elde edilebilir.
Veriler, işletmenin mülk kompleksinin yapısındaki dönen varlıkların değerinin (genel olarak varlıklar) istikrarlı bir dinamiğe sahip olduğunu göstermektedir. Bu, OAO PO BMZ'deki iş süreçlerinin dengesine (süreklilik, ritim) tanıklık eder.
Dönen varlıkların payının (enflasyon endeksi düzeltmesini dikkate alarak) mülk kompleksinin toplam değeri içindeki göreceli göstergesi grafikte gösterilmektedir (Şekil 3.2.).
İfade göstergelerinin elde edilen dinamiklerine dayanarak, 2005 yılında OJSC “PO BMZ” nin ek olarak büyük miktarda sabit kıymeti (duran varlıklar) devreye aldığı sonucuna varılabilir. Bu olay, şirketin işletme sermayesini kullanma verimliliği üzerinde olumlu bir etkiye sahiptir; ayrıca, ticari faaliyetteki değişikliklerin (satış gelirlerinin göstergesi) ayrıntılı bir analizi gereklidir. Ana beklendiği gibi, artması durumunda olumlu sonuç, duran varlıkların hacmini artırmanın uygunluğu kanıtlanacaktır.
3.3. Likidite değerlendirmesi
Likiditeyi ve alacaklıların mevcut taleplerine göre hesaplama olasılığını karakterize eden bir işletmenin ana mutlak göstergesi, kendi dönen varlıklarının miktarının göstergesidir. Bu göstergenin hesaplanması, şirketin dönen varlıklarının tutarından ("Ertelenmiş giderler" kalemi hariç) cari borçların tutarından bir kesinti olarak yapılır. Bilançoda uzun vadeli krediler ve borçlanmalar varsa, bunlar cari mali yılda kendi işletme sermayesi olarak kabul edilir ve buna göre işletmenin işletme sermayesi (dönen varlıklar) hacmine eklenir.
2003'ten 2004'e kadar olan dönemde OJSC “PO BMZ”, kendi dolaşımdaki varlıklarının bir açığına (yokluk, negatif değer) sahipti, yani. işletmenin kısa vadeli borçlarının hacmi, işletmenin elindeki dönen varlıkların hacminden daha fazlaydı. 2005 yılında, uzun vadeli kredilerin ve kredilerin ortaya çıkması nedeniyle, metodolojik olarak işletme, kendi işletme sermayesinin pozitif bir değerini aldı.
Mutlak anlamda, OJSC “PO BMZ” nin kendi dolaşımdaki varlıklarının dinamikleri Ek 3'te yansıtılmış ve grafikte sunulmuştur (Şekil 3.3.).
2004 mali yılında OJSC “PO BMZ”nin mevcut faaliyetlerinde zorluklar yaşadığı ve ödenecek hesapları artırarak cari maliyetlerinin bir kısmını telafi etmek zorunda kaldığı varsayılabilir.
Kendi işletme sermayesi göstergesinin mutlak değerlerinin dinamikleri göz önüne alındığında, işletmenin finansal durumu hakkında farklı bakış açıları vardır:
1) Alacaklılar ve borç verenler (örneğin bankalar) adına - göstergenin değeri negatiftir, bu da şirketin mevcut yükümlülüklerini ödeyemediği anlamına gelir. Yüksek riskler işletme sermayesini yenilemek için kısa vadeli krediler sağlamak.
2) Şirket yöneticileri açısından - alacaklıların alacaklarının normal kontrol edilebilirliği devam ediyorsa (her şeyden önce, çeşitli alacakların vadesinin esnek manevrası, diğer alacaklılara olan borcu artırarak bazı alacakları geri ödeme yeteneği vb.), sonra şirket "başkalarının" parasıyla çalışır. Karlı faaliyet olasılığı ile, işletmenin işini kimin parasıyla kurduğu temelde önemli değildir. Ancak, şirketin yönetimi (ve tabii ki sorumlu mali direktör), ödenecek hesaplar üzerindeki mevcut kontrolü kaybetmemelidir.
2004 yılında, göstergelerde aşağıdaki sistemik değişiklik gözlenmektedir.
Bir yandan, kendi dönen varlıklarının artan bir açığı var (01/01/2004 itibariyle (-2106) bin ruble seviyesinden 01/01/2005 itibariyle (-16.221) bin rubleye 8 kat artış ).
Öte yandan, OJSC PO BMZ'nin emlak kompleksinin defter değerinde bir artış var (01/01/2004 itibariyle 75 619 bin ruble'den 01/01/2005 itibariyle 93 391 bin rubleye).
Aynı zamanda, mutlak olarak, şirketin işletme sermayesi miktarı yaklaşık olarak aynı seviyede kalmaktadır (01/01/2004 itibariyle 43 193 bin ruble ve 01/01/2005 itibariyle 4 898 bin ruble)
İşletmenin emlak kompleksinin (yaklaşık 17-18 milyon ruble) büyümesinin, OJSC “PO BMZ” nin cari olmayan varlıklarındaki bir artışla sağlandığı sonucuna varılabilir. Şunlar. işletmenin yönetimi, işletmenin faaliyetlerini genişletmek için stratejik olarak önemli yeni üretim varlıklarının tanıtımına kasıtlı olarak gitti. Bu büyümenin kaynaklarından biri, OJSC “PO BMZ” nin (kendi dolaşımdaki varlıklarının açığındaki artış miktarında, yani yaklaşık 14 milyon ruble) ödenecek cari hesaplarıydı. Duran varlıklardaki artışın geri kalanı, şirketin aldığı ekonomik faaliyetlerden elde edilen kâr pahasına oluşturuldu (yaklaşık 3-4 milyon ruble).
Borç verenlerin katı gereksinimleri (öncelikle bankaların kendi işletme sermayelerinin olumlu ve artan bir göstergesini sürdürmeleri) ve hissedarlar adına yeterli kaynak fırsatlarının olmaması göz önüne alındığında, Rusya Federasyonu'ndaki birçok işletme için bu teknik, uygulamanın tek yolu olmaya devam ediyor. kendi stratejik yatırım programları (duran varlık işletmelerinin büyümesine yansır). Alacaklıların mevcut gereksinimleri üzerinde normal bir kontrol rejimi olması durumunda, bu gerçek, OJSC “PO BMZ” mali yöneticilerinin olumlu mesleki değerleri (seviyesi) olarak kabul edilebilir. Kuşkusuz, satışlardan elde edilen gelirlerin hacmindeki ve işletmenin kârındaki müteakip büyüme ile desteklenmelidir.
Kendi dolaşımdaki varlıklarının hacminin mutlak ifadesinin türetilmiş göstergesi, cari likidite oranı veya kapsama oranıdır (bakınız Ek 3).
Grafikte, kapsama oranının değeri aşağıdaki gibi gösterilebilir:
Kapsamlı bir finansal ve ekonomik analiz açısından daha az önemli göstergeler vardır (bkz. Ek 3):
hızlı likidite oranı
mutlak veya anlık likidite göstergesi olarak da adlandırılır.
Bu göstergeler yok pratik uygulama uzun bir çalışma döngüsüne sahip (inşaat, makine mühendisliği vb.) işletmeler için, ancak ticaret, hizmet, gıda üreticileri için geçerlidir.
3.4. Finansal istikrar değerlendirmesi
Finansal istikrar bölümü, şirketin yükümlülüklerinin (şirketin emlak kompleksinin finansman kaynakları) analizine ayrılmıştır. İki büyük grup vardır - öz sermaye (kendi borçları) ve ödünç alınan sermaye (krediler, borçlar, ödenecek hesaplar). Kendi finansman kaynakları aşağıdaki kalemleri içerir:
-Kayıtlı sermaye;
-Ekstra sermaye;
-Yedek sermaye;
dahil olmak üzere:
- mevzuata uygun olarak oluşturulan yedek akçeler;
- kurucu belgelere uygun olarak oluşturulan rezervler;
- Birikim fonları;
-Sosyal Alan Fonu;
- Hedeflenen finansman ve gelirler;
- Geçmiş yıllara ait birikmiş karlar;
- Raporlama yılına ait dağıtılmamış kazançlar.
Öz sermaye dinamikleri Ek 3'te sunulmaktadır.
Bir işletmenin finansal istikrarını değerlendirmek için birçok katsayı hesaplayabilirsiniz, ancak bu, analizi daha iyi hale getirmeyecektir. Bu analizin amaçları için en bilgilendirici göstergelerin seçilmesi önemlidir, bu nedenle, OJSC PO BMZ'nin finansal durumunun özelliklerini ve ilk üç raporlama döneminde uzun vadeli yükümlülüklerin olmamasını dikkate alarak, pratikte değil tezin teorik kısmında önerilen tüm katsayılar hesaplanmıştır.
2003-2004 yıllarında hareketlilik katsayısının negatif değerleri (bkz. Ek 3). OJSC “PO BMZ”nin kendi dolaşımdaki varlıklarının olmaması ile açıklanmaktadır. 2005 yılında uzun vadeli krediler ve krediler aldıktan sonra, kendi dönen varlıklarının tahmini değeri, öz finansman kaynaklarının değerinin %13,6'sıydı. Dolayısıyla katsayının değeri kabul edilebilir kriterlerin altındadır.
2003-2006 yıllarında finansal bağımsızlık ve bağımlılık katsayılarının değerleri Ek 3'te hesaplanmıştır.
Bu göstergelerin davranışının bağımlılığı ve kendi dolaşımdaki varlıklarının değerindeki değişikliklerin dinamikleri açıkça görülmektedir. 2004 yılında, OJSC PO BMZ, duran varlıkların ek işletmeye alınması nedeniyle mülkün defter değerini artırdı. Bir önceki bölümde, işletmeye almanın, finansal bağımlılık oranının değerindeki artışı açıklayan, alacaklılara olan kısa vadeli borçlardaki artışla finanse edildiği gösterilmişti.
Mutlak olarak, kendi ve ödünç alınan borçların oranı Şekil 3.5'te gösterilmektedir.
01/01/2006 tarihi itibarıyla, uzun vadeli çekilen (borçlanan) yükümlülüklerin toplam çekilen yükümlülükler içindeki payı %25,51'dir. Bu göstergenin değeri iyi olduğunu gösterir profesyonel işşirket yönetimi ve finans yöneticileri. OJSC PO BMZ'nin ekonomik faaliyetlerini finanse etmek için uzun vadeli ödünç alınmış borçların kullanılması, borç verenlerin işletmeye olan yüksek güven düzeyini kanıtlamaktadır. 2005 yılına kadar, ödünç alınan yükümlülükler yapısında uzun vadeli çekici yükümlülükler bulunmamaktadır.
Çekilmiş sermayenin öz sermayeye oranının göstergesi (finansal kaldıraç oranı): 01/01/2005 tarihi itibariyle bu göstergenin büyümesi (bakınız Ek 3), alacaklılara olan mevcut borçlardaki artıştan kaynaklanmaktadır. Ancak diğer dönemler için, bu işletmenin düşük bir sermaye devri ve yüksek oranda duran varlıklar ile karakterize edildiği göz önüne alındığında, değer de çok büyüktür.
Genel olarak pek çok gösterge kabul edilebilir kriterleri karşılamamaktadır ve işletmelerin kredi verenlere büyük ölçüde bağımlı olduğu ancak iyileşme yönünde bir eğilim olduğu söylenebilir.
3.5. Karlılık değerlendirmesi
Karlılık göstergeleri, mülkün veya mülkün kullanımının etkinliğini karakterize eder. belirli türler, satılan ürünlerin üretim maliyetinin yanı sıra.
Karlılık göstergeleri için gösterge değerler olmadığından, dinamiklerini incelemek gerekir.
Söz konusu dönemde mülkün değerinin alınan kârla ne ölçüde telafi edildiğini gösteren finansal kaynakların kullanımının verimlilik katsayısındaki değişim eğilimi, olumlu bir eğilim (bkz. Ek 3), 01/01/2006 itibariyle duran varlıkların hacminde göstergede hafif bir düşüş.
Ürünlerin kârlılığına ilişkin elde edilen göstergelerin analizi (bkz. Ek 3), 2006 yılına kadar satılan ürünlerin kârlılık artış oranının yavaşladığını göstermektedir.
Bir bütün olarak üretimin karlılık göstergelerindeki dinamik değişim, finansal durumu olumlu bir şekilde karakterize eder. Göstergelerin büyüme oranlarındaki yavaşlama ve düşüşleri, satılan malların maliyetindeki artışla ilişkilidir; bu, yine yeni sabit varlıkların kullanıma sunulması ve maliyetlerinin bitmiş ürünlere aktarılmasıyla açıklanmaktadır.
Öz sermaye kullanımına yönelik etkinlik oranlarının analizi, bunların iyi dinamiklerini ortaya koymaktadır; iyi yönetişim işletme, çekilen uzun vadeli finansman kaynaklarının olumlu rolü.
Göstergelerin genel bir değerlendirmesi, bir büyüme eğilimini ortaya koymaktadır.
Genel olarak, şirketin faaliyetleri kârlıdır.
3.6. Ticari faaliyetin ve cironun değerlendirilmesi
Satışlardan elde edilen gelir göstergesinin dinamikleri, finansal durumu değerlendirmede en önemlisidir. Alınan hasılat (satış) hacmi açısından istikrarlı dinamiği olan işletmeler, borçların büyük bir kısmı ile riskli bir yükümlülük yapısına sahip olabilir. İşletmeleri, iyi bir cari yükümlülük yapısına sahip, ancak satış dinamikleri (küçültmeye kadar) zayıf olan şirketlerden daha iyi bir görünüme sahip olacaktır. İkinci durumda, yükümlülüklerin yapısı çok hızlı bir şekilde istikrarsız ve olumsuz hale gelebilir. Gelir elde etme olasılığı olmayan bir işletme, maliyetlerini karşılamak için önce kendi dönen varlıklarını “yiyor”, sonra borçlarını artırmak zorunda kalıyor ve sonunda bir iflas bölgesine varıyor.
Satışlardan elde edilen gelirlerdeki değişimin dinamiklerini incelersek (bkz. Ek 3), 2003 yılında OJSC “PO BMZ”nin performans sonuçlarının 2001'den daha kötü olduğunu söyleyebiliriz. Ve sonra 2004-2005'te. ticari faaliyet göstergesinde bir artış var. 2004 yılında ilave duran varlıkların işletmeye alınmasının, 2004 ve 2005 yıllarındaki çalışma sonuçlarına göre ticari faaliyette bir artış sağladığı varsayılabilir.
Üretim maliyetlerindeki değişim dinamikleri, üretim maliyetlerinin büyüme oranlarının satış hasılatlarının büyüme oranlarından daha düşük olduğunu ve fiili satış hasılatının üretim maliyetlerini aşan kısmının ana faaliyetin karlılığını kanıtladığını göstermektedir.
Mevcut duran varlıkları artırmak için alacaklılara olan kısa vadeli borçların hacmini artırmaya yönelik daha önce alınan yönetim kararlarının stratejik olarak doğru olduğu ifade edilebilir. Elde edilen ana sonuç, OJSC “PO BMZ” nin ana faaliyetinin karlılık oranındaki bir artıştır.
Grafikte, satış gelirlerindeki ve üretim maliyetlerindeki değişikliklerin dinamikleri Şekil 3.6'da gösterilmektedir.
Temel faaliyetlerden elde edilen kâr dinamikleri Şekil 3.7'de gösterilmektedir.
Enflasyonist etki ile karakterize edilen ekonomik ortamın modern koşullarında, dönen varlıkların ve kısa vadeli yükümlülüklerin bilanço hesaplarındaki bakiyelerdeki değişiklikleri karakterize eden katsayılar, işletmelerin ödeme gücünün özellikleri için önemlidir. Bunun nedeni, fiyatlarda sistematik bir artışla, işletmelerin mülkünün fiyatının aynı oranlarda artması ve borçların aynı nominal tutarda kalmasıdır, yani. değer kaybetmek. Bu bağlamda, büyük miktarda alacak hesabı olan bir işletmede, kötü borçların yazılmasından kaynaklanan doğrudan kayıplarla etkisi ile karşılaştırılabilir, gergin bir finansal durum ortaya çıkar. Dönen varlıkların yapısında, özgül ağırlığı büyük olan kalemlerde bir artış varsa, bu, işletme sermayesinin “donması” ve likiditede bir azalma olduğunu ve bunun sonucunda şirketin ödeme gücünde bir azalma olduğunu gösterir.
Alacaklarda değişiklik. Bu kalem, enflasyon endeksine göre düzeltilmiş, raporlama tarihindeki gerçek alacak hesaplarını dikkate alır. Bu hareket mevcut alacakların gerçekçi bir temsili için gereklidir.
2003-2006 yıllarında alacak ve borç hesaplarının hacminin değerleri ve OJSC PO BMZ'nin mülkünün toplam değerindeki payları (enflasyon endeksi düzeltmesi dikkate alınarak bin ruble olarak) Ek 3'te hesaplanmıştır.
Büyük borç hesapları olan bir işletmede, finansal gerilim yumuşatılır. Kısa vadeli borçlar, şartlı olarak işletmenin normal borcuna atfedilebilir ve vadesi geçmiş borç, işletmenin hesaplamalarında güçlükler olduğunu gösteren unsurlarla ilişkilendirilebilir. Bu kalem, enflasyon endeksine göre düzeltilmiş, raporlama tarihinde ödenecek fiili hesapları yansıtır.
Grafikte alacak ve borç oranı Şekil 3'te gösterilebilir. 8 .:
Veriler, 2003'ten 2006'ya kadar olan dönemde OJSC “PO BMZ” tarafından alacak hesaplarının hacminin, alacaklılara olan mevcut borçların hacminden çok daha az olduğunu göstermektedir. Yasal taleplerin olmaması ve alacaklıların mevcut taleplerinin zamanında geri ödenmesi durumunda, finans yöneticilerinin çalışmaları en etkili olarak değerlendirilebilir. Ana sonuç, OJSC PO BMZ'nin işinin gelişimi için alacaklıların kaynaklarını kullanma yeteneğidir.
2003-2006 döneminde alacakların ortalama vadesi sırasıyla 16, 34, 39 ve 36 gün olmuştur.
Alacak hesaplarının, gerçekleştiği tarihten itibaren 30-40 gün içinde geri ödemesinin istikrarlı bir ortalama süresi vardır. Bu gösterge 2 aşamada hesaplanır:
1) satışlardan elde edilen gelirin hacmi ortalama alacak miktarına bölünür - yıllık devir sayısını alırız
2) 360 günü (dönem süresi) dönem içindeki devir sayısına böleriz - OJSC MMZ'nin müşterileri ve müşterileri tarafından alacak hesaplarının geri ödendiği gün cinsinden ortalama süreyi alırız.
2003-2006 (gün olarak) ortalama stok devir döneminin analizi, OAO PO BMZ'nin depolarındaki stok dolaşım döngüsünün azaltılmasında olumlu bir eğilim ortaya koymaktadır _ bu, envanterin daha az gün içinde bitmiş ürünlere dönüştüğü anlamına gelir. Fazla depo bakiyelerinde nakit akışlarında "durgunluk" yoktur. Bu, etkin bir işletme sermayesi yönetimi politikasını gösterir.
2003-2006 yılları arasında ödenecek hesapların ortalama vadesini (gün olarak) belirleyebilirsiniz. Hesaplama, envanter cirosunun hesaplanmasına benzetilerek yapılır (bkz. Ek 3)
Alacak ve borç hesaplarının dolaşım sürelerini karşılaştırdığımızda, borç hesaplarının devir süresinin, alacakların devir süresinden 2 kat daha uzun olduğu sonucuna varabiliriz. Etki - "Bir ay sonra ödüyoruz."
3.7. Finansal durumun derecelendirme değerlendirmesi
OJSC “PO BMZ”nin mali durumunun bütünleyici bir değerlendirmesini yapacağız. Altman yöntemini kullanarak ödeme gücü endeksini hesaplamak mümkün olacaktır, ancak birçok uzman bu tahminin istikrarsız bir ekonominin Rusya koşullarında güvenilir olmadığına inandığından, finansal durumun bir derecelendirme değerlendirmesi yapmak daha iyidir.
Çalışmanın ikinci bölümünde önerilen metodolojiye göre bir derecelendirme değerlendirmesi yapmak için Tablo 2.2'nin doldurulması gerekmektedir. Tabloyu doldururken, Ek 3'te sunulan finansal durumun derinlemesine analizi sırasında hesaplanan göstergeleri kullanıyoruz ve ayrıca iki ek olanı hesaplıyoruz - dönen varlıkların devir hızı ve öz sermayenin devir oranı. Sonuçlar tablo 3.1'de sunulmuştur:
Tüm grupların göstergeleri kullanılarak elde edilen OJSC “PO BMZ” (3,58 puan) mali durumunun nihai derecelendirme değerlendirmesi, işletmedeki normal işlerin tatmin edici ve iyi arasında olduğunu gösterir. Aynı zamanda, genellikle yalnızca likidite ve finansal istikrar göstergelerini kullanan geleneksel yöntemler kullanılarak yapılan benzer bir değerlendirme, son derece düşük bir değerlendirme verecektir ki bu, işletme normal şekilde çalıştığı ve kâr ettiği için haksızdır.
Genel olarak, bu derecelendirme puanının uygulamada oldukça basit olduğu ve normalde işletmenin finansal durumunu yansıttığı, ancak iyi bir analizin ancak gerçekleri inceleyerek ve sonuçları ve ilişkileri analiz ederek derinlemesine yapılabileceği not edilebilir ve bu tür yöntemler, hızlı bir değerlendirme için, çok sayıdaki vb. arasından en itibarlı işletmeleri seçmek için iyidir.
OJSC "PO BMZ" üzerinde sağlanan bilgilerin analizi yapmanızı sağlar aşağıdaki sonuçlar:
Şirket aşağıdakilerle karakterize edilir:
Düşük likidite;
Artma eğilimi ile yetersiz derecede finansal istikrar;
Satışların karlılığı.
Genel olarak likidite analizi, varlıkların nakde dönüşme kabiliyetinin analizidir. Varlıklar nakde ne kadar hızlı dönüştürülürse, o kadar likit olurlar. İLE ekonomik nokta Bunun ışığında, düşük likidite, ürünler için ödemelerde aksama olması durumunda, işletmenin alınan mal ve malzemeler ve verilen hizmetler için tedarikçilere, bankalara kredi vb. borçlarını ödemede ciddi sorunlarla karşılaşabileceği anlamına gelir.
Likidite ve finansal istikrar göstergeleri birbirini tamamlar ve toplamda işletmenin finansal durumu hakkında bir fikir verir. Bir işletmenin olumsuz likidite göstergeleri varsa, ancak finansal olarak istikrarlı kalırsa, zor bir durumdan çıkma şansı vardır. Ancak hem likidite göstergeleri hem de finansal istikrar göstergeleri tatmin edici değilse, o zaman böyle bir işletme iflasa adaydır ve durum ancak işletmedeki yetkin finansal yönetim ile kurtarılabilir.
OJSC PO BMZ'de, işletmenin potansiyel iflasını gösteren likidite göstergelerindeki değişikliklerin dengesiz dinamiklerine dikkat edilmelidir. Likidite analizinin gösterdiği gibi, bu işletmenin üretimdeki bir artışı finanse etmek için (daha doğrusu, işletme sermayesindeki bir artışı finanse etmek için) açıkça fonları yoktur. Aynı zamanda, şirketin varlıklarının beşte birinden fazlası olan alacak hesapları şeklinde bir ilişkili nakit rezervi vardır.
Alacağın vadesinden geri alınamazlık yüzdesinin önemini de dikkate almak gerekir. Uzmanlara göre, 30 günlük bir alacakla, beklenen geri alınamazlık yüzdesi yaklaşık% 4, borçla 31 ila 60 gün - %10, 61 ila 90 gün - %17, 91 ila 120 gün - %26 , 120 günden fazla (her 30 günde bir) - sırasıyla %4.
Bu nedenle, şirketin hızlı mobilizasyonu ve gelişmiş kontrolü nedeniyle alacak hesaplarının devir süresini kısaltması, yani daha verimli kullanması gerekiyor. Ek fonları serbest bırakacak ve böylece likiditeyi artıracak alacak hesaplarının tahsili konusunda çalışma yapılması gerekmektedir.
Ek uzun vadeli finansman kaynaklarının çekiciliği, işletmenin faaliyetleri üzerinde olumlu bir etkiye sahiptir. Ancak şirketin finansal istikrar düzeyini artıracak olan şirketin öz sermayesini artırmak da önemlidir.
İşletmenin gelişmesi, yeniliklerin gelişmesi için net kârın yönünü önerebilirsiniz. Aynı zamanda şirketin özkaynaklarını artırmaya yardımcı olacak, bu da likiditesini ve istikrarını artıracaktır.
Şirketin kayıtlı sermayesi, kuruluşundan bu yana 1991'den beri yenilenmemiştir. Bu bağlamda, sahiplerin ek katkıları pahasına kayıtlı sermayenin yenilenmesinin ve değerinin şu anda yasaların gerektirdiği değere getirilmesinin önemini özellikle belirtmek isterim. Kayıtlı sermayenin mevcut büyüklüğü yasal açıdan kabul edilebilir, yani bu şirketin kurulduğu tarihte yürürlükte olan yasal düzenlemeler tarafından belirlenen seviyeye tekabül ediyor. Ekonomik açıdan, şirketin likiditesini önemli ölçüde etkileyen ve ayrıca alacaklıların çıkarlarını garanti edemeyen ve buna bağlı olarak şirketin potansiyel bir borçlu olarak yeteneklerini azaltan yetersizdir.
Şirketin, gelir hacmindeki değişikliklerin istikrarlı bir pozitif dinamiğine sahip olduğuna dikkat edilmelidir.
Çalışma süresi boyunca işletmenin ana faaliyetinin karlılığının sürdürülmesini ve büyüme eğilimini sağlayan ana faktör, ürün satış hacmindeki artıştı. Bu nedenle, ürün satış hacmindeki bir artış, OJSC “PO BMZ” nin karlılığını artırmak için bir rezervdir.
Genel sonuçları özetlersek, OJSC “PO BMZ”nin mali durumunu istikrara kavuşturmak ve dengeli yönetim kararları almak için şirketin mali yönetim sürecine daha ayrıntılı mali analiz prosedürlerinin dahil edilmesi gerektiğine dikkat edilmelidir.
ÇÖZÜM
Bu çalışmada yürütülen araştırma, bir takım sonuçları formüle etmemize izin veriyor.
Bir şirketin mali durumunu değerlendirmenin amacı, etkili sistem faaliyetlerinin stratejik ve taktik hedeflerine ulaşmayı, piyasa koşullarına uygun ve bunları gerçekleştirmenin yollarını bulmayı amaçlayan finansal yönetim. Herhangi bir işletmenin faaliyetlerinin sonuçları, hem dış piyasa temsilcilerini (öncelikle yatırımcılar, alacaklılar, hissedarlar, tüketiciler ve üreticiler) hem de iç (şirket yöneticileri, idari ve idari çalışanlar) ilgilendirir. yapısal birimler, üretim birimlerinin çalışanları).
Böyle bir analiz yapılırken, işletmenin finansal politikasının geliştirilmesinin stratejik hedefleri şunlardır:
şirketin karını maksimize etmek;
işletmenin sermaye yapısının optimizasyonu ve finansal istikrarının sağlanması;
işletmenin mali ve ekonomik durumunun sahipleri (katılımcılar, kurucular), yatırımcılar, alacaklılar için şeffaflığının sağlanması;
işletmenin yatırım çekiciliğinin sağlanması;
yaratılış etkili mekanizma kurumsal Yönetim;
finansal kaynakları çekmek için işletme tarafından piyasa mekanizmalarının kullanılması.
Bir işletmenin finansal ve ekonomik durumunu değerlendirmenin değeri, fazla tahmin edilemez, çünkü işletmenin finansal politikasının gelişiminin temeli olan kişidir. Mali durumun nihai değerlendirmesinin verilerine dayanarak, işletmenin mali politikasının hemen hemen tüm yönlerinin geliştirilmesi gerçekleştirilir ve alınan yönetim kararlarının etkinliği, ne kadar iyi yürütüldüğüne bağlıdır. Mali analizin kalitesi, kullanılan metodolojiye, muhasebe verilerinin güvenilirliğine ve ayrıca mali politika alanında yönetimsel kararı veren kişinin yetkinliğine bağlıdır. Derinlemesine finansal analiz için bilgi tabanı, bilanço, kar ve zarar tablosu ve bazı kurumsal muhasebe biçimleridir.
Mali ve ekonomik analiz sonuçlarına dayalı olarak mali politika yön seçiminin uygulanmasına bir örnek olarak, sabit kıymetlerin karlılığının analizi sonucunda emlak kompleksini yeniden yapılandırma kararı kullanılabilir. Sabit kıymetlerin karlılığı düşükse, mülk yapısındaki sabit kıymetlerin değeri yüksekse, tasfiye veya satış (devir), sabit kıymetlerin korunması, sabit kıymetlerin yeniden değerlenmesinin uygunluğu hakkında bir karar verilmelidir. piyasa değerini hesaba katmak, amortisman hesaplama mekanizmasını değiştirmek vb.
İşletmenin kredi politikasını geliştirmek için, bilanço yükümlülüğünün yapısının ve öz ve ödünç alınan fonların oran düzeyinin analiz edilmesi önerilir.
Bu verilere dayanarak işletme, kendi dönen varlıklarının yeterliliğine veya eksikliğine karar verir. İkinci durumda, ödünç alınan fonları çekmek için bir karar verilir, çeşitli seçeneklerin etkinliği hesaplanır.
Bazı durumlarda, yatırım fonlarının etkisinin faiz oranından önemli ölçüde yüksek olabilmesi sonucunda özkaynak kârlılığı arttığından, bir işletmenin özkaynakları yeterliyse kredi alması tavsiye edilir.
İşletme sermayesi (nakit, menkul kıymetler), alacak hesapları, borç hesapları, tahakkuklar ve diğer kısa vadeli finansman araçlarının (stoklar hariç) yönetimi ve bu sorunlara ilişkin sorunların çözülmesi önemli bir zaman gerektirir ve bu alanda yönetimin ana sorunu en açık şekilde kendini gösteren finanstır: karlılık ve iflas olasılığı arasındaki seçim (şirket varlıklarının değeri, ödenecek hesaplarından daha az olur).
Şirketin mali durumu birçok özel gösterge ile karakterize edilir. Bir finansal analistin görevi, temelinde güvenilir bir değerlendirmenin yapılabileceği az sayıda en önemli özel göstergeyi oluşturmaktır.
Katsayıların bir listesini hesaplamak zor olmasa da, kendi başlarına çok az anlam ifade ederler ve uygun bağlamdan ayrı olarak analiz edilirlerse yanıltıcı olabilirler. Ancak oranlar, bir şirketin finansal bilgilerini anlamlı ve analitik bir şekilde sunmaya yardımcı olur.
Çeşitli integral değerlendirme yöntemleri, finansal analiz açısından ilgi çekicidir. İşletmenin faaliyetleri hakkında hızlı bir şekilde genel bir değerlendirme yapmanıza ve önerilerde bulunmanıza izin verir, ancak yüksek kaliteli bir finansal analiz için, çeşitli değerler arasındaki ilişkiyi izlemek için daha ayrıntılı ve derinlemesine yapmak daha iyidir.
Bu çalışma sırasında, Altman ödeme gücü endeksini hesaplama yönteminin yanı sıra finansal durumun yeni bir derecelendirme değerlendirmesi yöntemi teorik olarak ele alındı.
Uygulamada, OJSC “PO BMZ” için bir derecelendirme değerlendirmesi uygulandı ve tarafsızlığı değerlendirildi. Yöntemin etkinliğini bir işletmenin değerlendirmesine dayanarak yargılamak zor olsa da, derecelendirme numarası, çalışmada ayrıntılı bir değerlendirmesi yapılan işletmenin finansal durumunu doğru bir şekilde yansıtmaktadır.
Mali durumu değerlendirme göstergeleri için tek tip bir kriter olmadığı vurgulanmalıdır. Bunlar birçok faktöre bağlıdır: işletmenin sektörel bağlantısı, kredi verme ilkeleri, fon kaynaklarının mevcut yapısı, işletme sermayesinin devri, işletmenin itibarı vb. Bu nedenle, değerlerin kabul edilebilirliği. bu katsayılar, dinamiklerinin değerlendirilmesi ve değişim yönleri ancak uzay-zaman karşılaştırmalarının bir sonucu olarak belirlenebilir.
Rus koşullarında nesnel bir değerlendirme yapmanın oldukça zor olduğunu belirtmek önemlidir. Makroekonomik koşulların istikrarsızlığının yanı sıra net bir Yasal çerçeve, değerlendirmeyi düzenleyen, kriterlerin güçlü varyasyonuna katkıda bulunur. Tüm şirketler finansal açıklık ve şeffaflık için çaba göstermez; bu nedenle, karşılaştırma için gerekli sektör ortalama göstergelerini oluşturmak sorunludur. Ve medyada düzenli olarak yayınlanan göstergeler kitle iletişim araçları, güvenilir bir rehber olarak hizmet edemez.
KAYNAK VE REFERANS LİSTESİ
Yönetmelikler
1. Rusya Federasyonu Medeni Kanunu (birinci, ikinci ve üçüncü kısımlar) (29 Temmuz 2004 tarihinden itibaren değiştirilen ve eklenen şekliyle) - Garant sistemi. F1 platformu - 23.10.2004'ten itibaren sürüm.
2. İşletmenin mali politikasının geliştirilmesine yönelik yönergeler. Rusya Ekonomi Bakanlığı'nın 01.10.1997 tarih ve 118 sayılı emri.
3. Metodik talimatlar kuruluşların finansal durumunu analiz etmek. Rusya'nın FSFR'sinin 23 Ocak 2001 tarih ve 16 No'lu emri.
4. vergi kodu Rusya Federasyonu. - M.: OOO "Vershina". - 2002 .-- 480 s.
5. Kuruluşların mali tablolarının biçimleri hakkında. 22 Temmuz 2003 tarihli Rusya Federasyonu Maliye Bakanlığı'nın Emri No. 67n.
6. "Kuruluşun mali tabloları" muhasebesine ilişkin düzenleme (PBU 4/99). Rusya Federasyonu Maliye Bakanlığı'nın 6 Temmuz 1999 tarih ve 43n sayılı emriyle onaylanmıştır.
7. "Kuruluşun Geliri" muhasebesine ilişkin düzenleme (PBU 9/99). RF Maliye Bakanlığı'nın 06.05.1999 tarih ve 32n sayılı emriyle onaylanmıştır.
8. "Kuruluş giderlerinin" muhasebeleştirilmesine ilişkin yönetmelik (PBU 10/99). Rusya Federasyonu Maliye Bakanlığı'nın 06.05.99 tarih ve 33n sayılı emriyle onaylanmıştır.
9. Muhasebe ve defter tutma ile ilgili düzenlemeler. Rusya Federasyonu Maliye Bakanlığı'nın 29 Temmuz 1998 tarih ve 34n sayılı emriyle onaylanmıştır.
Monografiler, ders kitapları
10. Berdnikova TB, İşletmenin finansal ve ekonomik faaliyetlerinin analizi ve teşhisi: öğretici... - M.: INFRA-M, 2002.
11. Galperin SB, Dorodneva MV, Mishin Yu.V., Pukhova EV Kurumsal yapıların analiz ve tahmin mekanizması./ Ed. Dan. Galperina S.B. - M.: "Yayınevi" YENİ VEK ", Mikroekonomi Enstitüsü, 2001.
12. Devlet ve belediye finansmanı: Ders Kitabı / Ed. Prof. Sİ. Lushina, prof. V.A. Slepova - E.: Ekonomist, 2006.
13. Efimova O.V. Finansal analiz. - 4. baskı, Rev. ve Ekle. - M: Yayınevi "Muhasebe", 2002.
14. Kovalev A.I., Privalov V.P. İşletmenin finansal durumunun analizi. - Ed. 5. devir ve Ekle. - M.: Ekonomi ve Pazarlama Merkezi, 2001.
15. Kovalev V.V. Finansal Yönetime Giriş. - M.: Finans ve istatistik, 2004.
16. Kovalev V.V. Finansal Muhasebe ve Analiz: Kavramsal Temeller. - M.: Finans ve istatistik, 2004.
17. Kovalev V.V., Volkova O.N. İşletmenin ekonomik faaliyetinin analizi: Ders kitabı. - M.: TK Welby, Yayınevi Prospect, 2004.
18. Kovalev V.V., Kovalev Vit. B. Finansal raporlama ve analizi (bilançonun temelleri): Ders kitabı. manual.- M.: TK Welby, Yayınevi Prospect, 2004.
19. Markaryan E.A., Gerasimenko G.P., Markaryan S.E. Finansal Analiz: Bir Çalışma Kılavuzu. - 4. baskı, Rev. - E.: Kimlik FBK-BASIN, 2003.
20. Savitskaya G.V. İşletmenin ekonomik faaliyetinin analizi: 5. baskı / G.V. Savitskaya. - Minsk: LLC "Yeni bilgi", 2001.
21. Savitskaya G.V. Ekonomik analiz: Ders kitabı. / G.V. Savitskaya. - 10. baskı, Rev. - M.: Yeni bilgi, 2004 .-- 640 s.
22. Skamay L.G., Trubochkina M.I. İşletmelerin faaliyetlerinin ekonomik analizi. - E.: INFRA-M, 2004.
süreli yayın makaleleri
23. Banka V.R., Banka S.V. Ticari kuruluşların faaliyetlerinin finansal analiz metodolojisi // Denetçi 2004. 7 numara
24. Burtsev V. IBM // AiN'nin finansal tablolarının analizi. 2006. No. 1 (121).
25. Vyborova E.N. Ticari kuruluşların finansal durumunun açık teşhis metodolojisi // Denetçi. 2003. No. 9.
26. Vyborova E.N. Ticari kuruluşların mali durumunun teşhis özellikleri // Denetçi. 2004. No. 3.
27. Grafov A.V. İşletmenin finansal ve ekonomik durumunun değerlendirilmesi // Finans 2001. 7 numara
28. Grafova G.V. İşletmenin finansal ve ekonomik durumunun objektif bir değerlendirmesi için bilgi tabanı // Denetçi. 2004. No. 10.
29. Grafova G.V. İşletmenin mali ve ekonomik durumunu değerlendirmek için kriterler ve göstergeler // Denetçi 2003. №12.
30. Grafova G.V. İşletmenin mali ve ekonomik durumunun derecelendirme değerlendirmesinin normatif temeli // Denetçi. 2005. No 6.
31. Dronov R.I., Reznik A.I., Bunina E.M. İşletmenin finansal durumunun değerlendirilmesi // Finans 2001. 4 numara.
32. Nazirov V.R. İşletmenin kısa ve orta vadeli finansal istikrar göstergeleri // Finansal iş 2005. Kasım Aralık.
33. Chuprov S.V. İşletmenin finansal istikrar göstergelerinin standartlarının analizi // Finans. 2003. No. 2.
internet
34.www.cfin.ru
35. www.dist-cons.ru
36.www.dpo.ru
37.www.finanali.valuehost.ru
38.www.gaap.ru
Bir işletmenin finansal durumunun en önemli özelliklerinden biri, faaliyetlerinin uzun vadeli bir bakış açısı ışığında istikrarıdır. İşletmenin genel mali yapısı, alacaklılara ve yatırımcılara bağımlılığının derecesi ile ilişkilidir. Piyasa koşullarında ne zaman ekonomik aktivite işletme ve gelişimi, kendi kendini finanse etme pahasına gerçekleştirilir ve kendi finansal kaynaklarının yetersiz olması durumunda - ödünç alınan fonlar pahasına, önemli bir analitik özellik işletmenin finansal istikrarıdır. Finansal istikrar, şirketin sürekli ödeme gücünü garanti eden hesaplarının belirli bir durumudur.
Bir işletmenin ödeme gücü, ticaret, kredi ve parasal nitelikteki diğer işlemlerden kaynaklanan ödeme yükümlülüklerini zamanında ve tam olarak yerine getirme yeteneği ve kabiliyeti ile belirlenir. Bir işletmenin likiditesi, nakit, banka hesaplarındaki fonlar ve dolaşımdaki kaynakların kolayca gerçekleştirilebilir unsurlarını içeren likit varlıkların mevcudiyeti ile belirlenir. Likidite, bir işletmenin herhangi bir zamanda gerekli harcamaları yapabilme yeteneğini yansıtır.
Nakde (likidite) dönüşüm hızına bağlı olarak varlıklar aşağıdaki gruplara ayrılır:
Al en likit varlıklardır. Bunlar, işletmelerin fonlarını ve kısa vadeli finansal yatırımları içerir.
A2 - hızlı varlıklar. Alacak hesapları ve diğer varlıklar
A3 - yavaş hareket eden varlıklar. Bunlar, "Dönen varlıklar" ve "Dönen varlıklar" bilançosunun I bölümündeki "Uzun vadeli finansal yatırımlar" kalemini içerir.
A4 - satılması zor varlıklar. Bunlar "Dönen varlıklar"
Yükümlülükler, geri dönüşlerinin aciliyetine göre gruplandırılmıştır:
P1 - en kısa vadeli yükümlülükler. Bunlar, "Ödenecek hesaplar" ve "Diğer kısa vadeli borçlar" kalemlerini içerir.
P2 - kısa vadeli yükümlülükler. "Krediler ve krediler" kalemleri ve "Kısa vadeli yükümlülükler" bilançosunun V bölümünün diğer kalemleri
ПЗ - uzun vadeli yükümlülükler. Uzun vadeli krediler ve ödünç alınan fonlar
P4 - kalıcı yükümlülükler. "Sermaye ve yedekler".
Bilançonun likiditesini belirlerken grup varlık ve yükümlülükler birbirleriyle karşılaştırılır.
Bilançonun mutlak likidite koşulları:
Bilançonun mutlak likiditesi için gerekli bir koşul, ilk üç eşitsizliğin yerine getirilmesidir, dördüncü eşitsizlik sözde dengeleme niteliğindedir: yerine getirilmesi, işletmenin kendi dönen varlıklarına sahip olduğunu gösterir. Eşitsizliklerden herhangi birinin sabit olanın tersi bir işareti varsa en iyi seçenek, o zaman bakiyenin likiditesi mutlak olandan farklıdır.
İçin Nitel değerlendirme işletmenin ödeme gücü ve likiditesi, bilanço likiditesini analiz etmenin yanı sıra, dönen varlıkların likidite oranlarının hesaplanması gerekir. Likidite göstergeleri, şirketin kısa vadeli yükümlülüklerini yerine getirme kabiliyetini değerlendirmek için kullanılır.
Mutlak likidite oranı, birinci grubun likit varlıklarının işletmenin kısa vadeli borçlarının toplam tutarına oranı ile belirlenir (bilanço yükümlülüğü Bölüm III).
Kal = A1 / (P1 + P2)
Bir işletmenin likiditesi için en katı kriterdir: kısa vadeli borcun hangi kısmının gerekirse nakit pahasına hemen geri ödenebileceğini gösterir.
Yurtiçi uygulamada, bu katsayının gerçek ortalama değerleri, kural olarak, standart değere ulaşmaz. Normal sınırlama Kal> 0,2 ~ 0,5'tir. Düşük bir değer, şirketin ödeme gücünde bir düşüş olduğunu gösterir.
Teminat oranı veya cari likidite, dönen varlıkların (dönen varlıklar) kısa vadeli borçların (kısa vadeli borçlar) tutarına oranı olarak hesaplanır:
Ktl = (A1 + A2 + A3) / (P1 + P2)
Normal sınırlama 1'den 2'ye Ktl'dir. Katsayı, tüm işletme sermayesini harekete geçirerek mevcut kredi ve takas yükümlülüklerinin hangi kısmının geri ödenebileceğini gösterir.
Cari likidite oranı, önceki göstergeleri özetler ve memnuniyeti karakterize eden ana göstergelerden biridir. bilanço... Varlıkların likiditesinin genel bir değerlendirmesini verir ve bir ruble cari borç üzerine kaç ruble dönen varlığın düştüğünü gösterir. Batı muhasebe ve analitik uygulamasında, göstergenin kritik düşük değeri verilir - 2; ancak bu, göstergenin sırasını gösteren yalnızca gösterge niteliğinde bir değerdir, ancak tam standart değeri değildir.
Hızlı oran. Anlamsal amaçla, gösterge kapsama oranına benzer; ancak, en az likit olan kısım - üretim stokları - hesaplamadan hariç tutulduğunda, daha dar bir dönen varlıklar aralığı için hesaplanır.
Kbl = (Borçlular + nakit) / kısa vadeli borçlar
Batı literatürü, göstergenin yaklaşık olarak daha düşük bir değerini sağlar - 1, ancak bu tahmin koşulludur.
Toplam likidite oranı, stoklar ve yapılmakta olan işler dahil dönen varlıkların toplam tutarının kısa vadeli yükümlülükler toplamına oranı ile hesaplanır.
Kolb = (A1 + 0.5A2 + 0.3A3) / (P1 + 0.5P2 + 0.3P3) - bir bütün olarak bilanço likiditesinin kapsamlı bir değerlendirmesi için kullanılır
Genellikle 1.5-2.0 oranı karşılanır.
Likidite oranları göreceli göstergelerdir ve kesrin pay ve paydası orantılı olarak artarsa bir süre değişmez. Bu süre zarfında aynı finansal durum önemli ölçüde değişebilir, örneğin karı, karlılık seviyesini, ciro oranını vb. azaltabilir. Bu nedenle, likiditenin daha eksiksiz ve objektif bir değerlendirmesi için aşağıdaki faktör modelini kullanabilirsiniz:
Dönen varlıklar Bilanço karı
Ağla. = Bilanço karı * Kısa vadeli borç = X1 * X2
X1, 1 ruble gelir başına dönen varlıkların değerini karakterize eden bir gösterge olduğunda;
X2 - şirketin faaliyetlerinin sonuçları pahasına borçlarını ödeme kabiliyetini gösteren bir gösterge. Finansın istikrarını karakterize eder. Değeri ne kadar yüksek olursa, işletmenin finansal durumu o kadar iyi olur.
Ve bir başka likidite göstergesi (kendi kendini finanse etme oranı), kendi kendini finanse eden gelir miktarının (gelir + amortisman) toplam iç ve dış finansal gelir kaynakları miktarına oranıdır. Bu oran, kendi kendini finanse eden gelirin katma değere oranı olarak hesaplanabilir. İşletmenin kendi faaliyetlerini, yaratılan servetle ilgili olarak ne ölçüde finanse ettiğini gösterir. Ayrıca, işletmenin bir çalışanı tarafından ne kadar kendi kendini finanse eden gelirin muhasebeleştirildiğini de belirleyebilirsiniz. Batı ülkelerindeki bu tür göstergeler, bir şirketin likiditesini ve finansal bağımsızlığını belirlemek için en iyi kriterlerden biri olarak kabul edilir ve diğer işletmelerle karşılaştırılabilir.
Varlıkların farklı likidite derecesi dikkate alındığında, tüm varlıkların acilen satılacağını varsaymak güvenlidir ve bu nedenle bu durumda işletmenin finansal istikrarı için bir tehdit vardır. C.L.'nin değeri ise 1: 1 oranını önemli ölçüde aşarsa, şirketin kendi kaynaklarından oluşan önemli miktarda ücretsiz kaynağa sahip olduğu sonucuna varabiliriz.
İşletmenin alacaklıları adına, işletme sermayesi oluşumunun böyle bir çeşidi en çok tercih edilenidir. Aynı zamanda, yöneticinin bakış açısından, işletmede önemli bir stok birikimi, fonların alacak hesaplarına yönlendirilmesi, şirket varlıklarının beceriksiz yönetimi ile ilişkilendirilebilir.
Bir işletmenin düşük bir ara likidite oranı ve yüksek bir genel karşılama oranı varsa, yukarıdaki ciro göstergelerinin bozulması, bu işletmenin ödeme gücünde bir bozulma olduğunu gösterir.
Şirketin ödeme gücünün analizi, fonların mevcudiyeti ve alınması ile gerekli ödemelerin karşılaştırılmasıyla gerçekleştirilir. Mevcut ve beklenen (olası) ödeme gücü arasında ayrım yapın. Cari ödeme gücü bilanço tarihi itibariyle belirlenir. Tedarikçilere, banka kredilerine ve diğer ödemelere karşı vadesi geçmiş borcu yoksa, bir işletmenin ödeme gücü olduğu kabul edilir.
Beklenen (olası) ödeme gücü, belirli bir gelecek tarih için, ödeme araçlarının tutarı ile işletmenin o tarihteki acil (öncelikli) yükümlülükleri karşılaştırılarak belirlenir.
Rusya Federasyonu Ekonomi Bakanlığı tarafından onaylanan bir işletmenin mali politikasının geliştirilmesine yönelik Metodolojik Tavsiyelerde (01.10.1997), her şey önerilmiştir. mali ve ekonomik göstergeler servetörgütler ayrılmıştır iki seviye: birinci ve ikinci. Bu kategorilerin kendi aralarında önemli niteliksel farklılıkları vardır.
ilk seviyeye standart değerlerin belirlendiği göstergeleri içerir. Bunlar ödeme gücü ve finansal istikrar göstergelerini içerir.
Bu göstergelerin dinamiklerini analiz ederken, değişim eğilimlerine dikkat edilmelidir. Değerleri normatif değerlerden düşük veya yüksekse, bu, analiz edilen organizasyonun özelliklerinde bir bozulma olarak kabul edilmelidir. Birinci seviyenin çeşitli gösterge durumları vardır (Tablo 1.13):
Tablo 1.13. İlk seviyenin göstergelerinin durumu
Durum I.1- göstergelerin değerleri, önerilen normatif değerler ("koridor") aralığında, ancak sınırlarındadır. Göstergelerin dinamiklerinin analizi, hareketin en kabul edilebilir değerler yönünde olduğunu göstermektedir (sınırlardan "koridorun" merkezine hareket). Bu seviyedeki bir grup gösterge I.1 durumundaysa, kuruluşun mali durumunun bu yönü "mükemmel" olarak değerlendirilebilir.
Durum I.2- göstergelerin değerleri önerilen sınırlar içindedir ve dinamiklerin analizi kararlılıklarını gösterir. Bu durumda, bu gösterge grubuna göre, kuruluşun mali durumu “mükemmel” (göstergenin değerleri “koridorun” ortasındadır) veya “iyi” (değer “koridor”un sınırlarından birinde).
Durum I.3- göstergelerin değerleri önerilen sınırlar içindedir, ancak dinamiklerin analizi bozulmalarını gösterir ("koridorun" ortasından sınırlarına doğru hareket). Bu durumda finansal durumun değerlendirmesi “iyi”.
Durum II.1- göstergelerin değerleri önerilen aralığın dışında, ancak iyileşme eğilimi var. Bu durumda, normdan sapmaya ve ona doğru hareket hızına bağlı olarak, kuruluşun finansal durumu "iyi" veya "tatmin edici" olarak nitelendirilebilir.
Durum II.2- göstergelerin değerleri sürekli olarak önerilen "koridor"un dışındadır. Değerlendirme - "tatmin edici" veya "yetersiz". Değerlendirme seçimi, normdan sapmanın büyüklüğü ve kuruluşun finansal ve ekonomik durumunun diğer yönlerinin değerlendirilmesi ile belirlenir.
Durum II.3- göstergelerin değerleri normların dışında ve sürekli bozuluyor. Değerlendirme - "yetersiz".
Bu tekniği, ödeme gücü ve finansal istikrar oranlarının hesaplanmasından elde edilen sonuçlara uygulayarak aşağıdaki sonuçlar çıkarılabilir (Tablo 1.14):
Tablo 1.14. Birinci seviye göstergelerin durumunun değerlendirilmesi
|
Gösterge adı |
uyma |
Akım |
Gösterge durumu |
|
|
Ödeme gücünün genel göstergesi |
Standart ile uyumludur |
Gelişme |
||
|
mutlak |
Eşleşmiyor standart |
bozulma |
||
|
Eşleşmiyor standart |
bozulma |
|||
|
K-t cari likidite K TL |
Eşleşmiyor standart |
bozulma |
||
|
ile uyumludur standart |
Gelişme |
|||
|
K-t mülkiyet güvenliği. finansman kaynakları K OSI |
ile uyumludur standart |
Gelişme |
||
|
Büyük harf kullanımı KK |
Eşleşmiyor standart |
bozulma |
||
|
Eşleşmiyor standart |
bozulma |
|||
|
K-t finansmanı K F |
Eşleşmiyor standart |
bozulma |
||
|
Eşleşmiyor standart |
bozulma |
Çözüm. Bu nedenle, göstergelerin çoğuna göre, MUP “Yönetim Teknolojileri” yetersiz göstergelere sahiptir.
Bu, organizasyonumuzun mali durumunu değerlendirmede her şeyin o kadar "mükemmel" olmadığı anlamına gelir. Ne yazık ki, sahip olduğu bir organizasyonun mali durumu ile ilgili sorunun cevabı Farklı anlamlar ilk seviyenin göstergeleri, bu yöntem vermez.
Böyle bir fırsat, finansal durumun bir nokta değerlendirmesine dayanan bir metodoloji ile sağlanır. Bu metodolojinin özü, kuruluşların finansal risk düzeyine göre sınıflandırılmasıdır, yani analiz edilen herhangi bir kuruluş, gerçek değerlerine dayalı olarak "puanlanan" puan sayısına bağlı olarak belirli bir sınıfa atfedilebilir. Finansal oranlar.
Sütun 1, ödeme gücü ve finansal istikrarın katsayılarının (göstergelerinin) adlarını (sembollerini) kaydeder.
Sütun 2, "standartları karşılıyor" veya "standartları karşılamıyor" diyor.
Sütun 3, "bozulma", "iyileşme", "kararlı" eğilimini açıklar.
Sütun 4, göstergenin altı durumundan birini kaydeder: I.1; I.2; I.3; II.1; II.2; II.3.
Sütun 5, göstergenin işaretli durumuna göre "mükemmel", "iyi", "yeterli", "yetersiz" değerlendirmesini verir.
Daha sonra işletmenin finansal durumu hakkında genel bir sonuca varılır.
Analiz, farklı tahminlere sahip göstergeleri ortaya çıkarır. Bu, incelenen işletmenin mali durumunu değerlendirmede her şeyin çok “mükemmel” olmadığını gösterir. Ne yazık ki, bu yöntem, birinci seviye göstergelerin farklı değerlerine sahip olan işletmenin finansal durumu ile ilgili soruya cevap vermemektedir.
Metodolojinin sadece birinci seviyenin (standartlaştırılmış) göstergelerinin değil, aynı zamanda ikinci seviyenin (standartlaştırılmamış) göstergelerinin de analizini içerdiği belirtilmelidir.
ikinci seviyeyeİşletmemize benzer ürünler üreten ve karşılaştırılabilir üretim kapasitelerine sahip işletmelerde, değerleri işletmenin etkinliğini ve mali ve ekonomik durumunu bu göstergelerin değerleriyle karşılaştırmadan değerlendirmeye hizmet edemeyecek göstergeleri içerir. işletmeninkilere veya bu göstergelerdeki trend değişikliklerini analiz etmek için. Bu grup, karlılık göstergelerini, mülk yapısının özelliklerini, kaynakları ve işletme sermayesinin durumunu içerir. Bu gösterge grubu için, göstergelerdeki eğilimlerin analizine güvenilmesi ve bunların bozulma veya iyileşmelerinin belirlenmesi tavsiye edilir. İkinci gösterge grubunun aşağıdaki durumlarla karakterize edilmesi önerilmektedir:
"İyileştirme" - 1,
"İstikrar" - 2,
"Kötüleşme" - 3.
Bazı göstergeler için, ait oldukları yere bağlı olarak optimal değerlerin "koridorlarını" belirlemek mümkündür. farklı şekiller işletmenin işleyişinin faaliyetleri ve diğer özellikleri.
İşletmenin finansal ve ekonomik durumunun daha objektif bir değerlendirmesini elde etmek için, birinci ve ikinci seviyelerin göstergelerinin durumunun karşılaştırılması önerilmektedir (Tablo 1.15).
Tablo 1.15... Birinci ve ikinci seviyelerin gösterge durumlarının karşılaştırılması
Açıklanan metodolojinin, finansal ve ekonomik durumu değerlendirmenin çok yaklaşık ve oldukça genel bir sonucunu verdiği ve işletmenin yönetimine yönetimin iyileştirilmesinin yönünü göstermediği belirtilmelidir.
Finansal süreçlerin çeşitliliği, finansal durum göstergelerinin çokluğu, kritik değerlendirme düzeyindeki farklılıklar, katsayıların gerçek değerlerinden bunlardan kaynaklanan sapma derecesi ve finansal durumun genel değerlendirmesinde ortaya çıkan zorluklar göz önüne alındığında işletmenin pozisyonu, finansal durumun bir nokta değerlendirmesi yapılması tavsiye edilir.
Bu tekniğin özü, işletmeleri finansal risk düzeyine, yani analiz edilen herhangi bir kuruluşa göre sınıflandırmaktır. finansal oranlarının gerçek değerlerine dayalı olarak "puanlanan" puan sayısına bağlı olarak belirli bir sınıfa atfedilebilir (Tablo 1.15).
- 1 inci Sınıf- bunlar, finansal durumu, sözleşmelere uygun olarak yükümlülüklerin zamanında yerine getirilmesinden emin olmanızı sağlayan, mutlak finansal istikrara ve kesinlikle çözücüye sahip işletmelerdir. Bunlar, rasyonel bir varlık yapısına ve kaynaklarına sahip olan ve kural olarak oldukça karlı olan işletmelerdir.
- 2. Sınıf- bunlar normal bir mali duruma sahip işletmelerdir. Bir bütün olarak finansal performansları optimale çok yakındır, ancak bazı oranlarda biraz gecikme vardır. Bu işletmeler, kural olarak, ödünç alınan sermaye lehine kaydırılan kendi ve ödünç alınan finansman kaynaklarının optimal olmayan bir oranına sahiptir. Aynı zamanda, diğer ödünç alınan kaynaklardaki büyümeye kıyasla ödenecek hesaplarda ve alacak hesaplarındaki büyümeye kıyasla çok daha yüksek bir büyüme var. Bunlar genellikle karlı işlerdir.
- 3 üncü Sınıf- finansal durumu ortalama olarak değerlendirilebilecek işletmelerdir. Bilançonun analizi, belirli finansal göstergelerin "zayıflığını" ortaya koymaktadır. Ya sınırda minimum ödeme gücüne sahipler kabul edilebilir seviye ve finansal istikrar normaldir veya tam tersi - ödünç alınan finansman kaynaklarının baskın olması nedeniyle istikrarsız bir finansal durum, ancak bazı mevcut ödeme gücü var. Bu tür işletmelerle ilişkilerde, fon kaybı tehdidi pek yoktur, ancak yükümlülüklerin zamanında yerine getirilmesi sorgulanabilir.
- 4. Sınıf- bunlar istikrarsız bir mali duruma sahip işletmelerdir. Onlarla uğraşırken belirli bir finansal risk var. Yetersiz bir sermaye yapısına sahipler ve ödeme güçleri en alt seviyede. kabul edilebilir değerler... Kural olarak, bu tür işletmelerin hiç karı yoktur veya çok önemsizdir, yalnızca bütçeye zorunlu ödemeler için yeterlidir.
- 5. Sınıf- bunlar finansal kriz yaşayan işletmelerdir. İflas etmiş durumdalar ve mali açıdan tamamen istikrarsızlar. Bu işletmeler kârsızdır.
Tablo 1.16. Mali durumu değerlendirme kriterlerine göre işletme sınıfı sınırları
|
kriter koşulları |
Kriterlere göre sınıf sınırları |
|||||
|
Eksiksiz mutlak likidite seti |
0.70 ve üzeri 14 puan veriyoruz |
0,69 - 0,50 13.8'den 10 puana atadık |
0.49 - 0.30 9,8'den 6'ya kadar atadık |
0,29 - 0,10 5,8'den 2 puana atadık |
0,10'dan az, 1,8'den 0'a puan atadık |
|
|
Ara kaplama seti |
Her 0,01 puanlık azalma için 0,2 puan düşülür |
1 veya daha fazla> 11 puan |
0.99 - 0.80> 10.8 - 7 puan |
|
|
0,59 veya daha az> 2,8'den 0 puana |
|
K-t mevcut likidite |
Her 0,01 puanlık azalma için 0,3 puan düşülür |
|
18.7'den 13 puana |
12.7'den 7'ye kadar |
6.7'den 1 puana |
0,99 veya daha az> 0,7 ila 0 puan |
|
İşletme sermayesinin varlıklar içindeki payı |
|
9 ila 7 puan |
6.5 ila 4 puan |
3.5'ten 1 puana |
0.20'den az> 0,5 ila 0 puan |
|
|
Güvenlik seti Finansman güvenlik seti |
Her 0,01 puanlık azalma için 0,3 puan düşülür |
|
12,2'den 9,5 puana |
9,2 ila 3,5 puan |
3,2 ila 0,5 puan |
0.10'dan az> 0,2 puan |
|
K-t büyük harf kullanımı |
Her 0,01 puanlık artış için 0,3 puan düşülür |
0.70'den az> 17.5 puan 1.0 - 0.7> 17,1 - 17,4 puan |
17,0 ile 10.7 puan arası |
10.4 ila 4.1 puan |
3,8 ila 0,5 puan |
1.57 ve üzeri> 0,2 ila 0 puan |
|
K-t finansal bağımsızlık |
Her 0,01 puanlık azalma için 0,4 puan düşülür |
|
8 ila 6.4 puan |
6 ila 4.4 puan |
4 ila 0,8 puan |
0.30 veya daha az> 0,4 ila 0 puan |
|
Finansal istikrar seti |
Her 0.01 puanlık azalma için 1 puan düşülür |
|
|
|
|
0,49 veya daha az> 1'den 0'a kadar puan |
|
100 - 97.6 puan |
93,5 - 67.6 puan |
64.4 - 37.0 puan |
33.8 - 10.8 puan |
7.5 - 0 puan |
Analiz edilen işletmenin finansal durumunun genel bir değerlendirmesi tablo şeklinde gerçekleştirilir (Tablo 1.17).
Tablo 1.17. Mali durum seviyesinin sınıflandırılması
|
Mali durum göstergeleri |
Yılın başı için |
Yılın sonunda |
||
|
Puan sayısı |
Katsayının gerçek değeri |
Puan sayısı |
||
|
K-t mutlak likidite K AL |
||||
|
Ara kaplama seti K PP |
||||
|
K-t cari likidite K TL |
||||
|
İşletim sermayesinin işletim sisteminin varlıklarındaki payı |
||||
|
Güvenlik seti kendi fonları OSS'YE veya K-t kendi finansman kaynaklarıyla tedarik K OSI |
||||
|
Büyük harf kullanımı KK |
||||
|
K-t finansal bağımsızlık K FN |
||||
|
K-t finansal istikrar K FU |
||||
Hesaplamalara göre, analiz ettiğimiz organizasyonun 3. sınıf (ortalama) mali duruma ait olduğu, ancak yıl sonunda göstergelerin biraz daha iyi hale geldiği ortaya çıktı.
Yükleniyor ...