Évaluation des risques possibles pour le plan d'affaires. Risques à considérer dans un plan d'affaires

L'évaluation des risques dans le plan d'affaires est la principale chose qui devrait être contenue dans le projet. Lors de la création d'un plan d'affaires, beaucoup l'oublient, accordent une attention minimale aux risques, les décrivent brièvement, ou ne les incluent pas du tout dans le contenu du document. Cette approche est incorrecte, car l'analyse des risques est d'un intérêt primordial et permet d'évaluer la justesse de la voie choisie de développement des affaires.

A quoi faut-il faire attention ?

L'analyse des risques dans un plan d'affaires devrait inclure plus de risques possibles, mais aussi des méthodes et des calculs particuliers qui permettront de réduire ou d'empêcher leur apparition, pour en minimiser les conséquences.

Les risques doivent être décrits plus en détail s'il est prévu d'investir des sommes importantes dans le projet. Si le projet n'est pas trop grand, alors donnez Attention particulière l'analyse n'en vaut pas la peine.

Avant d'inclure les risques dans un plan d'affaires, vous devez procéder comme suit :

Dresser une liste complète des risques liés au fonctionnement de l'entreprise. Il est nécessaire de prendre en compte chaque détail, chaque petite chose qui peut affecter le développement de l'entreprise. Par exemple, si vous prévoyez de faire agriculture, alors il faut faire attention aux statistiques, savoir avec quelle régularité se produisent les sécheresses dans la région ou, au contraire, les fortes pluies avec grêle, quelle est la demande pour le produit cultivé chez les riverains.
Déterminez les risques possibles en termes de pourcentage. V dans ce cas il est nécessaire d'utiliser les estimations et les prévisions des spécialistes. Le domaine de l'expert dépendra de l'orientation du plan d'affaires. Il peut s'agir d'un technologue, d'un agronome, d'un constructeur et autres.
Évaluer les pertes possibles qui peuvent être encourues en raison des risques qui se sont produits. Estimé en termes monétaires et physiques.
Les risques sont mieux décrits dans l'ordre dans lequel ils peuvent survenir. Indiquez les dommages potentiels pour chaque risque. Il est préférable d'organiser les données dans un tableau.
Des risques qui ont moindre probabilité occurrence, il est préférable d'exclure immédiatement de la liste.

Catégories de risque

Tous les risques d'un plan d'affaires doivent être divisés en catégories pour une compréhension plus précise de l'essence du problème.

Commercial

Les risques d'un tel plan surviennent déjà au cours de l'activité de toute entreprise et dépendent de divers facteurs externes :

Financier

Cette catégorie comprend les risques associés aux retard possible paiement des marchandises livrées par les contreparties, mauvais choix des investisseurs, autres sources de financement, par exemple, prêts ou nantissements.

Risques au sein de l'entreprise

Le rôle principal est ici joué par les employés de l'entreprise. Une telle évaluation des risques dans le plan d'affaires joue un rôle important, car tout malentendu dans le travail entre les employés peut entraîner de mauvaises conséquences :

Grèves, sabotages, à la suite desquels la production peut s'arrêter. Ils peuvent survenir en raison d'un retard les salaires, mauvaise politique d'entreprise.
Secrets commerciaux violés, tous une information important va aux concurrents.
Les travailleurs les plus qualifiés n'ont pas été sélectionnés et, par conséquent, des inspections, des amendes et des litiges peuvent survenir.

Estimation des pertes

Selon le degré de pertes possibles, l'évaluation des risques d'un plan d'affaires peut être divisée selon les catégories suivantes :

Pertes admissibles. Dans ce cas, l'entreprise peut perdre une plus petite partie du bénéfice possible.
Pertes critiques. Le montant des pertes est estimé, ce qui dépasse largement le montant des bénéfices.
Des pertes catastrophiques. La société ne peut pas payer le montant des pertes, ce qui peut entraîner des faillites.

Tout type de risque, quel que soit son degré, peut être évité, réduisant ainsi les dommages potentiels.

Minimiser les pertes

Dans un plan d'affaires, non seulement l'évaluation des risques est importante, mais l'application de méthodes pour les minimiser, dont l'assurance peut être l'une d'entre elles.

Grâce à l'assurance, il est possible de réduire la quasi-totalité des pertes matérielles, ainsi que divers risques de crédit, commerciaux, industriels. Il faut comprendre que si la probabilité de survenance des risques est trop élevée, la compagnie d'assurance peut refuser d'assurer ce type de risque ou surfacturer les tarifs de ses prestations.

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Lors de l'organisation de toute entreprise, ainsi que de la production d'un nouveau type de produit manufacturé, il existe des risques. Ils sont principalement liés à : la réponse des concurrents, émergence possible nouvelles avancées techniques dans ce domaine, qualification insuffisante du personnel (managers, développeurs, ouvriers de production, marketeurs), insolvabilité des consommateurs, difficultés situation politique et autres.Même si les facteurs énumérés ne créent pas de risque, celui-ci doit être prouvé. Pour chacun des types de risques existants, il est nécessaire de présenter un plan pour réduire son impact. Pour les calculs, vous pouvez utiliser guide d'étude.

Risque - c'est la probabilité de pertes (perte de revenus).

Degré de risque : acceptable, critique, catastrophique.

Risque acceptable - perte totale bénéfices d'un projet ou de la production de tout produit.

Risque critique - non seulement la perte de bénéfices, mais aussi le remboursement des dépenses à leurs propres frais.

Risque catastrophique - risque de perte propre propriété entreprise ou entrepreneur.

Gestion des risques. Identification des risques Analyse des risques Évaluation des risques Élaboration de mesures de réduction des risques.

Types de risques selon les étapes cycle de la vie projet.

Phase de pré-investissement. Types de risques :

Erreur dans l'élaboration du concept du projet ;

Définition incorrecte de l'emplacement du projet ;

Décider de la faisabilité des investissements.

Phase d'investissement. Types de risques :

Perte d'une source de financement dans le processus de mise en œuvre du projet ;

Non-respect de l'échéancier des dépenses prévues ;

Dépassement du temps de construction, coût de l'équipement ;

Non-respect des obligations contractuelles par les entrepreneurs ;

Formation tardive du personnel.

Stade opérationnel. Types de risques :

L'émergence d'un produit alternatif ;

Expansion des exportateurs étrangers;

Insolvabilité des consommateurs ;

Faux choix du segment de marché cible, stratégie de vente des produits, organisation du réseau de vente ;

Modifications des prix des matières premières et des fournitures ;

Croissance des taux d'intérêt;

Modifications de la politique fiscale ;

Menace pour la sécurité de l'environnement.

Les principales méthodes d'analyse des risques du projet :

1. Méthode de sensibilité.

2. Méthode de méthode de script.

3. Méthode Monte Carlo et autres.

Adapter la théorie à application pratique Il convient de noter que l'évaluation des risques est l'une des sections les plus difficiles et les moins probables d'un plan d'affaires. Lors de la compilation, les spécialistes spécialisés utilisent inévitablement des estimations prévisionnelles concernant les volumes de ventes, la part de marché future, le développement d'une région, d'une industrie et même d'un seul pays. Par conséquent, tous les motifs de telles estimations prospectives doivent être précisés dans le plan d'affaires. En même temps, l'essentiel n'est pas le volume des calculs et leur précision, mais la capacité des auteurs de business plans à prévoir à l'avance tous les types de risques pouvant être rencontrés et leurs origines.

Les risques industriels les plus courants sont :

1. Risque de production liés à la possibilité de manquement par l'entreprise à ses obligations en vertu du contrat ou de l'accord avec le client.

2. Risque financier (de crédit) liés à la possibilité de manquement de l'entreprise à ses obligations financières envers l'investisseur (créancier).

3. Risque d'investissement, associée à une éventuelle dévaluation du portefeuille d'investissement et financier, composé à la fois de titres propres et achetés.

4. Risque du marché associée à d'éventuelles fluctuations des taux d'intérêt à la fois en hryvnia et en taux de change.

De plus, lors du financement d'un projet spécifique dans le business plan, il est recommandé d'analyser les types de risques suivants : le risque de non-viabilité du projet, le risque fiscal, le risque de non-paiement des dettes, le risque de non-achèvement de la construction. Tous les facteurs qui, dans une certaine mesure, affectent la croissance du degré de risque commercial peuvent être divisés en objectifs (externes) et subjectifs (internes).

À objectif les facteurs comprennent ceux qui ne dépendent pas directement de l'entreprise elle-même : inflation, concurrence, progrès scientifique et technologique, politiques, économiques et Situation sociale, base légale investissement, écologie, législation fiscale et douanière, etc.

À subjectif les facteurs comprennent ceux qui caractérisent directement l'entreprise donnée: potentiel de production, équipement technique, niveau de spécialisation en matière de sujet et technologique, organisation du travail, productivité du travail, degré de coopération, état des mesures de sécurité, choix du type d'accords avec les partenaires, les entrepreneurs, etc. .

Après avoir identifié les risques spécifiques inhérents à ce projet, et les facteurs influençant ces risques, il est nécessaire de les analyser. L'analyse des risques est divisée en deux types complémentaires - quantitatif et qualitatif.

Analyse qualitative - c'est la définition des étapes et des travaux, au cours de l'exécution desquels il existe un risque, ainsi que le moment même de sa survenance.

Analyse quantitative le risque est une détermination numérique de la taille des risques individuels et du risque du projet dans son ensemble. L'analyse quantitative des risques peut utiliser différentes méthodes, dont les principaux, outre les spécifiques déjà évoqués, sont bien connus : statistique, bilan, méthode d'expertise, analytique, méthode d'analogues, exécution d'un arbre de décision.

Dans la pratique de la gestion de projet, il existe trois manières de réduire le risque : répartition du risque entre les participants au projet - transfert d'une partie du risque aux co-exécuteurs ; assurance - biens et accidents; réservation de fonds pour couvrir les dépenses imprévues - création d'un fonds de réserve général et spécial.

Olga Senova, consultante en économie chez Alt-Invest LLC. Magazine« CFO» No. 3, 2012. Version pré-imprimée de l'article.

Le risque d'investissement est la probabilité mesurable de subir une perte ou de rater un investissement. Les risques peuvent être divisés en risques systématiques et non systématiques.

Risques systématiques- les risques qui ne peuvent pas être influencés par l'influence de la gestion de l'objet. Toujours présente. Ceux-ci inclus:

Risques politiques (instabilité politique, changements socio-économiques)
Risques naturels et environnementaux (catastrophes naturelles) ;
Risques juridiques (instabilité et imperfection de la législation) ;
Risques économiques (fortes fluctuations des taux de change, mesures gouvernementales en matière fiscale, restrictions ou expansion des exportations et des importations, législation monétaire, etc.).

L'ampleur du risque systématique (de marché) n'est pas déterminée par les spécificités d'un projet individuel, mais par la situation générale du marché. Dans les pays à bourse développée, pour déterminer le degré d'influence de ces risques sur un projet, on utilise le plus souvent le coefficient ?, qui est déterminé sur la base de statistiques bourse pour une industrie ou une entreprise spécifique. En Russie, ces statistiques sont très limitées, par conséquent, en règle générale, seules des estimations d'experts sont utilisées. S'il y a une forte probabilité qu'un risque particulier soit réalisé, si possible, mesures supplémentaires pour le nivellement conséquences négatives par rapport au projet. Il est également possible de développer des scénarios pour la mise en œuvre du projet avec différents développements de conditions externes.

Risques non systématiques- les risques pouvant être éliminés partiellement ou totalement du fait de l'impact de la gestion de l'installation :

Risques de production (risque de non-exécution des travaux prévus, non réalisation des volumes de production prévus, etc.) ;
Risques financiers (le risque de ne pas percevoir les revenus attendus du projet, le risque de liquidité insuffisante) ;
Risques de marché (changements de conditions de marché, perte de positions de marché, changements de prix).

Risques non systématiques

Ils sont plus maniables. Par leur impact sur le projet, ils peuvent être répartis en plusieurs groupes :

Le risque de ne pas percevoir les revenus attendus de la mise en œuvre du projet

Manifestation: VAN négative (le projet n'est pas effectif) ou une augmentation excessive de la période de récupération du projet.

Ce groupe de risques comprend tout ce qui concerne la prévision des flux de trésorerie en phase opérationnelle. Cette:

Risque de commercialisation - le risque d'un manque à gagner du fait de la non-atteinte du volume de vente prévu ou d'une baisse du prix de vente par rapport à celui prévu. Étant donné que le profit du projet (et dans la plus grande mesure le profit est déterminé par le revenu ) détermine son efficacité, alors les risques marketing sont les principaux risques du projet. Pour réduire ce risque, il est nécessaire d'étudier attentivement le marché, d'identifier les facteurs clés pouvant affecter le projet, de prévoir leur occurrence ou leur augmentation, les moyens de neutraliser impact négatif ces facteurs. Facteurs possibles: changements dans les conditions du marché, concurrence accrue, perte de positions sur le marché, diminution ou absence de demande pour les produits du projet, diminution de la capacité du marché, diminution des prix des produits, etc. L'évaluation des risques de commercialisation est particulièrement pertinente pour les projets de création d'une nouvelle production ou étendre une production existante. En règle générale, ces risques sont étudiés dans une moindre mesure pour les projets de réduction des coûts dans la production existante.

Exemple: Lors de la construction d'un hôtel, les risques marketing sont liés à deux caractéristiques : le prix par chambre et le taux d'occupation. Supposons qu'un investisseur ait déterminé un prix pour un hôtel en fonction de son emplacement et de sa catégorie. L'occupation sera alors le principal facteur d'incertitude. L'analyse des risques d'un tel projet doit se fonder sur l'étude de sa capacité à « survivre » sous différentes significations occupation. Et la propagation valeurs possibles devraient être extraites des statistiques de marché pour d'autres objets similaires (ou, si des statistiques n'ont pu être collectées, les limites de l'étalement des taux d'occupation devront être fixées analytiquement).

Le risque de dépassement du coût de production des produits - les coûts de production sont plus élevés que prévu, réduisant ainsi la rentabilité du projet. Une analyse des coûts est nécessaire, basée sur une comparaison avec les coûts d'entreprises similaires, une analyse des fournisseurs de matières premières sélectionnés (fiabilité, disponibilité, possibilité d'une alternative) et une prévision du coût des matières premières.

Exemple : Si parmi les matières premières consommées par le projet il y a des produits agricoles ou, par exemple, une part importante du prix de revient est occupée par des produits pétroliers, alors il faudra prendre en compte que les prix de ces matières premières dépendent non seulement sur l'inflation, mais aussi sur facteurs spécifiques(récolte, conditions du marché de l'énergie, etc.). Souvent, les fluctuations des coûts des matières premières ne peuvent pas être entièrement transférées au prix du produit (par exemple, la production confiserie ou fonctionnement en chaufferie). Dans ce cas, il est particulièrement important d'étudier la dépendance des résultats du projet aux fluctuations des coûts.

Risques technologiques - les risques de manque à gagner du fait de la non-réalisation du volume de production prévu ou d'une augmentation du coût de production en rapport avec la technologie de production choisie.
Facteurs de risque:
Caractéristiques de la technologie appliquée - maturité de la technologie, caractéristiques associées au processus technologique et son applicabilité dans des conditions spécifiées, la conformité des matières premières avec l'équipement sélectionné, etc.
Malhonnêteté du fournisseur d'équipement- Retards dans la livraison du matériel, livraison du matériel de mauvaise qualité, etc.
Manque de service disponible pour la maintenance du matériel acheté- l'éloignement des départements de service peut entraîner des temps d'arrêt importants du processus de production.

Exemple : risques technologiques de la construction d'une briqueterie dans des conditions où il existe déjà un bâtiment pour placer l'équipement, les sources de matières premières ont été étudiées et l'équipement est fourni comme une seule ligne de production clé en main célèbre fabricant sera minime. D'autre part, le projet de construction d'une usine dans des conditions où seul le site d'implantation des mines à ciel ouvert, où les matières premières seront extraites, est requis pour construire un bâtiment d'usine, et les équipements seront achetés et assemblés sur leurs propres de différents fournisseurs, sont énormes. Dans ce dernier cas, l'investisseur extérieur exigera très probablement des garanties supplémentaires ou une suppression des facteurs de risques (étude de la situation des matières premières, attraction d'une entreprise générale, etc.)

Risques administratifs - les risques de manque à gagner du fait de l'influence du facteur administratif. L'intérêt pour le projet des autorités administratives, leur soutien par elles, réduit considérablement ces risques.

Exemple : Le risque administratif le plus courant est lié à l'obtention d'un permis de construire. Habituellement, les banques ne financent pas de projets immobiliers commerciaux avant d'avoir obtenu l'autorisation, les risques sont trop importants.

Risque de liquidité insuffisant

Manifestation: soldes négatifs De l'argentà la fin de la période du budget prévisionnel.

Ce type de risque peut survenir aussi bien en phase d'investissement qu'en phase d'exploitation :

Le risque de dépassement du budget du projet ... Raison : plus d'investissements que prévu ont été nécessaires. Le niveau de risque peut être considérablement réduit par une analyse minutieuse des investissements au cours de la phase de planification du projet. (Comparaison avec des projets ou des industries similaires, analyse de la chaîne technologique, analyse schéma complet mise en œuvre du projet, planification de la taille fonds de roulement). Il est conseillé de prévoir le financement des imprévus. Même avec la planification des investissements la plus minutieuse, un dépassement budgétaire de 10 % est considéré comme la norme. Ainsi, notamment, lors de l'obtention d'un prêt, il est envisagé d'augmenter la limite des fonds disponibles pour l'emprunteur, sélectionné si nécessaire.
Risque de décalage entre le calendrier d'investissement et le calendrier de financement ... Le financement est retardé ou inadéquat, ou il existe un calendrier de prêt serré qui ne permet pas de déviations dans aucune direction. Dans ce cas, il est nécessaire de fonds propres- réservation d'argent à l'avance ; pour une ligne de crédit - prévoir dans l'accord la possibilité de fluctuations dans le moment du retrait des fonds de la ligne de crédit.
Le risque de pénurie de fonds au stade de l'atteinte de la capacité de conception ... Elle entraîne un retard de la phase d'exploitation, un ralentissement du rythme d'atteinte de la capacité prévue. Raison : Le financement du fonds de roulement n'a pas été pris en compte au stade de la planification.
Risque de manque de fonds en phase opérationnelle ... L'influence de facteurs internes et externes entraîne une diminution des bénéfices et un manque de fonds pour payer les obligations envers les créanciers ou les fournisseurs. Lorsqu'on attire des fonds de crédit pour la mise en œuvre d'un projet, l'un des principaux moyens de réduire ce risque est d'utiliser le ratio de couverture de la dette lors de la construction d'un échéancier de remboursement de prêt. L'essence de la méthode : l'éventuelle fluctuation des fonds gagnés par l'entreprise sur la période est établie en fonction des attentes du marché et de la situation économique. Par exemple, avec un taux de couverture de 1,3, le bénéfice de l'entreprise peut diminuer de 30 % tout en conservant sa capacité à rembourser ses obligations au titre d'un contrat de prêt.

Exemple : Construire un centre d'affaires peut ne pas sembler être un projet très risqué si vous ne regardez que les fluctuations des prix. En moyenne, sur la durée de son existence, les fluctuations de prix ne seront pas si importantes. Cependant, une image très différente se dégage lorsque l'on considère le taux de loyer et la combinaison des revenus avec les paiements. Un centre d'affaires bâti sur des fonds de crédit peut facilement faire faillite en raison d'une crise à relativement court terme (par rapport à la durée de vie de son exploitation). C'est exactement ce qui s'est passé avec de nombreux objets, dont le démarrage a eu lieu fin 2008 et 2009.

Risque de non réalisation des travaux prévus en phase d'investissement pour des raisons organisationnelles ou autres

Manifestation: retard ou démarrage incomplet de la phase opérationnelle.

Plus le projet considéré est complexe, plus les exigences sont imposées sur la qualité de la gestion du projet - sur l'expérience et la spécialisation de l'équipe mettant en œuvre ce projet.

Méthodes de réduction de ce genre risque : sélection d'une équipe de maîtrise d'œuvre qualifiée, sélection de fournisseurs d'équipements, sélection d'entrepreneurs, commande d'un projet « clé en main », etc.

Nous avons examiné les principaux types de risques présents dans les projets d'investissement. Il est à noter qu'il existe de nombreuses classifications des risques. L'application d'une classification spécifique dans un plan d'affaires est déterminée par les spécificités du projet. Ne devrait pas s'emballer approche scientifique et donner de nombreuses qualifications stimulantes. Il est plus opportun d'indiquer exactement les types de risques les plus significatifs pour ce projet d'investissement.

Pour tous les types de risques identifiés dans le business plan, une évaluation de leur ampleur est donnée pour un projet d'investissement donné. Il est plus pratique de donner une telle évaluation non pas en fonction de l'échelle des points de risque et de sa probabilité, mais en évaluant « élevé », « moyen » ou « faible ». Cela est dû au fait qu'une telle évaluation verbale, et non numérique, est beaucoup plus facile à prouver et à justifier que, par exemple, la probabilité d'occurrence d'un risque de 0,6 (la question se pose immédiatement de savoir pourquoi exactement 0,6, et non 0,5 ou 0, 7).

Les principaux risques décrits dans le projet d'investissement

Risques macroéconomiques :

fluctuations du marché
changements dans la législation monétaire et fiscale
baisse de l'activité (ralentissement de la croissance économique)
mesures réglementaires imprévisibles dans les domaines de la législation
changements socio-politiques défavorables dans un pays ou une région

Risques du projet lui-même :

évolution de la demande de produits, travaux, services qui sont une source de revenus pour le projet
changements dans les conditions de prix; changements dans la composition et le coût des ressources, y compris les matériaux et la main-d'œuvre
état des immobilisations
structure et coût du capital finançant le projet
erreurs dans la construction de la logistique
faible gestion du processus de production ; activité accrue des concurrents
système inadéquat de planification, de comptabilité, de contrôle et d'analyse
utilisation inefficace de la propriété ; dépendance vis-à-vis du principal fournisseur de ressources matérielles
inefficacité du personnel
absence de système de motivation du personnel

Cette liste peut être prolongée en fonction des spécificités de la mise en œuvre d'un projet d'investissement particulier.

Le risque est la probabilité d'un événement indésirable pouvant entraîner la perte de certaines ressources, la perte de revenus ou l'apparition de coûts supplémentaires. Un projet d'investissement est toujours accompagné de toutes sortes de risques.La présence d'un facteur de risque est la raison pour laquelle toutes les entreprises sont obligées d'analyser attentivement tous les projets d'investissement. L'évaluation du risque d'investissement est obligatoire partie de toutes les idées d'affaires, plans d'affaires et projets d'affaires. Le but de cette section est d'informer les futurs investisseurs ou créanciers de l'entreprise des risques possibles sur le mode de mise en œuvre du projet et les principaux moyens de se protéger de leur influence. Lors de la rédaction de cette section, un entrepreneur doit souligner les points principaux suivants :

1. Fournir une liste des risques possibles, en indiquant la probabilité de leur apparition et les dommages attendus.

2. Indiquer les mesures organisationnelles pour prévenir et neutraliser ces risques.

3. Introduire un programme d'assurance contre les risques.

Les enjeux liés aux risques, leur évaluation, leur prévision et leur gestion sont très importants, car les investisseurs (prêteurs) de l'entreprise veulent savoir à quels problèmes l'entreprise peut être confrontée et comment l'entrepreneur compte sortir de cette situation.

La profondeur de l'analyse du niveau des risques commerciaux dépend du type d'activité spécifique de l'entrepreneur et de l'ampleur du projet. Pour les grands projets, un calcul minutieux des risques est requis à l'aide d'un appareil mathématique spécial de la théorie des probabilités. Pour les projets plus simples, une analyse des risques utilisant le jugement d'experts est suffisante. L'essentiel ici n'est pas la complexité des calculs et non la précision du calcul de la probabilité des défaillances, mais la capacité de l'entrepreneur à prévoir à l'avance tous les types de risques possibles auxquels il peut être confronté, les sources de ces risques et les moments de leur survenance . Et puis, développez des mesures pour réduire le nombre de ces risques et minimiser les pertes qu'ils peuvent occasionner.

L'éventail des risques est très large, et la probabilité de chaque type de risque est différente, ainsi que le montant des pertes qu'ils peuvent occasionner. Par conséquent, l'entrepreneur est tenu d'évaluer au moins approximativement les risques les plus probables pour lui et ce qu'ils (s'ils surviennent) peuvent coûter à l'entreprise.

Pour ce faire, vous devez effectuer les opérations suivantes :

1. Identifier Liste complète risques possibles.

2. Déterminer la probabilité de chaque occurrence.

3. Estimez l'ampleur prévue des pertes lorsqu'elles surviennent.

4. Classez-les en fonction de leur probabilité d'occurrence.

5. Établir un niveau de risque acceptable et rejeter tous les risques dont la probabilité est inférieure à ce niveau.

Après avoir analysé les risques possibles et identifié les plus importants d'entre eux, l'entrepreneur doit déterminer pour chacun d'eux des mesures organisationnelles pour sa prévention et sa neutralisation.

Quant à l'assurance, il faut noter que dans notre pays le système d'assurance est encore extrêmement peu développé. Si dans les années à venir nous parvenons à créer système moderne indiquera simplement quels types de polices d'assurance, pour quels montants et auprès de quelles compagnies d'assurance il est prévu de souscrire.

L'éventail des risques est assez large, des incendies, tremblements de terre, etc. aux grèves et conflits ethniques, changements de fiscalité, fluctuations des taux de change.

Les risques les plus courants auxquels l'entreprise est exposée comprennent, globalement :

un . Risque de dommages aux bâtiments et aux structures.

2. Risque de pannes, pannes d'équipements technologiques.

3. Risque de dommages aux coûts matériels.

4. Risque de perturbation du processus technologique.

5. Le risque de maîtriser de nouveaux équipements et technologies.

6. Risques environnementaux.

7. Risque lors des travaux de construction et d'installation (CMP).

8. Risques financiers (non-paiements, etc.).

9. Risques de travailler avec de l'argent liquide

10. Risque de dommages pendant le transport.

11. Risque de fonctionnement du véhicule.

12. Risque de dommages pour les employés de l'entreprise.

13. Risque de dommages à autrui.

14. Risques militaires.

15. Risques politiques.

La mesure quantitative du risque permet d'évaluer les projets d'investissement en tenant compte du risque. En pratique, 3 méthodes de comptabilité des risques sont principalement utilisées dans l'analyse des projets.

Méthodologie d'ajustement du risque du taux d'actualisation. Selon cette technique, on établit d'abord le coût du capital pour l'entreprise, qui est supposé égal au taux d'actualisation sans risque, puis on y ajoute la prime de risque. Le montant de la prime peut être établi par jugement d'expert, selon le type d'investissement, la prime de risque est attribuée de manière indépendante. Par exemple, avec un coût du capital de 15 %, les taux d'actualisation pourraient ressembler à ceci :

Investissements obligatoires - sans objet ;

Réduction du coût des marchandises - 12%;

Expansion de la production - 15 % ;

Nouveaux produits - 20 % ;

Développements scientifiques - 25%.

Le coût du capital de l'entreprise reflète le risque global de l'entreprise. Le risque global de l'entreprise est généralement associé aux grands projets d'investissement tels que l'agrandissement de l'usine, et le risque associé aux projets de réduction des coûts est généralement inférieur au risque global de l'entreprise. Mais investir dans un nouveau produit est un pas dans l'inconnu, la prime de risque atteint donc 1/3 du coût du capital. Les investissements les plus risqués sont les investissements dans la recherche et le développement et la prime de risque est comprise entre 60 et 80 % du coût du capital. Lors de la détermination de la prime, le principe de base est que plus le projet est incertain, plus la prime de risque est élevée.

Ainsi, la technique est la suivante :

Le coût initial du capital (IC) est établi ;

Le risque associé à ce projet est déterminé R risque ;

La VAN du projet est calculée en tenant compte du taux d'actualisation égal à

r = risque CK + R ;

Un projet avec une grande VAN est considéré comme préférable.

Méthode probabiliste d'évaluation de projet prenant en compte le risque. Cette méthode est basée sur une simulation de flux de trésorerie. La technique d'analyse dans ce cas est la suivante :

Pour chaque projet, trois options de développement possibles sont construites : pessimiste, la plus probable et optimiste ;

Pour chaque option, la VAN correspondante est calculée, c'est-à-dire trois valeurs sont obtenues : ChTS p, ChTS v, ChTS o ;

Pour chaque projet, la plage des variations de la VAN est déterminée par la formule

Parmi les projets à l'étude, celui-ci est considéré comme plus risqué, pour lequel la plage de variation de la VAN est plus grande.

Il existe plusieurs modifications de la méthodologie considérée, impliquant l'utilisation d'estimations probabilistes quantitatives. Dans ce cas, la technique est la suivante :

Pour chaque option, les flux de trésorerie pessimistes, les plus probables et optimistes sont calculés et la VAN correspondante pour eux ;

Pour chaque projet, les probabilités de leur mise en œuvre sont affectées aux valeurs de NTS n, NTS c, NTS o ;

Pour chaque projet, l'espérance mathématique de la VAN est calculée, pondérée par les probabilités attribuées et l'écart type (RMS) de celle-ci ;

Le projet avec la valeur RMS la plus élevée est considéré comme le plus risqué.

Dans ce cas, par voie experte, nous passons deux fois le projet dans le "filtre". Tout d'abord, nous procédons à une évaluation probabiliste des flux de trésorerie, puis analysons la VAN sous un aspect probabiliste. Naturellement, dans ce cas, il existe un risque de commettre une erreur subjective importante.

Méthodologie de modification des flux de trésorerie. Selon cette technique, dans l'aspect probabiliste, on estime flux de trésorerie des projets comparés chaque année. Ensuite, le flux de trésorerie ajusté des projets est compilé, pour lequel la VAN est calculée. La préférence est donnée au projet dont le cash-flow ajusté donne la VAN la plus élevée, ce projet est considéré comme moins risqué.

Je tiens à vous prévenir qu'en présence de risque, évaluer de manière fiable des projets est une tâche très difficile. Le fait est que les probabilités des événements sont établies par une méthode experte, et un expert, comme toute personne, peut commettre des erreurs pour des raisons à la fois subjectives et objectives. Quoi qu'il en soit, la prise en compte du risque lors de l'analyse du projet est une démarche nécessaire. Cela fait réfléchir l'analyste sur le projet de manière globale, aide à voir les côtés « d'ombre », les faiblesses du projet. De plus, une analyse comparative des projets alternatifs est plus souvent effectuée et les erreurs commises dans l'analyse seront les mêmes pour tous les projets, mais l'évaluation sera effectuée en tenant compte de tous les facteurs, et comme vous l'avez vu ci-dessus exemples plus d'une fois, la prise en compte de facteurs supplémentaires conduit souvent à des solutions opposées à celles d'origine.