A szervezet pénzügyi helyzetének felmérése. A nonprofit szervezet pénzügyi helyzetének átfogó értékelésének kritériumai

Mutatók pénzügyi helyzet	Kritériumcsökkentés feltételei	Osztályhatárok kritériumok szerint
1 osztály	2. évfolyam	3. évfolyam	4. osztály	5. osztály
1.az abszolút likviditás együtthatója		0,7 vagy több ad 14 pontot	0,69-0,5 hozzárendelése 13,8-tól 10 pontig	0,49-0,3 hozzárendelni 9,8-tól 6 pontig	0,29-0,10 hozzárendelése 5,8-tól 2 pontig	Kevesebb, mint 0,10, 1,8-tól 0-ig rendeljen hozzá
2. gyors likviditási mutató	Minden 0,01 pont csökkentés után 0,2 pont jár le	1 vagy több - 11 pont	0,99-0,80 - 10,8-7 pont	0,79-0,70 - 6,8-5 pont	0,69-0,60 - 4,8-3 pont	0,59 vagy kevesebb - 2,8-tól 0 pontig
3. az aktuális likviditás együtthatója	Minden 0,01 pont csökkentés után 0,3 pont jár le	2 vagy több - 20 pont, 1,70-2,0 - 19 pont	1,69-1,50 - 18,7-ről 13 pontra	1,49-1,30 - 12,7-ről 7 pontra	1,29-1,00 - 6,7-től 1 pontig	0,99 vagy kevesebb - 0,7-től 0 pontig
4. Megosztás működő tőke eszközökben	* * *	0,5 vagy több - 10 pont	0,49-0,40 - 9-től 7 pontig	0,39-0,30 - 6,5-től 4 pontig	0,29-0,20 - 3,5-től 1 pontig	0,20-nál kevesebb - 0,5-től 0 pontig
5. szavatolótőkével biztosított együttható	Minden 0,01 pont csökkentés után 0,3 pont jár le	0,5 vagy több - 12,5 pont	0,49-0,40 - 12,2-től 9,5 pontig	0,39-0,20 - 9,2-től 3,5 pontig	0,19-0,10 - 3,2-0,5 pont	Kevesebb, mint 0,10 - 0,2 pont
6. pénzügyi kockázati arány	Minden 0,01 pontos emelés után 0,3 pontot vonunk le	Kevesebb mint 0,70-17,5 1,0-0,7 - 17,1-17,4 pont	1,01-1,22 - 17,0-tól 10,7 pontig	1,23-1,44 - 10,4-ről 4,1 pontra	1,45-1,56 - 3,8-ról 0,5 pontra	1,57 és több - 0,2-0 pont
7.autonómia együtthatója	Minden 0,01 pont csökkentés után 0,4 pont jár le	0,5-0,6 és több - 9-10 pont	0,49-0,45 - 8-tól 9 pontig	0,44-0,4 - 6-tól 4,4 pontig	0,39-0,31 - 4-től 0,8 pontig	0,3 vagy kevesebb - 0,4-től 0 pontig
8. pénzügyi stabilitási együttható	Minden 0,1 pont csökkentés után 1 pont jár	0,8 vagy több - 5 pont	0,79-0,7 - 4 pont	0,69-0,6 - 3 pont	0,59-0,5 - 2 pont	0,49 vagy kevesebb - 1-től 0 pontig
9. Osztályhatárok	x	100 - 97,6 pont	93,5 - 67,6 pont	64,4 - 37 pont	33,8-10,8 pont	7,6 - 0 pont

22. táblázat

Pénzügyi helyzet felmérése …………….

A vállalkozás hitelképességének fogalma szorosan összefügg likviditásának és pénzügyi stabilitásának szintjével, hiszen minél magasabb a likviditás foka, annál nagyobb a bizalom e vállalkozásba mint befektetők és hitelezők partnereként. Ezekből a pozíciókból célszerű egy vállalkozás hitelképességét a m a hitelképes hitelfelvevők minősítésének módszerei egyes bankok használják. Lényege a következő: a kritériumrendszer egy általánosító mutatón alapul, amely a vállalkozás - a hitelfelvevő - pénzügyi helyzetének több mutatóján alapul. Minden pénzügyi mutatóhoz egy osztályt kell létrehozni:

Az 1. hitelképességi osztály a nagyon jó pénzügyi állapotnak, a 2. osztály - jó, a 3. osztály - a közepes, a 4. osztály - a gyenge és az 5. osztály - a rossz pénzügyi állapotnak felel meg. Ennek megfelelően az 1. osztályba tartozó vállalkozások az abszolút hitelképes, 2. és 3. osztályú vállalkozások - hitelképesre korlátozódik, és 4-5 osztály - fizetésképtelen.

Minden pénzügyi mutatóhoz súlyt is rendelnek, részesedésben vagy százalékban kifejezve.

Az általánosító mutató számítási sorrendje a következő. Osztályszámot kapott hitelképesség minden mutató esetében szorozva a mutató fajsúlyával (súlyegyütthatójával)., akkor az eredményeket összesítjük, és általánosított, pontokban kifejezett hitelképességi mutatót kapunk.

23. táblázat

A társaság hitelképességének értékelése …-ra. G.

Mutatók	Hitelosztály	Oud. súly	Vállalkozás elemzése
jelentése	pontszám
Jelenlegi likviditási mutató	>2,5	2-2,5	1,5-2	1-1,5	<1,0	0,1
Gyors likviditási mutató	>1,2	1-1,2	0.7-1,0	0,5-0,7	<0,5	0,25
Pénzügyi stabilitási mutató	>0,6	0,5-0,6	0,4-0,5	0,3-0,4	<0,3	0,15
Saját tőke forgótőke aránya	>0,7	0.5-0,7	0,3-0,5	0,1-0,3	<0,1	0,2
A kifizetések %-os fedezettsége (alaptevékenységekből származó nyereség / fizetendő %)	>6	5-6	4-5	3-4	<3	0,05
Adósságszolgálati arány (ingatlan/rövid lejáratú kötelezettségek + hosszú lejáratú hitelek %-a)	>3,5	3-3,5	2,5-3	2-2,5	<2	0,05
Termékek jövedelmezősége (adózás/bevétel előtti eredmény), %	>40	30-40	25-30	20-25	<20	0,2

A táblázat alapján számítsa ki a vizsgált vállalkozás hitelképességi osztályát, vonjon le következtetést.

Egy vállalkozás hitelképességének felmérésére egyszerűsített módszertant is használhat.

Ahhoz, hogy egy vállalkozás fennmaradjon modern körülmények között, mindenekelőtt fel kell tudni mérni mind a saját vállalkozása, mind a meglévő és potenciális versengő vállalkozások pénzügyi helyzetét. Ehhez szükséges a megfelelő információs támogatás, valamint a vállalkozás helyzetének a főbb mutatók és kritériumok alapján történő felméréséhez szükséges tudás és képesség.

Jelenleg sok orosz közgazdász foglalkozik egy vállalkozás pénzügyi helyzetének felmérésének gyakorlati alkalmazásával, és munkájuk során V. V. Kovalev, M. I. munkáiban leírt módszereket alkalmazza. Kreykina A.D. Sheremeta, V.G. Savitskaya és mások.

A vállalkozás pénzügyi helyzetének elemzését célszerű a mérleg eredményének, devizanemében bekövetkezett változások értékelésével kezdeni, míg a mérleg devizanemének csökkenését negatívan értékeljük. Figyelembe kell venni a gazdasági eszközök (mérlegeszköz) összetételét, szerkezetét, változásait és finanszírozási forrásait (mérleg kötelezettség). A forgóeszközök növekedése pénzügyi szempontból az ingatlanok mobilitásának növekedését jelzi, a hosszú távú pénzügyi befektetések növekedése határozza meg a vállalkozás befektetési politikáját, míg az immateriális javak növekedése a követett innovatív politikát. a vállalkozás által.

A szállítók és követelések növekedési ütemének egyensúlyban kell lennie. Ezen túlmenően a szállítóállomány növekedési ütemének alacsonyabbnak kell lennie, mint a vevőállomány növekedési ütemének. Figyelni kell a "beteg" mérlegtételek jelenlétére (veszteségek meglétére).

Egy vállalkozás fizetőképességének elemzése mérlegadatok és likviditási mutatószámítások alapján történik. A likviditási mutatók segítségével meghatározható a társaság rövid lejáratú kötelezettségeinek fizetési képessége.

A likviditási mutatókat a forgóeszközök (Eszköz II. szakasza vagy egyes részei) és a rövid lejáratú kötelezettségek (a mérleg forrásainak V. szakasza vagy egyes részei) aránya határozza meg.

A vállalkozás forgótőkéjének mindegyik saját likviditással rendelkező része a rövid lejáratú kötelezettségek összegéhez viszonyítva megmutatja, hogy a vállalkozás rövid lejáratú kötelezettségeinek mekkora hányadát fogja visszafizetni, ha pénzre váltják.

Az ilyen arányokat likviditási mutatóknak nevezzük.

A fizetőképességi mutatókat és a számításukra szolgáló algoritmusokat az 1.2. táblázat tartalmazza.

1.2. táblázat. A vállalkozás fizetőképességi mutatói

A mutatók neve	Számítási algoritmus
Teljes lefedettségi arány	működő tőke
	Rövid távú kötelezettségek
Jelenlegi likviditási mutató	Forgótőke - Hosszú lejáratú adósok / Rövid lejáratú kötelezettségek
Abszolút likviditási mutató	Készpénz + rövid lejáratú pénzügyi befektetések / rövid lejáratú kötelezettségek
Gyors (köztes likviditási) mutató	Készpénz + KFI + + vevőkövetelés Rövid lejáratú kötelezettségek
Likviditási mutató forrásbevonáskor	készletek
	Rövid távú kötelezettségek

A fizetőképesség szintje határozza meg a vállalkozás számláin lévő pénzeszközök rendelkezésre állását, a vállalkozás kötelezettségei visszafizetésének időszerűségét és teljességét.

A likviditási mutatók elemzése mellett a mérleg likviditásának elemzésére is sor kerül, amely a vállalkozás kötelezettségeinek eszközeivel való fedezettségi fokában fejeződik ki. A pénzzé alakítás futamideje megfelel a kötelezettségek lejáratának. A mérleglikviditást a társaság kötelezettségei és eszközei közötti egyenlőség megteremtésével érik el.

A mérleg likviditáselemzésének technikai oldala abból áll, hogy a likviditási fokuk szerint csoportosított és csökkenő likviditási sorrendbe rendezett eszközökhöz tartozó forrásokat összehasonlítjuk a lejáratuk szerint csoportosított és a lejáratuk szerint csoportosított kötelezettségek forrásaival. fizetési feltételeik növekvő sorrendjében.

A mérleg folyékonynak minősül, ha

A1>P1,A2>P2,AZ>PZ,A4<П4

A vállalkozás eszközei a likviditás mértékétől függően a következő csoportokba sorolhatók:

A1 – a leglikvidebb eszközök – készpénz vállalkozások és rövid távú pénzügyi befektetések;

A2 - gyorsan realizálható eszközök - követelések és egyéb eszközök;

A3 - lassan mozgó eszközök - készletek (217. sor és halasztott kiadások nélkül), valamint az A I "Hosszú távú pénzügyi befektetések" szakasz tételei (csökkentve az egyéb vállalkozások alaptőkéjébe történő befektetések összegével);

A4 - nehezen értékesíthető eszközök - a mérleg A I. szakaszának eredménye, az e rovat előző csoportba tartozó tételei kivételével.

Az egyenleg kötelezettségeit fizetésük sürgősségi foka szerint csoportosítjuk:

P1 - a legsürgősebb kötelezettségek - szállítói kötelezettségek, egyéb kötelezettségek, valamint a határidőben nem fizetett hitelek;

P2 - rövid lejáratú kötelezettségek - rövid lejáratú kölcsönök és kölcsönzött források;

PZ - hosszú lejáratú kötelezettségek - hosszú lejáratú hitelek és kölcsönzött források;

P4 - tartós kötelezettségek - a Kötelezettség III. szakaszának eredménye.

A vállalkozás pénzügyi stabilitását a saját és a kölcsöntőkéhez, mint az eszközképzés forrásához viszonyítva értékelik, míg jelentős helyet foglalnak el a vállalkozás fizetőképességének és jövedelmezőségének mutatói.

A relatív mutatók a következők: az autonómia együtthatója, a felvett és saját tőke aránya, a saját forgótőkével való ellátottság aránya stb.

A vállalkozás pénzügyi stabilitásának fontos mutatói: a nettó eszközök értéke (reáltőke) és a biztonság termelési készletek finanszírozási forrásaikat.

1.3. táblázat. A vállalkozás pénzügyi stabilitásának mutatói

Az indikátor neve	Számítási algoritmus
1. Autonómia együttható	Saját tőke
	Teljes tulajdon
2. A felvett és a saját tőke aránya	Kötelezettségvállalások
	Saját források
3. Saját forgótőke aránya	Saját forgótőke összege / Forgóeszközök összege (P r. A)
4. A saját működő tőke összege	Shr.P-Ip.A+IVp.n

A vállalkozás üzleti tevékenysége pénzügyi vonatkozásban elsősorban a forgalom és a források gyorsaságában, valamint a vállalati erőforrások felhasználásának hatékonyságában nyilvánul meg. Egy vállalkozás jövedelmezősége tükrözi tevékenysége jövedelmezőségének mértékét. Az üzleti tevékenység és a jövedelmezőség elemzése a különböző szintek és dinamikák tanulmányozása pénzügyi mutatók, forgalmi és jövedelmezőségi mutatók, amelyek egy vállalkozás teljesítményének mutatói, mint például: a bevétel növekedési üteme, a nyereség, a munkatermelékenység, a tőketermelékenység, a települési források, készletek, forgótőke, részvényforgalom, valamint a jövedelmezőség, a jövedelmezőség vagy a tőke, az erőforrások vagy a termékek megtérülésének mutatói.

1.4. táblázat. Üzleti tevékenység mutatói

Mutatók	Mértékegység fordulat.	Számítási algoritmus
1. Értékesítési bevétel
2. Nyereség (adózás előtti)
3. Munka termelékenysége		Értékesítési bevétel Átlagos létszám
4. Eszközök megtérülése		Bevétel/befektetett eszközök átlagértéke
5. Elszámolási pénzeszközforgalom (követelések)		Bevétel/átlagos kintlévőség
6. Elszámolási pénzeszközforgalom (követelések)		365 / 5. jelző
7. Készletforgalom		Előállítási költség / átlagos készletek
8. Készletforgalom		365 / 7. jelző
9. Szállítói forgalom		Átlagos szállítói kötelezettség x 365/termelési költség
10. A működési ciklus időtartama
11. A pénzügyi ciklus időtartama
12. Részvényforgalom		Bevétel/átlagos tőke (AM)
13. Teljes tőkeforgalmi mutató		Bevétel / átlagos mérlegfőösszeg
14. Forgóeszköz-forgalom		Bevétel / átlagos teljes működő tőke (AT)
		Forgótőke forgalom x alaptevékenység jövedelmezősége (értékesítés)

A jövedelmezőség elemzéséhez az együtthatók két csoportját számítják ki: a tőke megtérülését és a működés jövedelmezőségét.

1.5. táblázat. Nyereségértékelés

Mutatók	Számítási algoritmus	Az információforrás
1. A teljes tőke megtérülése	Adózás előtti eredmény (vagy nettó eredmény) / az időszak átlagos mérlegfőösszege	1. számú nyomtatvány, 2. számú nyomtatvány
2. Saját tőke megtérülése	Adózás előtti eredmény (vagy nettó jövedelem) / átlagos tőkeforrás	1. számú nyomtatvány (III r.P), 2. számú nyomtatvány
3. Befektetett eszközök jövedelmezősége	Adózás előtti eredmény / befektetett eszközök átlagértéke	1. számú nyomtatvány (I p.A), 2. számú nyomtatvány
4. Az értékesítés jövedelmezősége (fő tevékenység)	A termékértékesítésből származó nyereség / bevétel
5. Jövedelmezőség (költség) értékesített termékek	Értékesítésből származó nyereség / eladott áruk költsége

A vállalkozás pénzügyi politikájának kialakításában a legfontosabb a vállalkozás pénzügyi helyzetének elemzése, piaci viszonyok között fontos feladat a jövőbeni pénzügyi helyzet előrejelzése, a cégek távolságának kiszámítása a csőd és megbízhatóságuk mértéke különleges helyet foglal el.

AZ OROSZ FÖDERÁCIÓ OKTATÁSI ÉS TUDOMÁNYOS MINISZTÉRIUMA

Pénzügyi osztály
Pénzügyi és Árak Osztály

Szakterület: "Pénzügy és hitel"
Szakterület: "Pénzügyi menedzsment"

TÉZIS

Témakör: Vállalkozás pénzügyi helyzetének értékelési szempontjai

Moszkva 2006

MEGJEGYZÉS
A munka célja, hogy a vállalkozás pénzügyi helyzetét jellemző összevont kritériumrendszert adjon, amely szükséges a helyzet javítását vagy stabilizálását célzó vezetői döntések meghozatalához.
A bevezető kiemeli a téma relevanciáját és a munka célkitűzéseit.
A cél elérése érdekében a következő problémákat fokozatosan kiemeljük:
Az első fejezet feltárja a pénzügyi helyzet felmérésének lényegét, jelentőségét, ismerteti a végrehajtásához szükséges információforrásokat, áttekintést ad az értékelés lefolytatásának módszereiről;
A második fejezet a pénzügyi helyzetet értékelő indikátorok figyelembevételével, számítási és értelmezési algoritmusaival, valamint az együttható elemzés hiányosságainak bemutatásával foglalkozik. Az integrál értékelés módszereit is tárgyalja, és ismerteti a pénzügyi nehézségek előrejelzésének nyugati tapasztalatait;
A harmadik fejezet az orosz vállalkozás pénzügyi helyzetét elemzi, és javaslatokat tesz annak javítására;
A következtetés kiemeli a tanulmány legfontosabb szempontjait és következtetéseit.
A munka magában foglalja az alkalmazásokat, beleértve a pénzügyi kimutatásokat, táblázatokat és diagramokat.
MEGJEGYZÉS
Jelen zárómunka célja a vállalkozás pénzügyi helyzetét leíró pénzügyi mutatószámok összefoglaló rendszerének bemutatása, amelyek a vállalat helyzetének javítására vagy stabilizálására vonatkozó adminisztratív döntések meghozatalához szükségesek.
A bevezető tartalmazza a szakdolgozat témaválasztásának indoklását, a kutatás főbb céljainak ismertetését.
A célok elérése a következő problémák szakaszos megoldásával történik:
Az első fejezetben a pénzügyi helyzet becslésének lényegét és fontosságát tárjuk fel; tartalmazza a szükséges információforrások leírását és a végrehajtási módszerek áttekintését.
A második fejezet a pénzügyi mutatók figyelembevételével, számítási algoritmusaival, értelmezésével és az arányelemzés hiányaival foglalkozik. Itt áttekintjük az integrált becslés technikáit, és ismertetjük a pénzügyi nehézségek előrejelzésének nyugati tapasztalatait.
A harmadik fejezetben az orosz vállalat pénzügyi elemzését végezzük el, és javaslatokat fogalmazunk meg a fejlesztésére.
A munka a Konklúzióval ér véget, hogy összefoglaljuk a legfontosabbakat.
A dolgozat mellékleteket tartalmaz pénzügyi kimutatásokat, táblázatokat és különféle diagramokat.

1. fejezet A vállalkozás pénzügyi helyzetének lényege és
értékelésének kritériumai ………………………………………………………….…….7
1.1. A vállalkozás pénzügyi helyzetének fogalma és kritériumai
osztályzatai………………………………………………………………………………….7
1.2. Információs alap a pénzügyi helyzet felméréséhez …………………….11
1.3. A pénzügyi kimutatások elemzésének módszertana és típusai…………………………….16
1.4. A vállalkozás pénzügyi helyzetének értékelési szempontrendszere…………18

2. fejezet A pénzügyi helyzet értékelésének kritériumai: algoritmusok
számítás és értelmezés ……………………………………………………………..20
2.1. A vállalkozás vagyoni állapotának értékelése………………………………20
2.2. A vállalkozás fizetőképességének és likviditásának elemzése…………………….21
2.3. A pénzügyi stabilitás értékelése és elemzése……………………………………….25
2.4. Jövedelmezőség felmérése és elemzése …………………………………………………..29
2.5. A forgalom és az üzleti tevékenység felmérése, elemzése……………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………..32
2.6. A számított mutatók (együtthatók) elemzésének hátrányai………………..38
2.7. A vállalkozás pénzügyi helyzetének integrált értékelése…………………..39
2.8. A formalizált és nem formalizált rendszer használata
kritériumok a nyugati gyakorlatban………………………………………………………44

3. fejezet A „PO BMZ” JSC pénzügyi helyzetének értékelése és javaslatok a jövőbeni javítására…………………………………………………………………………… …47
3.1. Általános információk………………………………………………………………….
3.2. A vagyoni állapot értékelése……………………………………………………
3.3. Likviditás értékelése…………………………………………………………………49
3.4. A pénzügyi stabilitás értékelése…………………………………………………………………………………………………………………
3.5. Nyereségértékelés…………………………………………………………………………………………………………………………………
3.6. Vállalkozási tevékenység és árbevétel értékelése………………………………..56
3.7. A pénzügyi helyzet minősítő értékelése……………………………………60
3.8. Javaslatok az anyagi helyzet javítására a jövőben ...... 62

Következtetés………………………………………………………………………………….65
Források és irodalom jegyzéke…………………………………………………….68
Pályázatok…………………………………………………………………………………71

BEVEZETÉS
Piaci viszonyok között a fennmaradás záloga és a vállalkozás stabil pozíciójának alapja a pénzügyi stabilitás. Az állapotot tükrözi pénzügyi források, amelyben a vállalkozás a pénzzel szabadon manipulálva, azok hatékony felhasználásával képes biztosítani a termékek előállítási és értékesítési folyamatának zavartalanságát, valamint a bővítés és megújítás költségeit minimalizálni.
A téma aktualitását az adja, hogy a vállalkozások pénzügyi stabilitásának határainak meghatározása a piacgazdaságra való átállás egyik legfontosabb gazdasági problémája, hiszen a pénzügyi stabilitás elégtelensége a vállalkozások számára forráshiányhoz vezethet. A termelés fejlesztése, fizetésképtelensége és végső soron csődje., a túlzott stabilitás pedig akadályozza a fejlődést, túlzott készletekkel és tartalékokkal terhelve a vállalkozás költségeit.
Egy vállalkozás pénzügyi stabilitásának felméréséhez fel kell mérni a pénzügyi helyzetét. A pénzügyi helyzet a pénzügyi források elérhetőségét, elhelyezését és felhasználását tükröző mutatók összessége.
Az értékelés célja a vállalkozás pénzügyi helyzetének elemzése, valamint annak javítását célzó folyamatos munkavégzés. A pénzügyi helyzet elemzése megmutatja, hogy milyen konkrét területeken kell ezt a munkát elvégezni. Ennek megfelelően az elemzés eredményei választ adnak arra a kérdésre, hogy melyek a legfontosabb módok a vállalkozás pénzügyi helyzetének javítására egy adott tevékenységi időszakában.
A vállalat gazdasági erőforrásaival és felhasználásukkal kapcsolatos információk hasznosak a jövőbeni készpénztermelő képesség előrejelzésében. Az ilyen előrejelzéshez eszközelemzés szükséges, beleértve a vállalkozás eszközeiben elhelyezett pénzeszközök forgalmának vagy az eszközök forgalmának elemzését, a forgótőke és az állótőke-befektetések elemzését.
A likviditásra és a fizetőképességre vonatkozó információk megszerzése érdekében, amelyek ahhoz szükségesek, hogy előre jelezzék a társaság azon képességét, hogy időben eleget tegyen pénzügyi kötelezettségeinek, elemezni kell a jelenlegi fizetőképességet.
A pénzügyi szerkezettel kapcsolatos információkra azért van szükség, hogy az elfogadható pénzügyi kockázatok alapján előre jelezzék a kölcsönzött forrásigényt, valamint meg lehessen tervezni a jövőbeni nyereség és pénzáramlás tulajdonosok közötti elosztását. Ilyen információk a tőkeszerkezet elemzése során szerezhetők be.
A vállalat teljesítményére, különösen a jövedelmezőségre vonatkozó információkra van szükség ahhoz, hogy felmérjék a jövőben valószínűleg ellenőrizni kívánt gazdasági erőforrások lehetséges változásait. Az ilyen információk azért is fontosak, hogy megítéljük, milyen hatékonysággal tud egy vállalat további erőforrásokat felhasználni. Ilyen információk megszerzése a pénzügyi eredmények és a tevékenységek jövedelmezőségének elemzése eredményeként lehetséges.
Az üzleti gyakorlatban jó néhány példa van arra, hogy az analitikai eljárások és indoklások figyelmen kívül hagyása vagy nem kellő odafigyelése komoly stratégiai tévedésekhez vezetett, és fordítva, az elemző egység megerősítése az irányítási rendszerben végül minőségileg új szint eléréséhez vezetett egy, ill. másik üzleti terület.
A munka célja, hogy a vállalkozás pénzügyi helyzetét jellemző összevont kritériumrendszert adjon, amely szükséges az üzleti termelési, gazdasági és gazdálkodási döntések meghozatalához a helyzet javítása vagy stabilizálása érdekében, és ezen kritériumok alapján javaslatokat dolgozzon ki a javításra. az anyagi helyzet.
Ennek eléréséhez a következő kutatási feladatokat tűztük ki és oldottuk meg:
tekintse a pénzügyi kimutatásokat információs bázisnak a pénzügyi helyzet felméréséhez;
ismertesse a kulcsmutatók értékelésének és kiszámításának módszertanát;
meghatározza az optimális mutatókészletet, és általános értékelést végez egy adott vállalkozás pénzügyi helyzetéről;
elemzi az azonosított problémákat, és megoldásokat dolgoz ki a pénzügyi és gazdasági tevékenységek optimalizálására
Ugyanakkor a pénzügyi helyzet a legfontosabb jellemzője egy vállalkozás gazdasági tevékenységének a külső környezetben. Meghatározza a vállalkozás versenyképességét, potenciálját az üzleti együttműködésben, felméri magának a vállalkozásnak és partnereinek gazdasági érdekeit a pénzügyi és egyéb kapcsolatokban, mennyire biztosítottak. Az adott mutatók rendszere tehát a külső fogyasztók számára kívánja megmutatni annak állapotát, hiszen a piaci viszonyok fejlődésével jelentősen megnő a pénzügyi információk felhasználóinak száma.
Egy valódi cég tevékenységének átfogó elemzése gyakorlati szempontból valóban releváns és fontos, egyben remek példája a pénzügyi vezetői, elemzői munkának.
Ez a munka a JSC "PO Bryansk Machine-building Plant" pénzügyi helyzetének felmérésére irányul 2003-2006 között.
A mű három fejezetből áll.
Az első fejezetben a különböző szerzők véleményének tanulmányozása alapján, valamint az általánosan elfogadott megközelítéseknek megfelelően feltárjuk a kérdés elméletét, a pénzügyi helyzet felmérésének lényegét és jelentőségét, a főbb fogalmak meghatározásait. adott; ismerteti az értékelés elvégzéséhez szükséges információforrásokat, áttekintést ad az értékelés lebonyolításának módszereiről, valamint az elemzés típusairól. A fejezet végén egy általánosított leírás található a vállalkozás pénzügyi helyzetének értékelésére szolgáló kritériumrendszerről és azok besorolásáról.
A második fejezet a pénzügyi helyzet értékelésére szolgáló alábbi mutatócsoportok, ezek számítási és értelmezési algoritmusainak figyelembevételével foglalkozik:
- A vállalkozás vagyoni helyzetének felmérése;
- A vállalkozás fizetőképességének és likviditásának elemzése;
- A pénzügyi stabilitás értékelése és elemzése;
- A jövedelmezőség felmérése és elemzése;
- A forgalom és az üzleti tevékenység értékelése, elemzése.
Itt találhatók a számítás képletei, azok közgazdasági jelentése és normatív értékei, valamint az együttható elemzés hiányosságai. Figyelembe veszik az integrál értékelés módszereit. A fejezet a pénzügyi nehézségek előrejelzésében szerzett nyugati tapasztalatok leírásával zárul.
A harmadik fejezet egy orosz vállalkozás pénzügyi helyzetét elemzi a pénzügyi mutatók (arányok) összes csoportjának kiszámításával. Az értékelés az OAO PO Brjanszki Gépgyártó mellékelt mérlege és eredménykimutatása alapján történik. A számítás a munka második fejezetében tárgyalt módszertan szerint történik.
A pénzügyi helyzetben bekövetkezett változásokat, valamint ezek dinamikáját a jelentéskészítés vertikális és horizontális elemzésével értékeljük. A vertikális elemzés a vállalati alapok szerkezetét és forrásait mutatja be. A jelentéstétel horizontális elemzése olyan elemző táblázatok összeállításából áll, amelyekben az abszolút mutatókat relatív növekedési ráták egészítik ki.
Az arányelemzést a vállalkozás gazdasági tevékenységében előforduló tényezők, jelenségek okait, összefüggéseit kifejtő megjegyzések kísérik. A főbb mutatók dinamikáját és elemzését a diagramok mutatják be. A számítási táblázatokat a melléklet tartalmazza. A fejezet ajánlásokat fogalmaz meg a vállalkozás pénzügyi helyzetének javítására.
A munka információs bázisát a főbb jogi aktusok, speciális szakirodalom, különösen olyan szerzők tudományos munkái alkották, mint Kovalev V. V., Kovalev Vit. V., Savitskaya G.V., Markaryan E.A., Gerasimenko G.P., Markaryan S.E. stb., elemző és statisztikai anyagok, folyóiratcikkek.

1. FEJEZET

1.1. A vállalkozás pénzügyi helyzetének fogalma és értékelésének szempontjai

A vállalkozás pénzügyi helyzete tevékenységének legfontosabb jellemzője. Meghatározza a vállalkozás megbízhatóságát és versenyképességét, garanciát jelent az üzleti együttműködésre és mind a vállalkozás, mind partnerei gazdasági érdekeinek hatékony érvényesülésére.
A vállalkozás fenntartható pénzügyi helyzete a vállalkozás eredményét meghatározó tényezők teljes halmazának ügyes, kiszámított kezelésének eredményeként érhető el.
A piacgazdaságban a termelés és a gazdasági folyamat minden résztvevőjének fel kell mérnie a vállalkozás pénzügyi helyzetét.
A vállalkozás vezetője számára fontos, hogy értékelje döntéseinek eredményességét, az anyagi, munkaerő- és pénzügyi erőforrások felhasználásának hatékonyságát, valamint az elért végső pénzügyi eredményeket. Fontos, hogy a tulajdonosok (beleértve a részvényeseket is) tudják, mekkora a vállalkozói vállalkozásba fordított befektetés megtérülése, mekkora a gazdasági kockázat mértéke, és azt is, hogy mekkora a tőkeveszteség valószínűsége. A beszállítók számára fontos az anyagi erőforrások, az elvégzett munka vagy a nyújtott szolgáltatások lehetséges kifizetésének felmérése. A hitelezők és a befektetők érdeklődnek a hitelek visszafizetési lehetőségének, a beruházási projektek gazdasági vonzerejének értékelésében.
A vállalkozás tevékenységének mindezen aspektusai a világ és a hazai gyakorlat által kidolgozott módszerekkel (eszközökkel) kezelhetők, amelyek összessége alkotja a pénzügyi irányítási rendszert.
Így a vállalkozás pénzügyi helyzetének felmérésének fő funkciói a következők:
- az elemzett társaság pénzügyi helyzetének, pénzügyi eredményeinek, hatékonyságának és üzleti tevékenységének objektív értékelése;
- az elért állapot és az elért eredmények tényezőinek, okainak azonosítása;
- pénzügyi területen vezetői döntések előkészítése, megalapozása;
- tartalékok meghatározása és mozgósítása a pénzügyi helyzet és a pénzügyi eredmények javítására, valamennyi gazdasági tevékenység hatékonyságának növelésére.

A vállalkozás pénzügyi helyzete egy összetett gazdasági kategória, amely egy adott időpontban tükrözi a tőke állapotát a forgalom folyamatában, és a gazdálkodó egység önfejlődési képességét.
A működési, befektetési és pénzügyi tevékenység során folyamatos a tőkeforgalom, a pénzeszközök szerkezete és képződésük forrásai, a pénzügyi források rendelkezésre állása és igénye, és ebből adódóan a vállalkozás pénzügyi helyzete, melynek külső megnyilvánulása a fizetőképesség, a változás.
Ha a jelenlegi fizetőképesség a vállalkozás pénzügyi helyzetének külső megnyilvánulása, akkor a pénzügyi stabilitás a belső oldala, amely hosszú távon biztosítja a stabil fizetőképességet, amely az eszközök és források, a bevételek és kiadások egyenlegén, a pozitív és negatív készpénzállományon alapul. folyik.
A stabil pénzügyi helyzet a saját tőke megfelelőségével, jó eszközminőséggel, megfelelő szintű jövedelmezőséggel, a működési és pénzügyi kockázatok figyelembevételével, a likviditás megfelelőségével, a stabil bevétellel és a kölcsöntőke felvételének széles lehetőségeivel érhető el.
A pénzügyi stabilitás biztosítása érdekében a vállalkozásnak rugalmas tőkeszerkezettel kell rendelkeznie, mozgását úgy kell megszerveznie, hogy a bevételek állandó többletet biztosítson a kiadásokon, a fizetőképesség megőrzése és az önfinanszírozás feltételeinek megteremtése érdekében.
A vállalkozás pénzügyi helyzete, fenntarthatósága és stabilitása termelési, kereskedelmi és pénzügyi tevékenységének eredményétől függ. Ha a termelési és pénzügyi terveket sikeresen végrehajtják, akkor ez pozitív hatással van a vállalkozás pénzügyi helyzetére. Éppen ellenkezőleg, a termelés és az értékesítés visszaesése következtében nőnek a költségei, csökkennek a bevételei és a nyereségei, és ennek következtében romlik a vállalkozás pénzügyi helyzete, fizetőképessége. Következésképpen a stabil állapot nem szerencsés véletlen, hanem a vállalkozás gazdasági tevékenységének eredményét meghatározó tényezők teljes komplexumának hozzáértő, ügyes kezelésének eredménye.
A stabil pénzügyi helyzet pedig pozitív hatással van a termelési tervek megvalósítására és a termelési igények szükséges erőforrásokkal való ellátására. Ezért a gazdasági tevékenység szerves részét képező pénzügyi tevékenységnek a pénzügyi források tervezett bevételének és kiadásának biztosítására, az elszámolási fegyelem betartására, a saját tőke és a kölcsöntőke racionális arányának elérésére, leghatékonyabb felhasználására kell irányulnia.
A pénzügyi helyzet felmérésének fő feladatai:
1. A vállalkozás pénzügyi helyzetének időbeni és tárgyilagos diagnosztikája, „fájdalompontjainak” megállapítása és kialakulásuk okainak vizsgálata.
2. Tartalékok felkutatása a vállalkozás pénzügyi helyzetének, fizetőképességének és pénzügyi stabilitásának javítására.
3. Konkrét ajánlások kidolgozása, amelyek célja több hatékony felhasználása pénzügyi források és a vállalkozás pénzügyi helyzetének erősítése.
4. Lehetséges pénzügyi eredmények előrejelzése, pénzügyi helyzet modellek kidolgozása a források felhasználásának változatos lehetőségeivel.
A pénzügyi helyzet értékelésének kritériumai a pénzügyi mutatók - olyan relatív mutatók, amelyek egyes abszolút pénzügyi mutatók másokhoz való viszonyát fejezik ki, mivel az abszolút mérlegmutatókat inflációs körülmények között nagyon nehéz összehasonlítható formába hozni.
A vizsgált vállalkozás relatív mutatói összehasonlíthatók:
általánosan elfogadott "normákkal" a kockázat mértékének felmérésére és a csőd lehetőségének előrejelzésére;
hasonló adatok más vállalkozásoktól, amelyek lehetővé teszik a vállalkozás erősségei és gyengeségei és képességei azonosítását;
a korábbi évek hasonló adatai a vállalkozás pénzügyi helyzetének javulásával vagy romlásával kapcsolatos tendenciák tanulmányozására.
Jelenleg a pénzügyi-gazdasági állapot értékelésére egy meglehetősen világos kritérium- és mutatórendszer alakult ki.
Az oroszországi pénzügyi helyzet és kritériumai értékelésének megközelítése az elmúlt években megváltozott különböző tényezők hatására, amelyek mindegyike ösztönözte (vagy hátráltatta) egyik vagy másik irány fejlődését.
Ezen tényezők közül a következőket lehet megkülönböztetni:
- a piaci viszonyok kialakulása és a különféle tulajdonosi formák kialakulása;
- a tőzsde kialakítása;
- az ingatlanpiac fejlesztése;
- a számvitel és beszámolás reformjának folyamata;
- ellenőrzés kialakítása és fejlesztése;
- a pénzügyi elemzés eredményeinek igénye az érdekelt felek részéről;
- jogszabályi keretek változásai;
- egységes számviteli és elemző fogalmi apparátus kialakítása.
A piacgazdaság legfontosabb jellemzője az árutermelő gazdasági és jogi függetlensége, amely objektív előfeltételeket teremt a gazdasági elemzés szerepének növeléséhez a vállalkozás irányítási folyamatában, és mindenekelőtt annak legfontosabb összetevője - a pénzügyi elemzés.
A központosított tervezés körülményei között létező közgazdasági elemzés rendszere megfelelt a termelőeszközök állami tulajdonában lévő gazdaság igényeinek. A vállalkozások tevékenységének közgazdasági elemzésének eredményeinek fő fogyasztója az ágazati minisztériumok és főosztályok, a tervezési, statisztikai, pénzügyi és hitelügyi hatóságok által képviselt állam volt. A meglévő állami ellenőrzési rendszer megoldotta az irányelvben meghatározott feladatoktól való eltérések azonosítását.
Bár formálisan a gazdasági tevékenység elemzését a vállalatirányítási rendszer szerves részének tekintették, valójában a tervezett célok megvalósításának nyomon követésére, számos jelentés és statisztikai jelentés összeállítására korlátozódott, gyakran az üzemi elemzés rovására (ma már vezetői elemzésnek nevezzük).
Megállapítható, hogy az ún. irányított gazdaság időszakában kialakult közgazdasági elemzési megközelítések teljes mértékben megfeleltek az akkori igényeknek, azonban a maximális hatás elérésére helyezték a hangsúlyt olyan körülmények között, ahol a termékek választéka és szerkezete, az ár. és minden típusának térfogata előre meg volt határozva. Ilyen körülmények között a közgazdasági elemzés fő feladata a költségek csökkentését és a piacképes termékek előállítási volumenének növelését szolgáló tartalékok azonosítása és mennyiségi meghatározása volt.
V modern körülmények között a gazdálkodó szervezet tevékenységének közgazdasági elemzésének egyik fő feladata az, hogy megindokolják azon terméktípusok kiválasztását, amelyeket a vállalkozásnak célszerű előállítani, valamint hogy milyen mennyiségben és milyen áron kínálják termékeiket. a piacon, milyen erőforrásokat használnak fel erre.lzovat, hogy a vállalkozás termelési és kereskedelmi tevékenységének eredményei megfeleljenek pénzügyi stratégiájának.
Jelenleg vitatható, hogy az oroszországi piaci kapcsolatok fejlődésének időszakában az orosz vállalkozások működési feltételeiben bekövetkezett kardinális változások előre meghatározták a gazdasági elemzés módszertanának változásait. Ez az állítás nagyobb mértékben a pénzügyi elemzésre vonatkozik. Ezek a változások a következők:
- megváltozik az elemzés célorientáltsága. Az ellenőrzési funkciót felváltják a gazdálkodási és befektetési döntések megalapozó, a tőkebefektetési irányokat meghatározó és azok célszerűségét értékelő funkciók;
- változik az elemzés tárgya. Ellentétben az irányelvgazdasággal, amikor az elemzés fő alanyai a szabályozó hatóságok voltak, a piacgazdaságban jelentősen bővül az elemzési alanyok köre. Ugyanakkor az egyes tantárgyak céljaitól függően változnak a pénzügyi elemzés feladatai;
- bővülnek a pénzügyi elemzés eszközei olyan módszerek és módszerek miatt, amelyek lehetővé teszik olyan tényezők figyelembevételét, mint a források időértéke, bizonytalanság és kockázat, infláció hatása stb.;
- változik az elemzés információs bázisa. Az oroszországi számvitel reformfolyamatához kapcsolódó számviteli és beszámolási változások mennyiségi és minőségi vonatkozásúak is. Változik viszont a könyvelő szerepe, amely az új követelményeket figyelembe véve felelős olyan mutatók kialakításáért, amelyek alapján a külső felhasználó értékeli a vállalkozás pénzügyi stabilitását.

1.2. Információs alap a pénzügyi helyzet felméréséhez

A számvitelről és pénzügyi beszámolásról szóló rendeletnek megfelelően ben Orosz Föderáció, amelyet az Orosz Föderáció Pénzügyminisztériuma 1998. július 29-i rendelete hagyott jóvá. 34n. sz., valamint a „Szervezetek számviteli kimutatásai” (PBU 4/99) számviteli szabályzat és az Orosz Föderáció Pénzügyminisztériumának 2003. július 22-i 67n. számú „A szervezetek számviteli kimutatásának formáiról” című rendelete. negyedéves és éves pénzügyi kimutatásokat készít és továbbít a megfelelő címekre .
A következő számviteli dokumentáció speciális információs bázisként szolgál egy vállalkozás pénzügyi helyzetének elemzéséhez és értékeléséhez:
1) mérleg - 1. számú nyomtatvány;
2) eredménykimutatás - 2. számú formanyomtatvány;
3) magyarázatok a mérleghez és az eredménykimutatáshoz:
Saját tőke változás kimutatása - 3. számú nyomtatvány;
Pénzforgalmi kimutatás - 4. számú nyomtatvány;
Mérleg melléklet - 5. számú nyomtatvány.
A gazdálkodó mérlege a gazdálkodó pénzügyi helyzetét tükrözi a beszámolási év elején és végén. Két részből áll. Az első rész a vállalkozás eszközeit, a második a vállalkozás kötelezettségeit mutatja be. Mindkét rész mindig kiegyensúlyozott: az eszköz sormutatóinak összege megegyezik a kötelezettség sormutatóinak összesített összegével. Ezt az összeget mérlegnek nevezzük.
A mérleg vagyon egy adott időpontra vonatkozó információkat tartalmaz a vállalkozás rendelkezésére bocsátott tőke, pl. a termeléshez szükséges konkrét vagyoni és tárgyi értékekbe történő befektetéseikről, a gazdasági fellendüléshez és termékei értékesítéséhez megfelelő feltételeket biztosító kiadásokról, a pénzügyi tranzakciókhoz kapcsolódó tőkebefektetésekről, a szabad pénzmaradványokról. Az eszközegyenleg két részből áll:
- befektetett eszközök;
- forgóeszközök.
Az első rész heterogén jellegű eszközöket tartalmaz: tárgyi eszközöket, értékpapírokat, elszámolásokban lévő pénzeszközöket. Ami egyesíti őket, az a hosszú távú használat.
A második „Forgóeszközök” részben a vállalat készleten lévő forgóeszközeinek adatait, készpénzt, értékpapírt és az adósokkal való elszámolást mutatják be.
A mérleg szerinti kötelezettség három részből áll:
Tőke és tartalékok (III. szakasz);
Hosszú lejáratú kötelezettségek (IV. szakasz);
Rövid lejáratú kötelezettségek (V. szakasz).
A „Tőke és tartalékok” részben a vállalkozás szavatolótőkéjének (tőkéjének) mutatói jelennek meg. A saját tőke a részvényesek tulajdonában lévő alapok értékét mutatja.
A „Hosszú lejáratú kötelezettségek” rovatban a felvett kölcsönök és kölcsönök fennálló állománya látható, amelyek a fordulónaptól számított 12 hónapon túli szerződés szerint visszafizetendők.
A rövid lejáratú kötelezettségek rovat a fordulónaptól számított 12 hónapon belül esedékes számlák összegét tartalmazza.
Az eredménykimutatás tartalmazza a gazdálkodó áruk és szolgáltatások értékesítéséből származó összes bevételének, illetve egyéb bevételi tételeknek az összegének összehasonlítását a vállalkozásnál a tevékenységének fenntartása érdekében az év eleje óta felmerült összes kiadás összegével. Ennek az összehasonlításnak az eredménye a beszámolási időszak nettó nyeresége vagy vesztesége.
A befektetők, elemzők számára az eredménykimutatás sok tekintetben fontosabb dokumentum, mint egy vállalkozás mérlege, hiszen nem fagyott, egyszeri, hanem dinamikus információkat tartalmaz arról, hogy a cég milyen sikereket ért el az év során, ill. mely aggregált tényezők miatt milyen tevékenységi körrel rendelkezik.
Az eredménykimutatás négy részből áll. Az első rész a „Szokásos tevékenységekből származó bevételek és kiadások” részt mutatja. A következő mutatók jelennek meg itt: áruk, termékek, munkák, szolgáltatások értékesítéséből származó (nettó) bevételek (mínusz az általános forgalmi adó, a jövedéki és hasonló kötelező befizetések); az eladott áruk, termékek, munkák, szolgáltatások költsége; bruttó nyereség (az előző két tétel közötti különbség); értékesítési költségek (értékesítési költségek); kezelési költségek.
A második és harmadik szakasz a szervezet által a számvitelben egyébként elismert bevételeket és kiadásokat tükrözi a „Szervezet bevételei” PBU 9/99 számviteli rendeletben és a „Szervezet kiadásai” című számviteli rendeletben meghatározott feltételek szerint. szervezet" PBU 10 /99. Ezek a rovatok a következő tételeket tükrözik: „Kamatkövetelés” és „Kamatfizetés” (kötvények, betétek stb. kamatfelvételéről (fizetéséről) szóló megállapodások értelmében esedékes összegek, valamint a hitelintézetektől a hitelintézetektől a hitelintézetektől a hitelintézetek által fizetendő összegek. a vállalkozás számláin lévő pénzeszközök egyenlegének felhasználása; "Egyéb működési bevételek" és "Egyéb működési költségek" - a szervezet vagyonának (befektetett eszközök, készletek, deviza, értékpapírok stb.) mozgásával kapcsolatos tranzakciók adatai. ). ); „Egyéb, nem működési bevétel” (számlák és letéti tartozások, amelyekre lejárt az elévülési idő, bírságok, kötbérek, árfolyam-különbözetek); „Egyéb nem működési költségek” (a készletek és késztermékek leértékeléseinek összege; a vállalkozás által fizetett pénzbírságok, kötbérek, vagyonvesztések; anyagi és egyéb értéktárgyak eltulajdonításából származó veszteségek); „Jövedelemadó és egyéb hasonló kötelező befizetések”.
A IV. rovat a „Rendkívüli bevételek” tétel alatt a biztosítási kártérítés összegét és a természeti katasztrófákból, tűzvészekből, balesetekből és egyéb rendkívüli eseményekből származó károk egyéb forrásaiból történő fedezet összegét tartalmazza; A "Rendkívüli ráfordítások" tétel alatt az anyagi és termelési eszközök bekerülési értéke, a tűzeset, baleset, természeti katasztrófa következtében használhatatlanná váltak leírásából származó veszteség szerepel.
Az „Egyedi nyereségek és veszteségek bontása” rovat a vállalkozás által a beszámolási időszakban kapott (feltárt) egyedi nyereségek és veszteségek bontását tartalmazza az előző év azonos időszaki adataival összehasonlítva.
Megjegyzések a mérleghez és az eredménykimutatáshoz:
A saját tőke változásairól szóló kimutatás (3. számú nyomtatvány) három részből áll. A „Tőke” rovat az összetevőinek elérhetőségére és mozgására vonatkozó adatokat tartalmazza: jegyzett (részvény)tőke, póttőke, tartalékalap, valamint célfinanszírozási források és korábbi évek bevételei és eredménytartaléka. A "Kiegészítő tőke" cikk tükrözi a kiegészítő tőke mozgását a vállalkozás vagyonának értéknövekedése formájában a megállapított eljárásnak megfelelő átértékelés, az ingatlanok számviteli átvétele, a tőkebefektetések eredményeként. , részvény felárat kapott. A 030 „Tartalékalap” sor az Orosz Föderáció jogszabályaival összhangban a jelentési év elején létrehozott tartalékalap összegét mutatja.
A II. „Tartalékok jövőbeli kiadásokra” című szakasz a költségeknek a termelési költségekbe és az értékesítési költségekbe való egyenletes beszámítása céljából fenntartott összegek állapotáról és mozgásáról tartalmaz információkat.
Az „Értékelési tartalékok” cikk (III. szakasz) információkat tartalmaz a megállapított eljárásnak és a vállalkozás elfogadott számviteli politikájának megfelelően képzett összegek állapotáról és mozgásáról (tartalékok kétes követelésekre, tartalékok értékpapír-befektetések értékcsökkenésére).
A „Tőkeváltozások” rovat a tőkeemelés forrásairól és a tőkecsökkenés okairól ad tájékoztatást.
Pénzforgalmi kimutatás (4. sz. nyomtatvány). A pénzforgalomra vonatkozó információkat az Orosz Föderáció pénznemében mutatják be. A 2. „Átvett készpénz” és a 3. „Kiküldött készpénz” rovatban az év elejétől számított időszakra vonatkozóan a pénztároshoz vagy készpénzszámlákra ténylegesen beérkezett, a pénztártól ténylegesen kiállított, illetve a pénztár elszámolási és egyéb számláiról átutalt pénzösszegeket kell feltüntetni. a vállalkozás. A cash flow-t a vállalkozás jelenlegi tevékenységei, befektetési tevékenységei és pénzügyi tevékenységei összefüggésében állítják össze.
A mérleg melléklete (5. sz. nyomtatvány). A „Kölcsönzött pénzeszközök mozgása” részben a vállalkozás megmutatja a bankoktól és más szervezetektől kölcsön formájában kölcsönzött pénzeszközök elérhetőségét és mozgását.
A „Követelések és tartozások” rovat az elszámolási számlán nyilvántartott követelések és szállítók állapotát és mozgását mutatja be, ideértve a váltóval és előleggel biztosított kötelezettségeket is.
Az "Amortizálható ingatlanok" részben megfejtésre kerül a vállalkozás tulajdonában lévő immateriális javak, tárgyi eszközök és jövedelmező tárgyi eszközökbe történő befektetések összetétele. Az adatokat a kezdeti (csere) költségen adjuk meg.
A „Hosszú távú befektetések és pénzügyi befektetések finanszírozására szolgáló pénzeszközök mozgása” szakasz bemutatja a vállalkozástól származó saját és kölcsöntőke jelenlétét, valamint azok tőke- és egyéb hosszú távú pénzügyi befektetések céljára történő felhasználását.
A „Pénzügyi befektetések” részben megfejtik a vállalkozás hosszú és rövid távú pénzügyi befektetéseinek szerkezetét más szervezetek jegyzett tőkéjében, részvénytársaságok részvényeiben, állampapírokban, betétekben. Ezen kívül megjelenik a más szervezeteknek nyújtott hitelek összege is.
A „Szokásos tevékenység költségei” rovat a vállalkozás költségeiről elemenkénti adatokat közöl, figyelembe véve a rendeletben foglalt termékek (munkálatok, szolgáltatások) előállítása és értékesítése költségeinek összetételéről szóló szabályzat előírásai szerint. a termékek (munkálatok, szolgáltatások) költsége.
A „Társadalmi mutatók” rovat az egyes társadalmi mutatókat tükrözi: járulékok a társadalombiztosítási alapba, nyugdíjpénztárba, foglalkoztatási alapba, egészségbiztosításba; átlagos alkalmazotti létszám, munkaerőköltségek, készpénzfizetések és ösztönzők, a részvényekből és a vállalkozás tulajdonába való hozzájárulásból származó bevételek.

1.3. A pénzügyi kimutatások elemzésének módszertana és típusai

Az elemzési módszer alatt az eljárások rendezett sorozatát értjük, amelyeket el kell vagy kell elvégezni a kívánt eredmény eléréséhez. A pénzügyi elemzésben a módszertan fő elemei: egyértelműen megfogalmazott cél, információs alapanyagok, számláló algoritmusok, az eljárások tényleges sorrendje. A vállalat pénzügyi-gazdasági tevékenységének elemzésére szolgáló módszertan eljárási oldalának részletezése a kitűzött céloktól, valamint különféle információs, időbeli, módszertani, személyi és technikai támogatási tényezőktől függ. Az elemző munka logikája két modulból álló felépítést feltételez: a pénzügyi és gazdasági tevékenységek kifejezett elemzése; a pénzügyi és gazdasági tevékenységek mélyreható elemzése.
Az expressz elemzés célja egy gazdálkodó szervezet pénzügyi jólétének és fejlődésének dinamikájának gyors, vizuális és egyszerű értékelése. Más szóval, egy ilyen elemzés nem igényel sok időt, és végrehajtása nem igényel bonyolult számításokat és részletes információs bázist. Az analitikai eljárások megfelelő komplexumát nevezhetjük expressz elemzésnek, vagy jelentésolvasásnak (jelentéskészítésnek). Az eljárások sorrendje a következő:
- a jelentés megtekintése formai jellemzők szerint;
- a könyvvizsgálói jelentés megismerése;
- a vállalkozás számviteli politikájának megismerése;
- a "beteg" cikkek azonosítása a jelentésekben és azok dinamikus értékelése;
- a legfontosabb mutatók megismerése;
- a magyarázó jegyzet elolvasása (a jelentés elemző részei);
- a vagyoni és pénzügyi állapot általános értékelése a jelentési adatok szerint;
- következtetések megfogalmazása az elemzés eredményei alapján.
A mélyreható elemzés célja egy gazdálkodó szervezet vagyoni és pénzügyi potenciáljának, az elmúlt időszak tevékenységének eredményeinek, valamint egy objektum jövőbeni fejlesztési lehetőségeinek részletesebb leírása. Az egyes expressz elemzési eljárásokat konkretizálja, kiegészíti és kibővíti. Ebben az esetben a részletesség mértéke az elemző kívánságától függ.
A pénzügyi helyzet felmérésének ebben a szakaszában a következőket használják:
1. A horizontális elemzés a mutatók dinamikus elemzése. Lehetővé teszi az abszolút növekmény és a növekedési ütem beállítását.
2. A vertikális elemzés a mérleg eszközeinek és forrásainak szerkezeti elemzése. A szerkezetet (összetételt) a közgazdasági elemzésben mennyiségileg a részek arányaként mérik, kifejezve a vizsgált sokaság össztérfogatához viszonyított fajsúlyukkal. Ezt az egység töredékében vagy százalékban mérik.
A horizontális és vertikális elemzések kiegészítik egymást, ezért a gyakorlatban gyakran készülnek olyan elemző táblák, amelyek mind a beszámolási elszámolási forma szerkezetét, mind az egyes mutatóinak dinamikáját jellemzik.
3. Trendelemzés - az egyes jelentési pozíciók összehasonlítása számos korábbi időszakkal, és a trend meghatározása, pl. a mutató dinamikájának fő trendje, megtisztítva a véletlen hatásoktól és az egyes időszakok egyéni jellemzőitől. A trend segítségével kialakulnak a mutatók jövőbeni lehetséges értékei, ezért prospektív prediktív elemzés készül.
4. Az összehasonlító (térbeli) elemzés egyrészt egy vállalat, leányvállalatok, divíziók, műhelyek egyedi mutatóinak gazdaságon belüli összehasonlítása, másrészt egy adott vállalat mutatóinak gazdaságok közötti összehasonlítása a versenytársak mutatóival, átlagos iparággal és átlaggal. általános gazdasági adatok.
5. Relatív mutatók (együtthatók) elemzése - jelentési adatok arányainak kiszámítása, mutatók kapcsolatának meghatározása.
6. A faktoranalízis az egyes tényezők teljesítménymutatóra gyakorolt ​​hatásának elemzése determinisztikus vagy sztochasztikus kutatási módszerekkel. Sőt, a faktoranalízis lehet mind közvetlen, pl. Ez abból áll, hogy a teljesítménymutatót részekre bontják, és fordítva, amikor az egyes elemeket egy közös teljesítménymutatóba egyesítik.

1.4. A vállalkozás pénzügyi helyzetének értékelési szempontrendszere

Jelenleg a világ számviteli és elemzési gyakorlatában több tucat olyan mutatót ismernek, amelyek alapján a vállalatok vagyoni és pénzügyi helyzetét értékelik. Tehát az Orosz Föderáció Szövetségi Pénzügyi Piacok Szolgálatának 2001. január 23-i 16. számú rendeletével jóváhagyott, a szervezet pénzügyi helyzetének elemzésére vonatkozó Útmutatóban körülbelül négy tucat különböző együttható szerepel.
Ugyanakkor minden vállalkozás önállóan alakítja ki azt az optimális mutatókészletet, amely a legobjektívebben tükrözi a pénzügyi helyzet változásának alakulását.
A mutatók rendszere általában az 1. ábrán látható csoportok között oszlik meg.
Az Oroszországi Gazdasági Minisztérium 1997.10.01-i 118. számú rendeletével jóváhagyott "A szervezet pénzügyi politikájának fejlesztésére vonatkozó módszertani ajánlások" szerint a likviditási és pénzügyi stabilitási mutatókat az első mutatóként kell besorolni. osztály, valamint a jövedelmezőség, az üzleti tevékenység és a vagyoni helyzet - mint a második osztály mutatói.
Az első osztályba olyan mutatók tartoznak, amelyekhez normatív (ajánlott) értékek vannak meghatározva. A második osztályba a nem szabványosított mutatók tartoznak, amelyek értékei közvetlenül nem használhatók fel a vállalkozás hatékonyságának felmérésére. A dinamikában a második osztály mutatóit tekintve csak „javulást”, „stabilitást”, „romlást” mondhatunk. Az indikátorok két osztályba osztása nagyrészt feltételes, és engedmény a vizsgált elemzési eszköz elégtelen fejlesztése miatt.

Rizs. 1.1. A vállalkozás pénzügyi helyzetének értékelési szempontrendszere

2. FEJEZET

2.1. A vállalkozás vagyoni helyzetének felmérése

A vállalkozás vagyoni helyzetének felmérése lehetővé teszi, hogy képet kapjon a vállalkozás "méretéről", az irányítása alatt álló pénzeszközök nagyságáról és a vagyon szerkezetéről.
A pénzügyi helyzet elemzése a vállalkozás vagyonának az eszközmérleg szerinti összetételének és szerkezetének tanulmányozásával kezdődik. A vállalkozás vagyonszerkezetének alaposabb elemzéséhez további adatok beszerzése szükséges a pénzügyi kimutatások 5. számú űrlapjáról és a statisztikai adatszolgáltatás 11. számú űrlapjáról.
A mérleg lehetővé teszi, hogy általános értékelést adjon a vállalkozás tulajdonában bekövetkezett változásokról, összetételében megkülönböztesse a forgó (mobil) és a befektetett (immobil) eszközöket, tanulmányozza szerkezetének dinamikáját. A struktúra a százalékra vonatkozik egyéni csoportok ezeken a csoportokon belüli ingatlanok és cikkek.
Az ingatlan dinamikájának és szerkezetének elemzése lehetővé teszi a vállalkozás teljes vagyonának és egyes típusainak abszolút és relatív növekedésének vagy csökkenésének nagyságát. Az eszköz növekedése (csökkenése) a vállalkozás bővülését (összehúzódását) jelzi.
Egy vállalkozás ingatlanérték-növekedésének okait elemezve figyelembe kell venni az infláció hatását, magas szint ami a mérleg nominális adatainak jelentős valós eltéréséhez vezet a valós adatoktól.
Az orosz gyakorlatban az inflációs folyamatok elszámolása csak a szavatolótőke költségének kialakításakor történik. Bekerülési értékük korrekciója az átértékelés figyelembevételével történik, amelynek eredményeként ezek az eszközök pótlási költségen kerülnek elszámolásra.
A gazdasági tevékenység visszaesésének oka lehet a vállalkozás termékei, munkái és szolgáltatásai iránti tényleges kereslet csökkenése, a nyersanyagok, anyagok, félkész termékek piacához való korlátozott hozzáférés, vagy a leányvállalatok bevonása az aktív gazdasági forgalomba. az anyacég költségére.
A strukturális dinamikai mutatók azt tükrözik, hogy az egyes ingatlantípusok milyen arányban vettek részt a mérlegfőösszeg változásában. Elemzésük alapján megállapítható, hogy mely eszközök nőttek a vonzott pénzügyi források miatt, és melyek csökkentek a kiáramlás miatt.

2.2. A vállalkozás fizetőképességének és likviditásának elemzése

Egy vállalkozás likviditásának és fizetőképességének fogalma

A vállalkozás jelenlegi tevékenységét közvetetten meglehetősen kaotikus áramlások (elszámolás, készpénz, anyagi) összességeként írják le, amelyek bizonyos típusú eszközök más típusúakká történő átalakulásával járnak, és amelyekhez tartozások keletkeznek valakivel szemben vagy valakitől, valamint azok visszafizetése vagy követelése. . Tájékoztatásilag ezek az áramlások a vonatkozó számviteli számlákon jelennek meg, pillanatnyi jellemzőik pedig a mérleg második és ötödik részében kerülnek bemutatásra.
Ahhoz, hogy megértsük, milyen kedvező pozícióban van egy vállalkozás a folyó fizetési mérleg számítása során, valahogyan a mérleg megfelelő részeit összességében vagy azok egyes elemeiben kell elhelyezni. Az ilyen összehasonlítás logikájának magyarázatához vegyük figyelembe a megfelelő fogalmakat.
Egy eszköz likviditásának azt a képességét kell érteni, hogy készpénzzé alakítható, a likviditás mértékét pedig annak az időtartamnak a hossza határozza meg, amely alatt ez az átalakítás végrehajtható. Minél rövidebb az időszak, annál nagyobb ennek likviditása az eszköz típusa. Ebben az értelemben minden pénzzé alakítható vagyon likvid. Itt áruként kezelik azt az eszközt, amelynek likviditását értékelik.
A likviditásnak azonban van egy másik értelmezése is, amelyet az egyes forgóeszközök készpénzzé alakíthatóságának felmérésére használnak a termelési és kereskedelmi tevékenységek összefüggésében. Ebben az esetben a forgóeszközöket nem árunak, hanem egy természetes technológiai folyamat elemeinek tekintjük. Más szóval, feltételezzük, hogy mielőtt a készletekben rögzített pénzeszközöket ismét készpénzzé alakítanák, egymás után végig kell menniük a befejezetlen termelésen, a késztermékeken, a követeléseken. Csak ebben az értelemben mondják egy adott eszköz likviditásának jellemzőiről: nem árunak tekintik, hanem a lánc szükséges elemének, amelynek áthaladása során az egyik működő tőke következetesen átalakul egy másikba. típus.
Így a számviteli és elemző irodalomban a likvid eszközök fogalmát általában leszűkítik az egy termelési ciklus (év) során elfogyasztott eszközökre, amelyek során az egyik forgóeszköz szekvenciális átalakulása egy másik eszközzé, illetve egy eszköz likviditása történik. alatt a módszer azon képességét értjük, hogy a tervezett gyártási és technológiai folyamat során készpénzzé alakítható.
Egy vállalkozás likviditásáról szólva azt jelentik, hogy elméletileg elegendő mértékű forgótőkével rendelkezik a rövid távú kötelezettségek törlesztésére, még akkor is, ha azok nem érik el a szerződésekben rögzített lejárati dátumokat. Mivel a fentiekben indokoltnak megfelelően a forgóeszközök a tartozás formai biztosítékának minősülnek, a társaság likviditása csak a forgóeszközök formális többletét jelenti a rövid lejáratú kötelezettségekhez képest, és ennek az állításnak a logikája a következő: ha a mérleg megbízhatóan tükrözi a cég vagyonát és pénzügyeit (ez különösen azt jelenti, hogy a mérlegben szereplő eszköz potenciális bevétel, és nincs benne nem likvid eszköz), akkor a cégnek elegendő forgótőkével rendelkezik ahhoz, hogy a hitelezőivel elszámoljon.
A fizetőképesség azt jelenti, hogy a gazdálkodónak elegendő forrása és megfelelője van az azonnali visszafizetést igénylő számlák rendezésére. Így a fizetőképesség főbb jelei: a lejárt tartozás hiánya; elegendő pénzeszköz rendelkezésre állása a folyószámlán.
Így a fizetőképesség és a likviditás fogalma nagyon közel áll egymáshoz, de a második sokkal befogadóbb. A vállalkozás fizetőképessége a mérleg likviditásának mértékétől függ. A likviditás ugyanakkor az elszámolások jelenlegi állapotát és a jövőt egyaránt jellemzi. Egy vállalkozás lehet fizetőképes az adott időpontban, de vannak kedvezőtlen lehetőségei a jövőben, és fordítva.

A likviditás és a fizetőképesség értékelésére szolgáló mutatók

A likviditás és a fizetőképesség számos abszolút és relatív mutató segítségével értékelhető. Az abszolút fő a saját forgótőke értékét (SOS) jellemző mutató. A hazai gyakorlatban különböző időpontokban eltérő megközelítések voltak ennek a mutatónak a kiszámítására:

Cos = () - (2,1)
- Befektetett eszközök
vagy
Cos \u003d Forgóeszközök – Rövid lejáratú kötelezettségek (2.2)

A vállalkozás likviditásának értékelésére szolgáló abszolút mutatók mellett a következő relatív mutatókat számítjuk ki: aktuális likviditási mutató, gyorslikviditási mutató és abszolút likviditási mutató.
Ezek a mutatók nem csak a vállalkozás vezetése, hanem a külső elemzési alanyok számára is érdekesek: az abszolút likviditási mutató a nyersanyag- és anyagszállítókat, a gyors likviditási mutató a bankokat, a jelenlegi likviditási mutatót befektetők számára.
Az abszolút likviditási mutatót (a készpénztartalék arányát) a készpénznek és a rövid lejáratú pénzügyi befektetéseknek a vállalkozás rövid lejáratú adósságaihoz viszonyított aránya határozza meg. Szintje megmutatja, hogy a rövid lejáratú kötelezettségek mekkora része törleszthető a rendelkezésre álló készpénz terhére. Úgy gondolják, hogy ennek az együtthatónak az értéke nem eshet 0,2 alá. Minél magasabb az értéke, annál nagyobb a garanciája a tartozások visszafizetésére. Egyes források standard értéket 0,1-0,3 között adnak meg.
Gyors (lejáratú) likviditási mutató - a készpénz, a rövid lejáratú pénzügyi befektetések, a beszerzett értéktárgyak áfája és a rövid lejáratú követelések, amelyek kifizetése a fordulónaptól számított 12 hónapon belül várható, aránya a rövid lejáratú pénzügyi kötelezettségek összegéhez. A 0,7 - 1 arány általában kielégítő, az együttható adott kritériumértéke azonban feltételes. A gyakorlatban ettől a szabálytól bármilyen eltérés lehetséges. Tehát például egy szabványos mutató 0,2 - 0,4. Különösen minden üzletember megérti, hogy jövedelmező hitelből élni, ezért lehetőség szerint mindegyikük inkább késlelteti hitelezői fizetési dátumát, ha ez nem befolyásolja a pénzügyi eredményeket és a beszállítókkal fenntartott kapcsolatokat.
Aktuális likviditási mutató (általános adósságfedezeti mutató) - a forgóeszközök teljes összegének, beleértve a készleteket és a halasztott költségeket, a rövid lejáratú kötelezettségek teljes összegéhez viszonyított aránya. Megmutatja, hogy a forgóeszközök milyen mértékben fedezik a rövid lejáratú kötelezettségeket.

Ktl \u003d (Forgóeszközök - Halasztott kiadások) (2.3)
Aktuális felelősség
A forgóeszközöknek a rövid lejáratú pénzügyi kötelezettségekkel szembeni többlete tartalékot képez azon veszteségek kompenzálására, amelyek a gazdálkodónál a készpénz kivételével valamennyi forgóeszköz elhelyezése és felszámolása során keletkezhetnek. Minél nagyobb ez a mutató, annál jobban bíznak a hitelezők az adósságok visszafizetésében. Elméletileg, ha az együttható értéke nagyobb, mint 100% (vagy egy matematikai egység), akkor a vállalat forgóeszközeinek értéke nagyobb, mint a hitelezők aktuális követelései, és ki tudja fizetni aktuális tartozásait. Ha az együttható értéke kisebb, mint 100% (vagy egy matematikai egység), akkor nincs lehetőség a rövid lejáratú kötelezettségek hitelezőkkel szembeni visszafizetésére a meglévő forgóeszközök terhére. A nyugati gyakorlatban a mutató alsó értékét - 2-t - adják meg, jelentése az, hogy a forgóeszközök kényszerfelszámolásából befolyt pénz még a legkedvezőtlenebb helyzetben is elegendő lesz a folyószámlák kifizetésére.
Gyakorlatilag lehetetlen azonban minden iparágra vonatkozóan egyetlen szabványt igazolni erre a mutatóra, mivel a szint függ a tevékenységi körtől, az eszközök szerkezetétől és minőségétől, a működési ciklus időtartamától, a szállítói törlesztés sebességétől, stb.

2.3. A pénzügyi stabilitás értékelése és elemzése

A pénzügyi stabilitás fogalma

Ennek a résznek a mutatói lehetővé teszik, hogy választ kapjon a vállalat tevékenységének finanszírozási rendszerével kapcsolatos kérdésekre. A blokkban a hangsúly a hosszú távú források szerepének és fajtáik arányának felmérésén van.
A pénzügyi stabilitás alatt egy vállalkozás azon képességét értjük, hogy támogassa a finanszírozási források célstruktúráját. Mint ismeretes, a mérlegben háromféle forrás különül el: saját tőke, kölcsöntőke és rövid lejáratú szállítói kötelezettségek. Az első forrást a vállalkozás tulajdonosai (alapítói, résztvevői, részvényesei), a másodikat a földbirtokosok (ezek főként kötvénytulajdonosok és bankok), a harmadikat a jelenlegi hitelezők (főleg nyersanyag- és anyagszállítók, mint pl. valamint a rövid lejáratú hiteleket nyújtó bankok). Az utolsó forrás nagyon jelentős eltérést mutat az első kettőhöz képest - általában ingyenes. Valójában a rövid távú források fő fajlagos súlyát a szállítói kötelezettségek foglalják el, különösen a szállított nyersanyagokért és készletekért. A hosszú távú szállítási szerződésekben kiköthető szállítási ütemezés, fizetési feltételek, kötbér stb.. A fizetési feltételek megszeghetők, sokszor anyagi következmények nélkül (ennek számos oka van: a szerződés elégtelen kidolgozottsága, monopólium stb.). ), melynek eredményeként a vállalkozásnak van egy kis ideje szabad finanszírozási forrása. Ami a rövid lejáratú, fizetős forrásokat illeti (például rövid lejáratú banki hitelek), azok online kezelhetők, pl. csak vészhelyzet vagy nyilvánvaló jövedelmezőség esetén folyamodnak hozzájuk. Más szóval, ezek a források nem kritikusak hosszú távon.
A hosszú távú források más kérdés. Mindenekelőtt ezek a források kifizetésre kerülnek: a társaság tulajdonosai osztalékot vagy aktivált bevételt kapnak, amely elvileg a társaság részvényeinek esetleges szabadpiaci értékesítése eredményeként is elérhető, a földbirtokosok pedig rendszeresen kamatot fizetnek a társaságnak. őket. Továbbá, miután a befektetők (tulajdonosok és hitelezők) befektették pénzeszközeiket a társaságba, azt remélik, hogy a jövőben elfogadható hozammal visszaadják. Ha ezt a hozamot nem biztosítják, akkor a befektetők először fokozatosan, majd lavinaszerűen elhagyhatják a vállalkozást, eladva pénzügyi eszközeiket, vagy extrém esetben csődeljárást kezdeményezhetnek. Így a hosszú távú finanszírozási források vonzása mindig viszonylag nagy kockázattal jár magának a társaságnak és tulajdonosainak, összehasonlítva a rövid távú források mozgósításával.
A kölcsönzött források bevonása előnyös, de bizonyos határokig. Ebben az irányban nincsenek szigorú ajánlások, ezért az évek során minden vállalat kialakítja a saját elképzelését a finanszírozási források optimális szerkezetéről, amelyet célstruktúrának neveznek.
Nyilvánvaló, hogy a kölcsöntőke vonzása diszkrét módon történik. Vagyis ha a cég sikeresen működik, nő a saját tőkéje, a saját és a vonzott források tényleges aránya a sajátja felé tolódik el, így egy bizonyos szint elérésekor és a befektetési lehetőségek megléte és vágya esetén a társaság vonzani tudja. , például egy hosszú lejáratú bankhitel olyan összegben, amely helyreállítja a célszerkezeti tőkét.

Pénzügyi stabilitási mutatók

Egy vállalkozás forrásszerkezetének elemzéséhez és a pénzügyi stabilitás mértékének felméréséhez a következő mutatókat számítják ki:
1. A saját tőke koncentrációs mutatója (pénzügyi autonómia, függetlenség) - a saját tőke részesedése a nettó egyenleg teljes pénznemében:

Ksk = (2,4)
Teljes nettó egyenleg pénzneme

Jellemzi, hogy a vállalkozás vagyonának milyen része keletkezik saját források terhére. Minél nagyobb ez az arány, annál pénzügyileg stabilabb, stabilabb és a külső hitelezőktől függetlenebb a vállalkozás. Az ajánlott érték legalább 0,5.
2. A kölcsönzött (vonzott) tőke koncentrációs mutatója - a kölcsönzött pénzeszközök aránya a nettó egyenleg teljes devizanemében - megmutatja, hogy a vállalkozás eszközeinek mekkora részét képezik hosszú és rövid távú kölcsöntőkék:

Kzk = kölcsönzött pénzeszközök (2,5)
Teljes nettó egyenleg pénzneme

Minél magasabb az együttható értéke, annál több hitele van a vállalatnak, és annál kockázatosabb a pénzügyi helyzete.
Ennek az együtthatónak az összege a tőkekoncentrációs együtthatóval, ez az együttható egyenlő eggyel (vagy 100%).
3. A saját forgótőke mobilitási együtthatója:

Km = saját forgótőke (2,6)
A vállalkozás saját tőkéje

Megmutatja, hogy a vállalkozás szavatoló tőkéjének mekkora része van mobil formában, lehetővé téve ezen források viszonylag szabad mozgását. Ennek az együtthatónak a magas értéke pozitívan jellemzi a vállalat pénzügyi helyzetét, de a gazdaságban nincsenek kialakult normák. A szakirodalomban néha a 0,2-0,5-ös együttható értékét veszik optimális értéknek, és 0,5-0,6-ot is találnak.
4. Pénzügyi függőségi együttható:

Kfz = a nettó egyenleg teljes pénzneme (2,7)
A vállalkozás saját tőkéje

Ez a pénzügyi függetlenség együtthatójának ellenkező mutatója. Megmutatja az eszközök összegét a szavatolótőkére jutó rubelenként. Ha értéke 1, akkor ez azt jelenti, hogy a vállalkozás összes eszköze csak a saját tőke terhére jön létre.

5. Jelenlegi adósságráta

Ktz = rövid lejáratú kötelezettségek (2,8)
Teljes nettó egyenleg pénzneme

Megmutatja, hogy az eszközök mekkora része keletkezik a rövid lejáratú kölcsönzött források terhére.

6. Fenntartható finanszírozási arány

Ktz \u003d saját tőke + hosszú lejáratú kötelezettségek (2,9)
Teljes nettó egyenleg pénzneme

Jellemzi, hogy a mérleg eszközeinek mekkora része van fenntartható forrásból. Ha egy vállalkozás nem vesz igénybe hosszú lejáratú hiteleket és kölcsönöket, akkor annak értéke egybeesik a pénzügyi függetlenségi együttható értékével. A nyugati gyakorlat szerint az együttható normál értéke körülbelül 0,9, 0,75-re való csökkentése kritikusnak tekinthető.
A hosszú távú finanszírozási források szerkezetének jellemzésére a következő mutatókat számítják ki és elemezték:
7. Tőkésített források pénzügyi függetlenségének együtthatója

KNKI = saját tőke (2,10)
Saját tőke + hosszú lejáratú kötelezettségek

A külföldi gyakorlatban az a legelterjedtebb vélemény, hogy a saját tőke arányának a hosszú távú finanszírozási források teljes összegében kellően nagynak kell lennie. A mutató alsó határa is feltüntetésre kerül - 0,6.

8. Tőkésített források pénzügyi függésének együtthatója

CLCI = hosszú lejáratú kötelezettségek (2.11)
Saját tőke + hosszú lejáratú kötelezettségek

Ez utóbbi mutató szintjének emelkedése egyrészt a külső hitelezőktől való függés növekedését, másrészt a vállalkozás pénzügyi megbízhatóságának mértékét, a bankok és a lakosság iránti bizalmát jelenti.
9. A pénzügyi tőkeáttétel együtthatója vagy a pénzügyi kockázat együtthatója - a kölcsöntőke és a saját tőke aránya:

CFL = kölcsöntőke (2,12)
Saját tőke

Ez az arány a pénzügyi stabilitás egyik fő mutatója. Minél magasabb az értéke, annál nagyobb a kockázata a vállalkozásba történő tőkebefektetésnek.
Gyakorlatilag nincsenek szabványok a kölcsönvett és a saját tőke arányára vonatkozóan. Nem lehetnek azonosak a különböző iparágakban és vállalkozásokban. A saját és kölcsöntőke részesedése a vállalkozás eszközeinek képzésében és a pénzügyi tőkeáttétel mértéke a vállalkozás iparági sajátosságaitól függ. Azokban az iparágakban, ahol a tőke lassan megfordul, és magas a befektetett eszközök aránya, a pénzügyi tőkeáttételi mutató nem lehet magas. Más iparágakban, ahol magas a tőkeforgalom és alacsony az állótőke aránya, ez sokkal magasabb is lehet.
A pénzügyi tőkeáttétel mértéke függ az áru- és pénzügyi piacok konjunktúrájától, a fő tevékenység jövedelmezőségétől, a vállalkozás életciklusának szakaszától, pénzügyi stratégiájától stb.
Egyetlen olyan szabály fogalmazható meg, amely bármilyen típusú vállalkozásnál működik: a vállalkozás tulajdonosai előnyben részesítik a kölcsönzött források arányának dinamikájának ésszerű növekedését; éppen ellenkezőleg, a hitelezők előnyben részesítik a nagy tőkerészesedéssel rendelkező, nagyobb pénzügyi autonómiával rendelkező vállalkozásokat.

2.4. Nyereségértékelés és elemzés

A jövedelmezőség és a jövedelmezőség fogalma

Az elemzésnek ez a része a legfontosabb, mivel a mutatók általánosított értékelést adnak a cég, mint egységes szervezet teljesítményéről, és ezek kedvező értékei és trendjei alapul szolgálnak ahhoz, hogy a befektetők mérlegeljék saját döntésüket. a vizsgálat tárgyaihoz gazdaságilag indokoltnak és célszerűnek. Ez pedig hozzájárul a vállalat termelési kapacitásának növekedéséhez.
A jövedelmezőség a bevétel többletköltsége, a jövedelmezőség pedig a befektetett tőke, a felhasznált erőforrás, a kölcsönzött források stb. elfogadható megtérülése. Azok. A jövedelmezőség azt tükrözi, hogy a vállalat mennyire hatékonyan használja fel pénzeszközeit profitszerzés érdekében. A profit abszolút mutató, aminek ezért van egy igen jelentős hátulütője: a profitmutatók nem hasonlíthatók össze a különböző gazdasági egységek esetében. 1000 rubel nyereség. ugyanakkor lehet egy nagy gyárnak és egy kis üzletnek is a profitja. Ez magyarázza azt a tényt, hogy az elemzésben a profithoz kapcsolódó mutatók relatívak, vagyis sokkal nagyobb értékűek. térbeli-időbeli kontextusmutatókban potenciálisan összehasonlítható.
Jövedelmezőség - szó szerint a "profittermelés" képességét és képességét jelenti, i.e. jövedelmezőséget biztosítanak. A jövedelmezőség jellemzésére speciális mutatókat használnak, amelyeket jövedelmezőségi mutatóknak neveznek, és a nyereség arányaként számítanak ki egy bizonyos, a tárgyat jellemző alaphoz viszonyítva, amelynek jövedelmezőségét próbálják megítélni.
A jövedelmezőség és a jövedelmezőség számszerűsítése és elemzése három fő területen végezhető el: az árbevétel megtérülésének felmérése, a termelési és beruházási projektek költségmegtérülésének felmérése, a tőke és annak részei/befektetései megtérülésének felmérése.

Jövedelmezőségi mutatók

Árbevétel-arányos megtérülési mutatók: ezek kiszámítására különböző algoritmusok lehetségesek attól függően, hogy a profitmutatók közül melyik képezi a számítások alapját, de leggyakrabban bruttó, működési (kamat és adózás előtti eredmény) vagy nettó nyereséget alkalmaznak. Ennek megfelelően az értékesítés megtérülésének három mutatóját számítják ki:
1) bruttó haszonkulcs vagy bruttó értékesítési árrés (GRM):

GPM = bruttó nyereség (2,13)
Értékesítésből származó bevételek

2) az üzemi eredmény mértéke vagy az értékesített termékek működési jövedelmezősége (OIM):

OIM = Üzemi eredmény (2,14)
Értékesítésből származó bevételek
3) a nettó nyereség mértéke vagy az értékesítés nettó jövedelmezősége (NPM):

NPM = Nettó nyereség (2,15)
Értékesítésből származó bevételek
Az értékesítés jövedelmezőségi mutatóinak értelmezése kézenfekvő - megmutatják, hogy az egyes rubelek árbevételének mekkora része a bruttó, működési vagy nettó nyereség. Ezekre a mutatókra nincsenek szabványok, ezért értékeiket összehasonlítják az iparági átlaggal, és dinamikusan is értékelik.
A termelési tevékenységek jövedelmezőségi mutatói kifejezik a vállalkozás hatékonyságát a ténylegesen felmerülő költségek szempontjából, a termelés működéséhez kapcsolódó vállalkozási költségek megtérülési szintjét:
Rz = Nettó nyereség (bruttó nyereség) (2,16)
Eladott termékek előállítási költségei
A tőke jövedelmezőségi (jövedelmezőségi) mutatói - a mérleg szerinti (bruttó, nettó) nyereség aránya a teljes befektetett tőke vagy egyes összetevőinek átlagos éves értékéhez viszonyítva: saját (készlet), kölcsönzött, álló, működő, termelő tőke stb. Ez a mutató különösen fontos a gazdaság reálszektorába tartozó, részvénytársaságként működő vállalkozások számára, fontos szerepe van a részvénytársaságok részvényeinek tőzsdei jegyzési szintjének megítélésében.
Az elemzés során tanulmányozni kell a felsorolt ​​jövedelmezőségi mutatók dinamikáját, a terv megvalósulását azok szintjén, és gazdaságok közötti összehasonlításokat kell végezni a versengő vállalkozásokkal.
A ROI is kiszámítható:
Értékpapírokból származó bevétel + vegyes vállalatban való részesedésből származó bevétel (2.17)
Ri =
A hosszú és rövid távú befektetések éves átlagos értéke

És a pénzügyi források felhasználásának hatékonysági mutatója:

Efr = nettó nyereség (2,18)
Az ingatlankomplexum költsége
Ez az együttható azt mutatja meg, hogy az ingatlan értékét milyen mértékben kompenzálja a tárgyidőszakban befolyt nyereség.
Elvileg pozitív tendencia a jövedelmezőség növekedése, azonban mindig szem előtt kell tartani, hogy minek köszönhető a növekedés, nem történt-e indokolatlan termelési költség és egyéb költségek csökkenése, ami befolyásolhatja a termékek minőségét.

2.5. A forgalom és az üzleti tevékenység felmérése, elemzése

Az üzleti tevékenység fogalma

Az elemzés ezen szakaszának mutatói a vállalat erőforrás-felhasználásának hatékonyságával kapcsolatos kérdésekre adnak néhány választ. Itt a hangsúly a forgóeszközök szekvenciális átalakítása ésszerűségének felmérésén van, azaz a technológiai és kereskedelmi folyamatok ellenőrzése alatt állnak.
Az a tény, hogy a cég jelenlegi, rutin tevékenysége bizonyos értelemben az eszközeibe fektetett pénzeszközök egymás utáni átalakításainak állandó és folyamatos láncolata egyik formáról a másikra, melynek célja, hogy végső soron olyan terméket állítsanak elő több mint magasabb áron értékesítették, mint a lánc megszervezésének és megvalósításának összes költsége. A lánc alapja az erőforrások és technológiák (ipari és pénzügyi), vagyis az erőforrások áthaladásának megszervezésének módjai a láncba való bekerülésüktől a késztermék értékesítéséből származó bevétel megjelenéséig. Innen egyértelműen következik a konklúzió: az erőforrások láncon belüli áthaladásának sebessége, egyéb tényezők változatlansága mellett, meghatározza a vállalat versenyelőnyeit.
A vállalaton belüli hatékonyság alatt azt fogjuk érteni, hogy a vállalat vezetése képes az erőforrások racionális és hatékony áramlásának megszervezésére a jelenlegi pénzügyi-gazdasági tevékenységei során. Vannak olyan mutatók is, amelyek lehetővé teszik az értékelést. Az angol-amerikai számviteli és elemzési gyakorlatban a releváns mutatók blokkját "üzleti tevékenységnek" nevezik. Ez az elnevezés nagyon feltételes, mert tág értelemben az üzleti tevékenység azon erőfeszítések teljes körét jelenti, amelyek célja a vállalat népszerűsítése a termékek, a munkaerő és a tőke piacán. A vállalkozás pénzügyi-gazdasági tevékenységének rutinszerű irányításával összefüggésben ez a kifejezés szűkebb értelemben értendő - hatékony folyó termelő és kereskedelmi tevékenységként.
A vállalat erőforrásai szerteágazóak, és nem minden számszerűsíthető. A pénzügyi helyzet felmérése céljából célszerű a következő forrásfajtákat elkülöníteni: tárgyi, pénzügyi és pénzeszközök a számításokban.

Anyagi erőforrások

Általánosságban elmondható, hogy a vállalkozás anyagi erőforrásai az ingatlanok, amelyek két részből állnak: az anyagi és műszaki bázisból, amelynek alapja az épületek, gépek, berendezések stb. tárgyi eszközök, forgóeszközök (készletek, befejezetlen termelés, áruk stb.). Nyilvánvaló, hogy ez a két vagyoncsoport a szerepüket tekintve jelentősen eltér egymástól gyártási folyamat(a tárgyi eszközök fizikai formájuk megváltoztatása nélkül hosszú ideig részt vesznek benne, miközben a forgó tárgyi eszközök a termelési folyamatban teljes mértékben elhasználódnak, ezért folyamatos utánpótlást igényelnek), illetve pénzügyi jellemzőik (pl. ezekbe az aktinokba történő befektetések megtérülésének gyorsítása).
A vállalkozás termelőerejének alapját a tárgyi eszközök képezik, amelyek magja a tárgyi eszközök. A korlátozott információs bázis miatt külső elemző számára valószínűsíthetően csak olyan adatok állnak rendelkezésre, amelyek alapján felmérhető legyen a befektetett eszközök értéke, illetve a vállalkozás az azokban lévő befektetések megtérülési képessége.
A tárgyi eszközök a legyártott termékek anyagi alapját képezik. A vállalat iparági hovatartozásától függően ezekben az eszközökben a fő részesedés a nyersanyag- és anyagkészletekhez, a befejezetlen termeléshez vagy a viszonteladásra szánt árukhoz tartozhat. A számítási algoritmusok egységesítése érdekében az összes ilyen eszközt általában egy csoportba vonják össze, feltételes névvel „Készlet”. A készletek szükségessége, i.e. alapanyagokba, anyagokba, befejezetlen termelésbe és késztermékekbe történő beruházások, a gyártási folyamat logikájából adódóan. A készletek a készpénz (bár kényszerített) elzárását jelentik; ilyen nekrózis nélkül azonban a technológiai folyamat nem létezhet. Ezért minél rövidebb az alapok átalakítási ciklusa, annál hatékonyabb a termelés. Az ilyen típusú eszközök felhasználásának hatékonyságát elemző algoritmusok erre a szabályra épülnek, és a fő mutatók a forgási ráták.
A pénzügyi-gazdasági tevékenység legfontosabb jellemzői - az árbevétel és az eredmény - közvetlenül függenek a forgalmi mutatóktól. Az összefüggés itt nyilvánvaló - egy viszonylag kis forgótőkével rendelkező, de azt hatékonyabban felhasználó vállalkozás ugyanazokat az eredményeket érheti el, mint egy nagy forgóeszköz-állományú vállalkozás, de szerkezetük irracionális és a jelenlegi mérethez képest túlbecsült. igények. Ezenkívül a ciklus különböző szakaszaiban található forgóeszközök általában összekapcsolódnak; ezért a forgalom egy-egy szakaszon történő gyorsulásához leggyakrabban más szakaszokban a forgalom gyorsítását szolgáló intézkedések társulnak.
A készletekbe történő befektetés hatékonysága forgalomban vagy napokban mérhető forgási rátákkal jellemezhető.
A forgalom forgalmát a következő algoritmus szerint számítjuk ki:

Kobz (o) \u003d A jelentési időszakban eladott termékek költsége (2,19)
Átlagos nyersanyag- és anyagkészletek a jelentési időszakban

Az adott mutatót fordulatszámban mérjük; dinamikájának növekedése pozitív tendenciaként értékelhető, és a részvényekben lévő alapok forgalmának felgyorsulásaként jellemezhető.
A mutató közgazdasági értelmezése a következő: azt mutatja meg, hogy a beszámolási időszakban hányszor fordult meg a részvényekbe fektetett forrás. A forgóeszköz-gazdálkodási rendszerben a forgalom felgyorsulásának fő tényezője a készletek ésszerű relatív csökkenése: minél kisebb a készlet a termelési és technológiai folyamat ritmusát fenntartani, annál nagyobb a hatékonyság és a jövedelmezőség.
A készletforgalom (napokban) a készletforgalom másik reprezentációja. A számítási algoritmus a következő:

Kobz (d) \u003d Átlagos nyersanyag- és anyagkészletek a jelentési időszakban (2.20)
Előállítási költség, / Napok száma a jelentési időszakban
a jelentési időszakban végrehajtott

A csökkentett hányad nevezője az egynapi költség, vagyis a beszámolási időszakban naponta felhasznált nyersanyagok és anyagok mennyisége. A mutató napokban van mérve, és azt jellemzi, hogy átlagosan hány napig haltak meg a pénzeszközök a készletekben. Minél rövidebb ez az időszak, annál jobb, vagyis a mutató dinamikájának csökkenése pozitív tendenciának tekinthető.
A forgalom és a nap forgalmi mutatóit nyilvánvaló kapcsolat köti össze - szorzatuk megegyezik az elemzett (jelentési) időszak időtartamával.

Pénzügyi források és pénzeszközök a településeken

Ebben az esetben a társaság forrásairól beszélünk hosszú és rövid távú pénzügyi befektetések, készpénz és bankszámlák formájában. A pénzügyi befektetések eredményességének értékelésére standard jövedelmezőségi mutatókat használnak, mivel a készpénzes és bankszámlás pénzeszközök esetében itt nincsenek egységes mutatók, mivel a pénztárak nem befektetési objektumok, szerepük a folyó tevékenységek kiszolgálásában van. A pénzeszközök hatékony felhasználása tehát valójában az optimális egyenlegük meghatározásán múlik, amely biztosítja a jelenlegi elszámolási és fizetési fegyelem folyamatosságát és stabilitását.
Minél alacsonyabb a forgóeszközök forgási üteme, annál nagyobb a finanszírozási igény. Így a forgóeszközök kezelésével a vállalat lehetőséget kap arra, hogy kevésbé függjön a külső pénzforrásoktól, és növelje likviditását.
A forgalomban lévő pénzeszközök időtartamát számos többirányú külső és belső tényező együttes hatása határozza meg. Az elsőnek tartalmaznia kell a vállalkozási kört (termelés, ellátás és marketing, közvetítő stb.), az iparági hovatartozást (kétségtelen, hogy egy szerszámgépgyár és egy édesipari üzem forgóeszköz-forgalma objektíve eltérő lesz) , a léptékű vállalkozások (a legtöbb esetben a kisvállalkozások alapforgalma sokkal magasabb, mint a nagyvállalatoknál - ez a kisvállalkozások egyik fő előnye) és számos más. Az ország gazdasági helyzete, a készpénz nélküli fizetések kialakult rendszere és a vállalkozások kapcsolódó üzleti feltételei nem kevésbé befolyásolják a vagyon forgalmát. Így az inflációs folyamatok, a beszállítókkal és vevőkkel kialakított gazdasági kapcsolatok hiánya a legtöbb vállalkozásnál kényszer készletfelhalmozáshoz vezet, ami jelentősen lelassítja a források forgásának folyamatát.
Hangsúlyozni kell azonban, hogy a forgalomban lévő pénzeszközök időtartamát nagymértékben meghatározzák a vállalkozás belső feltételei, és elsősorban a vagyonkezelési stratégiájának eredményessége (vagy annak hiánya). Valójában az alkalmazandó árképzési politikától, az eszközök szerkezetétől, a készletértékelés módszertanától függően a vállalkozás többé-kevésbé szabadon befolyásolhatja pénzeszközei forgalmának időtartamát.
A szervezet fizetőképességének közvetlen függése a forgóeszközök forgási ütemétől szükségessé teszi azok forgalmának részletes elemzését.
A forgalom elemzésének az az értéke, hogy dinamikus képet ad a vállalkozás pénzügyi helyzetéről. Ha a hagyományosan figyelembe vett likviditási mutatók lehetővé teszik a forgóeszközök és a rövid lejáratú kötelezettségek arányának statikában való értékelését, akkor a forgótőkében elhelyezett tőke forgalmának elemzése lehetővé teszi az egyik vagy másik értéket meghatározó okok megállapítását. az eszközök és források elemzett mutatói közül, valamint ezek trendjei változnak. A forgóeszközök és szállítók forgalmának eltérései a saját forgótőke-szükségletet jelentik.
A forgalmi arányok kiszámításához hagyományosan a következő képleteket használják:

Vagyonforgalmi mutató:
Koa = árbevétel (2,21)
Átlagos eszközök

Forgóeszközök forgási mutatója:

Kooa = értékesítésből származó bevétel (2,22)
Forgóeszközök átlagos értéke

Részvényforgalmi mutató:

Kosk = árbevétel (2,23)
Átlagos tőke

A forgótőke-gazdálkodás hatékonysága nagymértékben függ a partnerekkel való elszámolási rendszer racionalitásától és megbízhatóságától. Az előállított termékek értékesítése egy termelési és kereskedelmi ciklus utolsó szakasza. A halasztott fizetéssel történő értékesítés a legveszteségesebb az eladó számára, azonban ez a fizetési mód a legelterjedtebb az üzleti kapcsolatrendszerben. Ilyenkor a termékek kiszállításra kerülnek, a pénzügyi eredményt kiszámolják, de pénz nem érkezik, és az eladó könyvelési rendszerében kintlévőség keletkezik. A benne mortizált pénzeszközökön ebben a részben települési pénzeszközöket értünk. A kintlévőség elvileg megegyezik a készletekkel, így kezelésének eredményességét forgalmi mutatók jellemzik.
A pénzeszközök forgalmának mutatója a számításokban (forgalomban). a következő algoritmus szerint számítjuk ki:

Cobs(o) = árbevétel (2,24)
Átlagos követelések

Ez a mutató forgalomban (szerszámban) mérhető, és azt mutatja meg, hogy a követelésekbe fektetett pénzeszközök hányszor fordultak meg a jelentési időszakban. A mutató dinamikai növekedése pozitív tendenciaként értékelhető.
Az alapok forgalmának mutatója a számításokban (napokban) a következő algoritmus szerint kerül kiszámításra:
Cobs(d) = Átlagos követelések (2,25)
Értékesítési bevétel / Napok száma a jelentési időszakban

Ezt a mutatót napokban mérik, és azt mutatja meg, hogy átlagosan hány napon halnak meg a követelések. Pozitív tendenciaként értékelhető a mutató csökkenése a dinamikában. A két megadott forgalmi mutató szorzata megegyezik a beszámolási időszak hosszával.
A pénzügyi helyzet értékelésekor a szállítói kötelezettségek forgalmának mutatóit (napokban és forgalomban) számítják ki. A számítás a készletforgalom számításával analóg módon történik.
A településeken rendkívül fontos a hatékony pénzgazdálkodás, mert ha az elszámolási rendszer nem hatékony, a negatív hatás lépcsőzetesen halmozódhat fel, készpénzhiányok keletkezhetnek, illetve növekedhetnek, amikor a fizetési határidő lejárt, és a pénz még nem érkezett meg az adóstól. Így a forgalmi mutatók ellenőrzésének állandónak kell lennie.

2.6. A számított mutatók (együtthatók) elemzésének hátrányai

A pénzügyi elemzést végző személyek fontos, kellően részletes és hasznos információkat kapnak a vállalkozás pénzügyi-gazdasági feltételeiről. Ennek, mint analitikai módszernek, megvannak a maga problémái és korlátai, amelyeket figyelembe kell venni.
Helytelen lenne azt állítani, hogy egy adott mutató jó vagy rossz. Például a magas árammutató magas likviditást jelezhet, ami jó jel, vagy túl sok készpénzt, ami nem értékelhető pozitívan, mivel a többlet készpénz gyakran improduktív eszköz. Hasonlóképpen, a magas állóeszköz-forgalmi mutató azt jelezheti, hogy a cég hatékonyan használja fel eszközeit, vagy alultőkésített (nincs elegendő működő tőke), és nem tud új eszközöket beszerezni.
Ha egyes mutatók kedvező benyomást keltenek, míg mások nem tekinthetők kielégítőnek, akkor nehéz lehet végső következtetést levonni a vállalat teljesítményéről. Sok nagy cég olyan széles termelési programmal rendelkezik, hogy gondot okozhat az összehasonlításhoz szükséges iparági átlagok összeállítása. Ebből az következik, hogy a szűk szakterületű kis cégek értékelésére célszerűbb pénzügyi elemzést alkalmazni.
A számított mutatók elemzésének eredményét szezonális tények befolyásolhatják. Például egy élelmiszergyártó cégnél a készletforgalmi arány, amely röviddel a befőzési szezon kezdete előtt rögzíti a készletek állapotát, eltér attól az aránytól, amely közvetlenül a szezon vége utáni állapotát tükrözi. Ezt a problémát kiküszöbölheti, ha az együttható kiszámításakor átlagos havi mutatókat használ.
Teljesítményük átmeneti javítására a cégek használhatják az „ablakfedés” módszerét. Például 2003. december 29-én a cég két évre kapott hitelt, a beszedett pénzt több napig készpénzben tartotta, majd 04. január 6-án határidő előtt visszafizette a hitelösszeget. Ez a művelet javította a folyó- és gyorsmutatókat, és jótékonyan átalakította a mérleget, tükrözve a 2003. év végi állapotot. Ez a javulás azonban átmeneti volt, egy héttel később az egyenleg visszaállt a korábbi szintre.
A különböző gazdasági és számviteli módszerek egyidejű alkalmazása téves következtetésekhez vezethet.
Sok cég – különösen a kis- és középvállalkozások – az átlagos szint (medián) túllépését tekinti feladatának. Ez a vágy azonban korántsem mindig indokolt, sokkal hatékonyabb az adott iparág vezető cégeinek teljesítményének tanulmányozása.
Az infláció megváltoztatja a cégek mérlegét: a rajtuk feltüntetett érték gyakran eltér a tényleges, valós értéktől. Ez az eltérés mind az amortizációs költségekben, mind a készletek bekerülési értékében megmutatkozik, ezért hatással van a társaság nyereségére. Ezért ugyanazon cég vagy több cég tevékenységének jellemzése különböző időszakokban.
A számított mutatók elemzése hatékony eszköz, amely a sebész kezében lévő szikével összehasonlítható. A pénzügyi elemzőnek tisztában kell lennie az arányelemzés gyengeségeivel és az ezzel kapcsolatos problémákkal, és ezeket figyelembe kell vennie a végső ítéletek meghozatalakor. Figyelembe kell vennie a főbb pénzügyi mutatókat, értékelnie kell a vállalat termékeinek életképességét és a menedzsment munkáját, valamint tanulmányoznia kell az ügyfelek hálózatát, a piaci viszonyokat.

2.7. A vállalkozás pénzügyi helyzetének integrált értékelése

A fizetőképességi indexek számítása

A vállalkozás pénzügyi helyzetének felmérésének gyakorlatában számos lehetőség kínálkozik az egyes együtthatók értékeinek a szabályozási követelményeknek való megfelelésére vagy meg nem felelésére. Így a teljes együtthatókészlet kiszámításának ténye nem adhat kimerítő értékelést a vállalkozás állapotáról (nem kielégítő, kielégítő, jó, kiváló), ezért objektív szükség van az integrált értékelésre. A legismertebb aggregált értékelés az ismert nyugati közgazdász, E. Altman modellje, amelyet a többszörös diszkriminancia analízis (Multiple-Discriminant analysis – MDA) módszerével fejlesztettek ki a hitelképességi index kiszámítására. Ez az index első közelítésként lehetővé teszi a gazdasági egységek felosztását potenciális csődbe menőkre és nem csődbe menőkre.
Az index összeállítása során Altman 66 ipari vállalkozást vizsgált meg, amelyek fele 1946 és 1965 között csődbe ment, fele pedig sikeres volt, és 22 olyan elemzési együtthatót vizsgált, amelyek hasznosak lehetnek az esetleges csőd előrejelzésében. Ezekből a mutatókból kiválasztotta az előrejelzés szempontjából legjelentősebb ötöt, és felépített egy többtényezős regressziós egyenletet. Így az Altman-index néhány olyan mutató függvénye, amelyek jellemzik a vállalkozás gazdasági potenciálját és az elmúlt időszak munkájának eredményeit. A hitelképességi index általában a következő formájú:

Z = 3,3 * K1 + 1,0 * K2 + 0,6 * K3 + 1,4 * K4 + 1,2 * K5, (2,26)

ahol
K1 = Kamat és adózás előtti eredmény / Eszközök összesen;
K2 = Értékesítés bevétele / Összes eszköz;
K3 = Saját tőke (piaci érték) / Vonzott tőke (mérlegérték);
K4= Eredménytartalék / Eszközök összesen;
K5 \u003d Nettó forgótőke (saját forgótőke) / Összes eszköz.
Az index kritikus értékét Altman a statisztikai minta adatai alapján számította ki, és 2,675-nek adódott. Ezzel az értékkel összehasonlítják egy adott vállalkozás hitelképességi indexének számított értékét. Ez lehetővé teszi, hogy határvonalat húzzon a vállalkozások között, és ítéletet hozzon néhány (Z) belátható jövőben (2-3 év) esedékes csődről< 2,675) и достаточно устойчивом финансовом положении других (Z >2,675). Természetesen a megadott kritériumértéktől eltérések is előfordulhatnak, így Altman kiemelte a „bizonytalansági zónának” nevezett intervallumot (1,81 -2,99), amelyen kívülre kerülve nagyon nagy valószínűséggel az értékelendő vállalatról alkothatunk ítéletet: ha Z< 1,81, то компания с очевид¬ностью может быть отнесена к потенциальным банкротам, если Z >2,99, akkor az ítélet pont az ellenkezője.
Más hasonló kritériumok is ismertek, különösen 1977-ben R. Tafler és G. Tishaw brit tudósok 80 éves adatain tesztelték az Altman-megközelítést. brit cégekés felépített egy négytényezős prediktív modellt különböző faktorkészlettel.
Altman módszertanának jelentőségét nem annyira a benne megadott Z index kritériumértéke határozza meg, hanem maga az értékelési technika. A Z-kritérium orosz vállalatokra történő alkalmazása lehetőség szerint igen nagy fenntartásokkal jár. Ennek több oka is van. Először is, a modell amerikai cégek adatain alapul, azonban nyilvánvaló, hogy minden országnak megvannak a maga üzleti szervezeti sajátosságai (ezt egyébként brit tudósok tanulmánya is bizonyítja). Másodszor, a Z-kritérium főként az 1950-es évek adataira épül; Az elmúlt években a gazdasági helyzet világszerte megváltozott, így egyáltalán nem nyilvánvaló, hogy az Altman-módszer szerinti elemzést újabb adatokon megismételve változatlanul hagyná a modell szerkezeti összetételét. Harmadszor, az Altman-modellt valójában csak a részvényeiket tőzsdére jegyző nagyvállalatok vonatkozásában lehet megvalósítani. Az ilyen társaságok esetében szerezhető objektív piaci értékelés a saját tőkéről (K3 mutató).
Egyes orosz szakértők azt javasolják, hogy korrigálják a helyzetet a külföldi összesített becslések alkalmazhatóságával úgy, hogy saját adatbázist hoznak létre az érdekelt iparágból származó cégek mintájának adataiból, valamint különféle gazdasági mutatók felhasználásával, amelyek a legkapacitásosabban és legpontosabban tükrözik a vállalkozások helyzetét, figyelembe véve az orosz gazdasági viszonyok sajátosságait. Sajnos ezek az ajánlások jelenleg nem valósíthatók meg, mert a piacgazdaság kialakulásának és fejlődésének állapotában az orosz gazdasági és jogi környezet továbbra is nagyon változékony, ami gátolja az érdeklődésre számot tartó statisztikák felhalmozódását. Ezért az ilyen becslések elkészítését jobb időkre kell halasztani, amikor a jogi és makrogazdasági feltételek orosz gazdaság stabilizálódnak.

A minősítések szintén hozzájárulnak egy vállalkozás pénzügyi helyzetének objektív értékeléséhez.
A minősítés értékelésénél a pénzügyi-gazdasági állapot összes mutatócsoportjának használatára kell összpontosítani. Ez egy „pontos” rendszerrel ábrázolható, és a következő séma szerint történik.
Az egyes együtthatók normatív értékei bizonyos határokkal (egy bizonyos tartományban) vannak, amelyeket a táblázat mutat be. 2.2. Az együtthatók értékeit, amelyek túllépik a normatív (ajánlott) értékek tartományát, a mutatók sajátosságaitól (közgazdasági jelentésüktől) függően "kiválónak" (5) vagy "nem kielégítőnek" (2) kell értékelni.
A normatív tartományon belüli együtthatók értékei „jó” (4) vagy „kielégítő” (3) minősítést kapnak attól függően, hogy milyen közel állnak a „kiváló” vagy „nem kielégítő” értékeléshez. Javasoljuk, hogy a tartomány értékét osszuk fel felére, és a „kiváló”-hoz közeli felét „jó” értékkel, a „nem kielégítő” határhoz közeli felét pedig „kielégítő” értékkel.
A különböző együtthatók normatív és tényleges értékeinek összehasonlítása lehetővé teszi a pontrendszer alkalmazását a vállalkozás pénzügyi és gazdasági állapotának értékelésére. Ezzel kapcsolatban felmerül a kérdés, hogy az egyes mutatócsoportok milyen jelentőséggel bírnak a minősítési értékelés kialakításában. Az összes mutatócsoport azonos jelentőségű változatával szemben az egyes csoportok differenciált jelentőségű változata tűnik előnyösebbnek, amit a hazai és külföldi gyakorlat is megerősít. A jövedelmezőségi mutatók különleges jelentősége a „Vállalkozásgazdaságtan aranyszabályában” követhető nyomon, melynek lényege a következő: a mérleg szerinti eredmény növekedési ütemének meg kell haladnia a termékértékesítésből származó bevétel növekedési ütemét, és a növekedési ütemet. az értékesítésből viszont meg kell haladnia az eszköznövekedést. Anélkül, hogy a pénzügyi mutatószámok egyes csoportjainak jelentőségének értékelése során a pontosság igénye lenne indikatív lehetőség, a 2.1. táblázatban megadott értékeket vehetjük figyelembe. .
2.1. táblázat.

Pénzügyi mutatók jelentősége

A likviditási mutatók, a pénzügyi stabilitási, jövedelmezőségi és üzleti aktivitási mutatók normatív értékeivel, valamint a fenti együtthatók tényleges értékének meghatározására szolgáló általánosan elfogadott képletekkel összhangban a 2.2. elképzelhető:
2.2. táblázat.
A vállalkozás pénzügyi helyzetének minősítése

Standard értéktartományok a pénzügyi és gazdasági mutatók teljes komplexumára (négy csoportra), a pontozási rendszer szerint intervallumokra osztva - "kiváló", "jó", "kielégítő", "nem kielégítő";
- a likviditás, a pénzügyi stabilitás, a jövedelmezőség és az üzleti tevékenység mutatóinak tényleges átlagértékei;
- az egyes mutatók tényleges értékének értékelése a pontozási rendszer szerint;
- a vállalkozás egésze pénzügyi-gazdasági helyzetének minősítése, figyelembe véve az egyes mutatócsoportok jelentőségét.
Ezzel a technikával a vállalatvezető meghatározhatja, mire kell figyelnie.
Amikor ilyen módszereket alkalmazunk a vállalkozás pénzügyi helyzetének felmérésére, figyelembe kell venni, hogy a vállalkozás fenti módszerrel számított minősítése, illetve az Altman-módszer szerint számított Z-index nem közvetlen útmutatás a cselekvéshez. . Útmutatóként szolgálnak a döntéshozatalhoz. Ezekkel a módszerekkel tehát a legkedvezőbb a legkedvezőbb pénzügyi helyzetű vállalkozások mintája nagy számból összeállítani. Így például ezek a módszerek használhatók egy bankban a kérelmek elbírálásakor, a hitelkibocsátással kapcsolatos döntések meghozatalakor stb.

2.8. A formalizált és nem formalizált kritériumrendszer alkalmazása a nyugati gyakorlatban

A gyakorlat azt mutatja, hogy egy kritériumra való összpontosítás, bár elméleti szempontból nagyon vonzó, nem mindig indokolt. Ezért sok nagy könyvvizsgáló cég és más, elemző áttekintésben, előrejelzésben és tanácsadásban részt vevő vállalat kritériumrendszereket használ analitikai értékeléseihez. Ennek persze megvannak a maga hátulütői is - sokkal könnyebb döntést hozni egy egykritériumú probléma körülményei között, mint többszempontú probléma esetén. Ugyanakkor minden ilyen prediktív döntés a kritériumok számától függetlenül szubjektív, és a kritériumok számított értékei inkább a gondolkodásra szolgálnak, mint az azonnali döntések meghozatalára.
Példaként megemlíthetjük a Bizottság (Nagy-Britannia) ajánlásait, amelyek tartalmazzák a kritikus mutatók listáját egy vállalkozás lehetséges csődjének megítéléséhez. A nyugati könyvvizsgáló cégek fejleményei alapján, és ezeket a fejleményeket a hazai üzletviteli sajátosságokra reflektálva az alábbi kétszintű mutatórendszert ajánljuk.
Az első csoportba azok a kritériumok és mutatók tartoznak, amelyek jelenlegi kedvezőtlen értéke vagy a változás kialakuló dinamikája belátható időn belül esetleges jelentős pénzügyi nehézségeket, így csődöt is jelez. Ezek tartalmazzák:
- ismétlődő jelentős veszteségek a fő termelési tevékenységben;
- többlet néhány kritikus szint lejárt tartozás;
- a rövid lejáratú kölcsönzött források túlzott felhasználása hosszú távú befektetések finanszírozására;
- a likviditási mutatók tartósan alacsony értékei;
- krónikus működő tőkehiány;
- a felvett források arányának folyamatosan, veszélyes határokba emelkedése a források teljes összegében;
- helytelen újrabefektetési politika;
- a kölcsönzött pénzeszközök összegének túllépése a megállapított limiteken;
- a befektetőkkel, a hitelezőkkel és a részvényesekkel szembeni kötelezettségek krónikus nem teljesítése (a kölcsönök visszafizetésének, kamat- és osztalékfizetésének időszerűsége tekintetében);
- a lejárt követelések magas aránya;
- felesleges és elavult áruk és készletek jelenléte;
- a bankrendszer intézményeivel fennálló kapcsolatok megromlása;
- viszonylag kedvezőtlen feltételekkel új pénzügyi forrásokat (kényszer) használni;
- lejárt élettartamú berendezések használata a gyártási folyamatban;
- a hosszú távú szerződések esetleges veszteségei;
- kedvezőtlen változások a rendelésállományban.
A második csoportba olyan kritériumok és mutatók tartoznak, amelyek kedvezőtlen értékei nem adnak okot arra, hogy a jelenlegi pénzügyi helyzetet kritikusnak tekintsük; egyúttal arra is utalnak, hogy bizonyos feltételek, körülmények, vagy a hatékony intézkedések elmulasztása esetén a helyzet meredeken romolhat. Ezek tartalmazzák: .
- a vezetői apparátus kulcsfontosságú alkalmazottainak elvesztése;
- kényszerleállások, valamint a gyártási és technológiai folyamat ritmusának megsértése;
- a vállalkozás elégtelen diverzifikációja, i.е. a vállalkozás pénzügyi eredményeinek túlzott függése bármely konkrét projekttől, terméktípustól, eszköztípustól stb.;
- túlzott tét az új projekt lehetséges és előrelátható sikerére és jövedelmezőségére;
- a vállalkozás részvétele pereskedés előre nem látható eredménnyel;
- a legfontosabb szerződő felek elvesztése;
- a vállalkozás folyamatos műszaki és technológiai felújítási igényének alábecsülése;
- nem hatékony hosszú távú megállapodások;
- a vállalkozás egészéhez vagy kulcsfontosságú részlegeihez kapcsolódó politikai kockázat.
A figyelembe vett kritériumok közül nem mindegyik számítható ki közvetlenül a pénzügyi kimutatások alapján; további információ. E kritériumok kritikus értékeit pedig ágazatonként és alágazatonként kell részletezni, fejlesztésük bizonyos statisztikai adatok felhalmozása után végezhető el.

3. FEJEZET A PO BMZ JSC PÉNZÜGYI HELYZETE ÉRTÉKELÉSE
ÉS AJÁNLÁSOK SZEMPONTJÁBÓL

3.1. Általános információ

Az 1873-ban sínhengerlő és kohászati ​​üzemként alapított Brjanszki Gépgyár ma a gépgyártás legnagyobb vállalkozása, amely az energia- és vasútépítésre szakosodott. A BMZ fő gyártóüzemei ​​közé tartozik a tolató dízelmozdonyok gyártása, a tehervagonok gyártása különféle típusokés módosítások, kohászati ​​gyártás, tengeri és mozdony dízelmotorok gyártása stb.
Az elbírálás a Mérleg benyújtott dokumentumai alapján történt
(lásd 1. melléklet) és a JSC PO BMZ eredménykimutatása (lásd 2. melléklet).
A mérleg szerkezetének elemzésekor (horizontális elemzés) a vizsgált időszak eleji eszközöket és forrásokat 100%-nak vesszük, majd meghatározzuk az egyes mérlegtételek növekedését vagy csökkenését. Az egyenlegforrások szerkezetének elemzésekor (vertikális elemzés) az egyenleg végső értékét 100%-nak vesszük, az összes mérlegtételt részvényként, annak szerkezeti összetevőjeként határozzuk meg.
A korrekt összehasonlítás érdekében (hosszú idő figyelembevételével) a vállalat forgóeszközeinek értékét az inflációs indexhez igazítják:
2005.01.01. és 2006.01.01. közötti időszakra - 10%-kal
2004.01.01. és 2006.01.01. közötti időszakra - 20%-kal (két év inflációja ~20%)
A 2003. 01. 01. és 2006. 01. 01. közötti időszakra vonatkozóan - 32%-kal (három év inflációja ~ 32%).
Az értékelést a JSC PO BMZ tevékenységében bekövetkezett jelentős eseményekről és tényekről részletes tájékoztatás nélkül végezték el (lásd a 3. mellékletet).

3.2. A vagyoni állapot felmérése

A PO BMZ OJSC ingatlanegyüttesének (rendelkezésre álló pénzeszközök) könyv szerinti értékére vonatkozó adatok, valamint az ingatlanok értékének az inflációs indexhez történő korrekcióját figyelembe vevő adatok (lásd a 3. számú mellékletet) a valós összehasonlítás érdekében a grafikonon mutathatók be ( 3.1. ábra).

Az adatok azt mutatják, hogy 2003-ban az OJSC PO BMZ csökkentette a rendelkezésére álló pénzeszközök teljes összegét. A lehetséges okok magyarázata a vállalkozás eszközeiben bekövetkezett változások szerkezetének és azok előfordulási forrásainak (forrásoknak) részletes elemzéséből nyerhető.
Az adatok azt mutatják, hogy a forgóeszközök értéke a vállalkozás ingatlanegyüttesének szerkezetében (általában az eszközök) stabil dinamikával rendelkezik. Ez a JSC "PO BMZ" üzleti folyamatainak egyensúlyáról (folytonosságáról, ritmusáról) tanúskodik.
A forgóeszközök (inflációs indexszel korrigált) ingatlankomplexum összértékéhez viszonyított arányának relatív mutatóját a grafikon mutatja (3.2. ábra).
A kapott mutatószámok dinamikája alapján megállapítható, hogy 2005-ben a JSC PO BMZ emellett nagy mennyiségű befektetett eszközt (befektetett eszközöket) helyezett üzembe. Ez az esemény pozitív hatással van a vállalkozás forgótőkéjének felhasználásának hatékonyságára, emellett az üzleti tevékenység változásainak részletes elemzése (az értékesítési bevételek mutatója) szükséges. Ennek növekedése esetén a fő várható pozitív eredmény, bebizonyosodik a befektetett eszközök mennyiségének növelésének célszerűsége.

3.3. Likviditás értékelése

A vállalkozás fő abszolút mutatója, amely a likviditást és a hitelezők aktuális igényeinek rendezésére való képességet jellemzi, a saját forgótőke nagyságának mutatója. Ennek a mutatónak a kiszámítása a vállalkozás forgóeszközeinek összegéből (a "Hátszott kiadások" tétel kivételével) a rövid lejáratú kötelezettségek összegének levonásaként történik. Ha a mérlegben hosszú lejáratú kölcsönök és kölcsönök szerepelnek, azokat a tárgyévben saját forgótőkének kell tekinteni, és ennek megfelelően hozzá kell adni a vállalkozás forgótőkéjéhez (forgóeszközeihez).
A 2003-tól 2004-ig tartó időszakban a „PO BMZ” OJSC saját forgótőkéjének hiánya (hiánya, negatív értéke) volt, pl. a vállalkozás rövid lejáratú kötelezettségeinek volumene nagyobb volt, mint a vállalkozás rendelkezésére álló forgóeszközök volumene. 2005-ben a hosszú lejáratú hitelek és kölcsönök megjelenése miatt módszertanilag pozitív mértékű saját forgótőke jutott a társasághoz.
Abszolút értékben a JSC "PO BMZ" saját forgótőkéjének dinamikáját a 3. függelék tükrözi, és a grafikon mutatja be (3.3. ábra).

Feltételezhető, hogy a 2004-es pénzügyi évben az OJSC PO BMZ nehézségekbe ütközött jelenlegi tevékenységei során, és kénytelen volt folyó költségeinek egy részét a szállítói tartozások növelésével kompenzálni.
Különböző nézetek léteznek a vállalkozás pénzügyi helyzetéről, figyelembe véve a saját működő tőke mutató abszolút értékeinek dinamikáját:
1) A hitelezők és hitelezők (például bankok) részéről - a mutató értéke negatív, ami azt jelenti, hogy a vállalat nem tudja kifizetni aktuális kötelezettségeit. magas kockázatok rövid lejáratú kölcsönök nyújtása forgótőke feltöltésére.
2) A társaság vezetői részéről - ha a hitelezői követelések normális kezelhetősége megmarad (elsősorban rugalmas manőverezés a különböző követelések lejáratával, egyes követelések visszafizetésének lehetősége a többi hitelezővel szembeni tartozás növelésével stb.), akkor a vállalkozás „idegen” pénzen dolgozik. A nyereséges tevékenység lehetőségénél alapvetően nem mindegy, hogy a vállalkozás kinek a pénzére építi fel üzletét. A vállalkozás vezetése (és természetesen a felelős pénzügyi igazgató) azonban nem veszítheti el a tartozás feletti jelenlegi ellenőrzését.
2004-ben a mutatókban a következő rendszerszintű változás figyelhető meg.
Egyrészt a saját forgótőke-hiány növekszik (8-szoros növekedés a 2004. 01. 01-i (-2.106) ezer rubelről (-16.221) ezer rubelre 01.01. 2005).
Másrészt az OJSC PO BMZ ingatlanegyüttesének mérlegértéke nő (a 2004. 01. 01-i 75 619 ezer rubelről 2005. 01. 01-re 93 391 ezer rubelre).
Ugyanakkor abszolút értékben a vállalkozás forgótőkéjének összege megközelítőleg ugyanazon a szinten marad (43 193 ezer rubel 2004.01.01-én és 44898 ezer rubel 2005.01.01-én)
Megállapítható, hogy a vállalkozás ingatlankomplexumának növekedését (körülbelül 17-18 millió rubel) az OJSC PO BMZ befektetett eszközeinek növelése biztosította. Azok. a vállalkozás vezetése tudatosan törekedett új, stratégiailag fontos termelőeszközök bevezetésére a vállalkozás tevékenységének bővítése érdekében. A növekedés egyik forrása a JSC PO BMZ folyószámlái volt (a saját forgótőke-hiány növekedésének összegére, azaz körülbelül 14 millió rubelre). A befektetett eszközök növekedésének fennmaradó részét a vállalkozás által megszerzett gazdasági tevékenységből származó nyereség terhére képezték (körülbelül 3-4 millió rubel).
Tekintettel a hitelezőkkel szemben támasztott szigorú követelményekre (elsősorban a bankok saját működőtőkéjük pozitív és növekvő mutatójának fenntartására), valamint a részvényesek megfelelő erőforrás-lehetőségeinek hiányára az Orosz Föderációban sok vállalkozás számára ez a technika marad az egyetlen módja annak, hogy saját stratégiai beruházási programokat valósítanak meg (ami a befektetett eszközök növekedésében is megmutatkozik). A hitelezők aktuális követelményei feletti normál ellenőrzési mód esetén ez a tény a „PO BMZ” OJSC pénzügyi vezetőinek pozitív szakmai érdemének (szintjének) tekinthető. Természetesen ezt az értékesítési bevételek és a vállalkozás nyereségének későbbi növekedésével kell alátámasztani.
A saját forgótőke volumenének abszolút kifejezésének származtatott mutatója az aktuális likviditási mutató vagy a fedezettség (lásd 3. melléklet).
A grafikonon a lefedettségi arány értéke a következőképpen ábrázolható:

Vannak olyan mutatók, amelyek egy átfogó pénzügyi-gazdasági elemzés szempontjából kevésbé fontosak (lásd 3. melléklet):
gyors likviditási mutató
az abszolút mutató, vagy azonnali likviditásnak is nevezik.
Ezek a mutatók nem praktikus alkalmazás hosszú működési ciklusú vállalkozások számára (építőipar, mérnöki munka stb.), de releváns a kereskedelem, a szolgáltató, az élelmiszer-gyártók számára.

3.4. Pénzügyi stabilitás értékelése

A pénzügyi stabilitás fejezet a társaság kötelezettségeinek (a társaság ingatlanegyüttesének finanszírozási forrásai) elemzésével foglalkozik. Két nagy csoport van: a saját tőke (saját kötelezettségek) és a kölcsöntőke (kölcsönök, kölcsönök, szállítói kötelezettségek). A saját finanszírozási források összetétele a következő tételeket tartalmazza:
-Alaptőke;
-Extra tőke;
-Tartalék tőke;
beleértve:
- a jogszabályoknak megfelelően képzett tartalékalapok;
-alapító okiratok szerint képzett tartalékok;
- Felhalmozási alapok;
-Szociális Szféra Alap;
-Célzott finanszírozás és bevételek;
- Előző évek eredménytartaléka;
- Tárgyévi eredménytartalék.
A saját tőke dinamikáját a 3. számú melléklet mutatja be.
Egy vállalkozás pénzügyi stabilitásának értékeléséhez sok együtthatót lehet kiszámítani, de ez nem teszi jobbá az elemzést. Fontos, hogy az elemzéshez a leginkább informatív mutatókat válasszuk ki, ezért tekintettel a PO BMZ JSC pénzügyi helyzetének sajátosságaira és arra, hogy az első három jelentési időszakban nem voltak hosszú távú kötelezettségek, nem minden együttható javasolt a dolgozat elméleti részét a gyakorlatban számítottam ki.
A mobilitási együttható negatív értékei (lásd 3. melléklet) 2003-2004 a JSC PO BMZ saját forgótőkéjének hiánya magyarázza. A 2005. évi hosszú lejáratú hitelek és hitelek fogadása után a saját forgótőke becsült értéke a saját finanszírozási források értékének 13,6%-a volt. Így az együttható értéke az elfogadható kritériumok alatt van.
A pénzügyi függetlenség és függőségi együtthatók értékei 2003-2006-ban 3. függelékben számítva.
Jól megfigyelhető ezen mutatók viselkedésének függősége és a saját forgótőke értékének változásának dinamikája. 2004-ben történt, hogy az OJSC PO BMZ további befektetett eszközök hozzáadásával növelte az ingatlan mérlegértékét. Az előző részben bemutatásra került, hogy a ráfordítást a hitelezőkkel szembeni rövid lejáratú kötelezettségek növekedése finanszírozta, ami magyarázza a pénzügyi függőségi mutató értékének növekedését.
Abszolút értékben a saját és a felvett kötelezettségek arányát a 3.5. ábra mutatja.
2006. 01. 01-én 25,51% volt a hosszú lejáratú lehívott (kölcsönzött) kötelezettségek aránya a vonzott kötelezettségek teljes állományából. Ennek a mutatónak az értéke jót jelez professzionális munka vállalatirányítási és pénzügyi vezetők. A hosszú lejáratú kölcsönkötelezettségek felhasználása a PO BMZ OJSC gazdasági tevékenységeinek finanszírozására a hitelezők részéről a vállalkozás iránti magas szintű bizalmat bizonyítja. 2005-ig nem volt hosszú lejáratú kölcsönkötelezettség a kölcsöntartozás szerkezetében.
A kölcsöntőke saját tőkéhez viszonyított aránya (pénzügyi tőkeáttételi mutató): ennek a mutatónak a növekedése (lásd 3. sz. melléklet) 2005. 01. 01-től a hitelezőkkel szembeni rövid lejáratú kötelezettségek növekedésének volt köszönhető. Más időszakokra azonban az érték is túl magas, tekintettel arra, hogy ezt a vállalkozást alacsony tőkeforgalom és magas befektetett eszközök aránya jellemzi.
Általánosságban elmondható, hogy sok mutató nem felel meg az elfogadható kritériumoknak, és elmondható, hogy a vállalkozások nagymértékben függenek a hitelezőktől, de javuló tendencia mutatkozik.

3.5. Nyereségértékelés

A jövedelmezőségi mutatók jellemzik az ingatlan vagy annak hasznosításának hatékonyságát bizonyos fajták, valamint az eladott termékek előállítási költsége.
Mivel a jövedelmezőségi mutatóknak nincsenek indikatív értékei, meg kell vizsgálni azok dinamikáját.
Kedvezőnek mutatkozik a pénzügyi források felhasználásának hatékonysági mutatójának változásának tendenciája, amely azt mutatja, hogy a vizsgált időszakban az ingatlan értékét mennyiben kompenzálja a befolyt nyereség (lásd 3. számú melléklet), a mutató 2006. 01. 01-i enyhe csökkenése a 2005. évi nagy volumenű befektetett eszközök üzembe helyezése miatt következett be.
A kapott termékek jövedelmezőségi mutatóinak elemzése (lásd 3. sz. melléklet) azt mutatja, hogy az értékesített termékek jövedelmezőségének növekedési üteme 2006-ra lelassult.
A termelés egészének jövedelmezőségének dinamikus változása pozitívan jellemzi a pénzügyi helyzetet. A mutatók növekedési ütemének lassulása és csökkenése az értékesítés önköltségének növekedésével függ össze, ami ismét az új tárgyi eszközök üzembe helyezésének és értékének késztermékekbe való átkerülésének köszönhető.
A sajáttőke-felhasználás hatékonysági mutatóinak elemzése feltárja azok jó dinamikáját, ami azt jelzi hatékony irányítás vállalkozás, a vonzott hosszú távú finanszírozási források pozitív szerepe.
A mutatók átfogó értékelése növekedési tendenciát mutat.
Általában véve a vállalkozás tevékenysége nyereséges.

3.6. Az üzleti tevékenység és a forgalom értékelése

Az értékesítési bevétel mutató dinamikája a legfontosabb a pénzügyi helyzet értékelésénél. Az árbevétel (árbevétel) tekintetében stabil dinamikával rendelkező vállalkozások kockázatos forrásszerkezettel rendelkezhetnek, nagy a kölcsönkötelezettség aránya. Üzleti kilátásaik jobbak lesznek, mint azoknak a vállalatoknak, amelyek jó jelenlegi kötelezettségstruktúrával rendelkeznek, de rossz értékesítési teljesítményük (lefelé). A második esetben a kötelezettségek szerkezete nagyon gyorsan instabillá és negatívvá válhat. Az a vállalkozás, amelynek nincs kilátása a bevételre, először a saját forgótőkéjét „falja fel” költségeinek kompenzálására, majd a szállítóállomány növelésére kényszerül, majd a csődövezetbe kerül.
Ha megvizsgáljuk az értékesítési bevételek változásának dinamikáját (lásd 3. számú melléklet), akkor megállapíthatjuk, hogy a PO BMZ OJSC 2003-as tevékenységének eredményei rosszabbak voltak, mint 2001-ben. Aztán 2004-2005-ben. nő az üzleti tevékenység. Feltételezhető, hogy a 2004. évi további befektetett eszközök üzembe helyezése biztosította az üzleti tevékenység növekedését a 2004. és 2005. évi munka eredménye alapján.
A termelési költségek változásának dinamikája azt mutatja, hogy a termelési költségek növekedési üteme alacsonyabb, mint az értékesítési bevétel növekedési üteme, és a tényleges értékesítési bevételnek a termelési költségekhez viszonyított többlete a fő tevékenység jövedelmezőségét bizonyítja.
Megállapítható, hogy a korábban meghozott vezetői döntések a hitelezőkkel szembeni rövid lejáratú kötelezettségek volumenének növelésére a meglévő befektetett eszközök növelése érdekében stratégiailag helyesek voltak. Az elért fő eredmény a JSC PO BMZ fő tevékenységének jövedelmezőségi rátájának növekedése.
A grafikonon az értékesítési bevételek és a termelési költségek változásának dinamikáját a 3.6. ábra mutatja.

A fő tevékenységből származó nyereség dinamikáját a 3.7. ábra mutatja.

A modern, inflációs hatásokkal jellemezhető gazdasági konjunktúra körülményei között a forgóeszközök és rövid lejáratú kötelezettségek egyenlegének egyenlegének változását jellemző együtthatók fontosak a vállalkozások fizetőképességének jellemzésére. Ennek az az oka, hogy a szisztematikus áremelés mellett a vállalkozások vagyona ugyanilyen arányban drágul, miközben az adósságok azonos névértékben maradnak, pl. becsmérel. Ebben a tekintetben egy olyan vállalkozás, amelynek nagy volumenű követelései vannak, feszült pénzügyi helyzete van, amely hatását tekintve összemérhető a rossz követelések leírásából származó közvetlen veszteségekkel. Ha a forgóeszközök szerkezetében nagy arányú tételek növekszenek, ez a forgótőke „befagyását” és a likviditás csökkenését, ennek következtében a vállalkozás fizetőképességének csökkenését jelzi.
Változás a kintlévőségekben. Ez a cikk az inflációs indexszel korrigált tényleges vevőállományt veszi figyelembe a fordulónapon. Ezt az akciót szükséges a fennálló követelések reális ábrázolásához.
A kintlévőségek és kötelezettségek volumenének értékei 2003-2006-ban és részesedésüket a JSC PO BMZ ingatlanának összértékéből (ezer rubelben, az inflációs indexhez igazítva) a 3. függelék számítja ki.
Egy nagy szállítói tartozással rendelkező vállalkozásnál a pénzügyi feszültség kisimul. A rövid lejáratú szállítói kötelezettségek feltételesen hozzárendelhetők a gazdálkodó szokásos adósságához, a lejárt tartozás pedig olyan tényezőkhöz köthető, amelyek a vállalkozás számítási nehézségeinek meglétét jelzik. Ez a tétel az inflációs indexszel korrigált tényleges számlákat mutatja a fordulónapon.
A grafikonon a követelések és kötelezettségek aránya a 3. ábrán ábrázolható. 8.:

Az adatok azt mutatják, hogy a 2003 és 2006 közötti időszakban a PO BMZ OJSC követeléseinek volumene nagyságrenddel kisebb volt, mint a hitelezőkkel szemben fennálló rövid lejáratú kötelezettségek volumene. Jogi igények hiányában és a hitelezők aktuális követeléseinek időben történő visszafizetése esetén a pénzügyi vezetők munkája értékelhető a legeredményesebbnek. A fő eredmény a hitelezői források felhasználásának lehetősége a JSC PO BMZ üzletágának fejlesztésére.
A követelések átlagos futamideje 2003-2006 között 16, 34, 39 és 36 nap volt.
A követelések átlagos törlesztési futamideje a keletkezéstől számított 30-40 napon belül stabil. Ezt a mutatót 2 lépésben számítják ki:
1) az értékesítésből származó bevételt elosztjuk a követelések átlagos összegével - megkapjuk az éves forgalom számát
2) 360 nap (időszak időtartama) osztva az adott időszak forgalmának számával - megkapjuk az MMZ JSC ügyfelei és ügyfelei követeléseinek átlagos törlesztési idejét napokban.
A 2003-2006-os átlagos készletforgalmi időszak (napokban) elemzése a PO BMZ raktáraiban a készletforgalmi ciklus csökkenésének pozitív tendenciáját mutatja, ami azt jelenti, hogy a készletek kevesebb nap alatt alakulnak késztermékké. A készlettöbbletben nincs „stagnálás” a pénzáramlásoknak. Ez hatékony forgótőke-kezelési politikát jelez.
Meghatározhatja a 2003-2006 közötti tartozás átlagos futamidejét (napokban). A számítás a készletforgalom számításával analóg módon történik (lásd a 3. mellékletet)
A kintlévőségek és tartozások forgási időszakait összevetve megállapítható, hogy a szállítók forgási ideje 2-szer hosszabb, mint a követelések forgási ideje. Hatás - "Később fizetünk egy hónapig."
3.7. A pénzügyi helyzet minősítő értékelése

Végezzük el a JSC PO BMZ pénzügyi helyzetének integrált értékelését. Lehetséges lenne a fizetőképességi index kiszámítása az Altman-módszerrel, de mivel sok szakértő úgy véli, hogy ez az értékelés nem megbízható az instabil gazdaság oroszországi körülményei között, jobb, ha a pénzügyi helyzet minősítését értékeli.
A munka második fejezetében javasolt módszertan szerinti minősítés értékeléséhez a 2.2. táblázat kitöltése szükséges. A táblázat kitöltésekor a 3. számú mellékletben bemutatott, a pénzügyi helyzet mélyreható elemzése során számított mutatókat használjuk, valamint két további - a forgóeszközök és a saját tőke forgási mutatóját - számítjuk. Az eredményeket a 3.1 táblázat tartalmazza:

A JSC "PO BMZ" pénzügyi helyzetének végső értékelése (3,58 pont), amelyet az összes csoport mutatói alapján kaptak, a vállalkozás normális állapotát jelzi, a kielégítő és a jó között. Ugyanakkor a hagyományos, gyakran csak likviditási és pénzügyi stabilitási mutatókat alkalmazó módszerekkel végzett hasonló értékelés rendkívül alacsony értékelést adna, ami indokolatlan, hiszen a vállalkozás normálisan működik és profitot termel.
Általánosságban elmondható, hogy ez a minősítési pontszám a gyakorlatban meglehetősen egyszerű, és általában a vállalkozás pénzügyi helyzetét tükrözi, de jó elemzést csak a tények mélyreható tanulmányozásával, a következmények és összefüggések elemzésével lehet végezni. az ilyen módszerek jók a gyors felmérésre, a leghitelesebb vállalkozások kiválasztására nagy számból stb.

A JSC PO BMZ-ről szolgáltatott információk elemzése lehetővé teszi számunkra, hogy következő következtetéseket:
A céget a következők jellemzik:
Alacsony likviditás;
Nem megfelelő fokú pénzügyi stabilitás növekedési tendenciával;
Az értékesítés jövedelmezősége.
A likviditáselemzés általában az eszközök készpénzzé alakíthatóságának elemzése. Minél gyorsabban váltanak készpénzre az eszközöket, annál likvidebbek. VAL VEL gazdasági pont Alacsony likviditás szempontjából ez azt jelenti, hogy a termékek fizetésének fennakadása esetén a vállalkozás komoly problémákkal szembesülhet a beszállítókkal szembeni tartozások visszafizetésében a kapott készletért és a nyújtott szolgáltatásokért, a bankok hiteleiért stb.
A likviditás és a pénzügyi stabilitás mutatói kiegészítik egymást, és együtt adnak képet a vállalkozás pénzügyi helyzetéről. Ha egy vállalkozásnak kedvezőtlen likviditási mutatói vannak, de megőrzi pénzügyi stabilitását, akkor van esélye kikerülni a nehéz helyzetből. De ha mind a likviditási, sem a pénzügyi stabilitási mutatók nem kielégítőek, akkor egy ilyen vállalkozás valószínűsíthető a csődbe, és csak az illetékes pénzügyi irányítás mentheti meg a helyzetet.
A JSC PO BMZ-nél meg kell jegyezni a likviditási mutatók változásának instabil dinamikáját, ami a vállalkozás lehetséges fizetésképtelenségét jelzi. Amint azt a likviditáselemzés kimutatta, ennek a vállalkozásnak kifejezetten nincs forrása a termelési volumen növekedésének (pontosabban a forgótőke növekedésének) finanszírozására. Ugyanakkor a társaság lekötött készpénztartalékkal rendelkezik követelések formájában, ami a társaság vagyonának több mint ötöde.
Figyelembe kell venni a követelések futamideje behajthatatlansági százalékának jelentőségét is. Szakértők szerint 30 napos követelés esetén a behajthatatlanság várható százaléka hozzávetőlegesen 4%, 31-60 napos tartozás esetén 10%, 61-90 nap esetén 17%, 91-120 napos tartozás esetén 26%. , 120 nap felett (minden 30 napra) - 4%, ill.
Így a társaságnak csökkentenie kell a kintlévőségek átfutási idejét, vagyis a gyors mozgósítás miatt hatékonyabb felhasználást, valamint az ellenőrzés javítását. Meg kell szervezni a követelések beszedésével kapcsolatos munkát, amely lehetővé teszi további források felszabadítását és ezáltal a likviditás növelését.
A további hosszú távú finanszírozási források bevonása pozitív hatással van a társaság tevékenységére. De fontos a társaság saját tőkéjének emelése is, ami növeli a vállalat pénzügyi stabilitásának szintjét.
A nettó profit irányát a vállalkozás fejlesztésére, innovációk fejlesztésére tudjuk ajánlani. Ez a társaság szavatolótőkéjének növelését is segíti, ami növeli likviditását és stabilitását is.
A társaság alaptőkéjét 1991-es megalakulása óta nem pótolták. Ezzel kapcsolatban külön szeretném felhívni a figyelmet az alaptőke feltöltésének fontosságára a tulajdonosok többletbefizetései terhére, és értékének a törvény által jelenleg megkövetelt szintre hozására. Az alaptőke jelenlegi nagysága jogi szempontból megengedhető, azaz megfelel a társaság alapításakor hatályos jogszabályok által megállapított szintnek. Gazdasági szempontból nem elegendő, ami jelentősen befolyásolja a társaság likviditását, és nem tudja garantálni a hitelezők érdekeit, és ennek megfelelően csökkenti a cég potenciális hitelfelvevői képességét.
Meg kell jegyezni, hogy a társaság stabilan pozitív dinamikát mutat a bevétel változásaiban.
A vizsgált időszakban a vállalkozás főtevékenységének jövedelmezőségének fennmaradását és növekedését biztosító fő tényező az értékesítés volumenének növekedése volt. Így a termékek értékesítési volumenének növekedése tartalék az OJSC PO BMZ jövedelmezőségének növelésére.
Összegezve az általános eredményeket, meg kell jegyezni, hogy a JSC PO BMZ pénzügyi helyzetének stabilizálása és a megalapozott vezetői döntések meghozatala érdekében részletesebb pénzügyi elemzési eljárásokat kell bevezetni a vállalkozás pénzügyi irányítási folyamatába.

KÖVETKEZTETÉS

Az ebben a cikkben végzett tanulmány számos következtetést tesz lehetővé.
A cég pénzügyi helyzetének felmérésének célja az építkezés hatékony rendszer pénzügyi irányítás, amelynek célja tevékenysége stratégiai és taktikai céljainak elérése, a piaci viszonyoknak megfelelő, azok megvalósítási módjainak megtalálása. Bármely vállalkozás teljesítménye érdekli mind a külső piaci szereplőket (elsősorban a befektetőket, a hitelezőket, a részvényeseket, a fogyasztókat és a gyártókat), mind a belső (vállalati vezetők, adminisztratív és vezetői alkalmazottak). szerkezeti felosztások, a termelési részlegek alkalmazottai).
Egy ilyen elemzés során a vállalkozás pénzügyi politikájának kialakításának stratégiai céljai a következők:
a vállalkozás profitjának maximalizálása;
a vállalkozás tőkeszerkezetének optimalizálása és pénzügyi stabilitásának biztosítása;
a vállalkozás pénzügyi és gazdasági helyzetének átláthatóságának elérése a tulajdonosok (résztvevők, alapítók), befektetők, hitelezők számára;
a vállalkozás befektetési vonzerejének biztosítása;
Teremtés hatékony mechanizmus Vállalati menedzsment;
piaci mechanizmusok felhasználása a vállalkozás által a források előteremtésére.
Nehéz túlbecsülni egy vállalkozás pénzügyi-gazdasági állapotának felmérésének fontosságát, hiszen erre épül a vállalkozás pénzügyi politikája. A pénzügyi helyzet végső értékelésének adatai alapján a vállalkozás pénzügyi politikájának szinte minden területe kidolgozásra kerül, a vezetői döntések eredményessége attól függ, hogy azt mennyire jól hajtják végre. Maga a pénzügyi elemzés minősége függ az alkalmazott módszertantól, a pénzügyi kimutatások megbízhatóságától, valamint a vezetői döntést hozó hozzáértésének a pénzügypolitika területén. A mélyreható pénzügyi elemzés lefolytatásának információs bázisa a mérleg, az eredménykimutatás és a vállalati számvitel egyes formái.
A pénzügyi-gazdasági elemzés eredményei alapján a pénzügypolitikai irányok megválasztására példaként szolgálhat az ingatlanegyüttes átalakításáról szóló döntés a tárgyi eszközök jövedelmezőségének elemzése eredményeként. Ha a befektetett eszközök jövedelmezősége alacsony, a tárgyi eszközök értéke a vagyonszerkezetben magas, akkor dönteni kell a felszámolásról vagy értékesítésről (átruházásról), a tárgyi eszközök megőrzéséről, a tárgyi eszközök átértékelésének célszerűségéről azok figyelembevételével. piaci érték, az értékcsökkenési mechanizmus megváltoztatása stb.
A vállalkozás hitelpolitikájának kialakításához javasolt a mérlegben lévő kötelezettségek szerkezetének, valamint a saját és kölcsöntőke arányának elemzése.
Ezen adatok alapján dönt a cég saját forgótőkéjének megfelelőségéről, illetve annak hiányáról. Az utóbbi esetben döntés születik a kölcsönzött források vonzásáról, és kiszámítják a különféle lehetőségek hatékonyságát.
Egyes esetekben a vállalkozásnak akkor is célszerű hitelt felvennie, ha elegendő saját tőkéje, hiszen a saját tőke megtérülése nő annak következtében, hogy a források befektetésének hatása jelentősen meghaladhatja a kamatlábat.
A forgótőke (pénz, értékpapír), kintlévőségek, szállítók, passzív időbeli elhatárolások és egyéb rövid távú finanszírozási módok (kivéve a készletek) kezelése, valamint ezen problémák megoldása jelentős időigényes és a gazdálkodás fő problémája. A legvilágosabban ezen a finanszírozási területen nyilvánul meg: a jövedelmezőség és a fizetésképtelenség valószínűsége közötti választás (a vállalat eszközeinek értéke kisebb lesz, mint a szállítói tartozása).
A vállalkozás pénzügyi helyzetét számos magánmutató jellemzi. A pénzügyi elemző feladata a legjelentősebb magánmutatók kis számának kialakítása, amelyek alapján megbízható értékelést lehet készíteni.
Bár az együtthatók listáját nem nehéz kiszámítani, önmagukban csekély jelentéssel bírnak, és félrevezetőek lehetnek, ha elszigetelten, a megfelelő kontextuson kívül elemezzük őket. Az arányszámok azonban segítenek a vállalat pénzügyi információinak értelmes, elemző módon történő bemutatásában.
A pénzügyi elemzés szempontjából érdekesek a különféle integrálértékelési módszerek. Lehetővé teszik, hogy gyorsan általános értékelést adjon a vállalat tevékenységéről, és javaslatokat adjon, de a minőségi pénzügyi elemzéshez még mindig jobb, ha részletesebb és behatóbb, nyomon követheti a különböző mennyiségek közötti kapcsolatot.
A munka során elméletileg megfontolásra került az Altman fizetőképességi index számítási módszere, valamint egy új módszertan a pénzügyi helyzet minősítésére.
A gyakorlatban a JSC "PO BMZ" esetében minősítési értékelést alkalmaztak, és értékelték annak objektivitását. Bár egy vállalkozás értékelése alapján nehéz megítélni a módszertan eredményességét, a minősítési szám helyesen tükrözte a vállalkozás pénzügyi helyzetét, melynek részletes értékelése a munkában megtörtént.
Hangsúlyozni kell, hogy a pénzügyi helyzet értékelésének mutatóira nincsenek egységes kritériumok. Sok tényezőtől függenek: a vállalkozás ágazati hovatartozásától, a hitelezési elvektől, a forrásforrások jelenlegi szerkezetétől, a működő tőke forgalmától, a vállalkozás hírnevétől stb. ezek az együtthatók, azok dinamikájának és változási irányainak értékelése csak térbeli és időbeli összehasonlítás eredményeként adható meg.
Fontos megjegyezni, hogy orosz körülmények között meglehetősen nehéz objektív értékelést végezni. A makrogazdasági feltételek instabilitása, valamint a világos jogi keretrendszer, amelyek szabályozzák az értékelést, hozzájárulnak a kritériumok erős eltéréséhez. Nem minden vállalat törekszik a pénzügyi nyitottságra és átláthatóságra, ezért problémás az összehasonlításhoz szükséges iparági átlagmutatók kialakítása. És a médiában rendszeresen közzétett mutatók tömegmédia, nem szolgálhat megbízható útmutatóként.

FORRÁSOK ÉS IRODALOM JEGYZÉKE

Előírások

1. Az Orosz Föderáció Polgári Törvénykönyve (első, második és harmadik rész) (a 2004. július 29-i módosítással és kiegészítéssel) - System Garant. Platform F1.- 2004.10.23-i verzió
2. Irányelvek a vállalkozás pénzügyi politikájának kialakításához. Oroszország Gazdasági Minisztériumának 1997.10.01-i 118. számú rendelete.
3. Irányelvek szervezetek pénzügyi helyzetének elemzéséről. Az oroszországi FSFO 2001. január 23-i 16. számú parancsa.
4. adószám Orosz Föderáció. - M .: Vershina LLC. - 2002. - 480 p.
5. A szervezetek pénzügyi kimutatásainak formáiról. Az Orosz Föderáció Pénzügyminisztériumának 2003. július 22-i 67n.
6. Szabályzat a számvitelről "A szervezet számviteli kimutatásai" (PBU 4/99). Jóváhagyta az Orosz Föderáció Pénzügyminisztériumának 1999. július 6-án kelt 43n.
7. Szabályzat a számvitelről "A szervezet bevétele" (PBU 9/99). Jóváhagyta az Orosz Föderáció Pénzügyminisztériuma 1999. május 6-i 32n.
8. Szabályzat a számvitelről "A szervezet költségei" (PBU 10/99). Jóváhagyva az Orosz Föderáció Pénzügyminisztériumának 1999. május 6-án kelt, 33n.
9. Számviteli és pénzügyi kimutatások szabályozása. Jóváhagyta az Orosz Föderáció Pénzügyminisztériuma 1998. július 29-i 34n.

Monográfiák, tankönyvek

10. Berdnikova T.B. A vállalkozás pénzügyi és gazdasági tevékenységének elemzése és diagnosztikája: Oktatóanyag. – M.: INFRA-M, 2002.
11. Galperin S.B., Dorodneva M.V., Mishin Yu.V., Pukhova E.V. A vállalati struktúrák tevékenységének elemzési és előrejelzési mechanizmusa. Dan. Galperina S.B. - M .: "Kiadó" ÚJ VEK ", Mikroökonómiai Intézet, 2001.
12. Állami és önkormányzati pénzügy: Tankönyv / Szerk. prof. S.I. Lushina, prof. V.A. Slepova - M.: Közgazdász, 2006.
13. Efimova O.V. A pénzügyi elemzés. – 4. kiadás, átdolgozva. és további - M: "Számvitel" Kiadó, 2002.
14. Kovalev A.I., Privalov V.P. A vállalkozás pénzügyi helyzetének elemzése. – Szerk. 5. revízió és további - M .: Közgazdasági és Marketing Központ, 2001.
15. Kovaljov V.V. Bevezetés a pénzgazdálkodásba. - M.: Pénzügy és statisztika, 2004.
16. Kovaljov V.V. Pénzügyi számvitel és elemzés: fogalmi keret. - M.: Pénzügy és statisztika, 2004.
17. Kovalev V.V., Volkova O.N. A vállalkozás gazdasági tevékenységének elemzése: Tankönyv. - M .: TK Velby, Prospekt Kiadó, 2004.
18. Kovalev V.V., Kovalev Vit. B. Pénzügyi beszámolás és elemzése (mérlegtudományi alapismeretek): Proc. pótlék.- M.: TK Velby, Prospekt Kiadó, 2004.
19. Markaryan E.A., Gerasimenko G.P., Markaryan S.E. Pénzügyi elemzés: Tankönyv. - 4. kiadás, Rev. - M.: ID FBK-PRESS, 2003.
20. Savitskaya G.V. A vállalkozás gazdasági tevékenységének elemzése: 5. kiadás / GV Savitskaya. - Minszk: LLC "Új tudás", 2001.
21. Savitskaya G.V. Gazdasági elemzés: Proc. /G.V. Savitskaya. - 10. kiadás, Rev. - M.: Új ismeretek, 2004. - 640 p.
22. Skamai L.G., Trubochkina M.I. Vállalkozások tevékenységének gazdasági elemzése. – M.: INFRA-M, 2004.

Időszaki cikkek

23. Bank V.R., Bank S.V. A gazdálkodó szervezetek tevékenységének pénzügyi elemzésének módszertana // Könyvvizsgáló.2004. 7. sz.
24. Burtsev V. IBM pénzügyi kimutatások elemzése //AiN. 2006. 1. szám (121).
25. Vyborova E.N. A gazdálkodó szervezetek pénzügyi helyzetének kifejezett diagnosztikájának módszertana // Könyvvizsgáló. 2003. 9. sz.
26. Vyborova E.N. A gazdasági egységek pénzügyi helyzetének diagnosztizálásának jellemzői // Könyvvizsgáló. 2004. 3. sz.
27. Grafov A.V. A vállalkozás pénzügyi-gazdasági állapotának felmérése // Pénzügy.2001. 7. sz.
28. Grafova G.V. Információs bázis a vállalkozás pénzügyi és gazdasági helyzetének objektív értékeléséhez // Könyvvizsgáló. 2004. 10. sz.
29. Grafova G.V. Kritériumok és mutatók a vállalkozás pénzügyi és gazdasági helyzetének értékeléséhez // Könyvvizsgáló.2003.№12.
30. Grafova G.V. A vállalkozás pénzügyi és gazdasági helyzetének minősítési értékelésének normatív alapja // Könyvvizsgáló. 2005. 6. sz.
31. Dronov R.I., Reznik A.I., Bunina E.M. A vállalkozás pénzügyi helyzetének felmérése // Pénzügy.2001. 4. sz.
32. Nazirov V.R. A vállalkozás rövid és középtávú pénzügyi fenntarthatóságának mutatói // Pénzügyi üzletág.2005. November, december.
33. Chuprov S.V. A vállalkozás pénzügyi stabilitásának mutatóira vonatkozó szabványok elemzése // Pénzügy. 2003. 2. sz.

Internet

34. www.cfin.ru
35. www.dist-cons.ru
36. www.dpo.ru
37. www.finanali.valuehost.ru
38. www.gaap.ru

Egy vállalkozás pénzügyi helyzetének egyik legfontosabb jellemzője a tevékenységének hosszú távú távlatban való stabilitása. Összefügg a vállalkozás általános pénzügyi szerkezetével, a hitelezőktől és befektetőktől való függésének mértékével. Piaci viszonyok között mikor gazdasági aktivitás a vállalkozás és annak fejlesztése önerő terhére, saját források hiánya esetén pedig kölcsönzött forrás terhére történik, fontos elemzési jellemző a vállalkozás pénzügyi stabilitása. A pénzügyi stabilitás a vállalat könyvelésének egy bizonyos állapota, amely garantálja annak állandó fizetőképességét.

A vállalkozás fizetőképességét az határozza meg, hogy képes-e időben és maradéktalanul teljesíteni a kereskedelmi, hitelezési és egyéb monetáris jellegű tranzakciókból eredő fizetési kötelezettségeit. A vállalkozás likviditását a likvid eszközök jelenléte határozza meg, amelyek magukban foglalják a készpénzt, a bankszámlákon lévő készpénzt és a forgótőke könnyen realizálható elemeit. A likviditás a vállalkozás azon képességét tükrözi, hogy bármikor meg tudja fizetni a szükséges kiadásokat.

Az eszközöket a készpénzre való átváltási aránytól (likviditástól) függően a következő csoportokba soroljuk:

Al - a leglikvidebb eszközök. Ide tartoznak a vállalati készpénz és a rövid távú pénzügyi befektetések.

A2 – gyorsan mozgó eszközök. Követelések és egyéb eszközök

A3 - lassan mozgó eszközök. Ide tartozik a „Forgóeszközök” és a „Hosszú lejáratú pénzügyi befektetések” tétel a „Befektetett eszközök” mérleg I. szakaszából.

A4 – nehezen eladható eszközök. Ezek a "befektetett eszközök"

A kötelezettségeket visszaküldésük sürgősségi foka szerint csoportosítják:

P1 - a legtöbb rövid lejáratú kötelezettség. Ide tartoznak a "Számlák" és az "Egyéb rövid lejáratú kötelezettségek" tételek.

P2 - rövid lejáratú kötelezettségek. A "Kölcsönek és hitelek" tételei és a mérleg V. szakaszának egyéb tételei "Látraévő kötelezettségek"

PZ - hosszú lejáratú kötelezettségek. Hosszú lejáratú kölcsönök és kölcsönök

P4 - állandó kötelezettségek. "Tőke és tartalékok".

A mérleg likviditásának meghatározásakor az eszköz- és forráscsoportokat összehasonlítják egymással.

Az abszolút mérleg likviditási feltételei:

A mérleg abszolút likviditásának szükséges feltétele az első három egyenlőtlenség teljesülése, a negyedik egyenlőtlenség úgynevezett kiegyenlítő jellegű: teljesülése azt jelzi, hogy a vállalkozás saját forgótőkével rendelkezik. Ha valamelyik egyenlőtlenségnek a rögzített előjele ellentétes a legjobb lehetőség, akkor a mérleg likviditása eltér az abszolúttól.

Mert minőségi értékelés A vállalkozás fizetőképessége és likviditása, a mérleg likviditásának elemzése mellett a forgóeszközök likviditási mutatóinak kiszámítása szükséges. A likviditási mutatókat arra használják, hogy felmérjék a vállalkozás azon képességét, hogy teljesítse rövid távú kötelezettségeit.

A likviditás abszolút mutatóját az első csoportba tartozó likvid pénzeszközöknek a vállalkozás rövid lejáratú tartozásaihoz viszonyított aránya határozza meg (a mérleg forrásoldalának III. fejezete).

Kal \u003d A1 / (P1 + P2)

Ez a legszigorúbb kritérium a vállalkozás likviditására: megmutatja, hogy a rövid lejáratú adósság mekkora részét lehet azonnal, szükség esetén készpénz terhére visszafizetni.

A hazai gyakorlatban ennek az együtthatónak a tényleges átlagértékei általában nem érik el a standard értéket. A normál határ Cal > 0,2 ~ 0,5. Az alacsony érték a vállalkozás fizetőképességének csökkenését jelzi.

A fedezettségi vagy folyó likviditási mutatót a forgóeszközök (forgótőke) és a rövid lejáratú kötelezettségek (rövid lejáratú kötelezettségek) összegének arányaként számítják ki:

Ktl \u003d (A1 + A2 + A3) / (P1 + P2)

Normál limit - Ktl 1-től 2-ig. Az együttható azt mutatja meg, hogy a rövid lejáratú hitelek és elszámolások mekkora részét tudják visszafizetni az összes forgótőke mozgósításával

A jelenlegi likviditási mutató összegzi a korábbi mutatókat, és az elégedettség egyik fő mutatója mérleg. Általános értékelést ad az eszközök likviditásáról, megmutatva, hogy a forgóeszközök hány rubelt tesznek ki a rövid lejáratú kötelezettségek egy rubelére. A nyugati számviteli és elemzési gyakorlatban a mutató kritikus alsó értéke - 2; ez azonban csak egy indikatív érték, amely a mutató sorrendjét jelzi, de nem a pontos normatív értékét.

Gyors likviditási mutató. Szemantikai célból a mutató hasonló a lefedettségi arányhoz; azonban a forgóeszközök szűkebb körére kerül kiszámításra, amikor ezek legkevésbé likvid részét - a készleteket - kizárják a számításból.

Kbl \u003d (Adósok + készpénz) / rövid lejáratú kötelezettségek

A nyugati szakirodalomban a mutató hozzávetőlegesen alacsonyabb értékét adják meg - 1, azonban ez a becslés feltételes.

A teljes likviditási mutatót a forgóeszközök teljes összegének, beleértve a készleteket és a befejezetlen termelést is, a rövid lejáratú kötelezettségek teljes összegéhez viszonyított arányaként számítják ki.

Kolb \u003d (A1 + 0,5A2 + 0,3A3) / (P1 + 0,5P2 + 0,3P3) - a mérleg egészének likviditásának átfogó értékelésére szolgál

Az 1,5-2,0 együttható általában kielégíti.

A likviditási mutatók relatív mutatók, és egy ideig nem változnak, ha a tört számlálója és nevezője arányosan nő. Ugyanaz a pénzügyi helyzet ez idő alatt jelentősen megváltozhat, például csökkenhet a nyereség, a jövedelmezőség, a forgalmi mutató stb.. Ezért a likviditás teljesebb és objektívebb felméréséhez a következő faktoriális modellt használhatja:

Forgóeszközök Mérleg szerinti eredmény

Kiáltás. = Mérleg szerinti eredmény * Rövid lejáratú tartozások = X1 * X2

ahol X1 egy olyan mutató, amely a forgóeszközök értékét jellemzi 1 rubel bevételre vetítve;

X2 - egy mutató, amely azt jelzi, hogy a vállalkozás képes-e visszafizetni adósságait tevékenysége eredményének rovására. A pénzügy stabilitását jellemzi. Minél magasabb az értéke, annál jobb a vállalkozás pénzügyi helyzete.

A likviditás másik mutatója (önfinanszírozási arány) pedig az önfinanszírozó bevétel (bevétel + értékcsökkenés) és a belső és külső pénzügyi bevételi források teljes összegének aránya. Ez az arány az önfinanszírozott bevétel és a hozzáadott érték arányaként számítható ki. Megmutatja, hogy a vállalkozás milyen mértékben finanszírozza tevékenységét a megtermelt vagyonhoz képest. Azt is meghatározhatja, hogy mennyi önerőből származó bevétel esik a vállalkozás egy alkalmazottjára. Az ilyen mutatókat a nyugati országokban az egyik legjobb kritériumnak tekintik a vállalat likviditásának és pénzügyi függetlenségének meghatározására, és összehasonlíthatók más vállalkozásokkal.

Figyelembe véve az eszközök változó likviditását, nyugodtan feltételezhető, hogy minden eszköz sürgős értékesítésre kerül, így ebben a helyzetben a vállalkozás pénzügyi stabilitása veszélybe kerül. Amennyiben a Kt.l. jelentősen meghaladja az 1:1 arányt, megállapítható, hogy a társaság jelentős mennyiségű szabad forrással rendelkezik saját forrásból.

A vállalkozás hitelezői részéről ez a forgótőke képzési lehetőség a legelőnyösebb. Ugyanakkor a vezető szemszögéből a vállalkozásnál a készletek jelentős felhalmozódása, a pénzeszközök kintlévőségekbe történő átcsoportosítása a vállalkozás nem megfelelő vagyongazdálkodásához köthető.

Ha egy vállalkozásnak alacsony az átmeneti likviditási mutatója és magas a teljes fedezettségi mutatója, akkor ezen forgalmi mutatók romlása a vállalkozás fizetőképességének romlását jelzi.

Egy vállalkozás fizetőképességének elemzése során a források rendelkezésre állását és beérkezését összehasonlítják a létfontosságú eszközök kifizetésével. Vannak jelenlegi és várható (leendő) fizetőképesség. A fizetőképességet a mérleg fordulónapján határozzák meg. Fizetőképesnek minősül a vállalkozás, ha nincs lejárt tartozása szállítókkal, banki hitelekkel és egyéb elszámolásokkal szemben.

A várható (leendő) fizetőképességet egy adott következő időpontban úgy határozzák meg, hogy a fizetőeszközeinek összegét összehasonlítják a vállalkozás ezen időpontban fennálló sürgős (elsőbbségi) kötelezettségeivel.

Az Orosz Föderáció Gazdasági Minisztériuma által jóváhagyott, a vállalkozások pénzügyi politikájának kialakítására vonatkozó iránymutatások (1997.10.01. 118. számú végzés) pénzügyi és gazdasági mutatók Államok szervezetekre osztva két szint: első és második. Ezen kategóriák között jelentős minőségi különbségek vannak.

Az első szintre olyan mutatókat tartalmaz, amelyekre normatív értékeket határoznak meg. Ezek közé tartoznak a fizetőképesség és a pénzügyi stabilitás mutatói.

E mutatók dinamikáját elemezve figyelni kell azok változásának trendjére. Ha ezek értékei alacsonyabbak vagy magasabbak, mint a normatívak, akkor ezt az elemzett szervezet jellemzőinek romlásaként kell tekinteni. Az első szintű mutatóknak több állapota van (1.13. táblázat):

1.13. táblázat. Az első szintű mutatók állapota

Állam I.1- a mutatók értékei a standard értékek ajánlott tartományán belül vannak ("folyosó"), de annak határain. A mutatók dinamikájának elemzése azt mutatja, hogy a mozgás a legelfogadhatóbb értékek irányába történik (elmozdulás a határoktól a "folyosó" közepéig). Ha az ilyen szintű mutatók csoportja az I.1 állapotú, akkor a szervezet pénzügyi helyzetének ez a szempontja "kiváló" minősítést kap.

Állami I.2- a mutatók értékei az ajánlott határokon belül vannak, és a dinamika elemzése mutatja stabilitásukat. Ebben az esetben az indikátorok ezen csoportja szerint a szervezet pénzügyi helyzete „kiválónak” (az indikátorértékek a „folyosó közepén” vannak) vagy „jónak” (az érték egy a „folyosó” határairól).

Állami I.3- a mutatók értékei az ajánlott határokon belül vannak, de a dinamika elemzése jelzi azok romlását (a "folyosó" közepétől a határaiig való mozgás). A pénzügyi helyzet megítélése ebben az esetben „jó”.

Állam II.1- a mutatók értékei kívül esnek az ajánlottakon, de javuló tendencia mutatkozik. Ebben az esetben a normától való eltéréstől és az arra irányuló mozgás ütemétől függően a szervezet anyagi helyzete "jó" vagy "kielégítő"-ként jellemezhető.

Állam II.2- a mutatók értékei következetesen kívül esnek az ajánlott "folyosón". Értékelés - "kielégítő" vagy "nem kielégítő". Az értékelés megválasztását a normától való eltérés mértéke és a szervezet pénzügyi és gazdasági helyzetének egyéb szempontjainak értékelése határozza meg.

Állam II.3- a mutatók értékei kívül esnek a normán, és folyamatosan romlanak. Értékelés - "nem kielégítő".

Ezt a technikát alkalmazva a fizetőképességi és pénzügyi stabilitási mutatók számítási eredményeire, a következő következtetéseket vonhatjuk le (1.14. táblázat):

1.14. táblázat. Az első szintű mutatók állapotának felmérése

Az indikátor neve	Megfelelés	Irányzat	Indikátor állapota
A fizetőképesség általános mutatója	Megfelelő	javulás
Kt abszolút likviditás K AL	Nem egyezik alapértelmezett	rosszabbodik
	Nem egyezik alapértelmezett	rosszabbodik
Kt folyó likviditás K TL	Nem egyezik alapértelmezett	rosszabbodik
	Megfelel alapértelmezett	javulás
Kt biztonsági saját. finanszírozók	Megfelel alapértelmezett	javulás
K-t nagybetűs K K	Nem egyezik alapértelmezett	rosszabbodik
	Nem egyezik alapértelmezett	rosszabbodik
K-t finanszírozás K F	Nem egyezik alapértelmezett	rosszabbodik
	Nem egyezik alapértelmezett	rosszabbodik

Következtetés.Így a legtöbb mutató szerint a MUP "Management Technologies" teljesítménye nem kielégítő.

Ez azt jelenti, hogy nem minden olyan „kiváló” szervezetünk pénzügyi helyzetének megítélésében. Sajnos a válasz arra a kérdésre, hogy egy szervezet anyagi helyzete van különféle jelentések az első szint mutatói, ez a módszer nem ad.

Ezt a lehetőséget a pénzügyi helyzet pontozásán alapuló technika biztosítja. Ennek a technikának a lényege a szervezetek besorolása a pénzügyi kockázat szintje szerint, vagyis bármely elemzett szervezet besorolható egy bizonyos osztályba a „pontozott” pontok számától függően, annak tényleges értékei alapján. pénzügyi mutatók.

Az 1. oszlop a fizetőképesség és a pénzügyi stabilitás együtthatóinak (mutatóinak) megnevezését (szimbólumát) rögzíti.

A 2. oszlopban azt írják, hogy „megfelel a szabványnak” vagy „nem felel meg a szabványnak”.

A 3. oszlop a „romlás”, „javulás”, „fenntarthatóság” tendenciát írja le.

A 4. oszlopban a mutató hat állapota közül az egyik rögzítve van: I.1; I.2; I.3; II.1; II.2; II.3.

Az 5. oszlop „kiváló”, „jó”, „kielégítő”, „nem kielégítő” értékelést ad a mutató megjelölt állapotának megfelelően.

Ezután általános következtetést vonunk le a vállalkozás pénzügyi helyzetéről.

Az elemzés különböző becslésű mutatókat tár fel. Ez azt jelzi, hogy nem minden olyan „kiváló” a vizsgált vállalkozás pénzügyi helyzetének megítélésében. Sajnos ez a módszer nem ad választ egy olyan vállalkozás pénzügyi helyzetére vonatkozó kérdésre, ahol az első szintű mutatók eltérő értékei vannak.

Megjegyzendő, hogy a módszertan nemcsak az első szintű (normalizált), hanem a második (nem normalizált) szintű mutatószámok elemzését is tartalmazza.

A második szintre olyan mutatókat tartalmaz, amelyek értékei nem szolgálhatnak a vállalkozás hatékonyságának és pénzügyi-gazdasági állapotának felmérésére anélkül, hogy összevetnék e mutatók értékeivel azoknál a vállalkozásoknál, amelyek a mi vállalkozásunkhoz hasonló termékeket állítanak elő, és a termelési kapacitással összehasonlíthatóak a mutatószámok változásának trendelemzésére. Ebbe a csoportba tartoznak a jövedelmezőség mutatói, az ingatlanszerkezet jellemzői, a forgótőke forrásai és állapota. Ennél a mutatócsoportnál célszerű az indikátorok tendenciáinak elemzésére támaszkodni, és azonosítani azok romlását vagy javulását. A mutatók második csoportját a következő állapotok jellemzik:

"javítás" - 1,

"stabilitás" - 2,

"romlás" - 3.

Egyes mutatók esetében lehetőség van az optimális értékek „folyosói” meghatározására, attól függően, hogy melyik mutatóhoz tartoznak. különféle típusok tevékenységei és a vállalkozás működésének egyéb jellemzői.

A vállalkozás pénzügyi-gazdasági helyzetének objektívebb megítélése érdekében javasolt az első és a második szintű mutatók állapotának összehasonlítása (1.15. táblázat).

1.15. táblázat. Az első és a második szint mutatóinak állapotának összehasonlítása

Megjegyzendő, hogy a leírt módszertan nagyon hozzávetőleges és meglehetősen általános eredményt ad a pénzügyi-gazdasági állapot felmérésére, és nem jelzi a vállalkozás vezetése számára a gazdálkodás javításának irányait.

Tekintettel a pénzügyi folyamatok sokféleségére, a pénzügyi helyzet mutatóinak sokféleségére, a kritikus értékelések szintjének különbségeire, az együtthatók valós értékeinek ettől való eltérésének kialakuló mértékére és az ebből adódó nehézségekre a pénzügyi helyzet átfogó értékelésében. A vállalkozás pénzügyi helyzete alapján ajánlatos a pénzügyi helyzet értékelését elvégezni.

Ennek a technikának a lényege a vállalkozások pénzügyi kockázati szint szerinti besorolása, azaz bármely elemzett szervezet. a „pontozott” pontok számától függően, pénzügyi mutatóinak tényleges értékei alapján egy adott osztályba sorolható (1.15. táblázat).

• 1 Osztály- abszolút pénzügyi stabilitású és teljesen fizetőképes vállalkozásokról van szó, amelyek pénzügyi helyzete lehetővé teszi, hogy biztosak lehessenek abban, hogy a megállapodásoknak megfelelően időben teljesítik a kötelezettségeiket. Ezek olyan vállalkozások, amelyek racionális ingatlanstruktúrával és forrásaival rendelkeznek, és általában meglehetősen nyereségesek.
• 2 Osztály- Normális pénzügyi helyzetű vállalkozásokról van szó. Összességében pénzügyi mutatóik nagyon közel állnak az optimálishoz, de néhány arányban van némi elmaradás. Ezeknél a vállalkozásoknál rendszerint nem optimális a saját és a kölcsönzött finanszírozási források aránya, eltolódva a kölcsöntőke javára. Ugyanakkor a szállítóállomány gyorsabban emelkedik az egyéb kölcsönforrások növekedéséhez képest, valamint a kintlévőségek növekedéséhez képest. Általában ezek nyereséges vállalkozások.
• 3 Osztály- Olyan vállalkozásokról van szó, amelyek pénzügyi helyzete átlagosnak mondható. A mérleg elemzésekor az egyes pénzügyi mutatók „gyengesége” derül ki. Vagy minimum van fizetőképességük elfogadható szinten, és a pénzügyi stabilitás normális, vagy fordítva - instabil pénzügyi helyzet a kölcsönzött finanszírozási források túlsúlya miatt, de van némi aktuális fizetőképesség. Az ilyen vállalkozásokkal fennálló kapcsolatokban aligha fenyeget a forráskiesés, de a kötelezettségek időben történő teljesítése kétségesnek tűnik.
• 4 Osztály- Instabil pénzügyi helyzetű vállalkozásokról van szó. A velük való foglalkozás során felmerül egy bizonyos pénzügyi kockázat. Tőkeszerkezetük nem kielégítő, fizetőképességük az alsó határon van megengedett értékek. Általában az ilyen vállalkozásoknak egyáltalán nincs vagy nagyon kicsi a nyereségük, amely csak a költségvetésbe történő kötelező befizetésekre elegendő.
• 5 Osztály- Ezek válságos pénzügyi helyzetben lévő vállalkozások. Fizetésképtelenek és pénzügyi szempontból abszolút instabilok. Ezek a vállalkozások veszteségesek.

1.16. táblázat. A vállalkozási osztályok határai a pénzügyi helyzet értékelésének szempontjai szerint

	Kritériumi feltételek	Osztályhatárok kritériumok szerint
Kt abszolút likviditás		0,70 és több 14 pontot ad	0,69 - 0,50 13,8 - 10 pont hozzárendelése	0,49 - 0,30 9,8 - 6 pont hozzárendelése	0,29 - 0,10 5,8-tól 2 pontig hozzárendel	Kevesebb, mint 0,10, 1,8-tól 0-ig rendeljen hozzá
Köztes kabát készlet	Minden 0,01 pont csökkentés után 0,2 pont jár le	1 vagy több > 11 pont	0,99 - 0,80 > 10,8 - 7 pont	0,79 - 0,70 > 6,8-5 pont	0,69 - 0,60 > 4,8 - 3 pont	0,59 vagy kevesebb > 2,8-ról 0 pontra
Kt aktuális likviditás	Minden 0,01 pont csökkentés után 0,3 pont jár le	2 vagy több > 20 pont 1,70 - 2,0 > 19 pont	18,7-ről 13 pontra	12,7-ről 7 pontra	6,7-ről 1 pontra	0,99 vagy kevesebb > 0,7-től 0 pontig
A működő tőke aránya az eszközökben		0,5 vagy több > 10 pont	9-7 pont	6,5-ről 4 pontra	3,5-től 1 pontig	Kevesebb, mint 0,20 > 0,5-től 0 pontig
Biztonsági készlet saját azt jelenti, hogy OSS vagy A finanszírozás biztonságának teljes összege	Minden 0,01 pont csökkentés után 0,3 pont jár le	0,5 vagy több > 12,5 pont	12,2-ről 9,5 pontra	9,2-ről 3,5 pontra	3,2-től 0,5 pontig	Kevesebb, mint 0,10 > 0,2 pont
Nagybetűs beállított	Minden 0,01 pontos emelés után 0,3 pontot vonunk le	Kevesebb, mint 0,70 > 17,5 pont 1,0 - 0,7 > 17,1 - 17,4 pont	17,0-ról 10,7 pontra	10,4-ről 4,1 pontra	3,8-ról 0,5 pontra	1,57 vagy több > 0,2-től 0 pontig
Pénzügyi függetlenség halmaza	Minden 0,01 pont csökkentés után 0,4 pont jár le	0,50 - 0,60 vagy több > 9-10 pont	8-ról 6,4 pontra	6-ról 4,4 pontra	4-től 0,8 pontig	0,30 vagy kevesebb > 0,4-től 0 pontig
Pénzügyi stabilitás halmaza	Minden 0,01 pont csökkentés után 1 pont levonásra kerül	0,80 vagy több > 5 pont	0,79 - 0,70 > 4 pont	0,69 - 0,60 > 3 pont	0,59 - 0,50 > 2 pont	0,49 vagy kevesebb > 1-től 0 pontig
		100 - 97,6 pont	93,5 - 67,6 pont	64,4 - 37,0 pont	33,8-10,8 pont	7,5 - 0 pont

Az elemzett vállalkozás pénzügyi helyzetének általános értékelése táblázatos formában történik (1.17. táblázat).

1.17. táblázat. A pénzügyi helyzet szintjének osztályozása

Pénzügyi állapot mutatói	Az év elejére	Év végén
	Pontok száma	Az együttható tényleges értéke	Pontok száma
Abszolút likviditás K AL
K PP közbenső lakk készlet
Kt folyó likviditás K TL
A működő tőke aránya a DOS eszközeiben
Biztonsági készlet saját tőke az OSS-hez ill Kt saját finanszírozási forrással való ellátás K OSI
K-t nagybetűs K K
Pénzügyi függetlenség K FN
K-t a pénzügyi stabilitás K FU

A számítások alapján kiderül, hogy az általunk elemzett szervezet az (átlagos) pénzügyi állapot 3. osztályába tartozik, de az év végére kicsit jobbak lettek a mutatók.