Evaluarea situației financiare a organizației. Criterii pentru evaluarea generală a stării financiare a unei organizații non-profit

Indicatori starea financiara	Condiții de reducere criteriu	Limitele de clasă după criterii
1 clasa	Clasa 2	clasa a 3-a	clasa a IV-a	clasa a 5-a
1.coeficient de lichiditate absolută		0,7 sau mai mult atribuie 14 puncte	0,69-0,5 atribuie de la 13,8 la 10 puncte	0,49-0,3 atribuie de la 9,8 la 6 puncte	0,29-0,10 atribuie de la 5,8 la 2 puncte	Mai puțin de 0,10 atribuie de la 1,8 la 0 puncte
2. rata de lichiditate rapidă	Pentru fiecare reducere de 0,01 puncte, se scad 0,2 puncte	1 sau mai multe - 11 puncte	0,99-0,80 - 10,8-7 puncte	0,79-0,70 - 6,8-5 puncte	0,69-0,60 - 4,8-3 puncte	0,59 sau mai puțin - de la 2,8 la 0 puncte
3. coeficient de lichiditate curentă	Pentru fiecare reducere de 0,01 puncte, se scad 0,3 puncte	2 sau mai multe - 20 puncte, 1,70-2,0 - 19 puncte	1,69-1,50 - de la 18,7 la 13 puncte	1,49-1,30 - de la 12,7 la 7 puncte	1,29-1,00 - de la 6,7 ​​la 1 punct	0,99 sau mai puțin - de la 0,7 la 0 puncte
4. Distribuie capital de lucruîn active	* * *	0,5 sau mai mult - 10 puncte	0,49-0,40 - de la 9 la 7 puncte	0,39-0,30 - de la 6,5 ​​la 4 puncte	0,29-0,20 - de la 3,5 la 1 puncte	Mai puțin de 0,20 - de la 0,5 la 0 puncte
5. coeficient asigurat din fonduri proprii	Pentru fiecare reducere de 0,01 puncte, se scad 0,3 puncte	0,5 sau mai mult - 12,5 puncte	0,49-0,40 - de la 12,2 la 9,5 puncte	0,39-0,20 - de la 9,2 la 3,5 puncte	0,19-0,10 - de la 3,2 la 0,5 puncte	Mai puțin de 0,10 - 0,2 puncte
6. raportul riscului financiar	Pentru fiecare creștere cu 0,01 puncte, se scad 0,3 puncte	Mai puțin de 0,70 - 17,5 1,0-0,7 - 17,1-17,4 puncte	1,01-1,22 - de la 17,0 la 10,7 puncte	1,23-1,44 - de la 10,4 la 4,1 puncte	1,45-1,56 - de la 3,8 la 0,5 puncte	1,57 și mai mult - 0,2 până la 0 puncte
7.coeficient de autonomie	Pentru fiecare reducere de 0,01 puncte, se scad 0,4 puncte	0,5-0,6 și mai mult - 9-10 puncte	0,49-0,45 - de la 8 la 9 puncte	0,44-0,4 - de la 6 la 4,4 puncte	0,39-0,31 - de la 4 la 0,8 puncte	0,3 sau mai puțin - de la 0,4 la 0 puncte
8. coeficient de stabilitate financiară	Pentru fiecare reducere de 0,1 puncte, se scade 1 punct	0,8 sau mai mult - 5 puncte	0,79-0,7 - 4 puncte	0,69-0,6 - 3 puncte	0,59-0,5 - 2 puncte	0,49 sau mai puțin - de la 1 la 0 puncte
9. Limitele clasei	X	100 - 97,6 puncte	93,5 - 67,6 puncte	64,4 - 37 puncte	33,8 - 10,8 puncte	7,6 - 0 puncte

Tabelul 22

Evaluarea nivelului situației financiare …………….

Conceptul de bonitate a unei întreprinderi este strâns legat de nivelul lichidității și stabilității financiare a acesteia, deoarece cu cât gradul de lichiditate este mai mare, cu atât este mai mare gradul de încredere în această întreprindere ca partener al investitorilor și creditorilor. Din aceste poziții, este oportun să se evalueze bonitatea unei întreprinderi folosind m metode de evaluare a ratingului debitorilor solvabili utilizate de băncile individuale. Esența sa este următoarea: sistemul de criterii se bazează pe un indicator de generalizare, care se bazează pe mai mulți indicatori ai stării financiare a întreprinderii - împrumutatul. Pentru fiecare indicator financiar se stabilește o clasă:

Clasa 1 de bonitate corespunde unei stări financiare foarte bune, clasa 2 - bună, clasa 3 - medie, clasa 4 - slabă și clasa 5 - stare financiară proastă. În consecință, întreprinderile aparținând clasei 1 sunt absolut solvabil, întreprinderi de clasa a II-a și a III-a - limitat la solvabilitate, și 4-5 clase - insolvabil.

Fiecărui indicator financiar i se atribuie, de asemenea, o pondere, exprimată în acțiuni sau procente.

Secvența de calcul a indicatorului de generalizare este următoarea. A primit numărul de clasă bonitatea pentru fiecare indicator înmulțit cu greutatea specifică (coeficientul de greutate) a indicatorului, apoi se însumează rezultatele și se obține un indicator de bonitate generalizat, exprimat în puncte.

Tabelul 23

Evaluarea bonității companiei pentru …. G.

Indicatori	Clasa de credit	Oud. greutatea	Analizând întreprinderea
sens	Scor
Rata lichidității curente	>2,5	2-2,5	1,5-2	1-1,5	<1,0	0,1
Raport rapid de lichiditate	>1,2	1-1,2	0.7-1,0	0,5-0,7	<0,5	0,25
Raportul de stabilitate financiară	>0,6	0,5-0,6	0,4-0,5	0,3-0,4	<0,3	0,15
Rata capitalului de rulment	>0,7	0.5-0,7	0,3-0,5	0,1-0,3	<0,1	0,2
Rata de acoperire a % plăților (profit din activitățile de bază / % de plătit)	>6	5-6	4-5	3-4	<3	0,05
Raportul serviciului datoriei (proprietate/datorii pe termen scurt + % din împrumuturile pe termen lung)	>3,5	3-3,5	2,5-3	2-2,5	<2	0,05
Rentabilitatea produselor (profit înainte de impozitare/venituri),%	>40	30-40	25-30	20-25	<20	0,2

Conform tabelului, calculați clasa de bonitate a întreprinderii analizate, trageți o concluzie.

De asemenea, puteți utiliza o metodologie simplificată pentru evaluarea bonității unei întreprinderi.

Pentru a asigura supraviețuirea unei întreprinderi în condiții moderne, este necesar, în primul rând, să poți evalua starea financiară atât a întreprinderii tale, cât și a întreprinderilor existente și potențiale concurente. Pentru a face acest lucru, este necesar să aveți suportul informațional adecvat și să posedeți cunoștințele și capacitatea de a evalua poziția întreprinderii folosind principalii indicatori și criterii.

În prezent, mulți economiști ruși sunt angajați în aplicarea practică a evaluării stării financiare a unei întreprinderi și folosesc în activitatea lor metodele expuse în lucrările lui V.V. Kovalev, M.I. Kreykina A.D. Sheremeta, V.G. Savitskaya și alții.

Se recomandă începerea analizei situației financiare a întreprinderii cu o evaluare a rezultatelor bilanțului și a modificărilor monedei sale, în timp ce scăderea valutei bilanțului este evaluată negativ. Este necesar să se aibă în vedere componența, structura și modificările mijloacelor economice (activul bilanțului) și sursele de finanțare ale acestora (datoria bilanțului). Creșterea activelor circulante, din punct de vedere financiar, indică o creștere a mobilității proprietății, creșterea investițiilor financiare pe termen lung determină politica investițională urmată de întreprindere, în timp ce creșterea activelor necorporale indică politica inovatoare dusă. de către întreprindere.

Ratele de creștere a conturilor de plătit și de încasat ar trebui să fie echilibrate. În plus, rata de creștere a conturilor de plătit ar trebui să fie mai mică decât rata de creștere a conturilor de încasat. Ar trebui să acordați atenție prezenței elementelor bilanțului „bolnave” (prezența pierderilor).

O analiză a solvabilității unei întreprinderi este efectuată pe baza datelor bilanțului și a calculelor ratelor de lichiditate. Cu ajutorul ratelor de lichiditate se va determina capacitatea companiei de a-si achita obligatiile pe termen scurt.

Indicatorii de lichiditate sunt determinați de raportul dintre activele circulante (secțiunea a II-a a activului sau părțile individuale ale acestuia) și pasivele pe termen scurt (secțiunea V a pasivelor bilanțului sau părțile sale individuale).

Fiecare parte din fondul de rulment al întreprinderii, având propria sa lichiditate, în raport cu valoarea datoriilor pe termen scurt, arată ce proporție din pasivele pe termen scurt ale întreprinderii se va rambursa această parte dacă este convertită în bani.

Astfel de rate se numesc rate de lichiditate.

Indicatorii de solvabilitate și algoritmii pentru calcularea acestora sunt prezentați în Tabelul 1.2.

Tabelul 1.2. Indicatorii de solvabilitate ai întreprinderii

Numele indicatorilor	Algoritm de calcul
Raportul total de acoperire	capital de lucru
	Datorii pe termen scurt
Rata lichidității curente	Fond de rulment - Debitori pe termen lung / Datorii curente
Rata de lichiditate absolută	Numerar + investiții financiare pe termen scurt / pasive pe termen scurt
Raport rapid (lichiditate intermediară).	Numerar + KFI + + conturi de încasat Datorii curente
Raportul de lichiditate la strângerea de fonduri	inventarele
	Datorii pe termen scurt

Nivelul de solvabilitate determină disponibilitatea fondurilor în conturile întreprinderii, oportunitatea și caracterul complet al rambursării obligațiilor întreprinderii.

Odată cu analiza ratelor de lichiditate se efectuează o analiză a lichidității bilanțului, care se exprimă în gradul de acoperire a obligațiilor întreprinderii de către activele sale. Termenul de transformare, care în bani corespunde cu scadența obligațiilor. Lichiditatea bilantului se realizeaza prin stabilirea egalitatii intre pasivele societatii si activele acesteia.

Latura tehnică a analizei de lichiditate a bilanţului constă în compararea fondurilor pentru active, care sunt grupate în funcţie de gradul lor de lichiditate şi dispuse în ordinea descrescătoare a lichidităţii, cu pasivele pentru pasive, care sunt grupate în funcţie de scadenţă şi dispuse în ordine crescătoare a termenelor lor de plată.

Soldul este considerat lichid dacă

A1>P1,A2>P2,AZ>PZ,A4<П4

În funcție de gradul de lichiditate, activele întreprinderii sunt împărțite în următoarele grupe:

A1 - cele mai lichide active - bani lichiziîntreprinderi și investiții financiare pe termen scurt;

A2 - active rapid realizabile - conturi de creanță și alte active;

A3 - active cu mișcare lentă - stocuri (fără rândul 217 și cheltuieli amânate), precum și articole din secțiunea A I „Investiții financiare pe termen lung” (redus cu valoarea investițiilor în capitalul autorizat al altor întreprinderi);

A4 - active greu vândute - rezultatul secţiunii A I din bilanţ, cu excepţia articolelor din această secţiune cuprinse în grupa anterioară.

Pasivele soldului sunt grupate în funcție de gradul de urgență al plății lor:

P1 - cele mai urgente obligații - conturi de plătit, alte datorii, precum și împrumuturile nerambursate la timp;

P2 - pasive pe termen scurt - împrumuturi pe termen scurt și fonduri împrumutate;

PZ - pasive pe termen lung - împrumuturi pe termen lung și fonduri împrumutate;

P4 - pasive permanente - rezultatul secțiunii III a Răspunderii.

Stabilitatea financiară a unei întreprinderi este evaluată în raport cu capitalul propriu și împrumutat, ca surse de formare a activelor, în timp ce un loc semnificativ îl ocupă indicatorii de solvabilitate și rentabilitate a întreprinderii.

Indicatorii relativi includ: coeficientul de autonomie, raportul dintre fondurile împrumutate și fondurile proprii, raportul dintre provizioane cu capitalul de lucru propriu etc.

Indicatorii importanți ai stabilității financiare a unei întreprinderi sunt: ​​valoarea activelor nete (capital propriu real) și securitatea stocurile de productie sursele lor de finanțare.

Tabelul 1.3. Indicatori ai stabilității financiare a întreprinderii

Numele indicatorului	Algoritm de calcul
1. Coeficient de autonomie	echitate
	Proprietate totală
2. Raportul dintre fondurile împrumutate și fondurile proprii	Angajamente
	Fonduri proprii
3. Rata capitalului de rulment propriu	Valoarea capitalului de lucru propriu / Valoarea activelor circulante (P r. A)
4. Valoarea capitalului de rulment propriu	Shr.P-Ip.A+IVp.n

Activitatea de afaceri a întreprinderii sub aspect financiar se manifestă în primul rând în viteza cifrei de afaceri și a fondurilor acesteia, precum și în ceea ce privește eficiența utilizării resurselor întreprinderii. Rentabilitatea unei întreprinderi reflectă gradul de rentabilitate al activităților sale. Analiza activității afacerii și a profitabilității este de a studia nivelurile și dinamica diverselor indicatori financiari, cifrele de afaceri și ratele de rentabilitate, care sunt indicatori ai performanței unei întreprinderi, cum ar fi: rata de creștere a veniturilor, profiturile, productivitatea muncii, productivitatea capitalului, cifra de afaceri a fondurilor în decontări, stocurile, capitalul de lucru, cifra de afaceri a capitalului propriu, precum și indicatori de rentabilitate, rentabilitate sau rentabilitate a capitalului, resurselor sau produselor.

Tabelul 1.4. Indicatori de activitate în afaceri

Indicatori	Unitate rev.	Algoritm de calcul
1. Venituri din vânzări
2. Profit (înainte de impozitare)
3. Productivitatea muncii		Venituri din vânzări Numărul mediu de angajați
4. Rentabilitatea activelor		Venitul/valoarea medie a mijloacelor fixe
5. Cifra de afaceri a fondurilor în decontări (conturi de încasat)		Venituri/creante medii
6. Cifra de afaceri a fondurilor în decontări (conturi de încasat)		365 / indicatorul 5
7. Cifra de afaceri a stocurilor		Cost de producție / stocuri medii
8. Cifra de afaceri a stocurilor		365 / indicatorul 7
9. Cifra de afaceri a datoriei		Conturi medii de plătit x 365/costuri de producție
10. Durata ciclului de funcționare
11. Durata ciclului financiar
12. Cifra de afaceri a capitalurilor proprii		Venituri/Fonduri proprii medii (AM)
13. Raportul total de rotație a capitalului		Venituri / total bilant mediu
14. Cifra de afaceri a capitalului de rulment		Venituri / Capital de lucru total mediu (AT)
		Cifra de afaceri a capitalului de lucru x rentabilitatea activităților de bază (vânzări)

Pentru a analiza profitabilitatea se calculează două grupe de coeficienți: rentabilitatea capitalului și rentabilitatea operațiunilor.

Tabelul 1.5. Evaluarea rentabilității

Indicatori	Algoritm de calcul	Sursa de informare
1. Rentabilitatea capitalului total	Profit înainte de impozitare (sau venit net) / totalul mediu al bilanțului pentru perioada	Formularul nr. 1, formularul nr. 2
2. Rentabilitatea capitalurilor proprii	Profit înainte de impozitare (sau venit net) / sursa medie de capital propriu	Formularul nr. 1 (III r.P), formularul nr. 2
3. Rentabilitatea mijloacelor fixe	Profit înainte de impozitare/valoarea medie a mijloacelor fixe	Formularul nr. 1 (I p.A), formularul nr. 2
4. Rentabilitatea vânzărilor (activitatea principală)	Profit din vânzări/venituri de produse
5. Rentabilitatea (costul) produsele vândute	Profit din vânzări / costul mărfurilor vândute

O analiză a stării financiare a unei întreprinderi este principala pentru dezvoltarea politicii financiare a unei întreprinderi; în condițiile de piață, o sarcină importantă este de a prezice situația financiară în viitor și de a calcula gradul de îndepărtare a firmelor de la falimentul și gradul de fiabilitate al acestora ocupă un loc aparte.

MINISTERUL EDUCAȚIEI ȘI ȘTIINȚEI AL FEDERATIEI RUSE

Departamentul de finanțe
Departamentul de Finanțe și Prețuri

Specialitatea: „Finanțe și credit”
Specializarea: „Management financiar”

MUNCĂ DE LICENȚĂ

Tema: Criterii de evaluare a stării financiare a unei întreprinderi

Moscova 2006

ADNOTARE
Scopul acestei lucrări este de a oferi un sistem consolidat de criterii care caracterizează starea financiară a întreprinderii, necesare pentru luarea deciziilor manageriale pentru îmbunătățirea sau stabilizarea situației.
Introducerea evidențiază relevanța temei și obiectivele acestei lucrări.
Pentru a atinge obiectivul, sunt evidențiate treptat următoarele probleme:
Primul capitol dezvăluie esența și semnificația evaluării situației financiare, descrie sursele de informații necesare implementării acesteia, oferă o privire de ansamblu asupra metodelor de realizare a evaluării;
Al doilea capitol este dedicat luării în considerare a indicatorilor de evaluare a stării financiare, algoritmilor de calcul și interpretare a acestora, precum și aducerea deficiențelor analizei coeficienților. Se discută, de asemenea, metodele de evaluare integrală și descrie experiența occidentală de a prezice dificultățile financiare;
Al treilea capitol analizează situația financiară a întreprinderii rusești și oferă recomandări pentru îmbunătățirea acesteia;
Concluzia evidențiază cele mai importante aspecte și concluzii ale studiului.
Lucrarea include aplicații, inclusiv situații financiare, tabele și diagrame.
ADNOTARE
Scopul acestei lucrări finale este de a reprezenta sistemul sumar al ratelor financiare care descriu starea financiară a unei întreprinderi, care sunt necesare pentru a lua decizii administrative privind îmbunătățirea sau stabilizarea poziției companiei.
Introducerea include fundamentarea alegerii acestei teme de lucru de grad, descrierea scopurilor principale ale acestei cercetări.
Realizarea obiectelor se face prin rezolvarea treptată a următoarelor probleme:
În primul capitol este relevată esența și importanța unei estimări a unei stări financiare; se face descrierea surselor de informare necesare si trecerea in revista a metodelor de realizare a acesteia.
Al doilea capitol este dedicat luării în considerare a ratelor financiare, algoritmilor lor de calcul, interpretare și lipsurilor de analiză a raportului. Aici sunt luate în considerare tehnicile unei estimări integrate și este descrisă experiența occidentală de prognozare a dificultăților financiare.
În al treilea capitol se realizează analiza financiară a întreprinderii rusești și se oferă recomandări pentru îmbunătățirea acesteia.
Lucrarea se încheie cu Concluzie pentru a rezuma cele mai importante puncte.
Lucrarea include anexe cu situații financiare, tabele și o varietate de diagrame.

Capitolul 1. Esenţa situaţiei financiare a întreprinderii şi
criteriile de evaluare a acestuia ……………………………………………………………….7
1.1. Conceptul de stare financiară a întreprinderii și criterii
notele sale………………………………………………………………………………….7
1.2. Baza informativă pentru evaluarea situației financiare ………………….11
1.3. Metodologia și tipurile de analiză a situațiilor financiare………………………….16
1.4. Sistemul de criterii de evaluare a stării financiare a unei întreprinderi…………18

Capitolul 2. Criterii de evaluare a stării financiare: algoritmi
calcul și interpretare ………………………………………………………..20
2.1. Evaluarea stării de proprietate a întreprinderii…………………………...20
2.2. Analiza solvabilității și lichidității întreprinderii………….21
2.3. Evaluarea și analiza stabilității financiare………………………………….25
2.4. Evaluarea și analiza rentabilității ………………………………………………………..29
2.5. Evaluarea și analiza cifrei de afaceri și a activității afacerii………..32
2.6. Dezavantajele analizei indicatorilor (coeficienților) calculați……………..38
2.7. Evaluarea integrală a stării financiare a întreprinderii………..39
2.8. Folosind un sistem de formalizat și neformalizat
criterii în practica occidentală……………………………………………………44

Capitolul 3. Evaluarea situației financiare a SA „PO BMZ” și recomandări pentru îmbunătățirea acesteia în viitor………………………………………………………………………… …47
3.1. Informații generale………………………………………………………………….47
3.2. Evaluarea stării proprietății…………………………………………….47
3.3. Evaluarea lichidității……………………………………………………………….49
3.4. Evaluarea stabilității financiare………………………………………………………….53
3.5. Evaluarea rentabilității………………………………………………………….55
3.6. Evaluarea activității afacerii și a cifrei de afaceri……………………………..56
3.7. Evaluarea de rating a stării financiare…………………………………60
3.8. Recomandări pentru îmbunătățirea situației financiare pentru viitor ...... 62

Concluzie…………………………………………………………………………………….65
Lista surselor și literaturii………………………………………………………….68
Cereri………………………………………………………………………………………71

INTRODUCERE
În condițiile pieței, cheia supraviețuirii și baza poziției stabile a întreprinderii este stabilitatea financiară a acesteia. Ea reflectă statul resurse financiare, în care întreprinderea, manipulând liber banii, este capabilă, prin utilizarea efectivă a acestora, să asigure un proces neîntrerupt de producție și vânzare a produselor, precum și să minimizeze costurile extinderii și reînnoirii acestuia.
Relevanța acestui subiect se datorează faptului că determinarea limitelor stabilității financiare a întreprinderilor este una dintre cele mai importante probleme economice în tranziția la economia de piață, deoarece stabilitatea financiară insuficientă poate duce la lipsa de fonduri pentru întreprinderi dezvoltarea producției, insolvența acestora și, în cele din urmă, falimentul, iar stabilitatea excesivă va împiedica dezvoltarea, împovărând costurile întreprinderii cu stocuri și rezerve excesive.
Pentru a evalua stabilitatea financiară a unei întreprinderi, este necesar să se evalueze situația financiară a acesteia. Situația financiară este un set de indicatori care reflectă disponibilitatea, plasarea și utilizarea resurselor financiare.
Scopul evaluării este de a analiza situația financiară a întreprinderii, precum și de a desfășura în mod constant lucrări care vizează îmbunătățirea acesteia. O analiză a situației financiare arată în ce domenii specifice ar trebui efectuată această activitate. În conformitate cu aceasta, rezultatele analizei oferă un răspuns la întrebarea care sunt cele mai importante modalități de îmbunătățire a situației financiare a unei întreprinderi într-o anumită perioadă a activității sale.
Informațiile despre resursele economice ale unei companii și despre utilizarea acestora sunt utile pentru a prezice capacitatea acesteia de a genera numerar în viitor. O astfel de prognoză necesită o analiză a activelor, inclusiv o analiză a cifrei de afaceri a fondurilor plasate în activele întreprinderii sau a cifrei de afaceri a activelor, o analiză a capitalului de lucru și a investițiilor în capitalul fix.
Pentru a obține informații privind lichiditatea și solvabilitatea necesare pentru a anticipa capacitatea companiei de a-și îndeplini obligațiile financiare la timp, se efectuează o analiză a solvabilității curente.
Informațiile despre structura financiară sunt necesare pentru a prezice nevoia de fonduri împrumutate pe baza riscurilor financiare acceptabile, precum și pentru a planifica distribuirea profiturilor viitoare și a fluxurilor de numerar între proprietari. Astfel de informații pot fi obținute în procesul de analiză a structurii capitalului.
Informațiile despre performanța unei companii, în special profitabilitatea, sunt necesare pentru a evalua potențialele modificări ale resurselor economice pe care este probabil să le controleze în viitor. Astfel de informații sunt importante și pentru a judeca eficiența cu care o companie poate folosi resurse suplimentare. Obținerea unor astfel de informații este posibilă ca urmare a analizei rezultatelor financiare și a profitabilității activităților.
În practica de afaceri, există destul de multe exemple despre cum ignorarea sau atenția insuficientă acordată procedurilor și justificărilor analitice a condus la greșeli de calcul strategice majore și, dimpotrivă, consolidarea unității analitice din sistemul de management a condus în cele din urmă la atingerea unui nivel calitativ nou într-unul sau un alt domeniu de afaceri.
Scopul acestei lucrări este de a oferi un sistem consolidat de criterii care caracterizează starea financiară a unei întreprinderi, necesare pentru luarea deciziilor de producție, economice și de management ale afacerii pentru îmbunătățirea sau stabilizarea situației și, de asemenea, pe baza acestor criterii, elaborarea recomandărilor de îmbunătățire. situatia financiara.
Pentru realizarea acesteia au fost stabilite și rezolvate următoarele sarcini de cercetare:
să considere situațiile financiare ca bază de informații pentru evaluarea situației financiare;
descrie metodologia de evaluare și calcul a indicatorilor cheie;
determina setul optim de indicatori și efectuează o evaluare generală a stării financiare a unei anumite întreprinderi;
analizează problemele identificate și dezvoltă soluții pentru optimizarea activităților financiare și economice
Totodată, starea financiară este cea mai importantă caracteristică a activității economice a unei întreprinderi în mediul extern. Determină competitivitatea întreprinderii, potențialul acesteia în cooperarea în afaceri, evaluează măsura în care sunt garantate interesele economice ale întreprinderii în sine și ale partenerilor săi în relațiile financiare și de altă natură. Prin urmare, sistemul de indicatori dați urmărește să-și arate starea pentru consumatorii externi, deoarece odată cu dezvoltarea relațiilor de piață, numărul utilizatorilor de informații financiare crește semnificativ.
O analiză cuprinzătoare a activităților unei companii reale este cu adevărat relevantă și importantă din punct de vedere practic și, în același timp, un exemplu excelent al muncii unui manager financiar și a unui analist.
Această lucrare are ca scop evaluarea stării financiare a SA „PO Bryansk Machine-Building Plant” în perioada 2003-2006.
Lucrarea constă din trei capitole.
În primul capitol, pe baza studiului opiniilor diverșilor autori, precum și în conformitate cu abordările general acceptate, sunt relevate teoria problemei, esența și semnificația evaluării stării financiare, definițiile principalelor concepte sunt dat; oferă o descriere a surselor de informații necesare efectuării evaluării oferă o privire de ansamblu asupra metodelor de realizare a evaluării, precum și a tipurilor de analiză. La sfârşitul capitolului se oferă o descriere generală a sistemului de criterii de evaluare a stării financiare a unei întreprinderi şi clasificarea acestora.
Al doilea capitol este dedicat luării în considerare a următoarelor grupuri de indicatori pentru evaluarea stării financiare, algoritmii lor de calcul și interpretare:
- Evaluarea stării de proprietate a întreprinderii;
- Analiza solvabilitatii si lichiditatii intreprinderii;
- Evaluarea si analiza stabilitatii financiare;
- Evaluarea si analiza profitabilitatii;
- Evaluarea si analiza cifrei de afaceri si a activitatii afacerii.
Iată care sunt formulele de calcul, semnificația lor economică și valorile normative, precum și deficiențele analizei coeficienților. Sunt luate în considerare metodele de evaluare integrală. Capitolul se încheie cu o descriere a experienței occidentale în a prezice dificultățile financiare.
Al treilea capitol analizează starea financiară a unei întreprinderi rusești prin calcularea tuturor grupelor de indicatori financiari (ratii). Evaluarea se efectuează pe baza bilanţului anexat şi a situaţiei de profit şi pierdere a Uzinei de construcţii de maşini OAO PO Bryansk. Calculul se realizează conform metodologiei discutate în capitolul al doilea al lucrării.
Se face o evaluare a schimbărilor care au avut loc în poziția financiară, precum și a dinamicii acestor schimbări folosind o analiză verticală și orizontală a raportării. Analiza verticală arată structura fondurilor întreprinderii și sursele acestora. Analiza orizontală a raportării constă în construirea de tabele analitice în care indicatorii absoluti sunt completați cu rate relative de creștere.
Analiza raportului este însoțită de comentarii care explică cauzele și interrelațiile factorilor și fenomenelor care au avut loc în activitatea economică a întreprinderii. Dinamica și analiza principalilor indicatori sunt prezentate în diagrame. Tabelele de calcul sunt incluse în anexă. Capitolul oferă recomandări pentru îmbunătățirea situației financiare a întreprinderii.
Baza informativă a lucrării a fost alcătuită din principalele acte juridice, literatură specială, în special, lucrări științifice ale unor autori precum Kovalev V.V., Kovalev Vit. V., Savitskaya G.V., Markaryan E.A., Gerasimenko G.P., Markaryan S.E. etc., materiale analitice și statistice, articole de periodice.

CAPITOLUL 1

1.1. Conceptul de situație financiară a întreprinderii și criteriile de evaluare a acesteia

Starea financiară a întreprinderii este cea mai importantă caracteristică a activităților sale. Determină fiabilitatea întreprinderii și competitivitatea acesteia, servește ca garant al cooperării în afaceri și al implementării efective a intereselor economice atât ale întreprinderii în sine, cât și ale partenerilor săi.
Starea financiară sustenabilă a întreprinderii este atinsă ca urmare a gestionării abil, calculate, a întregului set de factori care determină rezultatele întreprinderii.
Într-o economie de piață, toți participanții la procesul de producție și economic trebuie să evalueze situația financiară a unei întreprinderi.
Pentru managerul întreprinderii, este important să se evalueze eficacitatea deciziilor sale, eficiența utilizării resurselor materiale, de muncă și financiare și rezultatele financiare finale obținute. Este important ca proprietarii (inclusiv acționarii) să știe care este rentabilitatea investiției în afaceri antreprenoriale, care este nivelul de risc economic și, de asemenea, cât de probabilă este posibilitatea pierderii de capital. Pentru furnizori, este important să se evalueze eventuala plată pentru resursele materiale, lucrările efectuate sau serviciile prestate. Creditorii și investitorii sunt interesați de evaluarea posibilității de rambursare a creditelor, a atractivității economice a proiectelor de investiții.
Toate aceste aspecte ale activității întreprinderii pot fi gestionate folosind metode (instrumente) dezvoltate de practica mondială și internă, a căror totalitate alcătuiește sistemul de management financiar.
Astfel, principalele funcții de evaluare a stării financiare a unei întreprinderi sunt:
- o evaluare obiectivă a situației financiare, a rezultatelor financiare, a eficienței și a activității de afaceri a companiei analizate;
- identificarea factorilor si cauzelor starii atinse si a rezultatelor obtinute;
- pregatirea si fundamentarea deciziilor manageriale in domeniul finantelor;
- identificarea și mobilizarea rezervelor pentru îmbunătățirea stării financiare și a rezultatelor financiare, creșterea eficienței tuturor activităților economice.

Starea financiară a unei întreprinderi este o categorie economică complexă care reflectă la un anumit moment în timp starea capitalului în procesul de circulație și capacitatea unei entități de afaceri de a se autodezvolta.
În procesul de exploatare, investiții și activități financiare, există un proces continuu de circulație a capitalului, structura fondurilor și sursele formării acestora, disponibilitatea și nevoia de resurse financiare și, ca urmare, starea financiară a întreprinderii, a cărui manifestare externă este solvabilitatea, schimbarea.
Dacă solvabilitatea actuală este o manifestare externă a stării financiare a unei întreprinderi, atunci stabilitatea financiară este latura sa internă, asigurând o solvabilitate stabilă pe termen lung, care se bazează pe un echilibru de active și pasive, venituri și cheltuieli, numerar pozitiv și negativ. curge.
O poziție financiară stabilă se realizează cu adecvarea capitalului propriu, calitatea bună a activelor, un nivel suficient de profitabilitate, luând în considerare riscul operațional și financiar, adecvarea lichidității, venituri stabile și oportunități largi de strângere de fonduri împrumutate.
Pentru a asigura stabilitatea financiară, o întreprindere trebuie să aibă o structură de capital flexibilă, să își poată organiza mișcarea în așa fel încât să asigure un exces constant al veniturilor față de cheltuieli pentru a menține solvabilitatea și a crea condiții de autofinanțare.
Starea financiară a întreprinderii, sustenabilitatea și stabilitatea acesteia depind de rezultatele activităților sale de producție, comerciale și financiare. Dacă planurile de producție și financiare sunt implementate cu succes, atunci acest lucru are un efect pozitiv asupra poziției financiare a întreprinderii. Dimpotrivă, ca urmare a scăderii producției și vânzărilor, costurile acesteia cresc, veniturile și profiturile scad și, ca urmare, starea financiară a întreprinderii și solvabilitatea acesteia se înrăutățesc. În consecință, o stare stabilă nu este un accident fericit, ci rezultatul unui management competent, abil al întregului complex de factori care determină rezultatele activității economice a unei întreprinderi.
O pozitie financiara stabila, la randul sau, are un impact pozitiv asupra implementarii planurilor de productie si asigurarii nevoilor de productie cu resursele necesare. Prin urmare, activitatea financiară ca parte integrantă a activității economice ar trebui să vizeze asigurarea plănuită a primirii și a cheltuirii resurselor financiare, implementarea disciplinei de decontare, realizarea unor proporții raționale de capital propriu și capital împrumutat și utilizarea cea mai eficientă a acestuia.
Principalele sarcini de evaluare a stării financiare:
1. Diagnosticarea oportună și obiectivă a stării financiare a întreprinderii, stabilirea „punctelor dure” ale acesteia și studiul motivelor formării lor.
2. Căutarea rezervelor pentru a îmbunătăți starea financiară a întreprinderii, solvabilitatea și stabilitatea financiară a acesteia.
3. Elaborarea de recomandări specifice care vizează mai mult utilizare eficientă resurse financiare şi întărirea situaţiei financiare a întreprinderii.
4. Prognoza rezultatelor financiare posibile și dezvoltarea modelelor de situație financiară cu o varietate de opțiuni de utilizare a resurselor.
Criteriile de evaluare a stării financiare sunt indicii financiari - indicatori relativi care exprimă relația unor indicatori financiari absoluti cu alții, întrucât indicatorii absoluti de bilanţ în condiții inflaționiste sunt foarte greu de adus într-o formă comparabilă.
Indicatorii relativi ai întreprinderii analizate pot fi comparați:
cu „norme” general acceptate pentru evaluarea gradului de risc și anticiparea posibilității de faliment;
date similare de la alte întreprinderi, ceea ce vă permite să identificați punctele forte și punctele slabe ale întreprinderii și capacitățile acesteia;
date similare pentru anii precedenți pentru a studia tendințele de îmbunătățire sau deteriorare a stării financiare a întreprinderii.
În prezent, s-a format un sistem destul de clar de criterii și indicatori de evaluare a stării financiare și economice.
Abordarea evaluării stării financiare și a criteriilor acesteia în Rusia s-a schimbat în ultimii ani sub influența diverșilor factori, fiecare dintre care a stimulat (sau a împiedicat) dezvoltarea uneia sau alteia dintre direcțiile sale.
Dintre acești factori se pot distinge:
- formarea relaţiilor de piaţă şi apariţia diferitelor forme de proprietate;
- formarea pietei de valori;
- dezvoltarea pietei imobiliare;
- procesul de reformare a contabilitatii si raportarii;
- formarea si dezvoltarea auditului;
- cererea de rezultate ale analizei financiare din partea părților interesate;
- schimbări în cadrul legal;
- formarea unui singur aparat conceptual contabil şi analitic.
Cea mai importantă trăsătură a unei economii de piață este independența economică și juridică a unui producător de mărfuri, care creează premise obiective pentru creșterea rolului analizei economice în procesul de conducere a unei întreprinderi, și mai ales cea mai importantă componentă a acesteia - analiza financiară.
Sistemul de analiză economică care a existat în condiții de planificare centralizată corespundea nevoilor unei economii cu proprietatea statului asupra mijloacelor de producție. Principalul consumator al rezultatelor analizei economice a activităților întreprinderilor a fost statul reprezentat de ministerele și direcțiile sectoriale, autoritățile de planificare, statistică, financiare și de credit. Sistemul existent de control de stat a rezolvat problema identificării abaterilor de la sarcinile stabilite de directive.
Deși formal analiza activității economice a fost considerată ca parte integrantă a sistemului de management al întreprinderii, de fapt ea s-a limitat la monitorizarea implementării obiectivelor planificate, întocmirea a numeroase rapoarte și rapoarte statistice, adesea în detrimentul analizei la fermă (acum numită analiză managerială).
Se poate afirma că abordările de analiză economică dezvoltate în perioada așa-numitei economii direcționate răspundeau pe deplin nevoilor din acea vreme, ele s-au concentrat însă pe obținerea efectului maxim în condițiile în care sortimentul și structura produselor, prețul. și volumul fiecăruia dintre tipurile sale au fost predeterminate. În aceste condiții, sarcina principală a analizei economice a fost identificarea rezervelor pentru reducerea costurilor și creșterea volumului producției de produse comercializabile și determinarea cantitativă a acestora.
LA conditii moderne una dintre principalele sarcini ale analizei economice a activității unei entități economice este rațiunea alegerii acelor tipuri de produse pe care întreprinderea este oportun să le producă, precum și volumul și la ce preț să-și ofere produsele. pe piață, ce resurse sunt folosite pentru aceasta.lzovat, astfel încât rezultatele activităților de producție și comerciale ale întreprinderii să corespundă strategiei sale financiare.
În prezent, se poate susține că schimbările cardinale ale condițiilor de funcționare a întreprinderilor rusești care au avut loc în perioada de dezvoltare a relațiilor de piață în Rusia au avut schimbări predeterminate în metodologia analizei economice. Într-o măsură mai mare, această declarație se referă la analiza financiară. Aceste modificări sunt după cum urmează:
- se modifică orientarea țintă a analizei. Funcția de control este înlocuită cu funcțiile de fundamentare a deciziilor de management și investiții, de determinare a direcțiilor de investire a capitalului și de evaluare a oportunității acestora;
- se modifică subiectul analizei. Spre deosebire de economia directivă, când principalele subiecte de analiză erau autoritățile de reglementare, cercul subiectelor de analiză într-o economie de piață se extinde semnificativ. În același timp, în funcție de obiectivele anumitor subiecte, sarcinile analizei financiare se modifică;
- instrumentele de analiză financiară se extind datorită metodelor și metodelor care permit luarea în considerare a unor factori precum valoarea în timp a fondurilor, incertitudinea și riscul, impactul inflației etc.;
- baza de informații a analizei se schimbă. Schimbările în contabilitate și raportare asociate cu procesul de reformare a contabilității în Rusia sunt atât cantitative, cât și calitative. La rândul său, se schimbă rolul contabilului care, ținând cont de noile cerințe, este responsabil de formarea indicatorilor prin care un utilizator extern evaluează stabilitatea financiară a unei întreprinderi.

1.2. Baza informativa pentru evaluarea situatiei financiare

În conformitate cu Regulamentul privind contabilitatea și raportarea financiară din Federația Rusă, aprobat prin ordinul Ministerului Finanțelor al Federației Ruse din 29 iulie 1998 Nr. Nr. 34n și Reglementările contabile „Declarațiile contabile ale unei organizații” (PBU 4/99) și Ordinul Ministerului Finanțelor al Federației Ruse din 22 iulie 2003 Nr. 67n „Cu privire la formele situațiilor contabile ale organizațiilor” întreprinderilor intocmeste si transmite situatii financiare trimestriale si anuale la adresele corespunzatoare .
Următoarea documentație contabilă servește ca bază de informații specifică pentru analiza și evaluarea situației financiare a unei întreprinderi:
1) bilanţ - formularul nr.1;
2)contul de profit si pierdere - formular nr.2;
3) explicatii la bilant si contul de profit si pierdere:
Situația modificărilor capitalurilor proprii - Formular nr. 3;
Situația fluxurilor de numerar - Formular nr. 4;
Anexă la bilanţ - formularul nr.5.
Bilanțul unei întreprinderi reflectă poziția financiară a întreprinderii la începutul și la sfârșitul anului de raportare. Este format din două părți. Prima parte prezintă activele, a doua - pasivele întreprinderii. Ambele părți sunt întotdeauna echilibrate: suma totală a indicatorilor de linie pentru activ este egală cu suma totală a indicatorilor de linie pentru pasiv. Această sumă se numește bilanț.
Activul din bilanț conține informații de la o anumită dată cu privire la plasarea capitalului la dispoziția întreprinderii, adică. despre investițiile lor în proprietăți specifice și valori materiale necesare producției, despre cheltuielile care asigură întreprinderii condiții adecvate pentru prosperitatea economică și vânzarea produselor sale, despre investițiile de capital legate de tranzacțiile financiare și despre soldurile de numerar libere. Soldul activelor constă din două secțiuni:
- mijloace fixe;
- active circulante.
Prima secțiune cuprinde active de natură eterogenă: corporale, valori mobiliare, fonduri aflate în decontări. Ceea ce le unește este natura de utilizare pe termen lung.
A doua secțiune „Active circulante” prezintă date despre activele curente ale companiei care se află în stocuri, numerar, titluri de valoare și decontări cu debitorii.
Datoria bilanțului constă din trei secțiuni:
Capital și rezerve (secțiunea III);
Datorii pe termen lung (secțiunea IV);
Datorii pe termen scurt (secțiunea V).
În secțiunea „Capital și rezerve” sunt reflectați indicatorii fondurilor proprii (capitalului) întreprinderii. Capitalul propriu arată valoarea fondurilor deținute de acționari.
Secțiunea „Datorii pe termen lung” arată sumele restante ale împrumuturilor și împrumuturilor primite care sunt rambursabile în conformitate cu acordurile la mai mult de 12 luni de la data raportării.
Secțiunea „Datorii curente” reflectă sumele conturilor de plătit datorate în termen de 12 luni de la data raportării.
Declarația de profit și pierdere conține o comparație a sumei tuturor veniturilor întreprinderii din vânzarea de bunuri și servicii sau alte elemente de venituri și încasări cu suma tuturor cheltuielilor suportate de întreprindere pentru a-și menține activitățile de la începutul anului. Rezultatul acestei comparații este profitul sau pierderea netă a perioadei de raportare.
Pentru investitori și analiști, declarația de profit și pierdere este în multe privințe un document mai important decât bilanțul unei întreprinderi, deoarece conține informații nu înghețate, unice, ci dinamice despre succesul obținut de companie în cursul anului și din cauza cărora factori agregați, care sunt domeniul de aplicare al activităților sale.
Declarația de profit și pierdere constă din patru secțiuni. Prima secțiune prezintă „Venituri și cheltuieli din activități obișnuite”. Aici se reflectă următorii indicatori: venituri (net) din vânzarea de bunuri, produse, lucrări, servicii (minus taxa pe valoarea adăugată, accize și plăți obligatorii similare); costul mărfurilor vândute, produselor, lucrărilor, serviciilor; profit brut (diferența dintre cele două articole anterioare); cheltuieli de vânzare (cheltuieli de vânzare); cheltuieli de gestiune.
Secțiunile a doua și a treia reflectă veniturile și cheltuielile recunoscute de organizație în contabilitate ca altele în conformitate cu condițiile specificate pentru recunoașterea lor în Regulamentul contabil „Venituri ale organizației” PBU 9/99 și Regulamentul privind contabilitatea „Cheltuielile organizației”. " PBU 10/99. Aceste secțiuni reflectă următoarele elemente: „Dobânzi de primit” și „Dobânzi de plătit” (sume datorate în conformitate cu acordurile de primire (plătire) a dobânzii la obligațiuni, depozite etc., precum și sume datorate de la instituțiile de credit pentru utilizarea soldurilor fondurilor deținute în conturile întreprinderii; „Alte venituri din exploatare” și „Alte cheltuieli de exploatare” - date privind tranzacțiile legate de mișcarea proprietății organizației (active fixe, stocuri, valută străină, valori mobiliare etc. ); "Alte venituri neexploatare" (conturi de plătit și datorii de depozit pentru care a expirat termenul de prescripție, amenzi, penalități, diferențe de schimb valutar); "Alte cheltuieli neexploatare" (sume reduceri la stocuri și produse finite; amenzi, penalități, confiscări plătite de întreprindere; pierderi din furtul de materiale și alte valori); „Impozitul pe venit și alte plăți obligatorii similare”.
Secțiunea a IV-a la rubrica „Venituri extraordinare” reflectă cuantumul despăgubirilor de asigurare și acoperirea din alte surse de pierderi din dezastre naturale, incendii, accidente, alte evenimente extraordinare; la rubrica „Cheltuieli extraordinare” se prezintă costul activelor materiale și de producție, pierderile din anularea celor devenite inutilizabile în urma incendiilor, accidentelor, dezastrelor naturale.
Secțiunea „Defalcarea profiturilor și pierderilor individuale” oferă o defalcare a profiturilor și pierderilor individuale primite (dezvăluite) de întreprindere în perioada de raportare, în comparație cu datele pentru aceeași perioadă a anului precedent.
Note la bilanț și contul de profit și pierdere:
Situația modificărilor capitalurilor proprii (Formularul nr. 3) constă din trei secțiuni. Secțiunea „Capital” reflectă date privind disponibilitatea și mișcarea componentelor sale: capitalul autorizat (social), capitalul suplimentar, fondul de rezervă, precum și fondurile pentru finanțare vizată și încasările și profitul reportat din anii anteriori. Articolul „Capital suplimentar” reflectă mișcarea capitalului suplimentar sub forma unei creșteri a valorii proprietății întreprinderii ca urmare a reevaluării acesteia în conformitate cu procedura stabilită, acceptarea în contabilitate a proprietății, ca urmare a investițiilor de capital. , a primit prima de emisiune. Linia 030 „Fond de rezervă” reflectă suma fondului de rezervă creat în conformitate cu legislația Federației Ruse la începutul anului de raportare.
Secțiunea II „Rezerve pentru cheltuieli viitoare” conține informații despre situația și mișcarea sumelor rezervate în scopul includerii egale a cheltuielilor în costurile de producție și costurile de vânzare.
Articolul „Rezerve de evaluare” (secțiunea a III-a) indică informații cu privire la starea și mișcarea sumelor formate în conformitate cu procedura stabilită și politica contabilă adoptată a întreprinderii (rezerve pentru creanțe îndoielnice, rezerve pentru deprecierea investițiilor în valori mobiliare).
Secțiunea „Modificări ale capitalurilor proprii” dezvăluie informații despre sursele majorării de capital și motivele reducerii capitalului.
Situația fluxurilor de trezorerie (Formular nr. 4). Informațiile despre fluxurile de numerar sunt prezentate în moneda Federației Ruse. Secțiunile 2 „Numerar primite” și 3 „Numerar trimise” reflectă sumele de bani efectiv primite de casier sau conturile de numerar pentru perioada de la începutul anului și efectiv emise de la casierie sau transferate din conturile de decontare și alte conturi ale intreprinderea. Fluxul de numerar este întocmit în contextul activităților curente, activităților de investiții și activităților financiare ale întreprinderii.
Anexă la bilanţ (formular nr. 5). În secțiunea „Mișcarea fondurilor împrumutate”, întreprinderea arată disponibilitatea și mișcarea fondurilor împrumutate sub formă de împrumuturi de la bănci și de la alte organizații.
Secțiunea „Conturi de încasat și conturi de plătit” reflectă starea și mișcarea conturilor de încasat și de plătit înregistrate în conturile de decontare, inclusiv obligațiile garantate prin bilete la ordin și avansuri.
În secțiunea „Proprietăți amortizabile” se descifrează compoziția imobilizărilor necorporale, a activelor fixe și a investițiilor profitabile în imobilizările corporale deținute de întreprindere. Datele sunt date la costul inițial (de înlocuire).
Secțiunea „Mișcarea fondurilor pentru finanțarea investițiilor pe termen lung și a investițiilor financiare” arată prezența fondurilor proprii și împrumutate de la întreprindere și utilizarea acestora în scop de capital și alte investiții financiare pe termen lung.
În secțiunea „Investiții financiare” este descifrată structura investițiilor financiare pe termen lung și scurt ale întreprinderii în capitalul autorizat al altor organizații, acțiuni ale societăților pe acțiuni, titluri de stat, depozite. În plus, este prezentată valoarea împrumuturilor acordate altor organizații.
Secțiunea „Cheltuieli pentru activități obișnuite” furnizează date privind costurile întreprinderii pe elementele lor, luate în considerare în conformitate cu cerințele Regulamentului privind componența costurilor pentru producția și vânzarea produselor (lucrărilor, serviciilor) incluse în costul produselor (lucrări, servicii).
Secțiunea „Indicatori sociali” reflectă indicatorii sociali individuali: contribuții la fondul de asigurări sociale, fond de pensii, fond de ocupare, asigurări de sănătate; numărul mediu de angajați, costurile cu forța de muncă, plăți și stimulente în numerar, venituri din acțiuni și contribuții la proprietatea întreprinderii.

1.3. Metodologia și tipurile de analiză a situațiilor financiare

Prin metoda de analiză ne referim la o secvență ordonată de proceduri care trebuie sau ar trebui făcute pentru a obține rezultatul dorit. În analiza financiară, elementele principale ale metodologiei sunt: ​​un obiectiv clar formulat, materii prime informaționale, algoritmi de numărare, succesiunea propriu-zisă a procedurilor. Detalierea laturii procedurale a metodologiei de analiză a activităților financiare și economice ale companiei depinde de obiectivele stabilite, precum și de diverși factori de informare, timp, metodologic, personal și suport tehnic. Logica muncii analitice își asumă organizarea sub forma unei structuri cu două module: analiza expresă a activităților financiare și economice; analiza aprofundata a activitatilor financiare si economice.
Scopul analizei exprese este de a obține o evaluare promptă, vizuală și simplă a bunăstării financiare și a dinamicii dezvoltării unei entități economice. Cu alte cuvinte, o astfel de analiză nu ar trebui să dureze mult, iar implementarea ei nu implică calcule complexe și o bază de informații detaliate. Complexul corespunzător de proceduri analitice poate fi numit doar analiză expresă sau citirea unui raport (raportare). Secvența procedurilor este următoarea:
- vizualizarea raportului prin caracteristici formale;
- familiarizarea cu raportul auditorului;
- familiarizarea cu politica contabilă a întreprinderii;
- identificarea articolelor „bolnave” în raportare și evaluarea lor în dinamică;
- familiarizarea cu indicatorii cheie;
- citirea notei explicative (secțiunile analitice ale raportului);
- evaluarea generală a proprietății și a stării financiare conform datelor de raportare;
- formularea concluziilor pe baza rezultatelor analizei.
Scopul unei analize aprofundate este o descriere mai detaliată a potențialului imobiliar și financiar al unei entități economice, a rezultatelor activităților acesteia în perioada trecută, precum și a posibilităților de dezvoltare a unui obiect în viitor. Concretează, completează și extinde procedurile individuale de analiză expresă. În acest caz, gradul de detaliu depinde de dorința analistului.
În această etapă de evaluare a stării financiare se folosesc următoarele:
1. Analiza orizontală este o analiză dinamică a indicatorilor. Vă permite să setați incrementele absolute și ratele de creștere ale acestora.
2. Analiza verticală este o analiză structurală a activelor și pasivelor din bilanţ. Structura (compoziția) în analiza economică se măsoară cantitativ ca raport al părților, exprimat prin ponderile lor specifice în volumul total al populației studiate. Se măsoară în fracții de unitate sau ca procent.
Analizele orizontale și verticale se completează reciproc, prin urmare, în practică, se construiesc adesea tabele analitice care caracterizează atât structura formei contabile de raportare, cât și dinamica indicatorilor săi individuali.
3. Analiza tendințelor - compararea fiecărei poziții de raportare cu un număr de perioade anterioare și determinarea tendinței, i.e. tendința principală în dinamica indicatorului, curățată de influențele aleatorii și caracteristicile individuale ale perioadelor individuale. Cu ajutorul tendinței, se formează valori posibile ale indicatorilor în viitor și, prin urmare, se efectuează o analiză predictivă prospectivă.
4. Analiza comparativă (spațială) este atât o comparație la fermă a indicatorilor individuali ai unei companii, filiale, divizii, ateliere, cât și o comparație între fermă a indicatorilor unei anumite companii cu cei ai concurenților, cu medii de industrie și medie. date economice generale.
5. Analiza indicatorilor (coeficienților) relativi - calculul rapoartelor datelor de raportare, determinarea relației indicatorilor.
6. Analiza factorială este o analiză a influenței factorilor individuali asupra indicatorului de performanță folosind metode de cercetare deterministă sau stocastică. Mai mult, analiza factorială poate fi atât directă, adică constând în împărțirea indicatorului de performanță în părțile sale componente și invers, atunci când elementele individuale sunt combinate într-un indicator de performanță comun.

1.4. Sistemul de criterii de evaluare a stării financiare a unei întreprinderi

În prezent, în practica mondială contabilă și analitică sunt cunoscuți zeci de indicatori, care sunt utilizați ca criterii de evaluare a proprietății și a stării financiare a companiilor. Deci, în Orientările pentru analiza situației financiare a organizației, aprobate prin Ordinul Serviciului Federal de Piețe Financiare al Federației Ruse din 23 ianuarie 2001, nr. 16, sunt dați aproximativ patru duzini de coeficienți diferiți.
În același timp, setul optim de indicatori care reflectă cel mai obiectiv tendințele de modificare a situației financiare este format de fiecare întreprindere în mod independent.
Sistemul de indicatori, de regulă, este distribuit între grupurile prezentate în Figura 1.
În conformitate cu „Recomandările metodologice pentru dezvoltarea politicii financiare a organizației”, aprobate prin Ordinul Ministerului Economiei al Rusiei din 01.10.97 nr. 118, indicii de lichiditate și stabilitate financiară sunt clasificați ca indicatori ai primului clasa și rentabilitatea, activitatea comercială și starea proprietății - ca indicatori ai clasei a doua.
Prima clasă include indicatori pentru care sunt definite valori normative (recomandate). A doua clasă include indicatori nestandardizați, ale căror valori nu pot fi utilizate direct pentru a evalua eficiența întreprinderii. Luând în considerare indicatorii din clasa a doua în dinamică, se poate afirma doar starea lor ca „îmbunătățire”, „stabilitate”, „deteriorare”. Împărțirea indicatorilor în două clase este în mare măsură condiționată și este o concesie la dezvoltarea insuficientă a instrumentului analitic considerat.

Orez. 1.1. Sistemul de criterii de evaluare a stării financiare a unei întreprinderi

CAPITOLUL 2

2.1. Evaluarea stării de proprietate a întreprinderii

Evaluarea stării de proprietate a întreprinderii vă permite să vă faceți o idee despre „dimensiunea” întreprinderii, cantitatea de fonduri aflate sub controlul acesteia și structura activelor.
O analiză a stării financiare începe cu un studiu al compoziției și structurii proprietății întreprinderii conform bilanţului activelor. Pentru o analiză mai aprofundată a structurii proprietății întreprinderii, este necesar să se atragă date suplimentare din formularul nr. 5 al situațiilor financiare și formularul nr. 11 de raportare statistică.
Bilanțul vă permite să oferiți o evaluare generală a modificărilor proprietății întreprinderii, să distingeți în compoziția sa activele curente (mobile) și imobilizate (imobile), să studiați dinamica structurii sale. Structura se referă la procent grupuri individuale proprietăți și articole din cadrul acestor grupuri.
O analiză a dinamicii și structurii proprietății face posibilă stabilirea mărimii creșterii sau scăderii absolute și relative a întregii proprietăți a întreprinderii și a tipurilor sale individuale. Creșterea (scăderea) activului indică extinderea (contracția) întreprinderii.
Analizând motivele creșterii valorii proprietății unei întreprinderi, este necesar să se ia în considerare impactul inflației, nivel inalt ceea ce conduce la abateri reale semnificative ale datelor nominale ale bilanţului faţă de cele reale.
În practica rusă, contabilizarea proceselor inflaționiste se efectuează numai atunci când se formează costul fondurilor proprii. Ajustarea costului lor inițial se face ținând cont de reevaluarea în urma căreia aceste active sunt înregistrate la costul de înlocuire.
Scăderea activității economice se poate datora unei reduceri a cererii efective de bunuri, lucrări și servicii a acestei întreprinderi, accesului limitat pe piețele de materii prime, materiale, semifabricate sau includerii filialelor în cifra de afaceri activă. pe cheltuiala societăţii-mamă.
Indicatorii de dinamică structurală reflectă ponderea participării fiecărui tip de proprietate în modificarea totală a activelor totale. Analiza lor ne permite să concluzionăm care active au crescut din cauza resurselor financiare atrase și care au scăzut din cauza ieșirii lor.

2.2. Analiza solvabilității și lichidității întreprinderii

Conceptul de lichiditate și solvabilitate a unei întreprinderi

Activitatea curentă a întreprinderii este descrisă indirect ca un ansamblu de fluxuri destul de haotice (decontare, numerar, materiale) asociate cu transformarea unor tipuri de active în altele și însoțite de apariția datoriilor către sau de la cineva și rambursarea sau cererea acestora. . Informațional, aceste fluxuri sunt reflectate în conturile contabile relevante, iar caracteristicile lor momentane sunt prezentate în secțiunile a doua și a cincea din bilanț.
Pentru a înțelege cât de favorabil este poziționată o firmă în ceea ce privește calculele sale de cont curent, este necesar să punem cumva secțiunile corespunzătoare ale bilanțului în ansamblu sau elementele lor individuale. Pentru a explica logica unei astfel de comparații, să luăm în considerare conceptele corespunzătoare.
Lichiditatea unui activ este înțeleasă ca capacitatea acestuia de a fi transformat în numerar, iar gradul de lichiditate este determinat de durata perioadei de timp în care poate fi efectuată această transformare. Cu cât perioada este mai scurtă, cu atât lichiditatea acestuia este mai mare. tip de activ. În acest sens, orice active care pot fi transformate în bani sunt lichide. Aici, activul a cărui lichiditate este judecată este tratat ca o marfă.
Cu toate acestea, există o altă înțelegere a lichidității utilizată pentru a evalua transformabilitatea activelor curente individuale în numerar în contextul activităților de producție și comerciale. În acest caz, activele circulante sunt considerate nu ca bunuri, ci ca elemente ale unui proces tehnologic natural. Cu alte cuvinte, se presupune că înainte ca fondurile imobilizate în stocuri să fie din nou transformate în numerar, acestea trebuie să treacă succesiv prin lucrări în curs, produse finite, creanțe. Numai în acest sens se spune despre caracteristicile lichidității unui anumit activ: acesta este considerat nu ca o marfă, ci ca un element necesar al lanțului, în cursul căruia un tip de capital de lucru este transformat în mod constant în altul. tip.
Astfel, în literatura contabilă și analitică, conceptul de active lichide este de obicei restrâns la activele consumate pe parcursul unui ciclu de producție (an), în cursul căruia se realizează transformarea secvențială a unui activ curent în altul și lichiditatea unui activ. este înțeles ca metoda sa de abilitatea de a fi transformată în numerar în cursul procesului de producție și tehnologic preconizat.
Vorbind despre lichiditatea unei intreprinderi, se refera la faptul ca aceasta dispune de fond de rulment in valoare teoretic suficienta pentru rambursarea obligatiilor pe termen scurt, chiar daca acestea nu indeplinesc termenele de scadenta prevazute prin contracte. Deoarece, așa cum s-a justificat mai sus, activele circulante sunt considerate garanții oficiale pentru conturile de plătit, lichiditatea unei companii înseamnă doar un exces formal de active circulante față de pasivele pe termen scurt, iar logica acestei declarații este următoarea: dacă bilanţul reflectă în mod fiabil proprietatea și finanțele companiei (în special, aceasta înseamnă că activul bilanțului este un venit potențial și nu există active nelichide în el), atunci compania are suficient capital de lucru pentru a se deconta cu creditorii săi.
Solvabilitatea înseamnă că întreprinderea are fonduri și echivalentele acestora suficiente pentru decontarea conturilor de plătit care necesită rambursare imediată. Astfel, principalele semne de solvabilitate sunt: ​​absența unor conturi restante de plătit; disponibilitatea fondurilor suficiente în contul curent.
Astfel, conceptele de solvabilitate și lichiditate sunt foarte apropiate, dar a doua este mai încăpătoare. Solvabilitatea întreprinderii depinde de gradul de lichiditate al bilanţului. În același timp, lichiditatea caracterizează atât starea actuală a decontărilor, cât și cea viitoare. O întreprindere poate fi solvabilă la data curentă, dar are oportunități negative în viitor și invers.

Indicatori pentru evaluarea lichidității și solvabilității

Lichiditatea și solvabilitatea pot fi evaluate folosind o serie de indicatori absoluti și relativi. Dintre principalul absolut este indicatorul care caracterizează valoarea capitalului de rulment propriu (Sos). În practica internă, în momente diferite au existat abordări diferite pentru calcularea acestui indicator:

Cos = () - (2,1)
- Mijloace fixe
sau
Cos \u003d Active curente - Datorii pe termen scurt (2.2)

Alături de indicatorii absoluti pentru evaluarea lichidității întreprinderii, se calculează următorii indicatori relativi: rata lichidității curente, rata lichidității rapide și rata lichidității absolute.
Acești indicatori sunt de interes nu numai pentru conducerea întreprinderii, ci și pentru subiectele externe de analiză: indicele absolut de lichiditate este de interes pentru furnizorii de materii prime și materiale, indicele rapid de lichiditate este pentru bănci, indicele de lichiditate actual este pentru investitori.
Rata lichidității absolute (rata rezervelor de numerar) este determinată de raportul dintre numerar și investiții financiare pe termen scurt la suma totală a datoriilor pe termen scurt ale întreprinderii. Nivelul său arată ce parte din pasivele pe termen scurt poate fi rambursată în detrimentul numerarului disponibil. Se crede că valoarea acestui coeficient nu ar trebui să scadă sub 0,2. Cu cât valoarea sa este mai mare, cu atât garanția de rambursare a datoriilor este mai mare. Unele surse dau o valoare standard de 0,1 - 0,3.
Raportul de lichiditate rapidă (pe termen scurt) - raportul dintre numerar, TVA pentru investiții financiare pe termen scurt pe valorile dobândite și creanțe pe termen scurt, plăți la care sunt așteptate în termen de 12 luni de la data raportării, la valoarea datoriilor financiare pe termen scurt. Raportul de 0,7 - 1 satisface de obicei.Cu toate acestea, valoarea de criteriu dată a coeficientului este condiționată. În practică, orice abatere de la această regulă este posibilă. Deci, de exemplu, un indicator standard este dat egal cu 0,2 - 0,4. În special, toți oamenii de afaceri înțeleg că este profitabil să trăiești în datorii, prin urmare, ori de câte ori este posibil, fiecare dintre ei preferă să întârzie plata creditorilor, dacă acest lucru nu afectează rezultatele financiare și relațiile cu furnizorii.
Rata lichidității curente (raportul general de acoperire a datoriei) - raportul dintre valoarea totală a activelor circulante, inclusiv stocurile minus cheltuielile amânate, și suma totală a datoriilor pe termen scurt. Acesta arată măsura în care activele curente acoperă pasivele curente.

Ktl \u003d (Active circulante - Cheltuieli amânate) (2.3)
Responsabilitatea actuală
Excesul de active curente față de datoriile financiare pe termen scurt oferă o rezervă pentru a compensa pierderile pe care o întreprindere le poate suferi în timpul plasării și lichidării tuturor activelor curente, cu excepția numerarului. Cu cât valoarea acestui indicator este mai mare, cu atât mai mare este încrederea creditorilor că datoriile vor fi rambursate. Teoretic, dacă valoarea coeficientului este mai mare de 100% (sau o unitate matematică), atunci valoarea activelor curente ale întreprinderii este mai mare decât creanțele curente ale creditorilor și își poate achita datoriile curente. Dacă valoarea coeficientului este mai mică de 100% (sau o unitate matematică), atunci nu există posibilitatea de a rambursa pasivele curente către creditori în detrimentul activelor curente existente. În practica occidentală, valoarea mai mică a indicatorului este dată - 2, sensul său este că și în cea mai nefavorabilă situație, banii primiți din lichidarea forțată a activelor circulante vor fi suficienți pentru achitarea conturilor curente de plătit.
Cu toate acestea, este practic imposibil să se justifice un singur standard pentru acest indicator pentru toate industriile, deoarece nivelul depinde de domeniul de activitate, structura și calitatea activelor, durata ciclului de funcționare, viteza de rambursare a conturilor de plătit, etc.

2.3. Evaluarea și analiza stabilității financiare

Conceptul de stabilitate financiară

Indicatorii acestei secțiuni vă permit să obțineți răspunsuri la întrebări legate de sistemul de finanțare a activităților companiei. Accentul în bloc se pune pe evaluarea rolului surselor pe termen lung și a raportului dintre diferitele lor tipuri.
Stabilitatea financiară este înțeleasă ca fiind capacitatea unei întreprinderi de a sprijini structura țintă a surselor de finanțare. După cum știți, trei tipuri de surse sunt izolate în bilanț: capitaluri proprii, capital împrumutat și conturi de plătit pe termen scurt. Prima sursă este furnizată de proprietarii întreprinderii (fondatorii, participanții, acționarii acesteia), a doua - de către landerii (aceștia sunt în principal deținători de obligațiuni și bănci), a treia - de către creditorii actuali (în principal furnizori de materii prime și materiale, ca precum și băncile care oferă împrumuturi pe termen scurt). Ultima sursă are o diferență foarte semnificativă față de primele două - de obicei este gratuită. Într-adevăr, ponderea specifică principală în sursele pe termen scurt este ocupată de conturile de plătit, în special, pentru materiile prime și materialele furnizate. În contractele de aprovizionare pe termen lung pot fi stipulate grafice de livrare, termene de plată, penalități etc.. Condițiile de plată pot fi încălcate, și adesea fără consecințe financiare (sunt multe motive pentru aceasta: elaborarea insuficientă a contractului, monopol etc. ), în urma căreia întreprinderea dispune de o sursă de finanțare gratuită. În ceea ce privește sursele pe termen scurt care sunt plătite (de exemplu, împrumuturi bancare pe termen scurt), acestea pot fi gestionate online, adică. recurge la ele doar in caz de urgenta sau rentabilitate evidenta. Cu alte cuvinte, aceste surse nu sunt critice dintr-o perspectivă pe termen lung.
Sursele pe termen lung sunt o altă problemă. În primul rând, aceste surse sunt plătite: proprietarii companiei primesc dividende sau venituri capitalizate, care, în principiu, sunt disponibile și ca urmare a posibilei vânzări a acțiunilor companiei pe piața liberă, iar landerii plătesc în mod regulat dobândă către lor. În plus, după ce și-au investit fondurile în companie, investitorii (proprietari și creditori) speră să le returneze în viitor cu un randament acceptabil. Dacă acest randament nu este furnizat, atunci investitorii pot mai întâi să părăsească întreprinderea treptat, apoi ca o avalanșă, vânzându-și instrumentele financiare sau, în cazuri extreme, inițierea procedurii de faliment. Astfel, atragerea de surse de finanţare pe termen lung este întotdeauna asociată cu un risc relativ mare pentru companie însăşi şi proprietarii acesteia în comparaţie cu mobilizarea surselor pe termen scurt.
Atragerea de fonduri împrumutate este benefică, dar până la anumite limite. Nu există recomandări stricte în această direcție și, prin urmare, de-a lungul anilor, fiecare companie își dezvoltă propria idee despre structura optimă a surselor de finanțare, care se numește structura țintă.
Este clar că atragerea capitalului împrumutat se realizează într-un mod discret. Adică, dacă întreprinderea funcționează cu succes, capitalul propriu crește, raportul efectiv dintre sursele proprii și sursele atrase se deplasează către propriile sale și, prin urmare, la atingerea unui anumit nivel și la prezența și dorința oportunităților de investiții, compania poate atrage , de exemplu, un credit bancar pe termen lung într-o sumă care restabilește structura țintă a capitalului.

Indicatorii de stabilitate financiară

În scopul analizării structurii surselor unei întreprinderi și al evaluării gradului de stabilitate financiară, se calculează următorii indicatori:
1. Rata de concentrare a capitalului propriu (autonomie financiară, independență) - ponderea capitalului propriu în moneda totală a soldului net:

Ksk = (2,4)
Valoarea soldului net total

Caracterizează ce parte din activele întreprinderii se formează în detrimentul propriilor surse de fonduri. Cu cât valoarea acestui raport este mai mare, cu atât întreprinderea este mai stabilă financiar, stabil și independent de creditorii externi. Valoarea recomandată este de 0,5 și peste.
2. Raportul de concentrare a capitalului împrumutat (atras) - ponderea fondurilor împrumutate în moneda totală a soldului net - arată ce parte din activele întreprinderii este formată din fonduri împrumutate de natură pe termen lung și scurt:

Kzk = fonduri împrumutate (2,5)
Valoarea soldului net total

Cu cât valoarea coeficientului este mai mare, cu atât compania are mai multe împrumuturi și situația financiară este mai riscantă.
Suma acestui coeficient cu coeficientul de concentrare a capitalului propriu, acest coeficient este egal cu unu (sau 100%).
3. Coeficientul de mobilitate al capitalului de rulment propriu:

Km = capital de lucru propriu (2,6)
Capitalul propriu al întreprinderii

Arată ce parte din fondurile proprii ale întreprinderii se află într-o formă mobilă, permițând manevrarea relativ liberă a acestor fonduri. Valoarea mare a acestui coeficient caracterizează pozitiv starea financiară a companiei, dar nu există standarde stabilite în economie. Uneori în literatura specială se ia ca valoare optimă valoarea coeficientului egală cu 0,2 - 0,5, regăsindu-se și 0,5-0,6.
4. Coeficient de dependență financiară:

Kfz = Moneda totală a soldului net (2,7)
Capitalul propriu al întreprinderii

Acesta este indicatorul opus al coeficientului de independență financiară. Acesta arată valoarea activelor pe rublă din fonduri proprii. Dacă valoarea sa este egală cu 1, atunci aceasta înseamnă că toate activele întreprinderii sunt formate numai în detrimentul capitalului propriu.

5. Rata datoriilor curente

Ktz = Datorii curente (2,8)
Valoarea soldului net total

Arată ce parte din active este formată în detrimentul resurselor împrumutate pe termen scurt.

6. Rata de finanțare durabilă

Ktz \u003d Capitaluri proprii + Datorii pe termen lung (2,9)
Valoarea soldului net total

Caracterizează ce parte din activele bilanțului este formată din surse durabile. Dacă întreprinderea nu utilizează credite și împrumuturi pe termen lung, atunci valoarea acesteia va coincide cu valoarea coeficientului de independență financiară. În practica occidentală, se acceptă în general că valoarea normală a coeficientului este de aproximativ 0,9; scăderea acestuia la 0,75 este considerată critică.
La rândul lor, pentru a caracteriza structura surselor de finanțare pe termen lung, se calculează și se analizează următorii indicatori:
7. Coeficientul de independenţă financiară a surselor capitalizate

KNKI = capital propriu (2,10)
Capitaluri proprii + Datorii pe termen lung

În practica străină, cea mai comună opinie este că ponderea capitalului propriu în suma totală a surselor de finanțare pe termen lung ar trebui să fie suficient de mare. Este indicată și limita inferioară a indicatorului - 0,6.

8. Coeficientul de dependenţă financiară a surselor capitalizate

CLCI = Datorii pe termen lung (2.11)
Capitaluri proprii + Datorii pe termen lung

O creștere a nivelului acestui din urmă indicator înseamnă, pe de o parte, o creștere a dependenței de creditorii externi și, pe de altă parte, a gradului de fiabilitate financiară a întreprinderii și a încrederii băncilor și publicului în aceasta.
9. Raportul de levier financiar sau raportul de risc financiar - raportul dintre capitalul împrumutat și capitalul propriu:

CFL = capital împrumutat (2,12)
echitate

Acest raport este considerat unul dintre principalii indicatori ai stabilității financiare. Cu cât valoarea sa este mai mare, cu atât este mai mare riscul de a investi capital în această întreprindere.
Practic nu există standarde pentru raportul dintre fondurile împrumutate și fondurile proprii. Ele nu pot fi aceleași pentru diferite industrii și întreprinderi. Ponderea capitalului propriu și împrumutat în formarea activelor întreprinderii și nivelul de levier financiar depind de specificul industriei întreprinderii. În industriile în care capitalul se transformă lent și o proporție mare de active imobilizate, rata de levier financiar nu ar trebui să fie ridicată. În alte industrii în care rulajul capitalului este mare și ponderea capitalului fix este scăzută, aceasta poate fi mult mai mare.
Nivelul pârghiei financiare depinde și de conjunctura piețelor de mărfuri și financiare, de rentabilitatea activității principale, de stadiul ciclului de viață al întreprinderii, de strategia financiară a acesteia etc.
Poate fi formulată o singură regulă care funcționează pentru întreprinderi de orice tip: proprietarii întreprinderii preferă o creștere rezonabilă a dinamicii ponderii fondurilor împrumutate; dimpotrivă, creditorii preferă întreprinderile cu o pondere mare a capitalului propriu, cu autonomie financiară mai mare.

2.4. Evaluarea și analiza profitabilității

Conceptul de rentabilitate și rentabilitate

Această secțiune a analizei este cea mai importantă, deoarece indicatorii oferă o evaluare generalizată a performanței firmei ca un singur organism, iar valorile și tendințele lor favorabile servesc drept bază pentru faptul că investitorii au luat în considerare alegerea lor în raport cu obiectelor de testare ca fiind justificate și oportune din punct de vedere economic. Aceasta, la rândul său, contribuie la creșterea capacității de producție a companiei.
Rentabilitatea este înțeleasă ca excesul de venit față de costuri, iar rentabilitatea - ca obținerea unui randament acceptabil al capitalului investit, resurselor utilizate, fondurilor împrumutate etc. Acestea. Rentabilitatea reflectă cât de eficient își folosește compania fondurile pentru a obține profit. Profitul este un indicator absolut, care are, prin urmare, un dezavantaj foarte semnificativ: indicatorii de profit nu sunt comparabili pentru diverse entități economice. Profit de 1000 de ruble. în același timp poate fi profitul atât al unei fabrici mari, cât și al unui mic magazin. Asa se explica faptul ca in analiza indicatorii legati de profit si in acelasi timp sunt relativi, adica au o valoare mult mai mare. potenţial comparabile în indicatori de context spaţio-temporal.
Rentabilitatea - înseamnă literalmente capacitatea și capacitatea de a „face profit”, adică. asigura rentabilitatea. Pentru a caracteriza profitabilitatea se folosesc indicatori speciali, numiți coeficienți de rentabilitate și calculați ca raport al profitului la o anumită bază care caracterizează subiectul, a cărei profitabilitate încearcă să judece.
Cuantificarea și analiza profitabilității și rentabilității se poate face în trei domenii principale: evaluarea rentabilității vânzărilor, evaluarea recuperării costurilor proiectelor de producție și investiții, evaluarea rentabilității capitalului și a părților/investițiilor acestuia.

Ratele de rentabilitate

Ratele rentabilității vânzărilor: sunt posibili diferiți algoritmi de calculare a acestora în funcție de care dintre indicatorii de profit stă la baza calculelor, dar de cele mai multe ori se utilizează profitul brut, operațional (câștig înainte de dobânzi și impozite) sau net. În consecință, sunt calculați trei indicatori de rentabilitate a vânzărilor:
1) marja de profit brută sau marja brută de vânzări (GRM):

GPM = profit brut (2,13)
Venituri din vânzări

2) rata profitului operațional sau rentabilitatea operațională a produselor vândute (OIM):

OIM = Profit din exploatare (2,14)
Venituri din vânzări
3) rata profitului net sau profitabilitatea netă a vânzărilor (NPM):

NPM = Profit net (2,15)
Venituri din vânzări
Interpretarea ratelor de rentabilitate a vânzărilor este evidentă - ele arată ce parte din fiecare rublă a veniturilor din vânzări este profitul brut, de exploatare sau, respectiv, net. Nu există standarde pentru acești indicatori, astfel încât valorile lor sunt comparate cu media industriei și, de asemenea, evaluate în dinamică.
Ratele de rentabilitate ale activităților de producție exprimă eficiența întreprinderii din punctul de vedere al costurilor suportate efectiv, al nivelului de rentabilitate a costurilor întreprinderii asociate cu funcționarea producției:
Rz = Profit net (Profit brut) (2,16)
Costurile de producție ale produselor vândute
Ratele de rentabilitate (profitabilitate) ale capitalului - raportul dintre profitul bilanțului (brut, net) și valoarea medie anuală a întregului capital investit sau a componentelor sale individuale: capital propriu (acțiuni), împrumutat, fix, capital de lucru, capital de producție etc. Acest indicator este deosebit de important pentru întreprinderile din sectorul real al economiei care funcționează ca societăți pe acțiuni; el joacă un rol important în evaluarea nivelului de cotație a acțiunilor societăților pe acțiuni la bursă.
În procesul de analiză, ar trebui să se studieze dinamica indicatorilor de rentabilitate enumerați, implementarea planului în ceea ce privește nivelul acestora și să se efectueze comparații între ferme cu întreprinderile concurente.
De asemenea, rentabilitatea investiției poate fi calculată:
Venituri din titluri de valoare + Venituri din participarea la capital într-o asociere în participație (2.17)
Ri =
Valoarea medie anuală a investițiilor pe termen lung și pe termen scurt

Și raportul de eficiență al utilizării resurselor financiare:

Efr = Profit net (2,18)
Costul complexului imobiliar
Acest coeficient arată măsura în care valoarea proprietății este compensată prin profitul primit în perioada luată în considerare.
În principiu, se crede că creșterea profitabilității este o tendință pozitivă, cu toate acestea, trebuie avut în vedere întotdeauna, datorită căreia s-a realizat creșterea, dacă a existat o reducere nerezonabilă a costului de producție și a altor costuri, care poate afecta calitatea produselor.

2.5. Evaluarea si analiza cifrei de afaceri si a activitatii afacerii

Conceptul de activitate comercială

Indicatorii acestei secțiuni a analizei oferă câteva răspunsuri la întrebări legate de eficiența utilizării resurselor firmei. Accentul se pune aici pe evaluarea raționalității transformării secvențiale a activelor curente, adică procesele tehnologice și comerciale sunt controlate.
Cert este că activitatea curentă, de rutină a companiei, într-un anumit sens, este un lanț constant și continuu de transformări succesive ale fondurilor investite în activele acesteia de la o formă la alta, cu scopul de a produce în cele din urmă un produs care poate fi vândut la un preț mai mult decât mai mare decât toate costurile de organizare și implementare a acestui lanț. La baza lanțului se află resursele și tehnologiile (industriale și financiare), adică metodele de organizare a trecerii resurselor din momentul în care acestea sunt introduse în lanț și până la apariția veniturilor din vânzarea produsului finit. De aici rezultă clar concluzia: viteza de trecere a resurselor în lanț, celelalte lucruri fiind egale, determină avantajele competitive ale companiei.
În cadrul eficienței intra-societate, vom înțelege capacitatea conducerii companiei de a organiza fluxul rațional și eficient de resurse în cursul activităților financiare și economice curente. Există și indicatori care permit efectuarea evaluării acestuia. În practica contabilă și analitică anglo-americană, blocul de indicatori relevanți se numește „activitate de afaceri”. Această denumire este foarte condiționată, deoarece, în sens larg, activitatea de afaceri înseamnă întreaga gamă de eforturi care vizează promovarea companiei pe piețele de produse, forță de muncă și capital. În contextul gestionării de rutină a activităților financiare și economice ale unei întreprinderi, acest termen este înțeles într-un sens mai restrâns - ca activitate de producție și comercială curentă efectivă.
Resursele companiei sunt diverse și nu toate pot fi cuantificate. În scopul evaluării stării financiare, se recomandă izolarea următoarelor tipuri de resurse: materiale, financiare și de fonduri în calcule.

Resurse materiale

În general, resursele materiale ale unei întreprinderi sunt proprietăți, formate din două părți: baza materială și tehnică, pe baza căreia se află clădirile, mașinile, echipamentele etc. active fixe și active corporale circulante (inventar, lucrări în curs, mărfuri etc.). Este destul de evident că aceste două grupuri de active diferă semnificativ atât în ​​ceea ce privește rolul lor în proces de fabricație(activele fixe, fără a-și schimba forma fizică, participă la aceasta pentru o lungă perioadă de timp, în timp ce activele corporale circulante sunt consumate complet în procesul de producție și, prin urmare, necesită o reînnoire constantă) și în ceea ce privește caracteristicile lor financiare (de exemplu, în ceea ce privește rambursarea rapidă a investițiilor în aceste actine).
Imobilizarile corporale imobilizate stau la baza puterii productive a intreprinderii, iar nucleul lor sunt activele fixe. Datorită bazei de informații limitate, pentru un analist extern, este probabil să fie disponibile doar date pentru a evalua valoarea activelor imobilizate, precum și capacitatea întreprinderii de a recupera investițiile în acestea.
Activele circulante corporale reprezintă baza materială a produselor fabricate. În funcție de apartenența la industrie a companiei, ponderea principală a acestor active poate aparține stocurilor de materii prime și materiale, lucrări în curs sau mărfuri pentru revânzare. Pentru a unifica algoritmii de calcul, toate astfel de active sunt de obicei combinate într-un singur grup cu numele condiționat „Inventar”. Nevoia de stocuri, i.e. investitii in materii prime, materiale, lucrari in curs si produse finite, datorita logicii procesului de productie. Stocurile reprezintă amortizarea (deși forțată) a numerarului; cu toate acestea, fără o astfel de necroză, procesul tehnologic nu poate exista. Prin urmare, cu cât ciclul de transformare a fondurilor este mai scurt, cu atât producția este mai eficientă. Pe această regulă se construiesc algoritmi de analiză a eficienței utilizării acestui tip de active, iar principalii indicatori sunt ratele de rotație.
Cele mai importante caracteristici ale activității financiare și economice - veniturile din vânzări și profitul - depind direct de indicatorii cifrei de afaceri. Relația aici este evidentă - o întreprindere care are un stoc relativ mic de capital de lucru, dar le folosește mai eficient, poate obține aceleași rezultate ca și o întreprindere cu o cantitate mare de active circulante, dar structura lor irațională și supraestimată față de dimensiunea actuală. are nevoie. În plus, activele circulante situate în diferite etape ale ciclului, de regulă, sunt interconectate; prin urmare, accelerarea cifrei de afaceri într-o etapă separată este însoțită cel mai adesea de măsuri de accelerare a cifrei de afaceri în alte etape.
Eficiența investiției în stocuri poate fi caracterizată prin rate de rotație măsurate în cifre de afaceri sau zile.
Cifra de afaceri în cifra de afaceri se calculează după următorul algoritm:

Kobz (o) \u003d Costul produselor vândute în perioada de raportare (2.19)
Stocuri medii de materii prime și materiale în perioada de raportare

Indicatorul dat este măsurat în rotații; creșterea sa în dinamică este considerată ca o tendință pozitivă și se caracterizează ca o accelerare a cifrei de afaceri a fondurilor în stoc.
Interpretarea economică a indicatorului este următoarea: arată de câte ori s-au întors în perioada de raportare fondurile investite în acțiuni. Principalul factor în accelerarea cifrei de afaceri în sistemul de management al capitalului de lucru este o scădere relativă rezonabilă a stocurilor: cu cât stocul este mai mic capabil să mențină ritmul procesului de producție și tehnologic, cu atât eficiența și rentabilitatea sunt mai mari.
Cifra de afaceri a stocurilor (în zile) este o altă reprezentare a rotației stocurilor. Algoritmul de calcul este următorul:

Kobz (d) \u003d Stocurile medii de materii prime și materiale în perioada de raportare (2.20)
Cost de producție, / Numărul de zile din perioada de raportare
implementate în perioada de raportare

Numitorul fracției reduse este costul pe o zi, adică volumul de materii prime și materiale consumate zilnic în perioada de raportare. Indicatorul se măsoară în zile și caracterizează câte zile, în medie, fondurile au fost moarte în stocuri. Cu cât durata acestei perioade este mai scurtă, cu atât mai bine, adică o scădere a indicatorului în dinamică este considerată o tendință pozitivă.
Indicatorii cifrei de afaceri în cifre de afaceri și zile sunt legați de o relație evidentă - produsul lor este egal cu durata perioadei analizate (de raportare).

Resurse financiare și fonduri în așezări

În acest caz, vorbim despre fondurile companiei sub formă de investiții financiare pe termen lung și scurt, numerar și conturi bancare. Pentru a evalua eficacitatea investițiilor financiare, se folosesc indicatori standard ai profitabilității, ca și pentru fondurile în numerar și în conturi bancare, nu există indicatori unificați aici, deoarece fondurile nu sunt un obiect de investiții, iar rolul lor este în deservirea activităților curente. Prin urmare, utilizarea eficientă a fondurilor, de fapt, se rezumă la determinarea echilibrului optim al acestora, ceea ce asigură continuitatea și stabilitatea actualei discipline de decontare și plată.
Cu cât este mai mică rata de rotație a activelor circulante, cu atât este mai mare nevoia de finanțare. Astfel, gestionând activele circulante, compania are oportunitatea de a fi mai puțin dependentă de sursele externe de fonduri și de a-și crește lichiditatea.
Durata fondurilor în circulație este determinată de influența combinată a unui număr de factori externi și interni multidirecționali. Prima ar trebui să includă domeniul de aplicare al întreprinderii (producție, furnizare și marketing, intermediar etc.), afilierea în industrie (nu există nicio îndoială că cifra de afaceri a capitalului de lucru la o fabrică de mașini-unelte și la o fabrică de cofetărie va fi obiectiv diferită) , întreprinderile de scară (în cele mai multe cazuri, cifra de afaceri a fondurilor în întreprinderile mici este mult mai mare decât în ​​cele mari - acesta este unul dintre principalele avantaje ale întreprinderilor mici) și o serie de altele. Situația economică din țară, sistemul stabilit de plăți fără numerar și condițiile de afaceri aferente întreprinderilor nu au un impact mai mic asupra cifrei de afaceri a activelor. Astfel, procesele inflaționiste, lipsa unor relații economice bine stabilite cu furnizorii și cumpărătorii în majoritatea întreprinderilor conduc la o acumulare forțată de stocuri, ceea ce încetinește semnificativ procesul de rulare a fondurilor.
Cu toate acestea, trebuie subliniat că perioada de fonduri în circulație este în mare măsură determinată de condițiile interne ale întreprinderii și, în primul rând, de eficiența strategiei sale de gestionare a activelor (sau lipsa acesteia). Într-adevăr, în funcție de politica de preț aplicabilă, de structura activelor, de metodologia de evaluare a stocurilor, întreprinderea are mai mult sau mai puțină libertate de a influența durata rulajului fondurilor sale.
Dependența directă a solvabilității organizației de rata de rotație a activelor circulante face necesară efectuarea unei analize detaliate a cifrei de afaceri a acestora.
Valoarea analizei cifrei de afaceri este că vă permite să vedeți o imagine a stării financiare a întreprinderii în dinamică. Dacă indicatorii de lichiditate considerați în mod tradițional ne permit să facem o evaluare a raportului dintre activele circulante și pasivele pe termen scurt în statice, atunci analiza cifrei de afaceri a capitalului plasat în fondul de rulment ne permite să stabilim motivele care au determinat una sau alta valoare. a indicatorilor analizați ai activelor și pasivelor, precum și a evoluției tendințelor acestora. Discrepanțele în ceea ce privește cifra de afaceri a activelor circulante și a conturilor de plătit formează nevoia de capital de lucru propriu.
Următoarele formule sunt utilizate în mod tradițional pentru a calcula ratele cifrei de afaceri:

Rata de rotație a activelor:
Koa = Venituri din vânzări (2,21)
Active medii

Rata rotației activelor curente:

Kooa = Venituri din vânzări (2,22)
Valoarea medie a activelor circulante

Rata de rotație a capitalului propriu:

Kosk = Venitul din vânzări (2,23)
Capitaluri proprii medii

Eficacitatea managementului capitalului de lucru depinde în mare măsură de raționalitatea și fiabilitatea sistemului de decontări cu contrapărțile. Vânzarea produselor manufacturate este etapa finală a unui ciclu de producție și comercial. Vânzarea cu plată amânată este cea mai neprofitabilă pentru vânzător, totuși, această formă de plată este cea mai comună în sistemul relațiilor de afaceri. În acest caz, produsele sunt expediate, rezultatul financiar este calculat, dar nu se primesc bani, iar conturile de încasat sunt formate în sistemul contabil al vânzătorului. Fondurile mortificate în acesta sunt înțelese în această secțiune drept fonduri în așezări. În principiu, creanțele sunt același activ ca și stocurile, astfel încât eficiența gestiunii acesteia este caracterizată de indicatori de cifra de afaceri.
Indicatorul cifrei de afaceri a fondurilor în calcule (în cifra de afaceri). calculat după următorul algoritm:

Cobs(o) = Venituri din vânzări (2,24)
Creante medii

Acest indicator este măsurat în cifre de afaceri (timpli) și arată de câte ori s-au răsturnat fondurile investite în creanțe în perioada de raportare. Creșterea indicatorului în dinamică este considerată o tendință pozitivă.
Indicatorul cifrei de afaceri a fondurilor în calcule (în zile) se calculează conform următorului algoritm:
Cobs(d) = Media conturilor de încasat (2,25)
Încasări din vânzări / Număr de zile din perioada de raportare

Acest indicator este măsurat în zile și arată în câte zile, în medie, fondurile din creanțe sunt moarte. Scăderea indicatorului în dinamică este considerată o tendință pozitivă. Produsul celor două rapoarte date de cifra de afaceri este egal cu durata perioadei de raportare.
De asemenea, la evaluarea stării financiare se calculează indicatori ai cifrei de afaceri a conturilor de plătit (în zile și cifre de afaceri). Calculul se face prin analogie cu calculul rulajului stocurilor.
Gestionarea eficientă a fondurilor în așezări este extrem de importantă, deoarece în cazul în care sistemul de decontare este ineficient, un efect negativ se poate acumula în cascadă, pot apărea lipsuri de numerar și, sau crește, atunci când a sosit termenul de plată, iar banii de la debitor nu au fost încă primiți. Astfel, controlul asupra indicatorilor cifrei de afaceri ar trebui să fie constant.

2.6. Dezavantajele analizei indicatorilor (coeficienților) calculați

Persoanele care efectuează analize financiare primesc informații importante, suficient de detaliate și utile despre condițiile financiare și economice ale întreprinderii. Ca metodă analitică, are propriile sale probleme și limitări care trebuie luate în considerare.
Ar fi greșit să spunem că orice indicator anume este bun sau rău. De exemplu, un raport de curent ridicat poate indica lichiditate ridicată, ceea ce este un semn bun, sau prea mult numerar, care nu poate fi evaluat pozitiv, deoarece numerarul în exces este adesea un activ neproductiv. În mod similar, o rată ridicată de rotație a activelor poate indica faptul că firma folosește eficient activele sale sau că este subcapitalizată (nu există suficient capital de lucru la dispoziție) și nu poate achiziționa noi active.
Dacă unii indicatori creează o impresie favorabilă, în timp ce alții nu pot fi considerați satisfăcători, poate fi dificil să tragem concluzii finale despre performanța companiei. Multe firme mari au un program de producție atât de amplu încât pot avea dificultăți în compilarea setului de medii industriale necesare pentru comparație. De aici rezultă că este mai adecvat să se utilizeze analiza financiară pentru a evalua firmele mici cu o specializare restrânsă.
Rezultatele analizei indicatorilor calculați pot fi influențate de fapte sezoniere. De exemplu, într-o firmă de producție alimentară, rata de rotație a stocurilor care surprinde starea stocului cu puțin timp înainte de începerea sezonului de conserve va fi diferită de același raport care reflectă starea acestora imediat după sfârșitul sezonului. Puteți elimina această problemă utilizând indicatori medii lunari atunci când determinați coeficientul.
Pentru a-și îmbunătăți temporar performanța, firmele pot folosi metoda „vitrinelor”. De exemplu, la 29 decembrie 2003, societatea a primit un împrumut pe doi ani, timp de câteva zile a păstrat fondurile încasate sub formă de numerar, după care, pe 6 ianuarie 04, a rambursat înainte de termen suma împrumutului. Această operațiune a îmbunătățit raporturile curente și rapide și a transformat în mod benefic bilanţul, reflectând starea de la sfârșitul anului 2003. Această îmbunătățire a fost însă temporară, o săptămână mai târziu, bilanţul a revenit la nivelul anterior.
Utilizarea concomitentă a diferitelor metode economice și contabile poate duce la concluzii incorecte.
Multe firme, în special cele mici și mijlocii, consideră că este sarcina lor să depășească nivelul mediu (mediana). Cu toate acestea, o astfel de dorință este departe de a fi întotdeauna justificată; este mult mai eficient să studiem performanța firmelor de vârf din această industrie specială.
Inflația modifică bilanţurile firmelor: valoarea care este indicată pe acestea diferă adesea de valoarea reală, reală. Această discrepanță se reflectă atât în ​​cheltuielile cu amortizarea, cât și în costul stocurilor și, prin urmare, afectează profitul companiei. Prin urmare, caracterizarea activităților aceleiași firme sau mai multor firme în perioade diferite.
Analiza indicatorilor calculați este un instrument eficient care poate fi comparat cu un bisturiu în mâinile unui chirurg. Analistul financiar trebuie să fie conștient de punctele slabe ale analizei ratei și de problemele asociate cu aceasta și să le țină seama atunci când emite judecăți finale. El trebuie să ia în considerare principalii indicatori financiari, să evalueze viabilitatea produselor companiei și activitatea conducerii acesteia și, de asemenea, să studieze rețeaua de clienți, condițiile pieței.

2.7. Evaluarea integrală a stării financiare a întreprinderii

Calculul indicilor de solvabilitate

În practica de evaluare a stării financiare a unei întreprinderi, există o varietate de opțiuni pentru conformitatea sau nerespectarea valorilor coeficienților individuali cu cerințele de reglementare. Astfel, însuși faptul de a calcula întregul set de coeficienți nu poate oferi o evaluare exhaustivă a stării întreprinderii (nesatisfăcător, satisfăcător, bun, excelent) și, prin urmare, este nevoie obiectivă de evaluare integrală. Cea mai cunoscută evaluare agregată este modelul cunoscutului economist occidental E. Altman - o metodă de calcul a indicelui de bonitate dezvoltată cu ajutorul aparatului de analiză multidiscriminant (MDA). Acest indice permite, ca primă aproximare, împărțirea entităților comerciale în potențiali falimentați și nefalimentați.
În construirea indicelui, Altman a chestionat 66 de întreprinderi industriale, dintre care jumătate au dat faliment între 1946 și 1965 și jumătate au avut succes și a examinat 22 de coeficienți analitici care ar putea fi utili în prezicerea posibilului faliment. Dintre acești indicatori, el a selectat cei cinci cei mai semnificativi pentru prognoză și a construit o ecuație de regresie multifactorială. Astfel, indicele Altman este o funcție a unor indicatori care caracterizează potențialul economic al întreprinderii și rezultatele activității acesteia în perioada trecută. În general, indicele de bonitate are forma:

Z \u003d 3,3 * K1 + 1,0 * K2 + 0,6 * K3 + 1,4 * K4 + 1,2 * K5, (2,26)

Unde
K1 = Câștig înainte de dobânzi și impozite / Total active;
K2 = Venituri din vânzări / Total active;
K3 = Capital propriu (valoare de piata) / Capital atras (valoare de bilant);
K4= Rezultat reportat / Total active;
K5 \u003d Capital de lucru net (fondul de lucru propriu) / Active totale.
Valoarea critică a indicelui a fost calculată de Altman în funcție de datele eșantionului statistic și a fost de 2.675. Cu această valoare, se compară valoarea calculată a indicelui de bonitate pentru o anumită întreprindere. Acest lucru vă permite să trasați o linie între întreprinderi și să faceți o judecată cu privire la posibilul faliment în viitorul previzibil (2-3 ani) al unora (Z< 2,675) и достаточно устойчивом финансовом положении других (Z >2.675). Bineînțeles, sunt posibile abateri de la valoarea criteriului dată, așa că Altman a evidențiat intervalul (1,81 -2,99), numit „zona de incertitudine”, în afara căruia cu o probabilitate foarte mare permite efectuarea de judecăți cu privire la firma evaluată: dacă Z< 1,81, то компания с очевид¬ностью может быть отнесена к потенциальным банкротам, если Z >2.99, atunci judecata este exact invers.
Sunt cunoscute și alte criterii similare, în special, în 1977, oamenii de știință britanici R. Tafler și G. Tishaw au testat abordarea Altman pe datele de 80 companii britaniceși a construit un model predictiv cu patru factori cu un set diferit de factori.
Semnificația metodologiei lui Altman este determinată nu atât de valoarea de criteriu a indicelui Z dat în ea, cât de tehnica de evaluare în sine. Aplicarea criteriului Z pentru companiile rusești, dacă este posibil, face obiectul unor rezerve foarte mari. Există mai multe motive pentru aceasta. În primul rând, modelul se bazează pe datele companiilor americane, cu toate acestea, este evident că orice țară are propriile sale specificități de organizare a afacerilor (acest lucru, apropo, este evidențiat de studiul oamenilor de știință britanici). În al doilea rând, criteriul Z este construit în principal pe baza datelor din anii 1950; în ultimii ani, situația economică s-a schimbat în întreaga lume, așa că nu este deloc evident că repetarea analizei după metoda Altman pe date mai recente ar lăsa neschimbată compoziția structurală a modelului. În al treilea rând, de fapt, modelul Altman poate fi implementat doar în raport cu marile companii care își cotează acțiunile la bursă. Pentru astfel de companii se poate obține o evaluare obiectivă a pieței a capitalului propriu (indicatorul K3).
Unii experți ruși recomandă corectarea situației cu aplicabilitatea estimărilor agregate străine prin crearea propriei baze de date folosind date dintr-un eșantion de firme din industria de interes, precum și folosirea diverșilor indicatori economici care reflectă cel mai bine și mai exact situația întreprinderilor, ținând cont de specificul condițiilor economice rusești. Din păcate, aceste recomandări nu sunt în prezent fezabile, deoarece, aflându-se în starea de formare și dezvoltare a unei economii de piață, mediul economic și juridic rusesc rămâne foarte fluid, ceea ce împiedică acumularea de statistici de interes. Prin urmare, construirea unor astfel de estimări ar trebui amânată până la vremuri mai bune, când condițiile legale și macroeconomice vor intra economia rusă se stabilizează.

Evaluările contribuie, de asemenea, la o evaluare obiectivă a stării financiare a unei întreprinderi.
Evaluarea ratingului ar trebui să se concentreze pe utilizarea tuturor grupurilor de indicatori ai stării financiare și economice. Poate fi reprezentat printr-un sistem „punct” și se realizează conform următoarei scheme.
Valorile normative ale coeficienților individuali au anumite limite (un anumit interval), prezentate în tabel. 2.2. Valorile coeficienților care depășesc intervalul valorilor normative (recomandate) trebuie apreciate ca „excelent” (5) sau „nesatisfăcători” (2) în funcție de specificul indicatorilor (sensul lor economic).
Valorile coeficienților care se încadrează în intervalul normativ sunt evaluate ca „bun” (4) sau „satisfăcător” (3) în funcție de cât de aproape sunt de evaluarea „excelentă” sau „nesatisfăcătoare”. Vă putem recomanda împărțirea valorii intervalului la jumătate și jumătatea apropiată de „excelent” cu un scor „bun”, iar jumătatea apropiată de limita „nesatisfăcător” cu un scor „satisfăcător”.
Compararea valorilor normative și reale ale diferiților coeficienți face posibilă utilizarea unui sistem de puncte pentru evaluarea stării financiare și economice a întreprinderii. În acest sens, se pune întrebarea cu privire la importanța grupurilor individuale de indicatori în formarea unei evaluări de rating. Spre deosebire de varianta de semnificație egală a tuturor grupelor de indicatori, varianta de semnificație diferențiată a grupurilor individuale pare de preferat, ceea ce este confirmat de practica internă și străină. Semnificația specială a indicatorilor de profitabilitate poate fi urmărită în „Regula de aur a economiei întreprinderii”, a cărei esență este următoarea: rata de creștere a profitului bilanțului trebuie să depășească rata de creștere a veniturilor din vânzările de produse și rata de creștere. a vânzărilor, la rândul său, trebuie să depășească creșterea activelor. Fără a pretinde acuratețea în evaluarea semnificației grupurilor individuale de indicatori financiari ca opțiune orientativă, putem lua valorile date în tabelul 2.1. .
Tabelul 2.1.

Semnificația indicatorilor financiari

În conformitate cu valorile normative ale indicatorilor de lichiditate, stabilitate financiară, rentabilitate și ale activității afacerii, precum și cu formulele general acceptate de determinare a valorilor efective ale coeficienților de mai sus, în tabelul 2.2. poate fi imaginat:
Tabelul 2.2.
Evaluarea de evaluare a stării financiare a întreprinderii

Intervalele de valori standard pentru întregul complex (patru grupuri) de indicatori financiari și economici, împărțiți în intervale în funcție de sistemul de notare - „excelent”, „bun”, „satisfăcător”, „nesatisfăcător”;
- valori medii efective ale indicatorilor de lichiditate, stabilitate financiară, profitabilitate și activitate comercială;
- evaluarea valorii efective a fiecărui indicator conform sistemului de punctaj;
- evaluarea de evaluare a stării financiare și economice a întreprinderii în ansamblu, ținând cont de semnificația fiecărui grup de indicatori.
Folosind această tehnică, managerul întreprinderii poate determina la ce trebuie să acorde atenție.
Atunci când se utilizează astfel de metode pentru evaluarea stării financiare a unei întreprinderi, ar trebui să se țină seama de faptul că ratingul unei întreprinderi calculat conform metodei de mai sus sau indicele Z calculat conform metodei Altman nu este un ghid direct de acțiune. . Ele servesc drept ghid pentru luarea deciziilor. Astfel, aceste metode sunt cel mai bine utilizate pentru a crea un eșantion de întreprinderi cu cea mai favorabilă poziție financiară dintr-un număr mare. Deci, de exemplu, aceste metode pot fi folosite într-o bancă atunci când se analizează cererile și se iau decizii privind acordarea de împrumuturi etc.

2.8. Utilizarea sistemului de criterii formalizate și neformalizate în practica occidentală

Practica arată că concentrarea pe un criteriu, deși foarte atractivă din punct de vedere al teoriei, nu este întotdeauna justificată. Prin urmare, multe firme mari de audit și alte companii implicate în revizuiri analitice, prognoză și consultanță folosesc sisteme de criterii pentru evaluările lor analitice. Desigur, acest lucru are dezavantajele sale - este mult mai ușor să luați o decizie în condițiile unei probleme cu un singur criteriu decât în ​​condițiile unei probleme cu mai multe criterii. În același timp, orice decizie predictivă de acest fel, indiferent de numărul de criterii, este subiectivă, iar valorile calculate ale criteriilor sunt mai mult informații pentru reflecție decât stimulente pentru luarea deciziilor imediate.
Ca exemplu, putem cita recomandările Comitetului pentru generalizarea practicii de audit (Marea Britanie), care conțin o listă de indicatori critici pentru evaluarea posibilului faliment al unei întreprinderi. Pe baza evoluțiilor firmelor de audit occidentale și refractând aceste evoluții la specificul intern al activității de afaceri, putem recomanda următorul sistem de indicatori pe două niveluri.
Prima grupă include criterii și indicatori, ale căror valori curente nefavorabile sau dinamica emergentă a schimbării indică posibile dificultăți financiare semnificative în viitorul previzibil, inclusiv falimentul. Acestea includ:
- pierderi semnificative recurente în activitatea principală de producție;
- exces de unele nivel critic conturi restante de plătit;
- utilizarea excesivă a fondurilor împrumutate pe termen scurt ca surse de finanțare a investițiilor pe termen lung;
- valori scăzute persistente ale ratelor de lichiditate;
- deficit cronic de capital de lucru;
- creșterea constantă până la limite periculoase a ponderii fondurilor împrumutate în totalul surselor de fonduri;
- politica gresita de reinvestire;
- excesul sumei fondurilor împrumutate peste limitele stabilite;
- neîndeplinirea cronică a obligațiilor față de investitori, creditori și acționari (privind termenul de rambursare a creditelor, plata dobânzilor și dividendelor);
- proportie mare a creantelor restante;
- prezența mărfurilor și stocurilor în exces și învechite;
- deteriorarea relaţiilor cu instituţiile sistemului bancar;
- folosirea (forțată) de noi surse de resurse financiare în condiții relativ nefavorabile;
- utilizarea in procesul de productie a echipamentelor cu durata de viata expirata;
- pierderi potentiale ale contractelor pe termen lung;
- modificari nefavorabile in portofoliul de comenzi.
Al doilea grup include criterii și indicatori ale căror valori nefavorabile nu dau motive să se considere situația financiară actuală ca fiind critică; în același timp, ele indică faptul că, în anumite condiții, circumstanțe sau eșecul de a lua măsuri eficiente, situația se poate deteriora brusc. Acestea includ: .
- pierderea angajaților cheie ai aparatului de management;
- opriri forțate, precum și încălcări ale ritmului procesului de producție și tehnologic;
- diversificarea insuficientă a întreprinderii, i.е. dependența excesivă a rezultatelor financiare ale întreprinderii de un anumit proiect, tip de produs, tip de active etc.;
- un pariu excesiv pe succesul și rentabilitatea posibil și previzibil al noului proiect;
- participarea întreprinderii la litigii cu un rezultat imprevizibil;
- pierderea contrapartidelor cheie;
- subestimarea nevoii de renovare tehnică și tehnologică constantă a întreprinderii;
- acorduri ineficiente pe termen lung;
- riscul politic asociat intreprinderii in ansamblu sau diviziilor sale cheie.
Nu toate criteriile luate în considerare pot fi calculate direct conform situațiilor financiare; Informații suplimentare. În ceea ce privește valorile critice ale acestor criterii, acestea ar trebui detaliate pe sectoare și subsectoare, iar dezvoltarea lor poate fi realizată după acumularea anumitor date statistice.

CAPITOLUL 3. EVALUAREA STĂRII FINANCIARE A SA PO BMZ
ȘI RECOMANDĂRI PENTRU ÎMBUNĂTĂȚIREA SA ÎN PERSPECTIVĂ

3.1. informatii generale

Înființată în 1873 ca fabrică metalurgică și de laminare a șinei, astăzi Uzina de Construcție de Mașini Bryansk este cea mai mare întreprindere din industria construcțiilor de mașini, specializată în domeniul energiei și ingineriei feroviare. Principalele unități de producție ale BMZ includ producția de locomotive diesel de manevră, producția de vagoane de marfă tipuri variateși modificări, producție metalurgică, producție de motoare diesel marine și de locomotivă etc.
Evaluarea a fost efectuată pe baza documentelor depuse ale Bilanțului
(a se vedea Anexa 1) și Declarația de profit și pierdere a JSC PO BMZ (a se vedea Anexa 2).
La analiza structurii bilanțului (analiza orizontală), activele și pasivele la începutul perioadei analizate sunt luate ca 100%, iar apoi se determină creșterea sau scăderea în fiecare post de bilanț. La analiza structurii surselor de bilanț (analiza verticală), valoarea finală a soldului este considerată 100%, toate elementele bilanțului fiind definite ca acțiuni, ca componente structurale ale acesteia.
Pentru o comparație corectă (ținând cont de o perioadă lungă de timp), valoarea activelor curente ale companiei este ajustată pentru indicele de inflație:
Pentru perioada 01/01/2005 până la 01/01/2006 - cu 10%
Pentru perioada 01/01/2004 până la 01/01/2006 - cu 20% (inflația timp de doi ani a fost de ~ 20%)
Pentru perioada 01/01/2003 până la 01/01/2006 - cu 32% (inflația timp de trei ani a fost de ~ 32%).
Evaluarea a fost efectuată fără informații detaliate despre evenimente și fapte semnificative din activitățile SA PO BMZ (vezi Anexa 3).

3.2. Evaluarea stării proprietății

Datele privind valoarea contabilă a complexului imobiliar (fondurile aflate la dispoziție) al PO BMZ OJSC și datele ținând cont de corectarea valorii proprietății pentru indicele de inflație (vezi Anexa 3) pentru o comparație corectă pot fi prezentate în grafic ( Fig. 3.1.).

Datele arată că în anul 2003 OJSC PO BMZ a redus suma totală a fondurilor de care dispunea. O explicație a posibilelor motive poate fi obținută dintr-o analiză detaliată a structurii modificărilor activelor întreprinderii și a surselor de apariție a acestora (pasive).
Datele arată că valoarea activelor circulante în structura complexului patrimonial al întreprinderii (activele în general) are o dinamică stabilă. Aceasta mărturisește echilibrul (continuitatea, ritmul) proceselor de afaceri în SA „PO BMZ”.
Indicatorul relativ al ponderii activelor circulante (ajustat pentru indicele de inflație) în valoarea totală a complexului imobiliar este prezentat în grafic (Fig. 3.2.).
Pe baza dinamicii obținute a indicatorilor în termeni, se poate concluziona că în anul 2005 SA PO BMZ a pus în funcțiune suplimentar o cantitate mare de active fixe (active imobilizate). Acest eveniment are un efect pozitiv asupra eficienței utilizării capitalului de lucru al întreprinderii; în plus, este necesară o analiză detaliată a modificărilor activității afacerii (un indicator al veniturilor din vânzări). Este în cazul creșterii sale, așa cum se aștepta principalul rezultat pozitiv, se va dovedi oportunitatea creșterii volumului activelor imobilizate.

3.3. Evaluarea lichidității

Principalul indicator absolut al întreprinderii, care caracterizează lichiditatea și capacitatea de a deconta cerințele curente ale creditorilor, este indicatorul cantității de capital de lucru propriu. Calculul acestui indicator se efectuează ca o deducere din valoarea activelor curente ale întreprinderii (cu excepția postului „Cheltuieli amânate”) a valorii datoriilor curente. Dacă în bilanț există împrumuturi și împrumuturi pe termen lung, acestea sunt considerate în exercițiul financiar curent drept capital de lucru propriu și, în consecință, se adaugă la volumul capitalului de lucru (active circulante) al întreprinderii.
În perioada 2003-2004, OJSC „PO BMZ” a avut un deficit (absență, valoare negativă) din propriul fond de rulment, i.e. volumul datoriilor curente ale întreprinderii a fost mai mare decât volumul activelor curente de care dispune întreprinderea. În anul 2005, ca urmare a apariţiei împrumuturilor şi împrumuturilor pe termen lung, din punct de vedere metodologic societatea a primit o sumă pozitivă de capital de lucru propriu.
În termeni absoluti, dinamica capitalului de lucru propriu al SA „PO BMZ” este reflectată în Anexa 3 și este prezentată în grafic (Fig. 3.3.).

Se poate presupune că în exercițiul financiar 2004, OJSC PO BMZ a întâmpinat dificultăți în activitățile sale curente și a fost nevoită să compenseze o parte din costurile sale curente prin creșterea conturilor de plătit.
Există diferite puncte de vedere asupra stării financiare a întreprinderii, având în vedere dinamica valorilor absolute ale indicatorului capitalului de rulment propriu:
1) Din partea creditorilor și creditorilor (de exemplu, bănci) - valoarea indicatorului este negativă, ceea ce înseamnă că compania nu este în măsură să achite obligațiile curente. riscuri mari acordarea de împrumuturi pe termen scurt pentru refacerea capitalului de lucru.
2) Din partea conducătorilor societății - dacă se menține gestionabilitatea normală a creanțelor creditorilor (în primul rând, manevrarea flexibilă cu scadențele diferitelor creanțe, posibilitatea rambursării unor creanțe prin creșterea datoriilor față de alți creditori etc.), atunci întreprinderea lucrează pe bani „străini”. Cu posibilitatea de a desfășura activitate profitabilă, fundamental nu este important pe ai cui bani își construiește întreprinderea afacerea. Cu toate acestea, conducerea întreprinderii (și, desigur, directorul financiar responsabil) nu trebuie să piardă controlul actual asupra conturilor de plătit.
În 2004, se observă următoarea modificare sistemică a indicatorilor.
Pe de o parte, există un deficit în creștere al capitalului de rulment propriu (o creștere de 8 ori de la nivelul de (-2.106) mii de ruble de la 01.01.2004 la (-16.221) mii de ruble de la 01.01.2004. 2005).
Pe de altă parte, există o creștere a valorii bilanțului complexului imobiliar al OJSC PO BMZ (de la 75.619 mii ruble la 01.01.2004 la 93.391 mii ruble la 01.01.2005).
În același timp, în termeni absoluți, valoarea capitalului de lucru al întreprinderii rămâne aproximativ la același nivel (43.193 mii ruble la 01.01.2004 și 44.898 mii ruble la 01.01.2005)
Se poate concluziona că creșterea complexului imobiliar al întreprinderii (aproximativ 17-18 milioane de ruble) a fost asigurată prin creșterea activelor imobilizate ale OJSC PO BMZ. Acestea. conducerea întreprinderii a mers în mod conștient la introducerea de noi active de producție importante din punct de vedere strategic pentru extinderea activităților întreprinderii. Una dintre sursele acestei creșteri au fost conturile curente de plătit ale JSC PO BMZ (pentru valoarea creșterii deficitului de capital de lucru propriu, adică aproximativ 14 milioane de ruble). Partea rămasă a creșterii activelor imobilizate a fost formată în detrimentul profitului din activitatea economică primită de întreprindere (aproximativ 3-4 milioane de ruble).
Având în vedere cerințele stricte ale creditorilor (în primul rând băncilor de a menține un indicator pozitiv și în creștere al propriului capital de lucru) și lipsa unor oportunități suficiente de resurse din partea acționarilor, pentru multe întreprinderi din Federația Rusă, această tehnică rămâne singura modalitate de a implementează propriile programe strategice de investiții (ceea ce se reflectă în creșterea întreprinderilor cu active imobilizate). În cazul unui mod normal de control asupra cerințelor actuale ale creditorilor, acest fapt poate fi privit drept merite profesionale (nivel) pozitive ale managerilor financiari ai OJSC „PO BMZ”. Desigur, ar trebui să fie susținut de o creștere ulterioară a veniturilor din vânzări și a profiturilor întreprinderii.
Un indicator derivat al expresiei absolute a volumului capitalului de lucru propriu este rata lichidității curente sau rata de acoperire (a se vedea Anexa 3).
Pe grafic, valoarea raportului de acoperire poate fi reprezentată astfel:

Există indicatori care sunt mai puțin importanți din punctul de vedere al unei analize financiare și economice cuprinzătoare (a se vedea Anexa 3):
rata de lichiditate rapidă
un indicator al absolutului sau se mai numește și lichiditate instantanee.
Acești indicatori nu aplicație practică pentru întreprinderile cu un ciclu lung de funcționare (construcții, inginerie etc.), dar este relevant pentru comerț, servicii, producători de alimente.

3.4. Evaluarea stabilității financiare

Secțiunea de stabilitate financiară este dedicată analizei pasivelor companiei (surse de finanțare a complexului imobiliar al companiei). Există două grupuri mari - capitaluri proprii (datorii proprii) și capitalul împrumutat (împrumuturi, împrumuturi, conturi de plătit). Compoziția surselor proprii de finanțare include următoarele elemente:
-Capital autorizat;
-Capital suplimentar;
-Capital de rezerva;
inclusiv:
- fonduri de rezervă constituite în condițiile legii;
-rezerve constituite conform actelor constitutive;
- fonduri de acumulare;
-Fondul Sferei Sociale;
-Finanțări și încasări direcționate;
- Rezultatul reportat din anii anteriori;
- Rezultatul reportat al anului de raportare.
Dinamica capitalului propriu este prezentată în Anexa 3.
Pentru a evalua stabilitatea financiară a unei întreprinderi, se pot calcula mulți coeficienți, dar acest lucru nu face analiza mai bună. Este important să se aleagă cei mai informativi indicatori în scopul acestei analize, prin urmare, având în vedere specificul poziției financiare a PO BMZ SA și absența obligațiilor pe termen lung în primele trei perioade de raportare, nu toți coeficienții propuși în partea teoretică a tezei au fost calculate în practică.
Valori negative ale coeficientului de mobilitate (vezi Anexa 3) în perioada 2003-2004 se explică prin lipsa capitalului de rulment propriu al SA PO BMZ. După primirea de credite și împrumuturi pe termen lung în anul 2005, valoarea estimată a capitalului de lucru propriu a fost de 13,6% din valoarea surselor proprii de finanțare. Astfel, valoarea coeficientului este sub criteriile acceptabile.
Valorile coeficienților de independență financiară și dependență în perioada 2003-2006 calculat în Anexa 3.
Se observă cu claritate dependența comportamentului acestor indicatori și dinamica modificărilor valorii capitalului de lucru propriu. În anul 2004, OJSC PO BMZ a majorat valoarea de bilanț a proprietății prin adăugarea de active imobilizate suplimentare. În secțiunea anterioară s-a arătat că inputul a fost finanțat printr-o creștere a pasivelor curente față de creditori, ceea ce explică creșterea valorii ratei de dependență financiară.
În termeni absoluti, raportul dintre pasivele proprii și cele împrumutate este prezentat în Figura 3.5.
La 01.01.2006, ponderea pasivelor atrase (împrumutate) pe termen lung în volumul total al pasivelor atrase era de 25,51%. Valoarea acestui indicator indică un bun munca profesionala managementul întreprinderii și managerii financiari. Utilizarea datoriilor împrumutate pe termen lung pentru finanțarea activităților economice ale PO BMZ OJSC demonstrează un nivel ridicat de încredere din partea creditorilor în afacere. Până în 2005, nu existau datorii împrumutate pe termen lung în structura pasivelor împrumutate.
Raportul dintre capitalul împrumutat și capitalul propriu (raportul de levier financiar): creșterea acestui indicator (vezi Anexa 3) începând cu 01/01/2005 sa datorat unei creșteri a datoriilor curente față de creditori. Dar și pentru alte perioade, valoarea este prea mare, în condițiile în care această întreprindere se caracterizează printr-o rotație redusă a capitalului și o proporție ridicată a activelor imobilizate.
În general, mulți indicatori nu îndeplinesc criterii acceptabile și se poate spune că întreprinderile depind în mare măsură de creditori, dar există o tendință de îmbunătățire.

3.5. Evaluarea rentabilității

Indicatorii de rentabilitate caracterizează eficiența utilizării proprietății sau a acesteia anumite tipuri, precum și costul de producție al produselor vândute.
Deoarece nu există valori indicative pentru indicatorii de profitabilitate, este necesar să se studieze dinamica acestora.
Tendința de modificare a raportului de eficiență a utilizării resurselor financiare, care arată măsura în care în perioada analizată valoarea proprietății este compensată de profitul încasat, se observă a fi favorabilă (vezi Anexa 3), o ușoară scădere a indicatorului de la 01/01/2006 se datorează punerii în funcțiune în 2005 a unui volum mare de active imobilizate.
O analiză a indicatorilor obținuți ai profitabilității produselor (vezi Anexa 3) arată că ritmul de creștere a rentabilității produselor vândute până în 2006 a încetinit.
Schimbarea dinamică a rentabilității producției în ansamblu caracterizează pozitiv situația financiară. Încetinirea ritmului de creștere a indicatorilor și scăderea acestora sunt asociate cu o creștere a costului vânzărilor, care se datorează din nou punerii în funcțiune de noi mijloace fixe și transferului valorii acestora către produsele finite.
O analiză a ratelor de eficiență pentru utilizarea capitalului propriu relevă dinamica bună a acestora, ceea ce indică management eficientîntreprindere, rolul pozitiv al surselor de finanţare atrase pe termen lung.
Evaluarea generală a indicatorilor relevă o tendință de creștere.
În general, activitatea întreprinderii este profitabilă.

3.6. Evaluarea activitatii afacerii si a cifrei de afaceri

Dinamica indicatorului veniturilor din vânzări este cea mai importantă la evaluarea stării financiare. Întreprinderile cu dinamică stabilă în ceea ce privește veniturile (vânzările) pot avea o structură de pasive riscantă cu o pondere mare a pasivelor împrumutate. Afacerile lor vor avea o perspectivă mai bună decât companiile care au o structură curentă bună a răspunderii, dar performanță slabă a vânzărilor (în scădere). În al doilea caz, structura pasivelor poate deveni foarte rapid instabilă și negativă. O întreprindere care nu are perspective de a genera venituri mai întâi își „mâncă” propriul capital de lucru pentru a-și compensa costurile, apoi este forțată să-și mărească conturile de plătit și apoi intră în zona falimentului.
Dacă studiem dinamica modificărilor veniturilor din vânzări (vezi Anexa 3), putem afirma că rezultatele activităților din 2003 ale PO BMZ OJSC au fost mai proaste decât cele din 2001. Și apoi în 2004-2005. are loc o creștere a activității de afaceri. Se poate presupune că punerea în funcțiune a activelor imobilizate suplimentare în 2004 a asigurat creșterea activității afacerii pe baza rezultatelor muncii din 2004 și 2005.
Dinamica modificărilor costurilor de producție arată că rata de creștere a costurilor de producție este mai mică decât rata de creștere a veniturilor din vânzări, iar excesul veniturilor efective din vânzări față de volumul costurilor de producție demonstrează rentabilitatea activității principale.
Se poate afirma că deciziile managementului luate anterior de a crește volumul datoriilor curente față de creditori în vederea creșterii activelor imobilizate existente au fost corecte din punct de vedere strategic. Principalul rezultat obținut este creșterea ratei de rentabilitate a activității principale a SA PO BMZ.
Pe grafic, dinamica modificărilor veniturilor din vânzări și costurilor de producție este prezentată în Figura 3.6.

Dinamica profitului din activitatea principală este prezentată în Figura 3.7.

În condițiile moderne de conjunctură economică, caracterizată de impact inflaționist, coeficienții care caracterizează modificările soldurilor conturilor de sold ale activelor curente și datoriilor curente sunt importanți pentru caracterizarea solvabilității întreprinderilor. Acest lucru se datorează faptului că, odată cu o creștere sistematică a prețurilor, proprietatea întreprinderilor crește de preț în aceleași proporții, în timp ce datoriile rămân în aceeași sumă nominală, i.e. deprecia. În acest sens, o întreprindere cu volume mari de creanțe, există o situație financiară tensionată, comparabilă ca impact cu pierderile directe din anularea datoriilor neperformante. Dacă există o creștere a elementelor cu o pondere mare în structura activelor circulante, aceasta indică o „înghețare” a capitalului de lucru și o scădere a lichidității și, ca urmare, o scădere a solvabilității întreprinderii.
Modificarea conturilor de încasat. Acest articol ia în considerare creanțele efective la data raportării, ajustate pentru indicele inflației. Această acțiune necesare pentru o reprezentare realistă a creanţelor existente.
Valorile volumului de creanțe și datorii în perioada 2003-2006 și cota lor în valoarea totală a proprietății JSC PO BMZ (în mii de ruble, ajustată pentru indicele inflației) sunt calculate în Anexa 3.
La o întreprindere cu conturi mari de plătit, tensiunea financiară este atenuată. Conturile de plătit pe termen scurt pot fi atribuite în mod condiționat datoriei normale a întreprinderii, iar datoriile restante pot fi asociate cu factori care indică prezența dificultăților în calculele întreprinderii. Acest element reflectă conturile reale de plătit la data raportării, ajustate pentru indicele inflației.
Pe grafic, raportul dintre creanțe și datorii poate fi reprezentat în Figura 3. 8.:

Datele arată că în perioada 2003-2006 volumul creanțelor PO BMZ OJSC a fost cu un ordin de mărime mai mic decât volumul datoriilor curente față de creditori. În absența pretențiilor legale și a rambursării la timp a creanțelor curente ale creditorilor, munca managerilor financiari poate fi apreciată ca fiind cea mai eficientă. Principalul rezultat este posibilitatea utilizării resurselor creditorilor pentru dezvoltarea afacerii SA PO BMZ.
Scadența medie a creanțelor în perioada 2003-2006 a fost de 16, 34, 39 și, respectiv, 36 de zile.
Există o durată medie stabilă de rambursare a creanțelor în 30-40 de zile de la momentul producerii. Acest indicator este calculat în 2 etape:
1) împărțim volumul încasărilor din vânzări la valoarea medie a creanțelor - obținem numărul de cifre de afaceri pe an
2) 360 de zile (durata perioadei) împărțit la numărul de cifre de afaceri din perioada - obținem perioada medie în zile de rambursare a creanțelor de către clienții și clienții SA „MMZ”.
O analiză a perioadei medii de rotație a stocurilor în perioada 2003-2006 (în zile) relevă o tendință pozitivă de reducere a ciclului de rotație a stocurilor în depozitele PO BMZ, ceea ce înseamnă că stocurile sunt transformate în produse finite în mai puține zile. Nu există „stagnare” a fluxurilor de numerar în soldurile stocurilor în exces. Aceasta indică o politică eficientă de gestionare a capitalului de lucru.
Puteți determina scadența medie a conturilor de plătit în 2003-2006 (în zile). Calculul se face prin analogie cu calculul rulajului stocurilor (vezi Anexa 3)
Comparând perioadele de circulație a creanțelor și a datoriilor, putem concluziona că perioada de rulaj a conturilor de plătit este de 2 ori mai mare decât perioada de rulaj a creanțelor. Efect - „Plătim mai târziu pentru o lună”.
3.7. Evaluarea evaluării situației financiare

Să efectuăm o evaluare integrală a stării financiare a SA PO BMZ. Ar fi posibil să se calculeze indicele de solvabilitate folosind metoda Altman, dar deoarece mulți experți consideră că această evaluare nu este de încredere în condițiile rusești ale unei economii instabile, este mai bine să se efectueze o evaluare a stării financiare.
Pentru a efectua o evaluare a ratingului conform metodologiei propuse în capitolul al doilea al lucrării, este necesar să se completeze Tabelul 2.2. La completarea tabelului, folosim indicatorii calculați în cursul unei analize aprofundate a stării financiare prezentate în Anexa 3 și, de asemenea, calculăm doi suplimentari - rata de rotație a activelor circulante și rata de rotație a capitalurilor proprii. Rezultatele sunt prezentate în tabelul 3.1:

Evaluarea finală a stării financiare a SA „PO BMZ” (3,58 puncte), obținută utilizând indicatorii tuturor grupelor, indică starea normală de fapt la întreprindere, între satisfăcător și bun. În același timp, o evaluare similară folosind metode tradiționale, care folosesc adesea doar indicatori de lichiditate și stabilitate financiară, ar da o evaluare extrem de scăzută, ceea ce este nejustificat, întrucât întreprinderea funcționează normal și realizează profit.
În general, se poate observa că acest scor de rating este destul de simplu în practică și reflectă în mod normal starea financiară a întreprinderii, dar o analiză bună poate fi efectuată numai prin studierea faptelor în profunzime și analiza consecințelor și relațiilor și astfel de metode sunt bune pentru o evaluare rapidă, pentru alegerea celor mai solvabile întreprinderi dintr-un număr mare etc.

Analiza informațiilor furnizate despre JSC PO BMZ ne permite să facem urmatoarele concluzii:
Firma se caracterizeaza prin:
Lichiditate scăzută;
Gradul insuficient de stabilitate financiară cu tendință de creștere;
Rentabilitatea vânzărilor.
În general, analiza lichidității este o analiză a capacității activelor de a fi transformate în numerar. Cu cât activele sunt convertite mai repede în numerar, cu atât sunt mai lichide. DIN punct economicÎn ceea ce privește lichiditatea scăzută, înseamnă că în cazul unor întreruperi în plata produselor, o întreprindere se poate confrunta cu probleme serioase în rambursarea datoriilor către furnizori pentru stocurile primite și serviciile prestate, cu băncile pentru împrumuturi etc.
Indicatorii de lichiditate și de stabilitate financiară se completează reciproc și oferă împreună o idee despre starea financiară a întreprinderii. Dacă o întreprindere are indicatori de lichiditate nefavorabili, dar menține stabilitatea financiară, atunci are șanse să iasă dintr-o situație dificilă. Dar dacă atât indicatorii de lichiditate, cât și indicatorii de stabilitate financiară sunt nesatisfăcători, atunci o astfel de întreprindere este un candidat probabil pentru faliment și numai managementul financiar competent al întreprinderii poate salva situația.
La JSC PO BMZ, trebuie remarcată dinamica instabilă a modificărilor indicatorilor de lichiditate, ceea ce indică potențiala insolvență a întreprinderii. După cum a arătat analiza lichidității, această întreprindere nu dispune în mod explicit de fonduri pentru finanțarea creșterii volumului producției (mai precis, pentru finanțarea creșterii capitalului de lucru). În același timp, societatea are o rezervă de numerar legat sub formă de creanțe, care reprezintă mai mult de o cincime din activele companiei.
De asemenea, este necesar să se țină cont de semnificația procentului de irecuperabilitate a termenului de creanțe. Potrivit experților, cu o creanță pe 30 de zile, procentul așteptat de irecuperare este de aproximativ 4%, cu o datorie de la 31 la 60 de zile - 10%, de la 61 la 90 de zile - 17%, de la 91 la 120 de zile - 26% , peste 120 de zile (la fiecare 30 de zile) - respectiv 4%.
Astfel, firma trebuie să reducă perioada de rulaj a creanțelor, adică o utilizare mai eficientă datorită mobilizării rapide a acesteia, precum și un control îmbunătățit. Este necesar să se organizeze lucrările de colectare a creanțelor, care să permită eliberarea de fonduri suplimentare și, prin urmare, să crească lichiditatea.
Atragerea de surse suplimentare de finanțare pe termen lung are un efect pozitiv asupra activităților companiei. Dar este importantă și creșterea capitalului social al companiei, ceea ce va crește nivelul de stabilitate financiară a companiei.
Putem recomanda direcția profitului net pentru dezvoltarea întreprinderii, pentru dezvoltarea inovațiilor. Acest lucru va contribui și la creșterea fondurilor proprii ale companiei, ceea ce va crește și lichiditatea și stabilitatea acesteia.
Capitalul autorizat al companiei nu a fost completat de la înființarea sa în 1991. În acest sens, aș dori în mod deosebit să remarc importanța reaprovizionării capitalului autorizat în detrimentul contribuțiilor suplimentare din partea proprietarilor și aducerea valorii acestuia la nivelul cerut de lege în acest moment. Mărimea actuală a capitalului autorizat este admisibilă din punct de vedere juridic, adică corespunde nivelului stabilit prin actele juridice în vigoare la momentul constituirii acestei societăți. Din punct de vedere economic, este insuficientă, ceea ce afectează semnificativ lichiditatea companiei și, de asemenea, nu poate garanta interesele creditorilor și, în consecință, reduce capacitatea companiei de potențial împrumutat.
De remarcat faptul că compania are o dinamică pozitivă stabilă a modificărilor veniturilor.
Principalul factor care asigură menținerea și tendința ascendentă a rentabilității activității principale a întreprinderii în perioada de studiu a fost creșterea volumului vânzărilor de produse. Astfel, o creștere a volumului vânzărilor de produse reprezintă o rezervă pentru creșterea profitabilității OJSC PO BMZ.
Rezumând rezultatele generale, trebuie menționat că pentru a stabiliza poziția financiară a PO BMZ SA și a lua decizii informate de management, este necesar să se introducă proceduri de analiză financiară mai detaliate în procesul de management financiar al întreprinderii.

CONCLUZIE

Studiul realizat în această lucrare ne permite să formulăm o serie de concluzii.
Scopul evaluării stării financiare a firmei este de a construi sistem eficient management financiar, care vizează atingerea obiectivelor strategice și tactice ale activităților sale, adecvate condițiilor pieței, și găsirea modalităților de realizare a acestora. Performanța oricărei întreprinderi este de interes atât pentru agenții externi de pe piață (în primul rând investitori, creditori, acționari, consumatori și producători), cât și pentru cei interni (manageri de întreprindere, angajații administrativ și managerial). diviziuni structurale, angajații departamentelor de producție).
La efectuarea unei astfel de analize, obiectivele strategice ale dezvoltării politicii financiare a întreprinderii sunt:
maximizarea profitului întreprinderii;
optimizarea structurii de capital a întreprinderii și asigurarea stabilității financiare a acesteia;
realizarea transparenței situației financiare și economice a întreprinderii pentru proprietari (participanți, fondatori), investitori, creditori;
asigurarea atractivității investiționale a întreprinderii;
creare mecanism eficient managementul întreprinderii;
utilizarea de către întreprindere a mecanismelor de piaţă pentru strângerea de fonduri.
Este dificil de supraestimat importanța evaluării stării financiare și economice a unei întreprinderi, deoarece aceasta este baza pe care se construiește dezvoltarea politicii financiare a unei întreprinderi. Pe baza datelor evaluării finale a stării financiare, aproape toate domeniile politicii financiare a întreprinderii sunt dezvoltate, iar eficacitatea deciziilor de management depinde de cât de bine este realizată. Calitatea analizei financiare in sine depinde de metodologia utilizata, de fiabilitatea situatiilor financiare, precum si de competenta persoanei care ia decizia manageriala in domeniul politicii financiare. Baza informativă pentru efectuarea unei analize financiare aprofundate este bilanţul, contul de profit şi pierdere şi unele forme de contabilitate a întreprinderii.
Ca exemplu de selecție a direcțiilor de politică financiară pe baza rezultatelor analizei financiare și economice, poate servi decizia de restructurare a complexului imobiliar ca urmare a analizei rentabilității mijloacelor fixe. Dacă rentabilitatea mijloacelor fixe este scăzută, valoarea mijloacelor fixe în structura proprietății este mare, trebuie luată o decizie privind lichidarea sau vânzarea (transferul), conservarea mijloacelor fixe, oportunitatea reevaluării activelor fixe ținând cont de acestea. valoarea de piata, modificarea mecanismului de amortizare etc.
Pentru elaborarea unei politici de creditare pentru o întreprindere, se recomandă analizarea structurii pasivului bilanțului și a nivelului raportului fondurilor proprii și împrumutate.
Pe baza acestor date, compania decide cu privire la suficiența propriului capital de lucru, sau la lipsa acestora. În acest din urmă caz, se ia decizia de a atrage fonduri împrumutate și se calculează eficiența diferitelor opțiuni.
În unele cazuri, este recomandabil ca o întreprindere să contracteze împrumuturi chiar dacă fondurile proprii sunt suficiente, deoarece randamentul capitalului propriu crește ca urmare a faptului că efectul investirii fondurilor poate fi semnificativ mai mare decât rata dobânzii.
Gestionarea fondului de rulment (numerar, valori mobiliare), creanțe, conturi de plătit, angajamente și alte mijloace de finanțare pe termen scurt (cu excepția stocurilor), precum și rezolvarea problemelor legate de aceste probleme necesită o perioadă semnificativă de timp și principala problemă a managementului se manifestă cel mai clar în acest domeniu financiar: alegerea între rentabilitate și probabilitatea de insolvență (valoarea activelor companiei devine mai mică decât conturile sale de plătit).
Starea financiară a întreprinderii este caracterizată de mulți indicatori privați. Sarcina unui analist financiar este de a forma un număr mic dintre cei mai importanți indicatori privați, pe baza cărora se poate face o evaluare fiabilă.
Deși nu este dificil de calculat o listă de coeficienți, ei înșiși au puțină semnificație și pot induce în eroare dacă sunt analizați izolat, în afara contextului adecvat. Cu toate acestea, rapoartele ajută la prezentarea informațiilor financiare ale unei companii într-un mod semnificativ, analitic.
Din punct de vedere al analizei financiare, sunt interesante diverse metode de evaluare integrală. Ele vă permit să faceți rapid o evaluare generală a activităților companiei și să oferiți recomandări, dar pentru o analiză financiară calitativă, este totuși mai bine să o faceți mai detaliată și mai aprofundată, pentru a urmări relația dintre diversele cantități.
În cadrul acestei lucrări s-a luat în considerare teoretic metodologia de calcul al indicelui de solvabilitate Altman, precum și o nouă metodologie de evaluare a stării financiare.
În practică, pentru SA „PO BMZ” a fost aplicată o evaluare a ratingului și a fost evaluată obiectivitatea acesteia. Deși este dificil să se judece eficacitatea metodologiei pe baza evaluării unei întreprinderi, numărul de rating a reflectat corect poziția financiară a întreprinderii, a cărei evaluare detaliată a fost efectuată în lucrare.
Trebuie subliniat faptul că nu există criterii unice pentru indicatorii de evaluare a stării financiare. Ele depind de mulți factori: afilierea sectorială a întreprinderii, principiile creditării, structura actuală a surselor de fonduri, cifra de afaceri a capitalului de lucru, reputația întreprinderii etc. Prin urmare, acceptabilitatea valorilor acești coeficienți, o evaluare a dinamicii lor și a direcțiilor de schimbare poate fi stabilită doar ca rezultat al comparațiilor spațiale și temporale.
Este important de menționat că, în condițiile rusești, este destul de dificil să se efectueze o evaluare obiectivă. Instabilitatea condițiilor macroeconomice, precum și lipsa unui clar Cadrul legal, care reglementează evaluarea, contribuie la o puternică variație a criteriilor. Nu toate companiile se străduiesc pentru deschidere financiară și transparență; prin urmare, este problematic să se formeze indicatori medii din industrie necesari pentru comparație. Și indicatori publicati în mod regulat în mass-media mass media, nu poate servi drept ghid de încredere.

LISTA SURSELOR ȘI LITERATURII

Reguli

1. Codul civil al Federației Ruse (părțile unu, doi și trei) (modificat și completat la 29 iulie 2004) - System Garant. Platforma F1.- Versiunea din 23.10.2004
2. Orientări pentru dezvoltarea politicii financiare a întreprinderii. Ordinul Ministerului Economiei al Rusiei din 01.10.1997 nr. 118.
3. Instrucțiuni privind analiza situaţiei financiare a organizaţiilor. Ordinul FSFO al Rusiei din 23 ianuarie 2001 nr. 16.
4. Codul fiscal Federația Rusă. - M .: Vershina LLC. - 2002. - 480 p.
5. Despre formele situaţiilor financiare ale organizaţiilor. Ordinul Ministerului Finanțelor al Federației Ruse din 22 iulie 2003 nr. 67n.
6. Regulamentul de contabilitate „Declarațiile contabile ale organizației” (PBU 4/99). Aprobat prin ordin al Ministerului de Finanțe al Federației Ruse din 6 iulie 1999 nr. 43n.
7. Regulamentul de contabilitate „Veniturile organizației” (PBU 9/99). Aprobat prin ordin al Ministerului de Finanțe al Federației Ruse din 6 mai 1999 nr. 32n.
8. Regulamentul de contabilitate „Cheltuielile organizaţiei” (PBU 10/99). Aprobat prin ordin al Ministerului de Finanțe al Federației Ruse din 6 mai 1999 nr. 33n.
9. Regulamentul privind contabilitatea si situatiile financiare. Aprobat prin ordin al Ministerului de Finanțe al Federației Ruse din 29 iulie 1998 nr. 34n.

Monografii, manuale

10. Berdnikova T.B. Analiza și diagnosticarea activităților financiare și economice ale întreprinderii: Tutorial. – M.: INFRA-M, 2002.
11. Galperin S.B., Dorodneva M.V., Mishin Yu.V., Pukhova E.V. Mecanismul de analiză și prognoză a activității structurilor corporative. Dan. Galperina S.B. - M .: "Editura" NEW VEK ", Institutul de Microeconomie, 2001.
12. Finanțe de stat și municipale: Manual / Ed. prof. SI. Lushina, prof. V.A. Slepova - M.: Economist, 2006.
13. Efimova O.V. Analiza financiară. – Ed. a IV-a, revizuită. si suplimentare - M: Editura „Contabilitatea”, 2002.
14. Kovalev A.I., Privalov V.P. Analiza situației financiare a întreprinderii. – Ed. a 5-a revizuire si suplimentare - M .: Centrul pentru Economie și Marketing, 2001.
15. Kovalev V.V. Introducere în managementul financiar. - M.: Finanțe și statistică, 2004.
16. Kovalev V.V. Contabilitate financiară și analiză: cadru conceptual. - M.: Finanțe și statistică, 2004.
17. Kovalev V.V., Volkova O.N. Analiza activităţii economice a întreprinderii: Manual. - M .: TK Velby, Editura Prospekt, 2004.
18. Kovalev V.V., Kovalev Vit. B. Raportarea financiară și analiza acesteia (bazele științei echilibrului): Proc. alocație.- M.: TK Velby, Editura Prospekt, 2004.
19. Markaryan E.A., Gerasimenko G.P., Markaryan S.E. Analiza financiară: manual. - Ed. a IV-a, Rev. - M.: ID FBK-PRESS, 2003.
20. Savitskaya G.V. Analiza activității economice a întreprinderii: ed. a 5-a / GV Savitskaya. - Minsk: SRL „New Knowledge”, 2001.
21. Savitskaya G.V. Analiza economica: Proc. /G.V. Savitskaya. - Ed. a 10-a, Rev. - M.: Cunoștințe noi, 2004. - 640 p.
22. Skamai L.G., Trubochkina M.I. Analiza economică a activităților întreprinderilor. – M.: INFRA-M, 2004.

Articole periodice

23. Bank V.R., Bank S.V. Metodologia analizei financiare a activitatilor entitatilor economice // Auditor.2004. nr. 7.
24. Burtsev V. Analiza situaţiilor financiare IBM //AiN. 2006. Nr. 1 (121).
25. Vyborova E.N. Metodologia expres-diagnosticii situaţiei financiare a entităţilor economice // Auditor. 2003. Nr. 9.
26. Vyborova E.N. Caracteristici de diagnosticare a stării financiare a entităților comerciale // Auditor. 2004. Nr. 3.
27. Grafov A.V. Evaluarea stării financiare şi economice a întreprinderii // Finanţe.2001. nr. 7.
28. Grafova G.V. Baza de informatii pentru o evaluare obiectiva a starii financiare si economice a intreprinderii // Auditor. 2004. Nr. 10.
29. Grafova G.V. Criterii şi indicatori de evaluare a stării financiare şi economice a întreprinderii // Auditor.2003.№12.
30. Grafova G.V. Baza normativă a evaluării de rating a stării financiare și economice a întreprinderii // Auditor. 2005. Nr. 6.
31. Dronov R.I., Reznik A.I., Bunina E.M. Evaluarea stării financiare a întreprinderii // Finanţe.2001. nr. 4.
32. Nazirov V.R. Indicatori ai sustenabilităţii financiare pe termen scurt şi mediu a întreprinderii // Afaceri financiare.2005. Noiembrie decembrie.
33. Chuprov S.V. Analiza standardelor pentru indicatorii stabilitatii financiare a unei intreprinderi // Finante. 2003. Nr. 2.

Internet

34. www.cfin.ru
35. www.dist-cons.ru
36. www.dpo.ru
37. www.finanali.valuehost.ru
38. www.gaap.ru

Una dintre cele mai importante caracteristici ale stării financiare a unei întreprinderi este stabilitatea activităților acesteia în lumina unei perspective pe termen lung. Este legat de structura financiară generală a întreprinderii, de gradul de dependență a acesteia de creditori și investitori. În condiţiile pieţei, când activitate economicăîntreprinderea și dezvoltarea acesteia se realizează în detrimentul autofinanțării, iar în caz de insuficiență a resurselor financiare proprii - în detrimentul fondurilor împrumutate, o caracteristică analitică importantă este stabilitatea financiară a întreprinderii. Stabilitatea financiară este o anumită stare a conturilor companiei, care îi garantează solvabilitatea constantă.

Solvabilitatea unei întreprinderi este determinată de capacitatea și capacitatea sa de a îndeplini în timp util și pe deplin obligațiile de plată care decurg din comerț, credit și alte tranzacții de natură monetară. Lichiditatea unei întreprinderi este determinată de prezența activelor lichide, care includ numerar, numerar în conturi bancare și elemente de capital de lucru ușor realizabile. Lichiditatea reflectă capacitatea întreprinderii de a face cheltuielile necesare în orice moment.

Activele, în funcție de rata de conversie în numerar (lichiditate), sunt împărțite în următoarele grupe:

Al - cele mai lichide active. Acestea includ numerar corporativ și investiții financiare pe termen scurt.

A2 - active cu mișcare rapidă. Conturi de creanță și alte active

A3 - active cu mișcare lentă. Acestea includ „Active circulante” și postul „Investiții financiare pe termen lung” din secțiunea I a bilanțului „Active imobilizate”.

A4 - active greu de vândut. Acestea sunt „Active imobilizate”

Datoriile sunt grupate în funcție de gradul de urgență al returnării lor:

P1 - cele mai multe datorii pe termen scurt. Acestea includ articolele „Conturi de plătit” și „Alte datorii curente”

P2 - pasive pe termen scurt. Articolele „Împrumuturi și credite” și alte articole din secțiunea V a bilanţului „Datorii curente”

PZ - pasive pe termen lung. Împrumuturi și împrumuturi pe termen lung

P4 - pasive permanente. „Capital și rezerve”.

La determinarea lichidității bilanțului, grupurile de active și pasive sunt comparate între ele.

Condiții de lichiditate a soldului absolut:

O condiție necesară pentru lichiditatea absolută a bilanțului este îndeplinirea primelor trei inegalități, a patra inegalitate este de așa-numita natură de echilibrare: îndeplinirea ei indică faptul că întreprinderea are propriul capital de lucru. Dacă oricare dintre inegalități are un semn opus celui fixat în cea mai bună opțiune, atunci lichiditatea bilanţului diferă de cea absolută.

Pentru evaluare calitativă solvabilitatea și lichiditatea întreprinderii, pe lângă analiza lichidității bilanţului, este necesar să se calculeze ratele de lichiditate ale activelor circulante. Indicatorii de lichiditate sunt utilizați pentru a evalua capacitatea unei întreprinderi de a-și îndeplini obligațiile pe termen scurt.

Indicatorul absolut al lichidității este determinat de raportul dintre fondurile lichide ale primului grup și valoarea totală a datoriilor pe termen scurt ale întreprinderii (secțiunea a III-a a pasivelor din bilanţ).

Kal \u003d A1 / (P1 + P2)

Este cel mai riguros criteriu pentru lichiditatea unei întreprinderi: arată ce parte din datoria pe termen scurt poate fi rambursată imediat, dacă este necesar, în detrimentul numerarului.

În practica internă, valorile medii reale ale acestui coeficient, de regulă, nu ating valoarea standard. Limita normală este Cal > 0,2 ~ 0,5. O valoare scăzută indică o scădere a solvabilității întreprinderii.

Rata de acoperire sau lichiditate curentă este calculată ca raportul dintre activele circulante (fondul de lucru) și valoarea datoriilor curente (datorii pe termen scurt):

Ktl \u003d (A1 + A2 + A3) / (P1 + P2)

Limită normală - Ktl de la 1 la 2. Coeficientul arată ce parte din pasivele curente pentru împrumuturi și decontări poate fi rambursată prin mobilizarea întregului capital de lucru

Rata de lichiditate actuală rezumă indicatorii anteriori și este unul dintre principalii indicatori care caracterizează satisfacția bilanț. Oferă o evaluare generală a lichidității activelor, arătând câte ruble de active curente reprezintă o rublă de pasive curente. În contabilitatea și practica analitică occidentală, valoarea critică inferioară a indicatorului este dată - 2; totuși, aceasta este doar o valoare orientativă care indică ordinea indicatorului, dar nu și valoarea sa normativă exactă.

Raport rapid de lichiditate. Prin scop semantic, indicatorul este similar cu rata de acoperire; cu toate acestea, se calculează pentru o gamă mai restrânsă de active circulante, atunci când partea cea mai puțin lichidă a acestora - stocurile - este exclusă din calcul.

Kbl \u003d (Debitori + numerar) / pasive curente

În literatura occidentală, este dată o valoare aproximativă mai mică a indicatorului - 1, totuși, această estimare este condiționată.

Rata totală de lichiditate este calculată ca raport dintre valoarea totală a activelor circulante, inclusiv stocurile și lucrările în curs, și valoarea totală a datoriilor pe termen scurt.

Kolb \u003d (A1 + 0.5A2 + 0.3A3) / (P1 + 0.5P2 + 0.3P3) - utilizat pentru o evaluare cuprinzătoare a lichidității bilanțului în ansamblu

Un coeficient de 1,5-2,0 satisface de obicei.

Ratele de lichiditate sunt indicatori relativi și nu se modifică de ceva timp dacă numărătorul și numitorul fracției cresc proporțional. Aceeași poziție financiară în acest timp se poate schimba semnificativ, de exemplu, profitul, profitabilitatea, rata cifrei de afaceri etc. va scădea. Prin urmare, pentru o evaluare mai completă și mai obiectivă a lichidității, puteți utiliza următorul model factorial:

Active circulante Profit bilant

Strigăt. = Profit bilant * Datorii pe termen scurt = X1 * X2

Unde X1 este un indicator care caracterizează valoarea activelor curente la 1 rublă de venit;

X2 - un indicator care indică capacitatea întreprinderii de a-și rambursa datoriile în detrimentul rezultatelor activităților sale. Ea caracterizează stabilitatea finanțelor. Cu cât valoarea sa este mai mare, cu atât situația financiară a întreprinderii este mai bună.

Și un alt indicator al lichidității (raportul de autofinanțare) este raportul dintre valoarea venitului de autofinanțare (venit + amortizare) și suma totală a surselor interne și externe de venit financiar. Acest raport poate fi calculat ca raportul dintre venitul autofinanțat și valoarea adăugată. Arată măsura în care întreprinderea își autofinanțează activitățile în raport cu bogăția creată. De asemenea, puteți determina cât de mult venit autofinanțat revine unui angajat al întreprinderii. Astfel de indicatori în țările occidentale sunt considerați unul dintre cele mai bune criterii pentru determinarea lichidității și independenței financiare a companiei și pot fi comparați cu alte întreprinderi.

Luând în considerare gradul diferit de lichiditate al activelor, se poate presupune cu siguranță că toate activele vor fi vândute de urgență și, prin urmare, în această situație, există o amenințare la adresa stabilității financiare a întreprinderii. Dacă valoarea Kt.l. depășește semnificativ raportul de 1:1, se poate concluziona că firma dispune de o cantitate semnificativă de resurse gratuite generate din surse proprii.

Din partea creditorilor întreprinderii, această opțiune de formare a capitalului de lucru este cea mai preferată. În același timp, din punctul de vedere al managerului, o acumulare semnificativă de stocuri la întreprindere, deturnarea fondurilor în creanțe poate fi asociată cu gestionarea ineptă a activelor întreprinderii.

Dacă o întreprindere are o rată interimară scăzută de lichiditate și o rată de acoperire totală ridicată, deteriorarea acestor indicatori ai cifrei de afaceri indică o deteriorare a solvabilității acestei întreprinderi.

O analiză a solvabilității unei întreprinderi este efectuată prin compararea disponibilității și primirii fondurilor cu plățile esențiale. Există solvabilitate actuală și așteptată (perspectivă). Solvabilitatea curentă este determinată la data bilanţului. O întreprindere este considerată solvabilă dacă nu are datorii restante față de furnizori, împrumuturi bancare și alte decontări.

Solvabilitatea așteptată (prospectivă) este determinată la o anumită dată viitoare prin compararea sumei mijloacelor sale de plată cu obligațiile urgente (prioritare) ale întreprinderii la această dată.

Orientările pentru dezvoltarea politicii financiare a unei întreprinderi, aprobate de Ministerul Economiei al Federației Ruse (ordinul nr. 118 din 01.10.1997), oferă toate indicatori financiari si economici state organizaţii împărţite în doua niveluri: primul și al doilea. Aceste categorii au diferențe calitative semnificative între ele.

Până la primul nivel include indicatori pentru care sunt determinate valori normative. Acestea includ indicatori de solvabilitate și stabilitate financiară.

Analizând dinamica acestor indicatori, ar trebui să se acorde atenție tendinței de schimbare a acestora. Dacă valorile lor sunt mai mici sau mai mari decât cele normative, atunci aceasta ar trebui considerată ca o deteriorare a caracteristicilor organizației analizate. Există mai multe stări ale indicatorilor de primul nivel (Tabelul 1.13):

Tabelul 1.13. Starea indicatorilor de primul nivel

Starea I.1- valorile indicatorilor se încadrează în intervalul recomandat de valori standard ("coridorul"), dar la granițele acestuia. O analiză a dinamicii indicatorilor arată că mișcarea este în direcția celor mai acceptabile valori (deplasarea de la granițe la centrul „coridorului”). Dacă un grup de indicatori de un anumit nivel se află în starea I.1, atunci acest aspect al stării financiare a organizației poate fi calificat „excelent”.

Starea I.2- valorile indicatorilor se încadrează în limitele recomandate, iar analiza dinamicii arată stabilitatea acestora. În acest caz, conform acestui grup de indicatori, starea financiară a organizației poate fi definită ca „excelentă” (valorile indicatorului sunt în mijlocul „coridorului”) sau „bună” (valoarea este la unu a limitelor „coridorului”).

Starea I.3- valorile indicatorilor se încadrează în limitele recomandate, dar analiza dinamicii indică deteriorarea acestora (deplasarea de la mijlocul „coridorului” la granițele acestuia). Evaluarea situației financiare în acest caz este „bună”.

Statul II.1- valorile indicatorilor sunt în afara celor recomandate, dar există o tendință de îmbunătățire. În acest caz, în funcție de abaterea de la normă și de ritmul de mișcare către aceasta, starea financiară a organizației poate fi caracterizată drept „bună” sau „satisfăcătoare”.

Statul II.2- valorile indicatorilor sunt constant în afara „coridorului” recomandat. Evaluare - „satisfăcător” sau „nesatisfăcător”. Alegerea evaluării este determinată de amploarea abaterii de la normă și de evaluările altor aspecte ale stării financiare și economice a organizației.

Starea II.3- valorile indicatorilor sunt în afara normei și se deteriorează tot timpul. Evaluare - „nesatisfăcător”.

Aplicând această tehnică la rezultatele calculării ratelor de solvabilitate și stabilitate financiară, putem trage următoarele concluzii (Tabelul 1.14):

Tabelul 1.14. Evaluarea stării indicatorilor de primul nivel

Numele indicatorului	Conformitate	Tendinţă	Starea indicatorului
Indicator general de solvabilitate	Conform	îmbunătăţire
Kt absolut lichiditate K AL	Nu se potrivește standard	înrăutățirea
	Nu se potrivește standard	înrăutățirea
Kt de lichiditate curentă K TL	Nu se potrivește standard	înrăutățirea
	Corespunde standard	îmbunătăţire
Kt securitate proprie. surse de finanțare	Corespunde standard	îmbunătăţire
K-t majuscule K K	Nu se potrivește standard	înrăutățirea
	Nu se potrivește standard	înrăutățirea
Finanțarea K-t K F	Nu se potrivește standard	înrăutățirea
	Nu se potrivește standard	înrăutățirea

Concluzie. Astfel, conform majorității indicatorilor, MUP „Tehnologii de management” are performanțe nesatisfăcătoare.

Înseamnă că nu totul este atât de „excelent” în evaluarea stării financiare a organizației noastre. Din păcate, răspunsul la întrebarea despre starea financiară a unei organizații care are diverse sensuri indicatori ai primului nivel, această metodă nu dă.

Această posibilitate este oferită de o tehnică bazată pe o notare a stării financiare. Esența acestei tehnici constă în clasificarea organizațiilor după nivelul de risc financiar, adică orice organizație analizată poate fi atribuită unei anumite clase în funcție de numărul de puncte „notat”, pe baza valorilor reale ale acesteia. rapoarte financiare.

În coloana 1 se înregistrează denumirile (simbolurile) coeficienților (indicatorilor) de solvabilitate și stabilitate financiară.

În coloana 2, este scris „îndeplinește standardul” sau „nu îndeplinește standardul”.

Coloana 3 descrie tendința „deteriorare”, „îmbunătățire”, „durabilă”.

În coloana 4 se fixează una dintre cele șase stări ale indicatorului: I.1; I.2; I.3; II.1; II.2; II.3.

Coloana 5 oferă o evaluare a „excelent”, „bun”, „satisfăcător”, „nesatisfăcător” în conformitate cu starea indicată a indicatorului.

Apoi se face o concluzie generală despre situația financiară a întreprinderii.

Analiza relevă indicatori cu estimări diferite. Acest lucru indică faptul că nu totul este atât de „excelent” în evaluarea stării financiare a întreprinderii studiate. Din păcate, această metodă nu oferă un răspuns la întrebarea despre situația financiară a unei întreprinderi cu valori diferite ale indicatorilor de prim nivel.

De remarcat faptul că metodologia include analiza nu numai a indicatorilor de primul nivel (normalizat), ci și a indicatorilor de al doilea nivel (nenormalizat).

La al doilea nivel include indicatori ale căror valori nu pot servi la evaluarea eficienței întreprinderii și a stării sale financiare și economice fără a se compara cu valorile acestor indicatori la întreprinderile care produc produse similare cu cele ale întreprinderii noastre și au capacități de producție comparabile cu cele ale întreprinderii noastre. întreprindere sau pentru analiza tendințelor modificări ale acestor indicatori. Acest grup include indicatori de rentabilitate, caracteristici ale structurii proprietății, sursele și statutul capitalului de lucru. Pentru acest grup de indicatori, este recomandabil să se bazeze pe analiza tendințelor indicatorilor și să se identifice deteriorarea sau îmbunătățirea acestora. Al doilea grup de indicatori se propune a fi caracterizat prin următoarele stări:

„îmbunătățire” - 1,

„stabilitate” - 2,

„deteriorare” - 3.

Pentru unii indicatori, este posibil să se definească „coridoare” de valori optime în funcție de apartenența acestora la tipuri variate activități și alte caracteristici ale funcționării întreprinderii.

Pentru a obține o evaluare cât mai obiectivă a stării financiare și economice a întreprinderii, se propune compararea stării indicatorilor de la primul și al doilea nivel (Tabelul 1.15).

Tabelul 1.15. Compararea stărilor indicatorilor de primul și al doilea nivel

De remarcat faptul că metodologia descrisă oferă un rezultat foarte aproximativ și destul de general al evaluării stării financiare și economice și nu indică conducerii întreprinderii direcțiile de îmbunătățire a managementului.

Având în vedere varietatea proceselor financiare, multiplicitatea indicatorilor situației financiare, diferențele de nivel al evaluărilor critice, gradul de abatere de la acestea a valorilor efective ale coeficienților și dificultățile rezultate în evaluarea globală a poziția financiară a întreprinderii, se recomandă efectuarea unui punctaj al stării financiare.

Esența acestei tehnici constă în clasificarea întreprinderilor după nivelul de risc financiar, adică orice organizație analizată. poate fi atribuit unei anumite clase în funcție de numărul de puncte „notat”, pe baza valorilor efective ale ratelor sale financiare (Tabelul 1.15).

• 1 Clasă- sunt întreprinderi cu stabilitate financiară absolută și absolut solvabile, a căror stare financiară vă permite să fiți sigur de îndeplinirea la timp a obligațiilor în conformitate cu contractele. Acestea sunt întreprinderi care au o structură rațională a proprietății și sursele sale și, de regulă, sunt destul de profitabile.
• al 2-lea Clasă- Acestea sunt întreprinderi cu o condiție financiară normală. În ansamblu, indicatorii lor financiari sunt foarte aproape de optimi, dar există un oarecare decalaj în unele rapoarte. Aceste întreprinderi, de regulă, au un raport neoptimal dintre sursele proprii și împrumutate de finanțare, deplasat în favoarea capitalului împrumutat. În același timp, se înregistrează o creștere mai rapidă a conturilor de plătit comparativ cu creșterea altor surse împrumutate, precum și în comparație cu creșterea creanțelor. De obicei, acestea sunt întreprinderi profitabile.
• al 3-lea Clasă- Sunt întreprinderi a căror situație financiară poate fi evaluată ca medie. La analiza bilanţului, se dezvăluie „slăbiciunea” indicatorilor financiari individuali. Fie au solvabilitate la minim nivel acceptabil, iar stabilitatea financiară este normală, sau invers - o condiție financiară instabilă din cauza predominării surselor de finanțare împrumutate, dar există o oarecare solvabilitate curentă. În relațiile cu astfel de întreprinderi, nu există aproape nicio amenințare de pierdere a fondurilor, dar îndeplinirea obligațiilor la timp pare îndoielnică.
• al 4-lea Clasă- Sunt întreprinderi cu o situație financiară instabilă. Când ai de-a face cu ei, există un anumit risc financiar. Au o structură de capital nesatisfăcătoare, iar solvabilitatea este la limita inferioară valori admise. De regulă, astfel de întreprinderi nu au profit deloc sau foarte puțin, suficient doar pentru plăți obligatorii către buget.
• al 5-lea Clasă- Acestea sunt întreprinderi cu o situație financiară de criză. Sunt insolvabili si absolut instabili din punct de vedere financiar. Aceste întreprinderi sunt neprofitabile.

Tabelul 1.16. Limitele claselor de întreprinderi conform criteriilor de evaluare a stării financiare

	Condiții criteriale	Limitele de clasă după criterii
Kt de lichiditate absolută		0,70 și mai mult atribuie 14 puncte	0,69 - 0,50 atribuie de la 13,8 la 10 puncte	0,49 - 0,30 atribuie de la 9,8 la 6 puncte	0,29 - 0,10 atribuie de la 5,8 la 2 puncte	Mai puțin de 0,10 atribuie de la 1,8 la 0 puncte
Set de haine intermediare	Pentru fiecare reducere de 0,01 puncte, se scad 0,2 puncte	1 sau mai multe > 11 puncte	0,99 - 0,80 > 10,8 - 7 puncte	0,79 - 0,70 > 6,8 - 5 puncte	0,69 - 0,60 > 4,8 - 3 puncte	0,59 sau mai puțin > de la 2,8 la 0 puncte
Kt de lichiditate curentă	Pentru fiecare reducere de 0,01 puncte, se scad 0,3 puncte	2 sau mai multe > 20 de puncte 1,70 - 2,0 > 19 puncte	de la 18,7 la 13 puncte	de la 12,7 la 7 puncte	de la 6,7 ​​la 1 puncte	0,99 sau mai puțin > de la 0,7 la 0 puncte
Ponderea capitalului de lucru în active		0,5 sau mai mult > 10 puncte	9 până la 7 puncte	de la 6,5 ​​la 4 puncte	de la 3,5 la 1 puncte	Mai puțin de 0,20 > De la 0,5 la 0 puncte
Kit de securitate proprii înseamnă a OSS sau To-t de securitatea finantarii	Pentru fiecare reducere de 0,01 puncte, se scad 0,3 puncte	0,5 sau mai mult > 12,5 puncte	de la 12,2 la 9,5 puncte	de la 9,2 la 3,5 puncte	de la 3,2 la 0,5 puncte	Mai puțin de 0,10 > 0,2 puncte
Set de majuscule	Pentru fiecare creștere cu 0,01 puncte, se scad 0,3 puncte	Mai puțin de 0,70 > 17,5 puncte 1,0 - 0,7 > 17,1 - 17,4 puncte	de la 17,0 la 10,7 puncte	de la 10,4 la 4,1 puncte	de la 3,8 la 0,5 puncte	1,57 sau mai mult > de la 0,2 la 0 puncte
Set de independență financiară	Pentru fiecare reducere de 0,01 puncte, se scad 0,4 puncte	0,50 - 0,60 sau mai mult > 9 - 10 puncte	de la 8 la 6,4 puncte	de la 6 la 4,4 puncte	de la 4 la 0,8 puncte	0,30 sau mai puțin > de la 0,4 la 0 puncte
Set de stabilitate financiară	Pentru fiecare reducere de 0,01 puncte, se scade 1 punct	0,80 sau mai mult > 5 puncte	0,79 - 0,70 > 4 puncte	0,69 - 0,60 > 3 puncte	0,59 - 0,50 > 2 puncte	0,49 sau mai puțin > de la 1 la 0 puncte
		100 - 97,6 puncte	93,5 - 67,6 puncte	64,4 - 37,0 puncte	33,8 - 10,8 puncte	7,5 - 0 puncte

O evaluare generalizată a stării financiare a întreprinderii analizate este realizată sub formă de tabel (Tabelul 1.17).

Tabelul 1.17. Clasificarea nivelului stării financiare

Indicatori de stare financiară	Pentru începutul anului	La sfarsitul anului
	Numărul de puncte	Valoarea reală a coeficientului	Numărul de puncte
Lichiditate absolută K AL
Set strat intermediar K PP
Kt de lichiditate curentă K TL
Ponderea capitalului de lucru în activele DOS
Kit de securitate fonduri proprii la OSS sau Kt de furnizare cu surse proprii de finantare K OSI
K-t majuscule K K
Independență financiară K FN
K-t de stabilitate financiară K FU

Conform calculelor, reiese că organizația pe care o analizăm aparține clasei a 3-a de situație financiară (medie), dar până la sfârșitul anului indicatorii au devenit puțin mai buni.